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Ministère de l’Enseignement Supérieur et de la Recherche Scientifique

Université Virtuelle de Tunis

Chapitre 5 : Élément
prévisionnel de l’analyse
financière : Le besoin en fonds
de roulement normatif

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Élément prévisionnel de l’analyse financière :
Université Virtuelle de Tunis
Le besoin en fonds de roulement normatif

Pour analyser le cycle d’exploitation de l’entreprise en termes de besoins, de ressources et


d’équilibre entre ces éléments, il a été exposé dans le chapitre 3 du présent cours la notion du Besoin
en Fonds de Roulement d’Exploitation et son financement par le fonds de roulement.

Toutefois, le calcul des postes du BFRE tels que Créances clients, fournisseurs…sont considérés à une
date donnée (statiques) alors que ces postes sont en perpétuelle évolution. Le besoin en fonds de
roulement d’exploitation normatif (BFRE normatif) permet de palier à cette limite.

En outre, le BFR normatif, au-delà du diagnostic des besoins du cycle d’exploitation et de son
financement, permet d’apporter des prévisions de ces paramètres en considérant les normes
d’exploitation de chaque entreprise.

I. Notion du besoin en fonds de roulement d’exploitation normatif

Le BFRE normatif consiste à exprimer le BFRE par rapport au chiffre d’affaires hors taxes (CAHT). Il
permet de prévoir les effets de l’évolution du chiffre d’affaires, du lancement d’un nouveau
produit, d’un changement de politique de stockage ou de politique commerciale sur le BFRE.

Le BFRE normatif est utilisé également pour évaluer la partie permanente du BFRE et prévoir son
financement. Il est considéré comme étant une méthode dynamique qui complète la méthode de
détermination du BFRE à partir du bilan fonctionnel, dite méthode statique, assise sur des données
historiques.

II. Méthode de détermination du BFRE normatif

Plusieurs étapes sont distinguées pour déterminer le BFRE normatif :

1. Distinguer, pour chaque composante du BFRE, les éléments variables (proportionnels au


chiffre d’affaires hors taxes, CAHT) et les éléments fixes (non proportionnels au CAHT, les
dettes sociales par exemple).
2. Calculer le temps d’écoulement prévisionnel, ou la durée de rotation pour chaque élément
3. Déterminer un coefficient de pondération :
- Pour un dinar de CAHT lorsque l’élément est variable
- Pour un jour de CAHT lorsque l’élément est fixe
4. Évaluer chaque poste du BFRE :
- En nombre de jours de CAHT pour les éléments variables
- En montant pour les éléments fixes.

Temps d’écoulement  coefficient de pondération

5. Calculer le BFRE :
- En nombre de jours de CAHT pour les éléments variables
- En montant pour les éléments fixes.
BFRE = Besoins - Ressources

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II.1. Détermination des temps d’écoulement (TE)

Les temps d’écoulement sont fournis par les services compétents ou bien sont calculés à partir des
ratios de rotation prévisionnels (voir section 3 du présent chapitre).

Eléments Temps d’écoulement (TE)


Besoins
Stocks de marchandises Stock moyende marchandises
 360 j
Coût d' achat des marchandises vendues
Stocks de matières premières Stock moy ende M P
 360 j
(MP) Coût d' achat des M Pconsomées
Stocks de produits finis (PF) Stock moyende PF
 360 j
Coût de productiondes PF vendus
Créances clients et comptes CCR
 360 j
rattachés, CCR (y compris les Chiffre d' affaires toutes taxes comprises
effets escomptés non échus)
TVA déductible 15 jours de temps d’écoulement+délai de paiement (28
jours)
Ressources
Fournisseurs et comptes FCR
 360 j
rattachés (FCR) Achats toutes taxes comprises
En cas de paiement fractionné, une moyenne sera
calculée
TVA collectée
15 jours de temps d’écoulement + délai de paiement (28
Rémunération du personnel
jours)
Organismes sociaux

Remarques

- le nombre de jours d’activité peut être inférieur à 360 jours. Par exemple, si l’entreprise
ferme 1 mois, le nombre de jours d’activité est de 330 jours.
- Les rémunérations du personnel et organises sociaux (charges sociales et fiscales)
constituent la rubrique « Charges du personnel ».
- Le TVA facturée sur une vente est exigible dès la réalisation de l’opération. Elle doit être
reversée le 28 du mois suivant le mois au titre duquel elle est calculée. L’entreprise qui
facture tout au long du mois, bénéficie d’un délai moyen de reversement de 30/2+28 = 43
jours.
- La TVA déductible est récupérée par l’entreprise le 28 du mois suivant le mois au titre duquel
elle est facturée. Le délai moyen pour récupérer la TVA sur les achats effectués tout au long
du mois est de 30/2 +28 = 43 jours
-

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II.2. Détermination des coefficients de pondération (de structure)

Les coefficients de pondération servent à exprimer les temps d’écoulement en une même unité :

- En jours de chiffre d’affaires hors taxes pour les éléments variables


- En valeur pour les éléments fixes.

Eléments Coefficient de pondération (de structure)

Besoins

Stocks de marchandises Coût d' achat des marchandises vendues


CAHT
Stocks de matières premières Coût d' achat des M Pconsommées
(MP) CAHT
Stocks de produits finis (PF) Coût de productiondes produitsfinis vendus
CAHT
Créances clients et comptes CATTC
rattachés, CCR (y compris les CAHT
effets escomptés non échus)
TVA déductible Achats hors taxes  Taux de TVA
CAHT

Ressources

Fournisseurs et comptes AchatsTTC


rattachés (FCR) CAHT
TVA collectée CAHT  Taux de TVA
CAHT
Rémunérations du personnel Salaires nets
CAHT
Organismes sociaux Charges sociales et fiscales
CAHT

Les coefficients de structure relatifs aux éléments fixes sont calculés comme suit :

Charges fixes annuelles


360j

Remarque :

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Le besoin en fonds de roulement normatif

Dans le calcul du coefficient de pondération, le dénominateur est le CAHT lorsqu’il s’agit d’un
élément variable et le nombre de jours d’activité lorsqu’il s’agit d’un élément fixe.

II.3. Détermination du BFRE normatif

Coefficient de
Eléments TE Besoins Ressources
pondération

(1) Pour 1 dinar Montant En En En En


de CA (2) par jour nombre valeur nombre valeur
(3) de jours de jours

Stocks (1)*(2) (1)*(3)


Fournisseurs (1)*(2) (1)*(3)

Totaux A B C D
Besoin en fonds de roulement d’exploitation normatif = (A-C)+(B-D)

III. Cas d’application

L’entreprise SOTUVE vous communique les informations ci-dessous :

Annexe 1 : Comptes de l’état de résultat (Année N)

Eléments Montant
(en dinar)
Achats de matières premières 53250
Stock initial 2250
Stock final 3000
Charges de production 120000
Production vendue 375000
Stock initial de produits 15000
Stock final de produits 25000
Charges fixes globales :
Salaires nets 62000
Charges sociales 44640

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Annexe 2 : Autres informations

Durée du crédit clients TTC 60 jours


Durée du crédit fournisseurs TTC 40 jours
Taux de TVA unique 20%

 La TVA est payée le 28 de chaque mois.


 La TVA déductible concerne les achats de matières premières et 30% des charges de
production.
 Les salaires nets sont payés le dernier jour du mois ; les charges sociales le 13 du mois
suivant.
 Le nombre de jours d’activité est de 360 jours.

TAF :

1. Calculer le BFR normatif en jours de chiffre d’affaires hors taxes et en valeur, en


distinguant les éléments variables et les éléments fixes.
2. Estimer en dinar les BFR supplémentaire si le chiffre d’affaires augmente de 30%.

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Solution.

1. Le tableau du BFR normatif

Eléments TE Coefficient de pondération Besoins Ressources

Pour 1 dinar de CA Montant En En En En


(2) par jour nombr valeur nombre valeur
(3) e de de jours
jours

Stocks de ((2250+3000)/2 2,52


matières /(53250
premières (53250+2250-
18
+2250-3000)) 3000)/375000 = 0,14

*360

Stocks de ((15000+25000) 18,92


produits finis /2

/(53250+2250-
3000+120000+1 162500/375000=
44
5000- 0,43
25000))*360

=(20000/16250
0)*360

Clients 375000*1,2/375000
60 72
= 1,2

TVA 15+28 ((53250+0,3*120000


déductible 43 )/375000)*0,2 = 2,064
0,048

Fournisseurs ((53250+
40 (120000*0,3)*1,2)/3 11,44
75000) = 0,286

TVA collectée 15+28 43 0,2 8,6

Personnel 62000/
30/2 15 2583,3
360=

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Le besoin en fonds de roulement normatif

172,22

Organismes 44640/3
(15+13)/2 28 3472
sociaux 60=124

Totaux 95,50 18,44


jours 6055,3
jours

Besoin en fonds de roulement d’exploitation normatif = (95,50-20,04)-6055,3 dinars

BFRE normatif = 75,46 jours de CAHT-6055,3 dinars

BFR normatif = 375000* 75,46/360 – 6055.3 = 72548,87 dinars


BFRE normatif prévisionnel (sous l’hypothèse de croissance du chiffre d’affaires de 30 %):

(375000*1.3) * 75,46 / 360 – 6055.3 = 96130,12 – 6055.3 = 90 074,82 dinars.

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Le besoin en fonds de roulement normatif

IV. Synthèse du chapitre 5

Le besoin en fonds de roulement normatif est le besoin en fonds de roulement d’exploitation


exprimé par rapport au chiffre d’affaires hors taxes. Sa détermination permet à l’entreprise de :

1- Prévoir les effets de l’évolution du chiffre d’affaires suite au lancement d’un nouveau
produit, à l’évolution du marché, à un changement de la politique de stockage ou
commerciale ou tout autre événement affectant le niveau du chiffre d’affaires sur le besoin
en fonds de roulement d’exploitation
2- Evaluer la partie permanente du besoin en fonds de roulement d’exploitation pour prévoir
son financement

La méthode du BFR normatif est dite dynamique vient compléter celle du BFRE, dite méthode
statique, puisque cette dernière permet de diagnostiquer la situation de l’équilibre financier de
l’entreprise quant à la première apporte des éléments prévisionnels à l’analyse financière, par
l’estimation du besoin en fonds de roulement des années ultérieurs à partir du chiffre d’affaires
prévisionnel.

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