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Université Saint-Esprit de Kaslik

Faculté de Gestion et des Sciences Commerciales

Sujet d’examen Année Semestre TEST 2 Date 6/4/2020


2019-2020 Spring
Code : FIN 425 Company valuation Enseignant(s)  Fadi Haidamous
:
Nom de l’étudiant Martina Atallah Grade

Point(s)
La société les 4 saisons est une société anonyme au capital formé de 30.000 actions.
spécialisée dans la fabrication et la commercialisation boissons rafraichissantes.

On vous donne ci-après le compte de résultat des exercices N-2. N-1 et N de la société avec
des renseignements complémentaires :

Exercices N N-1 N-2


Résultat net comptable 2.184.000 2.916.000 3.312.000
Renseignements complémentaires      
Résultat exceptionnel 654.000) 492.000 (546.000)
Produits financiers exceptionnels   252.000  
Charges sur exercices antérieurs 468.000 546.000 546.000
Les taxes sur immeubles non nécessaires à
2.652.000 2.070.000 624.000
l'exploitation
Dotations aux provisions pour charges
1674.000 2.310.000 2.652.000
exceptionnelles non justifiées
Rémunérations excessives aux gérants 3.510.000 2.520.000 3.312.000
Le Stock de Marchandises initial comptable 6.588.000 6.120.000 6.600.000
Le Stock de Marchandises initial Réelle 6.840.000 6.042.000 6.162.000
Le Stock de Marchandises final comptable 3.174.000 3.828.000 3.084.000
Le Stock de Marchandises final Réelle 3.252.000 3.858.000 3.312.000
Charges liées aux travaux faits sur éléments
2.904.000 3.216.000 3.708.000
exceptionnels
Charges relatives à des entretiens hors
738.000 660.000 492.000
exploitation
Commission perçues hors exploitation 510.000 510.000 510.000
Les Dotations aux amortissements comptables 2.550.000 2.142.000 3.060.000
Les Dotations aux amortissements
2.106.000 2.340.000 2.808.000
Économiques

Le taux d’imposition des sociétés anonymes est 17%,


Travail à faire :
Pour les trois exercices,
1- Déterminer le montant des retraitements du résultat,
2- Calculer le résultat courant retraité,
3- Calculer le taux d’actualisation d’après la relation du MEDAF, sachant que Le
taux de rendement des emprunts de l’état est de 3%, le coefficient de
sensibilité déterminé est de β=1,2 Alors que le rendement moyen espéré est de
8%,
4- Calculer la valeur de rendement de la société comme moyenne arithmétique
des trois exercices,
5- Calculer la valeur de rendement annuelle par action, ainsi que sa moyenne
arithmétique.

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Université Saint-Esprit de Kaslik
Faculté de Gestion et des Sciences Commerciales

Solution
       
Exercices N N-1 N-2
Résultat net comptable 2184000 2916000 3312000
Renseignements complémentaires
Résultat exceptionnel (+) (654000) (492000) 546000
Produits financier exceptionnel (-) (252000)
Charges sur exercices antérieures (+) 468000 546000 546000
Taxes sur immeubles.. (+) 2652000 2070000 624000
Dotations aux provisions (+) 1674000 2310000 2652000
Rémunérations excessives (+) 3510000 2520000 3312000
Stock du marché initial comptable (+) 6588000 6120000 6600000
Stock du marché initial réel (-) (6840000) (6042000) (6162000)
Stock du marché final comptable (-) (3174000) (3828000) (3084000)
Stock du marche final reel (+) 3252000 3858000 3312000
Charges liees aux travaux (+) 29040000 3216000 3708000
Charges relatives (+) 738000 660000 492000
Commission (-) (510000) (510000) (510000)
Dotations comptable (+) 2550000 2142000 3060000
Dotation.. economique (-) (2106000) (2340000) (2808000)
Total Retraitements 16572000 9978000 12288000
Impot sur retraitement 17% (2817240) (1696260) (2088960)
Resultat courant retraite 15938760 11197740 13511040

MEDAF 0.09 0.09 0.09

Valeur de rendement de la societe 177097333 124419333 150122666


150546444