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Année universitaire : 2019-2020

Cours : Marchés des capitaux et produits dérivés


Niveau : 2 LAF
Chargé de cours : Mme WAFA BETTAIEB

Série 2: la pratique du marché monétaire domestique et international

Faites une recherche sur Internet1 à propos du marché monétaire tunisien et européen (en
réforme) pour répondre aux questions suivantes :

1. Quelle est la différence entre le TUNIBOR, le TM et le TMM publiés par la Banque


Centrale de Tunisie ?

Le Tunibor est un taux d’intérêt moyen indicatif auquel les banques actives sur le marché
monétaire en dinar sont disposées à se prêter des liquidités à blanc, sans garanties, pour huit
maturités allant de du jour le jour à douze mois : un jour, une semaine, un mois, deux mois,
trois mois, six mois, neuf mois et douze mois.

Les banques composant le panel de contributeurs sont tenues d’afficher des cotations
indicatives de l’échange interbancaire de liquidités en dinar pour les différentes maturités
précitées et ce avant 10H :45 (heure Tunis) sur la base de la convention monétaire (act/360).

Les modalités de calcul sont identiques à celles employées pour le fixing des taux sur
l’Euro (Euribor), sur le dollar américain (Libor USD) et sur le yen japonais (Tibor) avec des
légères différences en matière des maturités couvertes, du panel de contributeurs et des
méthodes d’élimination des valeurs extrêmes. En effet, la maturité 2 semaines n’est pas
couverte par Tunibor et Libor USD alors qu’elle est couverte par Euribor et Tibor. La maturité
9 mois est couverte par Tunibor et Euribor alors qu’elle n’est pas incluse dans Libor USD et
Tibor.

1
https://www.bct.gov.tn
http://www.finances.gov.tn
Pour chaque maturité, la Banque centrale procède à 11H du matin (heure locale exacte)
au calcul du Tunibor en tant que moyenne arithmétique simple des taux prêteurs reportés
1
par tous les contributeurs .

La collecte des données et le fixing du Tunibor sont réalisés au moyen de la plateforme


Reuters logée à la Banque Centrale de Tunisie. La diffusion de l’information est assurée par
la Banque Centrale de Tunisie à travers les plateformes Reuters, au niveau de la page «
Tunibor= », et Bloomberg, dans le menu « CBTU ».

2. Présenter les taux de l’euro équivalents publiés par la Banque Centrale Européenne.
3. Quelles sont les différentes catégories de Bons de Trésor émises par le Trésor Public
Tunisien ?
4. Quelle est la différence entre marché organisé et marché de gré à gré.
5. Le marché des Bons de Trésor tunisien  est-il organisé ou de gré à gré?
6. Présenter le rôle des Spécialistes en Valeurs de trésor. Donner la liste pour le marché
tunisien.
7. Présenter l’architecture du système financier Tunisien.
8. Présenter la société Tunisie Clearing. Quelles sont les sociétés équivalentes à l’échelle
internationale.
9. Analyser brièvement le bilan de la BCT de l’année 2019 publié en Mars 2019 en
relation avec vos connaissances sur sa politique monétaire.

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