 Limite de back testing

Une des difficultés rencontrées dans le cadre des procédures standards de backtesting est le
problème du risque d'estimation. les tests de backtesting standards était susceptible d'être
biaisés du fait de la non prise en compte du risque d'estimation des modèles utilisés pour estimer
la Value at Risk. Ils proposent une correction de la statistique de test qui tient compte
explicitement du risque d'estimation

 Quel est le problème lorsque la VaR est utilisée pour mesurer le risque ?

La VaR est aussi une fonction non convexe, ce qui fait que fusionner deux portefeuilles ne
réduit pas forcément le risque. Ainsi elle ne constitue pas une mesure cohérente
du risque. De plus, la VaR indique la perte potentielle maximale à un
horizon de temps pour un niveau de confiance donné.