Federal Reserve

Backgrounds and Bios
February 2011

CONFIDENTIAL
Disclaimer 

This Presentation is being furnished to you on a confidential basis and does not constitute an offer, solicitation  or 
recommendation to sell or an offer to buy any securities, investment products or investment advisory services.   Any such offering 
will be made only to eligible investors by means of delivery of a confidential private placement memorandum or other similar 
materials (an “Offering Memorandum”) that contain a description of material terms relating to such investment and only in those 
( g ) p g y
jurisdictions permitted by law.  

The information and opinions expressed herein are for informational purposes only and derived from information provided by 
third‐parties.  While Hayman Capital Management, L.P. (“HCM”) believes such third‐party information to be reliable, it makes no 
representations or warranties as to the accuracy or completeness of such information or the opinions expressed herein.  In 
making an investment decision, investors must rely on their own investigation of the Hayman Capital Master Fund, L.P. (the 
“Fund”) and their examination of other materials relating thereto.  An investment in the Fund involves significant risks.  Prior to 
investing in the Fund, prospective investors should carefully consider the risks that  will be summarized in the Offering 
Memorandum and should consult their own investment advisors, and tax, legal or accounting advisors.  HCM is not acting as your 
financial advisor or fiduciary.  Generally, investments of the Fund involve the risk of adverse or unanticipated market 
developments risk of illiquidity government intervention and counter party risk This brief statement does not disclose all of the
developments, risk of illiquidity, government intervention and counter party risk.  This brief  statement does not disclose all of the 
risks and other significant aspects of investing in the Fund.  You may lose some or all of the amount originally invested.  The 
interests in the Fund have not been recommended by any Federal, state or foreign securities commission or regulatory authority. 
Furthermore, the foregoing authorities have not confirmed the accuracy or determined the adequacy of the Offering 
Memorandum.  The information contained herein is current as of the date hereof, but may become outdated or subsequently 
g
change. 

This Presentation may not to be reproduced, distributed  or used for any other purpose.  Nothing contained herein constitutes
financial, legal, tax or other advice.

Confidential 2 HAYMAN CAPITAL MANAGEMENT, LP ©
Board of Governors
Ben Bernanke
Chairman
Chairman since Feb 1, 2006
Governor from Sep 02‐June 05
Fed / Government  Corporate Mgmt. 
Academic Experience Corporate Experience
Experience Experience
• BA, Economics, Harvard 1975
• PhD, Economics, MIT 1979
• Professor of Economics and 
Public Affairs Princeton 1985
Public Affairs, Princeton, 1985‐
1996
• Assistant and Associate 
• Chairman of President’s Council 
Professor of Economics, 1979‐
1985, Stanford Graduate School  of Economic Advisors from June  • None noted • None Noted
of Business 2005 – Jan 2006
• Served as Director of the 
Monetary Economics Program 
of the National Bureau of 
Economic Research (NBER) and 
as a member of NBER’s Business 
Cycle Dating Committee

• BA, Economics, Brown 1967 • President & CEO of the 12th

• PhD, Economics, Yale 1971 District Federal Reserve Bank, 
San Francisco
Ja et e e
Janet Yellen • Professor Emeritus (Economics) 
at UC Berkeley. Faculty member  • Chairman of President’s Council 
Vice Chair since 1980 of Economic Advisors from Feb 
Governor since Oct 4, 2010 1997 – Aug 1999 • None noted • None noted
• Assistant Professor of 
Governor from Aug 94–Feb 97 • Chairman of Economic Policy 
Economics, 1971‐76
• Faculty, London School of  Committee of OECD, 1997‐99
Economics and Political Science,  • Economist for Fed Board of 
1978‐80 Governors, 1977‐78

Kevin Warsh • Special Assistant to the 

• AB, Public Policy (with emphasis  • Morgan Stanley Investment 
President for Economic Policy, 
Governor in Economics), Stanford 1992 Banking, Mergers & Acquisitions, 
and Executive Secretary of the  • None noted
VP and Executive Director, 1995‐
Governor since Feb 24, 2006 • JD, Harvard, 1995 National Economic Council, 
2002
Resigning March 31, 2011 2002‐06

Confidential 3 HAYMAN CAPITAL MANAGEMENT, LP ©
Board of Governors (Cont'd)
Academic Experience
• Bachelor’s Degree, UNC Chapel
Hill
Elizabeth Duke • MBA Old Dominion University
MBA, Old Dominion University
Governor • Graduate of Stonier Graduate 
Governor since Aug 5, 2008 School of Banking as well as  •
Virginia Bankers School of Bank  to Study Capital Access and  of Virginia Bankers Association
Management
• AB, Georgetown 1973
• MA, Duke University 1974
• JD, University of Michigan Law 
School 1977
• Professor of Law, Georgetown 
Daniel Tarullo University Law Center
Governor • Taught at Harvard Law School  personal representative to G7/G8  tenure unknown
Governor since Jan 28, 2009
since Jan 28 2009 (title unknown)
(title unknown)
• Visiting Professorship at  •
Princeton
• Council on Foreign Relations
• Center for American Progress
Sarah Bloom Raskin • BA, Economics, Amherst College
1983
Governor
Governor Since Oct 4, 2010 • JD, Harvard Law School 1986
Confidential
Fed / Government 
Fed / Government Corporate Mgmt. 
Corporate Mgmt
Corporate Experience
Experience Experience
• Director, Board of Directors of the 
Richmond Fed, 1998‐2000 • Senior Executive Vice President 
• Member of the Fannie Mae  and COO of TowneBank
National Advisory Council • Board of Directors, American (Virginia)
• Virginia Council on Economic
Virginia Council on Economic  Bankers Association, 1996
Bankers Association 1996‐2006
2006  • EVP at Wachovia
at ac o a
Education (Chairman 2004‐2005) • EVP at SouthTrust Bank
Virginia Legislative Subcommittee  • Board of Directors and President  • President & CEO, Bank of 
Tidewater
Business Financing • Vice President and CFO, Bank of 
• Board of Commissioners of the  Virginia Beach
Norfolk Airport Authority
• Assistant Secretary of State for 
A i S fS f
Economic and Business Affairs; 
Deputy Assistant to the President 
for Economic Policy,  Assistant to 
the President for International 
Economic Policy, 1993‐98
• Practiced law in Washington DC, 
• Served as President Clinton’s  • None noted
nations, 1995‐98
Chief Counsel for Employment 
Policy under Senator Edward 
Kennedy
• Antitrust Division of DoJ
• Commissioner of Financial 
Regulation for the
g State of 
Maryland
• Conference of State Bank 
Supervisors (CSBS)
• CSBS Regulatory Restructuring  • Managing Director at the 
• None noted
Task Force Promontory Financial Group
• Chair of Consumer Financial 
Products Agency Task Force
• Banking Counsel, US Senate 
Committee on Banking
• New York Fed
4 HAYMAN CAPITAL MANAGEMENT, LP ©
Other FOMC Members
Fed / Government 
Fed / Government Corporate Mgmt. 
Corporate Mgmt
Academic Experience Corporate Experience
Experience Experience
• EVP of the Markets Group at NY 
William Dudley Fed, 2007‐09 • Partner and Managing Director, 
• Economist, Federal Reserve  Chief Economist, Goldman Sachs; 
New York • BA, New College, Sarasota 1974
Board, 1981‐83 Career at Goldman lasted from 
• PhD, Economics, UC Berkeley  • None noted
Vice Chairman 1982 • Member of the Technical
Member of the Technical  1986‐2007
President of NY Fed since Jan  Consultants Group to the  • Vice President, Morgan Guaranty 
27, 2009 Congressional Budget Office from  Trust Company
1999‐2005

• Bachelors, Quantitative
Methods and Information 
Systems, St. Cloud State 
University 1984
University 984
• Bachelors, Economics, St. Cloud  • Vice President and Deputy 
Director of Research for 
James Bullard State University 1984
Monetary Analysis, St. Louis Fed
St. Louis Fed • PhD, Economics, Indiana  • None noted • None noted
University 1990 • Economist, Research Division, St. 
President since April 1, 2008 Louis Fed (joined St. Louis Fed in 
• Adjunct faculty member and  1990
PhD adviser at Washington 
University, St. Louis
• Co‐Editor, Journal of Economic 
Dynamics and Control

• BA, Economics and 
Mathematics, Benedictine 
College  • Named Senior Vice President, 
• MA and PhD, Economics, Iowa  Kansas City Fed, in 1986
Thomas Hoenig State  • Named Vice President, Kansas 
Kansas City Fed • Instructor of Economics,  City Fed, in 1981 • None noted • None noted
President since Oct 1, 1991 University of Missouri, Kansas  • Joined Kansas City Fed as an 
City economist in the banking 
• Member, Board of Directors of  supervision area in 1973
Midwest Research Institute and 
Union Station

Confidential 5 HAYMAN CAPITAL MANAGEMENT, LP ©
Other FOMC Members (Cont'd)
Sandra Pianalto
Cleveland Fed
President since Feb 1, 2003
Fed / Government 
Fed / Government Corporate Mgmt. 
Corporate Mgmt
Academic Experience Corporate Experience
Experience Experience
• Named First Vice President and 
COO, Cleveland Fed, in 1993
• Named Vice President and 
Secretary to the Board of 
• Bachelor’s, Economics, 
, , Directors, Cleveland Fed, in 1988
ecto s, C e e a d ed, 988
University of Akron • Joined the Cleveland Fed as an 
• Master’s, Economics, George  economist in the Research 
Washington University Department in 1983 • None noted • None noted
• Advanced Management  • Worked as an economist for the 
Program, Duke University Fuqua  Board of Governors of the 
School of Business Federal Reserve and served on 
the staff of the Budget 
Committee of the US House of
Committee of the US House of 
Representatives prior to joining 
the Cleveland Fed

• Named EVP, Boston Fed, in 2005
• Named Chief Discount Officer, 
Boston Fed, in 2003
• Named SVP and head of the 
S
Supervision and Regulation 
ii d R l ti
Department, Boston Fed, in 2000
• BA, Economics, Colby College • Named Vice President and head 
Eric Rosengren of Banking and Monetary Policy 
• MS and PhD, Economics,  • None noted • None noted
Boston Fed University of Wisconsin,  within the Research Department, 
President since July 23, 2007 Madison, 1986 Boston Fed, in 1991
• Named Assistant Vice President, 
Boston Fed, in 1989
• Joined the Boston Fed as an 
economist in the Research 
Department in 1985

Confidential 6 HAYMAN CAPITAL MANAGEMENT, LP ©