UNIVERSITE ABDELMALEK ESSAADI

Faculté polydisciplinaire de Larache

Matière : Gestion financière

Semestre 5
2019/2020
Pr. Badreddine EL MOUTAQI

Exercice n°1
Une société hésite entre deux projet d’investissement, et demande votre aide afin de lui proposer
le projet à retenir, pour ce faire elle met à votre disposition les données suivantes :

 Projet A :
- Coût d’investissement : 1.200.000 dhs (amortissable linéairement sur 6 ans)
- Durée de vie du projet : 5ans
- Taux de l’IS : 10%
- Prix de cession à la fin de la cinquième année : 295.000 dhs
- BFR : estimé à 60 jours du CA
- Le CA prévisionnel HT :

Années 1 2 3 4 5
CA 900.000 990.000 1.188.000 1.200.000 1.260.000

- Les charges variables : 40% du CA

- Les charges fixes annuelles (Hors amortissements) : 160.000 dhs avec un
accroissement annuel de 50.000 dhs.

 Projet B :
- Coût d’investissement : 1.800.000 dhs (amortissable linéairement sur 6 ans)
- Durée de vie du projet : 5ans
- Taux de l’IS : 10%
- Prix de cession à la fin de la cinquième année : 550.000 dhs
- BFR : estimé à 50 jours du CA
- Le CA prévisionnel HT :

Années 1 2 3 4 5
CA 1.404.000 1.544.400 1.584.000 1.620.000 2.304.000

- Les charges variables : 45% du CA

- Les charges fixes annuelles (Hors amortissements) : 280.000 dhs avec un accroissement
annuel de 90.000 dhs.

Travail à faire :
Quel projet à retenir par la société sur la base des critères de la VAN, TIR, IP et DRCI ?

NB :
- Le taux d’actualisation : 12%
- Le BFR est totalement récupéré à la fin du projet.
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Faculté polydisciplinaire de Larache
Exercice n°2
On met à votre disposition les données suivantes relatives à deux projets que compte une
entreprise réalisé l’année suivante :

Projet A Projet B
Coût d’investissement 1.500.000 2.000.000
Durée de vie 5 ans 5 ans
Amortissements 5 ans 5 ans
(mode dégressif) (mode linéaire)
Valeur résiduelle nette 100.000 dhs 180.000 dhs
900.000 1.200.000
CA de la première année, avec une augmentation
de 5 % pendant les deux années suivantes, et de
10 % pour les années restantes.
70% 60%
Marge sur coût variable
20.000 50.000
Charges fixes annuelles (Hors amortissements)
36 Jours du CA 30 Jours du CA
BFR
10%
Taux d’actualisation
30%
Taux d’IS

TAF :
- Quel projet à retenir par la société sur la base des critères de la VAN ? TIR, IP et DRCI