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Actualisation des flux financiers

•Schéma des flux financiers


•Taux d’actualisation
•Calcul de l’actualisation
•Exercices
Schéma des flux financiers
• Investir: engager des dépenses aujourd’hui
pour d’éventuels gains futures
Schéma des flux financiers
• Investir: engager des dépenses aujourd’hui
pour d’éventuels gains futures
Schéma des flux financiers
• Investir: engager des dépenses aujourd’hui
pour d’éventuels gains futures
Recettes –
dépenses =
Valeur nette

Le projet est il rentable juste parce qu’il y a


plus de recettes que de dépenses?
Taux d’actualisation

• Le taux r d’actualisation =
i0 (taux sans risque traduit l’inflation et le cout
d’opportunité)
+ P (prime de risque)
Taux d’actualisation
• Caractéristiques de r:
– Propre à chaque projet (pour une entreprise il
existe un seule i mais elle doit ajuster son r selon
0

le risque de ses différents investissement)


– Constitue le taux de rentabilité minimum exigé par
l’investisseur
– Plus il est élevé, moins seraient la valeur actuelle
des flux futures et le nombre d’investissements
considérés rentables
Calcul de l’actualisation

Capitalisation

Actualisation
Calcul de l’actualisation
Capitalisation

F 1  F 01  r 
F n  F 01  r 
n

Sf  F 01  r   F11  r  F 21  r  F n  11  r 


n n1 n2
  ... 
Calcul de l’actualisation
Actualisation
• Le taux d’intérêt est le loyer de l’argent.

F 0  F 11  r 
1
Recettes actualisées –
dépenses actualisées =
Valeur Actuelle nette

F 0  F n 1  r 
n

Sa  F 0  F11  r   F 21  r  F n1  r 


1 2 n
 ... 
Calcul de l’actualisation
• Utilisation d’un tableur
Rappel Mathématiques
Financières
Intérêts simples
• Vous placez un capital de 1000 avec un taux
de 5% quel la somme d’intérêts que vous allez
recevoir dans un ans? Et dans 5 ans.
Intérêts simples
• Vous placez un capital de 1000 avec un taux
de 5% quel la somme d’intérêts que vous allez
recevoir dans un ans? Et dans 5 ans.
• Vous placez un capital de 2000 avec un taux
de 7% quel la valeur future que vous allez
recevoir dans 4 ans?
Intérêts composés
• Vous placez un capital de 2000 avec un taux de
7% quel la valeur future que vous allez recevoir
dans 4 ans?
Intérêts composés
• Vous placez un capital de 2000 avec un taux de
7% quel la valeur future que vous allez recevoir
dans 4 ans?
• Vous placez un capital K avec un taux de 5% et
vous recevez dans 6 ans 3 417,25. Trouver k.
Intérêts composés
• Vous placez un capital de 2000 avec un taux de
7% quel la valeur future que vous allez recevoir
dans 4 ans?
• Vous placez un capital K avec un taux de 5% et
vous recevez dans 6 ans 3 417,25. Trouver k.
• Vous placez un capital de 3 000 et vous recevez
dans 8 ans la valeur de 4 105,70. trouvez i.
Intérêts composés
• Vous placez un capital de 2000 avec un taux de
7% quel la valeur future que vous allez recevoir
dans 4 ans?
• Vous placez un capital K avec un taux de 5% et
vous recevez dans 6 ans 3 417,25. Trouver k.
• Vous placez un capital de 3 000 et vous recevez
dans 8 ans la valeur de 4 105,70. trouvez i.
• Vous placez un capital de 1 500 avec un taux de
6%. Dans combien de temps allez vous recevoir
2255,45?
Actualisation
Le taux d’actualisation est de 6 %. Calculez:
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans
Actualisation
Le taux d’actualisation est de 6 %. Calculez:
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans
• Quelle est la valeur actuelle de 40 000 u à recevoir
dans quatre ans, à raison de 10 000 u en fin de chaque
année
Actualisation
Le taux d’actualisation est de 6 %. Calculez:
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans, à raison de 10 000 u en fin de chaque année
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans, à raison de 20 000 u à la fin de la deuxième année
et 20 000 à la fin de la dernière année
Actualisation
Le taux d’actualisation est de 6 %. Calculez:
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans, à raison de 10 000 u en fin de chaque année.
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans, à raison de 20 000 u à la fin de la deuxième année
et 20 000 à la fin de la dernière année
• La valeur actuelle de 40 000 u à recevoir dans quatre
ans, à raison de 10 000 u à la fin de la deuxième année
et 15 000 à la fin de la troisième et le reste à la fin de la
dernière année ?