Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne

Economie Monétaire Internationale (L3 Economie)

Année universitaire 2020-2021

TD6 : PPA, productivité et taux de change

Exercice 1 : Big Mac et parité des pouvoirs d’achat (PPA)

1. A partir du tableau en page suivante, expliquer le calcul du taux de change de PPA en juillet 2018
pour un pays de votre choix. Ce calcul fait-il référence à la PPA absolue ou à la PPA relative ?
2. Quelles sont les hypothèses discutables d’un calcul de PPA fondé sur le prix du Big Mac ?
3. Supposons que le prix moyen d’un Big Mac dans la zone euro (exprimé en euros) augmente de 10%
comparativement à son prix observé aux Etats-Unis (en dollars). Comment évolue le taux de change
de PPA euro/dollar ?
4. Quelle est la différence entre la loi du prix unique et la parité des pouvoirs d’achat ?

Exercice 2 : L’effet Balassa-Samuelson

On considère une économie à deux secteurs productifs : un secteur de biens échangeables (T) et un secteur de
biens non-échangeables (N). la part du secteur T est notée  (0<  <1) et celle du secteur N est donc 1-  .
On note Pi le niveau des prix dans le secteur i (i = T,N), ai la productivité horaire du travail (exogène) et Wi le
salaire nominal horaire. Les variables correspondantes pour le reste du monde sont notées avec une étoile
(Pi*,ai*,Wi*). On suppose *=. Le travail est immobile internationalement mais mobile entre les secteurs d’un
même pays.

1. La fonction de production est : Yi = ai Li, où Yi désigne la production et Li est l’emploi (dans le reste du
monde, on a, Yi* = ai* Li*). Ecrire, pour chaque secteur, la relation entre le niveau de prix et le niveau
de salaire sous l’hypothèse de concurrence parfaite.

2. On note S le taux de change nominal (nombre d’unités de monnaie nationale dans une unité de
monnaie étrangère). Ecrire la loi du prix unique dans le secteur T. On supposera cette loi vérifiée.
Exprimer WT en fonction de WT*. Commenter.

3. On suppose qu’en raison de la mobilité inter-sectorielle du travail, on a WT=WN=W et WT*=WN*=W*.

Exprimer PN/SPN* en fonction de W/SW*, puis en fonction des productivités. Interpréter.

4. Ecrire les indices des prix agrégés P et P* en fonction des prix dans les deux secteurs. Puis, exprimer
le taux de change réel Q = P/SP* en fonction des productivités.

5. En juin 2019, le Ministre des Finances de la Bulgarie, Vladislav Goranov, a annoncé l’intention de
son pays de rejoindre le mécanisme de change européen (SME bis) le 1er janvier 2020 en vue de
rejoindre la zone euro deux ans plus tard. Toutefois, le PIB par habitant de la Bulgarie n’atteint encore
que 46% de celui de la zone euro, en standard de pouvoir d’achat. On se demande ici quelles seraient
les conséquences d’un taux de change nominal irrémédiablement fixé.
 Supposons que le secteur T représente 60% de la valeur ajoutée en Bulgarie comme dans la
zone euro. La productivité est identique en Bulgarie et dans la zone euro pour le secteur N.
Quel est l’écart de productivité du secteur T ? Pour simplifier, on identifiera le PIB par
travailleur au PIB par habitant, que l’on notera a en Bulgarie et a* en zone euro.
 Exprimer le lien entre le taux de change réel et la productivité relative du secteur T, puis entre
le taux de change réel et le PIB par habitant. Quel est le taux de change réel compatible avec
la norme de Balassa-Samuelson en Bulgarie ? Si le PIB par habitant rattrape le niveau de la
zone euro à un rythme de 5% par an, comment doit évoluer le taux de change réel ? Quels
sont les risques d’une entrée prématurée de la Bulgarie dans la zone euro ?

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Source: The Economist, July 2018.