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Projet de matière - Gestion

Nom et prenom
Numéro d'inscription
Semestre
Groupe
- Gestion de portefeuille -

Anas Bouchikhi
2872
7
A
Introduction
L'inclusion de plusieurs titres dans un portefeuille réduit les risques de celui-ci par rapport
Alors pour quelqu'un qui veut s'introduire au niveau de la bourse pour la première fois, à travers
un budget de 100 000 MAD , à quelle stratégie doit-il opter?

A cause de la conjoncture économique nationale difficile, a cause du Covid 19, diversific


basant sur les données de la dernière Note de conjoncture N°47, septembre 2020 publiée par le H
2020.

Résumé des notes


Secteur agricole et de production: représente 13,9% des VA avec une croissance probable d
Secteur de l'industrie: Contribue à hauteur de 17,5% des VA avec une croissance probable de
Secteur de logistique: représente 4% des VA avec une croissance de 2,7% ;
Secteur de télécommunication: a connu une forte croissance de 2005 à 2017 qui dépas
Secteur d'assurance : occupe le premier rang au niveau du monde arabe ( le secteur de
constante les Marocains sont de plus en plus nombreux à vouloir anticiper les risque
Secteur bancaire: ce secteur est toujours en évolution et pour le moment c'est l'un des

Décision d'achat:
Secteur Société Cours d'achat

Cosumar 215.5
Agroalimentaire et Production
Lesieur cristal 180

Assurance AFMA 1001

AttijariWafaBank 485.3
Banque
Banque
BMCI 670

Télécommunication IAM 150

Transport TIMAR 179

Industrie Sothema 1510

Capital initial

Montant investi

Réserve sous forme numéraire


s risques de celui-ci par rapport au risque des titres individuels qui le composent.
pour la première fois, à travers l'acquisition de certaines actions, tout en se limitant à

a cause du Covid 19, diversification sectorielle nous apparait idoine, tout en se


eptembre 2020 publiée par le HCP, ainsi sur le tableau de bord sectoriel de janvier

avec une croissance probable de 2,6% ;

ec une croissance probable de 3,1% ;

ce de 2,7% ;

ce de 2005 à 2017 qui dépasse 46,3% ;


monde arabe ( le secteur des Assurances connaît une progression
à vouloir anticiper les risques et protéger leur patrimoine ou leur activité);
our le moment c'est l'un des piliers de l'economie marocaine.

Cours d'achat Nombre de titres Montant

215.5 40 8620

180 30 5400

1001 15 15015

485.3 40 19412.00
670 30 20100

150 70 10500

179 15 2685

1510 10 15100

Montant investi 96832

nitial 100,000

investi 96832

me numéraire 3168
LES SECTEURS Les Sociétes laundate de création
plafond
Agroalimentaire et Production 
COSUMAR de 01/04/1929
10000MA
Transport 
TIMAR D 01/01/1980

Télécommunications 
IAM 03/02/1998
Agroalimentaire et Production 
Les dates
sont
LUSIEUR à
CRISTAL 01/01/1940
l'inverse !
Banque
Donc BANK
ATTIJARIWAFA on 01/01/1911
aurra pas la
Banque Rentabilité
BMCI 01/01/1964
du
Assurance 1/11/2019.
AFMA 01/01/1953
Industrie Pharmaceutique 
SOTHEMA 26/01/1976

1/ les rentabilités journaliéres de chaque titre du mois 9:

COSUMAR :

LA SEANCE COURS CLOTURE RENTABILITE

29/09/2020 193.35 1.76%


28/09/2020 190 -1.55%
27/09/2020 193
26/09/2020 193
25/09/2020 193 0.05%
22/09/2020 192.9 -0.13%
21/09/2020 193.15 1.07%
20/09/2020 191.1 0.05%
19/09/2020 191 -1.55%
15/09/2020 194 1.04%
14/09/2020 192
13/09/2020 192 -1.77%
12/09/2020 195.45 0.23%
08/09/2020 195 0.52%
07/09/2020 194 -0.77%
05/09/2020 195.5 -0.26%
04/09/2020 196 0.26%
01/09/2020 195.5 -
-0.06%

Ecart type ( MARSA MAROC) 0.009160422143958


Ecart type % 0.92%
Variance 8.39133338555168E-05
Variance % 0.01%

LUSIEUR CRISTAL
La Séance le cours de cloture la Rentabilité

29/09/2020 176.1 -2.17%


28/09/2020 180
27/09/2020 180 0.56%
26/09/2020 179 1.59%
25/09/2020 176.2
22/09/2020 176.2 0.09%
21/09/2020 176.05
20/09/2020 176.05 -1.40%
19/09/2020 178.55
15/09/2020 178.55
14/09/2020 178.55 -0.81%
13/09/2020 180 2.27%
12/09/2020 176 -0.03%
08/09/2020 176.05 0.54%
07/09/2020 175.1 -2.72%
05/09/2020 180
04/09/2020 180
01/09/2020 180 -
-0.12%

Ecart type (LUSIEUR) 0.011572323458391


Ecart type % 1.16%
Variance 0.000133918670226
Variance% 0.05%

SOTHEMA
La Séance le cours de cloture la Rentabilité

29/09/2020 1530
28/09/2020 1530
27/09/2020 1530
26/09/2020 1530
25/09/2020 1530
22/09/2020 1530
21/09/2020 1530 2.00%
20/09/2020 1500
19/09/2020 1500
15/09/2020 1500
14/09/2020 1500
13/09/2020 1500
12/09/2020 1500
08/09/2020 1500
07/09/2020 1500
05/09/2020 1500
04/09/2020 1500
01/09/2020 1500 -
0.12%

Ecart type (BMCI) 0.004705882352941


Ecart type % 0.47%
Variance 2.21453287197232E-05
Variance % 0.00%
la date d'introduction Cours Nombre des titres
03/06/1985 215.50 40

17/07/2007 179.00 15

13/12/2004 150.00 70

07/12/1972 180.00 30

13/08/1943 485.30 40

28/02/1972 670.00 30

15/12/2015 1,001.00 15

21/02/2005 1,510.00 10

250

TIMAR

LA SEANCE COURS CLOTURE

29/09/2020 178
28/09/2020 178
27/09/2020 178
26/09/2020 177
25/09/2020 177
22/09/2020 177
21/09/2020 177
20/09/2020 177
19/09/2020 177
15/09/2020 177
14/09/2020 177
13/09/2020 177
12/09/2020 177
08/09/2020 177
07/09/2020 177
05/09/2020 177
04/09/2020 177
01/09/2020 177

Ecart type (CTM) 0.001329345297441


Ecart type % 0.13%
Variance 1.76715891982853E-06
Variance % 0.00%

AWB
La Séance le cours de cloture

29/09/2020 353.5
28/09/2020 355
27/09/2020 352
26/09/2020 350
25/09/2020 359.85
22/09/2020 360
21/09/2020 360
20/09/2020 358.1
19/09/2020 355.1
15/09/2020 356.8
14/09/2020 359.9
13/09/2020 366
12/09/2020 369.95
08/09/2020 368
07/09/2020 364
05/09/2020 363.15
04/09/2020 369
01/09/2020 364.85

Ecart type (COSUMAR)


Ecart type %
Variance
Variance %

AFMA
La Séance le cours de cloture

29/09/2020 1005
28/09/2020 1001
27/09/2020 1005
26/09/2020 1005
25/09/2020 1005
22/09/2020 1005
21/09/2020 1005
20/09/2020 1005
19/09/2020 1005
15/09/2020 1005
14/09/2020 1005
13/09/2020 1005
12/09/2020 1005
08/09/2020 1000
07/09/2020 1005
05/09/2020 995
04/09/2020 1020
01/09/2020 1020

Ecart type ( CIH)


Ecart type %
Variance
Variance %
Montant investi Pondération
8,620.00 8.90%

2,685.00 2.77%

10,500.00 10.84%

5,400.00 5.58%

19,412.00 20.05%

20,100.00 20.76%

15,015.00 15.51%

15,100.00 15.59%

96,832.00 100.00%

LA SEANCE
RENTABILITE
29/09/2020
28/09/2020
27/09/2020
0.56% 26/09/2020
25/09/2020
22/09/2020
21/09/2020
20/09/2020
19/09/2020
15/09/2020
14/09/2020
13/09/2020
12/09/2020
08/09/2020
07/09/2020
05/09/2020
04/09/2020
01/09/2020
-
0.03%

Ecart type (IAM)


Ecart type %
l Variance
Variance %

La Séance
la Rentabilité
29/09/2020
-0.42% 28/09/2020
0.85% 27/09/2020
0.57% 26/09/2020
-2.74% 25/09/2020
-0.04% 22/09/2020
21/09/2020
0.53% 20/09/2020
0.84% 19/09/2020
-0.48% 15/09/2020
-0.86% 14/09/2020
-1.67% 13/09/2020
-1.07% 12/09/2020
0.53% 08/09/2020
1.10% 07/09/2020
0.23% 05/09/2020
-1.59% 04/09/2020
1.14% 01/09/2020
-
-0.18%

0.010684619187514
1.07%
0.000114161087182
0.01%

la Rentabilité

0.40%
-0.40%
0.50%
-0.50%
1.01%
-2.45%

-
-0.08%

0.00673476350279
0.67%
4.53570394385172E-05
0.00%
IAM

COURS CLOTURE RENTABILITE

149.9 0.54%
149.1 0.40%
148.5 0.30%
148.05 0.71%
147 -0.34%
147.5 1.03%
146 1.00%
144.55 0.38%
144
144 0.28%
143.6 -0.10%
143.75 -0.03%
143.8 -0.14%
144
144 0.31%
143.55 0.03%
143.5 -0.03%
143.55 -
0.26%

0.00381541791675
0.38%
1.4557413879E-05
0.00%

BMCI
le cours de cloturela Rentabilité

664
664 1.37%
655 0.77%
650 -1.89%
662.5
662.5 3.52%
640
640 -1.54%
650
650 0.02%
649.9 1.55%
640
640 -1.69%
651 1.72%
640 0.79%
635
635 -2.01%
648 -
0.15%

Ecart type (Oulmes) 0.014402404443649


Ecart type % 1.44%
Variance 0.000207429253758
Variance % 0.02%
Tableau récapitulatif
Les Sociétes L'ecart type Variance Pondérartion Rentabilité MOYENNE
COSUMAR 0.92% 0.01% 8.90% -0.06%

TIMAR 0.13% 0.00% 2.77% 0.03%

IAM 0.38% 0.00% 10.84% 0.26%

LUSIEUR CRISTAL 1.16% 0.05% 5.58% -0.12%


ATTIJARIWAFA BANK 1.07% 0.01% 20.05% -0.18%

BMCI 1.44% 0.02% 20.76% 0.15%


AFMA 0.67% 0.00% 15.51% -0.08%
SOTHEMA 0.47% 0.00% 15.59% 0.12%
Xi * Ri
0.0896283977 2- La rentabilité du PF:
Mon portefeuille
9.215167E-06 8.99% génère une rentabilité
de 8,61%.

0.000277233

-6.80607E-05
-0.000360799

0.0003182238
-0.000131518
0.000183459
0.0898561512
uille
entabilité
Les Rentabilités
COSUMAR TIMAR IAM Lusieur cristal AWB BMCI AFMA
1.76% 0.54% -2.17% -0.42% 0.40%
-1.55% 0.40% 0.85% 1.37% -0.40%
0.56% 0.30% 0.56% 0.57% 0.77%
0.71% 1.59% -2.74% -1.89%
0.05% -0.34% -0.04%
-0.13% 1.03% 0.09% 3.52%
1.07% 1.00% 0.53%
0.05% 0.38% -1.40% 0.84% -1.54%
-1.55% -0.48%
1.04% 0.28% -0.86% 0.02%
-0.10% -0.81% -1.67% 1.55%
-1.77% -0.03% 2.27% -1.07%
0.23% -0.14% -0.03% 0.53% -1.69% 0.50%
0.52% 0.54% 1.10% 1.72% -0.50%
-0.77% 0.31% -2.72% 0.23% 0.79% 1.01%
-0.26% 0.03% -1.59% -2.45%
0.26% -0.03% 1.14% -2.01%
- - -- - --

Covariance COSUMAR TIMAR IAM LUSIEUR CRISTALAWB BMCI


Cosumar 8.391333E-05 2.0214E-07 9.347243E-06 -3.3415629E-05 7.553417E-06 -1.83416E-05
TIMAR 2.021399E-07 1.76716E-06 1.604667E-07 2.26222904E-06 2.497189E-06 2.046946E-06
IAM 9.347243E-06 1.60467E-07 1.455741E-05 -3.6401898E-06 -8.03281E-07 1.290329E-05
LUSIEUR CRISTAL -3.341563E-05 2.26223E-06 -3.64019E-06 0.00013391867 -3.41847E-05 -1.29761E-05
AWB 7.553417E-06 2.49719E-06 -8.03281E-07 -3.4184738E-05 0.0001141611 1.322896E-05
BMCI -1.834161E-05 2.04695E-06 1.290329E-05 -1.2976085E-05 1.322896E-05 0.0001953744
AFMA 5.579955E-06 2.81875E-07 3.426149E-06 -2.3892951E-05 1.806828E-05 -7.26137E-06
SOTHEMA 1.333601E-05 -3.9098E-07 8.793484E-06 1.43582943E-06 8.359454E-06 -1.80358E-06

corrélation COSUMAR TIMAR IAM LUSIEUR CRISTALAWB BMCI


Cosumar 1 0.016599647 0.2674397197 -0.31521986862 0.0771736249 -0.143247835
TIMAR 0.0165996468 1 0.0316377065 0.14705446179 0.1758144409 0.1101627403
IAM 0.2674397197 0.031637706 1 -0.0824444359 -0.019704535 0.2419492926
LUSIEUR CRISTAL -0.315219869 0.147054462 -0.082444436 1 -0.276472947 -0.080221223
AWB 0.0771736249 0.175814441 -0.019704535 -0.2764729473 1 0.0885794175
BMCI -0.143247835 0.11016274 0.2419492926 -0.08022122262 0.0885794175 1
AFMA 0.0904467218 0.031484517 0.1333342696 -0.30656804159 0.2510934694 -0.077136909
SOTHEMA 0.309363662 -0.0625 0.4897538009 0.02636581619 0.1662561871 -0.027419635

Variance Marsa Maroc CTM IAM LUSIEUR CRISTALAWB BMCI


Cosumar 6.765724E-05 4.9896E-10 9.02282E-08 -1.6588719E-07 1.347979E-07 -3.38924E-07
TIMAR 4.989602E-10 1.35871E-09 4.824815E-10 3.49813704E-09 1.388124E-08 1.178173E-08
IAM 9.02282E-08 4.82482E-10 1.71169E-07 -2.2012496E-08 -1.74618E-08 2.904343E-07
LUSIEUR CRISTAL -1.658872E-07 3.49814E-09 -2.20125E-08 4.16476829E-07 -3.82172E-07 -1.50209E-07
AWB 1.347979E-07 1.25456E-07 5.143538E-09 -5.9992001E-08 4.587973E-06 5.504961E-07
BMCI -3.389245E-07 -1.9808E-08 -2.5724E-08 2.41368703E-07 -1.88559E-07 8.418254E-06
AFMA 1.679902E-05 -1.635E-08 4.81262E-08 -1.004441E-06 3.838207E-07 -1.11518E-05
SotHEMA -2.635819E-08 -1.4033E-06 -7.14644E-09 1.3533265E-07 -1.38257E-08 2.896278E-07

la variance d'un portefeuille est tout


simplement la somme des covariances
de tous les avoirs qui le composent, pris
deux à deux et pondérées par la
proportion de chaque avoir dans le
portefeuille.
SOTHEMA

2.00%

AFMA SOTHEMA L'ecart type Pondérartion


5.579955E-06 1.333601E-05 0.92% 8.90%
2.818754E-07 -3.90984E-07 0.13% 2.77%
3.426149E-06 8.793484E-06 0.38% 10.84%
-2.3893E-05 1.435829E-06 1.16% 5.58%
1.806828E-05 8.359454E-06 1.07% 20.05%
-7.26137E-06 -1.80358E-06 1.44% 20.76%
4.535704E-05 9.978389E-07 0.67% 15.51%
9.978389E-07 2.214533E-05 0.47% 15.59%

AFMA SOTHEMA
0.0904467218 0.309363662
0.0314845165 -0.0625
0.1333342696 0.4897538009
-0.306568042 0.0263658162 Pour diminuer le risque, il
faut combiner au sein d'un
0.2510934694 0.1662561871 portefeuille des valeurs si
-0.077136909 -0.027419635 possible non corrélées entre
1 0.0314845165 elles.
0.0314845165 1

AFMA SOTHEMA Totaux


8.65241E-07 1.851281E-07 6.842832032903E-05
1.211962E-09 -1.69061E-09
5.760804E-08 1.486926E-07
-2.0661E-07 1.353326E-07
5.616615E-07 2.613288E-07
-2.33723E-07 -5.8381E-08
1.09058E-06 2.41282E-08
-8.73889E-08 5.385155E-07 7.693194661517E-05
Variance du PF
Ecart type du P

Ces actions contiennent


une quantité de 2,67% de
risque.

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