Vous êtes sur la page 1sur 1

REMARQUE CHAPITRE 2 

:
Pour déterminer ko nous disposons de plusieurs formules : tc >= 0
1- Ko = ke * (S/V) + k d (1- tc) * (D/V)
2- Ko = BAII (1- tc) / V
3- Ko = [BN + FF (1- tc)] / V

4- Ko L * = keU * [1 - tc (DL/VL )] : Formule valable à l’équilibre seulement

Avec kd = taux d’intérêt nominal des dettes=Intérêts/Dettes

Remarque :
Les formules 1,2 et 3 sont une représentation de la même formule du cout de capital =CMPC

1- Ko = ke * (S/V) + k d (1- tc) * (D/V)


Ko = ( ke *S)/V +[ (k d *D)* (1- tc)] /V
Puisque: ke *S = BN et k d *D=FF= Intérêts, vous avez la formule
3: Ko = [BN + FF (1- tc)] / V
Et puisque: [ BN + FF*(1-t) ]= [BAII- FF]*(1-t) + FF*(1-t) = BAII*(1-t) , vous avez la formule
2: Ko = BAII (1- tc) / V
Lorsque le taux d’impot est nul :t=0 ; (c’est le cadre de MM58), vous avez :

1-Ko = ke * (S/V) + k d * (D/V)


2- Ko = BAII/ V
3- Ko = [BN + FF] / V

Vous aimerez peut-être aussi