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Corrigé Examen Finance d'Entreprise - Année 2012

Tableau d'amortissement du MAT 1


Période VB TL
Fin 2013 15,000 17%
Fin 2014 10,000 20%
Fin 2015 6,667 25%
Fin 2016 4,444 33%
Fin 2017 2,963 50%
Fin 2018 1,481 100%
Tableau d'amortissement du MAT 2
Période VB TL
Fin 2013 11,250 17%
Fin 2014 7,500 20%
Fin 2015 5,000 25%
Fin 2016 3,333 33%
Fin 2017 2,222 50%
Fin 2018 1,111 100%
Tableau d'amortissement du MAT 3
Période VB TL
Fin 2014 7,500 17%
Fin 2015 5,000 20%
Fin 2016 3,333 25%
Fin 2017 2,222 33%
Fin 2018 1,481 50%
Fin 2019 741 100%
Tableau d'amortissement du l'Out 1
Période VB TL
Fin 2013 7,500 25%
Fin 2014 4,688 33%
Fin 2015 2,930 50%
Fin 2016 1,465 100%
Tableau d'amortissement du l'Out 2
Période VB TL
Fin 2013 3,250 25%
Fin 2014 2,031 33%
Fin 2015 1,270 50%
Fin 2016 635 100%

Tableau récapitulatif du calcul des amortissements


VO
Eléments
2013 2014
Frais préliminaires 360 -
Terrain 18,000 -
Locaux ADM 9,000 -
Locaux INDUST 24,000 -
Aménagements 12,000 -
Autres INVEST 10,000 -
INST 1 15,000 -
INST 2 20,000 -
INST 3 - 24,200
Mat 1 15,000 -
Mat 2 11,250 -
Mat 3 - 7,500
Out 1 7,500 -
Out 2 3,250 -
Mat de transport - 5,000
Mobilier et Mat de Bur - 2,500
Investissement 145,360 39,200

NB 1 : Il faut tenir compte de l'acquisition à nouveau des outillages 1&2 en 2017, soit une valeur de 7500+3250 =
NB 2 : Ne pas oublier l'impôt sur la plus value réalisée sur terrain soit = 31500 - 18000 = 13500
Soit un impôt de 4050 Par conséquent, la VR totale sera d

Eléments Début 2013 Fin 2013


Décaissaments
Investissement 145,360 39,200

Variation du BFR 193,200 67,710

Total des Emplois 338,560 106,910


Encaissaments
CA / PAS 30,000
CA / PAF 936,000
CA TOTAL 966,000
(-) Consommation intermédiaire 434,700
(-) CF personnel 45,000
(-) CV personnel 96,600
(-) Autres CF (Hors AMRT) 7,200
(-) Autres CV (Hors AMRT) 33,810
(-) Amortissement 20,114
Résultat avant impôt 328,576
Résultat net 230,003
(+) Amortissement 20,114
(+) VR -
(+) Récup du BFR -
Total des Ressources 250,117
CF - 338,560 143,207
CF actualisés - 338,560 127,864
CF actualisés cumulés - 127,864

VAN 2,221,288
IP 7.56
DRCA 1.94

Tableux d'amortissement des emprunts

Amortissement du crédit CIH

Périodes CRD Intérêt


Fin 2013 18,000 -
Fin 2014 16,530 -
Fin 2015 14,629 1,243
Fin 2016 10,972 933
Fin 2017 7,315 622
Fin 2018 3,657 311

Amortissement du crédit BMCE

Périodes CRD Intérêt


Fin 2014 24,200 -
Fin 2015 26,620 -
Fin 2016 29,282 2,928
Fin 2017 20,435 2,044
Fin 2018 10,704 1,070

Amortissement du crédit BMCI

Périodes CRD Intérêt


Fin 2013 15,000 1,350
Fin 2014 15,000 1,350
Fin 2015 15,000 1,350
Fin 2016 13,125 1,181
Fin 2017 11,250 1,013
Fin 2018 9,375 844
Fin 2019 7,500 675
Fin 2020 5,625 506
Fin 2021 3,750 338
Fin 2022 1,875 169
Amortissement de l'emprunt pour acquisition du matériel de transport

Caractéristiques de l'emprunt :
Montant de l'emprunt : 80%*5 000 = 4 000
Taux : 11,5%
Durée : 5 ans
Mode de remboursement : Annuités constantes avec différé d'intérêt pour la première période

Périodes CRD Intérêt


Fin 2014 4,000 -
Fin 2015 3,824 440
Fin 2016 3,018 347
Fin 2017 2,119 244
Fin 2018 1,116 128

En s'appuyant sur le critère des décaissements effectifs, on a :


I- Dans le cas d'un financement par emprunt :

Economie
Périodes Versements réalisés
d'IS/Intérêts

Début 2014 1,082


Fin 2014 636 -
Fin 2015 1,246 132
Fin 2016 1,246 104
Fin 2017 1,246 73
Fin 2018 1,246 39

∑ Versements actualisés = 1082 + 295 + 644 + 595 + 551 + 515 = 3682

II- Dans le cas d'un financement par CB :

Economie
Périodes Versements réalisés
d'IS/Loyers
Début 2014 1,400 -
Fin 2014 900 270
Fin 2015 900 270
Fin 2016 900 270
Fin 2017 900 270
Fin 2018 - 50 270
Fin 2019 - -

∑ Versements actualisés = 1400 + 563 + 502 + 448 + 400 - 182 = 3131

Conclusion : Le mode de financement le plus avantageux est le CB.


Calcul de la CAF après financement

Eléments Début 2013 Fin 2013


Résultat avant impôt (Avant 328,576
financement)
(-) les intérêts des emprunts
CIH -
BMCE -
BMCI - 1,350
(-) Redevances CB
Matériel de transport -
ITMO 1&2 - 8,000
(-) Amortissement des frais de dossier
(+) Amortissement du matériel acquis
par CB
Matériel de transport
ITMO 1&2 3,500
Résultat avant impôt (Après
322,726
financement)
Résultat net (Après financement) 225,908
(+) Amortissement 16,614
CAF Après financement 242,522

NB: Les dotations aux amortissements qu'on ajoute au résultat net (après financement) ne sont autre que l'amortis
amortissements qui concernent le matériel acquis par CB, car l'entreprise n'a pas le droit de calculer l'amortisseme

Le plan de financement

Eléments Début 2013 Fin 2013


Emplois
Investissement 145,360 39,200
Variation du BFR 193,200 67,710
Remboursement de l'emprunt
3,000
(Amortissement)
Dépôt de garantie 1,000 500
Option d'achat
Distribution des dividendes (60% du R.
-
Net)
Total des emplois 339,560 110,410
Ressources
CAF Après financement 242,522
Valeur résiduelle
Récupération du BFR
Emprunt 33,000 24,200

Récupération du dépôt de garantie

Total des ressources 33,000 266,722


Soldes annuels - 306,560 156,312
n Finance d'Entreprise - Année 2012

TD DEA Cumul Amort VNA


33% 5,000 5,000 10,000
33% 3,333 8,333 6,667
33% 2,222 10,556 4,444
33% 1,481 12,037 2,963
33% 1,481 13,519 1,481
33% 1,481 15,000 -

TD DEA Cumul Amort VNA


33% 3,750 3,750 7,500
33% 2,500 6,250 5,000
33% 1,667 7,917 3,333
33% 1,111 9,028 2,222
33% 1,111 10,139 1,111
33% 1,111 11,250 -

TD DEA Cumul Amort VNA


33% 2,500 2,500 5,000
33% 1,667 4,167 3,333
33% 1,111 5,278 2,222
33% 741 6,019 1,481
33% 741 6,759 741
33% 741 7,500 -

TD DEA Cumul Amort VNA


38% 2,813 2,813 4,688
38% 1,758 4,570 2,930
38% 1,465 6,035 1,465
38% 1,465 7,500 -

TD DEA Cumul Amort VNA


37.5% 1,219 1,219 2,031
37.5% 762 1,980 1,270
37.5% 635 2,615 635
37.5% 635 3,250 -

ments
Durée
Mode d'AMORT DEA 2013 DEA 2014
d'amortissement
5 ans Linéare 72 72
- - - -
25 ans Linéare 360 360
20 ans Linéare 1,200 1,200
10 ans Linéare 1,200 1,200
10 ans Linéare 1,000 1,000
10 ans Linéare 1,500 1,500
10 ans Linéare 2,000 2,000
10 ans Linéare - 2,420
6 ans Dégressif 5,000 3,333
6 ans Dégressif 3,750 2,500
6 ans Dégressif - 2,500
4 ans Dégressif 2,813 1,758
4 ans Dégressif 1,219 762
5 ans Linéare - 1,000
5 ans Linéare - 500
20,113 22,105

2017, soit une valeur de 7500+3250 = 10750


500 - 18000 = 13500
Par conséquent, la VR totale sera de :
90,930

Fin 2014 Fin 2015 Fin 2016 Fin 2017

10,750

78,478 78,713 153,648 46,711

78,478 78,713 164,398 46,711

31,500 32,750 35,800 37,400


1,273,050 1,664,190 2,054,707 2,821,346
1,304,550 1,696,940 2,090,507 2,858,746
574,002 712,715 794,393 1,029,148
50,000 55,000 64,000 72,000
130,455 144,240 167,241 214,406
7,000 6,400 6,200 5,400
42,398 50,908 57,489 71,469
22,105 18,908 17,054 18,618
478,590 708,769 984,131 1,447,705
335,013 496,138 688,892 1,013,393
22,105 18,908 17,054 18,618
- - - -
- - - -
357,118 515,046 705,946 1,032,011
278,640 436,333 541,548 985,300
222,130 310,573 344,164 559,086
349,994 660,567 1,004,730 1,563,816

emprunts

Amortissement Annuité
3,000 3,000
3,306 3,306
3,657 4,901
3,657 4,590
3,657 4,279
3,657 3,968

Amortissement Annuité
- -
- -
8,847 11,775
9,731 11,775
10,705 11,775

Amortissement Annuité
- 1,350
- 1,350
1,875 3,225
1,875 3,056
1,875 2,888
1,875 2,719
1,875 2,550
1,875 2,387
1,875 2,213
1,875 2,044
n du matériel de transport

a première période

Amortissement Annuité
636 636
806 1,246
899 1,246
1,002 1,246
1,118 1,246

par emprunt :

Economie Economie
Versement effectifs
d'IS/Amortissement d'IS/Amortissement Versements effectifs
actualisés
du matériel des frais de dossier
1,082 1,082
300 6 330 295
300 6 808 644
300 6 836 595
300 6 867 551
300 - 907 515
3682

Economie Versements effectifs


Versements effectifs
d'IS/Rachat actualisés
- 1,400 1,400
- 630 563
- 630 502
- 630 448
- 630 400
- 320 - 182
135 - 135 3,131
Fin 2014 Fin 2015 Fin 2016 Fin 2017

478,590 708,769 984,131 1,447,705

- - 1,243 - 933 - 622


- - - 2,928 - 2,044
- 1,350 - 1,350 - 1,181 - 1,013

- 900 - 900 - 900 - 900


- 8,000 - 8,000 - 8,000 - 8,000
- 21 - 21 - 21 - 21

1,000 1,000 1,000 1,000


3,500 3,500 3,500 3,500
472,820 701,755 974,669 1,439,605
330,974 491,229 682,268 1,007,724
17,605 14,408 12,554 14,118
348,579 505,637 694,822 1,021,842

nancement) ne sont autre que l'amortissement déjà calculé mais après déduction des dotations aux
a pas le droit de calculer l'amortissement sur ce matériel qui ne relève pas de sa propriété.

Fin 2014 Fin 2015 Fin 2016 Fin 2017

- - 10,750 -
78,478 78,713 153,648 46,711

3,000 14,456 15,340 16,314

- 198,584 294,737 409,361

81,478 291,754 474,475 472,386

348,579 505,637 694,822 1,021,842


348,579 505,637 694,822 1,021,842
267,101 213,883 220,347 549,456
DEA 2015 DEA 2016 DEA 2017 DEA 2018 VNA
72 72 72 - -
- - - - 31,500
360 360 360 360 6,840
1,200 1,200 1,200 1,200 16,800
1,200 1,200 1,200 1,200 4,800
1,000 1,000 1,000 1,000 4,000
1,500 1,500 1,500 1,500 6,000
2,000 2,000 2,000 2,000 8,000
2,420 2,420 2,420 2,420 12,100
2,222 1,481 1,481 1,481 -
1,667 1,111 1,111 1,111 -
1,667 1,111 741 741 741
1,465 1,465 2,813 1,758 2,930
635 635 1,219 762 1,270
1,000 1,000 1,000 1,000 -
500 500 500 500 -
18,907 17,055 18,617 17,033 94,980

Fin 2018
Prix de vente du produit PAF
2013 2014 2015 2016

-
1,800 1,845 1,891 1,938
-

37,500
3,054,802
3,092,302
927,691
78,000
231,923
5,000
61,846
17,033
1,770,810
1,239,567
17,033
90,930
618,460
1,965,990
1,965,990
996,032
2,559,848
Fin 2018

1,770,810

- 311
- 1,070
- 844

- 900
- 8,000
- 21

1,000
3,500
1,764,164
1,234,915
12,533
1,247,448

Fin 2018

-
-

5,609

2,950
604,634

613,193

1,247,448
90,930
618,460

1,500

1,958,339
1,345,145

Amortissement
636
806.24
898.9576
1002.337724
1117.606562
oduit PAF
2017 2018

1,987 2,037
Corrigé - Examen Finance d'entreprise - Année 2014

1.
Tableau des dotations aux amortissements
Investissements VO Durée N N+1
N 830 10 83 83
N+1 152 6 25
N+2 560 6
N+3 230 5
Matériels 500 6 167
TOTAL 2,272 83 275

Tableau d'amortissement dégressif


Années VO Amort Somme amorts VNA
N+1 500 167 167 333
N+2 333 111 278 222
N+3 222 74 352 148
N+4 148 49 401 99
N+5 99 49 451 49
N+6 49 49 500 -

2.
Eléments Début N Fin N Fin N+1 Fin N+2
Investissements 830 652 560 230
Variation BFR 233 7 7 12
Total emplois 1,063 659 567 242
CA 8,400 8,652 8,912
Achats consommés 3,360 3,461 3,565
Charges personnel 912 1,023 1,139
Autres charges 336 346 356
Amortissements 83 275 313
RAI 3,709 3,547 3,539
IS 1,113 1,064 1,062
Résultat net 2,596 2,483 2,477
CAF 2,679 2,758 2,790
Récupération BFR
Valeur résiduelle
Total ressources 2,679 2,758 2,790
Cash flow - 1,063 2,020 2,191 2,548
Cash flow actualisés 1,837 1,811 1,914
Cash flow cumulés 1,837 3,648 5,562

VAN= -I+ Somme CF IP= 1+VAN/I


VAN = -1063+13093 IP=1 +12030/1063
VAN= 12030 IP=12,32
Le profit est de 11,32

3.
Emprunt BMCI
Années Capital intérêt amortissement annuité
N 830 71 71
N+1 830 71 138 9,759
N+2 692 59 138 8,133
N+3 553 47 138 6,506
N+4 415 35 138 4,880
N+5 277 24 138 3,253
N+6 138 12 138 1,627

Emprunt matériel N+1


Années Capital intérêt amortissement annuité
N+1 320 32 - 32
N+2 320 32 69 101
N+3 251 25 76 101
N+4 175 18 83 101
N+5 92 9 92 101

4.
Décaissement effectif de l'emprunt
Année Versement réalisé Eco IS sur intérêtEco IS/ amorts matériel
Décaissement effectif
Début N+1 180 180
Fin N+1 32 10 50 - 28
N+2 101 10 33 58
N+3 101 8 22 71
N+4 101 5 15 81
N+5 101 3 15 83
N+6 15 - 15
TOTAL 431

Décaissement effectif du leasing


Année Versement réalisé Eco IS/ redevances
Eco IS/ amorts matériel
Décaissement effectif
Début N+1 164 164
Fin N+1 138 41 97
N+2 138 41 97
N+3 138 41 97
N+4 9 41 - 32
N+5 5 - 5
N+6 5 - 5
TOTAL 411

Emprunt Leasing
Décaissement effectif 337 370
La société doit opter pour un finacement par emprunt.

5. CAF après financement


Eléments Début N Fin N Fin N+1 Fin N+2
RAI 3,709 3,547 3,539
Intérêt des emprunts

BMCI - 71 - 71 - 59
SG
Matériel N+1 (320) - 32 - 32
Redevances leasing
Matériel N+1 (152) - 48 - 48
Amortissements
frais augmentation
capital
rachat
Réintégration amort
matériel par leasing 25 25
RAI après
3,638 3,422 3,426
financement
Résultat net 2,547 2,395 2,398
Amortissement aug
capital
Dotation rachat
Dotations (tous les
invests - CB) 83 250 287

CAF après financement 2,630 2,645 2,685


N+2 N+3 N+4 N+5 N+6 Somme Amorts
83 83 83 83 83 581
25 25 25 25 25 152
93 93 93 93 93 467
46 46 46 46 184
111 74 49 49 49 500
313 322 297 297 297

taux linéaire taux dégressif


17 33
20 33
25 33
33 33
50 33
100 33

Fin N+3 Fin N+4 Fin N+5 Fin N+6


-BFR : CA*10/360
13 14 14 Variation du BFR: (CA N+1 - CA N)*10
13 14 14 Achats consommés 40% du CA
9,357 9,825 10,316 10,832 Charges personnel N: 912
3,743 3,930 4,126 4,333 N+1: 45,6*1,02*(20+2)
1,258 1,382 1,510 1,643 N+2: 45,6*1,02*1,02*24
374 393 413 433 Autres charges 4% du CA
322 297 297 297 Valeur résiduelle nette: VR brute - IS
3,660 3,823 3,970 4,126 Valeur résiduelle brute: somme des V
1,098 1,147 1,191 1,238 VRB= 342+ 46*2= 434
2,562 2,676 2,779 2,888 Plus value= 46
2,884 2,973 3,076 3,185 IS/ plus value= 0,3*46= 13,8
301 Valeur résiduelle nette= 434-13,8= 4
420
2,884 2,973 3,076 3,906
2,871 2,959 3,061 3,906
1,961 1,838 1,728 2,004
7,523 9,361 11,089 13,093

0 DRCI 1 DRCI-1 1-0


0 1063 1837 1063-1837 1837-0
DRCI=0,58
DRCI= 6MOIS ET 28 JOURS

Emprunt SG
Années Capital intérêt amortissement annuité
N+2 560 -
N+3 613 -
N+4 671 64 145 209
N+5 526 50 159 209
N+6 367 35 174 209
N+7 193 18 191 209

A= C *taux / (1-(1+t)^-n)

Décaissement effectif actualisé


180
- 25
40
51
51
47
- 8
337

Décaissement effectif actualisé


164
86
77
69
- 21
- 3
- 3
370
Fin N+3 Fin N+4 Fin N+5 Fin N+6
3,660 3,823 3,970 4,126

Augmentation cap= 60%*230


- 47 - 35 - 24 - 12 Frais augmentation=138*5%
- 64 - 50 - 35 amortissement frais=7/3
- 25 - 18 - 9
rachat matériel= 5%*152
- 48 - 48 amortissement= 7,6/2

- 2 - 2 - 3
- 4 - 4
25 25 25 25

3,563 3,682 3,905 4,100

2,494 2,577 2,734 2,870

2 2 3
4 4
296 272 272 272
2,792 2,851 3,013 3,146
VNA
249
0
93
46
0
388

: CA*10/360
ation du BFR: (CA N+1 - CA N)*10/360
ats consommés 40% du CA
ges personnel N: 912
45,6*1,02*(20+2)
45,6*1,02*1,02*24
es charges 4% du CA
ur résiduelle nette: VR brute - IS/ plus value
ur résiduelle brute: somme des VNA + Valeur résiduelle invest N+3
= 342+ 46*2= 434

lus value= 0,3*46= 13,8


ur résiduelle nette= 434-13,8= 420
A= C *taux / (1-(1+t)^-n)
A=209
mentation cap= 60%*230 138
augmentation=138*5% 7
rtissement frais=7/3 2.3

at matériel= 5%*152 7.6


rtissement= 7,6/2 3.8
Corrigé - Examen Finance d'entreprise - Année 2015

Amortissement du matériel de transport 1

Périodes VB TL
Fin 2015 400 20%
Fin 2016 240 25%
Fin 2017 144 33.33%
Fin 2018 86 50%
Fin 2019 43 100%

Amortissement du matériel de transport 2

Périodes VB TL
Fin 2016 200 20%
Fin 2017 120 25%
Fin 2018 72 33.33%
Fin 2019 43 50%
Fin 2020 22 100%

Tableau récapitulatif des dotations aux amortissements :

Vo
Eléments
2015 2016
Frais préliminaires 90
Terrains nus 900
Constructions 800
ITMO 500
Matériel 1 600
Matériel 2 300
Matériel de transport 1 400
Matériel de transport 2 200
TOTAL 3,290 500

NB : Valeur résudu
Pour avoir la VR nette d'impôt, il faut retrancher l'impôt su
Donc la VR =

Tableau de calcul des flux financiers

Eléments Début 2015 Fin 2015


Les décaissements
Investissement 3,290 500
Variation du BFR 750 75
Total des emplois 4,040 575
CA 6,000
CF Hors Amortissement 500
CV Hors Amortissement 2,400
Amortissement 380
Résultat avant Impôt 2,720
Résultat Net 1,904
(+) Amortissement 380
(+) Récupération du BFR
(+) VR
Total des Ressources 2,284
CF - 4,040 1,709
CF actualisés - 4,040 1,554
CF actualisés cumulés 1,554

VAN 7,756
IP 2.92
DRCIA 2.23 Soit 2 ans 2 mois et 22 jours
TRI 55.97%

Tableaux de remboursement des emprunts

Emprunt auprès de la BP

Périodes CRD Intérêt


Fin 2015 1,360 136
Fin 2016 1,360 136
Fin 2017 1,360 136
Fin 2018 1,137 114
Fin 2019 892 89
Fin 2020 622 62
Fin 2021 325 33

Emprunt aurpès du CA

Périodes CRD Intérêt


Fin 2015 1,200 -
Fin 2016 1,308 118
Fin 2017 981 88
Fin 2018 654 59
Fin 2019 327 29
Emprunt pour financer le matériel acquis en 2016

Périodes CRD Intérêt


Fin 2016 400 -
Fin 2017 436 39
Fin 2018 327 29
Fin 2019 218 20
Fin 2020 109 10

Choix du mode de financement par la méthode des décaissements effectifs :

En cas d'un financment par emprunt :

Economie d'impôt
Périodes Versements réalisés
sur Intérêt

Début 2016 104


Fin 2016 - -
Fin 2017 148 12
Fin 2018 138 9
Fin 2019 129 6

En cas d'un financment par crédit bail :

Economie d'impôt
Périodes Versements réalisés
sur les redevances

Début 2016 155


Fin 2016 105 32
Fin 2017 105 32
Fin 2018 105 32
Fin 2019 - 30 32

Conclusion : Le choix de financement du matériel acquis en 2016 doit porter sur le CB

Calcul de la CAF après financement


Eléments Fin 2015 Fin 2016
Résultat avant impôt 2,720 2,989
(-) Intérêts des emprunts
BP 136 136
CA - 118
(-) Redevances CB - 105
(+) Réintégration de
l'amortissement du matériel
accquis par CB
Matériel 2 - 50
Matériel de transport 2 - 80
Résultat Brut après financement 2,584 2,760
Résultat Net après financement 1,809 1,932
(+) Amortissement (NB : Après
déduction de l'amortissement du 380 316
matériel qui sera acqui par CB)
CAF Après financement 2,189 2,248
men Finance d'entreprise - Année 2015

TD DEA ∑ Amortissements VNA


40% 160 160 240
40% 96 256 144
40% 58 314 86
40% 43 357 43
40% 43 400 0

TD DEA ∑ Amortissements VNA


40% 80 80 120
40% 48 128 72
40% 29 157 43
40% 22 178 22
40% 22 200 0

tissements :

Mode
Durée DEA Fin 2015 DEA Fin 2016
d'amortissement
3 ans Linéaire 30 30

20 ans Linéaire 40 40
10 ans Linéaire 50 50
6 ans Linéaire 100 100
6 ans Linéaire - 50
5 ans Dégressif 160 96
5 ans Dégressif - 80
380 446

Valeur résuduelle brute = VNA


R nette d'impôt, il faut retrancher l'impôt sur la plus-value réalisée sur terrains soit (1350 - 900)*0,3 = 135
Donc la VR = 2422 - 135 = 2287

Fin 2016 Fin 2017 Fin 2018 Fin 2019


83 91 100
83 91 100 -
6,600 7,260 7,986 8,785
525 551 579 608
2,640 2,904 3,194 3,514
446 376 312 305
2,989 3,429 3,901 4,358
2,092 2,400 2,731 3,051
446 376 312 305
1,098
2,287
2,538 2,776 3,043 6,741
2,456 2,685 2,943 6,741
2,030 2,017 2,010 4,185
3,583 5,601 7,611 11,796

mois et 22 jours

Amortissement Annuité
- 136
136
223 359
245 359
270 359
297 359
326 359

Amortissement Annuité
- -
327 445
327 415
327 386
327 356
Amortissement Annuité
- -
109 148
109 138
109 129
109 119

ctifs :

Economie
Economie d'impôt sur Versements
d'impôt sur les Versement effectifs
Amortissement du matériel effectifs actualisés
frais de dossier

104 104
39 1 - 40 - 37
29 107 88
24 106 80
21 101 69
Somme des Versements
effectifs 305

Versements
Versements effectifs
effectifs actualisés

155 155
74 67
74 61
74 55
- 62 - 42
Somme des Versements
effectifs 296

l acquis en 2016 doit porter sur le CB


Fin 2017 Fin 2018 Fin 2019
3,429 3,901 4,358

136 114 89
88 59 29
105 105 105

50 50 50
48 29 22
3,198 3,702 4,206
2,239 2,591 2,944

278 233 233

2,516 2,825 3,178


DEA Fin 2017 DEA Fin 2018 DEA Fin 2019 VNA
30 - - -
1,350
40 40 40 600
50 50 50 250
100 100 100 100
50 50 50 100
58 43 43 -
48 29 22 22
376 312 305 2,422

= 135

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