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Examen corrigé - Analyse financière

Faculté des Sciences Juridiques, Economiques et Sociales Souissi

Contrôle en Analyse financière : Mai 2010


La société « AJAXIO » qui est spécialisée dans la fabrication et la
commercialisation de vêtements, met à votre disposition le bilan et le CPC de
l’année 2009, ainsi qu’un certain nombre d’informations complémentaires en
vue de faire un diagnostic financier.
Bilan au 31/12/2009

Montant Amort. NET Montant


ACTIF brut & prov. PASSIF
Actif immobilisé : Financement Permanent :
- Immob. en N.V. - Capitaux propres
Frais préliminaires 37 500 10500 27 000 Capital social 1200 000
- Immob. incorp. Réserves 390360
Fonds commercial 360 000 360 000 Résultat net 99738.5
- Immob. corp. - Capitaux propres
Terrains 306000 306 000 assimilés -
Constructions 1020 000 240 000 780 000 Subventions
ITMO 1350 000 390 000 960 000 d’investissement 1332500
Matériel de 720 000 180 000 540 000- Dettes de financement
transport 264 000 60 000 204 000 Autres dettes de
MMB et AD financement 132 000
- Immob. financières 40650 40650
Prêts immobilisés 81 000 34 500 46500- Provisions durables pour risques
Titres de 33 000 33 000 et charges
participation
Ecart de 229276.05
conversion-actif Passif circulant HT : 74700
38 400 5400 33 000 60450
69 000 6 000 63 000
Actif circulant HT : Frs. et comptes rattaches.
115500 19500 96 000 390151.45
- Stocks Personnel créditeurs
Marchandises Organismes sociaux
297 000 39000 258 000
Matières et Etat créditeur(1)
fournitures 153150 153150
Produits finis 25500 25 500
- Créances de l’A.C.
102000 102000
Clts. et comptes
18000 18 000
rattach. 136624
Autres débiteurs
- T.V.P. Trésorerie passif:
Trésorerie-Actif Banques (solde créditeur)
Banques
Caisse
Total Actif 5 030 700 984 900 4 045 800 Total Passif 4 045 800
(1) dont Etat –IS : 40000DH

Informations complémentaires
- La valeur vénale du fonds commercial est estimée à 2 fois la valeur nette comptable ;
- Les terrains pourront être évalués à 85% de leur valeur nette comptable ;
- La valeur nette comptable des constructions représente 70% de la valeur réelle ;
- La société à l’habitude de conserver 30% de ses stocks de matières et de produits finis ;
- Le poste clients et comptes rattachés contient 35 000 DH d’effets facilement escomptables.
- L’écart de conversion Actif est observé par une provision
- Seule La moitié des provisions pour risques et charges est non justifié, le reste est destinée à
couvrir une charge de longue durée
- Les dividendes à distribuer sont de 36 000
- Les autres débiteurs et les autres créditeurs sont hors exploitations
- La totalité des TVP sont facilement négociables ;
- Dans autres charges externes 18040 corresponde a une rémunération externe
- L’entreprise utilise une machine depuis 2007 sous contrat de crédit bail. Sa valeur d’origine est
de 90000dh amortissable linéairement sur 5 ans. les redevances de 20000 sont payées en fin de
chaque année.
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CPC au 31/12/2009
comptes montant
Produits d’exploitation :
Ventes de marchandises 166 452
Ventes de biens et services produits 1 698840
Variation de stocks de produits -17209.5
Autres produits d’exploitation 32101.5
Reprises d’exploitation (1) 24 000
Charges d’exploitation :
Achats revendus de marchandises 42984
Achats consommés de matières et fournitures 450 000
Autres charges externes 354120
Impôts et taxes 21600
Charges de personnel 691200
Autres charges d’exploitation 3240
Dotations d’exploitation 161040
Résultat d’exploitation 180 000
Produits financiers :
Intérêts et autres produits financiers 5400
Reprises financières (1) 3600
Charges financières :
Charges d’intérêts 52500
Autres charges financières -
Dotations financières 4125
Résultat financier - 47625
Résultat courant 132375
Produits non courants :
Produits de cession d’immobilisations 65760
Reprises sur subventions d’investissement 18 000
Reprises non courantes (1) 18486
Charges non courantes :
VNA des immobilisations cédées 46296
Autres charges non courantes 18241.5
Dotations non courantes 27600
Résultat non courant 10108.5
Résultat avant impôt 142 483.5
Impôt sur le résultat 42745.05
Résultat net 99 738.45

TAF
1. Etablir le bilan financier pour l’exercice 2009 ;
2. Calculer et analyser l’actif net corrigé et le FR financier
3. Calculer et analyser le FR, BFR d’exp, le BFR hors exp et la TN
4. Calculer et analyser l’ESG de la société pour l’exercice 2009 (tableau de formation des
résultats et la CAF selon la méthode additive).

1. Approche patrimoniale :
 Retraitements et reclassements : (5pts) (0.5 par opération)
Eléments A.immob Stocks Créances TA KP DLMT et DCT
et PDRC
TVP
Totaux 3297150 192000 436650 120000 1690098.5 1464500 891201.5
comptables
INV -27000 -27000
FC +360000 +360000
TER -45900 -45900
CON +334285.7 +334285.7
CLIENT -35000 +35000
STOK +47700 -47700
PROV sans +46200 -66000 +19800
obj -36000 +36000
Dividendes -25500 +25500
TVP -33000 -33000
ECA

Totaux 3933235.7 144300 376150 180500 2321684.2 1365500 947001.5


financiers
 Bilan financier ( 1pts)

Actif Montant Passif Montant


valeurs immobilisées 3933235.7 KP 2321684.2
valeurs d’exploitations 144300 DLMT 1365500
valeurs réalisables 376150 DCT 947001.5
valeurs disponibles 180500

Total 4634185.7 Total 4634185.7

Calcul et analyse du FRP et l’ANet ( 2. pts)


FRP……144300+376150+180500-947001.5= -246051.5
AN……= 2321684.2…
AN/Passif total……2321684.2/4634185.7= 0.5 = 50%

3-Bilan Fonctionnel ( 2.5 pts)


Actif Montant Passif Montant
A Immobilisé 4302150 KP 2791098.5
AC exp 450000 DLMT 1368500
AC hors exp 178650 PC exp 714577.5
TA 120000 PC hors exp 40000
TP 136624
Total 5050800 Total 5050800
Calculs justificatifs
AI= 4212150+90000= 4302150 ;AC exp = 450000 ; AC hors exp= 178650
KP = 1690098.5+915000(amort) +54000(amr CB)+132000(pdrisque etcharge)=2791098.5
DLMT= 1332500+ 36000(VNA)= 1368500 ; PC d’exp =714577.5 ; PC hors ’exp=40000(Etat-Is)

Calcul et Analyse de FR,BFRexp , BFR hors exp et TN ( 2.5pts)

FR =2791098.5+1368500-4302150 = -142551.5
BFR exp = 450000-714577.5 = -264577.5
BFR hor exp=178650- 40000 = 138650
BFR global = -125927.5
TN =-142551.5+125927.5 = -16624

4. Etat de soldes de gestion :


Tableau de formation des résultats : ( 3.5pts)

Calcul de la CAF : ( 2. pts)