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MARYEM BAJJA Management Des Organisations Financières Et Bancaires

Analyse Fondamentale Et Technique D’action Total


Maroc
Présentation de Total Maroc  :
Pour comprendre l’activité de Total, il faut passer par ses comptes, ses états de synthèse et calculer
un bon nombre de ratios. Total Maroc est un importateur de marchandises comme le Gasoil,
l’essence, le Gaz et autre produit dérivé du pétrole constitué en 01/01/1927. Contrairement à sa
maison mère qui raffine son propre pétrole. La marchandise qui vent le plus notamment le gasoil.
Total Maroc a été cotée en bourse des valeurs de Casablanca en 29/05/2015.

Partie 1  : Analyse fondamentale  :


L’Etat de Solde et Gestion  :
L ’Etat de Solde et Gestion est l’état qui donne une image claire. Dans notre travail j’ai basé
sur Les postes de l’année 2018 et 2019 pour avoir une idée sur la santé de cette société. Total
a ses propres stations-service de distribution du carburant notamment gasoil et essence. En ce
qui concerne les autres produits qui sont les lubrifiants, le gaz et la fiole sont des produits finis
puisqu’ils passent par un processus de transformation ou de conditionnement.
La vente de marchandise en état a été évolué de 2019 par apport à 2018 (de 14.552MDH à
14.669 MDH en 2019), donc on peut les interpréter par le développement de réseau avec
l’ouverture des stations-services toutefois en a l’ouverture de 14 en 2017 et 12 en 2018 et 13
stations en 2019. L’achat revendu de la marchandise à vue une décroissance entre les deux
années de 14.413 MDH en 2018 à 14.388MDH en 2019.Cette évolution favorable pour la
société va lui permettre d’évoluer sa marge brute de vente en passant 138 MDH en 2018 à 280
MDH en 2019. Qui a été augmenté grâce à l’augmentation d’achat revendu de marchandise.
L’excédent brut d’exploitation de cette société a été diminué, due d’un premier lieu à la
récession dégager de la valeur ajoutée. En effet, Le résultat d’exploitation a été évolué de la
même façon que EBE. Alors que le résultat net de l’exercice a été diminué aussi de 804 MDH
en 2018 à 642 MDH en 2019.

Bilan  :
Si en veux Parler sur la structure de la société faut utiliser le bilan ce dernier donne une idée
sur le pouvoir de la société a continué et à exister dans le temps. Et pour un actionnaire c’est
l’une des choses à quoi il faut faire attention. Car si l’entreprise a une bonne structure elle
peut générer des bons résultats.
« Le fond de roulement fonctionnel » est un des indicateurs qui donne une idée sur si les
créances à long terme arrivent à financer les dettes à long terme. Dans le cas de total le FRF
était passé de 1.152MDH en 2018 à 1.065 MDH en 2019. Cette diminution est due à cause de
la baisse des autres dettes de financement qu’ont peux l’estimer à 1 055MDH en 2018 alors il
a été marqué 951MDH en 2019
Toutefois, total Maroc a été réaliser trésorerie positive de 978 MDH en 2019.

Compte de produits et charges  :


Le Chiffre d’affaire de total Maroc est continué à augmenter de 14,66 MDH en 2018 à
14,77MdDH, Le management indique que cette évolution intervient à un moment marqué par
le repli des marges, résultant de la hausse des cours du pétrole durant les 10 premiers mois
de l’année 2018, mais aussi d’un effet de stock négatif dû à la baisse des prix dans le secteur,
ainsi que l’investissement dans le stockage de la compagnie et du transport. Ainsi, les ventes
de Total Maroc se sont marquer une progression Durant cette période. Ce chiffres d’affaire va
être absorbé par les différents postes qui le suit pour donner un résultat net 804MDH en 2018 qu’elle
reste supérieure au R Net en 2019.

Ratios financiers  :
Ratios de rendement et de rentabilité  :
ROE : « return on equity » ; est le rendement des capitaux propre, représente le bénéfice net
réalisé pour 1 unité du capital social investi., Total Maroc passé de 34,65% en 2018 à 25,50% en
2019. Donc Total Maroc a été réaliser un ROE bas en 2019par apport au 2018.
Marge d’exploitation : correspond au rapport entre le résultat d'exploitation et le chiffre d'affaires.
Ce ratio indique la performance économique, Total Maroc a été réaliser une marge d’exploitation
haussière dans de 2018(= 64,32%) à 2019 où en a 60,95% à cause de diminution du CA
durent cette période.
Analyse boursier  :
PER : le PER (Price-to-earnings ratio) consiste à savoir comment le marché valorise les
bénéfices d’une entreprise. En effet, Le PER se calcule en prenant le cours d’une action et en
le divisant par son BPA. Total Maroc à dégager un PER défavorable en 2018 où en a 10,54
par apport au 2019 où il a dégagé 17,94.

BNA et Dividende : Totale Maroc à dégager un BNA est 87,25MAD en 2018 et 66,95 MAD
en 2019. Donc les bénéfices ont été baissés, toutefois les dividendes distribuer aux
actionnaires sont augmentée par apport au année précédente, en 2018 et 2019 ont distribuées
56 MAD. La décision du conseil d’administration concernant l’augmentation du dividende en
2017 est dû à cause d’évolution favorable de résultat d’exploitation par 8,3%, aussi bien que
le CA atteint les 12,3MMDH.

Partie 2  : Analyse technique  :


L’Analyse Moderne  :
Moyenne mobile  :
Pour faire une décision de trading. Les moyennes mobiles en vert, en rouge et en jaune sont
respectivement MM (50), MM (20) et MM (12) sont les plus utilisées.

Durent l’année 2017/2018 : la moyenne mobile dans cette année est continué à augmenter presque
jusqu’à les premiers 3 mois où on a une MM (20) au-dessus de MM (50). Alors que dans les 3mois
suivant les actions de total vu un croisement où les derniers 50 clôture prend tendance à augmenter
jusqu’à la fin du premier semestre mais après elle a récupéré leur tendance ou en a un marché en
expansion.

En effet, l’année 2018/2019 : la moyenne mobile est continué à augmenter, on outre en a une MM (20)
de 66627 dans le début de l’année, toutefois les actions de total vu un croisement où les cours aussi
sont continué à augmenter jusqu’à mois août où le cours d’action atteint 1285 en 29/08/2019. En plus
en a une MM (50) au-dessous de MM (20) depuis mois juin jusqu’à mois novembre où MM (50)
devient au-dessus MM (20).

RSI  :
Le RSI est un indicateur de sur-achat ou de survente, mesure la dynamique du marché. En effet
l’action total est réalisé depuis mai jusqu’au juillet une zone survente donc le cours n’a accusé que des
baisses depuis n derniers jours alors qu’en 2019 est plus précisément moi juillet et décembre total
Maroc été trouvé dans une zone sur-achat.

L’Analyse chartiste  :

Tendance  :
La tendance ou les lignes de tendance ont permettent d’avoir une idée sur la tendance future. La
position de l’investisseur doit suivre la tendance afin de maximiser leur profit. Tout en partant de
l’hypothèse que l’investisseur est rationnel. Totale Maroc à réaliser une tendance baissière en
2018 car dans le graphe suivant on remarque qu’on a des mouvements baissiers de grande
ampleur par apport au tendances haussière. En effet, au niveau de la droite de la tendance il
existe des consensus sur une période court le plus qu’un longue. c.-à-d. on a des positions de
vente. Toutefois en 2019 en a une tendance haussière où les mouvements haussiers marqué
plus que les baissières.

Présentation de la société  :
ATTIJARIWAFA BANK S.A. est un groupe bancaire et financier basé au Maroc. La Société
se consacre à la fourniture de services et de produits bancaires et d'assurance. Les activités
bancaires de la Société comprennent les services bancaires personnels et professionnels, les
services bancaires aux entreprises, les services bancaires d'investissement et les opérations
bancaires internationales. Les filiales de la Société incluent Wafa Immobilier, Wafa
Assurance, Wafasalaf, Wafabail, Wafacash, Wafa LLD et Attijari Finances Corp. La Société
est active dans plus de 20 pays via son réseau de succursales. Elle contrôle les banques
comme Attijari Bank en Tunisie, CBAO au Sénégal, SIB en Côte d'Ivoire, CBAO au Burkina
Faso, BIM au Mali, entre autres. Elle est entrée en bourse de Casablanca en 13/08/1943.

Analyse fondamentale et technique de l’action Attijari


wafa bank
Partie 1  : Analyse fondamentale  :
Bilan  :
La société de financement Attijari wafa bank à réaliser un total du bilan consolidé supérieur
de 4,44% en 2019 par apport à 2018. Au terme de l’année 2019, le résultat net consolidé
d’Attijari wafa bank enregistre une progression de 4,47% par rapport au 2018.
ESG  :
Au 31 décembre 2018, le Produit Net Bancaire (PNB) se chiffre à 12,2 milliards de dirhams
en hausse de 5,9% par rapport à l’année 2017. Cette évolution recouvre les hausses
respectives de la marge d’intérêt (+4,8%), de la marge sur commission (+10,7%), Toutefois le
produit net bancaire ou solde de gestion est entre 2018 et 2019 montre que la profitabilité de
la banque est bonne, Ainsi montre que pourra arriver à financer les frais généreux et les
risques qui peut le confronter tels que le risque de marché, de contrepartie...Puis La marge
d’intérêt s’établit à 7,3 milliards de dirhams, en amélioration de 4,8%, notamment suite à la
bonne orientation des créances par décaissement (+11,6%), Toutefois elle est réalisé une MI
de 7 854 266MDH en 2019 par apport 2018où en a atteint 7 346 37 MDH. En effet Au terme de
l’année 2018, les charges générales d’exploitation totalisent 4,7 milliards de dirhams, en
hausse de 4,7% par rapport à l’année 2017. Cette augmentation est notamment attribuable à la
hausse de 6,2% des charges du personnel et à l’appréciation de 20,1% aux impôts et taxes.
Cependant Le résultat brut d’exploitation s’établit à 7,5 milliards de dirhams en 2018 en
amélioration de 3,2% par rapport à 2017. Cette évolution recouvre l’augmentation du produit
net bancaire (+5,9%) et la hausse des charges générales d’exploitation (+4,7%). Alors que Le
résultat d'exploitation dégager durent 2019 et supérieur à celle de 2018 donc les risques sont
baissé d'une année à l'autre. Au terme de l’année 2019, le résultat courant se chiffre à 6,9
milliards de dirhams, alors qu’il présente 6,5 MDH en 2018. Au final, le résultat net s’établit,
à l’issue de l’année 2018, à 4,6 milliards de dirhams, en croissance de 10,7% par rapport à
l’année dernière. En outre, il est continué à augmenter aussi en 2019 où atteint 4 840 111 MDH
donc Attijari wafa bank à réaliser un bénéfice dans ces 2exercices consécutifs.

Ratios financiers  :
Ratios de rendement et de rentabilité  :
ROE : Attijari wafa bank passé de 11,31% en 2018 à 10,79%en 2019 donc en a un ROE bas
par apport à l’année précédente.

ROA (Le Return On Assets) : mesure le rapport entre le résultat net (outil permettant de
savoir si l'entreprise est bénéficiaire ou déficitaire) et le total des actifs (ensemble des
éléments générant des ressources). Il exprime la capacité d’une entreprise à générer un revenu
à partir de ses ressources. Attijari wafa bank a été réalisé un ROA de 1 ,16%en 2018 et1,12%
en 2019.

Analyse boursier  :

PER : Attijari wafa bank a été réalisé un PER de 16 ,66 en 2018 et 18,01 en 2019. Donc en a
un résultat défavorable.
Dividende et BNA : Attijari wafa bank a dégagé un BNA de 27,19 en 2018 et 27,71 en 2019
donc le Bénéfice est augmenté par apport à l’année précédente. Cependant le dividende est de
13MAD qui a été distribué en 2018 seulement.

Analyse technique  :
Analyse moderne  :
Moyenne mobile  :
Au terme de l’année 2018, la moyenne mobile est continué a augmenté jusqu’au mois juillet
où se trouve M (20) au-dessus de MM (50) ms après mois juin M (100) qui a pris tendance a
augmenté et devient au-dessus de M (20) et M (50) jusqu’à mois de janvier /2019 où M (20)
prend tendance a devient supérieure au M (50) et puis va baisser est prend tendance M (50)
alors qu’au final de l’année 2019 M (20) qui reste supérieure au M (50) et M (100).

RSI  :
L’action Attijari wafa bank a été trouvé dans une zone survente en mai, septembre et
novembre donc les cours n’a accusé que des baisses depuis n derniers jours. Toutefois il est réalisé
une zone sur-achat en août/2019.

L’Analyse chartiste  :

Tendance :
Attijari wafa bank a été dégagé durent l’année 2018 une tendance baissière par apport à
l’année 2019 où il a pris une tendance haussière depuis le mois juin.

Rectangles  :

Le rectangles d’Attijari wafa bank, elle est sortie de l’année 2019 haussière donc est un
rectangle haussier.

Présentation de la société  :
Leader marocain de la distribution de gaz de pétrole liquéfié, butane et propane, Afriquia Gaz
offre des solutions performantes en énergie qui couvrent aussi bien les besoins domestiques
que professionnels. Avec cinq marques commercialisées, Afriquia Gaz, Tissir Gaz, Campin
gaz, Ultra gaz et National Gaz, la société Afriquia Gaz poursuit un objectif prioritaire : La
satisfaction de ses clients.
Depuis son introduction en Bourse en 1999, Afriquia Gaz poursuit son développement. En
2005, la société procède à la fusion-acquisition de T’issir Gaz. Deux ans plus tard, en 2007,
Afriquia Gaz confirme sa vision d'excellence avec la certification ISO 9001 version 2000.
Analyse fondamentale et technique de l’action
Afriquia gaz
Analyse fondamentale  :
COMPTE DE PRODUITS ET CHARGES (CPC):
En effet, le CA de la société a reculé de 4,6% entre 2019 et 2018 sous l’effet de la baisse des
prix pour atteindre 6 097 MDH en 2019 contre 6 393 en 2018.
En général, Le Chiffre d’Affaires Gaz a enregistré une variation négative de 4,7%, cette
baisse est principalement due à l’évolution des prix des GPL à l’international sur l’année 2019
: ainsi le prix de reprise moyen est passé 5 835 DH/TM en 2018 à 4 789 en 2019.
Les achats consommés de matières et fournitures ont évolué de 10 MDH passant ainsi de 138
MDH à fin 2018 à 147 MDH au titre de l’année 2019, toutefois cette évolution due à cause de
la mise en service du nouveau centre emplisseur de Jorf El Melha.
Les autres charges externes ont augmenté de 51 MDH, passant de 360 MDH en 2018 à 411
MDH au 31 décembre 2019.
Résultat global de la période est passé de 655633MDH en 2018 à 699 200MDH en 2019.

ESG  :
La marge brute enregistre une progression de 8,9% soit une variation de + 144 MDH par
rapport à l’année dernière, et ce malgré les baisses importantes des prix de reprises durant le
2ème semestre de l’exercice. Toutefois AG a enregistré 1 772 614 MDH en 2019 et 1 627 782
en 2018.
AG enregistre une progression au niveau d’excédent brut d’exploitation, toutefois ce dernier a
été évoluer de 7,8% entre 2018 et 2019.
En effet le résultat financier a été augmenté de 40,6% 2019 par apport a 2018. En outre le
résultat d’exploitation est en hausse de 9,49 % par rapport à 2018 totalisant 847,1 MDH
contre 773,7 MDH une année auparavant. Cette performance découle des efforts concentrés
sur la maîtrise de l’ensemble des maillons de la chaîne de valeur.
Le résultat net est passé de 619 MDH à 669 MDH. Cette variation de 8,1%% par rapport à
l’année dernière s’explique par l’évolution des tonnages (emplis et vendus) et celle de la
marge brute.

Bilan  :
Le Fonds de roulement est passé de 380 MDH en 2018 à 459 MDH en 2019, soit une hausse
de 79 MDH. Alors que Le besoin en fonds de roulement, dégage une ressource de 561 MDH,
permettant ainsi de dégager une trésorerie nette de 1 019 MDH en 2019 alors qu’elle a
enregistrer seulement 659MDH en 2018.

Ratios financiers  :
Ratios de rendement et de rentabilité  :
ROE (Return of equity) : La rentabilité des capitaux propres (ROE) s’est maintenue au
31/12/2019 à 24,9%. Alors qu’en 2018 a enregistré 25,6%.
Marge d’exploitation : Afriquia gaz a été enregistré une marge d’exploitation haussière en
2018 de 16% par rapport au 2019 où elle est une marge d’exploitation de 13,3% cette baisse
est à cause de recule du CA.
Analyse boursier  :
PER : AG a été enregistré UN PER de 15,7% en 2018 inférieur par rapport à celui de 2019
(18,7%). Donc AG a un PER défavorable en 2019 par rapport à 2018 car le BNA a été
augmenter.
Dividende et BNA : A travers le résultat dégager en 2019 le conseil d’administration
proposer à l’assemblée générale ordinaire des actionnaires un dividende par action rassembler
à l’année précédente de 125 DH. En effet le Bénéfice par action a été augmenter en 2019
(194,68DH), alors qu’elle est dégagée seulement 180,08DH.

Analyse technique  :
Analyse moderne  :
Moyenne mobile  :
Pendant l’année 2018 la moyenne mobile est continué à augmenter jusqu’au mois de
juin/2018est la MM (20) rester au-dessus de MM (50) et MM (100). Toutefois les deux mois
qui suivent MM (50) qui prend tendance à augmenter est rester au-dessus de MM (20) et MM
(100), En outre cette dernière prend tendance à croissent jusqu’à 19/2/2019 au-dessus de MM
(20) et MM (50), Cependant depuis cette date Afriquia gaz a vu un croisement de MM (20) où
été continué à augmenter au-dessus de MM (50) et MM (100).

RSI  :
Afriquia gaz a été réalisé une zone survente dans le 22/06/2018. En effet depuis le 6/7/2018
jusqu’à 24/07/2018 Afriquia gaz n’accusé aussi que des baisses depuis n derniers jours.

L’Analyse chartiste  :

Tendance  :
La tendance d’AG montrer que cette dernier a été réalisé des mouvements baissiers de grande
ampleur en 2019 par apport a 2019.

Rectangle  :
Le rectangles d’Afriquia gaz, est sortie de l’année 2019 haussière donc est un rectangle
haussier.

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