CORRECTION TD 2 : Gestion financière

EXERCICE 1
élément en KDH 1 2 3 4 5
CA 200,00 240,00 260,00 210,00 180,00
CV 100,00 120,00 130,00 110,00 94,00
CF 45,00 45,00 45,00 45,00 45,00
DAE 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00
RAI 15,00 35,00 45,00 15,00 1,00
IS (17,5 %) 2,63 6,13 7,88 2,63 0,18
Rt net 12,38 28,88 37,13 12,38 0,83
DAE 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00
C.F.S 52,38 68,88 77,13 52,38 40,83

EXERCICE 2

élément 1 2 3 4
C.F.S 3 000,00 4 000,00 5 000,00 2 000,00
C.F.A 2 727,27 3 305,79 3 756,57 1 366,03

VAN = - I0 + SOMME DES C.F.A

VAN -88 844,34

EXERCICE 3

1) I0 = Prix d’achat + Frais d’installation + Frais de formation du personnel +

Augmentation du BFRE

I0 = 250 000 + 47 000 + 20 000 + 30 000 DH

I0 = 347 000,00 DH

2) DAE = (Prix d’achat + Frais d’installation )/5

DAE = (250 000 + 47 000)/5
DAE=(297 000 / 5)= 59 400 DH

Puisque 20 000 DH (Frais de formation du personnel) n’est pas un grand montant

pour l’entreprise et la formation ne dépasse pas un an (1 an) on les considère comme des
charges.
3) Les Cash Flow

élément en KDH 1 2 3 4 5

Pr : Abdessamad TOUIMER Gestion Financière : Page 1

CA 400,00 400,00 400,00 400,00 400,00
CV 140,00 140,00 140,00 140,00 140,00
CF 72,50 72,50 72,50 72,50 72,50
D.A.E 59,40 59,40 59,40 59,40 59,40
RAI 128,10 128,10 128,10 128,10 128,10
IS (17,5 %) 22,42 22,42 22,42 22,42 22,42
Résultat net 105,68 105,68 105,68 105,68 105,68
D.A.E 40,00 40,00 40,00 40,00 40,00
V.R -- -- -- -- 30,00
C.F.S 145,68 145,68 145,68 145,68 175,68

4) Calcul de la VAN

VAN = 223,88 KDH

Puisque la VAN est strictement positive donc le projet est rentable

5) L’indice de profitabilité

Puisque I.P est supérieur à 1 donc le projet est rentable et Le gain par 1 DH investi
est de 0,64 DH.

EXERCICE 4
1- Calcul de la VAN
a. Tableau d’amortissement de l’équipement A
année base d'amortissement taus dégressif taux linéaire amortissement V.N.C
1 300 000,00 40% 20% 120 000,00 180 000,00
2 180 000,00 40% 25% 72 000,00 108 000,00
3 108 000,00 40% 33% 43 200,00 64 800,00
4 64 800,00 40% 50% 32 400,00 32 400,00
5 32 400,00 40% 100% 32 400,00 0,00

Pr : Abdessamad TOUIMER Gestion Financière : Page 2

 b. Tableau du cash flow
élément en KDH 1 2 3 4 5
M/CV ( 20% du C.A) 400,00 440,00 480,00 500,00 500,00
C .F 200,00 220,00 250,00 260,00 280,00
D.A.E 220,00 172,00 143,20 132,40 132,40
R.A.I -20,00 48,00 86,80 107,60 87,60
0,00
(pour des raisons
I.S (17,5 %) de commodité) 8,40 15,19 18,83 15,33
Resultat net -20,00 39,60 71,61 88,77 72,27
D.A.E 220,00 172,00 143,20 132,40 132,40
V.R -- -- -- -- 30,00
Récupération du BFR -- -- -- -- 166,67
C.F.S 200,00 211,60 214,81 221,17 401,34
C.F.A (t = 9%) 183,49 178,10 165,87 156,68 260,84

c. Calcul de l’investissement initial

DH

d. Calcul de la VAN

Puisque la VAN est strictement négative donc le projet n’est pas rentable

Pr : Abdessamad TOUIMER Gestion Financière : Page 3

 EXERCICE 5
1)
a. capital investi :

b. Tableau du cash flow

élément en KDH 1 2 3 4 5
M/CV 900,00 1 800,00 1 800,00 1 800,00 1 800,00
C.F 600,00 600,00 990,00 990,00 990,00
D.A.E 210,00 210,00 210,00 210,00 210,00
R.A.I 90,00 990,00 600,00 600,00 600,00
I.S (17,5 %) 15,75 173,25 105,00 105,00 105,00
Résultat net 74,25 816,75 495,00 495,00 495,00
D.A.E 210,00 210,00 210,00 210,00 210,00
V.R -- -- -- -- 200,00
C.F.S 284,25 1 026,75 705,00 705,00 905,00

2)
a. Capital Investi I0 :

b. Tableau du cash flow

0 1 2 3 4 5
BFR -- 300,00 600,00 600,00 600,00 600,00
Variation du BFR 300,00 300,00 0,00 0,00 0,00 --
Récupération du BFR -- -- -- -- -- 600,00
C.F.S -15,75 1 026,75 705,00 705,00 1 505,00

Pr : Abdessamad TOUIMER Gestion Financière : Page 4