Chapitre IV 

: Les instruments Internes de couverture contre le risque de

change II

3. L'action sur les délais Cette technique consiste à agir sur les délais de
règlement en devises étrangères. Deux types sont à distinguer, à savoir :

1- le termaillage : C’est la procédure qui consiste à faire varier les

termes de paiement de façon à bénéficier des mouvements des cours

Selon que l’opérateur anticipe une appréciation ou une dépréciation de la

devise qu’il accélère ou bien il retarde le paiement .Ainsi il est possible
d’avancer le règlement dans le cas de paiement dans une devise forte ou
dans le cas de réception des fonds dans une devise faible. O n parle alors
de leading.

Le retard de paiement est à envisager dans le cas de réception des fonds

dans une devise forte ou dans le cas de paiement dans une devise faible

Import Export
Devise forte et Avancer le paiement Retarder le paiement
anticipation d’une hausse
de la devise
Devise faible et Retarder le paiement Avancer le paiement
anticipation d’une baisse
de la devise

2-l'escompte financier : L'escompte financier est un instrument qui

concerne l'exportateur qui cherche à raccourcir le délai de sa créance, il
peut donc accorder un escompte pour paiement anticipé afin de bénéficier
d'un paiement au comptant.