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IV/ La voie vers l’excellence

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L’excellence en trading

Ø  L’excellence en trading : don ou acquis ?


Ø  Visualiser
Ø  Modéliser
Ø  L’observateur interne
Ø  Le pouvoir de l’autocritique
Ø  La spécialisation

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L’excellence en trading : don ou acquis ?

Étude réalisée par Philip Ross, the expert mind, revue


scientifique américaine sur les grands maîtres aux échecs :

ü  Les grands maîtres ne disposent pas nécessairement de qualités


analytiques supérieures à celles des joueurs avancés
ü  Ils ont développé des connaissances structurées, fruit d’un
entraînement intensif
ü  Ils tentent en permanence de s’améliorer
ü  Ils effectuent un travail d’analyse approfondie sur les erreurs
commises et tentent d’en tirer des leçons pour exceller dans leur
domaine.

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La visualisation

La visualisation permet au trader de se préparer


mentalement avant l’ouverture des marchés :

ü  Le trader s'imagine en situation

ü  Il se voit en train d'effectuer certaines tâches de manière calme


(couper une position perdante, attendre que le titre atteigne son
objectif avant de prendre ses bénéfices au lieu de se précipiter
vers la sortie)

ü  La visualisation habitue le trader aux mouvements chaotiques des


marchés et cette répétition lui permet de mieux maîtriser ses
émotions en situation réelle. Il agit de manière beaucoup plus
sereine en situation...

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La modélisation

Décrypter le style et les techniques des grands traders :

ü  Dans les activités sportives (foot, échecs, athlétisme), il est clé
pour un débutant de copier et d’étudier, dans un premier temps, le
style et les techniques des meilleurs avant de développer son
propre style. Ce principe s’applique également au trading.

ü  L’étude du style de plusieurs grands traders nous permettra d’y


voir plus clair et surtout de savoir ce qu’il faut endurer avant d’y
arriver.

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La spécialisation

Ø  Les meilleurs traders sont spécialisés dans un domaine. Un


coureur du 1500 m fera un piètre coureur de 100 m. De même,
un trader qui veut trop en faire ne sera pas forcément
performant.

Ø  Il faut donc avoir une certaine humilité pour se spécialiser et


accepter le fait que l'on n'est pas omniscient et que nous ne
sommes que des humains.

Ø  Néanmoins, il est possible de réussir sur les marchés et de belle


manière. De nombreux exemples montrent que le trader à tout
intérêt à se baser sur les exemples fournis par la vie du trading
pour réfléchir sur les moyens à mettre en œuvre pour réussir.

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Se spécialiser

Ø  Dans un premier temps, le trader devra uniquement se


concentrer sur un faible nombre de titres (maîtriser leur
rythmique, développer des automatismes).
Ø  Chaque titre est unique et en maîtrisant les titres sur lesquels on
opère, on développe un réel avantage ;
Ø  Travailler sur 3 à 4 titres grand maximum (il est impératif de les
connaître parfaitement sur un plan historique et d'analyser
quotidiennement les principales valeurs du secteur auquel elles
appartiennent ainsi que les niveaux clés comme les supports et
les résistances, les moyennes mobiles, les ratios de fibonacci,
etc. )
Ø  Une fois les bases assimilées, le trader pourra non seulement
élargir la liste de travail mais également les positions ouvertes
sur chaque titre.

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Éviter de se disperser

Ø  Le grand danger au départ est de se disperser alors que le plus


important est d’acquérir certains automatismes. Une certaine
dose d'humilité est donc nécessaire.
Ø  S'habituer à la rythmique du marché et bien comprendre la
manière dont fonctionnent certains indicateurs afin de pouvoir
élaborer rapidement un diagnostic de marché et une stratégie
efficace.
Ø  Privilégier la simplicité dans son approche et être fidèle au
principe du KISS (Keep it simple and stupid). Il est préférable
d'utiliser quelques indicateurs que l'on maîtrise parfaitement
plutôt que de nombreux indicateurs imparfaitement maîtrisés et
qui nous induiront inévitablement en erreur.
Ø  En améliorant ses compétences, il sera possible d’augmenter
la taille de ses positions ainsi que la liste des titres suivis…

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Opérer un changement radical

Ø  Traders restent dans leur zone de confort. Ils ont peur
d’explorer les horizons inconnus

Ø  Opérer changement radical

La première étape vers le succès  prendre ses


responsabilités

Ø  Le trader doit éviter d’accuser les autres et assumer


l’entière responsabilité de ses actions s’il souhaite
réussir sur les marchés

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V/ Les qualités indispensables en
trading

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Pas d’ego : « Le marché a toujours raison. »

« Un bon trader a rarement un avis arrêté sur le marché. »


C’est avant tout un opportuniste. Beaucoup d’opérateurs
cherchent à être haussiers ou baissiers, mais le trader reste
neutre et n’est pas influençable. Il change d’avis avec le
marché. Sa philosophie est que le marché lui dicte ce qu’il
doit faire, car en définitive, c’est le marché qui a toujours
raison.

“Don’t anticipate! Wait until the market gives you the clues, the
signals, the hints, before you move. Move only after you have
confirmation. Anticipation is the killer. It is the brother to greed
and hope. Don’t make decisions based on anticipations. The
market always gives you time. If you wait for the clues there will
be plenty of time to execute your moves.” Jesse Livermore

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L’humilité

Ø  En 2007, un jeune trader de Calyon NY agé de 26 ans


seulement est à l’origine d’une perte de 347 millions de dollars ;

Ø  Le Figaro interroge certains de ses collègues qui décrivent ce


trader comme une personne extrêmement arrogante et un peu
tête brûlée.

Ø  Un bon trader est avant tout une personne humble…

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Persévérance : Il est important d’y croire

Ø  On ne peut réussir sur les marchés du premier coup. Ce serait trop facile. Il
faut être prêt à perdre au cours des trois premiers mois et même la
première année. Beaucoup de gens pensent qu’il est très simple de gagner
de l’argent en spéculant sur les marchés. Ils n’imaginent pas que le Trading
est semblable à toutes les autres disciplines et que le chemin de la réussite
est généralement long et semé d’embûches.

Ø  Quelques-uns uns des plus grands traders ont tout perdu à leurs débuts et
certains ont même été ruinés à trois ou quatre reprises avant de gagner
régulièrement sur les marchés :

Ø  le célèbre trader Michael Marcus interviewé dans « Market Wizzards » par
Jack Schwagger a été ruiné à cinq reprises avant de finalement gagner de
manière régulière sur les marchés. Recruté par «Commodities Corp» il a ainsi
réussi à transformer un capital de départ de $30,000 en un phénoménal
$80 millions, et ce en moins de 10 ans.

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Persévérance : Il est important d’y croire

Les prophéties autoréalisatrices

Ø  If a man does not believe in himself he won’t make a


living in this business…

Ø  Ainsi, une personne convaincue de sa réussite fera le


nécessaire pour réussir alors qu'une personne convaincue
d'échouer échouera irrémédiablement... Il nous semble
donc que le trader doit croire dans sa réussite pour
réussir : s'il est convaincu qu’il ne dispose pas des
qualités nécessaires, il ne réussira pas car il abandonnera
dès le départ et n'effectuera pas les efforts nécessaires.

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La confiance en soi

“A man must believe in himself and in his own judgement if


he wants to make a living in this business.” Jesse
Livermore

Ø  Même lorsqu’ils perdent, les grands traders ne doutent jamais.


C’est ce qui fait la différence entre ceux qui durent dans ce
métier et ceux qui sont éliminés à jamais. (Soros)

Ø  Un bon trader a toujours une bonne image de lui. C’est ce qui
lui permet de tenir et de ne pas considérer une perte comme un
échec mais comme un processus qui mène au succès.
« The key to succcessful trading is to feel like a winner
even though you may be temporarily losing, representing
the loss as part of an overall process of confidence and
competence. »
Robert Koppel, The innnergame of trading.

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La discipline

“Emotional control is the most essential factor in


playing the market” JL
La discipline :
Ø  Ignorer les rumeurs et les nuisances externes ;

Ø  Laisser le temps à ses positions de dessiner le scénario attendu


et assez de temps également pour contredire son jugement ;

Ø  Capacité du trader à revenir sur le champ de bataille tous les


jours même après une série de pertes.

Quelques-uns uns des meilleurs trades arriveront


après une série de pertes.

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Être indépendant

“A stock trader can be convinced to move away from his own convictions by listening to the
advice of other traders, persuaded that his judgment may be faulty. Or in the least case,
listening to others may cause indecision and bad judgment. This indecision may also cause a
loss of confidence, which may well mean a loss of money.” JL

Ø  Ne jamais se baser sur l’opinion des autres pour prendre une position. Quand
tout le monde pense la même chose c’est qu’il est temps de se positionner en
sens inverse.

Ø  Bernard Baruch demandait toujours à ses courtiers de ne pas lui parler d’un
titre sur lequel il était positionné….

Ø  Lors de la création du quantum fund par G Soros et J Rogers, les deux traders
ont délibérément choisi de s’installer en dehors de Wall Street afin de ne pas
être influencés par les “ analystes” des grandes institutions.

Ø  Enfin, Jesse Livermore opérait toujours de manière indépendante et ne se


basait que sur son propre jugement. Il a toujours refusé de s’associer à une
autre personne dans son trading.

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Règles de trading
à connaître absolument

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Le système de trading

Tout système de trading doit comprendre plusieurs aspects :

1/ Des règles objectives pour rentrer et sortir d’une position ;


2/ des règles de money management précises telles que les stop loss,
les trailing stop, etc…
3/ Les signaux générés par le système doivent être précis et ne pas
prêter à interprétation. Ils sont facilement utilisables et récurrents.

Ø  Néanmoins, l’aspect psychologique en matière de trading est toujours


sous estimé. Un trader peut avoir un très bon système, cela ne sera
pas suffisant pour gagner régulièrement sur les marchés. Ainsi, si un
trader expérimenté et discipliné peut se permettre de ne pas appliquer
à la lettre son système, le novice devra s’abstenir de faire cela au
cours des premiers mois.

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Le premier objectif du trader

Ø  Au début de sa « carrière », le but premier du trader sera de conserver


son capital et d’apprendre un maximum de choses possibles ;

Ø  En trading comme dans toute autre activité (médecine, droit,


menuiserie…), une période d’apprentissage est nécessaire pour
maîtriser le métier ;

Ø  Ce n’est qu’après avoir maîtrisé les principales subtilités du métier


que l’on pourra passer à l’échelon supérieur et devenir un maître en
matière de trading. C’est un métier où il n’existe pas de limites en
termes de revenus, mais c’est également une profession exigeante où
le courage, la prudence et la patience sont clés pour réussir.

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Paper trading

Paper trading : faire du trading de manière virtuelle pendant une


période 4 à 6 mois pour du swing trading et de 2 à 3 mois en day
trading. Durant cette période, le trader devra se focaliser sur la fiabilité
et la viabilité de son système de trading. Ceci permettra au trader de :

ü  Mieux comprendre la rythmique des marchés qu’il va suivre ;


ü  Développer un système de gestion des risques personnalisé, fonction
de son aversion au risque et de sa méthode de trading ;
ü  Mieux interpréter ses indicateurs techniques ;
ü  Développer le sang-froid nécessaire à toute activité de marché.

Sur les marchés, il est important d’avoir confiance dans sa méthode


et être capable de se positionner même après une série de pertes.
C’est généralement après une série de pertes que surviennent
les gains les plus élevés.

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Trader une partie infime de son capital

Ø  Après la période « paper trading », il faudra passer aux choses


sérieuses et se frotter aux réalités du marché. Le trader devra,
au tout début, utiliser une partie infime de son capital (5% voire
même 10% au grand maximum). Ce montant devra être géré
selon les règles retenues au départ et affinées lors de la période
day trading. Le capital risque sera également un capital qu’on
acceptera de perdre.

Ø  Ceci permettra à l’opérateur d’être beaucoup plus détendu et


de focaliser sur l’essentiel, peaufiner son système de trading,
notamment les niveaux d’entrée et de sortie ainsi que la gestion
de son niveau de stress.

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Qualités des grands traders

1.  La confiance en soi ;

2.  La discipline ;

3.  L’indépendance d’esprit ;

4.  Pas d’ego. « Le marché a toujours raison ».

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« Le marché a toujours raison. »

“Don’t anticipate! Wait until the market gives you the clues, the signals,
the hints, before you move. Move only after you have confirmation.
Anticipation is the killer. It is the brother to greed and hope. Don’t
make decisions based on anticipations. The market always gives you
time. If you wait for the clues there will be plenty of time to execute
your moves.” Jesse Livermore

« Un vrai trader a rarement un avis sur le marché. » C’est avant tout


un opportuniste. Beaucoup d’opérateurs cherchent à être haussiers
ou baissiers, mais le trader reste neutre et n’est pas influençable. Il
change d’avis avec le marché. Sa philosophie est que le marché lui
dicte ce qu’il doit faire, car en définitive, c’est le marché qui a
toujours raison.

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Situations où il est préférable de rester à l’écart des
marchés

Il existe des zones de certitudes et d’incertitudes sur les marchés :

Ø  Incertitude, quand le marché n’est pas clair ;


Ø  Certitude, quand le marché présente une configuration qui nous est familière
avec un risque faible.

Analogie avec un pilote automobile :


La conduite est dangereuse et difficile si la visibilité est faible et/ou si les
conditions climatiques (averses, grêle…) ne le permettent pas.
Sur les marchés il faut attendre que les esprits se calment et que la visibilité
sur un plan technique soit maximale avant de se positionner. Rester à l’écart
tant que l’on n’a pas de données concrètes sur le risque potentiel…

« Toujours attendre des signaux clairs avant d’ouvrir une


position »

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Parcours de quelques grands
traders

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Jesse Livermore

Ø  Débute le trading très jeune à l’age de 14 ans en tant que


commis au sein d’une société de bourse.

Ø  Il est extrêmement indépendant et secret lors de ses prises de


positions.

Ø  Il a réalisé un gain de 100 millions de dollars durant le krach de


1929.

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Michael Marcus

Ø  Ruiné à 5 reprises, il a réussi à revenir sur les marchés et à


transformer un capital de 30,000 $ en un incroyable 80 millions
de dollars, soit un capital de départ multiplié par 2670.

Ø  Pour Marcus, le trading est une activité où l’on peut, si l’on est
discipliné et méthodique, gagner un million de $ très
rapidement. Selon lui, les traders qui réussissent ont les
qualités suivantes :

ü  Ils sont extrêmement indépendants et ont une forte personnalité ;

ü  Ils sont capables de prendre des positions que les autres traders
ne sont pas capables de prendre.

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Tom Baldwin

Ø  Véritable légende sur le pit de Chicago ;

Ø  Il a rejoint les marchés en 1982 avec $25,000 en poche, une


femme enceinte et aucune véritable connaissance des marchés.
Malgré tous ces points faibles, il a réussi en un an à devenir
millionnaire en dollars et a réussi à devenir l’un des plus gros
intervenants sur le marché des T bonds.

Ø  Il pouvait sur une journée traiter en valeur faciale jusqu’à 2


milliards de dollars, ce qui fasait de lui un intervenant aussi
puissant qu’une institution.

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Paul Tudor Jones

Ø  Milliardaire très connu aux USA et ancien conseiller de G


Soros ;

Ø  Ce trader star est extrêmement prudent et il a réussi en cinq


années consécutives à réaliser une performance supérieure
à 100% sur un fonds supérieur à 100 millions de dollars ;

Ø  En 1987, il anticipe le krach et réalise une performance de


60% durant cette période…

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Ed Seykota : Performance de 250 000% en
16 ans

Ø  Ce diplômé du MIT a réalisé cette performance exclusivement


grâce à l’analyse technique et à des systèmes de suivi de
tendance ;

Ø  Ed Seykota fait un parallèle entre le surf et la pratique du


trading. Selon lui, «un bon surfeur ne doit pas nécessairement
maîtriser la physique des fluides ainsi que la résonance pour
prendre une bonne vague. Le but est de sentir quand la vague
prendra forme et d’avoir le courage de la saisir au bon
moment. »

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