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Investir 10 Les sélections manquent d’oxygène au-dessus de 6.

000 points LIRE PAGE 8

Cac 40, en clôture

5.997,96
– 0,80 % à
sur la semaine

LE JOURNAL DES FINANCES REJOIGNEZ-NOUS SUR INVESTIR.FR N° 2463 DU 20 MARS 2021 — 4,60 €

LES GAGNANTS
LES ENTREPRISES
QUI AMÉLIORENT PLANÈTE INTERVIEW
«LE TEMPS
LEUR NOTE ESG DE L’ÉPARGNE
DE CONVICTION
ET PROGRESSENT EST
EN BOURSE ARRIVÉ»
OLIVIA
GRÉGOIRE
Secrétaire d’Etat

SOCIÉT

chargée de
l’Economie sociale,
solidaire et responsable

ACTIONNARIAT
© Getty Images.

LIRE NOTRE 3e CAHIER

v
es
ell s ESSILORLUXOTTICA INTERVIEW ILIAD Cryptomonnaies
e
ou ce
s nndan
L te
COVID-19 Mises au point Beneteau plus agile Accélération
La vie Le champion mondial de l’optique,
qui prévoit un rebond de son activité
Moins de sites industriels, moins de
marques, des procédés de fabrica-
Rentabilité et croissance étaient
au rendez-vous en 2020 pour Première vente aux
par écrans en 2021, pourrait profiter d’un poten-
tiel règlement de deux dossiers
tion raccourcis, des lancements de
nouveautés, le numéro un de la
l’opérateur télécoms, qui a publié
de solides performances opération-
enchères de bitcoins
interposés épineux dont les issues approchent :
le rachat de GrandVision et la clarifi-
plaisance est prêt pour prendre la nelles en France et réduit ses pertes en France : le récit
de cette
vague de la reprise. Le ciel est en Italie. Il amplifie le déploiement
PAGES 4 ET 5
cation de sa gouvernance. PAGE 10 dégagé à l’horizon 2022. PAGE 12 de ses réseaux. PAGE 9
Un an après le premier
confinement, quels sont les En €
Jérôme de Metz
président-directeur
En € 158,55 journée
inédite
général de Beneteau

changements provoqués par la


48.750 €
132 170
122
crise sanitaire ? Des réponses 112
150

dans le deuxième volet de notre 102 133,65


130
92 110 Cours du bitcoin
série « Nouvelles tendances ». le 19 mars à 9 h 30
Mars 2020 Mars 2021 Mars 2020 Mars 2021
Ú Réseaux sociaux LIRE PAGE 18

et messageries :
travailler, apprendre,
garder le contact,
FRANCE
ces nouvelles habitudes
qui pourraient perdurer
Etats-Unis
Le reconfinement va freiner la reprise
La Fed poursuit
De plus en plus d’utilisateurs
économique en cours
sa politique ultra-
A
lors que l’économie française était semaine. Les ménages avaient retrouvé le
2,8 Mds *
Facebook
265 M **
Snapchat engagée sur la voie du rebond, le
gouvernement a décidé d’un troi-
chemin des magasins et disposaient d’une
épargne gigantesque prête à être dépensée.
accommodante
sième confinement. Il sera certes plus Il faudra toutefois, pour un Français sur
limité que les deux premiers, car contenu à
16 départements et avec certains aménage-
trois, attendre la fin des nouvelles mesures
sanitaires. Dans un mois ou plus...
Elle ne croit pas à
192 M *
Twitter
740 M
LinkedIn
ments. Il n’empêche que 21 millions de
Français vont être concernés par cette
LIRE PAGE 7 une accélération
*mensuels actifs. **actifs quotidiens et monétisables liberté restreinte, dans un ensemble écono-
mique pesant quelque 40 % de la totalité
Jean Castex,
Premier ministre
durable de
Ú Streaming, VOD : les des richesses créées en France.
A ce stade, l’impact économique est diffi-
l’inflation
plateformes ont profité cile à évaluer. Cela va de 0,2 % à 0,4 % du
de la fermeture des
cinémas et des lieux
produit intérieur brut annuel si le confine-
ment dure seulement quatre semaines.
Les rendements
culturels Cela reste « raisonnable », car l’économie obligataires
Ú Jeux vidéo : les autres
était en pleine accélération.
La Banque de France avait révisé en hausse se tendent
grands gagnants de la crise ses prévisions de croissance en début de LIRE PAGE 6

FRANCE : 4,60 € - SUISSE : 8,80 CHF - BELGIQUE ET LUXEMBOURG : 5,10 € - DOM : 6,20 € - MAROC : 57 DH - TOM : 1.550 XPF - ZONE CFA : 4.600 CFA - ANDORRE : 5,10 € - ÎLE MAURICE : 6,80 € - IMPRIMÉ EN FRANCE
02 / STRATÉGIE Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

Le chiffre de la semaine

Variations de la semaine

CAC 40
INVESTIR 10GV
DOW JONES
5.997,96
136,35
32.697,87
– 0,80 %
– 0,84 %
– 0,25 %
+30 %
Saint-Gobain La réorganisation du groupe de matériaux
de construction finit par payer. L’action affiche l’une des
Sanofi

90
80
70
83,70
+ fortes hausses CAC 40

SANOFI
STMICROELEC.
ARCELORMITTAL
+ 4,7 %
+ 4,0 %
+ 2,8 %
+ fortes baisses CAC 40

ALSTOM
WORLDLINE
ESSILORLUXOTTICA
– 6,5 %
– 6,1 %
– 5,9 %
NASDAQ 13.249,88 – 0,53 % meilleures performances du Cac 40 en ce début d’année 60 FAURECIA + 2,7 % TOTAL – 4,6 %
après avoir côtoyé trop longtemps les bas de tableau.
NIKKEI 29.792,05 + 0,25 % 2016 17 18 19 2021 DASSAULT SYST. + 2,5 % VEOLIA ENV. – 4,1 %

Les pistes d’investissement


Par François Monnier,
directeur de la rédaction

investisseur. Emmanuel Faber laissait rarement ses

Les cinq leçons à tirer du interlocuteurs indifférents. Ses détracteurs lui repro-
chent une stratégie brouillonne, et ses défenseurs
louent son énorme capacité de travail, ses idées
brillantes et ses profondes convictions. La vision

départ du patron de Danone


d’Emmanuel Faber semblait être la bonne, avec cette
volonté de mettre l’accent sur des produits à forte
valeur ajoutée, comme les aliments sains, voire les ali-
caments. Il est certain qu’il était un patron atypique.
Au sein du Cac 40, il semble impossible de voir émer-
Valse Après le départ d’Isabelle Kocher, seule femme à diriger une société ger un profil à la Elon Musk. Sortir du cadre, c’est
du Cac 40 à l’époque, c’est au tour du patron le plus ESG-compatible de quitter s’exposer.
Enfin, dernier enseignement, le patron d’une entre-
la scène. Les symboles ne résistent pas à la pression de la Bourse. prise française peut être démis de ses fonctions plus
facilement que par le passé. L’un des reproches sou-

+
vent adressé au Cac 40 réside dans le fait que l’on pou-
5 %, c’est la réaction de l’action Danone lors gestion américaine, beaucoup plus, puisqu’elle reven- présidentielle. Première leçon, on ne dirige pas seul. vait être patron à vie, même avec des résultats
de l’ouverture de la Bourse, lundi, après diquait une part de 3 % au capital. Mais c’était large- Deuxième enseignement, l’entreprise à mission, fon- catastrophiques. Depuis l’éviction, en 2002, de Jean-
l’annonce du limogeage d’Emmanuel Faber. ment insuffisant. Je rappelle que Wendel, pourtant dée sur la raison d’être « apporter la santé au plus Marie Messier, qui avait conduit Vivendi au bord de la
Une hausse confirmant la décote Faber actionnaire jusqu’à 21,5 % de Saint-Gobain en 2007, grand nombre », devrait survivre à son départ. faillite, un verrou a sauté. En 2019, Thierry Bolloré a
appliquée par le marché. n’est jamais parvenu à faire plier la direction du D’ailleurs, Pascal Lamy, ancien patron de l’Organisa- été débarqué, par surprise, de la direction générale de
D’un point de vue boursier, la performance était mau- groupe ! Emmanuel Faber a perdu ses appuis. Peu tion mondiale du commerce et chargé de surveiller Renault pour tourner la page de l’époque Carlos
vaise. Depuis sa nomination au poste de directeur soutenu par son mentor Franck Riboud, lâché par son les efforts de Danone en la matière, n’a pas démis- Ghosn. En 2020, Isabelle Kocher, directrice générale
général, le 10 janvier 2014, et son accession à la prési- état-major – sa directrice financière et le responsable sionné. Surtout, sur le plan de la communication, d’Engie, a été poussée dehors pour mauvaises perfor-
dence, le 1er décembre 2017, Danone a été régulière- de la division Laits et végé- l’image de Danone ne se mances boursières et retard dans la transformation
ment battu en Bourse par le Cac 40 mais aussi par ses taux ont dû quitter leurs remettrait pas d’un revire- du groupe. La même année, Christophe Cuvillier, le
grands concurrents européens que sont Nestlé et fonctions l’an dernier –, le « Depuis la nomination ment en la matière. PDG d’Unibail-Rodamco-Westfield, a dû quitter son
Unilever. Depuis 2014, Danone a progressé de 13 %,
mais le Cac 40 a fait trois fois mieux, Nestlé et Unile-
patron de Danone venait
de perdre aussi la con-
d’Emmanuel Faber à la L’assemblée générale du 29
avril devrait réaffirmer ce
groupe car les actionnaires refusaient son projet
d’augmentation de capital.
ver quatre et cinq fois mieux. fiance du gouvernement. direction générale, le Cac 40 cap. Il est impensable Il reste à trouver, à Danone, un directeur général per-
De ce départ forcé, nous pouvons tirer cinq leçons.
D’abord, les fonds activistes qui voulaient la tête
Lui, le chantre de l’ESG, a
proposé un plan de licen-
a progressé trois fois plus d’arrêter une tendance
aussi forte.
formant, à la hauteur du charismatique Antoine
Riboud. La tâche s’annonce rude.
d’Emmanuel Faber n’auraient pas pu parvenir à leurs ciement de 2.000 person- que Danone, Nestlé, D’ailleurs, il devrait être -FMONNIER@INVESTIR.FR
fins si le patron de Danone ne s’était pas retrouvé isolé.
Le fonds londonien Bluebell Capital ne disposait que
nes, dont 500 en France,
pour redresser la rentabi-
quatre fois, et Unilever, possible à l’avenir de mieux
expliquer aux investisseurs
de quelques titres. Artisan Partners, une société de lité… à quelques mois de la cinq fois. Implacable » qu’une entreprise à mis- Emmanuel Faber remercié,
sion peut être attirante les cinq enseignements
même si elle est un peu moins performante que
d’autres, car elle a une tout autre utilité. Danone va
UN MARCHÉ DICTÉ PAR LES TAUX D’INTÉRÊT bien. Au cours de ces cinq dernières années, son chif-
fre d’affaires et son bénéfice net par action ont pro-
01 - La crise sanitaire passe au second plan gressé en moyenne annuellement de 3,1 % et de 8,1 %.
Nouvelle donne Les investisseurs ne se préoccupent plus du coronavirus. La preuve avec la différence de Certes, la marge opérationnelle ressort à 14 %, quand
performance entre le S&P 500 et le Stoxx Europe 600. Depuis le début de l’année, les valeurs américaines elle atteint 17,6 % chez Nestlé. Mais cela peut s’expli-
n’ont progressé que de 4 %, alors que les actions européennes ont pris 6 %. Or c’est aux Etats-Unis que la quer. Le nouveau directeur général devrait s’en inspi-
vaccination est la plus avancée, et c’est là aussi que la croissance économique est la plus forte. rer. Certains investisseurs sont probablement prêts à Emmanuel Faber, ex-PDG de Danone
02 - Direction 2 % pour le rendement obligataire américain à dix ans
Retour de l’inflation Le taux à dix ans des emprunts d’Etat américains est passé de 1,29 %, il y a un mois, à
être un peu moins exigeants en matière de profits si
c’est pour le bien de tous. 1. On ne dirige pas seul
1,53 %, il y a une semaine, et il atteint aujourd’hui 1,68 %. La Fed voit une forte croissance dans son pays en Troisième enseignement, il ne faut pas trop promet-
tre. Danone, as du marketing, ne cessait d’assurer aux
2. L’entreprise à mission
2021 (+ 6,5 %), mais assure qu’il gardera une politique monétaire agressive même si l’inflation franchit les 2 %.
investisseurs que cela irait mieux demain… Il faut des
va survivre
03 - Les banques à l’honneur faits et des chiffres. Surtout, les grandes questions
stratégiques n’ont pas été tranchées, notamment
3. Repenser l’avenir de l’eau
Arbitrage L’arbitrage des investisseurs ne se fait plus entre les titres sensibles ou non à la crise sanitaire, mais
par rapport à l’influence de la hausse des taux sur leur modèle économique et leur valorisation. Or les indices l’avenir de l’eau. Le marché très juteux en Chine s’est 4. Sortir du cadre, c’est
américains font la part belle aux valeurs de croissance et technologiques pénalisées par l’appréciation des tari avec l’arrivée de nouvelles marques locales. Il faut s’exposer
repenser cette division.
rendements obligataires tandis que les banques, fortement présentes dans les indices européens, profitent de
ce nouvel environnement de taux. Le quatrième enseignement est plus philosophique. 5. Les patrons sont
Emmanuel Faber était-il un bon patron ? « C’est un bon davantage sous pression
visionnaire mais un mauvais manager », résume un

Arbitrages
Nos nouvelles hypothèses pour le Cac 40 à fin juin Notre allocation d’actifs Nos changements de conseils
12 % Beneteau
5.400 pts 5.700 pts 6.000 pts 6.300 pts Liquidités, Acheter
livrets d’épargne, Conseil précédent : vente,
30-10-220
comptes
Trigano
à terme, 35 % Acheter
PEL, PEP France Conseil précédent : vente partielle,
8-10-2021
5%
5% Or Infotel
Acheter
15 % 5% 15 %
Europe
Conseil précédent : vente,
18-7-2017

45 %
SCPI
50 % Danone
Poste actions 0% Acheter en baisse
10 % Italie- Conseil précédent : acheter,
Plan Royaume-Uni 25-3-2020
d’épargne

25 %
Neoen
retraite Acheter en baisse
Conseil précédent : vente partielle,
6% 33 % 11-3-2021
Assurance- Amérique
10 % vie en euros du Nord
Virbac
Vente
Conseil précédent : acheter,
13-5-2020
12 %
Assurance-vie 7 % Japon
en unités de compte 10 % Pays émergents
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
STRATÉGIE / 03
Les valeurs qui font l’unanimité. Ce tableau regroupe les valeurs pour lesquelles Investir, le consensus des analystes et l’analyse graphique affichent un conseil identique.
Valeurs à l’achat 23 ALD Automotive 7 Dassault Aviation 5 Elis 4 Verallia 2 Wendel Valeurs sorties S Amundi
Nombre de semaines
de conseils unanimes à l’achat
20 Rothschild & Co 7 Ipsos 5 M6-Métropole TV 3 Arkema 1 Eurofins Scientific S Edenred
(S = valeur ne faisant plus 20 Vicat 7 Rexel 4 Altarea 3 Bureau Veritas 1 Gecina S Somfy
l’unanimité) 19 Imerys 6 Coface 4 FFP 3 CGG 1 Iliad S Virbac
19 Nexity 6 Eiffage 4 Fnac Darty 2 Alten 1 LDC
17 Vilmorin & Cie 6 Scor 4 LafargeHolcim 2 Nexans 1 Seb
15 Bolloré 5 CNP Assurances 4 Spie 2 Rubis 1 Trigano

Les indiscrétions
Les analystes
aiment ON A REPÉRÉ POUR VOUS matière de risque, des critères de durabilité

Nuancer le vert des fonds ESG


retenus. L’objectif, dans une deuxième

MICHELIN On murmure phase, sera de disposer d’une mesure de


l’impact environnemental et social de cha-

l Une voie toute tracée


Barclays, dans le cadre
que... Transparence Un simple coup d’œil suffira. ces fonds depuis 2017, selon Morningstar.
que fonds. Les portefeuilles s’annonçant
verts tout en étant garnis de titres d’entre-
d’une revue centrée sur l’auto-
mobile, s’enthousiasme pour le
des voix discor- Le règlement européen dit SFDR – pour
sustainable finance disclosure regulation –
Les produits de placement collectif se ven-
dant comme
prises émettrices de gaz à effet de serre, par
exemple, devront le faire savoir.
pneumaticien français. Alors
que va s’amorcer une reprise sur
dantes à la BCE vient d’entrer en application, et c’est un
grand pas vers plus de transparence dans
d’« investissement durable » ou affichant
des caractéristiques « environnementales »
Quant aux véritables greenwashers, qui
n’utilisent l’ESG que comme un argument
plusieurs années pour le sec- Y aurait-il des tensions au sein l’univers de l’investissement ESG. Encore ou « sociales » devront désormais communi- marketing, ils auront plus de difficultés à se
teur, il table sur une croissance du comité monétaire de la Ban- marginal il y a quinze ans, celui-ci s’impose quer selon une grille homogène, et un code fondre dans la masse. -E. V.
moyenne des bénéfices par que centrale européenne ? C’est désormais comme une approche majeure. couleur, tout en nuances de vert. L’idée est
action de Michelin de l’ordre de la question que se sont posées L’Europe est particulièrement bien placée en de permettre à l’épargnant de mieux mesu- Retrouvez tous les jours cette rubrique
9 % par an entre 2019 et 2023. certains experts après la der- la matière, avec une progression de 50 % de rer l’impact sur ses investissements, en dans la Newsletter Privilège
Le bureau d’analyse relève sa nière réunion. La présidente de
recommandation de « pondéra- la BCE a, en effet, soigneuse-
tion en ligne » à « surpondérer », ment évité de préciser que la
avec un cours cible de 145 €. décision de relever le montant
Pour les mêmes raisons, il main- des achats d’actifs avait fait
tient sa confiance dans Faurecia consensus. Christine Lagarde
(« surpondérer », objectif 70 €). aurait-elle quelques dissidents
Barclays devient en revanche dans son équipe ? « Il est bon de

POUR
plus prudent sur Valeo, compte rappeler qu’après le “whatever it
tenu du manque de catalyseurs takes” de 2012, Mario Draghi a
à court terme, et passe à « pon- lui aussi rencontré une certaine
dération en ligne » sur le titre de opposition, notamment sur les

RÉINVENTER
l’équipementier. taux négatifs », note Gilles Moëc,
chef économiste chez Axa IM.

DANONE Les ventes de voi-


l Le départ du président
alimente les espoirs
Le marché voyait le groupe
ture profiteraient L’AVENIR,
NOUS AVONS
agroalimentaire enferré dans
ses problèmes de gouvernance
du télétravail
(lire aussi p. 9). « Le départ avec Le rebond du marché automo-
effet immédiat d’Emmanuel bile au second semestre 2020 a

COMMENCÉ
Faber en tant que président et surpris. Outre la méfiance vis-à-
directeur général devrait réduire vis des transports en commun,
la décote de management et cette hausse des ventes pourrait
ouvrir la voie à une approche être la conséquence de l’attrait
plus constructive », estime-t-on
chez Oddo BHF. A tel point que le
titre a progressé après cette
nouveau des urbains, en quête
d’espace et de jardin, pour la
banlieue ou la province, où une PAR RÉINVENTER
L’ÉPARGNE
annonce lundi et que l’analyste a voiture est indispensable.
relevé sa recommandation de Une conséquence inattendue du
« sous-performance » à « neu- confinement et du télétravail.
tre ». Il vise désormais un objec-
tif de 59 € (proche, donc, du
cours actuel), contre 50 € précé- Les gérants vendent
demment. à découvert
Mardi, Jefferies, déjà acheteur, a
relevé son objectif de 66 € à
70 €. En partenariat avec

Ils n'aiment
plus
LA NOUVELLE GÉNÉRATION D’ÉPARGNE
Nous analysons ici l'évolution
des positions courtes (short),
ELIOR c'est-à-dire vendeuses.
Constat amer
l « Un mauvais signal ». C’est VALLOUREC
ainsi que l’analyste de Midcap Trois fonds ont augmenté
Partners a interprété la dernière l leurs positions pour un total
annonce d’Elior. Celui-ci a mobi- de 1,92 %. Les shorts cumulés sur
lisé un prêt garanti par l’Etat le titre représentent 11,33 % du
(PGE) de 225 millions d’euros. La capital dont 4,47 % pour le seul
hausse du titre depuis le début Melqart AM.
de l’année, de plus de 20 % lors
de la publication de la note GENFIT
le 18 mars, apparaît comme « un La valeur n’est plus
rebond bien trop prématuré », l shortée . Les deux fonds
selon le cabinet d’analystes. La vendeurs, qui représentaient au
situation sanitaire n’incite en total 1,73 % du capital, ne jouent
effet pas à l’optimisme, et les plus la baisse de l’action.
résultats semestriels du groupe
de restauration collective vont
s’en ressentir. Midcap Partners RECTIFICATIF : une erreur s’est glissée
dans notre rubrique « initiés » de la
ne croit pas à l’atteinte d’une
semaine dernière. Contrairement à ce
génération de cash à l’équilibre que nous avons publié, Aldo Cardoso n’a
sur l’exercice. Il anticipe un pas vendu de titres Bureau Veritas. Le
nouveau repli du chiffre d’affai- président du conseil d’administration du
res au deuxième trimestre, de groupe de certification a effectué une
opération d’acheté-vendu sur
l’ordre de 22 %. Le bureau 12.351 titres au même cours (22,41 €)
d’analyse passe de « neutre » à dans la journée du 26 février 2021,
« vendre » sur le titre. une simple opération fiscale.
04 / ÉVÉNEMENT Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

es
Un an après. Ce que la Covid-19 a changé, d eux
Une vie par écrans in
l l
u veces
s nodan
Le ten

Distanciel Facebook, Twitter, WhatsApp, Instagram, TikTok, Teams ou YouTube... Comme partout ailleurs dans le mond
des confinements. Les réseaux sociaux, messageries et autres plateformes de streaming ou les jeux vidéos étaient là ava
à se divertir. Et une fois la pandémie passée, certaines habitudes du monde virtuel pourraient bien se poursuivre dans

Réseaux sociaux Des géants mondiaux


Des usages en croissance et qui pou

En F

Apprendre, travailler, s’occuper, garder


Capitalisations boursières, en Md$, Place au classement mondial Evol
(Oct.

le contact, à distance
IMAGE ET SON - « J’ai beaucoup de permettre des réunions à plusieurs 3 Microsoft 5 Alphabet
remerciements à faire, mais je les
De plus en plus d’utilisateurs dizaines de personnes. Il a été pro- 1.408
Variation sur un an
1.904
ferai par texto : c’est plus chaleu- pulsé par le corps enseignant »,
reux », concluait, ironiquement, + 12 % + 22 % indique Bertrand Krug.
Marina Foïs, maîtresse de la Zoom, qui s’était rendu célè-
46e cérémonie des César. Tout 2,8 Mds * 265 M ** bre pour ses apéros virtuels, s’est
Facebook Snapchat
un symbole des nouvelles façons peu à peu fait supplanter dans le
de communiquer, distanciation + 27 % N. C. monde professionnel par 36 Netflix
physique oblige. Ecole à la mai- d’autres applications, dont 232
son, télétravail, visio-apéro... Teams.
« Nous avons constaté l’accéléra- 192 M * 740 M Le 26 janvier dernier, Microsoft 4 Amazon 6 Facebook
Twitter LinkedIn 795 146 Zoom
tion de la digitalisation, en France estimait que « Teams [était] rapi- 1.557 97
l’an dernier, non par la hausse du *mensuels actifs.
**actifs quotidiens et monétisables
dement devenu de facto la plate- 150 315
nombre d’internautes mais par forme de communication unifiée Snap Twitter
l’intensification des usages dans de choix de toutes les entreprises. 94 55
les communications, sur les messa- visibles au très grand public. [Le groupe] « assist[e] à des Source : FactSet au 16-3-2021.
geries, les réseaux sociaux et pour déploiements plus importants.
RECORDS À LA PELLE Le streaming et les jeux vidéo en forte croissance Marché du jeu vidéo mondial
tous les services : éducation, santé, 117 organisations ont plus de Sourc
Gains hebdomadaires en nouveaux abonnés, en millions Estimations 2020 Variation
commerce. Certains usages se sont A l’échelle mondiale, l’effet pan- 100.000 utilisateurs de Teams et Par région, sur an
Média
Audie
installés et perdurent depuis », démie s’est lu directement dans plus de 2.700 entreprises, plus en Mds$ Franc
explique Bertrand Krug, respon- les chiffres des acteurs du sec- de 10.000. Et Teams, a envi- sous-c
40 de vis
sable du département Internet teur – base d’utilisateurs et chif- ron 60 millions d’utilisateurs actifs 2020
de Médiamétrie. fre d’affaires – qui figurent uniquement sur mobile ». Autre Asie-Pacifique
Quelque 49,1 millions de Fran- parmi les plus grosses capitalisa- filiale du groupe de Redmond, 35 84,3
çais étaient présents sur les tions boursières. LinkedIn, connectant 740 mil- + 17,5 % Cont
réseaux sociaux en octobre 2020 Le groupe de Mark Zuckerberg lions de professionnels, s’est
Part
– un mois de référence d’un revendiquait, fin décem- aussi vu propulsé sur le devant 30
point de vue comportemental –, bre 2020, 3,3 milliards d’utilisa- de la scène. Confinements 2018
un chiffre stable, selon l’institut teurs uniques mensuels actifs à 2019 Amérique
de mesure d’audience. Mais ils ses services, Facebook (2,8 mil- DES JEUX ET DU SON 25 du Nord
ont été plus assidus, comme le liards), WhatsApp, Messenger et Plus surprenant, Twitch (qui 44,7
+ 21,4 %
traduit la hausse du nombre de Instagram, soit une hausse appartient à Amazon), plus 2017
visiteurs uniques mensuels sur de 14 % sur un an. Twitter, de son connu dans le milieu du jeu en 20
WhatsApp, de 32 % sur un an, ou côté, revendiquait un bond de ligne, s’est imposé avec son con-
Europe
sur TikTok, de 273 % ! «Facebook 27 % de ses utilisateurs monéti- cept de diffusion en direct d’un 32,9
est de loin la première plateforme, sables (qui peuvent faire l’objet événement, en présence d’un 15
+19,9 %
mais reste en croissance. L’avancée de publicité). L’oiseau bleu est expert et de spectateurs qui
des plus petits réseaux ne s’est pas néanmoins resté en pertes l’an commentent en direct, pendant
10
faite au détriment des plus gros, les dernier, comme Pinterest et des heures parfois. Or « la pro- Amérique latine
usages s’additionnent », décrypte Snapchat, qui affichaient pour- chaine élection présidentielle [en 2021
le spécialiste de Médiamétrie. tant, eux aussi, une certaine 2022] se jouera au journal de 6,8
5
Prévisions T1 8
satisfaction lors des résultats 20 heures, mais aussi sur les + 25,2 %
STORIES, POSTS… DES
Source : Newzoo.com.

annuels au vu des utilisateurs réseaux sociaux », anticipe Yani


Source : Newzoo.

VIDÉOS AVANT TOUT Moyen-Orient et Afrique 5,2


conquis (+ 100 millions chez Pin- Khezzar, journaliste à TF1 et res- 0
Les réseaux sociaux, ce sont des terest, qui a touché, l’an dernier, ponsable de l’innovation pour 6,2
textes et des appels mais aussi 450 millions de personnes, l’information, cité dans Le Janv. Fév. Mars Avril Mai Juin Juill. Août Sept. Oct. Nov. Déc.
+ 30,2 %
des vidéos, et le confinement a et + 47 millions, soit + 22 % sur Monde le 25 février dernier, « et S

fait naître des vocations en la l’année pour le réseau social au Twitch sera l’un des endroits où
Lorem ipsum
matière : DIY (do it yourself) fantôme). l’on en parlera ».
pour faire des pâtes fraîches En France, TikTok – le réseau Le passage du Premier ministre,
ou pour coudre des masques social chinois décrié par Donald Jean Castex, sur Twitch
en tissu, lifestyle, stories, vulga- Trump – a surpris. « Il est sorti du le 14 mars ne dit pas autre chose. BOURSE
risation avec des spécialistes, ou cadre de son public traditionnel Le plus gros changement pour-
non, en mathématiques ou sur des collégiennes avec un âge rait toutefois venir d’un petit Quand les petits actionnaires s’attaquent aux
l’histoire médiévale, conseils moyen des utilisateurs de 23 ans nouveau, Clubhouse : jusqu’à
sportifs, pour le meilleur et le aujourd’hui. Typiquement, les 5.000 personnes, invitées et uti- grands méchants fonds
pire. « Plus d’un demi-million de visites ont explosé pendant le lisant un iPhone, s’entassent vir-
chaînes ont fait des directs pour la confinement, accéléré au second tuellement dans des « pièces », Les forums sont loin d’être une nouveauté pour les boursiers, mais la puissance des réseaux sociaux, du
première fois en 2020, des artistes semestre et se sont maintenues pour débattre en direct et, sur- temps libre et un petit coup de pouce financier de l’administration américaine ont fait passé ce qui n’était
se produisant dans leur salon ou depuis », explique-t-on chez tout, en audio. Les milieux presque que des commentaires entre aficionados en une force de frappe qui a surpris les intervenants
des églises tenant leur office sur Médiamétrie. d’affaires et les stars de la tech, classiques des Bourses mondiales.
Internet. Et les vidéos au nouveau Elon Musk, Mark Zuckerberg ou Ainsi, à la façon de gameurs réunis sur des réseaux sociaux, des centaines d’actionnaires individuels, au
format plus court affichent 3,5 AU BUREAU AUSSI Xavier Niel, s’y pressent et, en un départ aux Etats-Unis, se sont coordonnés pour se placer à l’achat sur les titres de petites capitalisations
milliards de vues par jour », se De nouvelles façons de travailler an, l’audience atteint déjà 2 mil- boursières, souvent des penny stocks, sur lesquelles s’étaient positionnés, à la vente, des fonds spéculatifs
réjouissait Alphabet, maison ont également émergé, entre lions de personnes chaque avec deux effets : faire exploser à la hausse le cours de ces valeurs, et prendre à revers les vendeurs à
mère de YouTube, première distanciel et présentiel. Passé les semaine. découvert obligés de solder à perte leurs positions. Le cas emblématique est GameStop, la maison mère
plateforme mondiale de par- premiers ratés, entre arrière- -DELPHINE TILLAUX des magasins de jeux vidéo Micromania. Fin janvier, son cours est passé, en une semaine, de 43 $ à 483 $.
tage de vidéos, lors de ses résul- plan et cadrage aléatoires, la Première victime de la hausse, le hedge fund Melvin Capital, que ses actionnaires ont dû renflouer de 3
tats annuels. Certains ont visioconférence a trouvé ses let- NOTRE FAVORITE milliards de dollars. Particulièrement actifs, les participants aux WallStreetBets de Reddit, un site Internet
découvert McFly et Carlito, tres de noblesse. Les télétra- MICROSOFT : ce groupe, communautaire américain fonctionnant via le partage de signets permettant aux utilisateurs de soumet-
parmi les premiers youtubeurs vailleurs se sont tournés vers l bien diversifié, joue sur tre leurs liens et de voter pour les différents posts, et qui rassemblerait plus de 2 millions d’investisseurs
français, avec le défi lancé par le Slack, Zoom, Klaxoon, Microsoft tous les tableaux, réseaux particuliers assez jeunes. Un phénomène massif au point d’inquiéter les autorités de régulation américai-
président de la République, (Skype et Teams), Cisco (Webex) sociaux, jeux vidéo, logiciels nes et, surtout, les fonds spéculatifs. Des mouvements similaires sont, par la suite, apparus sur des socié-
Emmanuel Macron, mais ils et Google (Hangout). En France, et cloud... tés européennes, comme Nokia, Klépierre ou Unibail-Rodamco-Westfield, mais d’ampleur nettement
sont seulement devenus plus « Discord était au départ le seul à Objectif : 280 $ (MSFT-US). moindre.
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
ÉVÉNEMENT / 05

euxième partie
interposés
monde, la digitalisation s’est accélérée en France au cours de l’année passée, du fait des restrictions et
là avant la crise sanitaire, mais ils sont devenus indispensables pour continuer à échanger, à travailler et
dans le monde réel. Le métro-boulot-dodo a été remplacé par jeux-télétravail-visio-apéro.

et qui pourraient perdurer

En France aussi, les réseaux sociaux et messageries sont très sollicités Plateformes
Streaming, VOD ou podcast,
Evolution du nombre de visiteurs uniques quotidiens
(Oct. 2020 vs Oct. 2017)
Top 10 des messageries
66 %
+1
10 et réseaux sociaux,
en millions de visiteurs uniques un engouement universel
+x% Evolution vs 2019
11 %
1+ 100
n Facebook 45,2 +3% COURONNÉS -Le grand déballage à toucher des populations plus fait, « fans de séries, les Français pri-
atio du prince Harry et de Meghan âgées », prévenait la société d’étu- vilégient ces plateformes lorsqu’il
uc 00 %
/éd ion + 100
1 WhatsApp + 32 % Markle auprès d’Oprah Winfrey des. Et le groupe californien est s’agit de regarder les séries américai-
it 32,4
ion n utr vous a peut-être laissés indiffé- loin d’être seul. La direction de nes qui tiennent le haut du pavé des
at re/ rents et pourtant, impossible de Netflix le reconnaissait d’ailleurs, classements », nuance Médiamé-
rm -êt s
Fo bien née + 12 %
t a nta Instagram 31,8 passer à côté de The Crown, série lors de ses résultats annuels, « Dis- trie, « mais, en parallèle, les téléspec-
/ in s 88 %
+99
nté ies télévisée diffusée par la plate- covery a récemment lancé son ser- tateurs se sont aussi largement
Sa ssager beauté
Me Mode/ Messenger 28,3 +5% forme de streaming Netflix. Vue vice de streaming. Disney+ s’étend rassemblés devant leur téléviseur
par 100 millions de foyers dans le dans de nouveaux pays et avec plus pour suivre des fictions françaises
Service
Cuisine/gastronomie 79
+ 79 %
Snapchat 23,4 + 15 % monde, elle a reçu quatre des six de contenu. ViacomCBS va déployer qui ont toujours la cote et ont repré-
Ou p u blic/gouv titres décrochés par la plateforme son plan pour Paramount+ en 2021. senté plus des deux tiers des fictions
til erneme
sI nt de diffusion de vidéos à l’occasion Combiné avec le lancement de leaders en prime time. »
nt LinkedIn 18,8 +5%
er Mus +7788 % des derniers Golden Globes. On l’Apple TV+, HBO Max de Warner- Dans le streaming musical, la pan-
ne ique pourrait aussi parler de Lupin, qui Media et Peacock de NBCUniversal, démie a aussi profité à une plate-
t/ Jeu
se xe Pinterest 18,4 + 23 % a fait découvrir Arsène à la planète cela signifie que ces entreprises forme mondiale, suédoise, Spotify.
rv nl
ice ign +7711 entière. L’an dernier, le groupe reconnaissent le futur du divertis Elle comptabilisait fin décembre
se e %
n Twitter 16,8 —2% basé à Los Gatos, en Californie, a sement en streaming. » Disney+ affi- 345 millions d’utilisateurs actifs
lig
Source : Médiamétrie et ne 5+ 58 gagné 37 millions d’abonnés chait 100 millions de souscripteurs mensuels (+27 %), dont 155 mil-
Médiamétrie//NetRatings - 8% (recrutés à 83 % en dehors de mi-mars, contre 26,5 millions fin lions d’abonnés payants.
Audience Internet Global, TikTok 11 + 273 %
France sur 2 ans et plus, +5 l’Amérique du Nord), soit une 2019 ! Les forces réunies de Luke Comme de nombreux acteurs, elle
sous-catégorie rassemblant plus 4 millions 500 croissance de 31 % en un an, la plus Skywalker, Iron Man et Buzz s’est lancée dans les podcasts.
de visiteurs uniques quotidiens. %
Discord 7,9 + 53 % forte progression de son histoire. Il l’Eclair... Emissions à réécouter ou sur
a, en outre, franchi la barre symbo- mesure, ceux-ci prennent, en effet,
Source : Médiamétrie et Médiamétrie//NetRatings,
lique des 200 millions d’abonnés 8,3 MILLIONS DE FRANÇAIS de l’ampleur.
Octobre 2020, évolution sur un an.
Continuer à travailler (204 millions, pour être précis, à Dans l’Hexagone aussi, « l’appé- Selon Médiamétrie, 26 % des inter-
fin décembre). Streaming, VOD tence pour les contenus sous toutes nautes français ont écouté des
Part des CSP+/CSP- français connectés à des services de messagerie pro et de visioconférence en 2020
(video on demand) et ses dérivés ses formes s’est accrue pendant le podcasts en 2020 et « en février
ont gagné énormément de terrain confinement. Les Français consom- 2021, les Français ont écouté en
Temps passé en 2020, avec la fermeture des ment à la fois la SVOD, la télévision streaming ou téléchargé 93,6 mil-

47,9 %
en avril
sur Zoom
pendant
le 1er confinement
× 63 cinémas et des lieux de culture.

LA FORCE DES CONTENUS


de rattrapage, le streaming et prati-
quent même le piratage », confirme
Bertrand Krug, directeur du
lions de podcasts. Une consomma-
tion mensuelle qui se maintient à un
haut niveau depuis un an, dépassant
Le 14 janvier dernier, la société département Internet de Média- chaque mois les 90 millions de conte-
d’études de marché Ampere Ana- métrie. Dans son rapport « L’année nus audio écoutés ou téléchargés
CSP + lysis estimait qu’« en 2020, [Netflix TV 2020 : la TV s’impose dans une (hors période estivale)». Or, comme
40,7 % était] devenu le deuxième plus grand année hors norme », paru en janvier le rappelle Bertrand Krug, « l’audio
groupe télévisuel européen par le dernier, le spécialiste de la mesure se décline sous différents formats,
chiffre d’affaires, devancé seulement d’audience indiquait que le vision- mais les modèles de monétisation des
CSP — par Comcast (Sky en Europe) et nage des chaînes de télévision podcasts restent à trouver ». — D. T.
23,4 % devant le diffuseur public allemand « classiques » avait progressé l’an
8% ARD ». Il représentait 6 % des reve- dernier. Il précisait aussi que « 8,3 NOTRE FAVORITE
nus du secteur. Un atout dans la millions de Français [avaient] NETFLIX : la valorisation est
5,2 % bataille des contenus, y compris regardé chaque jour un programme l élevée et la société s’est
face aux acteurs nationaux. Or, au en SVOD quel que soit l’écran. Et montrée prudente à court terme
cours des prochaines années, « ce cette consommation à la demande après les records de 2020, mais les
Janv. Fév. Mars Avril Mai Juin Juill. Août Sept. Oct. Nov. Déc. déséquilibre mondial vs local devrait représente en moyenne 26 minutes résultats du groupe devraient
Source : Médiamétrie et Médiamétrie//NetRatings, de janvier à décembre 2020. encore accélérer le mouvement vers et 30 secondes de durée d’écoute quo- continuer de progresser.
le visionnage en ligne, qui commence tidienne tous écrans confondus ». En Objectif : 700 $ (NFLX-NQ).

Jeux vidéo
sa part enregistré une hausse en 2020, à 120 millions d’euros, risé une partie de nos gains sur
de 25 % de ses revenus sur grâce au succès de sa gamme la valeur, à l’été 2020, après le
l’ensemble de l’année 2020. Thrustmaster ( joysticks, changement intervenu au capi-
Nacon, filiale spécialisée de volants, etc., pour ordinateurs tal. Nous revenons aujourd’hui à

La croissance structurelle du marché Bigben Interactive, a connu


une croissance à deux chiffres
et consoles de jeux).
Ces performances se sont tra-
l’achat du titre de l’éditeur de
jeux, dont la stratégie prévoit

a été accélérée par le confinement au cours de chacun des trois


derniers trimestres, enregis-
trant au total un bond de 30 %
duites dans les cours de Bourse.
Sur un an, le titre Guillemot a
été multiplié par six, celui de
d’internaliser la production par
l’acquisition de studios, car, plus

des joueurs
que jamais, le contenu est roi.
sur les neuf premiers mois de Focus Home Interactive par « Ainsi, Focus Home Interactive
l’exercice. Mais c’est surtout la quatre, Bigben Interactive a pourra dérisquer son modèle tout
partie Accessoires qui a dopé doublé et Nacon a grimpé de en profitant d’un important levier
LOISIRS - « Pour beaucoup de augmenté de plus de 11 % l’an tiré parti de la situation. Les les ventes. Car les joueurs n’ont plus de 80 %. Le petit studio d’amélioration des marges »,
Français confinés, le jeu vidéo a dernier, à 5,3 milliards d’euros. ventes de jeux ont bondi, celles pas lésiné sur les équipements, Dontnod a progressé de près de souligne-t-on chez Invest Securi-
été une planche de salut en per- Au niveau mondial, les projec- des accessoires ont explosé. en manettes mais également en 30 %. Ubisoft est à la traîne, ties. Lors de la publication
mettant de continuer à se divertir, tions, revues à la hausse, mesu- casques, tout aussi pratiques avec un gain marginal. Les des résultats à neuf mois, le
échanger, partager, et échapper rent une progression proche de RUÉE SUR LES CASQUES pour jouer en ligne que pour départs de dirigeants qui ont groupe a revu à la hausse sa
ainsi à une réalité fort morose », a 20 % en un an (voir graphique). Le numéro un tricolore, Ubisoft suivre des cours à distance ou suivi des scandales de harcèle- prévision de chiffre d’affaires
fait valoir Julie Chalmette, la Dans un marché en croissance Entertainment, a vu son chiffre pour télétravailler. Chez Nacon, ment et les reports de lance- 2020-2021 à 150-160 millions,
présidente du Syndicat des édi- structurelle, soutenu par la sor- d’affaires grimper de 57 % au le chiffre d’affaires de la divi- ment ont tempéré les ardeurs contre 130-150 millions à péri-
teurs de logiciels de loisirs, tie des nouvelles consoles de cours des neuf premiers mois sion Accessoires a presque dou- des investisseurs. M. B. mètre constant. Focus Home
dans son bilan 2020. L’année n’a Sony et de Microsoft en fin de l’exercice 2020-2021. Son blé au cours des neuf premiers Interactive vise toujours des
donc pas été morose pour d’année et par le succès de la concurrent américain, Activi- mois de l’exercice. NOTRE FAVORITE ventes de 150 à 200 millions
l’industrie, bien au contraire : le Switch, de Nintendo, les sion Blizzard (Call of Duty, Pour sa part, Guillemot Corpo- FOCUS HOME INTERAC- pour 2021-2022.
marché français du jeu vidéo a acteurs cotés du jeu vidéo ont World of Warcraft, etc.), a pour ration a aussi doublé ses ventes l TIVE : nous avions sécu- Objectif : 80 € (ALFOC).
06 / ÉCONOMIE-POLITIQUE Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

Variations sur la semaine


Le chiffre de la semaine

1,6%
Taux d’intérêt à 10 ans Matières premières Devises €/$
FRANCE – , / , – , ,
ALLEMAGNE – , PÉTROLE (BRENT) / CH , – , ,
ROYAUME-UNI , , – , / , – , ,
France Les salaires du secteur privé (entreprises de plus de 10 salariés) ont
ÉTATS-UNIS , ONCE D’OR /¥ , – , , 1,1885
augmenté de 1,6 % entre décembre 2019 et le même mois de l’an passé.
JAPON , . , , / YUAN , 2016 17 18 19 2021

La Fed privilégie la croissance aux dépens


des risques inflationnistes
Etats-Unis La banque centrale n’a pas modifié sa politique monétaire. Elle a révisé en hausse ses prévisions
de croissance et d’inflation, mais refuse de croire à un dérapage durable des prix. Les taux longs se tendent.

S
i la Réserve fédérale – prévu en décembre à + 2,4 % économique. La conséquence 1.910 milliards de dollars. Cer-
la banque centrale pour cette année. Mais, la pro- sera une augmentation inévita- tes, l’essentiel des crédits bud- ZOOM SUR...
américaine – voulait gression des prix évoluera pro- ble des rendements obligatai- gétaires aura été dépensé d’ici
faire reculer le billet che de 2 % jusqu’en 2023. Le res. cette date éloignée, mais il est La BOJ veut plus de souplesse
vert, écraser les taux d’intérêt à rebond de l’inflation est jugé Patrice Gautry estime que la difficilement concevable que
court terme, réduire les taux temporaire par l’institution Fed se « positionne behind the l’élan de 2021 et 2022 soit stoppé La BCE et la Réserve fédérale centralisent l’attention des marchés.
courts réels anticipés, au prix de monétaire. curve, soit après les mouvements aussi brutalement. Alors ? « La La Banque du Japon, elle, suscitait moins d’intérêt ces derniers
tensions de la partie longue de Patrice Gautry, chef économiste de courbe de taux et de rebond Fed doute-t-elle de l’efficacité du mois, pour une simple raison : sa politique est extrêmement souple
la courbe des taux, elle a réussi de la banque suisse UBP, souli- d’activité, ce qui constitue un programme envisagé (plus de et devait le rester longtemps. Or, cette fin de semaine, elle a
sa mission. gne que « la Fed écarte pour l’ins- choix stratégique nouveau et 7.000 milliards sur dix ans) ou de annoncé des ajustements à regarder avec attention. Elle a main-
Réunis en conclave, ses mem- tant toute hausse de taux important dans l’histoire de la la capacité de l’Administration à tenu sa cible de – 0,1 % pour les taux à court terme et de 0 % pour le
bres ont annoncé, mercredi, directeurs, ainsi d’ailleurs que banque centrale américaine ». les mettre en place ? », s’interroge rendement des obligations à 10 ans, mais elle tolérera une marge
maintenir les taux directeurs à toute intervention sur les marchés L’institution monétaire veut Véronique Riches-Flores, prési- de fluctuation plus importante pour ce second objectif. Les taux à
l’identique et ne pas modifier la obligataires après les tensions clairement peser sur la partie de dente de RF Research. dix ans pourront fluctuer de 0,25 point (au lieu de 0,2 point actuel-
politique d’achats d’actifs finan- observées ces derniers mois, en la courbe de taux allant du jour Autre hypothèse, la banque cen- lement) autour de 0 %. C’est faible, mais c’est un signe de sa
ciers. dehors de ses achats réguliers de le jour à 2 ans, qui demeure très trale fait semblant de ne pas voir volonté de rendre un peu plus de liberté au marché obligataire. Le
titres obligataires ». L’expert faible (la pente est toujours le risque de tensions pour favo- fait le plus marquant est l’annonce concernant les achats d’actions
ajoute : « Les taux de long terme négative) et non sur la partie riser le plus longtemps possible via les ETF. Elle ne s’engage plus à acheter chaque année pour
CROISSANCE ET INFLATION pourront donc continuer à monter 2 ans-10 ans, qui n’en est qu’au une politique monétaire extrê- 6.000 milliards de yens de titres. C’est donc un soutien de moins
Dans le même temps, ses prévi- sans que la Fed agisse, tant que les début de sa pentification. C’est mement agressive. . pour le marché. Pas de panique, toutefois, elle interviendra en cas
sions économiques ont été révi- marchés du crédit et des actions un classique des périodes de Les économistes considèrent de crise boursière. Son plafond d’achats est maintenu à 12.000
s é e s e n h a u s s e. P l u s d e résistent . » reprise économique. que les banquiers centraux sont milliards de yens, et elle n’hésitera pas à le remonter si nécessaire.
croissance et davantage d’infla- La banque centrale va donc beaucoup plus à l’aise pour lut-
tion : voici le panorama décrit délibérément laisser la « refla- QUELLE EXPANSION ter contre une accélération de
par les services économiques de tion » se poursuivre et le chô- DE LONG TERME ? l’inflation que le contraire. C’est,
la Fed. m a g e d i s p a ra î t re ava n t Une question interpelle toute- en outre, bien ce que les ban- 31 mars, de mesures d’assouplis- Pour combien de temps ? Ils s’en
L’économie devrait ainsi croître d’infléchir sa politique. C’est un fois les économistes. La prévi- ques centrales, Réserve fédérale sement (adoptées durant la aviseront peut-être quand la
de 6,5 % en 2021 (4,2 % annoncé changement de doctrine : atten- sion de croissance pour 2023 est en tête, cherchent à réaliser crise sanitaire) sur les contrain- hausse des taux longs commen-
en décembre), le taux de chô- dre et voir avant d’agir. Et cela abaissée à 2,2 %, au lieu de 2,4 %, depuis des années avec les pro- tes en capital imposées aux ban- cera à peser sur l’activité de
mage continuer à diminuer (à prendra du temps, car le chô- alors que le président améri- grammes de quantitative easing. ques. l’immobilier résidentiel. Il sera
4,5 % en 2021 et à 3,9 % en 2022) mage et l’inflation sont des cain, Joe Biden, a fait adopter La Fed veut peut-être aussi Les marchés ont l’air, pour l’ins- alors trop tard. A surveiller.
et l’inflation accélérer, de + 1,8 % variables retardées de l’activité par le Congrès un plan massif de compenser la fin, prévue le tant, d’accepter ce scénario. -PHILIPPE WENGER

La politique monétaire américaine va rester hyper-stimulante

Les taux longs se tendent toujours en sortie de récession Pas de hausse de taux directeurs avant 2024
En %
Ecart de taux 10 ans–2 ans Ecart de taux 2 ans-taux des Fed funds Chaque point représente de façon anonyme l’anticipation de taux directeurs (les Fed funds) d’un membre de la banque centrale
Récession Prévisions décembre 2020 Prévisions mars 2021
3
3,5 3,5
2,5
3 3
2

1,5 2,5 2,5

1 2 2

0,5
1,5 1,5
0
1 1
- 0,5

-1 0,5 0,5

- 1,5 Taux actuels


0 0

-2
2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020
Sources : RichesFlores Research, Macrobond. 2021 2022 2023 Plus longue durée 2021 2022 2023 Plus longue durée

ÉLECTIONS LÉGISLATIVES tion fédérale rouge-vert-jaune, réu- nat. Pour Armin Laschet, le
nissant sociaux-démocrates, Verts nouveau président de la CDU,
Le système politique résiste à la crise et libéraux, autre signe d’une bonne
résistance de la “responsabilité poli-
désireux de succéder à Angela
Merkel en septembre, ce résultat
tique en Europe” », estime Hervé est préoccupant.

N
Goulletquer. Aux dernières élec-
on, cette nouvelle firment qu’aucun grand cham- tre néerlandais, Mark Rutte, au sor- tre de plus qu’avant le scrutin. Par tions de 2017, la tentative de coali- PARTIS MOINS RADICAUX
crise, pourtant bien bardement ne se profile à tir des élections législatives ? », note ailleurs, l’alternative à un parti de tion entre Verts, CDU-CSU et Enfin, « les partis radicaux, posi-
plus profonde que l’horizon. Le parti libéral du Pre- Hervé Goulletquer, à La Banque gouvernement usé par de lon- FDP avait échoué. « Mais cette tionnés aux bords extrêmes de la
celle de 2008-2009, mier ministre néerlandais sor- Postale AM. Dans une chambre gues années aux affaires n’est pas année, les cartes seront rebattues », distribution de l’offre électorale,
n’aura pas fait les choux gras des tant, Mark Rutte, est arrivé en basse très fragmentée, le parti forcément une coalition moins a rassuré Christian Lindner, le paraissent se “centriser” et adopter
partis extrémistes. « Un an après tête des élections. De quoi lui per- libéral de Mark Rutte a remporté réformiste et moins proeuro- chef de file du FDP. A six mois des une ligne beaucoup moins euro-
sa survenue, Joe Biden est au pou- mettre de diriger sa quatrième 35 des 150 sièges, soit trois de plus péenne. législatives fédérales du 26 sep- sceptique », argumente-t-on à La
voir aux Etats-Unis et Mario Dra- coalition gouvernementale. « La qu’auparavant. L’autre vainqueur Les réflexions en Allemagne à la tembre, qui déboucheront sur Banque Postale. En France, le
ghi est à la tête de l’Italie », constate difficulté à faire face à la crise sani- est le parti de centre-gauche pro- suite des difficultés rencontrées l’élection d’un nouveau chance- Rassemblement national (ex-
Gilles Moëc, chef économiste taire n’est pas nécessairement sanc- européen D66, emmené par la par les conservateurs lors des lier outre-Rhin, l’Union chrétien- Front national) ne s’est-il pas ral-
chez Axa IM. Et les élections tionnée par les électeurs ; n’est-ce ministre du Commerce extérieur scrutins régionaux du 14 mars le ne-démocrate (CDU) a connu un lié à l’idée européenne ces
législatives qui ont eu lieu aux pas le message envoyé par le beau et de la Coopération, Sigrid Kaag, démontrent. « Désormais, les sérieux revers dans le Bade-Wur- dernières années ?
Pays-Bas ces derniers jours con- résultat du parti du Premier minis- qui a remporté 23 sièges, soit qua- réflexions s’orientent vers une coali- temberg et en Rhénanie-Palati- -CAROLINE MIGNON
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
ÉCONOMIE-POLITIQUE / 07

L’économie française est assez solide


pour résister au nouveau confinement
Conjoncture Les ménages continuent d’épargner massivement. Le commerce de détail est revenu à son
niveau d’avant la crise sanitaire. La chute du taux de marge des entreprises a été contenue et celui-ci devrait
rebondir. Le nouveau confinement fait toutefois peser un risque sur ces perspectives. Il reste mesuré.

A
vant qu’une partie de la
France se reconfine Les ménages et les entreprises surprennent par leurs comportements
(vendredi 19 mars à
minuit), les économis- L’épargne des ménages, un coup de pouce Malgré la hausse durable du chômage Des fondamentaux résilients
tes affichaient un optimisme à la consommation BIT, en % de la population active, France entière 2019 2020 2021 2022 2023
élevé sur la situation économi- Surplus d’épargne financière des ménages*,
Consommation Pouvoir d’achat Pouvoir d’achat Taux d’épargne* Taux de marge*
que du pays et revoyaient à la en Mds€ 11 réelle des ménages (en %, évolution par habitant (en %, du revenu (en %, de valeur
hausse leurs prévisions, à 180 (en %, évolution annuelle) (en %, évolution disponible brut) ajoutée)
annuelle) annuelle) * Taux de marge
l’inverse de l’Allemagne où le 10,5 * Taux d’épargne
des ménages des entreprises
160
Conseil des Sages abaissait ses 6,4 33,2 32,6 32,3
31,8
perspectives économiques 140 10
2,1 21,3
(de 3,7 % à 3,1 %). 4
29,3
En début de semaine, la Banque 120
9,5
1,9
18,5
de France a actualisé ses prévi-
100
sions. Elles étaient rassurantes. 1,9 1,6
9 14,9
L’institution expliquait : « Sur 14,3 14,1
80
l’ensemble de l’année 2021, le PIB 1,2
1,3
progresserait de 5,5 %, soit un peu 60
8,5 1,1
plus que dans notre prévision de 1
décembre, la moindre progression 40 8
sur le premier semestre 2021 étant 0,6
20
compensée à la fois par la meilleure 7,5
0,4 0,4
résistance de l’activité fin 2020 et 0
par une activité plus dynamique au T1 T2
2020
T3 T4 T1 T2
2021(e)
T3 T4
7
0,2
second semestre 2021. Le rebond se * Surplus d’épargne financière cumulé en écart à son évolution 2006 .08 .10 .12 .14 .16 .18 .20 2022(e)
-7
prolongerait en 2022, avec une tendancielle précrise
Sources : Insee jusqu’au quatrième trimestre 2020, projections Banque de France (sur fond bleu).
croissance toujours très vigou-
reuse, d’environ 4 %, et le niveau
d’activité pré-Covid serait de nou- paraît impensable, vu la succes- Dans l’ensemble, le taux d’épar- l’ampleur de la contraction de la cette année, à 31,8 %, puis à salariés. Cela va persister. Le
veau atteint d’ici le milieu de sion de confinements nationaux, gne des ménages a ainsi bondi de valeur ajoutée. Surtout, les 32,6 % en 2022. La crise sera retour de l’inflation, enfin, n’est
l’année . » locaux, limités aux week-ends ou près de 15 % de leurs revenus dis- sociétés ont maintenu constant alors effacée, toujours selon les pas un problème. Elle évoluerait
Ces perspectives sont donc à étendus à toute la semaine, et de ponibles à plus de 21 % (18 % pré- le niveau de leurs investisse- prévisions de la Banque cen- entre + 0,5 % et + 1,5 % en rythme
reconsidérer avec le troisième couvre-feux. C’était pourtant une vus l’an prochain). ments rapporté justement à leur trale. Cette politique aura freiné annuel avec une moyenne de 1 %
confinement qui concer- réalité. Selon les chiffres de la Ces montants astronomiques valeur ajoutée (qui a évidem- la destruction d’emplois jusqu’en 2023. Plutôt une bonne
nera 21 millions de Français (un Banque de France, le commerce montrent le succès de la politi- ment fléchi). Mieux, le rebond (310.000 en 2020) et donc le nouvelle.
sur trois) et affectera 40 % des de détail (une partie donc de la que économique du gouverne- du taux de marge sera franc dès maintien de compétence de -PHILIPPE WENGER
richesses créées dans le pays. consommation privée) était ment et des aides financières. Le
L’institution prenait quand revenu fin février 2021 à son « quoi qu’il en coûte » est efficace à
même en compte un premier niveau de janvier 2020. Dans le ce stade de la crise. L’évolution du
semestre « difficile ». même temps, le niveau des pouvoir d’achat des ménages est
richesses créées en termes réels, également exceptionnelle en
BEAUCOUP D’ÉPARGNE mesuré par le PIB, demeurait période de crise.
Même s’il sera plus souple que les 5 points de pourcentage sous son
deux précédents, le troisième niveau de précrise. C’est une LE TAUX DE MARGE
confinement aura un impact évi- vraie performance des consom- DES ENTREPRISES RÉSISTE
demment proportionnel à sa mateurs, qui, en outre, conti- Malgré l’augmentation du chô-
durée, passant, notamment, par nuent à engranger une épargne mage – qui est aussi à relativiser
le canal de la consommation. Les élevée. Encore selon les estima- par rapport aux expériences
commerces non essentiels sont à tions de la Banque de France, le passées –, il n’a cessé de pro-
nouveau fermés. Les estimations surplus d’épargne a franchi la gresser : + 0,6 % en 2020, alors
sont de 3 à 4 points de PIB pour barre des 130 milliards d’euros au que l’économie plongeait de plus
les quatre semaines envisagées, premier trimestre 2021 et conti- de 8 %. Le pouvoir d’achat, cal-
soit un total de 0,4 point pour nuera de croître pour dépasser culé par habitant (en moyenne),
l’ensemble de l’année. Bercy table les 160 milliards au cours des a lui-même crû de 0,4 % l’an passé
sur seulement 0,2 point. Ensuite, deux derniers trimestres de et devrait poursuivre sa hausse
l’économie française pourra l’année. De quoi alimenter large- cette année (+ 0,2 %).
revenir sur la tendance d’avant ment une future augmentation Du côté des entreprises, la poli-
reconfinement qui était donc ras- des dépenses des Français, tique a aussi payé. Certes, le taux
surante. même si ces liquidités sont répar- de marge a reculé de quel-
La consommation des ménages ties de façon très inéquitable, que 4 points de pourcentage
était, pour une part, déjà revenue étant essentiellement centrées (de 33,2 % à 29,3 % en 2020). Ce
à son niveau de précrise ! Cela sur les populations les plus aisées. repli est, lui aussi, à relativiser vu

ZOOM SUR...
Le coût de la relance : une dette qui enfle
La résilience de l’économie française est la conséquence, évoquée ci-dessus, de décisions sociales
fortes et coûteuses. Selon un rapport publié cette semaine par la Cour des comptes, le coût est « élevé »
pour l’Etat, estimé entre 160 et 170 milliards d’euros. Mais ce n’est qu’une estimation partielle, il faudra
attendre son prochain rapport, consacré à la situation des finances publiques, pour avoir une meilleure
évaluation de l’ampleur des dépenses. Toutefois, le « quoi qu’il en coûte » du président de la Républi-
que, Emmanuel, Macron, peut d’ores et déjà être évalué par la flambée attendue de la dette publique.
Celle-ci a atteint 117,5 % du PIB en 2020, contre 98,1 % un an plus tôt. Le gouvernement espère la stabi-
liser au cours des prochains exercices, ce qui est loin d’être assuré. Il a d’ailleurs mandaté l’ancien
ministre de l’Economie, Jean Arthuis (LREM) pour présider une commission de réflexion sur l’avenir de
la dette. Composée d’une dizaine de membres – des économistes, des hommes politiques et des diri-
geants d’entreprise –, cette équipe a rendu sa copie cette semaine. Elle estime que l’annulation de la
dette, comme certains le demandent, serait une grave erreur. Sa conversion en dette perpétuelle serait
aussi une mauvaise solution. En revanche, il faut être capable de garantir la soutenabilité de la dette
publique à moyen et long termes. Les hausses d’impôts sont repoussées, tout comme une consolidation
budgétaire prématurée en sortie de crise. La commission recommande une maîtrise des dépenses
publiques dans le temps en préservant les investissements et la croissance potentielle. Elle propose
une véritable règle d’or, une norme de dépense pluriannuelle, qui serait définie en début de législature
dans une loi de programmation des finances publiques. Elle devra être respectée à la fois par le gouver-
nement, dans l’établissement des projets de loi de finances, mais aussi par le Parlement, lors de l’adop-
tion, chaque automne, du budget de l’année suivante. Cette règle assurera que les dépenses ne
progressent pas davantage que les recettes. — P. W.
08 / INVESTIR 10 Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

Les sélections manquent d’oxygène


au-dessus de 6.000 points
L
e Cac 40 a encore pris un peu de hauteur. d’Edenred et de 3,2 % d’Elis. Résultat, cet Inves- L’International, de son côté, a glissé de 0,4 %. Il NOS ARBITRAGES
D’un jeudi à l’autre, l’indice a pris 0,5 %, tir 10 ne gagne que 1,7 % depuis le début de l’année. souffre de la poursuite des prises de bénéfices sur La composition des quatre sélections demeure
mais nos sélections ne sont pas parvenues A l’opposé, la baisse de 0,7 % en cinq séances de nos les valeurs technologiques américaines. Ama- inchangée. Depuis le début de l’année, ArcelorMittal,
à suivre la cadence. Les quatre sont en Grandes Valeurs ne les empêche pas de gagner zon.com a perdu 2,5 % et Microsoft a abandonné Banco Santander, Elis, LafargeHolcim, Total, Royal
repli de – 0,2 % à – 1,7 %. Ce sont nos valeurs encore près de 11 % depuis janvier. ArcelorMittal a 2,4 %. Dutch Shell ont fait leur entrée dans les Investir 10
moyennes qui ont signé la plus mauvaise perfor- apporté une grande contribution à cette perfor- Cette semaine, seul le Rendement a tenu (– 0,2 %), afin de renforcer le poids des cycliques, à même de
mance hebdomadaire, en raison de la baisse de mance. Retenue le 1er mars, l’action a, depuis, déjà aidé notamment par la hausse de 2,6 % de Sanofi. profiter pleinement de la reprise économique. Sanofi
6,6 % de Worldline, de 4,7 % d’Albioma, de 4,6 % pris 15,9 %. -FRANÇOIS MONNIER a été retenu compte tenu de sa sous-valorisation.

GRANDES VALEURS VALEURS MOYENNES


VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
CAC 40 CAC SMALL
NOTRE
+ 70,4 % SÉLECTION – 0,7 % + 0,5 % 600
+ 226,8 % NOTRE – 1,7 % + 0,5 %
SÉLECTION
+ 268,8 % CAC SMALL AVEC DIV.
CAC 40 AVEC DIV.
VARIATIONS EN 2021 400 + 568,1 % VARIATIONS EN 2021
+ 204,9 % + 361,9 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 NOTRE SÉLECTION CAC SMALL
200
+ 10,9 % + 9,2 % + 1,7 % + 11,2 %
0
Alstom a fait les frais du changement d’humeur des Parmi les quelques valeurs technologiques des sélec-
investisseurs et a effacé ses gains depuis son entrée tions, Worldline n’a pas échappé aux prises de bénéfi-
– dans la sélection. Le consensus des analystes reste – 200
ces alors que les tensions sur les rendements
2004 06 08 10 12 14 16 18 2021 toutefois très largement positif sur le titre. 2004 06 08 10 12 14 16 18 2021 obligataires ont joué les troubles fêtes.
VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021 2020 (18-3-21) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021 2020 (18-3-21) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
AIR LIQUIDE ALBIOMA
6-3-06 + 754 % 16 € 170 € 24 % 25,3 2% 136,70 € + 2,3 % 9-12-19 + 64 % 24,75 € 55 € 36 % 22,9 2% 40,50 € – 4,7 %
AI ABIO
ALSTOM APERAM
ALO
14-9-20 –5% 42,75 € 58 € 42 % 15,4 1,2 % 40,75 € à – 5,9 % APAM
16-11-20 + 18 % 30,94 € 43 € 18 % 13,2 4,8 % 36,51 € + 1,4 %
ARCELORMITTAL EDENRED
MT
1-3-21 + 16 % 20,02 € 28 € 21 % 7,1 1,1 % 23,20 € Þ +7% EDEN
10-2-20 –7% 49,28 € 58 € 27 % 37,5 1,6 % 45,68 € – 4,6 %
BUREAU VERITAS ELIS
20-5-19 + 11 % 21,31 € 29 € 22 % 27,1 1,5 % 23,69 € + 1,3 % 1-3-21 –3% 14,77 € 18 € 26 % 14,4 0% 14,34 € – 3,2 %
BVI ELIS
CRÉDIT AGRICOLE EUROFINS SCIENTIFIC
7-12-20 + 16 % 10,73 € 15 € 21 % 9,3 6,4 % 12,44 € +2% 2-11-20 + 14 % 69,20 € 95 € 20 % 30,8 0,9 % 79,19 € Þ + 3,1 %
ACA ERF
EIFFAGE FDJ
16-11-20 +7% 82,96 € 107 € 20 % 12,5 3,4 % 89,08 € + 0,4 % 25-5-20 + 34 % 28,76 € 45 € 17 % 30,7 2,4 % 38,61 € – 0,1 %
FGR FDJ
SAINT-GOBAIN KORIAN
6-1-20 + 37 % 36 € 58 € 18 % 14,5 2,7 % 49,27 € + 1,3 % 24-12-18 +2% 29,68 € 37 € 23 % 15,9 1% 30,20 € – 1,2 %
SGO KORI
SCHNEIDER ELECTRIC NEXITY
2-12-19 + 48 % 86,50 € 150 € 18 % 29 2% 127,65 € – 0,6 % 8-6-20 + 31 % 31,90 € 49 € 17 % 15,7 4,8 % 41,88 € – 0,3 %
SU NXI
TELEPERFORMANCE SOITEC
20-7-20 + 25 % 240,40 € 360 € 20 % 32 0,8 % 299,40 € –2% 20-7-20 + 57 % 104,20 € 215 € 31 % 43,5 0 % 163,50 € – 1,3 %
TEP SOI
VEOLIA ENVIRONNEMENT WORLDLINE
18-6-18 + 24 % 17,96 € 28 € 26 % 19,6 3,1 % 22,30 € – 3,8 % 12-3-18 + 65 % 43,34 € 93 € 30 % 37 0% 71,72 € à – 6,6 %
VIE WLN

RENDEMENT INTERNATIONAL
VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE VARIATIONS DEPUIS FIN 2003 VARIATIONS SUR LA SEMAINE
NOTRE SÉLECTION CAC 40 MSCI WORLD NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD
CAC 40
+ 70,4 %
NOTRE
SÉLECTION – 0,2 % + 0,5 % 400
+ 170,4 % NOTRE – 0,4 % – 0,1 %
SÉLECTION
CAC 40 AVEC DIV. + 416,6 % 300 MSCI AVEC DIV.
+ 363,3 %
VARIATIONS EN 2021 VARIATIONS EN 2021
+ 204,9 % + 316,9 %
NOTRE SÉLECTION CAC 40 200 NOTRE SÉLECTION MSCI WORLD

+ 6,8 % + 9,2 % 100 + 1,3 % + 4,2 %


Le laboratoire Sanofi a profité d’un regain d’intérêt 0 Le secteur bancaire a été recherché cette semaine et
pour le secteur des big pharma délaissé jusqu’ici et de l’espagnol Banco Santander n’y a pas fait exception
– la publication de très bons résultats cliniques finaux – 100 faisant ses premiers pas dans la sélection (la valeur
2004 06 08 10 12 14 16 18 2021 pour Libtayo dans le cancer de l’uterus. 2004 06 08 10 12 14 16 18 2021 est entrée lundi 15 mars) dans le vert.

VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION VALEUR DATE PERF. PRIX DE OBJECTIF POTENTIEL PER RDT COURS VARIATION
MNÉMO DENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021 2020 (18-3-21) (SEMAINE) MNÉMO D’ENTRÉE DEPUIS REVIENT 2021 2020 (18-3-21) (SEMAINE)
L’ENTRÉE EST. EST. L’ENTRÉE EST. EST.
ABC ARBITRAGE ALLIANZ
12-2-18 + 30,5 % 6,20 € 9,70 € 20 % 23,7 4,9 % 8,09 € – 0,5 % 23-11-20 + 10 % 196,60 € 255 € 18 % 11,2 4,4 % 216,15 € + 1,1 %
ABCA DE0008404005
AMUNDI AMAZON
20-7-20 – 10,1 % 72,40 € 82 € 26 % 13,1 4,5 % 65,10 € – 1,6 % 13-1-20 + 49 % 1.699 € 4.000 $ 32 % 65 0 % 3.027,99 $ – 2,5 %
AMUN US0231351067 Non PEA
BNP PARIBAS ASML HOLDING
7-12-20 + 18,8 % 44,51 € 62 € 17 % 9,9 2,1 % 52,89 € + 1,1 % 5-10-20 + 44 % 320,25 € 575 € 25 % 45,6 0,6 % 461 € + 0,9 %
BNP NL0010273215
ENGIE BANCO SANTANDER
ENGI
5-10-20 + 5,4 % 11,51 € 15 € 24 % 12,4 4,4 % 12,14 € – 0,2 %
ES0113900J37
15-3-21 +2% 2,93 € 3,60 € 21 % 10,4 3,3 % 2,99 € Þ +2%
IMERYS BERKSHIRE HATHAWAY
NK
3-4-20 + 90,6 % 22 € 53 € 26 % 14,3 4,1 % 41,94 € à – 3,1 % US846707026 Non PEA
7-12-15 + 69 % 124,94 € 300 $ 19 % 24,2 0 % 252,46 $ – 2,9 %
MICHELIN LAFARGEHOLCIM
13-1-20 + 15,8 % 108,80 € 145 € 15 % 15,4 1,6 % 126 € 0% 22-2-21 +4% 46,19 € 57 € 18 % 15,6 3,7 % 48,25 € – 1,2 %
ML CH0012214059 Non PEA
PERNOD RICARD MEDTRONIC
30-3-20 + 26,8 % 127,34 € 190 € 18 % 25,6 1,7 % 161,50 € + 0,6 % 18-2-20 –2% 102,11 € 140 $ 18 % 27,4 1,8 % 118,83 $ + 0,9 %
RI IE00BTN1Y115
SANOFI MICROSOFT
SAN
1-2-21 + 5,2 % 78,21 € 100 € 22 % 12,3 3,9 % 82,27 € Þ + 2,6 % US5949181045 Non PEA
15-4-19 + 85 % 104,33 € 280 $ 21 % 32,1 0,9 % 230,72 $ – 2,4 %
TOTAL NESTLÉ
22-2-21 + 7,9 % 37,47 € 50 € 24 % 17,4 6,5 % 40,44 € – 3,1 % 12-3-18 + 56 % 58,76 € 120 FS 18 % 24,4 2,7 % 101,62 FS + 1,2 %
FP CH0038863350 Non PEA
VINCI ROYAL DUTCH SHELL
DG
3-8-15 + 88,3 % 48,35 € 105 € 15 % 17,4 2,2 % 91,04 € + 1,9 %
GB00B03MLX29 Non PEA
8-3-21 –2% 18,01 € 20,5 £ 36 % 14,7 4,2 % 15,10 £ à – 3,8 %
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Le conseil
de la semaine
d'Investir
Iliad Une année 2020 L’AVIS DU GÉRANT
SUR CETTE VALEUR
de croissance et des Iliad est une société
d’entrepreneurs
objectifs avancés MATHIEU PICARD, GÉRANT PERFORMANCE ABSOLUE ACTIONS,
DNCA FINANCE

Par Delphine Tillaux

O
n s’en doutait, mais c’est et, surtout, à une réduction de 47 a été atteint, s’établissant à 736 mil-
confirmé : Iliad est en Iliad % des pertes italiennes, ramenées lions d’euros. Et le groupe table,
En €
pleine forme. Malgré la à 133 millions. « Nous avons cette année, sur un excédent brut Iliad est une position structurelle dans nos portefeuilles
crise sanitaire, l’opérateur a amé- aujourd’hui la taille critique » , a d’exploitation après contrats de depuis plusieurs années. Nous l’avons renforcée il y a deux ans,
200
lioré ses performances opération- affirmé Thomas Reynaud. Grâce location et investissements de quand les craintes autour de son modèle de croissance nous
nelles l’an dernier et avance ses 158,55 aux 7,2 millions d’abonnés de 900 millions d’euros. Un objectif paraissaient excessives. Le titre faisait partie de nos cinq premiè-
objectifs. Les investisseurs ont 150 l’autre côté des Alpes, Iliad devrait hors marché entreprise, pour res lignes et a été un fort contributeur à notre performance l’an
apprécié et salué la publication être dans le vert en opérationnel lequel l’opérateur devrait lancer dernier. Depuis janvier, il souffre, d’une part, de son positionne-
d’une hausse, mardi 16 mars, de 100 au cours du second semestre cette prochainement ses offres. ment défensif dans un marché qui cherche du cycle et, d’autre
4,5 %. année, « soit trois ans seulement Même si le résultat net part du part, d’interrogations autour des investissements nécessaires
Pour ce qui est de l’activité, Iliad a 50 après le démarrage, ce qui est impor- groupe a été divisé par quatre (du dans le développement de ses réseaux. Les résultats annuels ont
vu son chiffre d’affaires croître de tant avant le lancement du fixe cet fait d’éléments exceptionnels posi- levé un certain nombre de craintes à ce niveau, et les prévisions
10 %, à 5,9 milliards d’euros, en 2016 17 18 19 2021 été », a-t-il indiqué. tifs en 2019), à 427 millions d’euros, offrent une bonne visibilité à douze et vingt-quatre mois. Fonda-
2020, notamment grâce à ses per- Iliad proposera 3 € (+ 15 % ) de divi- mentalement, Iliad est un des rares acteurs télécoms européens à
formances en Italie et sur la fibre confirmé (+ 1,9 %), tandis que le BIENTÔT POUR dende ce qui reflète « la confiance être une société d’entrepreneurs. Le développement en Italie,
en France. Dans l’Hexagone, le succès commercial s’est poursuivi LES ENTREPRISES du groupe dans le fort potentiel de l’acquisition de Play en Pologne ou la relance de sa marque en
groupe a recruté 262.000 nou- en Italie, où le chiffre d’affaires a Par ailleurs, Iliad accélère en croissance rentable » de ses activi- France reflètent sa culture entrepreneuriale et un management
veaux abonnés sur le fixe, « la bondi de 58 %. La Pologne, qui a matière d’investissements et tés. capable de créer de la valeur. Enfin, Iliad est l’opérateur qui inves-
meilleure performance depuis rejoint récemment le groupe, a avance de un ou deux ans ses tit le plus en pourcentage de son chiffre d’affaires. Cela se traduit
2015 », a souligné Thomas Rey- apporté 200 millions d’euros sup- objectifs de déploiement de NOTRE CONSEIL dans la croissance de ses résultats, mais aussi dans sa capacité à
naud, directeur général. Dans le plémentaires. L’excédent brut réseau des deux côtés des Alpes, ACHETER : la trajectoire des extérioriser de la valeur en partenariat avec des sociétés d’infras-
mobile, il affiche un gain de d’exploitation, après prise en sans que cela ait inquiété les inves- l résultats est solide pour une tructures. Du côté de la valorisation, le marché attribue toujours
386.000 abonnés nets sur 2020 sur compte des contrats de location, a tisseurs au vu des résultats et de la valorisation accessible. une valeur nulle aux activités italiennes. Or les fréquences acqui-
les forfaits 4G-5G, dont 60.000 au bondi de 18,4 % pour le groupe, trésorerie dégagée. En effet, Objectif : 210 € (ILD). ses ont une valeur, et je pense que le taux de marge d’Ebitda
quatrième trimestre. Le retour de atteignant 1,96 milliard d’euros, l’objectif de génération de cash- Prochain rendez-vous : le 2 juin, italien finira par dépasser les 40 % atteints en France. Compte
la croissance en France est donc grâce à la progression en France flow opérationnel 2020 en France assemblée générale. tenu des perspectives dans ces trois pays, je n’aurai donc pas de
mal à justifier un titre au-dessus des 200 €. C’est une belle histoire,
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT avec laquelle on peut encore aller chercher 30 % de hausse.
COMPORTEMENT DE L’ACTION
l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 18-3-21 : 158,55 €
PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 4%
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 141 %
INTÉRÊT BOURSIER
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 3€
« Je n’aurai pas de mal
VARIATION 52 SEMAINES :
2021 :
29,80 %
- 5,68 %
ÉVOL. 2020 :
l BNPA
10 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 92,60 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
RDT 2019 : 1,6 %
l VALORISATION ESTIMÉE
RDT 2020 : 1,9 %
à justifier un titre
l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
EXTRÊMES 52 S. :
0,1 FOIS
184 € / 114 €
ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) :
ÉVOL. 2020 :
63 %
- 75 %
A 55 %
C 35 %
V 10 %
PER 2020 :
PER 2021 :
22 FOIS
22,2 FOIS au-dessus des 200 € »
NOTE ESG : 37 (25/40) ; ENVIRONNEMENT : 29 ; SOCIAL : 42 ; GOUVERNANCE : 33

ALIMENTATION PHARMACIE-SANTÉ
Danone Emmanuel Faber, remercié Orpea Nette accélération
avec « effet immédiat » des ouvertures cette année

L ’homme qui a permis à


Danone de devenir la pre-
mière société cotée « à
mission », c’est-à-dire avec des
objectifs sociaux, sociétaux et
continuité opérationnelle sera
assurée par un duo intérimaire,
composé de Véronique Penchie-
nati-Bosetta, directrice générale,
et de Shane Grant, directeur
ses principaux concurrents, tels
Nestlé et Unilever.
A la direction générale et dans le
conseil d’administration, cer-
tains lui reprochaient de ne pas
L
e leader européen des mai-
sons de retraite, qui avait
déjà publié son chiffre
d’affaires de 2020 (en léger retrait
à périmètre constant), a dévoilé
liards (à 87 % immobilière), les
covenants sont loin d’être atteints.
Pour 2021, sur la base d’une ouver-
ture de 4.055 lits, un rythme
2,7 fois supérieur à celui de 2020, la
direction vise une croissance d’au
moins 6 % des facturations, en
intégrant les acquisitions déjà réa-
lisées, ce qui a été jugé très conser-
vateur et a entraîné une baisse de
environnementaux, s’est heurté général délégué. suffisamment partager le pou- des résultats affectés par la pandé- l’action. -A. B.
aux dures lois du capitalisme. voir. En outre, le récent plan mie mais qui ont bien résisté. La
Emmanuel Faber, PDG depuis VISION DE LONG TERME Local First, visant à profondé- marge d’Ebitdar (Ebitda avant Orpea NOTRE CONSEIL
fin 2017 et tout récemment CONTRE RENTABILITÉ ment modifier l’organisation du loyers) s’est érodée de 1,7 point, à
En €
ACHETER : la remontée
devenu un président sur la sel- La fronde menée par Artisan groupe et qui prévoyait la sup- 24,6 %, en raison d’un coût net de 120 l progressive du taux d’occu-
lette après un changement de Partners et Bluebell Capital pression de nombreux emplois, 101 millions d’euros de la crise 110 pation en Ehpad devrait se poursui-
gouvernance, a été brutalement Partners, des fonds d’investisse- a contrarié les équipes et choqué sanitaire. Elle intègre un rebond vre, alors que 80 % des résidents
100
remercié à l’issue du conseil ment devenus récemment ceux qui voyaient en lui un de la rentabilité, à 25,3 % au second sont vaccinés. Les objectifs ont de
d’administration du diman- actionnaires, a eu raison d’un « patron social ». semestre, de bon augure pour 90 fortes chances d’être dépassés, ce
che 14 mars. Il a été remplacé patron déjà critiqué en interne. Après vingt ans à grimper tous 2021. Le net recul du résultat opé- 80 qui devrait soutenir le titre, qui a
« avec effet immédiat » par Gilles Ces activistes avaient pointé le les échelons chez Danone avant rationnel (– 16 %) reflète l’aug- 70 cédé 15 % en un mois.
Schnepp, l’ex-patron de Legrand. faible taux de croissance et, sur- d’être choisi par Franck Riboud mentation du patrimoine 60 97,24 Objectif : 130 € (ORP).
Et en attendant de recruter un tout, la moins forte rentabilité pour lui succéder, Emmanuel immobilier (les normes IFRS 16 Prochain rendez-vous : le 4 mai,
2016 17 18 19 2021
nouveau directeur général, la de Danone, comparés à ceux de Faber n’aura pas eu le temps de imposent l’enregistrement chiffre d’affaires trimestriel.
prouver que sa vision à long d’amortissements en contrepar-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT terme pouvait améliorer la ren- tie), dont la valeur a atteint 6,8 mil- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE tabilité et, in fine, redresser le liards d’euros (+ 13 %). COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ cours de Bourse. -S. A. l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 18-3-21 : 58,88 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 5% CROISSANCE À VENIR COURS AU 18-3-21 : 97,24 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 10 %
VARIATION 52 SEMAINES : - 1,54 % ÉVOL. 2020 : -6% VARIATION 52 SEMAINES : 21,93 % ÉVOL. 2020 : 5%
2021 : 9,52 % l BNPA NOTRE CONSEIL Le taux de détention ressort à 2021 : - 9,59 % l BNPA
l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 8% ACHETER EN BAISSE 47 %, proche de l’objectif de 50 %, l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 11 %
BÊTA 52 S. :
EXTRÊMES 52 S. :
0,6 FOIS
65,68 € / 46,03 €
ÉVOL. 2020 : - 22 % l SOUS 52 € : l’action a et des cessions de 400 à 500 mil-
BÊTA 52 S. :
EXTRÊMES 52 S. :
0,3 FOIS
119,80 € / 81,05 €
ÉVOL. 2020 : - 36 %

regagné du terrain, mais reste lions d’actifs sont prévues en 2021.


CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER moins bien valorisée que ses Le parc compte désormais CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT grands concurrents. La période 111.800 lits dans 23 pays. Près de l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 70 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 1,94 € DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 154 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0,90 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 23,79 € RDT 2019 : 3,6 % RDT 2020 : 3,3 % transitoire pourrait entraîner une 30 % ne sont pas encore exploités DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 61,10 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : 0,9 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE baisse du titre, dont il faudra (lits en construction ou en rénova- l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 44 % PER 2020 : 20,7 FOIS A 70 % PER 2020 : 39,4 FOIS
C 44 % PER 2021 : 19,2 FOIS
profiter (BN). tion), ce qui constitue un solide C 30 % PER 2021 : 23,7 FOIS
V 12 % Prochain rendez-vous : le 20 avril, réservoir de croissance. Enfin, en V 0%
NOTE ESG : 74 (1/39) ; ENVIRONNEMENT : 74 ; SOCIAL : 75 ; GOUVERNANCE : 74 chiffre d’affaires trimestriel. dépit d’une dette nette de 6,1 mil- NOTE ESG : 41 (11/46) ; ENVIRONNEMENT : 35 ; SOCIAL : 40 ; GOUVERNANCE : 45
10 / ÉTUDE Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

EssilorLuxottica Mises au point décisives


à venir pour le champion de l’optique
Perspectives Le numéro un mondial de l’optique, qui a redressé la barre fin 2020, vise un retour
à la normale cette année. D’ici à quelques mois, la visibilité devrait s’améliorer sur deux dossiers épineux.

E
n combinant la fabrica- croissance au quatrième trimes- Un leader de l’optique qui devrait accélérer
tion de verres et de mon- tre, EssilorLuxottica réalisant
tures, la distribution des 55 % de ses facturations en Améri- Une position mondiale, qui serait renforcée en Europe par GrandVision Un retour au niveau d’avant la crise dès 2021
lunettes auprès des opti- que du Nord. Nombre de magasins EssilorLuxottica au 31-12-2020 (hors magasins franchisés : 3.202) Croissance du chifre d’afaires à périmètre et changes constants
ciens indépendants mais aussi L’action, qui avait touché un plus- Nombre de magasins GrandVision au 31-12-2020 Marge opérationnelle ajustée
dans son propre réseau de bas à 93,70 €, le 1er avril 2020, + 5.545
env. + 20 %
11.000 magasins dans le monde, et retrouvant son point bas de 2019, 17,2 %

Source : société.
15,1 % 16,2 %
en déployant ses 70 marques, lors de la grave crise de gouver- 15,2 %
3.621 1.216 S1
EssilorLuxottica est devenu l’uni- nance qui avait secoué le groupe, a + 3,9 % + 4,4 %
2020 + 0,3 %
que acteur intégré à contrôler regagné ses sommets historiques
S1 S2 S2 2021 (e)
toute la chaîne de valeur de l’opti- (autour de 140 €). Le PER de 1.488
2019 2019 2020
que. Issu de l’union, en 2018, du 31 fois pour 2021 devient donc plus
français Essilor avec l’italien exigeant. 1.212
2%
Luxottica, le champion du secteur Trois éléments, s’ils évoluent dans
a souffert des effets de la crise le bon sens, sont toutefois suscep- + 1.702 - 29 %
sanitaire. tibles de constituer de nouveaux Vente Amérique
catalyseurs pour le titre : les de détail** Chifre d’afaires du Nord Trois dates clés à surveiller
REBOND DES MARGES synergies à venir issues de la réor-
36,4
Commerce 14,4 milliards Asie, Océanie, 54
de gros* en 2020 Afrique
Pénalisé par les fermetures de ganisation du groupe postfusion 17,1 1 Equipements Décision de Assemblée Fin du délai
Répartition en %... 12 21 31
magasins d’optique dans de nom- et la résolution de l’affaire Grand- 4,2 Solaire et avril
la Commission
mai
générale
juill.
pour finaliser
breux pays et par une chute de sa Vision et des problématiques de Readers 6 Amérique 16 européenne sur des l’acquisition
41,3 latine le rachat de actionnaires de GrandVision
division Solaires (4 % du total des gouvernance. Verres et
24
matériel optique GrandVision
facturations), affectée par l’arrêt * auprès des opticiens Europe
des voyages touristiques, le chiffre SYNERGIES DE FUSION ... par segments ** auprès des enseignes du groupe ... par zones

d’affaires du groupe, publié le Le retour à une croissance durable


12 mars, a reculé de 17 % en 2020, – autour de 5 % par an sur le long CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
pour atterrir à 14,4 milliards terme – et supérieure à celle du
d’euros. Toutefois, la reprise au marché devrait être soutenu par COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
dernier trimestre a rassuré. L’acti- les nombreuses initiatives com- COURS AU 18-3-21 : 133,65 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 35 % DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 9% DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 2,23 €
vité des solaires est certes encore merciales et organisationnelles VARIATION 52 SEMAINES : 33,52 % ÉVOL. 2020 : - 17 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 79,60 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : 1,7 %
2021 : 4,78 % l BNPA l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
en retrait, tout comme les ventes lancées par le groupe. Les syner- l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 5% A 61 % PER 2020 : 75,1 FOIS
en gros en Europe, mais la division gies liées à la fusion ont ainsi été BÊTA 52 S. : 0,5 FOIS ÉVOL. 2020 : - 59 % C 28 %
V 11 %
PER 2021 : 30,4 FOIS
EXTRÊMES 52 S. : 142,80 € / 92,04 €
des verres correcteurs (+ 5,3 %) a confirmées : de 300 à 350 millions
quasiment retrouvé son rythme d’euros en 2021 et entre 420 et NOTE ESG : 44 (8/46) ; ENVIRONNEMENT : 44 ; SOCIAL : 50 ; GOUVERNANCE : 35
de croisière. La vente au détail 600 millions en 2023. Vingt-huit
(auprès des enseignes du groupe) chantiers d’intégration sont en aurait un effet positif d’environ dominant, l’italien Leonardo Del un nombre de membres réduit de
est bien repartie chez Luxottica cours. Parmi les plus avancées, on « L’acquisition de 10 % sur son bénéfice par action, Vecchio (fondateur de Luxottica), seize à douze (hors les deux repré-
(+ 3,2 %), dopée par l’envolée de
56 % de l’online, mais aussi par la
peut citer la construction d’une
plateforme informatique et d’une
GrandVision ferait accélérant encore les synergies. Le
groupe aurait proposé la cession
via son holding Delfin, qui détient
31 % des droits de vote, devrait
sentants des actionnaires salariés)
avec trois administrateurs du côté
bonne orientation de la principale centrale d’achat unique intégrant croître Essilor- de plusieurs centaines de maga- s’affirmer, alors que l’obligation de Luxottica et deux du côté
enseigne nord-américaine du les chaînes d’approvisionnement sins en Europe pour satisfaire les d’une stricte égalité des pouvoirs d’Essilor. Le renforcement du
groupe, LensCrafters. La publica- des deux sociétés, le rapproche-
Luxottica de 20 % » autorités antitrust, preuve qu’il tombe après l’AG. poids des indépendants, qui repré-
tion d’une marge opérationnelle ment de laboratoires de prescrip- veut concrétiser l’opération mal- Le changement managérial qui senteront 58 % du total (contre
de 15,2 % au second semestre, qui tion (pour le surfaçage des verres) GRANDVISION ET gré le litige sur le prix initial (lié à la s’est amorcé en 2020, avec le 44 % antérieurement), a été perçu
équivaut à celle de 2019 à la même outre-Atlantique ou l’accélération GOUVERNANCE AU MENU détérioration des conditions com- retrait d’Hubert Sagnières de ses comme un signe d’ouverture par
période (après 2 % au premier des ventes croisées permettant D’ici à quelques mois, la visibilité merciales due à la pandémie de fonctions exécutives et la récente les marchés. De quoi alléger la
semestre), a agréablement sur- aux verres Essilor d’être distribués devrait s’améliorer sur les deux Covid-19) qui l’oppose à Grand- nomination de Francesco Milleri pression qui pesait sur le titre,
pris. Tout comme la maîtrise des dans toutes les chaînes de Luxot- dossiers épineux. Tout d’abord, la Vision. Les deux parties ont jus- (ex-Luxottica) et de Paul du même si on peut regretter que le
coûts et la forte génération de tica dans le monde. Commission européenne doit qu’à fin juillet pour trouver un Saillant (ex-Essilor) aux postes de pouvoir penche clairement du
liquidités, qui ont permis de rame- Le portefeuille d’innovations est rendre son verdict le 12 avril sur accord. Selon une enquête menée directeur général et de directeur côté italien. -ANNE BARLOUTAUD
ner la dette nette à moins de 10 % prometteur. Ray-Ban Authentic, l’acquisition, annoncée en 2019, de par Bloomberg, « cette opération général adjoint, a trouvé une légi-
des fonds propres. offre conjointe de produits, inté- GrandVision pour 8 milliards aurait 84 % de chances d’aboutir sur timité auprès des investisseurs. NOTRE CONSEIL
L’objectif d’un retour au niveau grant des verres de pointe de tech- d’euros. Numéro deux mondial de la base d’un prix remisé de 4,3 %, Ces derniers semblent soutenir la ACHETER : l’action conserve
prépandémie en 2021 pour la ren- nologie Essilor aux montures Ray- la distribution optique derrière autour de 26,80 € par action. En cas proposition du président l un potentiel d’appréciation
tabilité (soit 16 %) mais aussi pour Ban, mais aussi le programme de Luxottica, le groupe néerlandais d’échec des négociations, le cours de Leonardo Del Vecchio de recon- en raison des perspectives qui
le chiffre d’affaires a été confirmé fidélisation des opticiens indépen- détient 7.000 magasins (Générale GrandVision chuterait de 20 % ». De duire le tandem. La recherche seront offertes au groupe une fois
par la direction. A noter que la pro- dants, EssilorLuxottica 360, ou le d’Optique, GrandOptical…), prin- quoi peser dans la balance. d’un nouveau patron à l’extérieur, ses deux grands dossiers réglés,
gression attendue de 20 % des verre de dernière génération Stel- cipalement en Europe, là où l’ita- Par ailleurs, une gouvernance plus qui avait été source de dissensions, sous réserve qu’ils le soient avec
revenus s’entend à devises lest, qui ralentit de 60 % la progres- lien est peu présent. Cette claire devrait naître de l’assemblée ne semble plus d’actualité. succès. Objectif : 165 € (EL).
constantes, alors que la faiblesse sion de la myopie, sont en phase de opération stratégique ferait croî- générale qui se réunira le 21 mai Le renouvellement complet du Prochain rendez-vous : le 6 mai,
du dollar a amputé de 2,4 points la déploiement mondial. tre EssilorLuxottica de 20 % et prochain. Le poids de l’actionnaire conseil d’administration prévoit chiffre d’affaires trimestriel.

ANALYSE DU SECTEUR
VALORISATION
Le secteur de l’optique a de beaux jours devant lui Encore du potentiel

T
rès loin devant ses trois de l’activité ophtalmologie de Bau- sonnes nécessitant une correc- Le géant de l’optique est sur la bonne voie pour retrouver une
Une décote par rapport aux
concurrents directs, l’alle- sch Lomb. Il pourrait aussi se rap- medtechs de la santé oculair tion optique dans le monde, rentabilité élevée et une croissance dynamique. Pour Oddo
mand Zeiss, le japonais p r o c h e r d e l ’a m é r i c a i n EssilorLuxottica seulement 2 milliards sont équi- BHF, « l’évolution favorable de la gouvernance devrait contribuer à
Hoya et le néerlandais Grand- CooperCompanies, avec qui il a Agrégat Eyecare* (rebasé) pées de lunettes. A noter que le la poursuite du redressement des multiples, qui pourraient se
Vision, qui détiennent chacun déjà noué un joint-venture dans la 228,30 € plus gros potentiel se situe dans rapprocher de ceux des ténors du luxe ou de L’Oréal, autres valeurs
moins de 4 % du marché de la myopie. » Le marché de l’optique 240 les pays émergents, en raison de dominantes d’un marché en croissance structurelle ». Le courtier
santé oculaire, le leader mondial, proprement dit pèse environ 200 la montée en puissance d’une évalue la décote du groupe par rapport à ces derniers entre 15 % et
EssilorLuxottica, en représente 100 milliards de dollars, et sa 160 133,65 € classe moyenne. -A. B. 20 % en termes de ratio de valeur d’entreprise rapportée au résul-
16 %. Si l’acquisition de Grand- progression est attendue, selon 120 tat opérationnel. Par ailleurs, s’il réussit à racheter GrandVision, le
Vision se concrétise, il en captera Euromonitor, autour de 3 % par NOTRE AVIS SECTEUR groupe pourra poursuivre sa consolidation du marché. A. B.
80
20 %. Aujourd’hui, l’italo- an entre 2020 et 2025. 2016 17 18 19 21
ATOUT : marché qui souffre
20
français produit 570 millions de *Composé de : Alcon, Carl Zeiss, Cooper Co, d’un sous-équipement structurel Remontée des marges en vue
verres annuellement et 170 mil- MARCHÉ SOUS-ÉQUIPÉ Fielmann, GrandVision, Hoya, National Vision.
et qui profite du vieillissement
lions de paires de lunettes de Ce marché est marqué par une de la population. Il dispose d’un Exercice clos le 31-12 2019 2020 2021 (e)
soleil. « La fusion d’Essilor et de fragmentation en matière de dis- myopes devrait quasiment dou- statut défensif : le renouvelle- CHIFFRE D'AFFAIRES 17.390 14.329 17.315
Luxottica pourrait ouvrir la voie à tribution, 56 % de celle-ci étant bler, pour atteindre 5 milliards à ment des produits de correction RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT AJUSTÉ 2.812 1.374 2.787
une potentielle accélération de la réalisée par des indépendants. cet horizon. Le BHVI (Brien optiques liés à des prescriptions MARGE OPÉRATIONNELLE 16,2 9,5 16,1
consolidation de ce secteur très Ses tendances structurelles sont Holden Vision Institute) estime médicales peut être reporté RÉSULTAT NET PART DU GROUPE 1.938 788 1.940
atomisé, indique un investisseur. porteuses. Soutenu par le vieillis- que 300 millions d’enfants dans mais pas annulé. BÉNÉFICE NET PAR ACTION 4,38 1,78 4,39
Je ne serais pas étonné que le sement de la population et par le monde entre 5 et 19 ans seront RISQUE : la baisse des
RATIO COURS/BÉNÉFICE (NB DE FOIS) 30,5 75.1 30,4
groupe s’intéresse, à terme, à des les modes de vie actuels, le nom- myopes dans dix ans, et que seu- remboursements et l’émergence
COURS LE 18-3-2021 : 133,65 € ; CB : 58.092 ; FP : 32.789 M€ ; DETTE NETTE : 2.900 M€;
actifs dans les lentilles de contact bre de presbytes devrait passer lement 190 millions d’entre eux de produits low cost. RATIO D’ENDETTEMENT : 8,8 % ; DIVIDENDE 2020 : 2,23 ; RENDEMENT : 1,7 %.
en saisissant les opportunités que de 2,3 milliards en 2018 à 4,1 mil- auront une correction visuelle. NOTRE FAVORITE :
pourrait lui offrir la scission future liards en 2050. Le nombre de Au total, sur 4,6 milliards de per- EssilorLuxottica.
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
ACTIONS / 11
PHARMACIE-SANTÉ TOURISME-TRANSPORTS
Virbac Peu de catalyseurs Trigano Retour de l’expansion,
à court terme un signal optimiste pour 2021

L T
a publication du labora- donc en situation de trésorerie animaux de compagnie Itrafun- out roule chez Trigano ! des acquisitions à prix bas, et le de Covid-19. Depuis un an, le
toire vétérinaire, qui avait positive de 63 millions d’euros. gol (dermatoses) et Clomicalm Tel est le signal fort groupe montre par cette opéra- marché, que Trigano domine
déjà donné des indica- De quoi lui permettre de relan- (anxiété) – ils génèrent environ envoyé au marché par tion qu’il croit à la bonne tenue en Europe, a connu une vérita-
tions sur ses résultats de 2020 et cer les acquisitions, bien que les 11 millions de revenus – et ceux l’annonce d’une importante de son marché cette année. C’est ble dynamique, qui devrait se
sur ses prévisions pour 2021, n’a cibles se fassent rares dans la de composés en développement acquisition. également vertueux d’investir poursuivre.
pas réservé de réelles surprises. santé animale. Le groupe a tou- précoce. Etant donné que le roi du cam- son cash et de ne pas le laisser La crise sanitaire se prolonge
Alors que le chiffre d’affaires tefois profité des cessions impo- ping-car dispose d’une posi- dormir au bilan », explique et va sans doute conduire de
s’est très bien tenu (+ 5,7 % à sées à l’américain Elanco, dans PETITE ACQUISITION tion dominante en Europe, il Jean-François Delcaire, gérant nombreux vacanciers à modi-
données constantes) l’année le cadre de son acquisition de la « Cette opération n’aura pas ne peut plus jeter son dévolu chez HMG Finance. fier leur façon de s’évader loin
dernière, la marge opération- division vétérinaire de Bayer, d’impact sur la marge d’Ebitda », sur des concurrents directs. Enfin, n’oublions pas l’attrait des foules. - S. A.
nelle a continué à remonter pour lui racheter les droits mon- a précisé la direction qui a réi- Par conséquent, ses élans pour renforcé du camping-car
pour atteindre 13,8 % (à compa- diaux de deux produits pour téré son objectif d’une crois- de la croissance externe ne depuis l’arrivée de la pandémie NOTRE CONSEIL
rer à 13 % en 2019). sance de l’activité entre 3 % et peuvent s’exercer que vers ACHETER : nous avions
L’impact négatif des changes a 5 % en 2021, soit une quasi-sta- l’amont ou vers l’aval. Il a choisi l fait prendre des bénéfices
été très fort. Il a amputé les ven- Virbac bilité à périmètre réel. La marge cette fois d’étoffer ses posi- Trigano le 9 janvier dernier, à 155 €,
En € En €
tes de près de 30 millions et le opérationnelle ajustée est tions dans le domaine de la dis- après un achat à 64,50 €
résultat d’exploitation de 10 mil- 225 attendue en érosion de plus de tribution. 175 164,30 en mai 2020. Le titre n’a pas
lions. Le groupe a compensé cet 2 points, autour de 10 % à 12 %, beaucoup progressé depuis.
effet défavorable en réduisant 200 en raison de l’incidence de la NE PAS LAISSER 150
Nous repassons à l’achat pour
ses coûts, alors que ses frais 175 sortie de Sentinel. Les diri- DORMIR LE CASH 125
la bonne dynamique attendue
financiers ont chuté en raison geants ont rappelé que 2021 et AU BILAN 100 en 2021.
150
du désendettement permis par 2022 seraient marquées par un Le groupe a, en effet, annoncé 75 Objectif : 190 € (TRI).
la vente de la gamme améri- 125 niveau d’investissements élevé la prochaine acquisition 50 Prochain rendez-vous : le
caine d’antiparasitaires Sentinel 100 223,00 de 60 millions par an. -A. B. de 70 % de trois entreprises, 25
22 mars, chiffre d’affaires
pour 410 millions de dollars, en CLC, SLC et Loisiréo, spéciali- du deuxième trimestre.
juillet 2020. Virbac se trouve 2016 17 18 19 2021 NOTRE CONSEIL sées dans la vente de véhicules 2016 17 18 19 2021
VENDRE : l’action est de loisirs.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT l proche de ses plus-hauts De cette façon, il se rapproche CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE historiques et le PER de 31 fois de ses clients, dont il va mieux COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ pour 2021 est élevé en raison du étudier les comportements, et l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 18-3-21 : 223 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 2% COURS AU 18-3-21 : 164,30 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 21 %
ÉVOL. 2020 : STABLE
recul du bénéfice par action il pourra aussi promouvoir VARIATION 52 SEMAINES : 280,50 % ÉVOL. 2020 : -6%
VARIATION 52 SEMAINES : 68,68 %
2021 : - 6,30 % l BNPA induit par la sortie de Sentinel, telle ou telle de ses marques. 2021 : 13,47 % l BNPA
l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 14 % dont la rentabilité était très Le montant de l’opération n’a l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 23 %
BÊTA 52 S. : 0,7 FOIS ÉVOL. 2020 : 40 % BÊTA 52 S. : 0,8 FOIS ÉVOL. 2020 : - 17 %
EXTRÊMES 52 S. : 252,00 € / 132,40 € bonne. L’année en cours risque pas été dévoilé, mais Trigano a EXTRÊMES 52 S. : 172,00 € / 43,10 €
d’être une période de transition précisé que ces sociétés
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER et il y a peu de catalyseurs à avaient réalisé, à elles trois, un CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT attendre à court terme. A brève chiffre d’affaires de 400 mil- l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
TRESO. NETTE / FONDS PROPRES : 10 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0,75 € TRESO. NETTE / FONDS PROPRES : 12 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 2,20 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 7,20 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : 0,3 % échéance, nous préférons Veto- lions d’euros et qu’elles étaient DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 51,48 € RDT 2019 : 1,2 % RDT 2020 : 1,3 %
l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE quinol (lire page 15) (VIRP). bénéficiaires. l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 57 % PER 2020 : 26,5 FOIS A 71 % PER 2020 : 22,7 FOIS
C 29 % PER 2021 : 31 FOIS
Prochain rendez-vous : le Toutefois, les marges y seront C 29 % PER 2021 : 16,2 FOIS
V 14 % 15 avril, chiffre d’affaires moins fortes que dans la pro- V 0%
NOTE ESG : 33 (20/56) ; ENVIRONNEMENT : 23 ; SOCIAL : 38 ; GOUVERNANCE : 36 trimestriel. duction. « Trigano a la culture NOTE ESG : 26 (36/40) ; ENVIRONNEMENT : 16 ; SOCIAL : 26 ; GOUVERNANCE : 39

SERVICES AUX ENTREPRISES


Neoen Une augmentation de
capital qui clarifie la situation

L
a direction du producteur la cession de certaines centrales », des investissements s’inscrit « à
d’électricité verte n’a pas explique Xavier Barbaro, le PDG un moment charnière pour le
attendu longtemps pour fondateur, qui souscrira à 100 % à renouvelable ». Compte tenu de la
mettre en application les annon- l’opération pour sa part de 1,73 %. baisse des coûts, ce ne sont plus
ces faites lors de son séminaire Les 10 GW visés en 2025 se seulement des Etats ou de
investisseurs du 11 mars. Cinq répartiront entre 60 % de solaire, grands énergéticiens mais aussi
jours plus tard a été annoncée 30 % d’éolien et 10 % de stockage. des entreprises industrielles qui
une augmentation de capital de Les zones où le groupe est déjà signent directement des contrats
600 millions d’euros, s’inscrivant présent – Australie, Europe et d’achat, comme l’ont fait quatre
complètement dans le plan à Amérique centrale – continue- grands groupes néerlandais
horizon 2025 présenté aux ront à être privilégiées. « Les (Heineken, Philips, Signify et
investisseurs. souscripteurs savent où ils mettent Nouryon) à la fin de l’année
L’opération est réalisée dans les les pieds », résume Xavier Bar- 2020.-R.L.B.
formes, puisqu’il s’agit d’une baro. Pour lui, cette accélération
émission avec droit préférentiel NOTRE CONSEIL
de souscription. Les actions nou- Neoen ACHETER EN BAISSE SOUS
velles (une pour quatre ancien-
En €
38,80
l 35 € : nous avions conseillé
nes) sont émises à 28 €, soit une 60 des ventes partielles la semaine
décote de 36 % par rapport au dernière. Depuis, le titre a pour-
50
cours à la veille de l’annonce. Les suivi sa baisse. Le secteur est
bons seront négociables sur le 40 chahuté dans un contexte de
marché jusqu’au 29 mars. Les hausse des taux, mais les perspec-
30
principaux actionnaires, Impala, tives à long terme restent très
la société de Jacques Veyrat, Bpi- 20 bonnes. Ceux qui ont des titres
france et le Fonds stratégique de 10 souscriront (NEOEN).
participations (FSP), se sont Prochain rendez-vous : le 11 mai,
2018 19 20 2021
engagés à souscrire à hauteur chiffre d’affaires trimestriel.
des deux tiers de leur participa-
tion ou de 85 % (pour le FSP). CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
OBJECTIF 10 GW EN 2025 l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
Ces 600 millions d’euros repré- COURS AU 18-3-21 : 38,80 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 46 %
VARIATION 52 SEMAINES : 56,19 % ÉVOL. 2020 : 18 %
sentent plus de la moitié des 2021 : - 32,99 % l BNPA
fonds propres jugés nécessaires l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : NS
BÊTA 52 S. : 0,3 FOIS ÉVOL. 2020 : - 90 %
(1,2 milliard au maximum) pour EXTRÊMES 52 S. : 65,01 € / 24,20 €
mener à bien le plan qui doit per-
mettre à la société de passer de CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
4,1 gigawatts (GW) installés ou l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 353 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0
en construction à la fin de 2020 à DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 7,44 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : NUL
10 GW en 2025. « Le reste de l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
A 17 % PER 2020 : NS
l’investissement de 5,3 milliards C 50 % PER 2021 : 73,2 FOIS
sera financé par de la dette, la con- V 33 %

tribution des centrales existantes et NOTE ESG : 57 (20/61) ; ENVIRONNEMENT : 69 ; SOCIAL : 52 ; GOUVERNANCE : 58
12 / INTERVIEW Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

Jérôme de Metz, SON PARCOURS


Plus un entrepreneur qu’un financier, voilà comment se définit Jérôme de Metz, le
Président-directeur nouveau capitaine de Beneteau, monté à bord en juin 2019. Pourtant, son parcours
professionnel est très financier, puisqu’il fait ses premiers pas dans l’audit, avant de
général de Beneteau devenir directeur financier du groupe informatique Econocom, puis de pousser la
porte du private equity en véritable pionnier, dès 1990. D’abord chez Initiative & Retrouvez l'intégralité
Finance, dont il deviendra le patron en 2000. Ensuite, il fondera une société de capital- de l'entretien
investissement, dont il présidera la destinée jusqu'en 2017. Eclectique, il développe des
projets dans le vin en Chine pour le Web au Maroc. Il a été administrateur du PSG.
sur investir.fr

10 % de taux de marge
opérationnelle à moyen terme
BENETEAU LA QUESTION
QUI DÉRANGE
« Tous les Certains disent que
segments sont votre rentabilité est
dynamiques, à insuffisante parce
que vous êtes resté
l’exception de un généraliste...
celui des loueurs Quand vous êtes spécialisé sur un segment qui

encore en grave est dynamique, tout va bien, mais quand la


dynamique s’inverse, vous êtes pénalisé. Je

difficulté à
suis content de ne pas être sur le seul segment
des catamarans, très exposé aux loueurs en
difficultés. Le fait d’être un multi-spécialiste

l’heure actuelle » apporte un équilibre qui permet d’affronter les


tempêtes. Notre positionnement, à 45 % dans
la voile et 55 % dans le moteur, est choisi. Sur
une longue période, la rentabilité est au ren-
dez-vous. Nous allons atteindre une rentabilité
Beneteau parmi les meilleures de la profession.

En €

Parallèlement, vous avez aussi réduit vos capacités


de production…
12,63 12,51 -Compte tenu de la pandémie, qui a durement
frappé les loueurs, nous avons connu une baisse de
volume l’été 2020 et nous avons donc réduit nos
capacités de production, de 26 à 20 usines, ce qui
2016 17 18 19 20
nous donne plus d’efficacité. Nous l’avons fait au
second semestre 2020.
Après cette réduction de 15 % de vos capacités
Transformation Remanié, allégé, Beneteau devrait mieux tenir le cap. Après industrielles, le groupe pourra-t-il, autant qu’avant,
pleinement profiter du rebond du marché ?
une année 2021 encore difficile, 2022 se présente sous de meilleures auspices. -Avant la crise de la Covid-19, nous étions large-
ment en surcapacité de production, avec une capa-

L
cité de 12.000 unités par an, mais nous n’avons
a pandémie de Covid-19 a-t-elle accéléré Et quel est le deuxième chapitre ? ciées à la location, aux boat clubs ou encore aux jamais produit plus de 9.500 bateaux. Nous sommes
la transformation du groupe ? -Le deuxième volet est industriel avec deux gros ports de plaisance. encore au-dessus de la capacité nécessaire. Nos
- Cette crise sanitaire n’a pas touché nos chantiers. Le premier est de spécialiser les usines La société est-elle toujours aussi impliquée capacités sont suffisantes pour la voile et les grandes
marchés aussi sévèrement que nous le crai- par type de bateau, et non plus par marque. Le dans le lancement de nouveaux modèles ? unités moteurs, mais pour les plus petites unités
gnions, en termes d’activité. Elle a essentiellement second chantier concerne les délais de développe- -En 2021, nous allons lancer 22 nouveaux modèles, (dayboating), nous sommes, aujourd’hui, saturés et
touché les charters et l’habitat de loisirs. On a cons- ment, que nous voudrions réduire d’environ 25 % dont 14 dans le moteur et huit dans la voile. Ces nou- réfléchissons à augmenter les capacités.
taté une sorte de renouveau de l’intérêt pour la pra- afin d’abaisser les coûts. Le troisième volet, qui n’a veautés couvrent tous les segments, et près de la Pour 2021, quelles sont vos perspectives
tique de la plaisance, avec, en particulier, de pas encore démarré, consiste à développer des ser- moitié (10 sur 22) s’adresse au segment très dynami- de résultats ?
nouveaux entrants, plus jeunes, qui ont pratiqué le vices liés à l’usage, par exemple, les activités asso- que du dayboating. -Au total, nous attendons un chiffre d’affaires sta-
dayboating (navigation à la journée ou le week-end ble, avec dans le détail + 5 % pour la division Bateau
pour pêcher ou se balader).Aujourd’hui, pour notre hors flottes et – 50 % pour l’activité avec les flottes, et
groupe, la pandémie est derrière nous, même en cas de + 5 % à + 6 % pour l’Habitat. Nous tablons sur un
de reconfinement parisien, car nos usines ne sont LE POINT DE VUE D’INVESTIR résultat opérationnel courant en hausse de 60 % par
pas dans des zones de pandémie majeure. rapport à la même période de l’exercice 2020 pro
Mais la crise sanitaire n’a-t-elle pas freiné certains
segments ?
Horizon lointain dégagé forma. A moyen terme, nous visons toujours une
marge opérationnelle moyenne normative autour
-Tous les segments sont restés dynamiques, à de 10 %. Nous ne l’attendons pas en 2021, ni en 2022,
l’exception de celui des loueurs encore en grave dif- C’est une approche prudente sons que la transformation du nuisaient à l’ensemble. Les mais cela ne sera pas non plus dans quatre ans.
ficulté à l’heure actuelle à cause des restrictions de que la direction a choisie pour groupe est en bonne voie. A stocks des concessionnaires Les prix de certaines matières se sont envolés.
voyage et du gel du transport aérien. C’est le seul ses estimations de cette année, côté des mesures de réduction étant bas, la voilà prête à Cela va-t-il modifier vos prévisions de rentabilité ?
bémol, car il y a eu en 2020 une réaffirmation de après un exercice 2020 (excep- des capacités industrielles qui profiter de la moindre embellie -Nous avons intégré ces hausses de matières pre-
l’intérêt pour la plaisance sur toutes les tailles de tionnellement sur seize mois, l’ont conduit à fermer des sites, du secteur. Bien qu’ayant mières dans nos structures de coûts, nos hypothèses
bateaux, les gros comme les petits, à voile et à car la date de clôture de l’exer- la société a pris des décisions nettement réduit ses investis- tarifaires et nos prévisions. Nous passons beaucoup
moteur et partout dans le monde, aussi bien en cice a été changée de fin août à stratégiques structurelles, qui sements, elle n’a pas levé le de temps à affiner nos hypothèses d’inflation, car
Europe qu’aux Etats-Unis. Les stocks de nos conces- fin décembre) pénalisé par la devraient porter leurs fruits à pied en matière de nouveautés c’est un enjeu important pour répercuter ces haus-
sionnaires sont très bas, après une très bonne année pandémie. Les loueurs, de gros moyen terme. Elle a baissé ses (22 modèles lancés). ses sur nos prix et nous agissons de même avec les
2020. clients, sont encore très affai- coûts de fabrication. Par exem- -saubert@investir.fr taux de change.
Pouvez-vous détailler les grandes lignes du plan blis et leur redressement n’est ple, elle ne construira plus par Pourquoi ne pas avoir versé de dividende,
stratégique ? pas attendu avant fin 2021. marque, mais par type de NOTRE CONSEIL compte tenu de votre bonne trésorerie ?
-Il comprend trois chapitres. Le premier touche à A l’inverse, la crise sanitaire a bateau. Elle a aussi réduit le ACHETER : nous rede- -Notre trésorerie est en effet très bonne et devrait
la conception et à la commercialisation de nos incité de nombreux vacanciers nombre de marques de douze l venons acheteurs en rester positive toute l’année. Mais nous étions en
bateaux. On a réalisé une étude de marché et nous à se laisser tenter par la navi- à huit, ne conservant que les anticipation des meilleurs pertes en 2020 et nous avons aussi demandé de
nous sommes aperçus que des segments et des mar- gation, qui apporte à la fois un iconiques et les plus promet- résultats prévus en 2022 et lourds sacrifices à nos collaborateurs. Nous avons
ques se chevauchaient. Nous avons donc procédé à sentiment de liberté et qui teuses. 2023. Objectif : 15 € (BEN). également reçu un prêt garanti par l’Etat. Il nous est
une rationalisation qui nous a conduits à nous con- permet de s’éloigner des foules L’entreprise a aussi modifié son Prochain rendez-vous : le apparu préférable de ne pas verser de dividende au
centrer sur huit marques au lieu de douze, avec un (rassurant par temps de organisation pour limiter les 11 mai, ventes du premier titre de 2020, mais nous reprendrons la distribution
positionnement très clair et complémentaire. Nous Covid-19). En outre, nous pen- concurrences internes, qui trimestre. en 2022, au titre de l’exercice 2021, où nous serons
avons l’intention de faire le même chiffre d’affaires bénéficiaires.
qu’avec les douze. -PROPOS RECUEILLIS PAR SYLVIE AUBERT
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
VALEURS MOYENNES / 13

Le coup de cœur
Par Emmanuel Violet
Mersen LA VALEUR À DÉCOUVRIR

Le charme discret d’une GeNeuro Une


pépite oubliée
valeur verte mais bon Cette biotech détenue à hauteur de 36 % par l’Institut

marché Mérieux n’a pas profité du beau rebond du secteur. Intro-


duite en Bourse à 13 € en 2016, l’action a été divisée par quatre
depuis. GeNeuro a été lourdement sanctionnée par le retrait de
son partenaire Servier, en 2018, pour raison de recentrage straté-
gique en oncologie. La biotech a poursuivi seule ses développe-

P
our vivre heureux, vivons une année de tout repos, mar- rante comprise entre 8 % et lequel il propose, entre autres, ments dans la sclérose en plaques (SEP). Depuis vingt ans,
cachés. C’est un peu la quée par un repli du chiffre 8,8 %, bien au-dessous des 10,8 % des éléments de batterie. Les GeNeuro a développé une expertise dans la biologie des rétrovirus
philosophie de Mersen, d’affaires de 11,7 %, à 857 millions obtenus en 2019 avec un chiffre ventes, dans ce domaine, pour- intégrés à l’ADN humain au cours de l’évolution. Sa technologie
l’ancien Carbone Lorraine, pro- d’euros. La baisse de la marge d’affaires de 950 millions d’euros. raient atteindre, en quatre à cinq neutralise, en amont, la protéine toxique HERV-W (présente dans
ducteur, inconnu du grand d’Ebitda est malgré tout restée ans, 40 à 70 millions d’euros, con- le cerveau des patients atteints de SEP), située sur l’enveloppe
public, de composants de pro- proportionnelle à celle des ven- SORTIE PAR LE HAUT tre 15 millions actuellement. des rétrovirus et potentiellement à l’origine de maladies auto-
tection et de transmission élec- tes, grâce aux mesures de sauve- La sortie par le haut, sur laquelle Sur ces tendances, on peut ima- immunes. Les résultats de phase II ont validé l’action neuroprotec-
trique et électronique pour garde engagées pendant nous misons, repose sur une giner Mersen à la tête d’un chif- trice de son anticorps monoclonal temelimab dans la SEP
l’industrie, notamment celle des l’exercice. accélération de la croissance au- fre d’affaires consolidé de sur 260 patients. Ils ont montré une réduction de l’atrophie céré-
semi-conducteurs. C’est le Echaudé, le management sem- delà de 2021. La géographie va 1,2 milliard d’euros d’ici à 2025, brale et un maintien de l’intégrité de la myéline. Des essais addi-
moment de redécouvrir la valeur ble très prudent dans ses prévi- aider. Le groupe est, par exem- soit une croissance annuelle tionnels de phase II sont en cours sur 40 patients pour tester une
qui, discrètement, fait sa pelote sions de croissance pour 2021, ple, bien implanté en Asie, et en moyenne d’environ 8 % par rap- dose trois fois plus élevée, avant de lancer une phase III. L’étude va
dans la numérisation croissante qu’il situe entre 2 % et 6 %, avec particulier en Chine, premier port à 2020. Cela donne de évaluer les effets du médicament sur des patients dont l’invalidité
de l’économie et l’essor des éner- une marge opérationnelle cou- grand pays à avoir retrouvé la l’espace pour des résultats assez progresse, alors que leurs poussées inflammatoires sont contrô-
gies renouvelables. croissance, où il réalise 14 % de faiblement valorisés par le mar- lées par des traitements. Le temelimab est aujourd’hui le seul
ses facturations. L’autre raison ché (11 fois notre estimation composé aussi avancé pour lutter contre la progression de la
FORTE VALEUR AJOUTÉE Mersen d’anticiper l’essor des ventes 2021), d’autant que le dividende, maladie. Sa position est donc complémentaire à celle des grands
En €
On retrouve Mersen dans les vient du mix-produit. Mersen de 0,65 €, vient d’être rétabli. traitements, qui s’attaquent uniquement à l’inflammation (Ocre-
fournisseurs privilégiés de 40 classe 56 % de son chiffre d’affai- vus de Roche, Gilenya de Novartis...). Rappelons que ce marché
grands comptes, Alstom, ou 28,30 res dans la catégorie « dévelop- NOTRE CONSEIL pèse 22 milliards de dollars. GeNeuro dévoilera les résultats de
35
Schneider Electric, avec des pro- pement durable », une autre ACHETER : une manière de phase II au premier trimestre 2022 de cette étude menée avec
duits à forte valeur ajoutée, 30
manière de désigner des débou- l jouer la vague verte avec un l’Academic Specialist Center de Stockholm, en Suède. Par ailleurs,
comme l’illustre le Roce (retour 25 chés à fort potentiel. Dans le titre bien moins cher payé que la biotech a reçu un financement de l’Agence nationale de la
sur capitaux) de 11,8 % obtenu 20 solaire, le groupe se voit rapide- celui des clients du groupe. recherche pour accélérer ses tests sur le rôle des protéines
dans les conditions « normales » 15 ment réaliser 100 millions Objectif : 35 € (MRN). HERV-W dans la Covid-19. Elles sont suspectées d’intervenir dans
de 2019. d’euros de chiffre d’affaires. Prochain rendez-vous : le les dommages neurologiques subis par les patients dans les cas
10
Ce taux est retombé à 7,8 % en Mersen attend aussi beaucoup 28 avril, chiffre d’affaires graves. Des résultats préliminaires encourageants pourraient être
2020, qui n’a, bien sûr, pas été 2016 17 18 19 2021 du véhicule électrique, pour du premier trimestre. confirmés pour le temelimab cette année. Dans ce cas, des essais
de phase II-III seraient directement lancés. -A. B.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
NOTRE CONSEIL
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT ACHAT SPÉCULATIF : la trésorerie offre un peu plus
COURS AU 18-3-21 : 28,30 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 8% DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 34 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0,65 € l d’un an de visibilité. Les développements sont promet-
VARIATION 52 SEMAINES : 123,19 % ÉVOL. 2020 : - 11 % DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 25,60 € RDT 2019 : 3,5 % RDT 2020 : 2,3 % teurs, et la valorisation, faible. Une bonne nouvelle dans la
2021 : 14,34 % l BNPA l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 218 % AXA IM PRIV. EQUITY : 15 % PER 2020 : NS Covid-19 pourrait doper le titre. Objectif : 4 € (GNRO).
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 29.726 ÉVOL. 2020 : NS AUTRES ACTIONNAIRES PER 2021 : 10,6 FOIS
EXTRÊMES 52 S. : 30,50 € / 12,38 € CDC 2/50 : 10 %
SOFINA : 7,2 %

TOURISME-TRANSPORTS SERVICES INFORMATIQUES


ID Logistics Les raisons d’un bon Infotel Des perspectives
millésime 2020 encourageantes pour l’année

E C
n ces temps perturbés, lui, en forte hausse de 67 %, à les restrictions de voyages ertes, le spécialiste des Air France et chez Stellantis et la maintenance des avions avec
investir dans ID Logistics 28,2 millions. levées. Le groupe lorgne du côté systèmes de gestion des une stabilisation chez Airbus. de grandes références du sec-
s’avère être une bonne des Etats-Unis, où il a posé un grands comptes n’a pas Dans le secteur bancaire, l’acti- teur, comme American Airlines,
idée. En Bourse, l’accélération TOP 10 AMÉRICAIN pied, fin 2019, avec le rachat de échappé au choc de 2020. vité reste soutenue. Le taux Flyadeal (filiale de Saudia), Spi-
est très nette : l’action du spécia- Troisième facteur : le bilan. À fin Jagged Peak. L’objectif est Infotel a vu son chiffre d’affaires d’intercontrat (c’est-à-dire de rit Airlines et, en début d’année,
liste de la logistique contrac- décembre, la dette financière d’atteindre rapidement une taille reculer de 5,3 %, à 235,2 millions consultants entre deux mis- Emerald Airlines.
tuelle a doublé la mise en un an ! nette reculait à 61 millions critique, afin d’intégrer le Top 10 d’euros. Son résultat opération- sions) reste très faible, à 3,2 % sur
Cette performance tient à trois d’euros, soit 0,7 fois l’excédent américain. nel courant a baissé de 25,3 %, à l’ensemble de l’année. Du côté PLEIN DE TRÉSORERIE
éléments clés. brut d’exploitation hors IFRS 16. Pour 2021, le momentum reste 16,8 millions d’euros, faisant res- des logiciels (3,5 % du chiffre Autre bonne surprise, la généra-
Le premier relève de l’activité De quoi donner toute latitude à bon, les appels d’offres ne faiblis- sortir une marge opérationnelle d’affaires), Infotel a signé des tion de trésorerie sur l’ensemble
même du groupe. ID réalise 65 % ID Logistics pour mener à bien sent pas, notamment dans de 7,1 %, contre 9 % en 2019. Mais contrats dans le domaine de la de l’exercice a été particulière-
de ses revenus dans les secteurs une acquisition majeure une fois l’e-commerce, et la marge opéra- hors effet de l’attribution des documentation technique et de ment forte, notamment grâce à
sortis gagnants de la crise, c’est- tionnelle courante progressera à actions gratuites, la marge opé- la contribution du besoin en
à-dire la distribution de biens 4 %.-C. P. rationnelle courante a atteint fonds de roulement (structurel-
Infotel
essentiels (alimentaire, santé) et Id Logistics Group néanmoins 9 %, au lieu de 10,4 % En € lement négatif depuis plusieurs
En €
l’e-commerce. Ce dernier repré- NOTRE CONSEIL l’année précédente. exercices). Le groupe n’a en fin
sente aujourd’hui 25 % du chiffre ACHETER : à près de 39 fois « Finalement, bien qu’en baisse, la 55 d’année aucune dette financière
d’affaires total, soit 5 points de 200 l le profit estimé pour 2021, la rentabilité s’est montrée résiliente 50 et une trésorerie disponible de
plus qu’en 2019. « Avec la crise de valorisation de l’action est éle- en 2020 au regard du choc de la 45 42,50 99,1 millions d’euros, contre
la Covid-19, les projets e-commerce 150 vée, mais la société a le position- crise et de l’exposition clients (Air- 40
74,6 millions en 2019.
sont désormais la norme », souli- nement adéquat pour résister à bus et Air France représentent 24 Pour cette année, Infotel anti-
35
gne la direction. 100 une crise qui ne semble pas % du chiffre d’affaires en 2019) », cipe un retour à la croissance,
La deuxième clé du succès 246,50 vouloir s’arrêter. indique le bureau d’analyse Port- 30 d’abord modéré au premier
réside dans la stratégie mon- 50 Objectif : 287 € (IDL). zamparc. Le groupe, lui, note au 25 semestre, puis en accélération.
diale. 2020 fut l’année où l’inter- Prochain rendez-vous : le second semestre une reprise de 2016 17 18 19 2021 Sur 2021, sauf aggravation de la
national est devenu pour la 2016 17 18 19 2021 26 avril, activité trimestrielle. l’activité des services chez situation sanitaire, Infotel vise
première fois le principal contri- « un chiffre d’affaires et une renta-
buteur aux résultats du groupe. CRITÈRES D’INVESTISSEMENT CRITÈRES D’INVESTISSEMENT bilité opérationnelle à des niveaux
Quand le bénéfice opérationnel comparables à ceux enregistrés en
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
courant réalisé dans l’Hexagone l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ 2019 ». -C. M.
a reculé de 8,3 %, à 26,6 millions COURS AU 18-3-21 : 246,50 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 13 % COURS AU 18-3-21 : 42,50 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 9%
d’euros, il a bondi de 35,6 % à VARIATION 52 SEMAINES : 97,52 % ÉVOL. 2020 : 7% VARIATION 52 SEMAINES : 48,60 % ÉVOL. 2020 : -5% NOTRE CONSEIL
2021 : 9,07 % l BNPA 2021 : - 1,85 % l BNPA
l’international, à 33,9 millions. l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 3% l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 3% ACHETER : la rentabilité
Cette nette amélioration s’expli- VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :
EXTRÊMES 52 S. :
2.351
252 € / 130 €
ÉVOL. 2020 : 67 % VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ :
EXTRÊMES 52 S. :
4.616
43,50 € / 28,60 €
ÉVOL. 2020 : - 11 % l a bien résisté en 2020
que par l’arrêt des activités les et devrait de nouveau s’améliorer
moins rentables en Chine et en cette année. A 16 fois ses bénéfi-
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
Afrique du Sud et par la maîtrise l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT ces 2022, Infotel a encore
des coûts de lancement des nou- DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 27 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0 TRESO. NETTE / FONDS PROPRES : 75 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 1,19 € du potentiel.
veaux sites. Déjà connu, le chif- DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 38,80 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : NUL DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 14,51 € RDT 2019 : 2,5 % RDT 2020 : 2,8 % Objectif : 51 € (INF).
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
fre d’affaires d’ID Logistics a FLOTTANT : 39,16% PER 2020 : 49,3 FOIS B. LAFFORET : 32,3 % PER 2020 : 22 FOIS Prochain rendez-vous : le 19 mai,
augmenté de 7,1 %, à 1,64 milliard PER 2021 : 38,7 FOIS PER 2021 : 18,1 FOIS chiffre d’affaires du premier
d’euros. Le résultat net s’inscrit, trimestre et assemblée générale.
14 / ACTIONS Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

MÉDIAS-PUBLICITÉ MÉDIAS-PUBLICITÉ
ReWorld Media Aux abonnés 1000mercis Trajectoire maintenue
présents en 2020 malgré le rebond semestriel

C
e sont des résultats solides
qu’a publiés Reworld
Media, salués par un bond
de presque 14 % jeudi 18 mars (et
jusqu’à 17,5 % au plus haut de la
hausse publiée de 44 % et en recul
de seulement 9 % pro forma.
Surtout, le résultat d’exploitation
a été multiplié par 1,5 et le béné-
fice net des sociétés intégrées a
43 % fin 2019 à 21 % fin 2020.
Pour la suite, la société, comme à
son habitude, ne donne pas de
prévisions chiffrées, mais Gau-
tier Normand, le directeur géné-
L ’atterrissage pourrait se
faire plus en douceur que
prévu pour 1000mercis
(qui se fait appeler commerciale-
ment Numberly), mais pas com-
de – 3,8 millions d’euros fin juin.
Enfin, la société a annoncé avoir
annulé 396.705 actions consécu-
tivement à l’offre publique de
rachat sur ses propres actions,
moins que les 450.000 qui
étaient visées dans l’opération.
Cela a eu pour conséquence pour
les fondateurs, Yseulys Costes et
Thibaut Munier, agissant de
séance, avec un volume de plus de atteint 9,1 millions, contre une ral, se montre « très confiant. plètement. qui s’est clôturée le 18 février, soit concert, de franchir les 50 % du
1 million de titres échangés). Cer- perte de 10,4 millions un an plus Nous sommes bien positionnés et Le spécialiste du marketing et de capital, détenant 54,43 % exacte-
tes, le groupe a intégré Mondadori tôt. En données « part du bien orientés pour 2021 ». Il se dit, la publicité interactifs et de la ment, sans intention de remettre
France dans ses comptes sur une groupe », il tombe à 12,8 millions par ailleurs, « attentif » aux éven- publicité mobile a, en effet, réa- 1000Mercis des titres sur le marché. -D. T.
En €
année complète, mais même pro (contre 25,4 millions), mais intè- tuels mouvements dans le sec- lisé l’an dernier un chiffre d’affai-
forma, il a prouvé sa solidité. gre cette année une charge teur des médias en France, res de 58,5 millions d’euros, 50
NOTRE CONSEIL
exceptionnelle de 25,9 millions d’autant que « le groupe s’est cons- traduisant un recul de 15,5 % en ACHETER : les résultats
ABONNEMENTS ET B TO C d’euros liée à la restructuration titué par croissance externe. Nous données publiées par rapport au 40 l devraient se redresser,
A la tête de 48 « marques médias » du réseau de distribution de la pouvons donc envisager d’accroître 31 décembre 2019. C’est un atter- nous restons favorables à la
(magazines papier, Web, TV) et presse et à la fermeture de l’heb- encore notre bassin d’audience, rissage meilleur que ce que les 30 valeur. Attention, par ailleurs,
présent dans la communication domadaire Grazia, jugé trop même si nous touchons tout de performances semestrielles ont 18,75 à la liquidité du titre, qui est
20
digitale pour les entreprises, dépendant de la publicité. Enfin, même déjà 6 Français sur 10 ». pu laisser entrevoir, puisque, à la réduite.
Reworld Media a réalisé, l’an der- la forte génération de trésorerie Quant à la prochaine étape au mi-juin, le groupe affichait une 10 Objectif : 22 € (ALMIL).
nier, un chiffre d’affaires lui a permis de ramener l’endet- capital d’Hopscotch, « nous réflé- baisse de 23 % de son activité. Prochain rendez-vous : le 31 mars,
2016 17 18 19 2021
de 424,7 millions d’euros, en tement sur fonds propres de chissons », indique le dirigeant, « Après un point bas atteint au résultats annuels, après Bourse.
alors que la société s’est arrêtée à deuxième trimestre 2020, les ven-
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT une détention de 27,7 %, juste sous tes se sont progressivement redres- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
le seuil de l’OPA. En attendant, elle sées au second semestre 2020, sans
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ veut augmenter sa base d’abonnés, toutefois retrouver leur niveau de l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
COURS AU 18-3-21 : 4,21 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 19 % de 2,3 millions fin 2020, et le 2019 », précise la société dans son COURS AU 18-3-21 : 18,75 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 7%
VARIATION 52 SEMAINES : 110,50 % ÉVOL. 2020 : 44 % panier moyen de ses clients tout communiqué. VARIATION 52 SEMAINES : 25 % ÉVOL. 2020 : - 15 %
2021 : 32,81 % l BNPA 2021 : - 1,06 % l BNPA
l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : NS en développant ses activités l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : - 24 %
VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 486.131 ÉVOL. 2020 : 25 % d’adtech. -D. T. COMPTES EN PERTES VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 374 ÉVOL. 2020 : NS
EXTRÊMES 52 S. : 4,34 € / 1,64 € EXTRÊMES 52 S. : 20,90 € / 13,90 €
Par ailleurs, 1000mercis estime
NOTRE CONSEIL son résultat d’exploitation à
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT ACHETER : la société semble – 6 millions d’euros. Il affichait à
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 24 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0 l bien positionnée pour conti- mi-parcours une perte d’exploi-
l SOLIDITÉ DU BILAN
TRESO. NETTE / FONDS PROPRES : 34 %
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 1,91 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : NUL nuer de croître de façon rentable, et tation de 2,9 millions d’euros. La DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 19,70 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : NUL
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
FONDATEUR, PDG : PASCAL CHEVALIER PER 2020 : 5,9 FOIS le titre reste peu valorisé. Nous trajectoire s’est donc prolongée, LES FONDATEURS : 54,43 % PER 2020 : NS
12,98 % PER 2021 : 7,5 FOIS relevons notre objectif. reste à savoir s’il en est de même PER 2021 : NS
PEA-PME Objectif : 5 € (ALREW). pour le résultat net, qui était PEA-PME

CONSTRUCTION-CONCESSIONS DISTRIBUTION
SergeFerrari Group Du potentiel SES-imagotag La technologie cloud
dans les nouvelles acquisitions du groupe séduit les distributeurs

C L
ette entreprise familiale se comparable, et en hausse de d’affaires de 300 millions d’euros, a pandémie n’aura pas davantage de numérisation. Par tie d’année marquée par des
positionne comme l’un des 6,5 %, à 23 millions d’euros avec « avec une progression de ses résul- ralenti les prises de com- ailleurs, la société avait annoncé retards de production et des
leaders mondiaux dans les les sociétés rachetées. tats supérieure à celle de l’activité ». mandes chez SES-imago- un chiffre d’affaires en nette amé- décalages de projets. Sur 2020,
matériaux composites souples, Le groupe se fixe « à moyen Si la ligne du développement des tag, le leader des étiquettes lioration au second semestre les ventes se sont établies à
des toiles techniques utilisées terme » un objectif de chiffre synergies est tenue – c’est là où se électroniques. Bien au contraire. (+ 35 %), après une première par- 288,7 millions, en hausse de
dans différentes applications situe le risque –, nous estimons le Pour preuve : début mars, le 16,6 %. Attendu dans le rouge en
d’architecture légère. Le groupe potentiel bénéficiaire à 0,75 € par groupe a signé un nouveau 2020, le résultat net devrait se
s’adresse à un marché mondial SergeFerrari Group action à l’horizon 2023, ce qui contrat avec la société Worten, le Ses imagotag redresser cette année et en 2022.
En € En €
estimé à 6 milliards d’euros, en rend le titre très abordable.-E. V. numéro un portugais du com- -S. A.
40,90
ayant lui-même réalisé l’an 12 merce électronique, afin d’équi- 45
dernier un chiffre d’affaires de NOTRE CONSEIL per ses 200 magasins physiques. 40 NOTRE CONSEIL
10
195 millions d’euros, en progres- 7 ACHAT SPÉCULATIF : pour C’est la plateforme cloud du fran- 35 ACHETER : nous restons
sion de 3,3 % grâce à l’apport de 8 l la qualité de la politique çais qui a séduit. Le distributeur 30
l confiants, car la société
deux acquisitions importantes. d’acquisitions et le potentiel de portugais va ainsi mieux gérer ses 25 va profiter du besoin croissant
6
C’est dans cette capacité à mener croissance des résultats à 24 mois. points de vente, mais aussi amé- 20 de digitalisation du secteur.
une croissance externe cohé- 4 Objectif : 9 € (SEFER). liorer l’expérience client. 15 Objectif : 50 € (SESL).
rente et bien financée que se situe 2 Prochain rendez-vous : le 27 avril, Avant ce nouveau succès com- 10
Prochain rendez-vous : le
le potentiel de la valeur. chiffre d’affaires du premier mercial à l’international dans le 31 mars, pour les comptes
2016 17 18 19 2021 2016 17 18 19 2021
trimestre. cloud, SES-imagotag avait annuels.
SYNERGIES EN 2022 annoncé des chiffres impression-
Le rachat de l’activité de mem- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT n a n t s. A i n s i , l e s p r i s e s CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
brane Verre-PTFE de l’allemand de commandes au dernier tri-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
Jagenberg et d’un spécialiste des l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ mestre de 2020 ont bondi l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
matériaux incombustibles à COURS AU 18-3-21 : 7€ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 6% de 68,9 % et ont atteint un niveau COURS AU 18-3-21 : 40,90 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 12 %
Taïwan devrait générer les pre- VARIATION 52 SEMAINES : 86,17 % ÉVOL. 2020 : 3% record de 202,2 millions, soit VARIATION 52 SEMAINES : 94,76 % ÉVOL. 2020 : 16 %
2021 : 17,85 % l BNPA 2021 : 10,39 % l BNPA
mières synergies en 2022 et com- l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 4% au-dessus de la fourchette des l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : NS
pléter l’offre, en particulier en VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 12.714 ÉVOL. 2020 : - 90 % prévisions de l’entreprise VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 3.192 ÉVOL. 2020 : NS
EXTRÊMES 52 S. : 11,30 € / 3,62 € EXTRÊMES 52 S. : 45,75 € / 19,52 €
architecture tendue, qui désigne (entre 160 et 200 millions). Sur
toutes les techniques de couver- douze mois glissants, elles étaient
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
ture amovibles, façades textiles, l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT en croissance de 35,3 %, à l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
structures métallo-textiles, etc. TRESO. NETTE / FONDS PROPRES : 70 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0,20 € 455,4 millions. Avec le contrat DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 15 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0
En termes de qualité de gestion, DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 7,72 € RDT 2019 : 2,9 % RDT 2020 : 2,9 % portugais, la visibilité a donc DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 11,21 € RDT 2019 : NUL RDT 2020 : NUL
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
SergeFerrari Group est parvenu, FERRARI PARTICIPATION : 78% PER 2020 : NS encore été améliorée. Face à la BOE SMART RETAIL : 74,39% PER 2020 : NS
l’an dernier, à sauver son Ebitda, PER 2021 : 17,2 FOIS crise sanitaire, les distributeurs PER 2021 : 98,8 FOIS
pratiquement stable à structure PEA-PME accélèrent leur migration vers PEA-PME

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RESTER À L’ÉCART : le groupe de ACHETER : l’éditeur de solutions ACHETER : le Tribunal de com- RESTER À L’ÉCART : le fabricant VENDRE : le titre de l’équipe-
l conseil en nouvelles technologies l d’automatisation de la gestion l merce de Paris a désigné un l d’équipements électroniques l mentier pour l’aéronautique a
a commencé à redresser la barre au des postes clients et fournisseurs dans mandataire ad hoc pour organiser une pour l’automobile a chuté de 13,5 % en bondi de plus de 70 % en quatre séan-
quatrième trimestre et 2021 va montrer l’entreprise a été primé par le cabinet assemblée générale extraordinaire, le Bourse mercredi, après l’annonce de ces, atteignant 32,8 €, avant de reper-
de nouveaux signes d’amélioration. IDC dans la dernière édition de son 16 avril afin de décider de l’avenir de la pénuries de composants. L’impact sur dre presque 35 %. Nous avons profité
Portzamparc nourrit des doutes sur la Marketscope. Une nouvelle marque de société, qui fait l’objet de deux projets son activité devrait essentiellement se de cette envolée pour encaisser nos
vigueur de la reprise. reconnaissance pour Esker. d’offres. ressentir au printemps. bénéfices sur le titre.
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
VALEURS MOYENNES / 15
ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE
Groupe Gorgé De nouvelles Vetoquinol
commandes pour ses drones La belle histoire familiale
G
roupe Gorgé poursuit sa
mue. Le groupe industriel
familial, qui équipe les
Il cherche désormais à se défaire
de ses activités de protection
incendie, et nucléaire.
pépite. Après avoir remporté en
2019 un contrat record de 450 mil-
lions d’euros sur huit ans avec les
se poursuit
marines nationales de drones Fin 2020, Groupe Gorgé a eu la marines belge et néerlandaise, Visibilité Le laboratoire vétérinaire va voir sa
sous-marins chasseurs de mines, bonne idée de sortir de la Bourse ECA a engrangé en 2020 trois nou-
n’a pas échappé à la crise l’an der- et d’absorber sa filiale ECA, spécia- veaux contrats pour la livraison de croissance s’accélérer en 2021 grâce à sa nouvelle
nier. Il a accusé une perte de liste des drones, en procédant au drones pour 90 millions d’euros
5,8 millions d’euros, contre un rachat des minoritaires, tandis que sur vingt-quatre mois. « La décision
acquisition. Son marché reste bien orienté et défensif.
bénéfice de 20,9 millions en 2019. Prodways, autre filiale spécialisée de nommer Hervé Guillou, ancien
Le chiffre d’affaires a atteint dans l’impression 3D, est restée PDG de Naval Group, à la tête d’ECA Un groupe diversifié et mondial qui accélère
231,1 millions, soit une baisse de cotée. Cette opération a permis est un signe que l’entreprise a de gros-
14 % en organique. « J’ai eu d’augmenter le flottant. Surtout, ses ambitions commerciales », expli- Les produits essentiels, à plus forte valeur ajoutée, Amélioration
l’impression de me faire voler l’année Groupe Gorgé bénéficie désor- que Jean-François Delcaire, montent en puissance de la rentabilité en vue…
Part, en %, du chifre d’afaires
2020 par cette crise, mais 2021 mais à plein du dynamisme de sa gérant chez HMG Finance. En Répartition des ventes Chifre d’afaires, en M€
s’annonce sous les meilleurs auspices 2019, Hervé Guillou avait décro- Produits essentiels (Marbocyl...)
Par pays Produits complémentaires Marge opérationnelle, en %
», explique Raphaël Gorgé, le ché pour Naval Group un contrat 476
PDG. « Nous proposons un divi- Groupe Gorge colossal de 50 milliards de dollars 2012 2015 2018 2020 2021 (e)
396
427,5
En € Par espèce 367,9
dende stable de 0,32 €, ce qui est un australiens (31,2 milliards d’euros) ,,9
Europe
signe de confiance », ajoute-t-il. pour la vente de sous-marins à 47 % Animaux
20
16,24 l’Australie.-K. T. de compagnie 13,4
REDRESSEMENT 11,6
12,5
13,2
A la suite de cette publication, les 15 NOTRE CONSEIL Etat-Unis 60 % 48 49 51,6 56
analystes de Portzamparc ont ACHETER : les perspectives 37 % 41
relevé leur recommandation sur 10 l sont solides. Le groupe est Asie- 40 %
2018
Situation
2019 2020 (e) 2021 (e)

le titre de « renforcer » à « ache- positionné sur un marché porteur. Pacifique financière


Fonds
propres 415 M€
ter ». Parmi les points positifs, ils 5 Objectif : 19 € (GOE). 16 % Animaux très solide Dette
mettent en avant « la baisse limitée Prochain rendez-vous : le 28 avril, d’élevage post-acquisition<<<<<<<<
nette 18 M€
2016 17 18 19 2021
des marges dans un contexte diffi- chiffre d’affaires trimestriel.

P
cile ». Au second semestre, le
groupe a même montré des signes CRITÈRES D’INVESTISSEMENT resque centenaire, ce réglementairement limité en rai- son importante trésorerie ont
encourageants de redressement laboratoire vétérinaire son des risques pour la santé applaudi. L’action a gagné 32 %
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
de sa marge. Pour 2021, Groupe l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ franc-comtois est né de humaine. depuis l’annonce de l’acquisition.
Gorgé anticipe une forte amélio- COURS AU 18-3-21 : 16,24 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : -1% la mise au point, en 1933 D’autant que la forte génération de
ration de la rentabilité et une VARIATION 52 SEMAINES : 59,53 % ÉVOL. 2020 : - 16 % par son fondateur, Joseph Fre- MOTEURS DE CROISSANCE liquidités permet au laboratoire
2021 : 28,28 % l BNPA
croissance organique de près de 15 l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : NS chin, père de l’actuel président, L’entreprise s’est positionnée stra- de ne pas être endetté après l’opé-
% de son chiffre d’affaires. La VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 27.020 ÉVOL. 2020 : NS d’un antiseptique pour les tégiquement sur ses produits dits ration.
EXTRÊMES 52 S. : 16,96 € / 9,51 €
société devrait continuer de récol- chevaux à base de quinoléine : le « essentiels », les plus rentables et
ter les fruits de son recentrage Vétoquinol. Il a donné son nom à dont elle maîtrise totalement la ACQUISITION RENTABLE
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
stratégique. Ces deux dernières l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT l’entreprise, créée en 1948. chaîne de valeur. Ils ont vocation à La valorisation reste intéressante
années, l’ex-conglomérat indus- DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 29 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0,32 € Vetoquinol intervient sur le mar- être commercialisés peu à peu sur malgré le récent rebond. « Elle fait
triel Finuchem a poursuivi sa mue, DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 8,10 € RDT 2019 : 2,2 % RDT 2020 : 2 % ché de la santé animale, qui affiche tous ses marchés dans le monde. apparaître en 2021, sur la base d’une
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE
en cédant ses actifs moins renta- LA FAMILLE : 43,79 % PER 2020 : NS une croissance annuelle moyenne Leur montée en puissance pro- valeur d’entreprise rapportée au
bles dans le secteur pétrolier et PER 2021 : 33,5 FOIS de 3,5 %, plus modeste, certes, que gressive se poursuit. En 2020, ils résultat opérationnel de 14,5 fois, une
dans la maintenance industrielle. PEA-PME celle du secteur des produits phar- ont représenté près de 52 % des décote de 15 % par rapport à Virbac,
maceutiques destinés à l’usage facturations, contre 40 % des reve- de taille deux fois supérieure »,
humain, mais qui présente des nus il y a dix ans. Surtout, avec une estime Jean-François Delcaire,
avantages : la plupart des médica- progression de 17 % en 2020 (+ 8 % gérant chez HMG Finance. « Les
IMMOBILIER ments pour animaux sont issus de à changes et périmètre constants), perspectives d’accélération de la pro-
molécules tombées dans le ils ont continué de tirer la crois- fitabilité, soutenues par la récente
Frey Les centres commerciaux domaine public, déjà utilisées
chez l’homme et reformulées. Il
sance du groupe, qui est parvenu à
afficher un chiffre d’affaires con-
acquisition, sont plus attrayantes,
que celles de Virbac, qui s’est, au

de plein air bien adaptés à la crise n’y a donc pas de réelle menace
générique.
Par ailleurs, il profite dans ses
solidé de 427,5 millions d’euros, en
progression de 8 % (+ 10,9 % à devi-
ses constantes). Une performance
contraire, désengagé d’une activité
très rentable. Nous apprécions l’his-
toire pérenne et l’évolution régulière
deux sous-segments, les médica- remarquables qui reflète la rési- de la société, moins heurtée que celle

E
n 2020, les ventes des potentiels (6,9 %), à Lleida, en Lemarchand, fondateur de ments pour les animaux d’élevage lience de Vetoquinol dans un envi- de son grand concurrent, et jouons
commerçants locataires Espagne, à la frontière suisse et à Nature et Découvertes (l’ensei- et pour les animaux de compagnie ronnement marqué par la crise aussi pour 2021 un nouveau plan
ont reculé de 10 %, alors Saint-Ouen (Village des Docks). gne a ouvert un magasin au (marché plus dynamique, avec sanitaire. stratégique qui pourrait être dévoilé,
que la baisse a été en moyenne Shopping Promenade de Claye- une plus forte valeur ajoutée), des Il est vrai que le laboratoire vétéri- sachant que le précédent vient de
de 26 % dans le secteur. ENTREPRISE À MISSION Souilly, inauguré le 10 mars). tendances porteuses que sont : naire a fait tourner son second s’achever. Enfin, la valorisation ne
Si Frey a tiré son épingle du jeu, Face aux obstacles politiques au Frey, qui est aussi promoteur, l’augmentation de la consomma- moteur de croissance, à l’arrêt nous paraît pas excessive au regard
c’est grâce à ses retail parks de développement des zones com- veut être un vecteur de mixité tion de protéines animales, depuis de nombreuses années : les du prix auquel se sont conclues les
plein air, accessibles en voiture. merciales de périphérie, Frey urbaine. Tout projet de plus notamment en Asie et dans les acquisitions. Ont été ajoutés, en récentes grandes transactions du
Au sein de ces Shopping Prome- s’est doté lors de l’assemblée de 20.000 mètres carrés inté- pays émergents, et l’engouement août 2020, au portefeuille de secteur, autour de 3 à 5 fois le chiffre
nade, des loyers au mètre carré générale du 29 janvier d’un sta- grera logements, bureaux, cen- dans le monde pour les animaux médicaments essentiels, les ver- d’affaires de la cible », observe-t-il.
modestes permettent aux ensei- tut d’entreprise à mission, avec tres médicaux, lieux associatifs, domestiques, qui deviennent des mifuges pour chiens et chats La dernière en date, le rachat de
gnes de disposer de surfaces de un comité de suivi, dont l’un culturels et sportifs. -J.-L. C. membres de la famille à part Drontal et Profender, dont Veto- Bayer Animal Health par Elanco,
stockage pour le click and collect. des membres est François entière. Vetoquinol est le numéro quinol a acquis les droits pour s’est réalisée sur la base de 4,3 fois
La pandémie a tout de même NOTRE CONSEIL huit mondial de ce secteur très 140 millions de dollars auprès les ventes et 18,8 fois l’Ebitda. Veto-
coûté 9,8 millions d’euros ACHETER : l’ampleur des concentré, dominé pour moitié d’Elanco (division Santé animale quinol se paie 1,8 son chiffre
(dont 6,1 millions d’impact Frey
En €
l projets justifierait une par quatre grands acteurs, des ex- d’Eli Lilly) en Europe, en Australie, d’affaires et 12,5 fois son Ebitda
comptable immédiat), entre les prime sur l’actif net réévalué divisions de santé animale de au Royaume-Uni et au Canada. Ils estimé pour 2021. Quant au rachat
abandons de créances et les éta- 36
30,20 (31,20 €). L’endettement est maî- géants de la pharmacie. génèrent 43 millions (soit environ de Drontal et Profonder, le labora-
lements de paiement. Néan- 34 trisé (32,4 % des actifs), grâce à Présent dans 24 pays en direct et 10 % des revenus du groupe) et toire franc-comtois l’a payé 3,8 fois
m o i n s, l e s l o ye r s b r u t s 32 l’augmentation de capital interve- distribué dans une centaine, le auront un impact positif sur sa les ventes. - A. B.
annualisés ont progressé de 1 % à 30 nue à 30 €, fin 2019. Il sera pro- groupe, contrôlé à 67 % par la rentabilité. De ce fait, la marge
périmètre constant, à 59,1 mil- 28 posé un dividende stable à 1,50 €, famille Frechin, réalise une part opérationnelle, qui avait été péna- NOTRE CONSEIL
lions. avec une option pour en réinvestir encore élevée de son activité en lisée par des coûts de réorganisa- ACHETER : nous tablons sur
26
une partie (0,45 €) en actions. Europe (47 %), mais s’est bien tion de l’outil industriel en 2019, l une croissance annuelle
DES LOYERS GARANTIS 24
Objectif : 35 € (FREY). développé en Amérique (37 %). devrait gagner environ 1 point, à moyenne de 10 % du bénéfice par
22
La crise a aussi entraîné le déca- Prochain rendez-vous : le 11 mai, Près de 60 % de ses ventes sont 12,5 %, en 2020 et continuer de action sur la période 2020-2022.
2016 17 18 19 2021
lage de livraison de deux centres assemblée générale. destinées aux animaux de compa- s’améliorer en 2021, exercice où Cette valeur défensive et de crois-
de la rentrée 2020 à mars 2021, à gnie (le solde, aux animaux d’éle- Drontal et Profonder seront inté- sance peut être mise en fonds de
Claye-Souilly et près de Stras- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT vage). Vetoquinol s’est focalisé sur grés en année pleine. Les investis- portefeuille. Objectif : 115 € (VETO).
bourg. Pré-loués à respective- quatre espèces (bovins, porcs, seurs qui attendaient depuis Prochain rendez-vous : le 1er avril,
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
ment 94 % et 97 %, ils ont l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ chiens et chats) et s’est spécialisé longtemps que le groupe utilise résultats annuels.
représenté 232 millions d’inves- COURS AU 18-3-21 : 30,20 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 38 % dans six domaines thérapeutiques
tissement, pour 16,7 millions de VARIATION 52 SEMAINES : - 7,93 % ÉVOL. 2020 : 8% (reproduction, douleur et inflam-
2021 : 0,67 % l BNPA Progression attendue du bénéfice
loyers garantis. En revanche, le l LIQUIDITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : - 19 % mation, anti-infectieux pour l’éle-
projet de Montpellier (250 mil- VOL. QUOT. MOYEN ECHANGÉ : 627 ÉVOL. 2020 : - 17 % vage, antiparasitaires, hygiène, Exercice clos le 31-12 2019 (e) 2020 (e) 2021 (e)
EXTRÊMES 52 S. : 32,80 € / 28,40 €
lions) a finalement été annulé, cardiologie et néphrologie pour CHIFFRE D'AFFAIRES (EN M€) 396 427,5 476
après six ans d’atermoiements. animaux domestiques). RÉSULTAT OPÉRATIONNEL COURANT (EN M€) 45,9 53,4 63,7
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
Frey a assigné l’aménageur l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT Un des enjeux de la société a été de MARGE OPÉRATIONNELLE (EN %) 11,6 12,5 13,4
public pour un préjudice estimé DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 39 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 1,50 € réduire sa part élevée dans les RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (EN M€) 28,2 34 41
à 77 millions. Heureusement, DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 31 € RDT 2019 : 5 % RDT 2020 : 5 % antibiotiquess qui a été ramenée
l PART DU CAPITAL DÉTENUE PAR l VALORISATION ESTIMÉE BÉNÉFICE NET PAR ACTION (EN €) 2,65 2,89 3,44
trois autres chantiers seront lan- ANTOINE FREY : 28 % PER 2020 : 57,1 FOIS de près de 45 % en 2010 à 25 % esti- RATIO COURS/BÉNÉFICE (NOMBRE DE FOIS) 36,6 33,5 28,1
cés cette année, pour 370 mil- PER 2021 : 53,1 FOIS mée en 2020. Leur usage pour les COURS LE 18-3-21 : 97 € ; CB : 1.154 M€ ; FP : 415M € ; DETTE NETTE : 18 M€ ; RATIO
lions et 25,5 millions de loyers animaux de production a été D’ENDETTEMENT : 4,3 % ; DIVIDENDE 2020 (E) : 0,45 ; RENDEMENT : 0,4 % ; MNÉMO : VETO.
16 / INTERNATIONAL Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

Amérique du Nord + fortes variations du DJ Europe + fortes variations Stoxx50 Reste du monde

DOW JONES – 0,25 % AMGEN +6% DJ STOXX 600 + 0,17 % SANOFI + 4,7 % NIKKEI + 0,25 %

S&P 500 – 0,53 % MC DONALD’S + 5,5 % DAX 30 + 1,02 % SHANGAI COMP. – 1,40 %

NASDAQ COMP. – 0,80 % VISA – 6,4 % FTSE 100 – 0,53 % ADIDAS – 5,6 % BOVESPA + 1,29 %

TSX COMPOSITE – 0,08 % CHEVRON – 6,3 % SMI + 0,91 % SHELL – 5,1 % RTS – 2,99 %
Variations sur la semaine

Tensions entre Washington et Moscou


Politique Les présidents américain et russe se sont échangé des amabilités. Washington met aussi la
pression sur le pouvoir chinois, notamment en pointant du doigt le manque de respect des droits de l’homme.

P
endant quelques secondes, les obser- américain ne donnera pas suite, mais le ton de Plus tôt dans la semaine, le chef de la diplomatie rencontres prévues a eu lieu. « Elle s’est mal
vateurs de la politique internationale leurs relations est donné pour la suite du man- américaine, accompagné du secrétaire à la passée. La question des droits de l’homme fut au
ont cru que Donald Trump était dat de Joe Biden. Défense, avait entamé une tournée dans les pays centre des discussions, avec des remontrances de
revenu à la Maison-Blanche. Le prési- d’Asie. L’objectif est de renouer des relations ren- part et d’autre. Le tout dans une ambiance peu res-
dent américain, Joe Biden, dans un style toute- L’EUROPE TOUCHÉE PAR RICOCHET dues compliquées durant le mandat de Donald pectueuse des usages diplomatiques, si on en croit les
fois bien plus policé, a répondu par l’affirmative Depuis, le secrétaire d’Etat américain, Antony Trump. récriminations en provenance de chaque camp »,
à un journaliste lui demandant si le président Blinken, a appelé « toutes les entités impliquées » Enfin, pour achever la semaine, des contacts, au expliquent les stratégistes de La Banque Postale
russe, Vladimir Poutine, était un tueur. Cette dans le projet de gazoduc Nord Stream 2 entre la plus haut niveau, ont lieu entre Américains et AM. La deuxième était encore en cours vendredi
franchise, très surprenante dans le cadre de Russie et l’Allemagne à se désengager « immédia- Chinois, en Alaska. Antony Blinken, toujours, et à l’heure où était rédigé cet article et rien n’avait
relations diplomatiques entre deux puissances tement », sous peine de sanctions des Etats-Unis. Jake Sullivan, le conseiller à la sécurité nationale filtré au moment du bouclage d’Investir. Là
de tout premier plan, a suscité une réaction Dans un communiqué, il a assuré que l’adminis- de Joe Biden, font face aux Chinois Yang Jiechi, encore, les Etats-Unis vont essayer de s’inscrire
moqueuse du président russe, suivie d’une pro- tration démocrate était « déterminée à respecter » membre du Bureau politique chargé des dossiers dans la droite ligne de la politique commerciale
position d’un débat public entre les deux hom- la loi adoptée en 2019 et étendue en 2020 par le de politique internationale, et Wang Yi, ministre de Donald Trump en y mettant toutefois les for-
mes politiques. On imagine que le président Congrès américain, qui prévoit des sanctions. des Affaires étrangères. La première des trois mes. America first... - P. W.

ÉQUIPEMENT TECHNOLOGIQUE Le titre est porté par la forte contre 1,4 à 1,5 milliard précé- NOTRE CONSEIL
demande en puces électroniques. demment prévus. Le groupe ren-
Infineon Le géant allemand fait
ACHETER : le titre n’est pas
Le groupe, qui réalise 45 % de son force notamment l’équipement l spécialement bon marché,
chiffre d’affaires dans l’automo- de ses usines à Villach, en Autri- mais il reste abordable. Le groupe

son entrée dans l’Euro Stoxx 50 bile, devrait continuer de profiter


du redémarrage du secteur et de
che. Pour accélérer sa croissance,
il compte aussi sur les synergies
est bien placé pour capter
les tendances de long terme de
la montée en puissance de l’élec- tirées du rachat, en 2019, de l’amé- l’industrie automobile, mais pas
trification des véhicules. Après ricain Cypress. Véritable serpent uniquement.

I
nfineon a posé un pied sur un chiffre d’affaires de 8,6 mil- une rencontre avec le manage- de mer, l’idée d’un mariage entre Objectif : 41 € (IFX).
Mars. Les puces du groupe Infineon Technologies liards d’euros, un niveau légère- ment, les analystes d’Oddo BHF Infineon et STMicroelectronics a Prochain rendez-vous : le
En €
allemand ont en effet servi à ment inférieur à celui de estiment qu’Infineon bénéficie déjà agité le marché, mais ne 4 mai, résultats du deuxième
équiper le robot de la Nasa, Perse- 33,94 STMicroelectronics (8,9 mil- d’une « importante visibilité sur la paraît pas à l’ordre du jour. - K. T. trimestre.
35
verance, actuellement en mission liards d’euros). Mais en Bourse, croissance de l’activité automobile,
sur la planète rouge. Basé à 30 l’avantage est largement liée au contexte de pénurie mon- CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
Munich, Infineon figure dans le 25 en faveur de l’allemand. diale, qui pourrait ne pas être solu-
COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
trio de tête des fabricants de com- tionnée avant le premier semestre l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
posants électroniques euro-
20 FORTES POSITIONS 2022, le temps que les capacités de COURS AU 18-3-21 : 33,94 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 6,6 %
péens, avec le néerlandais NXP et 15 DANS L’AUTOMOBILE production se mettent réellement VARIATION 52 SEMAINES : 202 % ÉVOL. 2020 : 7%
2021 : 8% l BNPA
STMicroelectronics. 10
Plus rentable, il affiche une au niveau ». l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : -9%
Infineon dispose d’un position- capitalisation proche de 45 mil- Infineon a indiqué début février BÊTA 52 S. : 1,2 FOIS ÉVOL. 2020 : - 28 %
2016 17 18 19 2021 EXTRÊMES 52 S. : 36,96 € /10,13 €
nement assez unique. C’est le liards d’euros, contre seulement qu’il visait désormais pour 2021
leader mondial des semi-conduc- 28 milliards pour le franco- un chiffre d’affaires de 10,8 mil- CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
teurs de puissance, qui permet- revendique une part de 19 %, italien. A compter de ce lundi liards, contre 10,5 milliards aupa- l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT
tent de réguler la consommation devant l’américain ON Semicon- 22 mars, Infineon va intégrer ravant, avec une marge d’écart de DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 37 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0,22 €
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : NS RDT 2019 : 0,8 % RDT 2020 : 0,6 %
énergétique d’équipements ductor (8,4 %) et STMicroelectro- l’indiceEuro Stoxx 50 en rempla- plus ou moins 5 % de son objectif. l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE
industriels. Sur ce marché spécifi- nics (5,8 %). cement de Nokia. L’action Infi- Il a aussi annoncé une hausse de A 40 % PER 2020 : 53 FOIS
C 50 % PER 2021 : 31,7 FOIS
que, estimé à 21 milliards de dol- Pour son exercice fiscal 2020, clos neon a rebondi de 51 % en 2020 et ses investissements à 1,6 milliard V 10 %
lars, le groupe bavarois fin septembre, Infineon a réalisé de 8 % depuis le début de l’année. pour l’ensemble de l’année,

La cote du Stoxx 50 déchiffrée de A à Z, LUXE-BIENS DE CONSOMMATION


5 valeurs passées au crible (de Nestlé à Reckitt Benckiser) Inditex Quelques faux plis,
mais une étoffe de belle qualité
Ci-dessous la publication des données clés des valeurs de l’Indice européen Stoxx 50, hors actions françaises, que
vous retrouvez chaque semaine dans le cahier Cote. Les données par action (cours, dividende, BNPA) sont fournies
dans la devise de cotation (euro, livre ou franc suisse). En revanche, les données globales (chiffre d’affaires, béné-
fice, capitalisation) le sont en euros afin de faciliter la comparaison entre les différentes sociétés.

A
regarder l’évolution du Le chiffre d’affaires, lui, a fondu de des ventes. Inditex se distingue
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titre Inditex, on pourrait 28 %, à 20,4 milliards d’euros, et le aussi par la qualité de son bilan : fin
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avoir le sentiment que le bénéfice net de 70 %, à 1,1 milliard. janvier, sa trésorerie nette s’élevait
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géant du prêt-à-porter est passé à 7,56 milliards d’euros, ce qui lui


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entre les gouttes de la Covid-19. permet de proposer un dividende


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Depuis le 1er janvier, la blue chip, Sans appel sur l’impact de la crise, plus élevé que prévu, de 0,70 € par
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première capitalisation de la la dernière publication d’Inditex a action, incluant 0,48 € de bonus.


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SOCIÉTÉ COURS ACTIVITÉ DIVIDENDE VALO. COMMENTAIRE CONSEIL Bourse de Madrid, gagne 13,5 %. aussi confirmé la résilience du Bien que l’environnement reste
Sur un an, son cours grimpe modèle. La marge brute ne s’est difficile, l’activité continue de reve-
NESTLÉ - NESN 101,62 76197 2,75 15,86 Nestlé a enregistré en 2020 une A  120
Alimentation 105,22 / 95 -9% 2,7 % 4,24 croissance interne de ses activités de de 46 %. Pourtant, l’année n’a pas érodée que de 0,1 point, à 55,8 %, nir doucement à la normale. En
18 %
264.492 - 2.881.000.000 - 2,72 % 11050 27-04-2020 24,0 3,6 %, supérieure à celle de ses été de tout repos. La maison mère signe que le groupe n’a pas eu la baisse de 15 % à devises constantes
Norges Bank IM (2,68 %) - 2,72 % 10841 24,4 concurrents, et annoncé la cession d'une de Zara a dû composer avec les main trop lourde sur les promo- en février, les ventes (digitales et
The Vanguard Group (2,46 %) 3,84 partie de ses marques d'eau aux Etats-
Unis pour 4,3 milliards de dollars.
fermetures et réouvertures de tions et que l’envolée des ventes en physiques) ne reculaient que de
magasins. Ces restrictions se sont ligne n’a pas dilué la marge. Dépas- 4 % lors de la première semaine de
NOVARTIS - NOVN 79,55 39012 3 20,30 Les actionnaires ont ratifié une hausse E
Laboratoire pharmaceutique 86,92 / 76,85 -7% 3,8 % 5,13 de 1,7 % du dividende à 3 FS par action,
soldées par une perte d’un quart sant tous les records, l’e-com- mars. Elles étaient même en
177.301 - 2.467.060.920 - 4,38 % 10549 3-3-2020 15,5 sa 24e augmentation. Le laboratoire a des heures d’ouverture lors de merce a bondi de 77 % l’an dernier, hausse de 2 % si l’on exclut les cinq
19/07/2019
Famille Sandoz (3,6 %) - 4,38 % 12105 13,5 annoncé l'échec des essais de phase 3 V l’exercice 2020, clos en janvier. à 6,6 milliards d’euros, soit un tiers marchés les plus importants, alors
Novartis AG (3 %) 5,09 de Canakinumab dans le cancer du fermés. Prudent, Inditex, qui anti-
poumon.
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT cipe une ouverture à 100 % des
NOVO NORDISK - NOVO.B 444,65 126946 9,10 35 Le leader mondial du diabète a vu son E magasins au 12 avril, prévoit une
Pharmacie 467,90 / 341,95 +4% 2% 18,01 bénéfice net augmenter de 8 % en 2020. COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE OPÉRATIONNELLE
894.887 - 2.012.564.000 + 22,44 % 42138 12-8-2016 24,7 Il vise une hausse de 4 % à 8 % du l PERFORMANCE DU TITRE l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ marge brute stable en 2021 et une
Novo Nordisk foundation (6,7 %) + 4,22 % 44207 2,19 23,1 résultat opérationnel en 2021, porté par COURS AU 18-3-21 : 28,65 € ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 7% poursuite de l’optimisation du
The Vanguard Group 52,6 %) 7,03 une croissance des ventes 5 à 9 % à VARIATION 52 SEMAINES : 38,27 % ÉVOL. 2020 : - 28 % parc. - C. P.
changes constants. 2021 : 10,02 % l BNPA
l VOLATILITÉ ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) : 5%
PRUDENTIAL - PRU 15,61 46806 0,12 5,74 L'assureur d'origine britannique va A  18 BÊTA 52 S. : 1,1 FOIS ÉVOL. 2020 : - 70 % NOTRE CONSEIL
Assurance 15,81 / 6,83 + 18 % 0,7 % 0,60 se séparer de ses activités américaines EXTRÊMES 52 S. : 30,79 € / 20,10 €
15 % ACHETER : nous sommes
46.478- 2.547.808.781
Capital Group Companies (9,4 %)
+ 119,32 %
+ 16,26 %
1828
3926
20-08-2020
0,04 (A)
25,9
12,1
pour se concentrer uniquement sur
l'Asie, et prépare une levée de fonds à
22/10/2018
E CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
l convaincus que la société
Norges Bank IM (4 %) NS Hongkong. l SOLIDITÉ DU BILAN l RENDEMENT continuera à gagner des parts de
TRESO. NETTE / FONDS PROPRES : 52 % DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ : 0,70 € marché grâce à sa stratégie
RECKITT BENCKISER - RB 63,26 16352 1,75 12,79 La crise sanitaire a profité au groupe de A  80 DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 4,66 € RDT 2019 : 1,2 % RDT 2020 : 2,4 %
Produits d'entretien et d'hygiène 80,20 / 55,42 +9% 2,8 % 1,66 produits d'hygiène et d'entretien, dont le 26 % l CONSENSUS DES ANALYSTES l VALORISATION ESTIMÉE multicanale réussie.
52.710 - 713.003.885 + 6,68 % 1387 20-08-2020 38,1 chiffre d'affaires a augmenté de 8,9 % en 30/06/2020 A 55 % PER 2020 : 80,7 FOIS Objectif relevé à 34 € (ITX).
Morgan Stanley IM (3,95 %) - 2,97 % 2535 0,73 (A) 20,8 2020, et de près de 12 % à données C 42 % PER 2021 : 27,7 FOIS
Massachusetts Fin. Serv. (2,94 %) 3,86 comparables (+19,5 % pour l'hygiène).
V V 3% Prochain rendez-vous : le 9 juin,
résultats trimestriels.
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
TOUT SAVOIR POUR LES PROCHAINES SÉANCES / 17

Agenda / Semaine du 22 au 26 mars 2021 SOCIÉTÉS


PUBLICATIONS
r ADL Partner. Résultats annuels VOS RENDEZ-VOUS MÉDIA
LUNDI Markit CIPS instantané des direc- r Lacroix. Résultats annuels. (après Bourse).
22 teurs des achats du secteur privé r Poxel. Résultats annuels. r Delfingen Industry. Résultats
de mars (10 h 30). r Voltalia. Résultats annuels. annuels.
ÉCONOMIE r Etats-Unis. r Pharmagest Interactive.
r Sommet de l’Innovation orga- – Commandes de biens durables Résultats annuels (après Bourse). Trois rendez-vous Bourse avec Investir du
nisé par la BRI (jusqu’au 25). de février (13 h 30). lundi au vendredi à 9 h 37, 12 h 47 et 17 h 47
Christine Lagarde (BCE), Andrew – Indices PMI Markit instantané CONVOCATIONS D'ASSEMBLÉES
Bailey (BoE) et Jerome Powell des directeurs des achats du r Emova Group. AGM à 16 heures
(Fed) participeront. secteur privé de mars (14 h 45). (huis clos), 145, rue Jean-Jacques-
r Etats-Unis. – Stocks hebdomadaires de
Rousseau, 92130 Issy-les-Mouli-
pétrole du département de
– Indice national d’activité de
l’Energie (15 h 30).
neaux. Du lundi au vendredi, retrouvez Investir
février, publié par la Réserve r Vente-Unique.com. AGM à
fédérale de Chicago (13 h 30). – Jerome Powell et Janet Yellen à 9 h 02 et 13 h 02
auditionnés par la Commission 10 heures (huis clos), 9-11, rue
– Ventes de logements anciens de Jacquard, 93315 Le Pré-Saint-
février (15 heures). bancaire du Sénat dans le cadre
du rapport trimestriel sur le Gervais.
CONVOCATIONS D'ASSEMBLÉES
CARES Act (aides aux travailleurs r Supersonic Imagine. AGM à
SOCIÉTÉS et aux chômeurs). r Argan. AGM à 14 h 30 (huis 10 heures (huis clos), 510, rue Retrouvez Investir du lundi au vendredi à 10
PUBLICATIONS
clos), 21, rue Beffroy, René-Descartes, 13857 Aix-en- h 08 et 18 h 08 sur RFI
SOCIÉTÉS 92200 Neuilly-sur-Seine. Provence.
r Theraclion. Résultats annuels. r Compagnie des Alpes. AGM à
r Theradiag. Résultats annuels. PUBLICATIONS 9 heures (huis clos), 50-52, boule-
r Trigano. Chiffre d’affaires du
premier semestre 2020-2021 r Amplitude Surgical. Résultats vard Haussmann, 75009 Paris. Agenda des dividendes Venez discuter avec Rémi Le Bailly
du premier semestre 2020-2021 r Qwamplify. AGM à 14 h 30
(après Bourse).
(après Bourse). (huis clos), 14, place Marie- Société Montant Date* lundi à 16 heures en direct sur www.investir.fr
r Aubay. Résultats annuels Jeanne-Bassot, 92300 Levallois-
MANUTAN 1,45 € 23-3-21
MARDI (après Bourse). Perret.
23 r Courtois. Résultats annuels r Signaux Girod. AGM à 9 h 30 TOTAL 0,66 € (T) 25-3-21
(huis clos), 881, route des Fontai-
(après Bourse).
nes, 39400 Bellefontaine.
VENTE-UNIQUE.COM 0,28 € 29-3-21 Retrouvez François Monnier
ÉCONOMIE r Guerbet. Résultats annuels
PISCINES DESJOYAUX 0,51 € 30-3-21 chaque mardi à 15 h 45 et à 17 h 30 et chaque
r Japon. Commandes de machi- (après Bourse).
nes-outils de février (7 heures). r Hexaom. Résultats annuels. * IL S’AGIT DE LA DATE DE DÉTACHEMENT DU
vendredi à 10 h 40 et à 11 h 40
r France. Rapport annuel de la r Memscap. Résultats annuels. VENDREDI DIVIDENDE, QUI, EN PRINCIPE, EST sur BFM Business
Banque de France. r SMCP. Résultats annuels. 26 ANTÉRIEURE DE DEUX JOURS DE BOURSE À LA
DATE DE VERSEMENT OU DE MISE EN PAIEMENT
r Royaume-Uni. Chômage de r Touax. Résultats annuels. DE CE DIVIDENDE. (A) = ACOMPTE. (S) = SOLDE.
(T) = TRIMESTRIEL.
février (8 heures). r Visiativ. Résultats annuels
(après Bourse).
ÉCONOMIE
r Etats-Unis.
–– Ventes de logements neufs de r Japon. Inflation de mars
INTERNATIONALES
février (15 heures). (0 h 30). Opérations
– Enquête manufacturière de la r General Mills. Résultats du r Royaume-Uni. Ventes au détail Travail exécuté par une équipe
Réserve fédérale de Richmond de troisième trimestre. de février (8 heures). d’ouvriers syndiqués
Président de la SAS Investir
mars (15 heures). r Tencent. Résultats 2020. r France. Publications Tirage du samedi 20 mars :
OFFRES PUBLIQUES et directeur de la publication : Pierre 70.318 exemplaires
– Jerome Powell et Janet Yellen CONVOCATION D'ASSEMBLÉE – Premiers résultats des comptes
Louette
devraient passer leur première nationaux des administrations r Sofibus (Euronext). OPA sim- Hebdomadaire édité par Investir
Investir-Le Journal des Finances est une
audition commune devant la r Sartorius Stedim Biotech. plifiée à 313,71 € par action du publication
publiques du quatrième trimestre Publications, société anonyme au capital
Commission des Affaires financiè- AGM à 14 heures (huis clos), ZI 18-3 au 31-3. de 4.177.350 €.
du Groupe Les Echos
(7 h 30). Principal associé : Ufipar (LVMH)
res de la Chambre des représen- Les Paluds, avenue de Jouques, Notre conseil : écart Commission paritaire : n° 0921K79929-
13400 Aubagne. – Indice de confiance des consom- ISSN 2115-0354
Président-directeur général : Pierre
tants concernant la pandémie. mateurs de mars (8 h 45). Louette.
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SOCIÉTÉS JEUDI climat des affaires de mars r Neoen (Euronext). 1 action Téléphone : 01-87-39-77-00
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PUBLICATIONS
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Directeur de la rédaction : François Notre publication adhère à FIDEO,
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r Etats-Unis. Monnier association d’auto-discipline ayant pour but
r Air Liquide. Journée dévelop- Notre conseil : souscrire
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de favoriser la transparence de l’information
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r Allemagne. Indice de la con- r Onxeo (Euronext). 1 action 60438 Noailles Cedex.
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r La Française de l’Energie. nouvelle à 0,71 € pour 6 DPS, du Téléphone : 01-55-56-70-67. Télécopieur france.org. Retrouvez également toutes les
fiance des consommateurs du – Stocks des grossistes de février : 01-55-56-71-10.
Résultats du premier semestre 19-3 au 31-3. informations sur les conditions de production
mois d’avril (8 heures). (13 h 30). E-mail : serviceclients@investir.fr. et diffusion de nos recommandations
2020-2021.
r France. Indice du climat des Notre conseil : souscrire à titre d’investissement sur notre site :
– Revenu et consommation des FABRICATION
affaires de mars (8 h 45). spéculatif Impression : L’Imprimerie (Tremblay), www.monjournalfinancier.fr/recommandatio
ménages de février (13 h 30). Midi Print (Gallargues). ns_financieres
r Zone euro. – Indice de confiance de l’Univer- RADIATION Origine du papier : Belgique. Taux de fibres recyclées Sauf précision contraire, les
– Publication du bulletin économi- : 100 %. Ce journal est imprimé sur du papier porteur recommandations sont actualisées au
sité du Michigan de mars r Dalet (Euronext). Radiation le de l’Ecolabel européen sous le numéro Fl/37/002. moment du bouclage, le vendredi
que de la Banque centrale euro- (15 heures). Eutrophisation : Ptot 0.013kg/tonne de papier. précédant la publication.
péenne (10 heures). 23-3.
– Evolution des agrégats monétai-
res de février (10 heures).
– Sommet des chefs d’Etat et de
gouvernement européens consa-
cré à la pandémie et de la politi-
que industrielle.
r Royaume-Uni. Enquête de la
r Groupe Crit. Résultats annuels Chambre du commerce et de
(après Bourse). l’industrie de mars (12 heures).
r High Co. Résultats annuels r Etats-Unis.
(après Bourse). – Nouvelles inscriptions hebdo-
INTERNATIONALES
madaires au chômage pour la
semaine achevée le 20 mars
SAFRAN À LA RENCONTRE DE SES ACTIONNAIRES
r Adobe. Résultats du premier (13 h 30).
trimestre. – Croissance du PIB au troisième
r Gamestop. Résultats du qua- trimestre (13 h 30).
trième trimestre – Enquête manufacturière de la
CONVOCATION D'ASSEMBLÉE
Réserve fédérale de Kansas City
de mars (16 heures).
r Graines Voltz. AGO à 10 heu- – Audition par le Congrès des
res, 1, rue Edouard-Branly, présidents de Facebook, Google
68000 Colmar. et Twitter sur leur impuissance à
enrayer la propagation de fausses
MERCREDI informations.
24 Mardi 6 Avril 2021 de 17h à 18h • ÉVÉNEMENT 100% DIGITAL
ÉCONOMIE
r Japon
– Publication du compte-rendu du Avec l’intervention de :
Comité de politique monétaire de
la Banque du Japon des 20 et Bernard DELPIT
21 janvier (0 h 50). Directeur général adjoint et Directeur financier Groupe,
– Indices PMI Jibun instantané des
directeurs des achats des sec- également en charge de la stratégie, des fusions
teurs manufacturier et non manu- & acquisitions et de l’immobilier
facturier de mars (1 h 30).
r Royaume-Uni. Inflation de SOCIÉTÉS
février (8 heures). PUBLICATIONS
r Zone euro. r Amoeba. Résultats annuels.
– Indices PMI Markit instantané r Deinove. Résultats annuels. Informations et inscriptions : bit.ly/ereunionsafran • 01 87 39 85 37
des directeurs des achats du r Esker. Résultats annuels (après
secteur privé de mars (10 heures). Bourse).
– Indice de la confiance des con- r FFP. Résultats annuels. Organisé par
sommateurs de mars (16 heures). r Financière Moncey. Résultats
r Royaume-Uni. Indices UK PMI annuels.
18 / PLACEMENTS Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

ACTUALITÉS
CRYPTOMONNAIES L’EXPERT PATRIMOINE
Première vente aux enchères de bitcoins réussie ! ALEXIS REIGNERON
INGÉNIEUR PATRIMONIAL
À LA FINANCIÈRE TIEPOLO

Q
uel est l’avantage princi- la meilleure méthode pour acheter
Le cours du bitcoin oscille fortement depuis le début de l’année
pal, si ce n’est le seul, du bitcoin, estime Vincent Boy, de
Cours en fin de journée 17 mars
d’acheter un bien aux 49.513 € chez IG France. Pour que ce soit
enchères ? Assurément de 50.000 valable, il faudrait l’acquérir avec

Céder un bien
faire une affaire, de le payer moins 45.000 une décote de 20 % à 30 %… » Ce qui
er
cher que sa valeur, tout en ayant 40.000 1 janvier ne fut donc pas le cas ce 17 mars.
24.701 €
l’assurance de son origine. Mani- 35.000 A cela s’ajoute le risque de voir la

immobilier
festement, ce principe a été mal 30.000 valeur des bitcoins ainsi acquis
compris par les acheteurs de bit- 25.000 chuter entre l’adjudication et le
coins, lors de la première vente 20.000 virement effectif sur le compte

démembré
Source : bitcoin.fr.
15.000
aux enchères en France de la célè- crypto personnel de l’acheteur.
Janvier 2021 Février 2021 Mars 2021
bre cryptomonnaie, qui s’est « Les marchés de la cryptomonnaie
déroulée ce mercredi 17 mars et sont ouverts tous les jours, “H24”, à
que vous avez été nombreux à sui- voulais être certaine que les enché- risseurs ont toutefois retrouvé la l’inverse de la Bourse, rappelle Vin-
vre en direct sur Investir.fr. risseurs aient bien compris qu’il ne raison et fini par acheter à un prix cent Boy. Les cours bougent rapide-
s’agissait que de 0,11 bitcoin », nous a proche du cours, voire un peu au- ment. Entre le 15 et le 17 mars, par MIEUX TRANSMETTRE
FOLLE ENCHÈRE confié Me Kapandji le lendemain dessus. Un demi-bitcoin est ainsi exemple, le bitcoin a perdu 13 %. » Or Lorsque la question de la transmission d’un bien immobilier se
Dès le premier lot, de 0,11 bitcoin de cette vente. D’autant que la parti à 20.850 € pour une valeur les enchérisseurs ne percevront pose au sein d’une famille, il est courant que la solution retenue
seulement, les enchérisseurs se commissaire-priseuse avait volon- faciale de 20.300 €. Le record de la pas leur achat avant au moins qua- fasse appel au démembrement de propriété. Il s’agit le plus souvent
sont emballés derrière leur écran tairement constitué de petits lots journée revient au seul lot de rante-huit heures, « après qu’ils pour les parents de donner un bien aux enfants tout en s’en réser-
ou par téléphone. A tel point que la (de 0,11 donc, mais aussi de 0,25, de 20 bitcoins, pour 802.250 €. Mais, nous auront communiqué leur vant l’usufruit. Le bien est ainsi transmis, mais les parents usufrui-
commissaire-priseuse chargée de 0,5 et de 1 bitcoin) « pour coller à un il faudra ajouter un peu plus de numéro de compte et qu’ils auront tiers en conservent l’usage et les éventuels revenus jusqu’à leur
cette vente inédite, Me Ghislaine large public et qu’il n’y ait pas que des 14 % de frais d’adjudication… « On payé, précise Me Kapandji. Cela décès.
Kapandji, a dû « reprendre investisseurs institutionnels », nous ne s’attendait pas à vendre à ces peut donc prendre plusieurs jours. Fiscalement, l’opération est également favorable, car l’assiette des
l’enchère », l’annuler et la recom- a-t-elle précisé. prix », reconnaît Ghislaine Kapan- Tout dépend d’eux, en fait ». droits de donation est diminuée par rapport à une donation en plei-
mencer. Mis à prix 2.500 €, ce Pari gagné, puisque sur les dji. Sans doute les acheteurs ont-ils Une chose est sûre, le grand ne-propriété (qui entraîne, en outre, un dessaisissement plus impor-
dixième de bitcoin dépassait déjà 1.500 acheteurs acceptés à enché- été rassurés d’acheter des bitcoins gagnant est bien l’Etat, dont tant) : la nue-propriété alors transmise est valorisée en fonction de
les 20.000 € en moins d’une rir (il fallait s’inscrire plusieurs par ce biais et non sur une place de l’Agence de gestion et de recouvre- l’âge de l’usufruitier par appli-
minute ! « Je ne crois pas avoir été jours avant et fournir une caution marché. ment des avoirs saisis et confis- cation du barème fiscal de l’arti-
assez claire sur la désignation du lot,
s’est-elle ainsi inquiétée à l’encontre
importante), une grande majorité
était des particuliers, « tous très L’ÉTAT GRAND GAGNANT
qués (AGRASC) avait confié les
rênes de cette vente aux enchères
cle 669 du Code général des
impôts ou CGI (50 % de 51 ans à
« Le
des acheteurs. Au cours de ce matin jeunes », a remarqué Me Kapandji. L’intérêt pour les acheteurs paraît au cabinet de Ghislaine Kapandji, 60 ans ; 60 % de 61 ans à 70 ans, démembrement
[46.838 €], l’estimation est de
5.100 €. » Rien n’y a fait, l’emballe-
Reste à savoir s’ils pourront régler
leurs achats, car la règle en
donc limité, sauf à espérer que la
cryptomonnaie continuera sa pro-
Kâ-Mondo, en septembre dernier.
A ce moment-là, le bitcoin ne
etc.). L’extinction de l’usufruit concerne souvent
au profit des enfants se fait
ment a perduré sur le deuxième matière de ventes aux enchères, gression. Un analyste nous confiait valait « que » 9.000 €. La vente lui a ensuite sans frottement fiscal. un bien que la
essai : ce premier lot a été adjugé c’est de payer comptant. Si les pre- d’ailleurs la veille ses réserves sur rapporté environ 26,5 millions Une telle démarche concerne famille souhaite
à… 26.800 €. « Il est très rare de miers lots ont été attribués bien un tel mode d’achat. « Pour un d’euros, nets des 5 % de frais. généralement un bien que la
reprendre ainsi une enchère, mais je au-delà de leur valeur, les enché- investisseur, je ne crois pas que ce soit - SANDRA MATHOREL famille souhaite maintenir en
maintenir
son sein à long terme. en son sein »
LIVRET A TAXE D’HABITATION ARNAQUES PLUSIEURS POSSIBILITÉS DE SORTIE
Il peut cependant arriver que la cession de ce bien démembré soit

Bercy piste Pas de remise De faux rendue nécessaire par un changement de situation ou par un ren-
dement jugé trop faible (pour un immobilier de rapport, par exem-

les doublons pour les résidences notaires ple). Une telle cession est possible, mais il est indispensable que
nu(s)-propriétaire(s) et usufruitier(s) s’entendent pour la mettre

secondaires Ce sont les chambres des notaires


départementales qui ont donné
en œuvre ainsi que pour décider du devenir du produit de la ces-
sion (au plus tard dans l’acte de cession). En la matière, plusieurs
issues sont possibles.
En 2020, entre les confinements et les interdictions de l’alerte : depuis plusieurs mois, des La première consiste à répartir le prix de vente entre usufruitier(s)
se déplacer à plus de 100 kilomètres de son domicile, de arnaqueurs se font passer pour des et nu(s)-propriétaire(s), ce qui met fin au démembrement. Dans la
nombreux propriétaires de résidences secondaires, notaires, faisant croire à leurs victimes mesure du possible, il faut l’éviter, car cette répartition n’apporte
situées plus loin, auraient été privés de leur droit de qu’elles ont hérité… d’une assurance- aucun avantage du point de vue de la transmission.
propriété. « Cette privation représente, au minimum, vie. La crise sanitaire et les nombreux Il est également possible de remployer le produit de cession sur un
une période de soixante-quinze jours » sur l’année décès dus à la Covid-19 facilitent, actif qui sera lui-même démembré : un autre bien immobilier, un
2020, selon la députée Nathalie Serre (Les Républi- malheureusement, la tâche de ces contrat de capitalisation ou un contrat d’assurance-vie, par exem-
Livret A, mais aussi livret de développement durable et cains). En compensation, cette dernière a demandé au escrocs. Après avoir récupéré pièces ple. Cette dernière alternative, plus rarement mise en œuvre, peut
solidaire (LDDS), livret d’épargne populaire (LEP) et plan ministre de l’Economie et des Finances s’il était prévu d’identité et coordonnées bancaires, se révéler pertinente en vue d’une transmission sur plusieurs géné-
d’épargne logement (PEL). Tous ces produits d’épargne « un dispositif de remise exceptionnelle » sur la pro- ils réclament à la victime, contactée rations. La souscription démembrée permet en effet au nu-pro-
réglementée, largement plébiscités par les Français, font chaine taxe d’habitation. Si la question peut sembler par appel téléphonique, le paiement priétaire d’anticiper un investissement en assurance-vie, favorable
désormais l’objet d’une surveillance renforcée de la part du légitime, elle n’en a pas moins essuyé un refus catégori- de 5 % des sommes promises pour à sa transmission, sans avoir à attendre l’extinction de l’usufruit
fisc. L’objectif de Bercy est de traquer la multidétention, qui que du ministre concerné. « L’inoccupation, même pouvoir effectuer le versement. Selon portant sur le bien puis sa cession et enfin le remploi sur le contrat ;
est interdite (ces placements étant défiscalisés). Désor- prolongée, d’un local imposable ne fait pas obstacle à les (vrais) notaires, plusieurs dizaines événements qui, s’ils interviennent après ses 70 ans, le privent du
mais, les banques devront vérifier auprès de l’administra- l’établissement de la taxe au nom de la personne qui en de Français sont tombés dans le piège bénéfice du régime fiscal de l’article 990 I du CGI : abattement de
tion fiscale si le particulier qui veut ouvrir l’un de ces a la disposition au 1er janvier de l’année d’imposition », et ont perdu jusqu’à 20.000 €. 152.500 € par bénéficiaire, taxation à 20 %, puis à 31,25 %. Au décès
produits d’épargne n’en possède pas déjà un. L’ouverture a-t-il ainsi objecté dans une réponse ministérielle de l’usufruitier, le nu-propriétaire retrouve la pleine et entière dis-
ne pourra donc plus être quasi instantanée. (n° 33562, JO AN du 16 février). PASSOIRES position du contrat et peut ainsi réaliser des rachats, nommer les
bénéficiaires, demander une avance, etc. A son décès, les capitaux
ÉNERGÉTIQUES sont transmis selon ce que prévoit la clause bénéficiaire et dans le
cadre fiscal favorable de l’assurance-vie si la souscription du
Tableau de bord des placements
Interdites contrat a eu lieu avant ses 70 ans.
Il est enfin possible d’attribuer l’intégralité du produit de la cession
IMMOBILIER
LES PRIX (Meilleursagents, mars 2021)
APPARTEMENTS
LES LOYERS (Meilleursagents, 2021)
INDICE DE RÉFÉRENCE DES LOYERS (IRL)
AU 4e TRIMESTRE 2020
VARIATION ANNUELLE
130,52
+ 0,20 % æ
de location à l’usufruitier dans le cadre d’un quasi-usufruit. L’usufruitier est
alors libre d’utiliser les capitaux comme il l’entend, à charge pour
APPARTEMENTS
PARIS 10.318 €/M² è PARIS 28,90 €/M² INDICE DU COÛT DE LA CONSTRUCTION (ICC)
lui de les restituer par décès aux nus-propriétaires. Ces derniers
BORDEAUX 4.402 €/M² è BORDEAUX 15,30 €/M² AU 3e TRIMESTRE 2020 1.765 Cette fois, c’est fait ! Un an après la disposent d’une créance de restitution à faire valoir sur la succes-
LILLE 3.353 €/M² æ
LYON 4.919 €/M² â
LILLE 14,50 €/M² VARIATION ANNUELLE + 1,09 % æ promulgation de la loi Climat, les sion de l’usufruitier. Cette créance doit être matérialisée par la
LYON 16,20 €/M²
MARSEILLE 2.993 €/M² â MARSEILLE 13,80 €/M² TAUX DES CRÉDITS IMMOBILIERS
députés ont, enfin, validé cette rédaction d’une convention de quasi-usufruit. Il s’agit d’un moyen
NANTES 3.557 €/M² â NANTES 13,10 €/M² MOYENNE HORS ASSURANCE semaine en commission l’interdiction efficace de protéger l’usufruitier qui peut avoir besoin de ces capi-
(CRÉDIT LOGEMENT - CSA, FÉVRIER 2021) 1,14 % de mettre en location un logement taux pour maintenir son niveau de vie, tout en préservant les inté-
qualifié de « passoire énergétique ». rêts des nus-propriétaires qui ont vocation à récupérer les sommes
FISCALITÉ LIVRETS VIE PRATIQUE Concrètement, il s’agit des habita- en jeu sur la succession.
DEPUIS 2018, LES DIVIDENDES ET GAINS RENDEMENTS DES PRODUITS RÉGLEMENTÉS INDICES DES PRIX À LA CONSOMMATION
tions classées F et G par le diagnostic
RÉALISÉS LORS D’UNE CESSION D’ACTIONS SONT LIVRET A, LIVRET BLEU, LIVRET (BASE 100 ANNÉE 2015) : de performance énergétique. Cette
IMPOSABLES AU PRÉLÈVEMENT FORFAITAIRE
UNIQUE. MAIS LE CONTRIBUABLE PEUT OPTER
DE DÉVELOPPEMENT DURABLE : 0,5 % disposition prendra effet en 2028. EN PRATIQUE
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE HORS TABAC - FÉVRIER 2021 105,12
POUR L’IMPOSITION AU BARÈME. D’ici là, il est désormais interdit, lors
PLUS-VALUES
LE 1 AOÛT 2003 ET LE 31 JANVIER 2015 : 2,5 %
er EVOLUTION ANNUELLE + 0,60 %
du renouvellement du bail ou de la
En cas de cession d’un bien démembré, chacun des nu-
PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT ENTRE
PFU DE 30 % (12,8 % + 17,2 % PS) OU LE 1er FÉVRIER 2015 ET LE 31 JANVIER 2016 : 2 % SMIC TAUX H/BRUT (AU 1er-1-2021) 10,25 € propriétaire et usufruitier est redevable de la plus-value sur
remise en location, d’augmenter le
IMPOSITION AU BARÈME DE L’IR (AVEC PLAN D’ÉPARGNE LOGEMENT OUVERT À PARTIR PLAFOND DE LA SÉC. SOC. (PAR MOIS) 3.428 € son droit. Le prix global doit faire apparaître distinctement le
ABATTEMENT DE 50 % À 85 %). loyer de ces logements, dont
DU 1er AOÛT 2016 : 1% VALEUR PT. AGIRC-ARRCO prix de cession de la nue-propriété et celui de l’usufruit selon
COMPTE D’ÉPARGNE LOGEMENT : 0,5 % (AU 1er-11-2019) 1,2714 € le nombre est tout de même estimé une évaluation économique ou fiscale (article 669 du CGI).
à 5 millions en France.
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
PLACEMENTS / 19

PALMARÈS MENSUEL
LES MEILLEURS FONDS PAR CATÉGORIES

L
e mois de février a été faste, avec des progressions importantes + 6,9 % à + 9,1 % pour les actions françaises et + 6,9 % à + 7 % pour les Par ailleurs, deux fonds parviennent à figurer parmi les dix premiers
pour les tiercés de tête des six catégories que nous suivons : actions émergentes. Au sein des actions françaises, les trois meilleurs à la fois sur 3 ans, en 2021 et en février : Gresham Stratégie Midcaps
+ 9,4 % à + 16,8 % pour les diversifiés flexibles, + 8,2 % à + 12,7 % sur 3 ans sont trois fonds dont nous détaillons ci-dessous les principa- (respectivement 7e, 5e et 2e) parmi les valeurs moyennes françaises et
pour les actions de la zone euro, + 10,7 % à + 12 % pour les actions amé- les lignes du portefeuille : Haas Actions Croissance, CD France Digital Funds Stars US Equities (10e, 1er et 1er), fonds géré par une
ricaines, + 6,9 % à + 10,1 % pour les valeurs moyennes françaises, Expertise et Groupama France Stock. société française, au sein des actions américaines. -P. E.

Meilleur fonds Meilleur fonds


Actions France depuis le début de l’année FF FRANCE FUND A ACC EUR Actions Etats-Unis depuis le début de l’année DIGITAL FUNDS STARS US EQUITIES
FIL INVESTMENT MANAGEMENT (LUX) SA + 9,1 % ACC USD USD + 18,7 %
Performances sur 3 ans LU0261948060 Performances sur 3 ans J. CHAHINE CAPITAL LU1651323435

Nom Code Isin Société de gestion En % Nom Code Isin Société de gestion En %
HAAS ACTIONS CROISSANCE C EUR ACC FR0007472501 TAILOR ASSET MANAGEMENT + 23,3 MSIFUSINSIGHTFUNDA LU1121084831 MSIM FUND MGT (IRELAND) LTD + 139,2
CD FRANCE EXPERTISE FR0010249672 CHOLET DUPONT AM + 22,7 MSIFUSADVANTAGEFUNDA LU0225737302 MSIM FUND MGT (IRELAND) LTD + 112,5
GROUPAMA FRANCE STOCK IC FR0000989782 GROUPAMA ASSET MANAGEMENT + 22,6 FIRSTTRUSTUSEQOPAACCUSD IE00BYTH6238 FIRST TRUST GLOBAL PORTFOLIOS MGT + 83,8

Meilleur fonds Meilleur fonds EVLIEMERGINGFRONTIERB


depuis le début de l’année MAM FRANCE PME C depuis le début de l’année EVLI FUND + 16,5 %
P&M Capi FRANCE MEESCHAERT AM EUR + 11,9 % Actions émergentes EUR
FI4000066915
FR0000970923
Performances sur 3 ans Performances sur 3 ans
Nom Société de gestion En % Nom Société de gestion En %
LA FRANÇAISE PROFIL PERF. R EUR FR0007018346 LA FRANÇAISE AM + 29,5 MSIFEMERGINGLEADERSEQUITYAUSD LU0815263628 MSIM FUND MGT (IRELAND) LTD + 76,6
MONETA MICRO ENTREPRISES C FR0000994980 MONETA AM + 25,9 BNYMGFGBLEMERGINGMARKETS$W(ACC) IE00B8P0T473 BNY MELLON FUND MGTLUX + 59,9
PLUVALCA INITIATIVES PME A FR0011315696 FINANCIÈRE ARBEVEL + 19,6 CARMIGNACPFEMERGENTSAEURACC LU1299303229 CARMIGNAC GESTION LUXEMBOURG + 56,5

Meilleur fonds Meilleur fonds


depuis le début de l’année FIDECUM SICAV CONTRARIAN VAL EULD depuis le début de l’année PROTEA UCITS II VIC FAR EAST OPP A
Actions zone euro A€D EUR + 13 % Flexibles monde FUNDPARTNER SOLUTIONS EUR + 18,4 %
LRI INVEST SA LU0370217092 (EUROPE) SA LU1708313736
Performances sur 3 ans Performances sur 3 ans
Nom Société de gestion En % Nom Société de gestion En %
BERENBERG EUROZONE FOCUS FUND R LU1637618403 UNIVERSAL-INVESTMENTLUXEMBOURGSA + 52,8 CAP WEST FUND CAP OFF FR0000448698 CAP WEST + 80,9
ECOFI TRAJECTOIRES DURABLES C FR0010214213 ECOFI + 43,1 VARENNE SÉLECTION I USD FR0013263472 VARENNE CAPITAL + 80,4
TOCQUEVILLE SILVER AGE ISR R FR0000446304 TOCQUEVILLEFINANCE + 40,3 SYMPHONIALUXELECTVEHICLESREVEUR(C) LU0903875457 WAYSTONE MANAGEMENT COMPANY (LUX) + 46,7

CE QUE FONT LES MEILLEURS GÉRANTS


Achats de Pharmagest Interactive, ventes d’EDF Metal Service, Derichebourg, Séché Environnement et
Bigben Interactive », précise Sébastien Lalevée. Louis
activités de construction-rénovation. Sa valorisation
actuelle, proche des plus-bas historiques (9 fois le
de Fels a dû réduire ses positions sur Esker et Piscines résultat d’exploitation 2021), est pénalisée à très court
En février, une grande valeur a été vendue par deux des Didier Roman a accompagné le mouvement de rota- Desjoyaux en raison des contraintes liées à son proces- terme par la hausse de certaines matières premières.
gérants que nous suivons, Romain Burnand et Régis tion sectorielle en cours en allégeant les titres aux valo- sus de gestion. « Nous avons aussi initié une ligne en Nous avons, en sens inverse, soldé Coface, Ubisoft,
Aubert, en l’occurrence : EDF. « Le risque d’enlisement risations les plus élevées comme Soitec, EDP Cogelec et nous nous sommes renforcés dans Precia et Melexis (semi-conducteurs pour l’automobile) et MGI
serait préjudiciable à EDF, explique Romain Burnand. Renovaveis, Iliad, Hermès International, LVMH et ABC Arbitrage. Cogelec est le seul acteur à proposer Digital Technology. » Enfin, Augustin Bloch-Lainé a
Or aucun calendrier de réforme n’a été annoncé à ce L’Oréal. « En contrepartie, nous avons privilégié les une solution d’interphonie non filaire qui fonctionne acheté Hexaom, Energisme et Wedia, mais a vendu
sujet. Nous nous sommes aussi allégés sur Natixis, à la valeurs de la construction et de la gestion d’infrastruc- avec une carte SIM similaire à celle d’un smartphone. » Dalet et BIO-UV Group, alors que William Higgons a
suite de l’OPA, au prix correct de 4 €, et sur Vivendi, en tures, avec Eiffage, sur qui nous avons initié une posi- Pour sa part, Jean-François Delcaire a créé une ligne cédé Albioma et Arkema, titres bien valorisés selon lui,
raison de la distribution d’actions UMG en direct aux tion à hauteur de 2 % du fonds, et ADP, que nous avons Tarkett. « Cette société nous semble digne d’intérêt pour se renforcer dans Ipsos et dans la société italienne
actionnaires et de la progression du cours de Vivendi. renforcé de 1 point. » De son côté, Philippe Lesueur a dans le contexte d’anticipation d’une nette reprise des Unieuro.
En sens inverse, nous nous sommes renforcés sur fait très peu d’opérations, se contentant de s’alléger sur
Société Générale, qui a réalisé un bon quatrième tri- Veolia Environnement. ROMAIN BURNAND/ MONETA MULTI CAPS LOUIS DE FELS/ GAY LUSSAC MICROCAPS
mestre, sur Accell Group, valeur de mobilité verte néer- Au chapitre des gérants de fonds de valeurs moyennes,
PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
landaise à la valorisation très raisonnable, et sur Total, Sébastien Lalevée et Louis de Fels, se sont renforcés STELLANTIS 4,9 % IGE+XAO 6%
titre en retard au regard de la hausse du cours du sur Pharmagest Interactive à l’occasion du reclasse- SANOFI 4,1 % PHARMANUTRA 4,8 %
pétrole. » Pour sa part, Régis Aubert a acheté Danone, ment de titres du fondateur, avec une décote de 15 %. SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 4% PRECIA 4,7 %
Technip Energies et M6-Métropole TV et a vendu « Nous avons poursuivi le renforcement de la poche VEOLIA ENVIRONNEMENT 3,5 % GÉRARD PERRIER 4,1 %
Technip FMC et Renault. cyclique du fonds avec des valeurs comme Jacquet ALSTOM 3,4 % DIGITAL VALUE 4,1 %

DIDIER ROMAN/ HAAS ACTIONS CROISSANCE FONG SENGSIRY/ GROUPAMA FRANCE STOCK SÉBASTIEN LALEVÉE/ PLUVALCA INITIATIVES PME JEAN-FRANÇOIS DELCAIRE/ DÉCOUVERTES
PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
LVMH 3,9 % LVMH 9,7 % GROUPE GORGÉ 2,8 % PISCINES DESJOYAUX 7,4 %
ASML HOLDING 3,9 % L’ORÉAL 6,1 % PHARMAGEST INTERACTIVE 2,8 % GAUMONT 6,4 %
CNH INDUSTRIAL 3,7 % SCHNEIDER ELECTRIC 6% SOMFY 2,6 % IGE+XAO 6%
AIR LIQUIDE 3,3 % SANOFI 5,4 % ESKER 2,6 % UFF 5,1 %
DASSAULT SYSTÈMES 3% TOTAL 4,5 % ATÈME 2,6 % MALTERIES FRANCO-BELGES 4,8 %

RÉGIS AUBERT/ PLUVALCA ALLCAPS PHILIPPE LESUEUR/ CD FRANCE EXPERTISE AUGUSTIN BLOCH-LAINÉ/ AMPLEGEST PME WILLIAM HIGGONS/ INDÉPENDANCE ET EXP. SMALL FCE
PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS PRINCIPALES LIGNES PONDÉRATIONS
AB SCIENCE 6,8 % L’ORÉAL 5,9 % FOUNTAINE PAJOT 5,9 % AKWEL 7%
TOTAL 6,8 % SANOFI 4,9 % GÉNÉRIX 5,4 % PUBLICIS GROUPE 5%
LVMH 6,6 % LVMH 4,9 % FOCUS HOME INTERACTIVE 5,2 % DELTA PLUS 5%
SCHNEIDER ELECTRIC 4,4 % AIR LIQUIDE 4,7 % DEVOTEAM 4,9 % TRIGANO 5%
AIR LIQUIDE 3,9 % PERNOD RICARD 4,4 % XILAM ANIMATION 4,8 % ALD 4%

Fonds d’actions françaises Fonds de valeurs moyennes

LA COLLECTE
Les fonds monétaires en berne
L’élément marquant de février réside dans les rachats importants subis par
les fonds monétaires, avec une décollecte de 23,3 milliards d’euros. Ces flux
se sont reportés partiellement sur les fonds obligataires (+ 5,5 milliards) et + 5,5 + 4,7 - 0,8 -2 - 23,3
actions (+ 4,7 milliards). Parmi ces derniers, les actions internationales
(+ 6,3 milliards), catégorie qui regroupe les fonds généralistes et spécialisés
Mds€ Mds€ Md€ Mds€ Mds€
sectoriellement, ont été favorisées, contrairement aux actions de la zone
euro et européennes (– 2,1 milliards en tout). Enfin, les diversifiés sont tou- Fonds
Fonds obligataires Fonds d’actions Fonds diversifiés Fonds monétaires
jours délaissés. de performance absolue

Source : Quantalys.
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Le panorama de nos conseils INDEX

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Alphabet 4

En €
ILIAD En €
MERSEN GENEURO Alstom 13
Alten 6*
En € Atos 6*
Le retour de la 28,30 De la croissance verte 3,08 Cette biotech de droit Amazon.com 4, 8
200 30 4 American Airlines 13
158,55 croissance en France est en perspective, avec suisse qui développe une Amundi 5*
25 ArcelorMittal 8
conforté, la rentabilité des composants utilisés nouvelle voie de traite- Axa 5*
20 B Banco Santander 8
150 s’améliore en Italie et la dans les véhicules 3 ment de la sclérose Beneteau 12
Bigben Interactive 5, 19
Pologne est 15 électriques et les en plaques mérite d’être BNP Paribas 5*
prometteuse : l’opé- énergies renouvelables, reconnue. Elle avance Bolloré 6*
100 10 2 Bpifrance 11
rateur a de quoi le tout encore bon également dans le domai- Bureau Veritas 3
Mars 2020 Mars 2021 Mars 2020 Mars 2021 C Casino 5*
Mars 2020 Mars 2021
séduire. PAGE 9 marché. PAGE 13 ne de la Covid-19. PAGE 13 Cegedim 20
CGG 6*
Cisco 4
Cogelec 19
Colas 6*
Comcast 5
CooperCompanies 10
Covivio 5*
D Danone 2, 3, 9, 19, XIV Cote, 5*
ACHETER Dassault Systèmes 4*
Derichebourg 19
Discovery 5
Dontnod 5
En € ter sur repli. P. 9 En €
REWORLD MEDIA MAIS AUSSI... E ECA 15
Edenred 8, 4*
ESSILORLUXOTTICA 33,71 La société, à la tête de 48 marques 1000mercis, Esker, Filae, Focus EDF 19, 4*, 6*
15 12,51 35 EDP Renovaveis 19
La visibilité va s’améliorer quand les médias (papier, Web, TV), a généré Home Interactive, Groupe Gorgé, Eiffage 19
30 Elanco 11, 15
deux dossiers en cours (GrandVision 25
une forte trésorerie qui a réduit la Infotel, Nestlé, Netflix, Prudential, Eli Lilly 15
10 Elior 3
et la gouvernance) seront 20 dette. La direction est confiante pour Publicis Groupe, Reckitt Benckiser, Elis 8
réglés. P. 10 2021. P. 14 Rothschild & Co, Spie, Ucar (spécula- Engie 2
15 Esi Group 20
5 FREY 10 SÉCHÉ ENVIRONNEMENT tif) et UVGermi (spéculatif). Esker 14, 19
EssilorLuxottica 10
Cette foncière de centres commer- De belles perspectives pour ce Eurofins Scientific 6*
Mars 2020 Mars 2021 Mars 2020 Mars 2021 Eurotelsat Communications 6*
ciaux n’a pas trop souffert en 2020 groupe expert dans le traitement des F Facebook 4
Faurecia 3
grâce à des surfaces en plein air, du déchets dangereux. P. 7 CAHIER INVES- Filae 14
BENETEAU click & collect et des loyers garantis. du modèle. P. 16 TIR RESPONSABLE VENDRE FNAC Darty 6*
Focus Home Interactive 5
Le groupe a été réorganisé, restruc- P. 15 INFINEON SERGEFERRARI OU RESTER À L'ÉCART G
Frey 15
GameStop 4
GeNeuro 13
turé et a modifié sa façon de fabri- ID LOGISTICS Les puces de ce concurrent plus ren- Cette entreprise familiale, présente Genfit 3
quer ses navires pour réduire les La valorisation élevée est justifiée table de STMicroelectronics équipent dans les matériaux composites sou- En € Google 4
223,0 GrandVision 10
coûts unitaires. Si 2021 restera diffi- par une forte capacité à résister aux le robot de la Nasa actuellement sur ples, mène une croissance externe 240 Groupe Gorgé 15
220 Guillemot Corporation 5
cile, 2022 devrait le voir voguer vers crises, grâce à un bon positionne- Mars. Le titre est encore aborda- cohérente et bien financée (spécula- H Hermès International 19
200 Hopscotch 14
la reprise. P. 12 ment, une stratégie mondiale et un ble. P. 16 tif). P. 14 180 I
Hoya 10
ID Logistics 13, 4*, 6*
DANONE bilan solide. P. 13 MICROSOFT SES-IMAGOTAG 160 Iliad 9, 19
Inditex 16
Le départ d’Emmanuel Faber clarifie INDITEX Un bon véhicule pour jouer les nou- Le spécialiste des étiquettes électro- 140
Infineon 16
120 Infotel 13
la situation même si une période de Le géant du prêt-à-porter (Zara) est velles tendances (réseaux sociaux, niques a multiplié les prises de com- Interparfums 6*
flottement pourrait s’ouvrir avant passé entre les gouttes de la Covid, cloud, jeux vidéo…). P. 4 mandes ces derniers mois. P. 14 Mars 2020 Mars 2021 Ipsen 6*
Ipsos 19
J
l’arrivée d’un nouveau patron. Ache- prouvant la pertinence et la solidité NEOEN TRIGANO K
Jacquet Metal Service 19
Kering 5*
Le groupe vient de lancer une aug- Nous repassons à l’achat.Le spécia- VIRBAC Klaxoon 4
Klépierre 4
mentation de capital de 600 millions liste du camping-car vient d’annon- 2021 et 2022 devraient être deux L L’Oréal 19, 5, 4* 5*, 6*
En € En € LafargeHolcim 8
28,65 pour financer son important pro- cer le prochain achat de trois années de stabilisation et d’investis- LinkedIn 4
65 30 Lumibird 20
58,88 gramme d’investissement. Souscrire distributeurs. P. 11 sement. Prendre ses bénéfices. P. 11 LVMH 19
60 M M6-Métropole TV 19
à l’augmentation de capital et ache- VETOQUINOL Mersen 13
Michelin 3
55 25 ter en baisse. P. 11 Le laboratoire vétérinaire, posi- MAIS AUSSI... Microsoft 4, 5, 8
50 ORPEA tionné sur un marché défensif, va voir Actia Group, Akka Technologies, N
Moody’s 4*
Nacon 5
45 20 La croissance de l’activité devrait sa croissance s’accélérer cette année Novartis, Novo Nordisk, NSE, TTI, Natixis 19
Neoen 11
Mars 2020 Mars 2021
repartir cette année avec l’ouverture grâce à une acquisition. Idéal pour un TXcom, U10, Umanis, Upergy et Nestlé 2, 9, 16
Mars 2020 Mars 2021 Netflix 5, 4*
de plus de 4.000 nouveaux lits. P. 9 fond de portefeuille. P. 15 Valbiotis. Nexity 6*
Nintendo 5
Nokia 4, 16
Novartis 13, 16
Novo Nordisk 16
NSE 14
NXP 16
Les tops de la Le flop Suivi de nos conseils O Odet (Financière) 6*
Orpea 9
semaine P Pharmagest Interactive 19, 6*
Piscines Desjoyaux 19
Precia 19
Prodways 15
Prudential 16
Publicis Groupe 4*, 6*
SARTORIUS STEDIM (359 € ; DIM) LUMIBIRD ESI GROUP (49,90 € ; ESI) RALLYE CEGEDIM (24 € ; CGM) R Rallye 20
Ramsay Gen. Santé 6*
L’équipementier pour la production (16,14 € ; LBIRD) ESI Group a publié un résultat opé- (7,09 € ; RAL) Le numéro un français de l’édition de Reckitt Benckiser 16
Renault 2, 19
de médicaments biologiques a revu à Le leader européen des technolo- rationnel en baisse de 55 %, à 4 mil- Ni Casino ni les actionnaires mino- logiciels pour les assureurs santé, les Reworld Media 14
la hausse ses prévisions pour 2021 qui gies laser a confirmé ses prévi- lions d’euros, pour un chiffre ritaires de Rallye ne toucheront de médecins et les pharmaciens, aussi Roche 13
Rotschild & Co 4*, 6*
étaient déjà très dynamiques. Il table sions pour 2023. Lumibird vise d’affaires en recul de 8,7 % à chan- dividende au titre de 2020. La mai- leader français de la gestion des flux Royal Dutch Shell 8
S Saint-Gobain 2
désormais sur une croissance de ses toujours un doublement du chiffre ges constants, à 132,6 millions en son mère de Casino vient de publier dématérialisés du tiers payant, a Sanofi 8
Sartorius Stedim Biotech 20
ventes voisine de 38 % (contre une d’affaires et une rentabilité opéra- 2020. Le groupe a mis en place un une perte nette part du groupe amélioré sa rentabilité en 2020. Pour Schneider Electric 13
Scor 4*
fourchette initiale de + 20 % à + 26 %) tionnelle située dans une four- plan d’action pour réduire ses coûts pour l’an dernier de 303 millions un chiffre d’affaires stable à 497 mil- Séché Environnement 7, 6*
SergeFerrari Group 14
et sur une marge d’Ebitda d’environ chette de 20 % à 25 %. Le résultat opérationnels de 6,6 %. d’euros, après déjà 970 millions lions, le résultat opérationnel courant SES 4, 6*
SES-imagotag 14
33 % (contre 32 % auparavant). La net est stable, si l’on exclut la (chiffre retraité) de pertes en 2019. a crû de 12 % et la marge a gagné Slack 4
Société Générale 19
société profite d’un surcroît d’activité charge exceptionnelle de 4 mil- NOTRE CONSEIL Concernant les activités poursui- 0,9 point, à 8,3 %. La prévision pour Soitec 19
lié à la production de vaccins contre la lions d’euros, liée à une fraude aux RESTER À L’ÉCART : depuis vies, le groupe n’est dans le rouge 2021 d’une croissance organique des Solutions 30 4*, 6*

Covid-19. Le titre que nous recom- moyens de paiement annoncée en l que nous avons décidé de qu’à hauteur de 40 millions. La ventes de 2 % et de 4 % du résultat
Sony 5
Sopra Steria Group 6*
Spie 4*, 6*
mandons depuis très longtemps a mai 2020. vendre le titre, à la mi-septembre dette financière nette du périmètre opérationnel a été jugée prudente. Spotify 5
Stellantis 13
doublé en un an et gagne 23 % depuis 2020, il a gagné 31 %. Mais cette holding de Rallye, après IFRS, s’est STMicroelectronics 16
Suez 5*, 7*
le début de l’année. NOTRE CONSEIL progression vaut aussi pour établie à 2,84 milliards. NOTRE CONSEIL T Tarkett 19
Technip Energies 19
ACHETER : l’action a bondi l’indice Enternext PEA PME. ACHETER : le groupe devrait TF1 4
NOTRE CONSEIL l de 24 % depuis que nous Nous continuons de considérer NOTRE CONSEIL l profiter du plan de relance Total 8, 19
Trigano 11, 6*
ACHETER : pour la position sommes redevenus acheteurs le que la valeur est trop chère : RESTER À L’ÉCART : bien de 3,5 milliards d’euros consacré TTI - Travel Techno. X Cote
l incontournable de la société 2 décembre 2020. Le carnet de d’après le consensus FactSet, l que la direction attende une au numérique. Sa valorisation U
Txcom X Cote
U10 X Cote
Ubisoft Entertainment 5, 4*, 6*
sur un marché très porteur. commandes est bien rempli. elle se traite 60 fois ses bénéfices amélioration de la rentabilité de est faible par rapport au secteur. Ucar X Cote
Umanis X Cote
Objectif : 455 €. Objectif : 20 €. estimés pour 2022. Casino, nous restons prudents. Objectif : 33 €. Unibail-Rodamco-Westfield 2, 4, 5*
Unieuro 19
Unilever 2, 9
Upergy 10
En € En € UVGermi X Cote
En € 16,14 En € 49,9 En € V Valbiotis X Cote
359,0 Valeo 3, 7*
400 16 50 10,0 32,5 Vallourec 3
14 30,0 24,00 Vente-Unique.com X Cote
45 7,09 Veolia Environnement 19, 7, 7*
300 12 7,5 27,5 Vergnet X Cote
40
25,0 Vetoquinol 11, 15
10 35 22,5 ViacomCBS 5
200 5,0 Virbac 11, 15, 6*
8 30 20,0 Vivendi 2, 19, XIV Cote
W Wendel 2
100 6 25 2,5 17,5 Worldline 8, 7*
Z Zeiss 10
Mars 2020 Mars 2021 Mars 2020 Mars 2021 Mars 2020 Mars 2021 Mars 2020 Mars 2021 Mars 2020 Mars 2021 Zoom 4

Les numéros de folios suivis d’un astérisque


correspondent à des pages du troisième cahier
La rétro de la semaine
Valeurs du SRD et du Cac 40 Valeurs d'Euronext (hors SRD classique) Valeurs d'Euronext Growth Principaux changements d'objectif de cours
LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES HAUSSES LES PLUS FORTES BAISSES ACHETER / ACHAT SPECULATIF ANCIEN NOUVEAU
NEXANS 9,4% AKKA TECHNOLOGIES -20,3% VERNEUIL FINANCE 125,2% EVERGREEN -26,9% ENTREPARTICULIERS.COM 53,9% CERINNOV -18,1% ARCELORMITTAL 25 28
BIOMÉRIEUX 8,7% TECHNIPFMC -11,0% ATARI 28,1% ASIT BIOTECH -26,8% SERMA GROUP 46,4% CABASSE GROUP -14,0% ARKEMA 115 120
SARTORIUS STEDIM BIOTECH 8,6% CGG -10,8% FAUVET-GIREL 20,8% ACTIA GROUP -13,7% ADTHINK MEDIA 32,9% ENTREPRENDRE SA -13,7% BNP PARIBAS 60 62
REXEL 7,9% NEOEN -8,5% UNIBEL 16,1% ELIOR -10,8% EUROPLASMA 30,8% MASTRAD -13,6% BUREAU VERITAS 27 29
GENERAL ELECTRIC 7,6% EDENRED -7,9% CIBOX INTERACTIVE 14,5% FONCIÈRE VOLTA -8,8% ACHETER-LOUER.FR 27,2% ENERTIME -12,5% IPSOS 37 40
CASINO 6,6% ALSTOM -6,5% CNOVA 14,5% CNIM -8,5% EUROMEDIS GROUPE 23,0% NEOVACS -12,2% JCDECAUX 23 25
SOLUTIONS 30 5,3% VIRBAC -6,4% CS COMMUNICATION & SYSTÈMES 11,9% VALLOUREC -8,2% DEVERNOIS 21,6% CARBIOS -9,9% ORPEA 135 130
SAFRAN 140 141

Cours de clôture à 17 h 35 du vendredi 19 mars

LA COTE
Cac 40 sur la semaine – 0,80 %

6.100 5.997,96

6.070

6.040

6.010

5.980
Mars 15 16 17 18 19
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR N° 2463 DU 20
COTATIONS ET CONSEILS SUR INVESTIR.FR N° 2463 DU 20 MARS 2021

Le 10 ans américain sème le trouble ZOOM SUR 2 INDICES


CAC 40
De nouvelles tensions sur le marché obligataire aux Etats-Unis pèsent sur Wall Street, jugé cher.
PER, bénéfices, rendements
En Europe, la diffusion du virus conduit à de nouvelles restrictions qui freineront la reprise. Année PER Variation Rendement
(nombre de fois) des bénéfices

L
2019 15,9 - 3,2 % 3,3 %
2020 (e) 28,5 - 40,3 % 2,2 %
a vitesse avec laquelle les LE CAC 40 SUR UN AN teur général de Vega IM. Par ailleurs,
2021 (e) 19,5 55,8 % 2,5 %
investisseurs passent de les dernières annonces du Premier
l’euphorie à la déprime + 8,0 % depuis le début de l'année, + 55,6 % sur 1 an 19.03.2021 ministre, Jean Castex, sur les restric- Extrêmes annuels (en clôture)
étonne toujours un peu. 5.997,96
tions de circulation et les fermetures Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
Ce qui était une bonne des commerces « non essentiels » 2018 5.640,10 (22-5) 4.598,61 (27-12)
nouvelle en milieu de semaine est 6.000 pour un mois ont aussi assommé les 2019 6.037,39 (27-12) 4.611,49 (3-1)
2020-2021 6.111,24 (19-2-20) 3.754,84 (18-3-20)
finalement devenu un danger. A 5.500 5.500
investisseurs. « Les départements qui
l’issue de la réunion de politique seront dès ce vendredi, à minuit, placés
monétaire de la Réserve fédérale, ce 5.000 5.000 à nouveau en confinement représentent Dow Jones
fut quasi la liesse. près de 40 % du PIB français. En consé-
4.500 PER, bénéfices, rendements
Les prévisions de croissance aux quence, le nouveau confinement va
Année PER Variation Rendement
Etats-Unis venaient d’être révisées à 4.000 4.000 avoir un impact important sur l’activité (nombre de fois) des bénéfices
la hausse, notamment grâce au for- économique, et notamment sur la con- 2019 17,8 - 9,3 % 2,5 %
midable plan de relance budgétaire + 4,00 + 2,70 + 5,12 + 3,42 + 20,12 + 0,60 + 5,63 + 5,17 sommation des ménages. Il détériore 2020 (e) 26,4 - 18,2 % 1,9 %
de 1.900 milliards de dollars. Et encore un peu les perspectives économi- 2021 (e) 21,2 32,8 % 1,9 %
Jerome Powell, le président de la ques de la France pour la première par-
Fed, avait promis des taux bas encore tie de 2021 », déplore Charlotte de Extrêmes annuels (en clôture)
pour longtemps. Les profits des Montpellier, chez ING. Le marché est Année Plus haut (Date) Plus bas (Date)
– 3,09 – 2,91 – 4,36 – 2,74 2018 26.828,39 (26-1) 23.644,19 (24-12)
entreprises allaient pouvoir rebondir. en train de se rendre compte que la 2019 28.645,20 (27-12) 22.686,20 (3-1)
Las, cette euphorie n’a pas duré. Dès AVR. MAI JUIN JUI. AOU. SEP. OCT. NOV. DEC. JAN. FEV. MAR. reprise risque d’être moins forte que 2020-2021 33.015,37 (17-3-21) 18.591,93 (23-3-20)
jeudi soir, une poussée du rendement prévu, ce qui explique aussi la chute
de l’emprunt à 10 ans à 1,75 % a, une trop chères (Nasdaq en recul de 3 %). messes. Ils veulent une reprise des de 8 % du cours du pétrole sur la
fois de plus, joué les trouble-fête, pro- « Les hedge funds testent la Fed pour la achats d’actifs, à l’image de ce que fait la semaine. LE MARCHÉ À SUIVRE...
voquant une chute des actions jugées pousser à agir au lieu de faire des pro- BCE », explique Marc Riez, le direc- -S. A.
Japon : début de
La baisse de vendredi ramène le Cac sous les 6.000 – 0,80 % sur la semaine resserrement monétaire
Surprise Vendredi, à l’issue de sa réunion de politique
générale, la Banque du Japon a procédé à quelques
Vend.12 Lundi 15 Mardi 16 Mercredi 17 Jeudi 18 Vendredi 19
changements dans sa politique monétaire, interprétés
6.046,55 Après cinq séances consécutives Retour dans le vert du Cac 40 dans le Le Cac 40 est demeuré tout à fait L’indice est repassé légèrement Plongée de l’indice dans le rouge à comme un début de resserrement. L’indice Nikkei a
en clôture de hausse, il était naturel que sillage de Wall Street. Les investis- stable, car les investisseurs dans le vert grâce aux banques. cause de nouvelles tensions sur terminé vendredi en recul de 1,41 %, mais il affiche
le Cac 40 marque une petite seurs attendent beaucoup du plan avaient les yeux braqués vers la Hier, la Fed a promis de ne pas l’obligataire américain et après les encore un gain de 8,56 % depuis le début de l’année.
pause. Le seuil des 6.000 points a de soutien américain, mais restent Réserve fédérale américaine et relever les taux d’intérêt avant annonces du Premier ministre
tenu malgré les inquiétudes sur prudents, compte tenu de la ils n’ont pris aucune initiative à la 2023, alors que les prévisions instaurant un reconfinement dans La Banque du Japon a élargi la marge de fluctuation
le front sanitaire. La France a suivi suspension du vaccin AstraZeneca Bourse. En effet, ils attendaient économiques ont été relevées. 16 départements, dont ceux autorisée pour les rendements obligataires à long
de nombreux pays dans la sus- et avant le discours, ce soir, du le discours de Jerome Powell, son Le rendement de l’emprunt à 10 ans d’Ile-de-France. Ce sont deux terme autour de son objectif.
pension du vaccin d’AstraZeneca. président de la Fed. président, à l’issue du comité. a continué à se tendre à 1,76 %. risques pour les marchés. Par ailleurs, elle a supprimé son objectif annuel
d’achats de fonds négociés en Bourse (FNB), indiquant
Variation – 0,17 % + 0,32 % – 0,01 % + 0,13 % – 1,07 % qu’elle ne procéderait à ce type d’achats que lorsque ce
Ouverture 6.069,09 6.050,40 6.048,31 6.076,21 6.021,13 serait nécessaire.

Clôture 6.035,97 6.055,43 6.054,82 6.062,79 5.997,96


+ HAUT 6.089,20 VOLUME : 6.061,19 VOLUME : 6.062,36 VOLUME : 6.082,92 VOLUME : 6.047,65 VOLUME : Certificat Investir 10 Grandes valeurs
+ BAS 6.018,55 3,5 MDS€ 6.034,76 3,8 MDS€ 6.037,25 3,5 MDS€ 6.044,32 3,9 MDS€ 5.983,61 8,8 MDS€ Mnémo : I10GS - ISIN : FR0011630474
DANONE , UNIBAIL-RODAMCO. , RENAULT , SOC GENERALE , SANOFI , Cours en clôture Variation
SANOFI , SAFRAN , PUBLICIS GROUPE , ARCELORMITTAL , STMICROELEC. , du 19-3-2021 Indice semaine
STMICRO. , STMICRO. MICHELIN , STELLANTIS , ATOS , INVESTIR 10 GV 136,35 - 0,84 %
RENAULT – BOUYGUES – , VEOLIA ENV. – , DANONE – , SAFRAN – , Var. depuis Indice Extrêmes 2020-2021
TOTAL – , RENAULT – , WORLDLINE – , ALSTOM – , STELLANTIS – , fin 2020 29-11-13 Plus-haut Plus-bas
BNP PARIBAS – , ESSILORLUXOTTICA – , ARCELORMITTAL – , UNIBAIL-RODAMCO. – , AIRBUS – , 142,80 81,20
+ 10,25 % 103,33
Danone Le titre a profité de Iliad La société a agréablement Faurecia L’indice sectoriel Sartorius Stedim Le leader Hermès L’annonce de la ferme- (20-2-20) (18-3-20)
l’éviction d’Emmanuel Faber du surpris (+ 4,5 %) avec automobile a bondi de plus de 2 % mondial des équipements pour ture des magasins « non essen-
poste de PDG, remplacé immédia- des comptes 2020 en progression après les comptes rassurants la production de médicaments tiels » pèse sur les valeurs de luxe, Investir PEA Palatine
tement par Gilles Schnepp, malgré la pandémie. L’activité et les prévisions optimiste de biologiques a relevé ses prévi- qui avaient fortement progressé ISIN : FR0013284114
ex-PDG de Legrand. fibre en France et des succès Volkswagen. sions pour 2021 et le titre précédemment.
Stellantis Le groupe a procédé au commerciaux dans le mobile en Orpea (hors Cac 40) Le titre a a bondi de 6,2 %. Stellantis Gagnant de la semaine Cours en clôture Indice Variation
du 17-3-2021 semaine
détachement des droits liés à la Italie ont dopé les résultats. cédé plus de 2 %, pourtant les Société Générale Le secteur après la révision à la hausse par la
INVESTIR PEA PALATINE 107,15 - 0,58 %
distribution de titres Faurecia à Unibail-Rodamco-Westfield résultats publiés n’ont pas été bancaire a été très entouré après Fed de la croissance américaine,
Var. depuis Indice Extrêmes 2020-2021
ses actionnaires. Deutsche Bank a Le titre a décollé grâce aux espoirs inférieurs aux attentes et un la décision de la Fed de ne pas le secteur automobile a ensuite fin 2020 20-3-18 Plus-haut Plus-bas
recommandé l’action à « l’achat ». de reprise économique mondiale. retour au dividende de 0,90 €. modifier sa politique avant 2023. subit des allégements.
111,99 72,78
+ 4,94 % 98,74 (19-2-20) (18-3-20)

Les indicateurs clés du SRD et du Cac 40

PER 2020 (estimé) VE/CA 2020 (estimé) ACTIF NET/COURS PLUS FORTS RENDEMENTS 2020 (e) EVOLUTION DES C. A. 2020 (e) EVOLUTION DES BNPA 2020 (e)
LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTS (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES SURCOTES CNP ASSURANCES 9,6% LES PLUS FORTES PROGRESSIONS LES PLUS FORTES PROGRESSIONS
GENERAL ELECTRIC 94,8 COVIVIO HOTELS 30,70 SARTORIUS STEDIM BIOTECH 2 450,0% EUTELSAT COMMUNICATIONS 8,7% ARGAN 42,1% BOLLORÉ 79,4%
INTERPARFUMS 87,5 GECINA 27,67 HERMÈS INTERNATIONAL 1 422,6% ORANGE 8,6% GTT 37,5% ODET (FINANCIÈRE) 75,4%
SARTORIUS STEDIM BIOTECH 86,0 COVIVIO 25,75 FDJ 1 210,8% M6-MÉTROPOLE TV 7,8% SARTORIUS STEDIM BIOTECH 32,6% VERALLIA 67,0%
LISI 83,9 ARGAN 23,22 GTT 1 142,6% CARMILA 7,3% EURONEXT 30,2% ID LOGISTICS 66,9%
BUREAU VERITAS 83,6 FONCIÈRE LYONNAISE 23,48 PHARMAGEST INTE. 995,5% KLÉPIERRE 6,8% EUROFINS SCIENTIFIC 19,2% BIOMÉRIEUX 48,1%
LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FAIBLES (EN NB DE FOIS) LES PLUS FORTES DECOTES CRÉDIT AGRICOLE 6,6% LES PLUS FORTES BAISSES LES PLUS FORTES BAISSES
CNP ASSURANCES 8,3 ALBIOMA 4,05 UNIBAIL-RODAMCO -60,7% ICADE 6,4% TIKEHAU CAPITAL -49,2% EDF -83,2%
EUTELSAT COMMUNICATIONS 8,8 BURELLE 0,20 TECHNIPFMC -57,2% GTT 6,3% SCHLUMBERGER -34,0% LISI -78,7%
BNP PARIBAS 9,0 RENAULT 0,35 CASINO -53,5% AXA 6,3% SAFRAN -33,0% GENERAL ELECTRIC -75,6%
UNIBAIL-RODAMCO 9,5 CARREFOUR 0,21 SES -48,2% ALTAREA 6,2% UNIBAIL-RODAMCO -28,1% ILIAD -75,2%
ATOS 9,6 CASINO 0,23 CARMILA -46,9% SCOR 6,0% LISI -27,7% STELLANTIS -70,6%
P.II COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021

LA COTE / CAC 40
Le tour du Cac en 40 fiches : retrouvez ici chaque semaine l’essentiel de l’actualité des poids lourds de la cote, les principales données
financières ainsi que les estimations, conseils et objectifs de cours de la rédaction d’Investir.
Changement de conseil
CONSEIL TTF
AIR LIQUIDE - AI FR0000120073 Pondération dans
le CAC / Rang 4,9 % / 6 e
EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 20.485 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 2,70
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
170 euros
GAZ INDUSTRIELS ET MÉDICAUX 136 AIR LIQUIDE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -7% Dividende 2020 est. 2,75
Le groupe a signé, avec Vattenfall, son premier ACHETER 
Variation + 2,07 % + 29,29 % contrat d'achat à long terme d'électricité Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 2.242 M€ Rendement 2020 est. 2%
133 Plus haut 137,95 144,45 renouvelable pour acquérir la production Conseil précédent (date) C (15/07/2004)
64.304 M€ BLACKROCK (4,96%) Résultat net 2020 est. 2.435 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 132,95 100,20 éolienne d'une capacité de 25 MW aux Pays-Bas. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES NATIXIS AM (2%) 130 Résultat net 2021 est. 2.550 M€ Date : 11-5-20 Montant : 2.7 (T) ■■■■■

473.697.022 CREDIT SUISSE (2%) Cours semaine précédente 133 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
127 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 4,87 4,96 5,41 La société a prouvé par le passé sa capacité à Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 135,75 Cours compensation 136,70 Endet. net/Fonds propres 64% Evol. an. BNPA 11 % 2% 9% bien traverser les crises. Elle a de plus en plus le NEUTRE Acheter 62 %
124

+ 1,12 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Journée dvpt durable le 23-03-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
39.87
+ 240 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
27,8
3,50
27,3
3,66
25,1
3,49
profil d'une valeur verte grâce à sa présence
dans l'hydrogène.
Résistances 137,8/140,5
Supports 130/123
Conserver 38 %
Vendre 0 %

CONSEIL
AIRBUS - AIR NL0000235190 Pondération dans
le CAC / Rang 4,1 % / 7e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 49.912 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
L'avionneur a fait voler un A350-900, équipé des ECART
CONSTRUCTEUR AÉRONAUTIQUE 102 AIRBUS BR RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -29% Dividende 2020 est. 0
Variation - 2,66 % + 81,17 % moteurs Rolls Royce Trent XWB avec 100% de Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 -1362 M€ Rendement 2020 est. nul
97
Plus haut 103,10 103,98 carburant d'aviation durable, pour en étudier les Conseil précédent (date) VP (25/03/2020)
76.329 M€ SOGEPA ( 11,1%) Résultat net 2020 est. -1133 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 97,34 48,21 émissions de gaz Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES GSBV (11,1%) 92
97,34 Résultat net 2021 est. 1.250 M€ Date : 15-4-19 Montant : 1.4 (T) ■■■■■

784.149.270 SEPI ( 4,2%) Cours semaine précédente 100 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
87
Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA -1,75 -1,45 1,59 L'avionneur vise au moins 566 livraisons cette Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 82 Cours compensation 101,10 Endet. net/Fonds propres -209% Evol. an. BNPA NS NS NS année, un résultat opérationnel ajusté de 2 NEUTRE Acheter 84 %

+ 8,42 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim le 29-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
7.62
+ 1177 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,91
NS
1,44
61,1
1,37
milliards d'euros et des flux de cash à l'équilibre. Résistances
Supports
107/114
95/89
Conserver 12 %
Vendre 4 %
CONSEIL TTF
ALSTOM - ALO FR0010220475 Pondération dans
le CAC / Rang 1 % / 32e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 7.700 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
58 euros
INFRASTR. ÉNERGIE, FERROVIAIRE 50,0 ALSTOM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -6% Dividende 2020 est. 0,50
Le titre a rejoint le niveau (41,65 euros auquel ACHETER 
Variation - 6,46 % + 21,36 % s'est effectué la cession, en placement privé, de Potentiel +43%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 467 M€ Rendement 2020 est. 1,2 %
47,5
Plus haut 43,25 49,70 3,23% du capital par Bouygues, qui conserve un Conseil précédent (date) E (18/05/2018)
15.003 M€ BOUYGUES (28,3%) Résultat net 2020 est. 320 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 40,30 29,70 ultime bloc de 3,12%. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES STATE STREET CORP. (2,87%) 45,0 40,42 Résultat net 2021 est. 600 M€ Date : 15-7-19 Montant : 5.5 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■

371.189.205 AVIVA (2,3%) Cours semaine précédente 43,21 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
42,5
Capital échangé semaine 2% Clôture de l'exercice 31-03-2021 BNPA 2,10 1,41 2,64 L'opération Bombardier, dont le coût a été Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 40 Cours compensation 40,75 Endet. net/Fonds propres -35% Evol. an. BNPA 6 % - 33 % 88 % ramené à 5,3 milliards d'euros, est effective. La NEUTRE Acheter 76 %

- 13,28 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats annuels le 12-5-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
8.97
+ 351 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,2
1,69
28,7
1,80
15,3 réorganisation va permettre de tirer le meilleur Résistances 44,8/47,6
parti de la croissance du marché du ferroviaire. Supports 39,2/36,6
Conserver 24 %
Vendre 0 %
CONSEIL
ARCELORMITTAL* - MT LU1598757687 Pondération dans
le CAC / Rang 1,1 % / 29e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 46.654 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
28 euros
SIDÉRURGISTE 23 ARCELORMITTAL RG SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -26% Dividende 2020 est. 0,26
Air Liquide et ArcelorMittal ont annoncé ACHETER 
Variation + 2,79 % + 252,17 % mercredi un partenariat pour le développement Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 -2192 M Rendement 2020 est. 1,1 %
Plus haut 23,61 23,61 de solutions de décarbonation de la production Conseil précédent (date) E (11/02/2021)
25.365 M FAMILLE MITTAL (37,4%) 21 Résultat net 2020 est. -642 M Dernier dividende versé
Plus bas 22,10 6,68 d'acier à Dunkerque. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES Résultat net 2021 est. 3.328 M Date : 16-5-19 Montant : 0.15 (T) ■■■■

1.102.809.772 19 Cours semaine précédente 22,38 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
23,00 Capital échangé semaine 4,2 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA -0,54 -0,63 3,29 Fort d'une dette nette réduite à 6,4 Mds de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 17 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres 24% Evol. an. BNPA NS NS NS dollars, le groupe va reprendre la distribution NEUTRE Acheter 90 %

+ 21,82 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Assemblée générale, le 4-5-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
33.70
- 32 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
NS
0,53
NS
0,66
7
0,59
d'un dividende. Il prévoit un milliard de dollars Résistances 24/27,8
d'économies d'ici 2022. Supports 18,7/17
Conserver 10 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
ATOS - ATO FR0000051732 Pondération dans 0,5 % / 40e
le CAC / Rang EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 11.270 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
90 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 75 ATOS SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -3% Dividende 2020 est. 0,90
Atos a livré son simulateur quantique commer- ACHETER 
Variation + 1,34 % + 44,32 % cial Atos Quantum Learning Machine (Atos QLM), Potentiel +38%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 834 M€ Rendement 2020 est. 1,4 %
Plus haut 65,54 79,16 au Leibniz Supercomputing Centre (LRZ), de Conseil précédent (date) VP (27/05/2014)
7.167 M€ ADMINISTRATEURS (1,1%) 70 Résultat net 2020 est. 750 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 63,54 45 l’Académie bavaroise des sciences. IDE Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS 65,16 Résultat net 2021 est. 800 M€ Date : 03-5-19 Montant : 1.7 (T) ■■■

109.993.166 65 Cours semaine précédente 64,30 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 2,9 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 7,58 6,82 7,27 Atos vise une amélioration de son taux de marge Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 60 Cours compensation 64,36 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA - 9 % - 10 % 7% opérationnelle comprise entre 40 points et 80 NEUTRE Acheter 67 %

- 12,86 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires du 1er trimestre : le 20-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
61.49
+6%
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,6
0,77
9,6
0,66
9
0,62
points de base par rapport à 2020, après une
marge 2020 de 9% jugée décevante.
Résistances 67,5/72
Supports 61,2/56,4
Conserver 33 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
AXA - CS FR0000120628 Pondération dans
le CAC / Rang 3 % / 11e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 96.723 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,73
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
26 euros
ASSURANCE 24 AXA SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -7% Dividende 2020 est. 1,43
Le titre de l'assureur a fait une pause cette ACHETER 
22,84 Variation - 0,41 % + 82,81 % semaine, après avoir gagné environ 16% en un
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 3.857 M Rendement 2020 est. 6,3 % Potentiel +14%
Plus haut 23,01 23,01 mois. Il n'a pas retrouvé son niveau d'avant- Conseil précédent (date) AB (16/12/2015)
55.236 M AXA FRANCE ASSURANCE (14,1%) 22 Résultat net 2020 est. 3.164 M Dernier dividende versé
Plus bas 22,39 12,74 crise. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (5,7%) Résultat net 2021 est. 6.500 M Date : 07-7-20 Montant : 0.73 (T) ■■■■■

2.418.389.408 20 Cours semaine précédente 22,94 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
Capital échangé semaine 1,4 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 2,76 1,31 2,69 Le plan 2023 vise une croissance du résultat Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 18 Cours compensation 22,76 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 9 % - 53 % 105 % opérationnel par action de 3 à 7% par an. Axa NEUTRE Acheter 82 %

+ 17,06 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 29-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
26.60
- 14 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
8,3
NS
17,5
NS
8,5
NS
concentre ses efforts sur la santé et l'améliora-
tion de la rentabilité d'Axa XL.
Résistances 23,7/25,6
Supports 20,3/19,1
Conserver 14 %
Vendre 4 %
CONSEIL TTF
BNP PARIBAS - BNP FR0000131104 Pondération dans
le CAC / Rang 3,9 % / 8e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 44.275 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
62 euros
BANQUE 54 BNP PARIBAS A SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -1% Dividende 2020 est. 1,11
JP Morgan a relevé son objectif de cours de 57 à ACHETER 
Variation - 3,64 % + 88,16 % 61 euros. Par ailleurs, selon BFM Business, BNP Potentiel +21%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 8.173 M€ Rendement 2020 est. 2,2 %
50
Plus haut 53,13 53,66 serait la mieux placée pour entrer au capital Conseil précédent (date) AS (10/11/2016)
63.927 M€ ETAT BELGE-SFPI (7,74%) Résultat net 2020 est. 7.067 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 50,81 24,51 d'Orange Bank. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4%) 46 51,15 Résultat net 2021 est. 6.700 M€ Date : 29-5-19 Montant : 3.02 (T) ■■■■■

1.249.798.561 Cours semaine précédente 53,08 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
42
Capital échangé semaine 2% Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 6,55 5,65 5,36 BNP Paribas affiche un solide ratio de fonds Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 38 Cours compensation 52,89 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 14 % - 14 % -5% propres de 12,8% fin 2020, contre un minimum NEUTRE Acheter 77 %

+ 18,66 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats trim. le 30-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
86.10
- 41 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
7,8
NS NS
9 9,5
NS
de 9,22%. Résistances 54,3/57
Supports 48,9/46,5
Conserver 18 %
Vendre 4 %
CONSEIL TTF
BOUYGUES - EN FR0000120503 Pondération dans
le CAC / Rang 0,6 % / 37e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 34.694 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 1,70
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
45 euros
BTP, MÉDIAS, TÉLÉPHONIE MOBILE 36 BOUYGUES SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -9% Dividende 2020 est. 1,70
Le groupe ouvre, aux côtés des autres opéra- ACHETER 
Variation - 1,81 % + 40,34 % teurs, son réseau 5G à Paris cette semaine, Potentiel +29%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.184 M Rendement 2020 est. 4,9 %
35
Plus haut 35,60 36,05 premier test grandeur nature pour cette Conseil précédent (date) V (13/05/2016)
13.247 M SCDM (21%) Résultat net 2020 est. 696 M Dernier dividende versé
Plus bas 34,12 23,91 technologie à fort potentiel. Le marché apprécie. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (17,6%) 34 Résultat net 2021 est. 750 M Date : 09-9-20 Montant : 1.7 (T) ■■■■■

380.759.842 Cours semaine précédente 35,43 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
33
34,79 Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 3,12 1,86 2,04 Les activités télécoms continuent de tirer les Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 32 Cours compensation 35,18 Endet. net/Fonds propres 19% Evol. an. BNPA 11 % - 40 % 10 % performances du groupe. L'opérateur a acquis 2 NEUTRE Acheter 41 %

+ 3,39 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Assemblée générale, 22-04-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
27.40
+ 27 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11,2
0,41
18,7
0,44
17,1
0,42
blocs de 10MHZ et 1 de 50 MHz dans les
fréquences 5G pour 602 M .
Résistances 36,1/37,8
Supports 33,1/31,9
Conserver 59 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
CAPGEMINI - CAP FR0000125338 Pondération dans
le CAC / Rang 1,6 % / 24e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 15.848 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 1,35
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
175 euros
CONSEIL, INFOGÉRANCE 143 CAPGEMINI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 12% Dividende 2020 est. 1,95
Il sera proposé à l'AG le renouvellement du ACHETER 
Variation - 1,21 % + 141,64 % mandat de Patrick Pouyanné et les nominations Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.063 M€ Rendement 2020 est. 1,4 %
137
Plus haut 147,60 147,60 de Tanja Rueckert et Kurt Sievers au Conseil Conseil précédent (date) VP (28/04/2015)
24.136 M€ INVESTISSEURS INSTITUTIONNELS (83,6%) Résultat net 2020 est. 957 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 141 58,80 d'Administration pour quatre ans. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES ACTIONNAIRES INDIVIDUELS (11,2%) 131 Résultat net 2021 est. 1.087 M€ Date : 03-6-20 Montant : 1.35 (T) ■■■■

168.784.837 ADMINISTRATEURS ET SALARIÉS (4,8%) 143,00 Cours semaine précédente 144,75 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
125
Capital échangé semaine 1,6 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 6,30 5,67 6,44 Le chiffre d'affaires devrait croître à taux de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 119 Cours compensation 142,55 Endet. net/Fonds propres 7% Evol. an. BNPA 11 % - 10 % 14 % change constants entre 7 et 9% en 2021, dont NEUTRE Acheter 81 %

+ 12,78 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Journée investisseurs, le 31-03-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
49.91
+ 187 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
22,7
1,75
25,2
1,83
22,2
1,65
4,5 points liés aux variations de périmètre et
notamment à l'intégration d'Altran.
Résistances 155/170
Supports 135/129
Conserver 10 %
Vendre 10 %
CONSEIL TTF
CARREFOUR - CA FR0000120172 Pondération dans
le CAC / Rang 0,7 % / 35e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 70.719 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,23
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
18 euros
DISTRIBUTION ALIMENTAIRE 17,5 CARREFOUR SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -2% Dividende 2020 est. 0,48
Le groupe a indiqué avoir finalisé l'acquisition ACHETER 
Variation + 1,13 % + 2,22 % annoncée en août dernier de 172 magasins sous Potentiel +22%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.129 M€ Rendement 2020 est. 3,2 %
16,5
Plus haut 14,86 18,10 enseigne Supersol en Espagne, pour une valeur Conseil précédent (date) AB (10/06/2011)
12.072 M€ FAMILLE MOULIN (12,62%) Résultat net 2020 est. Dernier dividende versé
Plus bas 14,38 12,10 d'entreprise de 78 millions. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES ABILIO DINIZ (7,46%) 15,5 Résultat net 2021 est. Date : 08-6-20 Montant : 0.23 (T) ■■■■
14,77 Cours semaine précédente 14,60 ANALYSE DU CONSEIL
817.623.840 GROUPE ARNAULT (5,5%) 14,5
BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e)
Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,19 1,26 1,35 La stratégie est orientée vers le e-commerce et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 13,5 Cours compensation 14,74 Endet. net/Fonds propres 22% Evol. an. BNPA 9% 6% 7% la satisfaction client, en nette progression. Le NEUTRE Acheter 82 %

+ 5,24 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim, le 21-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.47
+ 18 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
12,4
0,20
11,7
0,21
10,9 groupe résilient durant la crise sanitaire se fixe
des objectifs ambitieux
Résistances 15,2/15,5
Supports 13,9/13
Conserver 18 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
CRÉDIT AGRICOLE - ACA FR0000045072 Pondération dans
le CAC / Rang 0,9 % / 33e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 20.500 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
15 euros
BANQUE 13 CREDIT AGRICOLE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 2% Dividende 2020 est. 0,80
Credit Agricole Italia a indiqué qu'elle achèterait ACHETER 
Variation - 1,66 % + 94,77 % la participation d'Algebris dans Creval, même en Potentiel +24%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 4.844 M€ Rendement 2020 est. 6,6 %
12
Plus haut 12,53 12,65 cas d'échec de son OPA, en payant le prix de Conseil précédent (date) E (16/03/2020)
35.336 M€ SAS RUE DE LA BOÉTIE (55,9%) Résultat net 2020 est. 2.692 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 12,05 6 l'offre ou le prix du marché. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4,7%) 11 12,12 Résultat net 2021 est. 3.900 M€ Date : 24-5-19 Montant : 0.69 (T) ■■■■■

2.916.688.640 Cours semaine précédente 12,32 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
10
Capital échangé semaine 1% Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,68 0,92 1,34 L'actif net tangible ressortait à 13,3 euros par Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 9 Cours compensation 12,44 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA 10 % - 45 % 45 % action fin 2020. Les risques de crédit avérés ou NEUTRE Acheter 68 %

+ 17,39 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats trimestriels le 7-05-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
21.81
- 44 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
7,2
NS
13,1
NS
9,1
NS
anticipés sont bien couverts. Résistances 13,2/13,8
Supports 11,4/10,4
Conserver 23 %
Vendre 9 %
CONSEIL TTF
DANONE - BN FR0000120644 Pondération dans
le CAC / Rang 2,8 % / 13e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 23.700 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 2,10
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
Emmanuel Faber, ancien PDG devenu président, ACHETER EN BAISSE (52 euros)
ALIMENTATION 60 DANONE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -6% Dividende 2020 est. 1,94
59,02 Variation + 1,55 % - 3,37 % a été remercié par le conseil, avec effet Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.929 M Rendement 2020 est. 3,3 %
58
Plus haut 61,50 65,68 immédiat. Il a été remplacé par Gilles Schnepp, Conseil précédent (date) A (19/03/2021)
40.525 M GROUPE MFS (3,11%) Résultat net 2020 est. 1.956 M Dernier dividende versé
Plus bas 58,58 46,03 qui soutient le plan de réorganisation Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES FIRST EAGLE INV. (2,74%) 56 Résultat net 2021 est. 2.100 M Date : 14-7-20 Montant : 2.1 (T) ■■■■

686.629.600 ACTIONS PROPRES (5,43%) Cours semaine précédente 58,12 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
54
Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 3,67 2,85 3,06 Le groupe compte renouer avec la croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 52 Cours compensation 58,88 Endet. net/Fonds propres 71% Evol. an. BNPA 9 % - 22 % 7% interne au deuxième trimestre, qui bénéficie NEUTRE Acheter 44 %

+ 9,78 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Présentation investisseurs le 25-3-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
25.10
+ 135 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
16,1
2,09
20,7
2,20
19,3
2,21
d'une base de comparaison favorable, et
maintenir sa marge opérationnelle à 14%.
Résistances
Supports
61,5/63
58,1/54,8
Conserver 44 %
Vendre 12 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021
P.III
CONSEIL TTF
DASSAULT SYSTÈMES - DSY FR0000130650 Pondération dans
le CAC / Rang 1,7 % / 19e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 4.465 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,70
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
220 euros
EDITEUR DE LOGICIELS 190 DASSAULT SYSTEMES
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 10% Dividende 2020 est. 0,71
Il sera proposé aux actionnaires, lors de ACHETER 
Variation + 2,45 % + 57,69 % l'Assemblée Générale du 26 mai 2021, un Potentiel +24%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 960 M€ Rendement 2020 est. 0,4 %
177,40 Plus haut 178,40 190,70 dividende de 56 centimes d'euros par action au Conseil précédent (date) E (01/02/2018)
47.035 M€ GPE M. DASSAULT (40,9 %) 180 Résultat net 2020 est. 995 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 172,75 113,50 titre de l'exercice 2020. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES CHARLES EDELSTENNE (6 %) Résultat net 2021 est. 1.080 M€ Date : 28-5-20 Montant : 0.7 (T) ■■■■■

265.136.237 BERNARD CHARLÈS (1,3%) Cours semaine précédente 173,15 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
170
Capital échangé semaine 0,6 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 3,62 3,75 4,07 Dassault Systèmes vise pour cette année une Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 175,95 Endet. net/Fonds propres 51% Evol. an. BNPA 18 % 4% 9% croissance de 9% à 10% à changes constants et NEUTRE Acheter 50 %
160

+ 6,77 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim. le 28-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
19.65
+ 803 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois) 12,25
49 47,3
11,14 10,02
43,6 une marge opérationnelle IFRS de 30,8%. Résistances 181/191
Supports 167/157
Conserver 33 %
Vendre 17 %
CONSEIL TTF
ENGIE - ENGI FR0010208488 Pondération dans
le CAC / Rang 1,9 % / 17e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 55.751 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
15 euros
FOURNITURE ÉLECTRICITÉ ET GAZ 14 ENGIE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -7% Dividende 2020 est. 0,53
Contrat en partenariat avec Eiffage pour le ACHETER 
Variation + 0,08 % + 18,57 % Grand Paris Express (56 milions d'euros) : Potentiel +23%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 984 M€ Rendement 2020 est. 4,3 %
Plus haut 12,30 13,87 insuffisant pour vraiment faire rebondir le titre, Conseil précédent (date) E (02/09/2020)
29.698 M€ ETAT FRANÇAIS (23,64 %) 13 Résultat net 2020 est. -1536 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 12,02 8,63 en repli de plus de 5% sur un mois. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES BLACKROCK (5,02%) 12,20 Résultat net 2021 est. 2.400 M€ Date : 21-5-19 Montant : 0.8 (T) ■■■■■

2.435.285.011 SALARIÉS (3,22%) Cours semaine précédente 12,19 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
12
Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,11 0,70 0,98 Pour le nouvel exercice, Engie compte sur un Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 12,14 Endet. net/Fonds propres 68% Evol. an. BNPA 10 % - 37 % 40 % redressement de son bénéfice net récurrent qu'il NEUTRE Acheter 88 %
11

- 2,60 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats partiels1er trim le 18-5-2021
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
13.59
- 10 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
11
0,93
17,4
0,94
12,4
0,87
prévoit entre 2,3 et 2,5 milliards d'euros, contre
1,7 milliard en 2020.
Résistances 13,4/14
Supports 11/10,1
Conserver 12 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
ESSILORLUXOTTICA - EL FR0000121667 Pondération dans
le CAC / Rang 2,9 % / 12e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 14.429 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
165 euros
FABRICATION DE VERRES OPTIQUES 140 ESSILORLUXOTT
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -17% Dividende 2020 est. 2,23
L'action du leader mondial de l'optqiue qui avait ACHETER 
Variation - 5,87 % + 25,89 % présenté des perspectives rassurantes la Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.938 M€ Rendement 2020 est. 1,7 %
Plus haut 141,70 142,80 semaine précédente, est restée quasiment Conseil précédent (date) E (11/07/2019)
57.751 M€ DELFIN (38,9%) 130 Résultat net 2020 est. 788 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 131,45 92,04 stable, dans le sillage du CAC 40. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (4,9%) 131,55 Résultat net 2021 est. 1.940 M€ Date : 23-12-20 Montant : 1.15 (A) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■

439.000.648 Cours semaine précédente 139,75 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
120
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 4,38 1,78 4,39 L'objectif d'une hausse de 3,5 % à 5 % de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 133,65 Endet. net/Fonds propres 11% Evol. an. BNPA 7 % - 59 % 147 % l'activité, à changes constants, et d'une NEUTRE Acheter 61 %
110

+ 3,14 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 1er trimestre, le 6-05-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
80.30
+ 64 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
30
3,55
73,9
4,20
30
3,50
croissance de l'Ebitda de 0,7 à 1 fois les ventes a Résistances 145/157
été abandonné du fait de la crise. Supports 131/125
Conserver 28 %
Vendre 11 %
CONSEIL TTF
HERMÈS INTERNATIONAL - RMS FR0000052292 Pondération dans
le CAC / Rang 2,2 % / 16e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 6.389 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 4,55
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
1050 euros
LUXE 980 HERMES INTL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -7% Dividende 2020 est. 4,55
L'annonce d'un nouveau confinement et de CONSERVER
947,20 Variation - 0,73 % + 69,14 % restrictions sur les déplacements a pesé sur Potentiel +11%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.528 M Rendement 2020 est. 0,5 %
Plus haut 984,80 1018 Hermès vendredi. Le luxe, les biens de consom- Conseil précédent (date) A (20/07/2012)
99.995 M GROUPE FAMILIAL (66,7 %) 940 Résultat net 2020 est. 1.385 M Dernier dividende versé
Plus bas 947,20 569,20 mation et la distribution ont souffert. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES 900 Résultat net 2021 est. 1.750 M Date : 02-3-21 Montant : 3.05 (S) ■■■■■

105.569.412 Cours semaine précédente 954,20 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
860 Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 14,47 12,26 16,58 Lors des résultats 2020, Axel Dumas, le gérant, a Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 977,40 Endet. net/Fonds propres -66% Evol. an. BNPA 13 % - 15 % 35 % renouvelé, pour le moyen terme, son objectif de NEUTRE Acheter 6 %
820

+ 7,69 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 1er trim le 22-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
62.21
+ 1423 %
PER (nbre de fois) 65,5 77,3
VE/CA (nbre de fois) 13,89 14,91 12,45
57,1 progression du chiffre d'affaires à taux
constants ambitieux.
Résistances 1020/1085
Supports 900/839
Conserver 78 %
Vendre 17 %
CONSEIL TTF
KERING - KER FR0000121485 Pondération dans
le CAC / Rang 3,3 % / 9e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 13.100 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 8
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
650 euros
DISTRIBUTION, LUXE KERING
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -18% Dividende 2020 est. 8
Le titre du groupe a consolidé cette semaine, CONSERVER
600
Variation - 0,47 % + 56,09 % après avoir rebondi depuis la fin février, et sa Potentiel +10%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 2.309 M€ Rendement 2020 est. 1,4 %
Plus haut 610 628,20 performance boursière est repassée en terrain Conseil précédent (date) VP (20/06/2013)
74.211 M€ GROUPE ARTEMIS (40,97%) 575 Résultat net 2020 est. 2.150 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 585,60 382,60 négatif depuis le 31 décembre. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES 550 Résultat net 2021 est. 2.750 M€ Date : 19-1-21 Montant : 2.5 (A) ■■■■

125.017.916 Cours semaine précédente 596,40 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
525 Capital échangé semaine 1% Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 25,43 15,77 22 François-Henri Pinault, le PDG de Kering, a Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 593,60 Cours compensation 606,40 Endet. net/Fonds propres 27% Evol. an. BNPA 14 % - 38 % 40 % assuré que les marques du groupe offriraient ND Acheter 67 %
500

- 0,13 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 1er trim le 21-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
81.39
+ 629 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,3
4,85
37,6
5,83
27
4,97
dès cette année des taux de croissance
supérieurs à ceux du marché du luxe.
Résistances 628/650
Supports 577/560
Conserver 26 %
Vendre 7 %
CONSEIL TTF
L'ORÉAL - OR FR0000120321 Pondération dans
le CAC / Rang 5,8 % / 4e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 27.992 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 3,85
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
355 euros
COSMÉTIQUES ET COIFFURE L'OREAL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -6% Dividende 2020 est. 4
L'AG mixte de L'Oréal se tiendra le 20 avril à huis CONSERVER
330
320,40 Variation - 0,68 % + 40,77 % clos, sans ses actionnaires et autres personnes Potentiel +11%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 3.750 M Rendement 2020 est. 1,2 %
Plus haut 326,40 326,40 en droit d'y assister, selon l'avis de convocation Conseil précédent (date) A (30/08/2012)
179.380 M FAM. BETTENCOURT (33,27%) 320 Résultat net 2020 est. 3.563 M Dernier dividende versé
Plus bas 318,90 213,90 paru au BALO le 15 mars. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES NESTLÉ (23,27%) 310 Résultat net 2021 est. 4.600 M Date : 03-7-20 Montant : 3.85 (T) ■■■■■

559.861.576 Cours semaine précédente 322,60 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
300 Capital échangé semaine 0,4 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 7,80 6,36 8,22 Nicolas Hiéronimus, qui prendra la direction Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 322 Endet. net/Fonds propres -8% Evol. an. BNPA 10 % - 18 % 29 % générale le 1er mai, s'est donné pour premières NEUTRE Acheter 44 %
290

+ 3,09 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 20-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
52.71
+ 508 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
41,1
5,92
50,4
6,27
39
5,79
priorités la croissance du chiffre d'affaires et les Résistances 340/360
gains de parts de marché. Supports 305/290
Conserver 33 %
Vendre 22 %
CONSEIL TTF
LEGRAND - LR FR0010307819 Pondération dans
le CAC / Rang 1,7 % / 20e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 6.100 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 1,34
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
95 euros
EQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE LEGRAND
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -8% Dividende 2020 est. 1,42
Les compliments de la presse pro sur l'interrup- ACHETER 
80,0
Variation - 2,86 % + 44,14 % teur connecté, sans fil et sans pile, exemple Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 74,00 Résultat net 2019 835 M€ Rendement 2020 est. 1,9 %
Plus haut 77,04 81,48 d'innovation du groupe, n'ont pas épargné une Conseil précédent (date) E (17/02/2020)
19.791 M€ MFS INVEST. MANAGT (10,88 %) 77,5 Résultat net 2020 est. 681 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 74 47,87 semaine difficile au titre (-3,2%. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES BLACKROCK (5,08 %) 75,0 Résultat net 2021 est. 900 M€ Date : 01-6-20 Montant : 1.34 (T) ■■■■■

267.447.746 MORGAN STANLEY IM (4,97 %) Cours semaine précédente 76,18 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
72,5 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 3,12 2,55 3,37 Malgré un chiffre d'affaires en recul, la rentabi- Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 74,94 Endet. net/Fonds propres 60% Evol. an. BNPA 8 % - 18 % 32 % lité a plutôt bien résisté en 2020 et le groupe NEUTRE Acheter 33 %
70

+ 1,37 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim. le 06-05-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
15.51
+ 377 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
23,7
3,36
29,1
3,67
22
3,28
table sur un retour rapide de la marge opéra-
tionnelle vers 20%.
Résistances 77,8/81,5
Supports 71/68,5
Conserver 48 %
Vendre 19 %
CONSEIL TTF
LVMH - MC FR0000121014 Pondération dans
le CAC / Rang 11 % / 1e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 44.651 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 4,80
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
L'action a touché un nouveau plus haut NEUTRE
LUXE LVMH
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -17% Dividende 2020 est. 6
560
Variation - 1,06 % + 88,98 % historique en séance jeudi passant pour la Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 7.171 M Rendement 2020 est. 1,1 %
Plus haut 570,80 570,80 première fois au-dessus de 570 . Sur un an le Conseil précédent (date) (07/02/2002)
281.352 M GPE ARNAULT (47,35 %) 540 Résultat net 2020 est. 4.702 M Dernier dividende versé
Plus bas 553,60 300 cours a pratiquement doublé. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES 520 Résultat net 2021 est. 7.700 M Date : 01-12-20 Montant : 2 (A)
504.757.339 Cours semaine précédente 563,40 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
557,40 Capital échangé semaine 0,5 % Tendance graphique Consensus des analystes
500
Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 14,19 9,32 15,25 Pour cette année, LVMH se dit en excellente
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 566,30 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA 12 % - 34 % 64 % position pour s'appuyer sur la reprise que le ND Acheter 77 %
480

+ 9,10 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 1er trim début avril
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
72.39
+ 670 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
39,3
5,36
59,8
6,40
36,6
5,10
monde espère et renforcer encore son avance
sur le marché mondial du luxe.
Résistances 600/625
Supports 519/482
Conserver 13 %
Vendre 10 %
CONSEIL TTF
MICHELIN - ML FR0000121261 Pondération dans
le CAC / Rang 1,6 % / 23e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 20.500 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 2
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
145 euros
PNEUMATIQUES 130 MICHELIN N SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -15% Dividende 2020 est. 2 Barclays a relevé vendredi son conseil sur la
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 0,28 % + 73,16 % Résultat net 2019 1.751 M€ Rendement 2020 est. 1,6 % valeur de pondération en ligne à surpondérer Potentiel +15%
22.507 M€ FRANKLIN RESSOURCES (10,3%) 120
Plus haut 128,60 128,60 Résultat net 2020 est. 800 M€ Dernier dividende versé avec un objectif de 145 € (lire aussi page 3. Conseil précédent (date) AB (24/05/2019)
NBRE DE TITRES CAPITAL RESEARCH M (9,5%) Plus bas 123,75 71,04 Résultat net 2021 est. 1.460 M€ Date : 01-7-20 Montant : 2 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■

178.340.086 BLACKROCK (5,1%) 126,20 Cours semaine précédente 125,85 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
110
Capital échangé semaine 1,8 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 9,69 4,48 8,17 De par le poids des pneus de rechange dans ses Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 126 Endet. net/Fonds propres 39% Evol. an. BNPA 3 % - 54 % 82 % ventes et grâce à sa forte activité dans les pneus NEUTRE Acheter 65 %
100

+ 20,25 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Journée investisseurs le 8-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
74.04
+ 70 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
13
1,15
28,2
1,35
15,4
1,25
de spécialité, Michelin est la plus défensive des
valeurs automobiles.
Résistances 130/143
Supports 119/113
Conserver 29 %
Vendre 6 %
CONSEIL TTF
ORANGE - ORA FR0000133308 Pondération dans
le CAC / Rang 1,4 % / 25e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 42.270 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,50
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
13 euros
OPÉRATEUR TÉLÉCOMS ORANGE SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 0% Dividende 2020 est. 0,90
L'opérateur aurait reçu plusieurs marques ACHETER 
10,50
Variation + 2,15 % - 4,34 % d'intérêt de banques françaises pour investir Potentiel +24%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 10,46 Résultat net 2019 3.006 M Rendement 2020 est. 8,6 %
Plus haut 10,68 11,88 dans Orange Bank selon BFM Business et BNP Conseil précédent (date) AB (29/04/2014)
27.824 M ETAT (13,39%) 10,25 Résultat net 2020 est. 5.055 M Dernier dividende versé
Plus bas 10,27 8,63 Paris serait le candidat favori. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES BPIFRANCE (9,56%) 10,00 Résultat net 2021 est. 2.850 M Date : 07-12-20 Montant : 0.4 (A) ■■■

2.660.056.599 SALARIÉS (5,37%) Cours semaine précédente 10,24 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
9,75 Capital échangé semaine 2,4 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,02 1,07 1,07 L'opérateur vise un Ebitdaal stable négatif en Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 10,48 Endet. net/Fonds propres 74% Evol. an. BNPA 40 % 5% nul 2021, des eCapex de 7,6 à 7,7 milliards d'euros et NEUTRE Acheter 72 %
9,50

+ 7,46 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim le 22-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
11.93
- 12 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,3
1,26
9,8
1,21
9,8
1,21
un cash flow organique supérieur à 2,2 milliards. Résistances 10,6/11,2
Supports 9,9/9,3
Conserver 28 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
PERNOD RICARD - RI FR0000120693 Pondération dans
le CAC / Rang 2,4 % / 15e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 8.450 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 2,66
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
190 euros
VINS ET SPIRITUEUX PERNOD RICARD SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 0% Dividende 2020 est. 2,70
Les bouteilles d'alcool vendues dans le monde ACHETER 
165
Variation - 0,37 % + 30,67 % par le groupe auront un pictogramme interdit Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES 160,20 Résultat net 2019 350 M€ Rendement 2020 est. 1,7 %
Plus haut 163,15 166,45 aux mineurs. Une collaboration avec Lafayette Conseil précédent (date) VP (01/09/2016)
41.953 M€ SOC. PAUL RICARD (15,56 %) Résultat net 2020 est. 1.450 M€ Dernier dividende versé
160
Plus bas 160,20 118,30 Imports a par ailleurs, été annoncée. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES MFS INVEST. MANAG. (9,06%) Résultat net 2021 est. 1.650 M€ Date : 09-12-20 Montant : 1.48 (S) ■■■■■

261.876.560 GBL (7,49%) Cours semaine précédente 160,80 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
155
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 30-06-2021 BNPA 5,42 5,54 6,30 Pour l'exercice entier, la direction a simplement Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 161,50 Endet. net/Fonds propres 59% Evol. an. BNPA - 14 % 2% 14 % confirmé la perspective d'un retour de la NEUTRE Acheter 52 %
150

+ 2,17 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 9 mois le 22-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
52.63
+ 204 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
29,6
5,96
28,9
5,91
25,4
5,49
croissance interne au second semestre, sans
s'aventurer à donner des objectifs.
Résistances 166/172
Supports 156/150,7
Conserver 40 %
Vendre 8 %
CONSEIL TTF
PUBLICIS GROUPE - PUB FR0000130577 Pondération dans
le CAC / Rang 0,7 % / 34e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 9.712 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 1,15
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
60 euros
AGENCE DE PUBLICITÉ PUBLICIS GRP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -1% Dividende 2020 est. 2
AlphaValue a confirmé son conseil d'achat sur le ACHETER 
52
Variation - 1,80 % + 126,27 % titre du groupe de publicité mais a légèrement Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 841 M Rendement 2020 est. 4%
Plus haut 52,66 52,66 ajusté à la hausse son objectif de cours le Conseil précédent (date) E (04/02/2021)
12.462 M ELISABETH BADINTER (6,95%) 49 Résultat net 2020 est. 576 M Dernier dividende versé
Plus bas 50,18 21,32 portant à 63,10 euros, selon FactSet. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES HARRIS ASS. (5,5%) 46 Résultat net 2021 est. 870 M Date : 07-9-20 Montant : 1.15 (T) ■■■
MAURICE LÉVY (1,94%)
50,30 Cours semaine précédente 51,22 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
247.748.484
43 Capital échangé semaine 3,2 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 5,02 4,27 4,40 La société table sur un effet de base défavorable Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 51,82 Endet. net/Fonds propres 37% Evol. an. BNPA 29 % - 15 % 3% au premier trimestre qui s'inversera par la suite NEUTRE Acheter 50 %
40

+ 23,41 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim. mi-avril
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
31.28
+ 61 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10
1,55
11,8
1,37
11,4
1,35
et une amélioration du taux de marge de 50 pb Résistances 55,5/58,8
cette année. Supports 48/44,7
Conserver 40 %
Vendre 10 %
CONSEIL TTF
RENAULT - RNO FR0000131906 Pondération dans
le CAC / Rang 0,6 % / 39e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 43.474 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
Le constructeur a indiqué à Reuters qu'il prévoyait ECART
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE RENAULT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -22% Dividende 2020 est. 0
42,5
Variation - 2,46 % + 151,75 % de vendre 350.000 véhicules électrifiés (150.000 Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 -141 M€ Rendement 2020 est. nul
Plus haut 41,08 41,42 électriques et 200.000 hybrides cette année, soit Conseil précédent (date) V (10/01/2020)
11.477 M€ ETAT FRANÇAIS (15%) 40,0 Résultat net 2020 est. -8046 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 38,17 14,72 plus du double de 2020. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES NISSAN (15%) 37,5 Résultat net 2021 est. 450 M€ Date : 18-6-19 Montant : 3.55 (T) ■■■

295.722.284 ALLIANCE BERNSTEIN (8,4%) Cours semaine précédente 39,79 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
35,0 38,81 Capital échangé semaine 2,9 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 2,03 -10,14 1,52 Comme on pouvait le redouter, Renault a aligné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 40,08 Endet. net/Fonds propres -5% Evol. an. BNPA - 82 % NS NS sa deuxième année consécutive de perte. Il NEUTRE Acheter 32 %
32,5

+ 8,53 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
CA trimestriel le 22-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
116.88
- 67 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,1
0,18
NS
0,35
25,5
0,31
faudra attendre 2022 pour commencer à voir
nettement les effets du plan de redressement.
Résistances 45/50
Supports 36/32,1
Conserver 50 %
Vendre 18 %
CONSEIL TTF
SAFRAN - SAF FR0000073272 Pondération dans
le CAC / Rang 2,8 % / 14e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 16.498 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
141 euros
MOTORISTE, ÉQUIPEMENTIER SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -33% Dividende 2020 est. 0,43
Le titre du motoriste et équipementier a réalisé ACHETER 
124 SAFRAN
Variation - 1 % + 114,86 % un bon début de semaine dans le sillage du Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 2.665 M Rendement 2020 est. 0,4 %
Plus haut 127,45 127,45 marché parisien mais a manqué de soutien sur la Conseil précédent (date) VP (05/09/2019)
50.948 M ETAT FRANÇAIS (11%) 118 Résultat net 2020 est. 844 M Dernier dividende versé
Plus bas 119,25 56,32 fin de la période. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (6,9%) Résultat net 2021 est. 1.432 M Date : 27-5-19 Montant : 1.82 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■
112
427.235.939 BLACKROCK (6,05%) Cours semaine précédente 120,45 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
119,25 Capital échangé semaine 1,3 %
106 Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 6,13 2,35 3,43 En 2021, Safran table sur un recul de 2% à 4% de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 123,55 Endet. net/Fonds propres 32% Evol. an. BNPA 35 % - 62 % 46 % son CA ajusté, une marge opérationnelle NEUTRE Acheter 36 %

+ 2,85 %
100
PROCHAIN RDV ANC par action 28.96 PER (nbre de fois) 19,5 50,7 34,8 courante d'environ 11,2% et une génération de Résistances 127/136 Conserver 50 %
Ventes du 1er trimestre 30-04-21 Décote/Surcote/ANC + 312 % VE/CA (nbre de fois) 2,23 3,26 3,13 cash flow libre au même niveau qu'en 2020 Supports 118/111,9 Vendre 14 %
1er JANVIER 2021 19 MARS 2021
P.IV COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021

CONSEIL TTF
SAINT GOBAIN - SGO FR0000125007 Pondération dans
le CAC / Rang 1,7 % / 22e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 38.128 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
58 euros
MATÉRIAUX DE CONSTRUCTION 49 SAINT-GOBAIN
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -10% Dividende 2020 est. 1,33
Le groupe poursuit, à un rythme plus calme, le ACHETER 
Variation - 1,42 % + 167,98 % remarquable parcours accompli au fil des Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.915 M€ Rendement 2020 est. 2,7 %
Plus haut 49,79 49,79 réévaluations de ses perspectives à moyen Conseil précédent (date) E (26/04/2019)
25.878 M€ AMUNDI (7,4%) 46 Résultat net 2020 est. 1.470 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 47,83 17,15 terme, avec une hausse de 15% sur un mois. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES 43 Résultat net 2021 est. 1.800 M€ Date : 10-6-19 Montant : 1.33 (T) ■■■■■

532.684.042 Cours semaine précédente 49,28 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
40 48,58 Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 3,53 2,77 3,40 Saint-Gobain a été touché par la crise sanitaire Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 49,27 Endet. net/Fonds propres 53% Evol. an. BNPA 11 % - 21 % 22 % mais sa forte présence dans la rénovation est un NEUTRE Acheter 76 %
37

+ 29,55 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Chiffre d'affaires 1er trim., le 29-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
35.65
+ 36 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
13,7
0,85
17,5
0,87
14,3
0,80
atout. Résistances 51,1/56
Supports 46,3/43
Conserver 19 %
Vendre 5 %
CONSEIL TTF
SANOFI - SAN FR0000120578 Pondération dans
le CAC / Rang 7,2 % / 2e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 36.041 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 3,15
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
100 euros
LABORATOIRE PHARMACEUTIQUE SANOFI
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 0% Dividende 2020 est. 3,20
Le titre a bien rebondi dans le sillage du secteur ACHETER 
85,0
Variation + 4,73 % + 10,31 % pharma. Il a été porté aussi par les très bons Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 7.045 M Rendement 2020 est. 3,8 %
Plus haut 83,75 95,82 résultats cliniques finaux de Libtayo dans le Conseil précédent (date) AB (16/12/2016)
105.376 M L'ORÉAL (9,39%) 82,5
83,70 Résultat net 2020 est. 7.347 M Dernier dividende versé
Plus bas 80,46 69,89 cancer du col de l'utérus. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES THE VANGUARD GROUP (2,58%) 80,0 Résultat net 2021 est. 8.250 M Date : 04-5-20 Montant : 3.15 (T) ■■■■■

1.258.971.738 NORGES BANK IM (2,12%) Cours semaine précédente 79,92 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
77,5 Capital échangé semaine 1,1 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 5,70 5,86 6,68 Le laboratoire a confirmé pour ce nouvel Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 82,27 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA 4% 3% 14 % exercice 2021 la perspective d'une augmentation NEUTRE Acheter 67 %
75

+ 6,35 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 28-4-2021
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
47.00
+ 78 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
14,7
3,34
14,3
3,14
12,5
2,88
d'environ 5% du bénéfice net par action des
activités, à taux de change constants.
Résistances 84/87,5
Supports 78,3/74,9
Conserver 30 %
Vendre 4 %
CONSEIL TTF
SCHNEIDER ELECTRIC - SU FR0000121972 Pondération dans
le CAC / Rang 5,3 % / 5e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 25.159 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 2,55
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
150 euros
ÉQUIPEMENTIER ÉLECTRIQUE SCHNEIDER EL
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -7% Dividende 2020 est. 2,60
Le titre bénéfice de recommandations positives, ACHETER 
130,0
126,05 Variation - 0,36 % + 87,35 % comme celle de Barclays, toujours acheteur, et Potentiel +19%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 2.413 M€ Rendement 2020 est. 2,1 %
Plus haut 127,90 130,70 qui relève son objectif de cours de 135 à 145 Conseil précédent (date) V (14/02/2019)
71.479 M€ SUN LIFE FINANCIAL (5,8%) 127,5 Résultat net 2020 est. 2.126 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 125,35 63,52 euros. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES BLACKROCK (5,2%) 125,0 Résultat net 2021 est. 2.500 M€ Date : 05-5-20 Montant : 2.55 (T) ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■

567.068.555 GROUPE CDC (2,5%) Cours semaine précédente 126,50 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
122,5 Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 4,25 3,75 4,41 Le groupe est présent sur des métiers essentiels Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 127,65 Endet. net/Fonds propres 16% Evol. an. BNPA - 8 % - 12 % 18 % et ces prochaines années, il devrait profiter NEUTRE Acheter 57 %
120

+ 6,55 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
CA du premier trim., le 27-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.30
+ 247 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
29,6
2,77
33,6
2,99
28,6
2,84
pleinement de tendances lourdes très profita-
bles.
Résistances 130,5/138
Supports 121/118,3
Conserver 29 %
Vendre 14 %
CONSEIL TTF
SOCIÉTÉ GÉNÉRALE - GLE FR0000130809 Pondération dans
le CAC / Rang 1,1 % / 28e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 22.113 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
Les financières ont été pénalisées vendredi par ECART
BANQUE SOCIETE GENERALE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -10% Dividende 2020 est. 0,55
22
Variation + 1,86 % + 60,65 % l'annonce de la Fed, qui ne prolongera pas les Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 3.248 M Rendement 2020 est. 2,5 %
Plus haut 23,01 23,01 mesures d'assouplissement des exigences Conseil précédent (date) V (11/04/2019)
18.919 M LYXOR (6,4%) 20 Résultat net 2020 est. -258 M Dernier dividende versé
22,17 Plus bas 21,45 10,77 capitalistiques imposées aux banques. Opportunité ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES CRMC (2,7%) 18 Résultat net 2021 est. 1.500 M Date : 27-5-19 Montant : 2.2 (T) ■■■■

853.371.494 CDC (2,6%) Cours semaine précédente 21,77 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
16 Capital échangé semaine 3,3 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 3,81 -0,30 1,76 L'actif net tangible était de 54,8 euros fin 2020. Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 22,81 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA - 26 % NS NS Le groupe s'attend à une baisse du coût du NEUTRE Acheter 24 %
14

+ 30,24 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats trim. le 6-5-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
74.44
- 70 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
5,8
NS
NS
NS
12,6
NS
risque en 2021. Résistances 22,9/24,1
Supports 21/20,1
Conserver 52 %
Vendre 24 %
CONSEIL
STELLANTIS - STLA NL00150001Q9 Pondération dans
le CAC / Rang 1 % / 30e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 134.400 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
La semaine a été marquée par le détachement ECART
CONSTRUCTEUR AUTOMOBILE STELLANTIS BR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -20% Dividende 2020 est. 0,32
15
Variation + 2,15 % + 173,54 % du droit lié à la distribution des actions Faurecia. Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 7.500 M€ Rendement 2020 est. 2,1 %
Plus haut 15,40 15,40 Deutsche Bank a entamé le suivi de la valeur par Conseil précédent (date) (19/01/2021)
46.331 M€ EXOR (14,3%) 14 Résultat net 2020 est. 2.197 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 14,65 5,43 un conseil d'achat pour viser 20€. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES MAILLOT1-FAMILLE PEUGEOT (7,2%) 13 Résultat net 2021 est. 6.000 M€ Date : Montant : 0.1 (Z) ■■■■

3.119.934.695 BPI FRANCE (6,1%) Cours semaine précédente 14,54 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
12
14,85 Capital échangé semaine 1,4 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 2,39 0,70 1,92 Le groupe issu de la fusion de Peugeot SA et de Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 15,40 Endet. net/Fonds propres -12% Evol. an. BNPA - 71 % 173 % Fiat Chrysler ambitionne de dégager 5 milliards NEUTRE Acheter 76 %
11

+ 22,71 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Versement Faurecia le 22-3-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.73
+ 17 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
6,2
0,25
21,2
0,29
7,8
0,26
de synergies atteintes à 80 % en quatre ans. Résistances 15,7/17,2
Supports 13,5/11,9
Conserver 16 %
Vendre 8 %
CONSEIL
STMICROELECTRONICS - STM NL0000226223 Pondération dans
le CAC / Rang 1,7 % / 21e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 8.949 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,22
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
42 euros
FABRICANT DE SEMI-CONDUCTEURS STMICROELECTR RG
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 5% Dividende 2020 est. 0,15
L'action STMicroelectronics a regagné du terrain ACHETER 
36
Variation + 3,97 % + 105,39 % en Bourse cette semaine, soutenue par les Potentiel +36%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 922 M Rendement 2020 est. 0,5 %
Plus haut 31,02 35,91 espoirs entourant la reprise, et malgré les Conseil précédent (date) V (23/01/2020)
28.138 M ST HOLDING (27,53%) 34
30,88 Résultat net 2020 est. 969 M Dernier dividende versé
Plus bas 29,70 14,74 tensions sur les taux longs. Opportunité ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES CAPITAL RESEARCH & MGT. (2,27%) 32 Résultat net 2021 est. 1.244 M Date : 21-9-20 Montant : 0.04 (A) ■■■■

911.204.420 Cours semaine précédente 29,70 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
30 Capital échangé semaine 1,7 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,03 1,06 1,36 Le fabricant de semi-conducteurs est positionné Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 30,40 Endet. net/Fonds propres -9% Evol. an. BNPA - 11 % 3% 28 % sur des marchés porteurs et bénéficie d'une NEUTRE Acheter 62 %
28

+ 1,98 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim, en avril
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
6.89
+ 348 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
30,1
3,23
29,1
3,04
22,6
2,81
situation financière solide. Résistances 31,8/33,9
Supports 28,4/25,8
Conserver 35 %
Vendre 4 %
CONSEIL TTF
TELEPERFORMANCE - TEP FR0000051807 Pondération dans
le CAC / Rang 1,3 % / 27e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 5.732 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 2,40
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
360 euros
GESTION DE CENTRES D'APPELS 302 TELEPERFORMANCE
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 7% Dividende 2020 est. 2,40 L'action a touché un nouveau record historique
ACHETER 
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Variation + 0,10 % + 72,63 % Résultat net 2019 400 M€ Rendement 2020 est. 0,8 % en séance mercredi, à 308,70 euros. De légères Potentiel +20%
17.674 M€ FIDELITY (4,7%) 292 Plus haut 308,70 308,70 Résultat net 2020 est. 324 M€ Dernier dividende versé prises de bénéfices ont suivi. Conseil précédent (date) VP (04/08/2017)
NBRE DE TITRES VANGUARD (2,9%) Plus bas 298,50 154 Résultat net 2021 est. 550 M€ Date : 02-7-20 Montant : 2.4 (T) Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité ■■■■■
282
58.737.600 NN INVESTMENT PARTNERS (2,9%) Cours semaine précédente 300,60 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
272 Capital échangé semaine 1,2 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 6,81 5,52 9,37 Pour 2021, le groupe vise une croissance Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 300,90 Cours compensation 299,40 Endet. net/Fonds propres 104% Evol. an. BNPA 29 % - 19 % 70 % organique d'au moins 9% et une marge d'Ebita NEUTRE Acheter 89 %
262

+ 10,91 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats 1er trim. le 21-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
43.73
+ 588 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
44,2
3,80
54,5
3,48
32,1
3,06
courant supérieure à 14%. Résistances 315/335
Supports 281/262
Conserver 6 %
Vendre 6 %
CONSEIL TTF
THALES - HO FR0000121329 Pondération dans
le CAC / Rang 0,6 % / 36e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 16.989 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,60
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
97 euros
ELECTRONICIEN THALES
SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -8% Dividende 2020 est. 1,76
Semaine blanche pour le groupe de haute ACHETER 
85
Variation - 2,40 % + 40,81 % technologie. Le bureau d'analyse financière Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.122 M Rendement 2020 est. 2,1 %
Plus haut 85,74 85,74 d'AlphaValue a confirmé son conseil d'achat, Conseil précédent (date) VP (01/03/2017)
17.492 M ETAT FRANÇAIS (25,71%) Résultat net 2020 est. 483 M Dernier dividende versé
80
Plus bas 81,98 55,02 selon FactSet, et vise 108 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES DASSAULT AVIATION (24,65%) Résultat net 2021 est. 1.100 M Date : 03-12-19 Montant : 0.4 (A) ■■■■

213.365.958 SALARIÉS (2,75%) Cours semaine précédente 84 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
75 81,98
Capital échangé semaine 0,9 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 6,61 4,40 5,80 Le groupe vise un chiffre d'affaires annuel entre Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 83,86 Endet. net/Fonds propres 58% Evol. an. BNPA 19 % - 33 % 32 % 16,5 et 17,2 milliards d'euros et un résultat NEUTRE Acheter 71 %
70

+ 9,45 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats prem trim 6-5-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
25.54
+ 221 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
12,4
1,13
18,6
1,18
14,1
1,15
opérationnel de 1,3 à 1,4 milliard, soit une marge
autour de 8%.
Résistances 88,8/93
Supports 79,1/75,5
Conserver 29 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
TOTAL - FP FR0000120271 Pondération dans
le CAC / Rang 7,2 % / 3e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 114.976 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 2,68
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
50 euros
GROUPE PÉTROLIER INTÉGRÉ TOTAL SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -36% Dividende 2020 est. 2,64
Lors de sa prochaine assemblée, Total compte ACHETER 
42
Variation - 4,65 % + 78,80 % présenter une résolution pour vote consultatif Potentiel +24%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 10.060 M€ Rendement 2020 est. 6,6 %
Plus haut 42,19 42,19 sur son ambition en matière de transition Conseil précédent (date) AS (11/05/2012)
105.798 M€ A.P.MOLLER-MAERSK (3,6 %) 40 Résultat net 2020 est. -6342 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 39,50 23,77 énergétique vers la neutralité carbone Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (3,3 %) 38 Résultat net 2021 est. 6.090 M€ Date : 25-9-20 Montant : 0.66 (A) ■■■■■

2.629.839.616 GROUPE BRUXELLES LAMBERT Cours semaine précédente 42,19 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
40,23 Capital échangé semaine 1,8 % Tendance graphique Consensus des analystes
36
Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 3,97 -2,42 2,32 La crise pétrolière a poussé Total à se transfor-
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 40,44 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA -7% NS NS mer (énergies renouvelables, électricité. Le bilan NEUTRE Acheter 64 %
34

+ 13,97 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Détach. acompte dividende, le 25-03-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
39.74
+1%
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
10,1
0,75
NS
1,20
17,3 est très solide. Le dividende 2020 sera maintenu
stable avec un baril à 40$
Résistances 43,5/45,7
Supports 37,5/33,5
Conserver 36 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
UNIBAIL RODAMCO* - URW FR0013326246 Pondération dans
le CAC / Rang 0,6 % / 38e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 1.790 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 5,40
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
La foncière continue son plan de cession d'actifs ECART
IMMOB. BUREAUX, CENTRES COMM. UNIB-RODAM-WES COMP SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -28% Dividende 2020 est. 0
75
69,16 Variation - 2,12 % + 16,35 % et a annoncé le 17 mars avoir finalisé la ventes de Potentiel
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.712 M Rendement 2020 est. nul
Plus haut 75,20 76,20 ses immeubles Village 3, 4 et 6, à La Défense, à Conseil précédent (date) V (08/02/2021)
9.578 M XAVIER NIEL (11,4%) 70 Résultat net 2020 est. 1.009 M Dernier dividende versé
Plus bas 68,68 29,08 plusieurs investisseurs. Opportunité ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES LÉON BRESSLER (3,06%) 65 Résultat net 2021 est. 900 M Date : 24-3-20 Montant : 5.4 (A) ■■■

138.496.375 Cours semaine précédente 70,66 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
60 Capital échangé semaine 4,1 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 12,37 7,29 6,50 Un vaste programme de cessions d'actifs est en Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 0 Endet. net/Fonds propres NS Evol. an. BNPA - 6 % - 41 % - 11 % cours, mais il va prendre du temps, le marché NEUTRE Acheter 20 %
55

+ 7,09 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Résultats trimestriel, le 28-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
175.85
- 61 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
5,6
NS
9,5
NS
10,6
NS
des centres commerciaux étant peu actif
actuellement.
Résistances 72/90
Supports 49,3/42,7
Conserver 25 %
Vendre 55 %
CONSEIL TTF
VEOLIA ENVIRONN. - VIE FR0000124141 Pondération dans
le CAC / Rang 1 % / 31e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 26.010 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,50
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
28 euros
TRAITEMENT DES DÉCHETS ET EAU VEOLIA ENVIRONNEM SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -4% Dividende 2020 est. 0,70
Le titre a connu quatre séances de baisse ACHETER 
24
Variation - 4,10 % + 24,20 % consécutives, avant de se reprendre doucement, Potentiel +25%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 625 M€ Rendement 2020 est. 3,1 %
Plus haut 23,59 23,94 toujours chahuté par les rebondissements du Conseil précédent (date) E (07/11/2013)
13.007 M€ FRANKLIN RESOURCES (7,57%) 23 Résultat net 2020 est. 89 M€ Dernier dividende versé
Plus bas 22,15 15,68 feuilleton de l'offre sur Suez. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES BLACKROCK (4,99%) 22 Résultat net 2021 est. 660 M€ Date : 12-5-20 Montant : 0.5 (T) ■■■■■

578.611.362 CAISSE DES DÉPÔTS (6,19%) Cours semaine précédente 23,44 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
22,48
21 Capital échangé semaine 1,5 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,34 0,72 1,14 La direction vise pour 2021 un bond d'au moins Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 22,30 Endet. net/Fonds propres 151% Evol. an. BNPA 13 % - 46 % 58 % 10% de l'Ebitda, à plus de 4 milliards d'euros, et NEUTRE Acheter 62 %
20

+ 12,34 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 22-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
10.46
+ 115 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
16,8
0,87
31,2
1,01
19,7
0,96
un retour à un dividende normal, qui devrait se Résistances 23,9/25,9
situer à 1 euro. Supports 21,9/20,6
Conserver 25 %
Vendre 12 %
CONSEIL TTF
VINCI - DG FR0000125486 Pondération dans
le CAC / Rang 3,1 % / 10e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 43.234 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 2,04
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
105 euros
BTP, CONCESSIONS VINCI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 -10% Dividende 2020 est. 2,04
Le titre bat en retraite et fait un score pratique- ACHETER 
90
Variation - 2,68 % + 41,60 % ment nul cette semaine, après la publication de Potentiel +18%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 3.260 M Rendement 2020 est. 2,3 %
Plus haut 92,38 92,38 la baisse de 84,5 % du trafic passager de sa Conseil précédent (date) E (10/04/2015)
52.468 M SALARIÉS (10,4%) Résultat net 2020 est. 1.242 M Dernier dividende versé
85
Plus bas 88,22 61,90 filiale aéroportuaire sur un an. Opportunité ■ ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES QATARI DIAR (3,9%) 88,70 Résultat net 2021 est. 3.100 M Date : 23-6-20 Montant : 1.25 (S) ■■■■■

591.520.241 Cours semaine précédente 91,14 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
80
Capital échangé semaine 1,3 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 5,82 2,10 5,24 Le groupe montre sa capacité de rebond en Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 91,04 Endet. net/Fonds propres 94% Evol. an. BNPA 9 % - 64 % 150 % musclant son pôle concessions hors aérien avec NEUTRE Acheter 74 %
75

+ 9,02 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
Assemblée générale le 8-4-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
36.58
+ 142 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
15,2
1,54
42,2
1,71
16,9
1,65
le rachat d'une partie d'ACS. A condition de
conclure l'affaire.
Résistances 92,2/97
Supports 86,5/83,9
Conserver 26 %
Vendre 0 %
CONSEIL TTF
VIVENDI - VIV FR0000127771 Pondération dans
le CAC / Rang 1,9 % / 18e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 16.090 M€
DIVIDENDE
Dividende 2019 0,60
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
36 euros
TÉLÉCOMMUNICATIONS, MÉDIAS VIVENDI SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 1% Dividende 2020 est. 0,60
Les bureaux d'analyse financière de Bryan, ACHETER 
32,5
Variation + 1,41 % + 43,74 % Garnier & Co et AlphaValue ont confirmé leur Potentiel +28%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 1.583 M€ Rendement 2020 est. 2,1 %
Plus haut 28,34 32,35 recommandation d'achat sur le titre et visent, Conseil précédent (date) E (12/05/2017)
33.267 M€ BOLLORÉ (27,1%) 28,05 Résultat net 2020 est. 1.440 M€ Dernier dividende versé
30,0
Plus bas 27,49 17,42 respectivement, 31 et 34,40 euros. Opportunité ■ ■ ■ ■ Sécurité
NBRE DE TITRES SALARIÉS (3%) Résultat net 2021 est. 1.300 M€ Date : 21-4-20 Montant : 0.6 (T) ■■■■

1.185.995.621 Cours semaine précédente 27,66 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
27,5
Capital échangé semaine 1% Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,47 1,04 1,21 La stratégie s'articule autour de la production et Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 28,13 Endet. net/Fonds propres 26% Evol. an. BNPA 66 % - 30 % 16 % la distribution de contenus (musique, films et NEUTRE Acheter 71 %
25

+ 6,33 % 1er JANVIER 2021 19 MARS 2021


PROCHAIN RDV
AGE le 29-3-21
ANC par action
Décote/Surcote/ANC
12.97
+ 116 %
PER (nbre de fois)
VE/CA (nbre de fois)
19,1
2,35
27,1
2,38
23,3
2,26
séries, livres, jeux vidéo, ainsi que sur la
communication publicitaire.
Résistances 29,8/32,4
Supports 27/25
Conserver 24 %
Vendre 5 %
CONSEIL TTF
WORLDLINE - WLN FR0011981968 Pondération dans
le CAC / Rang 1,4 % / 26e EVOLUTION DU COURS ACTIVITÉ
Chiff. d'aff. 2020 est. 2.748 M
DIVIDENDE
Dividende 2019 0
COMMENTAIRES DE LA SEMAINE
93 euros
SERVICES DE PAIEMENT SEMAINE 52 SEM. Croiss. du CA en 2020 15% Dividende 2020 est. 0
A l'heure du reconfinement, la fermeture des ACHETER 
80,0 WORLDLINE
Variation - 6,10 % + 83,18 % commerces risque de peser sur l'activité. Mais Potentiel +30%
CAPITALISATION LES ACTIONNAIRES Résultat net 2019 311 M Rendement 2020 est. nul
71,44 Plus haut 76,94 82,66 nous restons positifs sur la société bien gérée et Conseil précédent (date) (19/06/2014)
19.969 M SIX (16,3%) 77,5 Résultat net 2020 est. 361 M Dernier dividende versé
Plus bas 70,96 40,82 aidée par Ingenico. Opportunité Sécurité
NBRE DE TITRES THE CAPITAL GP CO (5,87%) Résultat net 2021 est. 542 M Date : Montant : () ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■ ■■■
75,0
279.526.388 CDC (5,15%) Cours semaine précédente 76,08 BILAN VALORISATION 2019 2020(e) 2021 (e) ANALYSE DU CONSEIL
72,5 Capital échangé semaine 1,4 % Clôture de l'exercice 31-12-2021 BNPA 1,63 1,23 1,94 Worldline vise un rebond en 2021 en anticipant Tendance graphique Consensus des analystes
VARIATION DEPUIS LE 31-12-2020 Cours compensation 71,72 Endet. net/Fonds propres 20% Evol. an. BNPA 46 % - 25 % 58 % une amélioration de la situation sanitaire. Le NEUTRE Acheter 87 %

- 9,68 % Résistances 77/80,4 Conserver 4 %


70
PROCHAIN RDV ANC par action 11.52 PER (nbre de fois) 43,8 58,1 36,8 groupe prévoit ainsi une croissance organique
Chiffre d'affaires du 1er trimestre, le 21-04-21 Décote/Surcote/ANC + 520 % VE/CA (nbre de fois) 8,65 8,42 4,42 de son chiffre d'affaires d'au moins 5 %. Supports 68,5/66,4 Vendre 9 %
1er JANVIER 2021 19 MARS 2021
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021
P.V
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises Da
de prorote
gation
26
Comment lire le guide complet des actions du SRD
résistance (à la hausse) et de support (à la

MARS baisse) sont également communiqués.


Le consensus des analystes FactSet réper-
torie les recommandations données par les
Outil unique, la cote du SRD d’Investir vous titres (OST) indiquent la dernière opération action) sont fondées sur les derniers comp- les sociétés qui versent des acomptes. Le banques et les courtiers. Il exprime, en pour-
VALORISATION. centage, les conseils d’achat, de vente, et les
permet de gérer votre portefeuille en dispo- ayant modifié le capital de la société, la tes annuels ou semestriels délivrés par la dividende est ajusté des opérations financiè- Les éléments de cette colonne permettent
sant de toutes les données nécessaires sur parité s’il y a lieu et la date. Il s’agit principa- société. res postérieures à son versement. Nous indi- avis neutres sur la valeur.
d’apprécier la pertinence de l’investisse- Abréviations des conseils
les actions de la cote du SRD d’Euronext lement des divisions de titres (Div.), des aug- La décote-surcote/ANC est un ratio qui rap- quons (ou estimons) également le dividende ment et de juger une société par rapport aux
Paris. Nous avons regroupé les données fac- mentations de capital (Aug. cap.) et des porte la capitalisation boursière à l’actif net 2017, versé en 2018. Le rendement est cal- de la rédaction
autres et/ou au regard des évaluations histo- A : acheter ;
tuelles (nombre de titres, dividendes, cours attributions gratuites (Attrib.). comptable. Lorsqu’il est positif, on parle de culé sur la base de ce dernier dividende. La riques.
de Bourse…) et les éléments comptables surcote. Lorsqu’il est négatif, il s’agit d’une date de détachement du dividende corres- AS : acheter à titre spéculatif ;
Le PER (ratio cours/bénéfice), multiple des AB : acheter en baisse ;
(bilan, compte de résultats, bénéfice par COURS. décote. pond à celle du dernier versé, dont le mon- bénéfices, s’obtient en divisant le cours par
action…). Il s’agit de données publiées pour Le cours est précédé d’un n quand il est L’indice de sécurité est une note d’Inves- tant figure au-dessous. Le montant est suivi APP : apporter ;
le BNPA. Il indique combien d’années de ATT : attendre ;
les informations passées et d’estimations antérieur à la date de clôture de la cote (en tir-Le Journal des Finances. Sur une échelle d’une indication exprimant sa nature : (T) bénéfices sont contenues dans les cours.
faites par Investir pour les prospectives. Ces général, le vendredi soir). Le capital échangé de 0 à 5, elle est matérialisée par des n. Elle quand il s’agit d’un versement total, (A) d’un C : conserver ;
La VE/CA, valeur d’entreprise (capitalisation E : rester à l’écart ;
éléments permettent d’établir des ratios de par semaine (volume de titres échangés évalue la santé financière de la société, 5 acompte, (S) d’un solde et (D) d’un dividende boursière augmentée de l’endettement net
valorisation et des rendements, afin de juger dans la semaine rapporté au nombre de étant la meilleure note et 0 (–) la moins autre (en principe exceptionnel). Ce dernier V : vendre ;
ou diminuée de la trésorerie nette) rappor- VP : vente partielle ;
une valeur sur plusieurs années et de la titres) mesure le pourcentage du capital qui bonne. peut donc être différent de celui qui est affi- tée au chiffre d’affaires, permet de compa-
comparer à d’autres actions. La rédaction a changé de main. Le cours de compensation ché ci-contre, d’autant plus qu’il s’agit d’une VH : vente en hausse ;
rer les valorisations de fonds de commerce ND : non déterminé. Les conseils d’acheter
d’Investir-Le Journal des Finances utilise est le cours pris en compte pour la liquida- ACTIVITÉ. donnée historique et non ajustée des OST. A de sociétés aux bilans très différents.
toutes ces informations pour donner un con- tion des opérations à la date de la dernière Le résultat net correspond au résultat net noter que le dividende de plusieurs sociétés ou de conserver sont suivis d’un objectif de
L’indice d’opportunité est une note cours. Les conseils d’achat en baisse, de
seil boursier. Parallèlement, nous vous pré- prorogation au SRD. publié part du groupe. Il intègre à la fois les internationales (hors zone euro) cotées à d’Investir-Le Journal des Finances. Sur une
sentons les recommandations de l’analyse éléments exceptionnels et les amortisse- Paris peut être exprimé dans la monnaie vente, de vente partielle peuvent parfois
échelle de 0 à 5, elle est matérialisée par des être suivis d’un chiffre entre parenthèses :
graphique établies par Chart’s et le consen- VARIATIONS. ments des écarts d’acquisition. d’origine. n. Elle évalue l’opportunité boursière du
sus des analystes calculé par FactSet, afin Les extrêmes (plus-haut/plus-bas de la celui-ci correspond à un cours limite.
titre, 5 étant la meilleure note attribuée et 0 Autre
que vous puissiez vous faire une idée de ce semaine ou sur 52 semaines) correspondent DIVIDENDE. BNPA. (–) la moins bonne.
que pense le marché de ces valeurs. à des cours en séance et non uniquement en Dans cette colonne, nous indiquons le mon- Le BNPA, Bénéfice net par action, est TTF : taxe sur les transactions financières.
clôture. tant total du dividende par action, y compris retraité des éléments dits « exceptionnels », CONSEILS.
SOCIÉTÉ. le dividende exceptionnel. Un dividende afin de mieux mesurer la performance La tendance graphique, réalisée par Tra-
Le nombre de titres inscrits à la cote ne com- BILAN. 2016 correspond au dividende provenant récurrente de la société. Il sert de base au ding Central, anticipe l’évolution de l’action
prend pas les lignes secondaires telles que Les données de bilan (endettement net/ des résultats de l’exercice 2016. Il est versé calcul du ratio cours/bénéfice (PER). à court terme, selon les critères de l’analyse
les actions nouvelles. Les opérations sur fonds propres, actif net comptable par généralement en totalité en 2017, sauf pour technique. Les deux prochains seuils de Objectif de cours à 12-18 mois.

Changement de conseil

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
ACCOR - AC 33,24 - 5,16 % Jin Jiang (13%) 31-Dec 1.621 0 1,45 22,9 L'espoir d'un vaccin a redonné un peu d'air au titre. Selon le PDG A 24 % HAUSSE A Ú 42
Hôtellerie 35,05 35,35 / 33 QIA (11,3%) + 27 % - 60 % 0 -4,30 NS Sébastien Bazin, la part des ventes touchée par la baisse de la clientèle C 62 % 35,37 / 36,14
8.688 - 261.382.728 2,11 % + 46,56 % Harris Ass. (8,1%) 14,21 447 nul -0,62 NS d'affaires ne dépassera pas 10%. V 14 % 32,19 / 31,42 26 %
Cac Next 20 - FR0000120404 33,75 35,74 / 20,15 + 134 % -1988 10-5-2019 NS 6,19 27-01-2021
> + 12,30 % ■■■■■ -240 1,05 (T) ■ AS TTF
AÉROPORTS DE PARIS - ADP 106,10 - 2,03 % Etat français (50,6 3%) 31-Dec 2.137 0,70 5,94 17,9 ADP table sur un trafic passagers pour 2021 de l'ordre de 45 à 55 % du A 11 % HAUSSE A Ú 128
Concessionnaire d'aéroports 108,30 113 / 102,80 Invest. institutionnel (22 %) + 205 % - 55 % 0 -11,80 NS niveau d'avant la crise, avec un retour à la normale espéré entre 2024 et C 37 % 113,50 / 115,90
10.500 - 98.960.602 0,69 % + 27,22 % Vinci (8 %) 49 588 nul -2,18 NS 2027. Les charges vont être réduite de plus de 20% pour un retour dans le V 53 % 103,90 / 101,50 21 %
Cac Mid 60 - FR0010340141 107,60 120 / 71,35 + 117 % -1169 6-12-2019 NS 8,42 vert à l'horizon 2022. 05-11-2010
> 0% ■■■■■ -215 0,70 (A) ■■■■■ C TTF
AIR FRANCE KLM - AF 5,11 - 2,11 % Etat français (14,3 %) 31-Dec 11.088 0 0,68 7,6 Le compte de résultats du transporteur aérien en 2020 est une succession A 0 % HAUSSE AS Ú 6.2
Transport aérien 5,22 5,40 / 5,09 China Eastern (8,8 %) - 204 % - 59 % 0 -16,51 NS de chiffres négatifs. Il espère que les campagnes de vaccination C 25 % 5,48 / 5,61
2.190 - 428.634.035 3,81 % + 12,33 % Delta Airlines (8,8 %) 4,35 290 nul -4,55 NS permettront une amélioration de la situation d'ici l'été. Le groupe a V 75 % 4,99 / 4,87 21 %
Cac Mid 60 - FR0000031122 5,27 6,48 / 2,61 + 17 % -7078 14-07-2008 NS 1,19 remboursé 2,3 milliards d'euros de billets l'an dernier. 18-01-2019
> - 0,20 % ■■■ -1950 0,58 (T) ■■■■ E TTF
AKKA TECHNOLOGIES - AKA 22,15 - 20,32 % Maurice Ricci (45,2 %) 31-Dec 1.666 0,65 3,28 6,7 Le groupe, dont le risque financier était devenu un vrai sujet ces derniers A 33 % NEUTRE V
Conseil et ingénierie 27,80 28,05 / 22,05 Allianz Global Invesor (9,6%) + 87 % -8% 0 -3,67 NS mois, a annoncé en octobre une augmentation de capital réservée de 200 C 33 % 24,40 / 25,03
494 - 22.321.189 4,22 % + 12,02 % Fidelity (5,6%) 22,62 73 nul 1,34 16,5 millions d'euros. V 33 % 21,90 / 21,27
Cac All Shares - FR0004180537 23,20 36,15 / 14,54 -2% -82 28-06-2019 NS 0,58 30-04-2020
Attrib.(1p10) 13-5-13 > - 13,98 % ■■ 30 0,49 (T) ■■■■ A
ALBIOMA (P) - ABIO 40,40 - 4,49 % Cofepp (6,1%) 31-Dec 507 0,70 1,43 28,3 Le producteur d'électricité a dégagé pour 2020 des résultats supérieurs A 100 % BAISSE A Ú 55
Producteur d'énergie mixte 42,30 43,45 / 40,05 Impala (6,1%) + 145 % 0% 0,80 1,67 24,2 aux attentes, aidé notamment par une bonne fin d'année. Son bénéfice C 0 % 42,95 / 44,05
1.278 - 31.641.910 1,34 % + 70,46 % Bpifrance (5,1%) 14 44 2% 1,77 22,8 net a augmenté de 25%, à 55,3 millions d'euros. Pour 2021, le groupe V 0 % 38,55 / 37,45 36 %
Cac Mid 60 - FR0000060402 40,50 50,70 / 22,85 + 189 % 55 11-6-2020 + 17 % 4,05 prévoit un profit net de 53 à 59 millions. 09-03-2012
> - 14,04 % ■■■■■ 56 0,35 (T) ■■■■■ AS
ALD - ALD 12,20 - 1,93 % Société Générale (79,82%) 31-Dec 1.318 0,63 1,40 8,7 Le spécialiste du leasing automobile a réalisé un bon quatrième trimestre A 89 % HAUSSE A Ú 14.6
Location de véhicules 12,44 12,62 / 12,16 Flottant (20,18%) + 424 % -4% 0,63 1,26 9,7 2020 et une bonne année, surtout sur la marge de revente. Si l'impact de C 11 % 12,76 / 12,95
4.930 - 404.103.640 0,10 % + 60,53 % 9,88 564 5,2 % 1,29 9,5 la pandémie s'estompe progressivement, le coeur de métier devrait V 0 % 12,04 / 11,85 20 %
Cac Mid 60 - FR0013258662 12,36 12,84 / 7,21 + 23 % 510 29-05-2020 - 10 % 17,14 «renouer avec la croissance », assure la direction.£cr£ 07-06-2017
> + 6,09 % ■■■■ 521 0,63 (T) ■■■■ TTF
ALTAREA - ALTA 152,20 - 2,06 % Famille Taravella (45,6%) 31-Dec 3.056 9 17,89 8,5 Résultat net récurrent en baisse de 21,4% en 2020, à 230,3 millions A 100 % HAUSSE A Ú 178
Immobilier et promotion 155,40 157 / 151,20 Crédit Agricole Assurances (24,7%) NS -2% 9,50 13,33 11,4 d'euros et les actifs de commerce ont été dépréciés(-11,1%). Chez C 0 % 159,10 / 161,10
2.629 - 17.275.839 0,14 % + 46,07 % APG (8,3%) 101,79 299 6,2 % 16,50 9,2 Cogedim, les réservations de logements en valeur ont résisté à la baisse V 0 % 151,30 / 149,30 17 %
Cac Small - FR0000033219 154 159,80 / 104,20 + 50 % 230 6-7-2020 - 25 % NS du marché. 01-04-2015
1 à 140 € pour 9 détenues le 23-5-16 > + 6,14 % ■■■■ 285 4,50 (T) ■■■■ VP TTF
ALTEN - ATE 98,25 - 0,51 % Public (83%) 31-Dec 2.332 0 5 19,6 Affecté par la crise en 2020, le groupe voit s'eclaircir l'horizon, A 67 % HAUSSE A Ú 118
Conseil en innovation 98,75 102,30 / 96,50 Simon Azoulay et assimilés (15,07%) - 15 % - 11 % 0,35 3,08 31,9 notamment dans le secteur automobile. Sa valorisation est désormais une C 33 % 101,80 / 103,70
3.366 - 34.258.567 0,91 % + 69,40 % Auto détention (1,37%) 38,12 164 0,4 % 4,54 21,6 opportunité. V 0 % 94,40 / 92,50 20 %
Cac Mid 60 - FR0000071946 98,55 102,30 / 55,55 + 158 % 98 20-06-2019 - 38 % 1,36 25-09-2013
> + 6,04 % ■■■■■ 140 1 (T) ■■■■■ V TTF
AMUNDI - AMUN 65,75 - 0,45 % Crédit Agricole (69,8%) 31-Dec 2.595 0 4,74 13,9 Résultat net en repli limité en 2020 (-5,2%, à 910 ME). L'encours sous A 71 % NEUTRE A Ú 82
Gestion d'actifs 66,05 66,30 / 64,30 NS -4% 2,90 4,49 14,6 gestion a atteint 1 729 MdsE fin 2020. Partenariats prometteurs avec deux C 24 % 67,10 / 67,80
13.320 - 202.585.953 0,58 % + 19,98 % 48,42 959 4,4 % 4,97 13,2 grandes banques chinoises (ABC et BOC). V 5 % 64,20 / 63,50 25 %
Cac Mid 60 - FR0004125920 65,10 73,45 / 49,70 + 36 % 910 24-05-2019 -5% NS 04-05-2020
1 à 42,50 € pour 5 détenues le 15-3-17> - 1,57 % ■■■■■ 1010 2,90 (T) ■■■■■ E TTF
ARGAN - ARG 81 - 2,41 % JC Le Lan (40,2%) 31-Dec 142 1,90 4 20,3 La surcote par rapport à l'ANR de 63,8 euros fin 2020 est justifiée. Les A 67 % BAISSE A Ú 102
Conception, loc. de bases logistiques 83 83,60 / 80,40 CA Assurances (16,8%) NS + 42 % 2,10 4,66 17,4 entrepôts bénéficient du e-commerce. La société prévoit une hausse de C 0 % 83,80 / 84,70
1.807 - 22.309.227 0,09 % + 24,23 % 58,92 71 2,6 % 5,13 15,8 10% de son bénéfice net récurrent, de son dividende et de son ANR en V 33 % 79,80 / 78,90 26 %
Cac All Shares - FR0010481960 81,80 92 / 64 + 37 % 103 26-03-2020 + 16 % NS 2021. 20-05-2020
Aug. cap. (3p11) 23-3-11 > - 3,11 % ■■■■■ 114 1,90 (T) ■■■■ VP TTF
ARKEMA - AKE 101,60 + 0,15 % Edmond de Rotschild (7,7%) 31-Dec 7.884 2,20 7,20 14,1 Le chimiste a montré une bonne réssitance en 2020. Malgré un recul de A 47 % HAUSSE A Ú 120
Chimie de spécialités 101,45 103,80 / 98,20 BPI France ( 5%) + 36 % - 10 % 2,50 5,10 19,9 19% de son Ebitda il a affiché une génération de cash flow record.Il vise C 35 % 105,50 / 107,10
7.796 - 76.736.476 1,34 % + 87,52 % Norges Bank (4,7%) 66 543 2,5 % 5,43 18,7 une croissance de 10 % de son Ebitda au premier trimestre et légèrement V 18 % 99,20 / 97,60 18 %
Cac Next 20 - FR0010313833 103,25 103,80 / 52,40 + 54 % 391 25-05-2020 - 29 % 1,23 inférieure à 10 % pour l'année. 27-02-2020
> + 8,66 % ■■■■■ 414 2,20 (T) ■■■■■ E TTF
BAINS DE MER (SOC. DES) - BAIN 64,60 + 0,94 % Etat Monégasque (52,61%) 31-Mar 300 0 0,86 75,5 Après un bon exercice 2019-20, la pandémie va très fortement peser sur A HAUSSE E
Casinos et hôtels 64 65,60 / 63,80 Galaxy Enter.(6,6%) - 52 % -0,10 NS l'activité des hôtels, des restaurants et des casinos en 2020-21. La C NC 66,40 / 67,10
1.584 - 24.516.661 0,01 % + 32,92 % LVMH (6,6%) 26 0,33 NS clientèle internationale mettra du temps à reprendre ses habitudes. V 63,60 / 62,90
Cac All Shares - MC0000031187 64 70,80 / 48,10 -10 26-09-2014 NS 31-08-2018
> - 6,38 % ■■■ 8 0,01 (T) A
BIC - BB 51,90 + 4,38 % Famille Bich (45,4%) 31-Dec 1.628 2,45 3,91 13,3 Le résultat d'exploitation de Bic a chuté de plus de 30% en 2020, pour un A 60 % HAUSSE E
Stylos, rasoirs, briquets 49,72 51,95 / 49,28 Silchester Int. Invest. (7,4%) - 13 % - 16 % 1,80 2,08 24,9 chiffre d'affaires en baisse de 16,5%. La génération de trésorerie est C 40 % 52,50 / 53,20
2.356 - 45.395.857 0,51 % + 17,95 % Alecta (5,1%) 32,38 176 3,5 % 4,45 11,7 néanmoins restée solide, grâce à l'amélioration du BFR. Bic table sur une V 0 % 49,30 / 48,60
Cac Mid 60 - FR0000120966 51,35 55,25 / 38,50 + 60 % 94 1-6-2020 - 47 % 1,33 croissance à devises constantes de 5 à 7% en 2021. 07-02-2013
> + 12,19 % ■■■■ 200 2,45 (T) V TTF
BIOMÉRIEUX - BIM 112,30 + 8,71 % Mérieux Alliance (58,9%) 31-Dec 3.118 0,38 2,31 48,6 Le groupe de diagnostic a relevé ses objectifs de ventes et de rentabilité A 46 % BAISSE A Ú 130
Diagnostic « in vitro » 103,30 112,30 / 102,50 Gpe M. Dassault (5,1%) 0% + 17 % 0,61 3,42 32,8 pour 2020 grace au boom de sa division biologie moléculaire tres bien C 23 % 112 / 114,50
13.292 - 118.361.220 0,82 % + 31,58 % 20,60 273 0,5 % 3,85 29,2 placée dans le dépistage du Covid à l'hopital. V 31 % 102,20 / 99,70 16 %
Cac Next 20 - FR0013280286 107,40 144,80 / 82 + 445 % 404 14-07-2020 + 48 % 4,26 28-10-2020
Division par 3 le 20-9-17 > - 2,69 % ■■■■ 455 0,19 (T) ■■■■ VP TTF
BOLLORÉ - BOL 3,99 - 0,70 % Fin. De l'Odet (64,6%) 31-Dec 24.109 0,06 0,08 49,2 Grâce à la diversité de ses activités, le groupe a bien résisté en 2020. Les A 100 % HAUSSE A Ú 5
Société d'investissement 4,02 4,05 / 3,95 Orfim (5,1%) NS -3% 0,06 0,15 27,4 performances ont surtout été soutenues par la commission de fret et par C 0 % 4,26 / 4,39
11.749 - 2.946.208.874 0,30 % + 62,91 % 3,10 237 1,5 % 0,13 31,5 Vivendi. Le dividende restera stable à 0,06 euro au titre de 2020. V 0 % 3,77 / 3,65 25 %
Cac Mid 60 - FR0000039299 4,02 4,29 / 2,28 + 29 % 426 2-9-2020 + 79 % NS 19-09-2019
> + 17,92 % ■■■ 370 0,02 (A) ■■■■ E TTF
BUREAU VERITAS - BVI 23,50 + 0,13 % Wendel (35,8%) 31-Dec 4.601 0 0,83 28,5 Au 4e trimestre 2020, la baisse organique du chiffre d'affaires a ralenti à A 71 % HAUSSE A Ú 29
Inspection et certification 23,47 24,06 / 23,33 + 103 % - 10 % 0,36 0,28 83,6 -2%. Le groupe vise pour 2021 une solide croissance organique, une C 24 % 24,27 / 24,51
10.627 - 452.225.092 0,93 % + 33,56 % 2,78 368 1,5 % 0,87 26,9 amélioration de la marge opérationnelle ajustée et une génération élevée V 5 % 23,27 / 23,03 23 %
Cac Next 20 - FR0006174348 23,69 24,06 / 16,26 + 746 % 125 20-05-2019 - 66 % 2,60 de trésorerie. Il proposera en AG un dividende de 0,36 euro par action. 26-04-2019
Div. par 4 le 21-6-13 > +8% ■ ■ ■ ■ ■ 390 0,56 (T) ■■■■■ E TTF
BURELLE - BUR 906 - 0,66 % Famille Burelle (85,4 %) 31-Dec 7.900 15 89,77 10,1 Le principal actif de la société est sa participation dans Plastic Omnium. A HAUSSE E
Holding 912 918 / 892 NS -7% 15 34,09 26,6 Nous sommes à l'écart de l'équipementieret donc de Burelle. L'actif net C NC 923 / 932
1.592 - 1.757.623 0,03 % + 96,96 % 158 1,7 % 68,18 13,3 réévalué s'éléveait à 1373 € par action fin 2019. Nous l'estimons V 885 / 876
Cac All Shares - FR0000061137 918 964 / 435 60 3-6-2020 - 62 % NS aujourd'hui autour de 1078 €. 20-03-2020
> + 13,82 % ■ ■ ■ ■ ■ 120 15 (T) ■ V TTF
CARMILA - CARM 13,76 - 0,86 % Carrefour 35,8% 31-Dec 271 1 1,60 8,6 Les galeries commerciales de proximité résistent à la crise. L'actif net A 0 % HAUSSE AS Ú 16
Foncière 13,88 14 / 13,14 NS - 19 % 1 1,13 12,2 réévalué de cette foncière de commerces ressortait à 22,32 euros fin C 60 % 13,98 / 14,25
1.959 - 142.357.425 0,25 % + 32,56 % 25 218 7,3 % 1,26 10,9 2020. V 40 % 12,90 / 12,63 16 %
Cac Mid 60 - FR0010828137 13,34 14,62 / 6,54 - 45 % 161 3-7-2020 - 29 % NS 28-09-2020
> + 16,81 % ■■■■ 180 1 (T) ■■■■ A TTF
CASINO - CO 29,24 + 6,60 % Rallye (51,7%) 31-Dec 31.912 0 1,62 18 Sur l'année, les comptes sont rouges, les frais financiers ayant amputé le A 29 % HAUSSE E
Distribution alimentaire 27,43 29,90 / 27,36 Daniel Kretinsky (4,63%) + 67 % -8% 0 2,17 13,5 résultat opérationnel de moitié. Les ventes sont tirées par le Brésil. La C 50 % 30,22 / 30,86
3.170 - 108.426.230 2,37 % - 13,29 % Autocontrôle (1,55%) 30,47 212 nul 2,17 13,5 dette a été réduite, mais pas suffisamment et les cessions d'actifs vont se V 21 % 27,62 / 26,98
Cac Mid 60 - FR0000125585 28,88 37,50 / 19,05 -4% 268 9-5-2019 + 34 % 0,23 poursuivre 27-08-2020
> + 16,08 % ■■■ 234 1,56 (S) ■ V TTF
CGG - CGG 1,12 - 10,77 % Attestor Capital (5,9%) 31-Dec 805 0 -0,10 NS Le groupe de sismique a fortement creusé ses pertes en 2020, année de A 56 % HAUSSE AS Ú 1.5
Sismique terrestre et marine 1,25 1,29 / 1,08 BPI France (0,19 %) + 76 % - 35 % 0 -0,48 NS pandémie qui a fait plonger les cours du pétrole. Pour 2021, si les cours C 44 % 1,26 / 1,31
795 - 711.393.503 10,90 % + 33,67 % IFPEN (0,04%) 1,37 -56 nul -0,11 NS remontent au-dessus de 50$, le cash flow net devrait redevenir positif V 0 % 1,09 / 1,04 34 %
Cac Mid 60 - FR0013181864 1,13 1,40 / 0,44 - 18 % -402 11-6-1993 NS 1,95 05-03-2021
13 à 1,56 € pour 4 déten. le 18-1-18 > + 38,02 % ■■ -79 () ■■■ E TTF
CHRISTIAN DIOR - CDI 510,50 + 0,59 % Groupe Arnault (97,43 %) 31-Dec 44.651 34 16,28 31,4 La société, qui a pour actif sa participation dans LVMH, a annoncé A ND N
Luxe 507,50 519 / 500 Public (2,41%) + 12 % - 17 % 6 10,71 47,7 également pour 2020 des résultats aux attentes des analystes financiers, C NC 530 / 537
92.149 - 180.507.516 0,02 % + 98,48 % 62,43 2938 1,2 % 17,45 29,3 bien qu'en repli par rapport à l'année précédente. Christian Dior V 500 / 493
Cac All Shares - FR0000130403 516,50 519 / 255,60 + 718 % 1933 7-7-2020 - 34 % 2,16 distribuera aussi un dividende 6 € au titre de 2020. 07-02-2002
> + 12,30 % 3150 2 (A) TTF
CNP ASSURANCES - CNP 16,34 - 1,98 % La Banque postale (62,18%) 31-Dec 3.459 0 2,06 7,9 Les résultats de l'sssureur se sont avérés très résilients en 2020£pv£ A 67 % HAUSSE A Ú 19
Assurance-vie 16,67 16,89 / 16,15 BPCE (16,1%) NS - 13 % 1,57 1,97 8,3 malgré la baisse du réal brésilien. Le bilan est très solide. Un double C 33 % 17,12 / 17,45
11.219 - 686.618.477 0,37 % + 170,98 % 30,12 1412 9,6 % 2 8,2 dividende sera versé pour compenser son absence l'an passé. V 0 % 15,84 / 15,51 16 %
Cac Mid 60 - FR0000120222 16,52 16,89 / 6,35 - 46 % 1350 26-04-2019 -4% NS 17-02-2021
> + 23,98 % ■■■■ 1375 0,89 (T) ■■■■ E TTF
COFACE - COFA 9,30 - 1,80 % Arch Capital (29,5%) 31-Dec 1.451 0 0,97 9,6 Le résultat technique de l'assureur-crédit a reculé de 32,3% en 2020, à A 100 % HAUSSE A Ú 11
Assurance 9,47 9,54 / 9,12 NS -2% 0,55 0,55 17,1 127,3 ME. Les sinistres et coûts ont représenté 79,8% des primes C 0 % 9,78 / 10
1.414 - 152.031.949 0,85 % + 107,22 % 13,14 147 5,9 % 0,66 14,1 encaissées (+2,1 points). V 0 % 8,96 / 8,74 18 %
Cac Mid 60 - FR0010667147 9,43 9,54 / 4,46 - 29 % 83 22-05-2019 - 44 % NS 17-03-2017
> + 13,28 % ■■■■ 100 0,79 (T) ■■■■ AS TTF
P.VI COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021

LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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COLAS - RE 122 - 1,61 % Bouygues (96,2 %) 31-Dec 12.297 6,40 7,98 15,3 Le ferroviaire va offrir des relais de croissance au géant de la route, tandis A HAUSSE A Ú 148
Constructions routières 124 125 / 121 -0% - 10 % 2,90 2,87 42,4 qu'un cycle haussier pour la maintenance routière s'annonce aux Etats- C NC 126,40 / 128,40
3.984 - 32.654.499 0,01 % + 17,08 % 79,51 261 2,4 % 6,12 19,9 Unis. Il y a toujours, aussi, la perspective d'un retrait de la bourse par V 118,60 / 116,60 21 %
Cac All Shares - FR0000121634 122,50 131,50 / 101,20 + 53 % 94 8-9-2020 - 64 % 0,32 l'actionnaire à 96%, Bouygues, mais attention marché étroit. 10-12-2020
> - 1,21 % ■■■■ 200 6,40 (T) ■■■ V TTF
COVIVIO - COV 71,10 - 3,20 % Delfin (50,5%) 31-Dec 630 4,80 5,18 13,7 De nouveaux projets créateurs de valeur sont annoncés. La valeur A 27 % HAUSSE A Ú 86
Foncière diversifiée 73,45 74,05 / 70 CA Assurance (8,1%) NS +7% 3,60 4,08 17,4 estimée du patrimoine n'a pas reculé l'an dernier (+1,3%). L'actif net était C 36 % 74,20 / 75,30
6.725 - 94.579.481 1,40 % + 73,84 % ACM (7,6%) 80,49 452 5,1 % 4,34 16,4 estimé à 89,3 euros fin 2020. V 36 % 69,40 / 68,30 21 %
Cac Mid 60 - FR0000064578 71,45 78,65 / 43,04 - 12 % 385 27-04-2020 - 21 % NS 03-06-2020
> - 5,64 % ■■■■ 410 4,80 (T) ■■■■ E TTF
COVIVIO HOTELS - COVH 18,15 - 1,89 % Covivio (42,1 %) 31-Dec 150 1,55 1,73 10,5 Les loyers sont en partie variables, alors que les hôteliers locataires sont A HAUSSE VP
Murs d'exploitation 18,50 18,40 / 17,50 CA Assurances (16,7%) NS - 46 % 1 1,24 14,6 en grande difficulté. L'actif net réévalué de 22,73 euros par action fin juin C NC 18,78 / 19,26
2.406 - 132.547.616 0,02 % - 2,94 % Cardit Assurances (10,9%) 209 5,5 % 1,40 12,9 2020 pourrait reculer. V 16,92 / 16,44
Cac Small - FR0000060303 17,90 22,90 / 11,60 150 13-05-2020 - 28 % NS 14-10-2020
Aug. cap. (13p100) 12-10-10 > + 1,68 % ■■■■ 170 1,55 (T) ■■■■ A TTF
DASSAULT AVIATION - AM 948,50 + 0,42 % GIMD (62,2 %) 31-Dec 5.492 0 97,90 9,7 Les résultats annuels ont baissé en 2020 mais moins qu'attendu. A 83 % HAUSSE A Ú 1100
Constructeur aéronautique 944,50 971 / 940 Airbus Group (9,93%) - 70 % - 25 % 12,30 36,40 26,1 L'avionneur table sur un hausse de son chiffre d'affaires cette année. Une C 17 % 990 / 1005
7.919 - 8.348.703 0,29 % + 43,82 % 546,19 713 1,3 % 50,91 18,6 division du nominale par 10 du titre est envisagée. Le premier vol du 6X a V 0 % 928 / 913 16 %
Cac Mid 60 - FR0000121725 959,50 983,50 / 636,50 + 74 % 303 22-05-2019 - 63 % 0,86 eu lieu le 10 mars, ouvrant la voie aux essais avant certification. 09-11-2017
> + 5,74 % ■■■■ 425 21,20 (T) ■■■■ AB TTF
EDENRED - EDEN 44,53 - 7,90 % Capital Research & Management (9,2%) 31-Dec 1.465 0,70 1,28 34,7 Le chiffre d'affaires opérationnel a accéléré sa croissance organique au 4e A 56 % NEUTRE A Ú 58
Titres de services prépayés 48,35 48,73 / 44,41 Select Equity (5,08%) - 98 % - 10 % 0,75 0,97 46,1 trimestre 2020, à +1,2%, et l'Ebitda 2020 a atteint 580 millions d'euros, C 25 % 47,94 / 48,91
10.980 - 246.583.351 1,28 % + 29,56 % -4,60 312 1,7 % 1,22 36,6 pénalisé par les devises, mais dans la fourchette annoncée. Edenred vise V 19 % 44,08 / 43,11 30 %
Cac Next 20 - FR0010908533 45,68 49,07 / 31,05 NS 238 13-05-2020 - 25 % 8,26 une hausse organique d'au moins 6% de l'Ebitda en 2021. 24-07-2013
> - 4,05 % ■■■■■ 300 0,70 (T) ■■■■■ VP TTF
EDF - EDF 11,12 + 0,23 % Etat français (83,6%) 31-Dec 69.031 0,15 1,25 8,9 que la France pensait parvenir, dans les toutes prochaines semaines à un A 82 % HAUSSE E
Producteur d'électricité 11,09 11,61 / 10,92 + 77 % -3% 0,21 0,21 52,9 accord avec la Commssion européenne concernant la réforme des tarifs C 12 % 11,59 / 11,87
34.456 - 3.099.923.579 0,53 % + 73,67 % 14,72 5155 1,9 % 0,85 13,1 du nucléaire et la réorganisation d'EDF, qui doit lui permettre de dégager V 6 % 10,47 / 10,19
Cac Next 20 - FR0010242511 11 13,57 / 6,40 - 24 % 650 26-11-2019 - 83 % 1,11 des ressources pour investir notamment dans les énergies vertes 14-05-2020
3 à 6,35 € pour 10 détenues le 8-3-17 > - 13,80 % ■■■■ 2650 0,15 (S) ■ V TTF
EIFFAGE - FGR 87,46 - 2,61 % Salariés (24,4 %) 31-Dec 16.300 0 7,40 11,8 Les chiffres 2020 sont encourageants : les concessions auront finalement A 88 % HAUSSE A Ú 107
BTP, concessions 89,80 91,76 / 86,76 Eiffaime (8,3 %) + 153 % - 10 % 3 3,83 22,9 bien joué leur rôle d'amortisseur même si le résultat net est divisé par C 12 % 92,50 / 93,80
8.571 - 98.000.000 1,65 % + 59,02 % 53,55 725 3,4 % 7,14 12,2 deux. Cela a donné le temps au pôle travaux de se reprendre avec un V 0 % 87,30 / 85,90 22 %
Cac Next 20 - FR0000130452 89,08 91,76 / 53,88 + 63 % 375 21-05-2019 - 48 % 1,13 carnet de commandes très bien rempli pour 2021. 28-08-2020
> + 10,65 % ■■■■■ 700 2,40 (T) ■■■■■ E TTF
ELIS - ELIS 14,14 - 6,11 % CPPIB (11%) 31-Dec 2.806 0 0,63 22,4 Pour un chiffre d'affaires en repli de 13,3% en données comparables en A 58 % HAUSSE A Ú 18
Blanchisserie industrielle 15,06 15,23 / 14,06 Predica (6,4%) + 117 % - 14 % 0 0,64 22,1 2020, Elis est parvenu à améliorer sa marge de 20 points de base. C 33 % 15,05 / 15,36
3.137 - 221.819.430 0,97 % + 90,95 % Threadneedle AM (6,1%) 12,68 142 nul 0,99 14,2 Prudent, le groupe table sur une croissance organique de 3% en 2021 et V 8 % 13,87 / 13,56 27 %
Cac Mid 60 - FR0012435121 14,34 15,40 / 7,62 + 11 % 142 27-05-2019 +2% 2,29 ne proposera pas de reprendre le dividende cette année. 06-01-2021
5 à 12,55 € pour 22 détenues le 23-1-17> + 3,74 % ■■■ 220 0,37 (Z) ■■■■ V TTF
ERAMET - ERA 55,84 - 3,26 % Sorame & Ceir (36,9 %) 31-Dec 3.553 0 -6,91 NS Le groupe minier a enregistré des résultats moins dégradés que prévu au A 40 % HAUSSE E
Prod. de métaux non ferreux 57,72 58,78 / 55,06 APE (25,6 %) + 134 % -3% 0 -25,34 NS titre de 2020 et vise pour 2021 un Ebitda de l'ordre de 600 millions C 40 % 61,80 / 64,20
1.487 - 26.636.005 1,85 % + 125,98 % 28,68 -184 nul -3,12 NS d'euros contre 398 millions l'an dernier. La situation financière, avec un V 20 % 52,10 / 49,60
Cac Mid 60 - FR0000131757 58 66,68 / 20,05 + 95 % -675 29-05-2019 NS 0,79 ratio d'endettement élevé, est à surveiller. 04-03-2021
> + 30,10 % ■■■■■ -80 0,60 (T) V TTF
EURAZEO - RF 66 - 0,60 % JCDecaux Holdings (18%) 31-Dec 4.863 0 1,61 41,1 Eurazeo a annoncé un actif net réévalué par action record, à 85,4 euros, A 86 % HAUSSE E
Société d'investissement 66,40 67,75 / 65,75 Pacte familial (16,8%) NS - 14 % 1,50 -2,09 NS en hausse de 6% sur un an notamment grâce à la revalorisation du pôle C 0 % 69,20 / 70,50
5.215 - 79.015.524 0,77 % + 59,27 % Tikehau Capital (6,54%) 81,74 123 2,3 % 2,66 24,8 de gestion d'actifs et du segment Growth en private equity. Le groupe V 14 % 64,20 / 62,90
Cac Mid 60 - FR0000121121 66,85 67,75 / 35,60 - 19 % -160 8-5-2019 NS NS reprend la distribution d'un dividende, avec un coupon de 1,50 euro. 18-10-2019
1 gratuite pour 20 déten. le 2-5-18 > + 18,92 % ■■■■■ 200 1,25 (T) AB TTF
EUROFINS SCIENTIFIC - ERF 79,17 + 4,25 % Famille Martin (37,7%) 31-Dec 5.439 0 2 39,6 Le spécialiste de la bio analyse a profite du surcroit d'activité liés aux tests A 58 % HAUSSE A Ú 95
Bioanalyse 75,94 80,25 / 75,74 Droits de vote (58,1%) + 96 % + 19 % 0,68 2,82 28,1 Covid et a réduit le poids de sa dette en 2020.. Il n'a pas modifié ses C 26 % 82 / 83,40
15.101 - 190.742.750 1,04 % + 82,17 % 17,20 195 0,9 % 2,57 30,8 prévisions pour 2021 qu'il a fixées hors activité liée au Covid. V 16 % 76,60 / 75,30 20 %
Cac Next 20 - FR0014000MR3 79,19 83,20 / 41,25 + 360 % 539 3-7-2019 + 41 % 3,37 06-03-2020
> + 15,36 % ■■■■■ 490 2,45 (T) ■■■■■ E
EURONEXT - ENX 86,10 + 2,68 % Euroclear (8%) 31-Dec 884 1,59 3,17 27,1 Hausse de 42% du bénéfice net 2020, à 315,5 ME. Le rachat de la Bourse A 75 % BAISSE E
Organisme de marché 83,85 87,15 / 83,90 CDC (8%) NS + 30 % 2,25 4,51 19,1 de Milan, pour 4,3 MdsE, implique le lancement d'une augmentation de C 17 % 88,90 / 90,30
6.027 - 70.000.000 0,95 % + 51,85 % SFPI-FPIM (4,50%) 15,58 222 2,6 % 4,58 18,8 capital de 2,4 milliards. V 8 % 83,50 / 82,10
Cac Mid 60 - NL0006294274 85,60 109,70 / 58,15 + 453 % 316 20-05-2020 + 42 % NS 14-11-2019
> - 4,49 % ■■■■ 320 1,35 (A) ■■ V
EUTELSAT COMM.(P) - ETL 10,49 + 3,71 % Bpifrance (19,79%) 30-Jun 1.215 0,89 1,28 8,2 L'opérateur a relevé ses objectifs de chiffre d'affaires 2020-2021 après la A 67 % HAUSSE E
Opérateur de satellites 10,12 10,54 / 10,11 Fds strat. de Part. (7,50%) + 107 % -5% 0,91 1,19 8,8 publication d'un bon premier semestre, de 1,18 - 1,22 milliard d'euros à 1,9 C 27 % 10,81 / 10,98
2.418 - 230.544.995 0,85 % + 14,32 % China Inv. Corpo (6,7%) 12,05 298 8,7 % 1,21 8,7 - 1,22 milliard. Il continue de se développer dans l'internet très haut débit V 7 % 10,09 / 9,92
Cac Mid 60 - FR0010221234 10,50 10,88 / 7,98 - 13 % 271 11-20-2020 -7% 4,46 fixe par satellite. 01-11-2018
> + 13,28 % ■■■■ 278 0,89 (T) V TTF
FAURECIA - EO 47,75 + 2,67 % Stellantis (39 %) 31-Dec 14.654 0 4,27 11,2 Le groupe ne sera plus une filiale de Stellantis. Les actions détenues par le A 65 % HAUSSE E
Equipementier automobile 46,51 50,70 / 44,72 + 84 % - 18 % 1 -2,75 NS constructeur vont être distribuées à ses actionnaires. Par ailleurs, C 24 % 52 / 53,51
6.591 - 138.035.801 4,90 % + 93,40 % 24,60 590 2,1 % 3,84 12,4 l'équipementier veut renouer en 2021 avec une rentabilité proche du V 12 % 45,92 / 44,41
Cac Mid 60 - FR0000121147 49,12 50,70 / 23,40 + 94 % -379 31-05-2019 NS 0,66 niveau d'avant-crise. 21-05-2019
> + 13,93 % ■■■ 530 1,25 (T) V TTF
FDJ - FDJ 38,67 + 0,21 % Etat: 21,91% 31-Dec 1.920 0,45 1,06 36,6 Le spécialiste des jeux de hasard est parvenu à maintenir son ebidta en A 44 % HAUSSE A Ú 45
Jeux d'argent et hasard 38,59 39 / 38,26 Assoc d'anciens combattants:13,4% + 12 % -6% 0,92 1,12 34,5 2020, malgré un repli du chiffre d'affaires, preuve de sa résilience. La C 56 % 39,71 / 40,29
7.386 - 191.000.000 0,60 % + 109,03 % Slariés FDJ:5% 2,98 202 2,4 % 1,26 30,8 numérisation des mises va soutenir les marges. Le titre tient ses V 0 % 37,47 / 36,89 16 %
Cac Mid 60 - FR0013451333 38,61 40,51 / 18,70 + 1198 % 214 26-06-2020 +6% 3,88 promesses de rendement. 14-02-2020
> + 3,37 % ■■■■■ 240 0,45 (T) ■■■■■ AB TTF
FFP - FFP 105,20 + 2,53 % Et. Peugeot Frères (79,98 %) 31-Dec 2,15 5,26 20 la holding a profité de la forte hausse de Stellantis depuis la première A 100 % HAUSSE A Ú 125
Holding de la famille Peugeot 102,60 107,40 / 102,80 NS 2,15 2,81 37,5 cotation du groupe en janvier. FFP en est le deuxième actionnaire et il C 0 % 108,70 / 110,50
2.622 - 24.922.589 0,22 % + 134,82 % 131 2% 4,41 23,8 s'agit de son principal actif. V 0 % 101,30 / 99,50 19 %
Cac Small - FR0000064784 106,60 107,40 / 43,15 70 22-05-2020 - 47 % NS 20-09-2019
> + 11,21 % ■■■■ 110 2,15 (T) ■■■■ V TTF
FNAC DARTY - FNAC 53 - 2,21 % Ceconomy (Metro) (24,2%) 31-Dec 7.491 0 4,30 12,3 Les résultats 2020 ont bien tenu grâce au web (29% CA), même si les A 71 % HAUSSE A Ú 61
Distribution 54,20 58,60 / 52,80 Sfam (11%) -9% +2% 1 3,50 15,1 marges ont un peu souffert. Le groupe a présenté un nouveau plan C 14 % 56,70 / 58,20
1.410 - 26.608.571 2,50 % + 160,06 % DNCA (3,9%) 51,66 114 1,9 % 4,45 11,9 stratégique Everiday de développement axé sur les ventes en lignes qui V 14 % 50,40 / 48,90 15 %
Cac Mid 60 - FR0011476928 53,90 58,60 / 20,82 +3% 96 - 19 % 0,17 devraient monter en puissance 28-02-2020
> + 0,57 % ■■■■ 115 () ■■ E
FONCIÈRE LYONNAISE - FLY 61,80 - 4,33 % Inmobiliaria Colonial (81,7 %) 31-Dec 197 2,65 2,56 24,1 L'ANR était de 95,7 euros par action fin juin 2020. Cette foncière de A 33 % BAISSE A Ú 80
Gest. d'un portefeuille immobilier 64,60 64,60 / 61,40 Crédit Agricole (13,2%) NS -1% 2,65 2,30 26,9 bureaux loue des actifs rares et peu risqués au coeur du Paris. La valeur C 0 % 64,90 / 65,70
2.875 - 46.528.974 0,01 % + 0,65 % 119 4,3 % 2,36 26,1 présente un caractère défensif. V 67 % 61,50 / 60,70 29 %
Cac All Shares - FR0000033409 63 73,80 / 51 107 21-04-2020 - 10 % NS 22-08-2018
> - 4,33 % ■■■■ 110 2,65 (T) ■■■■ E TTF
GECINA - GFC 122,40 + 3,55 % Ivanohé Cambridge (15,2%) 31-Dec 592 5,30 5,73 21,3 Cette foncière de bureaux et logements a publié un actif net réévalué de A 53 % HAUSSE A Ú 150
Foncière diversifiée 118,20 122,40 / 117,30 Credit Agricole (13,8%) NS -3% 5,30 5,50 22,3 163 euros fin 2020. Le dividende est maintenu stable à 5,3 euros. C 35 % 122,50 / 124,40
9.367 - 76.526.604 1,68 % + 28,37 % 163,01 438 4,3 % 5,62 21,8 V 12 % 114,90 / 113 23 %
Cac Next 20 - FR0010040865 118,50 132 / 99,90 - 25 % 421 1-7-2020 -4% NS 11-03-2020
1 à 110,50 € pour 7 détenues le 19-7-17> - 3,09 % ■■■■ 430 2,65 (A) ■■■■ E TTF
GETLINK (P) - GET 13,20 - 0,75 % Atlantia:15,49% 31-Dec 800 0 0,29 45,5 Le titre a bénéficié de chiffres meilleurs que prévus au troisième A 29 % BAISSE E
Exploit. concession ferroviaire 13,30 13,77 / 12,97 Eiffage: 5,03% + 214 % - 26 % 0,20 0,19 69,5 trimestre, soutenu par l'activité des navettes ferroviaires et d'une note C 50 % 13,54 / 13,73
7.260 - 550.000.000 1,29 % + 53,22 % TCI (5%) 3,65 159 1,5 % 0,25 52,8 favorable d'UBS. V 21 % 12,78 / 12,59
Cac Next 20 - FR0010533075 13,11 14,82 / 8,71 + 262 % 105 23-05-2019 - 34 % 14,45 21-02-2019
> - 6,91 % ■■■ 135 0,36 (T) VP TTF
GTT - GTT 67,75 - 1,60 % Engie (40,41%) 31-Dec 396 3,25 3,86 17,5 Les résultats 2020, bien qu'excellents, étaient un peu inférieurs aux A 71 % BAISSE A Ú 90
Transport de gaz 68,85 72,25 / 66,75 Norges Bank IM (1,68%) - 70 % + 38 % 4,29 5,37 12,6 attentes. Les prévisions de marge 2021 ont déçu aussi. La maison mère C 14 % 73 / 75,10
2.512 - 37.078.357 2,03 % + 38,95 % Henderson Global Investors (1,62%) 6,52 143 6,3 % 3,92 17,3 Engie réfléchit à céder tout ou partie de sa participation de 40,4 %. Les V 14 % 64,50 / 62,40 33 %
Cac Mid 60 - FR0011726835 67,50 90,65 / 50,20 + 939 % 199 8-6-2020 + 39 % 5,91 tendances de moyen terme dans le GNL restent très bonnes 14-09-2018
Attrib. (1p10) 6-6-13 > - 14,46 % ■■■■■ 145 2,50 (A) ■■■■■ E TTF
ICADE - ICAD 62,25 - 0,40 % CDC (38,8 %) 31-Dec 1.440 4,01 5,22 11,9 La foncière vise une hausse de 3% de son cash flow net courant 2021, et A 40 % HAUSSE A Ú 75
Immob. bureaux, centres comm. 62,50 63,45 / 60,75 CA Assurances (18,9%) NS -5% 4,01 4,81 12,9 de son dividende. Développement prometteur du pôle établissements de C 53 % 65 / 66,50
4.640 - 74.535.741 0,88 % - 7,09 % Concert Poitrinal (4,9%) 38,32 389 6,4 % 4,95 12,6 santé. V 7 % 58,90 / 57,40 20 %
Cac Mid 60 - FR0000035081 61,55 79,40 / 41,88 + 62 % 358 6-7-2020 -8% NS 13-04-2018
> - 1,03 % ■■■■ 369 2,01 (A) ■■■■ E TTF
ID LOGISTICS - IDL 245 + 4,48 % Flottant 39,16% 31-Dec 1.634 0 2,99 81,8 En 2020, l'international est devenu pour la première fois le principal A HAUSSE A Ú 287
Logistique contractuelle 234,50 248 / 235,50 Immod 29,6% + 27 % +7% 0 5 49 contributeur aux résultats du spécialiste de la logistique contractuelle. C NC 259,40 / 265,50
1.385 - 5.652.372 0,21 % + 80,15 % 38,80 17 nul 6,38 38,4 Disposant d'un bilan solide, le groupe confirme sa volonté de réaliser des V 234,70 / 228,50 17 %
Cac Small - FR0010929125 246,50 252 / 134,40 + 532 % 28 + 67 % 0,88 acquisitions majeures en Europe du Nord ou aux Etats-Unis. 22-11-2018
> + 8,41 % ■■■■ 36 () ■■■■ VP TTF
ILIAD - ILD 158,40 + 3,50 % Xavier Niel (73,51 %) 31-Dec 5.871 2,60 29,10 5,4 Les résultats annuels ont été salués, la croissance confirmée et les A 55 % HAUSSE A Ú 210
Opérateur télécoms 153,05 164 / 151,55 Rani Assaf (1,29 %) + 141 % + 10 % 3 7,21 22 ambitions aussi. L'opérateur devrait être à l'équilibre en Italie au second C 35 % 164,30 / 167,10
9.395 - 59.310.531 1,08 % + 33,67 % Cyril Poidatz (1,14 %) 92,60 1726 1,9 % 7,14 22,2 semestre cette année et y lancer le fixe cet été. Il devrait aussi présenter V 10 % 152,80 / 150 33 %
Cac Mid 60 - FR0004035913 158,55 184 / 114 + 71 % 427 27-07-2020 - 75 % 2,92 ses offres aux entreprises prochainement. 17-01-2020
> - 5,77 % ■■■■■ 450 2,60 (T) ■■■ APP TTF
IMERYS - NK 41,78 - 2,75 % Gpe Bruxelles Lambert (30,5 %) 31-Dec 3.800 1,72 3,48 12 Le cash-flow opérationnel a fortement progressé au 1er semestre. Des A 50 % HAUSSE A Ú 53
Valorisation de minéraux 42,96 43,66 / 41,44 Pargesa Netherlands (27,1 %) + 69 % - 13 % 1,72 2,23 18,7 mesures de réduction des coûts et des investissements ont été prises. Un C 50 % 43,86 / 44,63
3.549 - 84.940.955 0,62 % + 90,78 % Prudential (8,1 %) 35,44 277 4,1 % 2,94 14,2 net redressement est attendu. V 0 % 40,98 / 40,21 27 %
Cac Mid 60 - FR0000120859 41,94 45,48 / 21 + 18 % 190 15-05-2020 - 36 % 1,53 13-12-2019
> + 8,07 % ■■■■■ 250 1,72 (T) ■■■■■ E TTF
INTERPARFUMS (P) - ITP 51,60 + 3,41 % Inter Parfums Inc. (73 %) 31-Dec 367 0 0,97 53,2 Grâce à un bon second semestre et à des économies, le parfumeur a A 14 % HAUSSE A Ú 60
Parfums 49,90 52,90 / 50 - 44 % - 24 % 0,55 0,59 87,5 dégagé un bénéfice net de 30,7 millions d'euros pour 2020, malgré un C 43 % 53,70 / 54,60
2.683 - 51.988.409 0,22 % + 91,76 % 9,47 51 1,1 % 0,75 68,8 chiffre d'affaires en recul de 24%, à 367 millions. Le résultat sera presque V 43 % 49,70 / 48,80 16 %
Cac Small - FR0004024222 52 52,90 / 25,95 + 445 % 31 2-5-2019 - 39 % 6,71 entièrement distribué, sous la forme d'un dividende de 0,55 euro. 05-03-2020
1 pour 10 anciennes le 12-6-18 > + 20,14 % ■■■■■ 39 0,71 (T) ■■■■ VP TTF
IPSEN - IPN 68 + 2,26 % Holding Mayroy (57 %) 31-Dec 2.592 1 -0,60 NS Le laboratoire pharmaceutique a affiché une amélioration de 1,6 point de A 53 % BAISSE A Ú 90
Laboratoire pharmaceutique 66,50 68,45 / 66,20 + 25 % +1% 1 6,55 10,4 sa marge opérationnelle en 2020 et vise une progression de 4 % de ses C 47 % 69,80 / 71
5.699 - 83.814.526 0,80 % + 79,51 % 23,80 -50 1,5 % 6,82 10 ventes en 2021 accompagnée d'une rentabilité d'exploitation supérieure à V 0 % 65,10 / 63,90 32 %
Cac Mid 60 - FR0010259150 66,95 95,90 / 38,26 + 186 % 549 3-6-2020 NS 2,40 30%. 10-02-2021
> + 0,15 % ■■■■■ 570 1 (T) AS TTF
IPSOS - IPS 33 + 4,27 % DT & Partners (9,9%) 31-Dec 1.837 0,45 2,36 14 Ipsos a renoué avec la croissance organique au quatrième trimestre. Si la A 100 % HAUSSE A Ú 40
Institut de sondages 31,65 33,45 / 31,10 Sofina (4,9%) + 31 % -8% 0,90 2,46 13,4 situation sanitaire ne se dégrade pas, il vise en 2021 un retour à son C 0 % 34,46 / 35,13
1.466 - 44.436.235 1,03 % + 93,21 % Didier Truchot (0,6%) 26,85 105 2,7 % 2,59 12,8 niveau de chiffre d'affaires de 2019 soit 2 milliards d'euros. V 0 % 31,94 / 31,27 21 %
Cac Mid 60 - FR0000073298 33,15 33,45 / 15,82 + 23 % 110 1-7-2020 +4% 0,99 23-10-2015
> + 19,57 % ■■■■ 115 0,45 (T) ■■■■ AB TTF
JCDECAUX - DEC 20,52 + 0,88 % JCDecaux Holding (63,9%) 31-Dec 2.312 0 1,25 16,5 Perte historique en 2020 malgré les réductions de coûts. La société table A 12 % HAUSSE A Ú 25
Mobilier urbain 20,34 21,56 / 20,40 APG (5,2%) + 65 % - 41 % 0 -1,85 NS sur une nouvelle baisse de 40% en organique de son chiffre d'affaires au C 69 % 21,78 / 22,22
4.369 - 212.902.810 0,36 % + 12,56 % Gardner Russo (3,6%) 7,64 266 nul -0,12 NS premier trimestre du fait d'un effet de comparaison mais table sur un V 19 % 20,02 / 19,58 22 %
Cac Mid 60 - FR0000077919 20,98 22,04 / 12,26 + 169 % -605 21-05-2019 NS 2,36 rebond fort une fois les mesures de confinement levées. 23-07-2015
> + 10,14 % ■■■■■ -25 0,58 (T) ■■■■ AB TTF
KLÉPIERRE - LI 20,47 - 3,58 % Simon Property Group (20,3%) 31-Dec 846 2,20 2,69 7,6 Le résultat net récurrent a reculé de 28,3% en 2020, à 583,7 ME, et l'actif A 24 % HAUSSE AS Ú 24
Immobilier de centres comm. 21,23 21,75 / 20,15 Auto détenu (2,32%) NS - 25 % 1,40 1,95 10,5 net réévalué de 17,2%, à 25,6 euros par action. Le montant du dividende C 47 % 22,42 / 23,09
6.036 - 294.848.054 6,42 % + 21,16 % 32,31 814 6,8 % 1,87 11 sera fixé début mai. V 29 % 19,68 / 19,01 17 %
Cac Next 20 - FR0000121964 20,70 23,30 / 10,05 - 37 % 584 7-7-2020 - 28 % NS 24-09-2020
> + 11,31 % ■■■■ 550 1,10 (S) ■■■■ A TTF
KORIAN - KORI 29,80 - 2,23 % Predica 24% 31-Dec 3.874 0 1,38 21,6 Le groupe est parvenu à afficher une croissance organique de 2 % en A 91 % NEUTRE A Ú 37
Maisons de retraite 30,48 31,34 / 29,74 Covéa 12 % + 117 % +7% 0,30 0,78 38,2 2020. La marge d'Ebitda ne s'est que légèrement érodée. Les objectifs de C 9 % 31,65 / 32,14
3.130 - 105.038.158 0,86 % + 9,54 % Malakoff Mederic 6% 36,10 136 1% 1,90 15,7 développement et d'amélioration des marges ont été confirmés pour V 0 % 29,63 / 29,14 24 %
Cac Mid 60 - FR0010386334 30,20 34,84 / 23,44 - 17 % 65 11-6-2019 - 43 % 1,72 2022. 21-06-2016
> - 4,91 % ■■■■■ 160 0,60 (T) ■■■■■ E TTF
LAFARGEHOLCIM - LHN 47,77 - 2,87 % Thomas Schmidheiny (11,38 %) 31-Dec 21.500 2 3,09 15,5 L'intégration de Firestone est lancée, la reprise se confirme, et les plans A 73 % HAUSSE A Ú 57
Matériaux de construction 49,18 49,37 / 47,68 Groupe Bruxelles Lambert (9,43%) + 32 % - 14 % 1,80 2,85 16,7 de relance vont stimuler l'activité. L' impact de la hausse des coûts de C 23 % 49,61 / 50,38
29.423 - 615.929.059 0,04 % + 62,37 % 39,15 1870 3,8 % 3,10 15,4 l'énergie sera limité. V 5 % 46,53 / 45,76 19 %
Cac all-Tradable - CH0012214059 48,25 49,37 / 27,55 + 22 % 1729 15-05-2020 -8% 1,73 26-02-2021
> + 6,99 % ■■■■ 1880 2 (Z) ■■■■ E
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021
P.VII
LA COTE / SRD Classique / Actions françaises

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LAGARDÈRE - MMB 23,04 - 0,95 % Vivendi (28,3%) 31-Dec 4.439 0 -0,11 NS En 2020, Publishing (édition de livres) a accru sa marge opérationnelle A 0 % HAUSSE VP
Groupe de médias 23,26 23,60 / 22,64 Amber Capital (19,9%) + 150 % - 38 % 0 -5,03 NS (+1,1 point à 10,4%) mais Travel Retail (commerces dans les aéroports et C 70 % 24,28 / 24,79
3.021 - 131.133.286 0,31 % + 156,43 % Qatar Holding (13%) 8,81 -15 nul -0,53 NS gares) a plongé dans le rouge. V 30 % 22,28 / 21,77
Cac Mid 60 - FR0000130213 23,40 28,48 / 8,52 + 161 % -660 14-05-2019 NS 1,07 25-09-2020
> + 12,50 % ■■■■ -70 1,30 (T) ■■■■ AS TTF
LDC - LOUP 100 + 1,42 % Famille Lambert (42,32 %) 28-Feb 4.460 1,20 8,60 11,6 Les résultats du premier semestre (mars-août) se sont révélés solides, A 80 % HAUSSE A Ú 120
Volailles, plats cuisinés 98,60 100,50 / 98,80 Famille Chancereul (18,53 %) -6% +1% 1,20 8 12,5 avec une progression de 1,5% des bénéfices opérationnel et net. Mais, C 20 % 102,10 / 103,20
1.713 - 17.134.471 0,03 % + 10,62 % Famille Huttepain (9,56%) 83,75 144 1,2 % 8,70 11,5 pour l'exercice, la direction attend un repli de 5 à 10% du profit V 0 % 97,90 / 96,80 20 %
Cac All Shares - FR0013204336 100,50 110,50 / 87,80 + 19 % 137 25-08-2020 -7% 0,37 opérationnel à cause de l'augmentation du prix des aliments des volailles. 22-09-2014
Division par 2 le 28-9-16 > + 0,81 % ■■■■■ 149 1,20 (T) ■■■■ VP TTF
LISI - FII 23,25 + 1,97 % Cie Ind. de Delle (55,1 %) 31-Dec 1.250 0 1,30 17,9 Un redressement significatif dans l'automobile a été vu au troisième A 40 % HAUSSE V
Conception, fabr. de fixations 22,80 23,95 / 22,65 Viellard Migeon et Cie (6 %) + 23 % - 28 % 0,30 0,28 83,9 trimestre même si l'activité total est restée en baisse de 29 % à neuf mois. C 60 % 24,85 / 25,67
1.258 - 54.114.317 0,09 % + 51,96 % FFP (5,1 %) 18,95 70 1,3 % 0,70 33,1 Le groupe a confirmé qu'il resterait bénéficiaire en opérationnel sur V 0 % 21,65 / 20,83
Cac Small - FR0000050353 23,80 23,95 / 12,50 + 23 % 15 30-04-2019 - 79 % 1,20 l'année avec un free cash flow de bon niveau. 28-04-2020
> + 15,38 % ■■■■ 38 0,44 (T) ■■ A TTF
M6 - MMT 19,24 - 0,21 % RTL Group (48,3%) 31-Dec 1.274 0 1,37 14,1 RTL Group (Bertelsmann), principal actionnaire, envisage de vendre sa A 38 % HAUSSE A Ú 23
Télévision généraliste 19,28 19,42 / 18,60 Nation. à Portefeuille (7,3%) -8% - 13 % 1,50 1,34 14,4 participation. Le groupe a confirmé sa solidité avec des résultats records C 38 % 20,16 / 20,82
2.432 - 126.414.248 1,31 % + 74,43 % Silchester (7%) 8,39 173 7,8 % 1,31 14,7 en 2020 malgré la crise du marché publicitaire V 23 % 17,52 / 16,86 20 %
Cac Mid 60 - FR0000053225 18,92 19,76 / 8,55 + 129 % 277 15-05-2019 -2% 1,84 31-07-2014
> + 45,10 % ■■■■■ 165 1 (T) ■■■■ VP TTF
NATIXIS - KN 4,05 - 1,32 % BPCE (71%) 31-Dec 7.306 0 0,60 6,7 La maison-mère BPCE va lancer une offre publique à 4 euros par action, A 7 % HAUSSE E
Banque 4,10 4,12 / 4,05 NS - 21 % 0,06 0,03 NS suivie d'un retrait obligatoire. Ce prix correspond presque à l'actif net C 87 % 4,25 / 4,34
12.783 - 3.157.903.032 1,17 % + 105,80 % 6,18 1897 1,5 % 0,25 16 tangible de 4,14 euros fin 2020. V 7 % 3,90 / 3,81
Cac Mid 60 - FR0000120685 4,07 4,17 / 1,79 - 34 % 101 31-05-2019 - 95 % NS 15-12-2020
> + 45,14 % ■■■ 800 0,78 (Z) V TTF
NEOEN - NEOEN 37,60 - 8,50 % Impala (59,99%) 31-Dec 299 0 0,42 89,5 Quelques jours après la présentation de ses objectifs à l'horizon 2025, la A 17 % BAISSE AB (35)
Production d'électricité 41,09 43,45 / 37,60 Fonds Stratégique de Part. (7,5%) + 353 % + 18 % 0 0,04 NS société a annoncé le lancement d'une augmentation de capital de 600 C 50 % 42,52 / 44,20
3.217 - 85.550.712 4,75 % + 50,24 % Bpifrance (5,9%) 7,44 36 nul 0,42 89,5 millions à raison d'une action nouvelle pour quatre anciennes au prix de V 33 % 35,78 / 34,10
19-03-2021
Cac Mid 60 - FR0011675362 38,80 65,01 / 24,20 + 405 % 4 - 90 % 18,35 28 €. Les droits sont négociables jusqu'au 29 mars inclus. VP TTF
> - 35,06 % ■■■ 45 () ■
NEXANS - NEX 72,15 + 9,40 % Madeco (19,9%) 31-Dec 4.100 0 -2,81 NS Le groupe poursuit sa transformation et recentre son portefeuille sur A 55 % HAUSSE A Ú 83
Fabr. câbles énergie, télécoms 65,95 72,50 / 65,55 Morgan Stanley (6,5%) + 100 % - 11 % 0,70 1,76 41 l'électrification. avec une double stratégie de cession d'actifs et C 36 % 74,80 / 77
3.157 - 43.755.627 1,03 % + 162,75 % Axa (5,9%) 27,94 -122 1% 3,47 20,8 d'acquisition de nouvelles compétences. Les performances s'améliorent V 9 % 66,40 / 64,20 15 %
Cac Mid 60 - FR0000044448 71,15 75,50 / 25,04 + 158 % 80 17-05-2019 NS 1,07 progressivement, comme le montrent les chiffres 2020. 03-07-2020
> + 21,77 % ■■■■ 129 0,30 (T) ■■■■ E TTF
NEXITY - NXI 41,96 + 0,05 % Dirigeants et salariés (11,3%) 31-Dec 4.855 2 2,86 14,7 Le groupe prévoit une marge opérationnelle de plus de 7% cette année, A 57 % HAUSSE A Ú 49
Promoteur-constructeur 41,94 43,26 / 41,42 CA Assurances (6,4%) NS +8% 2 2,10 19,9 après une baisse de 2 points à 5,9% en 2020. Une vente de la filiale C 29 % 43,97 / 44,73
2.355 - 56.129.724 1,04 % + 62,76 % 30,82 161 4,8 % 2,67 15,7 Domitys est prévue en 2021. V 14 % 40,83 / 40,07 17 %
Cac Mid 60 - FR0010112524 41,88 43,26 / 22,04 + 36 % 118 25-05-2020 - 27 % NS 11-10-2017
> + 18,33 % ■■■■■ 150 2 (T) ■■■■■ VP TTF
ODET (FINANCIÈRE) - ODET 980 - 1,61 % Groupe Bolloré (91%) 31-Dec 24.108 1 18,52 52,9 La société va prendre le nom de Compagnie de l'Odet et proposer un A HAUSSE A Ú 1160
Holding du Groupe Bolloré 996 1015 / 976 NS -3% 3 32,49 30,2 dividende de 3 euros à l'AG du 26 mai, contre 1 euro l'an dernier. Bolloré C NC 1074 / 1105
6.454 - 6.585.990 0,11 % + 83,52 % 589,74 122 0,3 % 28,64 34,2 Participations a racheté des titres Odet en 2020, renforçant les V 946 / 915 18 %
Cac All Shares - FR0000062234 1010 1015 / 497 + 66 % 214 4-6-2020 + 75 % NS spéculations autour d'une simplification de la galaxie Bolloré. 19-09-2019
> + 24,68 % ■■■ 160 1 (T) ■■■■ V TTF
ORPÉA - ORP 96,76 - 5,37 % CCPIB (15%) 31-Dec 3.922 0 3,88 24,9 Le groupe de maisons de retraite a publé des marges en érosion contenue A 70 % BAISSE A Ú 130
Résidences de retraite 102,25 103,90 / 95,14 Dr J.C. Marian (7%) + 154 % +5% 0,90 2,47 39,2 en 2020, affectés par l'impact de la crise sanitaire. Sur la base d'une C 30 % 101,90 / 103,80
6.254 - 64.631.325 2,07 % + 1,85 % FFP (6,2%) 61,10 233 0,9 % 4,11 23,5 ouverture de 4 055 litz, la direction vise une croissance d'au moins 6%, V 0 % 94,30 / 92,40 34 %
Cac Next 20 - FR0000184798 97,24 119,80 / 83 + 58 % 160 12-7-2019 - 36 % 3,15 des facturations en 2021. 10-02-2006
> - 10,03 % ■■■■■ 266 1,20 (T) ■■■■■ C TTF
PHARMAGEST INTE.(P) - PHA 96,40 + 1,15 % Marque verte santé 60% 31-Dec 172 0,90 1,90 50,7 La société a affiché une forte accélération de sa croissance au second A 100 % BAISSE A Ú 120
Editeurs de logiciels 95,30 100,20 / 95,40 Fondateurs 8% - 13 % +8% 1 2,15 44,8 semestre, (+ 14% ) lui permettant d'enregistrer une progression de 8 % de C 0 % 103,10 / 106,10
1.463 - 15.174.125 0,46 % + 107,31 % Wellcoop pharma 6% 8,80 28 1% 2,47 39 ses facturations en 2020. Les acquisitions ont contribué à la totalité de V 0 % 91,50 / 88,50 24 %
Cac Small - FR0012882389 96,80 124,20 / 47,95 + 995 % 32 1-7-2020 + 13 % 8,40 cette performance. 06-08-2010
> - 13,46 % ■■■■■ 37 0,90 (T) ■■■■■ V
PLASTIC OMNIUM - POM 33,08 + 2,61 % Burelle (59,35 %) 31-Dec 7.073 0,49 2,09 15,9 L'activité et la rentabilité se sont bien redressés au second semestre. Le A 50 % HAUSSE E
Equipement automobile 32,24 34,66 / 31,94 + 41 % - 17 % 0,49 0,03 NS dividende a été fixé à 0,49 euro, identique à celui de 2019. En dépit de C 50 % 35,26 / 35,94
4.867 - 147.122.153 0,60 % + 162,44 % 13,13 258 1,5 % 1,70 19,5 prévisions prudentes sur la production automobile, le groupe ambitionne V 0 % 32,42 / 31,74
Cac Mid 60 - FR0000124570 34,30 34,66 / 12,01 + 152 % -251 29-04-2020 - 99 % 0,80 de retrouver dès 2021 le niveau de marge de 2019. 15-02-2019
Div. par 3 le 10-9-13 > + 17,22 % ■■■■■ 250 0,49 (T) V TTF
RAMSAY GEN. SANTÉ - GDS 17,95 + 0,84 % Santé Dev. Eur. (59,65 %) 30-Jun 3.750 0 0,59 30,4 Malgré la crise sanitaire qui l'a pénalisé, conduisant à des A HAUSSE E
Hospitalisation privée 17,80 17,95 / 17,50 Santé Hold. (23,8 %) + 325 % + 10 % 0 0,12 NS déprogrammations d'opérations, le premier gestionnaire d'hôpitaux C NC 18,37 / 18,60
1.981 - 110.389.690 NS + 7,49 % SCA Attia (10,85 %) 9,43 8 nul 0,11 NS français a bien résisté. V 17,43 / 17,20
Cac Small - FR0000044471 17,65 20,60 / 15,40 + 90 % 14 2-12-2014 - 80 % 1,43 12-02-2009
> 0% ■■■ 13 1,40 (A) V TTF
REMY COINTREAU - RCO 160,60 - 0,56 % Famille Hériard-Dubreuil (55,07%) 31-Mar 1.010 1 2,26 71,1 Rémy Cointreau a déclaré un chiffre d'affaires à neuf mois de 780,9 A 9 % HAUSSE A Ú 190
Spiritueux 161,50 164,60 / 159,60 APG AM (7%) + 29 % -1% 1,65 2,61 61,5 millions d'euros, en repli de 4,1% et de 1,6% en comparable, après un C 36 % 165,10 / 167
8.111 - 50.503.106 0,73 % + 73,34 % Lindsell Train (6,03%) 29,02 113 1% 3,17 50,7 troisième trimestre meilleur que prévu : la croissance interne a rebondi V 55 % 157,30 / 155,40 18 %
Cac Mid 60 - FR0000130395 161 167,70 / 90,35 + 453 % 132 28-07-2020 + 15 % 8,45 de 25% et de 33% pour le cognac, grâce à la Chine et aux Etats-Unis. 04-06-2020
> + 5,45 % ■■■■ 160 1 (T) ■■■■ E TTF
REXEL - RXL 16,81 + 7,86 % Cevian (12,58 %) 31-Dec 12.408 0,25 0,67 25,1 L'exercice 2021 va bénéficier du dynamisme de la rénovation dans le A 67 % HAUSSE A Ú 21
Distrib. de matériel électrique 15,59 16,93 / 15,45 First Eagle (7,63 %) + 46 % - 10 % 0,44 0,67 25,1 bâtiment, où Rexel propose des solutions complètes d'optimisation de la C 33 % 17,29 / 17,67
5.117 - 304.425.106 2,55 % + 213,74 % Parvus (4,97 %) 14,40 204 2,6 % 1,01 16,6 consommation énergétique. V 0 % 15,73 / 15,35 25 %
Cac Mid 60 - FR0010451203 16,63 16,93 / 5,63 + 17 % 200 2-7-2020 0% 0,57 04-02-2021
> + 30,36 % ■■■ 305 0,48 (T) ■■■■ E TTF
ROBERTET SA (P) - RBT 892 - 0,56 % Famille Maubert (47,02 %) 31-Dec 538 5 21,66 41,2 A l'occasion de sa revue trimestrielle des indices, Euronext a annoncé A 33 % BAISSE A Ú 1150
Arômes et ingrédients 897 917 / 882 Firmenich (21,61%) -8% -3% 5 21,64 41,2 exclure le 22 mars Robertet des valeurs composants le SBF 120. Le C 67 % 923 / 935
1.938 - 2.172.551 0,13 % + 10,26 % Givaudan (4,68%) 203,07 53 0,6 % 25,10 35,5 producteur darômes et d'ingrédients, entré dans l'indice en juin 2020, n'y V 0 % 875 / 863 29 %
Cac Mid 60 - FR0000039091 899 1040 / 752 + 339 % 50 2-7-2020 -0% 3,53 aura fait un court passage malgré une capitalisation de 2 milliards. 25-09-2020
> - 1,44 % ■■■■■ 58 5 (T) ■■■■ VP TTF
ROTHSCHILD & CO - ROTH 30,15 - 3,05 % Concert familial (49,7%) 31-Dec 1.700 0 3,24 9,3 Le groupe développe son activité de banque privée avec l'acquisition du A 100 % HAUSSE A Ú 36
Activités financières 31,10 31,40 / 30 Autodétention (7%) NS -9% 0,85 1,77 17 suisse Banque Pâris Bertrand et de ses 6 milliards d'encours en francs C 0 % 31,87 / 32,27
2.340 - 77.617.512 0,16 % + 78,61 % Jardine Matheson Holdings (5,5%) 31,38 243 2,8 % 2,99 10,1 suisses. Les activités de capital-investissement de Rothschild & Co V 0 % 30,13 / 29,73 19 %
Cac all-Tradable - FR0000031684 31 31,40 / 15,40 -4% 130 20-05-2019 - 45 % NS recèlent du potentiel. 24-09-2020
> + 16,41 % ■■■■■ 220 0,79 (T) ■■■■ E TTF
RUBIS - RUI 40,12 -3% Dassault (5,50%) 31-Dec 3.902 1,75 3,15 12,7 Très bonne résistance du groupe face à une volatilité inédite des prix du A 88 % HAUSSE A Ú 50
Distrib. de gaz de pétrole liquéfiés 41,36 41,66 / 39,74 Associés-gérants (2,4%) +7% - 25 % 1,80 2,70 14,8 pétrole et du gaz. Le groupe vise un retour à une croissance habituelle à C 12 % 41,63 / 42,20
4.157 - 103.625.489 1,20 % - 7,13 % FCP Rubis Avenir (1,4%) 24,37 307 4,5 % 2,99 13,4 deux chiffre. Les acquisitions sont autofinancées grâce au bilan solide. Le V 0 % 39,21 / 38,64 25 %
Cac Mid 60 - FR0013269123 40,30 47,36 / 27,34 + 65 % 280 17-06-2020 - 14 % 1,11 dividende a progressé. 27-06-2013
Div. p 2 28-7-17 > + 5,63 % ■■■■■ 310 1,75 (T) ■■■■■ VP TTF
SARTORIUS STEDIM BIOTECH - DIM 357 + 8,58 % Sartorius AG 31-Dec 1.910 0,68 2,85 NS Le groupea revu à la hausse ses prévisions pour 2021. Il table désormais A 70 % NEUTRE A Ú 465
Equip. biopharmaceutique 328,80 368,60 / 325,80 + 13 % + 33 % 0,68 4,15 86 sur une croissance de ses ventes voisine de 38 % (contre une fourchette C 0 % 379,90 / 387,20
32.908 - 92.180.190 0,53 % + 120,37 % 16,10 263 0,2 % 5,30 67,4 initiale de + 20 % à + 26 %) et sur une marge d'Ebitda d'environ 33 % V 30 % 351,30 / 344 30 %
Cac Next 20 - FR0013154002 359 420,60 / 152 + 2117 % 384 29-06-2020 + 46 % 17,33 (contre 32 % auparavant). 05-04-2018
Division par 6 le 6-5-16 > + 22,60 % ■■■■■ 490 0,34 (T) ■■■■ E TTF
SCOR - SCR 29,88 - 0,47 % Covea (8,45%) 31-Dec 16.368 0 2,27 13,2 Malgré les coûts exceptionnels liés à la pandémie, le réassureur est resté A 67 % HAUSSE A Ú 35
Réassurance 30,02 30,58 / 29,60 Alecta (4,2%) NS 0% 1,80 1,25 23,9 bénéficiaire en 2020. Il a préservé une forte solvabilité qui permet de C 33 % 31,28 / 31,79
5.579 - 186.730.076 1,50 % + 53,98 % Allianz GI (3,9%) 33,97 422 6% 3,21 9,3 verser à nouveau un dividende. V 0 % 29,16 / 28,65 17 %
Cac Next 20 - FR0010411983 30,34 30,62 / 19,14 - 12 % 234 30-04-2019 - 45 % NS 07-09-2018
> + 13,10 % ■■■■■ 600 1,75 (T) ■■■■■ VP TTF
SEB - SK 146,70 + 4,86 % Concert familial (32,1%) 31-Dec 6.940 1,43 7,55 19,4 Seb a limité à -3,8% la baisse organique de ses ventes en 2020, grâce à un A 82 % HAUSSE A Ú 174
Petit électroménager 139,90 146,90 / 139,60 Federactive (9,4%) + 56 % -6% 2,14 5,98 24,5 second semestre dynamique. Le groupe a procédé à l'attribution d'1 C 18 % 149,80 / 152,40
8.118 - 55.337.770 0,81 % + 32,60 % FSP (5,2%) 49,06 380 1,5 % 7,61 19,3 action gratuite pour 10 détenues, nous avons ajusté notre objectif de V 0 % 139,60 / 137 19 %
Cac Mid 60 - FR0000121709 145,60 153,46 / 90,27 + 199 % 301 22-05-2020 - 21 % 1,39 cours en conséquence. 13-03-2020
> + 8,30 % ■■■■■ 420 1,43 (T) ■■■■■ AB TTF
SES - SESG 7,04 + 2,27 % FDR (61,79%) 31-Dec 1.876 0,40 0,54 13 Les comptes sont tombés dans le rouge l'an dernier. L'opérateur A 59 % BAISSE A Ú 8.5
Opérateur par satellites 6,88 7,08 / 6,81 Sofina (1,74%) + 51 % -5% 0,40 0,32 22 luxembourgeois prévoit un nouveau recul de son chiffre d'affaires cette C 41 % 7,28 / 7,41
2.653 - 376.915.302 2,33 % + 38 % Nouvelle Santander Telco (1,39%) 11,82 296 5,7 % 0,45 15,6 année, à 1.760-1.820 millions, malgré la croissance des réseaux. V 0 % 6,74 / 6,61 21 %
Cac Mid 60 - LU0088087324 6,99 8,82 / 5 - 40 % -86 21-04-2020 - 41 % 2,89 13-11-2020
> - 8,79 % ■■■■ 55 0,34 (T) ■■■■ E
SODEXO - SW 81,80 - 4,22 % Bellon (42,2%) 31-Aug 19.321 2,90 4,56 17,9 Le chiffre d'affaires a reculé de 27,1 % au premier trimestre. L'objectif de A 55 % HAUSSE E
Services aux entreprises 85,40 86,80 / 79,72 Artisan Partners (4,9%) + 94 % - 12 % 0 -2,14 NS marge d'exploitation au premier semestre 2020-2021 a été rehaussé à au C 32 % 85,40 / 87,20
12.062 - 147.454.887 1,35 % + 62,24 % First Eagle (4,2%) 18,70 665 nul 2,51 32,6 moins 2,5 %, contre 2?% à 2,5 % initialement. V 14 % 78 / 76,20
Cac Next 20 - FR0000121220 81,72 88,04 / 53 + 337 % -315 30-01-2020 NS 0,76 19-03-2020
> + 18,17 % ■■■■■ 370 2,90 (T) ■ V TTF
SOITEC (P) - SOI 162,90 + 0,37 % BPI (11,50%) 31-Mar 600 0 3,30 49,4 Le groupe a réalisé un chiffre d'affaires de 149 millions d'euros au A 71 % BAISSE A Ú 215
Matériaux semi-conducteurs 162,30 167,60 / 159,20 CEA invest. (7,73%) +1% 0% 0 2,10 77,4 troisième trimestre 2020-2021, en hausse de 15% à périmètre et taux de C 29 % 172,40 / 176,60
5.421 - 33.278.901 1,69 % + 161,27 % NSIG ( 11,50%) 17,32 110 nul 3,76 43,4 change constants. Il a confirmé sa prévision d'un chiffre d'affaires stable à V 0 % 155 / 150,80 32 %
Cac Mid 60 - FR0013227113 163,50 191,30 / 58,20 + 840 % 70 - 36 % 9,04 pcc cette année avec une marge d'Ebitda autour de 30%. 13-06-2019
> + 2,26 % ■■■■■ 125 () ■■■■■ VP TTF
SOLUTIONS 30 (P) - S30 10,52 + 5,25 % Dirigeants (23,5%) 31-Dec 806 0 0,40 26,2 Nouvelles attaques de Muddy Waters, le groupe porte plainte pour A 100 % BAISSE V
Services informatiques 9,99 10,62 / 10,03 Swedband (5,25%) + 15 % + 18 % 0 0,43 24,5 diffamation. Nous restons à l'écart tant que l'audit de Deloitte n'a pas C 0 % 10,99 / 11,28
1.127 - 107.127.984 5,81 % + 38,60 % Comgest (4,16%) 1,58 43 nul 0,62 17,1 valité les comptes du groupe et mis fin à l'incertitude. V 0 % 9,83 / 9,54
Cac Mid 60 - FR0013379484 10,22 19,94 / 6,29 + 567 % 46 +7% 1,43 29-01-2021
> 0% ■■■ 66 () ■■■■ E
SOMFY - SO 142,60 0% JPJ-S (49,2%) 31-Dec 1.257 1,25 4,41 32,3 La société a publié de très bons résultats 2020, avec une hausse du chiffre A 75 % NEUTRE A Ú 184
Syst. d'ouverture-fermeture 142,60 149,20 / 140,40 Famille Despature (10,5%) - 49 % +5% 1,85 5,76 24,8 d'affaires de 6,1 et une progression de la marge d'exploitation. Le C 25 % 146,50 / 148,30
5.276 - 37.000.000 0,08 % + 109,71 % JPJ 2 SA (8%) 31,65 163 1,3 % 5,95 24 rattrapage se prolonge à présent en croissance de fond sur le marché en V 0 % 138,70 / 136,90 29 %
Cac All Shares - FR0013199916 142,40 157 / 67,90 + 351 % 213 30-06-2020 + 31 % 3,74 expansion de la maison digitalisée. 19-10-2017
Division par 5 le 29-6-17 > + 2,89 % ■■■■ 220 1,25 (T) ■■■■ V TTF
SOPRA STERIA GROUP - SOP 139,90 + 2,87 % Holding Sopra GMT (37,3%) 31-Dec 4.263 2,40 7,79 18 Le groupe a bien résisté en 2020 et les objectifs 2021 sont ambitieux. La A 80 % NEUTRE A Ú 165
Conseil, intégr. de systèmes 136 140,10 / 134,80 Caravelle (fond) (17,4%) + 29 % -4% 2 8,37 16,7 division SBS et la France offrent du potentiel. C 20 % 142,30 / 144,90
2.875 - 20.547.701 0,55 % + 69,47 % 73 160 1,4 % 10,46 13,4 V 0 % 131,70 / 129,10 18 %
Cac Mid 60 - FR0000050809 137,80 146 / 79,30 + 92 % 172 2-7-2019 +8% 0,77 30-05-2019
> + 5,82 % ■■ 215 1,85 (T) ■■■■ E TTF
SPIE - SPIE 20,30 - 0,88 % Clayax 46,3% 31-Dec 6.642 0,17 1,45 14 Les résultats 2020 ont convaincu que le groupe devrait connaître une A 100 % HAUSSE A Ú 25
Génie électrique, mécanique 20,48 20,58 / 19,70 Dirigeants et salariés: 13,6% + 61 % -4% 0,44 1,12 18,1 accélération de sa croissance dans les mois et les années à venir, et ont C 0 % 20,84 / 21,22
3.251 - 160.139.776 1,23 % + 141,09 % FFP: 5,19% 9,94 151 2,2 % 1,44 14,1 confirmé la solidité du positionnement, avec un rebond dès 2021 vers les V 0 % 19,28 / 18,90 23 %
Cac Mid 60 - FR0012757854 20,12 21,50 / 7,86 + 104 % 53 24-09-2019 - 23 % 0,63 niveaux d'activité de 2019. 05-08-2020
> + 13,98 % ■■■ 195 0,17 (A) ■■■■ E TTF
SUEZ - SEV 18,11 - 0,33 % Veolia Env. (29,9%) 31-Dec 17.209 0,45 0,56 32,3 Pour tenter de trouver un terrain d'entente avec Suez, Veolia a proposé de A 12 % HAUSSE C
Traitement des déchets et eau 18,17 18,19 / 17,79 Criteria Caixa (5,9 %) + 121 % -4% 0,65 0,36 50,3 ne pas inclure, dans son projet d'OPA, l'ensemble des métiers du groupe C 75 % 18,14 / 18,27
11.380 - 628.362.579 1,01 % + 87,09 % 8,60 352 3,6 % 0,87 20,8 en France (non plus seulement l'eau mais aussi les déchets), qui seraient V 12 % 17,64 / 17,51
Cac Next 20 - FR0010613471 17,90 18,19 / 8,74 + 111 % -228 18-05-2020 - 36 % 1,23 repris par le fonds d'investissement Meridiam. Les administrateurs de 11-09-2020
> + 11,65 % ■■■■ 550 0,45 (T) ■■■ Suez vont étudier la proposition. A TTF
TECHNIP ENERGIES - TE 12,92 + 2,54 % TechnipFMC 49,9% 31-Dec 6.008 0 0,69 18,7 Arrivée en fanfare à la Bourse dugroupe d'ingénierie scindé de A 44 % NEUTRE E
Ingénierie pétrole et gaz 12,60 15,08 / 12,50 - 70 % +9% 0 1,25 10,4 TechnipFMC. Dees qualités indéniables et les perspectives semblent C 44 % 14,50 / 14,70
2.323 - 179.813.880 3,91 % + 43,56 % 124 nul 1,28 10,1 bonnes mais prudence encore à court terme V 11 % 13,71 / 13,51
Cac Next 20 - NL0014559478 13,60 15,08 / 10,10 224 + 81 % NS 16-02-2021
> + 43,56 % ■■■■ 231 () ■■
TECHNIPFMC - FTI 6,67 - 11,01 % Blackrock (6,25 %) 31-Dec 11.652 0,46 0,70 9,5 Après la scission, le groupe a annoncé ses résultats 2020 (marge d'Ebitda A 36 % HAUSSE E
Ingénierie pétrole et gaz 7,50 7,50 / 6,46 Caisse des dépôts (5,40%) - 21 % -3% 0,12 0,32 20,9 à 8,8%) et fait ses prévisions pour 2021. Prises de commandes (-55,6%) et C 55 % 7,52 / 7,83
3.006 - 450.433.770 4,51 % + 42,36 % Natixis (4,20 %) 8,27 -2156 1,7 % 0,28 23,8 carnet (-11,8% ) en baisse V 9 % 6,32 / 6,02
Cac Next 20 - GB00BDSFG982 6,88 10,60 / 4,40 - 19 % -2935 23-03-2020 - 54 % 0,19 26-02-2021
> - 13,68 % ■■■ 195 0,13 (A) ■ V
TF1 - TFI 7,75 + 3,27 % Bouygues (43,5%) 31-Dec 2.082 0 0,74 10,5 La publicité des antennes a rebondi au second semestre permettant de A 54 % HAUSSE E
Télévision généraliste 7,50 7,78 / 7,46 Salariés (7%) +6% - 11 % 0,45 0,26 29,5 limiter le recul sur l'année à 9,7%. La marge opérationnelle est revenue à C 31 % 7,97 / 8,12
1.629 - 210.392.991 0,63 % + 59,89 % 7,69 155 5,8 % 0,64 12,1 9,1% et le bénéfice a fortement reculé après une dépréciation sur Unify. V 15 % 7,41 / 7,26
Cac Mid 60 - FR0000054900 7,72 7,78 / 4,06 +1% 55 29-04-2019 - 64 % 0,83 La politique de dividende reprend. 15-05-2020
> + 17,53 % ■ ■ ■ ■ ■ 135 0,40 (T) ■■ V TTF
P.VIII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021

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TIKEHAU CAPITAL - TKO 24,60 - 1,60 % Tikehau Capital Advisors (20,2%) 31-Dec 230 0,50 1,31 18,8 Les actifs sous gestion au 30 septembre s'élèvent à 27,2 mds€, soit +6% au A 67 % HAUSSE V
Gestion d'actifs 25 25,40 / 24,40 MACSF (10,2%) NS - 49 % 0,50 0,73 33,6 3e trimestre. Tikehau vise plus de 27,5 milliards d'actifs sous gestion à fin C 33 % 25,70 / 26,10
3.353 - 136.309.504 0,03 % + 32,26 % 23,25 179 2% 2,05 12 2020. L'action a connu une belle performance en 2020 par rapport au V 0 % 24,10 / 23,70
Cac All Shares - FR0013230612 25 26,40 / 18,45 +6% 100 22-05-2020 - 44 % NS reste du secteur financier. 30-12-2020
> - 4,28 % ■■■ 280 0,50 (T) ■ A TTF
TRIGANO (P) - TRI 160 + 0,38 % François Feuillet (57,8%) 31-Aug 2.184 2 8,68 18,4 Trigano vient de procéder à une belle acquisition dans la distribution. A 71 % HAUSSE A  190
Véhicules de loisirs 159,40 172 / 158,40 JP Morgan (4,99%) - 12 % -6% 2,20 7,24 22,1 C'est un signe de confiance dans l'avenir. Le marché du camping-car est C 29 % 171,10 / 173,90 19 %
3.094 - 19.336.269 0,72 % + 246,77 % 51,48 168 1,4 % 10,11 15,8 porté par la pandémie V 0 % 160,50 / 157,70
19-03-2021
Cac Mid 60 - FR0005691656 164,30 172 / 48,28 + 211 % 140 12-01-2021 - 17 % 1,36 VP TTF
> + 10,50 % ■■■ 195 2,20 (T)
UBISOFT ENTERT. - UBI 63,74 - 2,39 % Famille Guillemot (15,6%) 31-Mar 2.240 0 -1,03 NS A l'issue du 3e trimestre, Ubisoft a resserré ses objectifs pour l'exercice A 50 % BAISSE E
Editeur de jeux vidéo 65,30 66,66 / 62,18 Tencent (5%) + 25 % + 51 % 0 2,46 26 2020-21 et table désormais sur 2.220 à 2.280 millions d'euros de chiffre C 46 % 66,70 / 68
7.871 - 123.484.213 2,40 % + 9,86 % 13,22 -126 nul 2,29 27,8 d'affaires (contre 2.200 à 2.280 millions) et 450 à 500 millions de résultat V 4 % 61,20 / 59,80
Cac Next 20 - FR0000054470 63,74 88,16 / 57,22 + 382 % 300 NS 3,69 opérationnel (contre 420 à 520 millions). 03-11-2020
> - 19,15 % ■■■■ 280 () V TTF
VALEO - FR 30,62 + 0,36 % Harris Associates(6,37%) 31-Dec 16.436 0,20 1,30 23,6 Le redressement a été plus fort que prévu au second semestre 2020. Pour A 37 % HAUSSE E
Équipementier automobile 30,51 32,34 / 29,99 Norges Bank (5,14%) + 74 % - 16 % 0,30 -4,52 NS 2021, le groupe table sur un chiffre d'affaires de 18,2 milliards, une marge C 32 % 33,33 / 34,09
7.401 - 241.717.403 2,88 % + 161,37 % FSP (4%) 13,38 313 1% 1,20 25,5 d'ebitda de 13,4% et 550 millions de free cash flow. Dans un scénario V 32 % 30,21 / 29,45
Cac Next 20 - FR0013176526 31,84 34,05 / 12,55 + 129 % -1089 29-06-2020 NS 0,63 moins favorable, ce serait 17,2 milliards, 12,8% et 330 millions. 15-01-2021
> - 5,14 % ■■■■ 290 0,20 (T) ■■ V TTF
VERALLIA - VRLA 30,70 - 1,76 % Horizon Invt Holdings (36,90%) 31-Dec 2.536 0,85 1 30,7 Les résultats 2020 ont dépassé les attentes. Pour un chiffre d'affaires en A 100 % HAUSSE A Ú 37
Emballage en verre 31,25 32 / 30,60 BWSA (22,23%) + 221 % -2% 0,95 1,67 18,4 repli de moins de 2% l'Ebitda ajusté a progressé de 1,7% et la marge a C 0 % 32,35 / 32,89
3.784 - 123.272.819 0,26 % + 22,80 % Bpifrance (7,50%) 4,69 116 3,1 % 1,70 18 progressé à 24,7%. Le bilan s'est amélioré, avec une dette nette réduite à V 0 % 30,35 / 29,81 21 %
Cac Mid 60 - FR0013447729 30,70 32,30 / 19,26 + 555 % 202 15-06-2020 + 67 % 2 2 fois l'Ebitda ajusté. Verallia vise une marge supérieure à 25% en 2021. 26-02-2021
> + 5,68 % ■■■■■ 210 0,85 (T) ■■■■ E TTF
VICAT - VCT 39,35 - 1,99 % Fam. Merceron-Vicat (60,4%) 31-Dec 2.805 1,50 3,31 11,9 L'activité repart dans quasiment tous les pays où le cimentier est A 57 % HAUSSE A Ú 48
Matériaux de construction 40,15 40,75 / 39,25 Salariés (4,73%) + 55 % +2% 1,50 3,47 11,3 implanté. L'mpact de la hausse des coûts de l 'énergie en 2021 devrait être C 43 % 40,98 / 41,58
1.767 - 44.900.000 0,30 % + 71,83 % Autocontrôle (2,24%) 49,29 149 3,8 % 3,78 10,4 contenu par une bonne capacité de fixation des prix de vente. La stratégie V 0 % 38,52 / 37,92 22 %
Cac Small - FR0000031775 39,80 41,65 / 22,50 - 20 % 156 20-04-2020 +5% 1,06 carbone est convaincante et la valorisation reste attrayante. 25-06-2020
> + 14,56 % ■■■ 170 1,50 (T) ■■■■ V TTF
VILMORIN & CIE - RIN 58,60 - 1,35 % Limagrain (70%) 30-Jun 1.500 1 2,89 20,3 La croissance interne des ventes a atteint 14% au premier semestre A 100 % HAUSSE A Ú 70
Semences 59,40 61,40 / 58,50 Bpifrance (5,71%) + 107 % +5% 1,20 3,71 15,8 (juillet-décembre). La perte nette, habituelle dans la période, a été C 0 % 62,30 / 63,70
1.343 - 22.917.292 0,21 % + 47,42 % 52,22 66 2% 4,58 12,8 ramenée de 61,9 à 31,9 millions. Les prévisions annuelles ont été relevées, V 0 % 56,90 / 55,50 19 %
Cac All Shares - FR0000052516 59,80 61,40 / 34,75 + 12 % 85 11-12-2019 + 28 % 1,69 prudemment car l'activité est réalisée aux deux tiers au second semestre. 07-08-2019
1 p 10 le 19-1-15 > + 18,86 % ■■■■ 105 1 (T) ■■■■ E TTF
VIRBAC (P) - VIRP 212 - 6,40 % Dick (49,7 %) 31-Dec 934 0 6 35,3 La direction a réitéré son objectif d'une croissance de 3 % et 5 % en 2021, A 57 % HAUSSE V
Laboratoire vétérinaire 226,50 239,50 / 209 - 10 % -0% 0,75 8,40 25,2 soit une quasi stabilité à périmètre réel. La marge opérationnelle ajustée C 29 % 242,40 / 247,50
1.793 - 8.458.000 0,85 % + 58,21 % 7,20 52 0,4 % 7,20 29,4 est attendue en érosion d'environ 2 points, autour de 10? % à 12 ?%, en V 14 % 221,60 / 216,50
19-03-2021
Cac Mid 60 - FR0000031577 223 252 / 136,20 + 2844 % 142 26-06-2015 + 40 % 1,85 raison de l'impact de la sortie de Sentinel. A TTF
> - 10,92 % ■■■■■ 61 1,90 (T) ■■■
VOLTALIA - VLTSA 21,10 - 0,47 % Voltalia Investissement (69,85%) 31-Dec 240 0 0,05 NS Le producteur d'électricité verte a enregistré pour 2020 un chiffre A 20 % BAISSE A Ú 30
Production d'électricité 21,20 22,25 / 20,55 Proparco (4,1%) + 72 % + 37 % 0 0,14 NS d'affaires proche de 240 millions d'euros, en progression de 57% et de C 60 % 22,85 / 23,62
2.012 - 95.346.862 1,13 % + 70,16 % Berd (2,78%) 6,36 5 nul 0,32 65,9 65% au seul quatrième trimestre. Il a confirmé au passage que son Ebitda V 20 % 19,75 / 18,98 42 %
Cac Small - FR0011995588 21,15 26,90 / 11,90 + 232 % 13 + 180 % 10,34 se situera autour de 100 millions puis de 170 millions cette année. 28-01-2021
> - 18,38 % ■■■■ 31 () ■■■■ VP TTF
WENDEL - MF 101,80 - 0,39 % Wendel Participations (36,9%) 31-Dec 7.459 2,80 8,95 11,4 L'actif net réévalué à fin décembre est chiffré à 159,10 euros, en baisse A 100 % HAUSSE AB (90)
Société d'investissement 102,20 104,80 / 101,40 NS - 13 % 2,90 -5,91 NS contenue de 2,6%, après le dividende versé en 2020. Sur la base d'un C 0 % 105,70 / 107,10
4.552 - 44.719.119 0,91 % + 53,31 % 56,49 400 2,8 % 5,37 19 bilan solide, la direction veut entrer dans une phase d'investissement d'un V 0 % 100,10 / 98,70
Cac Mid 60 - FR0000121204 104,20 104,80 / 66,30 + 80 % -264 7-7-2020 NS NS montant unitaire compris entre 150 M€ et 500 M€ en fonds propres. 17-12-2020
> + 3,93 % ■■■■ 240 2,80 (T) ■■■ A TTF
XPO LOGISTICS - XPO 278 0% XPO Logistics Inc. (86,24 %) 31-Dec 6.400 0 12,73 21,8 La maison mère américaine a fait le choix de séparer ses activités de A NEUTRE E
Transport et logistique 278 288 / 274 Elliott Capital Advisors (9,12 %) + 165 % -0% 0 1,01 NS logistique et de transport en deux entités distinctes afin de poursuivre C NC 281,70 / 285,50
2.734 - 9.836.241 NS + 6,92 % Public (4,18 %) 93,53 126 nul 5,08 54,7 leurs développements respectifs. Toutes deux seraient cotées à Wall V 266,30 / 262,50
Cac All Shares - FR0000052870 274 296 / 214 + 197 % 10 20-06-2019 - 92 % 0,67 Street. La scission pourrait avoir lieu au second semestre 2021. 24-07-2015
> - 0,71 % 50 0,60 (T) APP TTF

Actions étrangères
SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIONNARIAT BILAN ACTIVITÉ DIVIDENDE BNPA VALORISATION COMMENTAIRE CONSEIL
GENERAL ELECTRIC - GNE 11,17 + 7,61 % Vanguard Group (7,41%) 31-Dec 71.312 0,04 0,48 23,2 Le groupe américain a enregistré une perte de 2,18 milliards de dollars au A 60 % HAUSSE E
Conglomérat 10,38 11,45 / 10,59 T.Rowe Price Ass. (6,40%) + 51 % - 17 % 0,04 0,12 94,8 deuxième trimestre du fait des difficultés de GE Aviation (-44% du chiffre C 40 % 12,25 / 12,71
97.938 - 8.767.942.000 NS + 95,62 % Fidelity Management & R.(6,30%) 2,43 -4932 0,3 % 0,35 31,6 d'affaires), dont il envisage de supprimer un quart des effectifs. Il céder sa V 0 % 10,46 / 10
- US3696041033 11,29 12,20 / 5,02 + 359 % 5032 25-09-2020 - 76 % 1,56 participation dans Baker Hugues. 17-05-2019
> + 27,63 % ■■ 1496 0,01 (A) V
NOKIA - NOKIA 3,41 - 2,96 % Solidium Oy (3,65%) 31-Dec 21.867 0 0,22 15,5 L'équipementier finlandais a prévenu que l'année 2021 serait difficile. Il A 14 % HAUSSE E
Equipementier télécoms 3,51 3,72 / 3,31 The Vanguard Gp ( 2,45%) - 16 % -6% 0 0,18 18,9 table sur un recul des marges et de son chiffre d'affaires pour l'exercice C 45 % 3,65 / 3,73
19.342 - 5.675.461.159 NS + 44,62 % 2,71 4 nul 0,22 15,5 en cours. V 42 % 3,33 / 3,25
Cac all-Tradable - FI0009000681 3,38 5,04 / 2,41 + 26 % -2421 29-07-2019 - 18 % 0,77 23-08-2018
> + 8,50 % ■■■ 723 0,02 (A) V
SCHLUMBERGER - SLB 23 - 5,74 % The Vanguard Group (7,2%) 31-Dec 19.749 1,80 1,32 17,4 La direction a fait des promesses (réduire dette, augmenter le cash flow), A 73 % HAUSSE E
Services pétroliers 24,40 24,90 / 22,70 SSgA Funds (5,11 %) + 118 % - 34 % 0,84 0,55 41,9 mais, avec la Covid-19, les cours du pétrole restent bas et augurent mal C 23 % 25,15 / 25,97
31.858 - 1.385.122.304 NS + 81,10 % Blackrock (4,3 %) 7,13 -9471 3,6 % 0,70 32,6 des prochains résultats V 4 % 21,86 / 21,03
- AN8068571086 23,90 25,50 / 11,30 + 223 % 764 1-9-2020 - 58 % 2,23 24-01-2019
> + 31,05 % ■■■ 981 0,13 (A) V

SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises


Le segment SRD d’Euronext, dédié aux valeurs moyennes les plus échangées à la Bourse de Paris, fait l’objet d’un de la page III de cote pour obtenir des précisions sur ces données). Rappelons que la fonctionnalité de ce segment a
guide regroupant les données de cotation, les estimations et les recommandations de la rédaction d’Investir-Le été réduite à la seule possibilité pour les investisseurs d’acheter avec un effet de levier, les ventes à découvert étant
Journal des Finances telles que nous les présentons pour notre cote du SRD classique (se reporter au mode d’emploi interdites, contrairement à ce qui est proposé au SRD classique.
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2CRSI - 2CRSI 3,31 2,28


Fabricant de serveurs 5,17 170 0 Le fabricant de serveurs a chuté en Bourse après la ARTMARKET.COM (P) - PRC 6,72 8 0 Artmarket (ex-Artprice) détient une base de
7,44 / 1,75 0,01 V Edition 6,60 9,80 / 6,08 +1% NUL 0,20 données sur le marché de l'art et une place de
E
informatiques 5,42 + 121 % NUL mise en redressement judiciaire de Blade, un de ses + 34,13 % 34,4
92 - 17.743.430 5,62 / 4,91 + 172,11 % 0,2 ... NS clients et créanciers dont 2CRSI détient 1% du 45 - 6.651.515 6,92 / 6,48 1,3 ... marché, mais l'activité reste modeste. La
- 0,19 % 18,4 - 8,45 % 31,9
Hold. Alain Wilmouth (38,46 %) - 4,61 % 4 capital. Groupe Serveur (32,7 %) + 1,82 % 1,4 distributeur en Chine conserve les revenus.
0,78 5,32
Audacia (19,78 %)
ASSYSTEM - ASY 25,34
AB SCIENCE (P) - AB 0,02 Ingénierie et cons. en innov. 25,20 29,20 / 17,34 475 0,70 0,32 Assystem vise désormais un chiffre d'affaires E
Biotechnologies 15,52 21,75 / 6,32 2 0 -0,51 La biotech a publié de bons résultats cliniques de AS 26,65 -5% 2,8 % compris entre 470 et 475 millions d'euros, et une
395 - 15.668.216
718 - 46.274.093 15,62 0% NUL phase IIB-III pour Masitinib dans la maladie Ú 26,80 / 24,50 + 43,18 % 5 8-7-2020 79,0 marge opérationnelle d'activité comprise entre
16,46 / 15,14 +- 21,06
136,95 % NS Dominique Louis (61,6 %) + 2,44 % 13,6
Alain Moussy (42,5 %) % -20 ... NS d'Alzheimer. La société dispose d'un important 24 - 5,44 % 29 1 (T) 5,2% et 5,3%,
- 0,64 % -18 portefeuille d'indications. 55 % Public (35,2 %) 0,99
Bioparticipations (9,9 %) 356,09
ATARI (P) - ATA 0,64 26 0 0,12
ABC ARBITRAGE (P) - ABCA 8,04 65 0,40 2,68 La volatilité est favorable aux opérations A Editeur, prod. de jeux vidéo 0,68 / 0,20 0,01 La crise sanitaire a retardé le lancement de la E
Opérations d'arbitrage 8,15 / 5,40 0,62 0,50 +8% NUL
8,09 + 75 % 5% d'arbitrage, d'où un bénéfice net de 25,7 millions Ú 192 - 298.152.729 0,68 / 0,49 ++ 80,87
227,73 % 2,8 ... 58,9 console Atari VCS, à fin 2020. Le groupe vise une
470 - 58.512.053 + 51,41 % 13,1 Wade J. Rosen (10,5 %) % 51,5 croissance rentable pour l'exercice en cours.
Aubépar Industries (14,3 %) 8,15 / 8,03 + 10,74 % 36 8-12-2020 23,5 d'euros au 1er semestre contre 8,5 millions un an 9,70 + 28,09 % 3,2
- 0,62 % 20 0,10 (A) plus tôt. 21 % Frédéric Chesnais (7,5 %) 7,28
Financière WDD (11,4 %) NS
0,32 La biotech, ex Cerenis a obtenu une autorisation ATEME (P) - ATEME
ABIONYX PHARMA (P) - ABNX 0,96 0 0 Logiciels 17,30 19,16 / 9 67 0 0,20 Le rapprochement avec Anevia est très pertinent. A
Pharmacie - Santé 0,98 1,44 / 0,48 NUL -0,19 temporaire pour CER-001 dans une maladie rénale E 17,94 0% NUL Ú
+ 95,54 % NS ultra-rare. Elle reste dans l'attente de données 193 - 11.135.324 + 100,23 % 87,6 Nous restons très confiants pour le groupe Ateme,
24 - 24.642.664 1,04 / 0,94 -2 ... Concert Artière (11,8 %) 18,62 / 17,04 + 3,84 % 2,2 ... 37,8 malgré la crise. 21
- 2,53 % NS cliniques concernant le calendrier des prochaines - 3,57 % 5,1 21 %
JP Morgan Asset 5,04 % - 1,73 % -2,5 NS échéances. Xavier Niel (5,7 %) 2,78
ABIVAX (P) - ABVX 19,98 0 0 1,50 La biotech a subi un échec clinique pour ABX464 AS AUBAY (P) - AUB 15,01
Vaccins thérapeutiques 39 / 12,42 -2,10 dans la Covid-19 . Elle conserve toutefois un Conseil et intégration 36,75 40 / 15,82 427 0,64 1,88 Aubay a vu son chiffre d'affaires reculer de -1,5% A
287 - 14.346.222 19,80 NUL Ú 37 +2% 1,7 % Ú
FCPR Truffle Capital II 60 % 20,50 / 19,70 +- 41,92
56,09 %
% -21 ... NS
NS
portefeuille d'indications étoffé et plusieurs
résultats cliniques majeurs sont atttendus au 30 486 - 13.221.796 38,15 / 36,55 + 122,46 % 24,8 15-05-2020 19,6 seulement en organique en 2020, avec une nette
46
+ 0,91 % -15 50 % Famille Rabasse (16,1 %) - 0,68 % + 6,99 % 27 0,33 (A) 18,0 amélioration en fin d'année.
Fondateurs 2 % NS deuxième semestre. 25 %
Famille Aubert (11,9 %) 1,06
ADOCIA (P) - ADOC 10,52 2
4,28 AVENIR TELECOM (P) - AVT Le concepteur de smartphones a fait face aux
Biotechnologie 12,36 / 6,20 0 -1,70 Le biotech a annoncé des résultats préliminaires E 33 0 -0,05
10,40 -5% NUL positifs d'une étude de Phase 1 pour M1Pram Distrib. de téléphones mobiles  retards dans la fabrication de ses produits en Chine E
74 - 7.020.629 / +4% -0,01
11,20 / 10,40 + 57,01 % -12 ...
NS
(pramlintide insuline). La trésorerie de la société - 848.797.338  -3 21-10-2011 sans subir d'annulation cependant. Il était déjà en
Famille soula 24,6 % + 1,15 % + 26,75 % -13 NS Oxo (34,28 %) / pertes à la mi-année. Il estime pouvoir passer la
Innobio 11,1 % s'élève à 35,5 millions à fin septembre 2020. -3 0,05 (D)
15,43 Jean-Daniel Beurnier (10,58 %) crise.
AKWEL - AKW 29,70 937 0,30 18,93 A
Equipementier automobile 32 / 9,37 2,69 La société a annoncé un chiffre d'affaires nettement AXWAY SOFTWARE - AXW 27,20 297 0,40 17,19 Pour 2021, Axway vise une croissance organique de A
794 - 26.741.040 29,30 - 15 % 1% Ú Editeur de logiciels 29,50 / 12,50 0,62
Coutier Développement (57,3 %) 32 / 28,85 ++ 213,29
29,69 %
% 72 8-6-2020 11,0
9,6
supérieur aux attentes à 937 millions d'euros. Le
résultat opérationnel dépassera 100 millions. 36 581 - 21.351.066
26,90
+ 94,29 %
-1% 1,5 %
43,7
son chiffre d'affaires comprise entre 2% et 4% et un Ú
+ 1,37 % 83 0,20 (T) 21 % 27,30 / 26,50 13,3 2-7-2019 taux de marge opérationnelle d'activité compris 36
Coutier Senior(12,2 %) 0,77 Sopra Steria (32,6 %) + 1,12 % + 0,74 % 15,5 0,40 (T)
37,5
entre 11% et 13%. 32 %
Sopra GMT (21,23 %) 2,04
AMPLITUDE SURGICAL (P) - 1,60
AMPLI 2,10 97 0 Auroralux a communiqué à l'AMF son projet d'offre BALYO (P) - BALYO 0,32
2,29 / 1 -0,10 ATT Manutention robotisée 2,42 2,86 / 0,66 18 0 -0,61 Le chiffre d'affaires a plongé de 29% au premier
Fab. de prothèses surgicales 2,12 - 10 % NUL publique d'achat simplifiée visant les actions du 2,50 -9% NUL semestre mai les commandes sont reparties au E
+ 110 % NS 70 - 28.790.498 + 218,42 % NS
100 - 47.804.841 2,13 / 2,10 - 2,78 % -5 ... NS spécialiste des implants orthopédiques au prix de 2,61 / 2,31 -17,5 ... deuxième trimestre (+25%). Le groupe réduit sa
Apax : 40 % - 0,94 % -4 2,15€ par action. Seventure (22,45 %) + 74,35 % NS
2,11 Bpifrance Invest (17,40 %) - 3,39 % -7 3,52 structure de coûts.
Olisa : 9 %
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021
P.IX
LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

BASTIDE LE CONF.MÉD. (P) - 11 Le spécialiste de l'assistance médicale à domicile a GENKYOTEX - GKTX 2,77 0 La biotech a annoncé la réalisation de l'acquisition
BLC 48,50 59,10 / 24,45 383 0,40 1,72 publié une forte progression de son chiffre A Dévt vaccins thérapeutiques 3,14 / 1,60 -0,08 V
48,60 + 14 % 0,8 % Ú 33 - 11.736.174 2,75 + 74,21 % NS par l'américain Calliditas de 62,7% de ses actions au
Assistance médicale à domicile + 102,51 % 28,2 d'affaires (+27%) au deuxième trimestre portée par 2,82 / 2,73 -6 ... prix de 2,73€. Une OPA simplifiée sera lancée en
356 - 7.348.328 50,50 / 48,30 - 4,72 % 12,6 7-12-2018 18,7 la crise sanitaire. Il a relevé son objectif de chiffre 65 Invest. Ins. historiques (60 %) - 4,15 % NS
- 0,21 % 19 0,27 (T) 34 % + 0,73 % 6,5 décembre sur le solde au prix de 2,80€.
Holding famille Bastide (55 %) 1,48 d'affaires à 430 millions en 2020-2021. Business Angels (11 %) NS
BENETEAU - BEN 7,44 GENOMIC VISION (P) - GV 0,71 2 0 -1,30 Le titre de la biotech qui a frôlé le dépôt de bilan a
12,26 1100 0,10 Après des comptes sur 16 mois très affectés par la A Medtech 2,19 / 0,20 -0,60 E
Fabr. de bateaux de plaisance 12,32 13,12 / 5,27 - 18 % 0,8 % 0,11 crise sanitaire, le groupe devrait progressivement Ú 0,71 + 18 % NUL fortement rebondi sur un plus bas historique en
1.015 - 82.789.840 + 114,71 % NS 33 - 47.130.956 0,76 / 0,70 + 251,49 % -4 ... NS raison de la signature d'un contrat de distribution
13,10 / 11,95 + 29,53 % 9 12-2-2020 se redresser grâce à des mesures de restructuration 15 Vesalius Biocapital H. (36 %) - 10,01 % NS
Beri 21 (54,36 %) - 0,49 % 12 0,23 (T) 36,1 et de simplification. Bonne trésorerie et bilan solide. 22 % - 0,28 % -3 de tests rapides du Covid-19.
Autocontrôle (1,82 %) 0,81 Quest Diagnostics Vent. (14 %) 16,23
BIGBEN INTERACT. (P) - BIG 15,05 GENSIGHT (P) - SIGHT 7,95 0 0 1,28 La demande d'autorisation de mise sur le marché AS
Conception d'accessoires 19,90 22,70 / 9,31 285 0,20 0,91 Au 3e trimestre, les ventes de casques et de A Biotechnologie 9,69 / 1,60 -1,01
19,84 +8% 1% manettes pour consoles ont dopé la croissance. Sur Ú 8,50 NUL (AMM) de Lumevoq (GS010) dans la neuropathie de Ú
397 - 19.969.658 + 95,10 % 21,8 325 - 40.875.965 8,55 / 7,82
+ 332,07 %
-20 ...
NS
Leber a été déposée auprès des autorités 11
Groupe Bolloré (20,2 %) 20,60 / 19,66 + 6,76 % 18 24-07-2019 17,0 9 mois, le chiffre d'affaires a crû de 5%, malgré la 25 Novartis 15 % + 11,50 % NS
+ 0,30 % 23 0,20 (T) faiblesse de l'audio et des accessoires mobile. 26 % Versant 17 % - 6,47 % -19 NS européennes en septembre 2020. 38 %
Alain Falc (13,4 %) 1,24
Le groupe a annoncé un lourd plan de GL EVENTS (P) - GLO 15,78
Prest. services événementiels 13,66 700 0 La crise sanitaire est préjudiciable à l'organisation
28 réorganisation en France. Il a enregistré 55 millions 13,66 16 / 6,40 - 40 % NUL 0 d'événements et salons. Visibilité réduite, malgré E
BOIRON - BOI 34,65 541 0,50 AS 410 - 29.982.787
Homéopathie 37 44,80 / 26,90 -3% 1,4 %
1,02 de provisions qui ont plombé son résultat
Ú Polygone (52,9 %) 14,10 / 13,10 + 20,88 % 0 1-7-2019 NS l'autorisation pour plus de 5 000 personnes en
+ 6,94 % 34,0 opérationnel au 1er semestre. Toutefois les 0% + 36,06 % 35 0,65 (T) 11,7 France à partir du 1er septembre.
608 - 17.545.408 37,25 / 34,65
- 16,20 %
18 2-6-2020 15,8 réductions de couts engagées et l'impact des 50 Sofina (10,1 %) 1,34
Gpe familial Boiron (62,25 %) - 6,35 % 40 1,05 (T)
0,70 réorganisations devrait lui permettre de rebondir
44 %
GRAINES VOLTZ - GRVO 102 87 0 25,67 La société alsacienne a annoncé, lors de ses
en 2021. 130 / 60,50 3,25 résultats annuels, privilégier cette année le A
Distribution de semences 102 +5% NUL Ú
BONDUELLE - BON 21,85 132 - 1.295.197 106 / 100 + 46,76 % 4,2 24-03-2020 31,4 financement de sa croissance et de nouvelles 135
Légumes transformés 21,80 2800 0,40 Au cours de son premier semestre (juillet-décembre - 2,86 % 24,0 acquisitions, plutôt que de payer un dividende
21,90 23,40 / 18,10 -2% 1,8 %
1,72
2020), Bonduelle a accusé un repli de 1,5% de son
E Albatros (70 %) 0% 5,5 7 (T) 32 %
709 - 32.538.340 1,88 habituellement généreux.
22,05 / 21,45 + 11,11 %
12,7
Actionn. familiaux (54,17 %) 56 6-1-2020 bénéfice opérationnel (56,3 millions) pour un chiffre 38,72
- 0,46 % + 4,81 % 67 0,40 (T) 10,6 d'affaires de 1,44 milliard d'euros, presque stable. GROUPE CRIT - CEN 66,40 1720 0 . La trésorerie s'élève à 274 millions et l'activité se
Public (40,89 %) 0,51 70 / 36,15 0,44 V
Intérim, services aéroport. 66,40
+ 54,42 %
- 31 % NUL
NS
redresse progressivement.L'aérien risque de
CATANA GROUP - CATG 3,49 1,36 747 - 11.250.000 67,10 / 65,60 5 26-06-2019 retarder le redressement des comptes. Pour l'heure
3,84 / 1,72 83 0 0,19 Dans un marché de la plaisance frappé par la crise A + 6,24 % 24,9
Constr. de nav. de plaisance 3,48 +7% NUL du Covid, Catana tient le choc: le chiffre d'affaires Ú Famille Guedj (74,9 %) 0% 30 1 (T) 0,28 le titre a réalisé son potentiel .
106 - 30.514.178 3,56 / 3,37 + 94,54 % 5,7 ... 18,7 annuel a tenu et le carnet de commandes est de 60 5
+ 1,31 % 15,9 GROUPE GORGÉ (P) - GOE 16,42 231 0,32 8,10 Après une année 2020 marquée par la crise, le A
Famille Poncin (29 %) + 0,29 % 6,7 millions. 43 % 16,96 / 10,26 -0,86
1,22 Fab. drones et imprim. 3D 14,94 - 16 % 1,9 % groupe vise une croissance organique de 15% de son Ú
286 - 17.424.747 16,54 / 15 + 65,86 % -11,5 1-7-2020
NS
chiffre d'affaires en 2021. Il a engrangé de nouveaux 19
CDA (CIE DES ALPES) - CDA 31,67 + 29,70 % 33,9
Exploit. de domaines skiables 21 616 0 La société a beaucoup souffert de la crise sanitaire A Famille Gorgé (56,3 %) + 9,91 % 6,5 0,32 (T) contrats pour la vente de ses drones. 16 %
22,05 22,75 / 13,16 -4,27 1,37
515 - 24.510.101 - 28 % NUL avec la fermeture de ses parcs au premier Ú
22,25 / 21 + 59,09 % -104,3 10-3-2020 NS
confinement et la non-ouverture des stations de ski 25
Caisse des Dépôts (39,5 %) + 10,18 % NS 31 Le fabricant de produit de contraste a réussi a
- 4,76 % -8 0,70 (T) cet hiver. 19 % GUERBET (P) - GBT 30,30 38 / 24,05 730 0,70 1,50 préserver sa marge opérationelle malgré la baisse E
BPCE (7,9 %) 2,18 Produits de contraste 31,30 - 11 % 2,3 %
382 - 12.596.161 + 3,41 % 20,2 de son activité. L'arrivée de la concurrence
CEGEDIM - CGM 14,40 Le spécialiste des logiciels pour la santé a enregistré 31,75 / 29,75 - 7,76 %
19 30-06-2020 15,9 générique de GE pour Dotarem aux Etats-Unis au
25,10 497 0 A Famille Guerbet 59 % - 3,19 % 24 0,70 (T)
Trait. d'informations médicales 23,90 33,20 / 19,12 -1% NUL
0,78 une haussede 12 % de son résult opérationnel en
Ú 0,90 deuxième semestre, constitue une menace.
351 - 13.997.173 25,20 / 23,50 + 17,29 % 10,8 1-7-2011
32,2 2020. Sa prévision pour 2021 d'une croissance
33 3,62 Les ventes du premier semestre ont bondi, portées
Fin. Cegedim (52,7 %) - 1,57 % 27,3 organique des ventes de 2% et de 4?% du résultat GUILLEMOT - GUI 12,40 81 0
+ 5,02 % 13 1 (T) 31 % Fabricant access. pour jeux vidéo 12,20 18,55 / 1,86 + 33 % NUL 0,27 par les achats en ligne d'accessoires pour consoles E
BPI 3 % 1,00 opérationnel a été jugée prudente.
190 - 15.287.480 13,05 / 12,05 + 570,27 % 4 8-7-2019 46,5 de jeux pendant le confinement. Le groupe anticipe
CHARGEURS (P) - CRI 9,92 Concert Guillemot (73,28 %) + 1,64 % + 44,86 % 3 0,13 (T) 62,0 plus de 80 millions d'euros de ventes et un ROP
21,80 822 1,32 Le groupe industriel diversifié a plus que doublé son A 2,43 positif.
Textiles et films plastiques 21,80 24,50 / 8,50 + 31 % 6,1 %
1,69
profit net en 2020, à 41 millions d'euros, soutenu Ú
528 - 24.224.232
22,20 / 21,50 + 136,44 %
12,9 HAULOTTE GROUP (P) - PIG 7,10
Colombus Holding : 27,5 % 41 16-09-2020 par la nouvelle division Santé dans un contexte de 26,50 6,39 480 0,22
0% + 23,86 % 32 0,28 (A) 16,5 crise sanitaire. 22 % Fabricant de nacelles 7,34 / 3,47 0,26 La société, dont les résultats sont souvent E
Sycomore AM : 10,4 % 0,80 200 - 31.371.274 6,88 + 69,95 % - 21 % 3,4 % 24,6 décevants, devrait beaucoup souffrir de la crise,
Solem (54,4 %) 7,07 / 6,30 + 5,27 % 8 15-07-2020 16,8 étant donné le caractère cyclique de son activité.
CIBOX INTERACTIVE - CIB 0,05 L'activité mobilité, trottinettes et vélos urbains - 7,12 % 12 0,22 (T)
0,23 14 0 électriques, continue de tirer la croissance de la Autocontrôle (4,6 %) 0,50
Concept.equip. Electr. 0,20 0,39 / 0,07 + 92 % NUL 0 société (+94% à 10,2 millions d'euros à neuf mois). E
26 - 112.764.933 + 205,33 % 51,6 INFOTEL (P) - INF 43,60 235 1,19
14,51
Infotel a confirmé les objectifs 2020 d'un chiffre
0,25 / 0,20 0,5 10-8-1998 Elle devrait doubler cette année, soutenue par le Serv. High-tech 44 / 29,50 1,94 A
Foch Partners (9,13 %) + 10,10 % 32,3 42,20 -5% 2,7 % d'affaires en recul de 7 % à 8 % et le maintien d'une Ú
Ming Lun Sung (6,58 %) + 14,50 % 0,8 1,76 changement de comportements liés à la crise, mais 297 - 6.821.275 + 45,33 % 22,5
la société reste peu rentable. B. Lafforet (32,3 %) 44 / 42,10 + 0,69 % 13,2 26-05-2020
18,6
marge de rentabilité opérationnelle proche de celle 53
+ 3,32 % 16 1,05 (T) de 2019. 22 %
CRCAM BRIE PICARDIE - CRBP2 73,93 M. Koutchouk (5,81 %) 0,95
23,10 480 1,15 A
Banque régionale 23,10 27,60 / 15,80 1,62 En 2019, le bénéfice net de cette caisse régionale de INNATE PHARMA (P) - IPH 2,65
385 - 16.685.088 - 7,62 % - 19 % 5% 14,2 la banque verte est ressorti à 179,4 millions d'euros Ú 3,72 90 0 La biotech a affiché une trésorerie de 184 millions AS
23,80 / 23 90 16-12-2020 30 Biotechnologies 7,07 / 3,02 -0,22
Caisses locales (46 %) + 4,05 % 7,5 (-5,4%). 294 - 78.980.640 3,93 + 0,27 % +6% NUL NS au 30 juin. Elle a recruté le premier patient dans un Ú
Sacam (20 %) 0% 170 1,15 (T) 30 % 4,04 / 3,58 -14 ... essai de Phase II évaluant l'efficacité d'avdoralimab 6
NS Novo Nordisk (15 %) + 7,45 % NS
- 5,25 % -15 contre le Covid-19. 61 %
78,63 Fonds strat.d'invest. (13 %) 1,82
CRCAM NORD DE FRANCE - CNF 22,80
27 / 14,75 597 1,05 2,35 Cette banque active dans le Nord et le Pas-de-Calais A
Banque régionale 23,29 +3% 4,6 % Ú INVENTIVA (P) - IVA 10,92 3 0 1,10 La biotech a publié des résultats de phase 2 très AS
390 - 17.109.818 23,32 / 22,80 + 11,08 % 101,1 16-12-2020 9,7 a passé de prudentes provisions en 2020, en 25 Biotechnologies 16,30 / 3,06 -1,90 convaincants dans la Nash pour son produit phare
+ 6,82 % 9,7 anticipation des effets de la crise. 11,04 - 57 % NUL Ú
Invesco Advisers (3,34 %) - 2,08 % 140 1,05 (T) 10 % 419 - 38.403.011 11,40 / 10,78 + 250 % -33 ...
NS Lanifibranor. Le design de la phase clinique 3 a été
17
NS Frederi Cren 36,5 % - 6,83 % NS défini et le recrutement des 2000 patients va
- 1,09 % -25 56 %
CRCAM PARIS ILE-DE-FRANCE - Pierre Broca 24,3 % 128,12 débuter.
CAF 236,59 Le bénéfice net a reculé de 34,8%, à 151 ME, sur
77,10 100,06 / 55 1000 2,60 8,84 neuf mois à fin septembre, mais une compensation
A JACQUET METALS (P) - JCQ 15,52 Reprise des volumes en fin d'année et hausse des
Banque régionale 76,51 -4% 3,4 % Ú Distribution d'acier 19 19,98 / 8,03 1365 0,20 0,46 matières premières, qui a profité à la valorisation A
654 - 8.479.810 + 1,11 % 8,7 à l'absence de dividende de Crédit Agricole SA sera 19,12 - 15 % 1,1 % Ú
77,50 / 76,50 + 2,79 %
250 30-04-2020 8,5 versée au dernier trimestre. Le bilan est très solide 90 446 - 23.461.313 + 123,53 % 41,5 des stocks: Jacquet Metals a fini 2020 avec un
Caisses locales (66,5 %) + 0,77 % 255 3,70 (T) 17 % JSA / Eric Jacquet (40,32 %) 19,98 / 18,74 + 36,69 % 11 1-7-2020
22,8 bénéfice net de 11 millions, alors qu'il était
24
Caisses régionales (25,4 %) NS avec 1,2% de créances douteuses seulement. - 0,63 % 20 0,20 (T) 26 %
RW Colburn (6 %) 0,40 déficitaire de 19 millions fin septembre.
DBV TECHNO. (P) - DBV 4,03 KAUFMAN & BROAD (P) - KOF 13,26
Biotechnologie 9,36 13,69 / 2,35 0 0 -5,11 La biotech a avancé dans ses discussions avec la AS 36,60 1000 1 Le promoteur vise 1,3 milliard d'euros de chiffre A
9,81 NUL FDA qui n'exige plus qu'une étude clinique Ú Promoteur-constructeur 36,90 39,80 / 19,42 1,36
514 - 54.927.187 + 28,40 % NS 795 - 21.713.023 - 32 % 2,7 % d'affaires en 2021, avec une marge d'exploitation Ú
10,20 / 9,03 -150 ... additionnelle d'une durée de six mois avec un patch 15 37,35 / 36 + 88,66 % 30 8-6-2020
26,9
stable, à 6,9%. Le grand projet mixte à Austerlitz 45
Sofinnova 21 % + 115,87 % NS Dirigeants et salariés (13,6 %) 0% 13,5
BPI 11 % - 4,64 % -130 NS modifié de Viaskin Peanut. L'action a flambé. 60 % - 0,81 % 60 1,75 (T) viendra en plus. 23 %
Predica (7,9 %) NS
DELTA PLUS GROUP (P) - DLTA 78,80 255 0,70 20,49 Le spécialiste des équipements de protection A Le fabricant d'aérostructures a subi une lourde
Equip. de protection individuelle 85 / 32,20 3,53 LATÉCOÈRE (P) - LAT 1,97 430 0 1,05 perte à mi-année et n'a pas publié de chiffre
580 - 7.358.708 74 + 146,25 % -3% 0,9 % individuelle a bien résisté à la crise, grâce aux Ú 3,10 / 1,02 -0,91 E
78,80 / 74 26 23-06-2020 22,3 ventes de masques. Le chiffre d'affaires du 93 Aérostructures et câblages 1,96 - 40 % NUL d'affaires au troisième trimestre. Il table sur une
JBP (48,7 %) + 11,30 % 20,7 - 4,14 % NS
+ 6,49 % 28 0,70 (T) troisième trimestre a confirmé la solidité du groupe. 18 % 187 - 94.818.518 2,06 / 1,95 - 2,72 % -86 29-06-2007 NS
baisse de 40% du chiffre d'affaires sur l'année. Il a
Boscardin (10,1 %) 2,53 Searchlight (65,62 %) + 0,51 % -17 0,75 (T) lancé un plan d'adpatation visant un tiers de ses
0,72 effectifs en France.
3,27 A l'occasion de son assemblée annuelle, le 10
DERICHEBOURG - DBG 6,74 7,34 / 2,27 2464 0 0,13 février, le groupe a annoncé que son Ebitda serait
A
Recyclage, nettoyage industriel 6,82 -9% NUL LECTRA (P) - LSS 6,21
+ 159,23 % 51,8 bien au-delà de la fourchette de progression de 15 à
Ú
Editeur logiciels indus. textile 26,80 33,40 / 12,20 236 0,24
0,57
Le leader des machines de découpe de tissu et de A
1.074 - 159.397.489 7,14 / 6,62 + 14,63 % 21,3 7-2-2020
13,5 20% donnée en décembre pour l'exercice 2020-
9 27,50 - 16 % 0,9 % cuir va racheter son principal concurrent, Ú
CFER (41,2 %) - 1,17 % 79 0,11 (T) 34 % 871 - 32.511.651 28 / 26,30
+ 99,11 %
17,6 6-5-2020
47,1 l'américain Gerber Technology. Il acquiert 60 % 37
0,57 2021. Daniel Harari (17,54 %) + 7,20 % 33,2
Kabouter Manag. LLC (10,48 %) - 2,55 % 25 0,40 (T) 3,12 d'activité supplémentaire. 38 %
DEVOTEAM (P) - DVT 102,80 25,44
Infrast. réseaux et systèmes 750 1,30 Le holding Castillon ne détient que 80% de 23
102 106,60 / 50,50 -2% 1,3 %
2,70
Devoteam à l'issue de la réouverture de l'offre. Les
ATT LNA SANTÉ (P) - LNA 46,15 545 0,45 Le groupe de maisons de retraite a maintenu à plus A
857 - 8.332.407 + 93,96 % 38,1 Résidences médicalisées 45,75 53 / 34 +3% 1% 1,10 de 9% son rythme de croissance au troisième
104 / 102 22,5 3-7-2019 actions Devoteam sont éligibles au SRD LS depuis le + 39,85 % 42,0
Ú
Dirigeants (23,3 %) + 0,78 % + 10,42 % 21,4 448 - 9.705.937 47,25 / 45,60 11 8-7-2020 trimestre, dont environ 2% en organique. Les taux 62
Lazard Frères (7 %) 40 1 (T) 31 décembre 2020. - 6,29 % 15,9
1,04 Dirig. et fondateurs (49 %) + 0,87 % 28 0,45 (T) d'occupation sont remontés pour atteindre 86%. 34 %
0,94 1,37
DMS (P) - DGM 1,75 2,51 / 0,88 33 0 -0,12 Les ventes ont progressé de 10 % au 30 septembre. E LUMIBIRD (P) - LBIRD 6,96
Imagerie médicale 1,81 +6% NUL Un contrat de collaboration de recherche a été signé 15,90 127 0 Pour 2023, Lumibird vise toujours un doublement A
+ 71,92 % NS Lasers (médecine, industrie..) 15,76 17,18 / 7,03 + 14 % NUL 0,26 du chiffre d'affaires, et une rentabilité
28 - 16.120.556 1,84 / 1,72 -2 ... entre l'Inserm et DMS Biotech sur le traitement des 357 - 22.466.882
Ú
B. & G. Master Fund plc - 3,86 % - 0,85 % -1 NS infections virales. 16,20 / 15,64 ++128,62 % 5,8 ... 61,6 opérationnelle située entre 20 % et 25 %. Le carnet 20
0,81 Marc Le Flohic (51,93 %) + 0,89 % 13,25 %
14,1
25,3
de commandes est bien rempli. 26 %
EKINOPS (P) - EKI 3,59 Amiral Gestion (6,06 %) 2,90
6,55 93 0 A LYSOGENE - LYS 1,27
Equipementier télécoms 6,46 7,59 / 4,33 -1% NUL
0,11 La société a bien résisté en 2020. Le chiffre Ú 2,93 0 0 La biotech spécialisée a publié des données AS
167 - 25.564.227 + 55,77 % 59,5 d'affaires a limité son repli. Le groupe a revu à la Biotechnologie 5,98 / 1,65 -0,42
6,69 / 6,46 3,2 ... 8 48 - 16.455.145 3,15 + 13,57 % NUL NS positives sur les biomarqueurs dans l'essai clinique Ú
Aleph Gold. Hold. (13,26 %) - 3,82 % 31,2 hausse sa fourchette de marge brute. 3,12 / 2,80 -7 ... pour le traitement de la maladie de San Philippo. Au 4
BpiFrance ( 13,26 %) + 1,39 % 6 1,61 22 % Sofinnova capital VII 27,4 + 10,57 % NS
- 6,98 % -6 30 septembre, la trésorerie s'élevait à 22 millions. 37 %
L'exercice a démarré avec une perte de chiffre Innobio 19 % NS
ELIOR - ELIOR 6,52 MAISONS DU MONDE - MDM
Restauration collective 6,47 7,88 / 3,06 3967 0 -2,77 d'affaires de près de 28% au premier trimestre, V 13,22 L'enseigne d'ameublement et de décoration a publié
7,25 - 19 % NUL couvrant les mois d'octobre à décembre. Le Ameublement 18,46 1182 0,30 A
1.127 - 174.147.823 + 58,89 % NS 835 - 45.241.894 17,06 19,76 / 6,86 0,77 des résultats annuels de qualité. Des financiers sont
7,48 / 6,10 -483 7-4-2020 deuxième trimestre sera encore très difficile, + 128,75 % -4% 1,6 % 24,0 Ú
Robert Zolade (20,1 %) + 17,21 % NS Teleios Capital Partners (20,19 19,76 / 17,10 + 23,48 % -16,1 2-7-2019 montés au capital. Le groupe songe à quitter les
- 10,82 % -150 0,29 (T) notamment compte tenu du reconfinement 16,5 Etats-Unis. L'avenir se présente mieux grâce aux 20
Emesa (7,5 %) 0,47 %) + 8,21 % 51 0,47 (T) 8%
britannique. 0,79 vaccins
0,32 Dans son communiqué du 24 septembre sur ses Majorelle (10 %)
ENGIE EPS - EPS 16,50 13 0
Stockage de l'énergie 17 23,20 / 4,77 - 34 % NUL -1,39 comptes semestriels, la société spécialisée dans le E MANITOU - MTU 16,66 Les commandes connaissent un rebond
+ 147,01 % NS stockage d'énergie a indiqué qu'elle faisait partir 27,10 1585 0,60 A
211 - 12.766.860 17,40 / 16,30 + 26,44 % -10 ... Fabr. de chariots télesc. 27,65 29,45 / 12,70 - 24 % 2,2 %
1,01 spectaculaire depuis la fin 2020, avec des marchés Ú
NS des actifs susceptibles d'être cédés par sa maison 1.075 - 39.668.399 28,35 / 26,60 + 97,81 %
Engie (60,5 %) - 2,94 % -8 26,8 qui restent très dynamiques.Le groupe vise 15% de
15,58 mère Engie. 40 17-06-2019 34
SFERT (41,8 %) - 1,99 % + 13,39 % 45 0,50 (Z)
8,9 croissance des ventes en 2021 et une accélération
25 %
EOS IMAGING (P) - EOSI 0,46 Fam. Himsworth (10,2 %) 0,70 de sa performance d'exploitation.
2,43 26 0
Matériel médical 2,44 2,46 / 1,18 + 29 % NUL -0,65 Alphatec a relancé son projet de rachat suspendu à ATT MAUNA KEA TEC.(P) - MKEA 0,15 La medtech a affiché un recul de 28 % de ses ventes
65 - 26.656.946 + 18,83 % NS cause de l'épidémie. L'amércian propose 2,45 euros Autres biens d'équipement 1,64 1,92 / 0,70 5 0 -0,80 au 30 septembre en raison de la réduction des actes E
Fonds d'invetissement 2,44 / 2,42 -17 ... 1,70 - 41 % NUL
- 0,21 % + 4,74 % -10 NS par action au lieu de 2,80 euros. 50 - 30.558.480 + 130,99 % NS médicaux pendant le confinement. Deux nouvelles
Rotschild Investment partner 3,22 Alexandre Loiseau (2,03 %) 1,79 / 1,57 + 24,62 % -15 ... NS publications cliniques démontrent l'efficacité du
Flottant (98,32 %) - 3,53 % -12
ERYTECH PH. (P) - ERYP 2,70 11,02 diagnostic de Cellvizio.
Biotechnologie 6,09 11,46 / 4,10 0 -2,35 La biotech a obtenu le statut fas track de la FDA AS
6,23 pour Eryaspase dans l'indication du cancer du Ú MAUREL & PROM (P) - MAU 2,11 300 0 Premier semestre noir, avec des pertes de 61 M et A
129 - 21.182.160 + 52,25 % NS Exploration, prod. de pétrole 2,31 / 1,18 -0,25
Baker brother 27 % 6,56 / 5,82 - 14,35 % -42 ...
NS
pancreas, dont les résultats de phase III seront 12 2,10 - 35 % NUL de fortes dépréciations. Grâce à Pertamina, sa Ú
- 2,25 % -24 publiés au premier trimestre 2021 97 % 425 - 201.261.570 2,31 / 2,06
+ 50,71 % -538,2 17-06-2019
NS
maison mère le groupe ne risque pas la faillite (160 2,30
Auriga partner 5,6 % NS Pertamina (72,65 %) + 21,40 % 13,0
+ 0,48 % 32 0,04 (T) M$ de trésorerie au 30 sept) 9%
ESI GROUP (P) - ESI 0 Autocontrôle (2,28 %) 2,79
50 134 0
Edition de logiciels 48,40 50 / 24,60 + 31 % NUL
0,17 L'éditeur de logiciels de prototypage virtuel souffre V MCPHY ENERGY (P) - MCPHY 7,08
302 - 6.032.492 + 49,25 % NS de la forte baisse des investissements chez ses 29,50 14 0 McPhy a accusé pour 2020 une perte nette de 9,3 AS
50 / 47,80 1 ... Equipements pour hydrogène 28,65 41,70 / 4,02 -0,34
Autres actionnaires 54 % + 9,17 % 60,3 clients. La visibilité est très faible. 822 - 27.856.540 + 628,40 % + 20 % NUL NS
millions d'euros pour un chiffre d'affaires de 13,7 Ú
+ 3,31 % 5 30 / 27,40 -9,3 ... millions, en augmentation de 20%. Le carnet de 40
Famille Rouvray 30 % 2,52 EDF (14,1 %) - 14,12 % NS
+ 2,97 % -6,5 commandes s'est gonflé de 75%. 36 %
EUROPACORP - ECP 0,36 Bpifrance (6 %) 46,09
Producteur de films 0,82 1,18 / 0,51 47 0 -0,27
Le fonds américain Vine va prendre le contrôle de
E MEDINCELL - MEDCL 1,22 La biotech et son partenaire israélien Teva ont
0,81 - 67 % NUL 60% du capital par compensation de créances. Biotechnologie 11,80 20 / 5,20 3 0 -1,10 annoncé des résultats concluant pour l'essai AS
100 - 122.102.231 + 53,56 % NS 11,80 - 30 % NUL
0,83 / 0,80 -32,6 30-09-2013 Aucun film ne sera produit sur l'exercice en cours, 290 - 24.602.468
Ú
Luc Besson (31,6 %) + 1,23 % - 1,68 % 29,8 0,12 (T)
3,4
puis 3 par an. 12,20 / 11,40 + 120,15 % -24 ... NS clinique de phase 3 de mdc-IRM, une reformulation 21
Fundamental Films (27,9 %) 2,14 Famille Nguyen 21 % 0% + 15,69 % -21 NS à libération prolongée du traitement actuel de la 78 %
EUROPCAR MOBILITY - EUCAR 2,98 collaborateurs 21 % 99,25 schizophrenie, la rispéridone..
Location de véhicules 0,28 1,56 / 0,25 1790 0 -1,99 La date de l'audience a été fixée au 25 janvier. Ce E MERCIALYS - MERY 7,53
0,29 - 41 % NUL jour-là, le tribunal de Commerce de Paris examinera Immobilier de centres comm. 9,34 9,62 / 3,89 147 0,43 1,04 Casino a encore beaucoup d'actions à vendre, ce qui E
1.228 - 4.463.919.674 0,30 / 0,26 - 62,58 % -320 21-05-2019
NS
le projet de plan de sauvegarde financière accélérée 9,34 - 18 % 4,6 %
Eurazeo (29,9 %) - 34,87 % NS 859 - 92.049.169 + 44,84 % 9,0 coiffe durablement le marché. Décote
- 4,91 % -45 0,26 (Z) du loueur de véhicules Europcar Mobility Group. Casino (20,2 %) 9,57 / 9,02 + 29,29 % 95,5 27-04-2020 7,3 compréhensible sur l'ANR de 18,42 euros fin 2020.
Morgan Stanley (8,13 %) 2,03 - 0,05 % 118 0,48 (S)
Generali Assur. Vie (8 %) NS
EXEL INDUSTRIES (P) - EXE 65,60 754 0 50,37 Le groupe est réorganisé, prêt à accueillir dans de A
Fabrication de pulverisateurs 70 / 32,40 -1,58 MERSEN - MRN 25,60
64,20 -3% NUL bonnes conditions de rentabilité la croissance de Ú Composants électriques 27,80 30,50 / 13,50 847 0,65 -0,58 Après un recul des ventes limité à 11% en 2020, coût A
445 - 6.787.900 65,60 / 64,20 ++103,10 % -10,7 13-02-2019 NS retour, grâce aux prix agricoles plus fermes et aux 78 29,70 - 11 % 2,3 % réduits et gains de productivité vont libérer leurs Ú
SAS Exel (61,26 %) 7,89 % 11,7 580 - 20.857.055 30,20 / 27,60 + 107,46 % -12 3-7-2019 NS
effets sur un chiffre d'affaires appelé à rebondir 35
+ 2,18 % 38 1,14 (T) plans de relance qui bénéficie aux agriculteurs. 19 % Axa IM Priv. Equity (15 %) + 12,32 % 10,4
Patrick Ballu+fam (15 %) 0,71 - 6,40 % 55 0,95 (T) cette année d'au moins 5%. 26 %
CDC (10 %) 0,90
FERMENTALG (P) - FALG 3 2 0 0,82 La société a déclaré pour 2020 un chiffre d'affaires AS
Huiles et protéines 4,84 / 0,86 -0,36 de 2,2 millions, réalisés grâce à la vente de ses METABOLIC EX.(P) - METEX 5,80 0 0 0,53 La société est en negociation avec Ajinomoto en vue AS
85 - 28.353.199 3,07 + 248,84 % + 17 % NUL NS huiles riches en omégas 3. Il a progressé de 16%, Ú Chimie biologique 6,54 / 1,14 -0,21
3,11 / 2,88 -9 ... 5 161 - 27.813.800 5,60 + 432,11 % + 67 % NUL NS d'acquérir le 1er site européen de production Ú
Bpifrance (21 %) - 2,28 % + 107,47 % -6,2 NS avec une reprise de l'activité au quatrième 5,94 / 5,40 + 143,70 % -6 ... d'acides aminés par fermentation pour la nutrition 7
Demeter (16 %) 40,27 trimestre. 67 % Management (5,98 %) 32,2
Public (93,24 %) + 3,57 % 5 3160,40 animale qui génère 200 millions de revenus. 21 %
FIGEAC AERO (P) - FGA 5,51 235 0 2,82 Les résultats semestriels ont été significativement
6,40 / 2,42 -1,73 E NACON (P) - NACON 7,08 170 0 2,43 La filiale de Bigben a bénéficié de la croissance des A
Sous-traitant aéronautique 5,52 - 47 % NUL affectés par la crise de l'aéronautique due à la Editeur, prod. de jeux vidéo 8,50 / 3,90
+ 40,03 % NS 7,16 + 79,24 % + 31 % NUL 0,22 ventes d'accessoires au 3e trimestre. Les ventes de Ú
175 - 31.839.473 5,62 / 5,17 + 25,66 % -55 ... NS Covid-19. Un plan d'adaptation a été lancé et devrait 601 - 84.908.919 7,23 / 6,85 19 ... 31,6 jeux devraient rebondir au 4e trimestre. Un 9
Famille Maillard (75,3 %) - 0,18 % -50 baisser les coûts fixes de 30 millions d'euros. Bigben Interactive (76,67 %) - 1,12 % - 11,17 % 26 23,1 nouveau studio intègre le groupe, Big Ant. 27 %
2,06
GECI INT. (P) - GECP -0,15 NANOBIOTIX (P) - NANO 13,22 1 0 0,25
0,04 22 0 Biotechnologie 17,34 / 4,74 -2,50 Au 30 septembre 2020, la position de trésorerie de VP
Ingénierie 0,04
0,07 / 0,01 - 14 % NUL -0,08 Déjà en pertes, le groupe de transformation digitale E 13,94 + 14 % NUL
20 - 460.750.290 + 74,29 % NS va voir ses comptes grévés par les effets de la crise 455 - 34.432.122 + 169,80 %
14,16 / 12,90 - 4,20 % -45 13-05-2019
NS la medetch s'élève à 42,4 millions d'euros ce qui lui
XLP Holding (25,80 %) 0,05 / 0,04 + 72,18 % -8 1-10-2001 NS cette année. FCPR matignon 18 % NS donne une visibilité financière jusqu'en 2022.
+ 0,47 % -7 0,10 (T) - 5,16 % -35 (T)
Airinvest ( 9,30 %) 1,45 Cap décisif 13 % 431,49
2 La biotech qui a échoués dans la Nash a réduir ses NAVYA - NAVYA
GENFIT (P) - GNFT 4,12 1 0 AS Navettes autonomes 3,03 4,75 / 0,56 10 0 -0,67 La consommation de trésorerie a sensiblement AS
Biopharmacie 4,11 20,96 / 3,02 - 98 % NUL -2,16 effectifs de 40%. Elle poursuit ses développements Ú 3,21 - 33 % NUL diminué au premier semestre. Le lancement d'un Ú
89 - 29.210.315 + 366,15 % NS
184 - 44.584.000 4,19 / 4,09 - 67,99 % -80 ... NS dans la cholangute biliaire et son partenaire 5 Robolution Capital:37,1 %
3,38 / 2,96
- 22,11 %
-20 ...
NS
service expérimental de navettes autonomes à 5
Fondateurs et dirigeants : 6,7 % + 0,19 % + 3,21 % -50 NS Biocorp devrait lancer son test d diagnostic dela 21 % - 5,61 % -15 Châteauroux est prometteur. 65 %
90,98 Nash en 2021. Valeo Bayen: 13,2 % 9,95
P.X COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021

LA COTE / SRD Valeurs Moyennes / Actions françaises

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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL

NEURONES (P) - NRO 29,20 500 0,14 13,21 Le groupe résiste assez bien grâce à une large A STEF - STF Le spécialiste du transport et de la logistique sous
31 / 16,95 1,03 Logistique du froid 85,40 3145 4 63,08 température dirigée a vu son résultat d'exploitation A
Services informatiques 31 + 70,76 % -2% 0,5 % 28,3 exposition au secteur financier, à la récurrence de Ú 86,20 / 60,10 5,60
707 - 24.217.716 30,30 / 28,90 + 24,79 % 25 10-6-2020 ses contrats et au recours à la sous-traitance. Il 35 1.110 - 13.000.000 82,40 + 36,42 %
-9% 4,7 %
15,2
baisser de seulement 28% en 2020, faisant mieux Ú
L. de Chammard (65,6 %) - 5,81 % 27 0,20 (T) 26,2 possède une abondante trésorerie. 20 % Atlantique Management (30,39 86,20 / 83 72,8 3-5-2019 qu'attendu par le marché. Aujourd'hui, l'activité est 95
0,99 %) + 3,64 % + 17,31 % 83 1,50 (A) 13,4 revenue à 94%-95% de son niveau pré- 11 %
0,64
NICOX (P) - COX 2,68 Flottant (23,09 %) pandémique, mais le groupe reste vigilant.
Biotechnologie 4,43 6,27 / 3,20 5 0 -0,61 Le partenaire Ocumension a reçu l'approbation des AS 0,10 Les ventes ont été impactées par la pandémie.
4,44 - 28 % NUL autorités chinoises pour conduire la partie chinoise Ú SUPERSONIC IMAGINE (P) - SSI 1,48 1,53 / 1,18 19 0 -0,81 l'américain Hologic qui détiennt 80% du capital va E
164 - 37.103.985 + 29,91 % NS Equipement medical 1,48 - 27 % NUL
Fonds Strat. d'Invest. (5,5 %) 4,58 / 4,38 + 1,84 % -20 ... NS de l'étude de phase 3 pour le NCX 470 dans la 6 + 31,88 % NS lancer, du 1er au 16 avril 2021, une nouvelle offre
- 0,23 % -15 pression intra-oculaire. 35 % 36 - 24.174.429 1,49 / 1,48 + 16,02 % -19,6 ... NS à1,5 € sur le solde, qui pourra mener a une offre de
Oppenheimer Funds (3,2 %) 26,87 Hologi 80 % 0% -11 1,77 retrait.
4,61
OENEO - SBT 10,60 13,20 / 9,26 270 0,15 0,41 Le chiffre d'affaires à neuf mois s'est inscrit en recul A SWORD GROUP (P) - SWP 17,81
Fûts et bouchons pour le vin 10,72 -7% 1,4 % de 7,3%, à 196,6 millions d'euros, après un repli de Ú 39,40 212 2,70 A
+ 10,42 % 25,9 Editeur de logiciels 38 40 / 20,50 -0% 6,9 %
1,52 Sword Group a présenté un chiffre d'affaires 2020 Ú
690 - 65.052.474 10,72 / 10,58 - 2,39 % 27 31-07-2019 20,8 11% pour la tonnellerie sur octobre-décembre et de 13,50 376 - 9.544.965 + 71,30 % 25,9 solide et des perspectives encourageantes pour les
Caspar (71,59 %) - 1,12 % 33 0,15 (T) seulement 2% pour les bouchons. 27 % Jacques Mottard (17,9 %) 40 / 38,65 + 25,68 % 14,5 10-9-2020 26,3 prochaines années. 46
2,77 + 3,68 % 14,3 2,04 (Z) 17 %
Salariés 3,4 % 1,30
ORAPI - ORAP 8,80 Porté par une demande soutenue en produits de
Chimie 11,55 / 4,92 278 désinfection, le groupe a affiché une progression de E Le groupe a annoncé des résultats semestriels
9,38 0,45 SYNERGIE - SDG 17,88 certes en baisse, mais pas autant qu'attendu. Grâce
58 - 6.598.219 10,40 / 8,70 + 54,39 % + 16 % 29-04-2015 19,6 14,4 % de son chiffre d'affaires au 30 septembre 30,55 2300 0,80 A
Famille Chifflot (51 %) - 15,79 % 3 reflètant une accélération au troisième trimestre ( + Travail temporaire 30,40 33 / 13 - 13 % 2,6 % 1,85 à une bonne diversification sectorielle de ses Ú
- 6,18 % 0,13 (T) 744 - 24.362.000
CM-CIC Investissement 17 % 20 %). 31,30 / 30,15 + 126,30 % 45 19-06-2019 16,5 clients, la fin de l'année marque un rebond. Avec de 38
Synergie Invest. (69,59 %) + 0,49 % - 4,53 % 60 0,80 (T) 12,4 nouveaux axes de développement prometteurs, et 24 %
OSE IMMUNO - OSE 3,30 Autocontrôle (1,37 %) 0,27 résilient dans la crise, le groupe profitera de la
biotechnologie 12,80 15,80 / 2,99 8 0 -1,16 La biotech a annoncé l'inclusion du premier patient AS
12,50 - 69 % NUL dans l'essai clinique de phase 2 évaluant OSE- Ú phase de reprise fin 2021.
230 - 17.983.038 + 271,01 % NS TARKETT - TKTT 10,90
Emile Loria 13,35 / 12,40 + 77,78 % -18 ...
NS
127/S95011 chez des patients souffrant de 17 13,20 2600 0 . La société a revu à la hausse ses perspectives pour
+ 2,40 % 1 rectocolite hémorragique. 33 % Fabric de revêtements de sols 16,38 / 7,53 0,20 E
Autres 27,02 865 - 65.550.281 13,34 - 13 % NUL l'exercice en cours. La marge d'Ebitda ajusté devrait
Famille Deconinck:50,1 % 13,53 / 12,87 + 51,64 % 13 12-6-2019 66,0 être en ligne avec celle de 2019 qui était de 9,4%.
PIERRE & VACANCES - VAC -8,83 - 1,05 % - 8,33 % 50 0,60 (T) 14,7 Toutefois le marché reste difficile.
Exploit. de résid. Tourist. 11,90 1298 0 L'excellent Yann Caillère, le directeur général a été KKR: 21,89 % 0,54
12,40 21,90 / 9,08 - 22 % NUL
-35,38
remplacé par Franck Gervais, X-Ponts de 44 ans
V
118 - 9.893.463
12,65 / 11,20 + 3,12 %
NS TECHNICOLOR - TCH 2,35
SITI (49,81 %) -336,1 19-03-2012 venant de chez Accor. Cette annonce a provoqué une 2,59 3115 0 La restructuration financière touche à sa fin avec la
- 4,03 % - 19,05 % -102 0,70 (T) 19,8 baisse de l'action Equip, serv pour ind. cinéma 5,19 / 1,10 -11,20 E
Autocontrôle (2,7 %) 0,34 2,41 - 18 % NUL clôture des augmentations de capital. Le groupe va
611 - 235.795.483 2,69 / 2,41 - 29,68 % -280 21-06-2017 NS pouvoir se concentrer sur l'opérationnel. La
PLASTIVALOIRE (P) - PVL CDC (9,92 %) + 7,80 % + 42,50 % -70 NS tendance s'améliore dans l'industrie du cinéma.
7,89 629 0 La société a publié un CA trimestriel en hausse de Bpifrance (7,96 %) 0,50
Equipement automobile 8,23 8,87 / 2,97 - 14 % NUL -0,73 4%. Le titre a gagné plus de 70% depuis que nous V
175 - 22.125.600 8,30 / 7,79 + 172,07 % -16,1 18-04-2019 NS sommes repassés à l'achat en novembre. On TESSI (P) - TES 73,62
P. Findeling (36,4 %) + 7,64 % 7,3 122,50 450 2 Tessi a publié un résultat net semestriel en baisse
- 4,13 % 24 0,20 (T) prendra ses bénéfices. Services informatiques 121 132 / 68 -0% 1,6 %
6,14
de 55% à 4,6 millions d'euros et un résultat
E
E. Findeling (5 %) 0,69 400 - 3.262.155 + 57,05 % 20,0
Pixel Holding (54 %) 123 / 120 - 2,39 % 20 1-3-2019
11,4
opérationnel courant (ROC) en recul de 24,4% à 17,1
POXEL (P) - POXEL 6,67 15 0
1,35 La demande d'enregistrement d'Imeglimine par le AS + 1,24 % 35 42,70 (Z) millions.
Biotechnologie 9,63 / 5,12 -0,77 Public (45 %) 0,63
191 - 28.611.254 6,73 + 20,40 %
- 44 % NUL NS partenaire japonais Sumitomo auprès des autorités Ú 16,81
6,89 / 6,66 -20 ... japonaises a été déposée. Par contre le partenaire 10 TFF GROUP - TFF 29,50 255 0,35 A
Edmond de Rotschild + 4,87 % 11,1 Tonnellerie 28,10 31,40 / 22 -9% 1,2 % 0,83 Le tonnelier a fait état d'un chiffre d'affaires à neuf Ú
- 0,89 % -13 américain Metavant cesse son développement. 50 %
BPI 24 % 10,39 640 - 21.680.000 30,30 / 27,50 + 22,92 % 18 6-11-2019 35,5 mois de 196,2 millions d'euros, en retrait de 10,2%, 34
Famille François (70,76 %) + 4,98 % + 10,49 % 28 0,35 (T) 22,9 la baisse venant principalement des fûts pour le vin. 15 %
QUADIENT - QDT 32,96 3,16
Equip. affranchissement postal 21,40 1000 0,30 L'activisme du principal actionnaire, Teleios ranime AS
21,38 22,16 / 9,62 - 13 % 1,4 % 0,40 l'intérêt du marché pour le titre, on peut parier sur
740 - 34.562.912
Ú THERMADOR GPE (P) - THEP 24,68
22,16 / 21,14 + 84,48 % 14 7-9-2020 53,5 une meilleure valorisation si nos attentes de 25 Distrib. industrielle (plomberie) 81,20 83 / 35,70 396 1,82 3,80 La société a bien tenu en 2020 grâce à une maîtrise A
Marathon AM (5,2 %) + 0,09 % + 36,05 % 70 0,35 (T) 10,6 résultats sur 2021 se confirment. 17 % 80,60 +7% 2,2 % des coûts et des stocks réduits. Les bons chiffres Ú
Teleios Capital Partner (15,07 %) 1,39 747 - 9.200.849 83 / 79,20 + 121,25 % 36,2 9-4-2020 21,4 dans l'habitat ont compensé ceux liés à la 92
Dirigeants (11 %) + 0,74 % + 26,88 % 41 1,80 (T) 18,0 construction et à l'industrie. 13 %
RALLYE - RAL 6,82 31919 0 27,17 TGV (6,6 %) 1,79
Holding 9,43 / 3,10 -0,79 Le groupe ne versera pas de dividende au titre de E
7,23 -8% NUL 2020, après de nouvelles pertes. La direction dit que 0,59
357 - 52.373.235 + 9,29 % NS TRANSGÈNE - TNG 2,65 2,88 / 1,05 15 0
-0,11
La biotech a présenté des résultats prometteurs de AS
Foncière Euris (59,5 %) 7,25 / 6,66 + 17,99 % -40 20-05-2019 les dettes financières nettes du périmètre holding, Biopharmacie 2,66 +9% NUL TG4010 et confirmé son expertise technologique Ú
- 5,67 % -50 1 (T) NS après IFRS, s'est établie à 2,84 milliards + 128,02 % NS
The Vanguard Group (1,21 %) 0,10 222 - 83.841.334 2,74 / 2,56 -10 ... avec myvac. Elle dispose de 45,3 millions d'euros de 3,50
Institut Mérieux (54,9 %) - 0,38 % + 60,50 % -9
NS trésorerie au 30 septembre. 32 %
SAVENCIA - SAVE 110,59 Les résultats 2020 ont été appréciés. Pour un chiffre 11,92
From. et sous-prod.laitiers 72,20 72,60 / 47,60 5160 1,50 5,61 d'affaires de 5,2 milliards, en hausse de 3,1%, le A
69,40 +3% 2,1 % Ú VALLOUREC - VK 30,10 3242 0
-0,41 L'effondrement des cours du pétrole ont aggravé les
1.013 - 14.032.930 + 50,10 % 12,9 groupe fromager a augmenté de 10% son bénéfice Fabr. de tubes sans soudures 49,56 / 11,19 -105,79 pertes. La direction se montre prudente pour 2021. E
Soparind (Bongrain) (66,64 %) 72,60 / 69,60 + 19,54 % 78,8 13-05-2019 9,3 opérationnel. Le dividende est, de plus, de retour, à 80 32,78 - 22 % NUL
+ 4,03 % 110 1 (T) 11 % 345 - 11.449.694 33,41 / 29,50 - 20,72 % -1206 4-6-2015
NS La baisse des coûts va se poursuivre. A fin juin, 1,8
Salariés (2,81 %) 0,28 150 €. Bpifrance (15 %) + 12,54 % NS milliard d'euros de dettes sera convertie en capital
Nippon Steel (15 %) - 8,18 % -218 0,79 auprès des créanciers
SÉCHÉ ENVIRONN.(P) - SCHP 51 673 0,95 32,19 Le groupe a retrouvé son niveau d'activité de 2019 A
Traitement des déchets 55,90 / 27,50 1,76 dès le troisième trimestre 2020, en dehors de VALNEVA (P) - VLA 2,22
50,20 -4% 1,9 % Ú Biopharmacie 10,12 90 0 Le spécialiste des vaccinsest en discussion avec la AS
401 - 7.857.732 15,60 / 2,20 -0,82
53,10 / 49,85 + 77,70 %
29,0 l'Amérique du Sud, toujours freinée par les 10,14 - 31 % NUL commission européenne pour une commande ferme
13,8 8-7-2020 60 928 - 91.743.248 Ú
Famille J. Séché (61,8 %) + 1,59 % + 28,14 % 27,5 0,95 (T) 14,6 restrictions sanitaires. Les objectifs à 2022 sont 18 % 10,42 / 9,69 + 319,92 % -75 ...
NS
de 60 millions de doses de son vaccin en 15
ICM (7,9 %) 1,26 confirmés. Groupe. Grimaud . (15 %) - 0,20 % + 30,58 % NS
Fonds US (14 %) -45 développement contre la Covid-19. 48 %
8,04
SERGEFERRARI GROUP - SEFER 7,72
Mat composites et souples 6,84 11,30 / 3,62 195 0,20 AS VERIMATRIX (P) - VMX 1,45
7,02 +3% 0,04 Au 1er semestre 2020, la société est restée 2,54 80 0 La société a décidé de suspendre ses objectifs pour A
84 - 12.299.259 + 82,89 % 2,9 % NS bénéficiaire (2,5 ME) malgré la baisse de 21% du
Ú Semi-conducteurs 3,37 / 1,22 -0,01
7 / 6,82 0,5 28-09-2020 8,50 2,55 - 16 % NUL 2020 et 2021 en attendant que la situation Ú
Ferrari Participation (78 %) + 15,15 % 16,8 chiffre d'affaires, à 79,7 ME. 218 - 85.520.147 2,64 / 2,51 + 101,98 % -1,1 ... NS macroéconomique s'améliore et regagne en
- 2,56 % 5 0,12 (T) 24 % FCPR Sofinnova C. (13,68 %) - 9,43 % 21,7 4
Romain Ferrari (12,2 %) 0,09 - 0,20 % 10 visibilité. 57 %
Gimv (9,8 %) 3,01
SES IMAGOTAG (P) - SESL 11,21
Syst. électronique d'étiquetage 40 45,75 / 19,52 288 0 -0,57 Les résultats du S1 ont été impactés par le Covid A VÉTOQUINOL (P) - VETO 35,10
40,15 + 16 % NUL mais les contrats se signent, ce qui prouve la qualité 93,80 428 0,45 Le laboratoire vétérinaire a affiché en 2020 une A
630 - 15.758.108 + 90,48 % NS Ú Laboratoire vétérinaire 94,20
98,80 / 41,90
+8% 0,5 %
2,94
croissance de 8% à données publiées et de 10,9% à Ú
41 / 40 -8,3 25-06-2012 de l'offre étendue au cloud. Le carnet offre une belle 50 1.115 - 11.881.902 + 108,44 % 31,9
BOE Smart Retail (74,39 %) - 0,37 %
+ 7,96 % 3 0,50 (T) 96,7 visibilité 25 % 97,40 / 92,80 + 12,20 % 31 2-6-2020 changes constants. L'apport des nouveaux produits 115
Yuen-Yu Investment (5,98 %) 2,27 Soparfin (famille Frechin) - 0,42 % 36 0,38 (T) 27,3 Drontal et Profender a été significatif. 23 %
Famille Frechin 2,65
SHOWROOMPRIVÉ (P) - SRP 1,36 VOLUNTIS (P) - VTX 0,24 La société a annoncé une multiplication par 7 de ses
Distribution en ligne 2,88 3,85 / 0,24 690 0 0,08 Depuis qu'elle a amélioré son offre et sa logistique, VP 4,51 10 0 AS
3 + 12 % NUL Logiciels 6,10 / 1 -0,60 facturations semestrielles, à 5,8 millions et vise
339 - 117.947.268 4,50 + 184 % NUL
3,04 / 2,63 + 890,26 % 35,9 la société qui a levé 9,9 millions en août 2020, se 40 - 8.947.268 + 214,29 % NS l'équilibre en 2021. Elle a obtenu un nouveau brevet Ú
7,2 ... 4,89 / 4,37 -4 ... 6
Famille Dayan (28,52 %) - 4,33 % + 0,52 % 12 28,2 porte mieux et devrait sortir du rouge en 2021 BPI France 20,7 + 1,12 % NS américain portant sur le moteur algorithmique de
Thierry Petit (17,82) 0,56 + 0,22 % 0,1 33 %
Sham Innovation Santé 12,9 3,37 sa plateforme Theraxium.
SII (P) - SII 24,90 646 0,11 10,75 A WAVESTONE (P) - WAVE 8,62
Conseil en technologies 26,20 / 14,25 1,01 La diversification du groupe lui a valu une certaine Services informatiques 35,85 422 0,23 Le groupe a vu son activité s'améliorer au deuxième A
25,40 -4% 0,4 % Ú 35,20 35,85 / 15,70 +8% 0,6 %
1,63
trimestre. Sa marge opérationnelle résiste assez Ú
498 - 20.000.000 + 50 % 24,5 résilience au dernier trimestre 2020. La rentabilité 724 - 20.196.492
35,85 / 34,80 + 114,93 %
26 / 23,80 20,3 23-09-2020 30 21,9
Famille Huvé (54,75 %) - 0,40 % 21,0 devrait se redresser au deuxième semestre. Fondateurs et dirig. (53 %) 33 19-09-2019 bien, au regard de la baisse d'activité et de l'érosion 42
- 1,97 % 23,7 0,10 (T) 20 % + 1,85 % + 20,71 % 24 0,23 (T) 30,2 des prix. 17 %
Autocontrôle (6,02 %) 0,67 Salariés (3,8 %) 1,78
SMCP - SMCP 14,21 Le groupe de prêt-à-porter a vu ses ventes dévisser X-FAB - XFAB 4,05
Création mode féminine 6,21 6,83 / 3,20 873 0 -0,82 de 22,9% en 2020, à 873 millions d'euros, en raison E 6,55 418 0 La demande a fortement rebondi dans tous les
6,47 - 23 % NUL Fabricant de semi-conducteurs 8,16 / 1,87 -0,16 E
464 - 74.718.139 + 88,33 % NS de l'épidémie de Covid-19. La question de la 857 - 130.781.669 6,35 + 188,55 % -6% NUL NS marchés, au quatrième trimestre, se traduisant par
6,83 / 6,01 -65 ... 6,83 / 6,36 -21,3 ... un chiffre d'affaires supérieur aux attentes et une
Shandong Ruyi 55,4 % - 4,02 % + 24,95 % 16 30,6 recomposition de l'actionnariat est sur toutes les X-Trion (46,8 %) + 33,13 % 80,4
Public 34,4 % 1,12 lèvres. + 3,15 % 10,7 reconstitution du carnet de commandes.
Sarawak Technology (14 %) 1,78
SQLI (P) - SQI 21,70 214 0,40 3,71 A XILAM ANIMATION (P) - XIL 12,44
Serv. informatiques, conseil 23,70 / 13,55 0,04 Le groupe a souffert de la crise au premier 47,70 29 0 Ce producteur de séries animées va profiter de la A
21,90 - 10 % 1,8 % Ú Production de séries d'animation 45,60 51,20 / 30 -4% NUL 1,18
demande des plateformes de distribution Ú
100 - 4.613.975
22,40 / 21,60 + 46,42 %
NS semestre, la visibilité est réduite, nous ajustons à la 234 - 4.911.500 + 36,29 % 40,4
Roland Fitoussi (15 %) 0,2 21-07-2017 26 48,50 / 45,80 5,8 ... numérique (Netflix, Disney+). Les effets du Covid 60
- 0,91 % + 10,15 % 5,5 0,88 (T) 18,2 baisse l'objectif de cours. 20 % MDP et M. de Pontavice (36,4 %) + 1,81 % 28,6
Fin. Arbevel (6,2 %) 0,53 + 4,61 % 8,2 sont minimes sur l'activité. 26 %
Amundi (8,7 %) 8,49

Investir 10 International (cours au jeudi soir) Euronext Growth déchiffrée de A à Z (de TTI à Vergnet)

21 e timé STIMÉ
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SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL SOCIÉTÉ COURS VARIATION ACTIVITÉ DIVIDENDE VALORISATION COMMENTAIRE ET CONSEIL
ALLIANZ - DE0008404005 181,23 TTI - TRAVEL TECHNO. - ALTTI 0,75
Assurance 216,15 217,90 / 117,10 138400 9,60 15,93 Le bénéfice opérationnel de la compagnie A 5,95 4 0 Le chiffre d'affaires du premier semestre 2020 a
213,90 -3% 4,4 % d'assurance a légèrement reculé en 2020, en raison Ú Editeur de solutions logicielles 5,80 11 / 1,21 - 19 % NUL -0,06 nettement reculé, les pertes se sont creusées par E
89.117 - 412.293.128
217,90 / 209,85 + 81,64 %
13,6 47 - 7.840.102 + 12,26 % NS
6740 07-05-2020 des effets de la crise du Covid, pour plus de 1,3 255 5,95 / 5 -0,5 ... rapport à la même période en 2019. Titre peu
Vanguard (3 %) + 1,05 % + 7,70 % 8130 5,37 11,2 milliard d'euros. 18 % Eurofinance Travel (50,51 %) + 79,22 % NS
Norges Bank (3 %) NS J.-C. Léonard (9,6 %) + 2,59 % 0,1 11,58 liquide, nous restons à l'écart.
AMAZON - US0231351067 187,63 TXCOM - ALTXC 9,65 8 0,30 5,97 La société spécialisée dans les systèmes
3027,99 386064 0 Amazon profite indéniablement de la crise sanitaire A 10 / 5,50 d'impression de tickets a subi l'impact de la crise au E
Distribution sur le Web 3552,25 / 1812 42,85 Imprimantes ticket, tags RFID 9,60 - 27 % 3,1 % 0,57
1.524.789 - 503.564.743 3089,49 + 38 % nul en termes de volume vendu mais pas en termes de Ú + 46,21 % 1er semestre de son exercice décalé. Toutefois, elle
Jeffrey Bezos (16,63 %) 3173,05 / 3025 +-65,46
7,03 %
% 21331 ... 70,7
65,0 profits car le groupe va dépenser 4 milliards$ au 4000 12 - 1.231.860 9,65 / 9,45 + 13,53 % 0,7 29-07-2019 17,0 distribue un dividende. Mais attention à la faible
- 1,99 % 24244 deuxième trimestre en coûts supplémentaires 32 % Kitis (70,40 %) + 0,52 % 0,9 0,30 (T) 13,2 liquidité.
The Vangard (5,59 %) 3,81
ASML HOLDING - NL0010273215 461 13979 2,75 35,09 Le groupe a dépassé les attentes pour ses résultats A U10 - ALU10 1,77 144 0 Le groupe se recentre sur l'activité équipement de la
502,60 / 177,52 8,49 du quatrième trimestre 2020 et ses prévisions du Produits pour la distribution 1,77 1,88 / 1,07 - 10 % NUL -0,05 maisons et devient un pure player. Les ventes E
Fabricant de semi-conducteurs 446,85 + 18 % 0,6 % Ú + 39,76 % NS
193.388 - 419.497.488 466,75 / 446,45 ++ 147,98
15,96 %
% 3554 24-04-2020 54,3
45,6
premier trimestre. Il lance un nouveau programme
de rachat d'actions, jusqu'à 6 milliards d'euros d'ici 575 31 - 17.260.745 1,77 / 1,70 + 27,70 % -0,9 3-7-2018 44,4 annuelles ont baissé de 24% au premier semestre et
Capital Res. & Man. ( 9,72 %) + 3,17 % 4150 1,02 (A) 25 % Thierry Lièvre (71,24 %) + 0,57 % 0,8 0,18 (T) 0,49 ont rebondi de 3% au second.
13,69 2022.
BANCO SANTANDER - ES0113900J37 4,70 UCAR - ALUCR 10,90 25 0 4,99 Le loueur de véhicules s'attend une perte nette de AS
Banque 2,99 3,07 / 1,50 44600 0,10 -0,51 La banque espagnole vise une rentabilité sur fonds A Voyages et tourisme 13,40 / 8,30 -1,15 l'ordre de 2 millions d'euros au titre de 2020.
2,97 - 10 % 3,3 % propres tangibles entre 13% et 15% à moyen terme, Ú 19 - 1.742.624 10,90 - 18,66 % - 28 % NUL NS L'activité location&services a plutôt bien résisté l'an Ú
51.779 - 17.340.641.302 + 46,37 % NS 11 / 10,70 -2 21-06-2019 13
The Vanguard Group (2,7 %) 3,02 / 2,89 + 17,65 % -8771 30-10-2019 10,4 et entre 9 et 10% en 2021. Bilan solide avec un ratio 3,60 Jean-Claude Puerto 67 % + 10,66 % NS dernier, contrairement à celle de ventes de
+ 0,42 % 5000 0,04 de solvabilité de 12,3%. 21 % Axa 14 % 0% -0,5 0,20 (T) 0,10 véhicules. 19 %
Norges Bank IM (2,7 %) NS
BERKSHIRE HATHAWAY - US0846707026 185,29 UMANIS - ALUMS 9,26 215 0 4,21 Umanis a annoncé le 11 mars le rachat de Alphonse,
252,46 245510 0 A Services informatiques 9,68 / 4 0,46 E
Holdings 260,02 267,50 / 159,50 -4% nul 17,78 Le conglomérat de Warren Buffett a racheté pour 9,28 -2% NUL ESN spécialisée dans la transformation digitale, qui
269.430 - 1.067.219.118
Ú 171 - 18.506.335 + 105,78 % 20,2
260,44 / 249,82 + 46,40 %
14,2 près de 25 milliards de dollars de ses propres 9,68 / 8,80 8,5 10-6-2019 compte 200 collaborateurs. Le chiffre d'affaires a
42521 ... 300 Laurent Piepszownik (34 %) + 3,81 % 14,3
The Vanguard Group 9,4 % - 2,91 % + 8,88 % 25000
24,2 actions, faute d'investissement significatif. 19 % - 0,22 % 12 0,08 (T) légèrement progressé au premier semestre 2020.
BlackRock (5,5 %) NS Olivier Pouligny (10 %) 1,08
LAFARGEHOLCIM - CH0012214059 39,15 UPERGY - ALUPG 2,16 Upergy (ex-VDI)était encore dans le rouge au
Matériaux de construction 48,25 49,37 / 27,30 21500 1,80 2,85 L'intégration de Firestone est lancée, la reprise se A Distribution en BtoB et BtoC de 3,88 5,50 / 3,64 41 0 -0,25 premier semestre 2020 avec un recul de 8,4% des E
49,18 - 14 % 3,7 % confirme, et les plans de relance vont stimuler Ú piles et de batteries 3,80 - 20,82 % -7% NUL NS ventes surtout après la baisse de l'activité BtoB. Au
29.719 - 615.929.059 49,37 / 47,68 ++ 70,98 % 1729 15-05-2020 16,9 l'activité. L' impact de la hausse des coûts de 57 18 - 4.731.213 3,88 / 3,80 -1,2 18-12-2017
Thomas Schmidheiny (11,38 %) 8,06 % 15,6 Heler SA (52,2 %) + 2,11 % - 19,50 % -1 0,31 (Z) NS 3e trimestre, le recul des ventes n'a été que de
Groupe Bruxelles Lambert (9,43 %) - 1,89 % 1880 2 (Z) 1,74 l'énergie sera limité. 18 % 0,58 -3,8%.
Duparfi SA (21,9 %)
MEDTRONIC - IE00BTN1Y115 40,10 2,38 La valeur a connu des envolées spectaculaires (elle
Pharmacie, Chimie 118,83 120,53 / 72,16 28913 2,14 4,59 Au 3e trimestre de son exercice 2020-2021, le géant A UVGERMI - ALUVI 10,10 7 0
118,81 -5% 1,8 % de la medtech a affiché des revenus stables à 7,8 Ú Désinfection de l'eau 10,20 19,40 / 6,05 +7% NUL 0,19 a doublé le 6 janvier !), lorsque le spécialiste de la AS
308.958 - 2.600.000.000 120,25 / 118,17 + 59,42 % 25,9
Blackrock (6,40 %) + 1,44 %
6206 21-12-2016
27,4
milliards de dollars (- 1% en organique). Son 140 26 - 2.575.246 12,20 / 9,90 +-30,32
9,01 %
% 0,5 ... 53,2
25,9
désinfection par ultra-violets communique sur son
appareil permettant de décontaminer l'air d'une
The Vanguard Group (5,50 %) + 0,02 % 5880 0,43 11,35 bénéfice par action a reculé de 10% 18 % Concert Bordas (48,04 %) - 0,98 % 1 3,34 pièce.
MICROSOFT - US5949181045 230,72 156130 2,16 18,39 Avec l'explosion du télétravail, qui devrait perdurer A VALBIOTIS - ALVAL 0,90
Logiciels 246,13 / 132,52 6,25 en 2021 et même au-delà, la demande pour Teams, Biotech 7,90 8,36 / 2,60 5 0 -0,70 La société a lancé l'étude clinique Heart de phase 2 E
1.740.140 - 7.542.215.767 235,75 + 29 % 0,9 % Ú 7,84 + 163 % NUL pour évaluer son taitement Totum-070. Elle inclura
Vanguard Group (6 %) 240,06 / 230,33 ++64,33
3,73 %
% 47250 19-08-2020 36,9
32,1
la Xbox ou les infrastructures de cloud publique va
rester très porteuse pour Microsoft ces prochains 280 61 - 7.701.315 8 / 7,60 + 199,24 % -5,5 ... NS 120 patients présentant une hypercholestérolémie
- 2,13 % 54270 0,33 21 % Dirigeants 37 % + 0,77 % + 30,36 % -11 NS modérée non traitée.
Blackrock (5,6 %) 10,70 mois. Sofimac partner 14,58 % 9,37
NESTLÉ - CH0038863350 101,62 84343 2,75 15,86 Nestlé a enregistré en 2020 une croissance interne A VENTE-UNIQUE.COM - ALVU
Alimentation 105,22 / 95 4,24 de ses activités de 3,6%, supérieure à celle de ses Distribution sur Internet 15,80 18,20 / 2,90 119 0,28 0,52 Les ventes ont bondi de 68% au premier trimestre A
100 -9% 2,7 % Ú 153 - 9.660.573 16,20 + 24 % 1,8 % et toutes les zones ont été en croissance. La Ú
292.767 - 2.881.000.000 - 2,72 %
101,86 / 99,80 - 2,72 % 12232 27-04-2020
24,0 concurrents, et annoncé la cession d'une partie de
120 Cafom (63 %) 16,20 / 15,50 ++371,64
27,42 %
% 4,7 11-6-2020 30,4
23,5 rentabilité devrait être au rendez-vous grâce à 18,20
Norges Bank IM (2,68 %) + 1,62 % 12000 24,4 ses marques d'eau aux Etats-Unis pour 4,3 milliards 18 % - 2,47 % 6,5 0,16 (T) l'optimisation de la logistique 15 %
The Vanguard Group (2,46 %) 3,84 de dollars. Dirigeants (6 %) 1,16
ROYAL DUTCH SHELL - GB00B03MLX29 17,72 La compagnie a annoncé, fin décembre, une VERGNET - ALVER 0,57 15 0 0,08 La société spécialisée dans les éoliennes a annoncé AS
Compagnie pétrolière intégrée 15,10 182328 0,64 A 0,95 / 0,18 0
15,79 18,50 / 8,78 - 42 % 4,2 % 0,58 deuxième vague de dépréciations d'actifs. Le Ú Installateur d'éoliennes 0,60 + 29 % NUL le 25 février avoir levé 7 millions d'euros, sous Ú
619 - 4.101.239.499 + 55,24 % 26,1 dividende a été augmenté de 4% au troisième 38 - 66.539.152 0,62 / 0,56 + 218,33 % 0 ... NS forme d'obligations convertibles, auprès d'un 0,75
Qatar Holding (2,34 %) 18,50 / 15 + 17 % 4497 13-02-2020 14,7 trimestre. Le rebond du pétrole est de bon augure 20,50 - 22,25 % NS
- 4,38 % 8006 36 % Arum Industries (51,5 %) - 4,18 % 0,1 2,48 investisseur luxembourgeois, Park Capital. 31 %
The Vanguard (2,16 %) 0,37 pour les cash flow en 2021.
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021
P.XI
LA COTE / EURONEXT / Actions françaises des compartiments A, B et C
AVERTISSEMENT. Les cotations, issues d’Euro- INFORMATIONS VALEUR. A côté du nom de la La date de l’opération est affichée. Mode de COURS. Il s’agit du dernier cours connu et de DONNÉES HISTORIQUES DE COURS. Nous solde et (D) quand il s’agit d’un dividende autre
next Paris, publiées dans les tableaux des pages valeur, nous indiquons le code mnémonique cotation. La cotation est en continu (9 heures - celui du vendredi de la semaine précédente. Le indiquons dans ces colonnes les extrêmes (il s’agit en général d’un dividende de type
de la cote (y compris certains éléments de notre ainsi que des informations sur le titre, à savoir : 17 h 30 ; fixage de clôture à 17 h 35) pour toutes sigle indique que le cours est antérieur à la (semaine, 52 semaines et annuels) réalisés en exceptionnel). La date indiquée sous le mon-
guide SRD) nous sont fournies par La Cote Bleue, (P) Eligibilité au PEA-PME. les valeurs de la cote Euronext et Alternext date indiquée. Quand le dernier cours est anté- cours de séance ainsi que les variations. tant est celle du détachement du dernier divi-
mais ne peuvent avoir de caractère officiel. De Opération sur titre.Il s’agit de la dernière sauf celles qui font l’objet d’un fixage (suivies rieur de plus d’une semaine, nous indiquons la DIVIDENDE. A côté du montant du dividende, dende. A noter que le dividende de plusieurs
ce fait, Investir décline toute responsabilité en opération réalisée. Ces abréviations sont les d’un « F »). Deux fixages sont organisés pour date du dernier cours ainsi que le montant. La il est indiqué sa nature : (T) quand il s’agit du sociétés internationales (hors zone euro)
cas de contestation éventuelle sur toutes les suivantes : Div. (division), ex-DA. (attribution les valeurs d’Euronext, à 11 h 30 et 16 h 30, et lettre « d » signifie que le cours est demandé et versement total du dividende, (A) quand il cotées à Paris peut être exprimé dans la mon-
informations contenues dans ces pages de cote. gratuite) et ex-DS (augmentation de capital). un fixage à 15 h 30 pour celles d’Alternext. « o » que le cours est offert. s’agit d’un acompte, (S) quand il s’agit d’un naie d’origine.

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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
2MX ORGANIC - 2MX - 10 - 2,63 % 11,25 CATERING INT SERVICES - CTRG - 11,70 + 0,86 % 11,85 FERMIÈRE DE CANNES - FCMC - F  1210 - 1280 IDI (P) - IDIP - 45,40 - 46,30 PCAS (P) - PCA - 14,20 + 5,97 % 15,40
FR0014000T90 - 30.000.000 - 300 10,27 - 6,26 % 9,97 FR0000064446 - 8.041.040 - 94 11,60 + 14,71 % 9,60 FR0000062101 - 175.182 - 212 1210 + 1,68 % 1160 FR0000051393 - 7.221.562 - 328 45,40 + 7,58 % 40,40 FR0000053514 - 15.141.725 - 215 13,40 + 42,00 % 9,50
- 0,12 (T) - 19-6-19 60 (T) - 13-5-19 1,50 (T) - 30-6-20 0,06 (S) - 03-7-17
ABEO (P) - ABEO - 12,30 + 1,65 % 12,75 CBO TERRITORIA (P) - CBOT - 3,77 - 0,26 % 3,80 FIDUCIAL OFFICE - SACI - F 27,80 + 0,72 % 28,40 IGE + XAO (P) - IGE - 188 - 3,09 % 199 PRECIA (P) - PREC - F 220 + 0,92 % 244
FR0013185857 - 7.514.211 - 92 12,10 + 1,23 % 10 FR0010193979 - 36.547.394 - 138 3,78 + 3,29 % 3,51 FR0000061418 - 2.169.232 - 60 27,60 - 2,11 % 27,40 FR0000030827 - 1.304.381 - 245 - 5,05 % 176 FR0000060832 - 573.304 - 126 218 + 4,76 % 202
0,32 (T) - 29-7-19 0,23 (T) - 08-6-20 1,50 (T) - 20-5-19 1,55 (T) - 16-4-19 1,20 (T) - 28-7-20
ACANTHE DEVELOPPEMENT - ACAN - 0,41 + 0,24 % 0,44 CEGEREAL - CGR - 40,40 + 11,60 % 41,40 FIDUCIAL REAL ESTATE - ORIA - F 174 + 1,16 % 174 ILIADW - ILD - 158,40 + 3,50 % 173,40 PROACTIS - PROAC - 0,15 + 3,47 % 0,20
FR0000064602 - 147.125.260 - 60 0,41 - 2,38 % 0,40 FR0010309096 - 15.906.440 - 643 36,20 + 23,93 % 31,20 FR0000060535 - 2.414.000 - 420 172 + 4,19 % 152 FR0004035913 - 59.310.531 - 9.395 153,05 - 5,77 % 146 FR0004052561 - 136.345.527 - 21 - 5,10 % 0,13
0,01 (T) - 26-9-19 0,75 (T) - 19-6-20 1,90 (T) - 20-5-19 2,60 (T) - 27-7-20 -
ACTEOS (P) - EOS - 3,30 - 0,60 % 4,98 CFI-CIE FONC. INT. - CFI - F 1,07 + 9,18 % 1,15 FIEBM - BERR - F  5,10 + 3,66 % 5,45 IMMOBILIÈRE DASSAULT - IMDA - F 59,20 - 1,33 % 60,80 PRODWAYS (P) - PWG - 2,99 + 9,52 % 3,35
FR0000076861 - 3.353.846 - 11 3,32 + 27,41 % 2,68 FR0000037475 - 854.224 - 1 0,98 + 16,30 % 0,91 FR0000062341 - 1.911.000 - 10 4,92 - 3,77 % 4,70 FR0000033243 - 6.733.655 - 399 60 - 54,20 FR0012613610 - 51.264.001 - 153 2,73 + 30,57 % 2,30
- 0,54 (S) - 02-12-14 0,07 (T) - 26-8-13 1,24 (T) - 27-5-20 -
ACTIA GROUP (P) - ATI - 2,94 - 13,68 % 3,75 CHAUSSERIA SA (P) - CHSR - F 5 - 5 FIEBM - EBPF - PART F  104,06 + 21,00 % 104,06 INDUST. FIN. ENTREPRISES - INFE - F 51,50 + 0,98 % 57,50 PROLOGUEW(P) - PROL - F 0,47 + 9,67 % 0,49
FR0000076655 - 20.099.941 - 59 3,40 + 7,90 % 2,63 FR0000060907 - 480.166 - 2 5 + 82,48 % 2,84 FR0000062507 - 10.500 - 1 86 + 11,89 % 86 FR0000066219 - 1.200.000 - 62 51 - 6,36 % 46 FR0010380626 - 46.585.630 - 22 0,42 + 33,62 % 0,34
0,15 (T) - 21-9-20 - - 0,60 (T) - 26-6-20 -
ADC SIIC - ALDV - F  0,11 + 10,00 % 0,13 CLARANOVA - CLA - 6,65 + 1,68 % 7,44 FINANCIÈRE MARJOS - FINM - F  0,30 - 0,32 PSB INDUSTRIES (P) - PSB - 18,05 - 2,70 % 19,85
BE0974269012 - 135.916.372 - 15 0,10 + 10,00 % 0,09 FR0013426004 - 39.728.654 - 264 6,54 - 1,04 % 6,25 FR0000060824 - 19.967.538 - 6 0,30 + 16,41 % 0,24 INSTALLUX SA - ALLUX - F  394 - 400 FR0000060329 - 3.675.000 - 66 18,55 + 1,98 % 17,05
0,04 (A) - 24-12-14 - 0,29 - 15-7-92 FR0000060451 - 285.286 - 112 394 + 13,87 % 360 5 (T) - 16-5-19
6,50 (T) - 19-6-19
ADL PARTNER (P) - ALP - 16,40 - 1,20 % 17,85 CNIM GROUP - COM - 20,50 - 8,48 % 26 FINATIS - FNTS - F 33,20 + 1,84 % 41 RECYLEX (P) - RX - 13-5-20 - -
FR0000062978 - 4.164.590 - 68 16,60 + 10,44 % 14,50 FR0000053399 - 3.028.110 - 62 22,40 + 40,89 % 13,30 FR0000035123 - 5.643.103 - 187 32,60 + 68,53 % 18 INTEXA - ITXT - F 28-1-21 - 3 FR0000120388 - 25.886.482 - 48  1,85 - -
0,45 (Z) - 16-12-20 5,25 (T) - 02-7-18 2 (T) - 09-7-18 FR0000064958 - 1.012.000 - 3 3 - 9,09 % 3 0,91 - 04-7-90
0,38 (T) - 02-8-04
ADUX (EX:HI MEDIA) - HIM - 2,09 + 2,45 % 3,24 COHERIS - COH - 1,94 - 1,99 FIPP - FIPP - 0,21 + 2,88 % 0,24 ROCHE BOBOIS (P) - RBO - 20,80 - 0,48 % 22,50
FR0012821890 - 6.277.925 - 13 2,04 + 15,15 % 1,53 FR0004031763 - 5.685.575 - 11 1,94 - 0,77 % 1,81 FR0000038184 - 122.471.554 - 26 0,21 + 7,00 % 0,20 ITESOFT (P) - ITE - 3,78 + 2,72 % 3,94 FR0013344173 - 9.875.216 - 205 20,90 + 6,67 % 17,60
- 0,03 (T) - 01-7-19 0,04 (D) - 11-12-12 FR0004026151 - 6.133.828 - 23 3,68 + 28,57 % 2,88 0,10 (T) - 28-12-20
0,16 (Z) - 19-12-18
ADVENIS - ADV - 2,10 + 2,44 % 2,12 COURTOIS (P) - COUR - F 111 - 115 FONCIÈRE 7 INVEST. - LEBL - F 02-3-21 - 1,20 SABETON (P) - SABE - F 27 - 3,57 % 30,60
FR0004152874 - 12.464.451 - 26 + 5,00 % 1,91 FR0000065393 - 72.780 - 8 111 + 4,72 % 107 FR0000065930 - 1.600.000 - 2  1,20 + 8,11 % 1,20 JACQUES BOGART (P) - JBOG - F 9,40 - 3,09 % 10,55 FR0000060121 - 3.355.677 - 91 28 - 2,88 % 26,80
0,35 (T) - 12-7-14 1,15 (T) - 24-5-19 1,30 (D) - 28-10-08 FR0012872141 - 15.675.021 - 147 9,70 - 10,48 % 8,50 0,22 (T) - 02-7-19
0,23 (T) - 23-7-20
ADVICENNE (P) - ADVIC - 14 + 2,94 % 16,25 CRCAM ALPES PROVENCE CCI - CRAP - 93,50 - 1,07 % 102 FONCIÈRE ATLAND - FATL - 35,60 + 6,59 % 36,70 SAMSE - SAMS - 165 + 3,13 % 165
FR0013296746 - 8.087.654 - 113 13,60 + 40,00 % 9,42 FR0000044323 - 735.456 - 69 94,51 - 6,97 % 83 FR0000064362 - - 33,40 + 5,08 % 32 LACROIX GROUP (P) - LACR - 33,40 + 1,52 % 34,80 FR0000060071 - 3.458.084 - 571 160 + 9,27 % 149
- 3,74 (T) - 29-4-20 7 (T) - 03-7-20 FR0000066607 - 3.766.560 - 126 32,90 + 2,77 % 30,20 8 (Z) - 14-12-20
0,90 (T) - 14-4-20
ADVINI (P) - ADVI - 19,50 - 23 CRCAM ATLANTIQUE VENDÉE CCI - CRAV - F 114,98 - 0,03 % 120 FONCIÈRE EURIS - EURS - F 11,50 + 4,55 % 12,80 SCBSM - CBSM - 9,40 - 1,05 % 9,55
FR0000053043 - 3.941.835 - 77 19,50 - 8,88 % 19,10 FR0000185506 - 1.272.744 - 146 115,02 - 0,83 % 101,06 FR0000038499 - 9.913.283 - 114 11 + 32,18 % 8,15 LAURENT PERRIER (P) - LPE - 80,20 - 0,74 % 82 FR0006239109 - 12.735.819 - 120 9,50 + 5,62 % 8,55
0,33 (T) - 19-6-19 3,95 (T) - 16-12-20 2,15 (T) - 15-6-18 FR0006864484 - 5.945.861 - 477 80,80 + 6,93 % 72,60 0,10 (Z) - 08-1-19
1,03 (T) - 13-10-20
ALPHA MOS (P) - ALM - 3 + 3,45 % 6,05 CRCAM ILLE ET VILAINE CCI - CIV - 87 + 0,58 % 91,49 FONCIÈRE INEA - INEA - 40,30 - 1,23 % 41,80 SELECTIRENTE - SELER - F 87,50 - 90,50
FR0013421286 - 8.478.181 - 25 2,90 + 89,87 % 1,53 FR0000045213 - 2.277.243 - 198 86,50 - 1,14 % 76,30 FR0010341032 - 8.455.859 - 341 40,80 + 3,33 % 36,50 LEBON - LBON - F 75,40 - 4,56 % 81 FR0004175842 - 4.172.938 - 365 87,50 - 3,85 % 83,50
- 2,68 (T) - 13-5-20 2,50 (T) - 15-6-20 FR0000121295 - 1.173.000 - 88 79 - 2,84 % 68 3,50 (T) - 15-6-20
2,50 (T) - 29-5-19
ALTAMIR (P) - LTA - 24,06 - 3,37 % 25,50 CRCAM LANGUEDOC CCI - CRLA - 61,80 - 5,79 % 72,99 FONCIERE PARIS NORD - FPN - 0,04 + 4,35 % 0,06 SIGNAUX GIROD - GIRO - F 15,80 - 3,07 % 17,60
FR0000053837 - 36.530.883 - 879 24,90 + 20,60 % 19,60 FR0010461053 - 1.914.662 - 118 65,60 + 2,15 % 51,50 FR0011277391 - 115.628.977 - 4 0,04 + 56,52 % 0,02 LES HÔTELS DE PARIS - HDP - F 2,54 - 1,55 % 2,88 FR0000060790 - 1.032.500 - 16 16,30 + 11,66 % 13,55
0,66 (T) - 26-5-20 2,56 (T) - 14-4-20 - FR0004165801 - 7.386.981 - 19 2,58 + 5,83 % 2,16 8,80 (Z) - 10-9-18
ALTAREIT - AREIT - F 515 - 2,83 % 530 CRCAM LOIRE HAUTE-LOIRE CCI - CRLO - 79,50 - 81,50 FONCIÈRE VOLTA (P) - SPEL - F  6,70 - 8,84 % 7,40 - SMTPC - SMTPC - 18 + 3,45 % 18,20
FR0000039216 - 1.750.487 - 902 530 + 5,97 % 470 FR0000045239 - 1.003.200 - 80 79,50 - 0,61 % 70 FR0000053944 - 11.155.146 - 75 7,35 + 3,08 % 6,55 FR0004016699 - 5.837.500 - 105 17,40 + 12,50 % 13,95
- 2,93 (T) - 16-12-20 0,12 (T) - 06-7-09 LINEDATA SERVICES (P) - LIN - 36,10 - 0,28 % 37,30 1,90 (T) - 04-6-19
FR0004156297 - 6.518.150 - 235 36,20 + 27,56 % 26,50
ALTUR INVEST. (P) - ALTUR - 4,80 - 5,88 % 5,80 CRCAM MORBIHAN CCI - CMO - 87,10 + 0,71 % 88 FRANCAISE DE L'ENERGIE - LFDE - 22,60 - 2,59 % 25 0,95 (T) - 06-7-20 SOCIÉTÉ FRANÇAISE DE CASINOS - SFCA - F 1,74 + 1,16 % 1,90
FR0010395681 - 4.220.683 - 20 5,10 - 8,57 % 4,70 FR0000045551 - 1.596.130 - 139 86,49 + 1,28 % 71 FR0013030152 - 5.163.970 - 117 23,20 + 17,71 % 19,20 FR0010209809 - 5.092.470 - 9 1,72 + 4,82 % 1,60
0,12 (T) - 22-6-20 2,39 (T) - 29-5-20 - MALTERIES FRANCO-BELGES - MALT - F  870 + 0,58 % 890 -
FR0000030074 - 495.984 - 432 865 + 28,89 % 610
ARTEA (P) - ARTE - 12,90 - 0,77 % 15,80 CRCAM NORMANDIE SEINE CCI - CCN - 110 - 2,22 % 117 FREY - FREY - (EX: IMMO. FREY) F 30,40 + 0,66 % 30,80 45,42 (T) - 06-1-21 SODITECH INGÉNIERIE - SEC - F 0,86 - 5,00 % 1,19
FR0012185536 - 4.968.952 - 64 13 + 17,27 % 10 FR0000044364 - 1.053.618 - 116 112,50 - 1,33 % 105,80 FR0010588079 - 24.603.263 - 748 30,20 + 1,33 % 28,40 FR0000078321 - 2.480.280 - 2 0,90 + 71,00 % 0,49
- 4,52 (T) - 16-12-20 1,50 (T) - 22-5-20 MANUTAN INTT. (P) - MAN - 77 + 3,49 % 80,40 -
FR0000032302 - 7.613.291 - 586 74,40 + 6,06 % 68
ARTOIS (INDUS. ET FINANCIÈRE) - ARTO - F  4600 + 2,22 % 4860 CRCAM SUD RHÔNE-ALPES CCI - CRSU - 164 - 5,21 % 176 FSDV - FAYE - F 31-8-20 - - 1,65 (T) - 24-3-20 SOFIBUS - SFBS - F 313,71 + 1,20 % 313,71
FR0000076952 - 266.200 - 1.225 4500 + 15,00 % 3800 FR0000045346 - 662.829 - 109 173,02 + 2,19 % 144 FR0000031973 - 150.250 - 5  33 - - FR0000038804 - 760.259 - 239 310 + 0,55 % 306
34 (T) - 04-6-20 6,42 (T) - 16-12-20 0,17 (T) - 05-11-01 MBWS (P) - MBWS - 1,38 - 3,76 % 1,68 6 (T) - 30-6-20
FR0000060873 - 111.947.361 - 155 1,44 - 3,47 % 1,36
AST GROUPE (P) - ASP - 5 - 1,96 % 5,40 CRCAM TOULOUSE 31 CCI - CAT31 - 99,99 - 0,11 % 105,50 GALIMMO - CIEM - F 17,10 + 0,59 % 17,10 0,50 (T) - 27-9-07 SOGECLAIR (P) - SOG - 18,55 + 6,61 % 21,30
FR0000076887 - 12.903.011 - 65 5,10 + 24,07 % 3,82 FR0000045544 - 1.425.250 - 143 100,10 + 1,00 % 90 FR0000030611 - 29.156.641 - 499 17 + 4,27 % 15,80 FR0000065864 - 3.098.035 - 57 17,40 - 12,50 % 16,55
0,25 (T) - 19-6-19 4,37 (T) - 16-12-20 0,88 (T) - 22-5-20 MÉDIA 6 - EDI - 8,25 - 1,79 % 9,65 0,90 (T) - 18-5-20
FR0000064404 - 2.881.250 - 24 8,40 - 6,25 % 7,30
AUGROS CP - AUGR - F  4,84 - 0,41 % 4,92 CRCAM TOURAINE POITOU CCI - CRTO - 99,50 - 2,45 % 105,50 GAUMONT (P) - GAM - 119 + 2,15 % 128 0,26 (T) - 24-6-20 SOLOCAL GROUP - PAJ - 2,99 + 0,20 % 3,68
FR0000061780 - 1.427.458 - 7 4,86 + 3,86 % 4,38 FR0000045304 - 1.070.653 - 107 102 + 1,03 % 88,50 FR0000034894 - 3.119.923 - 371 116,50 + 8,18 % 107 FR00140006O9 - 129.505.837 - 387 2,98 + 12,35 % 2,53
0,45 - 09-7-99 3,24 (T) - 14-4-20 1 (T) - 15-5-19 MEMSCAP (P) - MEMS - 1,69 + 1,20 % 2,18 -
FR0010298620 - 7.476.902 - 13 1,67 + 39,09 % 1,13
AUREA (P) - AURE - 6,32 + 0,96 % 6,78 CROSSWOOD (P) - CROS - F  4,98 + 2,89 % 4,98 GEA - GEA - 101 - 109 - STDUPONT - DPT - 0,09 + 0,47 % 0,10
FR0000039232 - 9.908.207 - 63 6,26 + 6,40 % 5,42 FR0000050395 - 10.632.960 - 53 4,84 + 8,26 % 4,40 FR0000053035 - 1.165.528 - 118 101 - 6,48 % 94 FR0000054199 - 524.279.556 - 45 0,09 - 10,63 % 0,08
0,15 (T) - 26-6-19 2,50 (T) - 03-7-06 2,10 (T) - 03-4-20 MICROPOLE (P) - MUN - 1,18 + 1,29 % 1,46 0 (T) - 16-9-14
FR0000077570 - 29.087.869 - 34 1,16 - 10,31 % 1,06
AURES TECHNOLOGIES (P) - AURS - 27,10 + 1,50 % 28,60 CS GROUP (P) - SX - 4,23 + 11,90 % 4,35 GENERIX (P) - GENX - 7,98 + 2,84 % 8,48 - STENTYS (P) - STNT - 22-7-19 - -
FR0013183589 - 4.000.000 - 108 26,70 + 26,64 % 21,40 FR0007317813 - 24.568.466 - 104 3,78 + 3,17 % 3,52 FR0010501692 - 22.637.359 - 181 7,76 + 14,00 % 6,90 FR0010949404 - 26.824.657 - 12  0,46 - -
1 (T) - 10-7-19 0,04 (T) - 04-7-19 - MONCEY (FINANCIÈRE) - MONC - F 05-3-21 - 5600 -
FR0000076986 - 182.871 - 1.024  5600 + 26,70 % 4480
BACCARAT - BCRA - F 15-12-20 - - DALET (P) - DLT - 10-3-21 - 13,64 GERARD PERRIER (P) - PERR - 70 - 70 22 (T) - 04-6-20 TAYNINH - TAYN - F 1,23 + 0,82 % 1,68
FR0000064123 - 830.713 - 112  135 - - FR0011026749 - 3.979.382 - 54  13,52 + 0,90 % 12,80 FR0000061459 - 3.973.148 - 278 70 + 1,45 % 65 FR0000063307 - 9.138.462 - 11 1,22 - 29,71 % 1,22
2,07 (T) - 21-6-02 - 1,50 (T) - 23-6-20 MRM - MRM - F 0,89 - 1,67 % 0,96 0,73 - 30-5-97
BARBARA BUI (P) - BUI - 3,20 - 0,62 % 4,74 DEVOTEAM - DVT - 102,80 + 0,78 % 104,60 GROUPE FLO (P) - FLO - 0,18 - 0,20 FR0000060196 - 43.667.813 - 39 0,90 - 5,35 % 0,86 TIPIAK (P) - TIPI - F 66 + 1,54 % 67,50
FR0000062788 - 674.650 - 2 3,22 - 36,00 % 3,08 FR0000073793 - 8.332.407 - 857 102 + 10,42 % 94 FR0004076891 - 765.157.113 - 138 0,18 + 5,59 % 0,17 0,11 (T) - 05-6-19 FR0000066482 - 913.980 - 60 65 + 6,45 % 62
0,17 (T) - 15-9-09 1 (T) - 03-7-19 0,06 (T) - 08-7-14 1,10 (T) - 02-7-20
MUSÉE GRÉVIN - GREV - F 48,60 - 7,43 % 54,50
BASSAC - BASS - 54 + 9,98 % 55 DOCKS PÉTROLES AMBÈS - DPAM - F 454 - 1,30 % 472 GROUPE IRD - IRD - 23,47 - 0,02 % 25,58 FR0000037970 - 503.264 - 24 52,50 - 48,60 TOUAX (P) - TOUP - 9,88 - 0,60 % 10,30
FR0004023208 - 16.039.755 - 866 49,10 + 22,17 % 43,90 FR0000065260 - 97.800 - 44 460 + 24,04 % 366 FR0000124232 - 2.903.273 - 68 23,48 + 7,66 % 21,20 1,84 (T) - 04-3-20 FR0000033003 - 7.011.547 - 69 9,94 + 7,16 % 7,92
2,50 (T) - 20-5-20 30 (T) - 24-6-20 0,69 (T) - 04-7-19 0,50 (A) - 30-12-14
NEXTSTAGE - NEXTS - EX D S 17/10/17 88,50 + 1,14 % 91
BEL - FBEL - F  372 + 0,54 % 378 EGIDE (P) - GID - EX D S 30/01/17 1,08 + 3,85 % 1,26 GROUPE JAJ - GJAJ - F  1,54 - 6,67 % 1,65 FR0012789386 - 2.106.189 - 186 87,50 - 85 TOUR EIFFEL - EIFF - 30,10 + 2,03 % 30,50
FR0000121857 - 6.872.335 - 2.557 370 + 17,72 % 310 FR0000072373 - 10.346.868 - 11 1,04 - 7,30 % 0,95 FR0004010338 - 3.560.939 - 5 1,65 + 10,00 % 1,10 - FR0000036816 - 16.589.740 - 499 29,50 + 0,67 % 28,10
3,50 (T) - 20-5-20 - 0,10 (T) - 15-11-05 2 (T) - 11-6-20
NRJ GROUPW(P) - NRG - 6,40 + 0,95 % 6,80
BLEECKER - BLEE - F 11-3-21 - 155 ELECT. STRASBOURG - ELEC - 115 - 2,54 % 119,50 GROUPE OPEN (P) - OPN - 14,80 - 1,33 % 15,32 FR0000121691 - 78.107.621 - 500 6,34 + 5,26 % 6,10 UNIBEL - UNBL - F 830 + 16,08 % 830
FR0000062150 - 1.126.686 - 175  155 + 13,97 % 136 FR0000031023 - 7.169.386 - 824 118 - 2,54 % 113,50 FR0004050300 - 8.568.249 - 127 15 - 2,89 % 14,08 0,17 (T) - 03-6-19 FR0000054215 - 2.323.572 - 1.929 715 + 40,68 % 590
41,20 (T) - 24-5-19 5,40 (T) - 01-6-20 0,42 (T) - 22-5-19 7,50 (T) - 20-5-20
OL GROUPE (P) - OLG - 2,45 + 5,60 % 2,46
BONE THERAPEUTICS (P) - BOTHE - 2,70 - 1,10 % 3,15 ENERTIME - ALENE - 3,09 - 12,46 % 3,96 GROUPE PARTOUCHE (P) - PARP - 20,40 + 1,49 % 22,30 FR0010428771 - 58.206.325 - 143 2,32 + 13,43 % 1,91 UNION FIN. FR. BQUE - UFF - 20,10 - 1,47 % 22,70
BE0974280126 - 16.478.168 - 44 2,73 + 3,85 % 2,56 FR001191533 - 7.787.738 - 24 3,53 - 17,82 % 2,75 FR0012612646 - 9.627.034 - 196 20,10 + 1,49 % 19,10 0,14 (T) - 09-12-09 FR0000034548 - 16.233.240 - 326 20,40 + 4,15 % 18,95
- - 0,31 (D) - 11-9-17 0,70 (A) - 05-11-19
ORCHESTRA PREMAMAN (P) - KAZI - 27-3-20 - -
BOOSTHEAT - BOOST - 2,34 - 18,75 % 3,74 ESSO (P) - ES - 11,80 - 3,67 % 13,35 GROUPE PIZZORNO - GPE - 22 - 4,35 % 24 FR0013190410 - 40.532.750 - 7  0,18 - - UNION TECHNO. INFORMATIQUE - FPG - 0,58 + 1,75 % 0,79
FR0011814938 - 8.859.249 - 21 2,88 - 7,87 % 2,16 FR0000120669 - 12.854.578 - 152 12,25 - 8,53 % 11,45 FR0010214064 - 4.000.000 - 88 23 + 15,18 % 18,40 - FR0000074197 - 8.958.986 - 5 0,57 - 3,33 % 0,56
- 1,50 (T) - 10-7-18 0,25 (T) - 30-8-19 0,07 (T) - 22-6-01
OREGE - OREGE - 1,56 - 0,32 % 2,16
BOURSE DIRECT (P) - BSD - 3,62 + 9,04 % 3,64 EURASIA FONCIERE INV. - MBRE - F 10-3-21 - 0,36 GROUPE SFPI (P) - SFPI - F 1,75 + 0,29 % 1,90 FR0010609206 - 50.598.277 - 79 1,56 + 19,62 % 1,24 VERNEUIL PARTICIPATIONS - VRNL - F 5,90 +125,19 % 5,90
FR0000074254 - 56.257.188 - 204 3,32 + 23,13 % 2,58 FR0000061475 - 67.667.348 - 17  0,25 - 8,89 % 0,25 FR0004155000 - 99.317.902 - 173 1,74 - 1,61 - FR0000062465 - 1.099.265 - 6 2,62 +293,33 % 1,59
0,02 (T) - 20-5-20 - 0,05 (T) - 19-6-19 -
PARAGON ID - PID - 23,50 - 5,24 % 27,30
CAFOM (P) - CAFO - 9,40 + 4,44 % 9,85 EURO RESSOURCES - EUR - 3,15 + 0,96 % 3,32 HEXAOM (EX-MFC) (P) - HEXA - 37,10 - 2,88 % 40,40 FR0013318813 - 1.965.337 - 46 24,80 - 13,60 % 22,20 VIDELIO (EX:IEC PROF) - VDLO - 2,52 - 0,79 % 2,66
FR0010151589 - 9.394.662 - 88 9 + 30,56 % 5,90 FR0000054678 - 62.491.281 - 197 3,12 + 1,94 % 3,02 FR0004159473 - 6.937.593 - 257 38,20 - 7,02 % 34,60 - FR0000066680 - 26.102.383 - 66 2,54 + 59,49 % 1,56
0,12 (T) - 26-6-19 0,20 (T) - 09-6-20 1,50 (T) - 11-6-19 0,06 (T) - 13-7-20
CAMBODGE - CBDG - F 03-3-21 - 5800 EXACOMPTA CLAIREF. (P) - EXAC - F 92 - 0,54 % 98,50 HF COMPANY (P) - HF - 6,34 + 1,60 % 6,50 PAREF - PAR - 60,50 + 0,83 % 66,50 VIEL ET CIE - VIL - 5,76 - 3,03 % 6,20
FR0000079659 - 559.735 - 3.246  5800 + 10,48 % 5100 FR0000064164 - 1.131.480 - 104 92,50 - 3,16 % 90,50 FR0000038531 - 3.240.802 - 21 6,24 + 17,84 % 4,93 FR0010263202 - 1.510.195 - 91 - 59,50 FR0000050049 - 71.622.968 - 413 5,94 - 3,03 % 5,40
180 (T) - 04-6-20 3 (T) - 03-6-20 0,50 (T) - 11-7-18 4 (T) - 15-5-20 0,25 (T) - 15-6-20
CAPELLI (P) - CAPLI - 29,90 - 2,61 % 32,90 EXPL. PROD. CHIM. - EXPL - 250 F AMORT. F  545 + 1,87 % 545 HIGH CO.W(P) - HCO - 5,16 - 1,90 % 5,50 PARROT (P) - PARRO - 5,88 - 2,65 % 7,86 VIKTORIA INVEST - VI - 03-2-20 - -
FR0012969095 - 2.213.333 - 66 30,70 - 4,78 % 28 FR0000039026 - 168.400 - 92 535 + 11,22 % 450 FR0000054231 - 22.421.332 - 116 5,26 + 7,72 % 4,78 FR0004038263 - 30.174.986 - 177 6,04 + 20,25 % 4,90 FR0000035719 - 5.693.999 - 19  3,28 - -
1,11 (T) - 11-10-19 9,50 (T) - 08-7-19 0,16 (T) - 24-5-19 - 0,50 (S) - 25-9-12
CARP.DE PARTIC. - CARP - F 08-3-21 - 37,40 EXPL. PROD. CHIM. PART FOND. - EPCP - F  650 - 1,52 % 660 HIPAY GROUP (P) - HIPAY - 14,20 + 2,53 % 18,35 PASSAT - PSAT - 8,05 - 2,42 % 8,40 VISIODENT - SDT -  2,78 - 3,47 % 2,88
FR0000064156 - 319.109 - 11  33,40 - 1,76 % 33,40 FR0000037343 - 29.473 - 19 660 - 7,13 % 555 FR0012821916 - 4.960.974 - 70 13,85 + 8,81 % 12,85 FR0000038465 - 4.200.000 - 34 8,25 + 30,89 % 5,85 FR0000065765 - 4.495.001 - 12 2,88 + 15,83 % 2,36
2 (T) - 14-5-19 18,09 (T) - 08-7-19 - 0,70 (T) - 22-6-17 0,11 (T) - 03-7-19
CAST (P) - CAS - 4,05 - 1,22 % 4,25 FAUVET-GIREL - FAUV - F 18 + 20,81 % 18,60 HOPSCOTCH GROUPE (P) - PUS - 7,70 - 0,77 % 8,50 PATRIMOINE ET COMM - PAT - RED NOM 12/08/16 14,90 - 0,33 % 15,70 VRANKEN-POMMERY MONOPOLE (P) - VRAP - 18,05 - 0,55 % 19,35
FR0000072894 - 17.926.092 - 73 4,10 + 1,25 % 3,60 FR0000063034 - 250.810 - 5 14,90 + 52,54 % 12,50 FR0000065278 - 2.666.668 - 21 7,76 + 1,85 % 7,20 FR0011027135 - 14.833.853 - 221 14,95 + 0,34 % 14,30 FR0000062796 - 8.937.085 - 161 18,15 + 22,79 % 13,80
- 18,50 (D) - 01-10-20 0,50 (T) - 08-7-19 1,25 (T) - 22-6-20 0,80 (T) - 08-7-19

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SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR. SOCIÉTÉ COURS VARIA. EXTR.
APERAM - APAM - 36,47 + 0,05 38,81 SOLVAY - SOLB - 106,55 + 0,9 109,20 CFOA - FOAF - F  13,50 - 10 15 GENEURO - GNRO - 3,04 - 1,3 4,48 SEGRO PLC - SGRO - 08-2-21 - -
LU0569974404 - 79.996.280 - 2.917 36,45 + 6,82 33,91 BE0003470755 - 105.876.416 - 11.281 105,60 + 9,98 90,78 SN0000033192 - 650.000 - 9 15 + 83,67 9,90 CH0308403085 - 20.590.319 - 63 3,08 + 8,57 2,60 GB00B5ZN1N88 - 1.191.577.392 - 12.023  10,09 - -
0,37 (A) - 02-3-21 1,05 (A) - 14-1-21 1,52 - 26-7-90 - 0,15 (S) - 18-3-21
CELYAD ONCOLOGY - CYAD - 6,43 - 2,87 7,57 TELEVERBIER - TVRB - F  42,20 + 2,93 44,40
BE0974260896 - 14.205.156 - 91 6,62 - 2,87 6,15 DIAGEO - DGE - 35,24 + 0,76 35,70 MAROC TELECOM - IAM - 13 + 0,78 14,40 CH0008175645 - 1.400.000 - 59 41 + 0,48 40,60
- HORS ZONE EURO GB0002374006 - 2.339.825.912 - 82.455 34,98 + 4,73 31,70 MA0000011488 - 879.095.340 - 11.428 12,90 - 0,76 12,40 0,20 (T) - 16-4-19
0,28 (A) - 25-2-21 4,71 (T) - 03-8-20
CNOVA - CNV - 7,50 + 14,5 10,80 AERKOMM INC. - AKOM -  5,40 - 6,48 6,40 TOTAL GABON - EC - 142 + 2,16 148,50
NL0010949392 - 345.210.398 - 2.589 6,55 +150 3,10 US00774B2088 - 9.540.891 - 48 5,40 - 19,2 5,05 FORESTIÈRE EQUAT. - FORE - F 10-3-21 - 685 MERCK AND CO INC - MRK - 63,80 + 2,57 71 GA0000121459 - 4.500.000 - 639 139 + 7,58 130,50
- - CI0000053161 - 141.333 - 97  685 + 0,74 680 US58933Y1055 - 2.530.315.668 - 161.434 62,20 - 3,04 59,60 37,70 (T) - 23-9-20
MONTEA CVA - MONTP - 89,30 - 1,87 103,80 CATERPILLAR INC. - CATR - 193 + 4,89 205 4,28 (T) - 14-6-16 0,46 (A) - 12-3-21 ZCI LIMITED - CV - 17-10-17 - -
BE0003853703 - 16.023.694 - 1.431 91 - 4,08 86,60 US1491231015 - 545.303.847 - 105.244 184 + 31,74 145 BMG9887P1068 - 55.677.643 - 1  0,02 - -
1,78 (T) - 22-5-20 0,88 (A) - 19-1-21 -
P.XII COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021

Euronext / Euronext Growth GROUPE LDLC - ALLDL -


FR0000075442 - 6.322.106 - 336
0,50 (A) - 23-2-21
53,20
53,20
-
+ 24,01
63,80
42,20
MG INTERNATIONAL - ALMGI -
FR0010204453 - 5.160.046 - 37
0,35 (T) - 31-1-06
7,20
7,50
-4
+ 65,9
8,45
4,42
SAFE ORTHOPAEDICS (P) - ALSAF -
FR0012452746 - 6.916.002 - 3
-
0,49
0,51
- 3,73
- 22,06
1,03
0,48
GROUPE PAROT (P) - ALPAR - 2,58 - 4,44 3 MGI DIGITAL GRAPHIC TECHNOLOGY (P) - ALMDG - 49,50 + 2,27 60,80 SAFWOOD - ALWOO - 03-5-11 - -
FR0013204070 - 6.417.379 - 17 2,70 + 54,03 1,51 FR0010353888 - 6.195.480 - 307 48,40 + 3,66 45,75 IT0004013725 - 10.016.515 - 1  0,05 - -
SOCIÉTÉ
EXTR.
VARIA.
COURS DAMARTEX (P) - ALDAR - 17,60 - 2,22 19,80 - - 0,07 (T) - 05-6-08
1000MERCIS (P) - ALMIL - 18,65 - 2,61 20,90 FR0000185423 - 11.598.300 - 204 18 + 40,8 11,50 GROUPIMO - ALIMO - F 1,49 + 6,41 2,39 MICROWAVE VISION (P) - ALMIC -  26 - 26,10 SAPMER - ALMER - 9,55 - 2,55 11,40
FR0010285965 - 2.243.491 - 42 19,15 - 1,58 17,30 0,50 (T) - 23-11-18 FR0013297488 - - 1,40 +1266,97 0,10 FR0004058949 - 6.486.320 - 169 26 + 2,36 25,30 FR0010776617 - 3.498.598 - 33 9,80 + 2,69 8,80
0,30 (T) - 07-6-19 DBT (P) - ALDBT - 0,16 - 1,89 0,23 0 (T) - 23-9-20 0,30 (T) - 16-8-11 0,60 (T) - 12-9-18
ACHETER-LOUER.FR - ALALO - Ex-D 21/7/16 0,08 + 27,24 0,12 FR0013066750 - 224.246.436 - 35 0,16 + 3,65 0,15 H2O INNOVATION INC - ALHEO - F  1,90 + 15,85 2,18 MILIBOO (P) - ALMLB - 6 + 1,01 7,96 SENSORION (P) - ALSEN - 2,13 + 4,93 2,88
FR0010493510 - 416.773.545 - 32 0,06 + 48,74 0,04 - CA4433003064 - 78.379.580 - 149 1,64 + 35,71 1,38 FR0013053535 - 4.968.151 - 30 5,94 + 53,45 3,85 FR0012596468 - 79.740.228 - 170 2,03 + 42 1,49
- DEINOVE (P) - ALDEI - 0,85 - 3,2 1,25 - - -
ACTIPLAY (P) - ALGCM - 0,82 + 6,81 0,94 FR0010879056 - 21.644.898 - 18 0,87 + 14,63 0,74 HERIGE (P) - ALHRG - 33,80 - 0,59 34,60 MND (P) - ALMND - 0,10 + 1,21 0,12 SERMA TECHNOLOGIES - ALSER - F  530 + 46,41 530
FR0011038348 - 3.313.592 - 3 0,76 + 0,74 0,65 - FR0000066540 - 2.993.643 - 101 34 + 22,46 27,40 FR0011584549 - 206.122.431 - 21 0,10 - 11,33 0,09 FR0000073728 - 1.150.536 - 610 362 + 85,31 242
- DELFINGEN IND. (P) - ALDEL - 46,30 + 2,21 50 0,75 (T) - 30-5-19 - 3 (T) - 11-6-20
ADA - ALADA - 8,65 + 1,17 9,45 FR0000054132 - 2.666.120 - 123 45,30 + 38,62 32,60 HIOLLE INDUSTRIES - ALHIO - 3,48 - 4,4 3,82 MINT (P) - ALBUD - F 9,05 - 0,22 10,24 SI PARTICIPATION - ALSIP -  0,61 + 1,67 0,84
FR0000053076 - 2.922.633 - 25 8,55 + 0,58 7,95 0,57 (T) - 03-7-19 FR0000077562 - 9.421.056 - 33 3,64 - 5,43 3,30 FR0004172450 - 5.692.249 - 52 9,07 - 7,84 8,95
0,15 (T) - 26-6-19 FR0000061582 - 412.515 - 0 0,60 - 23,75 0,54
1 (T) - 18-9-19 DELTA DRONE - ALDR - 0,03 + 0,76 0,03 2,23 (Z) - 28-1-14 4,50 (Z) - 28-10-20
ADEUNIS (P) - ALARF - 2,70 + 6,3 3,33 FR0011522168 - 899.806.329 - 24 0,03 + 0,76 0,03 HITECHPROS - ALHIT - 16 - 3,03 17 MOULINVEST (P) - ALMOU - 11,55 + 1,32 13,70
- FR0010396309 - 1.643.478 - 26 16,50 - 0,62 15,20 SIDETRADE (P) - ALBFR - 125 - 2,34 148
FR0013284627 - 2.275.270 - 6 2,54 - 7,85 2,49 FR0011033083 - 3.075.338 - 36 11,40 - 1,28 11 FR0010202606 - 1.425.496 - 178 128 + 5,93 111
- DEVERNOIS S.A. - ALDEV - F 27 + 21,62 42 1,15 (T) - 01-7-20
- 0,55 (T) - 30-6-16
ADOMOS (P) - ALADO - 0,39 + 2,93 0,52 FR0000060840 - 299.058 - 8 22,20 - 29,69 22,20 HOFFMANN (P) - ALHGR - 33 - 2,94 38
3,85 (D) - 20-5-13 FR0013451044 - 13.602.387 - 449 34 + 30,43 24,80 MR BRICOLAGE SA (P) - ALMRB - 10,10 - 1,94 11,10 SPINEGUARD (P) - ALSGD - 2,05 + 1,49 3,15
FR0013247244 - 30.094.454 - 12 0,38 + 0,52 0,35 FR0004034320 - 10.387.755 - 105 10,30 + 9,78 8,90
- DLSI (P) - ALDLS - 13,25 - 3,64 13,75 - FR0011464452 - 23.473.000 - 48 2,02 + 57,69 1
HYBRIGENICS (P) - ALHYG - 0,35 - 7,51 0,47 0,60 (T) - 28-6-18 -
ADTHINK MEDIA (P) - ALADM - 2,26 + 32,94 3,15 FR0010404368 - 2.541.490 - 34 13,75 + 8,16 11,10
FR0010457531 - 6.130.500 - 14 1,70 + 72,52 1,34 1 (T) - 27-6-19 FR0004153930 - 233.769.740 - 81 0,37 + 55,06 0,19 MUNIC (P) - ALMUN - 4,48 - 1,54 5,22 SPINEWAY (P) - ALSPW - 0 - 0
0,10 (T) - 05-6-12 DNXCORP (P) - ALDNX - 10,30 - 4,19 10,75 - FR0013462231 - 7.825.455 - 35 4,55 - 3,03 4,05 FR0011398874 - 12.531.612.656 - 25 0 + 66,67 0
FR0010436584 - 2.002.494 - 21 10,75 + 27,48 7,78 HYDROGEN REFUELING SOLUTIONS - ALHRS - 34,90 - 4,12 49,60 - -
AGRIPOWER (P) - ALAGP - 9,81 - 1,41 11,38
FR0013452281 - 2.358.208 - 23 9,95 + 4,92 9,18 1,45 (A) - 10-11-20 FR0014001PM5 - 15.160.151 - 529 36,40 + 6,08 28,40 NEOLIFE - MLNLF - F 0,41 - 1,43 0,51 STRADIM-ESPACE FINANCES (P) - ALSAS - F 6,60 + 6,45 7,10
- DOLFINES (P) - ALDOL - 1,83 + 2,24 3,20 - FR0011636083 - 52.377.630 - 22 0,42 - 8,41 0,33 FR0000074775 - 3.439.760 - 23 6,20 + 11,86 5,95
AGROGENERATION - ALAGR - 0,19 + 5,13 0,24 FR0010377127 - 9.572.774 - 17 1,79 - 39,97 1,70 I.CERAM (P) - ALICR - 1,96 + 9,83 2,56 - 0,27 (T) - 26-8-19
FR0010641449 - 221.586.387 - 41 0,18 + 91,39 0,09 - FR0011511971 - 5.909.143 - 12 1,78 + 29,47 1,51 NEOVACS (P) - ALNEV - 0,02 - 12,15 0,04 STREAMWIDE (P) - ALSTW - F 37,20 + 1,64 41,80
- DONTNOD (P) - ALDNE - 15,80 + 1,28 18,90 - FR0004032746 - 1.172.691.584 - 22 0,02 - 37,75 0,02 FR0010528059 - 2.917.499 - 109 36,60 + 45,31 25,80
ALES GROUPE (P) - ALPHY - 29-6-20 - - FR0013331212 - 8.286.343 - 131 15,60 - 5,11 15,10 I2S - ALI2S -  3,50 + 2,94 3,94 - 0,23 (T) - 03-7-13
FR0000054652 - 14.522.104 - 17  1,18 - - - FR0005854700 - 1.796.167 - 6 3,40 + 9,38 3,30 NETGEM - ALNTG - 1,45 - 4,61 1,69 SUPERSONIC IMAGINE (P) - ALSSI - 1,49 - 1,50
0,35 (T) - 27-6-16 DRONE VOLT (P) - ALDRV - Ex D S 13/11/17 0,27 - 2,93 0,32 - FR0004154060 - 30.721.059 - 45 1,52 + 41,46 1,01 FR0010526814 - 24.174.429 - 36 1,49 + 16,02 1,18
AMOEBA (P) - ALMIB - 2,61 + 0,38 3,39 FR0013088606 - 207.279.116 - 55 0,27 - 5,36 0,23 IDSUD - ALIDS - F 88,20 + 0,23 94,80 0,10 (T) - 20-5-19 -
FR0011051598 - 16.367.761 - 43 2,60 - 16,35 2,34 - FR0000062184 - 898.128 - 79 88 + 3,28 77,20 NEXTEDIA (P) - ALNXT - 1,21 - 2,03 1,76 THE BLOCKCHAIN GROUP (P) - ALLMG - 2,17 + 10,35 2,62
- ECOMIAM - ALECO - 16,80 - 1,75 20,70 0,20 (T) - 10-7-19 FR0004171346 - 33.529.289 - 40 1,23 + 3,43 1,14 FR0011053636 - 31.347.984 - 68 1,96 - 1,14 1,58
ANTEVENIO (P) - ALANT - 7,10 + 14,52 9 FR0013534617 - 3.381.688 - 57 17,10 +5 15,60 IMMERSION (P) - ALIMR - F  1,78 - 2,08 - -
ES0109429037 - 14.891.262 - 106 6,20 + 75,74 4,04 - FR0013060100 - 1.268.290 - 2 1,78 - 15,24 1,45 NOVACYT (P) - ALNOV - F 8,91 + 14,38 13,62 THERACLION (P) - ALTHE - Ex D S 26/07/16 2,07 - 5,05 2,40
0,24 (A) - 02-12-19 ECOSLOPS (P) - ALESA - 10,85 + 6,37 12 - FR0010397232 - 70.626.248 - 629 7,79 - 9,08 7,32 FR0010120402 - 16.179.830 - 33 2,18 + 2,48 1,67
AQUILA (P) - ALAQU - F 7,80 - 1,89 8,20 FR0011490648 - 4.441.762 - 48 10,20 - 5,65 9,92 IMPLANET (P) - ALIMP - 1,12 + 2,75 1,47 - -
FR0010340711 - 1.650.000 - 13 7,95 + 1,3 7,30 - FR0013470168 - 898.128 - 1 1,09 - 0,16 0,92 NSC GROUPE - NSGP - F  50 + 0,4 55 THERADIAG (P) - ALTER - 2,49 + 2,05 3,46
0,50 (T) - 27-5-19 ENCRES DUBUIT - ALDUB - 4,26 - 2,29 4,50 - FR0000064529 - 461.427 - 23 49,80 + 14,68 41,60 FR0004197747 - 8.745.485 - 22 2,44 - 3,86 2,27
ARCHOS - ALJXR - 0,03 - 5,71 0,04 FR0004030708 - 3.141.000 - 13 4,36 + 6,5 3,72 INNELEC MULTIMEDIA - ALINN - 7,28 + 1,11 8,48 2,25 (T) - 04-6-19 -
FR0000182479 - 238.491.638 - 6 0,03 - 22,35 0,03 0,30 (T) - 06-4-09 FR0000064297 - 2.866.659 - 21 7,20 + 26,39 5,18 NSE - ALNSE - 22 + 3,77 34,80
0,20 (T) - 25-9-19 THERANEXUS (P) - ALTHX - 10,05 - 2,43 23,60
- ENENSYS TECHNOLOGIES (P) - ALNN6 - 03-11-20 - - FR0004065639 - 3.376.111 - 74 21,20 + 78,86 12,20 FR0013286259 - 4.083.849 - 41 10,30 - 46,11 9,68
ARTEFACT (P) - ALNBT - 3,85 + 2,39 4,13 FR0013330792 - 6.493.407 - 7  1,05 - - INSTALLUX SA - ALLUX - F  394 - 400 0,20 (T) - 29-6-20 -
FR0000079683 - 34.138.225 - 131 3,76 + 25,41 2,65 - FR0000060451 - 285.286 - 112 394 + 13,87 360
6,50 (T) - 19-6-19 O2I - ALODI - 1,10 + 2,33 1,56 TIVOLY (P) - ALTIV - F 19,20 - 2,04 23,40
- ENERGISME (P) - ALNRG - 6,90 - 3,36 7,20 FR0010231860 - 15.310.317 - 17 1,08 + 15,06 0,92 FR0000060949 - 1.107.990 - 21 19,60 + 8,47 17,40
ARCURE (P) - ALCUR - 3,90 - 4,18 4,70 FR0013399359 - 7.244.304 - 50 7,14 + 16,16 5,20 INTEGRAGEN (P) - ALINT - 2 - 1,96 2,20 -
- FR0010908723 - 6.704.136 - 13 2,04 - 2,44 1,83 0,60 (T) - 25-5-20
FR0013398997 - 4.994.141 - 19 4,07 + 0,78 3,42 OBER (P) - ALOBR - F 6,50 + 3,17 7,35
- ENERTIME (P) - ALENE - Ex D S 05/12/17 3,09 - 12,46 3,96 - TOOLUX SANDING - ALTLX - 25-3-15 - -
INTRASENSE (P) - ALINS - 1,30 + 4,42 1,46 FR0010330613 - 1.441.615 - 9 6,30 - 12,75 6,25 LU0394945660 - 1.753.667 - 3  1,60 - -
ASIT BIOTECH - ASIT - 0,24 - 26,77 0,47 FR0011915339 - 7.787.738 - 24 3,53 - 17,82 2,75 0,50 (T) - 24-7-19
BE0974289218 - 21.892.592 - 5 0,33 + 7,21 0,23 - FR0011179886 - 19.660.141 - 26 1,25 + 26,21 1,02 -
- ENTREPARTICULIERS.COM (P) - ALENT - 24 + 53,85 34 - ONCODESIGN (P) - ALONC - 11,60 - 2,93 15,65 TRILOGIQ - ALTRI - 6,25 - 2,34 7,20
AUPLATA (P) - ALAUP - 0,22 + 5,37 0,24 FR0010424697 - 3.540.450 - 85 15,60 +3210,34 0,70 INVIBES ADVERTSING - ALINV - F 10 - 11,10 FR0011766229 - 6.848.412 - 79 11,95 - 1,28 11,50 FR0010397901 - 3.738.000 - 23 6,40 + 34,12 4,70
FR0013410370 - 274.208.499 - 59 0,21 + 18,16 0,18 0,06 (T) - 08-7-13 BE0974299316 - 2.909.082 - 29 10 + 33,33 7,05 - 0,50 (T) - 02-12-09
- ENTREPRENDRE - ALENR - F  7,25 - 13,69 10 - ONXEO (P) - ALONX - 0,71 - 3,06 0,77 TRONIC MICROSYSTEMS (P) - ALTRO -  7,50 + 0,67 8,70
BAIKOWSKI (P) - ALBKK - 12,20 + 3,39 12,80 FR0000045122 - 613.813 - 4 8,40 + 20,83 6 IT LINK (P) - ALITL - 13,80 - 2,47 14,40 FR0010095596 - 78.317.810 - 56 0,73 + 8,42 0,64 FR0004175099 - 3.685.608 - 28 7,45 - 3,85 6,30
FR0013384369 - 3.671.665 - 45 11,80 + 14,02 9,80 0,13 (T) - 24-11-20 FR0000072597 - 1.736.000 - 24 14,15 + 9,09 12,30 - -
- ENVEA (P) - ALTEV - 112 + 0,45 114,50 0,34 (T) - 03-7-12 ORDISSIMO (P) - ALORD - 3,38 + 3,68 4,34 TTI - TRAVEL TECHNO. - ALTTI -  5,95 + 2,59 6
BD MULTI-MEDIA (P) - ALBDM - 1,56 + 0,65 2,60 FR0010278762 - 1.738.865 - 195 111,50 + 1,82 104 IVALIS - ALIVA - 21-7-20 - - FR0013318052 - 2.511.215 - 8 3,26 - 6,11 2,80 FR0010383877 - 7.840.102 - 47 5,80 + 79,22 3,02
FR0000035305 - 2.184.668 - 3 1,55 + 41,82 1,10 0,95 (T) - 03-7-20 FR0010082305 - 1.310.378 - 13  10,30 - - - -
0,09 (T) - 29-6-16 EO2 (P) - ALEO2 - F 5,68 + 3,65 6,06 1,26 (T) - 27-7-11 OSMOZIS (P) - ALOSM - 5,70 - 6,65 TXCOM - ALTXC -  9,65 + 0,52 10
BERNARD LOISEAU SA - ALDBL - F 3,56 + 9,2 3,56 FR0010465534 - 2.668.463 - 15 5,48 + 14,98 4,50 KALRAY - ALKAL - 39,60 - 0,5 52,40 FR0013231180 - 2.140.000 - 12 5,70 - 12,31 4,92 FR0010654087 - 1.231.860 - 12 9,60 + 13,53 8,50
FR0000066961 - 1.432.100 - 5 3,26 + 31,85 2,52 0,14 (T) - 26-10-17 FR0010722819 - 5.496.514 - 218 39,80 + 32 30 - 0,30 (T) - 29-7-19
0,04 (T) - 29-7-15 ESKER (P) - ALESK - 183,60 - 4,28 247,50 - PAULIC MEUNERIE (P) - ALPAU - 10 - 3,38 14,40 U10 (P) - ALU10 - 1,74 - 1,42 1,88
BILENDI (P) - ALBLD - 11,75 - 0,84 12,40 FR0000035818 - 5.830.321 - 1.070 191,80 + 3,96 176 KERLINK (P) - ALKLK - 4,65 + 6,53 6,07 FR0013479730 - 4.148.142 - 41 10,35 + 57,73 6,26 FR0000079147 - 17.260.745 - 30 1,77 + 25,18 1,36
FR0004174233 - 4.251.427 - 50 11,85 + 17,97 9,40 0,33 (T) - 25-6-20 FR0013156007 - 5.086.104 - 24 4,37 - 5,1 4,25 - 0,18 (T) - 03-7-18
- EURASIA GROUPE - ALEUA - 8 - 8,50 - PHARMASIMPLE - ALPHS - 7,90 - 2,71 10,30 UCAR (P) - ALUCR - 10,90 - 11
BIO-UV GROUP - ALTUV - 5,66 - 1,74 7,74 FR0010844001 - 7.486.708 - 60 8 + 11,11 7,30 KEYRUS (P) - ALKEY - 2,94 - 2,97 3,47 BE0974302342 - 2.889.595 - 23 8,12 - 19,39 7,80 FR0011070457 - 1.742.624 - 19 10,90 + 10,66 9,20
FR0013345493 - 10.346.993 - 59 5,76 - 15,77 5,52 - FR0004029411 - 17.277.870 - 51 3,03 + 1,38 2,63 - 0,20 (T) - 21-6-19
- EUROBIO-SCIENTIFIC (P) - ALERS - 20,80 + 6,39 23,50 - PHARNEXT (P) - ALPHA - 3,57 + 6,74 4,02 UMANIS (P) - ALUMT - 9,20 - 0,86 9,68
BIOCORP (P) - ALCOR - 30 + 1,35 32,40 FR0013240934 - 11.343.171 - 236 19,55 + 22,71 16,60 KKO INTERNATIONAL (P) - ALKKO - 0,19 + 3,28 0,22 FR0011191287 - 21.398.682 - 76 3,34 + 8,03 3 FR0013263878 - 18.506.335 - 170 9,28 + 3,14 7,56
FR0012788065 - 4.362.286 - 131 29,60 + 2,04 26,20 - FR0013374667 - 104.095.053 - 20 0,18 + 12,84 0,15 - 0,08 (T) - 10-6-19
- EUROGERM (P) - ALGEM - 47 - 0,42 47,40 -
PHERECYDES - ALPHE - 8,65 + 0,57 16,50 UPERGY (P) - ALUPG - 4,50 + 18,42 4,86
BIOPHYTIS (P) - ALBPS - 1,36 + 7,77 1,88 FR0010452474 - 4.315.021 - 203 47,20 + 35,84 33,60 KLIMVEST (P) - ALSIM - 05-3-21 - 0,80 FR0011651694 - 5.824.253 - 50 8,60 - 10,82 8,06 FR0010337865 - 4.731.213 - 21 3,80 - 6,64 3,64
FR0012816825 - 113.134.307 - 154 1,26 + 47,67 0,91 0,23 (T) - 02-7-20 GB00B19RTX44 - 8.209.738 - 6  0,76 - 24,5 0,75 -
0,13 (A) - 29-3-16 0,31 (Z) - 18-12-17
- EUROMEDIS GROUPE (P) - EMG - 18,70 + 23,03 22,20 PISCINES DESJOYAUX - ALPDX - 22,80 + 3,64 23,80
FR0000075343 - 3.008.738 - 56 15,20 + 36,5 13,40 LANSON-BCC (EX-BOIZEL) (P) - ALLAN - 20,60 + 3,52 25 UVGERMI (P) - ALUVI - 9,85 - 3,43 19,40
BIOSYNEX (P) - ALBIO - 21 + 17,98 22,80 FR0000061608 - 8.984.492 - 205 22 - 20,40 FR0011898584 - 2.575.246 - 25 10,20 + 27,1 7,75
FR0011005933 - 10.036.337 - 211 17,80 + 26,51 15,10 0,09 (T) - 31-1-17 FR0004027068 - 7.109.910 - 146 19,90 - 3,74 19,20
0,25 (T) - 07-5-20 0,51 (T) - 13-2-20 -
- EUROPLASMA (P) - ALEUP - 1,72 + 40,98 2,34
FR0013514114 - 11.267.963 - 19 1,22 - 23,28 1,06 LE TANNEUR (P) - ALTAN - OP 19/10/17 2,96 + 2,07 3 PIXIUM VISION (P) - ALPIX - 1,97 + 7,87 2,45 VALBIOTIS - ALVAL - 7,96 + 1,53 8,36
BLUELINEA (P) - ALBLU - 4,70 - 4,08 6,08 FR0011950641 - 46.721.505 - 92 1,83 +141,91 0,80 FR0013254851 - 7.701.315 - 61 7,84 + 31,35 6,10
FR0011041011 - 4.153.853 - 20 4,90 - 7,48 4,33 - FR0000075673 - 12.144.192 - 36 + 5,71 2,46
- 0,12 (T) - 11-7-07 - -
EVOLIS (P) - ALTVO - 30 - 30
BOURRELIER GROUP - ALBOU - F 19-3-20 - - FR0004166197 - 5.220.820 - 157 - 28,60 LES HOTELS BAVEREZ (P) - ALLHB - F  52 + 2,97 52 PLANET.FR (P) - ALPLA - 0,95 - 2,58 1,12 VENTE UNIQUE.COM (P) - ALVU - 15,90 - 1,85 18,20
FR0000054421 - 6.221.343 - 243  39 - - 0,85 (T) - 29-5-19 FR0007080254 - 2.372.468 - 123 50,50 +4 50 FR0010211037 - 5.312.038 - 5 0,97 + 12,5 0,77 FR0010766667 - 9.660.573 - 154 16,20 + 28,23 12,20
0,50 (T) - 26-9-19 FASHION B AIR - ALFBA - 0,39 - 2,02 0,42 0,22 (T) - 25-6-19 0,09 (T) - 10-5-19 0,16 (T) - 11-6-20
CABASSE GROUP - ALCG - 5,17 - 3,94 5,72 FR0004034593 - 14.526.418 - 6 0,40 + 15,48 0,31 LEXIBOOK LING. - ALLEX - 2,10 - 3,67 2,28 PLANT ADVANCED TECH. (P) - ALPAT - 23,60 + 6,31 24,40 VERGNET (P) - ALVER - 0,56 - 6,02 0,95
FR0013530102 - 2.531.816 - 13 5,38 + 25,98 4,10 0,20 (T) - 23-6-11 FR0000033599 - 7.763.319 - 16 2,18 + 53,85 1,29 FR0010785790 - 1.085.906 - 26 22,20 + 13,46 20,20 FR0004155240 - 66.940.936 - 38 0,60 - 23,74 0,56
- FILAE (P) - ALFIL -  14,90 + 5,67 15,60 0,49 - 20-7-98 - -
CARBIOS (P) - ALCRB - 41,05 - 9,88 61,80 FR0010221069 - 1.650.000 - 25 14,10 + 26,27 11,80 LOGIC INSTRUMENT - ALLOG - 0,56 + 4,51 0,63 POUJOULAT (P) - ALPJT - F 33,80 + 0,6 33,80 VIALIFE - ALVIA - F 8,70 - 10
FR0011648716 - 8.114.897 - 333 45,55 + 3,66 39,60 - FR0000044943 - 7.716.292 - 4 0,53 + 9,02 0,48 FR0000066441 - 1.959.000 - 66 33,60 + 16,55 29 FR0010326090 - 400.000 - 3 8,70 - 13 7,60
- FLEURY MICHON (P) - ALFLE - 21,80 - 5,63 28 0,06 (T) - 30-6-08 0,40 (A) - 11-11-20 0,75 (T) - 09-9-20
CARMAT (P) - ALCAR - 26 + 0,78 36 FR0000074759 - 4.387.757 - 96 23,10 - 21,01 20,80 LUCIBEL (P) - ALUCI - 0,94 - 0,63 1,17 POULAILLON (P) - ALPOU - 4,16 + 1,46 4,50 VISIATIV (P) - ALVIV - Ex D S 23/11/17 19,50 - 2,5 24,60
FR0010907956 - 15.311.087 - 398 25,80 - 8,13 22,80 0,80 (T) - 29-9-20 FR0011884378 - 14.218.656 - 13 0,95 - 6,07 0,90 FR0013015583 - 5.111.119 - 21 4,10 + 5,58 3,90 FR0004029478 - 4.027.553 - 79 20 - 1,02 18,40
- FOCUS (P) - ALFOC - 65,60 + 1,86 69,20 - 0,04 (T) - 08-4-19 -
CELLECTIS (P) - ALCLS - 17,38 + 4,2 28,45 FR0012419307 - 5.312.992 - 349 64,40 + 2,18 53 M2I (P) - ALMII - F 4,20 + 1,94 4,34 PREDILIFE - ALPRE - 7,25 + 1,4 8,50 VISIOMED GROUP (P) - ALVMG - 0,62 - 6,63 1,16
FR0010425595 - 42.489.133 - 738 16,68 - 28,77 14,36 0,68 (T) - 30-9-19 FR0013270626 - 4.946.480 - 21 4,12 - 3,64 FR0010169920 - 3.492.137 - 25 7,15 - 6,65 FR0013481835 - 28.638.339 - 18 0,66 - 29,78 0,59
- FOUNTAINE PAJOT (P) - ALFPC - 94,20 - 0,21 103 - - -
CERINNOV GPE (P) - ALPCV - 1,75 - 18,08 2,63 FR0010485268 - 1.666.920 - 157 94,40 + 8,53 88 MADVERTISE (P) - ALMNG - F 0,68 - 6,3 1,06 PRISMAFLEX - ALPRI - 12,80 - 2,66 22,20 VOGO (P) - ALVGO - 10,85 - 1,36 14,40
FR0013178712 - 4.352.188 - 8 2,13 - 11,42 1,27 1,68 (T) - 24-4-20 FR0010812230 - 13.485.280 - 9 0,73 + 14 0,61 FR0004044600 - 1.350.740 - 17 13,15 + 97,53 5,64 FR0011532225 - 4.086.933 - 44 11 + 10,26 9,90
- FREELANCE.COM (P) - ALFRE - F 4,27 - 0,93 4,75 - 0,06 - 16-10-00 -
CÉSAR - ALCES - F 0,14 - 4,93 0,16 FR0004187367 - 36.918.685 - 158 4,31 + 0,71 3,70 MAKHEIA GROUP (P) - ALMAK - 0,25 - 2,31 0,43 PRODWARE (P) - ALPRO - 6,04 - 1,95 6,90 VOLUNTIS - VTX - 4,51 + 0,22 5,22
FR0013297165 - 2.301.744 - 0 0,14 - 2,88 0,13 0,10 (T) - 18-7-08 FR0000072993 - 34.887.882 - 9 0,26 - 5,93 0,25 FR0010313486 - 7.748.042 - 47 6,16 + 2,37 5,40 FR0004183960 - 8.947.268 - 40 4,50 + 1,12 3,69
- GASCOGNE - ALBI - 4,30 - 5,40 0,05 (T) - 23-9-08 0,04 (T) - 17-7-19 -
CLASQUIN (P) - ALCLA - 42 - 5,19 47 FR0000124414 - 24.320.052 - 105 4,30 + 7,5 3,80 MASTRAD (P) - ALMAS - 0,67 - 13,55 0,84 QUANTUM GENOMICS (P) - ALQGC - 4,84 - 1,43 5,63
FR0004155687 - 23.188.935 - 16 0,78 + 32,67 0,46 VOYAGEURS DU MONDE (P) - ALVDM - 92 - 6,12 102
FR0004152882 - 2.306.401 - 97 44,30 + 14,44 36,20 3 (T) - 21-7-08 FR0011648971 - 26.892.613 - 130 4,91 - 1,22 4,19 FR0004045847 - 3.691.510 - 340 98 - 1,29 70
0,65 (T) - 10-6-19 GAUSSIN - ALGAU - 10,59 + 7,82 13,55 0,08 (T) - 14-3-12 -
MECELEC (P) - ALMEC - 1,88 + 1,9 2,35 2,50 (T) - 25-6-19
COFIDUR - ALCOF - Div 5 2/7/17 304 - 308 FR0010342329 - 22.336.981 - 237 9,82 + 0,86 8,06 QWAMPLIFY (P) - ALQWA - 6,80 - 2,86 7,80
FR0013257409 - 38.675 - 12 + 5,56 276 - FR0000061244 - 7.795.348 - 15 1,85 - 2,84 1,80 WALLIX GROUP (P) - ALLIX - 24,30 - 1,22 30
0,15 (T) - 24-6-02 FR0010889386 - 5.649.346 - 38 7 - 7,48 6,55 FR0010131409 - 5.863.799 - 142 24,60 + 16,27 21
8 (T) - 08-6-20 GENOWAY (P) - ALGEN - 3,79 + 2,43 4,07 0,08 (T) - 05-4-18 -
COGELEC - ALLEC - 7,46 + 5,97 8,02 FR0004053510 - 7.045.966 - 27 3,70 + 22,26 3 MEDESIS PHARMA - ALMDP - 10,10 - 5,61 18
FR0013335742 - 8.898.048 - 66 7,04 + 4,48 6,60 - FR0010844464 - 4.357.453 - 44 10,70 - 6,05 9,22 REALITES (P) - ALREA - 26,10 + 2,35 28 WE.CONNECT - ALWEC - F 20 + 2,04 24
- - FR0011858190 - 3.576.761 - 93 25,50 + 14,47 22,90 FR0013079092 - 2.745.172 - 55 19,60 + 7,53 17
GEVELOT - ALGEV - F 189 + 0,53 206 0,66 (T) - 08-7-19
COGRA - ALCOG - 7,26 + 1,4 8,62 FR0000033888 - 769.500 - 145 188 + 15,95 160 MEDIA MAKER SPA - ALKER -  10,50 + 3,96 10,50 0,25 (T) - 12-6-20
FR0011071570 - 3.426.774 - 25 7,16 + 15,24 6,22 1,60 (T) - 17-6-20 IT0005380438 - 3.392.381 - 36 10,10 + 3,96 10,50 REWORLD MEDIA (P) - ALREW - F 4,25 + 21,43 4,37 WEDIA - ALWED - 38,20 - 1,55 42
- GLOBAL BIOENERGIES (P) - ALGBE - 6,60 - 4,07 9,80 - FR0010820274 - 54.362.238 - 231 3,50 + 34,07 2,85 FR0010688440 - 856.201 - 33 38,80 + 33,57 26,80
COIL - ALCOI - 10,30 - 1,9 11,45 FR0011052257 - 10.162.311 - 67 6,88 - 14,06 5,92 MEDIAN TECHNOLOGIES (P) - ALMDT - 12,30 - 8,89 14,55 - 0,30 (T) - 06-7-20
BE0160342011 - 2.792.387 - 29 10,50 - 5,07 9,50 - FR0011049824 - 12.118.224 - 149 13,50 + 78,26 6,66 RIBER - ALRIB - 1,56 - 3,7 1,82 WINFARM - ALWF - 35,10 + 2,35 39
0,70 (S) - 12-9-18 GLOBAL ECOPOWER (P) - ALGEP - F 16-7-20 - - - FR0000075954 - 21.253.024 - 33 1,62 + 1,63 1,45 FR0014000P11 - 2.001.695 - 70 34,30 + 1,15 32,79
CROSSJECT (P) - ALCJ - Ex D S 13/03/17 3,32 - 3,63 4,18 FR0011289198 - 11.002.598 - 25  2,23 - - METHANOR (P) - ALMET - Ex D S 27/06/16 4,92 - 5,40 0,03 (T) - 26-6-20 -
FR0011716265 - 25.304.427 - 84 3,44 + 8,16 2,94 - FR0011217710 - 1.982.327 - 10 4,92 - 0,81 4,82 ROCTOOL (P) - ALROC - 2,44 - 2,4 3,86 WITBE (P) - ALWIT - 6,82 - 3,94 12,35
- GOLD BY GOLD - ALGLD - 1,11 - 0,89 1,20 0,21 (T) - 13-7-20 FR0010523167 - 4.524.827 - 11 2,50 + 7,02 2,02 FR0013143872 - 4.084.880 - 28 7,10 - 33,14 6,56
CYBERGUN (P) - ALCYB - Regr. 0 - 6,25 0 FR0011208693 - 2.694.462 - 3 1,12 + 7,77 1,04 METHORIOS CAPITAL (P) - ALMTH - 07-12-17 - - - -
FR0013204351 - 4.214.776 - 0 0 - 34,78 0 0,04 (T) - 22-6-20 IT0004615396 - 194.465.132 - 2  0,01 - - ROUGIER (P) - ALRGR - 26-2-18 - -
- GROUPE GUILLIN (P) - ALGIL - 24,30 - 5,63 27,40 - FR0000037640 - 1.092.000 - 19  17,60 - -
FR0012819381 - 18.528.750 - 450 25,75 - 1,02 22,70 1 (T) - 08-6-12
0,30 (T) - 23-6-20

Titres participatifs
.

.
sem

sem
.

.
re

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éden ine

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sem

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m. (%

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l

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préc re sema

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coup

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t 52

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et

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te

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52

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on n

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52 se

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Isin

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s de

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-hau

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inal

inal
-bas

-bas
de

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ur

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Coup

Coup
Coup

Coup
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Code

Code
Cour

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Nom

Nom
Date

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Vale

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Plus

Plus
Plus

Plus
Var.

Var.

FR0000047797 19,44 19,44 5/13 304,90 Banque de Bretagne 85 Ns ......................... 585,04 575,01 610 536 -2,24 FR0000047748 3,08 3,62 12/14 762,25 Gaz de France juil.- oct.- nov. 85, tr. A......... /181214  990,01
FR0000047664 1,41 1,41 8/16 152,45 BNP Paribas Emp. 7/84 2e tr. 7/87.............. 109,80 105,90 109,80 95,02 12,04 FR0000047789 1,34 1,58 6/17 152,45 L.B. Lyon. de Banque juin 85 TMO Ly.......... 114 115,50 118 100 0,88
FR0000047839 4,95 4,95 10/09 152,45 BNP Paribas janv. 85 ................................... 88,08  88 88,08 85 10,10 FR0000047722 15,26 15,26 11/14 762,25 NATIXIS TPA nov. 85 .................................... 600 550,60 600 430 27,39
FR0000140063 2,49 2,93 7/14 152,45 BNP Paribas TP 84 ...................................... 106,54 108,50 116,35 98,38 -1,86 FR0000140014 21,40 25,17 10/19 152,45 Renault TP 83 .............................................. 389,99 387,11 404,98 320 9,55
FR0000047805 0,29 0,29 5/17 152,45 C.I.C. mai 85................................................. 106,34 105,75 110 98,85 6,81 FR0000140030 1,74 2,05 7/16 152,45 Saint Gobain TP 83...................................... 134,02 136 141 118 1,02
FR0000047680 0,83 0,83 7/17 152,45 Caisse Cent. Créd. Coop. janv. 86................ 101,05  101,05 101,05 99 1,05 FR0000047656 24,41 24,41 10/16 152,45 Sanofi oct. 87............................................... 565 648 571 519 5,61
FR0000140071 0,76 0,90 10/19 152,45 Crédit Lyonnais TP 84 ................................. 106,46  105,04 116,50 86,70 6,86 FR0000140022 17,46 20,54 10/18 152,45 Sanofi TP 83................................................. 630  620 630 540 12,90
FR0000047821 9,91 9,91 10/15 152,45 D.I.A.C. mars 85........................................... 260  260 275 209 10,64 FR0000047607 3,07 3,61 7/15 152,45 St-Gobain mai 83, 2e tr................................ 130  129,90 130,02 106,51 16,05

Le panorama des places financières COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2020 - 2021 (EN
SÉANCE)
DU 19-3-2021 SEMAINE FIN 2020 FIN 2020 PLUS-HAUT (DATE) PLUS-BAS (DATE)
MILAN - FTSE MIB 24 199,42 + 0,36 + 8,85 22 232,90 25 483,05 (19-02-20) 14 153,09 (16-03-20)
COURS EN CLÔTURE INDICE VARIATION VAR. DEP INDICE EXTRÊME 2020 - 2021 (EN HORS ZONE EURO
SÉANCE) LONDRES - FTSE 100 6 720,39 - 0,61 + 4,02 6 460,52 7 689,67 (17-01-20) 4 898,79 (16-03-20)
DU 19-3-2021 SEMAINE FIN 2020 FIN 2020 PLUS-HAUT (DATE) PLUS-BAS (DATE) ISTANBUL - ISE NATIONAL 100 1 528,99 - 1,82 + 3,54 1 476,72 1 589,47 (17-03-21) 819,36 (17-03-20)
MOSCOU - RTS (DOLLAR) 1 474,05 - 2,99 + 6,24 1 387,46 1 651,82 (20-01-20) 808,79 (19-03-20)
ZURICH - SMI 10 967,37 + 1,18 + 2,47 10 703,51 11 270,00 (20-02-20) 7 650,23 (16-03-20)
PARIS
CAC 40 5 997,96 - 0,80 + 8,04 5 551,41 6 111,41 (19-02-20) 3 632,06 (16-03-20)
CAC 40 NET 16 702,91 - 0,80 + 8,20 15 436,40 16 956,97 (15-03-21) 9 885,05 (16-03-20) AMERIQUES**
CAC NEXT 20 12 391,68 - 0,79 + 3,97 11 918,58 13 485,96 (19-02-20) 7 565,59 (18-03-20) NEW YORK
SBF 120 4 728,50 - 0,73 + 7,60 4 394,69 4 832,59 (19-02-20) 2 857,67 (16-03-20) DOW JONES 32 697,87 - 0,25 + 6,83 30 606,48 33 227,78 (18-03-21) 18 213,65 (23-03-20)
CAC LARGE 60 6 616,26 - 0,80 + 7,68 6 144,18 6 780,84 (19-02-20) 4 015,00 (16-03-20) STANDARD & POOR'S 500 3 923,49 - 0,04 + 4,46 3 756,07 3 983,87 (17-03-21) 2 191,86 (23-03-20)
CAC MID 60 14 349,03 + 0,17 + 6,51 13 472,45 14 512,01 (18-03-21) 8 250,76 (16-03-20) NASDAQ COMPOSITE 13 225,85 - 0,07 + 2,62 12 888,28 14 175,12 (16-02-21) 6 631,42 (23-03-20)
CAC SMALL 13 367,56 - 0,52 + 10,27 12 122,94 13 609,66 (16-02-21) 6 746,47 (16-03-20) RUSSEL 2000 2 267,59 - 3,03 + 14,82 1 974,86 2 360,17 (15-03-21) 966,22 (18-03-20)
CAC MID & SMALL 14 267,99 + 0,06 + 7,12 13 319,43 14 435,26 (18-03-21) 8 037,88 (16-03-20)
CAC ALL-TRADABLE 4 642,76 - 0,73 + 7,63 4 313,46 4 732,14 (19-02-20) 2 798,94 (16-03-20) AUTRES PLACES
CAC ALLSHARES 7 490,26 - 0,52 + 7,32 6 979,61 7 599,22 (18-03-21) 4 480,03 (16-03-20) TORONTO - TSX COMPOSITE 18 852,40 + 0,49 + 8,14 17 433,36 19 037,13 (17-03-21) 11 172,73 (23-03-20)
MEXICO - IPC 47 625,79 - 0,17 + 8,08 44 066,88 48 314,24 (17-03-21) 32 503,25 (03-04-20)
EUROPE SAO PAULO - BOVESPA 115 467,08 + 1,28 - 2,98 119 017,24 125 323,53 (08-01-21) 61 690,53 (19-03-20)
INDICES PAN-EUROPÉENS
EUROFIRST 80 5 243,02 + 0,10 + 7,88 4 860,02 5 316,55 (20-02-20) 3 163,86 (16-03-20) ASIE
EUROFIRST 100 4 239,97 - 0,25 + 8,39 3 911,64 4 552,00 (19-02-20) 2 735,81 (16-03-20) TOKYO - NIKKEI 225 29 792,05 + 0,25 + 8,56 27 444,17 30 714,52 (16-02-21) 16 358,19 (19-03-20)
DJ EURO STOXX 50 3 842,45 + 0,26 + 8,16 3 552,64 3 874,91 (18-03-21) 2 302,84 (16-03-20)
DJ EURO STOXX 425,09 + 0,16 + 6,92 397,56 428,69 (18-03-21) 252,89 (16-03-20) HONG KONG - HANG SENG 29 405,72 + 0,07 + 7,99 27 231,13 31 183,36 (18-02-21) 21 139,26 (19-03-20)
DJ STOXX 50 3 278,65 + 0,57 + 5,48 3 108,30 3 539,89 (19-02-20) 2 260,11 (16-03-20) BOMBAY - BSE SENSEX 30 49 858,24 - 1,84 + 4,41 47 751,33 52 516,76 (16-02-21) 25 638,90 (24-03-20)
ZONE EURO SÉOUL - KOSPI 200 412,91 - 0,77 + 6,07 389,29 449,04 (11-01-21) 196,27 (19-03-20)
FRANCFORT - DAX 14 621,00 + 0,82 + 6,58 13 718,78 14 804,01 (18-03-21) 8 255,65 (16-03-20) SHANGAI COMPOSITE 3 404,66 - 1,40 - 1,97 3 473,07 3 731,69 (18-02-21) 2 646,80 (19-03-20)
AMSTERDAM - AEX 681,70 + 0,63 + 9,14 624,61 689,24 (16-02-21) 389,60 (16-03-20)
BRUXELLES - BEL 20 3 872,81 + 0,21 + 6,95 3 621,28 4 201,35 (17-02-20) 2 406,75 (16-03-20)
HELSINKI - OMX 11 409,53 - 1,38 + 4,94 10 872,05 11 651,41 (15-03-21) 6 685,93 (16-03-20) AUTRES INDICES
LISBONNE - PSI 20 4 848,22 - 0,02 - 1,02 4 898,36 5 454,21 (20-02-20) 3 500,02 (23-03-20) MONDE - MORGAN STANLEY* 2 802,27 - 0,14 + 4,17 2 690,04 2 829,67 (15-02-21) 1 602,11 (23-03-20)
MADRID- IBEX 35 8 493,00 - 1,75 + 5,19 8 073,70 10 100,20 (19-02-20) 5 814,50 (16-03-20) LONDRES - FTSE GOLD* 2 180,71 + 2,64 - 7,82 2 365,60 2 978,93 (05-08-20) 1 430,73 (20-03-20)
COURS DE CLÔTURE DU VENDREDI 19 MARS Investir, le Journal des Finances / 2463 / 20 mars 2021
P.XIII
LA COTE / Euronext
Comment lire la cote des obligations
TRO. Taux révisable tous les trois ans E. Remboursement échelonné GOE. Par anticipation au gré de l’obligataire ou
TRO6.Taux révisable semestriel IF. Obligation « in fine » : remboursement en de l’émetteur
TRE. Taux révisable annuellement sur les une seule fois, selon le contrat d’émission COUPONS
fonds d’Etat Pe. Remboursement perpétuel (A). Coupon annuel – (Cu). Coupon unique
TSDI. Titre subordonné à durée indéterminée TYPES DE REMBOURSEMENTS ANTICIPÉS (M). Coupon mensuel – (S). Coupon semestriel
Les obligations sont classées par ordre croissant PPMT Part principale à maturité terme TME. Taux variable référencé sur les fonds TSR. Titre subordonné remboursable I. Interdit : pas de remboursement par (T). Coupon trimestriel – (3Q). Trois fois par an -
de taux pour chaque émetteur. A l’intérieur de . d’Etat TSIP. Titre subordonné à intérêt progressif anticipation (0cp). Zéro coupon
ce libellé sont indiqués, dans l’ordre : le taux, la TAM. Taux variable à référence monétaire TMM. Taux variable à référence monétaire TV. Taux variable GO. Remboursement par anticipation au gré AUTRES
date d’échéance (mois/année), le type de taux, annuelle mensuelle CATÉGORIES DE REMBOURSEMENTS de l’obligataire F. Fixage : La valeur fait l’objet d’un contrat
la catégorie, puis le type de remboursement et, TEC Taux révisable échéance constante sur TMO. Taux variable à référence obligataire ANTICIPÉS GE. Remboursement par anticipation au gré d’animation
entre parenthèses, la fréquence du coupon. 10. les OAT TRA. Taux révisable annuel Ant. Remboursement anticipé de l’émetteur
TYPES DE TAUX TRM. Taux flottant
ure

ure

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éc.

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éc.

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u

u
(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt

(%) s de clôt
(%) on cour

cour

(%) on cour

(%) n cour
(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr

(%) sem. pr
(€)

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(€)

(€)
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(%)
FONDS D'ÉTAT FRANCAIS FR0000571150 OAT 6% 25-10-25 IF-I-(A) ▼ 130,49 130,44 2,45 1 CRÉDIT AGRICOLE SA (EX: CNCA) FR0011261924 3% 01-02-23 IF--(A) 105,97 106,02 0,41 1.000
OAT AUX PARTICULIERS FR0000571085 OAT 8,5% 25-04-23 IF-I-(A) ▼ 119,68 119,32 7,73 1 FR0013076346 05-02-26 IF--(0cp) 129,75 129,75 100 FR0010952770 3,5% 18-10-22 IF-I-(A) 105,96 106 1,5 1.000
FR0012558310 OATi 0,1% 01-03-25 IF-I-(A) 105,65 105,9 0,01 1 FR0011008705 OATei 1,85% 25-07-27 IF-I-(A) 123,27 123,52 1,22 1 FR0011215581 25-04-22 IF--(0cp)-F 146,72 146,98 100 FR0011531730 4,75% TV PERP 10-07-99 Pe--(A) 101,05 100,91 3,33 100.000
FR0012968337 OAT 0,25% 25-11-20 IF-I-(A) /201120 ■ 100,55 0,25 1 AUTRES OAT XS1204154410 2,63% 17-03-27 IF--(A) 111,02 111,07 0,04 1.000 FINANCIÈRE APSYS
FR0012517027 OAT 0,5% 25-05-25 IF-I-(A) 103,91 104,29 0,41 1 FR0000571044 OAT 8,25% 25-04-22 IF-I-(A) 109,3 109,43 7,5 1 FR0012737963 2,7% 15-07-25 IF--(T) 108,02 108,7 0,5 1 FR0013048220 5% 13-11-20 IF--(A)-F /061120 ■ 100,04 4,97 10.000
FR0011982776 OATei 0,7% 25-07-30 IF-I-(A) 120,61 121,12 0,46 1 SECTEUR SEMI-PUBLIC FR0011451889 2,75% 17-04-23 IF--(T) 106,12 106,2 0,5 1 FONCIÈRE ATLAN
FR0012938116 OAT 1% 25-11-25 IF-I-(A) 106,3 107,12 0,32 1 EDF - ELECTRICITÉ DE FRANCE FR0012891992 2,8% 16-10-25 IF--(T) 109,5 109,34 0,51 1 FR0013153764 4,5% 19-04-21 IF--(A) ■ 100 ■ 100 4,17 1.000
FR0010899765 OATei 1,1% 25-07-22 IF-I-(A) 104,4 104,77 0,73 1 FR0010800540 4,63% 11-09-24 IF--(A) 116,24 116,22 2,45 50.000 FR0011357235 2,8% 27-12-22 IF--(T)-F 105,47 105,51 0,67 1 FONCIÈRE VERTE
FR0011962398 OAT 1,75% 25-11-24 IF-I-(A) 108,32 108,62 0,57 1 SECTEUR PRIVÉ FR0011780808 2,9% 07-05-24 IF--(T) 109,56 109,57 0,36 1 FR0011980150 5,8% 20-06-20 IF--(A)-F /110119 ■ 101,5 5,77 10.000
FR0010447367 OAT ei 1,8% 25-07-40 IF-I-(A) 159,72 161,13 1,19 1 AIR FRANCE-KLM FR0012395689 3% TSR 02-02-25 IF--(T) 109,61 109,58 0,41 1 GROUPAMA
FR0010585901 OAT indx 2,1% 25-07-23 IF-I-(A) 108,28 108,8 1,39 1 FR0011965177 3,88% 18-06-21 IF--(A) 99,84 99,83 2,95 100.000 FR0012304459 3% TSR 22-12-24 IF--(T) 109,13 109,52 0,01 1 FR0011896513 6,38% 28-11-99 Pe--(T) 114,93 115,44 5,22 100.000
FR0010050559 OAT ei 2,25% 25-07-20 IF-I-(A) /220720 ■ 100,21 2,24 1 BNP PARIBAS FR0011510593 3,15% 19-07-23 IF--(T) 107,83 107,28 0,55 1 HSBC
FR0011619436 OAT 2,25% 25-05-24 IF-I-(A) 108,8 109,11 1,86 1 FR0000572646 TV TMO 07-10-99 Pe-I-(A)-F 85,5 85,32 1 FR0011625482 3,15% 23-12-23 IF--(T) 108,71 109,23 1 FR0000585333 TSDI TMO 22-07-99 Pe-I-(A)-F ■ 85,01 ■ 85,01 1
FR0010949651 OAT 2,5% 25-10-20 IF-I-(A) /211020 ■ 99,64 2,48 1 BPCE (EX- CAISSES D'EPARGNE ET BANQUES POPULAIRES) FR0011339753 3,15% 29-10-22 IF--(T) 105,48 105,53 0,46 1 LCL (EX-CRÉDIT LYONNAIS)
FR0011196856 OAT 3% 25-04-22 IF-I-(A) 103,62 103,95 2,73 1 FR0011315761 3,03% 12-10-22 IF--(T) 104,4 104,6 0,59 1 FR0011318120 3,5% 02-10-22 IF--(T) 105,82 105,78 0,78 1 FR0011109180 04-10-21 IF-I-(0cp)-F 154,52 154,78 100
FR0000188799 OAT indx 3,15% 25-07-32 IF-I-(A) 155,13 155,85 2,08 1 FR0010934117 3,55% 08-10-20 IF--(T) /051020 ■ 100,01 0,87 1 FR0010968354 4,05% TSR 22-12-22 IF-I-(T)-F 106,5 ■ 106,99 0,01 1 FR0011062595 4,4% 13-07-21 IF-I-(T) 101,38 101,58 0,84 1
FR0011059088 OAT 3,25% 25-10-21 IF-I-(A) 101,82 102,23 1,33 1 FR0010960195 3,8% 17-12-20 IF-I-(T) /141220 ■ 100,02 0,93 1 FR0011215938 4,1% 17-04-24 IF--(T) 112,82 112,96 0,74 1 FR0000165912 TSDI TMO 05-01-99 Pe-GE-(A)-F 88,04 88,53 1
FR0011461037 OAT 3,25% 25-05-45 IF-I-(A) 157,64 160,12 2,69 1 FR0010896522 4,03% 02-07-20 IF--(T) /290620 ■ 100,01 0,99 1 FR0010975656 4,2% 28-12-22 IF-I-(T) 107,98 107,48 0,99 1 FR0000584997 TSDI TMO 04-11-99 Pe-I-(A)-F 88,01 89,44 1
FR0000186413 OAT ei 3,4% 25-07-29 IF-I-(A) 141,48 141,79 2,25 1 FR0011538222 4,63% 18-07-23 IF--(A) 110,39 110,47 3,14 100.000 FR0011055821 4,25% 04-07-21 IF-I-(T) 101,32 101,41 0,92 1 PUBLICIS
FR0010916924 OAT 3,5% 25-04-26 IF-I-(A) 121,25 120,58 3,18 1 CAISSE FÉDÉRALE DU CRÉDIT MUTUEL NORD EUROPE FR0010981746 4,25% 04-02-23 IF-I-(T) 108,5 108,37 0,56 1 FR0012384667 1,63% 16-12-24 IF--(A) 105,81 105,66 0,43 100.000
FR0010192997 OAT 3,75% 25-04-21 IF-I-(A) 100,9 101 3,41 1 FR0012616894 2,75% 27-04-27 IF--(A)-F 104,6 ■ 105 2,49 100 FR0010905133 4,5% TSR 30-06-20 IF-I-(T) /250620 ■ 100,02 1,08 1 RADIAN (EMPRUNTS GARANTIS PAR LA CNCA)
FR0010870956 OAT 4% 25-04-60 IF-I-(A) 202,82 206,29 3,64 1 FR0012304442 3,4% 22-12-26 IF--(A) ■ 109 ■ 110 0,85 100 FR0011108869 4,5% 29-09-21 IF-I-(T) 102,55 102,65 1,05 1 FR0010981639 4,55% TSR 28-01-21 IF-I-(A)-F /250121 ■ 100,03 4,53 1
FR0010171975 OAT 4% 25-04-55 IF-I-(A) ▼ 193,95 196,82 3,64 1 FR0011781061 4,25% 27-06-26 IF--(A) 113 112,05 3,13 100 FR0011170091 4,55% 08-02-22 IF-I-(T) 104,35 104,43 0,55 1 FR0011049519 5,15% TSR 17-06-21 IF-I-(A)-F 101,22 101,4 3,94 1
FR0010371401 OAT 4% 25-10-38 IF-I-(A) 160,82 162,36 1,63 1 CASINO GUICHARD XS1055037177 6,5% TV 23-12-99 Pe--(T) 101,7 101,71 1.000 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE
FR0010466938 OAT 4,25% 25-10-23 IF-I-(A) 112,44 112,81 1,74 1 FR0010154385 20-01-69 Pe--(T) 38,5 37,36 0,13 1.000 CRÉDIT INDUSTRIEL ET COMMERCIEL - CIC FR0000585564 TSDI TMO 01-07-99 Pe-I-(A)-F 86,08 86,07 1
FR0010773192 OAT 4,5% 25-04-41 IF-I-(A) 176,26 177,99 4,09 1 CNP ASSURANCE FR0000584377 TSDI TME 20-07-99 Pe-GE-(A)-F 83,61 82,37 0,05 1 TOUAX
FR0010070060 OAT 4,75% 25-04-35 IF-I-(A) ▼ 163,18 163,54 4,32 1 FR0010167247 TV 11-03-95 Pe-GE-(A) 100,46 ■ 101,35 0,1 1.000 EDENRED FR0011547108 03-08-99 Pe--(T) 98,5 1,25 25.000
■ 98,5
FR0000571218 OAT 5,5% 25-04-29 IF-I-(A) ▼ 146,61 147 5 1 FR0010167296 TV Mult. 11-03-99 Pe-GE-(A) 100 100,1 0,09 1.000 FR0012599892 1,38% 10-03-25 IF--(A) 105,01 104,81 0,05 100.000 VALLOUREC
FR0000187635 OAT 5,75% 25-10-32 IF-I-(A) ▼ 166,07 166,44 2,35 1 FR0012317758 4% TV 18-11-99 Pe--(A) 106,23 109,75 1,37 100.000 ENGIE FR0012188456 2,25% 30-09-24 IF--(A) 87,92 93,15 1,07 100.000

Changes - Matières premières Trackers Notre sélection (hors zone euro)


. (% %)

. (% %)

. (% %)
préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE

préc re sem ÔTURE


MARCHÉ DE L'OR (EN EURO) EURIBOR
(

(
)

)
COURS AU COURS AU PRIME
tion sem.

tion sem.

tion sem.
des

des

des
éden aine

éden aine

éden aine
SOURCE : CPR OR 19-03-21 12-03-21 SUR L'OR FIN
sem

sem

sem
L

L
Cod mnémo

Cod mnémo

Cod mnémo
iden

iden

iden
Variation 52

Variation 52

Variation 52
(EN POURCENTAGE)LE 19/03/21
Clôt RS DE C

Clôt RS DE C

Clôt RS DE C
te

te

te
LINGOTIN 50G........................................2540.00......................... 2510.00...............................9.44
e Isin

e Isin

e Isin
s div

s div

s div
Cod UR

Cod UR

Cod UR
LINGOTIN 100G ...................................... 5095.00........................ 4995.00............................... 9.22
Varia

Varia

Varia
E

E
u

u
e

e
COU

COU

COU
Info

Info

Info
VAL

VAL

VAL
LINGOTIN 250G.....................................12680.00.......................12500.00................................7.85 1 MOIS
LINGOTIN 500G .................................... 25350.00...................... 24090.00............................... 8.41 ACTIONS ACTIONS ACTIONS
LINGOT 1 KG.........................................46890.00......................46000.00...................................... -0.555
NAPOLÉON (20F), 5,80G...........................285.00........................... 287.00...............................4.42 STRATÉGIE HAUSSIÈRE LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 BANKS - BNK - (P) 17,24 + 49,9 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI INDIA - PINR - (P) 17,59 + 66,63
DEMI-NAPOLÉON* (10F), 2,90G................162.00........................... 158.90..............................19.98 SANS EFFET DE LEVIER LU1834983477 - 17,26 - 0,09 FR0011869320 - 17,86 - 1,52
PIÈCE SUISSE, 5,80G.................................283.70........................... 287.00............................... 5.05 FRANCE LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 FINANCIAL SERVICES - FIN - (P) 84,13 + 73,56
UNION LATINE, 5,80G................................279.90........................... 279.90................................1.83 6 MOIS LU1834984798 - 84,11 + 0,03
LYXOR UCITS ETF PEA MSCI KOREA - PKRW - (P)
FR0011869338 -
18,38 +108,37
18,22 + 0,88
AMUNDI ETF CAC 40 - C40 - (P) 90,37 + 59,24
PIÈCE TUNISIENNE* , 5,80G......................285.00...........................285.00............................... 5.53
SOUVERAIN, 7,32G....................................369.90...........................363.00............................... 8.65 -0.519 LU1681046931 - 91,06 - 0,76 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 HEALTHCARE - HLT - (P)
LU1834986900 -
108 + 15,23
106,02 + 1,86
LYXOR UCITS ETF PEA RUSSIA (DOW JONES RUSSIA GDR) - PRUS - (P)
FR0011869387 -
15,83 + 47,82
16,60 - 4,6
ELISABETH II*, 7,32G.................................347.90...........................356.00............................... 4.27 EASY ETF CAC 40 - E40 - (P) 9,68 + 55,06
FR0010150458 - 05-11-20 : 0,16 (T) 9,73 - 0,49 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 INSURANCE - INS - (P) 43,74 + 70,43 LYXOR UCITS ETF PEA SOUTH AFRICA (FTSE JSE TOP 40) - PAFS - (P) 10,78 + 86,42
DEMI-SOUVERAIN*, 3,66G.........................192.10...........................180.00............................. 10.44 LU1834987973 - 43,88 - 0,31 FR0011871144 - 10,79 - 0,12
20 DOLLARS, 30,09G .............................. 1595.00..........................1515.00............................. 18.26
10 DOLLARS, 15,04G.................................855.00...........................810.00............................. 22.23
3 MOIS LYXOR ETF CAC 40 - CAC - (P)
FR0007052782 - 09-12-20 : 0,31 (A)
58,94 + 56,4
59,38 - 0,74 LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 OIL & GAS - OIL - (P) 38,82 + 73,98 LYXOR UCITS ETF PEA TURKEY (DJ TURKEY TITANS 20) - ETUR - (P) 5,65 + 19,67
LU1834988278 - 40,71 - 4,64 FR0011869395 - 5,48 + 3,07
5 DOLLARS*, 7,52G ................................... 410.00........................... 417.00.............................. 17.22
50 PESOS MEXICAINS, 37,49G..................1785.25.........................1820.00............................... 2.93
-0.54 PAYS DÉVELOPPÉS
LYXOR ETF STOXX EUROPE 600 TECHNOLOGY - TNO - (P) 71,89 + 75,01 PS FTSE RAFI EMERGING MKTS FUND - PEH - 8,09 + 46,67
AMUNDI ETF DAX - CG1 - (P) 266,20 + 69,68 LU1834988518 - 71,08 + 1,14 IE00B23D9570 - 18-3-21 : 0 (A) 8,06 + 0,3
20 MARKS*, 7,16G ..................................... 337.00...........................356.00...............................6.90 FR0010655712 - 263,80 + 0,91
10 FLORINS, 6,05G....................................299.80...........................299.00...............................6.54 LYXOR ETF STOXX EUROPE SELECT DIVIDEND - SEL - (P) 16,50 + 44,5 XTRACKERS MSCI MEXICO INDEX UCITS ETF 1C - XMEX - -
5 ROUB. (NICOLAS II)*, 3,87G....................195.00........................... 195.00...................................... 12 MOIS AMUNDI ETF FTSE 100 - C1U - (P)
LU1437025023 -
712,90 + 38,75
711,70 + 0,17
LU1812092168 - 09-12-20 : 0,25 (A) 16,54 - 0,24 LU0476289466 - -
KRUGERRAND, 31,103G............................1581.75.......................... 1582.75............................... 9.34 LYXOR ETF WORLD WATER - WAT - (P) 49,26 + 45,86 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
L'ONCE D'OR À LONDRES EN USD..........1735.20.........................1704.80 -0.487 AMUNDI ETF MSCI EMU HIGH DIVIDEND - CD8 - (P) 126,68 + 51,79
FR0010717090 - 126,56 + 0,09
FR0010527275 - 08-7-20 : 0,56 (T) 48,93 + 0,66 AVEC EFFET DE LEVIER
*Pièces cotées uniquement le jeudi LYXOR ETFSTOXX EUROPE 600 BASIC RESOURCES - BRE - (P) 76,70 +115,13 FRANCE
AMUNDI ETF MSCI EUROPE BANKS - CB5 - (P) 70,69 + 48,17 LU1834983550 - 79,19 - 3,14
AMUNDI ETF LEV CAC 40 - CL4 - (P) 23-7-20 + 68,62
FR0010688176 - 70,75 - 0,08
MARCHÉ
SOURCE : CPR OR
DES COMMERCIAUX AMUNDI ETF MSCI EUROPE ENERGY - ANRJ - (P) 213,45 + 75,68
LYXOR UCITS ETF PEA DOW JONES INDUSTRIAL AVERAGE - PDJE - (P)
FR0011869270 -
25,23 + 50,02
25,10 + 0,52
FR0010756064 -  171,82 -
LYXOR ETF LEVERAGE CAC 40 - LVC - (P) 22,97 +135,78
FR0010930644 - 223,50 - 4,5 FR0010592014 - 13-9-10 : 0,60 (T) 23,27 - 1,31
LYXOR UCITS ETF PEA FTSE EPRA/NAREIT - PMEH - (P) 14,48 + 38,16
INDICES MATIÈRES PREMIÈRES CACAO FR0011869304 - 14,39 + 0,62
AMUNDI ETF MSCI EUROPE HEALTHCARE - CH5 - (P) 287,35 + 13,82 PAYS DÉVELOPPÉS
REUTER (LND) (LONDRES. EN LIVRES PAR TONNE) FR0010688192 - 280,90 + 2,3
LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) - PJPN - (P) 20,45 + 40,78
(BASE 100 : 31-12-1931) 19-03-21 12-03-21 FR0011871102 - 19,73 + 3,63 AMUNDI ETF LEV EURO STOXX 50 - C5L - (P) 23-7-20 + 86,84
AMUNDI ETF MSCI WORLD - MWRD - 81,07 + 50,98 FR0010756072 -  264 -
19 MARS 2021 2777.91 JUILLET 21 1703 1904 LU1437016972 - 80,72 + 0,44
SEPTEMBRE 21 1693 1740 LYXOR UCITS ETF PEA JAPAN (TOPIX) - PJPH - (P) 18,05 + 53,9
PLUS HAUT AN 2922.54 FR0011884121 - 17,49 + 3,18 AMUNDI ETF LEV USA - CL2 - (P) 2908,50 +118,91
CAFÉ (ROBUSTA) AMUNDI ETF NASDAQ 100 - ANX - 120,66 + 60,84 FR0010755611 - 2893,50 + 0,52
PLUS BAS AN 2072.19 LU1681038243 - 119,80 + 0,72
RJ CRB (N-Y) (LONDRES, EN DOLLARS PAR TONNE) LYXOR UCITS ETF PEA MSCI USA - PUSA - (P) 26,84 + 52,7
FR0011869346 - 26,80 + 0,17 LYXOR ETF LEV DAX - LVD - (P) 121,90 +166,45
19 MARS 2021 187.1393 19-03-21 12-03-21 AMUNDI ETF RUSSELL 2000 - RS2K - (P) 275,45 +102,72 LU0252634307 - 119,78 + 1,77
LU1681038672 - 280,44 - 1,78
PLUS HAUT AN 196.154 MARS 21 1351 1408 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI WORLD - EWLD - (P) 21,45 + 51,27
FR0011869353 - 21,35 + 0,47 LYXOR ETF LEVERAGED NASDAQ 100 - LQQ - (P) 567,80 +160,46
PLUS BAS AN 166.6879 MAI 21 1381 1397 AMUNDI ETF S&P 500 - 500 - 61,49 + 49,26 FR0010342592 - 07-12-11 : 0,32 (T) 561,70 + 1,09
CAFÉ (ARABICA) LU1681048804 - 61,28 + 0,35
POWERNEXT/BLUENEXT LYXOR UCITS ETF PEA NASDAQ-100 - PUST - (P) 42,86 + 58,72
FR0011871110 - 42,55 + 0,73 LYXOR LEVSTOXX50 - LVE - (P) 31,25 +139,72
CO2 (EURO/T) (NEW-YORK, EN CENTS PAR LIVRE) BNP PARIBAS EASY LOW CARBON 100EUROPE - ECN - (P) 193,40 + 42,5 FR0010468983 - 11-10-10 : 1,02 (T) 31,17 + 0,27
19-03-21 12-03-21 19-03-21 12-03-21 LU1377382368 - 192,92 + 0,25
LYXOR UCITS ETF PEA S&P 500 - PSP5 - (P) 27,30 + 50,12
FR0011871128 - 27,22 + 0,29 STRATÉGIE BAISSIÈRE
SPOT 42.41 41.94 MAI 21 129.05 130.1 HSBC EUROSTOXX 50 ETF - 50E - (P) 40,08 + 57,37 SANS EFFET DE LEVIER
ELECTRICITÉ (EURO/MWH) JUILLET 21 131.1 132.15 IE00B4K6B022 - 28-1-21 : 0,21 (A) 39,98 + 0,24 PS EQQQ - QQQ - 264,75 + 58,88 FRANCE
SPOT BASE 51.46 23.61 AUTRES PRODUITS AGRICOLES IE0032077012 - 18-3-21 : 0,23 (A) 263,05 + 0,65
HSBC MSCI JAPAN ETF - MJP - 34,14 + 39,52
SPOT POINTE 0 0 19-03-21 12-03-21 IE00B5VX7566 - 28-1-21 : 0,28 (A) 33,13 + 3,05 AMUNDI ETF SHORT CAC 40 - C4S - (P) 15,11 - 42,94
PS FTSE RAFI EUROPE - PEF - (P) 9,70 + 55,36 FR0010717124 - 15,01 + 0,71
SUCRE (BLANC) COTON(1) 85.18 87.62 IE00B23D8X81 - 18-3-21 : 0,04 (A) 9,72 - 0,25
HSBC MSCI PAC EX-JAP ETF - MXJ - 12,64 + 44,93
(LONDRES. EN DOLLARS LA TONNE) CAOUTCHOUC(2) 236 245 IE00B5SG8Z57 - 28-1-21 : 0,17 (A) 12,66 - 0,11 LYXOR ETF SHORT CAC 40 - SHC - (P) 14,88 - 42,24
PS FTSE RAFI US 1000 UCITS ETF - PFT - 21,07 + 58,81 FR0010591362 - 14,78 + 0,69
19-03-21 12-03-21 BLÉ À PARIS(3) 219.75 224.5 IE00B23D8S39 - 18-3-21 : 0,08 (A) 21,22 - 0,73
HSBC SP 500 ETF - HHH - 33,24 + 49,93 PAYS DÉVELOPPÉS
AVRIL 21 452.3 484.9 (1)En cents par LB à New-York (1 T = 2 004,61 LB).
IE00B5KQNG97 - 21-1-21 : 0,24 (A) 33,15 + 0,26
(2)Singapour en US Cents par kilo. PAYS ÉMERGENTS
JUILLET 21 439.1 475.5 (3)En Euros la Tonne. AMUNDI ETF SHORT EURO STOXX 50 - C5S - (P) 10,19 - 43,18
ISTOXX MUTB JAPAN QUALITY 150 ETF - ISTM - (P) 140,17 + 48,58 AMUNDI ETF MSCI EM ASIA - AASI - 39,32 + 63,83 FR0010757781 - 10,20 - 0,16
LU1547514676 - 136,61 + 2,61 LU1681044480 - 39,16 + 0,4
MÉTAUX PRÉCIEUX AMUNDI ETF SHORT USA - C2U - (P) 8,18 - 39,76
LYXOR ETF DAX - DAX - (P) 137,28 + 69,13 AMUNDI ETF MSCI EMERGING MARKETS - AEEM - 5,15 + 59,91 FR0010791194 - 8,21 - 0,34
19-03-21 12-03-21
MARCHÉ DES CHANGES MONNAIES COURS FIXÉS COURS INDICATIFS** LU0252633754 - 136,12 + 0,85 LU1681045370 - 5,14 + 0,29
ARGENT (4) 2629.05 2581.95 FIN 2011 19-03-21 12-03-21 LYXOR ETF BEAR DJ EUROSTOXX 50 - BSX - 12,49 - 43,05
LYXOR ETF DJ EURO STOXX 50 - MSE - (P) 37,29 + 55,97 HSBC MSCI BRAZIL ETF - HBZ - 13,63 + 40,26 FR0010424135 - 12,51 - 0,19
PLATINE (5) 1173 1186 FR0007054358 - 09-12-20 : 0,07 (A) 37,23 + 0,15 IE00B5W34K94 - 21-1-21 : 0,16 (A) 13,48 + 1,06
PALLADIUM À LONDRES 2615 2358 ETATS-UNIS DOLLAR 1.2939 1.1906 1.1955 LYXOR ETF DAILY SHORT DAX - DSD - (P) 1,73 - 73,37
LYXOR ETF DOW JONES INDUSTRIAL - DJE - (P) 275,30 + 47,12 LYXOR ETF EM LATIN AMERICA - LTM - 23,47 + 48,12 FR0010869495 - 1,76 - 1,78
(4) Cours à Londres en US cents par once.
(5) A Londres, en dollars par once.
FR0007056841 - 09-12-20 : 1,75 (A) 273,80 + 0,55 LU1900066629 - 22,89 + 2,53
GRANDE-BRETAGNE LIVRE 0.8353 0.8580 0.8586 OSSIAM IST OXX EUMV - EUMV - (P) 200,35 + 31,67
MÉTAUX DE BASE LYXOR ETF MSCI EMU SMALL CAP - MMS - (P) 343,31 + 77,32 LYXOR ETF MSCI EASTERN EUROPE EX RUSSIA - CEC - 16,90 + 31,38 LU0599612842 - 198,46 + 0,95
(AU LME, À TROIS MOIS, EN DOLLARS PAR TONNE) LU1598689153 - 08-7-20 : 4,86 (A) 341,56 + 0,51 LU1900066462 - 17,30 - 2,3
SUISSE FRANC SUISSE 1.2156 1.1068 1.1093
STRATÉGIE BAISSIÈRE
19-03-21 12-03-21 LYXOR ETF MSCI EMU VALUE - VAL - (P) 111,36 + 58,54 LYXOR ETF MSCI EMERGING MARKETS - LEM - (P) 12,88 + 59,02 AVEC EFFET DE LEVIER
ALUMINIUM 2192 2152.6 SUÈDE COURONNE 8.9120 10.1713 10.1387 LU1598690169 - 09-12-20 : 0,48 (A) 111,14 + 0,2 FR0010429068 - 07-12-11 : 0,22 (T) 12,83 + 0,39
FRANCE
CUIVRE 9090 9062.5 LYXOR ETF MSCI EUROPE - MEU - (P) 138,18 + 45,06 LYXOR ETF MSCI THAND - THA - 186,89 + 37,59
NORVÈGE COURONNE 7.7540 10.1501 10.0681 FR0010261198 - 09-12-20 : 0,58 (A) 138,01 + 0,12 LU1900067437 - 189,06 - 1,15 LYXOR ETF XBEAR CAC 40 - BX4 - (P) 1,92 - 69,56
ETAIN 29750 30995 FR0010411884 - 1,90 + 1,21
NICKEL 15999 16433 LYXOR ETF MSCI GREECE - GRE - (P) 0,90 + 54,81 LYXOR ETF PEA CHINE - PASI - (P) 14,51 + 12,91
CANADA DOLLAR 1.3215 1.4879 1.4903 FR0010405431 - 08-7-20 : 0,01 (A) 0,92 - 2,3 PAYS DÉVELOPPÉS
PLOMB 1896 1934.5 FR0011871078 - 14,47 + 0,3
LYXOR ETF MSCI WORLD - WLD - (P) 233,23 + 49,99 LYXOR UCITS ETF EURO STOXX 50 DAILY DOUBLE SHORT - BXX - 1,86 - 68,99
ZINC 2801.35 2784 JAPON YEN 100.2000 129.6230 130.1035 LYXOR UCITS ETF PEA BRAZIL (IBOVESPA) - PRIO - (P) 9,40 + 46,56 FR0010424143 - 1,86 - 0,31
FR0010315770 - 09-12-20 : 1,22 (A) 231,92 + 0,56 FR0011869205 - 9,12 + 3,09
PÉTROLE
AFRIQUE DU SUD RAND 10.4830 17.5158 17.8220 LYXOR ETF MSCI WORLD HEALTHCARE - HLTW - 351,76 + 27,72 LYXOR UCITS ETF FTSE MIB DAILY DOUBLE SHORT (XBEAR) - XBRMIB - -
(MARCHÉS À TERME, 1ÈRE ÉCH., EN USD/BARIL) LYXOR UCITS ETF PEA CHINA ENTERPRISE (HSCEI) - PASI - (P) 14,51 + 12,91 FR0010446666 - -
LU0533033238 - 346,75 + 1,44 FR0011871078 - 14,47 + 0,3
19-03-21 12-03-21
AUSTRALIE DOLLAR 1.2723 1.5356 1.5377 MATIERES PREMIERES
BRENT 64.4 69.58 LYXOR ETF NASDAQ 100 - UST - 42,83 + 59,22 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI AC ASIA PACIFIC EX JAPAN - PAEJ - (P) 18,76 + 58,84
LU1829221024 - 08-7-20 : 0,20 (A) 42,54 + 0,69 FR0011869312 - 18,74 + 0,08 STRATÉGIE HAUSSIÈRE
WTI 61.175 66.075
**Cours publiés par la B.C.F. pour 1 euro
FUEL LRD À ROTTERDAM LYXOR ETF S&P 500 - SP5 - (P) 33,73 + 47,18 LYXOR UCITS ETF PEA MSCI EMERGING MARKETS - PLEM - (P) 17,44 + 57,06 LYXOR UCITS ETF PEA WORLD WATER - AWAT - (P) 22,51 + 49,31
LU0496786574 - 09-12-20 : 0,19 (A) 33,67 + 0,18 FR0011440478 - 17,38 + 0,38 FR0011882364 - 22,35 + 0,71
Cotations et conseils
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LA COTE / Euronext
US02079K1079 ALPHABET C................2047.06 2056 - 0.4 CH0011075394 ZURICH FIN SERVICE.......394.9 391.9 + 0.8

Bourses étrangères (en monnaie locale) US0231351067 AMAZON.COM............3044.69


3057.4

US0311621009 AMGEN INC....................244.41 229.51 + 6.5


9
- 0.4 TOKYO (TOPIX 30)
ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR.
JP3242800005 CANON..........................2404.5 2351 + 2.3
US0376041051 APOLLO GROUP A.........../0102 10 + 0.0 JP3783600004 EAST JAPAN RAILWAY......8442 8151 + 3.6
AMSTERDAM (AEX 25) GB0004544929 IMPERIAL BRANDS..........14.55 13.95 + 4.3 MILAN (INDICE S&P MIB)
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ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR. GB0033195214 KINGFISHER.......................3.13 3.02 + 3.6 ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR. US0530151036 AUT. DATA PR.................184.93 181.34 + 2.0 JP3726800000 JAPAN TOBACCO............2125.5 2020.5 + 5.2
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ES0115056139 BME................................/2909 34 + 0.0
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ES0118900010 CINTRA.............................21.01 22.5 - 6.6 AUTRES PLACES
NL0000009538 ROYAL PHILIPS ELECT........47.9 47 + 1.9 US5128071082 LAM RES. CORP.............547.56 519.35 + 5.4
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US0378331005 APPLE ...........................120.64 119.82 + 0.7
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ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR. US0970231058 BOEING..........................256.86 266.26 - 3.5
ES0182870214 SACYR VALLEHER..............2.14 2.14 + 0.0 US64110L1061 NETFLIX.........................508.33 509.11 - 0.2 AU000000BHP4 BHP BILLITON...................44.9 47.97 - 6.4
BE0974293251 AB INBEV...........................53.6 52.43 + 2.2 US1491231015 CATERPILLAR.................227.07 224.49 + 1.1
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8 GB00B1XZS820 ANGLO AMERICAN.... 584.67 622.78 - 6.1
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BE0003593044 COFINIMMO-SICAFI.........123.8 124.6 - 0.6 US4592001014 IBM.................................130.22 127.19 + 2.4 US8265983028 SIGMA-ALDRICH .................5.1 3.33 + 53.2 ZAE000015228 HARMONY GOLD........ 64.98 63.47 + 2.4
DE000BASF111 BASF................................70.39 72.62 - 3.1
BE0974256852 COLRUYT..........................50.18 49.24 + 1.9 US4581401001 INTEL...............................64.67 62.49 + 3.5 US82968B1035 SIRIUS XM RADIO..............6.14 6.14 + 0.0 ZAE000083648 IMPALA PLATINUM... 265.46 275.76 - 3.7
DE000BAY0017 BAYER..............................53.67 53.06 + 1.1
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DE0005190003 BMW.................................83.19 77.55 + 7.3
NL0011821202 ING GROUP RG.................10.33 - - US5801351017 MCDONALD'S.................224.17 212.49 + 5.5 US8715031089 SYMANTEC CORP..............21.31 21.41 - 0.5 ZAE000109815 STANDARD BANK...... 128.24 140.29 - 8.6
DE0008032004 COMMERZBANK................5.32 5.51 - 3.4
BE0003565737 KBC....................................63.2 60.7 + 4.1 US58933Y1055 MERCK & CO.....................76.72 74.61 + 2.8 US92343E1029 VERISIGN........................192.19 185.62 + 3.5 SUEDE - STOCKHOLM
DE0007100000 DAIMLER..........................73.62 70.5 + 4.4
BE0003810273 PROXIMUS.......................18.26 17.24 + 5.9 US5949181045 MICROSOFT....................231.52 233.88 - 1.0 US92532F1003 VERTEX PHARMA..........214.38 212.44 + 0.9
DE0005140008 DEUTSCHE BANK.............10.64 10.66 - 0.2 ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR.
BE0003717312 SOFINA................................281 281.5 - 0.2 US6541061031 NIKE................................137.07 138.89 - 1.3 US9839191015 XILINX INC.......................123.15 123.73 - 0.5
DE0005810055 DEUTSCHE BOERSE.......136.65 139.05 - 1.7 CH0012221716 ABB LTD...........................265.8 260.4 + 2.1
BE0003470755 SOLVAY SA.....................106.55 105.6 + 0.9 DE0008232125 DEUTSCHE LUFT...............11.55 11.87 - 2.7 US7427181091 PROCTER & GAMBLE......128.73 128.19 + 0.4 ZURICH (SMI) SE0000103814 ELECTROLUX....................243.7 234.8 + 3.8
BE0003826436 TELENET GROUP.............34.16 33.6 + 1.7 DE0005552004 DEUTSCHE POST.............45.09 44.97 + 0.3 US79466L3024 SALESFORCE.COM.........212.07 210.25 + 0.9 ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR. SE0000108656 ERICSSON B....................113.85 112.8 + 0.9
BE0003739530 UCB .................................79.42 78.82 + 0.8 DE0005557508 DEUTSCHE TELEKOM.......16.52 16.54 - 0.1 US89417E1091 TRAVELERS COS. INC.....152.49 157.73 - 3.3 CH0012221716 ABB....................................29.2 28.46 + 2.6 SE0000106270 HENNES & MAURITZ........213.6 220.3 - 3.0
BE0974320526 UMICORE (D)....................41.15 46 - 10.5 DE000ENAG999 E.ON...................................8.79 8.8 - 0.1 US91324P1021 UNITEDHEALTH GRO.....364.77 354.42 + 2.9 CH0012138605 ADECCO............................62.74 63.46 - 1.1 SE0000108227 SKF...................................256.3 251.8 + 1.8
BE0974349814 WAREHOUSES DE PAUW.27.26 27.4 - 0.5 DE0006048432 HENKEL...........................90.56 88.16 + 2.7 US92343V1044 VERIZON COMM...............56.22 55.98 + 0.4 CH0210483332 CIE FIN RICHEMONT........89.32 91.42 - 2.3 SE0000115446 VOLVO.................................235 237.2 - 0.9
LONDRES (FTSE 100) DE0006231004 INFINEON TECHNO..........33.85 33.73 + 0.4 US92826C8394 VISA...............................210.07 223.94 - 6.2 CH0030170408 GEBERIT...........................576.2 579 - 0.5
FINLANDE - HELSINKI
ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR. IE00BZ12WP82 LINDE RG..........................224.3 223 + 0.6 US9311421039 WAL-MART STORES.............131 132.42 - 1.1 CH0010645932 GIVAUDAN.........................3517 3520 - 0.1
US9314271084 WALGREENS BOOTS........53.48 52.53 + 1.8 ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR.
GB0002634946 BAE SYSTEMS....................4.93 5.02 - 1.8 DE000KSAG888 K+S AG NOM......................8.55 9.18 - 6.9 CH0012214059 HOLCIM............................52.86 54.36 - 2.8
US2546871060 WALT DISNEY.................192.04 197.72 - 2.9 FI0009000681 NOKIA................................3.38 3.51 - 3.7
GB0031348658 BARCLAYS..........................1.83 1.8 + 1.7 DE0005937007 MAN................................... 53.2 52.6 + 1.1 CH0102484968 JULIUS BAER HLDG...........60.3 58.88 + 2.4
NEW YORK (NASDAQ 100) CH0038863350 NESTLE.............................102.8 100 + 2.8 NORVEGE - OSLO
GB0007980591 BP......................................3.09 3.23 - 4.3 DE0006599905 MERCK..............................138.3 132.95 + 4.0
GB0002875804 BRITISH AM. TOB..............27.92 26.45 + 5.6 DE0007257503 METRO....................................5 5.12 - 2.3 ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR. CH0012005267 NOVARTIS........................79.89 77.86 + 2.6 ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR.
GB0030913577 BT GROUP..........................1.47 1.38 + 6.5 DE0007010803 RATIONAL...........................658 678.5 - 3.0 US00507V1098 ACTIVISION BLIZZAR.......91.07 91.86 - 0.9 CH0012032048 ROCHE HOLDING.............308.2 304.5 + 1.2 NO0005052605 NORSK HYDRO................./2611 51.1 + 5.1
GB0002374006 DIAGEO.................................30 29.97 + 0.1 DE0007037129 RWE..................................31.74 32.49 - 2.3 US00724F1012 ADOBE SYSTEMS..........440.81 442.48 - 0.4 CH0002497458 SGS...................................2690 2731 - 1.5 NO0010096985 STATOIL............................/2611 173.15 - 3.3
GB0009252882 GLAXOSMITHKLINE.........12.96 12.59 + 2.9 DE0007164600 SAP................................103.34 103.2 + 0.1 US00971T1016 AKAMAI TECH..................98.95 95.5 + 3.6 CH0126881561 SWISS RE NOM................91.46 92.02 - 0.6 NO0010208051 YARA INT'L......................./2611 433.7 + 0.9
GB0004065016 HAMMERSON PLC.............0.35 0.35 + 0.0 DE0007236101 SIEMENS........................138.02 135.28 + 2.0 US0153511094 ALEXION PHARM............151.42 151 + 0.3 CH0008742519 SWISSCOM......................486.5 479.2 + 1.5 DANEMARK - COPENHAGUE
GB0005405286 HSBC HOLDINGS................4.31 4.28 + 0.7 DE0007500001 THYSSENKRUPP..............10.89 11.86 - 8.2 2041.7 CH0012255151 THE SWATCH GROUP.......276.5 285.1 - 3.0 ISIN VALEUR 19-03 12-03 VAR.
US02079K3059 ALPHABET A................2032.55 - 0.5
ES0177542018 IAG.....................................2.08 2.12 - 1.9 DE0007664039 VOLKSWAGEN..................223.8 190.4 + 17.5 6 CH0244767585 UBS...................................14.85 14.43 + 2.9 DK0060102614 NOVO NORDISK..............440.7 439.7 + 0.2

ANALYSE GRAPHIQUE ET PRODUITS DÉRIVÉS

Cac 40 L’indice consolide En Euro


DANONE (BN)
En Euro
VIVENDI (VIV)

ÉVOLUTION
SUR 6 SEMAINES Moy. mob.
50 jours 58,88
– 19,8 %
Moy. mob.
20 jours
En Points 28,13
Moy. mob. + 12 %
20 jours
Moy. mob.
50 jours
FÉVRIER 2020 MARS 2021 FÉVRIER 2020 MARS 2021

NOTRE COMMENTAIRE NOTRE COMMENTAIRE


5.997,96
Après l’atteinte d’un point bas fin octobre 2020, le titre Après l’atteinte d’un point bas le 17 mars 2020, le titre a opéré
+ 5,98 % a observé un important rebond, en novembre, qui a un important rebond avant de caler sous les 27 € en décem-
mis fin à la dynamique négative. Le titre a par la suite bre 2020. Après une phase de consolidation sous ce niveau,
évolué au-dessus d’une ligne de tendance haussière, l’important trou de cotation haussier ouvert le 12 février a
Moy. mob. mais sa progression s’est heurtée à la zone de résis- permis de redonner du souffle à la dynamique positive de
50 jours
tance des 58 €, qui était baissière depuis la forte pous- moyen terme sur le titre. Après l’atteinte d’un point haut à
sée du 30 juillet 2020. Le trou de cotation haussier 32,40 € ce même 12 février, la valeur a opéré une forte
ouvert le 15 mars a permis la cassure de ce niveau et a consolidation qui donne une occasion de se replacer sur
libéré un nouveau potentiel de progression. La consoli- celle-ci. On constate ainsi que l’ancienne résistance des 27 €
dation observée actuellement au-dessus des 58 € peut joue désormais un rôle de support tandis que la moyenne
Moy. mob. être mise à profit pour se placer sur la valeur. Du côté mobile à 50 séances, qui reste bien orientée, a également
20 jours des indicateurs techniques, les moyennes mobiles à permis de préserver le repli des cours. Ceux-ci rebondissent
20 et à 50 séances évoluent positivement sous les désormais après une phase de stabilisation. De son côté,
cours, tandis que le RSI évolue au-dessus des 50 sans l’indicateur de tension RSI est repassé au-dessus des 50,
être suracheté, après avoir rebondi sur un important évoluant ainsi de nouveau en territoire acheteur. Ainsi, tant
JANVIER 2020 MARS 2021 support autour des 41. Ainsi, au-dessus des 54,80 €, que le niveau d’overlap (ancienne résistance devenue sup-
soit le point bas du 3 mars, la formation d’une nouvelle port) des 27 € n’est pas enfoncé, la formation d’une nouvelle

L
e principal indice de la 5.755 points, constitue un point DONNÉES CLÉS jambe hausse est attendue avec comme premier objec- jambe de hausse est anticipée avec comme première cible
place parisienne a marqué d’ancrage de la tendance haus- Tendance graphique : tif les 63 €. Le dépassement de ce niveau amènerait un les 29,80 €, niveau qui a contenu les cours fin février. Le
une pause après le gap sière. En cas de repli du marché, haussière test des 65,70 €, soit le point haut du 18 juin dernier. En dépassement de celui-ci entraînerait un nouveau test des
d’essoufflement formé lors de la on surveillera le niveau de sup- Supports : cas de clôture sous 54,80 €, une phase de consolidation 32,40 €. Alternativement, l’enfoncement des 27 € amènerait
séance du 15 mars. Un mouve- port glissant de la moyenne 5.755-5.550-5.390 points serait envisagée en direction de 51,70 € puis de 47,80 €. une consolidation vers 25 € dans un premier temps.
ment de consolidation se forme mobile à vingt jours, et celui de Résistances : Achat : objectifs de cours à 63 € et 65,70 €. Achat : objectifs de cours à 29,80 € et 32,40 €.
ainsi à l’approche des anciens l’ancienne résistance oblique 6.111-6.168-6.390 points Cours d'invalidation : au-dessous de 54,80 €. Cours d'invalidation : au-dessous de 27 €.
sommets de 2020, à 6.111 points. ascendante qui joue désormais
L’indicateur RSI en base journa- un rôle de support selon le prin- NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ
lière est sorti de sa zone de sura- cipe de polarité (ligne de ten- NOTRE CONSEIL DÉRIVÉ STRATÉGIE OFFENSIVE : le Turbo Call Illimité STRATÉGIE OFFENSIVE : le turbo call infini 0U64S
chat, délivrant ainsi un signal de dance interne) actuellement STRATÉGIE OFFENSIVE : l 54J5S (DE000SD04F97) affiche une élasticité l (DE000SB34DH3) apporte une élasticité de 4,7.
prudence. Néanmoins, l’indica- autour des 5.850 points. Le point l le Turbo Call Infini 7EJBB de 4,8 pour une barrière désactivante actuellement Il est sans échéance, mais sa barrière désactivante,
teur MACD (12,26,9) est positif d’invalidation de la tendance (FR BNPP027J93) apporte un placée à 48,51 €. située actuellement à 23,16 €, évolue dans le temps.
et au-dessus de sa ligne de signal. haussière se situe à 5.755 points. effet de levier de 4,9 pour une
Par ailleurs, les cours restent Une reprise de la hausse permet- barrière désactivante placée Le bilan de l’analyse graphique correspond aux positions sélectionnées par TRADING Responsable de la recherche de TRADING CENTRAL : Rémy GAUSSENS TRADING CENTRAL est régie par le
supportés par leur moyenne trait à l’indice de rallier les à presque 20 % sous le niveau CENTRAL ; le bilan des warrants/turbos et certificats est réalisé sur la base des code de bonne conduite de l’ANACOFI-CIF, association agréée par l’Autorité des Marchés Financiers et
enregistrée à l’ORIAS sous le numéro 17005458. TRADING CENTRAL recommande de lire les informations
positions sélectionnées par Investir. Les conseils prodigués dans le cadre de l’analyse
mobile à vingt jours actuelle- anciens sommets de 2020, à du cours actuel de l’indice, graphique peuvent différer de ceux donnés dans Investir sur l’analyse fondamentale.
légales et réglementaires ainsi que les avertissements concernant les informations fournies accessibles
depuis le lien suivant : https://tradingcentral.com/media/1265/terms_of_use_web_sites_fr.pdf
ment, à 5.900 points. Le creux 6.111 points, et ceux de 2007, à à 4.845,72 points. Attention,
AVERTISSEMENT ! Les produits dérivés sont des produits sans garantie en capital. RÉSERVÉS AUX INVESTISSEURS AVERTIS.
mensuel formé le 5 mars, à 6.168 points. elle évolue dans le temps.
3
30
PALMARÈS Les
précurseurs
ENTREPRISES Par François Monnier,
directeur de la rédaction

LES QUI ONT FAIT LE PLUS


P
Plutôt que subir, ils agissent. Long-
temps décrié, Total s’engage de la
plus belle des manières. Après avoir

D’EFFORTS ESG
dévoilé, en février, un nouveau nom,
Total Energies, pour mieux refléter les déve-
loppements du groupe dans les énergies
renouvelables, le PDG, Patrick Pouyanné, et
son conseil annoncent cette semaine qu’ils
présenteront à l’assemblée générale une réso-
lution pour vote consultatif sur l’ambition de
la société en matière de développement dura-

EN 1 AN ble et de transition énergétique vers la neutra-


lité carbone et ses objectifs à l’horizon 2030.
Une façon pour Total de demander l’avis des
actionnaires sur cet engagement fort. Pour
prouver que ce n’est pas un effet de manches,
ce virage vert aura aussi une implication
financière sur les dirigeants. La distribution
d’actions de performance dépendra des
efforts accomplis.
Mais Total n’est pas tout à fait précurseur en la
matière. Il y a quelques jours, Vinci lui a grillé
la politesse. Le groupe présidé par Xavier
Huillard sera le premier, en réalité, à proposer
en assemblée générale, le 8 avril, un vote con-
sultatif sur son plan de transition environne-
mentale.
Investir recommande bien sûr de voter ces
résolutions vertes. D’autres entreprises pour-
raient d’ailleurs leur emboîter le pas.
Cela fait maintenant un an qu’Investir a lancé
une nouvelle offre éditoriale consacrée à
l’investissement responsable. Notre objectif :
vous faire découvrir des entreprises qui mon-
tent en puissance en matière d’ESG tout en
réalisant de belles performances boursières.
Aujourd’hui, Investir s’est intéressé aux socié-
tés ayant effectué le plus d’efforts au cours des
douze derniers mois. Les résultats sont spec-
taculaires, notamment chez Rothschild & Co.
Notre secrétaire d’Etat chargée de l’Economie
sociale, solidaire et responsable, Olivia Gré-
goire, a raison d’affirmer dans nos colonnes
que « le temps de l’épargne de conviction est
arrivé ».
-FMONNIER@INVESTIR.FR

Celloz, une toiture écologique pour réduire


l’empreinte environnementale des constructions
Le bénéfice environnemental est clair puisque des marketplaces et des partenariats, distribue
Par Bertrand Piccard, président de la Fondation Solar Impulse seuls 3 kg de matières premières recyclées sont ses solutions pour l’habitat dans 19 pays, s’est
nécessaires pour produire un mètre carré de toi- engagé récemment aux côtés de la Fondation

P
ture Tile’Up, contre plus de 9 kg de fer pour les Solar Impulse afin de trouver des solutions utiles
our réduire nos émissions de carbone réinventer un aspect essentiel du secteur de la tôles métalliques et 40 kg d’argile pour les tuiles et positives permettant de soutenir la transition
à zéro dans les années à venir, il est construction : les toitures. Grâce à sa solution de céramique. La solution est aussi compétitive vers un habitat plus sain, plus respectueux des
désormais clair que nous devrons faire Tile’Up, son ambition n’est autre que d’inventer financièrement grâce à un temps d’installation habitants et de la planète.
des efforts considérables dans tous les la toiture de demain. Tile’Up est une solution de fortement réduit et un transport facilité. Dans ce cadre, nous avons développé le Positive
domaines. Le problème ne se limite d’ailleurs pas toiture écologique produite à base de fibres de Celloz se concentre aujourd’hui sur les construc- Home Challenge, qui a pour objectif de trouver
aux émissions de gaz à effet de serre, mais con- cellulose, issues du recyclage du papier et du car- tions secondaires (abris de jardin, vérandas), des solutions environnementales dans le secteur
cerne également l’utilisation des ressources, les ton. Cette matière organique, contenue dans mais ambitionne à terme de proposer sa solution de la construction, soit pour accélérer leur
déchets ou la dégradation des sols et des océans. chaque plante et algue, est parfaitement adaptée Tile’Up pour les toitures de bâtiments résiden- développement, soit pour favoriser leur com-
Il existe toutefois un secteur dans lequel nous grâce à ses propriétés de souplesse, d’étanchéité tiels ou industriels, et de devenir la référence en mercialisation par le biais des magasins et des
devons concentrer nos efforts : la construction. et de résistance. matière de construction durable. sites Internet des entreprises d’Adeo. Les inno-
D’après un récent rapport de l’Organisation des Le matériau ainsi obtenu permet de fabriquer L’opportunité de développement de cette solu- vateurs intéressés peuvent participer via notre
Nations unies, « les émissions de CO2 du secteur un revêtement de toiture résistant aux intempé- tion est potentiellement immense puisque le site en soumettant leur candidature avant
du bâtiment ont atteint un niveau record en ries, solide, modulable et particulièrement éco- marché annuel mondial de la toiture en pente le 30 avril 2021.
2019 ». Avec presque dix gigatonnes de CO2 émis logique. En effet, cette solution respecte est estimé à 7.600 millions de m2 et 100 milliards Grâce à ce type de collaboration entre des entre-
annuellement, cette industrie représente 38 % parfaitement les principes de l’économie circu- de dollars. preneurs ambitieux et des grandes entreprises
de toutes les émissions liées à l’énergie*. Ce chif- laire, en valorisant les déchets d’autres indus- La solution est d’ailleurs soutenue par Adeo, pre- engagées, je demeure convaincu que nous réus-
fre englobe à la fois l’énergie utilisée lors de la tries, et en les transformant. Le produit éco- mier acteur international de l’amélioration de sirons la transition vers une croissance qualita-
construction de bâtiments ainsi que celle con- conçu est lui-même recyclable en fin de vie, l’habitat avec notamment l’enseigne Leroy Mer- tive durable, et que le vivier de solutions
sommée par ceux qui existent déjà. contrairement à la plupart des matériaux utilisés lin, qui distribue en France la solution Tile’Up. labellisées de la Fondation Solar Impulse peut
Celloz est une start-up française qui cherche à dans les bâtiments. Le groupe, qui compte près de 900 magasins, être un outil essentiel pour y parvenir.
02 / RESPONSABLE Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

COMMENT
LA BANQUE
resp nsable ET L’ ASSURANCE

ESG
Engagez-vous pou
AGISSENT POUR NOTR Les sociétés qui re
r un monde meille specte
DROITS HUMAntINlesS
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PLANÈTE
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et les actes
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dég
Par François Monnier,
directeur de la rédac LES ou,Lutte
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tion contre les p

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ne étape de plus a été
chie. Déjà, en 2020,
fran- discriminations
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entreprises avaient
d’énormes progrès
les
réalisé
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verte
-FM Dialogue p
et

tant souvent en avant
tionsen matière d’ESGà
leurs implica-
réunions financières. lafinde leurs
social se
po

face au défi
En 2021, l’ESG In
devient carrément Banq
un sujet central. un se au
Cette semaine, Iliad
et act
ouvert la voie en consacrVerallia ont Amun
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sentation aux investis ant une pré- des po
seurs dédiée à Notre pas
100%à l’ESG. aér
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être
tiond’emballageenver delaproduc- de la f
pion
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climatique
ambitions pour 2025. Banque
Au menu, un assuran tion
taux d’utilisation de

UNE RAISON D'ÊT


verres recyclés limi
dans sa production Les fon men
porté de 49 % de plus
aujourd’hui à 59 %, émis
une réduction de Quatre f
la consommation vero
d’énergie, un

RE
recours plus importa proté
nt aux énergies
vertes, une réductio p La se
n de
moyen de ses bouteil 3 % du poids m huma
les et pots, ou
encore la p b de bel
lantation de
500.000 arbres... En naire,
définitive, Veral- d

POUR PLUS DE LA Prise


lia vise une réductio group
n de 27,5 % de ses l’e
émissions de CO du Ca

D
2 d’ici à 2030. Cette ti

MOITIÉ
100. C
feuille de route a
investisseurs. Le titre
mieux comporté que
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DES GROUPES
Moins fort comme ). pr avec un
engagement, mais fa
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hautement symbol
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exigences en matière alo pa
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ais des posi- Pa enquêtes
tions de l’association men
professionnelle co Aurèle, l
américaine.Cettederniè acte
favorable au relâchem reesten effet pro
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ent de la régle- une
mentation américa soci Pages 2 et 3
ine sur les émis- qua
sions de méthane et sés s pas
elle
politique de soutien s’oppose à la nète crir
au
mentdesvéhiculesélect développe-
La multiplication de
riques.
ce type d’initiati-
mesu
d’ES Ces sociétés qui fon amé
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ves finira par avoir
sur notre planète,
de réels impacts ne mé
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de tous. Pour un investis
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Une année à explorer l’ESG


nistrat
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tera dans
visages p
plus impo
Les femm
pour ceu

Comprendre comment les entreprises françaises sont


notées sur leurs qualités extrafinancières, les comparer, Partenariat
découvrir les actions concrètes déjà menées et les
objectifs fixés pour l’avenir, analyser les enjeux propres
avec Vigeo Eiris
à chaque secteur... Depuis un an, Investir Responsable Investir s’appuie sur les données fournies par l’agence de
notation Vigeo Eiris, du groupe Moody’s, qui analyse et évalue
décortique les problématiques ESG en partenariat avec 5.000 entreprises dans le monde.
l’agence de notation spécialisée Vigeo Eiris, du groupe
Moody’s. Tour d’horizon des sujets explorés.
se distinguent
« Cette mesure de maîtrise
d’un nouveau territoire de
SBF 120
risques peut aider les investisseurs
à allouer leurs capitaux
de manière optimale grâce à
Au croisement Dassault Systèmes Worldline l’intégration de ces notations
des STMicroelectronics à côté des mesures de
solvabilité fournies par les
performances
Capgemini
Alten
agences de notation
Sopra Steria Group

financières Moyennes
du SRD Atos
Orange
financière »
et extra-
Technologies
Sabine Lochmann,
80
présidente de Vigeo Eiris
40 50 52 60 70

financières 14-3-2020

Les entreprises qui génèrent de la perfor- le côté obscur des Gafamn


Nasdaq Le respect de la vie privée,
Chroniques
mance mais ne prennent pas la mesure des
enjeux ESG n’ont pas d’avenir, car elles n’auront Microsoft
Note de respect
des droits humains (sur 100)
Nombre de
controverses de Bertrand
bientôt plus le soutien des investisseurs. Celles qui
mettent l’accent sur l’extrafinancier mais sont à la
Microsoft
Apple
69
34
9
AUTOMOBILE
9
LA VALEUR ESG Piccard
traîne sur le plan financier sont aussi vouées à l’échec. Michelin Règle des trois P et mobilité durable
OBJECTIF 2050
Des pneus 100 % durables
Dans nos dossiers, nous sélectionnons celles qui ont en main les Netflix 27 1 « Il ne faut [...] pas agiter le chiffon
cartes, financières et extra-financières, pour réussir durablement.
« N
otre première ambition en
matièred’ESGaétéprésentéedès
2012 », rappelle Nicolas Beau-
Un modèle reposant sur trois piliers

Profit
Satisfaction client
People
(ils peuvent mesurer 5 mètres de haut et
peser 5 tonnes), qui étaient jusque-là enter-
rés. Ces efforts doivent permettre de parve-
Il y a quelques jours, le 23 février précisément, Michelin
a annoncé qu’il visait à rendre ses pneumatiques 100 %
durables en 2050. Un progrès considérable par rapport
à la situation actuelle où ce taux n’est que d’un peu moins
rouge pour susciter la peur, nous
mont, responsable développement durable nir à n’utiliser que des matériaux durables
Expériences Services de 30 %.

17-10-2020
et mobilité durable de Michelin. Elle s’articu-
lait déjà autour des trois P (profit, people, pla-
& Solutions d’ici à 2050 (lire ci-contre) et d’atteindre la
neutralité carbone des usines à la même Si, dans l’esprit du grand public, un pneu, c’est essentielle- expliquait Bertrand Piccard en mars
nt
Sa

Pneus
clie
tis

net), soit un équilibre indispensable entre la échéance. Ces objectifs de long terme seront ment du caoutchouc, c’est, en réalité, un produit technolo-
fac

on

gique qui comprend plus de deux cents composants : du


2020. Ce qu’il faut, c’est montrer qu’il
tio

créationdevaleuràlafoisfinancière,pourles Matériaux de détaillés lors de la présentation du plan stra-


cti
nc

sfa

haute techno- caoutchouc naturel aux plastifiants, en passant par le


personnes et pour la planète, en visant un tégique à moyen terme prévue le 8 avril.
lie

Sati

logie
nt

but : la mobilité durable. « Michelin est -R. L. B. métal, le textile ou le caoutchouc synthétique. Par exem-
convaincu que la mobilité est nécessaire au Planet
ple, celui-ci, aujourd’hui produit à partir d’hydrocarbures,
existe de multiples solutions écono-
Etudes sectorielles
développementhumain.Toutelaquestionestde NOTRE CONSEIL sera dans trente ans obtenu grâce à la biomasse et à du
la rendre durable. C’est ce qu’ambitionne notre ACHETER : Michelinobtientla polystyrène et des emballages réduits en poudre. Les
société au travers de ses produits, ses services et
de l’écosystème que nous développons, car nous société cotée Carbios pour transformer les
l deuxièmemeilleurenoteESGdusecteur
automobileenEurope,etmêmelapremière
composants plastiques et métalliques seront issus de
déchets recyclés. Cuits à haute température, les vieux
miquement rentables et créatrices
surlathématiqueenvironnement.Nousesti- pneus permettront d’obtenir l’indispensable noir de
ne pouvons pas y parvenir seuls », ajoute
l’expert. D’où la multiplication des partena-
riats pour faire émerger des technologies
déchets et les emballages plastiques en poly-
mère utilisés pour fabriquer des pneus. Avec
lesuédoisEnviro,ilvaconstruireauChiliune
monsparailleursquelegroupealesmoyensde
dépassersesobjectifsfinancierspour2021.
carbone. Quant au caoutchouc naturel, il devra provenir
de plantations d’hévéa écoresponsables. Dès 2030,
d’emplois pour protéger l’environne-
13,5 millions de tonnes de matériaux durables seront
nouvelles permettant de rendre les pneus
plus verts. Bibendum travaille ainsi avec la
usine qui séparera par pyrolyse les différents
composants des gigantesques pneus miniers
Objectif :145€(ML).
Rendez-vous :le8avril,planstratégique. intégrées dans les pneumatiques du groupe.
Le concept Vision, présenté en 2017, s’inscrivait déjà dans
ment. Il est indispensable de montrer
Le monde financier dans tous ses états, les valeurs technologiques COMPORTEMENT DE L’ACTION PERFORMANCE
CRITÈRES D’INVESTISSEMENT
CONFIANCE DANS LA SOCIÉTÉ INTÉRÊT BOURSIER
cette perspective. Il s’agit d’un concept combinant roue et
pneu sans air, biosourcé, connecté et doté d’une bande de
roulement renouvelable. Le pneu Uptis, présenté il y a
qu’il y a de l’espoir si nous voulons
au rapport, les groupes pétroliers européens et américains sur le gril... l PERFORMANCE DU TITRE
COURS AU 4-3-21 :
VARIATION 52 SEMAINES :
2021 :
123,90 €
27,50 %
18,06 %
OPÉRATIONNELLE
l ÉVOLUTION DE L’ACTIVITÉ
ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) :
ÉVOL. 2020 :
5%
- 15 %
l SOLIDITÉ DU BILAN
DETTE NETTE / FONDS PROPRES : 39 %
DERNIER ACTIF NET PAR ACTION : 74 €
l CONSENSUS DES ANALYSTES
l RENDEMENT
DIVIDENDE 2020 ESTIMÉ :
RDT 2019 : 1,6 %
20 €
RDT 2020 : 1,6 %
l VALORISATION ESTIMÉE
deux ans et développé en partenariat avec General Motors,
en est une première application concrète. Il s’agit d’un créer un mouvement de change-
pneu sans air, qui supprime donc les crevaisons, et il est
nous passons en revue les enjeux spécifiques auxquels est confronté l VOLATILITÉ
BÊTA 52 S. :
EXTRÊMES 52 S. :
1,4 FOIS
125,10 € / 68 €
l BNPA
ÉVOL. MOYENNE (2016-2019) :
ÉVOL. 2020 :
3%
- 54 %
A 65 %
C 29 %
V 6%
PER 2020 :
PER 2021 :
27,7 FOIS
15,2 FOIS particulièrement adapté aux véhicules électriques et
autonomes. Il doit être commercialisé en 2024.
ment ». Le fondateur de Solar
NOTEESG:68 (2/40);ENVIRONNEMENT:71;SOCIAL:69;GOUVERNANCE:61
chaque secteur en matière ESG, de la lutte contre le changement Impulse, connu pour avoir fait le tour
climatique au respect des droits humains, et distinguons les meilleures du monde dans son planeur solaire,

La valeur ESG de la semaine


pratiques. 6-3-2021 s’y emploie chaque mois dans les
colonnes d’Investir Responsable en
présentant une innovation.
Géoénergie pour des bâtiments
Toutes les semaines, en dehors de nos suppléments mensuels, nous mettons en lumière les actions bas-carbone, taxis à hydrogène,
menées par une entreprise, comme Michelin, qui compte tendre vers un pneu produit à 100 % à base location et reconditionnement de
de matériaux durables, Aperam, la plus faible empreinte carbone des producteurs d’acier inoxydable, matériel informatique... les idées
STMicroelectronics, et ses efforts pour accroître la part des femmes dans ses effectifs, y compris parmi ne manquent pas !
les cadres, ou Seb, promoteur de l’éco-conception et du design inclusif des produits...
14-3-2020

300
millions
de tonnes Une utilisation énergivore De plus en plus d'équipements
Palmarès et cote détaillée 4-7-2020
350 kg
CO2 (Consommation énergétique par technologie, monde, données 2017) Nombre d'équipements connectés par habitant, estimation
croissance annuelle
Source : The Shift Project, janvier 2020.

Un an de Streaming
Source : The Shiftproject, 2018.

vidéo mondial Ut
ilis 3,8 9,10 % Europe
=
Un an de pollution
Terminaux
20 %
at
i
Europe
Amérique de l’Ouest
on

en Espagne du Nord 11 % 8,9 10,9%


Smartphones 12,9
on

Autres Moyen-orient
ati

Data centers
et Afrique
ric

11 % 19 %
Fab

TV 6% 2,9 1,4 5,40%


7%
11 %
Réseaux Amérique
16 % latine
Ordinateurs 17 %

Monde
Pire sénario 3,5 8,5
Une fabrication gourmande en matières premières Une explosion des données stockées
Il faut… … pour fabriquer Estimations, en zettaoctets
Automobile sénario
attendu
32kg
de matières
1 puce
de 2 grammes
2018
5
33
2025
première

2,5
Le numérique c’est : dans le Monde
Sources : GreenIT.fr, Eric Williams, Greenpeace.

1 ordinateur
tonnes
4,2 % 3,8 % 0,2 % 5
Numérique
de matières
premières d’énergie primaire des émissions de GES d’eau
Qui sont les mieux notés sur le pilier Environnement, et pourquoi ? Qui affiche les meilleurs
En France, pour utilisateur, par jour, pendant un an scores en matière sociale ? Comment se classent les groupes pétroliers et parapétroliers
Pays exportateurs de ces matières première énergie primaire eau
Transport aérien de serre en matière ESG ? Chaque grande enquête est assortie d’une cote spécifique : un palmarès
Source : Greenpeace.

République Brésil Chine


démocratique
du Congo
(Amazonie)
Étain,
Terres
rares 1 radiateur électrique 6 km 3 packs commenté où se côtoient données financières (chiffre d’affaires, bénéfice par action,
.18 .19 .20 .21 .22 .23 .24 2025
Tungstène, étain,
tantale, or, cobalt
tantale 17-10-2020
de 1.000 watts
allumé 8 h
en voiture d’eau minérale
dividende...) et extrafinancières, la performance boursière et le conseil de la rédaction.
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
RESPONSABLE / 03

ESG
Olivia Grégoire, SON PARCOURS
Diplômée de Sciences Po Paris et titulaire d’un master de marketing du management,
secrétaire d’Etat auprès du Olivia Grégoire, 42 ans, peut se prévaloir de connaître le monde de l’entreprise de l’intérieur.
ministre de l’Economie, des Elle est passée par le groupe DDB, l’agence W&Cie (groupe Havas) et Verallia (Saint-Gobain)
Finances et de la Relance, à des postes de directrice de la communication / RSE, avant de fonder son cabinet de conseil
en stratégie, Olicare. En 2017, elle s’engage en politique avec La République en marche et est
chargée de l’Economie Retrouvez l'intégralité
élue députée de Paris (7e-15e). Présidente de la commission spéciale Pacte en 2018-2019 et de l'entretien
sociale, solidaire et vice-présidente de la commission des finances (2019-2020), elle est nommée secrétaire
sur investir.fr
responsable d’Etat chargée de l’Economie sociale, solidaire et responsable en 2020.

« Le temps de l’épargne de
conviction est arrivé »
présidence française de l’Union européenne, à par-

« L’Europe doit tir du 1er janvier 2022. L’enjeu est que les entrepri-
ses européennes de plus de 250 salariés, d’ici fin

bâtir sa norme 2023-début 2024, communiquent des indicateurs


convergents, mais aussi certains indicateurs secto-
riels. La directive devrait aussi prévoir que ces
pour promouvoir données ESG soient en accès libre et gratuit, pour
permettre leur réutilisation par les parties prenan-

un modèle tes (presse, ONG, scientifiques…). Il ne faut pas non


plus oublier la dimension dynamique, la mesure du

européen des
chemin parcouru. La publication d’indicateurs
ESG ne crée pas ipso facto de mesure de l’impact. Il
est indispensable que cette directive s’articule avec
critères ESG, et la taxonomie et les standards internationaux pour
qu’il n’y ait pas de redondance ni de complexité

ne pas dépendre pour les entreprises. Il faut mettre en place une


autorité de la norme européenne, qui pourrait être

d’un standard
l’Efrag [Groupe consultatif pour l’information
financière en Europe]. Celui-ci a, d’ailleurs, rendu
un rapport de mission préparatoire sur un référen-

américain. » tiel commun d’information extrafinancière. Un


autre enjeu est la création d’une autorité indépen-
dante de contrôle.
L’Europe fait-elle le poids face aux Etats-Unis pour
imposer ses propres normes ?
et massives, il est normal qu’il y ait du foisonne- -Je me bats pour que l’Europe y parvienne. La
ment. Je parlerais, du reste, plutôt d’émulation et question est de savoir si l’Europe sera capable de
de créativité. Aujourd’hui, dans cette jungle, cer- bâtir sa norme pour promouvoir un modèle euro-
tains labels sont autodéclaratifs, d’autres très sec- péen des critères ESG, et ne pas dépendre du
toriels, d’autres encore très engageants. Durant la modèle américain. Aujourd’hui, le continent de
loi Pacte, une mission sur les labels RSE avait été l’ESG, c’est l’Europe ! Selon Morningstar, 82 % des
confiée à la députée LREM Coralie Dubost, s’agis- encours de fonds ESG sont européens. C’est
sant de l’ensemble des entreprises. Concernant les l’Europe qui a créé les obligations vertes, c’est la
Mutation Pour les particuliers comme pour les établissements financiers, le débat est concentré France qui a été le premier Etat à en émettre, et
sur trois labels dominants, que j’ai déjà évoqués : nous lançons d’ailleurs une nouvelle émission
entreprises, la révolution de l’investissement ISR, Greenfin, Finansol. Mais nous voulons aller d’obligations vertes. Il ne serait pas compréhensi-
plus loin. L’Inspection générale des finances a pré- ble de commettre la même erreur qu’il y a vingt ans
responsable est en marche. senté un rapport sur le label ISR qui doit nourrir avec les normes comptables IFRS, et la délégation
nos réflexions. Nous pourrions lui apporter encore de facto aux Etats-Unis et à des acteurs privés de la

L’
épargne des Français a considérable- pliée par cinq, passant de 5,4 à 25 milliards d’euros. plus de robustesse, faire en sorte qu’il soit plus régulation de ces enjeux. Le risque serait alors que
ment augmenté depuis un an. Plutôt que Dans le même temps, les encours des fonds sous éclairant sur le volet transition, pour valoriser la des entreprises européennes soient mal notées,
de taxer ce bas de laine, comme certains label Greenfin avaient doublé et ceux de Finansol dynamique. par exemple parce qu’elles ne pratiquent pas
le suggèrent, vous souhaitez flécher cet avaient triplé. Nous sommes dans un moment de Au niveau européen aussi, d’importants change- l’extraction de gaz de schiste ou parce qu’elles ne
argent… mutation extrêmement profonde et nous avons ments arrivent, avec la révision de la directive sur fournissent pas de données relatives à la diversité
-A cette heure, nous sommes encore au stade de la d’ailleurs une vraie avance en France. Du côté des l’information non financière (NFRD)... ethnique.
réflexion. J’ai fait passer l’an dernier un amende- investisseurs comme du côté des épargnants, le - L’Europe entre en action pour bâtir son standard L’examen de la loi Climat et résilience, issue des
ment dans le cadre de la loi de finances permettant temps de l’épargne de conviction est arrivé : après extrafinancier à la suite des travaux réalisés sur la propositions de la Convention citoyenne pour le
des donations, dans le cadre familial, exonérées avoir constitué une épargne de précaution, les taxonomie européenne verte [qui permet de clas- climat, a débuté à l’Assemblée nationale. Comment
jusqu’à 100.000 €, en vue de financer la création ou Français souhaitent mobiliser leur épargne au ser- ser les activités économiques en fonction de leur accompagner les entreprises ?
le développement de l’entreprise, la construction vice de leurs convictions, qu’il s’agisse de financer impact environnemental]. La révision de la direc- - Parmi les entreprises qui sont tenues de faire un
ou des travaux de rénovation énergétique de la l’économie responsable, la transition écologique tive NFRD est attendue pour fin avril 2021. Il s’agit bilan de leurs émissions de gaz à effet de serre
résidence principale d’un descendant, et ce jus- ou des projets à impact social. d’enclencher la création d’une norme européenne (BEGES) aujourd’hui, seulement 30 % les dressent
qu’au 30 juin 2021. Au-delà de ce mécanisme, nous L’abondance des labels « verts » n’est-elle pas de reconnaissance de la performance extrafinan- de façon satisfaisante. Notre objectif est que davan-
avons la volonté d’encourager l’investissement source de confusion pour les épargnants ? cière des entreprises, et nous comptons faire pro- tage d’entreprises réalisent ce bilan, mais surtout
productif. Nous réfléchissons aussi à mobiliser ces - Quand des tendances deviennent structurelles gresser les travaux sur cette directive durant la qu’elles le fassent bien. Cela suppose un investisse-
sommes au bénéfice des jeunes générations. ment en matière de ressources. Les articles 16, 17 et
Avez-vous des projets pour orienter cette épargne 18 de la loi Climat et résilience, notamment, visent
vers le financement de la transition énergétique ? à mieux accompagner les entreprises face à ces
- J’y suis bien sûr sensible, en tant qu’ancienne LA QUESTION QUI DÉRANGE enjeux. Il faut de la formation, il faut permettre aux
présidente de la commission spéciale de la loi
Pacte. Je considère cette loi, adoptée en mai 2019,
Que répondez-vous à ceux qui estiment que le petites entreprises d’embaucher pour cela. Enfin,
nous allons obliger l’ensemble des marchés
comme une étape, et non un aboutissement. Elle
crée toutes les conditions pour l’orientation de
texte Climat et résilience manque d’ambition ? publics, soit 100 milliards d’euros de commande
publique annuels, à intégrer au moins un critère
l’épargne au service de l’ISR (investissement socia- Ce texte sécurise les deux tiers de l’objectif de réduction des émissions de carbone. Il faut y ajouter la environnemental dans l’attribution et l’exécution
lement responsable), des actifs verts et durables loi qui a mis fin aux plastiques à usage unique, la loi Energie et climat, qui impose le reporting des des contrats, à l’horizon de cinq ans, c’est-à-dire
(par exemple sous label Greenfin) et de la finance institutions financières, et d’autres dispositifs, comme MaPrimeRénov’. Sans compter le plan de plus vite que ce que demandait la Convention des
solidaire (sous label Finansol). Ainsi, depuis le relance, qui prévoit 33 milliards d’euros au service de la transition écologique, les négociations euro- citoyens. Les enjeux s’alignent, et l’ESG est sur le
1er janvier 2020, tout contrat d’assurance-vie doit péennes, dont celles consacrées à la taxation carbone aux frontières… Mon objectif avec ce texte est de chemin pour devenir un élément puissant de com-
proposer dans sa gamme au moins une unité de rendre une loi techniquement faisable, démocratiquement viable et socialement acceptable, qui va pétitivité, mais aussi d’attractivité vis-à-vis des jeu-
compte servant l’une de ces destinations. Il en fau- accompagner les plus fragiles et faire converger économie et écologie. Consommer, se déplacer, se nes actifs sur le marché du travail et des
dra trois à partir de janvier 2022. Avant même nourrir, travailler, produire… c’est une loi qui va concerner le quotidien des Français de façon concrète, consommateurs.
l’adoption de la loi Pacte, entre 2018 et 2019, la avec des échéances précises et atteignables. PROPOS RECUEILLIS PAR MURIEL BREIMAN,
masse investie dans les fonds ISR avait été multi- RÉMI LE BAILLY ET FRANÇOIS MONNIER
04 / RESPONSABLE Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

ESG

Ces entreprises françaises qui a m


performances extrafinancières
Dynamique Nous mettons ce mois-ci en lumière les groupes qui montent en puissance sur le front de la respon sabilité
Certaines entreprises, qui partaient de loin, ont connu des ascensions impressionnantes. D’autres, déjà bien placée s, ont

E
n matière d’inves- rence croissante, indique Cristina Rothschild & Co s’est améliorée KLM, dont les scores, déjà supé-
tissement durable, Daverio, directrice de la recher- grâce à une publication plus com- rieurs à la moyenne, ont encore
il est indispensa- che ESG de Vigeo Eiris. Le taux plète sur sa gestion des problémati- progressé de 4 à 7 points. Chez
ble de « valoriser d’information moyen [qui mesure ques ESG », explique Vigeo Eiris, Publicis Groupe, cela tient sur- + 30
la dynamique », la proportion de réponses des qui ajoute que le groupe a ren- tout à une très forte progression
comme le soutient entreprises permettant une éva- forcé sa politique en matière sur le pilier Environnement,
Olivia Grégoire, secrétaire d’Etat luation par l’agence] a augmenté d’investissement responsable et alors que le groupe vise la neutra- + 25
Solutions 30
chargée de l’Economie sociale, de 3 points en un an, aussi bien en mis en place un comité dédié. La lité carbone à l’horizon 2030.
solidaire et responsable, dans France (77,6 %) que dans le banque a aussi adopté en 2020 sa Au total, trente sociétés du SRD
l’interview qu’elle nous a accordé monde (65,8 %). » première politique relative aux ont vu leur note ESG augmenter
+ 20 Cac 40 (+ 14 % depuis février 2020)
(lire page 2 de ce cahier). Qui sont les entreprises qui ont le investissements dans le charbon d’au moins 3 points (nous som-
Cette dynamique se matérialise plus progressé sur l’année écou- thermique et mesure l’intensité mes acheteurs de 23 d’entre elles,
dans les notes attribuées par lée ? On peut distinguer deux carbone d’une partie de ses por- lire notre cote commentée pages 6
Vigeo Eiris (groupe Moody’s), catégories. Celles qui partaient tefeuilles. et 7). Pour une quinzaine d’entre- + 15
révisées à un rythme annuel. de loin et deviennent plus proac- Parmi les évolutions les plus prises, cette amélioration extra-
Nous nous sommes penchés sur tives, et celles, déjà bien notées, positives ces douze derniers financière s’est conjuguée à une Sopra Steria Group

Evolution des notes globales (ESG) depuis fin février 2020, en nombre de points
l’évolution des scores des entre- qui ont continué d’améliorer mois, on trouve aussi Solu- performance boursière supé-
prises du SRD depuis un an, date leurs performances extra-finan- tions 30 (+ 25 points) et Ubisoft rieure à 10 % sur un an (voir gra- + 10 Eutelsat Communications Ubisoft Ent.
du début de notre collaboration cières. Entertainment (+ 12 points), ce phique ci-contre).
avec l’agence de notation extra- qui peut surprendre, compte
financière. La tendance est signi- BELLE PROMOTION tenu des controverses auxquelles QUELQUES DÉGRADATIONS Spie
ficative. On peut y voir le signe Notre champion appartient à la ces deux groupes ont été con- Si la tendance est généralement Virbac
que s’accroît la prise de cons- première catégorie. Rothschild frontés (lire encadré ci-dessous). positive, certaines sociétés ont
cience par les entreprises de leur & Co n’affichait en effet, en D’autres élèves « passables » ont tout de même vu leur note ESG Atos
impact sur l’environnement, février 2020, qu’une maigre note gagné du terrain, à l’image d’ID se dégrader, souvent de façon
mais aussi de leur rôle social et de de 30 sur 100. Un an plus tard, la Logistics, dont le score ESG a marginale : 27 sociétés du SRD
l’importance d’une gouvernance banque peut se prévaloir d’un grimpé de 31 à 49 sur 100, grâce à ont perdu de 1 à 2 points. Cinq Nexity
de qualité. score de 57 sur 100. Dans l’inter- ses efforts pour réduire sa con- ont reculé de 3 à 7 points. Eden-
valle, elle est passée de la 51e à la sommation d’énergie et ses émis- red affiche le repli le plus marqué
PRESSION 4e place du secteur des services sions de CO2, et, par ailleurs, (sa note est passée de 54 à CGG Alten Ipsen
RÉGLEMENTAIRE financiers en Europe, qui compte grâce à davantage d’informations 47 points). Cela s’explique
De toute évidence, la pression une centaine d’acteurs. Une belle partagées avec Vigeo Eiris sur sa notamment, d’après Vigeo Eiris,
réglementaire croissante expli- promotion qui tient à plusieurs gestion des ressources humaines. par une controverse liée à des +5 EDF
que également que les lignes facteurs. « La performance de Mais il faut aussi souligner la per- pratiques anticoncurrentielles
bougent, avec notamment la loi formance des sociétés en France (des faits contestés par Ramsay
Pacte de 2019 et, aujourd’hui, déjà très bien notées et qui la société) et par une moindre Air France-KLM Générale de Santé
l’examen du projet de loi Climat ont encore gagné du ter- indépendance du conseil d’admi- Worldline Bolloré
et résilience mais également, au rain. L’Oréal a ainsi vu sa nistration, au regard des critères
niveau européen, la perspective « Nous constatons note ESG passer de 67 à 75 de l’agence. Par ailleurs, une mise SES Colas
de voir émerger très bientôt un
référentiel d’indicateurs ESG
une transparence points. Outre une amélio-
ration des indicateurs du
à jour incomplète a fait perdre 20
points à SES sur le pilier Envi-
Air Liquide Va
(environnement, social et gou- croissante. Le taux groupe en matière de con- ronnement. La détérioration de
vernance). La crise sanitaire d’information a sommation d’énergie, certains indicateurs environne-
de 2020 a aussi pu révéler des
comportements vertueux, progressé aussi bien l’engagement à ne plus
recourir à des tests sur les
mentaux a aussi coûté quelques
points à Scor et à Dassault Systè-
envers les employés et les com- en France que dans le animaux a joué favorable- mes, dont les performances en la
monde »
0
munautés. « Nous constatons, ment. Citons également matière demeurent qualifiées de – 60 – 40 – 20 0 + 20
dans tout l’univers des émetteurs Nexity, EDF, Publicis robustes. Evolution du cours depuis fin février 2020, en % (Variations arrêtées au 16-3-2021)
que nous couvrons, une transpa- Cristina Daverio, Vigeo Eiris. Groupe et Air France- -MURIEL BREIMAN

SÉLECTION
SOLUTIONS 30 ET UBISOFT ENTERTAINMENT
Rothschild & Co, Publicis et Spie, Face aux controverses, elles ont réagi
trois valeurs gagnantes Depuis février 2020, le score ESG de Solutions 30 a gagné 25 points, passant de 21 à 46 sur 100.
Celui d’Ubisoft Entertainment s’est apprécié de 12 points, dépassant la moyenne pour attein-
dre 51 sur 100. De belles performances pour deux groupes dont l’actualité a pourtant été

L
a banque Rothschild & Co seur de services techniques à Publicis Groupe, pour sa part, a tourmentée ces derniers mois. Le mot est faible pour l’installateur des compteurs Linky. En 2019,
arrive en tête de notre pal- l’industrie, surtout dans l’énergie, réussi à surprendre favorable- Solutions 30 avait été la cible d’une spéculation à la baisse de la part du fonds Muddy Waters. Fin
marès : parmi les grandes le groupe entend renouer, dès ment lors de la présentation de ses 2020, le coup de tonnerre est venu d’un rapport anonyme de 114 pages cherchant à démontrer des
sociétés cotées en France, elle est 2021, avec les niveaux de marge comptes 2020, avec, notamment, « liens entre l’entreprise et le crime organisé italien » !
celle dont la note ESG a connu la et de chiffre d’affaires de 2019. une progression inattendue des En janvier dernier, Muddy Waters a enfoncé le clou, accusant le groupe de « manipule[r] ses comptes
plus forte hausse en un an, avec Ensuite, la croissance, historique- revenus aux Etats-Unis au dernier pour gonfler, de manière trompeuse, la croissance organique et la rentabilité publiées ». Le fonds
27 points engrangés pour un total ment un peu supérieure au pro- trimestre. La rentabilité devrait activiste a aussi fait part de ses soupçons de blanchiment d’argent. « Solutions 30 a clarifié
porté à 57 points. En parallèle, elle duit intérieur brut, pourrait s’améliorer en 2021, soutenue sa position sur l’affaire et a commandé un audit indépendant », observe Vigeo Eiris. En parallèle, le
a aussi affiché un remarquable s’accélérer, tirée par la demande notamment par les économies de groupe a davantage communiqué sur les enjeux ESG, mis en place un comité dédié au niveau du
parcours boursier sur la période générée par les politiques climati- coûts. Le titre a rebondi de 45 % en conseil d’administration et a fourni plus d’informations relatives à ses mécanismes de contrôle
(+ 45 %) qui récompense la robus- ques, car 60 % de ses facturations un an. Le groupe, qui vise la neu- interne et d’audit.
tesse de ses activités de conseil correspondent à des offres qui tralité carbone à l’horizon 2030, a De son côté, Ubisoft a aussi été secouée par des scandales. Certains cadres haut placés ont dû
financier (– 1 % seulement en contribuent à réduire l’empreinte enregistré une hausse de 5 points quitter le navire après des accusations de harcèlement sexuel. « Bien qu’Ubisoft ait entrepris
2020), mais aussi sa stratégie de carbone de ses clients. En interne, de sa note ESG. - M. B. AVEC E. V. spontanément des mesures correctives spécifiques, cela a eu un impact négatif sur la performance
développement dans la gestion les objectifs ambitieux de réduc- de l’entreprise », reconnaît l’agence de notation.
d’actifs, une source de revenus tion de ses émissions directes de NOS CONSEILS L’amélioration du score de l’éditeur de jeux vidéo tient à des engagements pris en faveur
récurrents. CO2 passent par l’électrification de ACHETER : nous sommes du respect de la vie privée et de la liberté d’expression et à la mise en place d’un comité ESG, au
De son côté, Spie a amélioré sa sa flotte de véhicules. L’action a l acheteurs de Rothschild & Co niveau du conseil d’administration. Ubisoft communique aussi de façon plus transparente sur
performance extrafinancière de connu un parcours un peu supé- (ROTH), de Spie (SPIE) et de Publicis ses efforts pour limiter les impacts négatifs de ses produits, en collaboration avec des profession-
9 points en un an, pour atteindre rieur au Cac 40 depuis fin février Groupe (PUB) avec des objectifs nels de santé. M. B.
un score de 55 sur 100. Fournis- 2020 (+ 15 % au 16 mars). respectifs de 36 €, 25 € et 60 €.
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
RESPONSABLE / 05

ESG

méliorent leurs PALMARÈS


Danone
perd la
première
place
Note
sabilité sociale et environnementale, ce qui se traduit dans leur notation ESG. globale ESG 75
L'Oréal
s, ont encore amélioré leurs scores. 74
Danone
1
72
Score ESG en progression, cours de Bourse en hausse : qui a tout bon ? 2 Casino

Palmarès ESG 3
Evolution des notes (notes évaluées sur 100 points)

Rothschild & Co
Environnement Social Gouvernance

E
n gagnant 8 points, le
numéro un mondial des
+ 33 Rothschild & Co cosmétiques s’est emparé
ID Logistics de la première place du classe-
ment du SRD au regard des notes
+ 30 Publicis Groupe ESG attribuées par Vigeo Eiris.
L’Oréal, qui pointait l’an dernier à
la douzième place, a devancé
+ 28
Solutions 30 Danone (reste à savoir si les der-
+ 27 Rothschild & Co niers événements auront un
impact sur la note du groupe, lire
page 9) et Casino. Autre promu :
Spie EDF désormais quatrième après
Virbac + 24 Solutions 30 avoir amélioré son score ESG de
+ 23 Solutions 30
5 points. Dans le top 10, on
L’Oréal Eurofins Scientific retrouve comme l’an passé la fon-
cière Covivio, ainsi que BNP Pari-
bas, Amundi, Suez, Axa et Unibail-
Rodamco, avec des scores serrés,
de 69 à 71 sur 100.
+ 19 + 19 Rothschild & Co
Sopra Steria Sur le volet Environnement, c’est
Ipsen Group + 18 Kering qui décroche la place de
ID Logistics
Trigano + 17 ID Logistics numéro un avec un score très
+ 17 ID Logistics
+ 16 élevé de 84 (+ 5 points), au détri-
Publicis Groupe Atos
ment d’Axa, qui a perdu 4 points
+ 15 + 15 Valeo lors de la dernière revue de
Ubisoft Ent.
+ 14
Eutelsat l’agence de notation, en raison,
Fnac Darty + 13 Communications notamment, d’une controverse à
Spie
Alten laquelle fait face une filiale, XL
Bolloré Pharmagest Interactive + 12 + 12 EDF
L’Oréal Australia, critiquée par des activis-
Financière Interparfums + 11 Euronext + 11 Spie + 11 tes pour avoir assuré une mine de
de l’Odet Trigano
Valeo TF1 + 10 + 10 charbon. L’Oréal a, par ailleurs,
Eurofins Ubisoft Ent. ravi la première place de Casino en
Scientific
CGG matière de score Social. Unibail-
Ramsay Rodamco-Westfield a, pour sa
Générale de Santé part, conservé sa place de leader
Dassault en matière de Gouvernance. Une
Systèmes note à surveiller puisque, depuis la
20 + 40 + 60 + 80 + 100 + 120 + 140 Soitec dernière évaluation de Vigeo Eiris
16-3-2021) en septembre 2020, la direction de
la foncière a été renversée.

FOCUS SUR LES FONDS ESG


durée ou qui ont réalisé un Notre sélection de cinq fonds ESG
D’excellents parcours pour des démarrage en fanfare. Il s’agit
d’un fonds d’actions interna- Performances (en %) (1)

OPCVM gérés de façon éthique


Nom (promoteur) Code ISIN
tionales, DPAM Equities Sur 1 an Sur 3 ans Sur 5 ans
NewGems Sustainable, de trois DPAM EQUITIES NEWGEMS SUSTAINABLE (DPAM) BE0946564383 + 55,8 + 79,8 + 137,5
fonds d’actions européennes, AXA FRAMLINGTON CLEAN ECONOMY (AXA IM UK) LU1914342859 + 55 – –
Sycomore Fund Eco Solutions,

E
SYCOMORE FUND ECO SOLUTIONS (SYCOMORE AM) LU1183791794 + 31,3 + 21,6 + 59,7
n 2020, les fonds gérés cette dimension : + 3,5 points + 1,6 point pour celles de la Palatine Planète et Allianz Cli-
ALLIANZ CLIMATE TRANSITION PT 2 (ALLIANZ GI) LU1865149980 + 28,8 – –
avec des considérations pour les actions émergentes, zone euro. Il est donc bon de mate Transition PT2, et d’un
PALATINE PLANÈTE (PALATINE AM) FR0010649079 + 19 + 33 + 49,7
ESG ont battu sur toutes + 2,9 points pour les américai- s’intéresser à ce type de fonds. fonds d’actions environnemen-
les zones géographiques leurs nes, + 2,5 points pour les Nous en avons sélectionné cinq tales, Axa Framlington Clean (1) Au 9 mars 2021. Source : Quantalys.
rivaux qui ne prennent pas valeurs internationales et qui ont fait leurs preuves sur la Economy.
DPAM Equities NewGems Sus- énergie, rénovation-construc- NOTRE CONSEIL
tainable investit dans les thè- tion, économie circulaire et DPAM Equities NewGems
DPAM Equities Newgems Sustainable Sycomore Fund Eco Solutions Axa Framlington Clean Economy mes liés aux nanotechnologies, activités liées aux écosystè- l Sustainable, qui fait partie
En €, performance sur 3 ans En €, performance sur 3 ans En €, depuis la création à l’écologie, au bien-être, à la mes. de notre sélection Investir 10
239,15 160,67 génération Z (personnes nées Palatine Planète achète des OPCVM, est notre favori. Il
à partir de 1997), à l’e-écono- sociétés dont l’activité contri- obtient en effet des performan-
mie, à l’industrie 4.0 et à la bue à la lutte contre le réchauf- ces exceptionnelles, avec des
sécurité. Sycomore Fund Eco fement climatique, la pollu- places de 7e sur 3 ans et sur 5 ans
Solutions se concentre sur les tion et la raréfaction des dans sa catégorie très fournie.
sociétés dont le modèle écono- ressources. C’est aussi le Au sein des actions européennes,
161,69 mique participe à la transition cas d’Allianz. Climate Transi- Sycomore Fund Eco Solutions,
écologique et énergétique tion PT2 et d’Axa Framlington classé 20e sur 5 ans et 11e sur
2018 19 20 2021 2018 19 20 2021 2018 19 20 2021
dans cinq domaines : mobilité, Clean Economy. - P. E. 1 an, est notre préféré.
06 / RESPONSABLE Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021

ESG
COMMENT LIRE NOTRE COTE ESG 9 NEXITY - NXI DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 61 (+7)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 4.700 M€
COMMENTAIRES
C'est en matière de Gouver-
DONNÉES ESG NOTE ENVIRONNEMENT(+/-X) : score de performance relatif au pilier 60 NEXITY -A-

Elaborées et fournies par l’agence de notation Vigeo Eiris. PERFORMANCES Rang sectoriel 8/88 (+4 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 4% nance que Nexity a gagné le
Environnement et sa variation, en nombre de points, entre février 2020 et 41,88
NOTE GLOBALE (+X) : score de performance sur l’ensemble des enjeux février 2021. 3 ANS
50
Secteur IMMOBILIER BNPA 2021 est. 2,67 plus de points grâce à une
environnementaux, sociaux et de gouvernance, de 0 à 100, et sa varia- NOTE SOCIAL(+/- X) : score de performance relatif au pilier Social, de 0 à 100, et - 19,85 % 40 meilleure intégration des
Evolution moyenne 2018-2021 -9%
tion, en nombre de points, entre février 2020 et février 2021. sa variation, en nombre de points, entre février 2020 et février 2021. impacts ESG dans la gestion
5 ANS 30 NOTE ENVIRONNEMENT 60 (+5) Dividende 2020 est. 2 des risques. L'évolution du
RANG SECTORIEL (+/- X PLACE) : rang par rapport aux concurrents NOTE GOUVERNANCE(+/- X) : score de performance relatif au pilier Gouver-
- 5,64 % 20 NOTE SOCIAL 57 (+7) Evolution moyenne 2017-2020 -7% ratio de rémunération
européens d’un même secteur tel que défini par Vigeo Eiris, sur la base de nance, de 0 à 100, et sa variation, en nombre de points, entre février 2020 et
la note globale et évolution de ce rang entre février 2020 et février 2021. février 2021. NOTRE CONSEIL 19 MARS 2018 18 MARS 2021
NOTE GOUVERNANCE 67 (+9) Rendement 2020 est. 4,78% directeur général / salariés
SECTEUR : secteur d’activité de l’entreprise tel que défini par Vigeo Eiris. Acheter tend à s'améliorer.

ROTHSCHILD & CO - ROTH DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES 10 ALTEN - ATE DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
INFORMATIONS NOTE GLOBALE 57 (+27) Chiff. d'aff. 2021 est. 1.870 M€ La banque a la palme de la NOTE GLOBALE 49 (+6) Chiff. d'aff. 2021 est. 2.526 M€ Des efforts ont été faits sur
PERFORMANCES Rang sectoriel 4/102 (+47 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 -2% plus belle progression ESG en 125 ALTEN
GÉNÉRALES 36 ROTHSCHILD & CO
un an. Cela tient à une PERFORMANCES 98,55 Rang sectoriel 9/84 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 4% l'impact environnemental, la
3 ANS Secteur SERVICES FINANCIERS BNPA 2021 est. 2,99
Nom de la société 4,4 %
30 31,00
Evolution moyenne 2018-2021 -8%
communication plus complète,
3 ANS 100 Secteur LOGICIELS ET SSII BNPA 2021 est. 4,54 consommation de CO2 mais
à la mise en place d'un comité
(code mnémo) 5 ANS
24
NOTE ENVIRONNEMENT 60 (+27) Dividende 2020 est. 0,85 31,56 % aussi le management de
consacré à l'investissement Evolution moyenne 2018-2021 -1%
38,96 %
18
NOTE SOCIAL 57 (+33) Evolution moyenne 2017-2020 6% responsable et à l'adoption 75 carrière, les compensations
GRAPHIQUE NOTRE CONSEIL 12
NOTE GOUVERNANCE 55 (+19) Rendement 2020 est. 2,74% d'une politique en matière de 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 63 (+6) Dividende 2020 est. 0,35 pour les heures supplémen-
. Evolution du cours Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 charbon thermique. 91,53 % 50 NOTE SOCIAL 48 (+2) Evolution moyenne 2017-2020 -30% taires et l'équilibre avec la
de Bourse sur 3 ans ; NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 45 (+12) Rendement 2020 est. 0,36% vie personnelle.
dernier cours, DONNÉES FINANCIÈRES ÉVOLUTION MOYENNE 2017-2020 (EST.) : évolution annuelle 19 MARS 2018 18 MARS 2021
Acheter
en euros Estimations de la rédaction d’Investir. moyenne du dividende sur trois ans.
CHIFF. D’AFF. 2021 (EST.) : chiffre d’affaires estimé pour 2021, RENDEMENT 2020 (EST.) : sur la base du dividende 10 ex
. Variation 3 ans / 5 ans exprimé en millions d’euros. par action 2020 estimé, versé en 2021. CGG - CGG DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 55 (+6)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 810 M€
COMMENTAIRES
La note globale est passée
. Notre conseil ÉVOLUTION MOYENNE 2018-2021 (EST.) : évolution annuelle 3 CGG
en un an de 49 à 55.
PERFORMANCES Rang sectoriel 2/23 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 -7%
moyenne estimée du chiffre d’affaires sur trois ans. Les émissions liées à sa
BNPA 2021 (EST.) : bénéfice net par action estimé pour 2021, 3 ANS Secteur PARAPÉTROLIER BNPA 2021 est. -0,11
COMMENTAIRE 2
1,13 consommation d'énergie,
exprimé en euros. Commentaire de la rédaction sur les qualités ou les - 29,94 % Evolution moyenne 2018-2021 NS
ont diminué. Les incidents-
Classement selon ÉVOLUTION MOYENNE 2018-2021 (EST.) : évolution annuelle insuffisances de l’entreprise au regard de critères 5 ANS
1
NOTE ENVIRONNEMENT 47 (+5) Dividende 2020 est. 0 accidents ont aussi reculé.
l’évolution sur un an moyenne du bénéfice net par action sur trois ans. financiers et extra-financiers. - 89,77 % NOTE SOCIAL 51 (+3) Evolution moyenne 2017-2020 NS
0 Le code de bonne conduite
de la Note globale DIVIDENDE 2020 (EST.) : dividende estimé au titre de
NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 63 (+10) Rendement 2020 est. 0% est salué. Meilleure
l’exercice 2020, versé en 2021, en euros. 19 MARS 2018 18 MARS 2021
Achat spéculatif gouvernance.
1 10 ex
ROTHSCHILD & CO - ROTH DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 57 (+27)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 1.870 M€
COMMENTAIRES
La banque a la palme de la
IPSEN - IPN DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 43 (+6)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 2.695 M€
COMMENTAIRES
La transparence accrue sur
PERFORMANCES Rang sectoriel 4/102 (+47 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 -2% plus belle progression ESG en PERFORMANCES 150 IPSEN
Rang sectoriel 13/56 (+2 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 7% le plan du développement
36 ROTHSCHILD & CO

3 ANS Secteur SERVICES FINANCIERS BNPA 2021 est. 2,99 un an. Cela tient à une 3 ANS 66,95 Secteur PHARMACIE-BIOTECH BNPA 2021 est. 6,82 durable a été reconnue.
30 31,00 communication plus complète,
100
L'amélioration de la note
4,4 % Evolution moyenne 2018-2021 -8% - 46,26 % Evolution moyenne 2018-2021 5%
24 à la mise en place d'un comité Gouvernance est liée
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 60 (+27) Dividende 2020 est. 0,85 5 ANS 50
NOTE ENVIRONNEMENT 42 (+8) Dividende 2020 est. 1 à l'augmentation du taux
18
consacré à l'investissement
38,96 % NOTE SOCIAL 57 (+33) Evolution moyenne 2017-2020 6% responsable et à l'adoption 41,05 % 0 NOTE SOCIAL 41 (+5) Evolution moyenne 2017-2020 0% d'administrateurs
NOTRE CONSEIL 12
NOTE GOUVERNANCE 55 (+19) Rendement 2020 est. 2,74% d'une politique en matière de NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 47 (+7) Rendement 2020 est. 1,49% indépendants et de femmes
19 MARS 2018 18 MARS 2021
Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 charbon thermique. Acheter au conseil.
2
10 ex TRIGANO - TRI DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
SOLUTIONS 30 - S30 DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 46 (+25)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 980 M€
COMMENTAIRES
Le groupe progresse dans la NOTE GLOBALE 26 (+6) Chiff. d'aff. 2021 est. 2.500 M€ La note globale est remontée
PERFORMANCES SOLUTIONS 30 Rang sectoriel 12/84 (+52 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 30% protection environnemen- PERFORMANCES 160 TRIGANO
164,30 Rang sectoriel 36/40 (+2 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 3% du niveau très bas de 20, à
20
3 ANS Secteur LOGICIELS ET SSII BNPA 2021 est. 0,62 tale. Il y a plus de transpa- 3 ANS 130 Secteur AUTOMOBILE BNPA 2021 est. 9,23 26, mais cette dernière reste
17 rence sur les audits et les 7,32 % faible. Des progrès dans la
33,16 % 10,22 Evolution moyenne 2018-2021 38% 100 Evolution moyenne 2018-2021 -2%
14 contrôles internes. Un audit diffusion des informations
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 40 (+23) Dividende 2020 est. 0 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 16 (+1) Dividende 2020 est. 2,20 ESG et dans les droits
11
indépendant est en cours 70
324,47 % NOTE SOCIAL 44 (+24) Evolution moyenne 2017-2020 NS pour faire face aux accusa- 190,62 % 40
NOTE SOCIAL 26 (+7) Evolution moyenne 2017-2020 19% humains ont été constatés.
NOTRE CONSEIL 8
NOTE GOUVERNANCE 51 (+28) Rendement 2020 est. 0% tions de blanchiment. NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 39 (+11) Rendement 2020 est. 1,34%
19 MARS 2018 18 MARS 2021
Vente 27 JUILLET 2020 18 MARS 2021 Acheter
3 11
ID LOGISTICS - IDL DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 49 (+18)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 1.775 M€
COMMENTAIRES
La société a de bonnes notes
EDF - EDF DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 71 (+5)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 72.000 M€
COMMENTAIRES
L'augmentation des
PERFORMANCES ID LOGISTICS Rang sectoriel 11/43 (+21 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 8% dans la gouvernance et PERFORMANCES 15,0 EDF
11,00 Rang sectoriel 3/61 (+3 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 1% capacités de production
250
3 ANS 246,50 Secteur TRANSPORT-LOGISTIQUE BNPA 2021 est. 6,38 l’environnement, mais 3 ANS 12,5 Secteur ELECTRICITÉ ET GAZ BNPA 2021 est. 0,85 d'énergies renouvelables et
moins dans le social. Elle fait 0,27 % les engagements d'EDF en
83,77 % 200
Evolution moyenne 2018-2021 8% 10,0 Evolution moyenne 2018-2021 2%
toutefois des efforts dans la faveur de la biodiversité ont
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 53 (+17) Dividende 2020 est. 0 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 71 (+5) Dividende 2020 est. 0,21 bénéficié au score E. Le
150 gestion des relations au 7,5
128,90 % NOTE SOCIAL 47 (+17) Evolution moyenne 2017-2020 NS travail, des carrières et dans 14,87 % NOTE SOCIAL 73 (+2) Evolution moyenne 2017-2020 -23% degré d'indépendance du
5
NOTRE CONSEIL 100
NOTE GOUVERNANCE 50 (+18) Rendement 2020 est. 0% la liberté d'association. NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 68 (+12) Rendement 2020 est. 1,91% conseil d'administration
19 MARS 2018 18 MARS 2021 s'est amélioré.
Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 Ecart
4 11 ex
SOPRA STERIA GROUP - SOP DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 62 (+13)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 4.300 M€
COMMENTAIRES
Le groupe s'efforce de
PUBLICIS GROUPE - PUB DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 61 (+5)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 9.875 M€
COMMENTAIRES
Les indicateurs solides du
PERFORMANCES SOPRA STERIA Rang sectoriel 2/84 (+5 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 2% réduire sa consommation PERFORMANCES 60 PUBLICIS GRP Rang sectoriel 3/29 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 3% publicitaire montrent une
175 137,80
3 ANS Secteur LOGICIELS ET SSII BNPA 2021 est. 10,46 d'énergie et les transports 3 ANS 50 Secteur MÉDIAS-PUBLICITÉ BNPA 2021 est. 4,40 amélioration de la tendance
150 de personnel. Il est aussi plus 51,82 sur les piliers E et S, dans la
- 18,36 % Evolution moyenne 2018-2021 19% - 10,12 % Evolution moyenne 2018-2021 4%
125 soucieux du bien-être de ses 40 consommation d'énergie ou
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 81 (+8) Dividende 2020 est. 2 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 80 (+30) Dividende 2020 est. 2 dans la présence des
100
salariés (gestion du stress, 30
35,44 % NOTE SOCIAL 61 (+19) Evolution moyenne 2017-2020 -6% heures de travail). - 14,62 % NOTE SOCIAL 59 (+4) Evolution moyenne 2017-2020 0% femmes dans le manage-
20
NOTRE CONSEIL 75
NOTE GOUVERNANCE 55 (+6) Rendement 2020 est. 1,45% NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 62 (+2) Rendement 2020 est. 3,86% ment.
Acheter Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021
19 MARS 2018 18 MARS 2021
5
12AIR FRANCE-KLM - AF DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
UBISOFT ENTERTAINMENT - UBI DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 51 (+12)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 2.400 M€
COMMENTAIRES
L’éditeur de jeux vidéo a pris NOTE GLOBALE 65 (+4) Chiff. d'aff. 2021 est. 15.500 M€ Le transporteur est engagé
PERFORMANCES UBISOFT ENTERTAIN. Rang sectoriel 7/84 (+6 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 6% des engagements en faveur PERFORMANCES 12,5 AIR FRANCE - KLM Rang sectoriel 3/20 (STABLE) Evolution moyenne 2018-2021 -16% dans la réduction et la
100
3 ANS 63,74 Secteur LOGICIELS ET SSII BNPA 2021 est. 2,29 du respect de la vie privée et 3 ANS Secteur VOYAGE-TOURISME BNPA 2021 est. -4,55 compensation carbone de
10,0
mis en place un comité ESG, - 43,81 % ses émissions de CO2. Il fait
- 8,74 % 80
Evolution moyenne 2018-2021 -6% Evolution moyenne 2018-2021 NS
au niveau du conseil 7,5 5,27 état d'objectifs visant à
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 41 (+6) Dividende 2020 est. 0 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 73 (STABLE) Dividende 2020 est. 0 inclure les facteurs sociaux
60 d’administration. Mais les 5,0
142,11 % NOTE SOCIAL 52 (+15) Evolution moyenne 2017-2020 NS accusations de harcèlement - 37,90 % NOTE SOCIAL 66 (+6) Evolution moyenne 2017-2020 NS dans la gestion de la chaîne
2,5
NOTRE CONSEIL 40
NOTE GOUVERNANCE 53 (+10) Rendement 2020 est. 0% sexuel ont pesé sur la note NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 58 (+2) Rendement 2020 est. 0% d'approvisionnement.
Ecart 19 MARS 2018 18 MARS 2021 finale. Achat spéculatif 19 MARS 2018 18 MARS 2021
6
EUTELSAT COMMUNICATIONS - ETL DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 58 (+10)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 1.214 M€
COMMENTAIRES
L'opérateur a été très actif
12
ex
FNAC DARTY - FNAC DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 48 (+4)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 7.600 M€
COMMENTAIRES
Passer en un an de 44 à 48
PERFORMANCES EUTELSAT COMM. Rang sectoriel 5/29 (+3 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 -3% sur le pilier S avec des PERFORMANCES 100 FNAC DARTY Rang sectoriel 10/73 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 1% n'est pas une forte améliora-
22
3 ANS Secteur MÉDIAS-PUBLICITÉ BNPA 2021 est. 1,21 mesures pour améliorer 3 ANS Secteur DISTRIB. SPÉCIALISÉE BNPA 2021 est. 4,45 tion de note, selon Vigeo
75
18
l'équilibre vie privée-vie - 35,01 % 53,90 Eiris. Les plus gros progrès
- 39,25 % Evolution moyenne 2018-2021 -6% Evolution moyenne 2018-2021 -8%
14 10,50 professionnelle et favorisant 50 ont été faits dans l’environ-
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 45 (+6) Dividende 2020 est. 0,91 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 44 (+9) Dividende 2020 est. 1 nement, moins dans la
10 la diversité. Il a par ailleurs 25
- 62,93 % NOTE SOCIAL 58 (+14) Evolution moyenne 2017-2020 -11% géré de façon transparente - 4,42 % NOTE SOCIAL 47 (+4) Evolution moyenne 2017-2020 NS gouvernance et le social.
0
NOTRE CONSEIL 6
NOTE GOUVERNANCE 61 (+6) Rendement 2020 est. 8,67% des incidents commerciaux. NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 54 (+1) Rendement 2020 est. 1,86% L'audit de contrôle est
Ecart 19 MARS 2018 18 MARS 2021 Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 meilleur.
7 12 ex
SPIE - SPIE DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 55 (+9)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 7.000 M€
COMMENTAIRES
Le groupe a l'ambition de
RAMSAY GEN. SANTÉ - GDS DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE
DONNÉES FINANCIÈRES
37 (+4) Chiff. d'aff. 2021 est. 3.680 M€
COMMENTAIRES
L'amélioration la plus
PERFORMANCES SPIE Rang sectoriel 2/49 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 2% réduire de 25 % ses PERFORMANCES 20 RAMSAY GENERALE Rang sectoriel 6/34 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 18% notable a été enregistrée
20
3 ANS
20,12
Secteur INDUSTRIE BNPA 2021 est. 1,44 émissions de CO2 d’ici à 3 ANS 17,65 Secteur SANTÉ BNPA 2021 est. 0,11 dans le domaine de la
2025. Plus de 40 % de 10,54 % gouvernance en raison d'une
9,14 % 15
Evolution moyenne 2018-2021 1%
18
Evolution moyenne 2018-2021 7%
l'activité est classée durable transparence accrue sur le
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 55 (+13) Dividende 2020 est. 0,44 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 30 (-5) Dividende 2020 est. 0 niveau de rémunération des
10 selon la taxonomie 16
16,93 % NOTE SOCIAL 56 (+11) Evolution moyenne 2017-2020 -8% européenne. Bonne notation 31,59 % NOTE SOCIAL 36 (+3) Evolution moyenne 2017-2020 NS principaux dirigeants par
NOTRE CONSEIL 5
NOTE GOUVERNANCE 55 (+6) Rendement 2020 est. 2,19% sur l'égalité salariale. NOTRE CONSEIL 14 NOTE GOUVERNANCE 43 (+10) Rendement 2020 est. 0% rapport au revenu moyen
Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 Ecart 15 JUIN 2018 18 MARS 2021 des salariés du groupe.
8 13
ATOS - ATO DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 61 (+8)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 11.300 M€
COMMENTAIRES
Protection des données
AIR LIQUIDE - AI DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE
DONNÉES FINANCIÈRES
62 (+3) Chiff. d'aff. 2021 est. 22.000 M€
COMMENTAIRES
Déjà bien notée, la société a
PERFORMANCES ATOS Rang sectoriel 3/84 (+3 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 -3% personnelles, liberté PERFORMANCES AIR LIQUIDE
Rang sectoriel 5/41 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 2% encore amélioré sa
100 140
3 ANS Secteur LOGICIELS ET SSII BNPA 2021 est. 7,27 d'expression, contrôles 3 ANS Secteur CHIMIE BNPA 2021 est. 5,41 performance, en particulier
64,36 dans l'environnement et la
- 26,27 % 80 internes et management du 46,63 % Evolution moyenne 2018-2021 7%
Evolution moyenne 2018-2021 -4% 120
risque, protection de sécurité. Les nouveaux
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 77 (+16) Dividende 2020 est. 0,90 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 62 (+5) Dividende 2020 est. 2,75 objectifs de développement
60 l'environnement : tous ces 100
21,21 % NOTE SOCIAL 59 (+4) Evolution moyenne 2017-2020 -11% domaines ont été amélioré 73,81 % NOTE SOCIAL 61 (+3) Evolution moyenne 2017-2020 1% durable seront présentés
136,70
NOTRE CONSEIL 40
NOTE GOUVERNANCE 57 (+9) Rendement 2020 est. 1,40% chez Atos depuis la dernière NOTRE CONSEIL 80 NOTE GOUVERNANCE 62 (STABLE) Rendement 2020 est. 2,01% dans quelques jours,
Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 enquête. Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 le 23 mars.
ex
13 ex BOLLORÉ - BOL DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
EUROFINS SCIENTIFIC - ERF DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 34 (+8)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 5.595 M€
COMMENTAIRES
La note est faible mais sa NOTE GLOBALE 51 (+3) Chiff. d'aff. 2021 est. 25.300 M€ Vigeo Eiris salue une
PERFORMANCES EUROFINS SCIENTIFIC Rang sectoriel 73/105 (+10 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 14% progression est venue PERFORMANCES 4,0 BOLLORE
Rang sectoriel 9/43 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 3% politique complète en
80 4,02 matière d'environnement.
3 ANS Secteur SERV. AUX ENTREPRISES BNPA 2021 est. 2,57 d'actions envionnementales, 3 ANS 3,5 Secteur TRANSPORT-LOGISTIQUE BNPA 2021 est. 0,13
comme la mise en place d'un - 9,78 % La consommation d'énergie
63,92 % 60
Evolution moyenne 2018-2021 11% 3,0 Evolution moyenne 2018-2021 16%
sytème Iso 14001 certifié. La rapportée au chiffre
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 25 (+6) Dividende 2020 est. 0,68 5 ANS 2,5 NOTE ENVIRONNEMENT 52 (+4) Dividende 2020 est. 0,06 d'affaires tend à diminuer.
40 part des femmes à des postes
156,94 % 79,19 NOTE SOCIAL 35 (+10) Evolution moyenne 2017-2020 42% de direction s'est accrue ainsi 9,40 % NOTE SOCIAL 53 (+1) Evolution moyenne 2017-2020 0% La part des femmes parmi
2
NOTRE CONSEIL 20
NOTE GOUVERNANCE 38 (+7) Rendement 2020 est. 0,86% que la transparence avec une NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 45 (+3) Rendement 2020 est. 1,49% les cadres augmente.
19 MARS 2018 18 MARS 2021
Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 multiplication des audits. Acheter
8 ex
13 ex COLAS - RE DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
L'ORÉAL - OR DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 75 (+8)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 30.300 M€
COMMENTAIRES
L’Oréal a réduit sa consom- NOTE GLOBALE 42 (+3) Chiff. d'aff. 2021 est. 13.000 M€ Expert en maintenance
PERFORMANCES L'OREAL Rang sectoriel 1/20 (STABLE) Evolution moyenne 2018-2021 4% mation d’énergie mais aussi PERFORMANCES 200 COLAS
Rang sectoriel 13/25 (+3 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 0% routière, le groupe met
320
3 ANS Secteur LUXE-COSMÉTIQUE BNPA 2021 est. 8,22 amélioré ses performances 3 ANS 175 Secteur CONSTRUCTION BNPA 2021 est. 6,12 l'accent sur la sécurité et la
280
sur la formation des - 32,19 % protection sanitaire de ses
81,06 % Evolution moyenne 2018-2021 5% 150 122,50 Evolution moyenne 2018-2021 -4%
240 employés, la sécurité des employés, dans un secteur
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 77 (+3) Dividende 2020 est. 4 5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 40 (-1) Dividende 2020 est. 2,90 exposé aux risques
200 produits ou encore l’intégra- 125
109,71 % NOTE SOCIAL 79 (+12) Evolution moyenne 2017-2020 4% tion des facteurs ESG dans la - 9,89 % NOTE SOCIAL 43 (+5) Evolution moyenne 2017-2020 -29% d'accidents, et d'impact sur
322,00 100
NOTRE CONSEIL 160
NOTE GOUVERNANCE 64 (+5) Rendement 2020 est. 1,24% chaîne d'approvisionne- NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 44 (+4) Rendement 2020 est. 2,37% la santé des produits
19 MARS 2018 18 MARS 2021 manipulés.
Conserver 19 MARS 2018 18 MARS 2021 ment. Acheter
8 ex 13 ex
VIRBAC - VIRP DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 33 (+8)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 955 M€
COMMENTAIRES
Des efforts importants ont été
INTERPARFUMS - ITP DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE 26 (+3)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 430 M€
COMMENTAIRES
Interparfums a gagné
PERFORMANCES Rang sectoriel 20/56 (+10 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 3% réalisés en matière de sécurité PERFORMANCES 50 INTERPARFUMS Rang sectoriel 18/20 (+1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 -2% quelques points, mais sa
250 VIRBAC 52,00
3 ANS Secteur PHARMACIE-BIOTECH BNPA 2021 est. 7,20 des employés et des produits, 3 ANS Secteur LUXE-COSMÉTIQUE BNPA 2021 est. 0,75 performance demeure très
mais aussi de prise en compte 93,03 %
40 faible. La présentation, fin
126,83 % 200
Evolution moyenne 2018-2021 24% Evolution moyenne 2018-2021 -6%
des facteurs sociaux dans la mars, de ses objectifs ESG,
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 23 (+7) Dividende 2020 est. 0,75 5 ANS 30 NOTE ENVIRONNEMENT 18 (-4) Dividende 2020 est. 0,55 avec des objectifs de moyen
150 chaîne d’approvisionnement
44,17 % NOTE SOCIAL 38 (+8) Evolution moyenne 2017-2020 NS et de prévention contre des 260,56 % NOTE SOCIAL 29 (+6) Evolution moyenne 2017-2020 3% terme, devrait changer la
223,00 20
NOTRE CONSEIL 100
NOTE GOUVERNANCE 36 (+8) Rendement 2020 est. 0,34% pratiques anticoncurrentiel- NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 29 (+6) Rendement 2020 est. 1,06% donne.
les. Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021
Acheter en baisse 19 MARS 2018 18 MARS 2021
Investir, le Journal des Finances / N° 2463 / 20 mars 2021
RESPONSABLE / 07

ESG
ex

ODET (FINANCIÈRE) - ODET


Séché Environnement
DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
NOTE GLOBALE 36 (+3) Chiff. d'aff. 2021 est. 25.000 M€ La note ESG de la Financière
PERFORMANCES Rang sectoriel 34/102 (+3 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 3% de l'Odet a légèrement
1.000 FINANCIERE ODET
3 ANS Secteur SERVICES FINANCIERS BNPA 2021 est. 28,64 progressé, mais demeure
1.010,00 faible. Des points ont été
- 8,26 % Evolution moyenne 2018-2021 16%

Un expert des déchets


800
gagnés sur le volet Gouver-
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 31 (+3) Dividende 2020 est. 3 nance et le volet Environne-
600
25,02 % NOTE SOCIAL 34 (-1) Evolution moyenne 2017-2020 44% ment.
NOTRE CONSEIL 400 NOTE GOUVERNANCE 40 (+7) Rendement 2020 est. 0,30%
Acheter

dangereux
19 MARS 2018 18 MARS 2021
ex

PHARMAGEST INTE. - PHA DONNÉES ESG VIGEO EIRIS


NOTE GLOBALE 33 (+3)
DONNÉES FINANCIÈRES
Chiff. d'aff. 2021 est. 190 M€
COMMENTAIRES
Bien qu'encore faible, la note a
PERFORMANCES Rang sectoriel 35/84 (-6 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 9% progressé, soutenue par des
120 PHARMAGEST INTERACT
3 ANS Secteur LOGICIELS ET SSII BNPA 2021 est. 2,47 efforts en matière d'environne-
70,67 %
100 ment, avec en particulier une
Evolution moyenne 2018-2021 13%
meilleure gestion des impacts

Au service de l’environnement Le numéro trois


80
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 24 (+8) Dividende 2020 est. 1 du transport du personnel. Une
324,62 % 60 NOTE SOCIAL 34 (-2) Evolution moyenne 2017-2020 10% communication accrue sur
96,80

français des déchets s’est fait une spécialité dans les


NOTRE CONSEIL 40 NOTE GOUVERNANCE 36 (+7) Rendement 2020 est. 1,03% l'aspect éthique des activités
Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021
y a aussi contribué.
ex
SES - SESG produits toxiques, notamment par de récentes acquisitions.
DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
NOTE GLOBALE 38 (+3) Chiff. d'aff. 2021 est. 1.780 M€ Le luxembourgeois a un peu
PERFORMANCES Rang sectoriel 18/29 (+2 PLACES) Evolution moyenne 2018-2021 -4% amélioré sa performance
20 SES GLOBAL FDR
ESG grâce à des progrès
3 ANS Secteur MÉDIAS-PUBLICITÉ BNPA 2021 est. 0,45
réalisés en matière de
Un potentiel de croissance grâce à un marché porteur
- 46,57 % 15 Evolution moyenne 2018-2021 -6%
gouvernance, malgré une
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 18 (-20) Dividende 2020 est. 0,40 dégradation de la communi-
- 73,03 %
10 6,99
NOTE SOCIAL 36 (STABLE) Evolution moyenne 2017-2020 -21%
Les trois quarts du chifre d’afaires encore Les objectifs à 2022 confirmés
cation sur le pilier environ-
NOTRE CONSEIL 5 NOTE GOUVERNANCE 43 (+9) Rendement 2020 est. 5,72% nement. en France Objectifs Rappel 2020
Acheter 19 MARS 2018 18 MARS 2021 CA 2020 672,5 M€ – 9,4 % Evolution Chifre d’afaires, en M€ Marge d’Ebitda*
ex
VALEO - FR DONNÉES ESG VIGEO EIRIS
NOTE GLOBALE
DONNÉES FINANCIÈRES
66 (+3) Chiff. d'aff. 2021 est. 18.200 M€
COMMENTAIRES
La progression de la note Par métier Par marché De 21 %
PERFORMANCES Rang sectoriel 4/40 (STABLE) Evolution moyenne 2018-2021 -2% globale est liée à une forte Déchet Entre à 22 %
60 VALEO
amélioration du score
France
3 ANS Secteur AUTOMOBILE BNPA 2021 est. 1,20
dangereux 750 et 800 20,4 %
- 42,73 % 40 31,84 Evolution moyenne 2018-2021 -22%
attribué à la gouvernance. 517,4 M€
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 59 (-2) Dividende 2020 est. 0,30
Par exemple, les présidences 411,5 M€ + 0,1 %
20 des comités du conseil ont 672,5
- 28,72 % NOTE SOCIAL 63 (-6) Evolution moyenne 2017-2020 -38% été confiées à des adminis- – 8,7 %
NOTRE CONSEIL 0 NOTE GOUVERNANCE 71 (+15) Rendement 2020 est. 0,94% trateurs indépendants.
Ecart 19 MARS 2018 18 MARS 2021
Investissement Ratio dette nette / Ebita*
ex
WORLDLINE - WLN DONNÉES ESG VIGEO EIRIS DONNÉES FINANCIÈRES COMMENTAIRES
Entre

Source : société.
NOTE GLOBALE 59 (+3) Chiff. d'aff. 2021 est. 5.238 M€ Worldline améliore encore Déchet < 3 fois
PERFORMANCES WORLDLINE
Rang sectoriel 5/84 (-1 PLACE) Evolution moyenne 2018-2021 45% sa note globale. Le groupe a
non dangereux 75 M€ 63 M€
78
3 ANS Secteur LOGICIELS ET SSII BNPA 2021 est. 1,94 accentué ses efforts en et 88 M€
mettant en place des plans 261 M€ 3,1 ×
71,74 %
68
Evolution moyenne 2018-2021 20% International du CA
58 de mobilité destinés à + 10 %
5 ANS NOTE ENVIRONNEMENT 82 (+9) Dividende 2020 est. 0 réduire l’impact environne- 155,1 M€ – 9,4 % * Excédent brut d’exploitation

A
234,62 % 48 NOTE SOCIAL 60 (STABLE) Evolution moyenne 2017-2020 NS mental lié au transport de
71,72
NOTRE CONSEIL NOTE GOUVERNANCE 48 (+5) Rendement 2020 est. 0% ses salariés.
dernier, de 19,7 % à 20,4 %. Elle a des déchets dangereux particuliè-
38

Acheter
ctivité essentielle, le trai-
19 MARS 2018 18 MARS 2021
tement des déchets a même atteint 21,5 % en France, « ce rement profitable, avec un Ebitda
plutôt bien tiré son épin- qui est proche de la cible fixée de 8 millions d’euros environ
Dix sociétés du SRD n’ont pas fait l’objet d’une nouvelle évaluation par Vigeo Eiris depuis février 2020, et gle du jeu dans la crise, pour 2022 », a fait remarquer le pour 29 millions de chiffre d’affai-
n’ont donc pas pu être traitées dans le cadre de ce palmarès : ALD Automotive, Alstom, Bureau Veritas, CNP Assu-
en particulier chez le numéro trois directeur financier. Sans la contre- res, réalisé auprès d’industriels.
rances, Eurazeo, FDJ, Lisi, Pernod Ricard, Seb et STMicroelectronics. Par ailleurs, dix autres ne sont pas couvertes
de façon exhaustive par les analystes de l’agence : Albioma, Altarea, Bains de Mer, Burelle, Carmila, Covivio Hotels, français du secteur, Séché Envi- performance de Solarca et de Cette affaire offre, selon Maxime
LDC, Tikehau Capital, Verallia, Vilmorin & Cie et Voltalia. Enfin, deux sont suivies depuis moins d’un an : Akka Tech- ronnement. « Nous avons retrouvé l’Amérique du Sud, la rentabilité de Séché, « une complémentarité com-
nologies et Robertet. dès le troisième trimestre le niveau l’international se serait maintenue merciale, géographique et technolo-
d’activité d’avant-crise », a déclaré à 18 %, au lieu de descendre gique avec Interwaste », numéro
son directeur général, Maxime aux 16,5 % publiés. deux sud-africain des déchets, plus
Séché, le 9 mars, lors de la présen- « Le groupe a confirmé une nouvelle généraliste.
Enquêtes, analyses, conseils, tation des comptes 2020. Le chif- fois que son modèle de développe- En Italie du Nord, Séché prévoit de
fre d’affaires dit « contributif » ment, fondé sur l’économie circu- doubler la capacité de traitement
l’information boursière vient à vous ! (hors revenus et investissements laire, l’innovation, les solutions des déchets toxiques de Mecomer,
des actifs exploités en concession, technologiques pointues pour ses de 90.000 à 180.000 tonnes. Ce

Abonnez-vous à quasi nuls en 2020) a limité son


repli à 2,2 % sur l’exercice,
à 672,5 millions d’euros. Après un
clients et la maîtrise de la dangero-
sité, est pérenne », a souligné Joël
Séché, son PDG.
projet, ainsi que des chantiers que
la pandémie a reportés à 2021
expliquent des investissements
décrochage de 19 % au deuxième Outre sa taille modeste, l’entre- particulièrement élevés cette
trimestre, il s’est repris prise familiale (les Séché contrô- année, à plus de 90 millions
de 0,4 % dans la seconde moitié de lent 62 % du capital) se distingue d’euros, contre 63,9 millions
l’année, et même de 1,8 % hors des deux géants, Veolia Environ- en 2020. « Nous avons identifié des
effets devises. nement et Suez, par une exposi- investissements de croissance ambi-

13,25 €/mois CLIENTÈLE INDUSTRIELLE


tion bien supérieure aux marchés
industriels, qui représentent 82 %
tieux. Nous allons, par exemple, pro-
poser à nos clients de la pharmacie et
Le redressement a été porté par la de son chiffre d’affaires, con- de la chimie, qui se relocalisent en
au lieu de 28,20 € France, qui assure les trois quarts tre 18 % pour celui des collectivités France, de les accompagner », a pré-
du chiffre d’affaires et a enregistré locales. Parmi ces industriels, la cisé Manuel Andersen, le direc-
une croissance de 3,6 % au troi- chimie, les biens d’équipement et teur des relations investisseurs.
PRÈS DE sième trimestre, puis de 6,4 % au la santé pèsent pour un tiers des Le groupe a pour ambition

55%
quatrième. A l’international, les facturations totales. d’atteindre en 2022 un chiffre
deux acquisitions de 2019, d’affaires contributif de 750 à 800
Mecomer, plateforme de traite- DÉPOLLUTION millions d’euros, dont 30 % hors de
ment des déchets dangereux en Séché continue de se renforcer sur France, et une marge d’Ebitda
DE RÉDUCTION*
Italie du Nord, et Interwaste (col- le créneau des déchets dangereux, de 21 % à 22 % (après 21 % cette
lecte et traitement des déchets) en en croissance, et où les prix sont année). Sa croissance s’inscrit dans
Afrique du Sud, ont également bien orientés. Ils le sont en particu- le cadre d’un endettement net
contribué au rebond. Les seuls lier pour les chantiers de dépollu- contenu à 2,9 fois l’Ebitda, environ,
points noirs restent l’Amérique tion qui allient technicité et fin 2021, et inférieur à 3 fois fin
Chaque samedi, le journal chez vous latine et la filiale espagnole Solarca urgence, comme les contrats 2022. La direction est particulière-
+ la version numérique dès le vendredi soir dans les services de dépollution. décrochés en 2019 après les incen- ment soucieuse de la génération
Elle accuse « un retard significatif » dies de l’usine Lubrizol, à Rouen de trésorerie. Le cash-flow dispo-
malgré « un carnet de commandes (Seine-Maritime), et de la cathé- nible (avant dividendes) a repré-
+ rapide abonnez-vous sur abo-investir.lesechos.fr très fourni », a déploré Baptiste drale Notre-Dame, à Paris (pour senté 46 % de l’Ebitda l’an dernier,
"
Janiaud, le directeur financier, les décontaminer les écoles aux alen- contre un objectif régulier de 35 %.
BULLETIN D’ABONNEMENT à remplir et à retourner sous enveloppe non affranchie à :
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Je reçois chaque semaine le journal et j’ai accès à la version PDF dès 21h le vendredi. marqué par la normalisation des empêché le groupe mayennais de
Je peux aussi acquérir séparément l’abonnement au journal pour 134€ par an (au lieu de 239,20€*). volumes, un taux d’utilisation procéder, en ce début d’année, à NOTRE CONSEIL
élevé des installations de traite- une deuxième acquisition en Afri- ACHETER : entre acquisitions
Mes coordonnées Mme
Nom :
M.
Prénom :
Je choisis mon mode de paiement :
Chèque à l’ordre de INVESTIR PUBLICATIONS
ment et des prix à la hausse, Séché que du Sud, où il a racheté Spill l prometteuses dans les
Adresse : a amélioré sa marge d’Ebitda l’an Tech, un spécialiste du traitement déchets dangereux et objectifs de
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rentabilité maintenus dans la crise,
CP : Ville : La croissance de retour cette année la société offre un gain de 30 % déjà
Expire fin M M A A depuis le 1er janvier. Mais elle offre
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Exercice clos le 31 décembre 2019 2020 2021 (e)
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mentation en vigueur, vous bénéficiez d’un droit d’accès, de rectification, d’opposition, de limitation, de suppression et de portabilité de vos données. Pour exercer vos droits et/ou obtenir
RÉSULTAT NET PART DU GROUPE (EN M€) 17,8 13,6 27,5 2021 estimé. Elle a coté jusqu’à 148 €
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Le Parisien, merci de cocher cette case . Si vous souhaitez recevoir les offres des partenaires du Groupe Les Echos Le Parisien, merci de cocher cette case
Groupe Les Echos Le Parisien 10 Boulevard de Grenelle CS 10817 75738 PARIS CEDEX 15
COURS LE 18-3-2021 : 51,40 € ; CB : 404 M € ; FP : 257,2 M€ ; DETTE NETTE : 450,2 M€ ; RATIO Prochain rendez-vous : le 27 avril,
D’ENDETTEMENT : 175 % ; DIVIDENDE 2020 : 0,95 € ; RENDEMENT : 1,84 % ; MNÉMO : SCHP.
(1) CHIFFRE D’AFFAIRES « CONTRIBUTIF » ET NON PUBLIÉ ; (2) EXCÉDENT BRUT D’EXPLOITATION chiffre d’affaires trimestriel.
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