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Module 2

Initiation au Marché Actions


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Plan

1 - Généralités

2 – Risques liés aux actions

3- Indicateurs d’analyse marché actions

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1- Généralités

3
1- Généralités

Notion
• L’action est un titre de propriété, c’est une fraction du capital.

• Lors de son émission, elle a une valeur nominale qui correspond à la fraction de
capital social qu’elle représente.

◼ L’actionnaire est le détenteur d’une action qui lui confère:


❑ Le droit de participer à la gestion (approbation des comptes sociaux,
répartition des bénéfices, élection des organes de gestion : CA & CS);
❑ Le droit à l’information (communication des documents sociaux);
❑ Le droit au bénéfice (distribution de dividendes),
❑ Le droit de souscription ou d’attribution, etc.
◼ Le dividende est le revenu de l’action, c’est la partie du bénéfice distribuée aux
actionnaires.

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1- Généralités

Catégories d’actions

• Actions au porteur (lorsque son propriétaire n’est pas


enregistré dans le registre de la société) ou nominative.

• Actionsordinaires ou privilégiées (les avantages sont inscrits


dans les statuts de la société).

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2- Risques liés aux actions

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2- Risques liés aux actions

Risques de fluctuation du cours (à la baisse)

• Liés à des facteurs généraux:


Changements de nature politique, sociale ou économique
qui peuvent être interprétés et amplifiés par les
investisseurs.

• Liés à des facteurs spécifiques:


Le fait que l’entreprise n’atteigne pas les résultats
prévus, le fait de ne pas être en mesure de payer les
dividendes ou de ne pas résister à la concurrence.

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2- Risques liés aux actions

Risques économiques

• Lecours d’une action peut fluctuer en fonction du rythme


de l’activité économique (influence des cycles
économiques ; durée; son amplitude).

• Les
cycles économiques varient parfois d’un pays à l’autre
ou d’une région du monde à l’autre (les variations des
cours seront différentes d’un pays à l’autre).

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2- Risques liés aux actions

Risques de liquidité

• Unmanque de liquidité se produit lorsque l’offre ou la


demande pour un titre à un certain prix est très faible ou
inexistante :

➔ risque d’exécution partielle des ordres.

➔ risque d’exécution à des conditions défavorables.

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2- Risques liés aux actions

Risques de taux de change

• La fluctuation des monnaies affecte la valeur des


investissements étrangers ou de leur rémunération lorsque
ceux-ci sont convertis en monnaie locale.

• Lerisque peut être réduit par la diversification entre des


actions en monnaie locale et des actions en devises.

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2- Risques liés aux actions

Risques de liquidité liés au titre

• Liésaux caractéristiques du titre, par exemple, à cause


de la lenteur d’une procédure de transfert sur une des
actions nominatives, la transaction ne peut se faire (lié au
marché).

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2- Risques liés aux actions

Risques de faillite

• Encas de faillite ou de liquidation, le remboursement des


actionnaires intervient après celui de tous les créanciers :

➔ risque de perte totale des montants investis au


départ.

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2- Risques liés aux actions

Risques psychologiques

• Ils sont en général dus à des facteurs irrationnels :


rumeurs, opinions, tendance.

• Ces facteurs peuvent influencer négativement le cours de


bourse de l’action, alors que les perspectives futures de
la société ne sont pourtant pas mauvaises.

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2- Risques liés aux actions

Actions sont plus risquées que les obligations

• Les fluctuations des cours des actions sont plus


importantes que celles des obligations.

•A long terme la progression du cours des actions et de


leurs dividendes ➔ résultats plus favorables que les
investissements en obligations.

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3- Indicateurs d’analyse du marché actions

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Analyse du marché des actions


Les principaux indicateurs d’analyse sont :

• La capitalisation boursière.
• Les indices boursiers.
• Le Price Earning Ratio (PER).
• Le taux de rotation.
• Le taux de rendement.

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

La capitalisation boursière (CB)

CB = Nbre d’actions x cours de bourse


• Lacapitalisation boursière est la valorisation d'une société à
partir de son cours boursier.

• C’estla valeur, au prix du marché, de l'ensemble des titres


représentatifs d'une entreprise. Plus la capitalisation est
élevée plus la valeur de l’entreprise est importante.

• Elle
est également utilisée pour comparer l’importance de
deux marchés boursiers.

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Indice boursier

• Permet d’apprécier le niveau des cours à un instant T par


rapport à (T-1).
• Indicateur
de la performance d’une bourse ou d’un secteur
ou de certaines valeurs.

Investisseur Émetteur
- Un indicateur de performance - Un facteur de notoriété
- Un objectif : égaler l’indice - Le revers : la volatilité du titre
- Une ambition : battre l’indice

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Price Earning Ratio (PER)

Cours Action
PER =
Bénéfice par Action

Ou multiplicateur boursier. Un PER de 10 signifie que


le prix de l’action équivaut à 10 fois son bénéfice.

Le PER dépend de 3 facteurs :


• la croissance future des bénéfices de la l’entreprise.
• Le risque associé à ces prévisions.
• Et le niveau des taux d’intérêt.

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Taux de rotation

Volume de titres échangés


Taux de rotation =
Nbr titres en circulatio n

• Indique le degré de liquidité d’un titre.


• Plus il est élevé, plus il est appréciable.

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Taux de rotation : exemple

Un investisseur dispose dans son portefeuille des actions de 3


sociétés: Mobitel SA , AutoLeasing SA et Altechnology SA. Face à
un besoin de financement urgent, il souhaite céder les actions de
l’une des 3 sociétés. Le taux de rotation de Mobitel SA est de 5%.
Autoleasing SA a enregistré un volume d’échanges de 20 500 actions
pour 120 000 mises dans le public. Altechnology a 450 000 actions en
circulation, au cours de l’année 30 500 actions ont été échangé.

Quel titre va-t-il céder?

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Taux de rotation : solution

Taux de rotation AutoLeasing : (20 500/120 000)*100= 17,08%

Taux de rotation Altechnology : (30 500/450 000)*100= 6,77%

L’investisseur donnera un ordre de vente de ses titres Autoleasing.

Cette valeur a été plus échangée que les autres.

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Taux de rendement

Dividende
Taux de rendement =  100
Cours action

• Lerendement indique le profit d’un investissement sous


forme de revenus.

• Ce ratio permet de déterminer le pourcentage de gain que


l’actionnaire obtient grâce aux dividendes.

NB: La rentabilité indique le profit d’un investissement sous


forme de plus value en capital.

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Taux de rendement : exemple

La société Invest Corporation SA dont le cours de bourse est de


18 000 FCFA a annoncé le paiement d’un dividende de 4 000 FCFA
par action. Investment Banking Corp. une autre société
concurrente cotée à 21 000 FCFA vient de distribuer à ses
actionnaires 3 700 FCFA de dividende par action.

Quelle est la société la plus attractive ?

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3- Indicateurs d’analyse marché actions

Taux de rendement : solution

Taux de rendement de Invest Corporation SA :


(4 000/18 000)*100 = 22%

Taux de rendement de Investment Banking Corp.


(3 700 / 21 000) * 100 = 17,62%

La société Invest Corporation SA offre un rendement plus attractif.

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MERCI

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