La politique monétaire conventionnelle :

Quelle efficacité de la baisse du taux directeur pour le cas du Maroc ?

Driss MAFAMAN
Enseignant chercheur à FSEJS,souis
Université Mohamed V du rabat
drissmafam@.gmail.com

AbdeAhakim QACHAR
Enseignant chercheur à la faculté polydisiplinai
Université chouaib Doukkali ,El jadida ,Maroc
AbdeAhakim QACHAR@gmail .com.

RESUM

Les banques centrales disposent d'outils conventionnels tels les

réserves obligatoires ,taux d'intérêt directeur. Mais , il faut savoir qu’avec un taux
d’intérêt nominal proche de zéro ,ces outils de sont révélés insuffisant sinon
inopérants. À l'inverse de ces banques ; Bank Al-Maghrib (BAM) à fait appel à ces
outils afin d'assurer la stabilité des prix.
Dans cette perspective, étant donné qu'elle a déjà réduit au minimum le
taux de la réserve monétaire qui est passé de 8% à 2% depuis mars 2014 ,il ne
restait dans son arsenal d’instruments conventionnels que le taux directeur
qu'elle a revu à la baisse passant de 3% à 2,5%. La question fondamentale qui se
pose est celle de savoir pourquoi la réduction du taux directeur pour laquelle à
opté BAM n'a pas atteint les résultats escomptées, en particulier la baisse du
coût des crédits dans une perspective de valeur de relance économique ?

MOTS_CELEFS
 Politique monétaire ;
 Banque centrale ;
 Mesure conventionnelle et non conventionnelle ;
 Taux directeur ;