Une fois les flux de trésorerie associés à un projet d'investissement sont définis, on peut évaluer

la rentabilité économique du projet, pour cela, il y a plusieurs critères d'évaluation. 7.3.1.1.

Critère du taux de rendement comptable en valeur non actualisée. Le taux de rendement
comptable mesure un revenu moyen annuel par dirham investi. Il est égal au rapport du revenu
moyen annuel net au coût initial de l'investissement. Le revenu moyen annuel net est égal à la
somme des flux de trésorerie divisée par le nombre d'années d'exploitation. Si on désigne par n,
la durée d'exploitation d'un investissement : n F n k 0  k  Revenu moyen annuel net  Coût
initial de l'investissement Revenu moyen annuel net Taux de rendement comptable  Pour
pouvoir prendre une décision de réaliser ou de rejeter un projet, il faut définir un taux de
rémunération minimum de son capital. Exemple 1 : Une entreprise envisage un investissement
qui pourra être exploité pendant cinq ans. Le coût initial de cet investissement est de 100 000,00
DH. Les flux de trésorerie prévisionnels sont estimés à 30 000 DH par an. % Coût initial de l'
investissement Revenu moyen annuel net Taux de rendement comptable DH par an F Revenu
moyen annuel net Revenu net total F DH 5 k 0 k 5 k 0 k 0,10 10 100 000 10 000 10 000 5 50 000
5 100 000 (5 30 000) 50 000                  Le taux de rendement comptable
de cet investissement est de 10 %, c'est à dire chaque cent dirhams investis rapporte 10 DH.