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RAPPORT SUR LES PROBLÈMES FINANCIERS DE

L'INDUSTRIE SOCIALISTE

Volume ler :
Financement et structures financières
de l'industrie socialiste
Le présent Volume est le premier d'un rapport qui comporte trois tomes, lesquels traitent
respectivement de :
- Volume ler : Financement et Structures financières de l'industrie socialiste
- Volume 2 : Inflation et financement du développement en Algéri
- Volume 3 : Rapports financiers avec l'étranger et avec les Administrations, Institutions et
Entreprises Algériennes
Le premier Volume commence d'abord par situer les problèmes financiers des entreprises
industrielles socialistes.
Il aborde ensuite le point fondamental que constituent leur financement et leurs structures
financières et procède à une analyse tant au niveau des principes d'ordre économique que par
référence à l'option politique algérienne pour le socialisme.
L'objectif a été de déceler dans le contexte idéologique et économique national et les textes qui
en ont reflété et orienté l'évolution, les lignes de solution qui, en matière financière, y sont
implicitement contenues en ce qu'elles traduisent, en un dépassement dialectique, à la fois les
exigences de la gestion d'entreprises et celles de la gestion socialiste de l'économie selon les
spécificités algériennes, au service d'un vigoureux effort de développement, d'extension de l'emploi
et d'amélioration du niveau de vie général.

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PREAMBULE : ASPECT POLITIQUE DES PROBLÈMES FINANCIERS DES
ENTREPRISES SOCIALISTES. .......................................................................................................6

TITRE Ier : LES RÉTROACTES..............................................................................................14

LES LIGNES MAÎTRESSES DE LA POLITIQUE ALGÉRIENNE


D'INDUSTRIALISATION DEPUIS 1965 ET L'EXPÉRIENCE DES CONTRAINTES DE SON
FINANCEMENT. .............................................................................................................................15

TITRE 2 : UNE QUESTION PRÉJUDICIELLE : NÉCESSITÉ D'UNE PRISE DE


CONSCIENCE DE CERTAINS ASPECTS DE L'INVESTISSEMENT INDUSTRIEL EN
ALGÉRIE ..........................................................................................................................................27
I. - INTRODUCTION ..........................................................................................................28
II. - LES HANDICAPS DES INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS EN ALGÉRIE ET
LES CHARGES SUPPLÉMENTAIRES QU'ILS IMPLIQUENT TANT LORS DE LA
CONSTRUCTION QUE DANS L'EXPLOITATION. ............................................................29
1) Les travaux du groupe de travail français sur les perspectives décennales de
développement économique de l'Algérie ...................................................................................29
2) L'expérience du plan de Constantine .............................................................................32
3) Aggravation des handicaps des entreprises industrielles socialistes, par rapport à ceux
qui faisaient l'objet de compensations sous le régime du Plan de Constantine .........................34
4) Autre méthode d'évaluation des handicaps investissements industriels en Algérie par
référence à des éléments actuels ................................................................................................36
5) Conclusion : ...................................................................................................................38
III. - UN EXEMPLE, BASÉ SUR UN RAPPORT ET DES EXIGENCES DE LA
BANQUE MONDIALE, D'ALLÉGEMENTS NORMALEMENT NÉCESSAIRES À UNE
ENTREPRISE INDUSTRIELLE SOCIALISTE POUR MENER UN PROJET À BONNE
FIN : LA CIMENTERIE DE SAÏDA.........................................................................................40
1) Points saillants tirés du rapport de la banque mondiale : ...............................................40
2) Conclusion : ...................................................................................................................44
IV. - LE DÉLAI D'ENTRÉE EN RENTABILITÉ DES PROJETS INDUSTRIELS....45
V. - LA RENTABILITÉ FINANCIÈRE EN FACE DE LA RENTABILITÉ
ÉCONOMIQUE. ..........................................................................................................................48
VI. -NÉCESSITÉ DE TENIR COMPTE, DANS LES JUGEMENTS SUR LES
PROJETS, DE LA VALEUR AJOUTÉE ET DE SES EFFETS MULTIPLICATEURS. ...51
VIII.- LE SOUCI DE SÉCURITÉ ÉCONOMIQUE DANS LE DÉVELOPPEMENT
INDUSTRIEL...............................................................................................................................69
IX. - NÉCESSITÉ D'UN CONTRÔLE CONTINU DE LA RÉALISATION DES
INVESTISSEMENTS PLANIFIÉS. ..........................................................................................73
3
X. – CONTINUITÉ HISTORIQUE DANS LES ORIENTATIONS DU
DÉVELOPPEMENT INDUSTRIEL. ........................................................................................75
XI. - VOIE ALGERIENNE DE DÉVELOPPEMENT ET LUTTE DU TIERS-MONDE
POUR UN NOUVEL ORDRE ÉCONOMIQUE. .....................................................................79
XII. - CONCLUSION...........................................................................................................82

TITRE 3 : LE FINANCEMENT DE L'INVESTISSEMENT INDUSTRIEL A 100 % PAR


LE CRÉDIT.......................................................................................................................................84
I. - L'ASPECT MACRO-ÉCONOMIQUE. .......................................................................85
A. - L'évolution des conceptions en matière de financement de l'investissement industriel
....................................................................................................................................................85
B. - Justification et aspects du financement des investissements industriels par le crédit .88
1) Le point, de départ du raisonnement ..........................................................................88
2) Les résultats du calcul. ...............................................................................................89
3) La réalité des effets multiplicateurs dans un. pays sous-développé comme l'Algérie91
4) Les inférences possibles en matière de financement : ...............................................94
5) La conclusion qu'en a tirée le Ministère de l'Industrie :.............................................96
6) Les conditions du financement d'investissements industriels à 100 % par le crédit..97
C. - Les conclusions ...........................................................................................................99
II. - L'ASPECT MICRO-ÉCONOMIQUE DU FINANCEMENT DES
INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS A 100 % PAR LE CRÉDIT....................................101
A. - Physionomie différente du problème sous l'aspect micro-économique : ..................101
B. - Référence aux principes par lesquels le recours exclusif au crédit a été justifié.......103
C. - Retour à l'économie d'entreprise................................................................................109
1) La nature des ressources matérialisées dans les moyens de production : ................109
2) Le risque industriel et commercial, les aléas locaux et la situation de l'entreprise face
à l'incertain :.........................................................................................................................110
3) Les charges de l'endettement : .................................................................................113
4) L'effet multiplicateur (reproductif, en terminologie socialiste) de l'amortissement 116
5) Les postes non amortissables de l'investissement :..................................................118
6) L'échéancier de l'endettement : ................................................................................119
7) Le stade de développement où se trouve l'entreprise :.............................................122
8) Importance des frais fixes dans les frais d'exploitation : .........................................125
9) L'exercice effectif et responsable des tâches de gestion : ........................................131
D) Conclusion intercalaire :..............................................................................................133
III. - LES VOIES D'UNE RÉCONCILIATION ENTRE ÉCONOMIE GÉNÉRALE ET
ÉCONOMIE D'ENTREPRISE, DANS L'OPTION D'ORGANISATION ÉCONOMIQUE
NATIONALE. ............................................................................................................................134
A) Optique d'économie générale ......................................................................................134
1) Le problème : ...........................................................................................................134
2) Le remède :...............................................................................................................137
4
B) Optique d'économie d'entreprise .................................................................................142
1) Le problème .............................................................................................................142
2) Le remède.................................................................................................................143
a) Les conditions régissant la solution : ...................................................................144
b) La solution............................................................................................................147
c) Modalités de mise en application .........................................................................151
d) Mécanisme des concours bancaires aux fonds d'affectation patrimoniale:..........154
e) Conformité avec notre option socialiste :.............................................................155
f) Compatibilité avec les principes de gestion monétaire et bancaire : ....................158
g) Référence à l'Islam ...............................................................................................162
IV. - SYNTHÈSE DU SYSTÈME DE FINANCEMENT PROPOSÉ ...........................162

TITRE 4 : FIXATION DE STRUCTURES FINANCIÈRES NORMATIVES. ...................167

TITRE 5 : ACTION PRÉPARATOIRE A LA RÉSORPTION DE L'ENDETTEMENT


INTERNE ACCUMULÉ DES ENTREPRISES SOCIALISTES. ................................................177

TITRE 6 : FINANCEMENT PAR LE CRÉDIT ET MISE DE L'ÉROSION MONÉTAIRE


AU SERVICE DU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE. .........................................................180

TITRE 7 : LES RÈGLES D'AMORTISSEMENT APPLICABLES AUX ENTREPRISES


SOCIALISTES. ...............................................................................................................................186
I. - Le problème ..................................................................................................................187
II. - Le jeu des amortissements dans la gestion socialiste des entreprises.....................187

POSTPACE AU PRÉSENT VOLUME 1er .............................................................................191

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PREAMBULE : ASPECT POLITIQUE DES PROBLÈMES
FINANCIERS DES ENTREPRISES SOCIALISTES.

Si le présent rapport, du fait du cadre dans lequel il a été rédigé, traite des problèmes financiers
des entreprises industrielles socialistes, les constatations, considérations et propositions qui y sont
émises ont un plus large caractère de généralité.
Ce qui y est dit concerne aussi bien les entreprises socialistes des autres secteurs de notre
économie, dont chacun sait qu'elles se heurtent également à de multiples problèmes financiers du
même ordre que ceux auxquels l'industrie socialiste est confrontée.
Cela signifie, en dernière analyse, qu'au travers du présent rapport, ce ne sont pas seulement
des problèmes d'entreprises prises individuellement qui sont soulevés. C'est toute l'option algérienne
d'organisation économique qui est en cause.
La réalité est donc qu'un aspect fondamental des points qu'on examinera est politique et qu'il l'est
doublement en ce sens que :
- c'est d'abord la conception intime de l'organisation socialiste des entreprises qui est concernée
de la façon la plus absolue, car il est bien évident que, si nous ne parvenons pas à faire
fonctionner nos entreprises socialistes dans des conditions satisfaisantes sous l'aspect productif
comme sous l'aspect financier, la tentation sera grande et la conclusion sera facile d'affirmer que
c'est le système qui est mauvais et qu'il faut revenir à une organisation économique qui rende au
secteur privé un plus large champ d'action couvrant tous les domaines d'activité où les
entreprises socialistes seraient considérées comme n'ayant pas réussi ;
- c'est ensuite la politique algérienne de développement qui est en question, car si le résultat de
cette politique, dans la sphère productive, est matérialisé par une masse imposante de projets
d'une productivité dérisoire conduisant les entreprises socialistes qui les ont réalisés, à une
situation financière tellement obérée que, dans un autre pays, elles seraient en faillite, la tentation
est à nouveau grande et la conclusion à nouveau facile de prétendre que, aux vices propres de
notre organisation socialiste des entreprises, s'ajoute l'échec d'une politique de développement
dont ces entreprises étaient les vecteurs et que, en restituant ou laissant au secteur privé plus
d'initiative, on constaterait davantage de rationalité économique et d'efficacité dans
l'investissement, dans la production et dans le processus de développement, pour le plus grand
profit et à la satisfaction de tous.
Aussi, si le présent rapport est résolument technique, est-il cependant pensé et rédigé dans la
pleine conscience de la dimension politique des points qui y sont traités.
Ce rapport est également écrit dans la conviction que les techniques économiques et financières
ne sont que des outils et qu'à ce titre, elles présentent notamment deux grandes particularités :
- d'abord, elles sont contingentes, c'est-à-dire que leur conception, leur cadre d'action et les
modalités de leur usage dépendent de l'organisation économique et financière dans laquelle elles
doivent se situer, et elles ne sont par conséquent intégralement vraies que dans cette organisation
ou ce type d'organisation ;
6
- ensuite, ce sont des servantes, c'est-à-dire qu'elles n'ont de sens, dans un corps social
déterminé, que comme instrument de réalisation des objectifs de ce corps social, objectifs
qu'elles peuvent influencer quantitativement mais non qualitativement.
C'est pourquoi le présent rapport n'a d'autre inspiration et d'autre conclusion qu'algériennes, à
partir de la réalité algérienne objectivement cherchée, vers l'affermissement d'une organisation
économique qui découle du processus logique et historique de la Révolution et qui a été voulue par
l'Algérie, le souci primordial de ce rapport ayant été de se placer au service et de viser au succès de
la politique définie par le Pouvoir Révolutionnaire, dans le cadre et dans la continuité de la
Révolution algérienne.
En rédigeant ce rapport, on a aussi pris progressivement conscience de l'importance de l'enjeu
pour l'Algérie.
Trop d'intérêts au dehors et beaucoup d'intérêts au dedans trouveraient avantage à l'échec du
socialisme algérien, dans l'organisation et le fonctionnement de ses entreprises et dans l'effort
d'investissement généralisé dont celles-ci sont les organes.
En outre, une espèce de colonisation intellectuelle française ou, plus généralement, occidentale,
a marqué ici beaucoup d'esprits et continue souvent à empreindre, inconsciemment peut-être,
l'enseignement en Algérie ; plus dangereusement, elle s'exprime, dans la vie économique
journalière, au sein d'un corps de cadres d'une formation occidentale qui n'a pas toujours été
fondamentalement remise en question par chacun en fonction de l'option nationale ; il en résulte
trop souvent une connivence intellectuelle avec des tendances oppositionnelles dont les objectifs
sont ou plus matériels, ou plus politiques, ou davantage liés à des intérêts étrangers.
La conséquence en est une sorte d'investissement par le dehors et par le dedans de
l'organisation socialiste des entreprises ; on l'a ressenti tout au long de la préparation du présent
rapport.
Aussi celui-ci a été écrit en tenant compte de cette situation et avec le désir de susciter la prise
de conscience qui fait encore trop souvent défaut.
Ce rapport n'est donc pas neutre, dans la mesure où il se situe résolument et exclusivement
dans la ligne tracée par les textes fondamentaux de l'Algérie nouvelle : charte nationale,
constitution, charte et code de la gestion socialiste, et il n'évoque que pour les analyser et les situer
par rapport à ces textes fondamentaux et à leurs orientations, des tendances, mesures ou
comportements qui ont paru être en contradiction objective avec les choix algériens d'organisation
économique et de politique de développement.
Il y a pourtant plusieurs points qui ne relèvent pas directement du présent rapport et qui,
néanmoins, sont d'une importance majeure pour le bon fonctionnement des entreprises socialistes,
pour la réussite des efforts nationaux de développement et, à un niveau de généralité plus élevé,
pour le succès de l'option socialiste en matière économique mais, aussi de façon moins apparente
peut-être, sociale.
On évoquera brièvement ces points ici, parce qu'on est conscient que les problèmes financiers
des entreprises socialistes ne sont pas exclusivement justiciables de décisions spécifiques au sujet

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desquelles le présent rapport présentera des propositions, qu'il faut en outre que ces décisions se
situent dans un environnement qui en permette l'efficacité.
Le premier point est l'ignorance ou la superficialité de connaissance de la Charte Nationale, qui
se constate à tous les niveaux dans les Administrations et dans les entreprises socialistes. Or,
comment peut-on être les instruments d'exécution d'une Charte avec laquelle on n'a aucune
familiarité réelle ? Comment, en matière administrative, peut-on exercer des pouvoirs de décision
sans être intimement pénétré du texte de base dont dérive la philosophie de l'action que l'on doit
assumer et dont le caractère impératif engage de plus en plus la conscience individuelle au fur et à
mesure que s'élève le niveau de responsabilité.
On ne peut que déplorer une telle situation, qui, de façon permanente, dans la trame des jours,
affecte insidieusement sans doute le respect des orientations nationales.
On peut certes objecter un certain défaut de diffusion explicative du contenu de la Charte, après
son adoption, cette diffusion ne pouvant se limiter, sans perdre l'essentiel de son efficacité, à sa
publication au Journal Officiel et dans les journaux et à sa reproduction sous forme de livre mis en
vente dans les kiosques et les librairies.
Il paraît évident qu'a manqué un effort d'analyse d'abord et de vulgarisation ensuite ; le texte de
la Charte demandait en effet qu'on en fasse des analyses distinctes pour les différentes couches de la
population et les divers niveaux de responsabilité, chaque analyse détaillant et commentant les
points concernant directement chacune de ces couches ou chacun de ces niveaux dans des
formulations qui leur soient accessibles, tout en comportant cependant concurremment une synthèse
de caractère unifiant par rapport à la Charte elle-même.
La Charte semblerait, d'ailleurs devoir être conçue comme un élément de la culture
individuelle.
Cette particularité signifiait que l'explication de la Charte, les références à son application et le
recours à ses principes dans les cas concrets devaient devenir un processus habituel.
Cela impliquait naturellement aussi la mise au point de cours systématisés sur la Charte
Nationale à tous les degrés de l'enseignement public, y compris -avec un soin particulier dans
l'enseignement universitaire (ce qui était d'ailleurs de nature à susciter progressivement des analyses
en profondeur par les titulaires de ces cours, à l'occasion de la préparation de ces derniers).
De la même manière, on pouvait penser trouver la Charte Nationale comme matière distincte
dans les programmes de tous les examens et concours administratifs, même pour des examens ou
concours à caractère technique, de promotion interne, car, même sur un plan purement pratique :
- d'une part, il y a dans la Charte une façon et un esprit selon lesquels doivent se comporter à
tous les niveaux ceux qui se proposent pour servir l'état,
- d'autre part, à peu près tous les domaines de la vie nationale sont couverts par la Charte, de
sorte que toutes les Administrations et pratiquement toutes leurs compétences spécialisées sont
effectivement concernées et que leur action doit, au-delà des textes directement administratifs,
s'exercer selon des principes résultant de la Charte, dont il ne faut pas oublier que, dans la
hiérarchie des textes et même si on se borne à la considérer dans la forme, sous l'aspect
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juridique, elle a un caractère constitutionnel et, par conséquent, spécialement contraignant pour
les serviteurs de l'Etat.
Si, même au niveau central, on ne s'est pas totalement attaché à faire ce qu'il fallait pour
inscrire dans les mentalités et dans la réalité le caractère fondamental et instrumental de la Charte
dans la vie, la construction et l'évolution nationales, on ne doit pas trop s'étonner que la Charte soit
insuffisamment connue de beaucoup de ceux qui, en raison de leurs fonctions, devraient pourtant y
trouver les lignes directrices de toutes leurs actions dans leur vie professionnelle.
Il ne faut cependant pas se dissimuler qu'il y a aussi ceux qui ont pris a priori à l'égard de la
Charte des positions d'indifférence de principe, de contestation ou de refus, cela comportant toutes
les nuances d'opposition active ou passive à l'intérieur de l'Etat et des entreprises socialistes et
s'appuyant sur des raisons pouvant être très différentes.
Cela est particulièrement préoccupant en ce qui concerne les cadres moyens et supérieurs ;
encore qu'il faille sans doute faire la part d'une certaine fronde intellectuelle, il est plus courant
qu'on ne le croit d'entendre récuser la Charte au sein des Administrations ou la rabaisser au rang
d'un texte de propagande politique destiné essentiellement au public et non à des responsables
administratifs et économiques qui, eux, seraient libres d'assumer leurs fonctions de façon plus
indépendante.
Il y a également ceux qui déplorent les orientations ministérielles qu'ils sont chargés de mettre
en oeuvre et qu'ils critiquent, le plus souvent, par recours à des conceptions étrangères ; c'est une
particularité qu'on a déjà citée tantôt.
Mais il y a aussi ceux qui mettent en question l'un ou l'autre segment de la politique
économique algérienne, en le personnalisant par le nom d'un responsable, sans s'assurer d'abord si la
politique appliquée dans le domaine concerné n'est pas purement et simplement l'exécution de la
Charte. Des critiques adressées à l'action de certains responsables reviennent ainsi à une critique de
la Charte.
Il y a enfin les cas où des décisions ou mesures particulières ont été prises et mises en
application alors qu'elles étaient objectivement en contradiction à l'esprit de la Charte et des textes
et déclarations antérieurs de politique générale du Pouvoir Révolutionnaire ; le présent rapport en
contient des exemples.
Tout aussi préoccupant est un certain défaut d'engagement et, à plus forte raison, un manque
d'enthousiasme dans les taches auxquelles on est associé ; cela se traduit par une espèce de recul
devant ces taches alors qu'il faudrait au contraire une immersion dans l'action concrète avec le souci
du travail efficace et de l'exécution diligente des attributions personnelles, dans la conscience que
toute tâche dont on est chargé et qui n'est pas remplie ou qui ne l'est qu'imparfaitement ou avec
retard revient à un blocage du travail en aval ou à un ralentissement des actions entreprises; il suffit
de penser aux cas, qui ne sont pas inhabituels, où le blocage ou le ralentissement se répercutent sur
des projets d'investissement, pour se convaincre que la question n'est pas secondaire.
La conclusion à donner à ce qui précède se trouve, exprimée en termes vigoureux, au titre
deuxième, point 4, de la Charte.

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On ajoutera que, même dans la vision en retrait des pays occidentaux, le fonctionnaire ne peut
être qu'un serviteur des actions que le pouvoir politique décide, de sorte que la référence à ces pays
- ici encore si habituelle - ne peut même pas être utilisée en l'espèce.
Ce qui reste par contre, c'est que la réticence à s'engager ou l'abstention ou l'immobilisme ou
l'incapacité ou l'insuffisance de rendement à l'intérieur du secteur d'État pourraient s'interpréter
comme une opposition objective à la politique arrêtée par le Pouvoir Révolutionnaire.
Il faut se rendre compte que l'adhésion profonde, générale et populaire à la Charte, si elle
dépend certes d'une vulgarisation persévérante de cette dernière, dépend plus encore de la manière
dont elle se traduit en actes et, en cela, ce sont tous les niveaux de la hiérarchie qui sont directement
concernés, leur degré de responsabilité étant en l'espèce d'autant plus éminent et d'autant plus
contraignant que les postes occupés sont plus élevés, soit dans les cadres politiques, soit dans les
Administrations, soit dans les entreprises, soit dans l'enseignement.
A tous ces niveaux de la hiérarchie, les responsables ont la charge supplémentaire de montrer
l'exemple, et les règles à leur égard sembleraient devoir être sensiblement plus strictes, tous
manquements éventuels étant considérés sous l'aspect qualitatif tout autant que quantitatif, car, en
effet, à ces niveaux, les comportements individuels, même à titre privé, ont, en quelque manière,
une signification politique, en ce qu'ils influencent et conditionnent, davantage peut-être qu'on ne le
pense, l'adhésion populaire à l'option socialiste.
Cette adhésion, à l'intérieur des consciences, est tous les jours en train de se faire (et, parfois,
de se défaire).
Or, une certaine expérience de la discussion de la Charte au niveau populaire, révèle que les
mises en question ne sont qu'indirectement de principe et qu'elles procèdent le plus souvent soit de
réactions en face de problèmes de la vie pratique soit de réactions en face de comportements dans
l'appareil de l'état et des entreprises ainsi que dans la hiérarchie, ces deux types de réactions étant
alors plus ou moins théorisés selon le degré de culture des intéressés ; le fait que ce ne soient pas
spécialement les échelons hiérarchiques proches de ces derniers qui soient en cause et que, s'ils sont
mis en cause, c'est fréquemment comme exemple d'un mal plus général, permet de faire la
distinction par rapport à des gauchismes inconscients, des égalitarismes forcenés, des réactions
d'amour-propre, des sentiments de frustration, voire l'envie d'un poste occupé par un autre et de
repérer la partie à portée générale et à caractère significatif du raisonnement utilisé et des
conclusions tirées ; par ailleurs, il apparaît régulièrement aussi que les réactions en face de
problèmes de la vie pratique reviennent, derechef, en dernière analyse, à la mise en cause de
comportements, professionnels ou son, de membres de l'appareil de l'état et/ou des entreprises
socialistes, considérés à titre collectif ou à titre individuel.
Il y a donc bien là un point fondamental, dans la mesure où il ne faudrait pas qu'on en arrive un
jour, dans l'opinion populaire, à regarder la Charte comme un texte abstrait, à l'égard duquel
l'application qui devait en être faite aurait pris bientôt une distance qui s'élargirait progressivement
avec le risque de conduire finalement à une rupture entre la Charte comme corps de conceptions
théoriques et la réalité telle qu'elle se construirait concrètement et fonctionnerait ensuite.

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La Charte elle-même est très consciente d'un tel danger et, déjà dans son introduction, elle est
explicite sur le refus d'une ré-apparition de féodalités ou d'une néo-bourgeoisie, de même que,
lorsqu'elle décrit les grands axes de l'édification du socialisme algérien, elle insiste sur la nécessité,
dans les institutions politiques, économiques et administratives, de combattre l'opportunisme,
l'irresponsabilité, l'arrivisme, la corruption, la démagogie, en même temps qu'elle rejette le
phénomène bureaucratique qu'elle qualifie énergiquement de "dégénérescence de la fonction
administrative et du système de gestion".
Or, on entend parfois parler aujourd'hui de l'apparition ou de la résurgence, ci et là, d'un
favoritisme à base familiale ou géographique, ainsi que de l'émergence supposée d'une bourgeoisie
qui comprendrait pour une part une bourgeoisie d'Etat située dans l'appareil de l'Etat et des
entreprises et bénéficiant de privilèges et de pouvoirs de nature à créer un sentiment d'appartenance
à une catégorie sociale spécifique dont les intérêts ne concorderaient qu'imparfaitement avec ceux
du travailleur ordinaire ou, plus généralement, du citoyen, et à laquelle sa position spéciale serait
susceptible de réserver en certains cas une application plus bienveillante des lois et règlements.
Il y a certes en cela un danger que des interprétations diverses se répandent dans le public et
c'est donc à juste titre que le statut général du travailleur édicté par la loi n° 78-12 du 5 août 1978
prévoit notamment que les obligations des titulaires de fonctions supérieures du Parti et de l'État et
des cadres supérieurs de la Nation seront fixées par décret ; aussi, la rédaction de ces textes requerra
-t-elle beaucoup de réflexion, afin que le fait d'avoir formalisé l'existence de catégories hors du droit
commun traduise davantage une primauté de devoirs que la consécration de situations
préférentielles dont il faudrait également éviter au surplus qu'elles ne paraissent comporter des
défauts dénoncés par la Charte (opportunisme, irresponsabilité, arrivisme, ...).
Quant à la bureaucratie, on s'en est fortement préoccupé, mais il ne semble pas que la situation
se soit améliorée ; on pourrait même se demander si ce n'est pas l'inverse qui s'est produit.
Les volets de la Charte qui viennent d'être évoqués, sont donc toujours actuels et deviennent de
plus en plus importants sous l'aspect politique, si l'on veut éviter qu'un certain malaise populaire
empêche finalement d'obtenir l'engagement total des travailleurs et la haute productivité quantitative
et qualitative qui conditionnent la réussite de l'effort de développement national.
Il conviendrait d'ailleurs de veiller dans cet ordre d'idées à ce que les exigences de présence
assidue, de travail continu, de rendement élevé, de rémunération selon la production, de recherche
des améliorations et simplifications, d'esprit d'initiative, de sens des responsabilités, de respect du
public, soient d'application générale, dans toutes les activités, et de façon identiquement
contraignante dans la fonction publique dont le statut devrait sans doute être revu, dans une
orientation socialiste conforme à la Charte qui a mis notamment en relief à cet égard "la notion très
stricte et généreuse de service public".

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Il faudrait en quelque sorte "défonctionnariser" la fonction publique 1 , tout en se gardant
concurremment, dans la mesure où cela est encore possible, de "fonctionnariser" les entreprises
socialistes.
Cette remarque est d'ordre juridique et elle conduit à soulever cet aspect des choses, très
important également : l'élaboration d'un droit proprement national basé sur les principes contenus
dans la Charte pour les matières qui y sont traitées et, en outre, le ré-examen, avec remaniement
éventuel, des autres parties de notre droit, le but ultime étant que celui-ci intègre et reflète en un tout
cohérent les conceptions du socialisme algérien. Le droit doit être l'émanation de la forme de vie
sociale et économique dans laquelle il se situe et dont la tradition islamique est également une
composante.
Il n'y a pas dépérissement du droit dans le socialisme, dans la mesure où l'organisation
administrative, économique et sociale est ou doit être davantage structurée et où davantage de
compétences relèvent de l'intervention démocratique des citoyens au sein d'un pluralisme de
collectivités.
Mais, par contre, le droit y prend des aspects différents par les domaines qu'il couvre et par la
façon dont il agit.
D'abord par les domaines qu'il couvre, qui sont, par définition, beaucoup plus étendus et qu'il
faut organiser et régir, en ce compris les mécanismes collectifs et délibérants de mise en oeuvre de
la démocratie aux différents niveaux.
Ensuite, par la façon dont il agit, car le problème est essentiellement de régler le
fonctionnement de tous les mécanismes de la vie sociale, pris en main par la collectivité nationale,
et beaucoup moins de définir des règles d'arbitrage entre intérêts privés qui, s'ils prennent une place
majeure dans le capitalisme, sont moralisés et subordonnés à l'intérêt collectif dans le socialisme, de
sorte que le problème, sous l'angle des droits individuels, est d'en organiser l'harmonisation, dans
les principes comme dans la vie pratique de tous les jours, avec les droits assumés par la collectivité
nationale et qui relèvent donc de l'ordre public dont la portée est alors bien plus large que dans un
droit capitaliste.
Le droit prend ainsi une place éminente et il devient même un préalable du bon fonctionnement
de la société en tant que société socialiste, sur les structures de laquelle il doit mouler ses propres
structures pour pouvoir lui donner et lui maintenir le haut contenu moral et social et l'efficacité qui
correspondent à sa conception et à sa philosophie et contribuer notamment à implanter lucidement,
dans le comportement de chacun, que les devoirs sont l'accompagnement nécessaire mais aussi la
condition des droits et que, pour tout le monde, à quelque place ou à quelque niveau que ce soit, les
uns ne vont pas sans les autres.
Mais, pour trouver son authenticité, notre droit doit en outre tenir compte des spécificités du
socialisme algérien, qui est un socialisme de décentralisation dans l'unité de la nation, de

1
Sans prendre ses inspirations en Union Soviétique, on peut se référer aux expériences qui y ont été faites dans
l'instauration du socialisme. On rappellera à ce sujet que Lénine, dans cette instauration, prévoyait "la révocabilité à tout
moment de tous les fonctionnaires sans exception" (Lénine, l'État et la Révolution, Oeuvres T. 25 p. 455).

12
rapprochement des centres de décision par rapport aux personnes concernées, taches à accomplir ou
problèmes à résoudre, de libération et de dynamisation, pour l'avantage collectif, des potentialités à
tous les niveaux et de participation démocratique, à tous les niveaux également, à la gestion, au
contrôle et, partant, aux responsabilités.
Cela implique une démultiplication des pouvoirs, des compétences, des responsabilités et des
devoirs aussi bien que des droits.
A une telle démultiplication devrait correspondre, de façon plus générale, une démultiplication
des règles juridiques précisant les droits et devoirs dans les différents domaines et aux divers
niveaux, individualisant les responsabilités et donnant aussi leur véritable sens à ces dernières en
déterminant les conséquences pécuniaires ou autres pour celui qui en avait la charge et qui ne les
aurait pas assumées pleinement.
Sans cela, chacun, dans sa sphère de compétences ou ses taches quotidiennes, aura tendance à
se fixer ses propres règles auxquelles devront se conformer ceux qui auront recours à lui, ce qui ne
peut conduire qu'à l'arbitraire, à des comportements anarchiques, mais aussi à des brimades envers
des citoyens ne disposant souvent d'aucun autre recours à leur portée immédiate que la corruption,
laquelle peut alors apparaître en cascade.
Dans cet ordre d'idées, il conviendrait peut-être de rechercher et de mettre au point certains
modes d'exercice du contrôle et certains mécanismes de constatation des manquements dans
lesquels interviendraient, sous une forme démocratique à déterminer mais qui soit très proche du
citoyen et lui soit très ouverte, les utilisateurs des services et prestations dépendant des
Administrations et du secteur socialiste.
Il s'agit en dernière analyse de créer les conditions pour que puisse s'instaurer un haut niveau
de conscience du citoyen dans sa vie de tous les jours.
Car, en effet, - et cela nous ramène à l'aspect économique et financier des choses - ,
l'exceptionnel effort de développement engagé par l'Algérie ne peut réussir par la seule impulsion
des Responsables politiques.
Il faut une prise en charge par le peuple - tout le peuple - des difficultés que le pays est tenu de
surmonter à la phase actuelle de son développement.
L'effort de chacun doit se transformer et s'organiser en un effort collectif.

13
TITRE IER : LES RÉTROACTES

14
LES LIGNES MAÎTRESSES DE LA POLITIQUE ALGÉRIENNE
D'INDUSTRIALISATION DEPUIS 1965 ET L'EXPÉRIENCE DES
CONTRAINTES DE SON FINANCEMENT.
La récupération par l'Algérie de ses ressources naturelles et de leur exploitation ainsi que des
entreprises qui constituaient, selon le schéma colonial, des enclaves industrielles de l'ancienne
puissance colonisatrice, a été une action d'une importance insigne.
Cette récupération, malgré l'importance qu'elle a eue et le caractère exemplaire qu'elle a pris à
l'égard du Tiers- Monde, n'a été cependant qu'une base de départ.
Même si, du jour au lendemain - et Dieu sait que ce ne fut pas le cas - l'Algérie avait récupéré,
pour les mettre à son service, ses ressources naturelles et l'équipement productif installé chez elle, il
serait resté que l'économie algérienne était une économie désarticulée, qui n'avait pas été conçue
pour le pays lui-même et dont les structures étaient organiquement aliénées en faveur de la France,
nonobstant l'indépendance politique enfin acquise.
Une véritable décolonisation de l'économie ne pouvait donc être réalisée si l'on se bornait à
récupérer l'organisation industrielle existante et à la gérer dans un sens purement et exclusivement
national, même si, tenant compte de la disparition ou, à tout le moins, d'un recul marqué du
dynamisme industriel des dirigeants d'entreprises ici durant les deux ou trois dernières années de la
guerre de libération, on avait concurremment mis en branle des projets dont le but aurait été soit de
rétablir le niveau technique de ce qui existait, soit de l'améliorer soit encore d'achever ce qui avait
été engagé antérieurement, ce qui serait revenu en fait à continuer le plan de Constantine.
Si l'on avait procédé de la sorte, on aurait au contraire et dans une mesure non négligeable
contribué à confirmer et à renforcer l'effet de domination objective (et non plus juridique) de
l'étranger sur l'économie algérienne, par le simple fait que l'effort d'industrialisation se serait situé
dans le même réseau d'articulations économiques qu'avant l'indépendance ; autrement dit, il aurait
contribué à maintenir la désarticulation et, par conséquent, l'aliénation de notre économie, même si,
par extraordinaire, c'eût été à un niveau de production plus élevé.
Il faut être conscient également qu'on aurait par là mis en question le sens profond de la lutte
révolutionnaire initiée et dirigée par le F.L.N. puisque celui-ci se serait borné à reprendre à son
compte et en son nom la politique économique française dans l'Algérie d'avant l'indépendance. Sous
cet aspect, c'est l'honneur même du F.L.N. qui aurait été en cause, ainsi que son sens national et la
fidélité à ses options une fois la victoire acquise.
C'étaient là, à plusieurs titres, des considérations majeures et il faut être très clair à ce sujet
quand, rétrospectivement, on considère ce qui a été fait.
Sur base de ce qui précède, une politique de développement industriel national devait
comporter trois volets, dont les effets devaient se cumuler :
1) Le premier était de reprendre la vraie souveraineté sur les richesses naturelles du pays et
particulièrement sur les richesses énergétiques qui à la fois sont instrument direct
d'industrialisation et constituent une monnaie d'échange en vue de l'acquisition d'équipements
pour cette industrialisation ;
15
2) Le deuxième était la prise en main de l'organisation industrielle existante pour mettre les
entreprises industrielles au service exclusif de l'Algérie et en assurer une gestion conforme à
l'intérêt national et non plus à des intérêts extérieurs dont les orientations étaient antinomiques
des nôtres ou, à tout le moins, définies en fonction de politiques qui nous étaient étrangères ;
3) Le troisième était la lutte contre la désarticulation de notre économie par la réalisation de
nouveaux projets industriels destinés à créer l'appareil productif pour :
- étendre, améliorer ou rationaliser l'exploitation de nos ressources naturelles ;
- exploiter des ressources non encore valorisées industriellement et pousser leur traitement
progressivement vers des états de plus en plus achevés ou de plus en plus complexes ;
- faire du secteur des hydrocarbures un secteur de pointe propre à jouer un rôle moteur pour
le reste de l'économie ; ériger la SONATRACH en une entreprise intégrée comparable aux
groupes pétroliers des pays capitalistes et étant à même, si nécessaire, de dialoguer avec eux
ou s'opposer à eux sans aucune infériorité ;
- conduire à des stades de transformation de plus en plus avancés des produits dont seul le
stade initial d'exploitation était jusque-là assuré en Algérie ;
- compléter certaines de nos productions en leur donnant une forme de nature à disposer de
plus de flexibilité dans la commercialisation (par ex. : jus de fruits prolongeant dans le temps
la valorisation de la production de certains fruits) ;
- substituer aux importations d'articles de consommation la fabrication sur place de tels biens
dans la plus large mesure possible ;
- produire dans le pays même la gamme la plus large de ce qui est nécessaire pour les
immenses besoins de construction de l'Algérie ;
- aborder l'industrie lourde (y compris l'industrie des constructions mécaniques) en la
conduisant jusqu'aux stades avancés de l'équipement nécessaire à diverses activités
économiques et du matériel même sophistiqué comme le matériel automobile, les tracteurs,
le matériel agricole et les machines-outils, pour les fabriquer localement et non plus pour
simplement entretenir des chaînes de montage de pièces fabriquées à l'étranger ;
- dans l'ensemble de cette action, tendre concurremment à ce que :
• les capacités de production installées et en cours d'installation dans les divers
domaines s'alimentent mutuellement de la façon la plus extensive possible en inputs
intermédiaires, de façon à susciter au sein de notre économie des effets d'entraînement
intra-et inter-sectoriels ;
• ces capacités soient orientées vers la couverture des besoins algériens dans la mesure
où elles visaient tant l'investissement que la consommation nationale et vers la
couverture des besoins extérieurs dans la mesure où elles visaient l'exportation, de
manière à diminuer les importations, accroître les exportations et augmenter
l'intégration de l'économie algérienne en récusant la fausse industrialisation que
représentent les activités de simple conditionnement, montage et mélanges ;

16
• la localisation des investissements traduise une politique de développement régional et
de l'emploi ;
• les études, les recherches, les enquêtes, les inventaires en vue de ces actions
d'investissement aient lieu suffisamment tôt pour assurer une continuité satisfaisante
dans le passage à l'investissement effectif.
Ces trois volets correspondaient à trois processus à engager et non pas à trois actions
ponctuelles ; il se posait pour chacun d'eux un problème d'intensité dans le temps et un problème
d'horizon.
On sait le temps qu'a exigé la réalisation des deux premiers processus et les étapes
intermédiaires selon lesquelles ils se sont déroulés ; on ne récusera pas que l'appropriation nationale
des capacités industrielles de production qui préexistaient a entraîné le phénomène passager, déjà
constaté et étudié ailleurs, d'une certaine récession frictionnelle par la coupure des entreprises
nationalisées d'avec leurs anciennes structures extérieures, cela traduisant d'abord le fait que ces
entreprises n'avaient pas le niveau élevé de productivité et d'organisation autonomes qu'on
escomptait ou supposait et reflétant ensuite la transition qu'impliquent toute ré-orientation de la
politique d'entreprises industrielles et leur intégration dans des structures nouvelles.
Il paraît cependant certain que l'Algérie a eu raison de mener ces deux processus avec vigueur
et détermination, car elle a ainsi limité dans le temps les mécanismes et les difficultés d'intégration
d'entreprises qui vivaient jusque-là séparées et les problèmes d'adaptation des structures d'accueil et
elle a pu plus rapidement travailler à donner davantage de cohérence à l'effort d'industrialisation en
plaçant dorénavant au niveau de l'Etat le centre de décisions à ce sujet.
Nais c'est pour le troisième processus que se posaient le plus de questions au sujet de l'intensité
et de la diligence de réalisation de nouveaux projets industriels par rapport aux modes de
financement auxquels on pouvait penser.
Avant juin 1965, on ne concevait guère l'investissement y compris l'investissement industriel -
qu'à partir de ressources définitives du budget d'équipement que la Caisse Algérienne de
Développement (depuis rebaptisée "Banque Algérienne de Développement" ou B.A.D.) s'était en
quelque sorte approprié.
Il va de soi que l'Algérie a gravement souffert de cet état de fait, qui a pris bien du temps pour
changer, malgré des propositions très explicites, tendant à une planification financière effective et à
un recours ordonné au crédit pour le financement des investissements, et présentées tant avant
qu'après juin 1965 par le rédacteur du présent rapport.
Aussi, par la force des choses, les initiatives industrielles engagées dans l'intervalle ont-elles dû
l'être en dehors des corsets administratifs et financiers qui les immobilisaient et immobilisaient un
véritable processus d'industrialisation. Il a donc fallu se placer en marge de ces circuits et,
pratiquement, en dehors de la recherche minière et pétrolière, improviser de cas en cas, en
commençant par l'engagement d'études de projets de manière à constituer rapidement un
portefeuille d'études pouvant servir de base à des réalisations industrielles, ce qui a été acquis dès
fin 1966 malgré les obstacles et les difficultés auxquels on s'était heurté.

17
Cette action était le résultat d'un choix délibéré entre :
- se résigner à ne pas réellement aborder l'effort d'industrialisation, parce que les procédures de
financement des investissements étaient encore inadaptées et même en recul par rapport à la
période française ;
- l'aborder quand même avec les moyens du bord en se servant entre-temps des fonds circulants
des entreprises industrielles existantes (lesquelles comprenaient les entreprises étrangères
nationalisées pour lesquelles aucune indemnisation n'avait encore été arrêtée et, à plus forte
raison, déboursée mais où, par contre, certains projets étaient en cours qui requéraient un
financement), en attendant une normalisation des circuits financiers.
Certes, dès juin 1965, les deux autres processus respectivement de récupération des richesses
nationales utilisables industriellement et d'algérianisation de l'organisation industrielle existante
avaient été engagée avec une vigueur dont tous n'avaient pas toujours compris les raisons profondes
à l'époque.
Cependant, ce n'était pas simple "activisme" si ces deux processus étaient considérés comme
insuffisants et si l'on estimait qu'il fallait concurremment et sans tarder, avec la même vigueur,
s'attaquer au troisième volet de l'effort d'industrialisation : la lutte, dans le secteur industriel, contre
la désarticulation de nos structures économiques.
On a mentionné plus haut pourquoi, sans ce troisième volet, il ne pouvait y avoir d'intégration
réelle de l'économie algérienne, autrement dit d'élimination des conséquences du schéma colonial et
d'acquisition véritable de l'indépendance économique nationale.
Aussi, dans l'esprit d'action sérieuse et réfléchie du 19 juin, n'était-il pas possible de sacrifier
une action qui apparaissait comme indispensable au développement de l'Algérie et éminemment
conforme au surplus à la volonté déclarée du pouvoir révolutionnaire de s'attaquer dorénavant en
priorité aux vrais problèmes.
Ce volet fut donc abordé, dans la conscience qu'il fallait laisser le temps de se décanter aux
conceptions qui avaient régné jusqu'alors en matière de financement et que les adaptations ne
manqueraient pas de se réaliser en temps et dans le sens voulus.
Des désillusions avaient déjà pourtant été éprouvées entre-temps lorsqu'il avait été constaté,
lors des nationalisations, que, dès la réalisation de chacune de ces dernières, le service des Impôts
enrôlait su plus tôt pour des montants substantiels des impôts se rapportant à des années en arrière,
qui n'avaient pas été établis ou réclamés en temps voulu ou avec diligence aux entreprises aussi
longtemps qu'elles étaient entre des mains privées ou étrangères et pour lesquels les représentants
de l'autorité algérienne nationalisatrice ne trouvaient même plus, en de nombreux cas, dans les
archives ou la documentation que les propriétaires antérieurs avaient laissées, les éléments
comptables afférents aux années rétroactives de taxation, permettant de vérifier les bases de cette
dernière. Certaines interrogations s'étaient manifestées à ces occasions sur les conceptions qui sous-
tendaient des mesures de l'espèce, dont les entreprises nationales faisaient les frais alors que les
montants en question s'imputaient normalement sur des indemnités de nationalisation envers les
anciens propriétaires et ne concernaient pas les activités propres aux entités concrétisant la politique
nationale d'appropriation collective des moyens de production.
18
Il est apparu progressivement que l'évolution des procédures financières ne répondait pas aux
espoirs qui avaient été entretenus ; cette évolution s'est, à l'évidence, orientée dans un autre sens et a
culminé en 1970 où achevait de se former un réseau de dispositions financières parallèles et
impératives :
1°) d'une part, il était prescrit que le financement des investissements planifiés des entreprises
serait assuré exclusivement par des emprunts et la circulaire d'application du Ministère des
Finances n° 1536 du 26 juillet 1971 a été plus extensive encore en précisant que "l'ensemble
des financements nécessaires de l'élaboration du projet jusqu'à l'écoulement des produits
interviendront par voie de crédits" et en ajoutant que cela visait même les frais des études
préparatoires.
2°) d'autre part, on imposait aux entreprises industrielles publiques :
a) la taxation aux B. I. C. par unités de production, sans aucune compensation, au sein de
l'entreprise à laquelle ces unités appartenaient, entre profits de certaines unités et pertes
d'autres unités,
b) le payement, indépendamment de l'impôt sur les B.I.C., d'une contribution spéciale au
budget de l'état, introduite initialement par une ordonnance complétant la loi de Finances
pour 1969 et présentant les particularités ci-après :
- elle devait se calculer également, dans le principe, unité de production par unité de
production, sans compensation entre pertes et profits d'unités différentes d'une même
entreprise,
- elle était assise sur les bénéfices avant déduction des impôts sur B.I.C.
correspondants, que l'entreprise devait conjointement supporter ainsi qu'il vient d'être
dit,
- l'objectif déclaré (voir, par exemple, la circulaire du 23 juillet 1973 de la Direction
du Trésor, du Crédit et des Assurances au titre "PRINCIPE DE CALCUL") était
d'opérer par cette contribution un prélèvement proche de la moitié du bénéfice brut
d'exploitation, l'autre moitié étant - selon les propres termes de cette circulaire -
prélevée par la voie fiscale ; cela revenait donc à organiser le transfert à l'État à titre
définitif de la quasi-totalité des profits bruts des unités de production bénéficiaires de
chacune des sociétés et à laisser par contre à celles-ci l'intégralité des pertes des
unités déficitaires,
- la perception de cette contribution a été simplement suspendue depuis 1976 et il a
fallu attendre la loi des finances pour 1978 pour son abrogation ; or, depuis
l'ordonnance n° 71-74 du 16 novembre 1971 relative à la gestion socialiste des
entreprises et spécialement son article 83, on peut estimer ou que cette contribution
faisait double emploi avec les impôts sur les bénéfices industriels et commerciaux ou
que les modalités de cette contribution étaient illégales, nonobstant leur inclusion
dans des lois de finances, lesquelles ne sont que des textes d'autorisation de recettes
et de dépenses, à l'égard desquelles la doctrine a toujours été très critique quand on y
glissait des modifications à des dispositions permanentes.
19
3°) Dans la réalité, la contribution spéciale au budget de l'Etat introduite par la loi de finances
pour 1969 était devenue par la loi de finances pour 1970 (article 22 de l'ordonnance n° 69-107
du 31 décembre 1969) une contribution calculée et fixée anticipativement aux diverses
entreprises socialistes. De plus, elle faisait l'objet d'une imposition globale par entreprise sans
distinguer et sans justifier la part due en raison de l'exercice d'un monopole et les montants
relatifs aux diverses unités de production, alors que cette distinction était légalement requise et
devait faire l'objet chaque année d'un décret qui n'a jamais respecté le prescrit de l'art. 23 de
l'ordonnance susvisée.
En outre, une circulaire du Ministère des Finances datée du 9 juillet 1971 et adressée aux
banques, bien qu'elle concernât toutes les sociétés nationales, avait précisé que toute contestation du
montant de la contribution ne serait éventuellement prise en considération que pour les années
ultérieures.
On s'était donc trouvé en plein arbitraire ; alors que l'idée était bien de prélever grosso modo la
moitié du bénéfice par la contribution, l'autre moitié étant perçue au travers des 50 % de l'impôt sur
les B.I.C. (circulaire du 23 juillet 1973), des entreprises éprouvant des pertes considérables ont dû
payer cette contribution, comme par exemple la SNMC, la SOGEDIA, la SONIC et, dans une
situation plus passagère et moins préoccupante, la SN EMA et même la SNTA.
On ne peut pas ne pas éprouver un malaise quand on considère cette contribution :
- dans son principe : s'appliquant aux sociétés nationales, instruments du développement
économique et vecteurs de l'option socialiste nationale, en ayant l'objectif déclaré de leur
enlever l'essentiel du bénéfice qui leur resterait après payement de l'impôt sur les B.I.C., alors
que, dans le même temps, on prenait la disposition critiquée ci-après au sujet des
amortissements et on transformait rétroactivement en crédits impliquant payement d'intérêts
débiteurs des dotations qui leur avaient été antérieurement accordées dans des formes
légalement parfaites, la contribution a pris en fait l'apparence d'une mesure s'inscrivant dans
une action plus large de sape du secteur économique socialiste, au profit du secteur privé à
l'égard duquel aucune mesure de portée analogue n'était parallèlement prise ;
- dans son mécanisme : le flou du mode de détermination de la contribution spéciale, son calcul
sur des comptes prévisionnels, le caractère unilatéral de sa fixation annuelle où le Département
des Finances était juge et partie, l'intervention exclusive à cet effet de fonctionnaires n'ayant
pas d'expérience réelle de la gestion industrielle et des finances d'entreprise ou la qualité
d'expert-comptable (qui aurait à la fois attesté d'une formation spécialisée et de règles d'éthique
professionnelle), le défaut de présentation aux entreprises, à l'appui de la contribution, d'un
document structuré d'analyse justifiant de façon détaillée le montant réclamé 1 , le défaut d'une
procédure formalisée d'appel 2 , tout cela a été de nature à ajouter au malaise ;

1
On ne réclame pas des millions de DA à quelque assujetti que ce soit sans en justifier pleinement le calcul et la
concordance avec les dispositions légales ; procéder autrement, c'est mettre en question par des actions arbitraires et
administratives le sérieux de l'État qui a été une préoccupation majeure depuis 1965 des Responsables de l'Algérie.
2
Une telle procédure devant une instance à responsabilité nationale, en face de laquelle l'Administration des Finances
aurait été simplement l'intimée, aurait permis de recourir à des rapports de spécialistes qualifiés, rapports qui auraient à
la fois éclairé les Responsables de l'Etat de façon impartiale et servi d'instruments didactiques pour l'Administration.
20
- dans l'admission du recours à l'emprunt bancaire pour effectuer le payement : cela a résulté
non seulement du régime du débit d'office par les banques aux comptes des entreprises en
cause, mais surtout d'une invitation directe du Ministère des Finances aux banques de consentir
les suppléments de crédit nécessaires (dernier alinéa de l'instruction n° 12 du 9 août 1972) ;
cela signifiait donc que, de propos délibéré, on endettait purement et simplement les entreprises
en dehors de leur propre décision et on mettait à leur charge à la fois de nouvelles créances sur
elles et de nouveaux frais financiers, ce qui évidemment était derechef de nature à alimenter
des appréhensions au sujet des objectifs réels que recelait la mesure à l'égard du secteur
socialiste, puisque le Ministère des Finances prescrivait lui-même des mesures directement
inflationnistes qui étaient concurremment des mesures de déforcement du secteur.
4°) Si l'ordonnance n° 75-93 du 31 décembre 1975 portant loi de finances pour 1976, a
suspendu la contribution spéciale au budget de l'État, elle a concurremment majoré à 60 % le
taux de l'impôt sur les B.I.C. applicable aux entreprises socialistes, dénommées en l'occurrence
"entreprises publiques". L'alignement était ainsi réalisé avec l'imposition du secteur privé ; si
des ressources fiscales nouvelles étaient nécessaires, on estimait donc qu'il fallait les trouver
auprès du secteur socialiste et non auprès du secteur privé ;
5°) D'autre part, le Ministère des Finances avait écarté l'application aux entreprises socialistes
du taux réduit de l'impôt sur les B.I.C. en cas d'utilisation des bénéfices à des investissements,
alors que ce taux réduit bénéficiait au secteur privé.
Il a été difficile de ne pas voir en cela, à l'époque, un symptôme additionnel de discrimination à
l'encontre du secteur socialiste ; que cela ait été enfin corrigé dans la loi de finances pour 1976 a
quand même été assorti, comme dernière mesure contre le secteur socialiste, de la majoration de 20
à 40 % dudit taux réduit, qui, à ce niveau, ne mérite plus guère le nom de "taux réduit" et au surplus
ne présentait plus en 1976 le même intérêt pour le secteur privé dès que les orientations
fondamentales de la Charte Nationale étaient connues à l'égard des entreprises du type capitaliste.
Alors qu'un effort sans précédent d'investissement est engagé dans le cadre de la Révolution
Industrielle qui est un des grands axes de l'édification du socialisme retenus par la Charte Nationale
et qu'on prêche la nécessité de dégager des surplus pour alimenter l'investissement, on a doublé le
taux réduit des B.I.C. auquel l'investissement donne droit quand on a rendu ce taux applicable aux
entreprises socialistes.
6°) Un autre volet des mesures financières envers le secteur socialiste avait été de prescrire le
versement au Trésor, en dépôts obligatoires, transformables impérativement en bons d'équipement,
des fonds constitués à partir de 1969 par les dotations aux amortissements et réserves des sociétés
nationales et établissements publics à caractère industriel et commercial.
Cette disposition avait un caractère exorbitant à l'égard des entreprises industrielles socialistes
dans la mesure où :
- lorsqu'une entreprise ou une unité de production sont en pertes, les dotations aux
amortissements ne dégagent des ressources que si les amortissements excèdent les pertes et
seulement à hauteur de cet excédent,

21
- les amortissements, en cas de résultats bénéficiaires, ou dans les limites ci-dessus en cas de
résultats déficitaires, dégagent bien des ressources, mais celles-ci sont diffusées, sans
individualisation possible, additivement parmi tous les postes d'actif et soustractivement parmi
les postes de passif envers les tiers ; elles n'ont absolument pas la particularité d'être
représentées par des liquidités monétaires qu'il suffisait de verser au Trésor,
- toutes les entreprises industrielles socialistes avaient dû emprunter pour réaliser des
investissements à partir de 1965 et, de ce fait, les ressources qui pouvaient éventuellement,
sous les réserves ci-dessus, être induites par les amortissements, avaient déjà, par définition,
leur affectation au remboursement de ces emprunts ; imposer le versement au Trésor revenait à
mettre ces entreprises en cessation de payement sur ces emprunts,
- les sociétés nationales industrielles n'avaient généralement aucun fonds de roulement propre ;
leurs actifs circulants, eux aussi, étaient financés par le crédit bancaire, sur lequel elles payaient
évidemment des intérêts débiteurs : même dans un cas où, pour une société, il serait resté un
excédent au compte de Profits et Pertes, il aurait été extrêmement important d'utiliser les
ressources induites par les amortissements à réduire l'endettement bancaire et, du même coup,
les charges financières.
Le fait qu'on ait négligé ces notions de technique financière 1 , a eu pour conséquence que les
sociétés visées n'ont pu généralement effectuer au Trésor les versements prescrits qu'en empruntant
encore aux banques les montants requis, ce qui a d'ailleurs signifié pour elles une aggravation sans
contrepartie de leurs charges financières.
L'impossibilité de versement a d'ailleurs de être reconnue dans divers cas, ce qui revenait
purement et simplement à ne pas appliquer un texte législatif qui avait été formellement pris.
Voilà à quelle outrance on est arrivé et il a fallu attendre la loi de finances pour 1976 pour
qu'on prenne enfin une mesure de suspension, sans pour autant indemniser les sociétés pour les
dommages pécuniaires qui leur ont été causés ; la loi de finances pour 1978 n'a fait que transformer
cette suspension en abrogation.
On ne soulèvera pas encore à ce stade l'effet monétaire pernicieux, au plan macro-économique,
du mécanisme enclenché par la contribution spéciale ; on y reviendra plus loin car de tels effets
pernicieux ont résulté également des autres mesures.
7°) Enfin, pour les entreprises accusant un déficit au titre de la gestion antérieure au 31
décembre 1969, la loi de finances pour 1970 autorisait l'octroi de prêts d'assainissement, encore
que ces prêts aient impliqué en principe payement d'intérêts et que le nom qui leur était donné
fût donc trompeur ; en tout cas, on consacrait déjà la règle que, en dernière analyse, les

1
Le rédacteur du présent rapport avait préparé en 1964 au Ministère de l'Economie Nationale un texte prescrivant le
dépôt au Trésor (il n'existait pas encore de banque primaire nationale à cette époque) des amortissements et réserves
d'entreprises dans une formulation qui tenait compte des divers aspects évoqués ci-dessus ; il aurait suffi de s'y référer
dans les archives du Ministère des Finances.
Élément fondamental, ce projet de texte de 1964 visait le secteur privé, essentiellement en vue de le faire contribuer au
financement des objectifs nationaux, tandis que la mesure prise en 1970 ne s'appliquait pas au secteur privé, discriminait
ainsi contre le secteur socialiste et n'était donc pas dans la ligne politique définie par les Responsables de la Nation.
22
entreprises nationales devraient payer des intérêts sur leurs pertes, quelles que fussent les
causes de ces dernières.
Mais la réalité fut plus grave par l'usage que, dans des conditions éminemment discutables, on
fit de la notion de "régularisation et assainissement" ; la circulaire du 26 juillet 1971 de la Direction
du Trésor et du Crédit disait à ce sujet en son point II – 1°) : "Par régularisation, il faut entendre
l'analyse des différents projets et investissements réalisés ou en cours de réalisation à la date du 31
décembre 1970, de façon à apporter les corrections ou les compléments qui s'imposeraient sur le
plan financier.
Ces régularisations pourront être de plusieurs ordres : transformation des "dotations",
"avances", "capitaux sociaux" antérieurs en crédits remboursables, selon un calendrier qui tiendra
compte de la nature des investissements ainsi que des possibilités de la société."
Cela signifiait que, rétroactivement, on prétendait transformer en crédits remboursables à dates
fixes les fonds propres des entreprises qui avaient reçu antérieurement de la C.A.D.,dans le cadre de
budgets d'équipement, certaines dotations ou certains concours dont la nature définitive ou
temporaire avait pourtant été définie à l'époque.
Que, maintenant, les notions de régularisation et d'assainissement aient été remplacées par la
notion de "restructuration financière", n'a guère de portée profonde ; il y a non pas réelle
restructuration financière, mais simplement aménagement d'échéances.
Ces prêts reviennent d'ailleurs, en tout ou en partie, dans bien des cas, à rendre aux entreprises
socialistes, mais sous forme de prêts à rembourser à échéances fixes, ce qui leur a été pris
antérieurement à titre définitif par la fiscalité ou les charges financières.
8°) Mais là ne s'est pas arrêtée la tenaille sur les finances des entreprises industrielles
publiques. La plupart d'entre elles comportaient des unités qui provenaient de la nationalisation
des entreprises étrangères. Des négociations avaient bien dû s'engager pour arrêter une
indemnisation, dont il a fallu ensuite assurer le payement selon un calendrier d'échelonnement
qu'on avait cherché à rendre le plus long possible mais dont les échéances finissaient quand
même bien à arriver et à devoir être honorées. Il n'y avait pas, au budget de l'Etat auquel
incombent pourtant dans tous les pays du monde (qu'ils soient capitalistes ou socialistes) les
indemnisations des nationalisations, de crédits permettant d'assumer ces déboursements et c'est
aux sociétés industrielles que la charge de ces indemnisations a été mise ; il en avait d'ailleurs
été de même antérieurement ou concomitamment pour les reprises de certaines entreprises
étrangères par négociations directes débouchant sur une convention déterminant notamment le
montant à payer aux anciens propriétaires, montant dont le règlement a dû ensuite être opéré
par les sociétés nationales auxquelles les entreprises en question avaient été intégrées.
Cela signifie que, dans les deux cas, au recul frictionnel qui est la conséquence inéluctable
encore que temporaire d'un changement de contrôle d'entreprises, s'est ajouté l'affaiblissement
organique fondamental résultant soit de la disparition ou de l'amenuisement de ce qui constituait
pratiquement des fonds propres (c'est-à-dire l'actif net des entreprises nationalisées ou
conventionnellement reprises), soit de prêts qu'il a fallu contracter pour effectuer ou relayer le
payement des indemnités.
23
9°) Il faut également faire observer que les investissements des sociétés nationales n'ont en rien
bénéficié des dispositions du code des investissements en matière d'avantages financiers et
d'avantages spéciaux, ce qui revient à dire que, alors qu'elles étaient les instruments mêmes de
la politique gouvernementale d'industrialisation, les sociétés nationales ont été placées dans
une position moins favorable que le secteur privé procédant à des investissements dans son
intérêt propre et non avec des objectifs d'intérêt national.
Quelques mots d'explication sont nécessaires en l'occurrence car il y a eu d'abord un premier
code des investissements du 26 juillet 1963 et un second texte qui l'a remplacé et qui date du 15
septembre 1966.
Le premier texte comportait un titre spécial traitant "Des Interventions Publiques" et spécifiant
notamment que les entreprises dans lesquelles l'État détiendrait directement ou indirectement au
moins le tiers du capital social seraient réputées remplir les conditions nécessaires à l'admission au
bénéfice du régime de la convention, lequel était le régime le plus favorable qu'il fût possible de
consentir en ce qu'il permettait ou prévoyait notamment :
- l'exonération totale ou partielle des droits de mutation sur les acquisitions immobilières,
- la ristourne totale ou partielle des taxes et impôts de toute nature au titre des bénéfices
industriels et commerciaux, pendant 5 années au maximum,
- la ristourne totale ou partielle des droits, taxes et impôts pouvant être perçus à l'importation
des matériels et biens d'équipement et le remboursement total ou partiel de la taxe à la
production sur les achats de matériels et biens d'équipement,
- l'octroi pendant 5 ans du taux réduit de la taxe à la production pour leurs opérations,
- la stabilisation conventionnelle pendant une période pouvant aller jusqu'à 15 ans du régime
fiscal de l'entreprise,
- une bonification d'intérêt de l'Etat sur les emprunts d'équipement à moyen et long terme de
l'entreprise,
- la ristourne totale ou partielle des droits et taxes de toute nature frappant les importations
des matières premières qui ne seraient pas disponibles en Algérie.
Etant donné que c'est le rédacteur du présent rapport qui, en 1966, en tant que conseiller au
Cabinet des Finances et du Plan, a été chargé de revoir et de finaliser un texte de remplacement, il
peut faire état, d'après les instructions qui lui avaient été passées à l'époque, des intentions que les
responsables de l'Etat voulaient concrétiser par ce nouveau texte et qu'il avait été chargé de traduire
en une formulation qui a d'ailleurs été soumise ensuite à une nouvelle délibération au plus haut
niveau (on n'a pas manqué, à l'époque, de se référer expressément, au début de l'exposé des motifs
du nouveau texte, aux instructions du Conseil de la Révolution et à son adoption du texte).
L'idée maîtresse (à la différence du premier code des investissements, qui visait tous les
investissements) était, dans la conception plus réaliste qui s'était fait jour après le 19 juin 1965 sur
la façon de dynamiser l'effort de développement, qu'il fallait consacrer par un texte spécial :

24
- que, dorénavant, l'investissement dans les secteurs vitaux de l'économie était réservé à
l'État ou aux organismes en dépendant, sauf dans la mesure où l'État estimerait lui-même
devoir faire appel au capital privé, auquel cas il déterminerait les conditions auxquelles ces
recours seraient subordonnés ;
- que l'intervention du capital privé (algérien et étranger) restait souhaitée uniquement en
dehors de ces secteurs vitaux ou dans le prolongement des initiatives publiques, mais
seulement en matière industrielle ou touristique ;
- que, pour rassurer le secteur privé, il fallait lui donner une garantie indiscutable et précise
d'indemnisation en cas de reprise par l'État ;
- que, par ailleurs, il fallait rétrécir la gamme des avantages financiers et des conditions y
afférentes, qui bénéficiaient au secteur privé en vertu du code des investissements précédent,
- que le texte, sur le plan de ces avantages, devait se limiter à traiter du secteur privé
puisqu'il n'y avait aucun motif pour que l'État à ce stade se lie déjà les mains en se fixant à
lui-même par un texte à caractère législatif le maximum des avantages qu'il pourrait
accorder aux entreprises publiques et en soumettant ces dernières à un régime qui ne pourrait
pas être plus libéral que celui des entreprises privées ;
- qu'un autre texte traitant des sociétés nationales dans leur ensemble serait étudié au sein du
Parti.
Dans l'ordre d'idées ci-dessus, le rédacteur du présent rapport rappellera que, pour marquer plus
explicitement la portée du nouveau texte, le projet qu'il avait rédigé n'était pas désigné par le titre
"Code des Investissements" mais se référait, en substance, dans son intitulé, aux règles
d'intervention du capital privé dans le développement économique national (on peut certainement
retrouver au Secrétariat Général du Gouvernement le texte proposé alors et son intitulé exact). C'est
au cours de la délibération de ce projet qu'il fut décidé, puisqu'il était destiné à remplacer le code
des investissements en vigueur, de lui donner ce même titre, bien qu'il ne répondît plus vraiment à
cette appellation.
Il n'était pas du tout question par contre de conférer au secteur privé une position privilégiée
par rapport au secteur public ; on visait, au contraire, à cantonner le secteur privé dans des activités
industrielles et touristiques que l'État déciderait de ne pas confier aux sociétés nationales et à
réduire les avantages dont le précédent code des investissements ouvrait le bénéfice aux entreprises
privées au même titre qu'aux entreprises publiques.
L'idée était bien de supprimer cette liaison pour pouvoir dorénavant privilégier les sociétés
nationales, considérées comme vecteurs prioritaires du développement économique national, et
moduler les avantages à leur concéder en fonction de leur situation particulière et des problèmes
propres à leur secteur d'activité.
Quand on voit ce qui s'est passé depuis, au niveau administratif, à propos du Code des
Investissements, on doit bien admettre qu'on s'est placé aux antipodes des conceptions qui
orientaient le Conseil de la Révolution en 1966.

25
Si, maintenant, on considère l'ensemble des dispositions financières dont on vient d'évoquer les
incidences, on ne peut s'empêcher de constater avec regret leur caractère convergent pour placer
dans les faits le secteur industriel socialiste dans une position de nature à l'empêcher de réaliser et
de poursuivre l'effort d'investissement, de structuration et, aussi, sur un plan plus élevé, la tâche de
construction de l'indépendance économique que voulait et veut le Pouvoir Révolutionnaire.
On pourrait dire aussi que c'est, dans une mesure non négligeable, en empruntant à l'étranger
qu'on a pu supporter l'espèce de siège d'ordre financier du secteur industriel, encore que ces
emprunts recèlent également des problèmes dont il faudra bien parler plus loin.
D'autres contraintes devront également être abordées, mais, si elles sont financières, elles ne
rentrent pas stricto sensu dans les contraintes de financement visées à ce point du présent rapport.

26
TITRE 2 : UNE QUESTION PRÉJUDICIELLE : NÉCESSITÉ
D'UNE PRISE DE CONSCIENCE DE CERTAINS ASPECTS DE
L'INVESTISSEMENT INDUSTRIEL EN ALGÉRIE

27
I. - INTRODUCTION
Dans un pays qui comme l'Algérie n'était pas traditionnellement industriel et qui, en dehors de
l'agriculture, se tournait naturellement vers le négoce, il est naturel que les problèmes que pose
l'investissement industriel ne soient pas perçus par tous de façon objective.
Le parallélisme habituel entre pays industrialisés et pays riches se trouve sans doute toujours en
toile de fond dans les esprits et influence inconsciemment peut-être les conceptions selon lesquelles
un investissement industriel serait naturellement, par quelque vertu sur-éminente et indépendante du
temps et du lieu, créateur immédiat de surplus et que, de ce fait, il se prêterait particulièrement à
supporter des charges et des contraintes additionnelles, avant comme après son entrée en
production.
L'histoire économique montre pourtant au contraire que la révolution industrielle dans les pays
industrialisés d'aujourd'hui a été un processus lent, difficile et d'un coût social élevé, processus à
l'origine et au développement duquel on s'accorde généralement à reconnaître que l'agriculture a
joué le rôle déterminant, mais qui, dans son déroulement, a connu des crises profondes, génératrices
de faillites et de fermetures en chaîne d'entreprises. La révolution industrielle en Angleterre, que
l'on situe entre 1700 et 1914, est autant une nécrologie de l'investissement industriel qu'un florilège
de réussites d'entreprises ; il en a été de même ailleurs.
Peut-être, enfin, l'accent mis systématiquement, depuis la fin de la guerre, sur la nécessité de
l'industrialisation pour atteindre au développement, a-t-il fait perdre quelque peu de vue qu'il
s'agissait d'un processus où l'organisme économique changeait de structure, en de longues
métamorphoses artificiellement provoquées et donc difficiles.
L'exemple des pays industrialisés dans les trente dernières années a pourtant montré que, même
chez eux, les aléas de la création industrielle restaient tels qu'il fallait, pour la susciter, des
incitations spéciales sous forme d'avantages de divers ordres (terrain gratuit ou à un prix inférieur
aux dépenses de leur aménagement et viabilisation, prise en charge d'une proportion importante du
cet de l'investissement, exemption totale ou partielle de certains impôts, financement de la
formation, financements privilégiés à taux réduit ou à bonification d'intérêt, ...) alors que cependant
ces créations s'inséraient dans un environnement qui était non pas en révolution industrielle mais en
évolution industrielle, c'est-à-dire dans un milieu à l'égard duquel elles n'étaient pas en rupture.
Or, en Algérie, c'est une Révolution Industrielle qui a été engagée et qui est un des grands axes
de la politique nationale, conformément à la Charte que le pays s'est donnée en conformité d'un
consensus populaire massivement exprimé.
Une action d'une telle envergure doit tenir compte de la réalité objective et, par conséquent, de
certains aspects de l'investissement industriel en Algérie.
On va les aborder.

28
II. - LES HANDICAPS DES INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS EN
ALGÉRIE ET LES CHARGES SUPPLÉMENTAIRES QU'ILS IMPLIQUENT
TANT LORS DE LA CONSTRUCTION QUE DANS L'EXPLOITATION.
Quand on aborde la discussion des problèmes d'industrialisation et de gestion industrielle en
Algérie, il est un aspect fondamental qui ne peut être perdu de vue et qui devrait au contraire servir
de toile de fond et de critère de référence et de décision à toute mesure visant les entreprises
industrielles du secteur socialiste : c'est que la création et l'exploitation d'industries en Algérie
comportent des handicaps 1 qui sont lourds.
Les gros revenus dont on parlait à propos de l'Algérie avant l'indépendance provenaient des
grands domaines agricoles.
Originairement, l'industrie ne s'installait ici, d'initiative, que dans des conditions difficiles et, de
ce fait, pour des activités fort limitées où les probabilités de rendement dépassaient raisonnablement
le jeu des handicaps.
Aucune véritable industrialisation n'était possible si ces handicaps ne faisaient pas l'objet de
compensations ; c'était là, bien avant l'indépendance nationale, une donnée intrinsèque et
incontestée d'une politique économique réaliste.
Ces handicaps sont toujours présents et les passer sous silence ne pourrait être qu'une espèce de
connivence avec un discutable refus de regarder la réalité en face pour ne pas avoir à l'assumer.
Il vaut mieux, pour traiter ce point, faire appel en priorité à des informations qui ne proviennent
pas du Ministère de l'Industrie et qui ont ainsi un caractère indépendant, donc plus incontestable.

1) Les travaux du groupe de travail français sur les perspectives décennales de


développement économique de l'Algérie
On sait que l'horizon des études prospectives de ce groupe était l'année 1963 et que ses travaux
ont comporté notamment une analyse chiffrée des handicaps de l'investissement industriel en
Algérie, l'évaluation totale de ces handicaps devant déterminer le montant de l'aide publique à
octroyer aux investissements pour les rendre économiquement possibles. Le rapport qu'il a établi en
l'espèce est de juillet 1957.
Il n'est pas irréaliste de considérer que les calculs opérés alors constituaient encore en chiffres
relatifs en 1965 une base de référence restant valable et qui péchait plutôt par défaut que par excès
dans la plupart de ses éléments à la suite des ruptures induites par l'action de l'O.A.S., des mutations
enregistrées ensuite et de certaines lacunes d'organisation, de cohérence, de continuité et de prise en
compte des données concrètes dans l'action économique de fin 1962 à 1965.
Les handicaps dont il s'agit avaient été étudiés selon leur caractère :
- handicaps temporaires affectant les affaires nouvelles à créer, par comparaison avec
l'exploitation d'entreprises anciennement installées ;

1
La terminologie classique de l'économie d'entreprise appelle de tels handicaps des "déséconomies".

29
- handicaps permanents 1 dus à un environnement économique défavorable par comparaison
avec l'Europe.
On se bornera ici à fournir les résultats des divers calculs et non tous leurs détails, qui se
trouvent dans le rapport cité. De plus, on a exprimé ces résultats en pourcentages du montant des
investissements et non du chiffre d'affaires.
a) Désavantages temporaires (horizon : 10 ans)
Ce sont des désavantages dus à la fois aux charges plus grandes d'intérêts et d'amortissement
des entreprises nouvelles par rapport à des entreprises anciennes et aux difficultés inhérentes à tout
démarrage, lesquelles entraînent pendant les premières années d'exploitation un alourdissement des
prix de revient, ces charges supplémentaires étant comparativement à l'Europe, plus lourdes ici,
notamment en raison des frais additionnels d'approche et de montage des installations et de la moins
bonne utilisation de ces dernières du point de vue économique durant le démarrage.
Ces désavantages ont été chiffrés comme suit en charge supplémentaire annuelle pendant 10
ans :
- 5 % du montant des investissements par rapport à une entreprise française ancienne pratiquant
des investissements importants ;
- 9 % du montant des investissements par rapport à une entreprise française ancienne se
développant normalement (doublant en 20 ans sa capacité de production) ;
- 13 % du montant des investissements par rapport à une entreprise française ancienne faisant
face à des difficultés économiques.
On notera en outre que, selon les calculs du Groupe de Travail en question, ces désavantages
comparatifs ne disparaissaient pas totalement après 10 ans, mais qu'ils étaient ramenés en charge
annuelle et en pourcentage du montant des investissements à :
- 3 % à partir de la onzième année
- 1,50 % après 20 ans.
Même par comparaison avec une entreprise française nouvelle, le handicap d'une entreprise se
créant en Algérie a été chiffré, en charge annuelle, à 5 % des investissements.
b) Désavantages permanents :
Ces désavantages permanents étaient constitués par :
- des différences de coût de l'énergie électrique
- des dépenses de logement d'une partie du personnel
- des dépenses de formation professionnelle

1
On recourt ici à la terminologie employée par le groupe de travail, mais il est bien entendu qu'il faut entendre par
"obstacles permanents", des obstacles à résorber en période longue.

30
- la nécessité d'entretenir des stocks de matières, pièces de rechange et petit matériel
proportionnellement plus élevés qu'en France
- les frais de transport, tant pour la production locale que pour les importations
- le handicap de prix de revient résultant du sous-dimensionnement et d'une moindre
spécialisation des unités de production par rapport aux usines françaises.
Ces désavantages permanents, et surtout ceux résultant du dernier point, pouvaient
difficilement s'exprimer en des pourcentages susceptibles d'application générale à toutes les
entreprises ; de plus, en matière de logement, les calculs faits tenaient compte soustractivement des
bonifications d'intérêt qui pré-existaient en Algérie en vertu d'une législation antérieure en faveur de
l'habitat et qui n'existent plus en tout cas à présent.
c) Compensations requises pour couvrir désavantages temporaires et désavantages permanents
- estimation globale des handicaps :
Le même rapport du Groupe de Travail en question a abordé également le problème par un
autre bout en étudiant les effets financiers des diverses mesures possibles d'aide à l'industrialisation
pour rapprochement avec les calculs de handicaps auxquels il vient d'être fait référence et qui
devaient donc faire l'objet de compensations sous forme d'aides publiques si l'on voulait susciter en
Algérie les investissements nécessaires.
Les aides à consentir, exprimées en avantages moyens annuels, représentaient le cumul de :
- 6,90 % du montant des investissements traduisant l'effet financier annuel pendant 10 ans
d'une prime d'équipement, de la détaxation des investissements et de bonifications d'intérêt sur
les emprunts pour investissement.
- 7 % du chiffre d'affaires de chaque année pendant 5 ans, au titre de la ristourne de la taxe qui
le frappait à l'époque.
- Exonération des B.I.C.
Les éléments ci-dessus peuvent donc être considérés à la fois comme une autre forme
d'expression des handicaps de l'investissement industriel en Algérie et comme une mesure des
compensations à accorder aux investisseurs pour y faire face.
Encore faudrait-il tenir compte d'un autre élément que, par définition, le Groupe de Travail ne
pouvait inclure dans ses calculs : c'est que, avant l'indépendance, il n'y avait pas de droits de douane
à l'entrée en Algérie des biens d'investissement et des produits et matières qui venaient de France et
qui représentaient quelques 85 % des importations algériennes.
Maintenant des droits de douane sont appliqués sur l'essentiel de nos importations de toutes
provenances et des taux allant de 3 à 100 % ont été en vigueur ; la loi des finances pour 1978 a
concédé un taux réduit de 3 % de droits de douane pour les matériels et biens d'équipement non
exonérés et destinés aux investissements planifiés des entreprises socialistes, mais cette mesure
tardive maintient encore une situation qui, outre qu'on sera amené plus loin à en contester le
fondement et à en montrer les conséquences anormales, défavorise l'investissement de production.

31
2) L'expérience du plan de Constantine
L'expérience de la promotion industrielle dans le cadre du Plan de Constantine, d'une part en
montrant pratiquement quelles étaient les aides qui étaient nécessaires pour susciter des
investissements industriels et d'autre part en fournissant aux services administratifs des
renseignements factuels sur les différences dans ce domaine selon les activités industrielles et selon
les zones d'implantation, a conduit à diverses adaptations et innovations dans ces aides, dont on peut
alors conclure qu'elles ont exprimé finalement avec une certaine marge, le maximum de l'évaluation
qu'on pouvait faire à l'époque des handicaps de courte et de longue période de l'investissement
industriel en Algérie.
Il est donc utile dans cette optique de recenser les compensations financières en question :
a) Compensations susceptibles d'être accordées à toutes entreprises industrielles, anciennes ou
nouvelles :
- Remboursement, pour les seuls salaires de fabrication :
z de la cotisation patronale d'allocations familiales
z du versement forfaitaire à la charge des employeurs
z de la taxe de formation professionnelle
- Bonification d'intérêt d'un maximum de 4 % sur tout ou partie des emprunts à long ou moyen
terme (couvrant en principe au maximum 50 % de l'investissement) et garantie de la CEDA sur
les prêts de financement des immobilisations,
- possibilité de solliciter des sociétés algériennes de développement (auxquelles l'Etat Français
garantissait un dividende minimum et apportait des ressources) des prises de participation ne
pouvant excéder 35 % du capital social des entreprises industrielles en question,
b) Compensations additionnelles susceptibles d'être accordées aux entreprises industrielles
obtenant l'agrément soit pour créer une nouvelle activité soit pour étendre une activité
existante :
- prime d'équipement pouvant atteindre de 9 à 37,50 % (selon l'activité envisagée et la zone
d'implantation) des investissements correspondant à la fabrication agréée de l'investissement, à
l'exclusion des terrains, stocks et fonda de roulement,
- exonération ou remboursement de la taxe à la production sur les biens d'équipement,
- prime d'emploi pouvant atteindre de 7,50 % à 31,25 % (selon l'activité et la zone
d'implantation envisagée) des salaires de fabrication pendant 5 ans avec possibilité d'une
prorogation dégressive de cet avantage,
- exonération de l'impôt sur les B.I.C. pendant une période pouvant aller jusqu'à 10 ans,
éventuellement sous condition de ré-investissement de 50 % de ces bénéfices dans un délai de
3 ans.
c) Estimation globale des handicaps des investissements industriels en Algérie à l'aide de l'effet
combiné des compensations ci-dessus.
32
Du fait que la prime d'équipement et la prime d'emploi variaient, selon la branche d'activité et
selon la localisation de l'investissement, dans des proportions qui pouvaient être considérables, il est
difficile de fournir des chiffres applicables à tous les cas.
On peut cependant dire que les aides du Plan de Constantine répondaient grosso modo dans un
cas moyen à la valorisation ci-après des handicaps des investissements industriels en Algérie.
- sur l'investissement lui-même :
19 % équivalent de la prime d'équipement (ce taux de 19 % est à peu près ce qui était
concédé en moyenne sur l'ensemble des agréments)
6 % exonération de la taxe à la production sur biens d'équipement 1
25 % du montant hors taxe de l'investissement (à l'exclusion des terrains, stocks et
fonds de roulement).
- sur le financement de l'investissement :
10 % équivalent d'une bonification d'intérêt pendant 5 ans au taux de 4 % sur 50 %.
du montant hors taxe de l'investissement
Report.. 10 %
10 % équivalent à une économie pendant 10 ans de charges de financement par la
participation en capital d'une société algérienne de développement à concurrence de 15 % du
montant de l'investissement.
20 % du montant hors taxe de l'investissement (les calculs étant faits par addition
pure et simple et non en valeur actuelle au moment de l'investissement).
- sur l'exploitation :
z élimination de charges salariales sur salaires de fabrication : cotisation patronale
d'allocations familiales, versement forfaitaire à la charge des employeurs2 , taxes de
formation professionnelle,
z15 % des salaires de fabrication des cinq première années, équivalent à la prime d'emploi
dont on a retenu ce taux moyen en considérant que les investissements industriels réalisés
par les sociétés nationales, depuis 1965, ont été implantés en tenant compte des soucis de
développement régional, qui, dans le Plan de Constantine, entraînaient des primes
d'équipement plus élevées.
- sur les profits :

1
La loi de finances pour 1978 a enfin introduit en faveur des entreprises socialistes une franchise assez large de TUGP
sur biens d'équipement et, pendant les cinq premières années d'activité de chacune de leurs unités, une exonération de
versement forfaitaire.
2
La loi de finances pour 1978 a enfin introduit en faveur des entreprises socialistes une franchise assez large de TUGP
sur biens d'équipement et, pendant les cinq premières années d'activité de chacune de leurs unités, une exonération de
versement forfaitaire.

33
exonération des B.I.C. pendant 10 ans, sous condition de ré-investissement de 50 % de ces
bénéfices 1 .

3) Aggravation des handicaps des entreprises industrielles socialistes, par rapport à


ceux qui faisaient l'objet de compensations sous le régime du Plan de Constantine
Pour faciliter les comparaisons, on suivra ici le même ordre que celui qui a été adopté au point
précédent.
Il apparaît ainsi que :
a) sur l'investissement lui-même : non seulement les entreprises socialistes ne bénéficient ni de
prime d'équipement ni de l'exonération totale de la TUGP et de la TUGPS, mais elles doivent
supporter des charges additionnelles.
- des droits de douane à l'importation des biens d'équipement en provenance de France
comme de tout autre pays
- des dépenses correspondant à des contraintes de service public (dans le cas de la SEMPAC
par exemple, on estime ces dépenses à 7 à 8 %, et parfois plus, du montant de chaque
investissement).
- l'intégration totale, au coût de l'investissement, des intérêts dont question au b) ci-après sur
les emprunts, contractés pour le réaliser, pendant la période de construction et de mise en
activité normale, au lieu de pouvoir faire supporter ces intérêts en tout ou en partie par les
activités déjà existantes ; cela est de nature à augmenter de 12 à plus de 20 % le coût d'un
investissement par rapport à une entreprise qui pourrait l'effectuer avec paiement dans des
délais commerciaux ou avec crédit dont les intérêts sont pris en charge par l'activité
existante ; il est bien évident que ces charges financières capitalisées n'augmentent en rien la
valeur productive de l'investissement.
b) sur le financement de l'investissement : non seulement il n'y a pas de bonification d'intérêt,
mais en outre :
- le principe est que les entreprises empruntent pour couvrir la totalité de leurs
investissements planifiés d'une part et doter leur fonds de roulement d'autre part, ce qui a
pour conséquence de doubler grosso modo les montants sur lesquels elles paient des intérêts
débiteurs, par rapport à l'hypothèse retenue au point précédent,
- le niveau des taux d'intérêts a fortement haussé sur les marchés financiers internationaux
auxquels les entreprises socialistes sont forcées de recourir.
c) sur l'exploitation : non seulement il n'y a plus de remboursement général des charges
salariales 2 et plus de prime d'emploi, mais encore :

1
La loi de finances pour 1978 a simplement introduit, pour les unités de production des entreprises socialistes, une
exonération de l'impôt sur les B.I.C. pour les trois premières années de leur activité ; c'est une mesure pour rien en
matière industrielle car il faut plus de trois ans pour qu'une unité soit normalement bénéficiaire.
2
Sauf l'exemption limitée de versement forfaitaire signalée plus haut, à partir de 1978.

34
- les dépenses de formation du personnel sont lourdes et atteignent par exemple à la
SEMPAC en permanence de 10 à 12 % des dépenses totales de personnel ; cela est dû à ce
que les moyens de formation requis n'ont pas pu encore être organisés dans l'enseignement
public ou que le niveau réel de formation fourni par cet enseignement est considérablement
inférieur au niveau requis dans la pratique industrielle,
- les intérêts capitalisés et inclus dans le coût de l'investissement comme dit au a) ci-dessus,
font partie du montant à amortir à charge de l'exploitation ; il en résulte que, durant toute la
période de l'amortissement, le montant de ce dernier à prendre annuellement en dépenses
d'exploitation est augmenté dans la proportion que représentent les intérêts capitalisés par
rapport au coût des investissements ; il s'agit là d'une charge additionnelle récurrente qui va
grever durablement l'exploitation future.
- les intérêts sur les échéances postérieures des emprunts d'investissement et sur les
emprunts de fonds de roulement viennent à leur tour alourdir les charges d'exploitation.
d) sur les profits : non seulement il n'y a pas d'exonération aux B.I.C. pour la période suivant la
date où les unités peuvent normalement entrer en rentabilité effective, mais on a aggravé la
fiscalité notamment par les mesures suivantes :
- calcul des B.I.C. par unité de production, sans compensation entre profits et pertes à
l'intérieur d'une même entreprise.
- modification des conditions selon lesquelles les pertes subies peuvent s'imputer sur les
bénéfices réalisés subséquemment ; comme le délai de maturation d'un investissement
industriel dépasse toujours en principe trois ans, cela signifie indirectement que l'entreprise
socialiste est initialement pénalisée de réaliser les investissements dont dépend le
développement de l'Algérie ; à titre de comparaison, on signalera que la Belgique, où le
besoin d'investissements s'est manifesté depuis quelques années déjà, a supprimé toute
limitation du délai d'imputation des pertes sur les profits ultérieurs pour les nouvelles
créations.
la récapitulation ci-dessus n'est pas exhaustive.
On n'y a pas inclus notamment des dépenses ou charges qui relèvent davantage des options
nationales ou de la reconnaissance nationale (par exemple politique nationale des salaires et
rémunérations, obligation d'emploi d'anciens moudjahidine à concurrence de 20 % du personnel),
qu'on se refuse à placer sur le même pied que les mesures d'aggravation de charges qui ont été
implicitement critiquées plus haut.
On n'y a pas inclus non plus les surcoûts, qui peuvent être très élevés, résultant de ce que :
- le coût de nos investissements industriels comprend des sommes au titre du transfert de
technologie, alors que cet élément ne faisait normalement pas partie du coût des
investissements français du Plan de Constantine, lesquels étaient surtout initiés par des groupes
industriels qui possédaient précisément cette technologie et y étaient même spécialisés

35
- l'implantation de nos usines répond à des préoccupations d'équilibre régional, tandis que les
investissements français avec lesquels la comparaison s'effectue, se plaçaient aux endroits où
étaient maximisés les avantages comparatifs.

4) Autre méthode d'évaluation des handicaps investissements industriels en Algérie


par référence à des éléments actuels
On va présenter une telle évaluation en se référant à nouveau à des informations tierces,
complétées par l'application de réglementations algériennes.
Le point de départ est tiré de données puisées dans une étude de M. Janakievski, Conseiller à
l'ONU et au Centre Arabe de Développement Industriel.
Cette étude a fait l'objet d'un exposé à la seconde Conférence Arabe sur la pétrochimie tenue à
Abou-Dhabi en mars 1976.
Il en ressort que les investissements dans les pays arabes sont d'un coût de 30 % plus élevé que
les investissements en Europe, au Japon et aux Etats-Unis.
De plus, le fonds de roulement est d'environ 15 % au- dessus du niveau qu'il doit avoir dans les
pays industrialisés.
Enfin, il est bien connu que la partie "bâtiment et génie civil" d'un projet coûte en Algérie au
moins deux fois plus qu'en Europe.
A partir de là, nous pouvons procéder à une approche en ordre très approximatif de grandeur
des handicaps de l'investissement industriel chez nous, par rapport à un investissement de 100
(contenant 25 de travaux de bâtiment et génie civil, ce qui est une proportion moyenne) se réalisant
en trois ans dans un pays industrialisé qui est attentif au développement de ses investissements :
- sur le coût de l'investissement y compris les charges financières qui y sont intégrées pendant
la construction la mise en production commerciale (soit pendant une période estimée en-
dessous de la réalité à 3 ans) :
- 25 : surcoût de la partie "bâtiment et génie civil" (100 % de 25)
- 22,5 : surcoût du reste de l'investissement (30 % de 75)
- 10 : intégration au coût de l'investissement de frais d'établissement et
d'immobilisations hors exploitation, plus élevés en raison de contraintes de service
public (7 % de 147,50 représentant le total de 100 + 25 + 22,50)
- 2,50 : droit de douane à l'importation et taxes non récupérables,
-8 : différence d'intérêt pendant la période de réalisation, aux taux nationaux
respectifs, commissions incluses, de 5,50 % et 10 % 1 sur les emprunts

1
Dans la mesure où les entreprises algériennes doivent recourir aux emprunts extérieurs, la différence d'intérêt
mentionnée est beaucoup plus grande, mais on procède ici à des estimations arrondies. Cette différence serait également
plus élevée par rapport aux cas très fréquents où les investissements des entreprises d'un pays industrialisé sont des
investissements d'extension dont les charges sur les emprunts destinés à les couvrir peuvent être prises en compte
d'exploitation en partie ou en totalité et ne font donc pas l'objet d'une capitalisation dans le bilan.

36
d'investissement (dont le prélèvement est supposé être réparti également sur les trois
années) nécessaires en Algérie (soit 160) et la partie de l'endettement couvrant les
investissements en actifs fixes dans le pays industrialisé où le recours à l'emprunt est
plus élevé (Italie : 30 % de l'investissement d'après une étude du Crédit National
Français).
Total à reporter : 68,00
Report : 68,00
68,00 : de surcoût en Algérie en évaluation modérée par rapport à un
investissement qui coûterait 100 dans un pays industrialisé.
le chiffre qui précède ne tient pas compte du surcoût dû aux délais imputables aux procédures,
surcoût qu'on peut estimer conservatoirement à 30 au moins, pour autant qu'il n'y ait pas de
difficultés spéciales 1 .
La conclusion est que, même si un investissement se réalise sans accident ou incident de
parcours, son coût en Algérie est de l'ordre de deux fois son coût en Europe.
b) Sur les charges d'exploitation : les handicaps se situent aux niveaux respectifs :
- des amortissements qui, chaque année, par définition, seront grosso modo de plus de 68 %
plus élevés que dans une entreprise identique d'un pays industrialisé,
- des intérêts sur les crédits d'investissement à partir de l'achèvement du projet (et leur
consolidation rendue nécessaire parce que lesdits crédits ont été conclus à des échéances
plus rapprochées que ne le permet le dégagement du cash flow par l'activité de l'entreprise),
qui seront de 3 à 4 fois (parfois plus) ceux que supporte une entreprise de pays industrialisé,
ainsi qu'un exemple le montre aux pages 39-40.
Il est significatif de signaler dans cet ordre d'idées que, pour la moyenne des années 1971, 1972
et 1973, d'après une étude du Crédit National français, les investissements en actifs fixes des
entreprises industrielles avaient été couverts par des fonds propres nouveaux et de
l'autofinancement dans les proportions ci-après :
Allemagne Fédérale : 92,53 %
Etats-Unis : 93,77 %
France : 100 %
Grande- Bretagne : 100 %
Italie : 69,25 %
Japon : 85,17%
- des intérêts sur les besoins en fonds de roulement qui seront, d'après l'estimation de
Monsieur Janakievski, de 15 % supérieurs à ce qu'ils seraient dans un pays industrialisé,

1
Il en sera traité plus loin dans le présent rapport ; le seul jeu des délais peut, à lui seul, doubler le coût d'un
investissement, indépendamment des autres surcoûts.

37
mais qui en Algérie seront en principe complètement empruntés auprès de banques, alors
que, dans les pays industrialisés, d'après l'étude du Crédit National citée plus haut, les
emprunts de trésorerie interviennent dans la couverture des besoins de fonds de roulement
seulement à concurrence de :
79,7 % au Japon
55,2 % en France
17,5 % en Grande-Bretagne
68,5 % en Italie
41,4 % en Allemagne Fédérale
9, 8 % aux États-Unis
Cela signifiera que l'entreprise algérienne devra payer des intérêts débiteurs sur des emprunts
de fonds de roulement de 35,3 % supérieurs à ceux enregistrés au Japon, de 59,8 % supérieurs à
ceux enregistrés en France et de 105,2 % supérieurs à ceux enregistrés aux États-Unis, différences
qui doivent cependant être pondérées du fait du plus bas niveau des taux algériens.
- des charges permanentes supplémentaires de formation de l'ordre de 10 % des salaires
- une productivité inférieure de la main-d’œuvre dans l'industrie algérienne, dans une
proportion qui, au cours du Plan de Constantine, avait été estimée (selon les activités et les
implantations) se situer dans une fourchette de 7,50 à 31,25 % des salaires de fabrication.

5) Conclusion :
L'exposé qui précède vise simplement à montrer, à partir de données d'origine tierce, la
multiplicité et le poids des handicaps qui frappent l'industrie algérienne.
Il cherche uniquement à susciter une prise de conscience à ce sujet, car un réseau de mesures
financières ou à incidences financières ont été prises au cours des dix dernières années à l'égard des
entreprises industrielles socialistes comme si celles-ci se trouvaient dans une situation
opérationnelle et financière comparable à celle des grosses firmes industrielles possédant déjà un
long passé dans les pays développés.
Il est fondamental, quand on engage un effort d'industrialisation, de ne pas perdre de vue que
c'est un processus difficile, dont les résultats durables sont loin d'être immédiats ; certes, un
programme important d'investissements exerce dans l'économie un effet d'expansion 1 qui peut faire
illusion et faire croire à une prospérité naissante ; mais cet effet se résorbe bientôt et, s'il n'a pas été
utilisé pour renforcer les bases financières de l'industrialisation, le pays doit faire une cure
d'austérité, qui n'en est que plus vivement ressentie.
C'est probablement un des plus utiles effets positifs des codes d'investissement qui ont fleuri
dans la plupart des pays du Tiers-Monde que d'avoir, par des exemptions d'impôts et autres
avantages financiers sur les investissements, mitigé ou empêché la création de ressources fiscales

1
On en trouvera l'explication plus loin dans des considérations d'ordre macro-économique.
38
par la réalisation d'investissements (mais non, par leur mise en production), ressources purement
artificielles qui, sans cela, seraient apparues dans les budgets et auraient alimenté soit des
consommations soit, fréquemment, des investissements de prestige ou des investissements de
travaux publics, plus faciles à exécuter, mais peu ou pas productifs.
Or, les handicaps des entreprises industrielles créées dans un environnement qui ne s'y prête
pas, sont lourds et ils ne pourront s'atténuer et disparaître qu'au fur et à mesure que la trame de
l'organisation industrielle se resserrera en couvrant les productions intermédiaires et les travaux et
services connexes dans les diverses régions, et que des connaissances, des comportements et des
traditions de travail industriel se répandront dans la population et s'intégreront aux mentalités.
C'est un problème bien connu depuis des décennies : celui de l'industrie naissante.
La langue anglaise utilise un terme extrêmement expressif en ce qu'elle qualifie une industrie
en train de se constituer de : "infant industry", c'est-à-dire "industrie-bébé", ce qui est très
significatif des soins qu'il faut lui donner, des précautions qu'il faut prendre et des protections qu'il
faut lui assurer pour qu'elle passe sans trop d'encombre le cap des maladies d'enfance, se renforce et
croisse pour atteindre enfin la maturité.
Or, l'industrie algérienne n'échappe pas aux sujétions de son environnement et d'un processus
lent de formation et de maturation.
De même qu'ailleurs, elle n'arrive pas en une fois à sa maturité.
Il faut être conscient des dimensions du problème. C'est pourquoi on a essayé ici d'en fournir
certaines évaluations ; cela devrait permettre de situer les mesures à l'égard de l'industrie dans un
cadre réaliste, tenant compte de sa capacité financière et technique réelle.
La Charte Nationale a justement fait ressortir qu'en Algérie, ce n'était pas un simple processus
d'industrialisation qui avait été engagé : c'est une Révolution Industrielle qui est en cours.
Ce qui en fait son caractère révolutionnaire et spécifique, c'est :
a) qu'elle mise systématiquement sur des synergies entre un maximum de productions et
d'activités industrielles naissantes pour, à la suite d'un secteur pétrolier en flèche, réduire plus
rapidement leurs faiblesses et raccourcir les délais de la maturation industrielle nationale,
b) qu'elle ne compte pas sur l'agriculture comme on l'a fait et le fait ailleurs, pour lui fournir
une bonne part des moyens financiers nécessaires.
Mais cela n'enlève pas les handicaps industriels et peut même les alourdir dans une certaine
mesure ; ce qu'il est important de retenir c'est que, dans la mesure où ils sont d'ordre financier, ces
handicaps s'additionnent et ne se compensent pas.
Cependant, la Révolution Industrielle doit réussir ; aussi la préoccupation permanente ne peut-
elle être que de créer les conditions de cette réussite en éliminant ceux des handicaps sur lesquels
nous pouvons avoir prise ou pour lesquels des compensations sont possibles.
On en traitera divers aspects plus loin, le but final étant également et sur un même plan de créer
par cette élimination les conditions pour pouvoir juger la gestion des entreprises industrielles
socialistes et l'efficacité de leurs dirigeants. Car il faut qu'il soit très clair que le présent rapport a
39
exclusivement pour but de placer ces entreprises dans une situation où elles pourront remplir leur
rôle mais où aussi les responsabilités de chacun pourront être localisées, mesurées et, le cas échéant,
sanctionnées.

III. - UN EXEMPLE, BASÉ SUR UN RAPPORT ET DES EXIGENCES DE LA


BANQUE MONDIALE, D'ALLÉGEMENTS NORMALEMENT
NÉCESSAIRES À UNE ENTREPRISE INDUSTRIELLE SOCIALISTE POUR
MENER UN PROJET À BONNE FIN : LA CIMENTERIE DE SAÏDA.
Le projet de la cimenterie de Saïda a été soumis à la Banque Mondiale, qui en a établi un
rapport d'évaluation avant d'en accepter le financement.
Un tel projet est de nature courante et ne comporte aucun problème de commercialisation.
Sous ces deux aspects, on peut conclure qu'il représente un bon exemple pour servir de cas-
type.
La Banque Mondiale a procédé à une étude détaillée des coûts de l'investissement, des coûts de
production, des besoins de financement et de leur évolution, et elle a préparé des projections
jusqu'en 1988 des comptes d'exploitation, des tableaux de sources et emplois de fonds et des bilans
de la cimenterie en question.
Son rapport porte la référence n° 874 A1 et il est daté du 25 novembre 1975.
Il est basé sur l'hypothèse d'une durée de construction d'un peu plus de 3 ans (1975 à 1978), ce
qui est conforme à ce qui a été retenu dans la présente note pour chiffrer les handicaps de l'industrie
algérienne ; sous cet aspect aussi, c'est un bon exemple.
La cimenterie était prévue pour entrer en activité au cours de 1978.
Le total estimé de l'investissement est (page 28 du rapport) : 728,4 millions de DA
comprenant 84,3 millions de DA
d'intérêts intercalaires.
La capacité de production est de 500 000 tonnes.

1) Points saillants tirés du rapport de la banque mondiale :


1) Si l'on veut que la cimenterie devienne rentable pour 1986, il est nécessaire que :
a) l'Etat verse une subvention non remboursable de :
19,20 millions de DA en 1978
34,29 millions de DA en 1979
5,10 millions de DA en 1980
-------
soit au total 58,59 millions de DA pour
couvrir les pertes de démarrage
b) que, en plus des montants ci-dessus, les sommes ci- après soient versées sans intérêts à la
cimenterie pour compenser les pertes de trésorerie résultant des déficits d'exploitation subis

40
jusqu'en 1986 et pour compléter ensuite cette trésorerie afin de faire face aux remboursements
sur les emprunts initiaux :

7,02 millions de DA en 1978


22,88 millions de DA en 1979
40,63 millions de DA en 1980
60,79 millions de DA en 1981
50,79 millions de DA en 1982
42,90 millions de DA en 1983
32,95 millions de DA en 1984
26,85 millions de DA en 1985
18,94 millions de DA en 1986
8,39 millions de DA en 1987
-------
soit au total : 312,14 millions de DA
c) Aussi la Banque Mondiale a-t-elle posé comme préalable à son prêt que les subventions et
dotations prévues sub a) et sub b) soient consenties à la cimenterie.
Indirectement, cela revient à dire qu'il faut au total octroyer à la cimenterie des ressources
gratuites de plus de 52.% du montant de l'investissement et assumer les pertes de son démarrage
2) Les charges financières et les amortissements représentent de 50 à 70 % du coût de
production ex-usine (annexe 5-11, p. 3 du rapport). Si l'on compare le coût des produits vendus
(avant frais généraux, amortissements et frais financiers) avec les amortissements et les frais
financiers calculés selon deux hypothèses (hypothèse A où la Société reçoit des subventions et des
financements gratuits, hypothèse B où le financement a lieu selon les règles usuelles fixées par le
Ministère des Finances), on obtient 1 en millions de DA :
Charges financières dans l’hypothèse :
Subvention et gratuité Financement à 100 % par
Année Coûts directs des produits Amortissements de partie du le crédit sans subvention ni
vendus financement financement gratuit

1978 7,9 26,67 13,71 15,02


1979 22,29 51,73 50,08 54,31
1980 29,35 51,73 46,55 53,28
1981 34,88 51,73 42,93 53,04
1982 37,18 51,73 38,73 51,88
1983 39,25 48, 34,68 50,64
1984 41,43 46, 30,78 49,18
1985 43,75 46, 26,22 46,89
1986 46,20 46, 21,78 44,40
1987 48,80 46, 17,01 41,18
1988 51,56 43,50 12,83 38,21

1
Cette comparaison est basée sur l'annexe 5-12 du rapport de la Banque Mondiale ; le complément de charges
financières a été calculé au taux de 5 % seulement (au lieu de 5,50 % ou 6 %) pour rester en-dessous de la réalité et
prévenir ainsi toute contestation.
41
Pour éclairer davantage le problème, on trouvera ci- dessous un autre tableau donnant, à partir
de 1982 où prévisionnellement, la cimenterie commence à travailler à plein rendement, le coût de
l'endettement, dans les mêmes hypothèses A et B que ci-dessus, mais exprimé en pourcentage du
chiffre d'affaires :

Coût de l’endettement en
pourcentage du chiffre d’affaires :
Année Chiffre d’affaire Hypothèse A Hypothèse B
(millions de DA)
1982 1 96,30 40,20 % 53,85 %
1983 106,15 32,65 % 47,70 %
1984 113,42 27,15 % 43,35 %
1985 121,65 21,60 % 38,55 %
1986 130,00 16,75 % 34,15 %
1987 139,10 12,25 % 29,60 %
1988 148,73 8,65 % 25,70 %

Le caractère anormal de ces charges financières par rapport aux facteurs directs du prix de
revient apparaît immédiatement.
On va en donner une preuve concrète par comparaison avec la France. Les frais financiers dans
le secteur de la cimenterie y ont représenté par rapport au chiffre d'affaires, selon des ratios établis
par le Crédit National (français) et publiés dans son bulletin trimestriel :
5,3 % en 1973
5,2 % en 1974
5,00% en 1975
4,7 % en 1976
Encore faut-il noter que c'est grâce à la dépréciation monétaire prévisionnelle portant le prix de
vente du ciment de 193 DA la tonne en 1962 à 297 DA la tonne en 1988 que le pourcentage de
charges financières par rapport au chiffre d'affaires diminue sensiblement tout en restant un multiple
de ce qu'il devrait être dans une activité industrielle normale.
Quant aux amortissements, il ne faut pas perdre de vue qu'ils contiennent également des
charges financières parce que celles-ci ont été capitalisées durant la période de construction.
Cela explique que, malgré les subventions exigées de l'État par la Banque Mondiale et un
financement gratuit de l'ordre de 50 % du projet, il faut attendre 8 années jusqu'en 1986 pour que
l'investissement devienne bénéficiaire.
Encore faut-il noter que, même pendant les années 1986 et 1987 qui sont en bénéfices, la
cimenterie doit encore recevoir des compléments gratuits de financement (voir tableau figurant au
point 1) b) ci-dessus).

1
Première année de fonctionnement de la cimenterie à pleine capacité de production.

42
On ajoutera que la Banque Mondiale, dans ses projections financières, adopte l'hypothèse que,
dès que la production de la cimenterie aura atteint en 1982 la capacité maximale de l'usine, elle s'y
maintiendra de façon permanente.
Si cette hypothèse était trop optimiste et que l'usine devrait à un moment donné réduire sa
production (ou s'arrêter pour de grosses réparations), les conséquences sur l'exploitation seraient
rapidement graves parce que les amortissements et les charges financières sont des frais fixes, qui
ne diminuent pas si la production est réduite ou arrêtée.
3) La Banque Mondiale a exigé de l'Etat (p. 41 du rapport) qu'il s'engage à prendre les mesures
nécessaires
- en dehors de la fourniture de crédit à court terme (laquelle impliquerait payement d'intérêt) -
pour qu'un coefficient de couverture du service de la dette de 1,1 et un ratio de fonds de
roulement de 2,5/1 soient maintenus pour la cimenterie de Saïda et pour que celle-ci puisse
honorer les échéances de ses dettes à court terme.
La portée de ces exigences est que :
- les prix de vente doivent être fixés de manière à couvrir les prix de revient, plus les montants
à payer sur la dette, plus une marge de 10 %
- les actifs circulants doivent représenter deux fois et demie les passifs à court terme.
Cela signifie que l'effet, sur la liquidité de la cimenterie, des variances entre flux prévisionnels
et flux effectifs devrait être compensé par l'Etat algérien et non par du crédit impliquant payement
d'intérêt par la cimenterie.
4) La Banque Mondiale a également exigé de l'État qu'il s'engage (p. 41 du rapport) à prendre
toutes les mesures nécessaires en vue de fixer les prix pratiqués pour chacun des produits de la
SNMC (et non seulement le ciment) à des niveaux égaux à la somme du prix de revient moyen plus
une marge permettant de financer le service de la dette au titre dudit produit ou groupe de produits.
Ceci est également fort important, car certaines entreprises industrielles socialistes - et la
SNMCest l'une d'elles - se sont vues dans l'obligation d'appliquer des prix de vente qui n'étaient pas
rémunérateurs et les mettaient finalement en pertes.
Il est simplement équitable que, si l'État veut appliquer une politique déterminée de prix pour
certains produits, il fournisse aux entreprises productrices une compensation pour les conséquences
qu'elles subissent.
C'est un problème que depuis longtemps les pays socialistes connaissent et ont résolu dans le
sens indiqué.
On ne peut en effet juger la gestion de responsables d'entreprises si les données de base en sont
faussées fondamentalement par des mesures externes.
Mais, par ailleurs, l'adaptation impérative des prix aux coûts de revient (en ce compris les frais
financiers), telle que l'a imposée la Banque Mondiale, consacre bien le report sur les prix de vente
des conséquences des handicaps de la SNMC et des charges résultant des règles mises en vigueur
pour le financement des entreprises socialistes.
43
5) Un passage du rapport (annexe 4-2 p. 15) compare les cimenteries anciennement implantées
avec les nouvelles unités et observe que, jusqu'à ce que celles-ci atteignent leur pleine capacité de
production, leurs coûts unitaires auront tendance à être deux à trois fois supérieurs à ceux des unités
anciennes et que, même après avoir atteint leur pleine capacité, ces nouvelles unités tendront à
enregistrer pendant plus de 10 ans un différentiel de prix de 50 à 100 %, eu égard à des montants de
frais financiers et amortissements plus élevés.
6) Les projets de cimenterie en Algérie bénéficient d'un gros avantage du fait que les
carburants y sont disponibles à un prix beaucoup moindre qu'ailleurs. Les coûts de carburant ne
représentent que 18 % des dépenses d'exploitation, contre 35 % dans les usines européennes (p. 32
du rapport).
Nonobstant cette situation privilégiée, il faut 8 années et des dérogations aux règles financières
fixées par le Ministère des Finances pour atteindre un début de rentabilité à la Cimenterie de Saïda.
De plus, cette rentabilité financière n'est jamais fameuse puisque, dans son ensemble, selon le calcul
de la Banque Mondiale, elle n'atteint que 3,70 % seulement (p. 34 du rapport).
Ceci témoigne des difficultés de l'initiative industrielle et des longs délais requis pour en tirer
un rendement financier.
7) Un passage du rapport (p. 34) est intitulé "Principaux risques".
Il signale que les risques techniques sont relativement faibles. Mais il ajoute :
"Le principal risque potentiel de ce projet est lié à la question de savoir si les mesures
financières et la politique de fixation des prix proposés, dont il a été convenu pendant les
négociations, seront efficaces et pourront amener une amélioration de la gestion et de la
productivité dans le secteur industriel, en dépit du fait que, pendant la période d'expansion rapide
de la SNMC, la viabilité financière de la SNMC et de la cimenterie de Saïda continuera de
dépendre de l'aide financière de l'État."
Cela met bien les mesures financières et la politique des prix au centre de la gestion
industrielle.

2) Conclusion :
Les quelques points qui viennent d'être mentionnés ont d'abord pour but de rendre plus
concrets les problèmes déjà évoqués.
Ils visent également à montrer quelle a été la position de la Banque Mondiale en face de
certains de ces problèmes.
Cette position présente un intérêt particulier dans le cadre du présent rapport, car on ne peut
nier que la BIRD a une grande expérience des investissements dans le Tiers-Monde et des
conditions requises pour qu'ils réussissent ; les exigences qu'elle a posées à cet effet expriment donc
en réalité des conditions normatives de l'investissement industriel.
L'éclairage projeté par la Banque Mondiale et lesdites exigences font ressortir :
- que, pour qu'une industrie réussisse, il faut des mesures d'allègement ou d'appui et non pas
d'aggravation des handicaps qu'elle subit déjà
44
- qu'il faut de nombreuses années (8 ans après l'entrée en fonctionnement dans le cas de la
Cimenterie de Saida) pour atteindre la rentabilité financière et que cette rentabilité peut même
ne jamais arriver, sauf par l'effet de la dépréciation monétaire, si l'on charge l'entreprise de frais
financiers excessifs qui, par le jeu de l'intérêt composé, peuvent donner à l'endettement un
caractère insupportable
- qu'on ne peut juger de façon vraiment équitable les entreprises industrielles socialistes sans
mesurer d'abord les conséquences pour elles de n'avoir pas bénéficié de conditions analogues à
celles imposées à l'Algérie par la Banque Mondiale pour la Cimenterie de Saïda et rectifier
leurs résultats en conséquence.

IV. - LE DÉLAI D'ENTRÉE EN RENTABILITÉ DES PROJETS


INDUSTRIELS
Il semble que, d'une façon générale, on apprécie mal dans les Administrations et Institutions
financières ou économiques algériennes le temps requis pour qu'un projet industriel entre en
rentabilité. On ne se rend pas compte que des délais de 6 à 8 ans après l'achèvement d'un projet ne
sont pas a priori injustifiés.
On fera encore appel ici au rapport sur la cimenterie de Saïda établi par la Banque Mondiale,
pour n'utiliser à nouveau qu'un témoignage dont l'indépendance et la compétence ne peuvent être
mises en doute.
Dans ce projet prévu pour entrée en production en 1978, il faut attendre 1986 pour que
l'exploitation devienne bénéficiaire, soit donc :
8 années après l'entrée en production
Et, encore, pour arriver à ce résultat, faut-il que l'État accorde 58,59 millions de DA (soit 8 %
du coût du projet) de subventions durant la période de démarrage et qu'en outre un financement sans
intérêt totalisant 312,14 millions de DA (soit 43 % du cet du projet) soit assuré.
Sans cela, il aurait fallu plus de 10 ans pour atteindre la période des profits.
On va donner un autre exemple, celui d'une briqueterie, ce qui est vraiment le type
d'investissement simple et normalement sans problème, pour lequel les surcoûts de réalisation ne
peuvent guère être excessifs et la formation de la main-d’œuvre se limite à un apprentissage sans
complexité.
Il s'agit de la briqueterie d'El-Milia dont l'étude a été assurée par la cellule BAD/BIRD qui
fonctionne à la BAD selon les techniques et avec l'assistance du personnel de la Banque Mondiale.
Le rapport est daté de juillet 1976.
L'entrée en production est prévue dans des conditions exceptionnellement favorables qu'on ne
trouvera vraisemblablement jamais dans des projets d'un autre type, puisque l'hypothèse de
production retenue est :
- 80 % de la capacité installée, dés la première année de production (année 4 du lancement du
projet).

45
- 100 % en permanence ensuite.
Nonobstant cela, il faut attendre la sixième année de production (c'est-à-dire la neuvième année
à partir du lancement du projet) pour que le projet devienne rentable.
De plus, à partir de ce moment, il faudra encore trois années pour couvrir les pertes
accumulées.
Comme il s'agit d'un projet financé selon les règles de droit commun, c'est-à-dire à 100 % par
le crédit, cet exemple est plus significatif encore que celui de la cimenterie, en ce qu'il prouve bien
que, malgré la haute productivité du projet, la rentabilité est très tardive dans les conditions où il est
financé.
Que dire alors des projets complexes qui constituent par la force des choses l'essentiel de
l'investissement industriel et où il peut se passer bien des années avant d'atteindre la pleine capacité
de production.
De plus, l'entrée en rentabilité est évidemment sous la dépendance de la montée en cadence et
celle-ci n'a pas toujours lieu au rythme escompté.
Là aussi, on doit se garder des jugements sans nuance. Les choses doivent être mises en
perspective et c'est ce qu'a fait la Banque Mondiale dans son "Mémorandum sur la situation et les
perspectives économiques de l'Algérie" du 25 janvier 1977 où elle écrit (p.p. 6 et 7) :
"21. Au cours du plan précédent, on avait surtout enregistré des retards dans l'exécution des
projets. Depuis lors, la plupart des projets sont entrés en activité, mais le problème des retards par
rapport aux prévisions du plan s'est déplacé au niveau de la "montée en cadence de la production
de ces projets, notamment pour les grands complexes des industries sidérurgique, mécanique et
électrique. Les causes de ces retards sont variables selon les projets. Dans certains cas, comme
pour l'usine d'engrais azotés d'Arzew, ou pour l'usine de liquéfacticn du gaz "naturel de Skikda, des
difficultés techniques se sont manifestées qui relèvent principalement, semble-t-il, de la
responsabilité du constructeur. Dans d'autres cas, la préparation et la coordination insuffisantes
des projets aux plans de l'environnement et de l'infrastructure ont "entraîné des difficultés pour le
fonctionnement des installations (approvisionnement en eau, par exemple)."
"22. Mais dans la plupart des cas, il était pratiquement inévitable que des délais d'exécution
plus longs que dans les pays déjà industrialisés soient nécessaires aussi bien pour construire des
usines de cette importance dans un environnement presque totalement dépourvu d'équipements
industriels antérieurs, que pour atteindre les niveaux de production prévus avec un encadrement
technique et une main-d’œuvre sans expérience, et des capacités de gestion très limitées. Pour
estimer les perspectives de croissance de la production industrielle en Algérie, il faut prendre en
compte que l'industrialisation consiste non seulement à mettre en place des infrastructures
physiques, mais aussi à former des cadres gestionnaires et techniques et des ouvriers, et à leur
permettre d'acquérir l'expérience nécessaire. L'aspect humain de l'industrialisation requiert des
investissements coûteux, et des délais allongés, difficiles à comprimer."
"23. Jusqu'à un certain point, il serait donc préférable de parler d'objectifs de production
planifiés trop optimistes plutôt que de retards véritables. Il semble d'ailleurs que les constructeurs

46
étrangers des complexes industriels algériens soient en partie responsables de ces prévisions de
production trop optimistes. En signant les contrats "produits-en-main" exigés par l'Algérie depuis
quelques années, ils ont souvent pris des engagements "de production sans mesurer le poids de
certains facteurs : les problèmes nouveaux pour eux posés par des usines à taux d'intégration très
élevé, alors qu'ils sont habitués à la sous-traitance ; la nécessité de former l'ensemble du personnel
à partir d'un niveau scolaire ou technique souvent insuffisant ; l'absence complète d'expérience
industrielle antérieure de ce personnel ; etc. Toutes ces difficultés ne sont pas des obstacles
insurmontables au développement de la production et l'Algérie a engagé les actions nécessaires
pour y faire face. Ce sont toutefois des contraintes qui pèseront encore plusieurs années sur la
productivité de l'économie algérienne et empêcheront la croissance d'atteindre son niveau optimal ;
il revient aux planificateurs d'en tenir compte pour assurer l'équilibre du développement
"économique."
Il est nécessaire qu'on se rende compte des difficultés objectives de l'industrialisation et qu'on
sache que des retards par rapport à des prévisions ne justifient pas la conclusion automatique qu'il y
a carence ou faute. Les handicaps de l'investissement industriel, dont le présent rapport a fait état en
ses premières pages, sont ici confirmés par la Banque Mondiale ; encore faudrait-il qu'on se
convainque qu'ils ne se traduisent pas seulement par des surcoûts ponctuels, mais qu'ils ont des
prolongements en ce qui concerne à la fois l'exploitation et l'apparition d'un surplus. De plus, la
citation ci-dessus du mémorandum de la Banque Mondiale met bien en relief le rôle des problèmes
d'environnement, d'infrastructure, de transports notamment ferroviaires, de logement et
d'enseignement où l'entreprise industrielle socialiste est tributaire d'autres administrations ou
entreprises et subit les conséquences soit de leur défaut d'agir, soit de leurs retards soit de la non-
disponibilité au niveau voulu de ce qu'elles avaient déclaré être à même de fournir (ce fut
fréquemment le cas de l'eau ; il y a aussi les nombreux cas d'installations industrielles destinées à
valoriser des productions du secteur agricole qui n'ont pas été disponibles ensuite dans la mesure
fixée).
Il y a enfin un élément qui est presque toujours perdu de vue ici, alors pourtant que la réalité de
son action est tellement reconnue qu'il est pris en compte dans divers modéles théoriques de
développement économique et s'exprime par la "learning curve" ou "courbe d'apprentissage" et
l'effet du "learning by doing" (apprendre en faisant). Dans les pays sous-développés dont la
population n'a pas de traditions industrielles, les personnes mises au travail dans l'industrie ne
peuvent être efficaces au départ ; elles doivent s'adapter aux instruments de production qu'elles sont
appelées à utiliser ; il s'agit bien davantage de ce qu'en termes sportifs on appellerait
"l'entraînement" que d'apprentissage, mais l'économie utilise ici une notion créée et étudiée en
psychologie appliquée et dont le nom est maintenant consacré.
Dans son extension à l'économie, la notion ne se rapporte pas spécialement à l'acquisition de
routines d'utilisation d'un matériel ou d'une technique ; elle vise le stade ultérieur où l'individu non
seulement augmente progressivement son efficacité par une habileté quantitativement et
qualitativement accrue, mais en arrive à comprendre ce qu'il fait et à s'y intégrer au point qu'il
trouve des tours de main nouveaux, de nouveaux modes d'application de l'équipement et que

47
finalement son esprit inventif, fruit d'une expérience et d'une maturation, devient facteur
d'augmentation de la productivité 1 , ce facteur prenant davantage d'importance s'il se constitue
progressivement entre les travailleurs un esprit d'équipe où les progrès des uns fortifient ou
accélèrent les progrès des autres en des phénomènes d'action et de rétro-action.
Ce processus prend du temps ; on doit bien s'en convaincre ; aucun pays sous-développé ne
peut en faire l'économie.
Cela se répercute évidemment sur la rentabilité et, tout d'abord, sur le délai requis pour l'entrée
en rentabilité.

V. - LA RENTABILITÉ FINANCIÈRE EN FACE DE LA RENTABILITÉ


ÉCONOMIQUE.
On doit se garder de conclusions à l'emporte-pièce à partir des chiffres fournis par les comptes
d'exploitation des entreprises industrielles socialistes.
Le rédacteur du présent rapport s'en est ému, au moins autant que quiconque sans doute, quand
il a eu accès aux comptes à fin 1975 de ces entreprises ; mais la rapide analyse - si superficielle
qu'elle pût être puisqu'il travaillait sur des documents récapitulatifs par entreprise et non par unité -
à laquelle il a immédiatement procédé lui a montré que les comptes d'exploitation tels qu'ils étaient
présentés, étaient influencés dans des proportions sensibles par des facteurs exogènes (dont les
développements précédents ont déjà mis en relief l'incidence) qui n'en faisaient plus des indicateurs
valables du rendement effectif des entreprises.
Un travail d'ensemble devait être engagé en conformité d'une décision prise alors par M. le
Ministre de l'Industrie et de l'Energie, pour démêler, dans ces comptes d'exploitation, ce qui relevait
de la gestion et de la responsabilité des dirigeants d'une part et ce qui était facteurs exogènes ne se
rencontrant pas ou ne se rencontrant pas avec la même incidence ailleurs dans des entreprises
analogues d'autre part.
Mais, au niveau des principes où l'on se situe au présent stade, on prendra le problème par un
autre bout, puisqu'aussi bien l'objectif est différent ; ce qui importe au premier chef ici, c'est de se
référer à la réalité économique, derrière ou à travers le voile financier et comptable qui la recouvre.
Il s'agit de savoir si les comptes d'exploitation des entreprises et les pertes qu'ils expriment
(souvent d'une manière cumulative) reflètent une perte de substance non seulement pour les
entreprises elles-mêmes mais également pour l'économie algérienne en son ensemble ou, au
contraire, si le voile financier et comptable masque et défigure la réalité économique dans une
mesure telle que, nonobstant une rentabilité financière négative, la rentabilité économique est
positive.
Pour répondre à cette question, on recourra au même rapport d'analyse par la Banque Mondiale
du projet de Cimenterie de Saïda.

1
On se bornera à rappeler ici la place donnée par K. ARROW à ce qu'il a appelé "learning by doing", qu'il a fait
intervenir dans la fonction de production.

48
On trouve dans ce rapport, comme on l'a rappelé tantôt, que la rentabilité financière
prévisionnelle est très basse puisque son taux n'est que de 3,70 % (annexe 5-14 du rapport) et que
l'étude de sensitivité qui s'y applique fait ressortir que ce taux pourrait descendre à 0,30 % tandis
que, pour atteindre des taux plus élevés, il faudrait retenir des hypothèses peu réalistes où soit les
frais d'exploitation diminueraient de 15 % soit les recettes augmenteraient de 25 % en montant sans
que changent las quantités de ciment produites et vendues (annexe 5-14 page 2 du rapport).
De plus, la rentabilité financière de 3,70 % est obtenue sans tenir compte de frais financiers
(annexe 5-14 p. 1 du rapport) et elle se transformerait de manière plus défavorable si le projet était
soumis aux règles générales de financement arrêtées par le Ministère des Finances, c'est-à-dire le
recours à 100 % au crédit tant pour l'investissement que pour le fonds de roulement.
Pourtant, la Banque Mondiale a calculé le taux de rentabilité économique ; il est de 10,25 %
(annexe 5-15, page 3 du rapport) et l'étude de sensitivité qui s'y rapporte ne le fait jamais descendre
en-dessous de 6,05 % qui correspond au cas extrême où les recettes n'atteindraient que les 3/4 des
prévisions (annexe 5-15 p. 5 du rapport).
Ceci montre bien que les rentabilités financières telles qu'elles résultent de comptes
d'exploitation où se reflètent en termes monétaires les handicaps, contraintes et charges financières
additionnels ne peuvent servir d'indicateurs de l'effet réel des activités du secteur industriel
socialiste sur l'économie nationale.
Rentabilité financière négative ne signifie donc nullement rentabilité économique négative ; les
données ci-dessus, exprimées en termes réels, le montrent très bien.
Il est donc tout à fait injustifié de juger de l'effet économique de l'activité des entreprises
industrielles socialistes sur base de leurs résultats financiers.
Il est nécessaire de ramener à la réalité, des conceptions inexactes qui semblent avoir cours en
cette matière.
On va se référer à un autre exemple dont il a déjà été fait état, celui de la briqueterie d'El Milia,
où l'étude financière et économique a été faite selon les règles et avec l'assistance de la Banque
Mondiale.
Cette étude fait ressortir un taux interne de rentabilité économique de 17 %.
Ce taux est à comparer à un taux interne de rentabilité financière (qui, comme on le sait, ne
tient pas compte des charges financières) de 7,80 % après impôt et de 10,50 % avant impôt.
Cet exemple est tout aussi frappant que le précédent.
Cependant on pourrait s'étonner que les documents de présentation des investissements
productifs, régis par la circulaire du 5 février 1975 établie sous timbres conjoints du Ministère des
Finances et de l'Administration du Plan, ne fassent pas place à toutes les informations requises pour
quantifier les effets économiques de la réalisation et de la mise en exploitation des projets soumis.
Cela signifierait que, au niveau de la planification, ces effets économiques ne seraient pas
considérés pour l'appréciation des projets, à moins que cet état de choses ne traduise implicitement

49
le point de vue que c'est le rendement financier qui est retenu comme l'expression de la rentabilité
économique, ce qui n'est pas raisonnablement défendable.
On s'est également référé à des études technico-économiques préparées par des Consultants -
dont il est prescrit qu'elles doivent accompagner les demandes d'individualisation de projets - pour
voir si ces études ne contenaient pas habituellement des calculs de la rentabilité économique et si
elles ne comblaient pas ainsi les lacunes du document de présentation au Secrétariat d'État au Plan
en fournissant à ce dernier les éléments normalement nécessaires dans un système de planification
centralisée.
La réponse est négative et on a même trouvé certains rapports qui, tout en comportant un
chapitre sur le rendement économique, y introduisaient uniquement des calculs d'actualisation
faisant ressortir le taux interne de rendement, ce qui est tout autre chose.
Il semble donc bien qu'il y ait pas mal de confusion en la matière.
Peut-être cela expliquerait-il les longs délais parfois requis pour l'individualisation des projets
auprès de l'Administration du Plan ou la réticence de cette dernière en face de certains projets, les
effets économiques n'étant pas quantifiés par une analyse cost/benefit et les calculs prévisionnels de
rentabilité financière, assimilés à ceux de la rentabilité économique, étant défavorablement
influencés notamment par les importantes charges financières résultant du financement à 100 % par
le crédit, imposé de façon exogène.
Ce qu'il est sans doute important de retenir à ce stade, c'est que les charges financières internes,
les charges sociales et les impôts et droits de douane ne constituent, sous l'aspect économique, que
des transferts et qu'ils n'entrent donc pas en ligne de compte, du côté des charges, dans un calcul de
rentabilité économique.
On pouvait d'ailleurs penser, sur base des comptes annuels des entreprises industrielles
socialistes ou de certaines d'entre elles, à chiffrer la rentabilité économique effective et à la
comparer à la rentabilité financière ; c'est ce qui avait été envisagé comme partie du travail
d'ensemble décidé par M. le Ministre de l'Industrie et de l'Énergie, dont question plus haut, car il
n'est pas contesté qu'il est nécessaire de voir clair.
Des états de rentabilité économique seraient sans aucun doute plus utiles au stade actuel, aux
niveaux supérieurs de responsabilité de l'économie algérienne, qu'un recueil des comptes annuels
des entreprises, lesquels ne peuvent être que de lecture et d'interprétation difficiles, voire
trompeuses.
Car, en effet, pour traiter des problèmes d'industrialisation, il faut se déprendre d'une étroite
mentalité de comptables incapables de voir plus loin et plus profond que leurs chiffres.

50
VI. -NÉCESSITÉ DE TENIR COMPTE, DANS LES JUGEMENTS SUR LES
PROJETS, DE LA VALEUR AJOUTÉE ET DE SES EFFETS
MULTIPLICATEURS.
Il s'agit en réalité d'une question qui possède, dans son principe même, deux dimensions :
- une dimension politique
- une dimension économique
On a, en effet, évoqué, en France, à propos notamment du bassin méditerranéen, une nouvelle
division internationale du travail entre le Nord et le Sud de ce bassin. Dans une orientation analogue
et un contexte plus large, on a parlé de redéploiement de l'industrie française et un colloque a même
été organisé à ce sujet du 26 au 28 mai 1975 à Paris, à l'initiative du Ministre d'Ornano ; il s'est
répété récemment.
En fait, le problème avait été abordé déjà avant, en France, dans les travaux de préparation du
VIIe plan et les documents en résultant comportaient un rapport daté de décembre 1974 mais se
référant à une enquête détaillée menée bien avant dans 36 pays en voie de développement par la
SETEF pour le compte du Commissariat Général du Plan. Des préoccupations analogues s'étaient
également manifestées en Allemagne Fédérale (travaux de l'Université de Kiel, pour compte du
Gouvernement Fédéral).
Or l'orientation commune des études faites dans les pays industrialisés est que, sous l'alibi
(commode et paraissant procéder de beaucoup de compréhension pour les pays sous-développés)
d'une nouvelle division internationale du travail ou d'un redéploiement industriel en faveur du Tiers-
Monde, on conclut en fait à une répartition qui serait la suivante :
- les secteurs à haute valeur ajoutée seraient attribués aux pays déjà industrialisés, qui s'y
spécialiseraient davantage et se les réserveraient
- les secteurs à basse valeur ajoutée seraient attribués aux pays en voie de développement (et,
par conséquent, progressivement abandonnés par les pays industrialisés).
Cela peut s'exprimer autrement, en termes triviaux mais répondant sans doute davantage à ce
que les auteurs des propositions en question ont en vue :
- les secteurs "juteux" seraient attribués aux pays industrialisés
- les autres seraient abandonnés aux pays sous-développée.
Parallèlement, l'intervention des pays sous-développés serait systématiquement appelée à
prendre dans beaucoup de cas la forme d'une sous-traitance, dont l'objectif apparaît très clairement
en ce sens que, même pour des productions qui, globalement, comportent une haute valeur ajoutée,
l'idée serait de réserver :
- aux pays industrialisés, la partie du circuit de production à haute valeur ajoutée
- aux pays sous-développés, la partie de ce circuit à basse valeur ajoutée.
L'orientation est toujours la même.

51
On notera également en passant qu'une idée analogue serait d'attribuer au Tiers-Monde les
activités industrielles polluantes et au monde riche les activités industrielles "propres".
Mais, par ailleurs, en ce qui concerne l'espace méditerranéen, la conception caressée par la
France serait de nover le redéploiement industriel dont question ci-dessus et de le situer dans une
conception plus large visant à la transformation du bassin méditerranéen en un vaste ensemble
régional intégré 1 :
- où l'approvisionnement en pétrole serait assuré
- qui serait ouvert sur le continent africain tout entier.
Exprimée en termes plus crûs, cette conception revient, pour les pays industrialisés qui se
seraient déjà réservé les activités à haute valeur ajoutée, à chercher à superposer à ce considérable
avantage, deux avantages supplémentaires tout aussi importants :
- la sécurité de l'approvisionnement pétrolier (et, sans doute, sans que cela soit ouvertement
exprimé jusqu'ici, le bénéfice de prix pétroliers préférentiels sous la justification d'une
intégration entre les économies nationales dans le bassin)
- l'accès plus facile au marché africain, à la faveur de l'intervention des pays africains du bassin
méditerranéen.
De telles conceptions ont indubitablement une dimension politique et l'Algérie ne peut qu'y être
attentive ; les préoccupations majeures d'indépendance économique de l'Algérie l'orienteront
nécessairement dans un autre sens.
Cela se traduira évidemment dans la politique algérienne d'industrialisation et, par conséquent,
déterminera et circonscrira le cadre de pensée et d'action dans lequel sont appelées à se situer les
personnes intervenant, au niveau
de l'administration et des entreprises nationales, dans les décisions d'application de l'effort de
développement.
Le technicien de l'économie dans un pays en voie de développement ne peut être neutre ; il est
engagé et il l'est impérativement dans le sens défini par les Responsables politiques ; il n'y a pas
d'action économique ou de proposition d'action économique qui soient neutres.
A cette dimension politique ou plutot politico-économique, se sur-ajoute la dimension
proprement économique ; le point sensible en l'occurrence est celui de la valeur ajoutée.
Pour mieux mettre ce point en perspective, on va donner certaines indications sur la portée
concrète sous cet aspect des conceptions des pays industrialisés, évoquées plus haut et baptisées
"nouvelle division internationale du travail" ou "redéploiement industriel" ou "intégration
économique méditerranéenne" ou "euro-africaine".

1
C'est une conception analogue qui sous-tend d'ailleurs, dans une vision euro-africaine, les accords de la CEE avec des
pays africains d'une part et les autres pays du bassin méditerranéen d'autre part.
52
Une étude publiée en 1974 dans le Moniteur (français) du Commerce International 1 présentait
une nomenclature des secteurs industriels à retenir pour les pays sous- développés.
Ces secteurs avaient été sélectionnés sur base de ratios calculés à partir de la documentation de
la Centrale des Bilans de la Banque de France, les critères utilisés pour
la sélection ayant été :
- une forte utilisation du facteur travail
- un faible niveau des salaires
- un faible investissement par rapport au chiffre des ventes.
Les secteurs en question figurent ci-après :
1) Petit Équipement :
- Outillage à main à partir d'ébauches de forge
- Outillage à main à partir de transformation mécanique
- Appareils de mesurage
- Quincaillerie
- Ustensiles de laiterie.
2) Biens de consommation :
- Articles de ferblanterie, tôlerie
- Articles en inox
- Articles ménagers et de cuisine
- Articles émaillés, galvanisés, étamés et en aluminium
- Coutellerie
- Mobilier métallique
- Tuyaux flexibles
- Petits articles métalliques.
3) Industries annexes des textiles :
- Fabrication de produits textiles élastiques
- Fabrication de dentelles, tulles, guipures, broderies
- Fabrication de rubans, tresses et passementerie
(sauf rubans de soierie)
- Teinture et apprêts

1
N° du 18 mars 1974 - Nouvelle série - no 77 - pp. 91 à 97.

53
- Enduction de tissus et fabrique de linoléum - Divers.
4) Industries de l'habillement :
- Habillement masculin
- Habillement féminin - Lingerie, chemiserie - Industries diverses de l'habillement
(cravates, parapluies, casquettes...)
5) Maroquinerie, ganterie et divers :
- Ganterie
- Maroquinerie
- Travaux divers sur cuir.
6) Industrie de la chaussure :
- Fabrication de chaussures de ville
- Fabrication de pantoufles
- Fabrication d'espadrilles - Articles de travail, chasse, ski, sport
- Articles chaussants entièrement en caoutchouc
- Fabrication d'accessoires pour chaussures.
7) Bijouterie, Orfèvrerie, Joaillerie :
- Fabrication de bijouterie et d'orfèvrerie en
métaux précieux
- Fabrication de bijouterie et d'orfèvrerie fantaisie
- Pierres et perles d'imitation
- Taille de pierres précieuses.
8) Jeux, Jouets, Articles de sport et puériculture :
- Fabrication de jeux et jouets - Articles de sport
- Articles de puériculture.
9) Brosserie, Tabletterie et Articles de bureau :
- Fabrication de brosserie
- Fabrication de tabletterie
- Fabrication d'articles de bureau
- Fabrication d'articles de Paris, articles pour fumeurs.
Il est indubitable à la lecture de la liste ci-dessus que l'objectif pour la France serait de
conserver les secteurs à haute valeur ajoutée, tout en se délestant des secteurs où la valorisation du
facteur travail est faible ou précaire, pour remplacer leurs productions par celles ayant une

54
technologie plus complexe où une haute valorisation du travail est plus facile, plus importante et
mieux acceptée.
Cela est mis en relief, dans un document d'autre origine, par le tableau ci-aprés, publié dans le
n° d'avril 1975 de la revue "Économia" et repris d'après l'ouvrage de D. Germidis intitulé "Le
Maghreb; la France et l'enjeu technologique" 1 :

Tableau II
France : Valeur ajoutée par travailleur selon les secteurs industriels.

On voit bien que l'essentiel des fabrications transférables vers le Tiers-Monde figure dans le
haut du tableau, c'est-à-dire la zone des productions à faible valeur ajoutée.
Il faut noter spécialement que si, dans leurs publications à usage externe, les pays industrialisés
évitent de faire ressortir que les secteurs de spécialisation qu'attribuerait au Tiers-Monde une

1
Editions Cujas, 1976.
55
division internationale du travail conforme à leurs vœux, sont à faible valeur ajoutée, ils ont soin par
contre d'insister sur les avantages qui, à leurs yeux, résulteraient de cette spécialisation pour les
pays sous-développés :
1) compatibilité avec une infrastructure rudimentaire
2) Caractère élémentaire de l'environnement industriel requis
3) Insertion plus facile dans les structures productives existantes
4) Technologies simples pouvant être considérées comme étant dans le prolongement de
techniques artisanales localement traditionnelles
5) Parti plus large tiré de l'avantage comparatif que représente dans le Tiers-Monde le moindre
coût de la main-d’œuvre
6) Investissements :
- peu coûteux et sans problèmes
- de maturation plus rapide
- d'une maintenance n'exigeant pas une technicité très élevée
7) Existence de marchés extérieurs pour les produits de la plupart des secteurs mentionnés.
On remarquera cependant que, en apparente contradiction avec ce qui précède, les pays
industrialisés mettent aussi parfois en question le maintien chez eux de l'industrie de première
transformation des matières premières venant du Tiers-Monde dans la mesure où :
- la matière première est très pondéreuse ou volumineuse par rapport au produit qui en est
tiré,
- la transformation utilise un équipement hautement capitalistique pour une production
soumise à de brusques et considérables variations conjoncturelles, de sorte que la capacité
installée est mal ou irrégulièrement utilisée.
Encore faut-il sans doute tempérer ces indications en disant qu'elles correspondent plutôt à un
changement dans des rapports de force et à la prise en considération d'une évolution que les pays
industriels ne peuvent entraver et dont ils cherchent tout de suite le moyen de tirer parti ; ce moyen
serait de renforcer leur position dans les transformations plus élaborées ou plus complexes
prolongeant la première, qui aurait lieu dans le Tiers-Monde, tout en se disant concurremment qu'à
l'avenir c'est aux pays sous-développés qu'ils tiendraient la dragée haute en ce qui concerne les prix
de ces produits de première transformation lors des variations erratiques de la demande.
D'ailleurs, il faut noter que, si ces premières transformations requièrent souvent un équipement
coûteux, il est assez courant qu'elles s'accommodent d'un personnel sans qualifications particulières,
cela s'expliquant très bien par le fait que cette production se situe avant les stades d'utilisation des
produits à des fabrications élaborées, faisant appel à des compétences techniques spécialisées.
Il faut maintenant situer ce qui précède par rapport à la politique de développement de
l'Algérie.

56
Le point central auquel il faut se référer à ce sujet est l'évolution démographique et
l'importance considérable, dans la composition de la population de la couche des jeunes qu'il faut
former pour demain, ce qui signifie qu'au niveau de l'ensemble de la Nation, les "coûts de
l'homme", selon l'expression de F. Perroux, sont très lourds et que, si on ne les assume pas, on
retarde, ralentit ou compromet le développement économique.
Il est donc indispensable de dégager une valeur ajoutée la plus élevée possible, ce qui signifie
qu'on ne peut négliger aucun secteur.
De plus, il est d'ores et déjà d'expérience que les pays qui ont appuyé leurs efforts de
développement sur les secteurs à basse valeur ajoutée (souvent, dans un cadre de sous-traitance) se
heurtent à de grosses difficultés et on citera par exemple les mesures protectionnistes que, sous
l'euphémisme hypocrite d'organiser les marchés, les pays industrialisés ont prises, veulent prendre
ou arrivent à imposer en matière textile et de confection notamment.
Il y a actuellement dans le monde industriel une levée de boucliers contre l'importation
d'articles fabriqués ailleurs à coûts plus bas et les syndicats ne sont pas les moins actifs pour exiger
que ces importations soient proscrites.
La réalité est, ainsi que l'avait déjà relevé un économiste de la Banque Mondiale, Michael J.
Sharpston, dans le n° de décembre 1974 de la revue "Finances et Développement", que "dans le
contexte international de la liberté des échanges, l'avantage comparatif des pays en voie de
développement chevauche fortement avec l'avantage comparatif, dans un contexte national protégé,
des régions moins développées d'un pays riche. Ils possèdent tous deux une abondance relative de
main-d’œuvre bon marché et peu spécialisée. Il y a donc de très fortes chances pour qu'une
politique commerciale libérale touche précisément les régions les plus pauvres d'un pays
industrialisé. Le problème est même aggravé par le fait que bon nombre des emplois menacés
(particulièrement dans l'habillement et l'assemblage d'équipement électronique) sont tenus par des
femmes."
C'est ce qu'on a appelé le problème du "quart monde", qu'on tend indûment à mettre sur le
même plan que le problème du "Tiers-Monde".
Cela montre bien en tout cas que les thèses de redéploiement industriel ou de nouvelle division
internationale du travail relèvent de la mystification et sont simplement de circonstance de la part
du monde industriel qui vise à se réserver la meilleure part dans une évolution qu'il ne peut
empêcher mais qu'il cherche à retarder et à infléchir en sa propre faveur, quitte à changer de
position ensuite, ce qui met alors dans l'impasse ceux des pays sous-développés qui ont cru à la
sincérité des arguments initialement utilisés et y ont conformé leur politique de développement.
Qu'on note aussi par ailleurs que les productions à faible valeur ajoutée représentent, par
définition, une faible assiette d'impôts et une faible création d'épargne, ce dont ne parlent pas les
promoteurs de leur adoption par le Tiers-Monde.
Dans une optique plus large, faible valeur ajoutée veut surtout dire faibles effets multiplicateurs
de l'activité économique, sans compter que situer systématiquement celle-ci dans le prolongement,
en aval ou en amont, de l'industrie des pays industrialisés revient à maintenir, à créer ou à re-créer
des rapports de domination et à confirmer presque toujours la désarticulation économique. Il est
57
bien connu, en outre, qu'une intégration économique entre régions développées et régions non
développées ne fait qu'élargir la distance entre les deux.
Sans larges effets multiplicateurs, il ne peut y avoir de développement économique conduisant
au niveau du monde industrialisé ; il est donc indispensable de rechercher systématiquement les
hautes valeurs ajoutées soit dans les productions individuelles soit pas un enchaînement organisé de
productions se situant en prolongement d'amont ou d'aval ou en parallèle entre elles ; il n'est pas
indifférent dans cet ordre d'idées que les moteurs que nous plaçons dans les camions que nous
produisons aient été fabriqués en Algérie ou à l'étranger.
La politique ci-dessus signifie concrètement qu'il faut une action massive de création
d'industries, car, sans cela, les effets multiplicateurs ne se produiront pas avec une ampleur
suffisante et la valeur ajoutée restera faible ; on fera, au mieux, du saupoudrage pour se donner
bonne conscience dans l'inefficacité, si l'on ne poursuit pas une industrialisation "tous azimuts".
Dans la confrontation Nord/Sud que l'on veut nous présenter trop souvent sous forme d'un
dialogue, les aspects économiques ne se séparent pas des aspects politiques ; il en est ainsi du
concept de valeur ajoutée, dès lors qu'il est utilisé pour définir une stratégie du développement.
De plus, la valeur ajoutée, bien que souvent (et probablement à dessein) citée comme un
élément ou une variable simple, est en réalité un élément composite qui a, de ce fait, une finalité
différente selon sa composition interne.
Quand on veut nous convaincre que le meilleur moyen d'assurer le développement, est de
choisir des technologies les moins coûteuses (donc souvent en état d'obsolescence) afin de
maximiser la valeur ajoutée par unité de compte investie, on passe soigneusement sous silence que
cette valeur ajoutée sera alors représentée essentiellement par de bas salaires qui seront diffusés
dans des populations à faible taux d'épargne, cela impliquant nécessairement une expansion de la
consommation, qui ne pourra être satisfaite que par l'importation ; d'où une dépendance plus grande
vis- à-vis des pays riches ; on créera donc de la valeur ajoutée dont l'effet ultime sera largement de
promouvoir l'expansion du monde développé, plutôt que celle du pays lui-même.
L'alternative est la voie sur laquelle l'Algérie s'est engagée pour assurer son développement,
c'est-à-dire la recherche systématique d'une haute valeur ajoutée, tant par la promotion généralisée
d'une intégration verticale et horizontale des activités économiques que par le recours à des
technologies qui amplifient la valeur ajoutée par travailleur, un effort considérable de formation de
l'homme étant concurremment engagé pour le préparer à assumer ses responsabilités.
Il faut aussi, dans un autre ordre d'idées, évoquer les stratégies de développement économique
basées sur les industries de substitution aux importations.
On sait qu'elles débouchent sur une impasse :
- l'industrialisation par production d'articles de substitution aux importations ne modifie pas les
termes de l'échange ou, si elle contribue à les changer, c'est dans un sens défavorable au pays
sous-développé en cause ; il est, en effet, un fait d'expérience que les prix des biens
d'équipement au cours des 20 dernières années ont augmenté dans des proportions bien
supérieures que ceux des biens de consommation qu'importaient les pays sous-développés,

58
- les industries concernées se trouvent au bout d'un cycle de transformation dont les phases
antérieures se situent à l'étranger et elles se créent généralement à partir d'un haut contenu
d'importations (le cas typique est celui des chaînes de montage de véhicules) et sur base d'une
faible valeur ajoutée dont on a trop souvent tendance à se contenter ensuite,
- lorsqu'on produit la matière première utilisée dans les produits intermédiaires qu'on importe
pour la fabrication de substitution, on introduit un facteur nouveau de désarticulation de
l'économie, puisqu'au lieu de situer la transformation industrielle dans le prolongement de la
production locale de la matière première, on la place à l'autre bout on accepte de renoncer aux
effets d'entraînement en amont et de rester tributaire de fournitures étrangères, ce qui, par
définition, empoche les effets multiplicateurs de la nouvelle activité de se répercuter en
cascades dans l'économie
- la fabrication locale fait l'objet d'un préjugé défavorable dans la population et, par ostentation,
la tendance est de continuer à recourir à l'article importé ou, en tout cas, à lui donner la
préférence
- l'introduction d'une protection douanière pour les articles de substitution de fabrication locale
est concurremment une mesure créant un marché captif pour les produits intermédiaires
d'origine étrangère importés pour cette fabrication
- les ondes de revenus lancées par la nouvelle activité vont, dans les pays sous-développés
(lesquels se particularisent par une propension à importer très forte), induire de nouveaux flux
d'importations d'autres produits ; la faible valeur ajoutée à concurrence de laquelle les devises
sont libérées par les fabrications de substitution est de ce fait susceptible d'être consommée par
d'autres importations, d'où phénomène de blocage du processus de développement
- lorsqu'on veut passer aux stades de transformation en amont pour promouvoir la structuration
de l'économie, on constate fréquemment des incompatibilités entre capacités de production
antérieurement installées pour couvrir le stade final et celles qu'il faudrait créer pour assurer
dans des conditions économiquement valables les stades précédents ; un redimensionnement de
l'investissement initial serait coûteux ou exigerait de disposer d'un marché plus large que celui
qui existe ; on peut donc être amené à devoir se satisfaire d'une solution bâtarde impliquant une
déperdition d'efficacité par des économies d'échelle dans les structures économiques
récemment constituées
- le système peut conduire à privilégier des initiatives industrielles - et donc à y affecter des
ressources extérieures rares pour les réaliser - qui ne sont pas conçues en fonction des
enchaînements dans les circuits de transformation qui correspondent davantage aux
particularités du pays en ressources naturelles ou productions existantes ; il en résulte que la
démarche de planification peut être faussée en ce sens qu'elle part de ce que le pays consomme
et non de ce qu'il produit ou de ce qu'il est mieux placé pour produire.
La conclusion est bien en faveur d'un effort de développement industriel "tous azimuts" comme
l'a engagé l'Algérie. Cet effort ne récuse nullement la substitution de la production locale aux
importations, mais il le fait comme partie d'une action plus vaste visant à la formation de secteurs
productifs intégrés, d'enchaînements au sein dés secteurs et entre secteurs et d'appui mutuel entre
59
secteurs par la réalisation d'un flux d'investissements parallèles et successifs répondant aux objectifs
poursuivis.
Pour contester une politique de l'espèce, on objecte parfois la taille minimale qu'il faut donner à
chaque projet pour qu'il puisse atteindre à une économicité satisfaisante, une fois que la production
sera à son rythme de croisière.
C'est vrai sans aucun doute pour certains pays dont les frontières reflètent encore aujourd'hui
des partages de zones d'influence entre pays européens et, souvent ensuite, une parcellisation voulue
dans le but d'empêcher la création d'entités territoriales économiquement viables. Ce n'est pas vrai
pour l'Algérie et ce l'est d'autant moins que la politique industrielle suivie, par son action sur le
revenu, a suscité une plus large demande solvable et a élevé les capacités d'absorption du marché,
même pour les biens de consommation durable.
On donnera en exemple le cas du projet de fabrication de frigos, pour lequel on estimait que le
marché potentiel d'achat de frigos représentait de 20 à 25 000 unités par an ; dans une optique
d'élargissement de ce marché, on s'est arrêté à une capacité de production de 40 000 unités, qui s'est
révélée ridiculement basse, puisqu'il a fallu procéder à une révision en hausse à 200 000 unités et
qu'on se rend compte maintenant que 400 000 unités correspondaient davantage à l'évolution du
marché. Il y a par ailleurs deux motifs pertinents, qui s'ajoutent à ce qui a été dit, pour tenir
largement compte des fabrications de biens d'équipement 1 et des fabrications qui y préparent, dans
la détermination des projets industriels à réaliser et dans les proportions entre types
d'investissements à retenir pour planifier notre développement.
Le premier de ces motifs additionnels n'est pas seulement qu'un pays n'est économiquement
structuré que s'il peut pour l'essentiel produire lui-même les équipements et autres moyens de
l'investissement dont dépendra sa croissance après le décollage économique ; c'est, en outre et de
façon plus immédiate dans le processus de développement, afin que l'activité économique et le
revenu qu'elle diffuse soient propulsés non seulement par la consommation mais aussi par
l'investissement lequel, outre ce rôle de créateur d'activité et de revenu dans le présent est également
créateur d'avenir puisque c'est de lui que dépendent la production et la productivité futures ; pour
reprendre une image simplificatrice mais très expressive, l'économie doit s'appuyer sur deux jambes
et non sur une seule 2 .

1
On a parlé beaucoup, dans les dernières 10 années, du recours par les pays sous-développés à des technologies qui
soient directement conçues en fonction des facteurs de production dont ils disposent ; H. PACK et M. TODARO ont fait
justement remarquer à ce sujet (dans Oxford Économic Papers, volume 21, 1969, article intitulé "Technological
transfer, labor absorption and economic development") que cela était préalablement conditionné par la création dans les
pays concernés d'une industrie de biens d'équipement à même de concevoir, d'adapter et de perfectionner les
technologies et les matériels qui y répondent, pour les maintenir au niveau du progrès technique dans l'ensemble du
monde, y compris les pays industrialisés.
2
Il n'est pas du ressort d'un rapport tel que celui-ci de montrer plus en détail les effets de création en chaîne de valeurs
ajoutées qui sont induits par les industries produisant les biens d'équipement ; qu'il suffise de mettre en relief la
multiplicité et la longueur des circuits extractifs, manufacturiers et énergétiques que requiert cette production (ce qui
entraîne une série de valeurs ajoutées successives qui s'additionnent), la forte mécanisation qui existe à tous les échelons
de ces circuits et qui a un effet multiplicatif sur la valeur ajoutée par travailleur (ce qui augmente considérablement la
productivité de l'économie) et enfin les conséquences en chaîne, sur les autres secteurs, des distributions des revenus
ainsi créés.

60
Un autre motif est notre expérience de l'évolution du coût des équipements, dont les prix
augmentent plus rapidement que les autres prix industriels, alors que le comportement de ces
derniers nous désavantage déjà si l'on se réfère au rythme d'adaptation du prix des hydrocarbures.
Les pays industriels introduisent dans ces prix des équipements des éléments de valeur ajoutée
surpayés par rapport à leur valeur réelle et traduisant un schéma d'échange inégal, selon la
terminologie de A. Emmanuel, ce qui revient à dire que négliger le secteur des biens d'équipement
dans la planification de l'investissement industriel pour un pays des dimensions de l'Algérie, c'est,
de propos délibéré, alimenter et contribuer à maintenir sans limite de temps l'échange inégal à notre
détriment dans nos rapports avec les pays riches.
De plus, quand nous achetons des biens d'équipement, nous achetons notamment l'énergie qui
s'y est incluse dans le cycle de leur fabrication et qui provient très largement d'hydrocarbures, mais
d'hydrocarbures qui ont subi les lourds prélèvements fiscaux que nous critiquons de la part des pays
industriels. Nous rachetons ainsi, indirectement, nos hydrocarbures à des prix qui subsidient dans de
très fortes proportions les budgets des pays industriels en cause. Par conséquent, indépendamment
de la haute valeur ajoutée sous forme de travail dans ces biens d'équipement tant à leur stade final
qu'au niveau des produits intermédiaires entrant dans leur fabrication, il faut tenir compte aussi de
l'ampleur et de la nature du contenu d'impôts de leur valeur ajoutée et du fait que ce contenu d'impôt
inclut pour une part non négligeable des prélèvements fiscaux que nous contestons par principe et
que nous estimons devoir nous revenir en tant que producteurs d'hydrocarbures.
En synthèse, quand nous achetons des biens d'équipement à l'étranger, non seulement nous
surpayons ce que nous achetons et ce, dans des proportions dont la comparaison des évolutions
respectives des prix de ces biens et des autres prix industriels nous donne une idée du préjudice dont
nous souffrons, mais encore nous favorisons nous-mêmes une injustice fondamentale à notre
encontre dans les prix des hydrocarbures.
On ne construit pas l'économie d'un pays sous-développé en avantageant ceux qui l'exploitent
du dehors à leur profit ; aussi faut-il être spécialement attentif à des formes d'exploitation par les
prix, qui sont insidieusement introduites et qui reviennent à rétablir des abus anciens.
L'ensemble des considérations qui précédent signifie qu'industries lourdes et industries légères,
industries primaires et industries de transformation, industries simples et industries complexes,
industries de productions intermédiaires et industries de substitution aux importations, relèvent
toutes des projets à exécuter dans la mesure où elles participent à l'articulation de l'économie et sont
donc les éléments d'un tout.
La justification théorique de la voie algérienne de développement est ainsi d'assurer un
maximum d'activité productrice dans le pays avec création intérieure d'un volume le plus élevé
possible de valeur ajoutée, cette valeur ajoutée constituant en quelque manière le multiplicande sur
lequel vont s'exercer les effets multiplicateurs de l'investissement (que l'industrie lourde et les
industries à fabrications élaborées permettront progressivement et de plus en plus de réaliser à partir
de la production locale), du commerce extérieur (exportations d'hydrocarbures, relayées ensuite par
d'autres productions, y compris celles de l'industrie lourde pour l'équipement des pays africains) et,
plus généralement, du revenu engendré par la haute valeur ajoutée et se diffusant dans une
économie qui, graduellement, se sera fortement articulée.
61
Il ne s'agit pas en l'occurrence de se mettre à la remorque des pays développés en entrant dans
le jeu d'une nouvelle division internationale du travail signifiant que la collectivité des nations
comporterait définitivement des nations patriciennes et des nations plébéiennes ; il s'agit pour
l'Algérie de devenir un pays développé à part entière.
Bien sûr, une telle vision implique l'acquisition et l'implantation des technologies industrielles
nécessaires, ce qui est de nature à allonger la période de maturation 1 de certains investissements
manufacturiers ; sans ces technologies, il ne pourrait y avoir démultiplication de l'effort productif
des travailleurs, ce qui condamnerait à la stagnation au plan social.
Par contre, les investissements industriels, dans la conception algérienne, sont prévus pour se
réaliser d'une manière massive, groupée dans le temps, car :
- sur le plan pratique, la forte croissance démographique exige des créations importantes et
continuelles d'emplois ; cela requiert la constitution rapide d'une assise productive qui, d'une
part, fournit elle-même du travail en augmentant la productivité générale de la population
active et, d'autre part, diffuse des ressources dans l'économie, ce qui permet de développer
d'autres secteurs non directement productifs (comme construction de logements, d'équipements
collectifs, de voies de communication, etc.) et le nombre de personnes qui y sont occupées, le
tout améliorant les conditions générales de vie.
- sur le plan théorique, c'est par une action groupée et multisectorielle d'investissements que se
créent les mécanismes permettant, relayant ou prolongeant les effets multiplicateurs.
Certes une telle action est génératrice de tensions
dans l'économie, mais, de toute façon, qui dit "développement" dit "tensions" puisqu'on vise à
changer les structures.
Il faut être conscient de ce qui est réellement en cause.
A l'assemblée générale de 1977 de la Banque Mondiale, son Président, M. Mc Namara a
signalé que le décalage entre pays industrialisés et Tiers-Monde avait augmenté au cours des 25
dernières années.
Il a ajouté que si les pays sous-développés arrivaient à doubler durablement leurs taux de
croissance, il faudrait encore :
- 100 ans pour que sept d'entre eux, parmi ceux qui actuellement se développent le plus
rapidement, arrivent au niveau des pays industrialisés
- 1 000 ans pour que 9 autres de ces pays y arrivent. Tel est l'enjeu.
On peut cependant accepter la conception générale algérienne d'un développement conçu en
soi et pour soi au plan national, et penser en même temps à cet effet au recours à des technologies
plus anciennes, d'une implantation et d'une mise en exploitation moins complexes ainsi que d'une
approche plus facile pour la main-d’œuvre.

1
Il est évidemment plus aisé de s'orienter vers la confection de chemises ou le montage d'appareils, mais cela ne fait pas
un pays développé.

62
C'est le même raisonnement qui a conduit certains pays à l'achat de matériels d'occasion et à
l'acquisition d'usines qu'on démantelait pour remplacement par des équipements plus productifs là
oh elles étaient installées antérieurement dans des centres industrialisés.
Une telle conception ne peut que conduire à une industrialisation de seconde zone ou, plus
exactement sans doute, à une industrialisation qui, pour se hisser au niveau international, exigera la
réalisation successive de deux projets pour chaque fabrication :
- une première réalisation à l'aide d'un équipement obsolescent ou en voie d'obsolescence
- dans un avenir prévisible, une deuxième réalisation, remplaçant cet équipement par des
installations du niveau de productivité répondant aux normes consacrées.
Des solutions de l'espèce ne seront pas moins coûteuses en capital et en ressources extérieures ;
ce sera plutôt l'inverse.
La conclusion à laquelle on est conduit, sous l'aspect évoqué ici, est qu'il faut adopter les
technologies les plus efficaces 1 et à valeurs ajoutées les plus élevées possible en fonction de la
production à assurer, même si ces technologies sont complexes 2 , l'important étant de former
concurremment les ingénieurs et techniciens qui seront à même demain d'en assumer la charge.
Que cela entraîne dans certains cas des délais plus longs de maturation des projets, est un
élément dont on doit tenir compte.
C'est la contrepartie de la recherche de la plus haute valeur ajoutée possible.
Les préoccupations des pays industrialisés de veiller à ce que leurs activités industrielles
comportent des valeurs ajoutées importantes confirmeraient, s'il en était besoin, qu'il s'agit d'un
aspect fondamental dont dépend le niveau de prospérité, c'est-à-dire, aussi, à l'avenir, le niveau de
vie. Ce n'est pas au Tiers-Monde à résoudre les problèmes et les contradictions des pays riches ou à
en supporter les conséquences.
Il suffit d'ailleurs de rappeler que le niveau de développement d'un pays s'apprécie, dans les
comparaisons internationales, par référence au montant par tête d'habitant d'un des grands agrégats
de la comptabilité nationale, c'est. à-dire revenu intérieur ou national, ou encore produit intérieur ou
national.
Or ceux-ci sont constitués essentiellement par l'addition des valeurs ajoutées par les divers
secteurs.

1
On en est déjà revenu des thèses selon lesquelles il convenait dans les pays sous-développés de favoriser le recours à
des techniques utilisant beaucoup de main-d’œuvre, car on s'est rendu compte depuis que ces techniques exigeaient bien
davantage de personnel qualifié de finition, de surveillance et de direction, alors que ce personnel fait déjà défaut de
façon quasi-générale.
2
Il convient cependant en l'occurrence de distinguer :
- les réalisations entrant dans la formation de la charpente du secteur industriel national, réalisations importantes où
jouent et doivent jouer les économies d'échelle et où l'on ne peut recourir à des technologies dépassées ou moins
efficaces,
- les réalisations d'ampleur limitée, qui sont typiquement du ressort des collectivités locales et du secteur privé et où la
combinaison des facteurs de production peut être conçue autrement, en fonction de la nature du travail, de la diversité
de sa composition et des objectifs de production ; l'emploi de technologies simples, proches des activités artisanales,
peut conduire à une efficacité supérieure ou même être le seul moyen d'arriver à l'efficacité.
On raisonne donc ici sur les technologies en terme d'efficacité par rapport aux cas concrets et non par esprit de système.
63
Ceci montre bien le caractère impératif pour notre développement de rechercher
systématiquement les plus hautes valeurs ajoutées possible et avec d'autant plus de persévérance
que notre croissance démographique est exceptionnellement élevée.
On peut d'ailleurs estimer que le document de présentation au Ministère des Finances et à
l'Administration du Plan des investissements productifs en vue de leur réalisation devrait fournir des
indications sur la valeur ajoutée que les projets en question doivent prévisionnellement dégager et
sur la valeur ajoutée par travailleur.
Il s'agit là d'une information essentielle pour l'appréciation des projets et cela permettrait en
outre de mettre en perspective les durées plus longues de maturation qui sont prévues, par
comparaison avec des réalisations de moindre incidence sur le développement économique
national 1 .
Cependant le défaut de mise en relief de cette information ne doit pas avoir pour conséquence
qu'on en néglige la portée sur la durée de réalisation des investissements et, ensuite, sur celle de leur
montée en cadence.
Il est autre chose que ne fait sans doute pas non plus suffisamment ressortir le document, tel
qu'il a été conçu, de présentation au Ministère des Finances et à l'Administration du Plan de projets
d'investissements productifs : c'est situer systématiquement et quantitativement l'exécution du projet
et surtout la production envisagée, dans l'ensemble de l'économie nationale, ce qui requerrait que
ledit document comporte également (préférablement dans une présentation matricielle se prêtant
plus commodément à des agrégations) la projection sectorielle des inputs et des outputs par
catégories de produits, quantités et valeurs 2 .
Sans cela, on peut difficilement, au niveau d'un service de planification, apprécier globalement
la valeur ajoutée totale et l'effet sur le développement que le projet est susceptible d'induire dans
l'ensemble de l'économie.
Sans doute, cela pourrait-il réclamer une décomposition sectorielle plus fine de l'économie et,
en tout cas, la distinction des importations dans les diverses colonnes de consommations
intermédiaires, lesquelles seraient donc à dédoubler.
Un pays où la planification est une exigence constitutionnelle ne peut se dispenser d'en
organiser l'application systématique dans la vie économique et, de façon spécialement impérative,
dans des décisions aussi essentielles que celles d'investissement.

1
Il y a là un éclairage qui complète celui qui résulte du calcul et de la présentation de la rentabilité économique, dont il
a été question précédemment dans le cadre du présent titre.
Cet éclairage avait également été retenu dans le travail d'ensemble d'analyse de la situation des entreprises industrielles
socialistes dont il a été parlé plus haut et une large documentation avait été réunie pour permettre, sous cet aspect
également, de procéder à des comparaisons significatives avec des entreprises étrangères, avec l'objectif supplémentaire
de rendre ces comparaisons annuelles.
2
On notera que l'établissement de tels tableaux ne serait que la présentation dans une forme spécifique de
renseignements qu'on aurait recueillis et utilisés par ailleurs pour un calcul de la rentabilité économique.

64
VII. - CONTRAINTE SPÉCIALE D'ORDRE TEMPOREL DANS LA POLITIQUE
ALGÉRIENNE DE DÉVELOPPEMENT INDUSTRIEL.
Il serait inexact de croire que, en dehors de la pression démographique et des nécessités de
création parallèle d'emplois, la politique algérienne d'industrialisation peut se concevoir et se
dérouler selon des rythmes ou avec des contenus très différents selon des décisions qui ne
dépendent que de nous.
Les ressources qui nous permettent une action exceptionnellement vigoureuse de
développement national sont essentiellement constituées par les hydrocarbures, ceux-ci nous
apportant de façon régulière des disponibilités importantes auxquelles s'ajoutent en outre des
garanties de rentrées futures considérables, sur base desquelles il nous est possible de nous procurer
des ressources extérieures supplémentaires dans les marchés financiers internationaux.
Or il faut noter deux particularités des hydrocarbures dans le cadre des préoccupations qui nous
retiennent ici :
- la première, qu'on ne répètera jamais assez, est que les hydrocarbures constituent une richesse
qui s'épuise et qui s'épuise même rapidement, de sorte que les ressources qu'ils procurent sont
limitées dans le temps
- la seconde, qu'il importe de situer par rapport à ses effets économiques s'ils n'étaient pas
maîtrisés, est que leur exploitation dégage une très haute valeur ajoutée par comparaison avec
tout autre secteur économique ; c'est ainsi que cette valeur ajoutée, qui représentait 15 % de la
production intérieure en 1971, atteignait, d'après un rapport de la BIRD, 30 % de cette
production intérieure en 1976 et que, selon un tableau élaboré par le FMI et introduit dans son
document SM/77/205 du 18 août 1977, la valeur ajoutée par personne employée a été, en 1977,
à prix constants de 1974, de 446 170 dinars pour les hydrocarbures, soit 10 à 20 fois celle qui
s'est constatée la même année dans chacun des secteurs industriels autres que celui de l'énergie
et plus de 65 fois celle qui s'est dégagée dans le secteur agricole ; parallèlement, les
hydrocarbures fournissent environ 95 % des recettes d'exportations dans la balance des
payements.
Quelles conclusions faut-il tirer de ces constatations par rapport à notre politique économique ?
De grosses rentrées ont, à bref délai, pour conséquence une augmentation parallèle des
dépenses ; c'est un processus normal, mais, en outre, au niveau macro-économique, il est
d'expérience qu'une fois qu'un certain niveau est atteint en importations et en dépenses de
consommation d'un certain type, il est fort difficile de le faire baisser sensiblement ensuite 1
Or dès le moment où un pays dispose ainsi tout à coup d'importantes ressources nouvelles, la
dépense qui en sera faite dépendra, pour son orientation, de l'étendue et de la diversité de sa base
industrielle et de la politique de la dépense qu'il adoptera.

1
C'est le jeu de l"effet de cliquet" ou, en anglais, du "ratchet effect" mis en relief par Duesenberry

65
Par définition, un pays sous-développé n'a qu'une base industrielle à la fois très insuffisante
dans son étendue et extrêmement lacunaire dans sa diversité. Dès lors, à défaut d'une vigoureuse
prise en main par les responsables nationaux, la dépense ne pourra se porter que vers les
importations et surtout, par une espèce de pente naturelle tenant largement à la répartition du revenu
national, vers les importations de biens de consommation courante et de luxe et de consommation
semi-durable et durable, cette orientation étant renforcée par une déconsidération pour ce qui est
produit localement et le fait que le recours aux mêmes articles importés constitue un élément de
prestige dans tous les milieux, même les plus modestes.
Cela pourra évidemment se poursuivre dans la mesure où les ressources nouvelles qui sous-
tendent ces dépenses, ne sont pas passagères.
Mais, dès lors que l'on sait dès le départ que l'économie ne sera alimentée de la sorte que pour
un temps limité, on se trouve devant une course contre la montre pour créer rapidement la base
industrielle qui fait défaut et mettre le pays à même de satisfaire par son propre appareil productif à
l'essentiel de la demande intérieure, cette base industrielle ne pouvant négliger la production de
biens d'équipement pour diminuer progressivement la dépendance du développement économique
national par rapport au niveau des exportations.
Il faut donc aller vite et même très vite et, pour cela, affecter systématiquement les ressources
nouvelles à la constitution de tous les maillons d'une économie bien articulée, comportant
progressivement le relais des sources extérieures d'approvisionnement.
Procéder autrement revient à condamner irrémédiablement le pays à une chute de son niveau
de vie, à un terme qui peut être bref.
On évoquera ici le cas du Vénézuéla, pays pétrolier comme nous.
Le Président de la Banque Centrale (Banco Central de Venezuela), M. Benito Raùl. LOSADA,
a soumis récemment un rapport sur l'état de l'économie vénézuélienne, avec référence spéciale aux
possibilités d'investissement.
Il a insisté sur le fait que, en raison d'une base industrielle insuffisante, le Vénézuéla n'a pas pu
faire face à la massive augmentation de la demande locale qui a fait suite à la hausse des prix du
pétrole.
Il a mis en relief que cette croissance de la demande intérieure a maintenant entraîné un lourd
déficit de la balance des payements en face d'importations à grande échelle. On sait, en effet, que le
Vénézuéla n'a pu maintenir le niveau de ses exportations pétrolières au niveau qu'elles avaient
atteint en 1974 tandis que ses importations ont nonobstant continué leur mouvement ascendant.
On ne s'étonne pas tellement d'un tel état de choses quand on apprend par exemple qu'environ
10 % des importations correspondaient récemment à des achats de voitures à l'étranger, alors qu'il y
a sur place des usines de montage.
Ceci nous ramène concrètement à l'alternative en face de laquelle se trouve tout pays sous-
développé disposant de richesses naturelles non reproductibles dont l'écoulement à l'extérieur
engendre une valeur ajoutée d'un certain niveau :

66
a) ou bien il abandonne l'utilisation de cette forte valeur ajoutée, accompagnée de ressources
extérieures, au jeu désordonné des désirs, réactions et préférences individuels et, même s'il
n'adopte cette politique que pour une part substantielle des rentrées en question (dans la théorie
qu'il convient de développer la consommation), il constatera :
- d'abord, rapidement, que les variations, même conjoncturelles, dans la demande extérieure
pour ces richesses naturelles suscitent à bref délai des crises de balance des payements où il
ne parvient plus à dominer l'appel massif aux produits étrangers de consommation courante,
durable ou semi-durable, qui s'est intégré au mode de vie ; ce phénomène aura d'autant plus
d'acuité que seront fortes les inégalités dans la répartition du revenu national 1 ; même la part
d'importations qui étaient destinées à l'équipement en subit les conséquences, ce qui déprime
encore un investissement déjà marginal et orienté souvent aussi vers des secteurs non
essentiels mais à haute rentabilité ?
- à terme, que l'épuisement progressif des richesses naturelles en cause le laisse de plus en
plus démuni, sans base industrielle dont la production serait à même de satisfaire les besoins
couverts antérieurement par les importations 2 .
b) ou bien le pays en question donne une priorité absolue, dans l'utilisation des ressources
créées par ses richesses naturelles, à la constitution d'un équipement productif, visant, par
politique délibérée, à former une trame industrielle aussi serrée que possible et s'articulant
progressivement de mieux en mieux avec les autres secteurs ; et il agit de la sorte rapidement
en exerçant parallèlement et tout aussi vigoureusement les actions d'accompagnement requises
(enseignement, formation au travail industriel, sociologie de l'effort) ; de la sorte, l'épuisement
des ressources naturelles est compensé par la base industrielle créée entre-temps, un stade
intermédiaire et un relais de prolongement ensuite étant la transformation et l'utilisation les
plus poussées possible , par le pays lui-même, de ses richesses naturelles.
Ce qu'ajoutent les considérations qui précèdent à ce qui a déjà été dit antérieurement, c'est la
mise en relief d'une contrainte objective supplémentaire, d'ordre temporel, dans la politique
algérienne de développement industriel.
Même en faisant abstraction de la pression démographique, nous ne sommes pas objectivement
libres de nos choix, de nos étapes et de la vitesse de leur réalisation.
Aussi, si tout le monde est certes conscient du caractère temporaire de nos ressources en
hydrocarbures, encore faut-il tenir à l'esprit que l'ampleur, la nature, la composition et le calendrier
de notre programme de développement ne sont en quelque sorte que la consécration d'exigences qui
s'imposent à nous ; on peut différer d'opinion sur des choix de projets individuels, sur leur
répartition et sur l'ordre de leur exécution, mais pas sur la politique globale ; la contrainte
temporelle est là ; c'est dans 20 ou 25 ans qu'on pourra juger si nous y avons fait face efficacement
et avec toute l'énergie voulue.

1
Il faut ajouter aussi à cela les exportations de capitaux, occultes pour une bonne part.
2
C'est d'ailleurs la situation qu'ont trouvée à leur indépendance des pays anciennement miniers, avec la circonstance
aggravante qu'ils n'avaient même pas bénéficié antérieurement d'une valeur ajoutée à la mesure des richesses naturelles
dont on les dépossédait. L'Algérie a été lésée de cette manière dans le secteur minier.

67
Par ailleurs, on dira dès à présent qu'une politique massive d'investissement industriel (et
d'investissement tout court) ne suppose nullement de sacrifier la consommation à court et à moyen
terme en faveur d'une élévation à long terme du niveau de vie ; on le montrera, d'une manière
chiffrée, par l'exemple même de l'Algérie dans le volume 2 du présent rapport.
Il convient d'évoquer ici un autre aspect possible de la position qu'on pourrait prendre à l'égard
de nos richesses naturelles en hydrocarbures.
On pourrait dire en effet qu'il vaut mieux gérer très conservatoirement ces richesses naturelles,
ne les utiliser qu'avec parcimonie dans la mesure absolument nécessaire à nos besoins
restrictivement évalués et n'en prélever au-delà que la quantité modérée qui nous serait
indispensable comme monnaie d'échange.
L'argument peut se prolonger par la remarque que l'évolution énergétique dans le monde est
telle que nos réserves d'hydrocarbures ne feront qu'augmenter de valeur dans l'avenir et que notre
intérêt bien compris recommanderait par conséquent d'y toucher le moins possible.
On peut même faire, selon l'expression parfois employée, un pas supplémentaire dans le
raisonnement et se demander si, "manger dès maintenant et dans les années qui viennent" nos
richesses en hydrocarbures ne constitue pas, à la réflexion, une erreur de politique économique.
L'observation qu'on fera tout de suite à ce sujet est que, en matière économique, on ne peut
extraire du contexte d'ensemble où elles s'insèrent, des considérations portant sur l'un ou l'autre
point particulier.
Ce contexte d'ensemble, c'est l'Algérie telle qu'elle est aujourd'hui, dans ses aspects
économiques et ses spécificités sociales. Or, parmi ces dernières, il est un point qui se manifeste
avec acuité et qu'on retrouve sous-jacent à presque tous les problèmes : il s'agit de la démographie
extrêmement élevée que nous avons connue et dont les résultats ont même dépassé les prévisions.
Le nombre de jeunes qui ne sont pas encore en âge de travailler est tel qu'il pèse d'un poids
financier très lourd sur la vie économique d'aujourd'hui.
Ces jeunes, il faut les nourrir et plus généralement pourvoir à leur entretien, les soigner, les
distraire, les instruire, les former à des qualifications préparant à un travail moins lourd ou plus
intéressant. Mais, en outre, il faut créer les postes de travail nécessaires pour que, une fois leur
formation achevée, ils trouvent à s'employer selon leurs aptitudes et selon la spécialisation vers
laquelle ils se sont ou ont été orientés.
Créer des emplois devient ainsi une exigence absolument prioritaire, envers laquelle c'est une
course contre la montre qui est engagée.
Cependant cette exigence s'est encore renforcée dans l'intervalle, et d'une manière qui a ajouté
à l'urgence. Il s'agit de nos travailleurs en Europe qui, en raison de la récession, voient leur position
devenir de plus en plus précaire et constatent qu'on cherche à les rejeter, après qu'on se soit servi
d'eux et qu'on ait exploité leur force de travail pendant tant d'années dans les taches les plus
pénibles et les moins rémunérées.
Nous devons nous préparer à les accueillir et à les caser. Pour cela, il nous faut créer toujours
davantage de postes de travail.
68
Nous avons ainsi la responsabilité de notre jeunesse et nous avons la responsabilité de nos
travailleurs émigrés rentrant chez eux.
Or on ne peut créer les postes de travail qu'en développant l'équipement du pays, en élargissant
ses capacités de production installées, en structurant l'économie pour faire en sorte que se créent et
se maintiennent à l'intérieur de nos frontières les valeurs ajoutées les plus élevées possible.
Cela donne la priorité absolue à l'investissement et lui impose en fait un calendrier.
Or, pour investir, il faut de l'argent, beaucoup d'argent, et de l'argent qui doit, pour une large
proportion, représenter des devises étrangères afin de pouvoir acheter, à l'étranger, là où on les
produit, les équipements dont nous avons besoin.
Pour cela, nous n'avons que nos hydrocarbures.
Ne pas y recourir pour investir, signifierait simplement que nous nous résignons pour demain à
une paupérisation progressive et fatale de notre peuple, puisque, en face des besoins d'une
population s'accroissant en progression géométrique, la production nationale évoluerait peu par
défaut d'investissement.
C'est une politique impensable rationnellement et impossible dans l'option socialiste
algérienne.
Il n'y a d'autre solution que d'utiliser nos hydrocarbures comme monnaie d'échange pour
constituer un équipement productif progressivement à même d'absorber les forces de travail qui se
forment ou qui nous feront retour et de diffuser dans l'économie des flux de revenus améliorant les
conditions de vie.
Il s'agit en réalité d'une mise en valeur de nos forces de travail, par appui sur nos
hydrocarbures, ce qui - en dernière analyse - est sans doute la meilleure forme de mise en valeur de
ces derniers, puisqu'on en projette dans l'avenir, à très long terme, tout l'effet utile en faveur des
générations futures.
Encore convient-il de noter que l'Algérie cherche, concurremment, à se placer de telle façon
que toute future augmentation de valeur des hydrocarbures lui profite ; c'est ce qui explique sa
politique d'emprunts qui lui permet à la fois d'accentuer l'investissement pour se rapprocher de ce
qui serait nécessaire tout en s'assurant le bénéfice des possibles variations en hausse, à l'avenir, du
prix de ses hydrocarbures.
Elle tient compte ainsi concurremment de la contrainte temporelle impérative à laquelle il faut
faire face en matière d'emploi et de revenu, et des perspectives d'évolution des prix pétroliers.

VIII.- LE SOUCI DE SÉCURITÉ ÉCONOMIQUE DANS LE


DÉVELOPPEMENT INDUSTRIEL.
On a fait observer au point précédent que les pays du Tiers-Monde qui avaient orienté leurs
efforts de développement dans le sens de la sous-traitance et d'activités qui étaient basées sur le
faible coût de la main-d’œuvre et qui dégageaient par travailleur une valeur ajoutée réduite et à
vocation d'importations, s'étaient trouvés et se trouvaient toujours dans une position difficile à la

69
suite des mesures prises dans beaucoup de pays industrialisés à l'encontre d'importations d'articles
fabriqués dans les régions à salaires plus bas.
Alors qu'en règle générale, ces pays sous-développés ont suivi les conseils qu'on leur donnait
d'exploiter au maximum leurs avantages comparatifs, ils sont aujourd'hui dans l'impasse et, entre-
temps, ils ont laissé s'écouler des années au cours desquelles ils auraient pu à tout le moins tenter
d'autres voies et équilibrer davantage leurs risques.
On peut dire que les pays en question ont insuffisamment assuré la sécurité économique de
leurs projets de développement, sans peut-être se rendre compte du danger qu'ils assumaient ainsi.
Encore faut-il spécialement relever que cet aspect peut également être présent pour des projets
complexes à haute valeur ajoutée et faire observer du même coup que ce sont des propositions,
suggestions ou conceptions d'origine occidentale qui camouflent ce danger en le présentant comme
une méthode efficace de développement et de transfert technologique. On peut citer en exemple ce
qui s'est passé récemment à propos du complexe de fabrication de voitures d'Oran.
Dans une expression très astucieuse, le journal "LE MONDE" qui en traitait, dans son numéro
du 5 avril 1978, ne prenait pas lui-même en compte l'orientation que, selon ses informateurs,
l'Algérie souhaitait adopter et qu'il attribuait à "la plupart des planificateurs" (algériens, bien sûr),
qui suggèreraient un système d'association entre la SONACOME et une firme étrangère (dont on
avait soin de ne pas dire qu'elle serait française), chacune des deux sociétés fabriquant une partie
des quelques (dans le cas mentionné ici en exemple) 300 000 voitures automobiles dont la
fabrication serait nécessaire pour atteindre le seuil de rentabilité (alors que le marché algérien ne
représenterait guère que 150 000 voitures par an), l'Algérie augmentant progressivement son
prélèvement sur le contingent ainsi fabriqué.
Quel touchant souci pour l'Algérie, d'autant qu'on ajoutait qu'un tel système aurait également
l'avantage de favoriser un véritable transfert de technologie et qu'il libérerait des ressources
d'investissement qui pourraient alors être affectées à donner l'eau et l'électricité à tous les villages et
à favoriser l'habitat ...
Pour rester concret, on va se référer à un cas vécu et citer ce qui s'est passé il y a un certain
nombre d'années au Mexique.
Des ingénieurs mexicains avaient réussi à mettre au point des camions à partir d'éléments de
diverses marques de fabrication étrangère et d'éléments dont ils avaient maîtrisé la production et
qu'ils manufacturaient dans des installations industrielles qu'ils avaient créées.
Les ponts pour ces camions venaient des Etats-Unis.
Or, du fait de la guerre du Vietnam qui consommait une énorme quantité de matériel roulant,
l'usine américaine qui fournissait les ponts à l'entreprise mexicaine, avait coupé
l'approvisionnement.
La conséquence en avait été l'arrêt de la fabrication des camions, alors qu'on devait financer les
stocks de pièces d'autres provenances et même, pour partie, prendre livraison de nouveaux stocks en
application de marchés dament conclus antérieurement.
Cela doit faire réfléchir.
70
Si l'on en revient à la fabrication de voitures pour raisonner ce problème, on relèvera que, si
l'on suit la proposition qui a la faveur de la France :
- la partie fabriquée en France bénéficiera en Algérie d'un marché captif
- l'inverse n'est pas vrai car la France fabrique des véhicules complets
- à supposer qu'une mévente se produise dans les marchés traditionnels du fabricant français,
celui-ci cherchera à en faire porter les conséquences sur la fabrication en Algérie de certaines
pièces et non sur la fabrication en France de ces mêmes pièces
- si, par contre, c'est une surchauffe qui se produit sur ces marchés traditionnels, le fabricant
français sera incité, pour en profiter au maximum, à ralentir sa fourniture des pièces dont
l'Algérie a besoin, la motivation sous-jacente étant qu'il vaut mieux servir des marchés ouverts
et faire attendre le marché captif dont on est assuré qu'on ne perdra pas las commandes
- le caractère récurrent et imprévisible des grèves en France signifie aussi qu'on ne pourra avoir
la certitude de fournitures françaises régulières ou que, pour se couvrir, il faudra maintenir (et
financer) des stocks excédentaires de pièces de provenance française
- le marché captif du fabricant français se prolongera pour les pièces de rechange de sa
fabrication ; les stocks à entretenir ici pour ces pièces devront en outre être plus élevés, pour
compenser les délais d'expédition de France en Algérie
- toute augmentation de la demande de voitures en Algérie bénéficiera doublement à la France
qui nous achètera un moindre nombre de pièces que nous fabriquerons et qui nous fournira
davantage de pièces que nous ne fabriquerons pas ; le déséquilibre des échanges respectifs sera
rapide puisqu'on raisonne en termes d'un marché algérien de 150 000 voitures par an, ce qui est
précisément la limite où, partant même d'un équilibre rigoureux de la valeur des pièces
d'origines respectives, commencera l'avantage français
- pour apprécier ce mécanisme, nous devons tenir compte aussi de son effet sur l'écoulement de
notre production d'acier
- il faut retenir aussi, dans une vision plus large, que même un équilibre des échanges de pièces
ne signifierait pas pour autant répartition égale entre les deux pays, de la valeur ajoutée
- nous ne pourrons vérifier dans tous les détails les prix qu'ils nous appliqueront tandis que leur
assistance technique leur donnera les moyens de connaître nos prix de revient dans toutes leurs
composantes
- ils nous imposeront de toute façon leurs prix pour les pièces qu'ils nous achèteront et c'est
également leurs prix qui seront appliqués pour les pièces qu'ils nous vendront ; nous
supporterons donc, bien au-delà et sans contrôle réellement possible, le coût de l'acquisition de
la technologie par notre main- d’œuvre.
Le cas dont il vient d'être traité est donné à titre illustratif, mais il a valeur générale dans son
principe en ce qu'il éclaire un aspect, perçu souvent de façon imparfaite, des rapports entre le Tiers-
Monde et les pays industrialisés.

71
La conclusion qu'on tirera ici est qu'il y a un choix calculé - mais calculé de très prés - à faire
cas par cas ; il faut tenir compte notamment que les économies d'échelle ne sont pas toujours ce que
mettent abondamment en relief les auteurs de propositions de répartition entre deux pays de
l'ensemble d'une fabrication ; il faut d'ailleurs faire entrer aussi en ligne les frais supplémentaires de
transport que le système généralement implique.
L'essentiel est évidemment la sécurité économique ; on dirait volontiers : "dans le doute
abstiens-toi".
Car, une fois qu'un projet industriel est réalisé, il est trop tard.
On ne raisonne évidemment pas d'un projet industriel localisé dans deux pays comme on peut
le faire en ce qui concerne un projet de coopération à l'habitat (même ambitieux), qui se réaliserait
exclusivement en Algérie et dont a parlé "LE MONDE" du 5 avril 1978 en même temps qu'il
attribuait à des planificateurs algériens ce qu'on a évoqué plus haut des thèses françaises.
Cependant il est bien certain que le souci de maximiser l'indépendance d'un projet industriel, en
rend la réalisation plus complexe et plus longue et que les délais de maturation sont également
allongés. Ce n'est que la contrepartie d'une politique d'industrialisation qui non seulement considère
le présent et l'avenir immédiat, mais qui se définit aussi dans la durée avec le souci d'éviter de créer
une industrie vulnérable dont le sort dépendrait fondamentalement de décisions et de politiques
extérieures à l'Algérie et sur lesquelles celle-ci n'aurait pas de prise directe.
Il faut être conscient de l'enjeu et se rendre compte qu'il n'y a guère de solution moyenne. La
solution qui donne priorité à la sécurité économique d'un projet implique davantage de difficultés
techniques et de temps ; l'Algérie ne l'ignore pas, mais c'est simplement "un" facteur de sa décision
et non "le seul facteur ; doivent également intervenir des considérations relevant de la défense
nationale, car il importe que notre industrie soit à même de couvrir de façon indépendante les
besoins de notre armée, sans négliger non plus les besoins essentiels de la population civile en cas
d'éventuel conflit.
Du côté du personnel à former, les choses deviennent également plus compliquées. On a cité
que, pour obtenir 200 ouvriers pour le Complexe de camions de Rouiba, il a fallu en mettre 2 000
en formation.
C'est là un chiffre qui frappe et c'est à juste titre.
On serait peut-être tenté de poser ce problème en termes de civisme et de dire qu'il appartient
aux Algériens de montrer pratiquement qu'ils sont dignes de la politique économique qui, depuis
1965, a révolutionné l'emploi et a ouvert à tous ceux qui font l'effort nécessaire, des possibilités de
promotion sociale sans égal ailleurs. Ce serait rétrécir le débat, car, en réalité, le manque de
logements à Rouiba et environs immédiats doit avoir joué un rôle important dans l'instabilité de ce
personnel, ce qui ferait ressortir à nouveau que la planification doit considérer conjointement et
mettre sur le même pied d'urgence réalisations industrielles et investissements d'environnement et
que les mêmes préoccupations doivent ré-apparaître quand on se place dans l'optique du
développement régional.

72
Il convient aussi de retenir que les actions de formation en question, si elles n'ont profité que
pour 10 % au Complexe de Rouiba, n'ont pas été vaines pour autant ; l'économie en a bénéficié car
les ouvriers formés et démissionnaires se sont certainement casés ailleurs et ont mis en oeuvre dans
leur nouvel emploi ce qu'ils avaient initialement appris pour être à même de remplir des postes à
Rouiba.

IX. - NÉCESSITÉ D'UN CONTRÔLE CONTINU DE LA RÉALISATION DES


INVESTISSEMENTS PLANIFIÉS.
L'investissement s'insère dans le processus de développement et en est l'élément majeur ; il se
réalise en fonction d'objectifs qui résultent de la planification.
Mais la planification reste boiteuse si elle ne s'assure ensuite de la façon dont les
investissements sont et ont été exécutés et de la conformité de leur calendrier de réalisation et de
leurs résultats avec ce qu'on en attendait.
Cela est particulièrement impératif dans un pays qui, comme l'Algérie, poursuit un programme
massif d'investissements tant industriels que non industriels.
La nécessité d'un contrôle a posteriori est reconnue depuis toujours ; la littérature spécialisée
anglo-saxonne lui a donné le nom de "post audit".
On comprend mal que nos services de Planification ne paraissent pas s'être organisés pour
effectuer systématiquement ce contrôle. Une planification qui ne comporte pas un contrôle
systématique des réalisations spécifiques qu'elle introduit comme moyens de sa prospective, affecte
sa propre crédibilité.
Mais, en réalité, dans une planification nationale, le contrôle à exercer par le Département qui
en est responsable au niveau central ou décentralisé doit être plus large et porter sur tout le
processus d'investissement :
- avant même l'individualisation, pour veiller à ce que les investissements introduits dans le
plan soient engagés en temps voulu les uns par rapport aux autres, sans quoi la cohérence intra-
sectorielle et inter-sectorielle dans les actions de développement peut disparaître parce que,
parmi un ensemble d'investissements concurremment prévus et comportant entre eux une
certaine intégration ou une certaine proportionnalité, une partie seulement se réalise, de sorte
que les équilibres ménagés par la planification sont compromis ou sont détruits ; cela ne
concerne pas seulement les rapports entre eux des projets directement productifs, puisque par
exemple la non-exécution ou l'exécution tardive de projets d'infrastructure peut modifier
fondamentalement les conditions de création et d'exploitation d'une usine que l'on installe en
conformité du programme d'investissements ; de manière analogue, en matière intersectorielle,
des investissements agricoles non réalisés ou non suivis peuvent signifier l'arrêt ou le
fonctionnement anti-économique d'une usine dont la création avait été planifiée pour traiter la
production que lesdits investissements agricoles devaient engendrer, de tels obstacles pouvant
jouer aussi d'ailleurs dans l'autre sens ; il ne s'agit donc pas pour les Services de planification
d'avoir un rôle passif et d'attendre l'information et les initiatives de la part des autres
Administrations et des entreprises ; il importe au contraire de jouer un rôle dynamique et, par
73
exemple, de placer les Ministères techniques devant leurs responsabilités si tardent les
demandes d'individualisation de certains projets dont les effets ont été conçus en fonction
d'autres investissements qui sont, eux, normalement engagés à temps; sans cela, on peut en
arriver finalement à suggérer a posteriori le ralentissement des actions d'investissement qui se
réalisent selon la planification, parce que d'autres projets n'ont pas été engagés dans les délais
ou selon le rythme prévus, ce qui comporterait le risque qu'on impute finalement à
l'Administration de la planification de confirmer en quelque manière le non-respect de sa
propre planification ; il ne faudrait pas perdre de vue en effet que l'article 29 alinéa ler de la
Constitution stipule que la planification est impérative dans son application et il paraît donc
essentiel qu'on s'organise en conséquence, sans négliger des mécanismes de réchappe à l'égard
des omissions,
- au cours de la réalisation des investissements, car il importe que les retards et les difficultés
soient connus au niveau de la planification, pour pouvoir intervenir le cas échéant auprès des
autorités ou services responsables en vue d'une solution rapide des problèmes auxquels se
heurtent les projets ; des retards d'exécution entraînent des surcoûts extrêmement importants et,
par là, ils se résolvent en des amputations en termes réels de nos programmes
d'investissements, ce qui, évidemment, concerne directement les Services de Planification en
remettant en question l'ampleur, l'équilibre ou l'enchaînement des investissements prévus, c'est-
à-dire, pratiquement, les bases mêmes de la cohérence interne de l'investissement considéré
sous l'aspect macro-économique ; par ailleurs, des retards d'exécution peuvent avoir les mêmes
conséquences que celles qui ont été relevées plus haut en cas de défaut d'exécution
d'investissements planifiés ; les contrôles intercalaires doivent également se préoccuper de
l'état d'avancement des autres investissements ou d'augmentation des autres productions qui
doivent s'articuler avec le projet en cours de réalisation ou lui assurer les économies externes
dont on a tenu compte dans l'étude préalable ; là aussi, il s'agit pour l'Administration de la
planification de jouer un rôle dynamisant
- à l'achèvement d'un projet, pour, d'une part, récapituler les retards, surcoûts et autres incidents
et en tirer des enseignements pour l'avenir ou des justifications pour modifier des règles ou des
procédures qui ont été en cause et, d'autre part, vérifier si les liaisons avec d'autres
investissements ou d'autres productions se réaliseront comme prévu et si les effets de balance
des payements sur lesquels on a tablé se confirment, ceci devant omettre d'introduire dans la
planification, s'il échet, les mesures correctives ou complémentaires que l'expérience
requerrait ;
- ensuite - et dans le même esprit - au cours de la montée en cadence.
L'orientation macro-économique des contrôles en question les rend moins complexes qu'il n'y
paraît à première vue.
On signalera ici que la Banque Mondiale, depuis quelques années, a mis sur pied une
procédure d'évaluation des résultats des projets terminés qu'elle a financés et établit pour chacun
d'eux un "project performance audit report" ou rapport de contrôle sur l'exécution du projet. Comme
d'habitude dans le chef de la Banque Mondiale, c'est une initiative tardive, mais elle est dans la
bonne direction.
74
On notera enfin que les contrôles initiés par les Services de Planification n'excluent nullement
un "post audit" au niveau des entreprises ou des Ministères sectoriels dont celles-ci relèvent, ce
travail comportant également la détermination des montants représentatifs de dépenses
d'infrastructure n'incombant pas normalement au projet et de surcoûts dus à des mesures ou défaut
de mesures ou retards imputables à des Administrations 1 , de manière à ramener à la réalité le futur
contrôle de gestion et l'examen des structures financières dont on aura à parler dans la suite du
présent rapport.

X. – CONTINUITÉ HISTORIQUE DANS LES ORIENTATIONS DU


DÉVELOPPEMENT INDUSTRIEL.
Il convient d'évoquer à ce stade le Programme de Tripoli, arrêté à l'aube de l'indépendance et
traçant à grands traits les orientations qui seraient à suivre, une fois totalement recouvrée la
personnalité nationale.
Certes de tels programmes représentent un moment dans l'histoire d'un peuple et ils sont
contingents dans une mesure certaine puisqu'ils partent d'une situation donnée, en mutation brusque
par voie révolutionnaire et appartenant donc déjà potentiellement au passé, et qu'ils dessinent des
cheminements vers un avenir qui sera influencé par d'autres données et d'autres circonstances dans
le cadre d'une vie nationale retrouvée.
Mais ce qu'il importe de relever, c'est que la politique de développement industriel qui a été
appliquée depuis 1965 ne pouvait se démarquer du Programme de Tripoli puisqu'il s'agissait
précisément à l'époque de retrouver et de consacrer la continuité révolutionnaire dans la
construction de la Nation.
Or le Programme de Tripoli prévoyait expressément et considérait comme une nécessité vitale
la prise en charge de l'économie par l'État avec la participation des 'travailleurs.
Dans le domaine industriel, le maintien du secteur privé n'apparaissait que comme une phase
transitoire en dehors de l'artisanat et de petites industries locales ou régionales, étant prescrit en
outre qu'à aucun prix l'Etat ne devait contribuer à créer une base industrielle au profit d'une
bourgeoisie locale et que le développement de celle-ci devait être limité par des mesures
appropriées.
Quant au rôle des capitaux étrangers, il n'était conçu que comme complémentaire et dans le
cadre d'entreprises industrielles mixtes.
Mais le Programme de Tripoli situait également l'industrie dans l'effort de développement et
dessinait une stratégie qui visait directement à une industrialisation intégrée, à structures
complètes :
- il mettait en exergue comme principe fondamental que c'étaient les progrès de l'industrie qui
devaient fournir une base économique et technique à l'avancée du pays

1
Ceci impliquerait que les règles et procédures comptables des entreprises soient adaptées à la problématique
algérienne, ce qui n'est pas réellement le cas avec le plan comptable inspiré du plan O.C.A.M. qui a été mis en vigueur
ici sous le nom de "plan comptable national".

75
- dans une formulation très directe, il faisait de de l'industrie le support des progrès de
l'économie agricole
- il faisait également de l'industrie le fondement de la mobilisation des masses
- il fixait au pays l'objectif de gérer lui-même ses richesses minérales et énergétiques
- il mettait l'accent sur les grandes possibilités des industries pétrolière et sidérurgique, ce qui
les plaçait en ordre de priorité
- il prescrivait la prise en main du secteur des mines, des carrières et des cimenteries
- il ajoutait que le développement réel et à long terme du pays était lié à l'implantation des
industries de base, dont la nécessité était reconnue pour les besoins d'une agriculture moderne
- il prévoyait l'implantation d'une industrie lourde.
Dès l'abord, le Programme de Tripoli ne se limitait donc pas à une industrialisation dirigée
exclusivement vers des produits de consommation ; dans une vue plus progressiste, il y ajoutait, de
façon expresse, l'industrie de base et l'industrie lourde en partant des hydrocarbures, de la sidérurgie
et des mines, indépendamment de l'industrie des matériaux de construction à partir des carrières et
des cimenteries, tandis que la liaison de soutien établie entre industrie et agriculture, impliquait la
création de l'équipement industriel destiné à fournir à l'agriculture tant ce dont elle a besoin pour se
développer (engrais, pesticides,.. mais aussi matériel de transport, de traction et de travaux
agricoles) que les débouchés d'une agro-industrie nationale à même de valoriser les productions
agricoles.
Ce sont bien ces orientations qui ont servi de base aux actions qui ont été entamées dans le
domaine industriel dès le renouveau révolutionnaire de juin 1965 et qui se sont prolongées en
s'adaptant aux circonstances de fait et en bénéficiant progressivement au cours des années des
apports résultant du processus d'élaboration doctrinale du socialisme algérien, qui s'est concrétisée
dans la Charte Nationale.
Une politique de développement industriel ne pouvait en effet s'engager dès 1965 qu'à partir
d'inspirations exclusivement algériennes, dans la fidélité à la volonté nationale et en conformité des
objectifs, voies et moyens qu'elle avait définis, avec, en outre, le souci de sérieux de l'État et
d'efficacité des actions qu'il lui incombait d'entreprendre.
Que, après le Programme de Tripoli, certains économistes occidentaux à qui il avait été recouru
pour des travaux limités de mise en application dudit Programme, aient corroboré le bien-fondé des
décisions de création en Algérie d'une industrie de biens de production et d'équipement dans le
cadre de l'effort de développement national, n'en fait nullement les inspirateurs de la politique
algérienne d'industrialisation.
Leur mérite est simplement de ne pas avoir contesté la conception algérienne des voies et
moyens du développement, conception qui comportait, pour partie d'ailleurs seulement, le recours à
l'industrie d'industrialisation.
Par contre, il est certainement regrettable que ce n'est qu'après que des économistes
occidentaux ont analysé, commenté, théorisé et placé dans un cadre politique différent, certaines

76
conceptions du Programme de Tripoli que celles-ci semblent avoir acquis une dignité justifiant que
des milieux intellectuels algériens leur prêtent enfin attention en paraissant souvent oublier quelle
est leur origine.
Il s'agissait pourtant de conceptions longuement étudiées et discutées par les Responsables et
Artisans de la Révolution nationale et intégrées à un ensemble plus large de décisions et
d'orientations constituant un programme d'un caractère d'autant plus solennel et d'autant plus proche
de la sensibilité du peuple algérien qu'il se plaçait à l'aube de l'indépendance et à l'issue d'une lutte
sanglante dans laquelle s'étaient engagés les meilleurs des fils de la vraie Algérie.
Le Programme de Tripoli avait été élaboré de façon indépendante dans la connaissance et la
prise en considération des apports et de l'expérience socialistes du développement économique :
- schémas de reproduction élargie attribuant un rôle moteur fondamental et une place prioritaire
au secteur I de l'industrie, c'est-à-dire au secteur produisant les moyens de production (Marx)
- nécessité d'une action énergique et planifiée de changement des structures économiques
- rôle stratégique de l'industrie mécanique, avec comme corollaire l'importance parallèle de la
sidérurgie, de l'industrie extractive, de l'industrie énergétique, (Lénine), mettant ainsi en relief
l'effet moteur d'industrialisation endogène au secteur des biens d'équipement
- nécessité de la création et de l'extension de l'industrie de biens d'équipement pour, le motif
supplémentaire que l'épargne puisse trouver son application dans des actions de développement
d'effet utile élevé (modèle à long terme de Feldman en 1928) et que, concurremment, le produit
social et le revenu national soient auto-alimentés par l'investissement, au lieu de devoir recourir
à des acquisitions extérieures
- liaison entre développement énergétique et développement économique (premier plan
économique soviétique : plan GOELRO en 1920)
- liaison industrie/agriculture (accent mis sur l'équipement agricole dès le premier plan
quinquennal soviétique)
- principe des chaînons décisifs (9ème Congrès du Parti Communiste Soviétique) s'appuyant au
départ sur l'effet industrialisant des industries liées à l'équipement
- concentration de la production dans de grandes entreprises (Lénine) pour bénéficier des
économies d'échelle
- recours à des technologies de haute productivité
- rapports économiques conçus à tous les niveaux dans un cadre d'ensemble (c'est-à-dire, avait
précisé Lénine, non une seule exploitation, une seule branche de l'économie, une seule
entreprise, mais bien la somme de tous les rapports économiques, la somme de tous les
échanges, même dans une petite localité), ce qui couvrait donc les effets d'entraînement et le
multiplicateur, y compris au niveau local ou régional
- développement régional (régionalisation des plans économiques, les plans régionaux visant à
la création de "points d'appui", activités à partir desquelles se réaliserait le développement
ultérieur multipliant les industries de transformation)
77
- développement proportionné de l'économie entre le Secteur I et le Secteur II (biens de
consommation) et à l'intérieur de chacun de ces Secteurs selon une quantification précise
- caractère subordonné de la rentabilité exclusivement financière en face des nécessités
objectives de développement et, des perspectives à long terme.
On reconnaît dans ce qui précède des notions qui, rebaptisées, situées dans un cadre conceptuel
occidental et fortifiées parfois également par des éléments de fait exprimant les conséquences des
décisions algériennes de politique économique qui avaient été données à analyser, ont nourri
certaines publications où elles se sont retrouvées notamment sous le nom d'industries
industrialisantes.
Il ne faut pas perdre de vue cependant que le Programme de Tripoli et la politique algérienne
de développement industriel qui en a été l'application avaient une ouverture plus large que la
politique des pays socialistes traditionnels, en ce sens qu'il n'était pas question de sacrifier la
consommation ou de peser sur la consommation de première nécessité et que, par conséquent,
l'effort d'industrialisation devait porter tout autant sur les industries de consommation que sur
l'industrie des hydrocarbures (prioritaire parce que concurremment génératrice de ressources
extérieures et de l'énergie requise par les besoins nationaux) et sur les industries concourant à
l'investissement.
Ce principe complémentaire de développement des industries de consommation, s'il était prévu
dans le Programme de Tripoli par l'exigence d'industrialiser pour couvrir les besoins du peuple,
s'était trouvé expressément conforté dans la Charte d'Alger, qui, sur le plan économique, a eu
surtout un caractère confirmatif par rapport au Programme de Tripoli.
La philosophie de l'effort de développement industriel algérien 1 était bien, ainsi, dès le départ,
d'engager une action intégrée d'initiatives parallèles sur toua les plans, en conformité des décisions
et directives arrêtées au niveau le plus élevé de l'Organisation révolutionnaire nationale et
prescrivant également la prise en mains par l'État de l'essentiel de l'appareil productif.
Et le renouveau du 19 juin 1965, qui s'accompagnait de l'engagement d'assurer la pérennité de
la Révolution, retrouvait la fidélité à cette dernière de la façon la plus explicite, ainsi que le montre
la Déclaration du 5 juillet 1965 faite à l'occasion du troisième anniversaire de l'indépendance
nationale par M. Houari Boumédiène, parlant en sa qualité de Président du Conseil de la Révolution
et disant notamment :
- les options fondamentales contenues dans le Programme de Tripoli et la Charte d'Alger
retrouvent l'esprit du ler novembre 1954 et les conditions révolutionnaires nécessaires à leur
réalisation
- la construction d'une économie socialiste va commencer le socialisme verbal est mort.
Un complément que cette déclaration apportait cependant et qui était resté antérieurement
moins explicite était qu'il fallait faire appel en priorité à nos ressources internes, ce qui introduisait

1
On fera ressortir aussi combien cette philosophie s'écartait fondamentalement de celle du Plan de Constantine, qui
avait été conçu par rapport et en faveur d'un espace économique français et dans une optique d'économie libérale.

78
un ordre d'urgence dans la mise en valeur de nos ressources naturelles et donnait une primauté en ce
domaine à nos hydrocarbures disposant déjà de marchés effectifs ou potentiels en expansion.
Les divers rappels ci-dessus rassemblent les impératifs d'ordre supérieur qui s'imposaient à la
politique industrielle depuis 1965 et dans le respect desquels se sont placées les mesures concrètes
prises pour la réalisation des objectifs qui avaient été tracés.
L'effort d'investissement industriel qui a été engagé doit donc être situé non pas seulement dans
son cadre économique, mais aussi dans son cadre politique qui était l'expression de la volonté
nationale.
Depuis 1965 et conformément à l'engagement pris alors, la construction d'une économie
socialiste a été abordée et poursuivie avec sérieux et constance ; les principes directeurs qui lui sont
sous-jacents ont été approfondis à la lumière de l'expérience et des analyses qui en ont été faites et
ils ont été rassemblés et formulés à ce stade dans la Charte Nationale, laquelle marque une étape
décisive dans le processus d'élaboration doctrinale du socialisme algérien et confirme, en la
précisant, la politique industrielle de l'Algérie, tout en consacrant que, conformément à la démarche
dialectique qui, de la Soummam a conduit par étapes à la Charte Nationale, il s'agissait d'une oeuvre
en création continue et, par conséquent, de principes, voies et moyens susceptibles d'évolution et de
perfectionnement, autrement dit, d'un processus dans lequel les difficultés à surmonter devenaient
un élément moteur en tant qu'objet de dépassements successifs.

XI. - VOIE ALGERIENNE DE DÉVELOPPEMENT ET LUTTE DU TIERS-


MONDE POUR UN NOUVEL ORDRE ÉCONOMIQUE.
Quand on discute de la politique nationale de développement industriel ou quand on s'interroge
à son sujet, on ne peut perdre de vue la place et le rôle de l'Algérie au sein du Tiers-Monde.
Elle s'est efforcée avec persévérance d'améliorer et de dynamiser l'organisation des pays sous-
développés, de la sensibiliser sur les problèmes économiques communs, de l'orienter vers des
objectifs concrets et des actions collectives et, dans de nombreux cas également, d'en catalyser les
aspirations et les initiatives.
Elle a concurremment, avec la même persévérance, cherché à combiner l'action au niveau des
faite et l'action au niveau des principes et des concepts, pour remettre en question l'ordre
économique actuel.
En cela, elle établissait également une liaison entre action interne et action externe et elle l'a
solennellement déclaré, par la voie de son Président, M. Houari Boumédiène, devant l'ONU en avril
1974, dans les termes ci-après :
"Inscrire l'action de développement dans une dialectique de lutte sur le plan international,
compter d'abord sur soi et sur ses propres moyens sur le plan interne, apparaissent donc de plus en
plus comme les deux composantes principales de la seule démarche qui s'impose aux pays en voie
de développement."
C'est effectivement cette démarche qui avait été suivie par l'Algérie elle-même, qui, depuis
1965, avait appuyé son développement sur une conception intégrée, laquelle était en outre située

79
dans le prolongement de la lutte de libération nationale, comme Monsieur le Président Houari
Boumédiène le rappelait et le mettait expressément en relief dans le même discours devant
l'Assemblée Générale Extraordinaire de l'ONU.
Cette conception intégrée, c'est celle dont il a été traité plus avant et, entre autres, au point
précédent, en matière d'équipement industriel au sujet duquel Monsieur le Président avait précisé à
l'ONU :
"S'il est réalisé avec l'ampleur et la résolution requises, il ouvre la route qui conduira nos
peuples à créer de la plus-value, à appréhender, qualitativement et quantitativement, une part plus
juste des échanges commerciaux internationaux, à pénétrer enfin dans ce monde technologique et
industriel dont on leur a fermé les portes. Il les contraindra finalement à la révolution industrielle."
Et il avait préalablement dit :
"Les obstacles au développement ne sont pas des fatalités de la géographie ou de la sociologie,
mais sont la conséquence du sous-développement. L'expérience a prouvé que ces obstacles
s'estompent sous les effets de l'investissement. C'est en vérité de la logique même du cercle vicieux
de l'immobilisme que naît la dialectique du développement : au lieu d'attendre que les obstacles
aient disparu ou se soient atténués pour engager le développement, il faut s'engager de prime abord
dans les actes de développement, ce qui revient à faire disparaître les obstacles par l'effet même du
développement. Les succès que des pays, considérés naguère comme ayant une vocation agricole,
ont remportée par la politique de l'industrialisation lourde, de l'intégration industrielle, de
l'austérité et du compter sur soi, ont apporté la preuve que les cercles vicieux du sous-
développement ne le sont que pour ceux qui acceptent de s'y enfermer."
Ce mode d'approche, qui reflète bien le modèle algérien, mais qui, par ce qui précède, relève
maintenant, au niveau international, d'une espèce de didactique de la lutte contre le sous-
développement pour l'ensemble du Tiers-Monde, reconnaît ainsi les obstacles et les difficultés, mais
en les situant dans la démarche même du développement et en les acceptant a priori et de propos
délibéré comme un défi auquel on décide de faire face et contre lequel on s'impose de prévaloir en
adoptant une politique volontariste, conçue directement en fonction des objectifs que l'on se fixe.
On relèvera en outre que les orientations ci-dessus se trouvaient dans le prolongement du
discours inaugural du 10 octobre 1967 prononcé lors de la première réunion ministérielle du Groupe
des "77", où il avait été dit notamment :
"... il faut également que nos pays sous-développés comptent avant tout sur eux-mêmes, sur
leurs propres efforts et qu'ils considèrent ce principe comme la condition primordiale pour assurer
la réussite, acquérir la confiance en soi et mériter le respect des autres. Il ne s'agit pas d'une
formulation philosophique quelconque, ni d'une attitude négative à l'égard des pays industrialisés.
Il s'agit de la nécessité que nous ressentons d'exprimer et de traduire le fait réel que nous vivons, le
genre de l'objectif que nous voulons atteindre et la nature de la méthode capable de relier notre
présent à notre avenir sans heurt et sans risque d'échec."
Il est bien évident que la politique de développement de l'Algérie a pris de la sorte au fil des
années une signification qui débordait du territoire national ; la continuité dans la volonté de

80
dépassement dialectique des obstacles et dans l'action pratique de ce dépassement acquérait ainsi
valeur plus vaste et portée additionnelle ; elle n'en a été que plus impérative.
Par ailleurs, dans le même discours de 1967 devant le Groupe des "77", Monsieur le Président
Houari Boumédiène faisait remarquer que "notre inter-coopération en tant qu'États faisant partie
du secteur sous-développé dans le monde, ne portera cependant pas tous ses fruits tant qu'elle n'est
pas élargie au domaine des échanges de biens et d'expériences".
L'idée sous-jacente était notamment que les besoins du Tiers-Monde en biens et services
pourraient devenir un extraordinaire facteur de développement dans la mesure où ils pourraient être
couverts de plus en plus par des productions assurées dans ce même Tiers-Monde, ce qui impliquait
que celui-ci devait se préparer à cet effet à des fabrications manufacturières à tous les niveaux de
transformation tant dans le domaine de l'équipement que dans celui de la consommation en tenant
compte des spécificités des divers pays sous-développés et de leur localisation.
Or, l'Algérie a conçu son développement comme un processus intégré conduisant à une texture
industrielle toujours de plus en plus serrée et à une gamme de productions toujours de plus en plus
large ; encore qu'elle ne l'ait fait que sur la base de ses propres besoins considérés dans une vue
prospective, elle s'est du même coup placée dans le sens requis pour pouvoir participer en temps
voulu à la création et à l'extension d'un réseau d'échanges de produits manufacturés au sein du
Tiers-Monde.
Les chiffres du commerce international démontrent les potentialités de développement pour le
Tiers-Monde que recèle la couverture de ses besoins les plus élémentaires en produits manufacturés,
aux niveaux actuels.
D'après des données établies par l'ONU (Annuaire statistique et Bulletin Mensuel de
Statistique), le commerce international en 1975 avait atteint 878,5 milliards de $ dont on avait pu
établir à concurrence de 873,3 milliards de $ (soit à plus de 99 %) la part concernant les pays
industrialisés et celle se rapportant au Tiers-Monde.
Le dépouillement est le suivant, en milliards de $ :

à destination à destination des


Exportations par : du Tiers-Monde pays industrialisés

1) Tiers-Monde 222,30 53,60 168,70

2) Pays industrialisés 651,00 162,20 488,80


----------- -------- ---------
873,30 215,80 657,50

Mais ces chiffres deviennent davantage significatifs encore quand on note, à partir des mêmes
statistiques, que, en 1975, dans la cinquantaine de milliards de $ d'échanges à l'intérieur du Tiers-
Monde, un quart seulement (soit une douzaine de milliards de $) représentait des produits

81
manufacturés 1 , alors que le Tiers-Monde importait au-delà de dix fois plus de ces derniers en
provenance des pays industrialisés.
Or les produits manufacturés comportent bien davantage de valeur ajoutée et une valeur
ajoutée plus stable ; aussi l'extension des liaisons commerciales horizontales au sein du Tiers-
Monde, sur produits manufacturés par les pays qui en font partie, créerait-elle à l'évidence des
ressources supplémentaires de développement pour les pays concernés, ressources qui jusqu'ici
bénéficient sans contrepartie au monde industrialisé.
C'est, élargie aux relations économiques internationale du Tiers-Monde, la philosophie même
de l'effort d'industrialisation de l'Algérie, qui se devait de rester fidèle à elle-même par une politique
de développement interne qui concordait avec les orientations économiques qu'elle défendait et
préconisait sur le plan international comme membre du Tiers-Monde.

XII. - CONCLUSION
Pour aborder les problèmes de création industrielle et d'industrialisation, il faut se référer aux
conditions concrètes.
C'est pourquoi, en prologue de l'examen des problèmes financiers de l'industrie socialiste, il
était nécessaire d'évoquer ces conditions, ce qui a montré, à partir de témoignages autorisés :
- combien étaient multiples et importants les handicaps industriels en Algérie, dont il n'est sans
doute pas suffisamment tenu compte dans les commentaires et jugements au sujet dudit secteur,
- que, même avec des subventions et des financements gratuits, l'entrée en rentabilité financière
d'un investissement industriel quelque peu complexe pouvait réclamer 8 ans après son
achèvement,
- que l'entrée en rentabilité financière, pour le plus simple des projets, pouvait demander 6
années à partir de la mise en production en cas de financement à 100 % par le crédit selon le
système en vigueur à l'égard de l'industrie,
- que les jugements d'économicité portés à l'égard des projets industriels sur base de la
rentabilité financière (telle qu'elle est influencée par l'importance des charges financières
résultant dudit système de financement) étaient mal fondés et procédaient d'une confusion entre
rentabilité financière et rentabilité économique,
- que c'était la rentabilité économique qui fournissait un moyen de juger des effets
économiques d'un investissement et de l'intérêt qu'il présente pour la nation,
- que, regrettablement, les études d'investissements ne paraissaient pas comporter
habituellement le calcul de la rentabilité économique ut que ce calcul ne faisait pas encore
partie non plus des éléments du contrôle de gestion, tandis que, plus inexplicablement encore,
les dispositions réglementaires régissant la présentation d'une demande d'individualisation de

1
Encore faudrait-il ajouter qu'il s'agit d'exportations où un tout petit nombre de pays assume la plus grosse part.

82
projet d'investissement productif ne prévoyaient aucune indication de ce renseignement sur la
fiche de présentation,
- mais que le taux de rentabilité économique ne donnant une vue qu'en termes relatifs, il fallait
aussi, pour juger des projets, se référer à l'importance de la valeur ajoutée (au sens
économique) que ces projets dégageront, car plus cette valeur ajoutée est élevée, plus il y a
création interne de ressources pour le développement et plus il y a matière à l'action du
multiplicateur de revenu,
- que ce renseignement pourtant ne figurait pas non plus sur la fiche réglementaire de demande
d'évaluation d'un projet productif à soumettre au Secrétariat d'Etat au Plan et au Ministère des
Finances, bien qu'il s'agisse d'un élément essentiel d'appréciation, et que, sur la fiche 1-2
détaillant les éléments que doit comporter une étude techno-économique d'un investissement
industriel public, il n'était pas fait référence à la valeur ajoutée par travailleur, alors que :
- c'est là une donnée tr-s significative ainsi qu'on l'a exposé tantôt
- c'est, pour l'avenir, un élément essentiel du contrôle de gestion dès que les projets entreront en
exploitation et monteront ensuite en cadence,
- que, dans le même ordre d'idées, l'analyse détaillée dans un cadre d'input/output des
consommations intermédiaires par rapport à leurs effets sur la balance des payements d'une
part et sur l'activité d'autres entreprises en fonctionnement ou en projet en Algérie d'autre part,
avait également une grande importance dans l'appréciation des investissements dans une
optique de développement
- qu'une dimension temporelle de caractère contraignant était introduite dans l'effort
d'industrialisation par le fait que son financement reposait très largement en dernière analyse
sur nos ressources pétrolières, lesquelles s'épuisent et ne se reproduisent pas
- que la recherche de la sécurité économique et d'une maîtrise nationale de la production
pouvait impliquer, dans le développement industriel, des choix privilégiant des solutions qui
assurent une plus grande indépendance à l'égard de l'étranger, ceci visant avec davantage de
poids les production que requerrait la défense nationale
- qu'en outre l'effort d'industrialisation se situait dans un cadre politique de caractère impératif,
qui en cernait les cheminements et les objectifs et était issu des sources mêmes de la
Révolution qui a conduit à l'indépendance nationale, a façonné l'Algérie d'aujourd'hui et
modèle maintenant le devenir de l'Algérie
- qu'enfin les voies et moyens de la politique de développement de l'Algérie n'étaient plus
exclusivement siens et qu'ils appartenaient au fonds commun des expériences, des orientations,
des aspirations et des efforts vers un nouvel ordre économique mondial et pour le
développement prioritaire du Tiers-Monde.

83
TITRE 3 : LE FINANCEMENT DE L'INVESTISSEMENT
INDUSTRIEL A 100 % PAR LE CRÉDIT.

84
I. - L'ASPECT MACRO-ÉCONOMIQUE.
A. - L'évolution des conceptions en matière de financement de l'investissement
industriel
Les conceptions en matière de financement de l'investissement industriel depuis l'indépendance
n'ont pas suivi une ligne doctrinale bien affirmée.
Le mimétisme par rapport à la France 1 a trouvé d'autant plus d'aliment en l'occurrence
qu'existaient les procédures du Plan de Constantine, auxquelles on se référait.
Au départ, on se limitait à une conception budgétaire analogue à celle de pays d'économie
libérale et elle s'est bientôt reflétée dans les lois de finances par la référence expresse au budget
général de l'Etat se décomposant en :
- des crédits affectés au budget de fonctionnement
- des crédits affectés au budget d'équipement (plus, pendant une certaine période, des
autorisations de programme selon la pratique française).
Concurremment, le Trésor était autorisé à consentir un certain volume de prêts et avances.
Des nomenclatures appliquaient ensuite les concours du budget d'équipement aux diverses
opérations financées, en distinguant les montants concédés respectivement en concours définies et
en concours temporaires de l'État, plus une colonne "autres financements" quand des fonds affectés,
d'autres provenances, existaient.
Les concours définitifs aux entreprises industrielles étaient accordés à divers titres, ainsi qu'on
peut le vérifier encore aujourd'hui en parcourant les nomenclatures :
- dotation en capital
- frais de premier établissement
- coût de l'investissement
- formation du personnel
- constitution ou reconstitution du stock-outil 2
- mise en route
Le cadre était donc exclusivement budgétaire ou, plus exactement, relevait des finances
publiques, au sens de l'économie libérale, les ressources recueillies par l'Etat conditionnant ainsi les
actions de développement.

1
Ce mimétisme s'était également manifesté de façon particulièrement frappante lorsque ceux qui étaient appelés à
assumer la gestion de la C.A.D. avaient rédigé le projet de ses statuts par simple reprise et adaptation mineure des textes
régissant la CEDA ; dans une sensibilité plus algérienne, le rédacteur du présent rapport avait alors établi un autre texte
qui, sauf en ce qui concerne les organes de gestion, a été légalement consacré en mai 1963, mais n'a été que
partiellement appliqué.
2
C'est-à-dire les stocks minimums qu'une entreprise doit maintenir en permanence pour assurer la régularité de son
exploitation et qui sont aussi indispensables que l'équipement de production dont ils constituent en quelque sorte un
outil.

85
Il négligeait le crédit bancaire intérieur comme élément fondamental du financement des
investissements, nonobstant les multiples propositions que le rédacteur du présent rapport avait
présentées de 1963 à 1968 en vue :
- d'abord de l'établissement d'un budget monétaire plaçant la politique de la monnaie, du
crédit et de la balance des payements sur une base prévisionnelle et complétant par là les
documents budgétaires traditionnels, pour décision sur l'ensemble par les Responsables de
l'État qui auraient été ainsi mieux informés pour trancher et qui auraient pu de ce fait assumer
réellement leurs responsabilités supérieures puisque le budget monétaire aurait reflété
prévisionnellement les effets monétaires et quasi-monétaires de l'ensemble des flux
économiques qui, par définition, devaient s'y intégrer
- ensuite (après l'extension du secteur bancaire et du secteur industriel publics en 1966, 1967,
1968), de l'élargissement du budget monétaire à toutes les ressources financières pour que
l'application de ces dernières se conforme à des décisions de ces Responsables.
L'objectif visé par ces propositions était certes de donner à la gestion monétaire et quasi-
monétaire un caractère exemplaire, mais surtout d'introduire systématiquement le crédit interne, y
compris le crédit bancaire, comme mode canonique et essentiel de financement des investissements
productifs, en contradiction avec toutes les thèses prétendument orthodoxes qui avaient cours ici
avec autant de force que dans les milieux financiers extérieurs.
Aussi, pour être appliquée sérieusement, cette introduction du crédit dans le financement des
investissements était-elle conçue comme devant prendre la forme d'un risque calculé qu'on cernerait
mieux au fur et à mesure qu'on gagnerait en expérience de budgétisation financière et des
comportements de notre économie ; il fallait à cette fin insérer le crédit dans le cadre macro-
économique qui est le sien, c'est- à-dire un cadre monétaire et quasi monétaire couvrant l'ensemble
de l'économie, et donner à la gestion monétaire et quasi- monétaire un caractère non seulement
prévisionnel mais aussi de plus en plus normatif.
Un objectif second de la mise sur un pied budgétaire du recours systématique et considérable
au crédit intérieur qui était suggéré pour financer l'investissement productif, était de se préparer
concurremment à faire la preuve aux Institutions financières internationales de la rationalité à la fois
du principe et de son application et de secouer ainsi les opinions a priori qui y avaient cours.
Un autre dessein des propositions faites était que nos mécanismes financiers traduisent
progressivement l'option socialiste algérienne 1 et que les discussions à leur sujet conduisent à
prendre en considération le projet de création d'une banque nationale présenté dès le début de 1963.
Si l'on mentionne ce qui précède, c'est exclusivement parce que, en face des blocages répétés
entravant la décision des Ministres successifs, le rédacteur du présent rapport avait été amené à
plusieurs reprises à l'époque à justifier techniquement pourquoi et sous quelles conditions ou.
modalités il estimait que, pour porter l'effort d'investissement productif à un niveau significatif

1
Les propositions faites avaient également en vue de pallier le défaut de planification générale dont on souffrait à
l'époque, par une planification financière dont l'établissement pouvait reposer sur d'autres circuits administratifs

86
traduisant une application réelle du Programme de Tripoli, on pouvait et devait faire intervenir
largement le crédit intérieur y compris le crédit bancaire reposant sur la création monétaire.
Si son rapport du début de 1968 (demandé par M. le Ministre Medeghri mais disponible
seulement peu après son départ des Finances), a finalement contribué à débloquer la situation, il
faut bien relever que l'utilisation qui en a été faite - sur ce point comme sur d'autres - n'a
malheureusement pas eu lieu dans l'esprit de collaboration constructive entre Départements
ministériels qui avait inspiré le rédacteur, lequel appartenait à l'époque à la fois au Cabinet du
Ministère des Finances et au Cabinet du Ministère de l'Industrie.
De plus, les mesures d'exécution ont souvent manqué de technicité ou se sont écartées du cadre
conceptuel qui conditionnait la cohérence du système.
C'est ainsi que le Ministère des Finances est arrivé, en 1970, à la règle générale que les
investissements planifiés des entreprises seraient financés exclusivement par du crédit à échéances
fixes et a même fait rétroagir la mesure, comme on l'a déjà signalé.
D'un extrême où pendant des années on s'était refusé à prendre en compte le crédit intérieur et
notamment bancaire comme mode fondamental de financement d'investissements productifs, on
passait à l'autre extrême où ceux-ci ne pouvaient plus être financés que par le crédit.
Mais on le faisait sans les mesures d'accompagnement dont il avait été successivement question
au cours des années, dans les notes rappelées ci-dessus, dont certaines n'avaient été rédigées que
pour répondre à des objections.
Ces mesures d'accompagnement auraient de viser :
- la mise sur un pied budgétaire de l'évolution de la monnaie, du crédit et de la balance des
payements, pour une gestion financière active orientée vers la satisfaction des objectifs
nationaux, dans la maîtrise du nouveau mode de financement adopté
- les conditions à respecter afin de compenser certains effets monétaires indus que le recours
sur une large échelle au crédit intérieur pour financer les investissements allait exercer dans
l'économie et d'assurer la permanence du système sans devoir, après coup, donner des coups
d'arrêt, incompatibles avec un processus régulier de développement économique
- le maintien de certains équilibres financiers au sein des entreprises.
Au lieu de telles mesures d'accompagnement, celles qu'on avait prises induisaient
immédiatement les effets monétaires indus et les effets déséquilibrants sur les entreprises qu'il aurait
fallu éviter tant dans l'instant que dans la durée ; on en reparlera à d'autres points du présent rapport.
Mais, entre-temps, depuis le 19 juin 1965, le Ministère de l'Industrie n'était pas resté inactif et
avait été forcé de prendre des initiatives en matière de financement des projets.
La réalité est même que c'est au Ministère de l'Industrie qu'a été envisagée en termes concrets,
après le 19 juin 1965, la possibilité du financement des investissements industriels en totalité à
l'aide du crédit.
Dans le renouveau d'alors et en conformité de la volonté du Pouvoir Révolutionnaire de
s'attaquer vigoureusement et sans plus de retard aux problèmes prioritaires pour le développement
87
de l'Algérie, il fallait penser immédiatement à mettre en branle de nouveaux investissements
industriels.
Or les Administrations financières en récusaient le financement, en arguant notamment que le
budget d'équipement était déjà totalement affecté et qu'il n'y avait pas d'autres ressources
disponibles pour en augmenter l'enveloppe.
Le problème était d'importance majeure. Dans le sillage de procédures financières héritées du
Plan de Constantine, une pesanteur administrative paraissait bénéficier à des actions dans le
prolongement de ce Plan, au lieu de chercher à se renouveler pour pouvoir aborder en outre, sur une
échelle considérable, des actions proprement algériennes matérialisant le Programme de Tripoli.
Il fallait donc soit trouver le moyen d'en sortir autrement que par les procédures financières
antérieures, soit renoncer à suivre dans le secteur industriel les orientations de politique économique
du Conseil de la Révolution et du Gouvernement.
C'est ainsi que, pour surmonter les blocages financiers à l'encontre de certaines opérations de
développement industriel, il n'y eût d'autre solution que de recourir au crédit sous toutes les formes
qui étaient possibles et à concurrence de 100 % des investissements industriels à réaliser.
Mais ce qui, au départ, était solution de circonstance et moyen d'en sortir, s'est bientôt élaboré
au Ministère de l'Industrie en une conception d'ensemble, de portée générale, que venait appuyer le
calcul économique par lequel les propositions antérieurement présentées au sein du Ministère des
Finances avaient justifié le recours au crédit bancaire pour financer des investissements industriels
dont les délais de réalisation et d'entrée en fonctionnement n'étaient pas excessifs et la productivité
prospective était satisfaisante.

B. - Justification et aspects du financement des investissements industriels par le crédit


1) Le point, de départ du raisonnement
Le point de départ factuel 1 était, à nouveau, des données recueillies et des calculs effectués par
le Groupe de Travail français dont il a été parlé plus haut et qui, bien avant l'indépendance, avait
préparé des perspectives décennales algériennes pour une période se terminant en 1963. C'étaient
les seuls documents suffisamment élaborés qui fussent disponibles à l'époque et surtout les liaisons
entre variables macro-économiques qui résultaient de la comptabilité nationale algérienne y avaient
fait l'objet d'un examen critique d'extrapolation possible vers l'horizon qui limitait l'évolution
prospective à quantifier et on était fondé à estimer que les calculs effectués au cours du travail
n'avaient pas perdu leur valeur indicative.
Les études en question fournissaient les éléments d'une quantification éminemment simple des
effets économiques d'un investissement de production.
La réalisation d'un investissement entraîne :

1
Le fait qu'il s'agit ici de se référer à des travaux français ne procédait nullement d'un mimétisme analogue à celui dont
le présent rapport critique certains aspects ; on y recherchait exclusivement des informations d'ordre statistique et
encore était-ce pour les utiliser dans une totale remise en question des modes de financement de l'investissement
directement productif en vigueur dans les pays occidentaux, y compris la France.

88
- d'une part des dépenses qui ne représentent par elles-mêmes aucune activité à l'intérieur du
pays, où elles n'ont donc aucun effet multiplicateur : les importations à leur valeur frontière,
des services exécutés à l'étranger
- d'autre part des dépenses à effet multiplicateur : les dépenses locales, soit : les achats de
produits et services locaux, les distributions de revenus (salaires, ...), les payements d'impôts
L'effet multiplicateur s'explique parce que :
a) les produits et services locaux ont eux-mêmes un contenu d'importations sans effet
multiplicateur, mais aussi de distributions de revenus, d'impôts, ... à effet multiplicateur
b) parallèlement, les distributions de revenus induisent, chez ceux qui les reçoivent, des
consommations de produits importés, des paiements d'impôts, une épargne et, aussi, des
consommations de produits et services locaux qui remettent en branle le processus des
dépenses extérieures non multiplicatrices et celui de dépenses intérieures induisant à nouveau
des importations, des impôts, une épargne et des consommations de produits locaux, en un
effet multiplicateur cumulatif et récurrent se réduisant cependant à chaque rotation du fait des
dépenses extérieures non multiplicatrices qui y interviennent.
On se trouve purement et simplement en face du multiplicateur d'investissement ; mais là ne
s'arrêtait pas l’analyse.
Un investissement industriel n'a pas sa propre fin en soi ; il est destiné à produire et c'est
uniquement pour cela qu'on le crée.
Dès qu'il entre en production, son exploitation entraîne, à côté d'importations qui n'ont pas
d'effet multiplicateur, des paiements d'impôts, une certaine épargne ainsi que des distributions de
revenus et des achats de produits locaux qui alimentent alors un processus d'expansion se
propageant cumulativement mais dégressivement selon ce qui a été indiqué plus haut, à la
différence qu'il se répétera à chaque circuit de production jusqu'à usure ou obsolescence des
équipements qui y sont utilisés.

2) Les résultats du calcul.


Les considérations qui précèdent débouchent sur une possibilité d'apprécier d'une manière
globale et approximative les effets économiques d'un projet lors de sa réalisation d'une part et au
cours de son exploitation d'autre part, c'est-à-dire d'en distinguer d'abord et successivement les
effets immédiats et les effets à terme, pour ensuite les considérer conjointement et voir quel est
l'apport qu'ils traduisent pour l'économie nationale :
- effets immédiats :
Les calculs du Groupe de Travail avaient conclu que les effets immédiats d'un investissement
industriel de 100 étaient en chiffres arrondis de susciter :
50 d'importations supplémentaires (dont 30 pour la réalisation de l'investissement).
50 de nouvelles consommations.
25 de ressources fiscales additionnelles 25 d'épargne.

89
- effets à terme :
Quant aux effets à terme, pour une production de 100, ils avaient été évalués aux chiffres
annuels ci-après :
45 d'importations supplémentaires.
55 d'accroissement de la consommation des particuliers de 27,50 à 30 de ressources fiscales
additionnelles environ 25 d'épargne.
Il est bien clair qu'il s'agissait là des effets sur l'ensemble de l'économie et pour l'ensemble des
agents économiques.
Pour ramener les effets à terme à la même base que les effets immédiats, c'est-à-dire le montant
de l'investissement, il fallait faire une hypothèse sur le coefficient de capital, c'est-à-dire le rapport
entre le montant de l'investissement et le montant de la production qu'il assurera.
On avait pris en cela une hypothèse modérée où la production annuelle correspondait à deux
fois le montant de l'investissement constitué à cet effet, ce qui signifiait que les effets à terme
indiqués plus haut, rapportés à 100 d'investissement (au lieu de 100 de production), devenaient
approximativement, pour les variables qui nous intéressent spécialement ici :
50 de ressources fiscales additionnelles.
50 d'épargne supplémentaire.
L'effet combiné d'un investissement sur les grandeurs stratégiques auxquelles nous devons
nous référer ici, était ainsi estimé, pour 100 d'investissement, à :
- épargne supplémentaire : 25 au cours de la réalisation de l'investissement et ensuite 50 par
année,
- ressources fiscales supplémentaires : 25 au cours de la réalisation de l'investissement et
ensuite 50 par année.
Ces chiffres requéraient évidemment, au moment où l'on s'y est reporté, d'être maniés avec
beaucoup de prudence, en ce qu'ils supposaient une propagation des effets multiplicateurs restant
conforme à la situation antérieure, ce qui n'aurait pas été vrai en cas d'injection massive, dans
l'intervalle, d'investissements pour lesquels la proportion de recours à des produits locaux n'aurait
plus pu être satisfaite parce qu'elle aurait conduit à des chiffres absolus dépassant la capacité de
production effective en Algérie.
Mais ce n'était pas le cas en l'occurrence et, si l'on pouvait penser à une diminution de l'effet
multiplicateur, c'était plutôt en raison d'une certaine désorganisation des circuits par lesquels cet
effet pouvait se propager, désorganisation à laquelle le Pouvoir Révolutionnaire, dès le 19 juin
s'assignait la tâche prioritaire de porter remède. Par contre il y avait des réserves techniques et
humaines inemployées 1 et un contrôle des changes très strict donnait la maîtrise de la balance des
payements.

1
On relèvera notamment que les capacités de production existant dans le domaine des industries métalliques étaient
sous-utilisées, alors qu'il s'agit d'industries directement liées à l'investissement.
90
D'autre part, ce que l'on cherchait dans ces chiffres, c'étaient tes critères de référence en matière
de financement, de sorte qu'il s'agissait de les utiliser comme des ordres de grandeur seulement, à
pondérer en fonction de renseignement ou d'estimations relatifs à l'évolution économique dans
l'intervalle.

3) La réalité des effets multiplicateurs dans un. pays sous-développé comme l'Algérie
Etant données la place centrale qu'occupe la notion de multiplicateur dans ce qui précède et
l'utilisation qui en sera faite dans tout le cours du présent rapport, il n'est pas superflu, par scrupule
à l'égard de la validité des conclusions qui en seront tirées, de s'interroger au sujet de la réalité de
l'action du multiplicateur dans les pays sous-développés. Ceux qui ont suivi les analyses en matière
d'économies sous-développées se souviendront en effet de l'étude sur ce sujet de V.K.R.V. RAO
publiée dans l'Indien Economic Review de février 1952 et concluant plutôt négativement ; on
récusera cette conclusion, sas dans la mesure où RAO y ajoute que travailler dur et économiser
davantage restent des remèdes valables dans la lutte contre le sous-développement, ce qu'il n'est pas
déplacé de répéter ici.
On rappellera tout d'abord que le mécanisme du multiplicateur a été aperçu depuis très
longtemps notamment par Cantillon, Quesnay et surtout Boisguilbert, à un moment où les
économies européennes ne se trouvaient pas dans l'état de développement qui est le leur aujourd'hui.
Mais, surtout, on signalera que la formalisation de la notion de multiplicateur s'est d'abord faite
en matière d'emploi dans un article de juin 1931 de R.F. KAHN, Professeur à l'Université de
Cambridge, publié dans l'Economic Journal sous le titre "The relation of home investment to
unemployment". Il y montrait que la réalisation d'investissements mettait des hommes au travail
sous forme :
- d'emplois primaires, définis comme la somme de :
z l'emploi direct, c'est-à-dire utilisé dans la réalisation de ces investissements
zl'emploi indirect, c'est-à-dire celui qui est utilisé dans la production et le transport des
matières premières et autres consommations intermédiaires
- d'emplois secondaires, représentés par les emplois successifs créés dans le domaine des biens
de consommation par l'accroissement des ventes dues aux salaires, autres rémunérations et
profits distribués d'abord dans le secteur initial, puis dans les secteurs ultérieurement intéressés,
cet effet secondaire se poursuivant indéfiniment en diminuant d'intensité.
Il tombe immédiatement sous le sens que raisonner en montants ou raisonner en nombre
d'emplois revient sensiblement au même, du moins dans le principe, et que, par conséquent, si l'on
peut montrer que parallèlement à l'investissement apparaît une hausse sensible de l'emploi, on a
établi le jeu du multiplicateur même si, comme le Groupe de Travail français, on s'intéresse
essentiellement à l'investissement productif et qu'on vise non seulement ses effets immédiats, mais
aussi ses effets à terme suscités par la production qu'il assurera dès l'entrée en activité, ceci revenant
à un multiplicateur partiel d'emploi par rapport au revenu.

91
Or, si l'on se réfère au Mémorandum n° 1816-A1 daté du 17 février 1978 de la Banque
Mondiale, on trouve que l'emploi non-agricole a évolué comme suit en milliers d'emplois en
Algérie :

Secteur 1966 1973 1974 1975 1976 1977


Industrie 100 225 242 269 303 343
Construction 70 190 207 228 261 301
Transports 50 77 85 93 100 109
Commerce 190 195 217 235 256 282
Services 140 180 197 216 237 260
Artisanat - 40 41 42 44 45
Administration 180 300 315 340 365 390
_______ _______ _______ _______ _______ _______

730 1 207 304 423 1 566 1 730

De plus, le chômage non agricole, exprimé en milliers de personnes, a baissé de 320 (soit 27 %
de la main-d’œuvre en dehors de l'agriculture) à fin 1966 à :
- 293 à fin 1973 ou 17 % de la main-d’œuvre en question
- 286 à fin 1974 ou 16 % de la main-d’œuvre en question
- 257 à fin 1975 ou 13 % de la main-d’œuvre en question
- 214 à fin 1976 ou 10 % de la main-d’œuvre en question
- 175 à fin 1977 ou 8 % de la main-d’œuvre en question
Ce qui précède révèle une diminution du chômage en chiffres absolus et en chiffres relatifs.
On s'est spécialement référé à des données dont la base est 1966, soit la première année où les
conséquences du redressement de juin 1965 ont pu se faire sentir, et ces données montrent une
indubitable expansion de l'emploi, induite par l'expansion du revenu sous-tendue essentiellement
par l'investissement productif et non productif et la production des investissements productifs
antérieurs en activité. Il y donc bien eu effet multiplicateur, même si nous considérons seulement le
multiplicateur d'emplois.

92
La Banque Mondiale a effectué pour la Corée du Sud le calcul de multiplicateurs sectoriels
d'emploi 1 incluant effets primaires (directs et indirects) et effets secondaire et a obtenu notamment
les multiplicateurs ci-après (document n° 255 de juin 1977) :
Produits pétroliers 41,65
Ciment 11,50
Engrais chimiques 6,86
Industrie alimentaire 6,17
Électricité 5,15
Construction résidentielle 4,29
Acier coulé et forgé 3,88
Acier laminé 3,65
Véhicules automobiles 3,65
Cuir et produits en cuir 2,64
Industrie du bois 2,51
Tissus 2,29
Agriculture et exploitation forestière 1,44
Commerce 1,41

Par ailleurs, une étude de P. A. YOTOPOULOS et J. NUGGENT publiée sous le titre "A
balanced-growth version of the linkage hypothesis" en mai 1973 dans le Quaterly Journal of
Economics comporte une étude sectorielle comparée des effets d'entraînement dans une sélection de
pays développés et de pays en voie de développement et donne notamment les indices ci-après de
l'effet d'entraînement primaire (direct et indirect) seulement :

Secteurs Pays en voie de Pays développés


développement
Cuir 2,39 2,08
Habillement 2,32 2,33
Textiles 2,24 2,34
Alimentation et boissons 2,22 2,43
Papier 2,17 2,24
Produits chimiques et raffinage
du pétrole 2,13 2,19

Produits en métaux et matériel 2,12 2,21


Bois et ameublement 2,07 2,09
Caoutchouc 1,93 1,99
Agriculture 1,59 1,81
Mines 1,47 1,70

Ce qui précède montre que les effets primaires d'entraînement sectoriels, résultent de
l'investissement ou de la consommation (ou, encore, de l'exportation) sont significatifs et ne sont
pas tellement différents selon que les pays en cause sont développés ou non.
Si l'on retient que les indices en question sont des multiplicateurs qui s'appliquent aux
composantes des prix du marché dans tous les secteurs cités, on peut conclure que les effets induits

1
On ne dispose pas pour l'Algérie des éléments permettant de les calculer de façon correcte ; il faudrait, pour inversion
de matrice par ordinateur, des tableaux d'échanges intra-sectoriels et inter-sectoriels avec une ligne supplémentaire pour
les salaires (considérés de façon distincte comme des intrants intermédiaires) et une colonne supplémentaire pour les
achats des ménages (considérés comme branche distincte d'achats intermédiaires)

93
retenus pour l'Algérie ainsi qu'il a été exposé plus haut, ne paraissent nullement excessifs et
pourraient pécher par défaut plutôt que par excès.
On évoquera dans le même sens le multiplicateur qui a été appelé, en matière de planification
africaine, "le multiplicateur de MALDANT", qui est le multiplicateur d'investissement calculé aux
alentours de 1955/1957 pour un ensemble économique constitué par ce qui était à l'époque l'Afrique
Occidentale française, l'Afrique Equatoriale française et le Cameroun (partie relevant alors de la
France).
On ne peut vraiment pas dire, surtout pour la période en question, que cet ensemble était plus
structuré économiquement que l'Algérie d'alors et à plus forte raison, que l'Algérie de 1962 et
années suivantes.
Or le calcul avait fait ressortir un multiplicateur d'investissement de l'ordre de 3,22 / 3,23.
La comparaison avec les chiffres retenus pour les effets induits en Algérie par l'investissement,
ne fait pas, par conséquent, ressortir qu'il y aurait exagération dans ces derniers chiffres.
On observera enfin que, depuis 1966, on ne peut sérieusement nier que la structuration de
l'économie algérienne ait enregistré des progrès, ce qui signifie un jeu plus intense du
multiplicateur.
On n'a pas trouvé que des analyses aient été diffusées ou mentionnées jusqu'à présent en ce
domaine dans le cadre de la planification algérienne.
Certes le rédacteur du présent rapport est pleinement conscient que les techniques analytiques
comportent des limitations en matière de planification et ce serait le cas en ce qui concerne le
recours aux matrices inter-sectorielles dont les extrapolations dépendent de coefficients techniques
statiques, qu'il n'est pas facile de dynamiser. C'est par l'utilisation concomitante de diverses
techniques analytiques qu'on peut rétrécir le champ des incertitudes ou, plutôt, les prendre en
compte et rationaliser les choix en assurant au minimum leur cohérence et en situant leurs effets
dans des ordres de grandeur déterminés autrement que par des appréciations non élaborées ayant un
caractère arbitraire.
Il n'est que conforme à la Constitution, laquelle prescrit une planification scientifique, de
rechercher des critères analytiques de quantification dans la planification financière.

4) Les inférences possibles en matière de financement :


Les chiffres combinés, indiqués tantôt au sujet des effets économiques des investissements
productifs, avaient en soi grande signification en matière de financement, dans une logique de
validité bien supérieure à celle qui avait conduit schématiquement Keynes à estimer, dans les
circonstances de temps et de lieu où il se situait, qu'un investissement se remboursait lui-même et
qu'il s'agissait simplement de le pré-financer.
En effet, dans le cas d'espèce en Algérie, on se trouvait exclusivement en face
d'investissements productifs, ce qui impliquait que non seulement les effets multiplicateurs des
investissements seraient relayés par les effets multiplicateurs de la production qui s'ensuivrait, mais
encore que la philosophie même et la conséquence des investissements étaient précisément

94
d'augmenter durablement la part des dépenses locales dans la production, ce qui revenait à accroître
tendanciellement les effets multiplicateurs.
Les chiffres indiqués plus haut débouchaient sur le raisonnement suivant qui conduisait à des
conclusions très concrètes sur les moyens de réaliser et de financer l'investissement productif en
l'absence d'un volume suffisant de ressources préalables :
- rien que par le fait d'un investissement productif de 100, il se dégagerait, par sa réalisation, au
niveau de l'ensemble de l'économie, des flux additionnels de l'ordre de :
25 d'épargne
25 de ressources fiscales
- comme l'Algérie est un pays socialiste où l'État, représentant le peuple lui-même, prend en
main la gestion économique totale de la Nation et les tâches de son développement, la logique
interne du système est que les flux ci-dessus - qui sont le résultat direct de l'investissement et
qui, sans lui, ne se seraient pas produits - restent affectés à l'investissement même qui leur a
donné naissance et soient imputés à son financement ;
- de ce fait, au niveau macro-économique, lors de la réalisation d'un investissement de 100, le
recours à un crédit de 100 pour le financer, ne serait, à concurrence de 50, que le
préfinancement à court terme de ressources fiscales et d'une épargne en cours de dégagement
par l'exécution de l'investissement ;
- pour les 50 restants, qui, eux, constitueraient bien un financement, leur effet monétaire
immédiat ou prochain serait :
z neutre à concurrence de 30 (importations pour la réalisation de l'investissement lui-
même) puisque, à hauteur de ce montant, l'augmentation des crédits à l'économie dans les
contreparties des disponibilités monétaires serait accompagnée d'une diminution des
avoirs extérieurs (ou, encore, dans la mesure où les importations bénéficieraient d'un
financement extérieur, ni la masse monétaire, ni ses contreparties ne seraient affectées) ;
de plus, s'agissant d'investissements productifs, ce financement trouverait sa contrepartie,
également en termes macro-économiques, dés que l'investissement serait terminé et
entrerait en production, par les ressources fiscales et d'épargne induites annuellement par
cette production (50 de ressources fiscales et 50 d'épargne par an, en pleine production,
pour un investissement avec un coefficient de capital de 0,50).
z compensé par l'effet déflatoire des importations supplémentaires de 20 induites par les
distributions de revenus engendrées par la réalisation de l'investissement.
Les chiffres ainsi rassemblés montraient la marge qu'ils comportaient pour pouvoir passer aux
actes sans risques excessifs et permettaient encore de parler de préfinancement allongé pour la
partie du solde du crédit exerçant initialement un effet d'expansion monétaire.
On remarquera au surplus que les ressources fiscales antérieures disponibles pour financer les
dépenses budgétaires n'étaient pas touchées ; l'État se bornait à affecter, pour une période limitée,
les ressources créées par un nouvel investissement au financement de ce dernier et, bientôt - la
considération des chiffres indiqués plus haut l'établit - le dégagement de ressources se continuait
95
durant toute la vie de l'investissement en faveur de l'économie en son entier, finances publiques
comprises.

5) La conclusion qu'en a tirée le Ministère de l'Industrie :


Le fait que le développement économique est une lutte contre le temps n'est plus contesté par
personne et les chiffres indiqués plus haut en sont indirectement une frappante illustration.
Chargé de la responsabilité de traduire dans les faits un effort d'industrialisation qui fût
cohérent et efficace dans le sens tant de la structuration de notre économie que de la transformation
du secteur des hydrocarbures en secteur de pointe pouvant jouer rapidement un rôle de locomotive
du développement, le Ministère de l'Industrie ne pouvait à partir de juin 1965 se résigner au blocage
des investissements nécessaires pour un motif de défaut de ressources financières au niveau du
Ministère des Finances au moment où des projets étaient étudiés en vue de leur réalisation
prochaine.
Se limiter à quelques investissements, eue importants, pour lesquels des ressources budgétaires
pourraient être obtenues des Administrations financières n'était pas une solution. Le développement
économique ne se satisfait pas de quelques initiatives industrielles ponctuelles ; il y faut un
ensemble coordonné de projets, soit liés entre eux, soit liés à des productions existantes ou des
richesses naturelles' existantes, de façon à créer des chaînes d'échanges intersectoriels aux maillons
de plus en plus resserrés.
Or le raisonnement exposé plus haut montrait que, pour des projets dont la réalisation et la
mise en exploitation se situaient dans des normes moyennes de temps, on pouvait penser, à défaut
de moyens financiers immédiatement disponibles, à un recours à 100 % au crédit.
Un tel financement revenait, comme dit plus haut, à pré-financer un dégagement concomitant
ou faiblement différé, généré par chacun des projets eux-mêmes, des moyens financiers nécessaires.
Par conséquent, pour ne pas voir son action irrémédiablement bloquée, le Ministère de
l'Industrie a engagé la réalisation de projets financés à 100 % par des crédits tant intérieurs
qu'extérieurs de diverses formes, y compris, au départ, des crédits inter-entreprises puisqu'il fallait
bien en sortir si l'on tenait à entamer l'action d'industrialisation au service du développement,
proclamée par le Conseil de la Révolution.
Ce fut simplement une réponse au défaut, qui se localisait ailleurs, de s'adapter à la nouvelle
politique économique de l'Algérie.
C'est bien en ces termes que le problème s'est posé et le Ministère de l'Industrie n'a jamais
récusé la position qu'il a prise alors que, pour des projets industriels de caractère normal dans leur
structure de dégagement de ressources, et dans la mesure où il le fallait pour ne pas les retarder ou y
renoncer, on était fondé à recourir à un financement à 100 % par le crédit, le principe d'un tel
financement n'étant pas en cause ici.
Dans la pratique, cela revenait d'ailleurs à agir fréquemment de la sorte, puisque les
mécanismes de financement nécessaires n'avaient toujours pas été organisés ou fonctionnaient dans
des conditions difficiles ou impliquaient des retards qui bloquaient les investissements.
C'est un problème qui n'est d'ailleurs pas encore réglé aujourd'hui
96
6) Les conditions du financement d'investissements industriels à 100 % par le crédit
L'exposé qui a montré par quel cheminement le raisonnement avait conduit au principe que des
investissements industriels de caractère non exceptionnel pouvaient être financés à 100 % par le
crédit, exprime en même temps dans quel cadre ce principe se situait.
Il est clair - et ceci est une question préjudicielle - que ce cadre était macro-économique et,
pour un pays à option socialiste, on comprendrait difficilement qu'il en fût autrement.
Mais le caractère macro-économique de ce cadre avait un autre soutènement plus décisif
encore : c'est qu'il s'agissait de trouver les moyens de mettre en action une politique nationale de
développement économique dans le secteur industriel.
On s'adressait donc à un problème d'ordre général relevant des responsables de la Nation et,
partant, de l'ensemble de l'économie, indépendamment du fait que c'étaient des entreprises
nationales, instruments privilégiés de concrétisation de l'option algérienne d'organisation
économique et sociale, qui étaient directement concernées.
De plus, les investissements à réaliser et leur financement étaient sans aucun doute des
éléments de la planification générale et c'est bien dans cette optique qu'ils ont été considérés ensuite
dans les travaux des services du Plan.
Ce caractère macro-économique étant ainsi confirmé, il en résultait, par définition, que toute
solution devrait s'intégrer au jeu des diverses grandes variables économiques et trouver dans leur
mécanisme et dans les facteurs qui les influençaient, les moyens de réaliser des objectifs qui
exprimaient des décisions politiques.
Toute solution à laquelle on arriverait serait par conséquent délimitée de la même façon que le
problème auquel elle se proposerait de répondre.
Le problème se ramenait à la question : comme il n'y a pas de ressources immédiates pour
financer les projets industriels nécessaires pour matérialiser la politique de développement arrêtée
au niveau politique supérieur, comment faire pour qu'ils se financent eux-mêmes et qu'ils puissent
donc s'exécuter quand même, de manière à susciter des productions nouvelles le plus vite possible
dans notre économie ?
C'est bien à quoi répondaient les propositions d'un systématique et très large recours au crédit,
selon une solution qui s'appuyait sur un calcul macro-économique qui n'avait pas été établi pour les
besoins de la cause et en tablant exclusivement sur les ressources additionnelles fiscales et
d'épargne induites dans l'ensemble de l'économie par les investissements eux-mêmes, cette solution
n'étant cependant valable que sous la réserve allant de soi que toutes les autres conditions non
affectées par la question rosée restent inchangées.
On ne peut contester dans cet ordre d'idées qu'un texte financier, qu'il soit de caractère législatif
ou réglementaire, est impuissant en face d'obstacles matériels ; les handicaps aux investissements
industriels en Algérie sont ce qu'ils sont, mais ils sont là ; c'est au terme, ou, à tout le moins, à un
stade avancé du processus de décollage économique qu'ils s'atténueront sensiblement, et ce n'est pas
au début de ce processus. On ne peut les ignorer et c'est pourquoi on en a parlé d'abord.

97
La nécessité de tenir compte de ces handicaps existe aujourd'hui comme hier, et, à défaut, ce
sont les résultats de la gestion et les prix qui en subiront les conséquences, en un inéluctable
mécanisme contre lequel des circulaires administratives ne peuvent rien.
De même, il est vain de considérer qu'un investissement industriel est obligatoirement et tout
de suite rentable à sa mise en route ; il doit, selon l'expression consacrée, "faire sa maladie" ; c'est
vrai dans tous les pays du monde et, à plus forte raison, dans les pays en voie de développement où
de nombreuses difficultés supplémentaires sont en toile de fond et font précisément partie des
handicaps auxquels on vient de faire référence.
Il est tout aussi irréaliste de multiplier les charges financières et autres des entreprises
industrielles ; par là, à des handicaps reconnus, on ajoute de nouveaux handicaps.
Les dimensions macro-économiques du problème de l'investissement industriel auquel on se
heurtait, en 1965, s'expriment donc, en termes objectifs comme suit :
"Aux handicaps structurels et fonctionnels de la création d'industries en Algérie, s'ajoute le fait
qu'il n'y a pas de ressources financières préalablement disponibles pour engager avec l'ampleur et la
diligence voulues l'action d'industrialisation dont dépend le développement national".
Le problème n'était donc pas seulement de trouver un mécanisme de financement ; il y fallait
également un mécanisme qui permit d'attribuer directement ou indirectement aux investissements
des compensations financières pour contrebalancer les handicaps que comportait leur création puis
leur exploitation.
Le mécanisme qui avait conduit à la conclusion que des financements à 100 % étaient possibles
si certaines conditions d'accompagnement étaient remplies, prenait en considération ces deux
aspects du problème :
- d'une part, il se basait sur le fait que, par la seule action des investissements ainsi financés, se
dégageait une épargne immédiate et différée à court terme, laquelle pourrait contribuer à
résorber rapidement l'effet du financement initial qui amorçait le mécanisme,
- d'autre part, il tenait compte également que des ressources fiscales étaient induites par la
réalisation de l'investissement et sa mise subséquente en exploitation et que, puisque ces
ressources fiscales n'auraient pas existé si l'on s'était borné à constater que les Administrations
financières ne pouvaient dégager le financement de l'investissement, il était normal d'affecter
ces ressources créées par l'investissement lui-même à la couverture de ce dernier et des
handicaps qu'il comportait. Il y avait à cela d'ailleurs une autre justification tenant à l'option
algérienne d'organisation économique et sociale ; si, avant l'indépendance, étaient consenties
des compensations aux handicaps des investissements industriels, ces compensations
bénéficiaient alors à des entreprises privées qui, lorsque l'investissement aurait surmonté ces
handicaps, possèderaient un instrument créateur de profits en leur faveur ; dans le cas traité ici,
c'est à des entreprises socialistes, organes de l'action gouvernementale de développement dans
leurs secteurs respectifs, que les compensations seraient accordées ; conformément à la Charte
et au Code de la gestion socialiste des entreprises, elles sont la propriété de l'État et leur
patrimoine est constitué intégralement par des biens publics ; tout ce qu'elles possèdent ou
acquièrent, toute amélioration apportée à leur capacité de production ou de rendement,
98
élargissent la propriété de l'État et, si elles créent par l'investissement des ressources qui
résultent directement de la réalisation des projets industriels dont le Gouvernement les charge
en une action d'intérêt national, il est absolument rationnel que ces ressources servent à
supporter ces projets.
Dans un autre ordre d'idées, s'il a été parlé plus haut des dimensions macro-économiques du
problème de l'investissement industriel, on est conscient qu'elles comportent supplémentairement
l'étendue des prélèvements sur la balance des paiements. C'est un point que le Ministère de
l'Industrie n'avait pas négligé, car on sait l'action qui avait été engagée après le 19 juin 1965, dans le
domaine des hydrocarbures, pour améliorer très sensiblement les rentrées extérieures de l'Algérie.
Il y a également des problèmes de finances publiques et de monnaie ; on en traitera séparément
dans le Volume 2 du présent rapport en raison des conséquences singulières de ce qui a été fait
depuis 1970.

C. - Les conclusions
On peut maintenant, à ce stade de l'examen, tirer les conclusions suivantes, se situant dans le
cadre macro-économique :
a) Les investissements industriels subissent des handicaps qui avaient été reconnus et chiffrés
dès avant l'indépendance et qui, s'ils n'en est pas tenu compte, affectent gravement
l'économicité de réalisation et d'exploitation des projets, c'est-à-dire leurs possibilités de
contribution au développement auto-cumulatif du pays,
b) Le niveau insuffisant des ressources financières susceptibles d'être dégagées par le budget de
l'État pour mener avec l'ampleur indispensable une action intégrée (c'est-à-dire une action dont
les éléments sont coordonnés pour atteindre aux objectifs visés) de structuration de l'économie
serait, si l'on s'y résignait, la condamnation d'un développement économique cohérent dans un
délai compatible avec nos besoins. Il convient d'insister à ce sujet, car une action qui n'est pas
intégrée est de nature à conduire à des gaspillages économiques. On peut comparer la
structuration de notre économie en quelque manière à la construction d'un réseau d'irrigation ;
il faut creuser le puits, construire les installations de pompage ou de montée de l'eau, créer le
système d'adduction, établir les conduites de distribution et de répartition ; si l'on ne fait qu'une
chose ou, plus généralement, qu'on ne couvre qu'une partie de cette chaîne et qu'on doit
attendre, pour l'achever, que d'éventuelles ressources financières se dégagent dans le futur, on
neutralise l'effet producteur de l'investissement ; on aura dépensé un argent rare pour un effet
qui ne répond pas à ce qu'on voulait, voire qui est nul.
On a recouru là à une image simpliste, mais elle traduit une condition essentielle du processus
de développement qui est de "noircir" le plus rapidement possible la matrice des échanges
intersectoriels et intra-sectoriels.
c) L'Algérie doit donc, en une démarche dialectique, dépasser les contradictions objectives
auxquelles elle est confrontée en matière de développement industriel entre :

99
- d'une part :
• handicaps de la création et de l'exploitation d'entreprises industrielles
• insuffisance de ressources financières
- et d'autre part :
• urgence d'une action d'industrialisation de grande ampleur
• nécessité de concevoir les projets industriels sous forme de chaînes ou grappes de
projets dont les productions s'alimentent ou se prolongent, ce qui s'oppose à une
longue répartition dans le temps de l'exécution de ces projets.
d) Or la référence aux calculs effectués antérieurement des effets économiques de la réalisation
de nouveaux investissements industriels et des productions qui en résulteront ensuite, a montré
que les mécanismes multiplicateurs qu'elles induisent, suscitent dans l'économie, avec un
décalage réduit dans le temps, des ressources fiscales et des ressources d'épargne qui atteignent
rapidement le montant de l'investissement lui-même.
De ce fait le financement d'investissements industriels à 100 % par le crédit est possible sous
réserve d'une politique financière qui, à la fois sous l'angle de la gestion monétaire et des finances
publiques, affecte le plus largement possible à ces investissements les ressources qu'ils auront
créées pratiquement ex nihilo.
e) Étant donné que, si ces investissements ne s'étaient pas réalisés en raison de l'impuissance
des Administrations financières à fournir les ressources nécessaires, il n'y aurait eu, par
définition, aucun dégagement de ressources fiscales par ces investissements, il ne coûte
absolument rien au Trésor d'affecter ces ressources pendant une durée limitée aux
investissements qui les induisent, ce processus permettant aux entreprises industrielles
socialistes d'obtenir par là certaines compensations aux sérieux handicaps qu'elles subissent et
au Trésor de bénéficier ensuite de rentrées fiscales après un délai ne dépassant pas ce qu'il
aurait d'a attendre s'il lui avait incombé de financer lui-même l'investissement.
La façon la plus directe d'entamer ce processus de réversion, en attendant qu'un calcul
économique basé sur une série de comptes nationaux récents ait permis d'actualiser la quantification
des effets économiques des investissements industriels en Algérie et, autant que possible, de la
sectoraliser, afin d'affiner les résultats, est l'exemption des divers impôts (y compris les droits de
douane créés depuis l'indépendance) s'attachant d'une part à l'investissement et d'autre part, pendant
un certain temps, à l'exploitation après la mise en route.
Cette formule d'exemption aurait l'avantage au départ de réduire les montants à financer par le
crédit, tout en servant de couverture partielle des handicaps des investissements industriels et en
comportant la preuve pour le Service des Impôts qu'il ne renonce pas à une matière fiscale d'origine
antérieure.
f) Le financement à 100 % du montant ainsi réduit peut être assimilé à un préfinancement de
l'épargne qui se dégage déjà au cours et par l'effet multiplicateur de la réalisation de
l'investissement et qui continue durablement à le faire à compter de l'entrée en production.

100
Il peut donc être maîtrisé dans le cadre de la gestion monétaire, s'il reste dans les limites qu'une
planification financière réelle aurait à évaluer prospectivement ; il est ainsi compatible avec un
développement dans la stabilité aussi bien qu'avec un développement accompagné d'une
dépréciation monétaire dont on se fixe les limites.
g) Financement des investissements industriels par des crédits et réversion sur ces
investissements des ressources fiscales et d'épargne que leur réalisation et le début de leur
exploitation dégagent dans l'ensemble de l'économie sont deux faces d'une même solution.
Cela dérive des prémisses et de l'enchaînement du raisonnement sur lequel on s'était basé pour
proposer le recours systématique au crédit pour le financement d'investissements industriels.
Adopter une partie de la solution sans l'autre - comme on l'a fait jusqu'à présent - en pervertit
les effets au niveau des finances publiques et de la monnaie comme on le montrera à d'autres
endroits du présent rapport et spécialement en son Volume 2.
Il importe maintenant d'examiner la question dans un cadre micro-économique, au niveau des
entreprises individuelles.

II. - L'ASPECT MICRO-ÉCONOMIQUE DU FINANCEMENT DES


INVESTISSEMENTS INDUSTRIELS A 100 % PAR LE CRÉDIT.
A. - Physionomie différente du problème sous l'aspect micro-économique :
Il est un point qu'il convient au départ de rappeler fortement en abordant l'aspect micro-
économique du problème des financements à 100 % par le crédit, d'investissements industriels à
réaliser par des entreprises socialistes a c'est que des conclusions valablement tirées en se plaçant au
niveau macro-économique ne sont pas pour autant applicables telles quelles au niveau d'un agent
économique en particulier. En passant du général au particulier, les problèmes changent de
physionomie et s'ajoutent de nouvelles dimensions, car des éléments qui se compensaient ou se
fusionnaient dans les comptes nationaux ré-apparaissent et retrouvent leur individualité, créant ainsi
des ensembles plus complexes dont les comportements répondent à des causalités et à des équilibres
qui sont spécifiques à ce niveau de l'organisation économique.
Ce n'est donc pas nécessairement parce qu'on a conclu plus haut, dans une vue macro-
économique, qu'il était possible de financer à 100 % par le crédit, des investissements industriels
que le problème peut être considéré comme tranché pour les entreprises elles-mêmes et que celles-ci
sont parfaitement à même de se conformer à une telle solution, sans réserve aucune et sans
conditions préalables ou subséquentes.
Le point de départ de la distinction sera que la comptabilité nationale, en son cadre central,
s'exprime par des flux et des différences entre flux et que, même quand on descend aux comptes des
agents économiques, on en reste à des flux ou à des variations (c'est-à-dire à des flux nets, après
compensation entre des flux de sens opposés). La présentation de ces flux a sa propre fin en soi.
Il n'en est pas de manie en matière de gestion et de comptabilité d'entreprise et, plus
généralement, d'économie d'entreprise.

101
Si les flux y possèdent également une grande importance et notamment, en ordre primordial,
pour montrer comment l'entreprise a dégagé un résultat et quel est ce résultat, il en est tout autant
des stocks (au sens économique s'opposant à "flux" et signifiant donc : les existences) :
- des divers actifs fixes et actifs circulants,
- des divers moyens de financement auxquels l'entreprise a eu recours, cela devant conduire à
une recherche de l'adéquation entre flux et stocks d'une part, et entre les diverses catégories de
stocks d'éléments d'actif et de passif d'autre part, pour que l'entreprise puisse, dans la continuité
et une sécurité raisonnablement assurée, faire face à ses besoins d'exploitation et de
développement et dégager des surplus, le tout étant considéré dans des perspectives à court,
moyen et long termes.
Il importe de bien faire ressortir, dans cet ordre d'idées, que les stocks de ces éléments d'actif et
de passif sont pensés individuellement et globalement comme des instruments permettant les flux,
comme les outils de ces flux, encore qu'ils subissent aussi les conséquences de variations imprévues
de ces derniers. Cela en montre l'importance ; ils sont un peu comme les pièces d'une machine ; les
caractéristiques de chaque pièce doivent répondre à celles des autres pièces et à celles du travail que
la machine doit effectuer, des matières qu'elle utilise et des produits qu'elle doit fabriquer.
Cette particularité que les éléments d'actif et de passif sont des instruments de l'activité de
l'entreprise est fondamentale pour saisir la distinction entre économie d'entreprise et macro-
économie et rendre compte de l'approche différente qui est requise quand on aborde les problèmes
financiers de l'entreprise.
La notion d'adéquation entre flux et stocks et entre stocks au service des objectifs de
l'entreprise, a trouvé son expression dans le terme "structures financières équilibrées" qui est
spécifique à l'économie d'entreprise et qui, en d'autres mots, signifie que l'agencement et la
composition des actifs et des passifs doivent permettre de maintenir entre eux les équilibres
nécessaires pour répondre à la fois aux forces externes et internes qui déterminent l'entreprise et aux
impératifs de continuité, de sécurité, de rentabilité et de croissance dont dépend son avenir.
Si l'on en revient maintenant au problème des investissements industriels, il est tout d'abord
bien évident qu'aucun type de structures financières d'une entreprise ne permet de répondre aux
handicaps de localisation, d'approvisionnement, de milieu technique, d'environnement et de marché,
de ces investissements.
Par ailleurs, si, au niveau macro-économique, la réalisation d'investissements et les effets
d'entraînement lors de l'entrée en production dégagent dans l'économie des ressources définitives
qui peuvent en se cumulant atteindre les montants que ces handicaps représentent en termes
monétaires, rien de pareil ne se passe au niveau de l'entreprise et il n'y a d'autre solution, en dehors
d'une répercussion sur les prix, que de lui accorder des compensations à ces handicaps, c'est-à-dire
de la faire bénéficier d'avantages financiers équilibrant, dans sa gestion, les conséquences
pécuniaires des désavantages qu'elle subit et subira durablement.
Sans cela, il faudra se résigner à des prix de revient sensiblement plus élevés, dont les
conséquences se retrouveront dans les prix de vente. Et il ne s'agit pas de différences mineures,
comme on l'a vu quand on a traité des handicaps en question.
102
Quant au problème du financement des investissements industriels à 100 % par le crédit, il
touche bien et de façon frontale aux structures financières de l'entreprise, mais il ne se prête
nullement à une extension à une entreprise individuelle quelconque des considérations qui ont été
émises sous l'aspect macro-économique et desquelles il résultait qu'il s'agit simplement de pré-
financer des ressources d'épargne en cours ou en instance de dégagement. Au niveau de l'entreprise
elle-même, le processus de réalisation de l'investissement ne dégage aucune épargne et la mise en
exploitation n'en créera que dans la mesure du total algébrique des résultats nets d'exploitation et
des amortissements, ce qui signifie qu'un financement à 100 % de l'investissement par le crédit
serait, non plus le préfinancement d'une épargne imminente et de dégagement pratiquement assuré
(comme sous l'aspect macro-économique), mais un financement pur et simple, dont le
remboursement ne peut venir qu'à long terme du dégagement d'année en année, par l'activité
résultant de l'investissement, d'un cash flow dont le montant et la constance ne sont nullement
certains.
La réalité est qu'il s'agit de mécanismes économiques tout différents selon qu'on se place au
niveau de l'ensemble de l'économie ou au niveau d'une entreprise en particulier. Macro-
économiquement, toute distribution de revenus induit une épargne d'une façon quasi-mécanique,
presque immédiate, et avec une ampleur dépendant d'une calculable propension à consommer. Pour
une entreprise individuelle, les montants qu'elle distribue par ses dépenses pour créer un outil de
production ne suscitent chez elle aucune épargne dans le présent et, par rapport à l'avenir,
hypothèquent d'une façon définitive et irrévocable, pour des sommes connues au départ et pour une
longue période, son épargne future, dont pourtant le dégagement n'est pas nécessairement assuré,
les montants sont aléatoires et la répartition dans le temps est incertaine ; il faudra, en effet,
reconstituer les ressources dépensées à créer cet outil de production.

B. - Référence aux principes par lesquels le recours exclusif au crédit a été justifié
A ce point de l'exposé, il convient sans doute d'aborder en premier lieu le problème par
référence à la circulaire du Ministère des Finances n° 1536 du 28 juillet 171 qui parait être le seul
document contenant des considérations de principe.
Ces considérations montrent bien que le problème est celui tout à fait général des fonds propres
de l'entreprise et non pas le problème particulier de l'application, à partir d'un certain moment et
pour des motifs circonstanciels, de financements d'investissements industriels à 100 % par le crédit.
Cela résulte à l'évidence des deux passages ci- après (page 3-8 de la circulaire) :
"Le premier principe émis implique le bannissement (on a certainement voulu écrire :
bannissement) de "toute dotation à fonds perdus" et en conséquence pour le passé, "la
transformation des dotations qui auraient pu être consenties en crédits",
ce qui est ensuite explicité comme suit :
"Par ailleurs, il convient à ce stade de lever certaine équivoque ou confusion. Il est souvent
affirmé que la "disparition de dotations rendrait précaire la vie d'une entreprise et pour rendre plus
sensible cet argument un parallèle est fait avec la notion de capital social propre aux entreprises
d'économie libérale, capital qui nourrirait "un bon nombre de postes d'actif immobilisé et qui serait
constitué pour une durée indéterminée".
103
"À ce sujet, il suffit de dire qu'il n'a jamais été dans l'intention d'un entrepreneur privé de
confondre ses apports avec des fonds perdus et que, tout au contraire, l'actionnaire attend un
rendement de son activité qui lui permet dans les plus brefs délais non seulement de rémunérer son
capital à des taux qu'il s'attachera à amplifier par l'amélioration de sa productivité, mais encore de
se faire rembourser l'avance consentie à la société sous forme d'action."
Certes, ces deux passages contiennent déjà une contradiction en ce que, pas plus que
l'entrepreneur privé ne confond ses apports en capital avec des fonds perdue, il n'a jamais été
question que les dotations en capital du budget d'équipement à des entreprises socialistes soient des
dotations à fonds perdus 1 .
Si l'antithèse avait pour but de servir de justification, l'objectif n'était pas atteint et c'était même
à une conclusion contraire qu'elle conduisait car l'État se trouve exactement sur le même pied qu'un
investisseur privé dans sa volonté de conserver et de valoriser au maximum les investissements qu'il
engage.
Reste également à relever le contraste dont il est fait état à l'égard des entreprises d'économie
libérale et de la notion de capital social qui leur serait propre et dont il est suggéré qu'elle serait
étrangère aux organisations économiques socialistes. Cela ne fait qu'exprimer une méconnaissance
du fonctionnement pratique des économies socialistes et l'utilisation d'une simple différence de
terminologie (donc, une différence de forme) pour trancher un problème de fond.
En U.R.S.S., dans tous les cas jusqu'en 1965 et de façon dégressive jusqu'à la généralisation
dans l'industrie du nouveau système de gestion des entreprises (c'est-à-dire en 1970, où 83 % des
entreprises y étaient soumises), les investissements planifiés centralement des entreprises étaient
totalement supportés par le budget de l'État 2 , y compris le montant minimum du fonds de roulement
nécessaire ; en outre, l'installation de nouveaux équipements, y compris ceux d'élévation technique
de la production dans des entreprises déjà en fonctionnement, bénéficiait de primes spéciales ayant
un caractère de subvention et venant d'un Fonds d'Implantation.
Depuis lors, il faut distinguer :
- les investissements centralisés (c'est-à-dire ceux qui sont décidés centralement à un niveau de
responsabilité supérieur à l'entreprise), qui restent financés par le budget de l'État, par les
amortissements, les profits des entreprises, par des ressources sectorielles et, subsidiairement,
par le crédit bancaire.
- les investissements non centralisés (c'est-à-dire ceux qui sont initiés et décidés par
l'entreprise), qui ne peuvent être réalisés que dans la mesure où leur délai de récupération

1
Certes, le système comptable du Trésor est mal conçu à ce sujet, ainsi que le signataire de la présente l'a fait remarquer
au Ministère des Finances il y a une dizaine d'années en faisant des propositions conformes aux réalités algériennes.
2
C'est ce qui justifiait que les amortissements (dans leur sens restreint, excluant les dépenses d'entretien) ne fussent pas
conservés par l'entreprise et qu'ils fussent versés à l'Etat, puisque c'était celui-ci qui avait payé les biens sur lesquels
portaient ces amortissements. C'est ce qui a initialement justifié aussi, à partir de la réforme de 1965, que l'État ait
réclamé aux entreprises une contribution annuelle basée sur l'importance de leurs moyens de production, cette
contribution s'imputant sur les bénéfices (et nom sur l'exploitation) et ne jouant, pour les investissements subséquents,
qu'une fois qu'ils étaient en pleine production.

104
n'excède pas 5 ans et qui sont financés à l'aide de ressources propres à l'entreprise (le fonds de
développement et de perfectionnement de la production, qui est doté à l'aide d'une partie des
amortissements de l'entreprise et d'une partie des bénéfices), complétées, si nécessaire, par des
crédits.
Le Fonds d'Implantation qui est un fonds centralisé extérieur à l'entreprise, continue à couvrir
les dépenses (ou surcroît de dépenses, s'il s'agit d'entreprises déjà en activité) de mise en route.
A l'appui de ce qui précède, on trouvera ci-après, d'après le "Courrier des Pays de l'Est" (étude
publiée sous le titre "L'investissement en URSS : choix et financement" dans le n° 202 de décembre
1976) des détails en pourcentages sur la répartition du financement des investissements centralisés :

Mode de financement 1971 1972 1973 1974 1975

- Dotations budgétaires 47,40 47,00 47,90 47,70 47,40

- Amortissements 20,20 21,50 22,80 21,80 26,60

- Profit des entreprises 1 19,80 19,40 16,00 16,80 16,10

- Utilisation de différences sur le coût d’investissements


antérieurs ou sur les ressources qui y avaient été affectées 2,70 2,40 5,40 5,10 5,10

- Autres ressources propres


7,60 7,00 4,60 5,10 1,50
- Crédits bancaires
2,30 2,70 3,30 3,50 3,30
_____ ______ ______ ______ _____

100,00 100,00 100,00 100,00 100,00

La même source indique que les investissements non centralisés des entreprises n'étaient
financés par le crédit bancaire qu'à concurrence de :
- 21,40 % en 1974
- 18,90 % en 1975
et bénéficiaient toujours de dotations budgétaires venant des budgets des Républiques Fédérées (à
concurrence respectivement de 6,60 % et 6,70 % des investissements en 1974 et 1975).
Encore faut-il retenir que les remboursements sur les crédits d'investissements s'imputent sur le
bénéfice distribuable des entreprises, ce qui revient en fait à consolider en fonds propres les crédits
en question.

1
Il est important de noter que les profits des entreprises ainsi utilisés dans le financement des investissements
centralisés, sont imputés sur le bénéfice distribuable, ce qui signifie que le montant des profits revenant à l'État est
diminué d'autant et que c'est par conséquent l'État qui, de façon budgétairement occulte, supporte également cette partie
du financement.
105
On voit donc bien que le crédit ne prend nullement le rôle majeur dans le financement des
investissements ; il n'a jamais qu'un rôle de complément par rapport à d'autres ressources pré-
existantes ; on ajoutera que, en U.R.S.S. également, même en matière de fonds de roulement, le
crédit n'en finance pas la moitié pour l'ensemble des entreprises soviétiques ; cela met les choses en
perspective.
Si l'on considère le mode de financement de l'investissement dans les autres pays socialistes, on
constate aussi que le crédit n'y tient qu'une place limitée, puisque, en 1972, il intervenait pour les
pourcentages ci-après 1 :
Bulgarie 33,00 %
Hongrie 11,60 %
R.D.A. 19,00 %
Pologne 30,00 %
Roumanie 5,70 %
Tchécoslovaquie 13,00 %
Il faut également noter que les intérêts des emprunts bancaires s'imputent sur les bénéfices de
sorte que ces intérêts :
- ne s'ajoutent pas à la valeur des équipements pendant la période de construction et
n'alourdissent donc pas les montants qui seront ensuite à amortir,
- ne font pas non plus partie du compte d'exploitation lui-même, de sorte que l'analyse de ce
dernier n'en est pas troublée et qu'ils n'aggravent pas les coûts de production,
- réduisent les primes que les collectifs de travailleurs pouvaient espérer, le motif étant
d'ailleurs d'inciter par là à n'emprunter que dans des limites compatibles avec la situation de
l'entreprise (ce qui s'oppose évidemment à forcer l'entreprise à emprunter pour réaliser des
investissements planifiés),
- doivent donc être maintenus dans des limites restreintes par rapport au bénéfice, ce qui réduit
ou élimine le crédit dans les cas où les charges financières en résultant ne seraient pas
compatibles avec une gestion équilibrée, car il ne faut perdre de vue que les résultats des
entreprises sont également planifiés 2 .
On extraira également de l'étude susvisée le paragraphe ci-après relatif aux taux d'intérêt sur
crédits bancaires d'investissement :
"L'intérêt n'est pas considéré en U.R.S.S. comme un loyer de l'argent, mais plutôt comme une
participation aux frais administratifs qui incombent à la banque lorsqu'elle monte un crédit. Le
taux d'intérêt annuel est donc dérisoire : 0,50 % quand l'entreprise est en mesure de respecter les
échéances de son crédit ; dans le cas contraire, il lui est appliqué un taux-pénalité de 1,5 %. A
l'inverse, si la construction, la réorganisation "technique ou l'extension sont achevées avant le

1
D'après "Courrier des Pays de l'Est" n° 203 de janvier 1977.
2
Un des objectifs du travail d'analyse qui avait été initialement envisagé sur le fonctionnement des entreprises
industrielles socialistes était également de rechercher des méthodes pour placer leurs résultats dans un cadre
prévisionnel.
106
terme fixé, l'entreprise peut bénéficier de bonification d'intérêts : de 50 % si l'avance sur la date
initiale est de plus de 6 mois et de 25 % lorsqu'elle est de moins de 6 mois."
Dans les autres pays de l'Est, les taux d'intérêt peuvent être plus élevés, mais, pour les juger de
façon signifiante, il faut tenir compte que les crédits bancaires complètent des dotations budgétaires
et qu'on a généralement augmenté de façon notable les taux réglementaires d'amortissement des
équipements, ce qui influence à la fois le taux moyen du financement et le cash flow permettant de
résorber ce dernier.
Toutes les interventions dont il a été question plus haut font évidemment l'objet d'un
enregistrement comptable dans l'entreprise ; certes l'appellation "capital" n'est pas utilisée par
principe car, selon l'économie politique du socialisme, il n'y a pas de capital de l'entreprise puisque
l'entreprise appartient à la Nation. Mais on utilise l'expression "Fonds de statut" avec distinction
entre "Fonds fixes" et "Fonds circulants" et "de roulement", ce qui individualise d'ailleurs mieux 1
qu'en économie libérale - et contrairement à ce que suggère la circulaire du Ministère des Finances -
que les uns correspondent aux actifs immobilisés et les autres aux actifs circulants (l'article 75 du
code de la gestion socialiste des entreprises contient d'ailleurs implicitement la même exigence de
distinction, par la règle de ségrégation qu'il fixe en matière de fonds de roulement).
Rien dans ce qui précède n'appuie, par une quelconque analogie, l'élimination totale de
dotations et leur remplacement par des crédits ; ce serait plutôt l'inverse : l'octroi en dotation aux
entreprises socialistes de leurs nouvelles installations de production, voire même de subventions de
mise en route.
Ladite circulaire contient ensuite des considérations visant à justifier la préférence donnée au
crédit par rapport aux dotations ; on ne s'y étendra pas ici, non seulement parce qu'elles ne
comportent aucun parallèle rigoureux entre les deux méthodes et qu'on ne voit donc pas leur portée,
mais surtout parce que des conceptions spécifiques à une gestion socialiste de l'économie et se
situant à un niveau plus élevé de raisonnement, les écartent à priori ; on va s'y référer :
a) Le principe de propriété sociale des moyens de production et la loi d'accumulation :
l'exclusion de dotations en fonds affectés à l'entreprise et son corollaire, le large financement par les
banques, signifieraient finalement :
- que ce sont les banques qui possèderaient une bonne partie des moyens de production de la
Nation, puisqu'elles auraient à leur égard des droits inconditionnels de créance et de perception
d'intérêts, alors que ces derniers ne correspondent notamment, dans une conception socialiste,
ni à du "travail vivant" ni à du "travail cristallisé",
- que les entreprises industrielles pourraient seulement être parties donnantes dans
l'accumulation centralisée qui est de principe dans le socialisme, et non parties prenantes dans
la redistribution de cette accumulation centralisée selon les exigences d'ordre structurel ou

1
Le motif théorique de cette meilleure individualisation se trouve dans la notion de reproduction socialiste
(reproduction simple et reproduction élargie). Mais la terminologie soviétique faisait depuis toujours la distinction en ce
qui concerne les fonds circulants entre "fonds propres" (correspondant à la dotation reçue, à ce titre, de l'État) et "fonds
d'emprunt" correspondant à la partie couverte par un emprunt auprès de la Banque d'Etat. Il n'en était pas ainsi en ce qui
concerne les fonds fixes puisque ceux-ci, jusqu'à récemment, venaient en totalité de l'État.
107
d'ordre fonctionnel résultant des décisions de politique économique et de planification prises
au-dessus d'elles.
Cela serait d'ailleurs directement en opposition avec notre Charte de la gestion socialiste des
entreprises qui dit nettement que l'entreprise doit être "dotée de structures et de moyens qui doivent
lui permettre de fonctionner en vue d'un rendement maximum", qui lui reconnaît un patrimoine et
qui requiert que la nouvelle 'organisation socialiste des entreprises établisse "de façon précise les
différents fonds et dotations de l'entreprise dans le cadre d'une conception générale homogène
(fonds de roulement, fonds d'amortissements, fonds social, fonds d'investissements, participation
des travailleurs aux résultats)".
De même, le Code de la gestion socialiste des entreprises prévoit, avec une exacte conscience
des réalités, en son article 71, que "la structure financière de l'entreprise est déterminée par la
nature de son activité" ; il est bien connu en effet que, même dans un seul et même secteur, les
exigences de structure. financière peuvent largement différer selon la branche (par exemple entre
une briqueterie et une cimenterie, en raison de la différence dans l'ampleur des moyens fixes de
production).
b) Le principe de la création par l'entreprise d'un surplus représentant une fraction de la plus-
value globale au niveau de la nation et bénéficiant pour partie aux travailleur qui l'ont produite : il
ne faut pas oublier que, selon la pratique qui a été appliquée ici et qui n'a pas remis en question les
règles d'économie libérale, octroi de crédit veut dire prélèvement d'intérêt ; or, si l'entreprise
socialiste doit emprunter à la fois le montant de ses investissements et son fonds de roulement et,
par conséquent, payer des intérêts sur ces montants, on lui confisque à due concurrence le surplus
qu'elle crée et on le transfère aux banques prêteuses qui n'ont eu aucun rôle instrumental dans cette
création ; c'est en quelque manière un détournement du surplus et la création en faveur des banques
d'une rente de situation, dont il serait difficile de contester le caractère arbitraire et - peut-en ajouter
- injuste à l'égard de ceux qui s'évertuent dans le secteur industriel productif et dont les droits
d'intéressement sont ainsi attaquée dans leur matière même ; le surplus qu'ils suscitent peut même
devenir un déficit par le jeu du mécanisme qui vient d'être indiqué. Ce processus est tout à fait
contraire à l'option socialiste de l'Algérie et porte en fait atteinte directement à la Charte de la
gestion socialiste et du même coup au code qui y fait suite. Cela revient à dire qu'on a pris dans des
dispositions financières, le contre-pied du choix national d'organisation économique ; c'est un point
d'une extrême gravité.
c) Le principe de la gestion équilibrée : il n'est nul besoin du crédit pour mesurer les capacités
industrielles ou financières de l'entreprise, en vérifier le succès ou l'échec et la concordance ou non
des prévisions aux réalités, apprécier et juger de l'interprétation de circuits et servir d'indicateur des
rouages existants, ou assurer un rôle d'incitation et de relais dans le processus de reproduction de
capitaux ou, encore, participer à la réalisation d'un projet ou à la transformation d'un produit 1 au
contraire, on peut se demander en quoi le crédit peut davantage jouer ces divers rôles, quelle que
soit (aux termes de ladite circulaire) "la manipulation sérieuse des instruments de crédit", et être
plus efficace qu'un contrôle budgétaire sérieux, des indices ou ratios mettant en relief les divers

1
Ce sont là les justifications données par la circulaire en question.
108
aspects de l'exploitation de l'entreprise et des comparaisons inter-entreprises. La réforme
économique en U.R.S.S. a d'ailleurs rendu à la rentabilité et au bénéfice une place primordiale pour
juger l'efficacité d'une entreprise 1 , tandis que le crédit n'est pas pris en considération sous cet
aspect.

C. - Retour à l'économie d'entreprise.


Arrivé à ce stade, on n'a pu que constater que le recours au contraste entre crédit et dotation
dans un cadre opposant entreprise d'économie libérale et entreprise socialiste a débouché en réalité
sur une mise en question, par des textes et circulaires qui n'explicitaient pas leur portée sur ce point
précis, des modalités de la gestion socialiste définies par les Responsables de la Nation.
On ne se bornera cependant pas à cette constatation.
Puisqu'une contradiction apparaît, la démarche est de poursuivre l'analyse d'une autre manière
afin de chercher les voies d'un dépassement.
Cet autre sens ne peut être que d'ordre technique et le problème qui reste posé est de savoir si
l'entreprise industrielle peut être totalement financée par du crédit accordé dans les conditions
actuelles tant pour les moyens fixes de production que pour les moyens circulants.
Plusieurs aspects sont à considérer :

1) La nature des ressources matérialisées dans les moyens de production :


L'entreprise n'existe que par ses moyens de production, qui doivent donc avoir un caractère
permanent.
Le principe est par conséquent que les ressources utilisées pour constituer ces moyens doivent
avoir le même caractère et c'est un principe tout à fait général, qu'il faut cependant considérer à
deux niveaux :
- au niveau des éléments individuels constituant les moyens de production, qui tous. à des
termes divers et selon leur nature, disparaissent soit par usure, soit par consommation dans la
production, soit comme objet de la commercialisation, soit parce qu'ils représentent des actifs
(et des passifs) financiers en instance le liquidation sous forme monétaire : dans cette optique,
la permanence peut résulter du parallélisme entre le rythme de consommation (au sens large)
d'une part, et le rythme de récupération par la production et la commercialisation d'autre part,
de la valeur des moyens de production en cause, en tenant compte cependant des résultats
(positifs ou négatifs) de l'entreprise. Il est clair qu'il y a place en cela pour l'utilisation de
ressources qui proviennent de crédits bancaires se modelant sur les cycles et circuits dont
l'entreprise est le siège,
- globalement, au niveau de l'entreprise en son ensemble, où les moyens de production sont
considérés dans leurs masses par catégories et dans une certaine proportionnalité entre ces
masses et par rapport aux objectifs de production et de productivité et aux données

1
On trouve par exemple dans le Précis d'Économie Politique de L. LEONTIEV (Editions de Moscou, 1974, page 235)
que "le bénéfice est le critère le plus général pour apprécier la qualité de la gestion de l'entreprise".

109
d'exploitation : sous cet aspect, la permanence est, par définition, d'autant mieux assurée qu'elle
ne dépend pas de ressources extérieures affectées d'échéances fixes et que, par conséquent, des
ressources attribuées à titre propre à l'entreprise (soit par ses actionnaires en économie libérale,
soit par l'État représentant la collectivité nationale en économie socialiste) couvrent une partie
plus importante des moyens de production, en hiérarchisant parmi ces derniers les moyens
fixes (qui s'insèrent dans le cycle d'investissement, dont l'horizon est dans le long terme) et les
moyens circulants (qui s'insèrent dans le cycle d'exploitation, lequel a une durée courte) et en
se référant pour la partie des moyens de production couverte par l'endettement, aux termes de
remboursement de ce dernier.
Il résulte de cela que l'entreprise ne se conçoit pas sans fonds qui lui sont affectés en propre,
sinon les moyens de production ne matérialiseront en totalité qu'un endettement, ce qui serait la
négation de l'entreprise. Le financement des entreprises à 100 % par du crédit du type d'économie
libérale, comme on l'a fait ici, n'est donc pas satisfaisant sous l'aspect qui vient d'être examiné.
Il en résulte également que, pour des entreprises différentes, selon l'importance des moyens
fixes de production requis par rapport aux moyens circulants et la longueur du cycle d'exploitation
(approvisionnement + mise en oeuvre + production + commercialisation + délai d'encaissement),
les jugements ne seront pas les mêmes pour un même niveau de fonds affectés en propre à
l'entreprise.
On retrouve là l'optique d'économie d'entreprise, d'adéquation des éléments de la structure
financière aux particularités de l'activité, ainsi que l'a d'ailleurs prescrit avec sagacité le Code de la
gestion socialiste des entreprises en son article 71.

2) Le risque industriel et commercial, les aléas locaux et la situation de l'entreprise face à


l'incertain :
Les risques, les aléas et l'incertain du futur sont de l'essence de la création et de la gestion
industrielles.
Mettons ici à part les aléas constitués par les handicaps dans l'investissement et l'exploitation,
dont il a été parlé antérieurement et qu'on retrouve ici par un autre biais ; les entreprises ne peuvent
rien faire contre ces handicaps, sauf en répercuter totalement les conséquences sur les prix, à défaut
de bénéficier de dispositions spéciales qui, comme on l'a vu en matière de financement, sont
possibles sur base de considérations d'ordre macro-économique.
Restent les risques industriels, commerciaux et économiques ; on peut et on doit chercher les
moyens de les réduire, d'en amortir les effets ou d'en reporter certains sur des tiers ; la gestion du
risque est devenue une des disciplines des techniques de gestion.
Mais il faut que l'entreprise soit à même de faire face aux conséquences financières du risque
qui restera à sa charge et c'est aux structures financières d'en fournir les moyens.
Cela se pose en termes très simples :
- les conséquences des risques que prend une entreprise (ils comportent le risque de perte
d'exploitation) et qui relèvent de son essence même, lui incombent et elles ne peuvent porter

110
atteinte à sa capacité d'exécuter ses engagements envers des tiers ni à son aptitude à rester en
activité (c'est-à-dire à maintenir sa permanence),
- pour pouvoir assumer les risques généraux inhérents à son activité, l'entreprise doit posséder
des ressources qui ne soient affectées d'aucune autre condition que de suivre le sort de
l'entreprise pour le meilleur et pour le pire, en subissant les conséquences des bénéfices et des
pertes, c'est-à- dire qu'il doit s'agir de ressources qui lui soient attribuées par ceux qui la créent
(actionnaires en économie libérale, État ou collectivité subordonnée en économie socialiste),
- ces fonds attribués en propre doivent être non seulement à la mesure des risques généraux et
de l'incertitude, dans leurs conséquences les plus défavorables raisonnablement estimées, mais
encore être suffisants en principe, au cas où ces circonstances les plus défavorables se
produiraient, pour assurer néanmoins en dernier ressort la permanence de l'entreprise et la
couverture des risques de l'activité ainsi continuée, tout en maintenant chez les tiers, et
spécialement ceux dont l'entreprise obtient crédit, la confiance dans sa solvabilité
- certes, au cours de et par son activité, l'entreprise doit ou devra dégager des provisions pour
couvrir en premier ressort les conséquences prévisibles de risques qui se sont déjà matérialisés
ou dont la matérialisation est probable ; mais cela se situe à un autre niveau de couverture du
risque par les structures financières, le but étant de maintenir intacte la capacité de couverture
du risque fournie par les fonds affectés à l'entreprise, de la rétablir ou de l'augmenter en
fonction de nouveaux éléments d'information ou de l'expérience,
- les risques ne sont pas les mêmes dans toutes les entreprises, selon la nature de leur activité,
leur mode de production, l'importance de leurs moyens fixes dans l'ensemble de leurs moyens
de production, le genre de clientèle, le mode de commercialisation, etc.; il en résulte
directement que les structures financières des entreprises industrielles, sous cet aspect
également, ne peuvent être uniformes ; elles doivent être adaptées au cas particulier de
l'entreprise concernée.
Il est clair que le financement des entreprises industrielles à 100 % par du crédit consenti dans
les conditions actuelles ne cadre pas avec ce qui précède et n'est donc pas satisfaisant sous cet
aspect de l'économie d'entreprise.
On dira bien que les banques nationales par leurs crédits, et le Trésor par ses prêts à long terme
et ses prêts d'assainissement 1 assurent en dernier ressort la solvabilité de l'entreprise industrielle
socialiste ; c'est un mécanisme insuffisant et d'ailleurs malsain ; il camoufle que ce dont il s'agit,
c'est d'une prise en charge indirecte des risques et conséquences de l'exploitation (y compris les
pertes éventuelles de mise en route et d'exploitation) et non de rallonges de trésorerie qui ne font au
surplus qu'aggraver l'inadéquation des structures financières de l'entreprise.

1
On notera en passant la pétition de principe entre les deux termes de l'expression "crédit d'assainissement", qui
suggère qu'en octroyant du crédit à une entreprise, on va l'assainir, ce qui n'est pas exact et est même l'inverse dans la
majorité des cas, dans les circonstances actuelles, puisque non seulement on déséquilibre encore davantage les
structures de l'entreprise, mais on la charge de frais financiers additionnels ; en parodiant le dicton, comment l'âne
surchargé et dont on augmente encore la charge pourrait-il dire qu'il va pouvoir se relever ? Ce n'est pas en rebaptisant
les prêts d'assainissement en prêts de restructuration qu'on a changé quoi que ce soit.
111
On sera donc amené à y revenir, d'autant plus que la gestion bancaire, elle non plus, ne peut
s'accommoder de ces espèces de concours automatiques et qu'on peut, même dire, dès aujourd'hui,
que la situation de nos banques nationales est déjà grevée par les erreurs de conception financière
qui se sont imposées à elles au travers des règles de financement des entreprises socialistes et qu'il
est grand temps de corriger et de maîtriser.
Autre chose serait évidemment si l'état prenait les risques et les pertes en charge, mais ce serait
renoncer en fait à l'autonomie de gestion des entreprises et à la possibilité de les juger en période
longue et d'engager un processus interne de résorption des pertes ; ce serait également permettre
indirectement aux entreprises de disposer du budget de l'État 1 .
Il faut bien relever enfin l'argument selon lequel l'entreprise doit être rentable et que, par
conséquent, il lui est possible et il lui incombe de se créer progressivement elle-même par ses
résultats les ressources permanentes dont elle a besoin en propre, de manière à couvrir les risques et
les besoins de sa gestion.
Certes, il y a unanimité pour dire que les entreprises doivent être rentables ; cependant ce n'est
pas dans le futur seulement que des ressources permanentes propres sont nécessaires, c'est dans
l'immédiat, dès le moment même de l'investissement, où commencent les risques.
Compter sur le futur ne résout pas le problème présent et ne résout même pas le problème futur
dans la mesure où le futur - et, par conséquent, l'apparition de la rentabilité ainsi que son ampleur -
sont, par définition, aléatoires ; vendre la peau de l'ours avant de l'avoir tué n'est pas plus une
méthode de gestion d'entreprise qu'une règle de comportement personnel. Le rapport Kossyguine
sur le bilan du développement économique de l'URSS durant le plan quinquennal 1971-1975,
présenté le ler mars 1976 au 25ème Congrès du P.C.U.S. notait qu'en 1975, 18 % des entreprises de
l'industrie n'avaient pas obtenu les bénéfices prévus par le plan et qu'un grand nombre d'entreprises
étaient encore déficitaires ; or, il s'agit d'un pays qui a 60 années d'expérience de gestion industrielle
socialiste derrière lui et où les investissements industriels planifiés étaient financés intégralement
jusqu'à une époque récente par des ressources de l'État et le sont encore pour une très grosse part.
Comment les jeunes entreprises algériennes pourraient-elles faire mieux, dès le départ, d'une façon
générale, dans la circonstance aggravante où leurs investissements planifiés sont financés par du
crédit à intérêt.
Par ailleurs, sur le simple plan logique, on ne peut couvrir un risque par un élément qui fait lui-
même partie de ce risque ou qui en concentre les conséquences ; en effet, le dégagement de
bénéfices futurs ne peut jamais être considéré comme totalement acquis et c'est cet état de choses
qui constitue essentiellement le risque à couvrir (puisque les résultats constituent l'expression
synthétique des conséquences des divers facteurs ayant agi sur l'entreprise au cours des divers
exercices) ; il y aurait casuistique ou sophisme à suggérer que la couverture d'un risque devrait être
assurée par sa non-survenance.

1
Il n'est pas inutile de relever cependant qu'en URSS si une entreprise ne fait pas face à ce que le plan a prévu et si la
situation n'est pas redressée dans un délai de six mois, le Ministère dont relève cette entreprise doit donner une garantie
sinon elle ne recevra plus de crédit et elle pourra même être liquidée purement et simplement.
Cette possibilité de suppression d'unités industrielles devrait peut-être être évoquée ici de façon plus habituelle, pour
faire comprendre que gestion socialiste ne signifie pas laxité de gestion.

112
Encore faudrait-il ajouter que même une logique douteuse comporte son propre cadre logique,
dans lequel elle doit s'insérer et avec lequel elle doit être en cohérence.
Aussi, dès le moment où, pour satisfaire à des exigences d'économie d'entreprise, on voulait
tabler sur des profits rapides (et, sans doute, substantiels pour qu'ils répondent à l'objectif qui les
sous-tendait), convenait-il de s'assurer que les conditions étaient remplies pour la formation des
bénéfices et, dans une organisation économique socialiste, de planifier cette formation, ce qui aurait
montré la multiplicité et les vraies dimensions des problèmes de rentabilité.

3) Les charges de l'endettement :


Le crédit n'est pas gratuit ; plus une entreprise emprunte, plus elle doit supporter de charges
financières qui grèvent finalement ses prix de revient et, si elle doit couvrir tous ses besoins par
l'emprunt, elle ne travaille plus que pour les banques. Les possibilités et les limites de l'endettement
externe des entreprises ont fait l'objet de multiples études en France, par des commissions
spécialisées, lors de la préparation du 5ème Plan, en raison des difficultés d'assurer le financement
des investissements au niveau que ces derniers auraient dû atteindre pour réaliser les objectifs que
l'on se fixait ; M. Lauré, l'actuel Président de la Société Générale, avait alors déclaré, au cours d'un
exposé, que "la pratique permet d'affirmer avec certitude qu'un pourcentage de 33 % 1 est le
maximum qui puisse être toléré (en moyenne pour l'ensemble des entreprises) entre l'endettement à
moyen et long terme et les fonds propres, sous peine de déséquilibre financier grave" et il avait
préalablement fait remarquer à ce sujet que "l'endettement excessif grève les comptes d'exploitation
de charges financières incompressibles", ce qui est bien le problème évoqué ici.
L'importance des charges financières par rapport aux résultats d'exploitation est également un
aspect qui est pris spécialement en considération aux Etats-Unis dans l'octroi par des organismes
spécialisés d'une cote de qualité (rating) aux titres d'emprunt et, en l'espèce, on calcule le nombre de
fois que les profits avant déduction des charges financières couvrent ces dernières ; il doit donc
s'agir d'un multiple pour qu'une satisfaisante cote de qualité soit accordée.
La question ne se pose pas de la même manière dans les pays socialistes, dans la mesure où le
principe est que l'intérêt ne peut entrer dans les coûts et, par conséquent, dans les prix ; il s'impute
directement sur les bénéfices, c'est-à-dire qu'en dernière analyse il en influence la distribution ;
encore faut-il noter qu'il est pris en considération lors de l'établissement du plan de l'entreprise pour
calculer le montant planifié que le profit devrait atteindre ; a priori donc un endettement dont les
charges seraient de nature à mettre l'entreprise en pertes, ne serait pas retenu.
Il est sans doute utile de citer à ce sujet l'économiste polonais B. Mine qui, dans son ouvrage
"L'Economie Politique du Socialisme" (publié en traduction chez Maspero, p. 339), émet les
considérations suivantes :

1
Un pourcentage uniforme de ce genre, à quelque niveau qu'on le situe, est évidemment arbitraire ; disons que c'est un
point de départ dans l'analyse et qu'il convient de l'adapter et de le faire varier en fonction des caractéristiques
sectorielles et individuelles de l'entreprise que l'on soumet à examen. La position prise dans la présente note est donc
plus nuancée et considérablement plus ouverte ; elle ne prend pas appui sur des "recettes" de la pratique bancaire ; on
s'assigne au contraire de poser le problème sur des bases rationnelles d'économie d'entreprise. L'intérêt des citations ci-
dessus est de montrer que si la liaison endettement/charges financières a été négligée en Algérie, elle n'a pas été perdue
de vue ailleurs dans un contexte identique où l'on se préoccupait de trouver des ressources pour financer des
investissements planifiés.
113
"L'adjonction d'un intérêt aux prix de revient augmenterait ces coûts d'un montant fictif, fixé de
façon plus ou moins arbitraire et ne correspondant pas aux dépenses de travail vivant et de travail
cristallisé. Grevés de la sorte, les prix de revient deviendraient la base de la fixation des prix, et
l'intérêt introduit dans les coûts de la production passerait dans les coûts et les prix des autres
produits. Ces intérêts s'ajouteraient les uns aux autres, et nous aurions en fait à faire à un intérêt
plusieurs fois multiplié. Le montant, les proportions internes et les relations mutuelles entre coûts et
prix seraient ainsi faussés. Faire entrer l'intérêt dans les prix de revient et les prix des entreprises
socialistes aurait aussi pour conséquence d'accroître mécaniquement les prix des produits et
pourrait entraîner des conséquences nuisant à l'introduction de la technique nouvelle 1 ."
Or, les mécanismes ainsi décrits jouent à plein dans le secteur industriel algérien et ils jouent
même à deux niveaux :
- dans la formation du coût des investissements planifiés, puisque ceux-ci sont financés à
100 % par le crédit et que les entreprises n'ont d'autre solution que d'intégrer au coût de
l'investissement les charger d'intérêt qui leur sont débitées durant la réalisation ; comme cette
réalisation prend de 3 à 5 ans, on se représente le surcoût que cela peut constituer,
- dans la formation des coûts de la production ensuite, avec la circonstance aggravante que
l'endettement porte alors sur le fonds de roulement également, sans compter que la période de
montée en cadence serait déjà habituellement déficitaire sans qu'on introduise des charges
financières.
On notera aussi que les intérêts sur le montant de l'investissement, durant la période de
construction, sont ensuite répercutés sur le coût de la production, au travers de l'amortissement. On
arrive donc bien à cumuler les intérêts.
Mais cela n'épuise pas les effets du mécanisme en question car dans la mesure où l'entreprise
ne peut régler les intérêts - et comment le pourrait-elle au départ et pendant la période de mise en
route puisqu'elle doit emprunter pour tout et qu'elle n'a pas encore de commercialisation ou a
seulement un début de commercialisation - des intérêts débiteurs sont susceptibles d'être portés en
compte par la banque sur les intérêts non payés, en un processus cumulatif de prélèvement d'intérêts
composés 2 ; c'est une espèce de circuit infernal qui s'engage.
Si l'on veut maintenant comparer la situation de nos entreprises industrielles socialistes avec
celle d'entreprises homologues dans d'autres pays, on se rend compte immédiatement que les
charges financières par leur impact au niveau du bilan sur le montant de l'investissement puis leur
influence au niveau du compte d'exploitation sur les amortissements d'une part et sur le poste de
frais financiers d'autre part, vicient les comparaisons.

1
Ceci vise l'action engagée depuis une quinzaine d'années dans les pays socialistes pour que les entreprises introduisent
des technologies plus avancées en vue d'une plus haute productivité.
2
Il faut noter à ce sujet le sophisme que représente l'argument selon lequel ces intérêts ne sont pas payés et
n'influencent donc pas l'entreprise qu'un tel argument semble être utilisé au sein du Département des Finances est un
sujet de réflexion, alors que les intérêts ainsi débités par les banques entrent dans leurs comptes de résultats et dans leurs
résultats taxés.

114
Comme concurremment l'endettement est reflété par le bilan et qu'il porte aussi en principe sur
la totalité du fonds de roulement, c'est presque toute l'analyse des structures financières qui ne
trouve plus ses points directs de comparaison sur des bases homogènes avec des entreprises
analogues ailleurs en ce qui concerne tant la proportion des immobilisations dans l'actif (ainsi que
des stocks, en certains cas, selon la méthode de comptabilisation adoptée) que les proportions entre
éléments d'actif et éléments de passif ; le recours uniforme en Algérie à des crédits de la proportion
la plus élevée possible, enserre pratiquement toutes les entreprises (si différentes que puissent être
leurs activités) dans un même moule de structure bilantaire, de sorte que cette structure ne révèlera
plus rien sur la façon dont les responsables de l'entreprise gèrent cette dernière sous cet aspect et ne
pourra certainement montrer s'ils restent dans les normes habituelles dans leur branche ; le résultat
est que ce domaine leur échappe presque entièrement et qu'on ne peut plus les juger sur un point
aussi important.
Encore plus grave certainement est le fait - déjà relevé - que les comptes d'exploitation ne se
prêtent plus à des comparaisons directes, ayant pour but de porter une appréciation sur l'économicité
de la gestion par rapprochement avec les comptes d'exploitation d'autres entreprises de même
activité.
Pourtant, il semble très important dans les circonstances actuelles, en Algérie, qu'on puisse
procéder à des analyses périodiques de gestion des entreprises industrielles socialistes ; il faudrait
que ces analyses puissent avoir lieu de plano, puisque nous n'avons pas encore, au niveau central,
une organisation séparée de contrôle de gestion qui pourrait systématiquement en cas de besoin
remanier les comptes pour en faciliter la comparaison et procéder à des analyses plus fines séparant
et investiguant les facteurs endogènes et les facteurs exogènes dans les comptes d'exploitation et les
prix de revient et déterminent leurs effets respectifs sur les prix de vente.
C'est un motif supplémentaire pour éliminer les éléments exogènes anormaux, dont on sait :
- qu'ils échappent à l'action des dirigeants des entreprises
- qu'ils modifient la physionomie des comptes d'une manière qui rend plus difficile l'examen de
la gestion.
Mais cela ne se réfère encore qu'à l'aspect formel et superficiel des choses.
Il faut aller plus profond et se convaincre que si les coûts de production sont grevés de charges
financières anormalement élevées (dont une partie sera masquée sous des amortissements), il n'y a
d'autre solution que de les répercuter sur les prix.
On ne peut vouloir à la fois maintenir le niveau des prix d'un côté et alourdir les charges
financières intervenant dans la formation de ces prix de l'autre.
De plus, on ne peut non plus considérer comme possible de compenser ces charges financières
par une productivité accrue ; c'est plutôt l'inverse : les charges financières viennent aggraver les
handicaps auxquels se heurte l'activité industrielle en Algérie et dont il a été traité antérieurement ;
on n'y reviendra pas maintenant, sauf pour dire que les mesures individuelles de nature financière
doivent être conçues en fonction de la réalité objective et ne pas s'écarter de ce souci de réalisme

115
d'une part et de cohérence entre les grandes orientations et les dispositions réglementaires d'autre
part, que le Conseil de la Révolution s'est assigné depuis 1965.
Cela s'oppose au maintien de l'état de choses présent et appelle une reconsidération des
méthodes de financement à 100 % par le crédit dans la mesure où :
- elles entraînent des prélèvements automatiques d'intérêt sur la totalité des investissements et
le fonds de roulement,
- elles s'opposent à des structures financières qui tiennent compte des particularités
sectorielles et individuelles des entreprises.

4) L'effet multiplicateur (reproductif, en terminologie socialiste) de l'amortissement


Le financement des investissements à 100 % par le crédit dans les conditions actuelles entraîne
que l'amortissement des biens financés alimentera, en principe, pour la totalité de son effet sur le
cash flow, les remboursements à effectuer sur le crédit.
Dans une entreprise à activité très spécialisée et qui a été créée avec les moyens optimums de
production qu'il lui fallait pour couvrir son marché, cela n'a pas de signification particulière par
rapport au développement de la capacité installée, puisque celle-ci est suffisante et que son
extension éventuelle ne se poserait que dans un futur situé à moyen ou long terme.
Mais nos entreprises industrielles socialistes sont des entreprises sectorielles qui :
- ont vocation à couvrir toutes les branches de leur secteur
- doivent le faire le plus vite possible et, par conséquent, doivent s'évertuer à accélérer les
investissements nécessaires.
Or, les amortissements sont susceptibles d'avoir un effet multiplicateur ; c'est dans une
correspondance entre Engels et Marx que la chose a été décelée pour la première fois (lettre
d'Engels à Marx du 27 août 1867) et c'est pourquoi l'économie politique du socialisme appelle cet
effet "l'effet Marx-Engels" 1
Le principe en est simple.
Dès qu'un équipement entre en fonctionnement, on commence à l'amortir ; c'est ainsi qu'à la fin
de la première année on l'aura amorti par exemple d'un dixième, alors que l'équipement lui-même
n'appelle encore aucun remplacement ; si l'on affecte cet amortissement à l'achat d'un autre nouvel
équipement, on aura immédiatement augmenté la capacité productive de l'entreprise sans pour
autant avoir de rechercher un nouveau financement ; et il pourra en être de même les années
suivantes ; de plus, comme le montant des équipements soumis à amortissement augmentera de
10 % par an, ces amortissements augmenteront parallèlement, ce qui accroîtra du même coup les
montants pouvant être immédiatement reconvertis en nouveaux équipements.

1
Dans l'économie politique occidentale, ce sont les Allemands de l'Ouest qui l'ont retrouvé et décrit (Ruchti en 1942 et
Lohmann en 1949), de sorte qu'il est actuellement appelé "l'effet Ruchti-Lohmann" en Allemagne ; il été aussi retrouvé
indépendamment par B. Horvat en Angleterre en 1959 ; il a fallu attendre 1966 pour que le concept de multiplicateur
d'amortissement soit systématisé dans la littérature économique américaine par De Wolff ; il en a été fait récemment
mention en France.

116
On donnera ci-après un exemple schématique basé sur un équipement initial de 100,
amortissable en 10 ans, les amortissements étant au fur et à mesure transformés en nouveaux
équipements amortissables sur la même durée de10 ans :

Année Achats Montant brut des équipements Amortissements


d’équipements installés et en cours d’amortissement
1 100,00 100,00 10,00
2 10,00 110,00 11,00
3 11,00 121,00 12,10
4 12,10 133,10 13,31
5 13,31 146,41 14,64
6 14,64 161,05 16,10
7 16,10 177,15 17,71
8 17,71 194,86 19,49
9 19,49 214,35 21,43
10 21,43 235,78 23,58

On constate par les chiffres qui précèdent l'ampleur du mécanisme multiplicateur (de
reproduction élargie, disait Marx) ; il conduit, durant les 10 années d'amortissement du matériel
initial, à doubler la capacité installée, sans devoir faire appel à de nouveaux financements si
l'investissement initial a été couvert par des fonds affectés en propre.
La planification soviétique a toujours tenu compte consciemment du mécanisme décrit ci-
dessus et la centralisation des amortissements de toutes les entreprises avait précisément pour but de
permettre de bénéficier de ce mécanisme sans en restreindre l'action à chaque entreprise
individuelle où les amortissements étaient dégagés.
Mais dès que les investissements sont au départ financés à 100 % par du crédit à échéances, les
ressources qu'induisent annuellement les amortissements doivent servir à rembourser le crédit, de
sorte qu'il est impossible de bénéficier de l'effet Marx-Engels (ou Ruchti-Lohmann).
On voit donc qu'en économie d'entreprise, ce n'est pas seulement un problème de risque
industriel et économique et un problème de charges financières qui sont en cause dans le mode de
financement des investissements.
C'est tout le développement de l'entreprise elle-même qui se trouve mis en question ; c'est
même sa dynamique interne et les modes par lesquels elle s'exprime qui apparaissent ; on constate
par exemple que la période correspondant à la période d'amortissement des équipements initiaux est
cruciale pour l'entreprise et que, selon la façon dont ils ont été financés, les moyens de son
expansion sont très différents.
Le tableau ci-dessus montre également que l'effet du multiplicateur d'amortissement est de
hâter le moment où le remplacement du matériel devient un processus continu alimenté par
l'amortissement ; il en résulte qu'il devient plus facile de toujours maintenir la qualité moyenne de
l'outil de production à un niveau élevé.

117
Enfin, ce mécanisme fournit aussi un élément de stabilité à l'entreprise en face de l'inflation.
Supposons que l'entreprise qui avait investi 100 selon le tableau ci-dessus, ait attendu l'expiration
des 10 années de vie de son matériel pour remplacer ce dernier ; ce renouvellement lui aurait coûté,
en raison de l'inflation mondiale continue qui prévaut depuis 1950, 4 ou 5 fois plus. Quel choc pour
l'entreprise et quel choc pour ses prix de revient (puisque l'amortissement à prendre en compte serait
tout à coup multiplié par 4 ou 5 également) !
On croit pouvoir dire que, dans les considérations qui précédent, on touche à toute la vie des
entreprises en tant qu'organismes ayant une vie propre, un corps à développer, une activité à
étendre, une adaptation aux circonstances adverses à assurer et surtout un rôle primordial à jouer
dans le processus du développement national.
Il apparaît en tout cas que le financement à 100 % par le crédit, dans les conditions où il a lieu
actuellement, empêche dans des mesures très variables nos entreprises socialistes - qui, toutes,
doivent faire face à la nécessité d'investir pour satisfaire à la demande 1 - de bénéficier du
mécanisme endogène d'expansion que recèlent les amortissements.

5) Les postes non amortissables de l'investissement :


Le financement de l'investissement industriel à 100 % par le crédit signifie qu'on compte sur le
cash flow pour rembourser l'emprunt d'investissement.
Ce cash flow est constitué essentiellement par l'amortissement, en Algérie comme partout
ailleurs. Encore le montant de l'amortissement doit-il être diminué des pertes, qui sont plus
habituelles dans les pays industrialisés qu'on ne semble le penser ici ; on signalera dans cet ordre
d'idées qu'une étude faite au début de cette année pour la période de 1972 à 1975 par le Crédit
National français sur un échantillon d'entreprises industrielles a révélé que 40 % de ces entreprises
ont annoncé des pertes en 1975, alors qu'elles fonctionnent pourtant dans un cadre qui ne comporte
pas les handicaps des entreprises industrielles en Algérie, que leur financement est assuré environ à
50 % par des fonds propres et qu'il ne s'agit pas de créations nouvelles récentes, avec des problèmes
de rodage et de montée en cadence comme ici.
Mais, si l'amortissement est la principale composante du cash flow, on paraît parfois négliger,
quand on discute des problèmes de financement de l'industrie et du rôle que doit y tenir
l'amortissement, que tous les postes de l'investissement ne sont pas amortissables.
Il y a d'abord le terrain ; or le coût des terrains pour les entreprises industrielles socialistes a
considérablement augmenté et on peut même estimer qu'on est arrivé à des prix excédant
sensiblement la valeur réelle ; de plus, alors que l'Algérie doit réaliser son développement
économique et s'industrialiser, elle semble parfois s'écarter des mesures requises à cet effet ; dans
les pays industrialisés, des terrains viabilisés et raccordés sont souvent mis gratuitement à la
disposition des entreprises qui veulent bien venir s'installer dans des sites industriels que les
collectivités locales leur préparent pour attirer les investisseurs et créer de l'emploi ; que cela ne soit
pas possible ici devrait au moins entraîner que la concession du terrain nu soit gratuite ou plus

1
Indépendamment des nouvelles fabrications auxquelles elles doivent se préparer en conformité de la planification

118
rationnellement soit subordonnée au payement d'une redevance annuelle modérée, correspondant à
la rente foncière et due à partir de l'arrivée de l'entreprise au rythme de croisière.
Hors une telle solution, le financement du terrain, c'est-à-dire d'un actif permanent, ne peut être
considéré comme relevant normalement du crédit puisque cet actif n'est pas amortissable.
Il en est à peu près de même en ce qui concerne le minimum que les stocks doivent respecter
en permanence pour permettre le fonctionnement normal de l'entreprise, minimum communément
appelé le "stock-outil" et pris d'ailleurs en compte sous ce nom dans la décomposition de
l'investissement sur les formules d'individualisation de projet.
Bien que faisant partie des actifs circulants, c'est en fait une immobilisation permanente et non
amortissable) au même titre que le terrain. De plus, elle est constituée par des éléments
particulièrement risqués du patrimoine de l'entreprise.
Recourir à 100 % à l'emprunt à échéances fixes et à intérêts débiteurs pour de tels postes ne
comportant pas de mécanisme assuré d'approvisionnement du cash flow, s'intègre donc mal à
l'économie d'entreprise.

6) L'échéancier de l'endettement :
Les financements par le crédit posent le problème du calendrier de remboursement, lequel doit
être compatible (en incluant une marge de sécurité) avec le rythme de dégagement par l'entreprise
d'un cash flow utilisable pour ce remboursement.
Cela introduit divers facteurs limitatifs :
- le premier est que, dans tous les cas, le programme de remboursement ne peut avoir une
durée inférieure à. celle du dégagement prévisionnel du cash flow destiné à le couvrir, sauf si
une certitude de refinancement est d'ores et déjà acquise inconditionnellement
- le deuxième est que le cash flow est un élément aléatoire et que même sa composante
"amortissement" n'assure un dégagement de ressources que dans la mesure où les résultats
annuels nets après impôt sont à tout le moins équilibrés
- le troisième est que le caractère aléatoire du cash flow est considérablement plus prononcé
pour les investissements de création de nouvelles unités où il porte à la fois sur le point de
départ, la stabilité et la suffisance du dégagement des ressources internes, car il est bien connu
que toute nouvelle usine "doit faire sa maladie" et qu'il n'est pas sous la dépendance des
dirigeants de l'entreprise de faire en sorte que, dès la mise en route, l'équipement marche à
plein et la fabrication atteigne les performances de niveau, de régularité et de coût prévues dans
la conception du projet
- le quatrième est que le caractère aléatoire du cash flow est également différent selon la
nature des activités ; il suffit de mettre par exemple en parallèle une usine de tracteurs et une
usine d'embouteillage d'eau minérale pour s'en convaincre

119
- des crédits valables jusqu'à nouvel ordre sauf dénonciation ne peuvent être considérés comme
des ressources permanentes et servir directement ou à titre de relais 1 au financement des
moyens fixes de production ; ils ne peuvent être que des crédits de fonds de roulement et c'est à
très juste titre que le code de la gestion socialiste des entreprises a veillé à préciser en son
article 75 que "le fonds de roulement déterminé selon la nature d'activité de l'entreprise, doit
être consacré exclusivement au financement des approvisionnements et aux charges courantes
d'exploitation, à l'exception des dépenses d'immobilisation et des amortissements„
- plus faible est le montant des fonds affectés à l'entreprise par rapport à son endettement et
plus les montants et la répartition des échéances de ce dernier doivent comporter une large
marge de sécurité par rapport aux cash noirs prévisionnels (donc aléatoires).
Ce qui précède fait notamment ré-apparaître le jeu du risque et de l'incertitude, mais par
rapport à un calendrier.
Le problème ne se ramène pourtant pas simplement à cela ; il est suscité également et dans une
très large mesure par le fait que, dans de nombreux cas, les programmes de remboursement des
crédits d'investissement ont été convenus sans référence aux possibilités objectives de dégagement
interne de ressources par les entreprises concernées.
Cela vise plus spécialement les financements extérieurs 'une façon presque générale, les
programmes de remboursement sont plus courts que le calendrier prévisionnel du cash flow attendu
du projet.
Un mot d'explication est ici nécessaire.
Les entreprises industrielles socialistes ont reçu instructions de recourir largement aux
financements extérieurs et on leur a fait comprendre que leurs projets n'avaient aucune chance d'être
agréés par le Comité technique compétent pour arrêter les plans de financement et en susciter
l'autorisation par le Ministère des Finances si les plans en question ne comportaient pas, pour une
proportion importante (et même pour la totalité des dépenses extérieures, directes et indirectes), des
concours financiers extérieurs.
Or, les institutions accordant ces financements en limitent la durée, soit par propre décision de
politique générale, soit en raison de réglementations restrictives des crédits à l'exportation dans les
pays concernés.
Cette durée étant toujours pratiquement plus courte qu'il ne faudrait, les sociétés nationales se
trouvent en face d'un dilemme :
- ou bien elles renoncent au projet parce que les financements extérieurs disponibles
comportent des modalités qui sont contraires à une gestion financière correcte ; en ce cas, elles

1
Ce serait le cas, par exemple, si des échéances de crédits d'investissement qui ne pourraient être honorées par une
entreprise, étaient réglées par le découvert bancaire affecté au fonds de roulement. Cela s'est produit et établit
l'inadéquation des méthodes de financement. La réalité économique ne se laisse pas commander par des circulaires
administratives et, lorsque celles-ci ne sont pas respectées, on ne peut conclure automatiquement à mauvaise gestion de
la part des entreprises qui sont apparemment en infraction, sans s'être préalablement assuré de la rationalité économique
des exigences des circulaires et des possibilités objectives des entreprises en cause.
120
sacrifieront une réalisation industrielle d'autant plus nécessaire que, souvent, il s'agit d'un projet
qui se relie en amont ou en aval avec d'autres investissements en cours ou en instance
- ou bien elles concluent les financements extérieurs aux meilleures conditions qu'elles peuvent
obtenir et, alors, elles peuvent aller de l'avant avec leur projet.
Peut-on vraiment s'étonner qu'elles adoptent la seconde branche de cette alternative ?
On dira bien que les entreprises industrielles socialistes sont dotées de l'autonomie financière et
qu'en l'occurrence les engagements de remboursement qu'elles ont pris, constituent leur
responsabilité ; on ajoutera comme justification qu'elles devaient être les premières à savoir dans
quelle mesure leur cash flow prévisionnel permettait de dégager les fonds nécessaires à la
couverture des échéances.
Cependant, il ne faut pas perdre de vue que, à côté de la logique financière de l'investissement,
celui-ci a aussi sa logique industrielle en ce sens que l'investissement se conçoit en fonction de
besoins à satisfaire, d'importations à remplacer, de productions déjà existantes qu'il faut pousser à
un stade de transformation plus avancé, de productions intermédiaires qu'il faut entreprendre pour
assurer la continuité de l'intervention nationale dans un cycle industriel qui n'est encore que
partiellement couvert en Algérie, ...
Cette logique industrielle est ressentie comme particulièrement contraignante par les
entreprises socialistes, qui doivent remplir le rôle sectoriel que l'Etat leur a assigné et qui, en outre,
sont particulièrement sensibles à la valeur du temps dans la lutte contre le sous-développement, car
elles ont éprouvé elles-mêmes qu'une ou deux années perdues avant de réaliser un investissement
peuvent affecter gravement l'économie et, plus spécialement, la cohérence du processus de
développement en rompant les effets attendus d'un programme dont ce projet faisant partie et dont
certains autres éléments étaient déjà réalisés. Que les sociétés nationales donnent la primauté à la
logique industrielle de l'investissement, dans laquelle s'inscrit leur fonction propre, est de l'ordre des
choses et est conforme à leur vocation, sans compter qu'elles peuvent faire remarquer que les
administrations et institutions financières algériennes, qui devraient normalement être plus
attentives aux aspects de gestion financière correcte, ne semblent pas s'être vraiment préoccupées
du problème discuté ici, tant dans leurs instructions que lors de l'octroi d'autorisations de
financement de projets industriels.
On peut même imaginer que des entreprises industrielles aient pu ne pas percevoir vraiment le
problème et qu'elles ont simplement cherché, en vue de réaliser leurs projets, des financements
extérieurs d'un montant correspondant au quantum dont elles savaient qu'il conditionnait
l'autorisation des administrations financières.
On comprend très bien qu'en choisissant que les entreprises elles-mêmes trouvent des crédits
étrangers, on vise à une démultiplication de nos facultés d'emprunt et à leur augmentation en
montant global, car, par ce moyen, on bénéficie du pouvoir d'acheteur de chacune de nos entreprises
à l'égard des candidats fournisseurs qui font alors tous leurs efforts pour trouver et nous présenter
les financements nécessaires à la conclusion des marchés. Cela nous ouvre diverses formes
d'emprunts.

121
Mais tout le monde sait - et, en tout cas, les administrations financières devraient en être
conscientes - que la plupart de ces formes ne sont pas compatibles avec le délai de génération par
nos entreprises industrielles elles-mêmes des ressources requises pour le remboursement.
C'est un problème qui dérive du choix d'une politique de financement des projets industriels,
arrêtée par les responsables de la gestion financière centrale et prescrivant que l'industrie emprunte
au maximum à l'étranger pour ses investissements, de manière à ménager nos réserves de change ;
c'est donc là une charge que l'industrie assume pour l'ensemble de l'économie ; il est simplement
équitable qu'il soit pleinement tenu compte de cette situation et que les conséquences de cette
politique en matière d'emprunts extérieurs ne soient pas sans nuance imputées aux entreprises
industrielles elles-mêmes qui en supportent déjà la charge financière.
Ce qui aggrave encore la situation, c'est qu'un état de choses analogue se répète pour les crédits
et prêts intérieurs, dont les échéances aussi sont fixées pratiquement ex cathedra.
Constater après coup en le déplorant et attribuer à une mauvaise gestion industrielle le fait que
des entreprises socialistes ne puissent honorer des programmes de remboursement alors que ceux-ci
ne sont pas modelés sur leur cash flow et qu'on ne leur a pas affecté de fonds en propre, c'est
reporter indûment sur ces entreprises des responsabilités qui ne sont pas les leurs.
Le problème de l'échéancier de l'endettement nous replace en face de l'inadéquation des
structures financières des entreprises industrielles socialistes, inadéquation qui acquiert ici une
dimension supplémentaire en ce qu'elle se projette dans la durée et sape à la base le dynamisme
interne des entreprises.
On touche concrètement à nouveau à la nécessité pour une entreprise d'avoir des fonds qui lui
sont affectés à un niveau suffisant pour appliquer une politique diversifiée d'emprunts, dont elle
pourra respecter les échéances parce qu'elle disposera de ressources stables dans son patrimoine et
qu'elles lui permettront de couvrir les différences entre ces échéances et son cash flow.
Par rapport à la dimension temporelle des structures financières évoquées ici, l'affectation de
fonds à l'entreprise met celle-ci à même de "faire le pont" entre les obligations de remboursement de
son endettement et les possibilités de dégagement interne de ressources.
Il tombe sous le sens que, sous cet aspect, l'importance des fonds à affecter aux entreprises
n'est pas la même pour toutes ; elle dépendra de la concordance, d'une part du niveau, de la
composition et de l'échéancier de l'endettement, avec d'autre part le niveau, la stabilité et le rythme
de dégagement du cash flow.

7) Le stade de développement où se trouve l'entreprise :


L'entreprise ne se trouve pas dans la même situation durant toute son existence, en matière de
financement aussi bien que dans les autres domaines.
Elle naît, constitue ses moyens de production, entre en activité, monte en cadence de
production, atteint son rythme de croisière, prend sa place dans le marché, s'adapte aux conditions
techniques et économiques de son activité et de son milieu, se développe ou simplement se stabilise,
se diversifie ou, au contraire, se spécialise, et, parfois, disparaît.

122
Selon qu'elle se trouve dans l'une ou l'autre de ces situations, ses besoins de financement et la
façon dont elle peut les satisfaire se présentent différemment.
Certes, on ne peut exprimer en quelques phrases une typologie tout à fait générale de
l'entreprise, systématisant chacun de ces divers états et en couvrant toutes les implications, parce
que, à partir d'un certain stade de son développement, l'entreprise a devant elle diverses voies entre
lesquelles elle aura à faire un choix et dont chacune déterminera un processus évolutif différent ;
c'est tout le problème de la stratégie d'entreprise qui a déjà fait l'objet d'une certaine formalisation
en économie d'entreprise.
Il tombe sous le sens que ces stratégies ont chacune leur dimension financière, ce qui confirme
que la structure financière d'une entreprise a le caractère d'un outil au service des objectifs qu'elle se
fixe, et implique, selon les choix que fait l'entreprise, des contraintes, internes ou externes,
différentes en matière de financement.
Sur le plan financier, la doctrine a déjà procédé à une certaine schématisation simplificatrice
des premiers stades en distinguant :
- le stade d'émergence
- le stade de croissance
- le stade de maturité,
par analogie avec des phases de la vie d'êtres physiques.
Ces trois stades présentent des caractères différents :
- Le stade d'émergence est le plus difficile car, prolongeant l'analogie, on pourrait dire que
c'est l'enfance de l'entreprise. Les contraintes financières sont lancinantes, car il faut non
seulement constituer les moyens fixes de production, les mettre en route et les rôder, mais
également former un fonds de roulement, lancer la commercialisation de produits pour laquelle
il faut toujours une longue patience, faire face à l'irrégularité des commandes qui durera
jusqu'au moment où les produits seront au point techniquement et auront fait leur percée,
trouver le moyen terme entre une rentabilité la plus élevée possible et l'octroi aux acheteurs des
crédits les plus courts d'une part et les conditions de nature à faciliter, accélérer ou élargir les
ventes d'autre part, ....
De plus, si l'équipement qu'on utilise est plus récent, il a été aussi plus onéreux et il faut
l'amortir.
L'entreprise est également plus vulnérable aux changements dans la conjoncture économique.
C'est le stade où l'entreprise dépend des ressources que ses promoteurs lui apportent et de la
continuation de cet appui au cours d'une période où les besoins financiers ne permettent pas de
distribution de profits au cas où il s'en dégagerait, ce qui est d'ailleurs rare.
Ce stade n'est pas de courte durée et il est plus ou moins long selon les entreprises et selon
l'activité exercée.

123
Il comporte des hauts et des bas et, fréquemment aussi, des ré-orientations sous l'un ou l'autre
aspect de l'activité de l'entreprise (diversification ou spécialisation des produits, choix de nouveaux
créneaux, changements dans les méthodes de commercialisation, ....)
- Le stade de croissance présente également ses difficultés dont beaucoup restent financières,
mais l'entreprise a trouvé sa voie et elle cherche à l'exploiter au mieux ou au maximum en ne
limitant pas nécessairement ses horizons à ce qu'elle a fait jusqu'alors ; c'est un stade où
l'autofinancement devient un moyen de l'expansion ; de plus, l'activité de base de l'entreprise
est à même de supporter financièrement des extensions, des essais ou des initiatives nouvelles,
qui sont d'ailleurs les moyens par lesquels l'entreprise assure la continuité de son
développement.
L'entreprise raffine ses méthodes de gestion et de contrôle ; elle fait entrer le calcul
économique - formalisé ou non - dans ses prises de décision.
L'entreprise s'ouvre davantage vers le dehors ; ses moyens lui permettent parfois de s'étendre
vers d'autres entreprises, souvent dans un but d'intégration des productions ou des services.
- Le stade de maturité est celui où l'entreprise se sent arrêtée au niveau qu'elle avait atteint,
encore qu'elle doive le défendre, car les produits vieillissent, les sources de matières s'épuisent,
les marchés évoluent, les exigences techniques changent.
Les problèmes de financement existent certes, mais ils sont de solution plus facile car
l'entreprise a du poids.
C'est un stade de ré-adaptation permanente à des conditions ou à un environnement en
constante évolution.
C'est également le stade de reprise d'autres entreprises, cette fois pour des motifs de
diversification ou de formation d'un groupe dont diverses composantes, d'activités pouvant être
extrêmement variées, assureront une meilleure répartition du risque d'entreprise et des chances de
profit en face de la conjoncture générale, des conjonctures sectorielles et des diverses conjonctures
régionales ou nationales.
Nos entreprises industrielles connaissent ou connaîtront ces mêmes stades ; ce qu'on peut
même dire, c'est qu'il y a un certain télescopage des deux premiers stades pour la plupart de nos
sociétés nationales et que la situation est plus complexe pour elles car elles assument généralement
plusieurs activités différentes.
Il est clair que les trois stades en question ne se laissent pas ramener à un moule unique de
financement.
C'est le stade d'émergence qui est le plus contraignant sous l'angle financier ; le cash flow est
négatif au début et il le reste pendant plusieurs années ; il y a donc une tendance à l'étranglement de
l'entreprise si celle-ci ne dispose pas de ressources suffisantes qui lui sont affectées par ses
promoteurs, car emprunter dans de larges proportions entraînerait des charges nouvelles qui ne
feraient, après le répit initial amené par les fonds empruntés, que renforcer l'action d'étranglement
si, dans l'intervalle, l'exploitation n'a pas dégagé des surplus.

124
Le stade de croissance comporte moins de contraintes financières ; c'est la période où les
stratégies de financement entrent dans la politique de l'entreprise et où certains choix sont donc
ouverts à cette dernière.
Le stade de maturité est celui des stratégies financières plus que des stratégies de financement.
Il tombe sous le sens qu'on doit tenir compte du stade où se trouvent les entreprises pour
déterminer leur financement et que l'ampleur, la nature et les modalités de ce dernier seront
nécessairement différentes selon les étapes de leur développement.
Ce qui précède reste vrai en économie socialiste ; la réforme du financement des entreprises en
URSS en 1965 en a tenu compte en visant à constituer des groupements d'entreprises se trouvant à
différents stades de développement, de manière que l'expérience et les excédents de ressources des
unes contribuent à l'avancement des autres.
Si cela suppose que les entreprises bénéficient d'une autonomie financière qui leur permette de
se renforcer, à plus forte raison cela implique-t-il que les entreprises possèdent dés l'origine des
ressources stables sur lesquelles elles pourront bâtir leur développement.

8) Importance des frais fixes dans les frais d'exploitation :


On touche ici à un problème de formation du prix de revient.
Il est à peine besoin de rappeler que les frais d'exploitation contiennent des charges variables
qui évoluent directement selon l'importance de la production, des charges semi-variables sur
lesquelles les changements dans le niveau de production ne se répercutent que partiellement et,
enfin, les charges fixes qui, elles, ne sont pas influencées par les variations de production.
Les proportions entre ces divers types de charges ne sont pas indifférentes à la fois dans
l'analyse financière et dans l'étude prévisionnelle des investissements.
Il est immédiatement calculable, par exemple, que, si la production tombe de 1/4, la part des
frais fixes dans les coûts de production va augmenter de 1/3 par unité de comptage de cette
production.
Cela suffit à faire comprendre que plus la part des frais fixes dans le prix de revient est élevée
et plus sera grand l'effet sur ce dernier d'une diminution de la production ; les entreprises qui ont
une structure de prix de revient à grosse composante de frais fixes sont donc considérablement plus
vulnérables que d'autres aux variations de la production.
Or les charges financières font partie des frais fixes ; il en est de même en principe des
amortissements qui, on y a déjà insisté, incluent aussi une part de charges financières du fait des
intérêts intercalaires au cours de la période de réalisation.
Il en résulte que, dès le moment où les investissements sont financés à 100 % par du crédit à
intérêt, les frais financiers qui en dérivent viennent donner aux charges fixes un poids
anormalement élevé et ceci n'est ni théorique ni soulevé pour les besoins de la cause.
On va se référer en cela à l'exemple du projet de la Cimenterie de Saïda dont il a été question
précédemment et dont les projections financières ont été calculées par la Banque Mondiale, de sorte
qu'elles ne peuvent guère être mises en question.
125
D'après le rapport de la B I R D (annexe 5-12 - p. 4), lorsque la production de cette cimenterie
atteint en 1982 la pleine capacité de l'usine (500 000 T), le prix de revient se détaille
prévisionnellement comme suit :

- Frais directs 37,18 millions DA


- Frais d'administration, droits et taxes 4,87 millions DA
- Amortissements 51,73 millions DA
- Frais financiers 38,70 millions DA
Prix de revient total : 132,51 millions DA

Il a en outre été mentionné antérieurement (p. 71 du présent rapport) que, si la Cimenterie de


Saïda était soumise au régime de droit commun du financement des projets industriels, les frais
financiers en 1982 atteindraient 51,88 millions DA, (ce qui porterait le prix de revient total à :
145,66 millions DA pour 500 000 T de ciment).

Le prix de revient prévisionnel de la tonne de ciment se présente comme suit :


- avec octroi à la cimenterie des aides financières considérées
comme nécessaires par la BIRD: 265,02 DA
- sans octroi d'aides financières, selon le régime de droit commun : 291,32 DA

Supposons que, pour un motif fonctionnel, technique ou commercial quelconque, la production


effective en 1982 ne puisse atteindre que 80 % de la capacité de l'usine, tous autres éléments des
prévisions de la BIRD restant inchangés ; le prix de revient effectif (en considérant les frais
d'administration et les droits et taxes comme charges variables de manière à ne faire porter l'effet de
fixité des charges que sur les amortissements et les charges financières et à renforcer ainsi la valeur
probante du raisonnement) deviendrait :
- avec octroi d'aides financières à la cimenterie :
z frais directs 29,744 millions DA
z frais d'administration, droits et taxes 3,896 millions DA
z amortissement 51,730 millions DA
Frais fixes
z frais financiers fixes 38,730 millions DA
Prix de revient total : 124,100 millions DA
soit prix de revient par tonne : 310,25 DA

126
contre 265,02 DA la T dans l'hypothèse de production à pleine capacité, qui a gouverné les
calculs de la Banque Mondiale.

- sans octroi d'aides financières :


z frais directs 29,744 millions DA
z frais d'administration, droits et taxes 3,896 millions DA
z amortissements 51,730 millions DA
Frais fixes
z frais financiers 51,880 millions DA
Prix de revient total : 137,250 millions DA
soit prix de revient par tonne 343,125 DA
contre : 291,32 DA la T.
dans l'hypothèse de la production à pleine capacité.
On constate que, dans les deux hypothèses d'application des charges financières, le prix de
revient unitaire augmente d'environ 17 % par tonne et que la composante de frais fixes dans ce prix
unitaire augmente de 25 % rien qu'à cause d'une diminution de 20 % de la production totale de
l'année, toutes autres choses restant égales.
On voit ainsi que des charges financières plus importantes que la normale ne font pas
seulement qu'alourdir les prix de revient.
Elles introduisent surtout de telles rigidités dans les coûts qu'il devient pratiquement impossible
de les maîtriser par la gestion dès que des variations limitées dans le niveau de production sont de
nature à renverser des prévisions pourtant les mieux établies.
Une variation de 17 % dans un prix de revient industriel peut faire toute la différence entre des
résultats bénéficiaires et des résultats déficitaires ou alourdir considérablement les pertes.
Il est d'ailleurs très significatif d'observer que si, selon les calculs de la Banque Mondiale, la
perte de la cimenterie, en 1982, serait :
de 36,21 millions de DA, soit 37,60 % du chiffre d'affaires (les charges financières
représentant 40,20 % de ce chiffre d'affaires)
elle serait portée à :
46,90 millions de DA, soit 60,75 % du chiffre d'affaires (les charges financières atteignant
50,15 % de ce chiffre d'affaires)
au cas où, pour l'un ou l'autre motif, la production, cette année-là, n'atteindrait que 400 000 T
au lieu des 500 000 T prévues.
On ajoutera que, dans l'hypothèse où ne seraient pas consenties les aides financières trouvées
nécessaires et contractuellement réclamées par la Banque Mondiale, la perte en 1982, en cas de
production de 400 000 T au lieu de 500 000 T, serait portée à :

127
60,05 millions de DA, soit 77,80 % du chiffre d'affaires, les charges financières à elles
seules représentant en ce cas 67,26 % de ce chiffre d'affaires.
Ce qui précède révèle clairement la plus grande vulnérabilité qui grève structurellement les
entreprises à frais financiers élevés du fait de modes de financement impliquant payement d'intérêts
sur pratiquement la valeur de tous les moyens de production (fixes et circulants), comme c'est le cas
des entreprises industrielles socialistes dans le régime mis en vigueur depuis 1970.
Pour mettre les choses en perspective et fournir des bases d'appréciation en ce qui concerne
l'importance des charges financières par rapport au chiffre d'affaires, on indiquera ci-après, d'après
des travaux du Crédit National (français) les pourcentages que représentaient les charges financières
par comparaison au chiffre d'affaires dans les entreprises industrielles, classées par secteurs, suivies
par la Centrale des Risques de ladite institution ; de plus, on a calculé et porté en dernière colonne
ce que seraient devenus ces pourcentages en cas de baisse de 20 % du chiffre d'affaires.

128
129
130
On voit nettement que les taux n'atteignent jamais qu'une minime fraction des pourcentages
qu'on a vus plus haut d'après les calculs de la Banque. Mondiale pour la Cimenterie de Saïda et
qu'une chute de 20 % du chiffre d'affaires, sans baisse de l'endettement, maintiendrait encore les
pourcentages à des niveaux extrêmement réduits par comparaison avec les chiffres calculés plus
haut dans l'hypothèse d'une telle chute pour la cimenterie.
On possède aujourd'hui une autre confirmation objective des remarques faites ici à propos des
charges financières : c'est l'exemple de la sidérurgie française qui, du fait de la diminution de son
chiffre d'affaires, ne pouvait plus supporter la charge des remboursements sur son endettement ni
les charges financières sur ce dernier, ce qui a forcé l'Etat français à se substituer aux entreprises qui
ne paieront plus qu'un intérêt de 0,10 % l'an sur 13,5 milliards de francs français et 1 % peut-être
sur 8,5 milliards de francs français dont le remboursement est de toute façon reporté à 20 ans
(renseignements donnés par le journal "Le Monde" du 12 octobre 1978, page 9, sous le titre "Une
facture salée").

9) L'exercice effectif et responsable des tâches de gestion :


C'est à juste titre que le Pouvoir Révolutionnaire insiste sur la nécessité de l'exercice
dynamique des responsabilités de gestion au sein de l'entreprise socialiste.
De son côté, la Charte de la gestion socialiste des entreprises avait été explicite sur le fait que,
pour cela, il fallait des moyens ; elle s'exprimait en ces termes :
"Pour qu'elle (l'entreprise socialiste) soit à même de réaliser ses objectifs, elle doit être dotée
de structures et de moyens qui doivent lui permettre de fonctionner en vue d'un rendement
maximum. Il est donc nécessaire de lui accorder son autonomie dans les proportions les plus vastes
possibles afin de lui insuffler l'esprit de responsabilité et d'initiative et lui imprimer le dynamisme
nécessaire en supprimant les entraves bureaucratiques, conformément au principe de
déconcentration. Elle doit s'exercer dans le respect de la politique générale du Pouvoir
Révolutionnaire et, en particulier, des objectifs de la planification."
Ne pas se voir affecter en propre des fonds suffisants enlève sous bien des aspects aux
dirigeants la possibilité d'exercer leurs responsabilités d'une manière dynamique et responsable.
Ils deviennent simplement les gérants d'une pénurie généralisée, qui oppose tout le temps
gestion industrielle et gestion financière ; quel que soit le choix qu'ils feront, on pourra toujours leur
reprocher qu'ils ont mal géré.
On comprend qu'ils se sentent sans doute, en quelque sorte, en position perpétuelle d'accusés
parce que les résultats financiers des entreprises à la tête desquelles ils se trouvent, sont négatifs.
Il faudrait pourtant faire la part des choses et ne pas négliger, dans les jugements sur les
dirigeants d'entreprises ou sur les entreprises et leurs résultats, les conditions objectives de
l'investissement industriel ici, sensiblement aggravées par le défaut de prise en considération des
handicaps déjà reconnus antérieurement en Algérie et alourdie encore ou multipliés depuis par des
charges financières et autres et par les conséquences soit de retards dus notamment aux procédures
ou à la façon dont elles sont appliquées soit de la nécessité de se substituer à d'autres
Administrations dans des travaux d'infrastructure.

131
Il est bien certain qu'il est de plus en plus indispensable et urgent - et c'est une préoccupation
centrale au présent rapport - de pouvoir juger les dirigeants des entreprises socialistes sur l'efficacité
de leur gestion, ce qui signifie qu'il faut éliminer dans toute la mesure du possible, du cadre de cette
gestion, les éléments qui échappent à leur action et assurer un enregistrement comptable spécifique,
détaillé et vérifiable de ceux des éléments de l'espèce qui seraient maintenus 1 de manière à pouvoir
procéder à des comparaisons significatives avec d'autres entreprises de même activité.
Lorsque la vie journalière d'une entreprise accumule les problèmes et que leur multiplicité et
leur urgence occupent continuellement les responsables en raison des risques de blocage qui y sont
associés et qui se renouvellent constamment sous des aspects variés, on ne peut plus faire de la vraie
gestion ; on se borne à régler des problèmes au jour le jour, au lieu de se situer dans la prévision et
les moyens d'en assurer la réalisation. Adoptant le langage militaire, on dira qu'il n'y a plus ni
stratégie, ni même tactique et qu'on en est réduit à "faire le coup de feu."
Que, dans de telles conditions, des entreprises n'arrivent pas, par exemple, à satisfaire la
demande pour leurs produits, ne permet pas pour autant de conclure que c'est la politique
économique suivie qui est mauvaise. C'est plutôt au sujet des moyens de cette politique économique
et des modalités et mécanismes pratiques de leur mise en oeuvre qu'il conviendrait d'abord de
s'interroger.
Lorsque tout est problème dans la gestion d'une entreprise, le dirigeant finit par se démobiliser,
dans la conscience que ses efforts resteront quand mime vains 2 .
Revenons au cas des emprunte extérieurs qui a été soulevé au point précédent et où les
échéanciers de remboursement imposés par les préteurs sont en rupture par rapport au dégagement
de cash flow par l'entreprise.
Si celle-ci renonce à l'emprunt pour que sa gestion financière ne soit pas critiquable, elle ne
réalisera pas un projet considéré comme nécessaire et on attaquera alors son manque de dynamisme
industriel.
Si elle conclut l'emprunt pour exécuter son projet industriel, on lui imputera une mauvaise
gestion financière lorsqu'elle ne sera pas en état d'opérer par ses propres moyens le remboursement
des première. échéances.
Il est malsain et injuste de placer, de propos délibéré, des dirigeants d'entreprises au centre de
telles contradictions. Cela ne leur permet pas l'exercice effectif et responsable de leurs tâches de
gestion.

1
Ceci n'a pas été pris en considération lors de la mise au point du plan comptable dit "national", qui s'est davantage
inspiré du plan comptable de l'OCAM que des problèmes comptables propres à l'Algérie.
2
Les Administrations Centrales ne jouent pas toujours leur rôle non plus pour prévenir et arranger les difficultés de
gestion et étudier(sur le terrain s'il le faut), mettre au point et s'occuper d'implanter pour l'ensemble de leur secteur, des
mesures de nature à améliorer le fonctionnement des entreprises. Plus souvent, elles ajoutent aux problèmes concrets en
réclamant par exemple toutes sortes de renseignements avec des détails que le Plan comptable dit "national" ne
comporte pas ; si ces renseignements étaient utiles, il appartenait à l'échelon central de le prévoir et d'en organiser les
méthodes de collecte, en les intégrant au système de comptabilité et d'information.
Si les Administrations centrales qui n'ont pas véritablement rempli leur mission, savent bien comment se couvrir a
posteriori par recours à la convocation de larges régnions qu'on appelle "de travail", c'est un moyen qui échappe aux
dirigeants d'entreprises.
132
Certes, des contraintes financières sont de la nature même de la gestion industrielle et, en un
sens, elles peuvent même être facteur de dynamisation en servant comme une sorte d'aiguillon vers
l'économie des moyens.
Mais quand on en arrive à ce que les entreprises soient enserrées dans un endettement
comportant échéances et intérêts débiteurs pour leurs investissements et intérêts débiteurs même
pour leur fonds de roulement, il s'agit purement et simplement d'une situation qui ne se prote pas à
une gestion industrielle ; les contraintes deviennent des contradictions car il n'y a plus moyen de se
couvrir contre les éléments aléatoires de toute activité industrielle.
Il faut qu'on soit bien conscient que cela revient à enlever aux entreprises leur autonomie
financière ; l'autonomie financière a un contenu concret, ce n'est pas seulement une notion
juridique, c'est surtout un état de fait où l'on confie des ressources à une entreprise pour que celle-ci
les applique à une activité déterminée dans le but de dégager un surplus.
Que cette entreprise, de propos délibéré, recoure ensuite à l'emprunt pour une opération définie
dans, le cadre d'un calcul économique ami établit qu'elle augmentera ce surplus en faisant intervenir
des fonds de tiers, cela devient une décision de gestion qui dépend elle-même de l'importance des
fonds qui ont été affectés en propre à l'entreprise.
Mais quand, par voie d'autorité, on décide qu'il n'y aura pas de fonds affectés en propre à
l'entreprise, l'autonomie financière est vidée de son contenu.
C'est ce que méconnaissent les règles de financement fixées pour les entreprises industrielles
socialistes.
Ces règles de financement ne sont compatibles avec la Charte de la gestion socialiste des
entreprises ni dans l'esprit, ni dans la lettre, ainsi que le montre la citation figurant plus haut.
Elles sont même en opposition directe aux principes de la gestion socialiste puisqu'elles
reviennent dans la pratique à confisquer sous forme de charges financières les surplus que dégagent
les entreprises industrielles et dans lesquels les collectifs de leurs travailleurs ont des droits
solennellement proclamés.

D) Conclusion intercalaire :
L'approche analytique qui a été suivie pour examiner au niveau des entreprises comment se
posait le problème de leur financement à 100 % par du crédit à intérêt et à échéances fixes a montré
qu'un tel système n'était pas conforme aux exigences d'une gestion industrielle normale, laquelle
requérait qu'un certain quantum de fonds fussent affectés en propre et sans intérêt ,aux entreprises.
Ne pas en tenir compte revient à dénier à nos entreprises socialistes un outil essentiel de leur
gestion, un outil sans lequel :
- elles ne peuvent être à même de remplir leur rôle d'entreprise responsable, tant sur le plan
industriel que sur le plan financier
- il devient extrêmement difficile de juger leur gestion.

133
On a vu que c'était même la notion d'entreprise qui était finalement en cause tant par référence
aux principes généraux de l'économie d'entreprise que par rapport à la Charte et au code de la
gestion socialiste des entreprises.
L'analyse à laquelle il a été procédé conduit ainsi à constater une divergence fondamentale
entre l'aspect macroéconomique des financements des entreprises industrielles à 100 % par le crédit
et l'aspect micro-économique.
Si, sous le premier aspect, ces financements apparaissent possibles dans des limites
compatibles avec les autres grandes variables économiques et sous réserve que les effets
multiplicateurs des investissements ainsi financés bénéficient à ces derniers, il n'en est pas de même
lorsqu'on se situe au niveau des entreprises prises individuellement, dans la mesure où le poids des
charges financières et les contraintes d'échéances ne sont pas compatibles avec l'économie
d'entreprise et l'exercice par les dirigeants d'une gestion effective et responsable.
Il s'agit donc maintenant de voir si cette contradiction entre économie générale et économie
d'entreprise ne peut pas être dépassée et comment ; dans cette démarche, on devra s'attacher
également à ce que toute solution reste conforme aux options nationales.

III. - LES VOIES D'UNE RÉCONCILIATION ENTRE ÉCONOMIE


GÉNÉRALE ET ÉCONOMIE D'ENTREPRISE, DANS L'OPTION
D'ORGANISATION ÉCONOMIQUE NATIONALE.
Si l'on cherche à synthétiser les contradictions qui sont apparues entre aspect macro-
économique et aspect micro-économique du financement des entreprises industrielles socialistes à
100 % par le crédit dans les conditions appliquées jusqu'ici, on peut les ramener à deux :
- la première, qui se situe essentiellement dans une optique d'économie générale
- la seconde, qui se situe essentiellement dans une optique d'économie d'entreprise.
Ce sont pratiquement les mêmes problèmes qui apparaissent dans les deux optiques, mais
l'éclairage qu'on leur donne conduit à des conclusions opposées.

A) Optique d'économie générale


1) Le problème :
Quelle est la première contradiction majeure du financement des entreprises industrielles
socialistes à 100 % par le crédit selon qu'on le considère sous l'aspect macroéconomique ou sous
l'aspect micro-économique ?
On peut la présenter très simplement :
- au plan macro-économique, la réalisation d'investissements financés par le crédit crée, en
termes monétaires, de nouvelles ressources sous forme de recettes fiscales additionnelles
(directes et induites) et d'une épargne supplémentaire, au cours de la réalisation de
l'investissement d'abord, à partir de l'entrée en production ensuite
- au plan micro-économique, cette réalisation entraîne d'abord un surcoût de l'investissement
lui-même par la capitalisation des intérêts intercalaires sur le crédit et ensuite un surcoût de la
134
production dû à la continuation de la charge des intérêts sur le crédit d'investissement, à
l'apparition de charges financières additionnelles sur les sommes empruntées pour couvrir le
fonds de roulement et, enfin, au poids supplémentaire d'amortissement qui résulte du surcoût
de l'investissement.
Lapidairement, on pourrait presque dire que, en termes monétaires, financer l'investissement
industriel par le crédit rapporte au plan macro-économique et coûte au plan micro-économique.
Malheureusement, dans un pays en voie de développement, ces deux effets, si l'on n'y prend
garde, sont pervers.
On ne reviendra pas sur les conséquences extrêmement défavorables pour les entreprises des
surcoûts en question, qui, il ne faut pas l'oublier, s'ajoutent aux surcoûts imputables aux handicaps
de l'implantation et de l'exploitation d'industries dans une économie désarticulée et dans un
environnement encore inadapté. Le cumul de ces surcoûts d'investissement et d'exploitation conduit
à des prix de revient considérablement plus élevés, qui sont susceptibles de se traduire par des prix
de vente qui pourraient atteindre un multiple de la normale.
Cependant, au plan macro-économique, si les nouvelles ressources monétaires et spécialement
fiscales suscitées par l'investissement induisent de nouvelles dépenses, cela signifie derechef des
prélèvements sur les ressources en termes réels de l'économie, c'est-à-dire les biens et services, alors
que les crédits accordés pour réaliser et ensuite exploiter l'investissement ont déjà, par définition,
entraîné de tels prélèvements. La conséquence ne peut en être qu'inflationniste.
C'est ce que l'Algérie a fait depuis 1970.
Si l'on se replace maintenant au niveau des entreprises, il faut noter que la hausse des prix
induite par le poids des charges financières alourdissant dans un premier temps le coût des
investissements et dans un deuxième tempe les coûts de production, et amplifiant la hausse due aux
handicape d'autres natures évoqués au Titre 2 du présent rapport, se répercutera évidemment dans
l'économie générale, où elle introduira une inflation des coûts 1 s'ajoutant à l'effet inflatoire relevé
plus haut.
Cet effet d'inflation des coûts s'exprimera de plus en plus dans le coût de la vie au fur et à
mesure que davantage de projets industriels livrant des articles de consommation courante
couvriront les besoins nationaux par substitution aux importations ; sur base du rapport de la BIRD
utilisé ici, on peut déjà donner l'exemple de l'évolution de l'index de certains prix industriels à la
production et de l'index global de ces prix par comparaison avec l'index du coût de la vie dans le
Grand Alger et l'index des prix à la production dans l'agriculture, selon tableau ci-après :

1
Cette inflation des coûts se manifeste même si l'entreprise ne répercute pas les surcoûts sur ses prix de vente, ce qui a
été et reste fréquemment le cas ; en effet, la perte subie gonfle l'endettement bancaire, qui, en outre, s'alourdit par le jeu
des intérêts débiteurs.

135
136
On voit que, sans connaître l'explosion qu'ont subie les prix agricoles à la production depuis
1974, les prix industriels à la production ont également augmenté dans des proportions sensibles.
Comment s'en étonner quand on a noté au Titre 2 du présent rapport qu'un investissement qui
se réalisait dans un temps comparable à celui qui est nécessaire en Europe, coûtait environ deux fois
plus ici que là-bas, sans compter les surcoûts habituels et très lourds lorsque, comme cela se
présente habituellement, des retards dus autant aux procédures qu'aux incidents d'exécution se
produisent.
Les charges financières sur 100 %. de l'investissement et sur le fonds de roulement, une
fiscalité pesante (et appliquée souvent selon des interprétations tangentes plutôt que marginales par
rapport aux textes législatifs) sur des investissements qui ne produisent encore rien, tout cela
prolonge les handicaps et en aggrave le poids sur le coût des projets et de leur exploitation, celle-ci
souffrant d'ailleurs en outre de handicaps supplémentaires dont il a été traité au Titre 2.
Il est bien évident que le cumul de l'inflation des coûts avec l'effet inflatoire noté en premier
lieu ne peut que créer une situation préoccupante, mais on pourrait presque dire qu'on l'a organisée
consciemment ou inconsciemment dans la mesure où, en 1970, quand le Ministère des Finances a
prescrit le financement des investissements industriels à 100 % par le crédit, on n'a pas pris les
mesures d'accompagnement que requérait cette méthode pour qu'elle s'agrège à une politique
cohérente et on a même édicté des mesures allant en sens contraire, en ce qu'elles ont forcé les
entreprises industrielles socialistes à emprunter davantage pour faire face aux obligations nouvelles
qu'on leur imposait (versement des amortissements au Trésor, taxation d'entreprises en pertes).
Le principe des mesures qui auraient dû être prises est d'une logique immédiate : il fallait viser
à réduire les charges additionnelles et limiter l'endettement que les handicaps et le mode de
financement retenu impliquaient pour les investissements des entreprises industrielles socialistes et
appliquer à ces investissements les ressources qu'ils pouvaient susciter dans l'économie.
De cette manière, au lieu de cumuler passivement l'effet inflatoire du mode de financement des
investissements, l'effet d'inflation par les coûts et l'effet inflatoire complémentaire du financement
de ces surcoûts par le crédit également, on aurait travaillé à les compenser dans toute la mesure du
possible, dans le cadre d'une politique financière volontariste.

2) Le remède :
On a rappelé ci-dessus que la réalisation d'investissements industriels puis leur entrée en
production étaient de nature notamment à induire des rentrées fiscales qui, si ces investissements
n'avaient pas eu lieu, ne se seraient pas produites ; on peut donc déjà poser en principe que renoncer
à ces recettes n'entraînerait aucun sacrifice pour l'Etat.
Dès le moment où l’Etat n'a pas les ressources financières nécessaires pour payer les
investissements et que nonobstant les handicaps structurels et fonctionnels des créations
industrielles, il fait le pari de les réaliser quand même et de le faire par le crédit, l'objectif n'est pas
pour lui :
- de trouver des rentrées fiscales pendant la période d'érection, durant laquelle tout le monde
sait que le projet coûte et ne produit encore rien,

137
- de trouver des rentrées fiscales pendant la période de montée en production combinée avec et
prolongée par la période de lutte contre les handicaps, où l'économicité d'exploitation n'est pas
encore acquise et où les entreprises sont habituellement en pertes,
Par l'effet du mode de financement auquel il se résout pour lutter contre le sous-développement
l'Etat sait que, de propos délibéré, il met en branle un processus fortement inflatoire et il ne peut se
permettre de l'aggraver au point où il pourrait échapper à son contrôle ; or prélever des impôts au
stade d'érection des projets et avant qu'ils ne soient pleinement rentables, c'est financer le budget de
l'État par le crédit bancaire, dès lors que et dans la mesure où c'est par le crédit interne qu'on finance
l'investissement et que les entreprises socialistes appartiennent à l'État.
De plus, par le jeu des charges financières, on alourdit le coût du projet (qu'il faudra ensuite
amortir par les produits de l'exploitation) et les coûts de production qui seront déjà plus élevés que
la normale en raison des handicaps industriels et qu'alourdira en outre le coût du financement du
fonds de roulement.
Il n'y a qu'une première mesure à prendre en l'espèce, elle ne coûte rien à l'État et, au contraire,
celui-ci s'assure dans un délai raisonnable des ressources fiscales nouvelles, d'autant plus certaines
Référons-nous encore à ce sujet aux chiffres établis par le Groupe de Travail français dont le
rapport a été utilisé plus haut. Il avait calculé les recettes fiscales d'une part et les charges
budgétaires (représentées par les aides financières destinées à couvrir les handicaps industriels et
commentées aux pages 50 et suivantes du présent volume) d'autre part devant résulter d'un
programme d'investissements de 260 se réalisant en 10 ans, avec croissance de l'investissement
annuel en progression arithmétique.
Dans l'hypothèse d'un coefficient de capital de 1/2, les calculs avaient donné les résultats ci-
après :
Charge budgétaire des Recettes budgétaires Excédent de dépenses (-) ou
Année aides financières attendues De recettes budgétaires (+)

1 1,85 1,25 - 0,60


2 4,38 5,26 + 0,88
3 7,80 11,99 + 4,19
4 12,11 21,50 + 9,39
5 17,29 33,75 + 16,46
6 23,36 48,74 + 25,38
7 30,31 66,50 + 36,19
8 38,10 87,00 + 48,90
9 44,93 109,00 + 64,07
10 51,93 131,00 + 79,07

On ne donnera pas à ces chiffres le caractère d'une estimation statistique ; on retiendra


seulement qu'ils indiquent un ordre de grandeur et un sens dans l'hypothèse retenue.

138
Mais ils sont tels, puisqu'ils tiennent compte d'aides financières qui ne sont pas accordées à nos
investissements industriels 1 ,qu'ils montrent bien qu'il ne nous coûterait rien budgétairement
d'exempter d'impôts et droits (ou de certains d'entre eux) les investissements de toutes les
entreprises socialistes 2 :
- droits, taxes et redevances de douane sur les importations directes ou par fournisseurs
interposés de biens d'équipements, pièces de rechange, pièces d'assemblage matériel de
transport et manutention et produits industriels,
- T.U.G.P. au niveau des entreprises socialistes (que leur activité de production soit ou non
imposable à la T.U.G.P.) et de leurs fournisseurs sur biens d'équipement, travaux d'entreprises,
tous bâtiments et locaux (y compris locaux administratifs, logements, cantines, locaux
d'exposition et de vente, ...), matériel de transport et manutention, pièces de rechange ou
d'assemblage, équipements administratifs, produits industriels,
- T.U.G.S.
- taxe sur agios bancaires afférents aux crédits d'investissement,
- B.N.C. et taxe forfaitaire sur contrats d'étude, contrats d'assistance technique et contrats de
gestion et, plus généralement, tous impôts pris actuellement en charge par les entreprises
socialistes à l'égard de leurs co-contractants étrangers
- T.A.I.C.sur les opérations faites par les entreprises socialistes pour elles-mêmes
- B.I.C. (y compris récupération indéfinie des pertes et baisse au taux antérieur du taux réduit
en cas de ré-investissement)
- I.D.P. (réduction dans la mesure des investissements)
La durée et l'étendue de ces exemptions - ou, en tout cas, de certaines d'entre elles - devraient
pouvoir être modulées pour tenir compte des particularités des divers investissements industriels. Il
y a là des questions de texte qu'il n'est pas du propos d'un rapport comme celui-ci de traiter.
On ne se dissimule pas que de telles propositions d'exemption sont de nature à susciter a priori
des réactions de refus dont il faut noter cependant qu'elles relèveraient d'habitudes de pensée qui
s'inséreraient mal dans le cadre économique et financier de l'Algérie d'aujourd'hui et qu'elles
seraient donc superficielles ; elles perdraient en tout cas de vue :
- que ces exemptions n'entraînent aucun préjudice d'ordre budgétaire par rapport à la situation
antérieure car elles n'affectent pas les sources préexistantes de recettes fiscales ; elles se

1
Les aides financières incluses dans les calculs comportent notamment une prime d'équipement de 40 % du coût des
immobilisations.
2
La loi de finances pour 1978 a manifesté un début de compréhension pour les problèmes que pose la fiscalité de
l'investissement des entreprises socialistes.
Il n'en résulte pas encore cependant qu'on se prépare à sortir, en matière de fiscalité, de la vision étroite appelée parfois
"une vision de percepteur" pour passer à une vision économique où la fiscalité est un instrument au service des objectifs
nationaux et leur est subordonnée.
Sous cet aspect, la question est évidemment : "est-il justifié de taxer la réalisation d'investissements dont dépend l'avenir
du pays et qui sont financée par du crédit à base de création monétaire et de susciter par cette taxation de pseudo-
recettes fiscales induisant une action inflationniste additionnelle ?
139
bornent à ne pas charger d'impôts des investissements qui sont nécessaires au développement
économique, pour lesquels les ressources manquent et qui n'auraient pas se réaliser sans un
mode de financement faisant bénéficier ces investissements des ressources qu'ils induiraient, et
notamment celles d'ordre fiscal.
- que ces exemptions sont temporaires et qu'elles participent de toute façon à la création d'une
matière taxable immédiate dans le reste de l'économie et simplement différée au niveau des
investissements en cause, ainsi qu'on l'a montré il y a un instant
- que ce sont des exemptions en faveur d'entreprises dont l'Etat est propriétaire, alors que, dans
d'autres pays (y compris les pays industrialisés), de telles exemptions sont accordées aux
entreprises privées qui consentent à investir et sont en outre complétées par des octrois de
primes importantes voire même la construction et la mise à la disposition de l'investisseur d'une
usine avec tous les raccordements et les bretelles de voirie nécessaires
- que procéder autrement aurait un caractère directement inflationniste, car les recettes
budgétaires qui seraient ainsi créées :
z seraient financées par le crédit bancaire au niveau des entreprises
z ne seraient pas basées sur des investissements en production et diffusant donc dans
l'économie des flux de biens sur lesquels pourrait s'exercer le pouvoir d'achat créé par le
crédit bancaire
z serviraient à des dépenses budgétaires additionnelles, entraînant une ponction accrue sur
les biens et services disponibles dans l'économie.

Les exemptions qui sont suggérées ci-dessus ne touchent pas, on le répète, aux recettes fiscales
induites dans le reste de l'économie par la réalisation et la mise en activité des investissements
industriels.
Dans la rigueur des principes, ces recettes fiscales, qui sont quantifiables, devraient servir à
donner aux entreprises socialistes des compensations pour les handicaps auxquels elles doivent faire
face.
D'après les calculs du Groupe de Travail français, aux études duquel on s'est antérieurement
référé, ces recettes fiscales induites dans le reste de l'économie sont loin d'être négligeables, car
elles ont été estimées à :
- 8 % du montant de l'investissement, au cours de la réalisation de ce dernier,
- 9 % chaque année, du chiffre d'affaires réalisé à l'aide de l'investissement.
A défaut de la documentation nécessaire, on ne peut chiffrer les taux actuels, mais, outre que la
fiscalité algérienne n'a été qu'alourdie au cours des années écoulées depuis l'indépendance, il faut
bien tenir à l'esprit que, même si les taux ci-dessus étaient réduits de moitié, les montants
correspondants resteraient des impôts qui ont été engendrés par les initiatives de développement
industriel et qui n'auraient pas, sans elles, eu de base de prélèvement.

140
Par conséquent, même en consentant les exemptions mentionnées plus haut, le budget de l'Etat
bénéficierait encore dans l'immédiat de recettes nouvelles dues exclusivement aux investissements.
Pris dans son ensemble, le système reviendrait à attribuer à l'Etat une partie des montants qui
auraient dû normalement servir dans leur intégralité à alléger les coûts d'investissement et de
production des entreprises industrielles socialistes, une telle attribution devant cependant alimenter
souhaitablement des investissements d'infrastructure, de logements et d'équipements collectifs.
On est conscient en effet que la politique est l'art du possible et qu'il est difficile, sept ou huit
années après, d'aller jusqu'au bout des mesures qui auraient dû être prises en 1970.
Ce qui précède signifie également que l'épargne budgétaire a été considérablement inférieure
aux chiffres qui ont été publiés et qui sont donc trompeurs :
- on n'a pas tenu compte que la fiscalité pétrolière devrait plutôt être considérée comme la
contrepartie de ressources naturelles utilisées et n'est donc pas économiquement une réelle
épargne budgétaire 1
- les recettes budgétaires ont été flattées en termes économiques ainsi qu'on l'a vu plus haut et
notamment :
z par la taxation aux B.I.C. d'entreprises industrielles socialistes qui étaient
effectivement en pertes
z par le prélèvement de droits de douanes et de taxes sur des biens et services requis
pour des investissements non encore productifs.
Les propositions contenues dans le présent rapport sont de nature à apporter plus de vérité et de
rationalité à ce sujet.
Il faudra cependant se reporter au Volume 2 de ce rapport pour trouver une analyse situant les
considérations ci-dessus dans le cadre général de la gestion financière et, spécialement monétaire de
l'Algérie, par référence à l'évolution du volume des moyens de payement dans l'économie et de ses
contreparties, lesquelles comportent notamment l'endettement des entreprises.
On y traitera également, dans le même cadre, du jeu des charges financières qui frappent cet
endettement et qui l'aggravent progressivement avec l'écoulement des années par le jeu de la
capitalisation périodique des intérêts, laquelle gonfle parallèlement le volume monétaire en exerçant
une action inflationniste due au mode de financement prescrit réglementairement pour les
entreprises socialistes.

1
Si l'on exclut la fiscalité pétrolière des recettes ordinaires du budget, les chiffres d'exécution de ce dernier prennent
une tout autre physionomie et deviennent (en millions de DA) :
1973 1974 1975 1976
Recettes courantes 6 896 10 015 11 790 12 621
Dépenses courantes 6 415 8 501, 12 816 14 233
Solde + 481 + 1 514 - 1 026 - 1 612
141
B) Optique d'économie d'entreprise
1) Le problème
Avec une certaine simplification, on peut retenir six facteurs d'incompatibilité avec l'économie
d'entreprise, des financements des entreprises industrielles socialistes à 100 % par le crédit :
a) les risques de toute activité industrielle, y compris le risque de pertes (qui est d'ailleurs
pratiquement une certitude lorsqu'il s'agit de nouveaux projets aux premiers temps de leur
entrée en activité), qui n'ont plus couverture ou couverture suffisante dans la structure
bilantaire des entreprises
b) les frais financiers considérablement plus importants, qui alourdissent le coût des
investissements et les charges d'exploitation et viennent aggraver les handicaps dont les
entreprises industrielles souffrent déjà en Algérie
c) les effets déséquilibrants de ces frais financiers sur les comptes d'exploitation et les rigidités
qu'ils y introduisent
d) le désajustage des proportions entre les divers éléments des comptes d'exploitation, qui fait
que ceux-ci ne permettent plus de juger directement la qualité de la gestion
e) des échéances de l'endettement, dont les montants et la répartition ne se modèlent pas sur les
possibilités des entreprises ou, à tout le moins, se situent dans le certain alors que le
dégagement de ressources internes par les entreprises pour y faire face se situe dans l'incertain
f) des contraintes de surcoûts et d'échéances, qui introduisent des oppositions entre gestion
industrielle et gestion financière.
À cela s'ajoutent des facteurs d'incompatibilité résultant de notre option socialiste
d'organisation économique :
a) dans la rigueur du système, il n'y a plus de patrimoine confié ou affecté par l'État aux
entreprises industrielles socialistes (alors que cela est une condition organique expresse selon
les articles 15 et 32 de la Constitution) puisque tout est financé par le crédit
b) ce sont pour une bonne part les banques qui détiennent les droits sur ce patrimoine, mais
dans des conditions telles qu'elles en tirent toujours des profits sans participer aux pertes, ce
qui, pour les entreprises industrielles socialistes, est directement une forme d'aliénation dès lors
qu'elles sont financées à 100 % par le crédit
c) la rémunération des banques sous forme d'intérêt ne correspond pas à du travail qu'elles ont
fourni et est indépendante de l'importance des dépenses qu'implique la tenue du compte de
chacune des entreprises socialistes clientes
d) les ressources qu'elles octroient sous forme de crédits sont créées ex nihilo par les banques
en vertu d'un droit que leur a conféré l'État aux fins du service de sa politique économique
e) il n'est pas possible aux entreprises industrielles socialistes de respecter l'article 74 du Code
de la gestion socialiste, exigeant de ces entreprises d'assurer l'amortissement des biens
mobiliers et immobiliers de manière à en assurer le renouvellement, alors que l'amortissement,
dans les conditions de financement à 100 % par le crédit, ne pourra que servir - et souvent de
142
façon insuffisante - à provisionner les échéances des crédits et ne s'accumulera donc pas pour
assurer le renouvellement des biens à amortir
f) l'importance des charges financières entraîne le déplacement vers les banques et le Trésor
d'une partie importante, voire de la totalité, du surplus qui est créé par les travailleurs des
entreprises industrielles socialistes et sur lequel ils ont des droits de participation 1
g) le processus d'accumulation que, aux termes du deuxième alinéa de l'article 32 de la
Constitution, doivent engager les entreprises socialistes au profit du patrimoine qui leur est
confié, est vicié en ce sens qu'une partie importante ou la totalité des ressources permettant
l'accumulation au sein du secteur industriel sont soustraites à ce secteur et transférées vers les
banques et le Trésor, ce qui compromet l'investissement industriel futur
h) tout le mécanisme revient à créer, sans contrepartie pour l'industrie, en faveur des banques,
une rente de situation qui est d'autant plus étrangère à notre option d'organisation économique
qu'elle profite à un secteur non directement productif et revient tant à ré-intégrer
insidieusement l'exploitation du travail d'autrui qu'à faire réapparaître le capital financier, dans
un schéma socialiste qui ne s'y prête pas.

2) Le remède
La recherche d'une solution satisfaisante doit s'attacher à dépasser ces deux séries de
contradictions.
Mais avant de s'y efforcer, il convient d'éclairer des différences de terminologie et d'unifier des
concepts ou, en tout cas, de prévenir des confusions.
Les textes et documents de la planification et des finances se référent systématiquement à la
notion de "financement des entreprises socialistes". Cela signifie que l'optique est celle du passif du
bilan, c'est-à-dire des sources, de l'origine des fonds matérialisés par les moyens fixes et circulants
de l'entreprise.
Les textes organiques, eux, quand ils traitent des entreprises socialistes, le font en termes de
patrimoine 2 . Cela signifie que l'optique est celle de l'actif du bilan, c'est- à-dire des moyens fixes et
circulants eux-mêmes.
Mais cela n'implique aucune différence fondamentale de conception, aucune contradiction ;
c'est regarder l'avers et le revers d'une même médaille.
La première optique conduit à distinguer les "fonds propres", cette dernière expression ne
voulant nullement dire qu'il s'agit de fonds appartenant à l'entreprise elle-même, mais exprimant que

1
En revenant encore une fois aux calculs effectués par la Banque Mondiale pour la Cimenterie de Saïda, on
mentionnera que, en 1982, année d'atteinte du niveau de production prévu de 500 000 T/an, les frais financiers
représentent 12 fois le coût de la main-d’œuvre directe et d'entretien dans le compte d'exploitation.
2
La combinaison des articles 14, 15, 29 et 32 de la constitution, articles 3, 4, 6 et 72 du code de la gestion socialiste et
texte de la Charte de la gestion socialiste (en ce qu'elle précise que l'entreprise socialiste dispose d'un patrimoine qu'elle
doit faire fructifier) évoque plutôt la notion d'un patrimoine d'affectation confié à l'entreprise socialiste pour le gérer et
dont elle dispose dans le cadre de son autonomie financière dans le but de réaliser une accumulation au profit de ce
patrimoine et de la collectivité nationale (les mots soulignés sont tirés des textes évoqués).
Cela est confirmé par l'article 83 du Code de la gestion socialiste, régissant la répartition des résultats et parlant de la
quote-part affectée au patrimoine de l'entreprise.
143
ce sont des fonds affectés en propre à l'entreprise pour l'exercice de son activité, par opposition à
"fonds de tiers" exprimant que ce sont des fonds dus à des créanciers et qui ne sont pas affectés à
l'entreprise. Il est bien évident que, si nous prenons le total des sommes de toutes origines
matérialisées par les moyens fixes et circulants de l'entreprise et que nous en déduisons les montants
revenant à des créanciers, nous obtenons la valeur nette du patrimoine de l'entreprise.
La seconde optique exprime la même chose, mais en termes d'actif ; si, du total des valeurs des
actifs, nous déduisons les créances qui grèvent ces actifs nous obtenons "l'actif net", c'est-à-dire
également la valeur nette du patrimoine de l'entreprise.
L'expression "actif net" est peut-être davantage dans la ligne de notre loi fondamentale et du
code de la gestion socialiste, qui, à propos du patrimoine des entreprises socialistes, font état d'actifs
(article 15 de la Constitution) et de biens (article 2 du Code de la gestion socialiste) ; dans une
formulation moins classique, tout en étant très exacte, l'appellation "patrimoine net", conviendrait
sans doute mieux.
Tout ce qu'on peut dire à ce stade, c'est que, si les deux optiques ne comportent aucune
contradiction ni entre elles ni à l'égard de notre législation sur les entreprises socialistes, cette
législation ne consacre formellement ni l'une ni l'autre et elles ne constituent que des visions
purement techniques du patrimoine de ces entreprises, n'excluant nullement que ce patrimoine
puisse être considéré sous une autre optique encore, pour autant que ce soit dans le respect de la
lettre de nos textes ou, à défaut, de l'esprit de l'option nationale d'organisation économique.
Par conséquent, dans la recherche d'une solution de dépassement des deux séries de
contradictions qui ont été relevées tantôt d'une part par rapport à l'économie d'entreprise et d'autre
part par rapport à notre option socialiste d'organisation économique, on ne se réfèrera ni à la notion
de fonds propres ni à celle d'actif net, afin de ne pas conférer une orientation a priori à cette quête et
de ne pas, au travers d'une terminologie importée, influencer la discussion de problèmes qui
touchent aux options fondamentales et spécifiques de l'Algérie.
On visera, au contraire, à déceler et à exprimer en langage ordinaire, sans autre préalable que la
fidélité aux choix nationaux d'organisation et de gestion, quelles sont les conditions et les solutions
qui permettraient, dans un sens constructif, de réconcilier les oppositions ou contradictions qu'ont
montrées les analyses faites jusqu'ici.
Ce faisant - et en se plaçant sur le plan des moyens techniques - on doit veiller à maintenir leur
rôle d'outil, à la structure et à l'autonomie financières des entreprises, afin que ces dernières puissent
traduire pleinement dans la réalité concrète le Titre III rubrique V de la Charte Nationale, où il est
traité des formes socialistes de gestion.

a) Les conditions régissant la solution :


Nous pouvons ainsi aborder les conditions auxquelles devrait répondre le financement des
entreprises industrielles socialistes quel que soit son mode :
- l'exigence minimale résultant de l'ensemble des textes régissant les entreprises socialistes en
matière d'octroi d'un patrimoine par l'État est qu'un patrimoine initial leur soit affecté (article 6
du Code de la gestion socialiste et deuxième alinéa de l'article 32 de la Constitution) ; cette

144
exigence minimale ne peut cependant conduire à des situations où le patrimoine affecté serait si
faible par rapport aux réalisations à opérer qu'il ne serait plus que symbolique, car, en effet, si,
en conformité de l'article 15 de la Constitution, on confie un patrimoine à une entreprise pour
le mettre en valeur, l'exploiter ou le développer, ce patrimoine doit en lui-même comporter les
éléments de ce qu'il faut mettre en valeur, exploiter ou développer. Cela s'oppose évidemment
à ce qu'on ne confie rien à une entreprise, tout en la chargeant d'un secteur.
- ce patrimoine doit, par définition, être soumis aux risques de la gestion des entreprises prises
individuellement, l'importance de ces risques constituant très largement une caractéristique
sectorielle ; le patrimoine initial octroyé par l'État entre nécessairement dans ce cadre, mais il
en est de même de l'évolution future de ce patrimoine. Cela s'oppose nécessairement à ce que
l'entreprise ne dispose d'aucun patrimoine net, ce qui est le cas dans un mode de financement à
100 % par le crédit tant pour les investissements que pour le fonds de roulement
- si, par rapport à l'économie d'entreprise, il est partout admis qu'une entreprise contracte dans
certaines limites des prêts à intérêt d'une part et si, implicitement, la notion de patrimoine
utilisée par la législation sur la gestion socialiste est analogue à celle qui a cours dans les pays
occidentaux et couvre non seulement des actifs mais aussi bien des passifs d'autre part, les
charges d'intérêt doivent cependant rester minimales même si nous considérons d'abord cette
question uniquement dans l'optique d'entreprises en régime d'économie libérale :
z au stade d'émergence, il ne peut y avoir de charges d'intérêt se rapportant au
fonctionnement et aux préparatifs d'activité de l'entreprise aussi longtemps que celle-ci n'a
pas encore atteint la phase de production ; en ce qui concerne la constitution de l'équipement
productif, la charge d'intérêts à intégrer au coût de cet équipement ne peut être que réduite et
elle doit être nulle à l'égard du minimum de stocks à former (stock-outil) ; les charges fixes
d'intérêt ne peuvent alourdir les frais fixes d'une manière telle que l'entreprise soit
nécessairement déficitaire du fait de ces charges financières au plancher d'utilisation de la
capacité de production, dans une prévision raisonnable des influences qui peuvent jouer sur
le degré de cette utilisation (on peut évoquer ici, par comparaison, le cas de la sucrerie de El
Khemis Algérie, qui travaille à quelques 25 % seulement de sa capacité, en raison de
l'insuffisance et même de la diminution de la production betteravière) ; les charges
financières ne peuvent non plus influencer les prix de revient avec une ampleur telle qu'elles
affectent la compétitivité de l'entreprise à l'égard des entreprises de même activité du secteur
privé ou d'entreprises à l'étranger ; il convient de retenir au surplus que les entreprises
nouvellement créées, ont comparativement des amortissements considérablement plus élevés
que des entreprises anciennes en raison de l'effet de l'inflation sur les prix des biens
d'équipement et que les entreprises algériennes subissent en outre des surcoûts sur leurs
investissements ; les charges financières devraient donc être comparativement moins élevées
pour rétablir la compétitivité ; ce problème est connu dans les pays occidentaux et c'est
pourquoi des aides financières sont octroyées et réduisent les frais d'établissement et les frais
financiers

145
- au stade de croissance, les charges financières ne peuvent s'écarter sensiblement des
proportions que l'on rencontre dans la branche d'activité et doivent pouvoir être considérées
comme une des variables de la stratégie de développement pour l'entreprise.
- à quelque stade que ce soit, l'importance relative des charges financières ne peut avoir pour
effet d'empêcher de former des jugements valables sur la qualité de la gestion des dirigeants
d'entreprises, ce qui sera le cas lorsque l'entreprise fonctionne essentiellement sur fonds
empruntés et que des charges financières sur lesquelles les dirigeants n'ont aucune prise
viennent grever la gestion. Entre autres, l'importance des charges financières ne peut être telle
qu'elle vicierait les comparaisons avec des entreprises ailleurs qu'en Algérie
- par référence maintenant aux conceptions socialistes, il faut rappeler que c'est le travail qui
est le seul élément considéré comme créateur de valeur ; les charges financières, comme loyer
d'un capital, n'ont donc aucune place dans la valeur des immobilisations ou d'une production;
- en considérant plus concrètement le problème par rapport à notre option d'organisation et de
gestion économiques, on ajoutera que les charges d'intérêt ne peuvent réduire sensiblement ou
faire disparaître le surplus dégagé par l'entreprise et, par conséquent :
z priver les travailleurs de leurs droits sur le surplus qu'ils créent
z empêcher l'entreprise de réaliser l'accumulation au profit du patrimoine qui lui est
confié, accumulation que prescrit l'article 52 de la Constitution
z affecter le développement futur de l'entreprise et de sa production au profit de la
collectivité nationale, en empêchant l'accumulation dont il vient d'être parlé et qui
devrait servir partiellement d'assise au développement, mais aussi en empêchant la
formation régulière d'un surplus permettant de soutenir les activités nouvelles non
encore bénéficiaires
z fournir au secteur financier, qui est un secteur non productif, un surplus que son
travail n'a pas créé, au détriment du secteur industriel qui a créé ce surplus et qui, au
surplus, est un secteur productif sur lequel repose l'avenir du pays.
- le mode de financement de toute entreprise, y compris les entreprises socialistes, doit être tel
qu'il ne les enserre pas, pour la totalité de leurs moyens de financement, dans un réseau
d'échéances aux dates et montants impératifs, qui ne tiendraient pas compte du caractère
aléatoire des cash flow permettant d'y faire face, car :
z pendant sa période de rodage et de montée en cadence, un projet industriel donne
presque toujours des résultats déficitaires et son cash flow net, non seulement
échappe pratiquement à la prévision, mais est habituellement négatif
z au stade subséquent, si son cash flow est susceptible de prévision, ce n'est qu'en
termes aléatoires, formalisables seulement comme probabilités subjectives, qui
reviennent plutôt d'ailleurs à évaluer le degré de probabilité ou d'incidence de
certains facteurs adverses sans prétendre les couvrir tous, d'où le caractère
fondamentalement contingent des prévisions, qui deviennent plutôt des hypothèses
dont on s'est efforcé de rationaliser les bases
146
- il ne faut pas que tout cash flow dégagé par l'entreprise soit a priori affecté au remboursement
de dettes antérieures, car alors il n'est plus disponible pour assurer la stabilisation de
l'entreprise, sa structuration et son développement au service des objectifs nationaux ; on a
montré antérieurement le considérable effet multiplicateur sur l'investissement de
l'amortissement remployé au fur et à mesure ;
c'est un mécanisme de développement qui est annihilé dès que les accroissements de liquidités
induits par l'amortissement échappent automatiquement à l'entreprise.
- il faut noter que, à terme, le simple renouvellement des moyens fixes de production n'est plus
assuré par l'amortissement dès lors que les fonds qui le représentent ne sont pas maintenus dans
l'entreprise. Or, en vertu de l'article 74 du Code de la gestion socialiste, "l'entreprise a
l'obligation d'assurer selon les critères définis par la législation, l'amortissement des biens
mobiliers et immobiliers de manière à en assurer le renouvellement et à approvisionner le fonds
d'amortissement de l'entreprise ou de l'unité".
Il y a donc là une exigence expresse de notre droit positif et elle n'est pas respectée
actuellement dans la mesure où le cash flow généré par l'amortissement dans l'entreprise est pré-
affecté comme il est mentionné au point précédent.
- ce qui est vrai de la partie du cash flow provenant de l'amortissement s'étend au cash flow
créé par les résultats de l'entreprise ; si ce cash flow doit nécessairement servir à apurer des
dettes antérieures, les entreprises resteront financièrement invalides.
S'organiser pour assécher systématiquement les finances des entreprises socialistes revient
indirectement à porter atteinte au choix algérien d'organisation économique 1 .

b) La solution
La combinaison des conditions qui viennent d'être énumérées, nous conduit à des conclusions
qui sont d'abord de bon sens et qu'on exprimera en langage ordinaire avant de les traduire en termes
financiers :
- une entreprise industrielle a nécessairement besoin que son financement comporte certains
fonds qui soient soumis aux risques de son exploitation et on rappellera que cela est postulé par
notre loi fondamentale et notre code de la gestion socialiste, en vertu desquels c'est un
patrimoine et non un montant en monnaie qui est confié aux entreprises socialistes ; or les
éléments d'un patrimoine et, par conséquent, leur total sont susceptibles de changer de valeurs
soit du fait de l'évolution monétaire, soit du fait de l'exploitation, et l'article 72 du Code de la
gestion socialiste exige d'ailleurs que l'entreprise socialiste (ou l'unité) procède chaque, année à
une évaluation de son patrimoine dans ses éléments d'actif et de passif pour déterminer le
montant des biens qui lui sont affectés par l'État, ce qui établit bien qu'il s'agit d'une affectation

1
Encore faut-il relever que ce choix comporte aussi le contrôle des entreprises ; la Charte Nationale est très explicite au
sujet du contrôle à tous les niveaux et dans toutes les parties de notre organisation politique, économique et sociale. le
présent rapport est tout entier conçu en fonction du contrôle, le but étant de créer les conditions voulues pour un
contrôle effectif de gestion, où les responsables ne pourront arguer des conséquences de la situation où on les a placés et
où les entreprises fonctionnent, pour récuser des responsabilités de gestion et les rejeter sur les Administrations.

147
à risque. Déjà en cette matière, on remarquera que notre code de la gestion socialiste n'est pas
seulement valable par son inspiration idéologique, mais qu'il a également été "pensé" sous
l'aspect de la technique financière ; on en verra d'autres manifestations plus loin.
Le quantum de fonds à risque dans l'ensemble du financement de l'entreprise dépend
évidemment de l'ampleur effective des risques industriels, sans négliger parmi ceux-ci les handicaps
de l'activité industrielle en Algérie ; on peut dire d'une façon générale que l'importance de ces
risques est sous la dépendance de l'activité de l'entreprise, car, même lorsqu'il s'agit de risques ou
facteurs dus aux situations locales, ils influencent plus ou moins les entreprises selon la
décomposition de leur patrimoine et de leurs charges d'exploitation et selon les proportions pour
lesquelles interviennent les éléments de ce patrimoine et de ces charges, ce qui correspond
largement à des caractéristiques sectorielles,
- une entreprise industrielle a nécessairement besoin que son financement comporte certains
fonds sur lesquels elle ne paie pas d'intérêt ; l'emprunt à intérêt pour une entreprise repose sur
un choix qui la conduit à emprunter à intérêt parce qu'elle tirera des fonds empruntés des
profits qui dépasseront sensiblement les intérêts qu'elle devra payer et qu'elle améliorera ainsi
ses conditions d'exploitation et augmentera son surplus ; cela est vrai sous tous les régimes
économiques et la pratique financière soviétique est très significative à cet égard en ce que les
intérêts sur emprunts ne font partie ni du prix de revient ni du coût des installations et
s'imputent directement sur les profits.
Cela est également requis par notre option socialiste, afin de ne pas déplacer le surplus créé par
l'entreprise et son collectif de travailleurs ; si le fait d'emprunter à intérêt conduit à un surplus
supérieur, tout le monde y trouve évidemment son compte :
• les travailleurs,
• l'État, en tant que gestionnaire des finances publiques, par le prélèvement d'impôts,
• l'État, en tant que responsable de l'ensemble de l'économie nationale, par
l'élargissement du patrimoine productif dont il est propriétaire et qu'il a affecté à
l'entreprise socialiste.
Par contre, si emprunter à intérêt absorbe le surplus ou une partie notable de ce dernier ou
aggrave les pertes, on s'écarte de notre option socialiste en réintroduisant une cause d'aliénation de
nature capitaliste par un pompage du surplus vers le secteur financier dans des conditions qui lui
donnent une position privilégiée sous forme d'une rente purement artificielle de situation.
Quant à l'ampleur respective des financements sans intérêt et des financements à intérêt que
justifie l'activité d'une entreprise, on peut dire qu'ici aussi il s'agit largement d'une caractéristique
sectorielle dans la mesure où les spécificités de l'organisation et des pratiques financières du pays
jouent plus ou moins selon la composition des moyens de production et les particularités de
l'exploitation.
D'autre part, on sent très bien que, quand les charges financières cadrent avec ce qui précède,
elles ne dérèglent pas la structure du bilan et celle du compte d'exploitation et elles ne constituent
pas un obstacle à la gestion et au contrôle de cette gestion.

148
- une entreprise industrielle a besoin que son financement comporte certains fonds qui ne sont
pas affectés d'échéances fixes de remboursement, soit directement, soit par l'action possible
d'une clause de dénonciation moyennant un certain préavis.
Là aussi, il y a des spécificités sectorielles dues à ce que l'importance relative des moyens fixes
et des moyens circulants, laquelle influence les modes de financement, est déterminée dans une
large mesure par la nature de l'activité de l'entreprise,
- dépassant les distinctions terminologiques ou leurs connotations, on peut donc se borner à
dire, à ce stade, que, dans le financement des entreprises industrielles socialistes, il doit y avoir
une composante :
• qui est soumise aux risques de l'entreprise
• qui ne comporte pas débition d'intérêts
• qui ne soit pas affectée d'échéances qui soient fixes soit dans leurs montants soit dans
leurs dates.
Cette composante doit être d'un volume approprié à chacune des activités de chaque
entreprise ; elle fait partie des outils de la gestion, ainsi qu'on l'a évoqué à diverses reprises, et cette
notion d'outil a l'avantage de faire ressortir plus clairement que son montant dépend de ce que l'on
veut charger l'entreprise de faire. Le Code de la gestion socialiste a très bien vu le problème en
précisant en son article 71 que "la structure financière de l'entreprise est déterminée par la nature
de son activité".
- du moment que la composante dont il vient d'être question existe à un niveau approprié, il
devient sans relevance de parler de "fonds propres" ou "d'actif net", termes que les textes de
base de notre option socialiste ont systématiquement évités.
Il est tout à fait normal, au contraire, que l'Algérie élabore ses propres notions, en fonction des
spécificités de son option politique et de son organisation économique.
Or la Charte Nationale précise (Titre III, sous-titre V, point 1) que, "parmi les structures sur
lesquelles s'appuie le processus de socialisation des moyens de production engagé par la
Révolution, figurent les entreprises qui sont la propriété de l'État et qui constituent, en outre, l'un
des instruments directs de l'action que cet Etat mène dans le domaine économique".
Cette propriété de l'État, représentant la collectivité nationale, est vraie de toutes les entreprises
qu'il a créées, quels que soient les secteurs auxquels elles appartiennent, et y compris, par
conséquent, le secteur bancaire ; celui-ci fait également partie, de façon tout aussi indubitable aux
termes de la Charte Nationale, des instruments directs de l'action économique de l'État.
- par ailleurs, ce qui parait être une condition substantielle de la création d'une entreprise
socialiste, c'est qu'on lui confie un patrimoine.
Cependant, l'État n'est pas limité dans sa façon de constituer ce patrimoine et de l'étendre en
fonction des besoins des entreprises prises individuellement.
Il peut le faire lui-même en ce qui concerne le patrimoine initial qui doit être défini dans l'acte
constitutif, conformément à l'article 6 du Code de la gestion socialiste.
149
Mais rien ne l'empêche ensuite, en se servant notamment des banques algériennes qui sont ses
instruments, d'affecter à l'entreprise des ressources de création monétaire ou quasi-monétaire en y
attachant des conditions qu'il détermine, étant entendu que ces conditions doivent cependant rester
compatibles avec les principes généraux d'une activité bancaire dans la mesure où il est recouru aux
banques et où il faut veiller - à leur égard aussi - à ce que les conditions d'exercice de leur activité
répondent aux exigences techniques de cette dernière.

Ce qui compte pour l'entreprise, ce n'est pas tant l'appellation que l'on donne aux différentes
espèces de ressources qu'on lui affecte pour réaliser ses investissements, ce sont les conditions qui
régissent les fonds qui lui sont ainsi attribués.
- Du moment qu'en plus du patrimoine constitué directement par l'État lui-même, celui-ci
affecte, en outre, à l'entreprise des ressources bancaires et/ou du Trésor :
• soumises aux risques de l'entreprise,
• ne comportant pas débition d'intérêts débiteurs,
• sans échéances fixes de remboursement de manière à porter à leur niveau nécessaire les
financements répondant à ces conditions, les besoins de l'entreprise sont adéquatement
couverts et ses structures financières deviennent des structures rationnellement équilibrées.
- cela ne signifie pas que ces ressources bancaires et/ou du Trésor ne seraient pas
remboursables ; elles le seraient dans des conditions contractuelles qui s'exprimeraient, non par
des échéances de montants et de dates fixes, mais par des échéances correspondant à des stades
de la croissance de l'indépendance financière de l'entreprise et de création par celle-ci, dans son
processus interne de développement, des ressources stables de remplacement permettant le
remboursement.

La soumission aux risques de l'entreprise n'aurait, elle aussi, qu'un caractère contingent au
niveau des banques, en ce qu'elle pourrait entraîner un financement bancaire et/ou du Trésor
complémentaire 1 de même nature au cas où l'entreprise ferait des pertes, de manière à rétablir
l'équilibre des structures financières, mais que ce financement serait lui aussi remboursable à partir
du moment où, par dégagement interne, l'entreprise reconstituerait les moyens de cette ré-
équilibration.
- dans cette conception le financement d'une entreprise socialiste comporterait deux grandes
parts :
• une part non soumise à payement d'intérêts et à échéance fixes, que l'on pourrait appeler
"Fonds affectés à l'entreprise" ou "Fonds d'affectation de l'entreprise" ou "Fonds

1
On insistera cependant sur le fait que cela n'implique aucune automaticité d'octroi de rallonges ; toutes rallonges
seraient normalement individualisées et soumises à des conditions spéciales soit en matière de prélèvement soit en
matière de gestion. De plus, tout le système implique un strict contrôle de gestion, supervisé par les banques, dans un
cadre budgétaire engageant l'entreprise.
150
d'affectation patrimoniale 1 , ou, éventuelle ment, "Fonds structuraux de l'entreprise" (car il
nous faut ici élaborer des notions proprement algériennes) cette part se décomposerait 2 en
"Dotation" (le mot est expressément employé dans la Charte de la gestion socialiste à propos
du cadre comptable à mettre au point ; on le trouve au haut de la page 15 de la brochure
éditée par le Parti et contenant la Charte et le Code ainsi qu'à la page 16 de la publication
intitulée "Gestion Socialiste des Entreprises"), "Concours directs de l'État" et "Concours
bancaires" consentis par nos banques nationales.
Cette part correspondrait à la proportion du financement total nécessaire pour que l'entreprise
ait une structure financière équilibrée en conformité des développements antérieurs et sur base des
exigences propres à son type d'activité.
Une autre part, correspondant aux "emprunts" à intérêt et à échéances à contracter en Algérie
ou à l'étranger conformément à l'article 76 du Code de la gestion socialiste ; les intérêts sur
emprunts bancaires intérieurs seraient calculés, selon une conception socialiste, à des taux limités,
fixés en fonction des frais de fonctionnement des banques dans une gestion efficiente, plus une
marge raisonnable.
- Cette conception réalise le financement de l'entreprise socialiste à 100 % par le crédit en
réconciliant ce mode de financement avec :
• notre option socialiste et les textes régissant la gestion socialiste des entreprises,
• les exigences de l'économie d'entreprise.

c) Modalités de mise en application


La mise en application du système ne pose aucun problème sur le plan matériel : il s'agit
simplement de scinder l'endettement intérieur des entreprises industrielles socialistes et d'en séparer
la partie qui, dorénavant, serait intégrée aux fonds d'affectation patrimoniale pour porter ceux-ci à
un niveau donnant à l'entreprise des structures financières équilibrées ; c'est cette partie qui
n'entraînerait plus de prélèvement d'intérêt par le Trésor et les banques et qui n'aurait plus que des
échéances correspondant à des stades d'évolution 3 de l'entreprise et non plus à des dates fixes.

1
C'est cette appellation qui parait la plus fidèle à l'ensemble des divers textes sur la gestion socialiste, lesquels évoquent
systématiquement un patrimoine qui est confié ou affecté à l'entreprise ; "Fonds structuraux" pourrait se défendre sur
base de l'article 71 du Code de la gestion socialiste précisant que "la structure financière de l'entreprise est déterminée
par la nature de son activité". Dans la suite du présent rapport, on s'en tiendra à l'expression "Fonds d'affectation
patrimoniale".
2
La Charte de la gestion socialiste requerrait en réalité que les fonds d'affectation patrimoniale se subdivisent d'abord et
selon la terminologie même employée par la Charte, en : Fonds d'investissements (couvrant les moyens fixes) et Fonds
de roulement (couvrant les moyens circulants). L'article 75 du Code de la gestion socialiste confirme cette interprétation
du fonds de roulement qui, malheureusement, n'a pas été comprise par les fonctionnaires de formation exclusivement
française qui se sont référés à la signification de "fonds de roulement" dans la terminologie française et, plus largement,
occidentale et non à sa signification dans les économies socialistes.
L'utilisation qui a été faite dans le plan comptable algérien du terme "fonds social" employé dans la Charte avec une
tout autre signification relève également d'une méconnaissance analogue.
3
Il est bien certain cependant que ces stades d'évolution peuvent être identifiés par des montants, des niveaux ou des
ratios.

151
Cependant la détermination du montant que cette partie devrait atteindre requiert une étude
préalable pour chaque entreprise et ensuite une discussion des résultats en vue d'arrêter le montant à
scinder comme il vient d'être dit.
Il faut également tenir compte d'un autre élément. Le présent rapport est établi sans avoir pu
disposer de toutes les informations souhaitables et il ne peut qu'élaborer des notions et définir des
principes sans pouvoir en traduire immédiatement les effets sur les situations concrètes à tous les
niveaux intéressés.
Or, il est bien certain qu'il faut en l'espèce se référer également à la situation concrète des
banques.
La position privilégiée qu'elles ont occupée du fait du financement des entreprises socialistes
par du crédit bancaire classique n'a pas été une incitation à rechercher une haute productivité et une
gestion opérationnelle rigoureuse ; certes on dira bien que les taux débiteurs qu'elles appliquent sont
considérablement plus bas que ceux qui sont en vigueur dans d'autres pays, mais cela provient
simplement de ce que la comparaison est viciée parce que, dans les pays capitalistes avec lesquels la
comparaison aurait lieu, les privilèges du secteur financier ont changé de nom mais pas
d'importance ; auparavant c'était comme détenteur de participations dans les entreprises que le
secteur financier des pays capitalistes canalisait vers lui les surplus ; aujourd'hui, cela ne rapporte
plus ou ne rapporte plus autant du fait notamment de la montée syndicale et c'est comme prêteur
qu'il devient plus rémunérateur et moins risqué d'intervenir, tout en veillant à ce que des taux élevés
d'intérêt maintiennent et même augmentent les prélèvements sur les surplus créés par les secteurs
productifs 1 . Mais, avant que cela ne se soit produit, des taux bancaires d'intérêts débiteurs du niveau
de 5 % / 5,50 % étaient habituels et 6 % était un taux considéré comme élevé ; et cela en dehors des
politiques d'argent à bon marché appliquées par les gouvernements d'Europe occidentale pendant et
immédiatement après la guerre, où le rédacteur du présent rapport a connu des taux débiteurs de 3,5
% et 4 % à l'égard des entreprises.
Les banques occidentales se trouvent donc dans une position privilégiée comme les nôtres,
mais par un autre mécanisme, et il est certain que cela a influencé leur organisation, de sorte que
toute comparaison des comptes d'exploitation prendrait appui sur des critères de référence qui
seraient eux-mêmes forcés et n'auraient pas par conséquent valeur décisive.
Quoi qu'il en soit, une mesure qui aurait pour conséquence de réduire sensiblement les rentrées
de nos banques, alors même qu'il s'agit de les conduire vers une gestion plus conforme à notre
option socialiste, doit faire l'objet d'une étude préalable ; il faut examiner leur situation particulière
et tenir compte de leurs-problèmes concrets ; de plus, une augmentation de la productivité ne peut
se faire que progressivement.
Il faudra sans doute une volonté politique très ferme pour arriver à ce que les banques, sur un
volume total de crédits à intérêt ramené à peut-être quelque 50 % de ce qu'il est à présent rabaissent
leurs taux débiteurs, à 1, 2 et 3 % sur les crédits de fonds de roulement et de 1 à 5 % sur des crédits

1
La transformation, en France, des banques d'affaires en banques de dépôt est la confirmation objective de ce schéma.

152
d'équipement, comme c'est le cas en U.R.S.S. ; c'est un motif pour commencer le plus tôt possible,
encore que le recours à des taux fixes ne soit pas nécessairement recommandable.
Le point de départ des travaux préparatoires pourrait être, sur base des comptes d'exploitation
actuels de chacune de nos banques primaires, de déterminer le volume des crédits qui pourraient
immédiatement être mis sous le régime des fonds d'affectation patrimoniale et exemptés d'intérêts
débiteurs, tout en maintenant les banques en position bénéficiaire.
Ce seraient là les éléments d'une première enveloppe globale à laquelle appartiendraient
d'office en outre les prêts du Trésor, définissant le montant sur lequel les charges financières des
entreprises pourraient être supprimées.
Quant aux charges financières qui seraient maintenues sur le reste de l'endettement des
entreprises socialistes envers les banques, il semblerait que, là aussi, une nouvelle vision, plus
socialiste et à la fois plus souple, par rapport à l'évolution des situations concrètes, pourrait être
adoptée.
Elle reviendrait à calculer les frais de fonctionnement des banques en y ajoutant un surplus
raisonnable (encore que faible au départ pour créer le stimulant à l'amélioration de la productivité)
et à répartir cette charge (après déduction des rémunérations prélevées à la clientèle privée et aux
correspondants) entre les entreprises socialistes clientes au prorata de leur endettement bancaire
restant soumis à des charges financières.
Cette méthode serait sans doute préférable à la fixation a priori de certains taux, dont on
prévoirait qu'ils feraient l'objet de révisions ensuite, au fur et à mesure que les efforts de
rationalisation interne des banques porteraient leurs fruits, car on risquerait soit que la pesanteur
administrative maintienne durablement ces taux, soit même que ceux-ci lèsent les banques et que
ces dernières se trouvent peut-être, en moins grave, dans la situation dont les entreprises
industrielles souffrent depuis près de 10 ans.
Une méthode basée sur les frais effectifs de fonctionnement des banques parait donc plus
adéquate ; elle se prolongerait par un processus d'analyse très poussée :
- de leurs compte d'exploitation au même titre que des comptes d'exploitation des entreprises
industrielles (et des autres entreprises non financières mais le présent rapport traite
spécialement des entreprises industrielles) pour déterminer les déficiences et orienter les
mesures de régularisation qui seraient à prendre pour améliorer l'économicité de leur
fonctionnement.
Un processus parallèle d'analyse serait engagé sur les bilans des entreprises industrielles, pour
définir le niveau que, dans les conditions économiques algériennes, les fonds d'affectation
patrimoniale devraient atteindre pour chacune d'elles.
C'est un travail pour lequel le rédacteur du présent rapport avait déjà constitué la
documentation de base, afin que puisse être engagée rapidement une action rigoureuse s'inscrivant
dans la "bataille pour la gestion" sur laquelle insiste la plus haute autorité de l'Etat et qui, comme
toute bataille, exige qu'on localise les points forts et les points faibles, qu'on arrête une stratégie
générale et qu'on assigne les tâches et les responsabilités.

153
Ce qu'on a en vue ici ne se comprend que dans le cadre d'une action d'ensemble où tous les
secteurs économiques seront engagés selon les mêmes règles et les mêmes critères de notre option
socialiste et où chacun d'eux doit chercher à améliorer sa gestion et sa productivité à tous les
niveaux, du responsable le plus élevé aux travailleurs aux tâches les plus simples et les plus
élémentaires. Il y faut la volonté politique des Responsables de la Nation, car il s'agit d'entraîner
durablement en un grand mouvement toutes les forces productives du pays, à quelque niveau
qu'elles se situent, le développement économique du pays devenant, au sens plein du socialisme, la
responsabilité de chacun et non pas la seule responsabilité des initiateurs de projets.
C'est dans une telle perspective qu'il faut considérer les stades suivants de normalisation du
mode de financement de l'industrie socialiste, un fonctionnement plus socialiste des banques
appuyant un fonctionnement plus socialiste des entreprises et une conception plus socialiste de
l'intérêt ne faisant plus supporter par ces dernières des charges qui ne représentent pas un travail
effectif.
En cela aussi, une volonté politique est indispensable.
Encore convient-il maintenant de montrer-plus concrètement que la proposition faite ici est un
mode d'expression du socialisme algérien.

d) Mécanisme des concours bancaires aux fonds d'affectation patrimoniale:


La première idée et la plus simple qui vienne à l'esprit est que la partie bancaire interne de
l'endettement des entreprises qui serait dorénavant exemptée d'intérêts du fait de son intégration aux
fonds d'affectation patrimoniale fasse simplement l'objet d'une présentation séparée dans les bilans
bancaires.
Cette solution aurait peut-être l'avantage de permettre un certain "habillage" des comptes de
résultats des banques à l'usage de leurs correspondants étrangers dans la mesure où l'on souhaiterait
ne pas entraîner une rupture dans le volume de ces résultats et l'on désirerait passer par un stade
intermédiaire où les intérêts prélevés antérieurement sur la partie de l'endettement qui en serait
désormais exempte, seraient néanmoins calculés mais feraient l'objet d'une rétrocession, de manière
à ce qu'ils soient d'abord intégrés aux résultats bancaires, puis déduits dans le processus de
répartition de ces mêmes résultats. Cela se comprendrait à la clôture de l'exercice au cours duquel la
réforme serait mise en application, sur base de l'enveloppe globale dont il a été parlé au point
précédent et dont la répartition entre les entreprises à titre de fonds d'affectation patrimoniale
n'aurait pas encore été finalisée puisqu'il y aurait là un travail d'analyse préalable des comptes de
ces entreprises à mener d'abord à son terme.
Une autre solution pour le traitement des concours bancaires aux fonds d'affectation
patrimoniale des entreprises - et cette solution aurait peut-être un caractère plus technique et
tiendrait sans doute davantage compte du mode d'organisation de notre système bancaire - serait
d'intercaler la Banque Algérienne de Développement dans le mécanisme et d'enregistrer les fonds
d'affectation patrimoniale d'origine bancaire sous la rubrique :
"B.A.D. - Fonds d'affectation patrimoniale des entreprises" dans les bilans de nos banques
primaires.

154
La B.A.D. deviendrait ainsi la détentrice et la gestionnaire pour compte de l'État de ces
concours bancaires, ce qui serait dans la ligne du rôle qu'elle tient déjà dans le domaine des prêts du
Trésor qui, eux aussi, entreraient normalement dans les fonds d'affectation patrimoniale des
entreprises.
La B.A.D. retrouverait ainsi un rôle spécifique, alors qu'elle n'est plus guère aujourd'hui qu'un
caissier du Trésor, dont on entend dire qu'il coûte très cher pour l'utilité qu'il possède ou la
contribution qu'il apporte au développement économique national.
La méthode aurait un autre avantage technique ; c'est de se prêter éventuellement à une
mobilisation dans le chef des banques, encore que cela ne doive réellement être considéré que
comme une soupape de sûreté et en tout dernier ressort, car, encore que la logique de la réforme des
concours et conditions bancaires dût également être valable à l'égard de la B.C.A., dans ses rapports
avec les banques primaires qui ne devraient plus être conçus comme s'il s'agissait d'une banque
centrale de pays d'économie libérale, la mobilisation resterait un mécanisme auquel il faudrait prêter
grande attention dans le cadre et par rapport à la budgétisation monétaire et, plus généralement,
financière.
Le rôle de la B.A.D. serait aussi à définir en liaison avec celui des Ministères de tutelle pour
déterminer la répartition de l'enveloppe globale dégagée chez chaque banque primaire. En effet, il
est douteux que, dans une répartition équitable, tenant compte des situations individuelles des
entreprises, le montant total des fonds à affecter à celles de ces dernières qui sont en compte auprès
d'une banque primaire déterminée corresponde à l'enveloppe globale retenue pour cette même
banque.
On sent très bien que la B.A.D. serait amenée à jouer un rôle plus actif à l'égard des
entreprises ; on se bornera ici à le suggérer, le propos du présent rapport n'étant pas de traiter du
fonctionnement interne des institutions financières, qui est cependant un problème qui reste ouvert.

e) Conformité avec notre option socialiste :


La conception qui vient d'être exposée du financement des entreprises productives socialistes
exprime d'abord la hiérarchisation des compétences de gestion des entreprises qui résulte
directement de la Constitution (articles 29 et 30) et du Titre II sous-titre II point I de la Charte
Nationale d'une part et du Titre III sous-titre V points 2 et 4 de la Charte Nationale d'autre part,
mais qu'on retrouve également dans la Charte et le Code de la gestion socialiste :
- compétence de l'Etat sur base de la planification pour les grandes décisions de direction et de
développement de l'économie nationale et d'organisation de la production, avec confirmation
dans le Code de la . gestion socialiste (article 73) que le programme d'investissement de
l'entreprise est décidé par le Gouvernement,
- compétence de l'entreprise au niveau de la gestion seulement.
Par ailleurs, il incombe à l'Etat, selon notre loi fondamentale (articles 15 et 32) et le Code de la
gestion socialiste, de confier aux entreprises socialistes un patrimoine à gérer. La constitution de ce
patrimoine relève de la compétence et de la responsabilité de l'Etat agissant sur base de la
planification qu'il organise ; c'est pourquoi il décide des programmes d'investissement de ces

155
entreprises mais c'est pourquoi aussi il doit y affecter les ressources nécessaires, sans quoi il ne
confie plus rien aux entreprises et porte ainsi atteinte en quelque manière à leurs droits
constitutionnels.
C'est l'application pure et simple de nos textes.
Mais la conception du financement présentée ici réalise cette application avec des
approfondissements dans le sens de nos options :
- au lieu de couvrir l'ensemble du coût des investissements planifiés d'une entreprise, on limite
les montants à affecter par l'Etat à ce financement à la proportion normale que représentent les
fonds propres dans la branche d'activité concernée par référence à d'autres pays et après avoir
tenu compte des particularités locales ; les entreprises socialistes ne se trouvent pas ainsi dans
une situation privilégiée et on leur fixe indirectement une norme qualitative de gestion ;
- c'est comme instruments de l'Etat que l'intervention des banques a lieu dans la formation des
"Fonds d'affectation patrimoniale" et elle ne porte pas atteinte à l'appropriation collective des
moyens de production, car cette intervention ne leur confère aucun droit constituant aliénation
pour l'entreprise et ne dérègle pas non plus la gestion de cette dernière par des paiements
d'intérêts et des échéances impératives ;
- il n'y a pas de déplacement arbitraire vers le secteur financier du surplus créé par les
entreprises productives ;
- les banques cessent enfin d'être un secteur privilégié, de comportement capitaliste, greffé sur
une organisation socialiste de la production ; leur rémunération représente, au sens socialiste,
du "travail vivant" et non plus une rente de situation ; comme toutes autres entreprises
socialistes, elles doivent chercher a augmenter leur productivité, pour réduire le coût de leurs
services, en appui au développement économique national ;
- les fonds d'affectation patrimoniale ne restent attribués à l'entreprise que dans la mesure et
pendant, le temps où cela est économiquement et financièrement justifié de sorte que leur
ensemble conserve le caractère d'instrument du développement économique il constitue une
espèce de fonds rotatif.
On a insisté tantôt sur le fait que ces fonds seraient remboursables ; cependant, si l'on a
employé ce dernier mot, c'est uniquement pour mieux faire saisir le mécanisme proposé et montrer
en un langage plus habituel qu'il ne modifiait pas sous cet aspect le principe actuel de restitution par
l'entreprise des fonds qu'elle recevait, selon les modalités présentes, sous forme de prêts du Trésor
et de crédits bancaires.
Mais, en réalité, le mécanisme va plus profond et relève fondamentalement de notre option
socialiste ; il se relie directement aux dispositions qui la traduisent au niveau des entreprises
socialistes.
L'article 72 du Code de la gestion socialiste se réfère au montant des biens affectés à
l'entreprise par l'État.
Or, dans le mécanisme des fonds d'affectation patrimoniale, la réalité profonde est que, lorsque
les structures financières d'une entreprise sont devenues telles qu'elle détient trop de liquidités par
156
rapport à ses besoins et qu'il devient justifié de réclamer à cette entreprise ce qu'elle a en excédent
par rapport à des structures normales (appréciées également en fonction des objectifs futurs qu'on
lui a fixés), ce n'est pas une forme de remboursement qui se produit, c'est une "désaffectation" par
l'État d'une partie du patrimoine de l'entreprise qui est sa propriété et qu'il avait affecté à cette
entreprise. Cette distinction est conceptuellement très importante pour faire ressortir la cohérence
du système par rapport à notre socialisme.
Le mécanisme ainsi évoqué est donc un mécanisme d'affectation et de désaffectation par l'état
des ressources financières, en fonction des besoins concrets et des actions à conduire.
En synthèse, c'est la notion de "Fonds d'affectation patrimoniale" qui donne à la proposition de
solution son caractère propre et nous placerait sans doute en avance par rapport aux méthodes des
autres pays socialistes.
L'entreprise socialiste, dans un tel mécanisme, pourrait fonctionner avec la même sécurité de
financement qu'une entreprise d'économie libérale et sans exiger les mêmes concours budgétaires à
titre de fonds statutaires qu'une entreprise de l'Europe de l'Est.
La supériorité, par rapport à l'un et l'autre cas, serait que la structure financière de l'entreprise
serait soumise, annuellement en principe, à un calcul de contrôle, lequel tiendrait compte à la fois
de l'évolution de l'économie et de l'évolution de l'entreprise elle-même pour voir notamment dans
quelle mesure un dégagement interne de surplus peut se substituer à la partie d'origine externe des
"Fonds d'affectation patrimoniale", cela entraînant nécessairement une analyse critique des résultats
avec, s'il échet, mise en cause des responsables de la gestion.
C'est ce point qui est également fondamental en l'occurrence; il s'agit de permettre et d'assurer
un contrôle de gestion très serré et très strict. Les dirigeants ne pourront plus s'abriter derrière des
conditions anormales de financement les empêchant d'exercer constructivement leurs
responsabilités de gestion et il en sera de même à tous les niveaux de la hiérarchie d'entreprise.
En dehors d'un contrôle interne, on disposera également d'un contrôle externe, par comparaison
avec les performances d'entreprises exerçant la même activité en dehors d'Algérie car il s'agit non
pas de créer des conditions de facilité pour les entreprises, mais, au contraire, d'organiser et de
systématiser l'appréciation du fonctionnement et du rendement de nos entreprises par rapport à des
normes constatées ailleurs dans les branches industrielles correspondantes et servant, mutadis
mutandis, de critères de référence.
La philosophie de la réforme et l'objectif qui lui est sous-jacent est que nos entreprises doivent
avoir au moins la même efficacité qu'ailleurs, que les défauts d'efficacité doivent pouvoir être
situés, que les responsabilités correspondantes doivent pouvoir être individualisées et entraîner pour
ceux qui sont en cause des conséquences directes 1 .
Qu'il faille aussi sans doute ré-aménager le plan comptable pour qu'il soit national par son
contenu et pas seulement par le titre qu'on lui a arbitrairement donné, peut difficilement être mis en
question si l'on veut être à même de comparer de façon significative nos entreprises avec des

1
le contrôle des entreprises devrait, bien sûr, au-delà du contrôle par leurs services propres, faire l'objet de contrôles
extérieurs ; on n'a pas réellement progressé en ce domaine.
157
entreprises étrangères, puisqu'il conviendra à cet effet de tenir compte (et, par conséquent,
d'individualiser comptablement) des éléments de structure ou de fonctionnement propres à l'Algérie
et qu'il est de toute façon nécessaire de mettre en relief dans le cadre d'un contrôle de gestion 1 .
Dans le même ordre d'idées, un cadre budgétaire unifié et répondant aux spécificités de notre
organisation économique devrait être instauré, ce qui s'oppose évidemment à ce qu'on se borne à
copier dans l'un ou l'autre ouvrage français un modèle de budget partiel, comme cela fut fait et
comme on l’a déploré expressément dès 1970.
Par ailleurs, la réforme du cadre financier des entreprises, tel qu'il est proposé ici, rendrait au
système bancaire le rôle spécifique et actif qu'il doit avoir dans une organisation économique
socialiste :
- de participation au développement économique national, en devenant réellement, pour le
compte de l'État, l'instrument financier de ce développement en conformité de l'option
nationale ;
- de contrôle financier des entreprises socialistes, en ce compris ce qu'on a appelé dans des
pays socialistes le "contrôle complexe", c'est-à-dire un contrôle d'ensemble du rendement avec
un jugement global motivé par la mise en relief des points forts et des points faibles.

f) Compatibilité avec les principes de gestion monétaire et bancaire :


De bons esprits pourraient objecter que ce qui est proposé ici n'est en tout cas pas conforme
aux principes de gestion monétaire 2 et bancaire.
Encore faudrait-il savoir si ce qu'ils ont en vue, représente des principes d'économie libérale ou
des principes d'économie socialiste.
Mais, quel que soit le régime d'organisation économique, la monnaie tire sa valeur de ce qu'elle
permet de se procurer dans l'économie ; son volume et la vitesse avec laquelle elle est utilisée en
achats d'une part et les montants que l'on conserve en réserve d'autre part sont donc dans un certain
rapport avec les biens et services disponibles et sous une certaine dépendance de l'opinion que les
agents économiques se font de la disponibilité future et des prix de ces biens et services et de
l'intensité des divers besoins pour lesquels ces agents économiques estiment qu'ils doivent se
prémunir pour l'avenir.
Si l'on hausse le débat pour aller à l'essentiel, la garantie de la monnaie, c'est la production et la
productivité nationales.
Par ailleurs, dans toute économie moderne, toute monnaie - à l'exception de la faible composante
représentée par les réserves monétaires en or - est créée par du crédit :

1
Cela couvre par exemple les conséquences pécuniaires des handicaps.
2
Les considérations théoriques d'ordre macro-économique au sujet de la gestion monétaire algériennes sont contenues
dans le Volume 2 du présent rapport.
158
- crédit en faveur de l'étranger 1 , dans la mesure des réserves de change représentées par des
monnaies étrangères contre lesquelles le pays a émis à l'intérieur sa propre monnaie ;
- crédit en faveur de l'économie nationale, dans la mesure où l'on a mis de la monnaie à sa
disposition.
D'autre part, dans le stock monétaire, une grosse partie représente simplement de la monnaie en
mouvement ou en instance de mouvement, c'est-à-dire le volume de monnaie qui est requis pour
que le flux ne s'en arrête pas ; c'est ce qui, dans une distribution d'eau, se comparerait à l'eau se
trouvant en permanence dans les tuyaux.
Cette partie est très stable et, avec la hausse générale des prix, son niveau ne peut être qu'en
constante augmentation, cela étant vrai pour la monnaie fiduciaire comme pour la monnaie
scripturale.
Il en résulte qu'en se situant dans cette partie stable 2 - et contrairement au baratin dont on nous
a rabâché si souvent les oreilles - on n'est nullement limité par la durée des financements à assurer
par la monnaie, c'est-à-dire par le crédit, spécialement dès le moment où un contrôle des changes
très strict permet de dominer la balance des payements et que l'approvisionnement de cette dernière
est raisonnablement assuré comme en Algérie.
Ce qu'il importe de retenir, c'est uniquement que l'octroi de nouveaux crédits doit rester dans
les limites du remboursement de crédits antérieurement consentis, si l'on veut que la masse
monétaire n'augmente pas ; l'échéance des crédits, selon qu'elle est courte ou longue, donne donc
simplement plus de souplesse ou plus de rigidité à la gestion monétaire 3 .
Dans les pays d'économie libérale, on a beaucoup insisté dans le passé sur le caractère self-
liquidating que devaient avoir les financements bancaires ; le vrai motif n'en était pas de caractère
théorique au point où on le prétendait ; il tenait également au type de régime économique, dans
lequel les responsables de la gestion économique et financière nationale n'ont pas la maîtrise de
l'ensemble de l'économie ils en sont par conséquent réduits à utiliser le contrôle qu'ils se sont peu à
peu donné sur la monnaie pour exercer des actions correctives à l'égard de l'activité économique,
resserrant le crédit ou l'étendant selon qu'il faut tempérer ou stimuler cette activité ; afin de pouvoir
agir ainsi, il faut qu'une partie substantielle des crédits soient à court et même à très court terme,
car :
- s'il s'agit d'exercer une action restrictive, il faut qu'un volume suffisant de crédits antérieurs
arrivent à échéance, l'action restrictive résultant de ce que le système bancaire ne les

1
C'est ce qui donne aux Etats-Unis leur situation privilégiée ; tous les pays conservent du dollar dans leurs réserves de
change ; cela signifie qu'ils font crédit en tout temps aux Etats-Unis, sans intérêt ou à un intérêt de déposant et non
d'emprunteur.
2
On pourrait même parler de certains financements éternels ; la Banque d'Angleterre a été créée par les bijoutiers de la
Cité de Londres pour accorder des avances au Roi d'Angleterre ; il n'y aura jamais de remboursement ni de ces avances
initiales ni de toutes celles qui ont suivi depuis.
3
Mais on ne doit pas perdre de vue que la souplesse obtenue dans la gestion monétaire en imposant aux entreprises des
échéances à court et même très court terme, est acquise au détriment de ces entreprises, qu'on se réserve le droit
d'"étrangler" financièrement.

159
remplacera pas par d'autres ou ne le fera que dans les limites compatibles avec le resserrement
qu'il veut instaurer ;
- s'il s'agit d'exercer une action expansive et qu'on le fait à l'aide de crédits à long terme, on
s'enlève les moyens de l'action restrictive à laquelle on pourrait devoir recourir dans un avenir
qui pourrait être proche, où il faudrait arrêter la stimulation et calmer l'économie ;
- on doit pouvoir faire varier sensiblement le coût du crédit.
Les mécanismes cités sont requis tout simplement parce que l'économie du type libéral agit par
l'arme monétaire et du crédit après que les troubles se sont produits dans l'économie, le motif en
étant qu'elle ne peut prévenir ces troubles ; on soumet alternativement l'économie à la douche
chaude et à la douche froide, ce qui est quand même une singulière méthode d'exprimer une
politique économique et, en tout cas, est générateur de gaspillage de ressources par des
changements fréquents dans le rythme général de la production.
Autrement dit, la volonté politique de régulation économique s'exprime dans les conceptions
d'économie libérale par des moyens indirects.
Dans une organisation économique socialiste qui n'est pas uniquement formelle, on agit dans la
prévision et dans le cadre de l'action économique volontariste que l'on veut exercer. On planifie
l'évolution des grandes variables économiques en fonction des objectifs que l'on 'se fixe et l’on tient
compte en cela du terme des crédits nécessaires quant au coût du crédit, quand on y a recours, il est
un instrument d'action positive et créatrice à l'égard de ce qu'on décide de réaliser et non un
instrument d'action négative ou correctrice pour empêcher ou freiner ce qu'on considère comme
indésirable, puisqu'on dispose de moyens directs d'affirmer les choix économiques que l'on a faits ;
cela permet d'adopter un prix du crédit essentiellement basé sur le coût de la gestion bancaire, avec
la même possibilité de moduler ce prix en fonction des priorités économiques que l'on veut
promouvoir.
L'investissement industriel entre sans aucun doute dans le cadre de ces priorités, puisqu'il
correspond à un des grands axes de l'édification du socialisme la Révolution Industrielle (Charte
nationale - Titre III sous-titre III).
Cela justifie que, outre que la partie rappelable des Fonds d'affectation patrimoniale venant du
Trésor et des banques n'entraîne pas de charges financières, les financements bancaires internes qui
s'y ajoutent supportent exclusivement en faveur des banques nationales, une rémunération
correspondant à leur taux de revient, augmenté d'un surplus raisonnable.
On rappellera à ce sujet une remarque antérieure ; le niveau actuel des crédits bancaires
intérieurs à intérêts est de beaucoup supérieur à ce qu'il aurait été si l'on avait réglé initialement le
problème des structures financières des entreprises socialistes ; or, le coût de la gestion de ces
crédits par les banques n'est guère influencé par leurs montants ; mais, comme ceux-ci par contre
déterminent les charges d'intérêts, on est fondé à conclure que les rentrées d'intérêt des banques sont
plus élevées que la normale, même aux taux qu'elles appliquent et qui ne paraissent modérés que
parce que les pays industrialisés en sont maintenant à des niveaux qui, il y a une dizaine d'années,
auraient été considérés comme usuraires.

160
Revenir à la normale en exemptant d'intérêts la partie excédentaire ne devrait pas poser de
problème fondamental, sans compter qu'on vise concurremment à élargir à l'ensemble des
entreprises socialistes, y compris le secteur bancaire, le strict contrôle de gestion dont le présent
rapport cherche à créer les conditions dans le secteur industriel.
Rien en cela n'est contraire aux principes de gestion monétaire ou bancaire.
Quant au problème des échéances qui, pour les concours financiers appelés à faire partie des
Fonds d'affectation patrimoniale n'auraient plus de montants et de dates fixes, il ne faut pas en faire
un monde ; la réalité présente en matière de financement par des institutions algériennes est que,
lorsqu'une entreprise socialiste ne possède pas les moyens de faire face à ses échéances, elle ne les
respecte pas de toute façon et, quand on parle à ce sujet de prêts d'assainissement du Trésor
(rebaptisés ou non "prêts de restructuration"), il s'agit encore d'un appel à la monnaie dans la mesure
où le Trésor utilise les dépôts chez lui ou emprunte à la Banque Centrale pour couvrir ses besoins ;
c'est un endettement qui, en dernière analyse, se déplace entre institutions à caractère bancaire, sans
changer la physionomie de la situation monétaire.
Par ailleurs, il ne faut pas non plus perdre de vue que la Révolution industrielle en Europe s'est
appuyée sur les banques mixtes, dont les actifs comportaient une proportion importante de titres
d'entreprises auxquels étaient attachés des risques bien plus importants car ces entreprises
n'exerçaient pas leurs activités dans un cadre planifié d'appropriation collective des moyens de
production et étaient soumises à tous les ballottements d'économies indisciplinées où la spéculation
au profit d'intérêts privés était souvent le moteur premier ; tandis qu'en Algérie, nos entreprises
socialistes agissent selon le plan, qui, aux termes de MASSE, est "réducteur d'incertitude" et, par le
fait même, ajouterons-nous, "réducteur de risque" dans une mesure d'autant plus grande que la
planification sera plus compréhensive, mieux étudiée, plus approfondie et, aux termes mêmes de la
Constitution, plus scientifique.
D'autre part, la conception exposée ici du financement des entreprises industrielles socialistes
et du rôle de surveillance financière des entreprises attribué aux banques, pourrait être de nature à
conduire celles-ci vers des positions qui seraient chaque fois basées sur la prise en considération des
situations concrètes.
Enfin c'est peut-être le moment d'évoquer l'argument d'érosion monétaire ou d'inflation, selon
lequel des avances bancaires à des taux de 5 à 6 % correspondent déjà à des avances sans intérêt,
voire à des avances à intérêts négatifs.
Comme on traitera plus loin de l'érosion monétaire, on se bornera ici à replacer ledit argument
dans le cadre d'une gestion économique socialiste ; les banques y agissent comme instruments de
distribution de ressources, ne leur conférant d'autre droit que de prélever pour cette distribution un
prix basé sur le coût de cette activité ; cela ne leur permet pas de s'approprier sous forme d'intérêts
la totalité ou la presque totalité du montant de l'érosion monétaire au détriment des entreprises qui
auront à en supporter les conséquences dans l'entretien et le renouvellement de leurs équipements et
dans l'adaptation de leur stock-outil.
En régime socialiste plus encore qu'en régime capitaliste, la création de monnaie constitue un
droit régalien et là où l'État, dans sa politique planifiée d'évolution économique et des moyens de la
161
réaliser, affecte des ressources monétaires, là est affectée du même coup toute différence dans le
pouvoir d'achat de ces ressources afin, dans toute la mesure du possible, de pouvoir maintenir, en
termes réels et dans la durée, la valeur du patrimoine confié à l'entreprise ou créé à l'aide des
ressources en question. La vision socialiste d'un tel problème ne se situe pas au niveau d'un profit
ou d'une perte sur un financement ; un financement n'est qu'un moyen de réalisation d'un objectif
défini dans un cadre national ; c'est en fonction de cet objectif (que l'on cherche à atteindre non pas
une fois, mais d'une façon stable et comme point de départ d'un nouveau développement) qu'il
importe de conduire le raisonnement si nous voulons qu'il se meuve en conformité de notre option.

g) Référence à l'Islam
Un pays dont la religion d'État est l'Islam ne peut se dispenser de s'y référer, quand il explore
une solution qui lui est propre, à des problèmes qui peuvent exister dans d'autres pays.
Sous cet aspect, la suppression de l'intérêt sur le financement interne des entreprises, telle
qu'elle est préconisée dans le présent rapport se trouve en conformité avec les principes de l'Islam.
Ce point est important.
Si l'on se réclame de la tradition islamique, il n'est que logique mais il est tout autant impératif
d'en tenir compte concrètement dans la conception des mesures que l'on prend.
C'est en réalité - et au plus profond des choses - être fidèle à soi-même.

IV. - SYNTHÈSE DU SYSTÈME DE FINANCEMENT PROPOSÉ


Pour la facilité, on reprendra ci-après, en le résumant, le système de financement qui a été
proposé pour les entreprises socialistes ; on y a ajouté quelques indications montrant plus clairement
comment le système fonctionnerait dans la pratique.
On se bornera ici à une énumération des principes et de leur application, renvoyant aux exposés
qui ont précédé pour en retrouver le soutènement :
1) L'entreprise socialiste continuerait à être financée en principe à 100 % par du crédit de
divers types, en ce compris le fonds patrimonial initial, qui est requis par le Code de la gestion
socialiste (ordonnance n° 71-74 du 16 novembre 1971 - article 6) et par l'ordonnance portant statut-
type des entreprises socialistes à caractère économique (ordonnance n° 75-23 du 29 avril 1975 -
article 12).
2) Une première partie du financement serait constituée par les "Fonds d'affectation
patrimoniale", correspondant à un financement sans intérêt et sans échéances fixes et impératives,
dont le niveau serait fixé de manière que l'entreprise ait en tout temps des structures financières
équilibrées en fonction de son type d'activité, de son stade de développement, des projets à
réaliser, ... Le montant des "Fonds d'affectation patrimoniale" serait revu périodiquement de façon
contradictoire, avec intervention de l'Administration des Finances (ou de la BAD, agissant par
délégation), de la banque tenant le compte de l'entreprise concernée, du Ministère technique et,
évidemment, de l'entreprise elle-même.

162
Ces "fonds d'affectation patrimoniale" joueraient, en économie d'entreprise, dans notre système
socialiste d'organisation économique, le rôle qui est tenu par les fonds propres dans les
organisations économiques du type occidental, à la différence que les fonds en question ne leur
seraient pas attribués à titre définitif.
3) Les "fonds d'affectation patrimoniale" seraient remboursables, mais dans le maintien de
structures financières équilibrées ; les conventions d'octroi de ces "fonds d'affectation patrimoniale"
pourraient déterminer les principes régissant le remboursement, mais pas des échéances fixes et
impératives.
4) Les "fonds d'affectation patrimoniale" seraient composés
a) du fonds patrimonial initial, qui serait constitué par l'autorité créant l'entreprise,
b) des concours du Trésor (transitant par et groupés éventuellement au sein de la BAD)
c) complémentairement, d'un concours financier de la banque nationale chez qui
l'entreprise a l'obligation de maintenir son compte (avec enregistrement éventuel au nom
de la BAD, selon l'alternative indiquée tantôt).
5) La constitution des "fonds d'affectation patrimoniale" aurait lieu entre les mains des
entreprises au fur et à mesure de leurs besoins (spécialement pour les nouveaux investissements) et
par recours successifs aux composantes indiquées à l'alinéa précédent, dans l'ordre où elles sont
citées.
6) la partie d'origine bancaire des "fonds d'affectation patrimoniale" serait fixée sur la base
d'une quadruple analyse :
- celle du volume monétaire et spécialement de sa composante fiduciaire,
- celle de la situation de chaque banque primaire, tant en grandes proportions bilantaires que
par référence à son compte d'exploitation détaillé,
- celle de la situation de chaque entreprise pour déterminer l'importance que devraient avoir
les "fonds d'affectation patrimoniale" pour que les structures financières de l'entreprise soient
équilibrées 1 ; on parlera de cette question au point suivant du présent titre,
- celle de la nature des moyens de production à financer (préférence donnée au financement
du stock-outil). La BAD pourrait être l'organe de centralisation et de répartition des "fonds
d'affectation patrimoniale" en provenance des banques, au même titre que de ceux en
provenance du Trésor.
7) Dans la mesure du dégagement par l'entreprise d'un surplus qui ne serait pas nécessaire pour
le maintien de l'équilibre de ses structures financières, compte tenu des investissements non
planifiés visant à augmenter le rendement de l'entreprise que celle-ci voudrait effectuer (le cas

1
Comme on l'a fait remarquer antérieurement, le respect strict de la charte de la gestion socialiste exigerait que les
"fonds d'affectation patrimoniale" soient subdivisés parallèlement en :
- fonds d'investissement,
- fonds de roulement.
Cette règle est considérée comme très utile par le rédacteur du présent rapport dans la mesure où elle conduit à une
analyse plus fine des flux financiers de l'entreprise en imposant un cadre plus détaillé et plus significatif.
163
échéant, sous réserve d'un accord de la tutelle), c'est la partie bancaire des "fonds d'affectation
patrimoniale" qui ferait l'objet en priorité d'un remboursement, de manière à exercer une action
déflatoire, puisque cette partie du financement aurait une origine plus directement monétaire.
8) La conception à la base des "fonds d'affectation patrimoniale" a pour conséquence que si
une entreprise socialiste a été à même à un moment donné de dégager des surplus dont la partie
revenant au patrimoine de l'entreprise elle-même (en vertu de l'article 83-30 du Code de la gestion
socialiste) a permis de rembourser ceux de ces fonds venant du Trésor et de la banque primaire tout
en maintenant des structures financières équilibrées, ladite entreprise ne conservera par la suite, lors
du dégagement ultérieur de nouveaux surplus alimentant partiellement ses "fonds d'affectation
patrimoniale" que la tranche de ces derniers correspondant aux normes de structure bilantaire qui lui
sont applicables et l'excédent retournera à l'État.
Ceci montre bien que la conception des "fonds d'affectation patrimoniale" répond au souci
d'organiser un système de développement auto-cumulatif.
9) La partie du financement en excédent des "fonds d'affectation patrimoniale" constituerait
l'endettement bancaire normal et se décomposerait en :
- crédits d'investissement
- crédits de fonds de roulement (on reste ici fidèle à la terminologie de la charte et du code de
la gestion socialiste ; l'expression "crédit d'exploitation" utilisée habituellement comporte une
certaine ambiguïté)
et, dans chacune de ces catégories, pourraient évidemment figurer des crédits extérieurs.
10) Cet endettement bancaire, pour la partie représentant des avances en dinars de nos banques
nationales, comporterait en faveur de ces dernières une rémunération leur assurant la couverture de
leurs dépenses d'exploitation plus un surplus raisonnable un surplus de 20 % est considéré comme
normal dans les économies socialistes. Le calcul de cette rémunération devrait préférablement ne
pas avoir lieu sous forme d'un intérêt, ne serait-ce que parce que les calculs d'intérêt exigent
beaucoup de travail et de paperasserie au sein des banques et que leur vérification au sein des
entreprises concernées est rendue compliquée par leur présentation peu explicite en raison du
recours à des moyens mécanographiques. La rémunération en question, au cas où l'on préfèrerait
qu'elle conserve la forme d'un intérêt, ne ferait jamais l'objet d'une capitalisation.
11) De plus, les prêts ou crédits intérieurs d'investissement complétant les fonds d'affectation
patrimoniale seraient à échéances fixes, échéances arrêtées en fonction du plan global de
financement de l'entreprise et selon les priorités ci-après :
- les échéances des crédits extérieurs sont à considérer en premier lieu ; au cas le plus
fréquent où ces échéances ne correspondraient pas aux possibilités de dégagement au sein de
l'entreprise d'un cash flow permettant d'y faire face, le crédit-relais serait mis au point et
confirmé immédiatement par la banque nationale,
- les échéances des crédits-relais dont il vient d'être question sont à assurer ensuite ;

164
- les échéances des crédits directe d'investissement des banques nationales elles-mêmes
seraient alors déterminées dans le prolongement des échéances des crédits dont il vient d'être
question ;
- viendraient enfin les prêts du Trésor.
12) Cependant les échéances fixes des prêts ou crédits intérieurs d'investissement, telles
qu'elles auraient été arrêtées avant le début des projets, seraient revues annuellement en fonction de
l'avancement desdits projets et ré-aménagées en conséquence, avec, le cas échéant, réadaptation du
crédit-relais puisque les échéances des crédits extérieurs ne sont qu'exceptionnellement révisables.
13) En principe, les crédits de fonds de roulement seraient sans échéance fixe autre que des
échéances de révision basées sur la remise des budgets trimestriels de trésorerie, lesquels devraient
d'ailleurs distinguer soigneusement les flux afférents aux remboursements de crédits
d'investissement, des flux liés aux variations de fonds de roulement ; les crédits de fonds de
roulement seraient régulièrement confirmés par écrit aux entreprises.
14) les incidents de remboursement des échéances de crédits d'investissement ne pourraient
jamais se traduire par un débit d'office par la banque dans le compte enregistrant les avances de
fonds de roulement ; les montants en cause seraient portés en compte spécial "échéances en
souffrance" dans la rubrique des crédits d'investissement, en même temps que la banque saisirait la
tutelle et l'entreprise pour entraîner un examen immédiat et contradictoire de la situation et décision
au sujet des mesures à prendre ; les motifs du non-payement seraient analysés avec grande attention
afin de déterminer s'ils sont dus à des facteurs extérieurs ou à une gestion défectueuse ; en ce
dernier cas, le crédit de régularisation comporterait une pénalisation pour l'entreprise.
15) Qu'il s'agisse de tels incidents ou de désaccord persistant sur le niveau du crédit de fonds de
roulement après intervention de la tutelle, un recours existerait pour les entreprises auprès d'une
Commission de recours des entreprises socialistes, dont il sera également parlé plus loin. Cette
commission, qui serait dotée d'un secrétariat permanent, remplacerait la commission nationale pour
la gestion socialiste des entreprises, à moins qu'on maintienne celle-ci en élargissant ses attributions
pour qu'elles ne se limitent plus à l'examen et à la proposition de textes réglementaires et qu'on la
dote du secrétariat permanent susvisé.
Ce qui précède donne une vue schématique sur laquelle on sera amené à revenir au Volume 3
du présent rapport.
Un point important à retenir est que les "fonds d'affectation patrimoniale" des entreprises
socialistes auraient un caractère remboursable.
Mais, concurremment, la stabilité financière de ces entreprises serait assurée puisque ces fonds
d'affectation patrimoniale leur resteraient acquis autant qu'il le faudrait pour que leurs structures
financières demeurent équilibrées.
Cette stabilité des "fonds d'affectation patrimoniale" ne constituerait cependant pas un mol
oreiller pour les entreprises, puisque leur situation, sous cet aspect également, serait revue chaque
année en fonction de leur activité, de l'économicité de leur gestion, de leurs profits et des tâches de
développement qu'elles devraient assumer dans le cadre de la planification.

165
Cette révision annuelle serait confiée à un organisme à créer, qui devrait être spécialisé et
impartial, afin que les décisions soient prises d'une manière objective et neutre d'une part et avec la
compétence technique voulue d'autre part. Cet organisme serait organiquement placé à la
Présidence.
Enfin, dans le cas où, comme on l'a suggéré en alternative possible, les "fonds d'affectation
patrimoniale" des entreprises socialistes seraient pris en compte dans le bilan de la B.A.D., la
stature financière de cette dernière deviendrait incontestable et permettrait sans doute d'en faire un
instrument plus actif dans la collecte de ressources extérieures par des emprunts sur les marchés
internationaux.

166
TITRE 4 : FIXATION DE STRUCTURES FINANCIÈRES
NORMATIVES.

167
FIXATION DE STRUCTURES FINANCIÈRES NORMATIVES

La fixation des structures financières des entreprises socialistes est requise pour deux raisons
essentielles.
En premier lieu, c'est un point qui a reçu l'attention spéciale du Code de la gestion socialiste,
qui y a consacré tout son chapitre VI et qui a introduit ce dernier en précisant que la structure
financière de l'entreprise est déterminée par la nature de son activité.
Cela implique bien que c'est en se référant à cette activité qu'il faut arrêter des structures
financières adaptées à chaque entreprise.
En second lieu, les exposés qui précèdent ont, sous de multiples aspects, montré que, pour
pouvoir fonctionner normalement, une entreprise industrielle avait besoin de structures financières
équilibrées comportant un certain quantum de fonds qui lui soient spécialement affectés 1 sans
payement d'intérêts et sans échéances fixes et impératives de remboursement.
Il a été montré également que ce quantum dépendait dans une large mesure de l'activité de
l'entreprise et répondait ainsi à une certaine typologie sectorielle, à l'intérieur de laquelle
s'exprimaient et sur laquelle réagissaient les caractères propres de l'entreprise.
Mais cette typologie sectorielle était évidemment influencée par les conditions locales de
l'investissement et de l'exploitation industrielle ; lesquelles ne se répercutaient cependant pas avec la
même ampleur sur chaque secteur dans la mesure où la composition des moyens de production et
leurs proportions ainsi que l'importance relative des divers facteurs de la production étaient
sectoriellement différentes.
Il n'entre pas dans le cadre de cet exposé d'analyser en détail les voies et moyens d'une telle
détermination ; il convient seulement d'indiquer des modes d'approche pour faire ressortir le
caractère concret du travail.
On peut distinguer deux modes d'approche :
- le premier part de ratios applicables à toutes les entreprises non financières et pour lesquels
la pratique financière dans beaucoup de pays a dégagé certaines valeurs typiques ;
- le second part de ratios sectoriels qui sont calculés et publiés dans quelques pays.
Une question préjudicielle
Il importe cependant de relever au départ que les ratios qu'on vient de mentionner ne se
réfèrent pas seulement à la décomposition du financement de l'entreprise ; ils s'intéressent
également à d'autres aspects de ses structures financières.

1
Cela est tout aussi vrai des entreprises commerciales ou agricoles d'ailleurs et si on n'y a pas insisté dans le présent
rapport, ce n'est pas pour placer les entreprises industrielles sur un pied différent des autres entreprises non financières ;
c'est simplement parce qu'on traite des entreprises industrielles.

168
la question préjudicielle est donc celle-ci : faut-il se préoccuper uniquement des ratios de
structure financière qui correspondent à la proposition faite dans le présent rapport ou faut-il au
contraire s'intéresser aussi aux autres ratios de référence ?
C'est la deuxième branche de cette alternative qu'on retiendra.
Le but cherché ici est certes de déterminer une structure normale du financement de chaque
entreprise socialiste, mais cela ne doit pas faire perdre de vue que cela n'est qu'un moyen au service
d'une fin plus haute : créer les conditions permettant d'une part une économicité supérieure de la
gestion des entreprises industrielles et d'autre part un contrôle plus direct et plus serré de cette
gestion.
Par conséquent, les divers aspects sous lesquels on peut considérer l'entreprise et qui sont
exprimés par des ratios spécifiques font partie de l'examen ; outre la signification propre qu'ont ces
ratios, ils projettent souvent d'ailleurs sur la composition du financement un éclairage qui fournit
une explication. Et, même si ce n'est pas le cas, ils permettent de prendre des vues concentriques de
l'entreprise, qui alimentent et facilitent l'appréciation globale.
On insistera donc très fortement sur le fait que le travail dont il est question ici n'est pas conçu
comme un travail de circonstance, de caractère ponctuel ; il s'intègre à une recherche permanente
d'une meilleure gestion et d'un meilleur contrôle de gestion.
Il ne s'interdirait donc pas d'aller plus loin que les batteries de ratios dont il a été parlé, si cela
était nécessaire pour être à même de suivre de plus près ou d'aider davantage la "bataille pour la
gestion" dont l'importance primordiale a reçu une solennelle sanction présidentielle.
On peut déjà dire que, parallèlement à l'étude des structures bilantaires dans un sens normatif,
il faudra conduire des analyses des comptes d'exploitation et des ratios exprimant des rotations, y
compris des "ratios cinétiques".
En dehors du contrôle interne de gestion, il y aura ainsi un contrôle externe de gestion 1 .
Premier mode d'approche partir de ratios valeurs typiques de caractère général.
Il s'agit de ratios considérés comme pouvant s'appliquer à toutes les entreprises non financières,
quel que soit leur secteur d'activité.
Cela pourrait paraître à première vue contredire la remarque faite plus haut au sujet d'une
certaine typologie sectorielle des structures financières des entreprises.
Ce n'est pourtant pas le cas ; les valeurs typiques des divers ratios de référence sont simplement
des indicateurs et non des normes ; elles attirent l'attention sur les points à considérer spécialement
dans les cas où des divergences marquées apparaîtraient entre ces valeurs et celles qu'on trouverait
chez une entreprise prise individuellement plus précisément, ces valeurs typiques se présentent
simplement comme des points de départ de l'analyse, les facteurs propres au secteur et à l'entreprise
étant alors pris en considération, de même que l'environnement économique et l'organisation

1
Cela faisait d'ailleurs partie du travail sur lequel Monsieur le Ministre de l'Industrie et de l'Énergie avait marqué son
accord et qui a été ensuite tenu en instance, la priorité ayant été donnée au présent rapport.
On ajoutera que le travail qui avait été prévu comportait, outre des comparaisons relevant de l'analyse financière, des
examens portant sur la valeur ajoutée.
169
financière locale, pour juger de la normalité de l'entreprise, de ses points faibles et de ses points
forts, et, plus généralement, pour juger sa gestion.
Les ratios évoqués ici se présentent parfois différemment dans leur numérateur et leur
dénominateur, tout en mettant toujours en relief à peu près les mêmes points sous une forme plus ou
moins agrégée.
On donnera ici en premier lieu, d'après Mellerowicz, professeur allemand, mais dans une
terminologie française, les ratios correspondant à ce qu'on appelle dans la pratique bancaire des
crédits en Allemagne Fédérale "les règles d'or du bilan" :
Immobilisé
- Le rapport
Fonds propres 1
doit être au maximum de 1/1

Stock-outil de valeurs d'exploitation


- le rapport
Fonds de tiers à long terme
doit être au maximum de 1/1

Trésorerie
- Le rapport
Dettes à court terme
doit être au minimum de 1/1

Fonds propres 2
- Le rapport
Fonds de tiers
doit être au minimum de 1/1

Ce sont là des ratios conçus par des banquiers ; la pratique bancaire connaît des règles
analogues dans d'autres pays, mais on insistera encore que ces règles n'ont aucun caractère impératif
et, pourrait-on même dire, qu'elles correspondent, dans l'esprit des banquiers, à une espèce
d'entreprise idéale, qui n'existe pas dans la réalité.
On peut également citer les "key business ratios" calculés aux Etats-Unis par Dun & Bradstreet
et dont les suivants sont affectés d'une valeur limite correspondant en quelque manière à une zone
critique :

actifs circulants
a) le rapport
dettes à court terme
devrait dépasser 200 %

1
Qui correspondraient aux fonds d'affectation patrimoniale dans la terminologie proposée ici.
2
Ibid.
170
bénéfice net
b) le rapport
actif net (ou fonds propres nets)
ne devrait pas dépasser 10 %
pour une entreprise industrielle

immobilisations corporelles nettes


c) le rapport
actif net (ou fonds propres nets)
ne devrait pas dépasser 100 %

dettes à court terme


d) le rapport
actif net (ou fonds propres nets)
ne devrait pas dépasser 80 %

endettement total
e) le rapport
actif net (ou fonds propres nets)
ne devrait pas dépasser 100 %

stocks
f) le rapport
fonds de roulement net
ne devrait pas excéder 80 %

dettes à long terme


g) le rapport
fonds de roulement net
ne devrait dépasser 100 % 1

On remarquera que les ratios sub c) et sub e) se rapportent directement au problème évoqué ici,
mais l'ensemble de ces ratios est intéressant en soi.
Par ailleurs, on trouve des ratios empiriques, qui ont davantage un caractère normatif, dans le
domaine de l'analyse financière orientée vers des placements en titres de sociétés :
- les dettes ne devraient pas dépasser la moitié du montant des immobilisations ;
- elles ne devraient pas être supérieures au montant du fonds de roulement ;
- les charges fixes engendrées par les dettes devraient être couvertes au moins trois fois par les
bénéfices nets.

1
) Ces indications sont tirées de la publication périodique de Dun & Bradstreet intitulée "How does your business
compare with others in your line" ; elles ont été reproduites par le Crédit National (français) dans son bulletin n° 8 de
juillet 1975, qui comporte cependant une erreur en ce que le numérateur du dernier ratio est non pas le total de
"fournisseurs" et "effets à payer", mais "dettes à long terme" ; l'erreur provient d'une traduction défectueuse de
l'expression américaine "funded debt".

171
Seul le dernier de ces ratios apporte un élément nouveau pour notre propos, en ce qu'il touche à
un des aspects essentiels des modalités de financement fixées depuis 1970 pour l'investissement
industriel et à ses conséquences sur les comptes d'exploitation.
Enfin, comme les entreprises industrielles socialistes sont emprunteuses dans les marchés
financiers internationaux, il peut être utile de citer les ratios auxquels se réfèrent les Organismes
spécialisés (appelée "rating services") dans l'appréciation des entreprises 1 et sans le jugement 2
desquels il est absolument exclu de mobiliser du papier commercial et difficile de placer un
emprunt dans le marché américain (sans "rating", on ne pourrait procéder qu'à des placements
privés, mais ils n'auraient que des chances limitées de réussir en raison des réglementations
affectant des investisseurs institutionnels). Ces ratios sont les suivants
a) Couverture des charges financières :
- Charges d'intérêts + bénéfices nets avant impôt
Charges d'intérêts

- Charges d'intérêts + bénéfices nets après impôt + 1/3 des loyers 3


Charges d'intérêts + 1/3 des loyers 4

b) Rapport de l'actif net à l'endettement à long terme :


- Usine + fonds de roulement net + autres actifs corporels
- charges différées et réserves
Endettement à long terme (sous déduction du montant échéant dans l'année)

c) Ratios de liquidité :
- Cash flow : Bénéfice net après impôt + amortissements
endettement à long terme

- Fonds de roulement : Valeurs d'exploitation + Réalisable


et disponible - dettes à court terme
Endettement à long terme

- Trésorerie : Réalisable et Disponible


Dettes à court terme

1
On distingue : Moody's Investors Service, Standard & Poor's, Fitch Investors Service
2
Ce jugement prend la forme d'une note de qualité, appelée "rating", la meilleure note et la note la plus basse
s'expriment, pour les émissions d’obligations, par :
Moody's Standard & Poor’s Fitch
Meilleure note Aaa AAA AAA
Note la plus basse C D D
3
Il est courant aux Etats-Unis qu'une entreprise, au lieu d'acheter du matériel
ou une flotte de camions, s'arrange avec une firme spécialisée qui achètera le matériel ou les camions et les louera à
long terme à l'entreprise pour un loyer convenu. Ce sont des opérations dites de "leasing"
4
Ibid.
172
d) Rendement
- sur le capital : Bénéfices nets après impôt + charges d'intérêt
capital, réserves et report à nouveau + endettement total

- sur l'actif : Bénéfices nets après impôt


Total des actifs
les huit ratios ci-dessus sont de Fitch Investors Service ; ceux de Moody's Investors Service et
de Standard & Poor's sont les mêmes, mais avec de petites différences dans le numérateur ou le
dénominateur de certaine de ces ratios. Ce qu'il importe particulièrement de retenir au sujet de ces
ratios, c'est l'accent qui y est mis sur :
- les charges financières qui interviennent dans trois ratios sur huit ;
- l'endettement qui intervient dans quatre ratios sur huit.
Les trois grandes "rating agonies" ne publient pas de valeurs-limites pour les ratios sur lesquels
elles se basent, mais la nature des postes comptables qu'elles ont intégrée à ces ratios montre
implicitement une hiérarchie dans l'importance qu'elles attachent aux éléments des situations des
entreprises.
On dispose en outre de critères de comparaison ; si l'on veut examiner comment une entreprise
déterminée se situerait dans le "rating", il suffit de se référer aux situations comptables et aux
"ratings" d'entreprises analogues (ce sont des renseignements régulièrement publiés).
Deuxième mode d'approche : partir de ratios sectoriels
De tels ratios sectoriels sont calculés et publiés dans divers pays.
Aux Etats-Unis, il convient de citer les quatorze ratios de Dun & Bradstreet publiés
annuellement pour :
36 branches industrielles,
24 types d'activités de grossiste,
12 types d'activités de détaillants,
avec, pour chaque ratio, indication de la valeur médiane, du quartile inférieur, du quartile
supérieur et du nombre d'entreprises constituant l'échantillon.
Ce qu'il est important de noter, c'est que les 7 ratios de Dun & Bradstreet notés au point
précédent sous un angle général font partie des 14 ratios calculés par branche, ce qui fournit de très
intéressants points de comparaison et une idée du type et du sens de la variance qu'on peut s'attendre
à trouver dans une entreprise d'une branche donnée par rapport aux valeurs typiques des 7 ratios
dont il vient d'être question.
Les 7 autres ratios sont :
- Le rapport bénéfices nets
ventes nettes

173
- Le rapport bénéfices nets
fonds de roulement net
- Le rapport ventes nettes
actif net
- Le rapport ventes nettes
fonds de roulement net
- Le délai moyen d'encaissement des ventes :
effets à recevoir et clients X 365
ventes nettes
- Le rapport ventes nettes
stocks
- Le rapport dettes à court terme
stocks

On citera également les ratios établis par les Robert Morris Associates, qui sont directement
d'origine bancaire et sont d'un intérêt plus grand parce que :
- ils comportent des bilans ramenés à un total de 100 et présentant donc la décomposition de
l'actif et du passif en pourcentages de ce total ;
- ils comportent également des comptes d'exploitation (un peu trop sommaires, il est vrai)
basés sur des ventes totales nettes ramenées à 100 ;
- ils présentent en outre 16 ratios, dont 11 sont d'un type classique ;
- ils fournissent ces renseignements de façon distincte selon la taille des entreprises.
On mentionnera enfin les travaux anglais ainsi que les travaux français dont il existe toute une
panoplie et qui fournissent sans aucun doute des données plus proches des situations des entreprises
algériennes.
La fixation de structures bilantaires normatives
C'est un travail de comparaison qui peut être abordé de plusieurs manières, la plus simple étant
cependant de ramener les bilans des entreprises (ou, plus souvent, des unités de production quand
elles exercent des activités nettement différentes) à un total de 100 (ou de 1 000) et d'analyser alors
les différences avec :
- les bilans de référence français et américains ;
- les ratios de référence respectifs,
de manière à situer et évaluer ce qui est dû aux circonstances locales et ce qui pourrait être dû à
une gestion qui manquerait de rigueur.

174
C'est un travail qui doit tenir compte également de l'évolution des structures bilantaires sur
plusieurs années et au moins sur trois ans.
Selon les propositions faites dans le présent rapport, on reconstruirait un bilan ramené à un
total de 100 ou de 1 000, en faisant correspondre les fonds propres ou actif net des bilans de
référence aux fonds d'affectation patrimoniale à estimer, un critère de contrôle sur la normalité du
montant retenu à ce titre étant de comparer ensuite le montant qu'auraient atteint les charges
financières de l'entreprise socialiste au cours de l'exercice, si la structure bilantaire avait comporté
des fonds d'affectation patrimoniale dans la proportion retenue.
Il est bien évident que ce travail devrait être exécuté en collaboration avec les entreprises
concernées, du moins à ses premier et dernier stades.
Le résultat comporterait toujours une part d'appréciation subjective, mais on ne doit pas
craindre d'arriver à des chiffres trop élevée pour les fonds d'affectation patrimoniale à alimenter par
les crédits du Trésor et la scission du montant de l'endettement de chacune des entreprises envers
les banques algériennes ; ce serait plutôt l'inverse.
Il ne faut pas perdre de vue en effet qu'une proportion importante des emprunts
d'investissement des entreprises industrielles socialistes sont conclue à l'étranger et échappent donc
à notre action.
On pourrait être même amené dans certains cas à déterminer un niveau des fonds d'affectation
patrimoniale en cherchant simplement à ce que le taux moyen des charges financières (sur crédits
extérieurs et sur crédits intérieurs) ne varie pas trop d'une entreprise à l'autre, quand elles ont des
conditions d'exploitation comparables.
En outre, il faudrait tenir compte de l'évolution prévisionnelle de chaque entreprise ; le
reproche selon lequel les ratios, lorsque ceux-ci sont pris tels quels, ont un caractère statique, est
absolument fondé ; il faut les dynamiser, en y ajoutant une projection vers l'avenir qui inclue les
objectifs planifiée de l'entreprise.
On en revient ainsi à la remarque rappelée plusieurs fois jusqu'ici : la structure financière doit
se raisonner comme un outil de gestion, parce que tel est son rôle.
Que, dans l'étude de l'évolution prévisionnelle, entreprise par entreprise, on introduise ou non,
au départ, certaines analyses de sensitivité élargies à l'ensemble de l'entreprise n'est pas l'essentiel.
Ce qui compte, c'est qu'on travaille à intégrer et mettre en concordance structure financière,
exploitation et développement de l'entreprise.
De toute façon, on n'arrivera pas en une fois à régulariser des structures financières obérées
comme elles le sont d'une façon générale dans le secteur industriel lequel, au lieu d'être aidé comme
il est reconnu qu'il doit l'être pour s'implanter en pays sous-développé, a fait l'objet de mesures dont
on voit mal au surplus comment elles pouvaient s'intégrer à une gestion socialiste et trouver avec
celle-ci leur cohérence financière.
C'est donc un processus de régularisation qu'il faut engager.
Mais, dans l'intervalle, il faudra pouvoir s'assurer de la qualité de la gestion des entreprises
socialistes ; par conséquent, les déséquilibres de structure financière qui n'auront pu être que
175
partiellement corrigés devront être pris en considération dans leurs effets sur les comptes
d'exploitation.
Les propositions contenues dans le présent rapport ne visent pas à des solutions de facilité pour
les entreprises industrielles ; il s'agit certes de reconnaître les problèmes concrets de l'investissement
industriel et d'y adapter les règles financières (financement, prise en compte des handicaps, fiscalité,
procédures, ...), mais il s'agit du même coup et avec la même insistance de créer les conditions d'un
contrôle strict 1 des gestions industrielles, dans l'esprit de la charte de la gestion socialiste qui
précise que "la nouvelle organisation doit mettre au point un système rigoureux de gestion et de
contrôle interne et externe."
Enfin, si l'on se tourne vers les aspects méthodologiques du travail, il apparaît clairement que
les ratios de référence ne constituent que des points de comparaison et ne sont pas normatifs par
eux-mêmes ; ils offrent des points de départ commodes pour l'analyse et ce sont les résultats de
celle-ci qui deviendront normatifs.
Par après, il suffira, d'année en année, de comparer l'évolution de chaque entreprise avec celle
d'entreprises analogues ailleurs, telle qu'elle sera exprimée notamment par des ratios sectoriels.
Si, enfin, on cherche à prendre quelque hauteur par rapport aux circonstances dont est issu le
présent rapport, on dira qu'il importe beaucoup que les responsables des entreprises algériennes
approfondissent les divers facteurs à l’œuvre dans les gestions qu'ils assument.
C'est par des analyses, périodiquement répétées et prenant en quelque manière allure d'examen
de conscience, qu'ils s'habitueront à une constante remise en question de leur travail et de leur
action.

1
Il convient ici de mettre en relief que le contrôle de gestion n'implique pas de contrôler chaque dépense au fur et à
mesure et avant décaissement, selon les procédures des finances publiques.
Il s'agit d'un contrôle des divers postes comptables considérés en masses globales, en variation de masses globales, en
rapport entre certaines masses ou leurs variations, le but étant d'apprécier leur normalité en fonction des résultats
obtenus.
Le contrôle de gestion n'exclut pas cependant le contrôle comptable ou "audit", qui est un contrôle d'exactitude des
chiffres, d'exhaustivité des éléments comptabilisés, de sincérité de présentation, de correction dans les évaluations et les
imputations, d'existence et d'efficacité de procédures de contrôle interne ainsi que de régularité formelle dans leur
application.

176
TITRE 5 : ACTION PRÉPARATOIRE A LA RÉSORPTION DE
L'ENDETTEMENT INTERNE ACCUMULÉ DES ENTREPRISES
SOCIALISTES.

177
ACTION PREPARATOIRE A UNE RÉSORPTION DE L'ENDETTEMNT INTERNE DES
ENTREPRISES SOCIALISTES

Il n'est peut-être pas inutile de faire remarquer que la situation de diverses entreprises
socialistes à l'heure actuelle se traduit non par un actif net, mais par un passif net. C'est la résultante
directe des règles et mesures financières qui ont été prises à leur encontre.
Dans un pays d'économie libérale, elles seraient en faillite.
Dans un pays socialiste comme l'URSS, elles seraient vraisemblablement en liquidation à
l'initiative de la Banque d'État, qui a ce droit de mise en liquidation à moins que le Ministère dont
les entreprises relèvent n'ait donné sa garantie, pour la satisfaction de laquelle il possède des fonds
centralisés sur lesquels il pourrait prélever.
On doit bien se convaincre qu'une entreprise ne peut fonctionner avec un patrimoine négatif ; il
suffit de visualiser que cela signifie que l'entreprise ne possède rien et qu'en outre elle est encore
débitrice.
Mais cela implique en outre, dans le système de financement en vigueur jusqu'ici, qu'elle
supporte des intérêts débiteurs également sur le montant de ses pertes 1 et que, par le jeu de
l'anatocisme et des intérêts composés, un cycle infernal de prélèvement d'intérêts sur les intérêts,
puis d'intérêts sur les intérêts des intérêts, et ainsi de suite, est mis en branle.
Il serait souhaitable de pouvoir isoler ces intérêts accumulés et d'en arrêter la capitalisation ;
cela signifierait que les intérêts accumulés seraient transférés à un compte "intérêts", qui n'induirait
pas de nouveaux intérêts. Des modalités seraient évidemment à mettre au point pour en assurer la
liquidation progressive au prorata des remboursements, lesquels seraient donc ventilés entre capital
et intérêts, sans aucune priorité pour les intérêts.
On dira bien que ce problème devrait trouver sa solution par la création de fonds d'affectation
patrimoniale d'origine bancaire ; ce ne sera pas toujours vrai, car les limites globales dégagées à
cette fin auprès des banques nationales et du Trésor ne seront peut-être pas toujours suffisantes, ce
qui maintiendrait certaines entreprises dans des structures financières encore déséquilibrées.
On ne répare pas en une fois huit années d'effets pervers d'une méthode de financement.
Bien sûr, une solution simpliste serait d'y affecter une partie des recettes pétrolières ; on n'en
fait mention que pour en montrer le caractère irréaliste, et même nocif dans la mesure où l'on
diminuerait par là les ressources utilisables pour financer l'investissement productif.
Une autre action, mais de portée plus limitée, serait d'affecter directement les provisions
constituées par les banques, à l'apurement d'un certain volume d'avances à des entreprises

1
Si l'on regarde les choses de plus haut, cela revient à dire que les pertes d'une entreprise créent des bénéfices entre les
mains des banques et, par suite des rentrées fiscales entre les mains de l'État. Si les alchimistes du moyen âge ont
cherché en vain à réaliser la transmutation de métaux vils en or, nous avons réussi la transmutation de pertes pour les
entreprises en bénéfices pour les banques et en impôts sur les bénéfices pour l'État.

178
socialistes dont le patrimoine est négatif (il devrait s'agir du patrimoine réel, et pas seulement du
patrimoine comptable, lequel inclut des non-valeurs ; mais ici aussi, on sera limité par les montants
disponibles).
Quel que soit le secteur économique débiteur, on peut certes penser à renoncer à des intérêts
qui ont été prévus sans doute à mauvais escient puisqu'ils faussaient le calcul économique dans les
conditions de fait où l'on se trouvait et s'écartaient de l'option nationale d'organisation économique.
Supprimer rétroactivement l'intérêt est possible en ce qui concerne les montants qui resteraient
à régler sur les prêts du Trésor et qui feraient partie des fonds d'affectation patrimoniale. C'est donc
la mesure que l'on propose en faisant remarquer que l'État ne perdrait rien à terme puisque c'est lui
qui est le propriétaire des entreprises socialistes.
La même mesure n'est pas réalisable pour les banques nationales, lesquelles prélèvent l'intérêt
au fur et à mesure.
Quant à renoncer à des créances pour leurs montants en capital, c'est un principe à écarter ; il
ne convient pas que s'implante dans les esprits que "le beylik paiera".

179
TITRE 6 : FINANCEMENT PAR LE CRÉDIT ET MISE DE
L'ÉROSION MONÉTAIRE AU SERVICE DU DÉVELOPPEMENT
ÉCONOMIQUE.

180
FINANCEMENT, PAR LE CRÉDIT ET MISE DE L'EROSION MONÉTAIRE AU SERVICE
DU DÉVELOPPEMENT ÉCONOMIQUE.

On a évoqué tantôt l'argument selon lequel les taux d'intérêt prélevés par le Trésor et nos
banques nationales étaient nuls en réalité, par l'action de l'érosion monétaire.
On a répondu à cet argument en le replaçant dans le cadre d'une gestion socialiste de
l'économie.
Mais l'érosion monétaire est un phénomène beaucoup plus général, qui n'est pas limité à
l'économie nationale et qui est devenu une particularité de l'économie mondiale.
Pour un pays dont la tâche essentielle est d'assurer son développement, un tel phénomène doit
être considéré par rapport à cet impératif et, tout naturellement, avec l'objectif de placer ce
phénomène au service du développement.
Or, cela est possible dans le cadre d'un financement de l'investissement par le crédit.
Le mécanisme qui intervient en l'occurrence est évident. Les valeurs ajoutées que les
entreprises dégageront à l'avenir seront, en unités monétaires, d'autant plus élevées que l'érosion
monétaire aura été plus vive dans l'intervalle, tandis que les passifs de l'entreprise, conclus
antérieurement, représenteront toujours le même nombre d'unités monétaires qu'à l'origine, où leur
valeur réelle était plus grande.
Par conséquent, il suffira d'un surplus plus faible en unités monétaires à valeur constante pour
autofinancer le remboursement d'emprunts contractés lorsque la monnaie nationale avait un pouvoir
d'achat plus élevé.
Mais la cohérence du système requiert que les amortissements des immobilisations financées
par l'emprunt au sein des entreprises soient calculés sur les valeurs de remplacement des
équipements ; on en traitera spécialement au titre suivant du présent rapport.
Cependant, s'il est normal de mettre l'érosion monétaire au service du développement
économique, on ne peut absolument pas être d'accord, dans une conception socialiste, sur
l'appropriation, par une catégorie d'agents économiques privés, de profits apparents résultant de
variations de la valeur de la monnaie.
C'est pourquoi les méthodes de détermination des profits dans lesquels participent les collectifs
de travailleurs doivent être conçues de manière à en exclure les incidences de la dépréciation
monétaire.
Le problème de l'érosion monétaire touche également à celui de l'intérêt sur l'endettement
interne des entreprises et il convient de le soulever à nouveau ici dans le même contexte de nos
efforts de développement et de notre organisation économique.
L'intérêt, à l'époque actuelle, en économie libérale, fusionne en fait trois éléments :
a) le coût d'un arbitrage entre le présent et l'avenir dans l'utilisation des fonds ou un coût
d'opportunité entre plusieurs possibilités d'utilisation des fonds par le prêteur.

181
b) Une prime de risque.
c) Une couverture de la dépréciation monétaire.
Aucun de ces éléments n'est effectivement d'application chez nous.
La décision d'investir est prise centralement par l'État en fonction de préférences nationales de
structure économique et de rien d'autre. Il n'y a pas d'arbitrage entre le présent et le futur dans un
financement par création monétaire. Il n'y a pas non plus à tenir compte d'un coût d'opportunité, car,
s'il y a eu lieu à arbitrage entre plusieurs projets, c'est avant la décision d'investissement et en vue
du choix de ce dernier et non pas pour introduire un élément supplémentaire de coût ; à la base du
financement, il n'y a pas de renonciation à une utilisation de ressources par l'État il y a au contraire
volonté de sa part de réaliser un investissement industriel sans disposer immédiatement des
ressources correspondantes ; il n'y a pas lieu non plus à prime de risque puisque, en dernière
analyse, dans les crédits aux entreprises socialistes, c'est l'État qui prête à l'État.
Quant à la couverture de la dépréciation monétaire interne, elle n'a pas de raison d'être, d'abord
parce que cette dépréciation résulte d'une décision de principe de l'État en vue précisément de
rendre possibles les investissements qu'il veut réaliser dans le cadre de sa planification et, par
conséquent, que cette dépréciation est un des instruments de l'investissement, et, ensuite, parce que
les investissements ainsi réalisés entrent dans des patrimoines qui appartiennent à l'État lui-même et
qui, étant constitués de valeurs réelles, comportent par eux-mêmes la couverture contre la
dépréciation monétaire.
Ce qui précède justifie bien la proposition qui a été faite plus haut d'exempter d'intérêts
débiteurs l'endettement des entreprises socialistes dans les limites des fonds d'affectation
patrimoniale.
Ladite exemption d'intérêts s'insère ainsi dans un ensemble organique et fonctionnel dont les
éléments se conditionnent et se justifient réciproquement.
Le même raisonnement s'appliquerait à la partie du financement au-delà des fonds d'affectation
patrimoniale, mais là interviennent deux autres éléments :
- le premier est, comme on l'a déjà relevé, qu'il faut assurer aux banques sur cette partie du
financement, une rémunération couvrant leurs frais de fonctionnement dans le cadre d'une
productivité s'améliorant progressivement et leur assurant un surplus raisonnable par rapport à
leurs dépenses d'exploitation,
- le deuxième est que ladite portion du financement portera essentiellement en principe sur des
actifs circulants des entreprises industrielles alors que ces entreprises sont déjà en exploitation,
ce qui justifie de moduler la charge financière dont cette portion du financement est assortie
d'après des normes à fixer selon les secteurs industriels concernés.
(Il importe cependant de prendre garde de ne pas créer à nouveau par ce biais une rente de
situation en faveur des banques ; les emprunts excédant les normes fixées justifient une
rémunération plus élevée, mais, s'il s'agit d'une action différentielle à l'égard d'entreprises
industrielles parce que celles-ci bénéficient elles-mêmes d'une rente de situation, ce sera par un
prélèvement en faveur de l'Etat au titre de cette rente, une fois que les entreprises en question
182
auront atteint le stade normal de production, qu'il vaudrait mieux procéder ; sans cela, on
déplacera simplement une rente de situation).
C'est pourquoi il est admissible que la partie de l'endettement bancaire intérieur des entreprises,
au-delà des fonds d'affectation patrimoniale, fasse l'objet d'une rémunération en faveur des
banques :
- couvrant leurs frais d'exploitation plus une marge de profit dans les cas où les entreprises
bénéficiaires des crédits resteraient dans les normes d'endettement qui leur seraient fixées,
après discussion avec elles en fonction de leur activité et de leur situation et par référence à des
entreprises analogues ailleurs ;
- modulée selon le degré de surendettement au cas où l'entreprise excéderait les normes
d'endettement fixées comme il vient d'être dit 1 .
Le mécanisme maintiendrait donc bien en faveur des entreprises socialistes le jeu intégral de la
dépréciation monétaire, puisque la rémunération réduite qui leur serait comptée sur leur
endettement bancaire en excédent des fonds d'affectation patrimoniale aurait une autre justification.
Par contre, le maintien du régime actuel d'intérêts sur l'intégralité de l'endettement interne des
entreprises serait non seulement contraire à une gestion socialiste de l'économie, mais encore il
comporte un processus d'érosion monétaire supplémentaire en ce qu'il alimente, directement (si
l'État est le préteur) ou indirectement (s'il s'agit de crédits bancaires), des recettes budgétaires et, par
conséquent, des dépenses budgétaires au-delà des effets inflationnistes acceptés par principe,
résultant directement du mode de financement de l'investissement. Se rend-on réellement compte
qu'à l'heure présente, l'État, qui aurait dû constituer entre les mains des entreprises socialistes des
fonds affectés en propre équivalent à des fonds statutaires en d'autres régimes socialistes ou des
fonds propres en régime libéral et qui ne l'a pas fait, prélève à ces entreprises des intérêts sur les
sommes qu'il leur avance et qui jouent le rôle de ces fonds statutaires ou fonds propres. Non
seulement l'État se fait donc payer pour ses propres insuffisances, mais en outre il le fait en exerçant
une action inflationniste indue.
Il y a un autre mécanisme par lequel l'érosion monétaire est au service du développement
économique.
Il s'agit de la résorption plus facile des pertes initiales ou de démarrage,
En effet, au fur et à mesure de l'écoulement du temps, les pertes qui restent exprimées en un
nombre d'unités monétaires dont la valeur diminue progressivement, seront plus facilement
compensées par les surplus qui apparaîtront ensuite et qui, eux, seront suscités directement en ces
unités monétaires de moindre pouvoir d'achat.
Pour faire saisir le mécanisme, il suffit de signaler que, sur base des projections financières de
la Banque Mondiale à l'horizon 1985, une perte de 100 DA subie en 1971 serait grosso modo
résorbée en 1980 par un bénéfice de 40 DA valeur 1971, correspondant à 100 DA valeur 1980.

1
Le système actuellement en vigueur ne consacre pas formellement une telle méthode, mais, dans la pratique, les
banques l'appliquent souvent pour récupérer l'intérêt à des taux plus élevés que la Banque Centrale leur prélève sur leur
découvert auprès d'elle.
183
On comprend que, de ce fait, les pertes initiales ou de démarrage n'ont pas le poids qu'on leur
attribuerait à première vue ; certes, il faut être très attentif à les réduire et à accélérer l'entrée en
rentabilité de tout projet engagé, mais ces pertes, qui se rencontrent toujours aux premiers temps
d'une mise en route industrielle, n'auront pas le caractère insupportable qu'on aurait pu craindre en
Algérie, comme résultante de l'accumulation sur un nombre réduit d'années des entrées en
production de très nombreux projets et, par conséquent, des pertes de démarrage qui en sont
l'inévitable conséquence.
Si cette accumulation de pertes de démarrage sur une période limitée est la rançon de l'intense
effort d'industrialisation de l'Algérie, l'érosion monétaire est de nature à en alléger la charge réelle.
Il est donc à propos d'observer ici que le recours à une inflation contrôlée, mise au service du
développement national pour permettre de placer l'investissement au niveau qui doit conduire au
décollage économique, comporte en lui-même, comme partie intégrante du système, le mécanisme
d'une résorption plus facile de ces pertes de démarrage.
Encore ne faut-il pas compliquer cette résorption par des dispositions fiscales limitant la
période d'application des pertes antérieures sur les profits subséquents, d'autant que les entreprises
socialistes sont propriété de l'État et que, au fond, celui-ci se trompe lui-même et se pénalise en
entravant la possibilité pour lesdites entreprises de couvrir leurs pertes. La cohérence est une qualité
première de toute politique économique et financière ; on ne peut défavoriser d'un côté ce qu'on
cherche à favoriser de l'autre pour l'avenir de l'économie nationale.
D'ailleurs, ce qui précède montre aussi que la proposition, présentée antérieurement dans le
présent rapport, que les pertes des entreprises socialistes soient fiscalement récupérables sans limite
de temps sur les bénéfices futurs, n'aurait qu'un effet très amorti au niveau des recettes d'impôt.
L'érosion monétaire concerne également l'endettement des entreprises socialistes envers des
institutions étrangères.
Il est acquis que, lorsqu'une entreprise socialiste emprunte en devises à l'extérieur, elle supporte
le risque de change dans ses aspects aussi bien positifs que négatifs et bénéficie ainsi de toute
dépréciation subie par la monnaie d'emprunt.
Cette dépréciation peut apparaître de deux manières :
- dans un premier cas, la valeur relative du DA et de la devise étrangère n'a pas changé
sensiblement et c'est donc finalement l'érosion monétaire du DA qui est pratiquement la seule à
devoir être retenue
- dans un deuxième cas, il s'agit d'une dépréciation de la devise étrangère par rapport à la
monnaie nationale c'est ce qui s'est passé entre le franc français et notre dinar. En une telle
occurrence, selon les pratiques suivies jusqu'ici, un bénéfice comptable apparaîtra puisqu'un
élément de passif qui était exprimé originairement au bilan en DA sur base de la parité
ancienne se règlera à la nouvelle parité et requerra donc un déboursement de moins de dinars.
À cette incidence s'ajoutera celle qui résultera de l'érosion monétaire du dinar.

184
Il y a enfin le cas où la devise étrangère s'est appréciée par rapport au DA, avec compensation
partielle par l'érosion du pouvoir d'achat de ce dernier ; c'est à peu près ce qui est arrivé entre le DM
et le DA ; il apparaîtra alors une perte comptable du fait que le règlement d'un passif en DM
requerra davantage de DA.
Cependant, dans l'optique de vérité économique et de cohérence d'une part et de conformité
aux règles de gestion socialiste d'autre part, que le présent rapport s'efforce d'adopter, on peut
estimer que de telles différences de change sur dettes relatives aux moyens fixes de production ne
relèvent pas du compte de résultats et devraient être répercutées sur la valeur des immobilisations
et/ou les "fonds d'affectation patrimoniale" selon le cas.
Comme on l'a déjà relevé tantôt, il serait notamment anormal qu'une différence de change,
absolument exogène à l'entreprise, fasse partie de profits dans lesquels le personnel a un droit à
prélèvement ou, éventuellement, diminue cette part de profits.
Par ailleurs, la dépréciation des monnaies étrangères doit également être prise en considération,
lors de la conclusion d'emprunts extérieurs, pour la fixation du délai de remboursement.
A taux d'intérêt égal, il est avantageux pour nous d'emprunter aux échéances les plus longues
possibles. Si l'intérêt à terme plus court est à un taux moindre, un calcul est à opérer pour combiner
les effets du différentiel d'intérêt d'une part et l'effet de la dépréciation monétaire annuelle d'autre
part et déterminer la solution la plus avantageuse.
Un tel calcul figure dans le Volume 3 du présent rapport, lorsqu'il est traité de la politique
d'emprunts extérieurs.

185
TITRE 7 : LES RÈGLES D'AMORTISSEMENT APPLICABLES
AUX ENTREPRISES SOCIALISTES.

186
LES RÈGLES D'AMORTISSEMENT APPLICABLES AUX ENTREPRISES SOCIALISTES

I. - LE PROBLEME
L'article 74 du Code de la gestion socialiste fait obligation aux entreprises et unités d'assurer
l'amortissement des biens mobiliers et immobiliers "de manière à en assurer, le renouvellement, et
à approvisionner, le fonds d'amortissement de l'entreprise ou de l'unité".
Le Code a ainsi réglé en matière d'amortissement un problème dont les pays capitalistes,
enserrés dans les contradictions de leur organisation économique, discutent depuis plus de
cinquante ans et qu'ils essaient périodiquement d'atténuer par des mesures ponctuelles ou
indirectes : c'est celui de l'effet de l'érosion monétaire sur le maintien, au moyen de l'amortissement,
de l'équipement productif national.
Le mal s'est considérablement aggravé depuis 1950 et il a maintenant pris en Algérie plus
qu'ailleurs une particulière acuité en raison des taux anormalement élevés d'augmentation des prix
en matière de biens d'équipement.
Des calculs sommaires basés sur quelques exemples ont permis de conclure que les biens
d'équipement avaient doublé de prix en quatre ans, ce qui correspond grosso modo à une hausse de
20 % par an.
Il est bien évident qu'un amortissement calculé sur les valeurs d'acquisition de ces biens ne
fournit plus - et de loin - les ressources nécessaires pour leur remplacement. A supposer des biens
amortissables en 10 ans, ce qui est pourtant une durée relativement courte, et une hausse de 20 %
par an du coût des biens d'équipement, l'amortissement sur la valeur d'acquisition fournirait à
l'expiration de 10 ans moins de 20 % du montant nécessaire pour remplacer le matériel en question.
Cela signifie que, dans la réalité économique 1 , l'entreprise s'est considérablement appauvrie ; si
elle a accusé des bénéfices dans l'intervalle, il s'est agi en fait de bénéfices fictifs dans la mesure où
elle n'a inclus dans ses prix de revient que des amortissements calculés linéairement sur la valeur
d'acquisition de son équipement,. alors que la valeur réelle de l'usure qu'elle a causée durant l'année
à cet équipement est évidemment bien supérieure ; ses prix de revient ont donc été faux.

II. - LE JEU DES AMORTISSEMENTS DANS LA GESTION SOCIALISTE


DES ENTREPRISES
Il convient de situer le jeu de l'amortissement par rapport à notre gestion socialiste.
Si l'amortissement est introduit dans le compte d'exploitation pour un montant inférieur à
l'usure réelle de l'année, les résultats de l'entreprise sont flattés d'une part et le cash flow
correspondant à l'amortissement ne pourra, par accumulation, constituer les ressources de
renouvellement de l'équipement.

1
Il aurait été convenable sans doute d'introduire ici la notion d'"amortissement économique" ; on ne l'a pas fait pour
éviter de compliquer l'exposé par des calculs mathématiques et par la discussion d'un taux social de préférences
temporelles dans notre socialisme.

187
Le code de la gestion socialiste a bien vu le problème et a pris les devants pour sa solution en
prescrivant que les entreprises devaient assurer l'amortissement des biens mobiliers et immobiliers
de manière à en assurer le renouvellement 1 .
Les modalités pratiques d'une telle règle requièrent cependant qu'un texte d'application
détermine les critères du calcul puisque, désormais, la base de l'amortissement serait non plus la
valeur d'acquisition mais la valeur de renouvellement.
Le code de la gestion socialiste a été sensible à cet aspect en spécifiant que l'amortissement, qui
devait permettre le renouvellement, devait être assuré selon les critères définis par la législation. Il
semble donc qu'une législation spécifique était à prendre et, par conséquent, elle aurait dû
normalement figurer dans la loi de finances pour 1972.
Par rapport au maintien de la valeur du patrimoine des entreprises socialistes, la disposition
évoquée ici du Code de la gestion socialiste a une très grande importance ; on peut même dire
qu'elle est fondamentale.
Elle aurait déjà procuré dans le passé un cash flow accru à celles des entreprises industrielles
socialistes qui étaient bénéficiaires ; de plus, les bénéfices accusés auraient été réels, et non pas
fictifs pour la part correspondant à l'insuffisance de l'amortissement de l'équipement par rapport à la
valeur actuelle de ce dernier.
On dira bien que la mesure aurait entraîné une diminution de l'impôt sur les bénéfices et que le
budget aurait partiellement fait les frais de l'opération.
C'est le genre d'argument qui procède d'une vision partielle ou partiale des choses.
Le patrimoine des entreprises industrielles socialistes est la propriété de l'État ; lorsque les
entreprises incluent dans leurs prix de revient, au titre de l'amortissement de leurs installations, un
montant qui n'est pas basé sur la valeur présente de ces installations, elles faussent en fait leurs prix
de revient 2 puisque la valeur calculée en unités monétaires courantes de la dépréciation de ces
installations serait sensiblement supérieure ; dans cette mesure, elles accusent des bénéfices fictifs
(ou des pertes inférieures à la réalité économique) qui représentent en fait une consommation de
leur patrimoine.
Lorsque l'État taxe de tels bénéfices fictifs, il consomme donc son propre patrimoine, puisqu'il
est légalement propriétaire du patrimoine de toutes les entreprises socialistes ; c'est le serpent qui se
dévore lui-même par la queue.
Ceci est simplement un exemple, s'il en était besoin, que l'option socialiste n'a pas encore
pénétré les esprits dans notre Administration et qu'on raisonne encore souvent dans la logique d'une
organisation économique qui n'est pas la nôtre.

1
Cela a constitué une application avant la lettre de l'article 15 de la Constitution qui prévoit, en son second alinéa, que
"l'amortissement et, éventuellement, la réévaluation de la valeur de ces actifs (ceux des entreprises socialistes) se font
selon les règles et les modalités fixées par la législation".
2
C'est un facteur qui est très apparent dans le monde actuellement ; la façon dont on calcule l'amortissement à inclure
dans le prix de revient signifie que celui-ci peut différer dans des proportions qui ne sont plus aujourd'hui négligeables,
selon l'ancienneté de l'équipement productif ; cela est déjà vrai pour nos entreprises industrielles socialistes.

188
Encore convient-il de noter en outre que le mécanisme d'auto-consommation du patrimoine de
l'État qui vient d'être indiqué n'est sans doute pas le seul aspect que les rédacteurs du code de la
gestion socialiste ont cherché à éviter ; étant donné que les bénéfices des entreprises socialistes font
l'objet d'une répartition où le fonds de revenus complémentaires des travailleurs est partie prenante,
enregistrer des bénéfices fictifs reviendrait à distribuer aux travailleurs comme revenus des
montants prélevés sur la substance même de l'entreprise.
On ajoutera par ailleurs que l'adaptation des amortissements à l'évolution des valeurs de
renouvellement rendrait plus significative la comptabilité des entreprises par rapport à la
comptabilité nationale.
Il convient en outre d'observer que la cohérence du code de la gestion socialiste dans le
domaine évoqué ici, résulte aussi de son article 72 qui prescrit aux entreprises socialistes de
procéder chaque année à une exacte évaluation de son patrimoine dans ses éléments d'actif et de
passif. La netteté de la formulation ne laisse planer aucune ambiguïté sur le fait que les entreprises
doivent, chaque année, "évaluer" leur patrimoine, c'est-à-dire, au sens propre, en déterminer la
valeur. Il y aura donc ré-adaptation annuelle des valeurs bilantaires et l'Algérie sera le premier pays
au monde à avoir pris les dispositions dont on discute depuis si longtemps ailleurs.
Le texte d'application n'a pas' été pris non plus en ce domaine et on se bornera à mentionner ici
qu'il doit couvrir les aspects fiscaux de la question pour éviter qu'on ne taxe des augmentations de
valeurs qui n'ont en rien le caractère de bénéfices.
Si l'on passe enfin au plan du financement des entreprises, on devrait veiller à ce que le
supplément d'amortissement résultant de l'application du code de la gestion socialiste ne soit pas
affecté à provisionner des remboursements d'emprunts antérieurs mais soit disponible pour
alimenter des investissements nouveaux de manière à faire jouer l'effet multiplicateur Ruchti-
Lohmann dont il a été parlé antérieurement, qui introduirait en même temps un mode de couverture
de l'inflation au niveau des amortissements, lesquels, étant calculés chaque année sur des
évaluations différentes, n'atteindraient pas, sans un ré-investissement parallèle à leur dégagement, le
montant permettant, à l'issue de leur période de vie utile, le renouvellement des biens sur lesquels
ils portent.
Cela se situe évidemment au niveau des responsabilités de gestion, auxquelles il convient de
ménager un champ d'action et des marges de choix.
Dès que les structures financières des entreprises socialistes auraient été régularisées par
distinction entre fonds d'affectation patrimoniale et emprunts ordinaires, la disponibilité des
amortissements pour des renouvellements et réinvestissements serait davantage assurée et le code
de la gestion socialiste pourrait mieux être respecté en ce qui concerne son article 74.
Un texte qui touche à l'essence même des choix nationaux d'organisation économique est fait
pour être appliqué et attendre six ans pour le faire est quand même un peu long, d'autant plus que,
dans l'intervalle, les amortissements sont insuffisants et la différence est prélevée à 60 % par le fisc
lorsqu'il y a bénéfice.
Pour faire saisir par un témoignage extérieur l'importance du problème, on évoquera un article
publié récemment dans la revue française "Analyse Financière", sous le titre "Comptabilité légale et
189
gestion" et qui, sur base d'un rapport de l'INSEE pour 1975, observe que cette année-là les
entreprises françaises, par l'effet combiné de l'inflation et d'une fiscalité qui n'en tient pas compte,
ont prélevé sur leur substance quelque 70 milliards de francs français. Et l'auteur conclut qu'à ce
rythme, il faudra moins de 20 ans pour liquider la totalité du patrimoine industriel de la France.
Que le patrimoine industriel de la France - comme celui des pays industriels ayant même
comportement - soit en train d'être dévoré dans une espèce de processus d'auto-consommation ou
d'auto-destruction n'est certes pas pour nous déranger.
Mais nous devons plutôt penser à en tirer parti et ce d'autant mieux que l'horizon d'une
vingtaine d'années, qui correspond à l'issue de ce processus, nous est connu et peut donc être pris en
considération dans notre propre politique de développement industriel.
On ne crée pas sans un grand dessein un pays qui soit durablement grand par la place qu'il
prend dans le monde.
C'est dans ce cadre qu'on voudrait également situer à la fois le présent rapport et le traitement
des amortissements dans le fonctionnement des entreprises socialistes, qu'elles soient industrielles
ou non.
Si nous conformons notre gestion financière à la réalité économique pendant que les autres
pays ne le font pas, c'est nous qui serons gagnants ; or nous avons besoin de l'être, pour ces jeunes
algériens qui, dans les vingt années prochaines, pourraient, si nous n'agissons pas consciemment et
opiniâtrement dès aujourd'hui dans le sens voulu, venir submerger notre marché du travail et même,
si l'on n'y prend garde, remettre peut-être en question nos options ou certains de leurs aspects.
Nous avons objectivement intérêt à ce que se déforcent par rapport à nous la France et les
autres pays industrialisés, dans tous les domaines où nous pouvons nous substituer à l'avenir. Sous
le point de vue examiné ici, il nous suffit dans ce but de ne pas commettre les mêmes erreurs
qu'eux.

190
POSTPACE AU PRÉSENT VOLUME 1ER

Le présent Volume a été réservé aux problèmes financiers des entreprises socialistes,
particulièrement sous l'aspect des structures des bilans et des comptes d'exploitation de ces
entreprises et des moyens de les normaliser et rationaliser en tenant compte des exigences tant de
l'économie d'entreprise que de notre option socialiste telle qu'elle a été formalisée par la Charte
Nationale et, dans le domaine exploré ici, par la Charte et le Code de la Gestion Socialiste.
Dans ce travail, on a certes pris appui sur des principes et des données macro-économiques,
quand il l'a fallu pour situer les problèmes des entreprises socialistes au sein de l'économie générale
et rechercher des lignes de solution qui réconciliaient économie générale, économie d'entreprise et
prescriptions de nos textes fondamentaux sur le socialisme algérien.
Cependant, à ce stade de la lecture du présent rapport, on pourrait a priori conclure que les
propositions faites reviennent à priver le Trésor de certaines recettes et que la réforme aurait ainsi
lieu au détriment de l'État.
Cela serait d'abord perdre à nouveau de vue que les entreprises socialistes sont également
l'État, dont elles sont des instruments de gestion de l'économie et que, par conséquent, dans les
propositions présentées dans ce rapport, il s'agit simplement de déplacements dans des attributions
de fonds entre organes de l'État.
Mais ce qui est prioritaire dans ces propositions, ce n'est pas seulement de créer les conditions
pour une gestion ordonnée et effective des entreprises socialistes et un contrôle serré de cette
gestion, dans un cadre correspondant à notre option d'organisation économique c'est tout autant - et
dans un même cheminement conceptuel de susciter davantage de vérité sur le plan financier, à tous
les niveaux, y compris celui des finances publiques.
Prendre comme rentrées budgétaires des recettes qui, au niveau de l'ensemble de l'organisation
de l'État, n'en sont pas et constituent en fait des prélèvements qu'aucune production ou surplus ne
sous-tendent et qui sont presque toujours financés par du crédit à base monétaire, c'est donner
priorité aux apparences par rapport aux réalités.
Certes, l'État, dans l'exercice global de ses responsabilités, est totalement libre de décider de
recourir au financement monétaire de ses dépenses budgétaires ; mais il est bien certain que les
délibérations à ce sujet seront mieux éclairées si les données financières sur lesquelles la décision
doit s'appuyer reflètent adéquatement les faits, dans toutes leurs dimensions.
On y reviendra dans le Volume 2 du présent rapport.

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