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SYSTÈME FINANCIER

MAROCAIN

Mohammed Kaddous

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Section 2- La composition du
système financier

SYSTEME FINANCIER

F. interne F. externe

Finance Finance
directe intermédiée

FI FI
non-monétaire monétaire
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I- Finance interne

L’auto-affectation par un agent de ses


ressources propres à ses besoins de
financement.
Processus
d’autofinancement

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II- Finance externe

Ensemble des processus par lesquels des


agents déficitaires comblent leurs déficits par
les ressources d’autres agents ou par
l’intermédiaire d’acteurs financiers.

Finance directe
Finance intermédiée

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A- Finance directe

Les ANFE transfèrent leurs excédents


directement aux ANFD :

 par le canal du marché de gré à gré,


ou
 par le canal du marché organisé de
titres ou de capitaux (marché financier).

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ANF déficitaires ANF excédentaires
Emplois Ressources Emplois Ressources

Actifs Endettement Placement Epargne


(monnaie)
Primaire Prêt
titres primaires

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B- Finance intermédiée

Les ANFD s’endettent auprès des IF en


contre partie de titres primaires.

Les IF se financent à partir des excédents


des ANFE en contre partie de titres
secondaires.

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Prêt-Placement Prêt-Placement

ANF E IF ANF D

Titres secondaires Titres primaires

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• Finance intermédiée non-monétaire:
Traduit l’intervention des IF n.m qui par
définition ne peuvent pas collecter les dépôts
à vue (sociétés de financement et certaines
banques d’affaires).
les IF n.m ne peuvent créer dans
leur fonction d’intermédiation que
des titres secondaires qui ne peuvent
pas servir de moyens de paiement
(TCN).
titres secondaires # monnaie 9
• Finance intermédiée monétaire:
Traduit l’intervention des IF m qui ont, par
définition, la possibilité de collecter les dépôts
à vue (Banques commerciales).
les IF m créent dans leur fonction
d’intermédiation des titres secondaires
monétaires (la monnaie scripturale).
titres secondaires = monnaie

Besoins de fin des IF m< Besoins des IF n.m


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