Introduction : -Définition de la bourse -La bourse de Casablanca (définition ; historique) Chapitre 1 : les intermédiaires de la bourse. Chapitre 2 : gendarmes de la bourse. Chapitre 3 : l’organisme assurant la garde des titres. Chapitre 4 : les indicateurs de mesure de la performance du marché financier.
~ 1 ~1 La définition de la bourse : La Bourse est un marché financier sur lequel s'effectuent des transactions sur les valeurs mobilières et les marchandises. C'est le lieu où les actions et les obligations, cotées en Bourse, sont vendues et achetées par des investisseurs. Les valeurs mobilières ont une cote qui définit leur prix de vente et leur prix d'achat. Très souvent, les investisseurs ont recours à des intermédiaires pour participer à la Bourse. Ces intermédiaires peuvent être des banques, des sociétés de gestion ou des conseillers financiers.
La bourse de Casablanca : La Bourse de Casablanca est une société anonyme en charge de l’organisation et de la gestion du marché boursier. Elle est placée sous la tutelle du Ministère des Finances et de la Privatisation et ses parts sont détenues à parts égales par les sociétés de bourse.
Sa gestion est définie par un cahier des charges et concerne
principalement l’organisation des introductions en bourse, la gestion des séances de cotation, la diffusion des cours et des indices et l’administration d’un système de compensation et de garantie. Le périmètre et le contenu de ses actions sont définis, sous forme de règles de marché, dans un Règlement Général . Plus généralement, la Bourse de Casablanca veille à la promotion et au développement du marché boursier marocain
~ 2 ~2 Historique La Bourse de Casablanca a initié, le 07 novembre 1929, sa première séance de cotation. En 80 années d'existence, l'institution a connu trois importantes réformes.
La première, en 1948, a attribué à la Bourse de Casablanca la
personnalité morale. La seconde, en 1967, a permis de la réorganiser, juridiquement et techniquement, et de la définir comme un établissement public. Enfin, en 1993, la promulgation d'un ensemble de textes de loi portant réforme du marché financier, a doté la Bourse de Casablanca du cadre réglementaire et technique nécessaire à son émergence.
~ 3 ~3 Chapitre1 : les intermédiaires de la bourse : (les sociétés de la bourse)
La réforme du marché financier de 1993 a octroyé aux intermédiaires
spécialisés (Sociétés de bourse) le monopole de la négociation des valeurs inscrites à la bourse de Casablanca.
Les sociétés de bourse sont des intermédiaires qui ont pour objet principal l’exécution des transactions sur les valeurs mobilières sur le marché boursier. Les sociétés de bourse ne peuvent exercer qu’après agrément du Ministre chargé des finances sur avis de l'AMMC.
En fonction de l’étendue de leur agrément, leurs activités peuvent,
également, couvrir :
Le placement des titres
Elles peuvent participer au placement des titres émis par des personnes morales faisant appel public à l'épargne. C’est notamment le cas à l’occasion des opérations d’introductions en bourse, d’offres publiques ou d’émissions obligataires. La tenue de comptes A ce titre, elles peuvent assurer la garde des titres pour le compte de leurs clients. La gestion de portefeuilles Les clients peuvent mandater la société de bourse pour l’acquisition et la cession de valeurs mobilières pour leur compte. Le conseil Les sociétés de bourse peuvent fournir des recommandations à leurs clients pour l’achat et la vente de valeurs mobilières ou la souscription à des opérations d’appel public à l’épargne. L’assistance dans le cadre des opérations financières Les sociétés de bourse peuvent assister les personnes morales faisant appel public à l’épargne pour la préparation des documents d’information destinés au public.
~ 4 ~4 L’animation Les sociétés de bourse peuvent être mandatées par les sociétés cotées en vue de présenter quotidiennement des offres d’achat et de vente afin d’améliorer la liquidité des titres. La gestion de programmes de rachat Le programme de rachat de ses propres actions par une société dont les actions sont cotées à la bourse des valeurs est confié à une société de bourse qui se charge de sa réalisation par la présentation d’ordres d’achat et de vente afin de régulariser le cours de la valeur.
Chapitre 2 : gendarme de la bourse
Autorité Marocaine du Marché des Capitaux (AMMC) Établissement public doté de la personnalité morale et de l’autonomie financière, l'AMMC est l’autorité de marché. Il a pour mission de : protéger l'épargne investie en valeurs mobilières ou tout autre placement réalisé par appel public à l'épargne.
veiller à l'information des investisseurs en valeurs mobilières
en s'assurant que les personnes morales qui font appel public à l'épargne établit et diffusent toutes les informations légales et réglementaires en vigueur. veiller au bon fonctionnement du marché des valeurs mobilières en assurant sa transparence, son intégrité et sa sécurité. veiller au respect des diverses dispositions légales et réglementaires régissant le marché financier.
~ 5 ~5 Chapitre 3 : l’organisme assurant la garde des titres. Le Dépositaire Central-MAROCLEAR Maroclear est le dépositaire central des titres au Maroc. Il a été créé en vertu des dispositions de la loi n° 35-96 du 9 juillet 1997 qui a institué le régime de la dématérialisation des valeurs mobilières. En tant que société anonyme, Maroclear assure pour le compte de ses affiliés la conservation des titres, leur circulation ainsi que leur administration. Ses principales missions sont : Centraliser la conservation des titres dans des comptes courants ouverts exclusivement aux noms des professionnels (banques, sociétés de bourse et émetteurs).Maroclear n'entretient aucune relation avec le grand public .
Assurer la gestion des systèmes de règlement et livraison des
titres. Simplifier l’exercice des droits attachés aux titres.
~ 6 ~6 Chapitre 4 : Les indicateurs de mesure de la performance du marché financier. (L’indice boursier) Q'est ce qu'un indice Boursier ? Le suivi de la situation de la bourse suppose la définition d'une batterie d'indicateurs pertinents capables de refléter en permanence les caractéristiques et l'évolution des produits boursiers (valeurs mobilières). Les indices boursiers qui sont présentés à travers les mass média, ont pour but d'informer les épargnants sur l'évolution quotidienne de la Bourse de Casablanca. Les indices boursiers sont calculés de manière scientifique sur la base d'un échantillon représentatif d'actions cotées en bourse. Ainsi, les investisseurs marocains et étrangers trouveront à travers les indices boursiers (MASI, MADEX ou USI 10 par exemple), des indications sur la performance de la Bourse de Casablanca.
Indices boursiers : Le MASI (Moroccan All Shares index) : est un indice de capitalisation. Il intègre toutes les valeurs de type actions, cotées à la Bourse de Casablanca. Il est ainsi un indice large, permettant de suivre de façon optimale le développement de l’ensemble de la population de valeurs de la côte.
Le MADEX (Maroccan Most Active shares Index ) : est indice compact, composé des valeurs les plus actives de la côte, en terme de liquidité ~ 7 ~7 mesurée sur le semestre précédent, intégrant donc les valeurs cotées en continu sur la place casablancaise. Ce dernier se révèle ainsi un instrument particulièrement adapté à la gestion de portefeuille.
FTSE CSE MOROCCO 15 INDEX : Il mesure l’évolution de 15 principales
valeurs de la bourse de Casablanca, classées par capitalisation boursière .
FTSE CSE MOROCCO ALL-liquid : c’est un indice de référence qui retrace la
performance de toute la valeur liquide de la bourse de Casablanca
Les avantages de l’introduction en bourse :
Financer simplement et au moindre coût des projets
d’investissement Bénéficier de l’exonération fiscale. Augmenter la notoriété de l’entreprises. Obtenir un Label de bonne gouvernance. Pérenniser l’avenir de la société.
