Andriamavotianarhs Ges m1 07

UNIVERSITE D’ANTANANARIVO
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FACULTE DE DROIT, D’ECONOMIE, DE GESTION ET DE
SOCIOLOGIE
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MAITRISE EN GESTION
Option Finance et Comptabilité
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PROJET DE CREATION D’UNE INDUSTRIE

D’EMBALLAGE A ANTANANARIVO
par
Mademoiselle ANDRIAMAVOTIANA RAZAFINDRALAMBO
Hasina Sarah
Soutenu le : 24 Juin 2007
Encadreur pédagogique Encadreur professionnel

ANDRIAMASIMANANA Origène RASAMIMANANA Lalao
Maître de Conférence Collaborateur Extérieur de l’Institut
Malgache des Techniques de
Planification
Projet de Création d’une Industrie d’emballage à Antananarivo 2
LISTE DES ABREVIATIONS
COI : Comission de l’Océan Indien
COMESA : Common Market of Eastern and Southern Africa
DRCI : Délai de Récupération des Capitaux Investis
FRI : Fonds de Roulement Initial
IP : Indice de profitabilité
PPDC : Politique de Produit, de Prix, de Distribution et de Communication
SADC : Southern African Development Community
TRI : Taux de Rentabilité Interne
VAN : Valeur Actuelle Nette

LISTE DES TABLEAUX
Tableau n°01 : Caractéristiques du projet

Tableau n°02 : Environnement du projet
Tableau n°03 : Liste des industries d’emballages en carton et en papier à Madagascar
Tableau n°04 : Points forts et points faibles des concurrents
Tableau n°05 : Production annuelle en tonne d’emballages en carton et en papier
Tableau n°06 : Importation d’emballages
Tableau n°07 : Sociétés créées en 2004 et en 2005
Tableau n°08 : Motivation d’achat des clients cibles
Tableau n°09 : Qualité requise des emballages pour le conditionnement de chaque objet
Tableau n°10 : Evolution des principaux produits emballés en 2005
Tableau n°11 : Taux pondéral pour chaque type d’emballage
Tableau n°12 : Estimation de la consommation annuelle d’emballage
Tableau n°13 : Traitements des produits
Tableau n°14 : Prix des emballages
Tableau n°15 : Actions publicitaires
Tableau n°16 : Caractéristiques des matières premières
Tableau n°17 : Production d’emballages en carton ondulé
Tableau n°18 : Production d’emballages en carton compact
Tableau n°19 : Production d’emballages en papier
Tableau n°20 : Effectif du personnel
Tableau n°21 : Attributions du personnel
Tableau n°22 : Salaire de base mensuel du personnel
Tableau n°23 : Coût d’achat du terrain et coût de la construction
Tableau n°24 : Coût des matériels et outillages
Tableau n°25 : Coût des matériels informatiques
Tableau n°26 : Coût des matériels et mobiliers de bureau
Tableau n°27 : Coût des matériels de transport
Tableau n°28 : Récapitulatif des immobilisations
Tableau n°29 : Répartition du Fonds de Roulement Initial
Tableau n°30 : Amortissement des immobilisations
Tableau n°31 : Plan de financement
Tableau n°32 : Remboursement des dettes

Tableau n°33 : Coût des matières premières
Tableau n°34 : Coût d’achat des fournitures et matières non stockées
Tableau n°35 : Charges externes
Tableau n°36 : Impôts et taxes
Tableau n°37 : Charges du personnel
Tableau n°38 : Charges financières
Tableau n°39 : Récapitulatif des charges
Tableau n°40 : Vente prévisionnelle pour la première année
Tableau n°41: Vente prévisionnelle pour la deuxième année
Tableau n°42: Vente prévisionnelle pour la troisième année
Tableau n°43: Vente prévisionnelle pour la quatrième année
Tableau n°44: Vente prévisionnelle pour la cinquième année
Tableau n°45 : Récapitulatif des chiffres d’affaires prévisionnels
Tableau n°46 : Bilan d’ouverture
Tableau n°47 : Compte de résultat prévisionnel par nature sur cinq ans
Tableau n°48 : Flux de trésorerie, méthode indirecte
Tableau n°49 : Bilan prévisionnel de la première année
Tableau n°50 Bilan prévisionnel de la deuxième année
Tableau n°51 : Bilan prévisionnel de la troisième année
Tableau n°52 : Bilan prévisionnel de la quatrième année
Tableau n°53 : Bilan prévisionnel de la cinquième année
Tableau n°54 : Calcul de la Valeur Actuelle Nette
Tableau n°55 : Calcul du Taux de Rentabilité Interne
Tableau n°56 : Calcul du Délai de Récupération des Capitaux Investis
Tableau n°57 : Projection de Valeur Ajoutée
SOM MA I R E
INTRODUCTION
_________________________________________________________________________
PREMIÈRE PARTIE : IDENTIFICATION DU PROJET
Chapitre I : Présentation du projet
Section 1 : Historique
Section 2 : Caractéristiques du projet
Section 3 : Objectifs du projet
Chapitre II : Etude de marché et aspects marketing du projet
Section 1 : Etude de marché
Section 2 : Aspects marketing du projet
Chapitre III : Théorie générale sur les outils et les critères d’évaluation
Section1 : Les outils d’évaluation
Section 2 : Les critères d’évaluation
Conclusion partielle
_________________________________________________________________________
DEUXIÈME PARTIE : CONDUITE DU PROJET
Chapitre I : La technique de production
Section 1 : Les matières premières
Section 2 : Les moyens de production
Section 3 : Le processus de fabrication
Chapitre II : La capacité de production
Section 1 : Les productions prévisionnelles
Chapitre III : Etude organisationnelle
Section 1 : Organigramme
Section 2 : Gestion du personnel
Section 3 : Chronogramme des activités
_________________________________________________________________________
TROISIÈME PARTIE : ÉTUDE FINANCIÈRE DU PROJET
Chapitre I : Les investissements et le financement du projet
Section 1 : Coût des investissements
Section 2 : Tableau d’amortissement
Section 3 : Plan de financement
Section 4 : Tableau de remboursement des dettes

Chapitre II : Etude de faisabilité et de rentabilité
Section 1 : Comptes de gestion
Section 2 : Bilan d’ouverture
Section 3 : Les comptes de résultats prévisionnels
Section 4 : Tableau de flux de trésorerie
Section 5 : Bilans prévisionnels
Chapitre III : Evaluation du projet
Section 1 : Evaluation financière
Section 2 : Evaluation économique
Section 3 : Evaluation sociale
CONCLUSION GENERALE
ANNEXE
LISTE DES ANNEXES
BIBLIOGRAPHIE
TABLE DES MATIERES
REMER C I E M E NTS
Par cesquelquesmots,j'adressemaprofondegratitudeà tousceuxquim'ontencouragée,

assistéeouconseilléedurantmestravauxderecherche.
INTRODUCTION
Depuis quelques années, le conditionnement des produits joue un double rôle. Non
seulement il sert à les regrouper et de faciliter le transport mais aussi il les protège contre
les effets extérieurs. En outre, il doit aussi les « vendre », sachant que les emballages
tiennent une place importante dans la motivation d’achat du client. D’où l’appellation
« emballage commercial ».
C’est alors une des raisons qui amènent la plupart des producteurs malgaches à
investir un peu plus pour donner à leur production un aspect extérieur attirant. Cette
situation se généralise dans plusieurs sociétés industrielles et requiert ainsi, une
reconsidération du secteur « emballage ».
Actuellement, dans tout Madagascar, sept industries d’emballages en carton dont six
à Antananarivo et un à Toamasina ont pu être recensées. Mais vu l’augmentation
considérable de la demande globale due à l’essor de l’industrialisation et de l’exportation,
l’idée de créer une industrie d’emballages est ainsi justifiée. D’une part, cette dernière
cherche à substituer l’importation onéreuse des emballages préfabriqués par des produits
semi-finis et de procéder localement la transformation. Et d’autre part, elle essaie d’assurer
aux produits conditionnés une meilleure apparence concurrentielle qu’ils sont destinés au
marché intérieur ou au marché étranger.
Ce caractéristique est évidemment recherchée par tous les commerçants, surtout

après l’intégration de notre pays dans les communautés régionales telles que la SADC et la
COMESA. L’empaquetage des produits « made in Madagascar » doit ainsi être rénové pour
acquérir une meilleure position dans ces marchés communs. Dans le cadre du Madagascar
Action Plan 2007-2012 (MAP), le Gouvernement malagasy prévoit de mettre en place une
Economie à forte concurrence par le biais de quelques actions y compris l’amélioration de
la compétitivité commerciale internationale de nos produits.
Le projet de « création d’une industrie d’emballages à Antananarivo » correspond

parfaitement aux objectifs de l’Etat mais aussi aux besoins des industriels et autres
producteurs locaux. L’étude sera divisée en trois grande partie : la présentation du projet, la
conduite du projet et enfin, l’analyse et l’évaluation du projet.
PREMIÈRE PARTIE
IDENTIFICATION DU PROJET
La première partie de l’étude sera consacrée à l’identification du projet. Elle

étudiera, en premier lieu, la présentation générale du projet, en second lieu, l’étude de
marché et les aspects marketing, et finalement en troisième lieu, les théories générales sur
les outils et les critères d’évaluation d’un projet.
ChapitreI : PRÉSENTATION DU PROJET
L’historique de l’évolution des industries d’emballages à Madagascar ainsi que les

caractéristiques et les objectifs du projet sont important aussi bien l’un que l’autre. Ils vont
faire l’objet de ce chapitre.
Section 1 : Historique
Dans les années 60, la place occupée par les « emballages » dans la production
nationale était modeste. Madagascar comptait un certain nombre d’industries d’emballages :
la FITIM à Mahajanga dont l’activité consiste à la production de sacs tissés à partir de
fibres de Paka1; la Société Malgache d’Emballages Métalliques à Toamasina contrainte de
réduire ses productions à cause de la progression des livraisons en vrac à cette époque. Il y
avait aussi des petits ateliers artisanaux fabriquant des emballages en bois sciés. Etant
donné qu’il n’existait aucune usine spécialisée pour les emballages en carton, les prix de
revient étaient élevés par rapport aux autres types d’emballages et la plupart d’entre eux
étaient plutôt antiéconomiques.
Mais vers la fin des années 90, l’augmentation du nombre des industries de
fabrication d’emballages comme la SOCIETE DES CARTONS ELGE contribue à la
satisfaction des besoins pour le conditionnement des produits. Ces derniers s’accroissent de
plus en plus depuis que le développement rapide et durable est devenu un objectif du pays.
Et depuis ce temps, les emballages jouent un rôle prépondérant dans la commercialisation
des produits.
1
Jute indigène
Section 2 : Caractéristiques du projet
Quelques traits caractéristiques du projet méritent d’être étudiés. Il faut alors définir
dans un premier lieu ce qu’est un projet et ensuite essayer d’identifier certains aspects dudit
projet.
2.1. Définition d’un projet
« Un projet consiste à vouloir réaliser une idée ayant un caractère nouveau. Cette
réalisation est unique, éphémère et elle nécessite un certain temps »2. Et pour traduire une
idée en projet, il faut :
- transformer l’idée en objectifs à la fois technique (qu’est-ce qu’on veut faire), de

délai (en combien de temps), et de coût (avec quel budget)
- définir les moyens nécessaires
- prévoir l’organisation et la gestion du projet
A cet effet, le tableau suivant résume les principales caractéristiques du projet.
2
Michel EMERY, Management et gestion de projet, PUF, 2000
Tableau n° 01 : Caractéristiques du projet
Caractéristiques Description de notre projet

Taille Il nécessite un investissement de
Ar 199.460.000
Nature Industriel
Caractéristique novatrice Fabrication d’emballages économiques,
rationnels et qui rendent les produits
conditionnés plus compétitifs
Collectif ou individuel Collectif
Pluridisciplinaire ou spécialisé Spécialisé à la fabrication d’emballages en
carton et en papier
Ouvert (études de méthodes, de Ouvert
concepts,…) ou Fermé (application très
précise)
2.2. Cadre juridique de l’entreprise
Du point de vue juridique, le projet aura les caractéristiques ci-après :
- Dénomination : Société Malgache d’Emballages en Carton (S.M.E.C.)

- Forme : Société à responsabilité limitée (SARL)
- Objet : fabrication et commercialisation d’emballages divers en carton et
en papier
- Durée : 99 ans
- Capital social : 64.460.000 Ariary
Ce sera donc une société regroupant des associés qui ne sont responsables qu’à la
limite de leurs apports.
2.3. Environnement du projet
L’étude de l’environnement du projet est aussi nécessaire surtout lorsqu’il s’agit de

la création d’une société industrielle. Cette étude va inclure l’analyse de la situation
économique, sociale et politique. Les opportunités et les menaces apportées par ces agents
extérieurs sont présentées dans le tableau ci-dessous.
Tableau n° 02 : Environnement du projet
Environnement Opportunités Menaces

Economique - ouverture de Madagascar à des - menaces des emballages importés

organisations de coopération et dans le cadre de la coopération
d’intégration régionales comme la régionale
COI, la COMESA et la SADC
- extension de l’activité de quelques
- recherche de la compétitivité entreprises franches dans la
commerciale internationale des production d’emballages
produits malgaches
- lourdeur administrative
- réforme du système bancaire et
financier
Social - amélioration des infrastructures - insécurité
routières
- esprit de conservation des
- développement de la emballages traditionnels
télécommunication antiéconomiques à cause
- adoption des normes

internationales sur les emballages
- clientèle plus exigeante sur la

qualité des produits.
Politique - mise en place du MAP - instabilité politique.
encourageant toutes les actions
menées dans le but d’assurer une
meilleure compétitivité des
produits (y compris l’amélioration
de la conditionnement)
- politique de promotion de la
création d’entreprise
Le projet est donc soumis à ces conditions. Il doit saisir les opportunités et orienter
ses objectifs de façon à essayer de profiter de ceux-ci. Il doit en outre maîtriser les menaces
en ajustant la dimension de sa production en tenant compte de ces situations.
Section 3 : Objectifs du projet

La détermination des objectifs du projet est importante car elle permet d’orienter les
activités et les tâches qui concernent ce projet. Cette section sera consacrée à la définition
des objectifs à court, moyen et long terme ; et aussi la récapitulation du projet dans un cadre
logique.
3.1. Objectifs à court terme (1 an)
Dans un avenir plus proche, le projet a pour objectif de participer au développement

industriel du pays et de pallier l’insuffisance d’emplois nouveaux. Il compte ainsi valoriser
les produits locaux par la proposition d’un meilleur conditionnement de ces produits.
Du point de vue plus spécifique, l’objectif est donc d’acquérir une part de marché
assez importante dans le but d’assurer le recouvrement des dettes de la société. Ceci dépend
beaucoup du premier lancement des produits sur le marché.
3.2. Objectifs à long et moyen terme (2 à 5 ans)
Après la valorisation des produits malgaches, l’objectif dans un délai plus étendu,
est de participer à l’objectif de l’Etat de renforcer la compétitivité commerciale
internationale des produits malgaches. Cela consiste entre autres à l’amélioration de la
qualité des emballages tout en respectant les normes internationales établies.
Plus précisément, l’objectif est d’élargir encore plus la part de marché en insistant
sur le côté qualité des emballages fournis. La recherche de l’autonomie financière fait aussi
partie des objectifs de l’entreprise à cette période.
3.3. Cadre logique du projet3
« Le cadre logique est un tableau qui permet d’organiser et de coordonner les

éléments interdépendants et essentiels du projet. Il regroupe les informations sur les
résultats, sur les buts, sur les activités, sur les ressources ainsi que sur les critères de
vérification et les hypothèses de base sur l’environnement »4.
Les éléments constitutifs du projet sont donc résumés dans le cadre logique situé en
annexe. En effet, celui-ci est établi après une étude des problèmes5 qui existent et auxquels
le projet tente de répondre.
Ce tableau récapitule les activités prévues en tenant compte des contraintes de

l’environnement et aussi des objectifs à atteindre.
3
Voir Annexe 02
4
Cours d’Entreprenariat et de Gestion de projet de Mme RAVALITERA
5
Voir Annexe 01
ChapitreII : ÉTUDE DE MARCHE ET ASPECT MARKETING DU
PROJET
Ce chapitre est très important du fait qu’il va essayer de situer la place de l’entité
dans le marché où elle compte lancer ses produits. Ensuite, il faut définir la politique
marketing adéquate.
Section 1 : Etude de marché
Tenant une place fondamentale dans la mise en place d’un projet, elle consiste à la
description du marché et à l’analyse de l’Offre et de la Demande. En réalité, c’est à partir de
cette analyse que tous les paramètres du projet seront définis.
1.1. Description du marché
Tout d’abord, il faut essayer de déterminer le marché à conquérir. Il s’agit alors de

préciser le domaine d’étude et ensuite de connaître la situation actuelle du marché.
1.1.1.Domaine de l’étude
Nous nous limiterons dans notre étude à l’emballage au stade de la production

industrielle ou de la commercialisation en gros. Cet emballage peut être simple (sacs de
papier) ou multiple, dans le cas où l’unité commerciale destinée au détail est elle-même
conditionnée (bouteilles ou boîtes de conserves dans une boîte en carton).
La frontière que nous nous sommes imposés n’est pas rigoureusement déterminée.
Mais nous envisagerons l’écoulement des emballages ailleurs qu’à Madagascar après avoir
acquis quelques expériences sur le marché.
Les emballages au stade de détail peuvent faire l’objet d’une fabrication annexe
dans une usine (fabrique de papier, imprimerie). Ils ne seront pas non plus pris en compte.
Certains emballages spéciaux tels que ceux destinés au conditionnement des

produits rares ne seront pas pris en considération dans notre étude. Etant donné l’étroitesse
de leur marché, les emballages de luxe et les emballages de produits consommés en trop
faible quantité seront également laissés de côté.
1.1.2.Situation actuelle du marché

Actuellement, le marché est assez restreint du fait que chaque producteur malgache
a déjà son fournisseur d’emballages habituel. La stratégie à adopter est donc de convaincre
une partie seulement de ces producteurs en insistant sur la qualité des emballages fournis.
Mais ce qui va intéresser le projet, ce sera les industries manufacturières nouvellement
créées sachant que l’effectif de ces types d’entreprises augmente de plus en plus. Plus
exactement, le projet va se concentrer sur le conditionnement des nouveaux produits qu’ils
soient destinés à la vente locale ou à l’exportation.
Du côté de l’agrobusiness, situé surtout dans les régions du Nord de Madagascar, les
producteurs sont de plus en plus exigeants concernant la qualité des emballages. Car comme
nous le savons, plus de 40% des exportations du pays sont constitués par de la vanille, de
litchis et d’autres fruits tropicaux. Ce pourcentage ne cesse de s’accroître. La demande en
emballage d’une qualité plus adaptée va alors augmenter.
En outre, l’intégration de Madagascar dans les communautés régionales comme la

COI, la COMESA et la SADC présente à la fois des avantages et des inconvénients pour le
marché des emballages. Un des avantages est que l’importation des matières sera moins
onéreuse, mais cette intégration aurait pour inconvénient que les emballages importés dans
ce cadre vont entrer en concurrence avec les productions locales. Le projet pourra quand
même tirer avantage de cette situation car notre pays compte développer ses exportations et
les produits exportés nécessiteront un emballage plus compétitif.
1.2. Analyse de l’offre
L’Analyse de l’offre est décrit comme l’étude de l’existant sur le marché c’est à dire
les produits similaires et les produits de substitution. Il est indiqué ici comme produits
similaires les emballages en carton ou en papier de différentes caractéristiques fabriqués par
d’autres industries tandis que les produits de substitution sont les autres types d’emballages
qui peuvent remplacer nos produits à savoir les emballages métalliques, en plastique, en
verre, ou en bois.
Pour procéder à cette étude, il faut étudier la concurrence et essayer de déterminer le

positionnement de notre entreprise sur le marché. La compétition dans le secteur
« emballage » se présente sous deux formes : la concurrence directe ou indirecte.
1.2.1.La concurrence directe

La concurrence directe est constituée par l’ensemble des sociétés fabriquant des
emballages similaires aux nôtres. L’enjeu se repose donc sur la qualité des produits, le prix
pratiqué et la fidélité des clients.
En effet, ces entreprises sont au nombre de sept. Ils sont alors considérés comme nos
principaux concurrents.
Tableau n° 03 : Liste des industries d’emballages en carton et en papier à Madagascar
Années Dénomination Fabrication Localisation

1962 SOCIETE DES CARTONS ELGE Emballages en carton TOAMASINA
1988 SOCIETE NEWPACK Emballages ANTANANARIVO
1994 EASTPACK SARL Emballages divers ANTANANARIVO
1999 RALAMBOARISOA HUGUES C. Emballages en papier ANTANANARIVO
2001 SOCIETE BASE SARL Emballages en carton ANTANANARIVO
2002 ALBERTI BERTHINE Sachets en papier ANTANANARIVO
2006 RAOBISOA NOELINE Cartonnage ANTANANARIVO
Source : INSTAT 2006
Outre ces sociétés, il existe aussi d’autres industries qui fabriquent des emballages
de ce type mais qui ne sont destinés que pour le conditionnement de leurs propres produits.
En effet, cela ne représente pour elles que des activités annexes. Ils ne seront pas considérés
comme des concurrents.
Par ailleurs, il faut aussi savoir les points forts et les points faibles de cette
concurrence. Essayons de les résumer dans un tableau.
Tableau n° 04 : Points forts et points faibles des concurrents
POINTS FORTS POINTS FAIBLES

- ancienneté et fidélité des clients - faible capacité de production

- expérience sur le marché - négligence du côté marketing
- circuit de distribution maîtrisé - non respect des délais de livraison
- mauvaises qualités des matières

premières utilisées
Source : enquête
Pour attirer ses clients cibles, la société devra concurrencer ces points forts et faire
en sorte d’éviter ces points faibles. Ce tableau résume le niveau de production de ces
concurrents.
Tableau n° 05 : Production annuelle en tonne d’emballages en carton et en papier
Années 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005

Emballages
40.200 45.610 48.235 50.280 65.309 67.410 68.215
en carton
Emballages
250 230 197 198 202 231 258
en papier
Le niveau de production augmente chaque année sauf pour l’année 2002. Pourtant,
l’analyse de la demande qui sera effectuée plus tard dévoilera que ce niveau de production
n’arrive pas encore à satisfaire les besoins du marché.
Il est à noter que l’importation constitue aussi une concurrence pour la société. Le
volume d’importations de ces emballages est détaillé dans le tableau ci-dessous.
Tableau n° 06 : Importation d’emballages en tonne par an
Années 2003 2004 2005

Emballage en carton
1139 1568 1780
divers
Emballage en papier 12 11 12
1.2.2.La concurrence indirecte
Ce type de concurrence est constitué par les produits de substitution cités un peu
plus haut. En fait, l’un des plus importants est l’emballage en plastique. Il entre en
concurrence avec les produits de la société tant sur la qualité que sur le prix. Par exemple,
pour les emballages de regroupement à la vente, les sacs en plastique occupent actuellement
une place très importante.
Pour les emballages en carton, aucun autre emballage n’arrive à le remplacer

vraiment jusqu’à maintenant surtout pour l’emballage transport. Ils tiennent une position
irremplaçable sur le marché.
1.2.3.Aspectqualitatifde la concurrence
La qualité du produit joue aussi un rôle important dans la concurrence. Quelques

qualités requises pour le conditionnement de certains produits ont été déjà vues auparavant.
Maintenant, nous allons voir les caractéristiques des emballages sur le marché.
Certaines exigences des clients comme la légèreté, la facilité de la manipulation sont

respectées par les fabricants actuels, mais d’autres sont un peu négligées. Citons entre
autres : la qualité de la présentation, la résistance aux chocs, l’imperméabilité pour le
conditionnement des produits chargés d’eau. Il ne faut pas aussi oublier que l’emballage
doit vendre le produit, c’est à dire que le conditionnement du produit doit attirer le client.
Pour lancer ses produits sur le marché, la société devra donc non seulement essayer
de satisfaire les exigences de sa clientèle mais aussi de tenter de l’impressionner sur le plan
qualitatif. C’est en fait, un enjeu prépondérant car 36,50 % des clients cibles 6 cherchent
avant tout des emballages de meilleures qualités.
6
Voir tableau n°08 sur la motivation d’achat des clients cibles
1.2.4.Positionnementde l’entreprise
Si on considère la dimension de la production envisagée par l’entreprise par rapport

à la demande globale7, sa part de marché est estimée à environ 7 % pour la première année.
Celle-ci évoluera au fur et à mesure que la société arrive à se distinguer de ses concurrents.
Pour arriver à cette fin, il faut adopter une stratégie et assigner une image de marque
aux produits. Cela consiste, en général, à attribuer aux emballages produits certains traits
particuliers qui vont les différencier de ceux du marché.
1.3. Analyse de la demande
L’Analyse de la demande va permettre de définir les clients cibles et d’étudier leurs

comportements d’achat. Cette analyse est très importante car elle permet de déterminer la
dimension de la production à adopter par la société. C’est l’ajustement de l’offre à la
demande.
1.3.1.Identification de la clientèle
La consommation des emballages est intimement liée à l’évolution de l’économie

nationale. Il faut, à cet effet, estimer le pourcentage de la clientèle envisagée par la
détermination de la quantité d’emballages utilisés.
Elle est liée au secteur primaire de l’activité nationale : en effet, les industries
extractives et l’agriculture exportent une partie assez importante de leur production qui est
alors nécessairement conditionnée. La société estime avoir 35% de sa clientèle dans ce
secteur.
Elle est liée au secteur secondaire et à l’industrialisation du pays : en effet, son

évolution suit celle des produits manufacturés. Nous pouvons constater dans le tableau ci-
dessous l’évolution de la création de sociétés à Madagascar.
Tableau n° 07 : Sociétés créées en 2004 et en 2005
Années 2004 2005

Sociétés manufacturières
107 134
créées
7
Voir tableau n°12 sur la consommation globale d’emballages en carton et en papier.
Effectif total des sociétés

469 354
crées
Source : GUIDE/MICDSP Juillet 2005
La société prévoit d’écouler la plus grande partie de sa production dans ce secteur,

soit 55% de sa clientèle cible.
La consommation des « emballages » est aussi liée au secteur tertiaire et à la

consommation des produits : étant donné l’état actuel du marché, la société compte vendre
la majeure partie des emballages de regroupement dans ce secteur.
Schéma n° 01 : Répartition de la clientèle cible selon les secteurs d’activités
Secteur tertiaire
10%
35% 55%
Secteur primaire Secteur secondaire
1.3.2.Structure de la consommation
Il ne faut pas aussi négliger l’étude proprement dite des comportements de cette
clientèle. En effet, Elle va mettre en exergue la motivation d’achat, l’aspect qualitatif de la
demande et le niveau global de la consommation.
1.3.2.1. Motivation d’achat
Le tableau ci-après résume les facteurs qui motivent les clients cibles, à utiliser un
certain emballage pour conditionner ses produits.
Tableau n° 08 : Motivation d’achat (en pourcentage)

Clientèle Prix Qualité Commodité Total

Secteur primaire 35 50 15 100
Secteur secondaire 35 30 35 100
Secteur tertiaire 50 25 25 100
Tous les secteurs confondus 36,50 36,50 27 100
Source : enquête 2006
On constate que les clients ciblés sont motivés différemment selon ses activités de
production. Il est alors indispensable d’ajuster selon ces motivations les caractéristiques des
emballages fournis et aussi les stratégies marketing à adopter.
1.3.2.2. Aspect qualitatif de la demande
Il faut aussi essayer de déterminer les qualités des emballages les plus demandés sur
le marché. Dans le tableau qui suit, le 1er emballage indique l’empaquetage de distribution
et le 2ème emballage celui qui sert à regrouper les produits.
Tableau n° 09 : Qualité requise des emballages pour le conditionnement de chaque objet
Type de produits 1er emballage 2ème emballage

Les liquides :
- liquides de consommation - récipients légers et Solidité
individuelle (yaourt, jus de économiques
fruits,…) - matière de qualité
alimentaire
- légèreté
- liquides de consommation - imperméabilité Solidité
industrielle (alcool, huile,…) - inertie chimique
Les produits minéraux :

- ciment, chaux, engrais,… - résistance mécanique - imperméabilité
- légèreté
- stockage peu encombrant
et facile
Les produits de
l’agriculture, de l’élevage
et de la pêche : - résistance mécanique Solidité
- produits pulvérulents - présentation
(farine, sucre,…)
- graines (riz, maïs,…) Légèreté

- produits frais - présentation Solidité
- légèreté
- bonne aération
- inertie chimique
Produits manufacturés :
- produits alimentaires - étanchéité - rigidité
(pâtes alimentaires, sucrerie, - légèreté - résistance aux chocs
biscuit,…)
- quincaillerie et autres - légèreté - solidité
produits d’entretien - manipulation facile - non encombrant
- Autres produits - présentation - imperméabilité
manufacturés (savons, - inscription facile - rigidité
bougies,…)
Source : enquête 2003, Problème des emballages à Madagascar
La société doit faire en sorte que ses produits puissent satisfaire ces qualités
requises. En effet, ces dernières doivent être prises en compte pour la définition des aspects
des emballages à produire.
1.3.2.3. Niveau de consommation
Pour évaluer le niveau de consommation d’emballages, il existe plusieurs procédés

de calcul. Dans cette étude nous optons pour la méthode utilisée par SOUED et
RAOLISON dans Le Problème des emballages à Madagascar. On applique à tout produit
donné un taux de conditionnement défini comme le rapport de la production conditionnée à
la production nationale. Nous obtenons ainsi la quantité de produits emballés.
• Dans une première approximation il faut supposer que la demande d’emballages

est indépendante de celle des produits importés : le reconditionnement des
produits importés est donc supposé nul.
• Les denrées manufacturées, les denrées destinées à l’exportation ou aux centres
urbains (ville de plus de 2000 habitants) sont supposées entièrement emballées.
• Pour les denrées agricoles destinées à la consommation locale, le taux de
conditionnement a été pris en moyenne égal à 14%, pourcentage correspondant à
la population urbaine ; celle-ci s’accroît à raison de 4% par an.
Nous faisons ainsi une approximation car la structure de la consommation globale

d’un pays n’est pas homogène. A Madagascar, on peut considérer que l’erreur que l’on fait
en adoptant cette méthode n’est pas importante.
En effet, les quantités de la plupart des produits emballés avec du carton et du papier
sont récapitulées dans ce tableau.
Tableau n° 10: Evolution des principaux produits emballés en 2005 (en tonne)
Commercialisation
Exportation
intérieure
Nature du produit
Emballages Emballages Emballages Emballages
en papier en carton en papier en carton
Produits de l’agriculture, de
14.730 38.721 - 204.240
l’élevage et de la pêche
Biens de consommation
(habillement, PPN, produits 15.485 182.200 248 147.780
alimentaires,…)
Biens d’équipement
(équipements électriques, 1.720 23.745 - -
électroniques, …)
Biens intermédiaires
944 16.218 10.788 118.310
(produits minéraux, …)
Autres biens (produits
pharmaceutiques, produits 1.580 98.711 116 130
d’entretien, …)
Total 34.459 359.595 11.152 470.460
Source : INSTAT
Maintenant pour chaque produit emballé, cette méthode détermine un taux « t »

pondéral moyen d’emballages d’une certaine nature. Ce taux est défini comme le rapport
entre le poids du contenant et celui du contenu. Les plages où se situe « t » pour les
emballages en carton et en papier sont indiquées dans le tableau ci-après.
Tableau n° 11: Taux pondéral pour chaque type d’emballage
Type d’emballage Taux pondéral en pourcentage Taux appliqué (moyenne)

Papier 0,1% - 1% 0,55%
Carton 2% - 15% 8,50%
Source : enquête de SOUED dans Le problème des emballages à Madagascar
Ainsi, en appliquant le procédé choisi, une approximation de la consommation

annuelle d’emballages est obtenue.
Tableau n° 12: Estimation de la consommation annuelle d’emballages (en tonne)
Consommation
Nature d’emballages Exportation Total
intérieure
Papier 189,50 61,30 250,80
Carton 30.565,5 39.989,10 70.554,60
Selon le rythme de l’évolution économique de notre pays, on prévoit une légère

hausse de la demande globale d’emballages pour ces quelques années à venir.
Ainsi en tenant compte de l’évolution industrielle et l’évolution de l’exportation, la

production est estimée à environ 290 tonnes d’emballages en carton et à 90 tonnes
d’emballages en papier chaque année.
Section 2 : Politique marketing

2.1. Définition du marketing
« Le Marketing est l’ensemble des activités interdépendantes par lesquelles

l’entreprise cherche à satisfaire les besoins des clients cibles. Réduit à l’essentiel, l’objectif
du Marketing est d’attirer et de fidéliser ces clients »8.
2.2. La politique marketing
Pour le lancement de ses produits, la société doit alors adopter le « marketing mix »
basé essentiellement sur le système P.P.D.C (Produit, Prix, Distribution, et
Communication). Il faut d’abord étudier de façon succincte ces quatre points.
2.2.1.Politique du produit
Cette politique consiste à apporter une touche particulière au produit par rapport aux
autres produits existants sur le marché.
Sachant que la recherche d’une meilleure compétitivité des produits emballés est
l’un des objectifs de l’entité, elle est contrainte de tenir compte des normes internationales9
établies sur les emballages. Elles peuvent concerner leur dimension, leur étanchéité,
propriété chimique,…La société décide alors de concentrer un peu plus d’efforts pour
donner de meilleures qualités à ses emballages.
Voici quelques traitements particuliers appliqués aux produits pour qu’ils aient à la
fois une bonne présentation et une meilleure solidité.
8
Yvan VANSCCHI, Marketing et Communication
9
ISO 16104 des Nations Unies
Tableau n° 13: Traitements des produits
Caractéristiques Carton ondulé Carton plat Papier

Résistance Cannelures en papier Recouvert de cire ou Utilisation de papier
mécanique à base de pâte bitumé Kraft entre collé au
chimique bitume ou renforcé
par de la toile
Imperméabilité - Colle insoluble à Les parties Doublé de pellicule
l’eau assemblées avec de
la colle sont toujours
- doublé de pellicule
renforcées par de
plastique
l’agrafe
Inertie chimique - doublé de pellicule Peut être paraffiné Doublé de pellicule
plastique
Facilité d’emploi Livrés pliés à plat, Peu encombrant Munis de soufflets
prêt à être montés latéraux et des
Facilité de transport
par simple dépliage poignées
Forme et dimension Suivant les normes Forme plus attirante Sacs ou pochettes
surtout pour les
Munis de soufflets
emballages
latéraux et des
commerciaux (ex :
poignées
en forme de cœur
pour les boîtes de
chocolat)
2.2.2.Politique de prix
Pour le lancement d’un produit sur le marché, la société peut choisir l’une des
politiques suivantes :
- la politique de pénétration qui consiste à faire un prix relativement bas de

façon à conquérir rapidement une part de marché très importante.
- La politique de suiveur qui consiste à appliquer un prix identique à celui
qui est appliqué sur le marché.
- La politique d’écrémage qui consiste à faire un prix très élevé de façon à
pousser l’orgueil de la clientèle restreinte et à réaliser un profit important
dans un temps limité.
Etant donné la motivation d’achat de la plupart des clients cibles, la politique de

suiveur convient le mieux. Ceci va pour l’instant réduire la marge bénéficiaire de
l’entreprise mais en revanche augmenter notre part de marché. Par ailleurs, elle va essayer
de miser un peu plus la qualité des emballages.
Le tableau suivant résume les prix que la société va pratiquer :
Tableau n° 14: Prix des emballages (montant en Ariary)
Types d’emballages Prix du kg

- caisses, caissettes ou boîtes en 1000
carton ondulé
1500
- caissettes, caissettes ou boîtes en
carton compact
1500
- récipients et pots divers en carton
traité 1250
- sacs papiers transport
1250
- sacs, sachets ou pochettes en papier
2.2.3.Politique de distribution
La politique de distribution est le choix d’un circuit pour vendre un produit10. Il

s’agit alors de définir la façon dont l’entité décide de mettre sur le marché ses produits.
Dans notre étude, l’entreprise va plutôt s’intéresser au marché local. Sachant que son
budget est assez restreint, elle n’aura pas les possibilités d’ installer d’autres points de vente
mais en revanche, elle peut faire jouir de ses clients d’un service de livraison. En effet, elle
va opter pour la vente à l’usine.
Il est quand même à signaler que les emballages de regroupement à la vente comme
les sacs ou sachets en papier, les récipients et pots divers en carton traité peuvent être
écoulés auprès de certains revendeurs tels que les grandes surfaces, les grands magasins,…
2.2.4.Politique de communication
10
EMERY
La politique de communication consiste à faire connaître la société et les produits

qu’elle offre. Son principal objectif est de convaincre les clients cibles à acheter ses
produits plutôt que ceux des concurrents à travers les différents supports de communication
choisis. Pour le cas de la société, nous pensons que les modes de communication citées plus
bas conviendront le mieux :
2.2.4.1. Publicité
Une des meilleures façons de faire connaître les produits aux clients est la publicité.
Elle peut se présenter sous plusieurs formes. Parmi ces dernières, nous en avons choisi trois
pour la société
Tableau n° 15: Action publicitaire
Action publicitaire Période Durée/ nombre Support

Spot publicitaire Mois de Juillet, Août 7 jours par mois TVM avant le
et Septembre (juste journal du soir
3 minutes par spot
avant les campagnes
agricoles des fruits
exportés)
Insertion dans un Durant les deux Deux fois par MIDI Madagascar,
journal premières années semaine le Quotidien
d’exploitation
Carte de Durant les années 500 cartes par an Dépliants avec
présentation d’exploitation utilisation de
couleurs vives
Ces moyens de communication sont surtout destinés à atteindre les agro

businessmen situés dans les régions éloignées ainsi que tous les autres clients susceptibles
d’être intéressés par les produits mais qui ne peuvent être recouverts par les moyens de
communication cités ci-après.
2.2.4.2. Sponsoring
Cette stratégie consiste à sponsoriser certains événements dans lesquels l’entité peut
faire connaître ses produits. Le sponsoring est alors très intéressant pour l’entreprise car
cette stratégie lui permet de forger son image.
En effet, l’image que nous voulons concéder à la société est celle d’une organisation
stricte, c’est à dire, stricte sur le plan qualité, quantité, délai, prix. Etant donné que c’est l’un
des points faibles de ses concurrents, cette image permettra à l’entreprise de se distinguer.
2.2.4.3. Contact direct
Le principal moyen de communication de la société sera le contact direct. Ceci

consiste au déplacement des forces de vente de l’entreprise (les représentants
commerciaux). Ces derniers doivent remplir les profils suivants :
- capable de négocier et de vendre

- savoir argumenter et insister
- savoir attirer l’attention du client et d’éveiller son désir
- capable de susciter son intérêt
L’entreprise utilise ainsi la stratégie marketing appelée « Push à dominante Pull ».

Elle va pousser ses produits à ses clients de façon à les attirer à les acheter.
Toutes ces politiques sont interdépendantes : le produit en meilleure qualité, mis en

vente à un prix compétitif, distribué selon le circuit adéquat, et lancé sur le marché avec
l’utilisation des moyens de communication efficaces pour la publicité.
ChapitreIII : THÉORIE GENERALE SUR LES OUTILS ET LES CRITERES

D’ÉVALUATION D’UN PROJET
Il est maintenant nécessaire de voir quelques outils et critères d’évaluation d’un

projet. Ils vont être utilisés, plus tard, pour évaluer la validité et la rentabilité du projet.
Section1 : Les outils d’évaluation
Successivement, quatre principaux outils d’évaluation d’un projet seront étudiés. Ce

sont en effet, des moyens de vérification du côté financier de celui-ci.
1.1. Valeur actuelle nette (VAN)
1.1.1.Définition
La valeur actuelle nette est obtenue par la différence entre la somme des Cash Flow
(CF) actualisées et la somme des capitaux investis. Elle permet à la société de savoir si
l’investissement est intéressant c’est à dire s’il est capable de générer des ressources
externes permettant de rembourser le Fonds de Roulement Initial (FRI).
1.1.2.Formule
La formule est la suivante :
Cash Flow (CF) = Recettes – Charges – Impôt sur les bénéfices +

Amortissement
On a alors :
VAN = Σ nt=1 CFt (1 + i)-t – I
Avec : CFt : Cash Flow de la période

i : taux d’actualisation
t : année de la période variant de 1 jusqu’à la durée de vie du projet
I : montant de l’investissement
1.1.3.Interprétation
La Valeur Actuelle Nette peut être positive, nulle ou négative.
- Si la VAN est positive, l’investissement a une rentabilité supérieure au taux exigé.
- Si la VAN est nulle, l’investissement a une rentabilité égale au taux exigé.
- Si la VAN est négative, l’investissement a une rentabilité inférieure au taux exigé.
1.2. Taux de rentabilité interne (TRI)
1.2.1.Définition
Le taux de rentabilité interne est le taux d’actualisation qui correspond à une Valeur
Actuelle Nette égale à 0 ou à un Indice de profitabilité égal à 1.
C’est le taux maximum auquel il est encore possible d’emprunter une somme
nécessaire au financement de l’investissement pour que le projet soit rentable. Donc,
lorsque le taux d’emprunt est inférieur au taux de rentabilité interne, la Valeur Actuelle
Nette de cet investissement devient positive : cela représente un profit pour la société.
1.2.2.Formule
TRI = X tel que Σ nt=1 CFt (1 + X)-t – I = 0
Avec TRI : taux de rentabilité interne
Il faut souvent procéder à une interpolation linéaire pour trouver ce taux.
Le TRI peut être supérieur, égal ou inférieur au taux d’emprunt (i).
- Si le TRI est supérieur à i, le projet est rentable et mérite d’être financé
- Si TRI est égal à i, le projet ne peut réaliser aucun profit. Il arrive juste à
rembourser ses dettes.
- Si le TRI est inférieur à i, le projet ne peut pas survivre, il ne peut même pas
rembourser se dettes.
1.3. Indice de profitabilité (IP)
1.3.1.Définition
L’Indice de Profitabilité est représenté par le rapport entre la somme des Cash Flow
Actualisées et la somme des capitaux investis.
1.3.2.Formule
IP = Σ nt=1 CFt (1 + i)-t / I
Ou encore :
IP = 1 + VAN / I
Avec : IP : Indice de Profitabilité

I : Somme des capitaux investis
L’indice de profitabilité permet d’indiquer le montant des résultats attendus pour

chaque Ariary investi. Il peut être supérieur, égal ou inférieur à 1.
- Si IP est supérieur à 1, un Ariary investi rapporte (IP - 1) Ariary de bénéfice.
- Si IP est égal à 1, un Ariary investi ne rapporte ni perte ni bénéfice.
- Si IP est inférieur à 1, un Ariary investi entraîne (1 - IP) Ariary de perte.
1.4. Délai de récupération des capitaux investis (DRCI)
1.4.1.Définition
Le Délai de Récupération des Capitaux Investis est la durée au bout de laquelle le

cumul des Cash Flow de chaque période est égal au montant du capital investi. Il représente
alors le temps nécessaire pour l’entreprise de récupérer l’investissement initial grâce aux
flux nets de trésorerie résultant de l’exploitation.
1.4.2.Formule
DRCI = t tel que Σ nt=1 CFt (1 + i)-t – I = 0
Avec : DRCI : Délai de Récupération des Capitaux Investis

I : investissement
Si on doit choisir entre deux projets, il est évident que le meilleur projet est celui qui
présente un délai de retour des investissements le plus court.
Section 2 : Les critères d’évaluation
Quatre critères d’évaluation d’un projet seront traités dans cette section.
2.1. La pertinence
Elle permet de mesurer la corrélation entre les objectifs du projet et les priorités de
développement sur le plan global.
- La réalisation du projet apporte-t-elle des effets négatifs ou positifs sur son

environnement social, politique ou économique ?
- Les objectifs du projet vont-ils à l’encontre ou coïncident avec les objectifs
du gouvernement actuel ?
2.2. L’efficacité
L’efficacité peut être appréciée par la comparaison entre les objectifs fixés et les
résultats obtenus. C’est à dire la constatation de la différence entre la prévision et la
réalisation.
- Le projet peut-il atteindre ses objectifs ? A quel degré ?
2.3. L’efficience
L efficience est observée par la comparaison des coûts et des résultats c’est à dire de
mesurer si les ressources sont utilisées de façon optimale dans la production des outputs.
C’est l’économie dans la poursuite des objectifs ou encore l’efficacité à moindre coût.
- Les objectifs sont-ils atteints avec le minimum de coût ?

- Les résultats obtenus sont-ils proportionnels au montant du capital investi ?
2.4. La viabilité
La viabilité cherche à évaluer la capacité de survie du projet de façon indépendante

c’est à dire après le retrait des assistances extérieures. Cette capacité concerne non
seulement le côté financier mais aussi le côté technique et le côté organisationnel.
- Après le remboursement des dettes, le projet pourrait-il encore survivre et

continuer ses activités ?
La première partie a été consacrée à l’identification du cadre physique, logique et

juridique dans laquelle l’entreprise compte s’installer. Elle est contrainte non seulement à
essayer de profiter des situations qui se présentent mais aussi de remédier à certains
problèmes qui s’imposent. Par conséquent, quelques politiques et stratégies vont être
adopter par la société. Il ne faut quand même pas négliger ses aspects intérieurs, c’est à dire
le côté technique. La deuxième partie de l’étude sera consacrée à ce dernier.
DEUXIÈME PARTIE
CONDUITE DU PROJET
Dans cette partie, il s’agit de mettre en exergue les descriptions techniques du projet,
les moyens mis en œuvre, la dimension de la production et notamment l’organisation de
l’entreprise. Elle sera alors divise en trois chapitres :
- la technique de production
- la capacité de production
- l’étude organisationnelle de la société.
ChapitreI : LA TECHNIQUE DE PRODUCTION
Ce chapitre sera consacré à l’explication des étapes de fabrication proprement dite.

Il va donc inclure les détails concernant les matières premières nécessaires, les moyens de
production utilisés et enfin le processus de production
Section 1 : Les matières premières
Les matières premières dont la société va avoir besoin vont être procurées de deux
façons différentes : une partie peut être achetée localement tandis que l’autre partie
nécessitera une importation essentiellement auprès des îles voisines de notre pays. Mais tout
d’abord, il faut déterminer les caractéristiques de ces matières.
1.1. Caractéristiques
Les grammages des différents papiers et cartons utilisés sont précisés dans le tableau
qui suit. Mais il y a aussi les autres matières comme les pellicules en plastiques, les toiles en
jute ou autres textiles, de la colle et des agrafes de dimensions différentes.
Tableau n° 16: Caractéristiques des matières premières
Libellé Description
Papier cannelé 450 g/m²
Papier de couverture 300 g/m²
Carton plat compact Inférieur à 1500 g/m²
Pellicule plastique En rouleau de largeur 0,5 à 1 m
Colle Par fût de 30 kg
Pour carton et pour papier ordinaire
Agrafes
d’épaisseurs diverses
1.2. Approvisionnement
Pour l’approvisionnement en matières, il faut procéder à l’achat local surtout pour

les papiers cannelés et les papiers de couverture. Tandis que, pour le carton plat, seule une
partie des besoins peut être recouverte par la production locale. Et enfin, pour les autres
matières, l’approvisionnement se fera par l’importation.
Section 2 : Les moyens de production
Dans cette section, les moyens mis en œuvre par la société pour la réalisation de ses
activités seront détaillés. Cette phase est importante pendant l’étude du projet car ces
moyens de production vont beaucoup aider à la détermination du montant exact de
l’investissement nécessaire. Trois types de moyens de production sont à considérer : les
moyens matériels, les moyens humains et les moyens financiers.
2.1. Moyens matériels
Ils sont constitués par l’ensemble des équipements et des matériels qui vont servir à
l’exploitation envisagée par la société.
2.1.1.Matériel et outillage
Ils concernent les machines et les outils qui les accompagnent. Ce sont en effet, les
matériels utilisés à la fabrication des cartons et aussi à la confection des emballages comme
les plieuses, les machines de cartonnage, les couseuses, les agrafeuses,…
2.1.2.Matériels informatiques et mobiliers de bureau
Comme leurs noms l’indiquent, ces matériels servent surtout pour l’équipement des
bureaux. Ce sont alors les outils qui participent à la bonne marche de l’administration tels
que le traitement des données, le suivi comptable, …
2.1.3.Matériels de transport
Ils sont très utiles pour la livraison des marchandises. En outre, ils vont aussi servir
au déplacement du personnel et des forces de vente. Cette disposition est prise en rapport
avec la stratégie de vente adoptée par la société c’est à dire le contact direct des clients
cibles par des représentants de l’entreprise.
2.2. Moyens humains
Les moyens humains tiennent aussi une grande place dans la constitution d’une
société industrielle comme la nôtre.
En fait, la manipulation des moyens matériels ainsi que l’exécution des tâches
nécessitent la mise en place des moyens humains. Ces derniers concernent donc l’ensemble
du personnel de l’entreprise. L’acquisition de ces moyens constitue le recrutement que
l’entité doit effectuer au début de l’exploitation. Une étude plus détaillée de ces moyens est
prévue dans un autre chapitre.
2.3. Moyens financiers
Et enfin, les moyens financiers, qui ne sont pas non plus à négliger, sont constitués
généralement par l’apport personnel de l’entrepreneur et de ses associés complété par un
emprunt contracté auprès d’un établissement financier.
Au fait, les prévisions pour le plan de financement de l’entreprise se résument ainsi :

- Apport personnel : constitué soit par des apports en numéraire soit par
des apport en industrie et en nature. Il va représenter environ 30% des
investissements.
- Emprunt : l’autre partie de l’investissement c’est à dire 70% sera
couverte par un emprunt effectué auprès d’un établissement de crédit. Il
est quand même important de trouver un financement dont le mode de
remboursement des dettes conviendra à notre société.
Section 3 : Le processus de fabrication
Dans cette section, nous allons voir l’explication des tâches différentes qui entrent à
la fabrication proprement dite des emballages.
Quel que soit le type d’emballages à produire, nous pouvons répartir ces tâches dans
trois phases successives :
- La préparation de la matière
- L’assemblage
- La finition
3.1. Préparation de la matière
La première phase de la fabrication est la préparation de la matière. Elle consiste aux

traitements appliqués au papier ou aux cartons avant qu’ils soient assemblés pour
confectionner l’emballage voulu. Les préparations diffèrent selon le type de matières
utilisées.
3.1.1.Préparation du carton ondulé
Pour la fabrication de l’emballage en carton ondulé, cette phase consiste à

l’assemblage des papiers de couverture à la cannelure en utilisant de la colle. La matière par
laquelle est faite cette cannelure dépendra des produits à conditionner.
Après douze heures de séchage, les cartons sont classés en pile et passent au traçage
et au découpage. Ils peuvent aussi être imprimés si nécessaire.
La phase de la préparation s’achève ici pour le carton ondulé.

3.1.2.Préparation du carton plat
Ce type de carton se présente en différentes forces et différentes qualités mais leur

préparation seront les mêmes. Il nécessite l’assemblage, le traçage, le découpage et
l’impression.
3.1.3.Préparation du papier
Selon toujours la nature du produit à conditionner et aussi la dimension de

l’emballage à fabriquer, les papiers utilisés sont : Kraft brun ou coloré, papier au sulfite,
papier de 40 à 80g au m²… Ils peuvent aussi être renforcés par de la toile, du jute ou
entrecollés au bitume. Ils subissent ensuite les mêmes préparations que le carton plat.
Après ces traitements, les matières sont maintenant fin prêtes à être assemblés en
emballages divers.
3.2. Assemblage
Il s’agit, ensuite, de fabriquer l’emballage voulu en utilisant les matières préparées

d’avance. Cet assemblage varie aussi selon le type d’emballage à fabriquer et la matière
utilisée.
3.2.1.Caisses, caissettes,boîtesen carton ondulé11
Dans cette phase, le carton ondulé est plié et collé ou agrafé. C’est ici que
l’emballage va prendre sa vraie forme.
Pour le conditionnement des produits chargés d’eau ou des produits pulvérulents,

l’intérieur des boîtes ou des caissettes subissent un traitement pour le doubler de pellicule
en plastique. Les caisses en carton ondulé servent généralement pour le regroupement des
produits pré conditionnés (conserves, boissons, pâtes alimentaires…), et donc n’auront pas
besoin d’être doublé de pellicule.
3.2.2.Caisses, caissettes,boîtesen carton compact

11
Les dimensions sont fournies en Annexe 03
Comme pour le carton ondulé, les emballages sont mis en forme par pliage et
assemblage. Ces emballages peuvent aussi être paraffinés ou recouverts de cire.
Les emballages en carton compact servent en général comme :
- emballage transport (caisses, caissettes)

- emballage distribution permettant une excellente présentation
- emballage en unité de vente d’articles divers (articles ménagers,
chaussures, confection,…)
3.2.3.Récipientset pots divers en carton traité
Après le traitement du carton avec de la paraffine, celui-ci est assemblé avec de la

colle. Ces types d’emballages conviennent parfaitement au conditionnement en unités de
vente de divers articles alimentaires (miel, confiture, lait, jus de fruits,…).
Ces emballages ont pour avantage d’être légers, économiques et chimiquement

inertes. En effet, ce sont des caractéristiques très important pour le conditionnement des
produits alimentaires.
3.2.4.Sacs papiers transport
Préalablement renforcés avec de la toile, du jute, les sacs sont assemblés par les
couseuses et ensuite, pliés à plat. Ils peuvent être munis de soufflets latéraux ou non. Les
papiers utilisés sont des Kraft d’épaisseurs différentes.
Les avantages des sacs papiers résident au fait que ces emballages possèdent une
grande souplesse d’emploi (légèreté, facilité de manipulation,…). Ils servent surtout aux
conditionnements des produits agricoles (café, girofle, arachide, pommes de terre,…) ou
des produits minéraux riches comme le graphite, le mica dont la quantité transportée ne
justifie pas le vrac.
3.2.5.Sacs, sachets,pochettesen papier

Ils sont pliés, assemblés par de la colle ou des agrafes. Ce sont des emballages de
dimensions diverses à fonds plats collés, avec ou sans soufflets latéraux, avec ou sans
poignées.
Ce sont, en effet, des emballages très légers et très économiques malgré leur faible
résistance mécanique.
Ils peuvent être utilisés comme :
- conditionnement de détail par excellence

- emballage en unité de vente (charbon de bois, café, sucre en poudre,
farine,…)
- emballage à la vente en pochettes ou en sachets (droguerie, CD, articles
divers,…)
- emballage de regroupement à la vente en pochettes à poignée
Les emballages de regroupement à la vente ont pour avantage de réclamer des

clients un regroupement d’achats.
3.3. Finition
Et pour finir, dans cette phase finale, les emballages sont pliés à plat et livrés ainsi.
Les emballages sont prêts à être montés par simple dépliage. Le stockage et le transport sont
ainsi peu encombrants et faciles ; le transport sera peu onéreux.
Cette énumération des tâches qui concernent le procédé de fabrication semble un

peu simplifiée mais le principe de la société est de satisfaire les besoins exacts de sa
clientèle. En fait, les formes et les caractéristiques des emballages sont déterminées après
une proposition, une suggestion et une négociation des représentants de vente auprès des
clients. Notre société met donc en place une politique de fabrication très souple. Toute
demande des clients nécessite alors une étude préalable des coûts de production, des
capacités des machines et enfin des prix de vente acceptables.
ChapitreII : LA CAPACITÉ DE PRODUCTION
Maintenant, il faut déterminer la capacité de production de la société c’est à dire la

quantité d’emballages qu’elle envisage de produire. Ce sera donc une étude quantitative des
produits qui inclura la détermination de la production prévisionnelle ainsi que les chiffres
d’affaires prévus durant les cinq années d’exploitation.
Section 1 : Les productions prévisionnelles
Il s’agit de la prévision faite sur la production de l’entreprise. De ce fait, cette

section sera subdivisée en trois sous sections selon le type de matières utilisées pour
l’emballage.
1.1. Emballages en carton ondulé
La plus grande partie de la production de notre société sera formée par ce type
d’emballage. Cette situation est due au fait que le niveau de la demande concernant celui-ci
est assez élevé par rapport à celle des autres emballages. Voyons les détails dans le tableau
suivant.
Tableau n° 17: Production d’emballages en carton ondulé (en kilogrammes)
Années 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème année
Production
204.725 225.850 250.430 263.600 270.665
annuelle
Plus de 40% de la production de la société seront donc constitués par des emballages
en carton ondulé.
1.2. Emballages en carton plat
Pour les emballages en carton compact, les productions prévues sont résumées dans
le tableau qui suit.
Tableau n° 18: Production d’emballages en carton compact (en kilogrammes)
Production
90.100 106.700 123.600 126.700 133.485
annuelle
La production de ce type d’emballage constitue environ les 30% de l’exploitation de

l’entreprise. Elle augmente chaque année selon la prévision de vente.
1.3. Emballages en papier
Les emballages fabriqués à partir de différents papiers font aussi partie de la

production de la société. Le tableau ci-dessous montre la dimension de la production au
cours de cinq années d’exploitation.
Tableau n° 19: Production d’emballages en papiers (en kilogrammes)
Production
88.120 86.960 76.680 85.920 88.006
annuelle
Contrairement aux autres emballages, la production prévisionnelle pour les

emballages papier enregistrent une légère baisse à la troisième année d’exercice. Celle-ci
est due aux prévisions d’importations d’emballages en plastique dans le cadre de la SADC
et qui vont entrer en concurrence avec les emballages en papier. Mais cette production va
augmenter suivant l’expansion de la vente des marchandises qui nécessitent des emballages
en papier.
ChapitreIII : ÉTUDE ORGANISATIONNELLE
Ce chapitre sera consacré à l’étude des moyens humains de la société. En fait,

l’étude organisationnelle concerne la façon de gérer, de planifier et de hiérarchiser les
ressources humaines de l’entité.
Pour ce faire, nous allons subdiviser ce chapitre en trois sections telles que :
l’organigramme envisagé, la gestion du personnel, et la chronogramme des activités.
Section 1 : Organigramme
L’organigramme est la représentation graphique de l’organisation de structure

interne et la position hiérarchique des membres d’une entreprise. Pour mieux déterminer la
structure envisagée, nous allons voir dans cette section : le schéma de l’organigramme
adopté, l’effectif du personnel et leurs attributions.
1.1. Schéma de l’organigramme adopté
Schéma n° 02 : Organigramme
Gérant
Assistant de
direction
Responsable Responsable Responsable

Responsable
administratif marketing et approvisionne
production
et financier commercial ment
Ouvriers et
Agents de Chef
Comptable nettoyage magasinier
Représentants Agents de
commerciaux Chauffeurs sécurité
1.2. Effectif du personnel
En total, l’entreprise envisage d’employer 24 personnes pendant la durée de cinq

années d’exercice. Comme le montre le tableau ci-dessous, le personnel sera réparti en cinq
directions.
Tableau n° 20 : Effectif du personnel
Fonctions Nombre
Direction générale
- Gérant 01
- Assistant de direction 01
Direction administrative et financière
- Responsable administratif et financier 01

- Comptable 01
Direction marketing et commerciale
- Responsable marketing et commercial 01

- Représentant commercial 03
- Chauffeur 03
- Sécurité 02
Direction technique
- Responsable de production 01
- Ouvrier 06
- Personnel d’entretien et de nettoyage 02
Direction approvisionnement
- Responsable approvisionnement 01
01
- Chef magasinier
Total 24
1.3. Attributions
A chacun de ces postes sont attribuées des tâches particulières. Essayons de les
définir successivement.
Tableau n°21: Attributions du personnel
Fonctions Attributions
Le Gérant - définir la stratégie et la politique
d’entreprise
- diriger l’entreprise
- superviser le travail des responsables
- gérer le personnel
Le responsable administratif et financier -gérer la comptabilité et la trésorerie
- rechercher des sources de financement
- analyser les Etats financiers
- ordonner le remboursement des dettes

fournisseurs
Le responsable marketing et commercial - mettre en place la politique marketing de
l’entité
- organiser les tâches des représentants

commerciaux
- gérer la clientèle
- planifier les actions commerciales

Le responsable de la production - assurer le bon déroulement des activités de
production
- définir le planning de production
- organiser les tâches des ouvriers
- superviser les ateliers et la production elle-

même : qualité et rapidité du travail
- gérer l’entretien et la réparation des

matériels d’exploitation
Le responsable approvisionnement - contrôler la gestion du stock
- négocier avec les fournisseurs
- assurer le suivi et le contrôle de la

consommation des matières
- procéder à l’approvisionnement
L’assistant de direction - classer les dossiers, gérer les courriers
- assurer l’accueil des visiteurs et la gestion

de l’agenda du gérant
- assister le gérant sur les tâches concernant

l’administration du personnel
- assurer la mise à jour des informations au

sein de l’entreprise
Le chef magasinier - gérer le magasin de stockage
- tenir les fiches de stock
- assister le responsable approvisionnement

sur la gestion du plan d’approvisionnement
- procéder à l’inventaire de stock à chaque

fin de mois
Le comptable - assurer l’enregistrement des opérations
journalières
- classer les documents comptables
- établir un état de rapprochement bancaire

tous les mois
- assurer le gestion de la caisse

Les représentants commerciaux - représenter l’entreprise auprès de la
clientèle
- négocier avec les clients
- proposer les produits fabriqués et

enregistrer les commandes
Les chauffeurs - assurer la livraison des emballages auprès
de la clientèle
- entretenir les matériels de transport
- exécuter diverses courses

Les ouvriers - exécuter les diverses tâches dans les
ateliers
- assurer la manutention des marchandises
- assurer l’entretien périodique des machines

Les agents de sécurité - assurer la sécurité du local de travail
- enregistrer la circulation des visiteurs dans

le local
Les agents de nettoyage et d’entretien - assurer la propreté des alentours et de la
localité de travail
Section 2 : Gestion du personnel
La gestion du personnel inclut non seulement l’Administration du personnel mais

aussi la prise en charge dynamique de celui-ci. Ainsi dans cette section, nous allons voir :
- la rémunération
- la formation
- la motivation du personnel
2.1. Rémunération du personnel
Dans le tableau qui suit, on peut voir les détails concernant la rémunération
mensuelle du personnel. On peut dire que celle-ci joue un rôle important pour la motivation
du personnel de la société.
Tableau n° 22: Salaire de base mensuel du personnel (montant en Ariary)

Fonctions Salaire Effectif Montant total

Gérant 400.000 01 400.000
Responsable administratif et financier 300.000 01 300.000
Responsable marketing et commercial 300.000 01 300.000
Responsable production 300.000 01 300.000
Responsable approvisionnement 300.000 01 300.000
Comptable 200.000 01 200.000
Assistant de direction 125.000 01 125.000
Chef magasinier 125.000 01 125.000
Représentants commerciaux 125.000 03 375.000
Chauffeurs 100.000 03 300.000
Sécurités 84.500 02 169.000
Ouvriers 73.750 08 590.000
Total 24 3.484.000
2.2. Formation
La formation est l’une des actions que la société doit effectuer dans le cadre de la
gestion dynamique du personnel. « La formation est l’ensemble des actions, des méthodes,
des moyens et des supports à partir desquels les travailleurs sont incités à améliorer leurs
connaissances, leurs comportements, leurs attitudes et leurs capacités mentales en vue
d’atteindre les objectifs de l’organisation ainsi que leurs objectifs personnels, sans oublier
l’accomplissement adéquat des tâches qui leur sont confiées. »12
La société prévoit, au début de ses travaux, une formation des ouvriers. Pour
financer ce projet de formation, elle va consacrer un montant de 100.000 Ariary.
2.3. Motivation du personnel
La motivation du personnel au travail tient une place importante dans la vie de

l’entreprise. Pour atteindre ses objectifs dans un meilleur délai, l’entreprise doit assurer la
motivation de son personnel. Les actions menées à cette fin sont :
12
Cours de Gestion des ressources humaines de Mr RAHAJARIZAKA Richard
- une augmentation d’environ 8% des salaires vers la troisième année

d’exploitation
- une allocation d’un treizième mois à chaque fin d’année
- l’intégration des conditions de travail dans les différentes prises de
décisions.
Section 3 : Chronogramme des activités
Le chronogramme des activités constitue l’organisation et le planning des activités

pour la préparation et le début de l’exploitation.
Activité 1 : acquisition des locaux de travail
Activité 2 : acquisition des matériels lourds fixes et de l’équipement
Activité 3 : achat des matériels roulants
Activité 4 : recrutement du personnel
Activité 5 : exécution des formalités nécessaires auprès de l’Administration publique
Activité 6 : gestion du Fonds de roulement
Activité 7 : contact des premiers clients potentiels et négociation
Activité 8 : étude et ingénierie des travaux
Activité 9 : achat des matières premières

Schéma n° 03: Chronogramme des activités de l’entreprise
Activité
X X
1
Activité
X X
2
Activité
X X
3
Activité
X X
4
Activité
X X
5
Activité
X X X X X X X X X
6
Activité
X X
7
Activité
X
8
Activité
X
9
Mai Juin Juillet Août Sept. Nov. Déc. Janvier Février
Année Année Année Année Année Année Année Année Année
0 0 0 0 0 0 0 1 1
Cette deuxième partie montre le côté technique du projet c’est à dire le

fonctionnement de l’industrie. Elle a aussi permis de mettre en évidence les moyens
nécessaires à la réalisation de ses activités. Un autre chapitre est quand même spécifié à
l’étude des moyens humains c’est à dire l’étude organisationnelle. Ce qu’il faut surtout
retenir c’est que la constitution d’une société industrielle nécessite une étude détaillée de
tous les aspects de l’entité, y compris les procédés de fabrication. Par conséquent, la partie
suivante est destinée à l’étude d’un autre aspect du projet, le côté financier.
TROISIÈME PARTIE
ÉTUDE FINANCIÈRE DU PROJET

ChapitreI : LES INVESTISSE MENTS ET LE FINANCE M ENT DU PROJET
Ce chapitre sera consacré à la détermination des coûts des investissements,

l’établissement du tableau des amortissements, celui du plan de financement ainsi que le
plan de remboursement des dettes.
Section 1 : Coût des investissements
Cette section est composée d’une part, de l’estimation du coût des immobilisations
nécessaires et d’autre part, de l’évaluation des charges nécessaires au démarrage du projet.
1.1. Les immobilisations
Ces derniers se répartissent généralement en deux parties : les immobilisations

incorporelles et les immobilisations corporelles.
1.1.1.Immobilisations incorporelles
Dans ce type d’immobilisations sont regroupés les frais engagés lors de la

constitution de la société, plus précisément : les frais d’enregistrement, les frais d’insertion
au journal…Ce sont les frais de développement interne de la société. Dans l’ensemble, ces
frais sont évalués à 500.000 Ariary.
1.1.2.Immobilisations corporelles
Ce sont les biens détenus par l’entreprise et qui vont contribuer directement ou
indirectement à la production. Ils seront utilisés pour un certain nombre d’années.
1.1.2.1. Le terrain et la construction
Tableau n° 23: Coût d’achat du terrain et coût de la construction (montant en Ariary)
Rubrique Superficie Prix par m² Montant

Terrain 400 20.000 8.000.000
Construction 40.000.000
Total 48.000.000
1.1.2.2. Matériels et outillages

Ce sont les machines et les autres matériels utiles pour le façonnage et la confection
des emballages.
Tableau n° 24: Coût des matériels et outillages (montant en Ariary)
Rubrique Nombre Prix unitaire Montant

Tables d’emballages
et accessoires
02 3.500.000 7.000.000
« Design Modul
5000 »
Dispositif de coupe 02 2.000.000 4.000.000
Machine de
01 5.000.000 5.000.000
cartonnage
Marqueur rotatif 01 3.500.000 3.500.000
Agrafeuse-scelleuse
02 1.525.000 3.050.000
carton
Plieuse 02 1.250.000 2.500.000
Couseuse pour sac
02 350.000 700.000
papier
Machines pour
traitement aux 02 4.000.000 8.000.000
pellicules
Total 33.750.000
1.1.2.3. Matériels informatiques
Ces matériels sont détaillés dans le tableau suivant.
Tableau n° 25: Coût des matériels informatiques (montant en Ariary)

Ordinateur complet 03 600.000 1.800.000
Autres matériels
420.000
informatiques
Total 2.220.000
1.1.2.4. Matériels et mobiliers de bureau
Ils sont essentiellement constitués par les tables de bureau, sièges, étagères,…ainsi
que les fournitures de bureau comme les agrafeuses, les classeurs,…Les coûts de ces
matériels sont donnés dans ce tableau.
Tableau n° 26: Coût des matériels et mobiliers de bureau (montant en Ariary)
Rubrique Montant
Mobilier de bureau 1.500.000
Matériel de bureau 500.000
Total 2.000.000
1.1.2.5. Matériels de transport
Les matériels de transport servent premièrement pour la livraison des emballages et

ensuite pour le déplacement des forces de vente. Voyons le tableau qui suit pour le coût de
ces matériels.
Tableau n° 27: Coût des matériels de transport (montant en Ariary)

Voiture utilitaire 03 10.000.000 30.000.000
Voiture légère 02 5.000.000 10.000.000
Total 40.000.000
1.1.2.6. Installation et aménagement
Il s’agit du coût de l’installation des matériels d’exploitation dans l’atelier et

l’aménagement des bureaux. Ceci est estimé à 600.000 Ariary. Le tableau suivant
constituera un récapitulatif de l’ensemble des immobilisations requises.
Tableau n° 28: Récapitulatif des immobilisations (montant en Ariary)
Rubrique Montant
Immobilisations incorporelles :
Frais de constitution 500.000
Immobilisations corporelles :
- terrain 8.000.000
- construction 40.000.000
- matériels et outillages 33.750.000
- matériels informatiques 2.220.000
- matériels et mobiliers de bureau 2.000.000
- matériels de transport 40.000.000
- installation et aménagement 600.000
Total 127.070.000
1.2. Fonds de roulement initial (FRI)
Le Fonds de Roulement Initial est un moyen de financement des premiers besoins de

l’entreprise. Il représente ainsi les charges opérationnelles de notre industrie pendant les
trois premiers mois de son exploitation. Notre Fonds de Roulement Initial va donc être
réparti selon le tableau suivant :
Tableau n° 29: Répartition du Fonds de Roulement Initial (montant en Ariary)
Rubrique Montant
Matières premières :
- cannelures 17.500.000
- carton plat 25.000.000
- pellicule plastique 4.570.000
- colles et agrafes 2.300.000
- papier de couverture 10.000.000
Autres charges :
- matières consommables 1.000.000
- eau et électricité 540.000
- poste et télécommunication 425.000
- publicité 380.000
- entretien et réparation 125.000
- prime d’assurance 100.000
- charges du personnel 10.450.000
Total 72.390.000
Sachant que la société n’aura pas encore des recettes pour couvrir ses charges
pendant ce premier trimestre de la première année, elle aura donc besoin d’un Fonds de
Roulement Initial dont le montant s’élève à 72.390.000 Ariary.
Section 2 : Tableau d’amortissement
Selon l’article 331.6 du Plan Comptable Général 2005, « l’Amortissement est la

constatation comptable de l’amoindrissement de valeur d’un élément d’actif non courant
résultant de l’usage du temps, du changement technologique et de toutes autres causes dont
les effets sont jugés irréversibles ». Il s’agit donc de la répartition systématique du montant
amortissable d’un actif sur sa durée d’utilisation estimée en tenant compte de la valeur
résiduelle probable de l’actif à l’issue de cette durée.
Compte tenu de l’estimation de l’utilisation des actifs par notre entité, nous avons
établi comme suit le tableau d’amortissement des immobilisations.
Tableau n° 30: Amortissement des immobilisations (montant en Ariary)
Rubrique Valeur Durée Taux Annuité

d’acquisition (%)
- Frais de développement interne 500.000 5 20 100.000
- Construction 40.000.000 20 5 2.000.000
- Matériels et outillages 33.750.000 10 10 3.375.000
- Matériels informatiques 2.220.000 5 20 444.000
- Matériels et mobiliers de bureau 2.000.000 10 10 200.000
- Matériels de transport 40.000.000 5 20 8.000.000
- Aménagement et installation 600.000 5 20 120.000
Total 119.070.000 14.239.000
Ce tableau montre que les immobilisations subissent un taux d’amortissement de

20% sauf pour les matériels et outillages et les matériels et mobiliers de bureau. Ces
derniers auront un taux de 10%. Seule la construction est soumise à un taux de 5%. Ces
différences résultent de la variation de la durée d’utilisation pour chaque immobilisation.
Section 3 : Plan de financement
Une des parties déterminantes et importantes de la stratégie financière d’un projet

est constituée par le choix du financement. En tenant compte des contraintes qui limitent le
champ de possibilités, nous pouvons donc choisir parmi les sources de financement qui
suivent :
• le financement par fonds propres

• le financement par quasi fonds propres
• le financement par endettement
Etant donné que l’entité n’est qu’une industrie naissante, il faut procéder à
l’endettement auprès d’un établissement de crédit pour le financement des 70% des
investissements.
Tableau n° 31: Plan de financement (montant en Ariary)
Emplois Montant Ressources Montant

Immobilisations 127.070.000 Fonds propres 64.460.000
Fonds de Roulement Initial 72.390.000 Emprunt 135.000.000

Total 199.460.000 Total 199.460.000
L’emprunt s’élève à 135.000.000 Ariary soit 67,68% du total des investissements et

le financement du reste revient donc au promoteur soit 32,32% des investissements.
Section 4 : Tableau de remboursement des dettes
L’emprunt choisi devra être constitué par un mode de remboursement échelonné.

Ainsi, le tableau de remboursement des dettes va faire apparaître les intérêts à payer, les
amortissements ainsi que les annuités de l’emprunt.
Sa durée est de 5 ans et le premier remboursement aura lieu à la fin de la première

année d’exercice. Le taux d’intérêt s’élève à 18%.
En utilisant la formule suivante, nous allons évaluer le montant dû chaque année en

choisissant le paiement par annuité constante.
a = C x i / 1 – (1 + i)-n
Avec : a : annuité
C : montant de l’investissement
i : taux d’intérêt à base 100
n : durée de remboursement (ici 5 ans)
Tableau n° 32: Remboursement des dettes (montant en Ariary)
Capitaux
Années Dettes Annuités Intérêts Amortissements restant à
amortir
Année 1 135.000.000 43.177.000 24.300.000 18.877.000 116.123.000
Année 2 116.123.000 43.177.000 20.902.140 22.274.860 93.848.140
Année 3 93.848.140 43.177.000 16.892.665 26.284.334 67.563.805
Année 4 67.563.805 43.177.000 12.161.485 31.015.515 36.598.290
Année 5 36.598.290 43.177.000 6.587.692 36.589.307 0
Avec : Intérêt = Capital restant à amortir x i

Amortissement = Annuité - Intérêt
ChapitreII : ÉTUDE DE FAISABILITÉ ET DE RENTABILITÉ
Pour permettre à cette étude d’aboutir, il est nécessaire de présenter les situations
prévisionnelles pendant cinq années d’exercice. Les documents suivant vont alors être
nécessaires pour voir si le projet est faisable et rentable :
• le bilan d’ouverture
• les comptes de résultat prévisionnels par nature
• tableau de flux de trésorerie
• les bilans prévisionnels
Section 1 : Comptes de gestion
Les comptes de gestion sont constitués par les charges et les produits résultant de
l’activité de l’entreprise au cours de la période considérée. Les détails sur leur montant
respectif sont représentés dans chacun des tableaux suivants.
1.1. Le compte de charges
« Les charges sont des diminutions d’avantage économique au cours de l’exercice

sous forme de consommation »13. Ces charges se répartissent ainsi : les achats consommés,
les achats externes, les impôts et taxes, les charges du personnel, les charges financières, les
amortissements, l’impôt sur le bénéfice.
1.1.1.Achats consommés
Ils concernent les coûts d’achat des matières premières ainsi que ceux des
fournitures et matériels non stockés.
13
Bouquin, Comptabilité de Gestion, 200pages, Economica, 2000
Tableau n° 33 : Coût des matières premières (montant en Ariary)
Libellé 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème année
Carton plat 108.600.000 125.000.000 125.000.000 125.000.000 130.000.000
Cannelure 30.000.000 30.000.000 35.000.000 35.000.000 35.000.000
Papiers divers 62.400.000 70.000.000 75.000.000 75.000.000 75.000.000
Pellicule 45.750.000 48.200.000 48.200.000 48.300.000 48.300.000
Colles et agrafes 10.000.000 11.750.000 11.780.000 11.950.000 12.050.000

Total 256.750.000 284.950.000 294.980.000 300.250.000 300.350.000
Outre ces matières premières, l’entreprise aura aussi besoin de quelques fournitures
et des matières non stockées. Nous verrons les détails concernant ces matières dans le
tableau ci-après :
Tableau n° 34 : Coût d’achat des fournitures et des matières non stockées (montant en
Ariary)
Matières consommables 3.500.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000
Eau et électricité 2.160.000 2.240.000 2.250.000 2.300.000 2.325.000
Fournitures diverses 100.000 110.000 115.000 120.000 130.000
Total 5.760.000 6.350.000 6.365.000 6.420.000 6.455.000
Les variations des charges reflètent que les matières consommables utilisées ainsi
que la consommation en eau et en électricité augmentent en fonction de la dimension de la
production de l’entité.
1.1.2.Charges externes
Ils sont constitués essentiellement des frais postaux et de télécommunications, des

frais de publicité, la prime d’assurance, ainsi que l’entretien et la réparation des
équipements
Tableau n° 35 : Charges externes (montant en Ariary)
Postes et télécommunication 1.650.000 1.680.000 1.685.000 1.700.000 1.730.000
Publicité 3.000.000 2.800.000 2.100.000 2.100.000 2.000.000
Prime d’assurance 400.000 400.000 400.000 400.000 400.000
Entretien et réparation 650.000 600.000 700.000 800.000 800.000

Total 5.700.000 5.530.000 4.885.000 5.000.000 4.930.000
D’après ce tableau, les frais alloués à la publicité seront plus élevés pour les deux
premières années afin d’assurer la bonne marche du lancement des produits sur le marché.
D’un autre côté, le coût de l’entretien et de la réparation des machines augmentent en
fonction de l’ancienneté de ces dernières.
1.1.3.Impôts et taxes
Tableau n° 36 : Impôts et taxes (montant en Ariary)
Impôts et taxes 3.780.000 3.780.000 3.780.000 3.780.000 3.780.000
Les impôts et taxes à payer vont rester constantes durant les cinq années. En effet,
nous prévoyons de vendre selon les achats effectués.
1.1.4.Charges du personnel
Tableau n° 37: Charges du personnel (montant en Ariary)
Salaire de base 41.808.000 41.808.000 45.240.000 45.240.000 45.240.000
CNaPS 13 % 5.435.000 5.435.000 5.881.200 5.881.200 5.881.200
OSTIE 5 % 2.090.400 2.090.400 2.262.000 2.262.000 2.262.000
13ème mois 3.100.000 3.100.000 3.500.000 3.500.000 3.500.000
Formation 100.000 0 0 0 0
Total 52.533.440 52.433.440 56.883.240 56.883.240 56.883.240
On peut constater que l’entreprise va assurer une formation pour certains de ses
employés au début des années d’exploitation. En outre, une augmentation des salaires serait
prévue vers la troisième année.
1.1.5.Charges financières
Pour le remboursement de ses dettes, la société doit verser chaque année une
certaine somme. Cela constitue les charges financières qui incombent à l’entreprise. Ce
sont, en effet, les intérêts de l’emprunt effectué.
Tableau n° 38: Charges financières (montant en Ariary)
Intérêt de 24.300.000 20.902.140 16.898.665 12.161.485 6.578.692
l’emprunt
Les charges financières s’élèvent au total à 80.834.962 Ariary durant les cinq années
d’exploitation. Il faut aussi se rappeler que le taux d’intérêt appliqué est de 18 %.
1.1.6.Amortissements
Comme nous l’avons déjà vu précédemment, l’annuité pour l’ensemble des

immobilisations s’élève à 14.239.000 Ariary. Nous allons utiliser ce résultat en sachant que
l’amortissement est une charge calculable pour la détermination du résultat et du Cash Flow
mais il n’est pas décaissable.
1.1.7.Impôt sur le bénéfice
Il correspond à un pourcentage des bénéfices imposables et dont le montant doit être

déduit lors de la répartition des profits réalisés par l’entité. Le taux appliqué pour son calcul
est de 30 % du résultat positif enregistré par la société.
1.1.8.Récapitulation des charges
Pour avoir une vue générale des charges qui pourront peser à l’entreprise, essayons
de les résumer dans le tableau qui suit.
Tableau n° 39 : Récapitulatif des charges (montant en Ariary)
Matières 256.750.000 284.950.000 294.980.000 300.250.000 300.350.000
premières
Fournitures non 5.760.000 6.350.000 6.365.000 6.420.000 6.455.000
stockées
Charges externes 5.700.000 5.530.000 4.885.000 5.000.000 4.930.000
Impôts et taxes 3.780.000 3.780.000 3.780.000 3.780.000 3.780.000
Charges du 52.533.440 52.533.440 56.883.000 56.883.200 56.883.200
personnel
Charges 24.300.000 20.902.140 16.892.665 12.161.485 6.578.692
financières
Amortissement 14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000
Total 359.282.440 388.284.580 398.024.865 398.733.685 393.215.892
1.2. Le compte des produits

« Les produits sont un accroissement d’avantage économique au cours de l’exercice

sous forme d’entrées ou d’accroissement d’actif ou encore de diminution de passif ».
Pendant les cinq années d’exploitation, les produits obtenus par l’entreprise sont constitués
par les ventes réalisées. Les chiffres d’affaires prévisionnels durant ces cinq années sont
déterminés dans les tableaux suivants.
Tableau n° 40 : Vente prévisionnelle pour la première année (montant en Ariary)
Libellé Quantité (kg) Prix unitaire Montant total

Emballages en
204.725 1.000 204.725.000
carton ondulé
Emballages en
90.100 1.500 135.150.000
carton compact
Emballages en
88.120 1.250 110.150.000
papier
Total 450.025.000
Le montant du chiffre d’affaires pour la première année est assez élevé.
Tableau n° 41 : Vente prévisionnelle pour la deuxième année (montant en Ariary)

Emballages en
225.850 1.000 225.850.000
carton ondulé
Emballages en
106.700 1.500 160.050.000
carton compact
Emballages en
86.960 1.250 108.700.000
papier
Total 494.600.000
La deuxième année, la société enregistre une augmentation de 9,90% du chiffre

d’affaires.
Tableau n° 42: Vente prévisionnelle pour la troisième année (montant en Ariary)

Emballages en
250.430 1.000 250.430.000
carton ondulé
Emballages en 123.600 1.500 185.400.000
carton compact
Emballages en
76.680 1.250 99.600.000
papier
Total 535.430.000
Pour la troisième année, on constate une augmentation de 18,90% du chiffre

d’affaires par rapport à la première année.
Tableau n° 43: Vente prévisionnelle pour la quatrième année (montant en Ariary)

Emballages en
263.600 1.000 263.600.000
carton ondulé
Emballages en
126.700 1.500 190.050.000
carton compact
Emballages en
85.920 1.250 107.400.000
papier
Total 561.050.000
L’augmentation du chiffre d’affaires est de 24,67% par rapport à celui de la

première année.
Tableau n° 44 : Vente prévisionnelle pour la cinquième année (montant en Ariary)

Emballages en
270.665 1.000 270.665.000
carton ondulé
Emballages en
133.485 1.500 200.227.500
carton compact
Emballages en
88.006 1.250 110.007.500
papier
Total 580.900.000
Pour la cinquième année, l’entreprise enregistre un chiffre d’affaires de Ar

580.900.000 soit une augmentation de 29.08% par rapport à la première année d’exercice.
Tableau n° 45 : Récapitulatif des chiffres d’affaires prévisionnels (montant en Ariary)
Chiffre
450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000
d’affaires
Ces tableaux reflètent l’évolution de nos chiffres d’affaires annuels. On constate que
ces derniers augmentent chaque année bien que le prix de vente reste constant.
Section 2 : Bilan d’ouverture
Le bilan d’ouverture est une synthèse de la situation initiale de l’entité. C’est à dire
un récapitulatif des actifs, des passifs et des capitaux propres. Plus précisément, c’est
l’évaluation initiale des biens et des ressources à la disposition de notre entreprise.
Il sera donc constitué de deux parties essentielles :
• les actifs qui regroupent les actifs non courants (comprenant les immobilisations
diverses) et les actifs courants (concernant les stocks de matières, les créances,
les disponibilités,…)
• les capitaux propres et les passifs qui regroupent le Capital et les dettes de la
société
Tableau n° 46 : Bilan d’ouverture (montant en Ariary)

ACTIFS CAPITAUX PROPRES ET PASSIFS

Désignation Montant Désignation Montant
Actifs non courant : Capitaux propres :
Frais de développement 500.000 Capital 64.460.000
Terrain 8.000.000 Passifs non courants :
Construction 40.000.000 Dettes à long terme 135.000.000
Matériels et outillages 33.750.000 Passifs courants :
Matériels informatiques 2.220.000 Dettes à court terme -
Matériels et mobiliers de bureau 2.000.000
Matériels de transport 40.000.000
Installation et aménagement 600.000
Actifs courants :
Disponibilités 72.390.000
Total 199.460.000 Total 199.460.000
Pour le bilan d’ouverture, la trésorerie est constituée par le Fonds de Roulement

Initial et les immobilisations sont présentées dans l’actif avec leur valeur d’origine.
Section 3 : Les comptes de résultats prévisionnels
Le compte de résultat prévisionnel est un état récapitulatif des charges et des

produits réalisés par l’entité au cours d’une période considérée. Le Plan Comptable Général
2005 propose deux méthodes différentes pour la présentation de ce compte : la méthode par
nature et la méthode par fonction. Pour les deux cas, le but est de faire apparaître le résultat
net de la période.
Choisissons la méthode par nature pour mettre en évidence les résultats

prévisionnels de la société durant les cinq années d’exercice.
Tableau n° 47 : Compte de résultat prévisionnel par nature sur cinq ans (en Ariary)
Rubrique 1ère année 2ème année 3ème année 4ème année 5ème année
Chiffres d’affaires 450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000
Production
stockée
Production
immobilisée
I- Production de
450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000
l’exercice
Achats
262.510.000 291.300.000 301.345.000 306.670.000 306.805.000
consommés14
Services
extérieurs et autres
5.700.000 5.530.000 4.885.000 5.000.000 4.930.000
consommations
II-Consommation
268.210.000 296.830.000 306.230.000 311.670.000 311.735.000
de l’exercice
III- Valeur
181.815.000 197.770.000 229.200.000 249.380.000 269.165.000
Ajoutée (I – II)
Charges du
personnel 52.533.440 52.433.440 56.883.200 56.883.200 56.883.200
Impôts, taxes et
versements
assimilés 3.780.000 3780.000 3.780.000 3.780.000 3.780.000
IV- Excédent Brut
125.501.560 141.556.560 168.536.800 188.716.800 208.501.800
d’Exploitation
Autres produits
opérationnels
Autres charges
opérationnelles
Dotations aux
amortissements et
aux provisions, 14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000
pertes de valeur
Reprise sur
provision
V- Résultat
111.262.560 127.317.560 154.297.800 174.477.800 194.262.800
opérationnel
Produits financiers
Charges financières 24.300.000 20.902.140 16.892.665 12.161.485 6.578.692
VI- Résultat -24.300.000 -20.902.140 -16.892.665 -12.161.485 -6.578.692
14
Les achats consommés comprennent les achats de matières premières ainsi que les fournitures et matières
stockées.
financier
VII- Résultat
avant impôt 86.962.560 106.415.420 137.405.435 162.316.315 187.684.108
(V+VI)
Impôt exigible sur
le résultat (30 %) 26.088.768 31.924.626 41.221.540 48.694.894 56.305.232
Impôts différés
Total des produits
des activités
ordinaires 450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000
Total des charges
des activités
ordinaires 359.282.440 388.284.580 398.024.865 398.733.685 393.215.892
VIII- Résultat net
des activités 86.962.560 106.415.420 137.405.435 162.316.315 187.684.108
ordinaires
Produits
extraordinaires
Charges
extraordinaires
IX- Résultat des
activités - - - - -
extraordinaires
X- Résultat net de
60.873.792 74.490.794 96.183.595 113.621.421 131.378.876
l’exercice
Le compte de résultat prévisionnel présenté ci-dessus montre que l’entité
enregistrera des résultats positifs durant cinq ans. Ceux-ci vont augmenter chaque année au
fur et à mesure que l’entreprise pourra augmenter sa production et conquérir de nouveaux
marchés. Ces résultats nous amènent déjà à dire que le projet est rentable.
Section 4 : Tableau de flux de trésorerie
Ce tableau a pour but de mettre en exergue la situation générale de la trésorerie de

l’entité sur une base d’évaluation des flux de trésorerie liés d’une part à l’activité et d’autre
part à l’investissement même du projet.
Le Plan Comptable Général 2005 prévoit aussi deux méthodes de présentation : la

méthodes directe et la méthode indirecte. Choisissons la méthode indirecte.
Tableau n° 48: Flux de trésorerie, méthode indirecte (montant en Ariary)
Flux de trésorerie
liés à l’activité :
Résultat net de
l’exercice 60.873.792 74.490.794 96.183.595 113.621.421 131.378.876
Amortissements
et provisions 14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000 14.239.000
Variation des
impôts différés
Variation de
stock
Variation des
créances
Variation des
fournisseurs et
autres dettes
Plus ou moins
values de cession
Flux de
trésorerie
75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.617.876
générés par
l’activité (A)
Flux de trésorerie
liés à
l’investissement :
Décaissement sur
acquisition
d’immobilisations 127.070.000 0 0 0 0
Encaissement sur
cession
d’immobilisations
Flux de trésorerie (127.070.000) 0 0 0 0
liés à
l’investissement
(B)
Flux de trésorerie
de la période -51.957.208 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.617.876
(A+B)
Trésorerie
d’ouverture 72.390.000 56.235.792 81.888.934 197.330.052 178.783.840
Trésorerie de
clôture 128.625.792 138.124.726 279.218.986 376.113.892 485.133.478
Variation de
56.235.792 81.888.934 197.330.052 178.783.840 306.349.638
trésorerie
D’après ce tableau, la disponibilité prévisionnelle de l’entité reste positive et

croissante tout au long de la durée de vie du projet. Elle dispose donc d’une trésorerie saine.
Section 5 : Bilans prévisionnels
Par définition, le bilan est une synthèse de la situation d’une entité. Il inclut le
récapitulatif des actifs, des passifs et des capitaux propres. En effet, il permet d’avoir un
aperçu général de l’état de santé de l’entreprise.
Maintenant, nous allons présenter les bilans prévisionnels de la société à la fin de

chacune des cinq années d’exercice.
Tableau n° 49 : Bilan prévisionnel de la première année (montant en Ariary)
CAPITAUX PROPRES ET
ACTIFS
PASSIFS
Rubrique Montant Amort. Montant net Rubrique Montant
brut
Actifs non courant Capitaux
Frais de propres
développement Capital 64.460.000
interne 500.000 100.000 400.000 Report à

Terrain 8.000.000 - 8.000.000 nouveau
Construction 40.000.000 2.000.000 38.000.000 Résultat de
Matériels et l’exercice 60.873.792
outillages 33.750.000 3.375.000 30.375.000 Passifs non
Matériels courants
informatiques 2.220.000 444.000 1.776.000 Dettes à
Matériels et long terme 116.123.000
mobiliers de Passifs
bureau 2.000.000 200.000 1.800.000 courants
Matériels de Dettes à
transport 40.000.000 8.000.000 32.000.000 court terme
Installation et
aménagement 600.000 120.000 480.000
Actifs courants
Disponibilités 128.625.792 - 128.625.792
Total 255.695.792 14.239.000 241.456.792 Total 241.456.792
Capacité d’Autofinancement est de 75.112.792 Ariary pour la première année. En
effet, celle-ci permet à l’entreprise de financer de nouveaux investissements et aussi de
Tableau n° 50: Bilan prévisionnel de la deuxième année (montant en Ariary)
CAPITAUX PROPRES ET
ACTIFS
PASSIFS
brut
Frais de propres
développement 500.000 200.000 300.000 Capital 64.460.000
Terrain 8.000.000 - 8.000.000 Report à
Construction 40.000.000 4.000.000 36.000.000 nouveau 60.873.792
Matériels et Résultat de
outillages 33.750.000 6.750.000 27.000.000 l’exercice 74.490.794
Matériels Passifs non
informatiques 2.220.000 888.000 1.332.000 courants
Matériels et Dettes à
mobiliers de long terme 93.848.140
bureau 2.000.000 400.000 1.600.000 Passifs
Matériels de courants
transport 40.000.000 16.000.000 24.000.000 Dettes à
Installation et court terme
aménagement 600.000 240.000 360.000
Actifs courants
Disponibilités 138.124.726 - 138.124.726
Total 322.150.726 28.478.000 293.678.726 Total 293.678.726
La Capacité d’Autofinancement est de 88.729.794 Ariary pour la deuxième année.

Ce résultat montre que la société est capable de financer d’autres investissements et peut
Tableau n° 51 : Bilan prévisionnel de la troisième année (montant en Ariary)
CAPITAUX PROPRES ET
ACTIFS
PASSIFS
brut
Frais de propres
Terrain 8.000.000 - 8.000.000 Report à
informatiques 2.220.000 1.332.000 888.000 courants
bureau 2.000.000 600.000 1.400.000 Passifs
aménagement 600.000 360.000 240.000

Actifs courants
Disponibilités 279.218.986 - 279.218.986
Total 406.288.986 42.717.000 363.571.986 Total 363.571.986
Le Fonds de Roulement Net Global est de Ar 279.218.986, il constitue un signe

favorable en terme de solvabilité ou d’équilibre financier.
Tableau n° 52: Bilan prévisionnel de la quatrième année (montant en Ariary)
CAPITAUX PROPRES ET
ACTIFS
PASSIFS
brut
Frais de propres
Terrain 8.000.000 - 8.000.000 Report à
informatiques 2.220.000 1.776.000 444.000 courants
bureau 2.000.000 800.000 1.200.000 Passifs
aménagement 600.000 480.000 120.000
Actifs courants
Disponibilités 376.113.892 - 373.113.892

Total 503.183.892 56.956.000 446.227.892 Total 446.227.892
Puisque notre société prévoit d’enregistrer un Fonds de Roulement Net Global de Ar

376.113.892, elle pourra fructifier ses excédents de trésorerie.
Tableau n° 53: Bilan prévisionnel de la cinquième année (montant en Ariary)
CAPITAUX PROPRES ET
ACTIFS
PASSIFS
brut
Frais de propres
développement 500.000 500.000 Capital 64.460.000
Terrain 8.000.000 - 0 Report à
Matériels et 30.000.000 Résultat de
outillages 33.750.000 16.875.000 l’exercice 131.378.876
Matériels 16.875.000 Passifs non
informatiques 2.220.000 2.220.000 courants
Matériels et 0 Dettes à
mobiliers de long terme 0
bureau 2.000.000 1.000.000 Passifs
Matériels de 1.000.000 courants
transport 40.000.000 40.000.000 Dettes à
Installation et 0 court terme
aménagement 600.000 600.000
Actifs courants 0
Disponibilités 485.133.478 -
485.133.478
Total 612.203.478 71.195.000 541.008.478 Total 541.008.478
D’après ce dernier bilan, l’entreprise enregistre une forte augmentation de ses

disponibilités. Celle-ci est due aux résultats positifs effectués durant les années précédentes.
Cela permet donc de dire que le projet est rentable et viable.
ChapitreIII : ÉVALUATION DU PROJET
Dans ce chapitre, il s’agit de dégager les valeurs de l’entité. C’est aussi important
dans l’étude d’un projet de pouvoir connaître les impacts de celui-ci sur son environnement.
Cela consiste en fait, à son évaluation sur différents plans : sur le plan financier, sur le plan
économique et enfin sur le plan social.
Section 1 : Evaluation financière
Pour effectuer cette évaluation, l’utilisation des critères et des outils d’évaluation est
indispensable. Il faut les appliquer sur le projet pour mesurer ses capacités financières.
1.1. Selon les outils d’évaluation
La Valeur Actuelle Nette (VAN), le Taux de Rentabilité Interne (TRI), le Délai de

Récupération des Capitaux Investis (DRCI), et l’Indice de Profitabilité (IP) sont les outils
d’évaluation que nous allons utiliser. Voici les détails de calculs :
1.1.1.Valeur Actuelle Nette(VAN)
La détermination du VAN permet à l’entreprise de comparer le taux de rentabilité de

l’investissement et le taux d’actualisation retenu. Ce taux d’actualisation doit correspondre
à son financement et celui en dessous duquel aucun investissement ne peut être envisagé.
La formulation du VAN est la suivante :
VAN = Σ nt=1 CFt (1 + i)-t - I
Avec : CFt : Cash Flow de la période

i : taux d’actualisation
t : année de la période variant de 1 jusqu’à la durée de vie du projet
I : montant de l’investissement
Nous allons essayer de dresser un tableau pour faciliter le calcul.

Tableau n°54: Calcul de la Valeur Actuelle Nette (montant en Ariary)
Cash Flow (CFt) 75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.615.876
Valeur de (1 + i)-t 0,84745 0,71818 0,60863 0,51578 0,43710
Valeur de CFt (1+ i)-t 63.654.336 63.723.964 67.206.504 65.947.848 63.648.699
Donc, la Valeur Actuelle Nette du projet est de 124.721.315 Ariary qui est
largement positif. On peut dire que le projet est acceptable. Maintenant, nous allons essayer
de savoir si le projet est rentable en calculant son Taux de Rentabilité Interne.
1.1.2.Taux de RentabilitéInterne (TRI)
Le Taux de Rentabilité Interne est le taux d’actualisation correspondant à VAN = 0,

il suffit de calculer par interpolation. Plus le taux est élevé, plus l’investissement est
intéressant : le taux inférieur au seuil défini par l’entreprise fait rejeter le projet. Mais nous
pouvons dire aussi que ce taux doit être supérieur au taux d’emprunt (18 %) avec une marge
assez importante pour que le projet soit fiable et viable.
Tableau n° 55: Calcul du taux de rentabilité interne (montant en Ariary)
Cash Flow (CFt) 75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.615.876
Valeur de (1 + i)-t
0,68965 0,47562 0,30685 0,21162 0,14594
avec i = 45 %
Valeur de CFt (1+ i)-t
51.801.537 42.201.664 33.883.173 27.057.822 21.251.185
avec i = 45 %
Valeur de (1 + i)-t
0,71428 0,51020 0,36443 0,26031 0,18593
avec i = 40 %
Valeur de CFt (1+ i)-t
53.651.565 45269.941 40.241.306 33.283.346 27.074.359
avec i = 40 %
Soit : VAN à 40 % = 199.520.517 Ariary ; et VAN à 45 % = 176.195.381
On constate que : 40 % < TRI < 45 %
199.520.517 > I > 176.195.381 avec I = 199.460.000 Ariary
TRI – 45 45 – 40
---------------------------------- = ----------------------------------
199.460.000 – 176.195.381 176.195.381 – 199.520.517
Nous obtenons : TRI = 40,01 %
Le Taux de Rentabilité Interne est largement supérieur au taux d’emprunt de 18 %.

Le projet est alors fiable.
1.1.3.Délai de récupération des capitaux investis (DRCI)
Le Délai de récupération des capitaux investis est le temps nécessaire pour que
l’entreprise récupère l’investissement initial grâce au flux de trésorerie résultant de
l’exploitation. C’est donc le temps au bout duquel le cumul des Cash Flow provenant de
l’investissement est égal au montant du Capital Investi.
Tableau n° 56: Calcul du Délai de récupération des capitaux investis (montant en

Ariary)
Cash Flow (CFt) 75.112.792 88.729.794 110.422.595 127.860.421 145.615.876
Cumul 75.112.792 163.842.586 274.265.181 402.125.602 547.741.478
I = 199.460.000 Ariary
D’après le tableau, le montant de l’investissement est compris entre le cumul de la

deuxième et de la troisième année. Alors le DRCI est compris entre 2 à 3 ans.
On obtient alors :
163.842.586 < 199.460.000 < 274.265.181

2 < DRCI < 3
Par interpolation linéaire,
DRCI – 2 3–2
--------------------------------- = ----------------------------------
199.460.000 – 163.842.586 274.265.181 – 163.842.586
Soit : DRCI = 2 ans 4 mois
Il suffit d’une durée de 2 ans 4 mois d’exploitation pour que la société puisse
récupérer l’investissement.
1.1.4.Indice de profitabilité(IP)
L’Indice de Profitabilité est défini par le rapport entre la Valeur Actuelle Nette et le
montant de l’investissement plus un selon la formule suivante :
VAN
IP = ----------- + 1
I
Ainsi, IP = 1,63
L’Indice de profitabilité est supérieur à 1 : cela signifie que, un Ariary investi

générera 0,63 Ariary de bénéfice. Le projet est donc rentable.
1.2. Selon les critères d’évaluation
.2.1.Pertinence du projet
Dans le cadre de l’objectif du Gouvernement malagasy d’essayer d’améliorer la

compétitivité des produits locaux tant sur le marché national qu’international. Le
conditionnement des produits y joue un rôle très important. Le projet est donc pertinent
parce que chaque producteur malgache veut parvenir à s’approvisionner en emballages de
qualités à un coût raisonnable.
1.2.2.Efficacitéou efficience du projet
« Efficace, c’est le caractère de celui qui produit l’effet attendu »15. Un projet est
alors efficace du moment où il atteint ses objectifs déterminés à l’avance. Tandis que de son
côté, « Efficient, c’est le caractère de celui qui aboutit à de bons résultats »16. La qualité des
résultats se traduit ici par l’atteinte des objectifs avec le moindre coût. Pour notre cas, nous
avons affecté assez d’argent pour les matières premières ainsi que la main d’œuvre. En
agissant ainsi, notre but est de produire des emballages de bonne qualité. Les matériels de
production sont aussi choisis selon leur performance sans trop tenir compte des coûts. Le
projet est plutôt efficace qu’efficient du moins pour le moment.
1.2.3.Viabilitédu projet
Si on se réfère aux résultats obtenus par les outils d’évaluation, nous pouvons dire
que notre projet est rentable donc il est durable et viable. L’entreprise pourra donc avoir son
autonomie financière. Cela signifie qu’elle aura la possibilité d’investir de nouveau en
achetant des nouvelles machines plus performantes par exemple. La continuité du projet est
donc assurée.
Section 2 : Evaluation économique
Dans cette section, nous essayons de savoir les impacts du projet sur le plan
économique du pays. Sur ce plan, trois points importants méritent d’être étudiés : la Valeur
Ajoutée, l’impact sur le Produit Intérieur Brut (PIB), et ainsi que l’impact sur la Balance de
paiement.
15
Dictionnaire Larousse
16
Dictionnaire Larousse
2.1. Notion de la Valeur Ajoutée
La Valeur Ajoutée permet de mesurer le développement de la société au niveau des

moyens mis en œuvre. Son montant est obtenu par la différence entre la production de
l’entreprise et les consommations intermédiaires.
Valeur Ajoutée = Production – Consommations intermédiaires
Essayons de voir les détails dans le tableau qui suit :
Tableau n° 57: Projection de Valeur Ajoutée (montant en Ariary)
Production 450.025.000 494.600.000 535.430.000 561.050.000 580.900.000
Consommations
268.210.000 296.830.000 306.230.000 311.670.000 311.735.000
intermédiaires
Valeur ajoutée 181.815.000 197.770.000 229.200.000 249.380.000 269.165.000
La Valeur Ajoutée de notre société augmente au cours des cinq années, ceci marque
son degré d’intégration dans l’économie du pays. La création de cette usine présente un
intérêt non négligeable ; en évitant des immobilisations dues au stockage chez les
utilisateurs, en mettant à leur disposition une gamme variée d’emballages fournis dans des
délais très courts. La création de cette usine contribue au développement rapide du marché.
2.2. Impacts sur le PIB
Le Produit Intérieur Brut est donné par la somme des valeurs actuelles de toutes les
activités économiques sur le territoire national. Par la richesse qu’elle pourra engendrer,
notre société contribue évidemment au PIB du pays. Le projet participe aussi dès le début
au développement de la région et de la commune par le biais des impôts et ristournes qu’il
va payer.
2.3. Impacts sur la balance de paiement
Pour le moment, la société prévoit d’écouler localement ses produits. Elle ne

participe donc pas à faire entrer des devises. Mais elle contribue quand même à
l’amélioration de la Balance de Paiement d’une façon plutôt indirecte. Cette contribution se
manifeste par le renforcement de la compétitivité commerciale internationale des produits
malgaches qui, une fois exportés, joueront un rôle important sur l’amélioration de notre
Balance de Paiement.
Section 3 : Evaluation sociale
Les résultats d’ordre social du projet sont d’une part, l’amélioration de la condition
de vie d’une partie de la population par la création d’emploi et d’autre part, le
développement socio-économique de la commune.
3.1. Création d’emploi
Comme nous le savons, la naissance d’une société industrielle engendre toujours la

création d’un certain nombre d’emplois nouveaux surtout dans la localité où elle est
implantée. Et bien évidemment, ces nouveaux emplois vont améliorer le niveau de vie des
personnes embauchées dans l’entreprise.
La valeur investie par emploi qui se définit par le rapport entre le montant de
l’investissement et le nombre d’emplois créés, permet de constater le niveau de
mécanisation de la société. En outre, elle sert aussi à évaluer les conditions de travail dans
l’usine.
Pour le cas de l’entreprise,
Investissement 199.460.000
Valeur investie par emploi = ------------------------------ = ----------------------------
Nombre d’emplois créés 24
Valeur investie par emploi = 8.310.834 Ariary
Cette valeur est moyenne. Ceci montre que notre société fournit des emplois ayant
des conditions de travail pas trop rudes pour les employés, d’où l’amélioration de leur
niveau de vie.
3.2. Développement économique
Notre société contribue aussi dans le développement socio-économique de la région

par la réduction du taux de chômage. Ce dernier étant un des priorités de la région
Analamanga.
Comme impact social, on prévoit aussi :
• la réduction de la pauvreté dans le cadre du MAP

• la protection de l’environnement
• l’amélioration des conditionnements des produits locaux qui auront des effets
psychologiques importants sur les consommateurs.
D’après l’étude effectuée dans cette partie, le projet peut non seulement être
concrétisé mais aussi il rapporte de nombreux effets positifs sur son environnement. En
effet, il constitue un avantage pour l’investisseur du fait que la société prévoit une situation
financière saine et rentable durant les cinq années d’exploitation. Et en outre, il participe
largement au développement du pays sur divers plan.
CONCLUSION GENERALE
Au terme de cette étude, nous pouvons dire que ce projet de création d’une industrie
de fabrication d’emballage pourra atteindre fidèlement ses objectifs sur tous les plans. Il
contribue à l’essor de l’industrialisation et assure un rôle essentiel sur les aspects en général
des produits locaux. Selon SOUED dans Le problème des emballages à Madagascar, le
niveau de développement d’un pays peut être perçu directement par l’aspect général de ses
produits, y compris leur conditionnement. Ainsi donc, il faudrait donner une place
prépondérante pour le design et les emballages des produits locaux.
Bien que ce projet vise surtout à participer à la croissance économique du pays, il ne

manquera pas d’assurer sa survie par la réalisation des profits comme toute autre entreprise
à but lucratif. En effet, la société prévoit un taux de rentabilité assez élevé. Le projet mérite
alors d’être soutenu financièrement.
Comme perspective d’avenir, celui-ci peut envisager d’élargir encore plus sa part de
marché. En outre, il peut aussi procéder à la diversification de ses produits par le lancement
d’un nouveau type d’emballage. Citons par exemple, les sacs ou sachets en plastique, les
emballages en papier aluminium, …. Cette politique de diversification doit quand même se
fonder sur l’anticipation des besoins des clients et nécessite un niveau de capacité
d’Autofinancement élevée qui lui permettra de survivre tout en réalisant des bénéfices.
ANNEXE
Annexe 01 : Arbres des problèmes
Insuffisance des Insuffisance des

Insuffisance des
industries des industries des
industries des
emballages à emballages à
emballages à
Madagascar Madagascar
Madagascar
Insuffisance des Importation Mauvaise

Faiblesse de Production locale
industries des onéreuse de conditionnem
l’effectif des artisanale,
emballages à produits finis ent des
entreprises antiéconomique et
Madagascar (ex : les produits
nouvelles antirationnelle
emballages) locaux
Absence des
Non exploitation Faiblesse de Manque de
Lenteur du synergies
de certaines l’amélioration de compétitivité
développement du économiques à
opportunités la balance commerciale
secteur industriel travers la
régionales commerciale internationale
diplomatie
Faiblesse du niveau de
développement économique du
pays
Annexe 02 : Cadre logique
Logique d’intervention Indicateurs Moyen de Hypothèses

objectivement vérification critiques
vérifiables
pallier l’insuffisance 24 emplois Annuaire Main-d’œuvre
d’emplois nouveaux nouveaux créés statistique possédant les
publié par les qualifications
agences requises
Objectifs
publiques
globaux
(INSTAT)
participer au une industrie Annuaire Industries et
développement industriel mise en place statistique entreprises en
publié par les place restant
agences fonctionnelles
publiques
(INSTAT)
Substituer d’une part Augmentation de Annuaire Consentement
à l’importation de la quantité de statistique des industriels
produits finis une produits emballés publié par les locaux à
importation moins localement de agences substituer leurs
onéreuse de produits 10% publiques emballages
bruts ou semi-finis et (INSTAT), habituels par les
de procéder publication des emballages
Objectif localement à leur bailleurs de produits
spécifique transformation ; fonds
d’autre part à la internationaux,
production locale et rapport des
artisanale, souvent syndicats des
anti-économique, consommateurs
une production
moderne plus
rationnelle.
Création d’une industrie Une industrie Rapport du Autorisation
des emballages statuant ministère obtenue auprès
Résultat
juridiquement et chargé des de toute
plus de 300 industries, hiérarchie de

tonnes rapport l’administration
d’emballages d’activité publique
produits annuelle
annuellement
Acquisition des locaux de 1 local pour les Titre foncier et Consentement

travail bureaux, une bon de des
usine avec deux réception fournisseurs à
ateliers acquis vendre les
terrains.
Existence des
emplacements
convenables
Acquisition des matériels Equipements Bon de Consentement
lourds fixes et de installés livraison des
l’équipement fournisseurs à
livrer les
matériels à
temps
Achat des matériels 3 véhicules Bon de Existence des
roulants utilitaires, 2 livraison matériels sur le
voitures légères marché
Recrutement du personnel Effectif total de Contrats de Existence de
et Formation 24 employés travail signés et main-d’œuvre
compétence
Activités
testée
Exécution des formalités Statut juridique Avis de Consentement
nécessaires auprès de constitution l’administration
l’administration publique publique
Gestion du fonds de Ecart Livre de Budget
roulement prévisionnel compte prévisionnel
réaliste moins de réaliste
10%
Contact des premiers Plus de 20 clients Contrats de Négociations
clients potentiels et contactés vente et bons fructueuses
négociation de commande
Etude et ingénierie des Plan de travail Rapport

travaux établi d’étude des
ingénieurs
Achat des matières Une livraison Factures Consentement
premières tous les deux des
Organisation Raison sociale Brevet de

institutionnelle construction
Dossiers techniques Types de Manuel de
Intrants
production production
Ressource financière 199.460.000 Relevé bancaire
Ariary
Personnes
ressources
compétentes
Administration
publique
Conditions
sensibilisée sur le
préalables
développement
industriel
Moyens financiers
disponibles
suffisants
Annexe 03 : Dimension des caisses et caissettes en carton (L x l x h en mm)
Simple cannelure (charges de moins de 20 kg) :
- 275 x 220 x 200

- 300 x 250 x 200
- 400 x 300 x 200
- 500 x 330 x 250
- 480 x 300 x 330
- 600 x 400 x 300
- 600 x 400 x 400
- 500 x 500 x 500
- 650 x 550 x 500
- 800 x 500 x 400
Double cannelure (charges de moins de 40 kg) :
- 250 x 180 x 140

- 300 x 300 x 300
- 500 x 330 x 250
- 350 x 350 x 350
- 600 x 400 x 250
- 600 x 400 x 300
- 650 x 450 x 400
- 800 x 500 x 300
- 800 x 500 x 500
Triple cannelure (charges de moins de 100 kg) :
- 460 x 260 x 260

- 500 x 330 x 250
- 600 x 310 x 310
- 700 x 400 x 320
- 750 x 550 x 600
- 850 x 500 x 500
LISTE DES ANNEXES
Annexe 01 : Arbre des problèmes
Annexe 02 : Cadre logique
Annexe 03 : Dimension des caisses et caissettes en carton

BIBLIOGRAPHIE
OUVRAGE :
BENICHOU I., CORCHIA D, Le Financement de projets, ESKA, 1996
BIERMAN H, Stratégie et Gestion financière, Economica, 1982
BOUQUIN H., Comptabilité de Gestion, Economica, 2000
BRIDIER M., MICHAILOF S., Guide pratique d’Analyse de projets, Economica, 1995
COLASSE B., La Rentabilité de l’entreprise, analyse, prévision et contrôle, Dunod, 1987
EMERY M., Gestion de projet et management d’équipe, PUF, 2003
GRANDGUILLOT B. et F., Comptabilité Générale, Gualino Editeur, Paris, 2003
I.C.G. : La Gestion Prévisionnelle de l’Entreprise, pratique de sa mise en place, 1966
INGHAM M., Gestion stratégique de l’entreprise nouvelle, Académia, 1988
LINARD N., Gestion d’entreprise sur la base de la valeur, Dunod, 1999
RAOLISON B., SOUED I., Le problème des emballages à Madagascar, OCCR, 2001
SIMON Y., Evaluation financière des projets, 2ème édition Robert Houdayer, 2000
VANSCCHI, Marketing et Communication, Académia, 1990
DOCUMENTATION :
MAP ou MADGASCAR ACTION PLAN 2007-2012
DICTIONNAIRE LAROUSSE 1999
ANNUAIRES STATISTIQUES 2004
RAPPORTS D’ENQUETE DE L’INSTAT
Ouvrage de l’OMC sur les emballages alimentaires

TABLE DES MATIERES
REMERCIEMENT
LISTE DES ABREVIATIONS I
LISTE DES TABLEAUX II
SOMMAIRE IV
INTRODUCTION 02
PREMIÈRE PARTIE : IDENTIFICATION DU PROJET 03
Chapitre I : Présentation du projet 04
Section 1 : Historique 04
Section 2 : Caractéristiques du projet 05
2.1. Définition d’un projet 05
2.2. Cadre juridique de l’entreprise 06
2.3. Environnement du projet 06
Section 3 : Objectifs du projet 08
3.1. Objectifs à court terme (1 an) 08
3.2. Objectifs à long et moyen terme (2 à 5 ans) 08
3.3. Cadre logique du projet 09
Chapitre II : Etude de marché et aspects marketing du projet 10
Section 1 : Etude de marché 10
1.1. Description du marché 10
1.1.1. Domaine de l’étude 10
1.1.2. Situation actuelle du marché 11
1.2. Analyse de l’offre 11
1.2.1. La concurrence directe 12
1.2.2. La concurrence indirecte 14
1.2.3. Aspect qualitatif de la demande 14
1.2.4. Positionnement de l’entreprise 15
1.3. Analyse de la demande 15
1.3.1. Identification de la clientèle 15
1.3.2. Structure de la consommation 16
1.3.2.1. Motivation d’achat 17
1.3.2.2. Aspect qualitatif de la demande 17
1.3.2.3. Niveau de consommation 19
Section 2 : Aspects marketing du projet 21

2.1. Définition du marketing 21
2.2. La politique marketing 21
2.2.1. Politique du produit 21
2.2.2. Politique de prix 22
2.2.3. Politique de distribution 23
2.2.4. Politique de communication 24
2.2.4.1. Publicité 24
2.2.4.2. Sponsoring 25
2.2.4.3. Descente sur terrain et contact direct 25
Chapitre III : Théorie générale sur les outils et les critères d’évaluation 26
Section1 : Les outils d’évaluation 26
1.1. Valeur actuelle nette (VAN) 26
1.1.1. Définition 26
1.1.2. Formule 26
1.1.3. Interprétation 27
1.2. Taux de rentabilité interne (TRI) 27
1.2.2. Formule 27
1.3. Indice de profitabilité (IP) 28
1.3.2. Formule 28
1.4. Délai de récupération des capitaux investis (DRCI) 29
1.4.2. Formule 29
Section 2 : Les critères d’évaluation 29
2.1. La pertinence 29
2.2. L’efficience 30
2.3. L’efficacité 30
2.4. La viabilité 30
Conclusion partielle 30
DEUXIEME PARTIE : CONDUITE DU PROJET 31
Chapitre I : La technique de production 32

Section 1 : Les matières premières 32
1.1. Caractéristiques 32
1.2. Approvisionnement 33
Section 2 : Les moyens de production 33
2.1. Moyens matériels 33
2.1.1. Matériels et outillages 34
2.1.2. Matériels informatiques et mobiliers de bureau 34
2.1.3. Matériels de transport 34
2.2. Moyens humains 34
2.3. Moyens financiers 34
Section 3 : Le processus de fabrication 35
3.1. Préparation 35
3.2. Assemblage 36
3.3. Finition 38
Chapitre II : La capacité de production 39
Section 1 : Les productions prévisionnelles 39
1.1. Emballages en carton ondulé 39
1.2. Emballages en carton plat 39
1.3. Emballages en papier 40
Chapitre III : Etude organisationnelle 41
Section 1 : Organigramme 41
1.1. Organigramme adopté 42
1.2. Effectif du personnel 43
1.3. Attributions 43
Section 2 : Gestion du personnel 46
2.1. Rémunération du personnel 47
2.2. Formation 47
2.3. Motivation du personnel 48
Section 3 : Chronogramme des activités 48
TROISIEME PARTIE : ETUDE FINANCIERE DU PROJET 50

Chapitre I : Les investissements et le financement du projet 51
Section 1 : Coût des investissements 51

1.1. Les immobilisations 51
1.1.1. Immobilisations incorporelles 51
1.1.2. Immobilisations corporelles 51
1.1.2.1. Le terrain et la construction 51
1.1.2.2. Matériels et outillages 52
1.1.2.3. Matériels informatiques 53
1.1.2.4. Matériels et mobiliers de bureau 53
1.1.2.5. Matériels de transport 53
1.1.2.6. Installation et aménagement 54
1.2. Fonds de roulement initial (FRI)
55
Section 2 : Tableau d’amortissement 56
Section 3 : Plan de financement 57
Section 4 : Tableau de remboursement des dettes 57
Chapitre II : Etude de faisabilité et de rentabilité 59
Section 1 : Comptes de gestion 59
1.1. Le compte de charges 59
1.1.1. Achats consommés 59
1.1.2. Charges externes 61
1.1.3. Impôts et taxes 61
1.1.4. Charges du personnel 62
1.1.5. Charges financières 62
1.1.6. Amortissements 63
1.1.7. Impôt sur le bénéfice 63
1.1.8. Récapitulation des charges 63
1.2. Le compte des produits 64
Section 2 : Bilan d’ouverture 66
Section 3 : Les comptes de résultats prévisionnels 67
Section 4 : Tableau de flux de trésorerie 70
Section 5 : Bilans prévisionnels 72
Chapitre III : Evaluation du projet 77
Section 1 : Evaluation financière 77
1.1. Selon les outils d’évaluation 77
1.1.1. Valeur Actuelle Nette (VAN) 77
1.1.2. Taux de Rentabilité Interne (TRI) 78

1.1.3. Délai de récupération des capitaux investis (DRCI) 79
1.1.4. Indice de profitabilité (IP) 80
1.2. Selon les critères d’évaluation 81
1.2.1. Pertinence du projet 81
1.2.2. Efficacité ou efficience du projet 81
1.2.3. Viabilité du projet 81
Section 2 : Evaluation économique 81
2.1. Notion de la Valeur Ajoutée 82
2.2. Impacts sur le PIB 82
2.3. Impacts sur la balance de paiement 83
Section 3 : Evaluation sociale 83
3.1. Création d’emploi 83
3.2. Développement économique 84
CONCLUSION GENERALE 85
ANNEXE 86
LISTE DES ANNEXES 92
BIBLIOGRAPHIE 93
TABLE DES MATIERES 94

Andriamavotianarhs Ges m1 07

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UNIVERSITE D’ANTANANARIVO

PROJET DE CREATION D’UNE INDUSTRIE

Encadreur pédagogique Encadreur professionnel

LISTE DES ABREVIATIONS

COI : Comission de l’Océan Indien

COMESA : Common Market of Eastern and Southern Africa

DRCI : Délai de Récupération des Capitaux Investis

FRI : Fonds de Roulement Initial

PPDC : Politique de Produit, de Prix, de Distribution et de Communication

SADC : Southern African Development Community

TRI : Taux de Rentabilité Interne

VAN : Valeur Actuelle Nette

LISTE DES TABLEAUX

Tableau n°01 : Caractéristiques du projet

Tableau n°32 : Remboursement des dettes

Section 4 : Tableau de remboursement des dettes

Par cesquelquesmots,j'adressemaprofondegratitudeà tousceuxquim'ontencouragée,

Ce caractéristique est évidemment recherchée par tous les commerçants, surtout

Le projet de « création d’une industrie d’emballages à Antananarivo » correspond

La première partie de l’étude sera consacrée à l’identification du projet. Elle

ChapitreI : PRÉSENTATION DU PROJET

L’historique de l’évolution des industries d’emballages à Madagascar ainsi que les

Section 2 : Caractéristiques du projet

2.1. Définition d’un projet

- transformer l’idée en objectifs à la fois technique (qu’est-ce qu’on veut faire), de

- définir les moyens nécessaires

- prévoir l’organisation et la gestion du projet

A cet effet, le tableau suivant résume les principales caractéristiques du projet.

Tableau n° 01 : Caractéristiques du projet

Caractéristiques Description de notre projet

Du point de vue juridique, le projet aura les caractéristiques ci-après :

- Dénomination : Société Malgache d’Emballages en Carton (S.M.E.C.)

2.3. Environnement du projet

L’étude de l’environnement du projet est aussi nécessaire surtout lorsqu’il s’agit de

Tableau n° 02 : Environnement du projet

Environnement Opportunités Menaces

Economique - ouverture de Madagascar à des - menaces des emballages importés

- adoption des normes

- clientèle plus exigeante sur la

Section 3 : Objectifs du projet

3.1. Objectifs à court terme (1 an)

Dans un avenir plus proche, le projet a pour objectif de participer au développement

3.2. Objectifs à long et moyen terme (2 à 5 ans)

3.3. Cadre logique du projet3

« Le cadre logique est un tableau qui permet d’organiser et de coordonner les

Ce tableau récapitule les activités prévues en tenant compte des contraintes de

ChapitreII : ÉTUDE DE MARCHE ET ASPECT MARKETING DU

Section 1 : Etude de marché

1.1. Description du marché

Tout d’abord, il faut essayer de déterminer le marché à conquérir. Il s’agit alors de

Nous nous limiterons dans notre étude à l’emballage au stade de la production

Certains emballages spéciaux tels que ceux destinés au conditionnement des

1.1.2.Situation actuelle du marché

En outre, l’intégration de Madagascar dans les communautés régionales comme la

1.2. Analyse de l’offre

Pour procéder à cette étude, il faut étudier la concurrence et essayer de déterminer le

1.2.1.La concurrence directe

Tableau n° 03 : Liste des industries d’emballages en carton et en papier à Madagascar

Années Dénomination Fabrication Localisation

1988 SOCIETE NEWPACK Emballages ANTANANARIVO

1994 EASTPACK SARL Emballages divers ANTANANARIVO

1999 RALAMBOARISOA HUGUES C. Emballages en papier ANTANANARIVO

2001 SOCIETE BASE SARL Emballages en carton ANTANANARIVO

2002 ALBERTI BERTHINE Sachets en papier ANTANANARIVO