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Chapitre 11 

: Finance et investissement

Une brève histoire de l’innovation financière :

Au début des années 1980 : Les banques étaient rémunérées par le risque qu’elles
acceptaient de prendre en prêtant à leur clientèle.

A partir des années 1980 : le secteur bancaire a connu deux révolution majeures:
elles commencé à céder le risque de crédit de leur prêt à des tiers
elles ont initié une révolution technologique en développant de nouvelle technique très complexe de
gestion des risques et d’en capsulage des produits financiers (tel que les CDO ; ABS …)

Septembre 2008 : fin du système bancaire par la chute de Lehmann Brothers et l’explosion de
la bulle technologique financière.

A ce niveau cette explosion a des effets qu’on va les citer par la suite :

La disparition de la la méfiance des


investisseurs à l’ égard de le cout de structuration
majorité des produits
ces produits financiers de d’un produit complexe
complexes dont la liquidité
type complexe dont ils ne devient totalement prohibitif
secondaire dépendait
comprennent pas et ne condamne la rentabilités de
uniquement de la croissance
maitrisent pas leurs ce genre de produits.
de la bulle financière.
pression.

Apres la faillite de Lehman :

L’instauration de
Orientation des banques vers un La peur et L’incertitude sur la
nouveau modèle,
assainissement de tout les exces l’incertitude pertinence des
concepts pour
passées à travers la mise en resteront donc des modèles
modèles
application de la stratégie à effet de moteurs d’évaluations et
d’évaluations et
levier et le nettoyage de l’ensemble déterminant de d’appréciation du
d’appréciation du
des bilans des banques et acteurs tout risque de
risque de
financiers. investissement. portefeuilles.
portefeuilles.