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SESSION 2019

UE 715 – COMPTABILITÉ INTERNATIONALE

Durée de l’épreuve : 4 heures

Le sujet comporte : 6 pages

 Il vous est demandé de vérifier que le sujet est complet dès sa mise à disposition.

 L’usage d’une calculatrice de poche à fonctionnement autonome, sans imprimante, et sans moyen
de communication est autorisé.

Aucun document n’est autorisé.

Toutes les réponses doivent être justifiées de manière précise et synthétique.

Il sera tenu compte de la qualité de la présentation dans la notation.

Barème indicatif et provisoire :

Dossier 1 – Regroupements, conversion et dépréciations : 6 points


Dossier 2 – Locations : 5 points
Dossier 3 – Normes internationales et juste valeur : 5 points
Dossier 4 – Immeubles de placement : 4 points

SUJET

DOSSIER 1. Regroupements, conversion et dépréciations (6 points)

En avril 2016, la Fnac a pris le contrôle de Darty au terme d’une bataille boursière qui avait opposé
l’entreprise au groupe sud-africain Steinhoff. Vous trouverez en annexe 1 les éléments d’information
communiqués par le groupe FNAC-Darty à la clôture de l’exercice 2016. Dans l’annexe 2, vous
trouverez des informations relatives à l’opération de rachat de Darty par la Fnac à la clôture de l’exercice
2015. Dans l’annexe 3 figure un historique du taux de change de la livre sterling en euros.
Les actions Darty sont cotées à la bourse de Londres. Leur prix est exprimé en pence (100 pence = 1
livre sterling).

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ANNEXE 1 : Extrait du document de référence FNAC Darty (2016)

Le 1er août 2016, première date de clôture de l’offre, la Fnac détenait 98,5 % du capital de Darty. Le
17 août 2016, l’action Darty a été retirée de la cote (de la Bourse de Londres et d’Euronext Paris). Au
terme de la période de retrait obligatoire, le 12 septembre 2016, le Groupe a acquis 100 % du capital de
Darty dont 30,64 % a été réglé en titres. La contrepartie de l’acquisition s’élève à 1 079,0 millions
d’euros dont :
746,7 millions d’euros liés à des acquisitions d’actions Darty avec contrepartie numéraire ;
332,3 millions d’euros liés à des acquisitions d’actions Darty avec contrepartie titres.
L’ensemble de la contrepartie a été réglé en 2016.
Le bilan d’ouverture du Groupe Darty a été entièrement consolidé dans les comptes du Groupe à partir du
1er août 2016. Une évaluation provisoire des actifs identifiables acquis et passifs repris a été réalisée au
1er août 2016. Le travail d’évaluation va se poursuivre en 2017, principalement sur le parc immobilier
acquis. L’acquisition des actions Darty a été faite par étapes entre avril 2016 et septembre 2016. Pour
chaque prise de contrôle impliquant une prise de participation inférieure à 100 %, la fraction d’intérêt non
acquise (participations ne donnant pas le contrôle) a été évaluée à sa juste valeur […].
Sur la base de la prise de contrôle à 100 % de Darty, nous avons les éléments financiers suivants :

En millions d’euros Contrepartie totale Juste valeur


Contrepartie totale 1 079
Actifs net acquis à la juste valeur (193,4)
Valorisation des marques 326,7
Valorisation des franchises 17,4
Droits au bail 11
Autres incorporels 28,2
Actifs immobiliers 268
Autres corporels 9,8
Actifs financiers 27,5
Actifs en cours de cession 8
Besoin en fonds de roulement (337,8)
Dette financière nette (217,2)
Pensions et autres passifs sociaux (111,7)
Autres passifs nets (223,3)
Goodwill 1 272,4
N.B. : Les chiffres entre parenthèses () sont négatifs.

Dans les autres produits et charges opérationnels non courants au compte de résultat 2017 figurent en
particulier 20,7 millions d’euros de charges qualifiées de « Coûts liés à l’acquisition de Darty ».

ANNEXE 2 : Extrait du document de référence FNAC (2015)

Selon les termes de l’acquisition envisagée, les Actionnaires de Darty auront le droit de recevoir 1 action
nouvelle Fnac pour 37 actions Darty détenues.
Sur la base du cours de clôture de l’action Fnac de 55,6 € en date du 19 novembre 2015 (qui servira de
date de prise de contrôle en cas de besoin), les termes de l’acquisition envisagée représentent :
 une valeur d’environ 105 pence par Action Darty ;
 une prime d’environ 33 % sur le cours de clôture de 81 pence par action Darty en date du 29
septembre 2015, soit le dernier jour ouvré précédant la date de l’annonce de l’offre potentielle de la
Fnac ; et
 une valeur d’environ 558 millions de livres sterling pour la totalité du capital émis ou à émettre de
Darty.
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Les calculs seront faits sur la base d’une juste valeur de l’actif net de Darty de – 135,8 millions de livres
sterling (valeur négative), après prise en compte de l’impact fiscal, en date du 19 novembre 2015.

ANNEXE 3 : Traitement des devises et cours de la livre sterling

Le cours de la livre sterling est le suivant :

Date Cours de la livre sterling (1 livre = X euros)


19 novembre 2015 1,4245
31 décembre 2015 1,3550
31 décembre 2016 1,4244

On vous rappelle qu’une livre sterling est divisée en 100 pence (et donc 100 pence = 1 livre sterling).
Darty a la livre sterling comme monnaie fonctionnelle. Le groupe Fnac publie ses états financiers
consolidés en euros.

Travail à faire sur la base de l’annexe 1


1. Sur la base des informations fournies, quelle approche a adopté le groupe Fnac pour valoriser le
goodwill lié à l’acquisition de Darty ? Ce choix est-il contraignant pour les opérations suivantes
(acquisition d’autres entités) ? (0,5 point)
2. Comment expliquez-vous que le montant du goodwill est supérieur à la valeur de la contrepartie
transférée ? (0,5 point)
3. Le groupe indique que le travail d’évaluation des actifs et passifs va se poursuivre en 2017.
Quelles sont les conséquences de cette information sur le goodwill identifié dans le cadre de cette
opération ? Vous veillerez à indiquer les contraintes pesant sur ce traitement (0,5 point).
4. Le groupe Fnac indique que l’acquisition s’est faite par étapes. Quelles sont les conséquences de
cette observation sur les traitements comptables, et en particulier celui du goodwill ? Vous
distinguerez les différents cas possibles, en particulier selon la nature du contrôle exercé sur la
cible et indiquerez les normes applicables (1 point).
5. Comment doivent être traités les coûts d’acquisition des instruments de capitaux propres selon
IFRS 9 ? Comment sont traités ceux liés à l’acquisition des titres Darty par la Fnac et lui donnant
le contrôle de cette entité ? Que pensez-vous de la similitude ou de la différence de traitement
dans ces deux cas ? (1 point)

Travail à faire sur la base des annexes 1, 2 et 3


NB : On fera l’hypothèse que la prise de contrôle est intervenue le 19 novembre 2015, selon les termes
financiers décrits dans l’annexe 2. La contrepartie totale est donc supposée versée à cette date.
6. Sur la base des informations dont vous disposez, quel est le nombre d’actions Darty à rémunérer ?
Vous arrondirez votre résultat à la centaine de milliers d’actions immédiatement supérieur. (0,5
point)
7. Quel aurait été le montant du goodwill à enregistrer dans les comptes du groupe Fnac au 19
novembre et au 31 décembre 2015 ? Vous calculerez à chaque fois que cela sera pertinent le
goodwill partiel et le goodwill complet. La participation non contrôlante sera évaluée sur la base
de la valeur du titre Darty au 19 novembre 2015. Le 19 novembre servira de date de prise de
contrôle pour les besoins de cette question. Vous envisagerez deux hypothèses : (1,5 point)
a. La participation ne donnant pas le contrôle représente 40 % des actions Darty (le groupe
Fnac a acquis 60 % des titres Darty) ;
b. La participation ne donnant pas le contrôle est nulle (le groupe Fnac a acquis la totalité des
titres Darty).
On vous rappelle que 100 % du groupe Darty a été évalué 1 079 millions d’euros.
8. Comment expliquez-vous la différence entre le goodwill calculé dans la question 2 et celui
effectivement enregistré à la clôture de l’exercice 2017 dans les comptes du groupe ? (0,5 point)

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DOSSIER 2. Locations (5 points)

En 2019, le groupe TransFret envisage l’acquisition de motrices électrique pour déplacer leurs
conteneurs. L’opération se ferait sous forme d’un contrat de location avec un organisme financier, qui se
porterait acquéreur des équipements auprès de leur fabricant.

Travail à faire
Sur la base des informations fournies en annexe 4, vous répondrez aux questions suivantes :
1. Quel est le traitement comptable à appliquer au dépôt de garantie à la mise en place de
l’opération ? Pour quel montant figurera-t-il dans le bilan de TransFret à cette date ? (0,5 point)
2. Selon vous, est-il vraisemblable que TransFret exerce son option d’achat au terme du contrat ?
(0,5 point)
3. Déterminez les flux à prendre en compte pour le calcul du taux actuariel, en indiquant à chaque
fois leur date. Vérifiez que le taux actuariel de l’opération est de 4,50 %. (1 point)
4. Calculez le montant de l’obligation locative et du droit d’usage à inscrire au bilan au 1 er janvier
2019. (0,5 point)
5. Comptabilisez l’opération à la mise en place au 1er janvier 2019 (1 point).
6. Comptabilisez l’opération au 31 décembre 2019, en tenant compte d’un taux d’impôt de 30 %.
(1,5 point)

ANNEXE 4 : Caractéristiques des équipements et du contrat

Le prix des motrices est de 30 millions d’euros. Leur durée de vie est de 10 ans avec une valeur
résiduelle de 3 millions d’euros au terme de ces dix ans. On vous indique également que la juste valeur
du bien est réputée correspondre à tout moment à sa valeur nette comptable.
TransFret loue ces actifs pendant 5 ans, en contrepartie d’un loyer annuel de 3 564 000€, payé en début
de période, le 1er janvier de chaque année. L’opération est mise en place le 1er janvier 2019.
Un dépôt de garantie de 10 % de la valeur de l’actif est constitué et sera restitué à la fin de la période de
location. Si TransFret avait placé de la trésorerie auprès de l’organisme avec lequel elle envisage de
conclure ce contrat de location, elle aurait été rémunérée au taux de 3 %.
Aucun transfert de propriété automatique n’est prévu au terme du contrat, mais TransFret dispose d’une
option d’achat au prix de 18 millions d’euros pouvant être exercée à l’échéance du contrat de location.
Fiscalement, seuls les loyers sont déductibles du résultat fiscal.

DOSSIER 3. Normes internationales et juste valeur (5 points)

Dans un ouvrage récent (Les normes comptables internationales IFRS, La Découverte, 2018), S.
Demaria et S. Rigot écrivent que « Contrairement à ce que certains détracteurs des normes IFRS
voudraient faire croire, l’adoption de ces normes depuis 2005 n’a pas conduit à l’application intégrale de
la comptabilité en juste valeur. En effet, le corpus normatif de l’IASB propose un modèle mixte associant
selon le cas deux modes d’évaluation : la juste valeur et le coût historique. Néanmoins, il apparaît de
manière assez nette que la préférence est donnée à la juste valeur par le normalisateur international
[…] ».

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Travail à faire
1. Rappelez les objectifs des états financiers tels que les conçoit l’IASB ? Comment est définie la
juste valeur dans la norme IFRS 13 (1 point)
2. Quelles sont en particulier les normes concernées par l’application de la juste valeur ? Pourquoi ce
principe est-il si polémique ? Vous pourrez étayer vos arguments par un exemple chiffré. (2
points)
3. De votre point de vue, quels sont les avantages (et les inconvénients) que présente la juste valeur
par rapport au coût historique ? Le développement de la juste valeur vous semble-t-il cohérent
avec les objectifs assignés par l’IASB aux états financiers et pourquoi ? (2 points)

DOSSIER 4. Immeubles de placement (4 points)

Un promoteur immobilier détient un immeuble à usage commercial qu’il loue à un groupe qui y a installé
son siège social. Les caractéristiques du contrat de location sont indiquées en annexe 5. Le promoteur a
qualifié cet immeuble d’immeuble de placement et applique IAS 40 pour son traitement comptable.

Travail à faire
1. Déterminez la valeur nette comptable de l’immeuble à la clôture des exercices 2017 et 2018 dans
l’hypothèse où le promoteur a choisi d’appliquer la méthode du coût historique. Comptabilisez les
écritures nécessaires au titre du seul exercice 2018. La constatation d’un impôt différé est-elle
nécessaire ? (0,5 point)
2. Quelle serait la juste valeur de l’immeuble détenu à la clôture de l’exercice 2018 compte-tenu des
informations dont vous disposez dans l’annexe 5 ? (0,5 point)
3. Traitez comptablement l’immeuble à la clôture de l’exercice 2018 dans le cas où le promoteur
aurait fait option pour le traitement à la juste valeur prévu par IAS 40. Vous tiendrez compte de
l’impôt différé. Quel est le solde et le sens (actif ou passif) du compte impôt différé concernant
cette opération à la clôture de l’exercice 2018 ? (1,5 point)
4. Quel aurait été le traitement comptable si l’immeuble avait été soumis à la norme IAS 16 et que le
promoteur avait fait option à la réévaluation de cette classe d’actif ? Comptabilisez les écritures
nécessaires en tenant compte de l’impôt différé. (1,5 point).

ANNEXE 5 : Location de l’immeuble

L’immeuble a été acquis le 1er janvier 2010 pour un prix de 20 millions d’euros. Ce prix est réparti entre
les composants selon la grille ci-dessous :

% du coût d’achat
Composants Durée de vie
de l’immeuble
Murs 50 % 20 ans
Installations électriques et chauffage 25 % 10 ans
Toitures 15 % 10 ans
Aménagements intérieurs 10 % 10 ans

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Les durées comptables et fiscales sont identiques.
La consommation des avantages économiques de ces composants est linéaire dans le temps.
L’évolution annuelle des prix sur la région pour des équipements de même type est la suivante :

2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018


Var. prix +1,5 % +0,5 % +1 % +2 % -0,7 % +0,8 % +0,6 % +1,2 % +1 %

La variation de prix correspond à l’évolution du prix d’achat du bien sur l’année indiquée (entre le 1 er
janvier et le 31 décembre).
Fiscalement, le seul traitement admis pour les constructions est celui du coût historique (amortissement).
Le taux d’imposition applicable est de 30 %.

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