Lycée Qualifiant

ELMAZRAA – Mohemed V
Essaouira–Maroc

Économie et Organisation Administrative d’entreprise

La croissance des entreprises:
Qu’est quoi?
 I. La croissance des entreprises : généralités

1. Définition de la croissance
La croissance est l’accroissement (augmentation)
de la taille de l’entreprise à moyen et long terme.
Elle se traduit par la hausse de certains indicateurs
quantitatifs (parts de marché, résultats obtenus)
et/ou qualitative (évolution des structures, de
l’organisation, des technologies…).
 I. La croissance des entreprises : généralités

2. Mesure de la croissance: indicateurs

Pour mesurer la croissance d’une entreprise, on peut utiliser des
indicateurs (G) (grandeurs) de croissance quantitatifs et/ou qualitatifs:

Indicateurs quantitatifs Indicateurs qualitatifs

• Productions en quantité et en
valeur,
• Effectifs
• Chiffres d’affaires,
• Résultat net,
• Le cours des actions,
• Les capitaux propres
• Nombre d’heures travaillées,
investissements,
• Consommations diverses …etc.
• Le changement de la structure
organisationnelle
• Evolution de l’image de marque,
• Obtention des certificats ISO
• L’amélioration de la qualité des
produits
• Le poids de la recherche
développement
 I. La croissance des entreprises : généralités

2. Mesure de la croissance: Le taux de croissance

La croissance de l’entreprise peut être mesurée par des
indicateurs quantitatifs divers en valeur absolue ou en
valeur relative.
En valeur absolue, on calcule la variation (différence) entre
deux grandeurs entre deux périodes :

En valeur relative, on calcule ce qu’on appelle le taux de

croissance de la façon suivante :

G: la grandeur (ou indicateur quantitatif) utilisée pour mesurer la

croissance.
 Remarque
Les indicateurs de croissance les plus utilisés sont:
▪ Chiffre d’affaires,
▪ Effectif (nombre d’employés)
▪ Résultat net
I. La croissance des entreprises : généralités

4. Elaboration d’un graphique

 Exercice d’application

La croissance du groupe IAM

 Document N°1:

Le groupe Maroc Telecom : quelques chiffres clés

En millions MAD)​ 2013 2014 2015
Chiffre d'affaires 28 559 29 144 34 134
Résultat Net 5 540 5 850 5 595
Investissements 4 796 4 901 8 835
Maroc 3 601 3 359 4 792
International 1 195 1 542 4 043
Effectif
Maroc 9 374 9 219 9 036
International 2 433 2 342 3 358
Source : http://www.iam.ma/groupe-maroc-telecom/
 Document N°2 :

Maroc Telecom : Chiffres Clés

L'opérateur télécom historique du royaume, Maroc Telecom voit
ses résultats 2015 enregistrer une croissance du chiffre d'affaires
consolidé de 17%, un résultat net part du groupe en baisse de
4,3% suite à l’augmentation des investissements réalisés en
Afrique. (…) Ainsi, en 2015, les investissements ont bondi de
80,3% ce qui s’explique justement par le coût d’acquisition de
licences pour la 4G. En termes de perspectives sur l’année 2016,
Maroc Telecom se fixe un objectif de chiffre d’affaires stable, une
légère augmentation de 0.2% par rapport à 2015.
Source : L'USINE MAROC, 15/02/2016
 Questions
Sur la base des documents N°1 et 2,
Répondez aux questions suivantes:
1.Relever deux indicateurs de croissance de la société IAM.
Préciser leur nature.
2.Calculer le taux de variation des effectifs et celui des
investissements de la société Maroc Telecom entre 2014 et
2015.
3.Calculer le taux de variation du résultat net réalisé par
la société IAM entre 2014 et 2015.
4.Lire les résultats obtenus.
5.Expliquer la diminution du résultat net réalisé par IAM.
6.Calculer le chiffre d’affaire pour l’année 2016.
 Correction ‫تصحيح‬
1. Relever deux indicateurs de croissance de la société IAM.
Préciser leur nature.
▪ Chiffre d’affaire (augmentation de 17%)
▪ Effectif (augmentation de 7,2%)
▪ Résultat net (baisse de 4,3%)
▪ Investissements (augmentation de 80,3%)
2. Calculer le taux de variation des effectifs et celui des
investissements de la société Maroc Telecom entre 2014
et 2015.
▪ Taux de Variation des Effectifs: (12394-11561)/11561*100=7,2%
▪ Taux de Variation Investissements: (8835-4901)/4901*100=80,3%
3. Calculer le taux de variation du résultat net réalisé par la
société IAM entre 2014 et 2015.
▪ Taux de Variation du RN: (5595-5850)/5850*100= -4,35%
 Correction ‫تصحيح‬
4. Lire les résultats obtenus.
▪ L’effectif du groupe IAM a augmenté de 7,2% en 2015
comparativement à 2014,
▪ Les investissement du groupe IAM ont connu une
augmentation de 80,3% en 2015 par rapport à 2014,
▪ Le Résultat Net du groupe IAM a enregistré une diminution
de 4,35% en 2015 par rapport à 2014,
5. Expliquer la diminution du résultat net réalisé par IAM.
▪ D’après le document 2, La diminution du résultat net du groupe
IAM s’explique par l’augmentation des investissements
réalisé en 2015 en Afrique (et par l’acquisition de la licence du
4G).
6. Calculer le chiffre d’affaire pour l’année 2016.
▪ Le chiffre d’affaire en 2016: 34134+ 34134*0,2%=
34202,27DH
 I. La croissance des entreprises : généralités

4. Elaboration d’un graphique

La représentation graphique de la croissance de l’entreprise
dépend des indicateurs utilisés pour mesurer la croissance
(cours de la 1ère année économie générale et statistiques).

Par exemple, pour des séries chronologiques telles que

l’évolution du chiffre d’affaires, des effectifs… dans le
temps (croissance absolue) les graphes les plus utilisés sont:

▪ les courbes chronologiques,

▪ le diagramme à barres,
▪ le diagramme en bâtons.
 Représentations graphiques

Bénéfice
 I. La croissance des entreprises : généralités

5. Objectifs de la croissance
Objectifs visés par
Explications
la croissance
Elle correspond à la baisse du coût unitaire d'un produit en augmentant la
• Economies
quantité de sa production (car les coûts fixes se répartissent sur un plus
d’échelle, grand nombre d'unités).
Le coût unitaire total d’un produit décroît d’un pourcentage constant
• Effets
chaque fois que sa production cumulée est multipliée par deux. « plus on
d’expérience
fait, plus on sait faire ».
• Effets de Effets positifs de complémentarité. Le regroupement de deux activités
synergie complémentaires donne un résultat supérieur à celui qui aurait été obtenu
si ces activités avaient été séparées : " 1 + 1 = 3 ".
C’est la taille minimale qu’il faut atteindre pour se maintenir dans un
• Taille critique
marché, avec une rentabilité positive et une compétitivité nécessaire à la
survie ou au développement de l'entreprise.
Une taille plus grande donne à l'entreprise la possibilité de trouver plus
• Pouvoir de facilement des moyens de financement. Elle est également en position
négociation dominante pour négocier avec les fournisseurs (négociation de meilleurs
prix, de meilleurs délais, etc.).
Objectifs de la croissance

objectif 1: Économie d’échelle

Objectifs de la croissance

objectif 2: L’effet d’expérience

Objectifs de la croissance

objectif 3: Effet de synergie:

 Objectifs de la croissance

objectif 4: Pouvoir de négociation

Objectifs de la croissance

objectif 5: Taille critique

II. Les modes de croissance

II. Les modes de croissance

La croissance interne
 Exemple 1: City club
Document 3: CityClub ouvre 17
nouveaux clubs à travers le Maroc

Présente à travers 20 clubs dans les villes de Casablanca,

Rabat, Mohammédia, Salé et Marrakech, la chaîne des
clubs de fitness CityClub compte étendre son réseau à
travers de nouvelles ouvertures.
En 2017-2019, 17 clubs sont inaugurés à Aïn Sebaâ,
Témara, El Jadida, Tanger et Agadir, avant de s'étendre,
dans une deuxième étape, aux villes de Fès, Meknès,
Oujda et Essaouira.

TAF:
Discuter la stratégie de croissance de la société CITY CLUB
(indicateur, mode, et modalité….)
 Exemple 2: Marjane
Document 3: Marjane ouvre
son mall « Tachfine Center » à
Casablanca

Un nouveau mall pour les Casablancais est ouvert par Marjane: « Tachfine
Center ». Construit et Conçu sur une assiette foncière de plus de 19.000 m2, ce
projet a nécessité un investissement de plus de 550 millions de DH et
permettra de créer près de 1.500 emplois directs et indirects.
(…) Il est à noter que le groupe Marjane dispose de 100 points de vente sous
différentes enseignes à travers le Maroc.

TAF:
Discuter la stratégie de croissance de la société CITY CLUB
(indicateur, mode, et modalité….)
 II. Les modes de croissance

1. La croissance interne
1.1. Définition
La croissance interne se définit «comme l’augmentation des
dimensions et le changement des caractéristiques de
l’entreprise obtenus par adjonction de moyens de
production complémentaires créés par l’entreprise ou
achetés de l’extérieur ».
 La croissance des entreprises

❑La croissance interne: Modalités

❑ Les achats externes des moyens

(investissements)
❑ L’auto-production d’immobilisations
(investissements)
❑ L’auto-développement de
ressources techniques et humaines.
 II. Les modes de croissance

1. La croissance interne
1.2. Avantages et limites de la CI

Avantages Limites
• Maintien de l’identité de • Processus de croissance long,
l’entreprise • Difficultés à atteindre une
• Préservation de taille critique suffisante
l’indépendance • Délais d’apprentissage longs
• Absence de réorganisation
ou de restructuration
La croissance externe
 Exemple: Allianz
Document 3: Assurances :
Allianz finalise le rachat de
Zurich Maroc

Le groupe Allianz vient de finaliser l’acquisition de Zurich Assurances

Maroc. L’assureur allemand a racheté 98.9% de Zurich Assurances Maroc.
"Cette acquisition constitue un jalon important dans la stratégie africaine
d’Allianz qui est déjà présent dans 15 pays d’Afrique. Allianz compte ainsi
développer ses activités au Maroc en s’appuyant sur une structure bien établie
avec 65 ans d’existence et plus de 600.000 clients, dont des milliers de
professionnels et d’entreprises. Si le deal est finalisé, Zurich Assurances Maroc
continuera cependant à exercer ses activités sous la marque Zurich pendant la
phase de transition nécessaire pour accomplir les formalités relatives à au
changement de marque.
Source : L'Economiste | Le 04/11/2016
.
TAF:
Discuter la stratégie de croissance du groupe ALLIANZ
(indicateur, mode, et modalité….)
Exemple2: Cosumar

Document 3: COSUMAR avale SUCRAFOR

(…) L'opérateur sucrier national, COSUMAR a annoncé vendredi l'arrêt, par

son conseil d'administration, réuni le 14 octobre dernier, du projet de fusion
avec SUCRAFOR (sucrerie raffinerie de l'Oriental). COSUMAR explique que
cette opération est notamment motivée par sa détention de près de 91% du
capital de SUCRAFOR, la présence de liens en management et d'une
complémentarité entre les activités des deux sociétés.
Source : L'Economiste le 25 - 11 - 2016
.

TAF:
Discuter la stratégie de croissance de la société COSUMAR
(indicateur, mode, et modalité….)
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.1. Définition
❑ La croissance externe désigne la croissance par
acquisition ou prise de contrôle d’ensembles de moyens
de production déjà combinés.
❑ Cette forme de croissance concerne des capacités de
production existantes qui peuvent immédiatement
réaliser des biens et des services.
❑ Comme elle porte sur des moyens de production qui sont
déjà en fonctionnement, sa mise en place est
généralement plus rapide que celle de la croissance
interne.
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2. Modalités de la croissance externe
2.2.1. Les modalités juridiques

❑ Fusion: 2 entreprises A et B disparaissent pour donner lieu

à une nouvelle entreprise C.
C’est la réunion de deux ou plusieurs entreprises qui
donnent naissance à une société unique regroupant les
actifs, les dettes et les capitaux propres des sociétés réunies.

Fusion
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2. Modalités de la croissance externe
2.2.1. Les modalités juridiques
❑ Fusion absorption : Une entreprise (société absorbante A)
absorbe (avale) tout le patrimoine d’une ou plusieurs autres
entreprises qui disparaissent (société absorbée B). La société
absorbante (A) réunie alors tous les actifs des sociétés
absorbées et reprend à sa charge leurs dettes.
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2. Modalités de la croissance externe
2.2.1. Les modalités juridiques
❑ Scission : Une entreprise (A) disparaît en transmettant tout
son patrimoine à une ou plusieurs autres entreprises
existantes ou créées à l’occasion de la scission (B et C). C’est
un procédé de restructuration des entreprises de façon à
créer des sociétés spécialisées dans des métiers précis et
ayant la taille critique.
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2. Modalités de la croissance externe
2.2.1. Les modalités juridiques
❑ Prise de participation : acquisition d’une partie du capital
d’une société (qui devient une filiale de 50 % ou plus des
actifs sont acquis) soit pour en tirer des revenus, soit pour
participer à sa gestion et tenter de la contrôler.
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2. Modalités de la croissance externe
2.2.1. Les modalités juridiques

❑Contrat de partenariat:
(croissance contractuelle) Il
s’agit pour l’entreprise de
développer des partenariats
avec d’autres entreprises :
sous forme de Franchise,
sous-traitance, concession…
Groupement d’intérêt
économique (GIE)… etc.
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2. Modalités de la croissance externe
2.2.1. Les modalités juridiques
❑ Apport partiel d’actif (APA) : C’est l’opération par laquelle
une société (X) apporte une partie de son actif à une autre
société qui lui remet en contrepartie des parts ou actions
nouvellement créées au titre d’une augmentation de capital.

Société X
Exemple3: filiale du
groupe Attijariwafa Bank

Document 3: La Société Ivoirienne

de Banque procédera à une OPV de
2 millions de ses actions

(…) La Société Ivoirienne de Banque (SIB), une filiale du groupe Attijariwafa

Bank, a procédé à partir du 18 juillet 2016, à une offre publique de vente (OPV)
portant sur 2 millions de ses actions. .
Ce nombre d’actions qui sera vendu au public correspond à 20% du capital
social de la SIB. Le prix de cession, en dehors du personnel de la banque,
est fixé à 14 000 FCFA (22 euros). Il s’agit d’une vraie opportunité de
placement pour les épargnants vu le prix de cession, surtout pour une valeur
bancaire. En effet, la plupart des OPV des banques ont des prix de cession
plus élevés. Cela a été le cas notamment de BOA Sénégal (35.000 FCFA) et de
BOA Mali (22.500 FCFA).

Source : http://www.lejecos.com/Banques, 13/07/2016.

 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2.2. Les modalités financières
Modalités financières Définition
OPA Une société A s’adresse publiquement aux actionnaires d’une
Offre publique société B pour leur proposer le rachat d’une quantité déterminée
d’achat de titres à un cours déterminé.
OPE Elle consiste à proposer aux actionnaires de l’entreprise convoitée
Offre publique d’échanger leurs titres contre des actions ou des obligations
d’échange convertibles, créées à cet effet par l’entreprise qui lance l’OPE.
C’est une offre publique faite par les actionnaires d’une entreprise
OPV
à tout épargnant qui le souhaite, de leur vendre leurs actions
Offre publique de
selon des conditions précises de quantité et de prix fixées
vente
d’avance.
C’est une opération qui consiste à acheter régulièrement et
discrètement dans la bourse les actions d’une société bien
Ramassage boursier déterminée.
C’est la prise de participation progressive par achat sur le marché
boursier sans provoquer de hausse brutale de son cours boursier.
 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2.2. Les modalités financières

Croissance par OPA (Offre publique d’achat)

 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.2.2. Les modalités financières

Croissance par OPE (Offre publique d’échange)

 II. Les modes de croissance

2. La croissance Externe
2.3. Avantages et limites
 Remarque
Un groupe est un ensemble de sociétés liées par des
participations financières. Il comprend :
❑ Une société mère : chargée de la prise des décisions
stratégiques. Si elle n’exerce qu’un pouvoir financier,
c’est un holding ;
❑ Des filiales : sociétés dont le capital est contrôlé à plus
de 50% par la société mère ;
❑ Des participations : sociétés dont le capital est
contrôlé à moins de 50%.

*** Le mot “holding” désigne une société dont l’objet est de

détenir des participations dans d’autres sociétés. Son activité se
limite à gérer son portefeuille titres.
 Exercice d’application

La stratégie de la croissance de LafargeHolcim

Maroc
 Application
Sur la base des documents fournis, Répondez aux
questions suivantes:
(voir les documents en PDF que je vous ai envoyés)
a)- Schématiser le regroupement réalisé entre « Lafarge Ciments » et «Holcim
Maroc»
c)- Identifier le mode de croissance adopté par le groupe « Lafarge Ciments » et
1 préciser sa modalité juridique et financière.
d)- Présenter l’état du portefeuille-titres d’un actionnaire détenant 10000 actions
de la société « Holcim Maroc » après le regroupement de celle-ci avec « Lafarge
Ciments».
a)- Repérer un indicateur de croissance de LHM en 2016.
b)- Identifier les modes de croissance adoptés par LHM et préciser leurs modalités.
2 c)- Calculer et lire le taux de variation du résultat net de LHM entre 2015 et 2016
d) Calculer et lire la croissance absolue du résultat d'exploitation de LHM entre
2015 et 2016.