1 Les Investisseurs Le Grand Guide de la Fiscalité
Quels supports pour
investir en Bourse ? Aujourd’hui, plusieurs moyens d’investir en Bourse s’offrent à vous. L’investisseur particulier peut compter pour cela sur les différents supports à sa disposition : compte-titres, PEA, PEA-PME. Ces enveloppes vous permettent d’acheter des valeurs mobilières selon les règles établies pour chaque enveloppe.
En effet, chacun de ces supports d’investissement obéit à des règles différentes
concernant les conditions d’ouverture du support, son plafond, les titres éligibles, mais aussi en termes de fiscalité. Nous revenons en détail dans ce guide sur ces différentes caractéristiques ainsi que sur la fiscalité en vigueur pour l’ensemble de ces supports.
À noter : l’assurance-vie permet aussi d’investir en Bourse via les unités de compte mais cette enveloppe n’est pas très adaptée à l’achat d’actions en direct. En effet, très peu de contrats d’assurance-vie le permettent et les frais associés sont souvent rédhibitoires.
Prenez donc bien le temps de comprendre les trois sortes de placement boursier car chacun possède ses spécificités. Il vous sera nécessaire de les utiliser tour à tour en fonction de votre stratégie.
Dans les prochains chapitres vous apprendrez tout sur :
1. Le PEA 2. Le PEA-PME 3. Le compte-titre
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1. Le PEA : une enveloppe destinée à encourager
l’actionnariat populaire
Apparu en 1992, le plan d’épargne en plus-values, le PEA peut avoir une
actions (PEA) est un placement visant valeur supérieure à 150 000 euros. à encourager l’actionnariat populaire en France en faisant bénéficier leurs À noter : Un PEA ne comporte pas de titulaires d’avantages fiscaux. Il permet dépôt minimum ni de versement aux particuliers domiciliés fiscalement périodique obligatoire. en France de gérer un portefeuille de valeurs mobilières (actions et titres La fiscalité : principal avantage assimilés) sans payer d’impôt sur les du PEA plus-values réalisées ni d’être imposés sur les dividendes perçus au sein du Depuis la loi PACTE en vigueur depuis PEA. janvier 2019, si vous désirez vendre des valeurs de votre PEA avant 5 ans, PEA : des conditions d’ouverture vous serez imposés comme pour et de détention strictes d'autres revenus du capital financier comme les dividendes ou les plus- L’ouverture d’un PEA est réservée aux values. personnes physiques domiciliées en France. Contrairement à un compte- Cela signifie que vous serez imposé au titres classique, chaque contribuable taux de 12,8 % (PFU), ou, sur option, ne peut ouvrir qu’un seul PEA. Les au barème progressif de l’IR, auquel enfants à charge mais ayant plus de s’ajoutent les prélèvements sociaux 18 ans peuvent également ouvrir un soit un taux global de 30 %. compte PEA (appelé PEA-Jeunes) mais celui-ci sera limité à un plafond Avant la loi PACTE, le compte PEA se de 20 000 euros. clôturait si vous retiriez votre capital jusqu'à 8 ans après sa création et il Le PEA est obligatoirement individuel n'était pas possible d’effectuer de et ne peut être ouvert sous la forme nouveaux versements. Cette limitation d’un compte joint. Un PEA peut être n'existe plus aujourd'hui. ouvert à la majorité auprès d’une banque ou auprès d’une compagnie À noter : la date prise en compte est d’assurance. celle de l’ouverture du PEA et non celle des différents versements. Il est Depuis 2014, le plafond de dépôt est donc judicieux fiscalement d’ouvrir un de 150 000 euros. Cependant, le PEA pour prendre date, même avec un montant des avoirs détenus au sein du faible montant, surtout qu’il est PEA n’est pas limité. Ainsi, en cas de possible de transférer un PEA d’un
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établissement bancaire à un autre tout peuvent être logées au sein d’un PEA en conservant l’antériorité fiscale. à condition de ne pas détenir plus de 25 % du capital de celles-ci. Sachez en outre que les pertes constatées lors de la clôture du PEA Même s’il est également possible peuvent s'imputer sur les gains de d'investir dans des actions de sociétés cessions de valeurs mobilières américaines ou asiatiques à travers éventuellement constatés par ailleurs. des OPCVM ou ETF proposés par des sociétés de gestion basées dans Rappelons également que la dernière l'Union Européenne, sous réserve que loi de finance prévoit la fin progressive l'actif de ces fonds soit constitué d'au des taux historiques du PEA qui moins 75 % de titres répondant aux permettait jusqu’à maintenant d’être conditions ci-dessus, il faut bien systématiquement imposé au taux en reconnaître que le PEA est plus vigueur au moment de la réalisation restrictif qu’un compte-titres ordinaire. des gains. D’autant que les produits dérivés du La rigidité des conditions type options ou futures par exemples d’éligibilité : principal ne sont pas éligibles et les stratégies inconvénient du PEA de gestion comme l’effet de levier et la vente à découvert sont également Là où le bât blesse, c’est sur son impossibles. manque de diversité et de flexibilité pour un investisseur sophistiqué Le PEA est un outil réservé à une notamment. Les titres éligibles sont stratégie à moyen et long terme et est relativement limités. Le PEA permet limité à certaines entreprises. uniquement d’investir dans les sociétés Cependant, l’intérêt fiscal reste soumises à l’impôt sur les sociétés (IS) attrayant et tout investisseur a intérêt à ou à un impôt équivalent dont le siège l’utiliser pour une partie de ses social est situé dans l'Union investissements. Européenne. Les sociétés non cotées
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2. PEA-PME : une enveloppe avantageuse pour
investir dans les small et midcaps
Lancé en août 2013, le PEA-PME a fait Le PEA-PME, comme le PEA, se
peau neuve en 2016. Dédié au distingue avec ses avantages financement des petites et moyennes fiscaux entreprises (PME) et des entreprises de taille intermédiaire (ETI), le PEA- La fiscalité du PEA-PME est en tous PME ouvre de nouvelles possibilités points identique à celle du PEA d’investissement sur le marché classique et permet donc aussi de confidentiel des small et mid caps tout bénéficier d’une exonération fiscale en bénéficiant d’une fiscalité des plus-values et dividendes issus de intéressante. ces placements lors des retraits ou clôture au bout de cinq années de Les conditions d’ouverture et de détention, hors prélèvements sociaux. détention d’un PEA-PME Comme pour le PEA, la date prise en compte est celle de l’ouverture du Les conditions d’ouverture d’un PEA- PEA-PME et non celle des différents PME sont en tous points semblables à versements. Il est donc intéressant sur celles d’un PEA. Cependant, un enfant un plan fiscal d’ouvrir un PEA-PME adulte à charge n’a pas la possibilité pour prendre date même avec une très d’ouvrir un tel compte. Le nombre faible somme. Et comme dans le cas maximum de comptes PEA-PME est du PEA, il est possible de transférer un donc fixé à deux par ménage. PEA-PME d’un établissement bancaire à un autre tout en conservant Le plafond lui en revanche est l’antériorité fiscale. différent et s’élève à 225 000 euros. Comme dans le cas du PEA, il s’agit là Comme le PEA, le PEA-PME est du plafond des dépôts et le montant impacté par la hausse des des avoirs détenus au sein du PEA- prélèvements sociaux de la loi de PME n’est pas limités. Ainsi, en cas de finances 2018 qui augmente de 1,7 plus-values, le PEA-PME peut avoir points la CSG. Depuis le 1er janvier une valeur supérieure. 2018, les prélèvements sociaux dus lors de chaque rachat sont passés de Le PEA-PME et le PEA classique sont 15,5 % à 17,2 %. cumulables. Mais attention, vous ne pouvez pas dépasser 225 000 euros À noter : Depuis 2016, les détenteurs en cumulant les deux comptes ! de PEA-PME bénéficient d'un report d'imposition sur les gains générés par la cession de leurs fonds monétaires réinvestis dans un PEA-PME.
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Les conditions d’éligibilité des petites capitalisations boursières
sociétés et titres d’un PEA-PME (inférieures à 500 M €).
Pour être éligible au PEA-PME, une Notez également que sont éligibles les société doit d’une part employer moins fonds d’investissement de proximité de 5 000 salariés d’une part et réaliser (FIP), les fonds communs de un chiffre d’affaires annuel inférieur à placement dans l’innovation (FCPI), les 1,5 milliard d’euros ou un total de bilan fonds communs de placement à risque inférieur à 2 milliards d’euros d’autre (FCPR) mais aussi certains fonds part. En outre, comme pour le PEA, le communs de placement (FCP) et ETF siège social de la société doit être situé si au moins 75 % des capitaux sont dans l’Union Européenne. Depuis investis en titres émis par des PME et 2016, davantage de sociétés et de ETI, dont 2/3 en actions. titres sont éligibles puisque le PEA- PME est étendu aux titres émis par Malgré tout cela, le PEA-PME présente des sociétés cotées dont la les mêmes limites que celles du PEA capitalisation boursière est inférieure à vues précédemment, avec une 1 milliard d'euros et dont le capital restriction supplémentaire au niveau n'est pas détenu à plus de 25 % par des sociétés éligibles puisqu’elles une personne morale, une mesure qui doivent être des « PME ». a permis de mettre en avant les très
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3. Compte-titres : ses très nombreux atouts se
doublent aujourd’hui d’une fiscalité plus attractive
Le compte-titres est une enveloppe financiers auxquels vous donne accès
permettant d’investir sur des valeurs votre courtier ou banque. mobilières, françaises, européennes et internationales. Le grand avantage du compte-titres réside aussi dans le fait que ce dernier L’atout majeur du compte-titres : permet d’utiliser des stratégies de la liberté gestion que le PEA ne permet pas. Ainsi, l'investisseur peut par exemple Le compte-titre jouit en effet d’une très utiliser le SRD (Système de Règlement grande liberté, notamment en ce qui Différé) pour vendre à découvert ou concerne ses conditions d’ouverture et utiliser l’effet de levier. de détention. Ainsi, un compte-titres peut être ouvert à la majorité auprès Enfin, les investisseurs experts d’une banque ou auprès d’une pourront, via un compte-titres, se compagnie d’assurance et un tourner vers des produits dérivés type investisseur peut détenir autant de options ou futures comme l’utilisation comptes-titres qu'il le souhaite, dans d’options « put » pour se couvrir de la autant d’établissements qu’il le baisse des marchés ou générer un souhaite. En outre, cette enveloppe rendement supplémentaire avec son peut être détenue dans un compte joint portefeuille en vendant des « call ». ou individuel. Notez également qu’il Les investisseurs « moins experts » n’existe aucun plafond de versement pourront également réaliser ces sur un compte-titres. stratégies via des produits dérivés listés plus faciles d’utilisation comme Enfin, le compte-titres est également les Leverages, les warrants ou les gage de liberté totale en matière de turbos. sélection de titres. En effet, il n’existe pour cette enveloppe absolument Sachez aussi que vous pouvez ouvrir aucune restriction en matière de titres. un compte-titres chez tous les courtiers Les valeurs éligibles sur un compte- en ligne, ce qui n’est pas le cas du titres ne sont pas limitées et l’on pourra PEA. De plus, notez que certains robo- donc acheter des titres vifs de sociétés advisors proposent des stratégies de américaines, japonaises, brésiliennes gestion innovantes uniquement ou chinoises par exemples. accessibles via un compte-titres. L'exhaustivité en termes de choix d'actions disponibles à l'achat La fiscalité du compte-titres : la dépendra donc avant tout des marchés Flat Tax a changé la donne
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Si la fiscalité de cette enveloppe a compte-titres qui offre de très
longtemps été considérée comme nombreux atouts retrouve une fiscalité rédhibitoire, la loi de finance 2018 et plus attractive. l’instauration du prélèvement forfaitaire unique pour les revenus du capital a En conclusion, nous rappellerons que totalement modifié la situation. Ainsi, la la fiscalité, même si elle doit être prise taxation sur ce type de placement qui en compte ne doit pas motiver à elle pouvait allait jusqu’à 65 % est seule votre choix d’enveloppe. désormais plafonnée avec la Flat Tax Attachez-vous à choisir le placement à 30 % (taux forfaitaire d’impôt sur le qui convient le mieux à vos revenu de 12,80 % et prélèvements investissements. Mieux vaut en effet sociaux de 17,2 %). Alors certes, un compte-titres, davantage taxé mais même si cela est sans commune qui gagne qu’un PEA qui perd, même mesure avec les avantages fiscaux si vous n’avez que les prélèvements offerts par e PEA et le PEA-PME, le sociaux à régler.
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