Académique Documents
Professionnel Documents
Culture Documents
Facultad de Economía
Flujo de efectivo
“materia prima para la evaluación de
proyectos”
Flujo de fondos
Flujo de caja
Flujo de efectivo
HWR 2
¿Qué es el Flujo de efectivo?
Es la estimación de los desembolsos de inversión y los
flujos netos (anuales, mensuales) de entrada de efectivo
antes de que el proyecto entre en operación (análisis de
preinversión)
Se clasifican en :
efectivo
Diferentes flujos de efectivo
Los flujos de efectivo asociados con un proyecto de
inversión se pueden clasificar en tres
HWR 4
Inversión inicial
Deberá incluir el desembolso necesario para adquirir,
transportar e instalar la maquinaria y el equipo que se
requieran para realizar el proyecto y, en su caso, también
los desembolsos para comprar los terrenos, edificios y otros
activos fijos que se requieran
HWR 5
Cálculo de los Flujos de Efectivo Operativos
HWR 6
Cálculo de los Flujos de Efectivo Operativos
HWR 7
Cálculo de los Flujos de Efectivo No Operativos
HWR 8
Explicación
HWR 9
Flujo Neto de Efectivo
=Utilidad despues de tx
+Gastos no desembolsables
=Flujo de efectivo operativo
- Inversiones adicionales en capital de trabajo (flujo no operativo)
- Inversiones adicionales en activos fijos (inversión inicial)
+ valor de rescate (activos fijos y capital de trabajo) (flujo no operativo)
HWR 10
= Flujo neto de efectivo
La depreciación y el Flujo de
efectivo del proyecto
El desgaste de los activos por su uso y por el
transcurso del tiempo es un hecho que debe ser
considerado al evaluar un proyecto de inversión, la
depreciación busca reflejar este hecho
HWR 11
La depreciación y el Flujo de
efectivo del proyecto
Escudo
Fiscal de la
Depreciación = Depreciación × Tasa de
Impuestos sobre Ingresos
Nota: La vida económica del proyecto, puede diferir de la
depreciación fiscal del activo; por ejemplo: vida del
proyecto 5 años , y la depreciación fiscal 10 años, para
efectos de flujo , la depreciación se tomará en cuenta solo
los años de la vida económica
HWR 12
Métodos para depreciar un activo
HWR 13
Método de Línea Recta
HWR 14
CON SIN
Inversión inicial Tasa de tx 28% Inversión inicial Tasa de tx 28%
500,000 Vida util del activo 10 500,000 Vida util del activo 10
CON SIN
Inversión inicial Tasa de tx 28% Inversión inicial Tasa de tx 28%
500,000 Vida util del activo 10 500,000 Vida util del activo 10
HWR 16
Integración del flujo de salida de
efectivo inicial (inversión año cero)
Costo de los nuevos activos
Ventas 200,000
Costos 100,000
Depreciación 75,000
Ut. Antes tx 25,000
Tx 7,000
Ut. Neta 18,000
Depreciación 75,000
Flujo neto operativo 93,000