BULAN Harga Deviden Return Ri - Ŕ i (Ri - Ŕ I )2 Rm Rm - Ŕ m (Rm - Ŕ m )2 (Ri - Ŕ I )2.

(Rm - Ŕ m )2

Dec-13 600 -
Jan 14 565 - -0.058 -0.4727 0.223414 0.034 0.017 0.0003 -0.0080
Feb 301 - -0.467 -0.8817 0.777336 0.045 0.028 0.0008 -0.9097
Mar 300 - -3.322 -3.7367 13.96268 0.032 0.015 0.0002 -3.7517
Apr 365 - 0.217 -0.1977 0.039072 0.015 -0.002 0.0000 -0.1957
Mei 337 - -0.077 -0.4917 0.241736 0.011 -0.006 0.0000 -0.4857
Jun 340 - 8.902 8.4873 72.03483 -0.003 -0.02 0.0004 8.5073
Jul 351 - 0.032 -0.3827 0.146434 0.043 0.026 0.0007 -0.4087
Aug 337 - -0.04 -0.4547 0.206722 0.009 -0.008 0.0001 -0.4467
Sept 330 - -0.021 -0.4357 0.189805 0 -0.017 0.0003 -0.4187
Oct 290 - -0.121 -0.5357 0.286939 -0.009 -0.026 0.0007 -0.5097
Nov 253 - -0.128 -0.5427 0.294487 0.012 -0.005 0.0000 -0.5377
Dec 268 - 0.059 -0.3557 0.126499 0.015 -0.002 0.0000 -0.3537
Total 4.976 88.52995 0.204 0.0035 0.4816
Ŕ i 0.4147 0.017 0.0401
Variance Ri 8.048
Deviasi Standar Ri 2.8369
Variance Rm 0.00032
Standar Deviasi 0.01789
Covariance 0.003342
Beta 125.3125
ALMI
BUDI

BULAN Harga Deviden Return Ri - Ŕ i (Ri - Ŕ I )2 Rm Rm - Ŕ m (Rm - Ŕ m )2 (Ri - Ŕ I )2.(Rm - Ŕ m )2

Dec-13 109 -
Jan 14 104 - -0.045 -0.032 0.0010 0.034 0.017 0.0003 -0.0005
Feb 107 - 0.028 0.041 0.0017 0.045 0.028 0.0008 0.0011
Mar 107 - 0 0.013 0.0002 0.032 0.015 0.0002 0.0002
Apr 115 - -0.074 -0.061 0.0037 0.015 -0.002 0.0000 0.0001
Mei 120 - 0.043 0.056 0.0031 0.011 -0.006 0.0000 -0.0003
Jun 114 - -0.05 -0.037 0.0014 -0.003 -0.02 0.0004 0.0007
Jul 116 - 0.017 0.030 0.0009 0.043 0.026 0.0007 0.0008
Aug 115 - -0.008 0.005 0.0000 0.009 -0.008 0.0001 0.0000
Sept 110 - -0.043 -0.030 0.0009 0 -0.017 0.0003 0.0005
Oct 102 - -0.072 -0.059 0.0035 -0.009 -0.026 0.0007 0.0015
Nov 101 - -0.009 0.004 0.0000 0.012 -0.005 0.0000 0.0000
Dec 107 - 0.059 0.072 0.0052 0.015 -0.002 0.0000 -0.0001
Total -0.154 0.002 0.0216 0.204 0.0035 0.0039
Ŕ i -0.0128 0.017 0.0003
Variance Ri 0.002
Deviasi Standar Ri 0.0393
Variance Rm 0.00032
Standar Deviasi 0.01777
Covariance 0.000025
Beta 0.9375
SMGR

BULAN Harga Deviden Return Ri - Ŕ i (Ri - Ŕ I )2 Rm Rm - Ŕ m (Rm - Ŕ m )2 (Ri - Ŕ I )2.(Rm - Ŕ m )2

Dec-13 14150
Jan 14 14200 0.0035 -0.051 0.003 0.034 0.017 0.000 -0.0009
Feb 15000 0.0563 0.002 0.000 0.045 0.028 0.001 0.0001
Mar 15800 0.5333 0.479 0.229 0.032 0.015 0.000 0.0072
Apr 14850 -0.0601 -0.114 0.013 0.015 -0.002 0.000 0.0002
Mei 14725 375.34 0.0168 -0.038 0.001 0.011 -0.006 0.000 0.0002
Jun 15075 0.0237 -0.031 0.001 -0.003 -0.02 0.000 0.0006
Jul 16575 0.0995 0.045 0.002 0.043 0.026 0.001 0.0012
Aug 16225 -0.0211 -0.075 0.006 0.009 -0.008 0.000 0.0006
Sept 15425 -0.0493 -0.104 0.011 0 -0.017 0.000 0.0018
Oct 15875 0.0291 -0.025 0.001 -0.009 -0.026 0.001 0.0007
Nov 16000 0.0078 -0.047 0.002 0.012 -0.005 0.000 0.0002
Dec 16200 0.0125 -0.042 0.002 0.015 -0.002 0.000 0.0001
Total 0.652 0.270 0.204 0.003 0.0120
Ŕ i 0.054 0.017 0.0010
Variance Ri 0.024587
Deviasi Standar Ri 0.156804
Variance Rm 0.000316
Standar Deviasi 0.017766
Covariance 0.000083
Beta 3.156084
SIAP

BULAN Harga Deviden Return Ri - Ŕ i (Ri - Ŕ I )2 Rm Rm - Ŕ m (Rm - Ŕ m )2 (Ri - Ŕ I )2.(Rm - Ŕ m )2

Dec-13 127 -
Jan 14 103 - 0.189 -0.102 0.010319 0.034 0.017 0.0003 -0.00173
Feb 111 - 0.078 -0.213 0.045192 0.045 0.028 0.0008 -0.00017
Mar 179 - 0.613 0.322 0.103953 0.032 0.015 0.0002 0.00484
Apr 179 - 0 -0.291 0.084439 0.015 -0.002 0.0000 0.00058
Mei 179 - 0 -0.291 0.084439 0.011 -0.006 0.0000 0.00174
Jun 179 - 0 -0.291 0.084439 -0.003 -0.02 0.0004 0.00581
Jul 201 - 0.123 -0.168 0.028084 0.043 0.026 0.0007 -0.00436
Aug 339 - 0.687 0.396 0.157146 0.009 -0.008 0.0001 -0.00317
Sept 168 - 0.504 0.213 0.045547 0 -0.017 0.0003 -0.00363
Oct 179 - 0.065 -0.226 0.050888 -0.009 -0.026 0.0007 0.00587
Nov 303 - 0.693 0.402 0.161939 0.012 -0.005 0.0000 -0.00201
Dec 465 - 0.535 0.244 0.05974 0.015 -0.002 0.0000 -0.00049
Total 3.487 0.916123 0.204 0.0035 0.00329
Ŕ i 0.291 0.017 0.00027
Variance Ri 0.08328
Deviasi Standar Ri 0.28859
Variance Rm 0.00032
Standar Deviasi 0.01783
Covariance 0.00002
Beta 0.86129
BAJA

BULAN Harga Deviden Return Ri - Ŕ i (Ri - Ŕ I )2 Rm Rm - Ŕ m (Rm - Ŕ m )2 (Ri - Ŕ I )2.(Rm - Ŕ m )2

Dec-13 1,110 -
Jan 14 1,185 - 0.067 0.128 0.0163 0.034 0.017 0.0003 0.002
Feb 1,230 - 0.037 0.098 0.0095 0.045 0.028 0.0008 0.003
Mar 1,560 - 0.268 0.329 0.1080 0.032 0.015 0.0002 0.005
Apr 1,565 - 0.003 0.064 0.0041 0.015 -0.002 0.0000 0.000
Mei 1,630 - 0.041 0.102 0.0103 0.011 -0.006 0.0000 -0.001
Jun 1,650 - 0.012 0.073 0.0053 -0.003 -0.02 0.0004 -0.001
Jul 510 - -0.69 -0.629 0.3961 0.043 0.026 0.0007 -0.016
Aug 402 - -0.211 -0.150 0.0226 0.009 -0.008 0.0001 0.001
Sept 333 - -0.172 -0.111 0.0124 0 -0.017 0.0003 0.002
Oct 276 - -0.171 -0.110 0.0122 -0.009 -0.026 0.0007 0.003
Nov 255 - -0.076 -0.015 0.0002 0.012 -0.005 0.0000 0.000
Dec 297 - 0.164 0.225 0.0505 0.015 -0.002 0.0000 0.000
Total -0.728 0.000 0.6475 0.204 0.0035 -0.003
Ŕ i -0.061 0.017 -0.00026
Variance Ri 0.0588608
Deviasi Standar Ri 0.8046544
Variance Rm 0.0003180
Standar Deviasi 0.0178606
Covariance -0.8194444
Beta -0.0000217
TABEL REWARD TO VARIABLITY RATIO

Saham Ŕ i Rf Excess Return Standar Deviasi R/V

ALMI 0.415 0.071 0.344 2.836 0.121
BUDI -0.013 0.071 -0.084 0.039 -2.153
SMGR 0.054 0.071 -0.017 0.156 -0.109
SIAP 0.291 0.071 0.22 0.288 0.764
BAJA -0.061 0.071 -0.132 0.804 -0.164

Dari table di atas, return bulanan 5 saham tersebut mengalami gejolak yang sangat besar , dengan kata lain harga saham sangat berfluktuasi.
Tapi untuk mengetahui urutan terbaik dari setiap jenis saham, yang memiliki urutan terbaik adalah saham SIAP

TABEL REKAPITULASI EVALUASI SAHAM ALMI, BUDI, SMGR, SIAP, BAJA

Saham Ŕ m Ŕ f Beta (Ri) Expected Return E Alpha

(Ri)
ALMI 0.02 0.07 125.31 0.415 -6.1955 6.6105
BUDI 0.02 0.07 0.94 -0.013 -0.0505 -0.0635
SMGR 0.02 0.07 3.16 0.054 -0.088 0.142
SIAP 0.02 0.07 0.86 0.291 0.027 0.142
BAJA 0.02 0.07 -0.82 -0.061 0.111 -0.172

TABEL APPRAISAL RATIO

Saham Alpha σ12 σm2 Beta Beta2 σ2 (ei) AR

ALMI 6.6105 8.048 0.00032 125.31 15.702 3.02336 2.186475
BUDI -0.0635 0.002 0.00032 0.94 0.8836 -2.82552 0.022474
SMGR 0.142 0.024 0.00032 3.16 9.9856 -3.17139 -0.044775
 SIAP 0.142 0.291 0.00032 0.86 0.7396 -2.07572 -0.06841
BAJA -0.172 0.0588 0.00031 -0.82 0.6724 -2.02564 0.084911
Berdasarkan nilai appraisal ratio pada table di atas, maka saham ALMI memiliki nilai yang lebih tinggi diabndingkan degan 4 saham lainnya (BUDI,
SMGR, SIAP, BAJA). Jadi, ALMI dapat dipilih untuk saham pertama, BAJA pilihan kedua, BUDI pilihan ketiga, SMGR pilihan keempat, dan SIAP
pilihan terakhir.

TABEL NILAI COVARIANCE PORTOFOLIO

Bulan Return Ri – E Return Ri – E Return Ri – E Retrun Ri – E Return Ri – E Ri – E (RALMI) x Ri – E (RBUDI) x Ri – E (RSMGR)

ALMI (RALMI) BUDI (RBUDI) SMGR (RSMGR) SIAP (RSIAP) BAJA (RBAJA) x Ri – E (RSIAP) x Ri – E (RBAJA)
1 -0.058 6.1375 -0.045 0.0055 0.0035 0.0915 0.189 0.162 0.067 -0.044 -0.0000220
2 -0.467 5.7285 0.028 0.0785 0.0563 0.1443 0.078 0.051 0.037 -0.074 -0.0002449
3 -3.322 2.8735 0 0 0.5333 0.6213 0.613 0.586 0.268 0.157 0
4 0.217 6.4125 -0.074 -0.0235 -0.0601 0.0279 0 -0.027 0.003 -0.108 -0.0000123
5 -0.077 6.1185 0.043 0.0935 0.0168 0.1048 0 -0.027 0.041 -0.07 0.0001133
6 8.902 -2.7065 -0.05 0.0005 0.0237 0.1117 0 -0.027 0.012 -0.099 -0.0000004
7 0.032 6.2275 0.017 0.0675 0.0995 0.1875 0.123 0.096 -0.69 -0.801 -0.0060607
8 -0.04 6.1555 -0.008 0.0425 -0.0211 0.0669 0.687 0.66 -0.211 -0.1 -0.0011551
9 -0.021 6.1745 -0.043 0.0075 -0.0493 0.0387 0.504 0.477 -0.172 -0.283 -0.0002419
10 -0.121 6.0745 -0.072 -0.0215 0.0291 0.1171 0.065 0.038 -0.171 -0.282 0.0001639
11 -0.128 6.0675 -0.009 0.0415 0.0078 0.0958 0.693 0.666 -0.076 -0.187 -0.0030043
12 0.059 6.1365 0.059 0.1095 0.0125 0.1005 0.535 0.508 0.164 0.053 0.0018182
Covariance Portofolio saham ALMI, BUDI, SMGR, SIAP, BAJA -0.0086462
E (RALMI) = -6.1955
E (RBUDI) = -0.0505
E (RSMGR) = -0.088
E (RSIAP) = 0.027
E (RBAJA) = 0.111
Rewardto Variability Ratio

Saham Ŕ i Ŕ f Excess Return Standar R/V

Deviasi
SIAP 0.259 0.071 0.188 0.319 0.5893
SMGR 0.0543 0.071 -0.018 0.1568 -0.1148
BUDI -0.012 0.071 -0.083 0.031 -2.6774

Dari table di atas, return bulanan 5 saham tersebut mengalami gejolak yang sangat besar , dengan kata lain harga saham sangat berfluktuasi.
Tapi untuk mengetahui urutan terbaik dari setiap jenis saham, yang memiliki urutan terbaik adalah saham

Tabel Rekapitulasi Evaluasi Saham

Saham Ŕ m Ŕ f Beta (Ri) Expected Alpha
Return E (Ri)
SIAP 0.071 0.259
SMGR 0.071 0.0543
BUDI 0.071 -0.012

E(R
E(R
E(R
E(R
E(R
Alpha
Alpha
Alpha
Alpha
Alpha