FINANZAS I

Análisis de Estados Financieros

 ESTADOS FINANCIEROS

Existen cuatro estados financieros básicos:

„ Balance general
„ Estado de resultados
„ Estado de variaciones en el capital contable
„ Estado de cambios en la situación financiera
 BALANCE GENERAL
La definición contable en la cual se basa el balance general
es:

ACTIVO = PASIVO + CAPITAL CONTABLE

Los activos del balance general se presentan de acuerdo a su

liquidez

Los pasivos se presentan de acuerdo a su exigibilidad.

CAPITAL DE TRABAJO
 ESTADOS FINANCIEROS
ESTADO DE RESULTADOS
Muestra el resultado de la operación de un negocio.
DEPRECIACIÓN
COSTOS FIJOS Y VARIABLES
UTILIDAD DE OPERACIÓN (EBIT)

ESTADO DE CAMBIOS EN LA SITUACIÓN FINANCIERA

OPERACIÓN
INVERSIÓN
FINANCIAMIENTO
AUMENTO O DISMINUCIÓN EN EFECTIVO Y EQUIVALENTES
 ANÁLISIS FINANCIERO
PORCENTAJES INTEGRALES

RAZONES FINANCIERAS
„ LIQUIDEZ
„ ACTIVIDAD
„ APALANCAMIENTO
„ RENTABILIDAD
„ MERCADO
 RAZONES FINANCIERAS
LIQUIDEZ

Razón circulante:

Act. Circulante / Pasivo Corto Plazo (veces)

Prueba del ácido:

(Act. Circ. – Inventarios) / Pasivo Corto Plazo (veces)

 RAZONES FINANCIERAS
Actividad:

Rotación de los activos totales:

Rotación de activos= ventas netas / activo total (veces)

Rotación de cuentas por cobrar y Días de cuentas por cobrar:

Rotación de cuentas por cobrar= Ventas netas / cuentas por cobrar (veces)
Período promedio de cobro= 360 / rotación de cuentas por cobrar (días)

Rotación de inventario y Días en el inventario:

Rotación de inventarios= Costo de ventas / inventario (veces)

Días de permanencia de inventarios= 360 / rotación de inventarios (días)
 RAZONES FINANCIERAS
Apalancamiento
Razón de endeudamiento o apalancamiento:
Razón de endeudamiento= pasivo total / activo total (%)

Razón deuda a capital:

Razón deuda-capital= pasivo total / capital contable (veces)

Cobertura de los intereses:

Cobertura de intereses= ut. antes de intereses e impuestos / gastos por

intereses (veces)
 RAZONES FINANCIERAS
Rentabilidad:

Margen de utilidad neta

Margen de utilidad neta = Utilidad neta / ventas (%)

Rendimiento o rentabilidad sobre los activos (ROA)

Rendimiento de los activos = Utilidad Neta / activo total (%)

Rendimiento o rentabilidad de capital contable (ROE)

Rendimiento del capital= Utilidad neta / Capital Contable (%)
 RAZONES FINANCIERAS
Razones de valor de mercado:

Utilidad por acción:

Utilidad por acción = Utilidad total / # acciones en circulación ($)

Dividendo por acción:

Div. Por acción= utilidades repartidas como dividendos / # acciones
en circulación ($)

Rendimiento de los dividendos:

Rendimiento de dividendos= div. por acción / precio mkt por acción (%)
 RAZONES FINANCIERAS

Razón o múltiplo precio / utilidad por acción:

Precio de mercado por acción / utilidad por acción (veces)

Razón o múltiplo precio de mercado a valor en libros:

Precio por acción / valor en libros (veces)

 Modelo DUPONT
Rentabilidad Eficiencia Apalanca- Rendimiento
miento del Capital
Contable

Ut neta Vtas netas Activo total Utilidad neta

Vtas netas X Activo total X Capital = Capital
Contable contable