Rimac Seguros memoria anual 2009

Para que nada

te detenga
Rimac Seguros memoria anual 2009

Para que nada

te detenga
Índice
Mensaje del Presidente 06 Nuestra Empresa 18
Directorio 08 Datos Generales 28

Administración 09 Nuestros Resultados 32

Entorno Macroeconómico 10 Notas a los Estados Financieros 42

Mercado Asegurador Peruano 16

 Declaración
de Responsabilidad

Lima, 24 de febrero de 2010

El presente documento contiene información veraz y suficiente respecto del desarrollo del negocio de Rimac
Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros durante el 2009. Sin perjuicio de la responsabilidad que compete
al emisor, los firmantes se hacen responsables por su contenido, conforme a los dispositivos legales aplicables.

Pedro Brescia Cafferata Alex Fort Brescia

Rimac Seguros memoria anual 2009 05

Mensaje
del Presidente

Estimados Accionistas:

El 2009 se inició con retos e incertidumbres, no sólo para Rimac Seguros sino para todo el mercado
asegurador y el Perú, como consecuencia de la crisis financiera internacional, que puso a prueba la capacidad
de gestión tanto de las empresas como del Gobierno. Culminado el año, podemos afirmar con satisfacción
que en Rimac Seguros pudimos afrontar y aprovechar las oportunidades que se presentaron en el camino.

El Perú creció 1.1% el 2009 y destacó por ser uno de los pocos países que lo hizo este año; además, Moody´s
Investors Service elevó la calificación de riesgo crediticio del Perú a grado de inversión, al incrementar la
calificación de la deuda pública en moneda extranjera, reflejo de una buena resistencia del país a los shocks
externos. Asimismo, la Bolsa de Valores de Lima cerró el año como una de las más rentables en el ámbito
mundial. Este crecimiento, aunque menor al de los últimos años, es destacable en el contexto mundial y es
resultado de una política económica cauta y consistente.

De hecho, los buenos resultados acompañaron al mercado asegurador peruano, el cual creció, al cierre del
2009, un 16% con respecto al 2008, y que alcanzó un volumen total de primas de US$1,718 millones, mientras
que sus márgenes técnicos aumentaron de 12% al 19%. Todo un logro del sector.

Los ramos que principalmente impulsaron este logro fueron Vehículos e Incendio. Hay que destacar también
la importancia de los nuevos canales que se están desarrollando para facilitar el acceso a los seguros por
parte de un mayor porcentaje de la población, lo que amplía el mercado asegurador y la base asegurada.

En lo que respecta a nuestra compañía, seguimos consolidando la estrategia basada en el crecimiento

responsable que iniciamos hace más de dos años, por lo que estuvimos en una inmejorable posición para
hacerle frente a la crisis y terminar el año fortalecidos.

Cerramos el 2009 con más de US$630 millones en primas, que representa una tasa de crecimiento del 25%
con respecto al 2008. En cuanto a los ramos, Seguros Patrimoniales ha tenido un incremento del 37%, Vida
13% y Accidentes y Enfermedades 13%.

Nuestra participación total de mercado aumentó de 34% a 37%, lo que reafirma por sexto año consecutivo
nuestro liderazgo en el mercado asegurador; pero lo más importante es la continua mejora en nuestro
resultado técnico que en el 2009 aumentó en 80% respecto del 2008, influido principalmente por los ramos
de Vehículos, Incendio y Ramos Técnicos.
En este escenario, por tercer año consecutivo, obtuvimos la calificación de Grado de Inversión Internacional
en Capacidad Financiera del Asegurador BBB- PROYECCIÓN ESTABLE, otorgada por Fitch Ratings, que es la
calificación de riesgo internacional más alta otorgada a una empresa de seguros en el Perú. Ello nos ratifica
como una empresa sólida, eficiente y competitiva en el mercado asegurador local.

En resumen, el mantener durante varios años una política de crecimiento sostenible y rentable nos ha dado
excelentes resultados. Sin embargo, no podemos perder de vista que solamente serán duraderos en la
medida en que sigamos siendo capaces de mejorar constantemente la calidad de atención a nuestros
clientes, adaptarnos a los nuevos mercados y escenarios, y crear productos, servicios y canales más eficientes;
siempre buscando que más peruanos puedan acceder al sistema asegurador, además mejorando
permanentemente nuestras prácticas de gestión del capital humano y de la cultura organizacional, con el fin
de mantener el equipo profesional necesario para todos estos retos.

Conscientes de ello, nos planteamos objetivos desafiantes en estos aspectos y estamos comenzando a ver
resultados tangibles, como la mejora de los indicadores de satisfacción de nuestros clientes y socios
estratégicos o la culminación en la implementación de diversos y modernos servicios de atención dirigidos a
facilitar o agilizar procesos y generar cercanía con ellos.

En cuanto a nuestra cultura organizacional y gestión del capital humano, durante este periodo hemos
definido y desplegado nuestros cuatro valores corporativos: Sinceridad, Compromiso, Dinamismo y Eficiencia;
como características básicas de nuestro estilo de trabajo y lineamientos de conducta, generando un enfoque
de gestión de personas orientado a lograr compromiso de los colaboradores con la organización, así como un
alto desempeño individual y de equipos.

En el 2010 seguiremos buscando desarrollar el mercado asegurador peruano en forma responsable, poniendo
especial énfasis en crear una mayor cultura de prevención entre los peruanos, que nos ayude a vivir mejor, a
elevar nuestra calidad de vida y nuestras perspectivas, para que nada detenga nuestro crecimiento ni
nuestras ilusiones.

Muchas gracias,

Pedro Brescia Cafferata

Rimac Seguros memoria anual 2009 07

 Directorio

Presidente
Directorio y Pedro Brescia Cafferata

Administración VicePresidente
Mario Brescia Cafferata

Directores
Alfonso Brazzini Díaz-Ufano
Fortunato Brescia Moreyra
Mario Brescia Moreyra
Pedro Brescia Moreyra
Ricardo Cillóniz Champín
Alex Fort Brescia
Bernardo Fort Brescia

Suplentes
Edgardo Arboccó Valderrama
Luis Felipe Fort del Solar
Carlos Winder Calmet
Administración Director Gerente General
Alex Fort Brescia
Gerentes Generales Adjuntos
Alfonso Brazzini Visconti
Gerentes de División
Marcelo Escobar García
José Martínez Sanguinetti
Jorge Ortecho Rojas
Gerente Central Corporativo
José Tudela Chopitea
Gerentes
María Soledad Amico De las Casas
Fernando José Barco
María Jimena Becerra Estremadoyro
José Luis Cordano Copello
Marie Lis Crosby Russo
Max de Freitas Urrunaga
Manuel Roberto De la Flor Matos
Miguel Raúl Díaz Ramos
Carmen Rosa Flores Aguirre
Marcel Fort Hurtado
Lucía Fuenzalida González
Andrés Francisco Guiulfo Pons
Alberto Gutiérrez Camacho
Martín Kerrigan Dueñas
Daniel Macedo Nieri
Richard Mauricci Garrido
Luis Moreyra Orbegoso
Contador General
Maritza Bustamante Fernández de Córdova
Auditor General
Margiori Dolci Bonilla
(*) Hasta Junio 2009
Juan Brignardello Vela
Mario Potestá Martínez
Enrique Prado López de Romaña
Álvaro Tapia Sabogal
Pedro Akio Murakami Pretell
Yuri Noriega Pacheco
César Francisco Noya Bao
Luis José Pardo Aramburú
José Luis Portocarrero Varela
Carlos Felipe Rizo Patrón Celi
Francisco Rodríguez Larraín Labarthe
César Sambra Díaz-Ufano
Renzo Sandoval Urmeneta
Carlos Augusto Semsch de la Puente
Rafael Francisco Solari Pérez-Rey
Pietro Solari Rouco
Octavio Rolando Tapia Rivera*
Luis Javier Venturo Urbina
Miguel Ángel Vicente Rangel
Walter Woolcott Rakosi
Óscar Yaipén Otárola
Rimac Seguros memoria anual 2009 09
Entorno
Macroeconómico

Compromiso
Valoramos nuestro trabajo,
lo hacemos con orgullo y
entusiasmo.
 “Creamos relaciones a largo plazo
con nuestros clientes basados
en nuestros valores corporativos”.
David Calderón Arteta
Gerencia General Adjunta Comercial
Administración de Cuentas y EPS

Producción Nacional
Después de alcanzar en el 2008 la tasa más
alta en los últimos catorce años (9.8%), el
producto bruto interno creció tan sólo 1.1%
durante el 2009.

Demanda Interna
Durante los primeros nueve meses del 2009, la
demanda interna se contrajo en 3.8% en
relación con los niveles del mismo periodo en
el 2008.

Recaudación Tributaria
Como consecuencia de menores ingresos y
mayores gastos fiscales, se registraría un
déficit fiscal de 1.5% del PBI en el 2009, luego
de tres años de superávit.

Rimac Seguros memoria anual 2009 11

Entorno
Macroeconómico
El desempeño de la economía nacional durante el 2009
estuvo determinado, fundamentalmente, por los efectos
resultantes de la crisis financiera internacional. Después de
alcanzar en el 2008 la tasa de crecimiento más alta en los
últimos catorce años (9.8%), el producto bruto interno
creció tan sólo 1.1% durante el 2009.
A pesar de los bajos niveles de crecimiento registrados por la
economía nacional, el desempeño económico del Perú fue
mejor que el de todos los demás países en Latinoamérica. De
hecho, durante el mismo año, la región latinoamericana
habría caído 1.8% según estimaciones de la Comisión
Económica para América Latina y el Caribe (Cepal). Entre las
principales economías de la región, la economía brasileña se
contrajo en 0.4%, la economía chilena lo hizo en 1.9%,
mientras que la producción en México se redujo en 6.8% y en
Colombia, 0.1%.
En el Perú, durante los primeros nueve meses del 2009, la
demanda interna se contrajo en 3.8% en relación con los
niveles del mismo periodo en el 2008. Esta reducción en el
nivel de gasto nacional se debe a una disminución de
14.9% en la inversión privada. En el frente externo, el
volumen de nuestras exportaciones se redujo en 3.1%
durante el mismo lapso.
Si bien una parte importante de la reducción en la
inversión privada es explicada por el ajuste de inventarios
en los sectores de manufactura y comercio, incluso después
de aislar este efecto la demanda interna se contrajo en
0.2% durante los primeros nueve meses del 2009.
La crisis financiera internacional se inició en los Estados
Unidos de América y desde ahí se extendió al mundo a través
de dos canales de transmisión: el comercio internacional de
bienes y servicios, y los flujos internacionales de capital.
Como resultado de esta crisis, el nivel de actividad
económica global se contrajo en 0.8% en el 2009, por
primera vez desde la Segunda Guerra Mundial. En la
medida en que este rápido proceso de deterioro económico
se inició en los países desarrollados, su impacto sobre el
nivel de actividad de las principales economías del mundo
fue mayor. De hecho, las economías más desarrolladas del
mundo se redujeron en 3.2% durante el 2009, mientras que
el conjunto de países en desarrollo creció en 2.1%.
En el caso del Perú, el impacto transmitido a través del
canal del comercio internacional se manifestó,
principalmente, como una reducción en el valor de las
exportaciones. Durante el 2009, el valor total exportado se
contrajo en 14.7%. Esta variación puede ser descompuesta
en una caída de 2.0% en el volumen total de las
exportaciones y en una reducción promedio de 12.5% en el
precio internacional de las mismas.
Las exportaciones tradicionales, que incluyen principalmente
materias primas, se contrajeron en 13.6% para cerrar el año
en US$20,571 millones. Esta reducción de casi US$3,226
millones se explica, fundamentalmente, por la disminución
en el precio de las principales exportaciones mineras.
Durante el 2009, el precio del cobre exportado se redujo en
22.8%; el precio del estaño se redujo en 27.8%; el de la plata,
en 12.2% y el del zinc, en 11.3%.
Un aspecto interesante en este sentido es que, en la
medida en la que la crisis se agudizaba, la sensación de
inseguridad prevaleciente con respecto a la estabilidad del
valor de las principales monedas del mundo se hacía cada
vez más grande. Este incremento en los niveles de aversión
 “Satisfacer las necesidades de nuestros afiliados
es nuestro principal compromiso”.
Soledad Figueroa Sánchez
Unidad de Negocios Riesgos Humanos
al riesgo se tradujo en un aumento en la demanda por oro
como activo de refugio. Como resultado, los volúmenes de
oro exportados se incrementaron en 9.2% durante el 2009,
al tiempo que el precio de este mineral subió en 11.4% en
promedio hasta alcanzar los US$970 por onza.
Las exportaciones no tradicionales, que incluyen productos
de mayor valor agregado, se redujeron en 18.3% y cerraron
el año en US$6,160 millones. En este grupo se observaron
reducciones en prácticamente todos los rubros, en
respuesta a la menor demanda internacional.
El impacto del menor comercio internacional sobre la
demanda interna fue transmitido a través de dos canales:
la inversión extranjera directa y la recaudación tributaria.
El Perú es, principalmente, una economía exportadora. En la
medida en que la demanda internacional por nuestros
productos de exportación se contrajo y la tasa de
utilización de la capacidad instalada disminuyó, sobre todo
en el sector industrial (de un máximo de 77.4% en junio de
2008 a un mínimo de 64.1% en febrero de 2009), el
incentivo existente para continuar o para iniciar el
desarrollo de nuevos proyectos relacionados a la
explotación y comercialización de productos se redujo.
Como consecuencia, varios proyectos que originalmente
habían sido programados para el 2009 fueron postergados.
En realidad, la mayor parte de este impacto ha sido
absorbida por el sector minero. El Banco Central de Reserva
(BCR) estima que la reducción de proyectos en este sector
habría alcanzado los US$3,300 millones en el 2009.
Por otro lado, la contracción de los precios de exportación
disminuyó las utilidades de las empresas y, por
consiguiente, la recaudación fiscal. Así, los ingresos fiscales
por Impuesto a la Renta cayeron 15.7% durante el 2009.
Unidad Médica
Asimismo, la menor demanda externa por nuestros
productos de exportación disminuyó la actividad
económica y, de esta forma, los ingresos tributarios; por
ejemplo, la recaudación por IGV cayó 6.5% durante el 2009.
Una menor recaudación tributaria dificulta la posibilidad
de que el Gobierno pueda incrementar el gasto sin incurrir
en déficit, a fin de contrarrestar los efectos negativos de la
crisis y mantener el crecimiento económico. No obstante, el
Gobierno del Perú logró expandir la inversión pública en
21.6% durante los primeros nueve meses del 2009; así
como el gasto corriente, el cual creció 8.3% en el mismo
periodo. Cabe destacar que la inversión pública habría
llegado a representar 5.9% del PBI en el 2009, el nivel más
alto en más de veinte años.
Como consecuencia de menores ingresos y mayores gastos
fiscales, se registraría un déficit fiscal de 1.5% del PBI en el
2009, luego de tres años de superávit. El financiamiento de
este déficit provino básicamente de dos fuentes: del ahorro
público producto de tres años de resultados fiscales
positivos y de un aumento de la deuda pública, la cual
ascendió a 26.3% del PBI a fines del 2009 (US$33,343
millones).
Si bien el canal comercial tiene efectos importantes sobre
la actividad económica, el canal del flujo internacional de
capitales es el más inmediato. Luego de experimentar un
importante ingreso de capitales hacia la economía durante
el 2007 (US$9,304 millones), este flujo disminuyó en el
2008 (US$7,372 millones) para luego registrarse un egreso
de capitales durante los primeros nueve meses del 2009
(US$847 millones).
No obstante, es importante observar que las salidas de
Rimac Seguros memoria anual 2009 13
Entorno
Macroeconómico
capitales fueron explicadas principalmente por papeles de
corto plazo (US$3,477 millones durante los primeros nueve
meses del 2009), mientras que la inversión extranjera
directa permaneció estable durante este periodo (de un
ingreso de US$4,808 millones en 2008 a US$4,619 millones
en los primeros nueve meses del 2009).
Así, el mercado bursátil nacional se vio afectado; primero,
por el menor flujo de capitales, y luego por su salida. La
cotización de las principales acciones de la Bolsa de Lima
medida por el IGBVL cayó 59% durante el 2008; mientras
tanto, el monto negociado de acciones cayó, de un pico de
S/.4,500 millones, en mayo de 2007, a S/.2,000 millones, a
finales del 2009.
De igual forma, el mayor estrés financiero y la mayor
aversión al riesgo internacional redujeron la demanda por
bonos. El EMBI+ del Perú (medida de riesgo internacional)
pasó de 178 puntos básicos (pbs.) a finales del 2007 hasta
509 pbs. a fines del 2008, para luego reducirse hasta 165
pbs. al terminar el 2009. Paralelamente, la colocación de
bonos corporativos en el mercado nacional pasó de US$526
millones en el último trimestre del 2007 a tan sólo US$84
millones en el cuarto trimestre del siguiente año; luego
llegó a recuperarse hasta US$279 millones en el tercer
trimestre del 2009; sin embargo, aún por debajo de las
emisiones del 2007.
Si bien un efecto importante de la contracción del flujo
internacional de capitales hacia la economía es el menor
financiamiento privado, no se puede dejar de lado el
impacto sobre la depreciación de la moneda y sobre la
liquidez del sistema financiero.
La depreciación de la moneda con respecto al dólar es
relevante para el Perú, en particular si se toma en cuenta
el alto grado de dolarización financiera (44.8%).
La moneda local sufrió una depreciación de 3.8% frente al
dólar durante los dos primeros meses del 2009. Durante
este periodo, el BCR intervino en el mercado cambiario a
través de la venta de reservas internacionales por un
total US$1,212 millones, a fin de evitar una mayor
depreciación de la moneda local. Sin embargo, es
importante mencionar que la volatilidad del tipo de
cambio disminuyó durante el resto del año, por lo cual las
intervenciones del BCR dejaron de ser tan frecuentes; así,
el monto de reservas internacionales se ubicó en
US$33,135 millones a fines del 2009.
Paralelamente, el BCR implementó medidas convenciona-
les y no convencionales de política monetaria, a fin de
evitar una contracción de la liquidez tanto en moneda
nacional como en moneda extranjera.
Entre las medias convencionales se puede mencionar la
reducción de la tasa de interés de referencia hasta 1.25% y
la disminución del saldo de certificados de depósito del
BCR desde un monto de S/.34,660 millones en junio del
2008, hasta S/.14,829 millones a finales del 2009, los
cuales generan un efecto positivo sobre la liquidez del
sistema financiero y, finalmente, sobre la actividad
económica. Por otro lado, entre las medidas no
convencionales se pueden mencionar las activas
operaciones de compra temporal de activos (REPO) y los
swaps de monedas (préstamos temporales de soles a
cambio de dólares). Según estimaciones del BCR, la
magnitud de la inyección de la liquidez sobre la economía
habría ascendido a S/.2,236 millones (7.1% del PBI
aproximadamente).
Es importante mencionar que, si bien la economía peruana
 “Nos adaptamos a los cambios
para trabajar enérgicamente”.
Solange Zevallos Polar
Gerencia General Adjunta Comercial
FFVV Worksite

fue afectada drásticamente por los embates de la crisis

financiera internacional, pasando de un crecimiento
acelerado de 9.8% en el 2008 a 1.1% en el 2009, las medias
de impulso tanto fiscales como monetarias tuvieron
efectos positivos en el mercado laboral.

La creación de empleo se desaceleró en todos los

sectores productivos; no obstante, la tasa de crecimiento
anual fue positiva en promedio durante el 2009. Por ello,
la tasa de desempleo en Lima Metropolitana se mantuvo
prácticamente estable durante el 2009, desde un nivel
promedio de 8.37% de la PEA en el 2008, hasta 8.38% en
el 2009. Todo esto acompañado por un crecimiento de
las remuneraciones ligeramente superior a la inflación.
Sin embargo, cabe mencionar que la tasa de desempleo
ascendió a un máximo de 9.3% en el primer trimestre
del 2009.

Finalmente, una economía con una baja tasa de utilización

de la capacidad instalada, ligero crecimiento del empleo y
salarios reales, sumados a una apreciación de la moneda
en la mayor parte del año y menores precios de los
principales commodities de importación, es compatible
con la ausencia de presiones inflacionarias. Así, al final del
2009 se registró una inflación de 0.25%, por debajo del
límite inferior del rango meta del BCR. Es importante
destacar que este resultado estuvo explicado por la
disminución de los precios en el rubro de Combustibles y
Electricidad, y por una reducción de las tarifas de
Transportes y Comunicaciones durante el año.

Rimac Seguros memoria anual 2009 15

Mercado
Asegurador
Peruano

Dinamismo
Imaginamos, creamos,
aprendemos, cambiamos,
nos anticipamos.
 “Integramos cambios e innovaciones para
situarnos y adaptarnos a una realidad diferente
a la que teníamos originalmente”.
Gerencia General Adjunta Comercial
Al cierre del 2009, el volumen total de primas del
mercado asegurador peruano ascendió a US$1,718
millones, con lo que se alcanzó un crecimiento del 16%
con respecto al 2008. De este total, US$770 millones
corresponden a los Ramos de Seguros Patrimoniales,
US$680 millones a los Ramos de Vida y US$268 millones
a los Ramos de Salud y Accidentes.
El crecimiento registrado por el mercado asegurador se
ve influido por el fuerte aumento en el volumen de
primas de los Seguros Patrimoniales, 24%, mientras las
primas de Salud y Accidentes crecieron en 15% y las de
Vida crecieron 9%.
El crecimiento de los Seguros Patrimoniales (US$149
millones) fue impulsado por una mayor penetración de
este tipo de seguros, así como por haber continuado con
la corrección de precios acordes con el análisis técnico.
Uno de los ramos que más aporta a dicho crecimiento es
el de Vehículos (US$55 millones), el cual creció 32%
respecto del año anterior y alcanzó primas por US$228
millones. El Ramo de Incendio aportó al crecimiento de
los Seguros Patrimoniales US$43 millones, con un
crecimiento de 24% con respecto al 2008 y con primas
por US$221 millones.
Asimismo, en el mercado de Seguros de Salud y
Accidentes, el ramo más importante fue el de Asistencia
Médica (US$134 millones), que aportó un incremento de
US$20 millones y creció 17% respecto del 2008. Las
primas por el Seguro Obligatorio de Accidentes de
Tránsito - SOAT (US$78 millones) registraron un
incremento del 24%.
El mercado de Seguros de Vida creció principalmente
influido por los Ramos de Desgravamen (30%), Rentas
Vitalicias (11%) y Vida Individual (8%).
César Peña Ubillus
FFVV Worksite
Con respecto al resultado del negocio de seguros, el
margen técnico del mercado, sin considerar Rentas
Vitalicias ni Previsionales, mejoró significativamente en
relación con el año anterior, al aumentar de 12% al 19%.
Así, el resultado técnico del mercado (US$264 millones)
creció 95% en comparación con el 2008.
En los Seguros Patrimoniales se observa una mejora de
6% a 18% en la rentabilidad técnica, dicho incremento en
la rentabilidad obedece, principalmente, a la disminución
de la siniestralidad retenida devengada que se observa
en el Ramo de Incendio y en el Ramo de Vehículos.
En el caso de los Seguros de Salud y Accidentes, el
margen técnico del sistema aumentó de 13% en el 2008
a 17% en el 2009, debido principalmente a la mejora en la
performance de Asistencia Médica (3% en el 2008 frente
a 13% en el 2009) y SOAT (11% en el 2008 y 29% el 2009).
En los Seguros de Vida (sin incluir Rentas Vitalicias ni
Previsionales), el margen técnico mejoró ligeramente
(de 19% en el 2008 a 20% en el 2009).
Por otro lado, los resultados financieros de las empresas
aseguradoras, excluyendo las operaciones extraordina-
rias, han aumentado 11% con respecto al año anterior.
En cuanto a la eficiencia del mercado, sin considerar Rentas
Vitalicias, observamos una mejora en comparación con el
periodo anterior, al disminuir el ratio de gastos/primas de
16.8% en el 2008 a 15.9% al cierre del 2009. El incremento
en los gastos administrativos (10%) fue proporcionalmente
menor al de las primas totales del mercado (16%).
En consecuencia, la mayor utilidad que presenta el
mercado responde a mejoras en sus principales variables;
resultado técnico, eficiencia y resultado de inversiones.
Rimac Seguros memoria anual 2009 17
Nuestra
Empresa

Sinceridad
Nos expresamos de una
manera clara, equilibrada
y con confianza.
 “Creemos firmemente en los valores que seguimos”.
Fernando Rojas Turpaud
División Operaciones
Formalización

Nuestra Misión
Favorecer el desarrollo de nuestros clientes en
todo momento y en todo lugar.

Nuestra Visión
Ser una empresa de referencia en el país y en la
región por nuestro espíritu competitivo e
innovador, por la confianza de nuestros clientes
y por el compromiso y talento de nuestro
capital humano.

Rimac Seguros memoria anual 2009 19

Nuestra
Empresa
Rimac Seguros es la aseguradora con más larga trayectoria
en el mercado asegurador peruano. Con 113 años de
experiencia, nuestros clientes pueden sentirse confiados de
contar con el respaldo de una compañía sólida y eficiente, la
cual forma parte de uno de los grupos económicos más
importantes del país.
Como la empresa de referencia mantenemos un compro-
miso y esfuerzo constante por innovar permanentemente
en nuestros productos y servicios, adecuándolos a las
necesidades específicas de nuestros clientes, para que nada
detenga su crecimiento personal, profesional y empresarial.
Es así que durante el 2009 hemos presentado al mercado
35 nuevos productos ligados a los Ramos de Vida y Acciden-
tes Personales (18), Salud (05) y Riesgos Generales (12).
Desarrollo organizacional
El 2009 fue un año en el que la compañía consolidó y siguió
mejorando el modelo de negocio planteado a fines del 2007.
Se reforzaron y especializaron las unidades de negocio a
través de una serie de proyectos internos que tuvieron como
iniciativa mejorar nuestros procesos y organización interna,
así como el desarrollo de plataformas tecnológicas para el
soporte de estos negocios.
Se desarrollaron proyectos orientados a generar eficiencias
internas a través de la implementación de los BMP
(automatización de flujos de trabajo) y CCM (módulo de
salidas y digitalización de pólizas) los cuales, entre otros
beneficios, refuerzan nuestra estrategia paper less. A
través de la División de Desarrollo de Mercados y Servicios
tuvimos una serie de iniciativas, como el servicio de
Atención Personal Virtual (APV) y el relanzamiento del
e-Taller, las cuales reforzaron nuestro compromiso de estar
cada vez más cerca de los clientes.
Con el fin de asegurar la sostenibilidad del negocio y
gestionar el cambio interno de la compañía se creó el área
de Gestión y Desarrollo Organizacional, la cual integró
áreas ya existentes como Gestión Humana, Calidad y
Planeamiento Estratégico. Adicionalmente y también bajo
la misma se creó el área de Transformación y Desarrollo, la
cual se enfoca en la gestión de los procesos clave de la
compañía, a través de la mejora continua de los mismos.
Por tercer año consecutivo nos venimos gestionando por el
modelo de excelencia de la Calidad de Malcolm Baldrige, el
cual nos permite identificar oportunidades de mejora para
asegurar, en el largo plazo, el desarrollo organizacional en
todas las perspectivas: financiera, clientes, procesos, y de
aprendizaje y gestión humana.
Gestión humana
En el 2009 se inició un nuevo enfoque en cuanto a Gestión
Humana como soporte estratégico del negocio, con el
objetivo de contar en la compañía con los mejores
profesionales del mercado y lograr el desarrollo de su
máximo potencial.
Las estrategias planteadas con este fin incluyen proyectos de
largo plazo en gestión de la cultura organizacional, gestión
del desarrollo humano, gestión administrativa eficiente así
como la generación y seguimiento de indicadores claves.
Se planteó la necesidad de moldear nuestra cultura organi-
zacional para reforzar las características que nos vienen
 “Nunca ofrecemos lo que no podemos cumplir;
cuando nos comprometemos nada nos detiene”.
Patricia López Sirotzky
Gerencia General Adjunta Comercial
Administración de Cuentas y EPS
generando éxito a lo largo de los años y para introducir e
interiorizar nuevos estilos en línea con los retos actuales y
futuros del negocio. En tal sentido, se sentó la base de
nuestra cultura en los cuatro valores corporativos y las
conductas asociadas a ellos. El difundir estos conceptos, para
una futura interiorización, ha sido el trabajo medular durante
el 2009, para ello se han utilizado las diversas herramientas
de comunicación interna: celebraciones, revista Rimac Ahora,
mensajes gerenciales y programas de reconocimiento.
Una característica clave buscada en nuestra cultura es el
compromiso de nuestra gente, por lo que se realizó hacia
fines de año, un diagnóstico interno para medir esta
variable y conocer los factores de impacto en los diversos
segmentos de colaboradores. En este estudio participó el
77% de la población y los resultados orientarán las
estrategias y esfuerzos en proyectos de liderazgo,
comunicación, beneficios, desarrollo entre otros.
Otro aspecto buscado en nuestra cultura es el logro de altos
niveles de desempeño. Para ello se definió el proceso que se
inicia en la adecuada descripción de puestos, para que cada
colaborador tenga claras sus funciones, objetivos y el alinea-
miento de estos con los objetivos organizacionales. Durante
el 2009 se trabajó en la revisión de los diversos puestos de la
compañía, se generó descripciones para cada uno de ellos
con indicadores de medición, que son la base para nuestra
futura evaluación de desempeño en función de objetivos.
La selección adecuada es fundamental para lograr altos
niveles de desempeño. El 2009 se trabajó para optimizar el
proceso en cuanto a tiempos y se revisaron las pruebas
aplicadas, incluyéndose una evaluación de comportamientos
deseados en base a los valores corporativos. Se cubrieron 507
posiciones con un tiempo promedio de 27 días calendario.
Las actividades de capacitación se centraron en programas
básicos para cubrir necesidades comunes, así como cursos
y seminarios según requerimientos específicos. Se
desarrolló el Curso Básico de Seguro, cursos de Excel en
diversos niveles y talleres de Negociación, con un total de
197 participantes y 5,148 horas efectivas de capacitación.
Es un objetivo fundamental durante el 2010 consolidar la
capacitación como un proceso de desarrollo, así como la
generación de planes de carrera y la gestión del talento.
La gestión administrativa es la base para construir una
gestión humana ordenada, por ello se trabajó para
optimizar los procesos, generando flujogramas e
identificando oportunidades de mejora. Es un reto hacia
delante aún contar con un mayor soporte tecnológico para
automatizar y agilizar muchos de nuestros procesos.
Asimismo, la generación y reporte mensual de indicadores
fue un trabajo fundamental que permitió que cada
gerencia tenga información oportuna y confiable para
gestionar de mejor manera sus equipos de trabajo.
En general, la gestión del área durante el 2009 se orientó
hacia la satisfacción del cliente interno en los diversos
procesos y servicios. La evaluación inmediata de diversos
programas y acciones, así como la encuesta anual que
realiza el Área de Calidad, nos permitieron conocer los
niveles de satisfacción de nuestros clientes internos. Se
cumplió la meta planteada en estos indicadores, con una
mejora de 186% en nuestro Índice de Satisfacción Neta (ISN).
Relaciones con los medios de
comunicación
Como parte de nuestro trabajo con los medios de
Rimac Seguros memoria anual 2009 21
Nuestra
Empresa
comunicación, durante el 2009 buscamos consolidarnos
como el principal referente sobre los temas del sector,
proporcionando información proactiva a través de
nuestros portavoces. El resultado de este trabajo fue el
liderazgo sostenido de la comunicación del mercado de
seguros, y a la vez haber captado mayor interés no sólo de
los espacios económicos sino también de los más masivos.
De acuerdo con mediciones internas, Rimac Seguros lidera
la comunicación del sector con un total de 590 apariciones
en medios de comunicación en el año, lo que representa un
42% del share of voice.
Asimismo, en cumplimiento de nuestro papel como
impulsores de una mayor cultura del aseguramiento,
también se reforzó nuestra presencia mediática en
provincias a través de acciones estratégicas de
comunicación en las ciudades de Arequipa, Chiclayo, Trujillo
y Cajamarca. De igual manera, continuamos nuestro
trabajo de capacitación especializada para los periodistas
–indispensable para un tratamiento más completo de la
información del mercado asegurador– a través de talleres
informativos, ofrecidos por la Asociación Peruana de
Empresas de Seguros (Apeseg) y en los cuales nuestros
ejecutivos más destacados participaron como ponentes.
Aporte a la cultura
Por tercer año consecutivo continuamos nuestras actividades
en el Centro Cultural Rimac Seguros, en el balneario de Asia,
con lo cual reafirmamos nuestra tarea de incentivar el aprecio
por el arte y la cultura. En el transcurso del año, el Centro
Cultural fue visitado por más de 15 mil personas durante la
temporada de verano en las más de 20 presentaciones realiza-
das de música, teatro, danza, entre otras expresiones artísticas.
Con esta iniciativa buscamos promover la cultura, a la vez
que ofrecemos una alternativa original pensada para toda la
familia, a través de una variada cartelera con espectáculos de
calidad, en la que se le da prioridad al talento nacional.
En el 2009 fuimos presentadores del Teatro La Plaza ISIL, con
el cual participamos durante todo el año en la presentación
de obras de teatro de primer nivel, reafirmando así nuestro
compromiso de apoyo a la difusión de la cultura.
Otros eventos importantes en los que hemos participado
como presentadores fueron: Noche de Arte de la Embajada
de Estados Unidos, Gamarte, el Festival Nacional de la
Marinera en Trujillo, Noche de Caballos de Paso, entre otras
actividades culturales.
Club del Corredor
En el 2009 se potenció este programa con el lanzamiento del
portal del Club del Corredor, a través del cual los corredores
acceden a información relevante de productos, servicios,
capacitaciones, eventos; además de entretenimiento,
noticias, entre otros. Este nuevo canal de comunicación nos
ha permitido estrechar aún más el vínculo emocional con
nuestros socios estratégicos.
La Universidad del Seguro, programa de capacitación para
corredores en este 2009 nos dio la satisfacción de presentar
su primera promoción de graduados. En el año se administra-
ron promociones en simultáneo. Tenemos el reto de formar
cada vez más profesionales especializados en materias
orientadas a las exigencias actuales del mercado asegurador.
 “Tomamos los problemas como retos y
los afrontamos con la mejor disposición”.
Martha Fonseca Guevara
Gerencia General Adjunta Comercial
En el año se realizaron múltiples campañas, eventos de
fidelización y cursos de capacitación, los cuales tuvieron una
gran aceptación.
Gestión y resultados
Al cierre del 2009, Rimac Seguros registró primas por
US$630 millones, (S/.1,890 millones), lo que representa un
incremento del 25% respecto del año 2008. Con este nivel de
ventas nuestra compañía se consolida como la empresa líder
del mercado asegurador peruano. Al cierre del 2009, nuestra
participación de mercado fue 36.7%, superior a la presentada
en el 2008 (34.1%).
Cabe mencionar que nuestro crecimiento en volumen de
primas se debió principalmente a las mayores ventas registra-
das en Incendio, Vehículos, Rentas Vitalicias y Ramos Técnicos.
Las primas de Rimac Seguros en los Ramos Patrimoniales
crecieron un 37%. Dentro de éstos, los Ramos Técnicos crecieron
en 53%, Vehículos 42% e Incendio 34%, respecto al 2008.
En lo que respecta a los Seguros de Salud y Accidentes
obtuvimos un crecimiento del 13%. Mientras los Seguros
Médicos y de Accidentes crecieron 9%, los Seguros Obligato-
rios de Accidentes de Tránsito - SOAT aumentaron 33%.
Nuestra cartera de Seguros de Vida, sin considerar Rentas
Vitalicias ni Previsionales, mostró un crecimiento del 1%;
impulsada, principalmente, por Desgravamen (12% de
crecimiento) y Vida Individual (8% de crecimiento). Nuestras
ventas de Rentas Vitalicias alcanzaron los US$58 millones
con un crecimiento de 49%, en comparación con el 2008.
Con este nivel de ventas, Rimac Seguros es la empresa líder
Gerencia
con un 26% de participación.
Asimismo, el resultado técnico de Rimac Seguros, sin
considerar el negocio de Rentas Vitalicias ni Previsionales, fue
de US$87 millones, monto superior en 80% al del 2008 e
influido principalmente por las mejoras en los márgenes
técnicos en los riesgos patrimoniales. Los ramos que
tuvieron un comportamiento sobresaliente fueron
principalmente: Vehículos, Incendio y Ramos Técnicos.
La siniestralidad total anualizada de la empresa en el año
descendió al 48% (en el 2008 alcanzó el 58%). El índice de
siniestralidad retenida anualizada disminuyó a 46% (59%
el 2008).
Del total de ingresos brutos, el 1.13% se ha destinado a las
remuneraciones de los directores y gerentes.
Finalmente, nuestros gastos administrativos en el año 2009
alcanzaron los US$ 65 millones, con lo que nuestro ratio de
eficiencia, sin contar Rentas Vitalicias llegó a 11.3%, siendo el
mejor ratio del mercado asegurador local.
De esta manera, la utilidad neta del ejercicio fue de US$48.5
millones, la mayor del mercado. Esta utilidad registrada
permitió obtener un Retorno sobre el Patrimonio (ROE) del 24 %.
Clasificación de riesgo
En junio, la Agencia Clasificadora Internacional Fitch Ratings
emitió su informe anual, en el que se nos ratifica con el
grado de Inversión Internacional en Capacidad Financiera del
Asegurador (BBB-), con perspectiva estable por la fortaleza
financiera (Insurance Financial Strength-IFS) de nuestra
Rimac Seguros memoria anual 2009 23
Nuestra
Empresa
empresa. Esta calificación coloca a Rimac Seguros como una
compañía con grado de inversión internacional.
Cabe señalar que en el 2007, Rimac Seguros se convirtió en la
primera empresa aseguradora del país en obtener este
Grado de Inversión, el cual reconoce su capacidad y solidez
para hacer frente a sus obligaciones. Las fortalezas de Rimac
Seguros se sustentan en el buen desempeño operativo, una
adecuada diversificación del negocio y una buena calidad de
nuestro portafolio de inversiones.
Asimismo, las empresas locales clasificadoras de riesgo: Apoyo
Clasificadora de Riesgo y PCR Credit Rating mantuvieron a
Rimac Seguros en la clasificación “A”, que es la máxima
categoría de riesgo de acuerdo con el sistema establecido por
la Superintendencia de Banca, Seguros y AFP.
Gestión integral de riesgos
Con el objetivo de coadyuvar a la consolidación de su
posición de liderazgo en el mercado asegurador peruano,
y en conformidad con estándares internacionales y el
marco normativo, Rimac Seguros cuenta con una Unidad
de Riesgos especializada, cuya misión es la gestión
integral y centralizada de los riesgos que enfrenta la
compañía.
De conformidad con las buenas prácticas globalmente
aceptadas, esta unidad depende directamente de la
Gerencia General Adjunta, y es independiente de las áreas
de negocio, comerciales y operativas. La Unidad de Riesgos
cuenta con las siguientes áreas, cuyas actividades
principales se describen a continuación:
Riesgos de inversión
Identificar, medir, controlar y revelar los riesgos asumidos
en la gestión de las inversiones.
Riesgos técnicos
Gestionar los riesgos técnicos inherentes a la actividad
aseguradora, tales como: tarificación, suficiencia de reservas,
políticas de reaseguros, gestión de activos y pasivos.
Riesgos de operación
Identificación y gestión de los riesgos operativos que
asume la compañía.
Igualmente, la compañía cuenta con un Comité de Riesgos
y con un Comité Especializado de Riesgos de Inversión.
Reaseguros de vida y salud
Administración y control de los reaseguros de vida y salud
de la compañía.
Comité de riesgos
Está conformado por un miembro del Directorio, el gerente
general adjunto, el gerente de la Unidad de Riesgos y el jefe
de Riesgos.
La Unidad de Riesgos informa al Comité de Riesgos
respecto de la aplicación de las herramientas para la
gestión de los riesgos técnicos y de operación, a fin de que
este comité apruebe la implementación de las medidas de
control para la mitigación de estos riesgos.
 “Hacemos de la verdad nuestro mejor principio”.
Alberto Bardales Meneses
División Contraloría
Control de Gestión
Comité Especializado de Riesgos de
Inversión
Está conformado por un miembro del Directorio, el gerente
general adjunto, el gerente de la Unidad de Riesgos y el de
Riesgos de Inversión.
El Área de Riesgos de Inversión informa al Comité
Especializado de Riesgos de Inversión respecto de los
reportes e indicadores utilizados para la gestión de los
riesgos de inversión, a fin de que este comité apruebe las
acciones necesarias para corregir cualquier desviación
respecto de los niveles de tolerancia al riesgo definidos por
la compañía.
Principios de buen gobierno corporativo
Los principios de un buen gobierno corporativo están cobran-
do cada vez más importancia en el ámbito local e internacio-
nal, debido a su reconocimiento como un valioso medio para
alcanzar mercados más confiables y eficientes. En los últimos
años, se han establecido principios de adhesión voluntaria,
realizado acuciosos estudios e implementado una serie de
reformas legislativas, a fin de incentivar el desarrollo de
buenas prácticas de gobierno corporativo.
De esta manera, se ha reconocido el impacto directo y signifi-
cativo que la implementación de dichas prácticas tiene en el
valor, solidez y eficiencia de las empresas; y por tanto en el
desarrollo económico y bienestar general de los países.
Conscientes de ello, Rimac Seguros ha venido mostrando,
desde un inicio, particular interés en fomentar las prácticas
de buen gobierno corporativo. Estas forman la base del
sistema para alcanzar los objetivos estratégicos de largo
plazo, cumpliendo así las expectativas de sus accionistas,
clientes, trabajadores, proveedores y demás grupos de
interés, en fiel cumplimiento de los requerimientos legales
y regulatorios.
Hemos asumido el buen gobierno corporativo como parte
fundamental de nuestra cultura. Es la suscripción a valores
que conlleven a una conducta empresarial ética, orientada
no sólo a alcanzar una gestión óptima y de primer nivel, sino
principalmente de compromiso con la sociedad en general.
Rimac Seguros es estrictamente cuidadosa en el
cumplimiento de los derechos y obligaciones que emanan
del pacto social, lo que se evidencia en el total y absoluto
respeto a la participación del accionista en las decisiones
institucionales. Conforme a lo establecido en el estatuto
social, cada acción de Rimac Seguros otorga a su titular el
derecho a concurrir, participar y votar en las Juntas de
Accionistas. De igual modo les otorga, entre otros, el
derecho a participar en la distribución de utilidades y
fiscalizar la gestión de los negocios sociales, en la forma
que la ley y el Estatuto lo permiten.
El Directorio, como principal órgano de gobierno, dirige la
estrategia corporativa, buscando constantemente mejorar
y construir sobre las sólidas prácticas de buen gobierno
corporativo. Nuestros directores se encuentran altamente
comprometidos con las responsabilidades y deberes que
asumen, y cuentan con las habilidades, conocimientos y
experiencia que les permiten afrontar los retos que
presenta el desarrollo de los negocios. Contamos con un
número de directores adecuado para que los acuerdos o
decisiones que se adopten con relación a la marcha de la
empresa sean producto de debate y discusión suficiente.
Rimac Seguros memoria anual 2009 25
Nuestra
Empresa

De otro lado, es importante señalar que es preocupación
constante de Rimac Seguros mantener permanentemente
informado al mercado de aquellos hechos, actos o decisiones
que resultan de importancia en el desarrollo de sus actividades.
En ese sentido, toda información relevante de carácter
financiero, corporativo o comercial es difundida al público a
través de los mecanismos y organismos establecidos para
ello, de manera oportuna, precisa y transparente, y en
estricto cumplimiento de las leyes, normas y regulaciones a
las que están sujetas las actividades de la compañía. Asimis-
mo, respecto de la información privilegiada, el Directorio ha
aprobado normas de conducta para su manejo, observando
disposiciones expresas de la Conasev sobre este tema.
En Rimac Seguros creemos que los resultados son
importantes, pero igual de importantes son los medios para
lograrlos. Ser consecuentes con nuestros principios y
mantener una conducta proba nos ha hecho merecedores de
la confianza de nuestros clientes, accionistas, trabajadores y
de la sociedad en general; ello respaldado por nuestro
compromiso de seguir desarrollando las mejores prácticas en
nuestra empresa, basados en la ética y en la transparencia.
El Anexo denominado Información sobre el cumplimiento
de los principios de buen gobierno para las sociedades
peruanas se encuentra disponible en el Documento de
información anual.

Aplicación de Resultados del Ejercicio 2009 S/.

Utilidad antes de participaciones e imptos. 158’687,758
Participaciones Legales y Estatutarias (11’629,151)
Impuesto a la Renta (6’880,400)

Utilidad neta 140’178,207

Reserva legal (14’017,821)

Utilidad disponible del ejercicio 126’160,386

Suma que el directorio propone asignar a:

Dividendos (8.59%) 38’000,000

Aumento del Capital Social 57’597,634

Utilidades No Distribuidas 30’562,752

126’160,386
 “Somos un equipo
que siempre cumple lo que ofrece”.
Jorge Manrique Guzmán
División Operaciones
Siniestros y Liquidaciones

Aumento de Capital S/.

El Directorio propone aumentar el Capital de la siguiente manera:

Capital Actual 442’402,366

Capitalización de Utilidades Ejercicio 2009 57’597,634

Nuevo Capital 500’000,000

En consecuencia, los señores Accionistas recibirían 13.02% en acciones liberadas sobre su tenencia accionaria.

Después de aprobada esta distribución y capitalización, el Patrimonio de la Compañía quedaría como sigue:

S/.
Capital Social 500’000,000
Reservas 86’315,539
Resultados No Realizados 89’675,225
Resultados Acumulados 30’562,752

Total Patrimonio 706’553,516

Rimac Seguros memoria anual 2009 27

Datos
Generales
La denominación social de la compañía es Rimac
Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros.
El objeto social de la compañía es realizar toda clase de
operaciones de seguros, reaseguros y coaseguros, así como
realizar todas las operaciones, actos y contratos para
extender cobertura de riesgos, entre otras operaciones
permitidas, pudiendo asimismo realizar cualquier actividad
comercial relacionada directa o indirectamente con tales
operaciones. Las actividades de la sociedad están
comprendidas en el grupo No. 6603-6 de la Clasificación
Industrial Internacional Uniforme (CIIU), establecida por la
Organización de las Naciones Unidas.
El plazo de duración de la empresa es indeterminado.
La sede principal está ubicada en Las Begonias N° 475 Piso
3, San Isidro, Lima. La compañía cuenta con agencias en los
distritos de San Borja y Miraflores, en Lima, así como en las
ciudades de Arequipa, Trujillo, Chiclayo, Piura, Iquitos,
Huancayo, Cajamarca y Cusco.
Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros es
el resultado de la fusión de Compañía Internacional de
Seguros del Perú y de Compañía de Seguros Rimac.
La Compañía Internacional de Seguros del Perú inició sus
actividades el 25 de julio de 1895 y quedó constituida
mediante escritura pública extendida el 17 de agosto del
mismo año. La Compañía de Seguros Rimac inició sus
operaciones el 3 de septiembre de 1896 y el 26 de
septiembre de 1896 se extendió la escritura pública de
constitución ante el notario doctor J. O. de Oyague.
El 24 de abril de 1992 se extendió la escritura pública que
formalizó la fusión de la Compañía de Seguros Rimac con
la Compañía Internacional de Seguros del Perú, acordada
en la Junta General Extraordinaria de Accionistas del 2 de
marzo de 1992.
En el mes de diciembre de 2002, se concretó la adquisición
de la cartera de seguros generales de Wiese Aetna
Compañía de Seguros de Riesgos Generales. Con esta
adquisición RIMAC INTERNACIONAL elevó su participación
de mercado de manera importante.
En el mes de febrero de 2004 se efectuó la compra del
100% de las acciones de Royal & SunAlliance - Vida y en el
mes de abril del mismo año culminó la oferta pública de
adquisición de acciones de Royal & SunAlliance - Seguros
Fénix, mediante la cual Rimac Internacional adquirió el
99.26% de las acciones.
Posteriormente, con fecha 11 de junio de 2004, en Junta
General de Accionistas se aprobó la fusión por absorción de
ambas compañías por parte de Rimac Internacional Compa-
ñía de Seguros y Reaseguros, quedando formalizada la fusión
mediante escritura pública del 17 de septiembre de 2004.
Capital Social
La Junta General de Accionistas del 24 de marzo de 2009
acordó elevar el capital social de la compañía en S/.61’402,366
mediante la capitalización de utilidades del ejercicio.
Mediante escritura pública otorgada ante el notario
público doctor Jaime A. Murguía Cavero, inscrita en la
partida No. 11022365, asiento B-0014 del Registro de
Personas Jurídicas, el 22 de mayo de 2009 quedó
formalizado el aumento de capital social de S/.381’000,000
a S/.442’402,366.
 “Protegemos con responsabilidad
los intereses de nuestros asegurados”.
Nicanor Muñoz Cóndor
Gerencia General Adjunta Comercial
FFVV Worksite

En consecuencia, el capital social suscrito y pagado de la El valor contable de la acción al 31 de diciembre de 2009 es
compañía es de S/.442’402,366, representado por 442’402,366 de S/. 1.68.
acciones con un valor nominal de S/.1.00 cada una.
Rentabilidad de la acción

Composición Accionaria Durante el 2009 se distribuyó:

Acciones con derecho a voto 1.57% en efectivo

16.12% en acciones liberadas
El total de las acciones tienen derecho a voto y al 31 de
diciembre de 2009 se tenían registrados 551 accionistas El dividendo en efectivo fue entregado a los accionistas en
con la siguiente distribución: el mes de abril del 2009 por un monto de S/. 5’966,000 y
las acciones en el mes de julio del 2009.
Número de Porcentaje de
accionistas participación

Menor al 1% 542 11.19

Entre 1% - 5% 3 8.72
Entre 5% - 10% 2 15.14
Mayor al 10% 4 64.95

Total 551 100.00

De este total, el 97.74% son accionistas nacionales y el

2.26% son accionistas extranjeros.

Información sobre las Acciones

Cotización de la acción S/.

Apertura 1.61
Máxima 2.60
Promedio 2.13
Mínima 1.61
Cierre 2.50

Rimac Seguros memoria anual 2009 29

Datos
Generales

Otros
- La compañía participa como accionista mayoritario en
Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud con el
99.3%. Rimac EPS es accionista en Clínica Internacional con
el 98.5%.
- El número de trabajadores en la empresa al 31 de diciembre
de 2009 fue de 1,806 (1,732 al 31 de diciembre de 2008) y
comprendió 69 funcionarios, 1,737 empleados. Este total
incluye a 616 personas que forman parte de nuestra fuerza
de ventas. De este total, 1,709 son trabajadores
permanentes y 97 temporales.

Principales Reaseguradores Procedencia Clasificación

XL RE LATIN AMERICA LTD. Suiza (**) A

SWISS REINSURANCE AMERICA CORP. Estados Unidos (*) A +
MUNICH REINSURANCE CO. Alemania (**) A +
EVEREST REINSURANCE CO. Estados Unidos (*) A +
SCOR REINSURANCE CO. Estados Unidos (*) A
PARTNER REINSURANCE EUROPE LTD. Irlanda (**) A +
R + V VERSICHERUNG AG Alemania (*) A +

(*) Según Standard & Poor's

(**) Según A.M. Best
 “Conducimos todas nuestras acciones
en base a honestidad”.
César Otoya Calle
División Operaciones
Servicio al Cliente

Agencias en Lima y Provincias Piura

Calle Libertad 450-454
Telf.: (073) 28-4900 Fax: 28-4901
Oficina Principal
Trujillo
Av. Paseo de la República N° 3074 y Av. Víctor Larco 1124
Av. Las Begonias 475, Piso 3, San Isidro, Lima Telf.: (044) 48-5200 Fax: 48-5201
Telf.: 411-1000 Fax: 421-0555
Iquitos
Jirón Putumayo N° 519
Agencias Lima Telf.: (065) 22-4399 Fax: 22-4398

Oficina Miraflores Cusco

Av. Comandante Espinar 689, Miraflores Av. El Sol 620
Telf.: 411-1000 Fax: 421-0555 Telf.: (084) 22-9990 Fax: 22-9999

Oficina San Borja Huancayo

Av. Las Artes N° 389 , San Borja Jirón Ancash 125, Huancayo
Telf.: 411-1000 Fax: 421-0555 Telf.: (064) 23-1801 Fax: 21-6415

Cajamarca
Agencias Provincias Jirón Belén 676-678
Telf.: (076) 36-7299
Arequipa
Pasaje Belén 103, Urb. Vallecito
Telf.: (054) 38-1700 Fax: 38-1701 Web Site
www.rimac.com

Chiclayo
Av. Salaverry 560, Urb. Patazca Consultas y reclamos
Telf.: (074) 48-1400 Fax: 48-1401 atencionalcliente@rimac.com.pe

Rimac Seguros memoria anual 2009 31

Nuestros
Resultados

Eficiencia
Nuestros procesos son
simples, ordenados
y efectivos.
 “Buscamos constantemente nuevas
y mejores maneras de hacer las cosas”.
Jéssica Fernández Dávila
División Operaciones
Siniestros y Liquidaciones

La Empresa y Subsidiarias
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad
individual de la Compañía sin incluir los efectos de la
consolidación de esos estados financieros con los de
sus Subsidiarias: Rimac Internacional S.A. Entidad
Prestadora de Salud y Clínica Internacional.

Política Contable
Los estados financieros de los años 2009 y 2008 han
sido preparados de acuerdo con el principio de costo
histórico, modificado por el registro de inversiones en
subsidiarias y asociadas a su valor de participación
patrimonial.

Rimac Seguros memoria anual 2009 33

 Dongo-Soria Gaveglio y Asociados
Sociedad Civil
Av. Santo Toribio 143
Lima 27, Perú
Apartado 1434-2869
Telfs.: (511) 211-6500 / 411-5800
Fax : (511) 211-6565 / 211-6550
www.pwc.com/pe

Dictamen de los auditores independientes

15 de febrero de 2010

A los señores Accionistas y Directores

Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros

1 Hemos auditado los estados financieros adjuntos de Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros que
comprenden los balances generales al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008 y los estados de ganancias y
pérdidas, de cambios en el patrimonio neto y de flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas, y el resumen de
políticas contables significativas y otras notas explicativas.

Responsabilidad de la Gerencia sobre los estados financieros

2 La Gerencia es responsable de la preparación y presentación razonable de estos estados financieros de acuerdo con
principios de contabilidad generalmente aceptados en el Perú aplicables a compañías de seguros. Esta responsabilidad
incluye: diseñar, implantar y mantener el control interno relevante en la preparación y presentación razonable de los estados
financieros para que no contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea como resultado de fraude o
error; seleccionar y aplicar las políticas contables apropiadas; y realizar estimaciones contables razonables de acuerdo con las
circunstancias.

Responsabilidad del Auditor

3 Nuestra responsabilidad consiste en expresar una opinión sobre estos estados financieros basada en nuestras auditorías.
Nuestras auditorías fueron realizadas de acuerdo con normas de auditoría generalmente aceptadas en el Perú. Tales normas
requieren que cumplamos con requerimientos éticos y planifiquemos y realicemos la auditoría para obtener seguridad
razonable de que los estados financieros no contienen representaciones erróneas de importancia relativa.

Una auditoría comprende la realización de procedimientos para obtener evidencia de auditoría sobre los saldos y las
divulgaciones en los estados financieros. Los procedimientos seleccionados dependen del juicio del auditor, que incluye la
evaluación del riesgo de que los estados financieros contengan representaciones erróneas de importancia relativa, ya sea
como resultado de fraude o error. Al efectuar esta evaluación de riesgo, el auditor toma en consideración el control interno
relevante de la Compañía en la preparación y presentación razonable de los estados financieros a fin de diseñar
procedimientos de auditoría apropiados a las circunstancias, pero no con el propósito de expresar una opinión sobre la
efectividad del control interno de la entidad. Una auditoría también comprende la evaluación de que los principios de
contabilidad aplicados son apropiados y que las estimaciones contables realizadas por la gerencia son razonables, así como
una evaluación de la presentación general de los estados financieros.

Partida No. 11028527

Registro de Personas Jurídicas de Lima
Capital pagado S/. 1,055,000.00
 15 de febrero de 2010
Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros

Consideramos que la evidencia de auditoría que hemos obtenido es suficiente y apropiada para proporcionarnos una base
para nuestra opinión de auditoría.

Opinión
4 En nuestra opinión, los estados financieros antes indicados, preparados para los fines expuestos en el párrafo siguiente,
presentan razonablemente, en todos sus aspectos significativos, la situación financiera de Rimac - Internacional Compañía
de Seguros y Reaseguros al 31 de diciembre de 2009 y al 31 de diciembre de 2008, los resultados de sus operaciones y sus
flujos de efectivo por los años terminados en esas fechas de acuerdo con principios de contabilidad generalmente aceptados
en el Perú aplicables a compañías de seguros.

Párrafo de énfasis sobre ciertas situaciones

5 Los estados financieros individuales de Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros fueron preparados en
cumplimiento de los requerimientos vigentes en el Perú para la presentación de información financiera y reflejan el valor de
la inversión en sus subsidiarias a su valor de participación patrimonial (Nota 2-f) y no sobre una base consolidada. Estos
estados financieros deben leerse conjuntamente con los estados financieros consolidados de Rimac - Internacional
Compañía de Seguros y Reaseguros y subsidiarias, que se presentan por separado, sobre los cuales en nuestro dictamen de la
fecha emitimos una opinión sin salvedades.

Refrendado por

Arnaldo Alvarado L. (socio)

Contador Público Colegiado Certificado
Matrícula No. 01-007576

Rimac Seguros memoria anual 2009 35

Balance
General

Rimac - Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros

Activo S/. 000
Al 31 de diciembre de 2009 2008

Activo Corriente
Caja y bancos (Nota 5) 255,246 497,691
Inversiones a valor razonable con cambios en
resultados (Nota 6) 17,725 4,144
Cuentas por cobrar por operaciones de seguros (Nota 7) 322,245 285,893
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores,
neto (Nota 8) 32,610 36,025
Cuentas por cobrar diversas, neto (Nota 9) 137,980 106,322
Gastos pagados por anticipado (Nota 11) 38,511 36,783

Total del activo corriente 804,317 966,858

Inversiones
En valores, neto (Nota 12) 2,698,794 2,053,176
En inmuebles, neto (Nota 13) 46,385 47,,308

Total inversiones 2,745,179 2,100,484

Inmuebles, Mobiliario y Equipo (Nota 14) 37,868 38,428

Otros Activos (Nota 15) 53,264 61,568

Total de activos 3,640,628 3,167,338

Cuentas de Orden y Contingentes (Nota 26) 328,714 431,041

Las notas que se acompañan de las páginas 7 a la 44 forman parte de los Estados Financieros.
Pasivo y Patrimonio Neto S/. 000
Al 31 de diciembre de 2009 2008

Pasivo Corriente
Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas (Nota 16) 116,260 88,342
Obligaciones financieras 497 6,817
Cuentas por pagar a intermediarios y auxiliares 27,228 22,116
Cuentas por pagar a asegurados 30,751 35,602
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores (Nota 8) 172,779 143,652
Reservas técnicas por siniestros (Nota 17) 217,841 240,812

Total del pasivo corriente 565,356 537,341

Reservas Técnicas por Primas y Riesgos Catastróficos (Nota 18) 2,248,276 2,047,406
Ganancia Diferida 82,442 62,411

Patrimonio Neto (Nota 19)

Capital 442,402 381,000
Reserva legal 72,298 65,183
Resultados no realizados (Nota 2-f) (1,425) -
Resultados acumulados 231,279 73,997

Situación Tributaria (Nota 20) 744,554 520,180

Contingencias (Nota 21) 3,640,628 3,167,338

Cuentas de Orden y Contingentes (Nota 26) 328,714 431,041

Rimac Seguros memoria anual 2009 37

Estado de
Ganancias y
Pérdidas

S/. 000
Por el año terminado el 31 de Diciembre de 2009 2008

Primas de seguros y reaseguros aceptado, neto 1’916,361 1,494,963

Ajuste de reservas técnicas de primas de seguros y reaseguros aceptado (317,527) (229,074)
Total primas netas del ejercicio 1,598,834 1,265,889

Primas cedidas (658,040) (464,240)

Ajuste de reservas técnicas de primas cedidas 56,391 20,517
Total primas cedidas netas del ejercicio (601,649) (443,723)
Primas ganadas netas 997,185 822,166

Siniestros de primas de seguros y reaseguros aceptado, netos (933,478) (861,951)

Siniestros de primas de seguros cedidas, netos 357,612 251,004
Recuperos y salvamentos 9,058 9,380
Siniestros incurridos netos (566,808) (601,567)
Resultado técnico bruto 430,377 220,599
Comisiones sobre primas de seguros y reaseguros aceptado, netas (161,758) (127,465)
Ingresos técnicos diversos 49,884 36,755
Gastos técnicos diversos (144,531) (109,874)
Resultado técnico 173,972 20,015

Ingresos de inversiones y otros ingresos financieros (Nota 24) 294,717 284,587

Gastos de inversiones y financieros (Nota 24) (126,617) (46,836)
Recupero de provisión (provisión) por comparación con el
valor de mercado y amortización del sobre precio 17,393 (10,668)
Resultados de inversiones 185,493 227,083

Gastos de administración neto de ingresos por servicios (Nota 25) (195,217) (172,773)
Pérdidas extraordinarias, neto (5,561) (344)
(200,778) (173,117)
Utilidad antes de participación de los trabajadores e impuesto a la renta 158,687 73,981
Participación de los trabajadores (Nota 20) (11,629) (7,699)
Impuesto a la renta (Nota 20) (6,880) -
Utilidad del año 140,178 66,282
Utilidad básica por acción (Nota 27) 0.32 0.17

Las notas que se acompañan de las páginas 7 a la 44 forman parte de los Estados Financieros.
 Estado de
cambios en el
Patrimonio Neto

S/. 000
Por los años terminados Reserva Resultados Resultados
Capital Total
el 31 de diciembre de 2009 y 2008 legal no realizados acumulados

Saldos al 1 de enero de 2008 335,000 57,623 - 74,438 467,061

Capitalización de resultados acumulados 46,000 - - (46,000) -
Transferencia a la reserva legal - 7,323 - (7,323) -
Distribución de dividendos - - - (13,400) (13,400)
Ajustes - 237 - - 237
Utilidad del año - - - 66,282 66,282
Saldos al 31 de diciembre de 2008 381,000 65,183 - 73,997 520,180
Capitalización de resultados acumulados 61,402 - - (61,402) -
Transferencia a la reserva legal - 6,628 - (6,628) -
Distribución de dividendos - - - (5,966) (5,966)
Ganancia no realizada de inversiones - - - - -
disponibles para la venta - - - 91,100 91,100
Ajustes - 487 (1,425) - (938)
Utilidad del año - - - 140,178 140,178

Saldos al 31 de diciembre de 2009 442,402 72,298 (1,425) 231,279 744,554

Rimac Seguros memoria anual 2009 39

Estado de
Flujos de
Efectivo

S/. 000
Por el año terminado el 31 de Diciembre de 2009 2008

Actividades de Operación
Utilidad del año 140,178 66,282
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo proveniente de las
actividades de operación:
Provisión (recupero de provisión) para cuentas de cobranza dudosa, neto 11,486 (2,916)
Depreciación y amortización 16,875 18,163
Ajuste VAC de bonos y certificados (6,596) (37,179)
Diferencia de cambio de bonos, certificados y acciones 94,990 (64,967)
(Recupero de provisión) provisión para fluctuación de valores y
por comparación con el valor de mercado (17,393) 10,668
Participación en los resultados de subsidiarias y afiliadas (23,187) (22,225)
Ajuste de reservas técnicas por primas y riesgos catastróficos 200,870 321,122
Dividendos recibidos en acciones y en efectivo (1,012) (2,501)
(Pérdida) Utilidad en venta de inversiones en valores e inmuebles, 19,570 (17,344)
muebles y equipo
Ganancia diferida 20,031 16,673

Disminución (aumento) en activos:

Cuentas por cobrar por operaciones de seguros (37,087) (52,904)
Cuentas por cobrar reaseguradores y coaseguradores 3,415 9,041
Cuentas por cobrar diversas (55,109) (39,659)
Gastos pagados por adelantado (1,728) (8,891)

Aumento (disminución) en pasivos:

Tributos, participaciones y cuentas por pagar diversas 28,403 20,074
Cuentas por pagar a asegurados, intermediarios y auxiliares 261 15,791
Cuentas por pagar a reaseguradores y coaseguradores 29,127 6,066
Reservas técnicas por siniestros (22,971) 50,419

Efectivo neto proveniente de las actividades de operación 400,123 285,713

Las notas que se acompañan de las páginas 7 a la 44 forman parte de los Estados Financieros.
 S/. 000
Al 31 de diciembre de 2009 2008

Actividades de Inversión
Venta de inmuebles, muebles y equipo 205 10
Venta de inversiones en valores 838,901 597,018
Redención de bonos 23,548 25,778
Compra de inmuebles, muebles y equipo (4,950) (8,096)
Compra de inversiones en inmuebles (463) (10,608)
Compra de inversiones en valores (1,499,224) (1,241,254)
Compra de otros activos (2,112) (11,342)
Dividendos recibidos en efectivo 27,393 -

Efectivo neto aplicado a las actividades de inversión (616,702) (648,494)

Actividades de Financiamiento
(Pago) Aumento de obligaciones financieras (6,319) 3,445
Pago de dividendos (5,966) (13,400)

Efectivo aplicado a las actividades de financiamiento (12,285) (9,955)

Disminución de caja y bancos e inversiones a valor razonable con (228,864) (372,736)

cambios en resultados
Caja y bancos e inversiones a valor razonable con cambios en 501,835 874,571
resultados al inicio de año

Caja y bancos e inversiones a valor razonable con cambios en

272,971 501,835
resultados al fin de año

Rimac Seguros memoria anual 2009 41

Notas
a los
Estados
Financieros
 “La satisfacción y reconocimiento de nuestros clientes
tanto internos como externos
es lo que nos impulsa a seguir adelante”.
Renato Villegas Tapia
División Operaciones - Soporte del Negocio
1. Antecedentes y Actividad Económica
a) Antecedentes
Rimac Internacional Compañía de Seguros y Reaseguros
(en adelante la Compañía) se constituyó en el Perú el 26
de setiembre de 1896 como Compañía de Seguros
“Rimac”. El 24 de abril de 1992 la Compañía se fusionó
con Compañía Internacional de Seguros del Perú,
constituida el 17 de agosto de 1895; adoptando a partir
de dicha fecha su actual denominación social.
b) Actividad económica
La actividad económica principal de la Compañía
comprende la contratación y administración de toda
clase de seguros, así como la realización de actividades
conexas, dentro de los alcances de la Ley No.26702, Ley
General del Sistema Financiero y del Sistema de Seguros
y Orgánica de la Superintendencia de Banca y Seguros
(en adelante “Ley de Banca y Seguros”), promulgada el 6
de diciembre de 1996. En adición, percibe ingresos por
alquileres de inmuebles de su propiedad e intereses y
dividendos por inversiones efectuadas libremente y/o de
acuerdo con disposiciones emitidas por la Superinten-
dencia de Banca, Seguros y Administradoras Privadas de
Fondos de Pensiones (en adelante la SBS).
El domicilio legal de la Compañía, donde se encuentran
sus oficinas administrativas, es Las Begonias 475, Piso 3,
San Isidro, Lima, Perú. Al 31 de diciembre de 2009 y 2008
el número de trabajadores (funcionarios, empleados y
31 de Diciembre de 2009 y 31 de Diciembre de 2008
obreros) fue de 1,748 y 1,685, respectivamente.
c) Aprobación de los estados financieros
Los estados financieros adjuntos reflejan la actividad
individual de la Compañía sin incluir los efectos de la
consolidación de esos estados financieros con los de sus
Subsidiarias: Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora
de Salud y Clínica Internacional S.A. La Compañía prepara
y presenta estados financieros consolidados, los cuales se
presentan por separado.
Los estados financieros adjuntos por el año terminado el
31 de diciembre de 2009, han sido emitidos con la
autorización de la Gerencia de la Compañía, serán
presentados al Directorio para su aprobación, y luego
puestos a consideración de la Junta General Obligatoria
Anual de Accionistas que se realizará dentro del plazo de
ley, para su aprobación definitiva. La Gerencia de la
Compañía considera que los estados financieros por el
año terminado el 31 de diciembre de 2009, que se
incluyen en el presente informe, serán aprobados por los
Accionistas sin modificaciones. Los estados financieros
por el año terminado el 31 de diciembre de 2008, fueron
aprobados por la Junta General Obligatoria Anual de
Accionistas realizada el 24 de marzo de 2009.
2. Resumen de Principales Políticas
Contables
Las principales políticas contables aplicadas en la
preparación de los estados financieros se detallan a
Rimac Seguros memoria anual 2009 43
Notas
a los
Estados
Financieros
continuación. Estas políticas han sido aplicadas uniforme-
mente en todos los años presentados, a menos que se
indique lo contrario.
a) Base de preparación
Los estados financieros de la Compañía han sido preparados
de acuerdo con las disposiciones legales sobre la materia y
los principios de contabilidad generalmente aceptados en el
Perú aplicables a empresas de seguros. Los principios de
contabilidad comprenden sustancialmente las normas
impartidas por la SBS y, en forma supletoria las Normas
Internacionales de Información Financiera (NIIF) aprobadas
por la Contaduría Pública de la Nación, a través de
Resoluciones emitidas por el Consejo Normativo de
Contabilidad. Sin embargo, debido a que estas normas sólo
aplican en forma supletoria a las desarrolladas en el Manual
de Contabilidad de la SBS, la Gerencia considera que las
mismas no tienen ningún efecto importante en la
preparación de los estados financieros de la Compañía, a
menos que la SBS las adopte en el futuro a través de la
modificación de su Manual de Contabilidad.
Los estados financieros de los años 2009 y 2008 han sido
preparados de acuerdo con el principio de costo histórico,
modificado por el registro de las inversiones en subsidiarias y
asociadas a su valor de participación proporcional.
La preparación de los estados financieros de acuerdo con
principios de contabilidad requiere el uso de ciertos
estimados contables críticos. También requiere que la
Gerencia ejerza su juicio en el proceso de aplicación de las
políticas contables de la Compañía. Los estimados y criterios
contables críticos se describen en la Nota 4.
b) Traducción de moneda extranjera
Moneda funcional y moneda de presentación
Las partidas incluidas en los estados financieros de la
Compañía se expresan en la moneda del ambiente económi-
co primario donde opera la entidad (moneda funcional). Los
estados financieros se presentan en soles, que es la moneda
funcional y la moneda de presentación de la Compañía.
Transacciones y saldos
Las transacciones en moneda extranjera se traducen a la
moneda de medición usando los tipos de cambio vigentes,
establecidos por la SBS, a las fechas de las transacciones.
Las ganancias y pérdidas por diferencias en cambio que
resulten del pago de tales transacciones y de la traducción a
los tipos de cambio al cierre del año de activos y pasivos
monetarios denominados en moneda extranjera, se recono-
cen en el estado de ganancias y pérdidas.
c) Instrumentos financieros
Los instrumentos financieros corresponden a los contratos
que dan lugar, simultáneamente, a un activo financiero en
una empresa y a un pasivo financiero o a un instrumento de
capital en otra empresa. Los instrumentos financieros se
clasifican como de pasivo o de capital de acuerdo con la
sustancia del acuerdo contractual que les dio origen. Los
intereses, los dividendos, las ganancias y las pérdidas
generadas por un instrumento financiero clasificado como
de pasivo, se registran como gastos o ingresos en el estado
de ganancias y pérdidas. Los pagos a los tenedores de los
instrumentos financieros registrados como de capital, se
registran directamente en el patrimonio neto. Los
instrumentos financieros se compensan cuando la
Compañía tiene el derecho legal de compensarlos y la
Gerencia tiene la intención de cancelarlos sobre una base
neta, o de realizar el activo y cancelar el pasivo
simultáneamente.
Las políticas contables sobre el reconocimiento y valuación
de estas partidas se revelan en las respectivas políticas
contables descritas en cada nota.
d) Inversiones a valor razonable con cambios en
resultados
Se registraban de acuerdo con lo establecido en la
Resolución SBS No.1047-99 y su modificatoria Resolución
SBS No.0778-2000, inicialmente al costo sin considerar los
gastos de adquisición y posteriormente se actualizaban a
valor de mercado reconociéndose una ganancia o pérdida
en los resultados del ejercicio cuando el valor de mercado
sea superior o inferior respectivamente al valor contable de
las inversiones.
Posteriormente, se registran de acuerdo con lo establecido
en la Resolución No.513-2009 y modificatorias con
vigencia a partir del 1 de febrero de 2009 y un plazo de
adecuación hasta junio de 2009, el que establece su
registro inicial al valor razonable sin considerar los costos
de la transacción y los cambios en el valor razonable, una
vez ajustados por los cobros y pagos (intereses o
dividendos) que representan una ganancia y/o pérdida se
reconoce en los resultados del ejercicio.
Las participaciones en fondos mutuos se valorizan al valor de
rescate de las cuotas, vigente al cierre del ejercicio. Para
propósitos del estado de flujos de efectivo, las inversiones a
valor razonable con cambios en resultados son consideradas
como equivalentes de efectivo.
e) Cuentas por cobrar por operaciones de seguros
Los ingresos por primas se registran de acuerdo con lo
establecido en la Resolución SBS No.225-2006 - Reglamento
del pago de Primas de pólizas de seguros, de fecha 16 de
febrero de 2006, modificada por las Resoluciones
No.495-2006 y No.0077-2007, según la cual las cuentas por
cobrar se reconocen al inicio de la cobertura y con el pago de
la prima. En el caso de las renovaciones automáticas, el
registro deberá efectuarse por el íntegro de la prima
correspondiente al total del periodo contratado, cuando
éstas ingresen a un sistema de emisión de pólizas.
El pago de la prima mencionado en el párrafo anterior podrá
ser por el íntegro, convenirse en forma fraccionada, o diferirlo
cuando se pague en cuota única. El compromiso de pago
fraccionado o diferido en cuota única debe quedar
formalizado por escrito.
Cuando se acuerde el pago diferido de la prima en cuota
única, la Compañía podrá otorgar como plazo de pago hasta
treinta (30) días contados desde el inicio de vigencia de la
póliza. En el caso de fraccionamiento de primas, dentro de
Rimac Seguros memoria anual 2009 45
Notas
a los
Estados
Financieros
los primeros treinta (30) días de vigencia del seguro el
contratante deberá efectuar un pago inicial que no podrá
ser inferior a la proporción correspondiente a treinta (30)
días de cobertura calculados a prorrata sobre la prima
pactada. Las demás cuotas se pagarán de conformidad con
las facilidades convenidas.
Bajo este régimen, la Compañía podrá optar por la
resolución del contrato de seguros a la falta de pago de
cualquiera de las cuotas establecidas, generando que el
ingreso por primas y sus respectivas cuentas por cobrar
sean anulados. Para esto sólo bastará que el contratante
y/o asegurado reciba una comunicación escrita de la
Compañía informándole sobre esta decisión, salvo que la
póliza contemple una cláusula de resolución automática
por incumplimiento de pago, en cuyo caso el contrato
quedará resuelto producido el incumplimiento en el pago
de la prima, no teniendo la Compañía responsabilidad por
los siniestros ocurridos a partir de la fecha en que se
produjo la mora en el pago de la prima.
En caso exista un incumplimiento en el pago de la prima por
más de noventa días, ya sea que se trate de una cuota
fraccionada o de cuota única, y la Compañía no ha optado
por resolver el contrato en forma automática, deberá
provisionarse la totalidad del monto pendiente de pago,
deducido el respectivo impuesto general a las ventas.
f) Inversiones en valores
La cartera de inversiones en valores se registraba de acuerdo
con lo establecido en la Resolución SBS No.1047-99 y su
modificatoria Resolución SBS No.0778-2000. En todos los
casos, el registro contable inicial se realizaba al costo de
adquisición, sin considerar los gastos de adquisición, tales
como impuestos, honorarios de agentes de bolsa, derechos y
comisiones varias.
Posteriormente, se registran de acuerdo con lo establecido
en la Resolución No.513-2009 y modificatorias con vigencia a
partir del 1 de febrero de 2009 y un plazo de adecuación
hasta junio de 2009, que establece que el registro contable
inicial de los instrumentos de inversión clasificados dentro
de la categoría de inversiones disponibles para la venta,
inversiones a vencimiento e inversiones en subsidiarias y
asociadas, se efectuará al valor razonable que corresponderá
al precio de transacción, salvo prueba en contrario
incluyendo los costos de transacción que sean directamente
atribuibles a la adquisición de dichas inversiones.
Inversiones disponibles para la venta
De acuerdo con la Resolución SBS No.1047-99, las inversiones
disponibles para la venta se registraban al costo o al valor de
mercado, el que fuera menor. El valor de mercado se
determinaba considerando el íntegro de la cartera de
inversiones; sin embargo, cuando el valor de mercado de uno
o más títulos disminuía significativamente, se constituía una
provisión para fluctuación de valores en forma individual. El
valor de mercado de las inversiones no cotizadas en bolsa se
determinaba en base a su correspondiente valor de
participación patrimonial.
Tratándose de valores representativos de deuda, las
empresas actualizaban mensualmente el valor contable de
dichos instrumentos mediante la amortización del sobre
 “Construimos lazos de confianza
en base a esfuerzo y dedicación”.
Giuliana Ventura Hernández
División Operaciones
precio o bajo precio. Asimismo, los intereses se devengaban
mensualmente.
La Resolución SBS No.513-2009 establece que la
valorización de las inversiones disponibles para la venta se
efectuará a valor razonable y las ganancias y pérdidas del
instrumento se reconocerán directamente en el patrimonio
hasta que el instrumento sea vendido o realizado, en el cual
la ganancia o pérdida que hubiese sido reconocida
previamente en el patrimonio será transferida y registrada
en el resultado del periodo.
En el caso de los instrumentos representativos de deuda, los
intereses deben reconocerse y deben calcularse según el
método de la tasa de interés efectiva.
Cuando los instrumentos hayan sufrido un descenso en su
valor razonable y adicionalmente un deterioro en su valor, la
pérdida acumulada que haya sido reconocida en el patrimo-
nio deberá ser retirada y reconocida en el resultado del
ejercicio, aunque dichos instrumentos no hayan sido realiza-
dos o dados de baja.
Las pérdidas por deterioro de valor reconocidas en el
resultado del ejercicio que correspondan a la inversión en
instrumentos representativos de deuda se revertirán a
través del resultado del ejercicio, siempre que el incremento
del valor razonable de dicho instrumento pueda asociarse
comprobada y objetivamente a un suceso favorable ocurri-
do después de la pérdida. Las pérdidas por deterioro de
valor reconocidas en el resultado del ejercicio que corres-
pondan a la inversión en instrumentos representativos de
capital no se revertirán.
Cobranzas
Inversiones a vencimiento
De acuerdo con la Resolución SBS No.1047-99, las inversiones
a vencimiento se registraban inicialmente al costo de
adquisición y, posteriormente el valor de estas inversiones se
actualizaba mediante la metodología de la tasa interna de
retorno (TIR) de compra, reconociendo mensualmente los
intereses devengados y la amortización del sobre precio o
bajo precio sobre el valor de adquisición.
De acuerdo con la Resolución SBS No.513-2009, se elimina
el registro de sobre precio o bajo precio de las inversiones y
se valoriza la cartera de inversiones a vencimiento al costo
amortizado utilizando el método de la tasa de interés
efectiva.
El resultado del ejercicio no será afectado por reconocimien-
tos de ganancias ni de pérdidas por el aumento o disminu-
ción en el valor razonable de los instrumentos clasificados
dentro de esta categoría.
Sin perjuicio de lo señalado anteriormente, cuando el
instrumento de inversión se dé de baja o cuando la pérdida
se deba a un deterioro de valor, las ganancias o pérdidas
pertinentes se reconocerán en el resultado del ejercicio.
Las ventas anticipadas de inversiones registradas en la
categoría de Inversiones a Vencimiento deberán ser
comunicadas adjuntando la debida justificación a la SBS.
Inversiones en subsidiarias y asociadas
De acuerdo con la Resolución SBS No.1047-99, las inversiones
en subsidiarias y asociadas se contabilizaban por el método
Rimac Seguros memoria anual 2009 47
Notas
a los
Estados
Financieros
de participación patrimonial. De acuerdo con este método,
la inversión inicial se registraba al costo y se ajustaba para
reconocer la participación de la Compañía en las
variaciones que se produzcan en el patrimonio neto de sus
afiliadas.
De acuerdo con la Resolución SBS No.513-2009, la
inversión se registra inicialmente al costo, separando el
valor equivalente del patrimonio de la empresa asociada
al mayor valor pagado. El valor en libros de la inversión se
incrementa o disminuye por el reconocimiento de la
porción que le corresponde en el resultado del ejercicio
obtenido por la entidad participada después de la fecha
de adquisición.
La participación en los resultados de sus afiliadas se registra
en el estado de ganancias y pérdidas, y los dividendos
recibidos disminuyen el valor de la inversión.
La diferencia entre los ingresos recibidos por la enajenación
de las inversiones en valores y su correspondiente valor en
libros, se reconoce en el estado de ganancias y pérdidas.
g) Cuentas por cobrar a reaseguradores, coaseguradores
y cuentas por cobrar diversas
Las provisiones para cobranza dudosa de cuentas por
cobrar a reaseguradores, coaseguradores y cuentas por
cobrar diversas, se encuentran normadas por la Circular SBS
No.570-97 modificada por la Resolución SBS No.288-2002.
La constitución de dichas provisiones se efectúa en función,
principalmente, a ciertos porcentajes establecidos en la
Circular, considerando la antigüedad de las cuentas.
De acuerdo con lo establecido por la SBS, las cuentas por
cobrar a reaseguradores y coaseguradores que no han tenido
movimiento por periodos iguales o superiores a seis meses,
son provisionadas en un 50% y aquéllas sin movimiento por
periodos iguales o mayores a doce meses en un 100%.
Las cuentas por cobrar diversas sin movimiento por periodos
iguales o superiores a tres meses, son provisionadas en un
50% y aquellas sin movimiento por periodos iguales o
mayores a seis meses, en un 100%.
En opinión de la Gerencia de la Compañía la provisión para
cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el
riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del
balance general.
h) Inversiones en inmuebles
La inversión en inmuebles corresponde a bienes adquiridos
para ser arrendados. La inversión se registra al costo, es
medida después del reconocimiento inicial bajo el modelo
del costo, y se presenta neta de su correspondiente
depreciación acumulada. La depreciación anual se reconoce
como gasto y se determina siguiendo el método de línea
recta en base a la vida útil estimada de los activos,
representada por tasas de depreciación equivalentes. La
vida útil de los inmuebles es de 33 años.
Los ingresos por arrendamiento de estos inmuebles se
reconocen cuando se devengan, y se presentan netos de
los costos relacionados en el rubro Ingresos de inversiones
y otros ingresos financieros en el estado de ganancias y
pérdidas.
i) Inmuebles, mobiliario y equipo
Inmuebles, mobiliario y equipo se registran al costo y se
presentan netos de su correspondiente depreciación
acumulada. La depreciación anual se reconoce como gasto y
se determina siguiendo el método de línea recta en base a la
vida útil estimada de los activos, representada por tasas de
depreciación equivalentes.
Los desembolsos incurridos después que un activo fijo ha
sido puesto en uso se capitalizan como costo adicional de
ese activo únicamente cuando pueden ser medidos
confiablemente y es probable que tales desembolsos
resultaran en beneficios económicos futuros superiores al
rendimiento normal evaluado originalmente para dicho
activo. Los desembolsos para mantenimiento y reparaciones
se reconocen como gasto del ejercicio en que son incurridos.
Cuando un activo fijo se vende o es retirado del uso, su costo
y depreciación acumulada se eliminan y la ganancia o
pérdida resultante se reconoce como ingreso o gasto.
Los terrenos no se deprecian. La depreciación de los otros
activos se calcula por el método de línea recta para asignar
su costo durante el estimado de su vida útil como sigue:
edificios 33 años, instalaciones 10 años, muebles y enseres 10
años, equipos de cómputo 4 años, equipos diversos 10 años y,
unidades de transporte 5 años.
El valor en libros de un activo se castiga inmediatamente a
su valor recuperable si el valor en libros del activo es mayor
que su valor de uso.
j) Pérdida por deterioro
Cuando existen acontecimientos o cambios económicos que
indiquen que el valor de un activo de larga vida pueda no ser
recuperable, la Gerencia revisa el valor en libros de estos
activos. Si luego de este análisis resulta que su valor en libros
excede su valor recuperable, se reconoce una pérdida por
deterioro en el estado de ganancias y pérdidas, o se
disminuye el excedente de revaluación en el caso de activos
que han sido revaluados, por un monto equivalente al exceso
del valor en libros, siempre y cuando la SBS no haya
establecido un tratamiento contable específico. Los importes
recuperables se estiman para cada activo o, si no es posible,
para cada unidad generadora de efectivo.
El valor recuperable de un activo de larga vida o de una
unidad generadora de efectivo, es el mayor valor entre su
valor razonable menos los costos de venta y su valor de
uso. El valor razonable menos los costos de venta de un
activo de larga vida o de una unidad generadora de
efectivo, es el importe que se puede obtener al venderlo, en
una transacción efectuada en condiciones de
independencia mutua entre partes bien informadas,
menos los correspondientes costos de venta. El valor de
uso es el valor presente de los flujos futuros de efectivo
estimados que se espera obtener de un activo o de una
unidad generadora de efectivo.
k) Otros activos
La plusvalía mercantil corresponde a la diferencia entre el
precio de adquisición del 99.47% y del 100% de las acciones
comunes de Royal & SunAlliance Seguros Fénix y Royal &
SunAlliance Vida, respectivamente, y la participación de la
Compañía sobre el mayor valor asignado a los activos netos
Rimac Seguros memoria anual 2009 49
Notas
a los
Estados
Financieros
identificables adquiridos. La plusvalía mercantil está
presentada neta de su correspondiente amortización
acumulada. La amortización anual se reconoce como un
gasto y se determina siguiendo el método de línea recta en
base a lo establecido por la SBS en el Marco Contable
Conceptual del Plan de Cuentas para las Empresas del
Sistema Asegurador, en el que la amortización del crédito
mercantil no podrá efectuarse en un plazo mayor a cinco
años. Esta plusvalía mercantil se terminó de amortizar
totalmente en el 2009.
Los costos que están directamente asociados con programas
de computación que brindarán beneficios económicos
futuros mayores que su costo en más de un año, se
reconocen como activos intangibles. Estos costos se
amortizan por el método de línea recta en el estimado de
sus vidas útiles, sin exceder de cinco años.
l) Provisiones
Las provisiones se reconocen cuando la Compañía tiene una
obligación presente legal o asumida como resultado de
hechos pasados, es probable que se requiera de la salida de
recursos para cancelar la obligación y es posible estimar su
monto razonablemente.
m) Reserva técnica por siniestros
La reserva técnica por siniestros comprende el mejor estima-
do de los siniestros reportados por los asegurados, que no
han sido liquidados a la fecha del balance general y que
incluyen de ser el caso, los honorarios del ajustador; calcula-
do de modo que su monto tenga un nivel que la Gerencia
considera adecuado para cubrir el costo total del siniestro
reportado; y los siniestros por los que se ha llegado a
determinar el monto definitivo a pagar. Esta reserva se
presenta neta de la proporción que le corresponde a los
reaseguradores por las primas cedidas. Cualquier diferencia
entre tales estimaciones y los desembolsos reales posterio-
res, es registrada en los resultados del año en que ocurre.
Adicionalmente, las reservas para siniestros incluyen una
estimación de los Siniestros ocurridos y no reportados
(SONR) pero que aún no han sido reportados a la Compañía
a la fecha del balance general, por los ramos de vehículos,
asistencia médica y accidentes personales. Esta reserva es
calculada aplicando porcentajes establecidos por la SBS en
base a los siniestros retenidos registrados en los últimos
doce meses (para seguros de vigencia anual o mayor), o
sobre el monto promedio mensual de los siniestros
retenidos registrados en los últimos seis meses (para
seguros de vigencia mensual).
Los ajustes correspondientes a estas reservas son registradas
con débito o abono a la cuenta siniestros de primas de
seguros y reaseguros aceptados del estado de ganancias y
pérdidas.
n) Reserva técnica por primas y riesgos catastróficos
Reserva de riesgos en curso
La reserva de riesgos en curso cubre las obligaciones
relacionadas con pólizas de seguros de ramos generales, que
se generan en el periodo de vigencia no extinguido a la fecha
en la que se constituye. De acuerdo con lo establecido en la
 “Brindamos soluciones inmediatas
ante cualquier imprevisto”.
Héctor Haro Moreno
Unidad de Riesgos Humanos
Planes Médicos y SCTR Salud
Resolución SBS No.1142-99, la reserva para riesgos en curso
comprende:
i) la reserva de primas no devengadas que se calcula en base
a las primas netas de comisiones e impuestos, póliza por
póliza en el caso de seguros directos, o por certificado de
cobertura en el caso de seguros corporativos, o contrato por
contrato en el caso de reaseguros aceptados, aplicando sobre
la correspondiente base de cálculo, la porción no corrida del
riesgo total en número de días, y,
ii) la reserva por insuficiencia de primas que se constituye
cuando la reserva de primas no devengadas resulte
insuficiente para cubrir todos los riesgos y gastos futuros
que correspondan al periodo de cobertura no extinguido a la
fecha de cálculo. La constitución de esta reserva aún no ha
sido reglamentada, por lo que la Compañía sólo aplica y
reconoce la reserva de primas no devengadas.
Reserva matemática de vida y rentas vitalicias
La reserva matemática de vida y rentas vitalicias se registra
sobre la base de cálculos actuariales efectuados de acuerdo
con tablas y factores aprobados por la SBS e incluye la
reserva de calce. Mediante Resolución SBS No.562-2002,
modificada por la Resolución SBS No.978-2006, se
reglamentó la metodología de cálculo de esta reserva sobre
la base del calce entre las operaciones activas y pasivas de la
Compañía, procurando una adecuada correspondencia en
cuanto a plazos y monedas utilizadas.
Reserva para seguro complementario de trabajo de riesgo
(SCTR)
La reserva para SCTR se registra sobre la base de cálculos
actuariales efectuados de acuerdo con tablas y factores
aprobados por la SBS.
Reserva para riesgos catastróficos y de siniestralidad incierta
La reserva para riesgos catastróficos y de siniestralidad
incierta se constituye para hacer frente a los riesgos
catastróficos cubiertos bajo los ramos de Incendio y Líneas
Aliadas, Lucro Cesante y Ramos de Ingeniería. Esta reserva se
calcula mensualmente de acuerdo con la Resolución SBS
No.1305-2005, y su modificatoria según Resolución SBS
No.11156-2008, y es equivalente al monto total expuesto
multiplicado por la pérdida máxima probable.
Reserva para seguros previsionales
La reserva para seguros previsionales comprende siniestros
pendientes de liquidación, siniestros ocurridos y no reporta-
dos, siniestros liquidados y siniestros pendientes de pago.
Esta reserva se calcula de acuerdo con lo dispuesto por la
Resolución SBS No.309-93, y normas complementarias
establecidas según Circular SBS No.552-93, utilizando fórmu-
las, tablas y factores aprobados por dicha entidad. Adicional-
mente, la Circular No.S-603-2003 estableció disposiciones de
carácter mínimo para la constitución de las reservas técnicas
del seguro de invalidez, sobrevivencia y gastos de sepelio,
aplicables a los contratos de administración suscritos en el
contexto del Régimen del Aporte Adicional.
Esta reserva corresponde al valor actual de todos los pagos
que en el futuro se efectuarán a los asegurados y/o sus
beneficiarios, incluyendo aquellos pagos vencidos aún no
efectuados.
Rimac Seguros memoria anual 2009 51
Notas
a los
Estados
Financieros
o) Obligaciones técnicas y activos aplicados en respaldo
de las obligaciones técnicas
Patrimonio efectivo, margen de solvencia y fondo de
garantía
La Compañía calcula el patrimonio efectivo, margen de
solvencia y fondo de garantía de acuerdo con lo normado
por la Resolución SBS No.1124-2006 y su modificatoria
Resolución SBS No.12687-2008.
El patrimonio efectivo está orientado a mantener un
patrimonio mínimo destinado a soportar los riesgos técnicos
y demás riesgos que afectan a las empresas de seguro. La
Compañía está obligada a mantener un patrimonio efectivo
total superior a la suma del patrimonio de solvencia, el fondo
de garantía y el patrimonio efectivo destinado a cubrir
riesgos crediticios.
Mediante resolución de SBS No.5587-2009 se modifica el
segundo párrafo de la Novena Disposición Final y
Complementaria, referido a Patrimonio Efectivo: Las
ganancias no realizadas por efecto de fluctuaciones por valor
razonable de las inversiones disponibles para la venta, para
las que una vez que se realicen se haya acordado su
capitalización, se sumarán al patrimonio efectivo. En el caso
de las pérdidas no realizadas por efecto de las mencionadas
fluctuaciones se deducirán del patrimonio efectivo.
El patrimonio de solvencia corresponde al requerimiento
patrimonial destinado a soportar los riesgos técnicos que
afectan a las empresas de seguros. Este requerimiento se
establece en función de la cifra más alta que resulte de
comparar el capital mínimo con el margen de solvencia.
El margen de solvencia es el respaldo complementario que
deben poseer las empresas para hacer frente a posibles
situaciones de exceso de siniestralidad no previstas en la
constitución de las reservas técnicas y se determina en
función de parámetros establecidos por la SBS en función
del monto mayor resultante de aplicar ciertos porcentajes a
la producción y, a los gastos por siniestralidad, por ramo de
seguros.
El fondo de garantía representa el respaldo patrimonial
adicional que deben poseer las empresas de seguros para
hacer frente a los demás riesgos que puedan afectarlas y
que no son cubiertas por el patrimonio de solvencia. El
fondo de garantía equivale al 35% del patrimonio de
solvencia.
El patrimonio efectivo destinado a cubrir el riesgo crediticio
corresponde a una alícuota del valor de los créditos
hipotecarios otorgados al personal de la Compañía y del
otorgamiento de fianzas.
Obligaciones técnicas y activos elegibles
La Compañía determina sus obligaciones técnicas y los
activos aplicados en respaldo de las mismas de acuerdo con
lo establecido por Resolución SBS No.039-2002 y sus
modificaciones.
Las obligaciones técnicas están conformadas por el total de
las reservas técnicas, el patrimonio de solvencia, las primas
diferidas y el fondo de garantía.
Los activos aceptados en respaldo de las obligaciones
técnicas deben cumplir con las características y los límites
establecidos por la SBS.
p) Beneficios de los trabajadores
Vacaciones al personal
Las vacaciones anuales del personal y otras ausencias
remuneradas se reconocen sobre la base del devengado.
Compensación por tiempo de servicios
La provisión para compensación por tiempo de servicios del
personal se constituye por el íntegro de los derechos
indemnizatorios de acuerdo con la legislación vigente y se
muestra neta de los depósitos efectuados con carácter
cancelatorio en las instituciones del sistema financiero
elegidas por los trabajadores.
Participación de los trabajadores
La Compañía reconoce un pasivo y un gasto por la participa-
ción de los trabajadores en las utilidades sobre la base del 5%
de la materia imponible determinada de acuerdo con la
legislación tributaria vigente. En adición, la Compañía
otorga a sus trabajadores bonos voluntarios que son
registrados en la cuenta participación de los trabajadores.
q) Ingresos por primas y ganancias diferidas
Las empresas deberán registrar contablemente el íntegro de
la prima correspondiente al total del periodo contratado, en
el momento en que se inicie la cobertura prevista en la póliza
de seguro. En el caso de las renovaciones automáticas, el
registro deberá efectuarse por el íntegro de la prima
correspondiente al total del periodo contratado, cuando
éstas ingresen a un sistema de emisión de pólizas.
Los ingresos por primas de seguros por contratos mayores
a un año son reconocidos al inicio de la vigencia anual de
cada periodo cubierto por la póliza respectiva. Los ingresos
por primas son reconocidos a lo largo del periodo pactado
de cobertura a través de sus respectivas reservas de riesgos
en curso.
Las ganancias diferidas corresponden a primas de seguros
no realizadas, correspondientes a pólizas con vigencia mayor
a 1 año. Los ingresos por primas de seguros no realizados son
reconocidos en función a la vigencia de la cobertura del
seguro de acuerdo a lo normado por la SBS.
r) Ingresos y egresos
Los ingresos y egresos relacionados con operaciones de
coaseguro y reaseguro se registran de la siguiente manera:
- Los egresos por reaseguros y comisiones y los demás
ingresos y egresos relacionados con la emisión de pólizas
de seguros son reconocidos en la misma oportunidad que
los ingresos por primas de seguros.
- Los ingresos y egresos por operaciones de coaseguro y
reaseguro aceptados son reconocidos cuando se producen
los eventos (comisiones y siniestros) y no durante el
periodo de vigencia de los seguros.
Rimac Seguros memoria anual 2009 53
Notas
a los
Estados
Financieros
Los ingresos y gastos financieros se reconocen a medida que
se devengan.
s) Ganancias y pérdidas por diferencia de cambio
Las ganancias y pérdidas por diferencia de cambio
provenientes de la cancelación de partidas monetarias
denominadas en moneda extranjera, o del ajuste de tales
partidas por variaciones en el tipo de cambio después de su
registro inicial, se reconocen como ingreso y gasto financiero,
respectivamente, en el ejercicio en el cual surgen.
t) Instrumentos financieros derivados
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, la Compañía ha realizado
operaciones con instrumentos derivados; específicamente
swap de tasas de interés para operaciones en dólares
estadounidenses de la siguiente forma:
Los cross currency interest rate swap son registrados en
cuentas contingentes a su valor nominal en la moneda
correspondiente, traducidos al tipo de cambio de cierre
establecido por la SBS. La ganancia o pérdida originada por
la valorización de tipo de cambio y tasas de interés se
registran como cuentas por cobrar diversas o cuentas por
pagar diversas afectando los resultados del ejercicio.
u) Contingencias
Los pasivos contingentes no se reconocen en los estados
financieros y se revelan en notas a los estados financieros a
menos que la posibilidad de su ocurrencia sea remota. Los
activos contingentes no se reconocen en los estados
financieros y se revelan sólo si es probable su realización.
v) Impuesto a la renta
El impuesto a la renta es calculado de acuerdo con las
disposiciones legales aplicables. La tasa aplicable del
impuesto a la renta para el 2009 y 2008 fue de 30%.
w) Distribución de dividendos
La distribución de dividendos a los accionistas de la
Compañía se reconoce como pasivo en los estados
financieros en el periodo en el que los dividendos son
aprobados por los accionistas.
x) Utilidad o pérdida por acción
La utilidad o pérdida básica por acción ha sido calculada
sobre la base del promedio ponderado de las acciones
comunes en circulación a la fecha del balance general.
y) Segmentos de negocio
Para propósitos de gestión, la Compañía está organizada
según los ramos de seguros en que opera y sobre los que
reporta su información primaria por segmentos.
z) Normas contables aplicables a partir de 2009
Nuevas normas contables emitidas por la SBS
Mediante Resolución SBS No.16131-2009 del 30 de diciembre
de 2009, la SBS prorrogó la aplicación de las NIIF 4, 7 y 8
 “Expresamos lo que pensamos y
sentimos, nuestras ideas y deseos”.
Ronald Rueda Jirón
División Operaciones
Formalización
hasta que la SBS emita las normas correspondientes en el
marco del proceso de armonización de su normativa a las
Normas Internacionales de Información Financiera.
Normas Internacionales de Información Financiera.
i) Modificaciones a normas e interpretaciones aprobadas por
el Consejo Normativo de Contabilidad a partir de 2009
A través de la Resolución No.040-2008-EF/94 del Consejo
Normativo de Contabilidad se aprobó la aplicación de las
siguientes modificaciones a normas e interpretaciones
emitidas para la preparación de estados financieros al 31 de
diciembre de 2009 para la preparación de los estados
financieros: NIC 32; NIIF 7, NIIF 8, CINIIF 13 y CINIIF 14. La SBS
ha diferido la aplicación de las NIIF 7 y 8.
NIIF 7, “Instrumentos financieros: información a revelar”. Esta
norma requiere que la entidad suministre información que
permita que los usuarios de sus estados financieros evalúen la
relevancia de los instrumentos financieros en su situación
financiera y en su desempeño. Esta norma exige que se revele el
análisis de la gerencia sobre los potenciales efectos de cada tipo
de riesgo financiero que afectan a la entidad. La norma
distingue a los riesgos financieros como: riesgo de crédito, riesgo
de liquidez y riesgo de mercado. La norma exige la presentación
de información cualitativa y cuantitativa de sus instrumentos
financieros, presentada de la misma forma en que es analizada
por la gerencia en su función de administración de riesgos
planteando requerimientos mínimos de exposición. Esta
norma aplica a: i) Instrumentos financieros reconocidos y no
reconocidos y ii) Contratos para comprar o vender productos no
financieros que están dentro del alcance de la NIC 39.
NIIF 8, “Segmentos operativos”. La NIIF 8 sustituye a la NIC 14,
“Información por segmentos” y alinea la información por
segmentos con los requerimientos de reporte de la norma
americana SFAS 131, “Revelaciones sobre segmentos de una
empresa e información relacionada”. La nueva norma
requiere un “enfoque gerencial”, bajo el cual la información
por segmentos se presenta sobre las mismas bases en que
es usada para fines de reporte interno.
ii) Normas, modificaciones a normas e interpretaciones
vigentes internacionalmente a partir del 1 de enero de 2009
y pendientes de aprobación por el Consejo Normativo de
Contabilidad
Las siguientes normas, modificaciones de normas existentes
e interpretaciones han sido publicadas y son internacional-
mente de aplicación para periodos contables que comenza-
ron el 1 de enero de 2009; NIIF 2, 3, 5, 7 (modificada), revisio-
nes a las NIC 1, 8, 10, 16, 18, 19, 20, 23, 27, 28, 29, 31, 32, 34, 36, 38,
39, 40, 41 y la interpretación CINIIF 16.
iii) Normas, modificaciones e interpretaciones a normas
existentes aún no vigentes internacionalmente, no
aprobadas por el Consejo Normativo de Contabilidad
Se ha publicado las siguientes normas y modificaciones a las
normas existentes cuya aplicación es internacionalmente
obligatoria para los periodos contables a partir del 1 de enero
de 2010 y que la Compañía no ha adoptado
anticipadamente: IFRIC 17 y NIC 27 revisada, NIIF 3 (revisada),
NIC 1y 38 (modificada) y NIIF 2 y 5 (modificadas).
La Compañía considera que estas nuevas normas no tienen
Rimac Seguros memoria anual 2009 55
Notas
a los
Estados
Financieros

efecto significativo sobre las revelaciones y presentación en
los estados financieros; sin embargo, la información que se
revele podría ser más extensa en el futuro, cuando se
culmine el proceso de armonización a las NIIF, que está
efectuando la SBS.
3. Administración de Riesgos Financieros
Las actividades de la Compañía la exponen a una variedad
de riesgos financieros, que incluyen los efectos de las
variaciones en los tipos de cambio de moneda extranjera, de
tasa de interés, riesgos de mercado, liquidez, crediticio y de
seguro. El programa de administración de riesgos de la
Compañía trata de minimizar los potenciales efectos
adversos en su desempeño financiero.
La Gerencia de la Compañía es conocedora de las
condiciones existentes en el mercado y sobre la base de su
conocimiento y experiencia controla los riesgos de liquidez,
tasa de interés, moneda, crediticio y de seguro, siguiendo las
políticas aprobadas por el Directorio. Los aspectos más
importantes para la gestión de estos riesgos son:
i) Riesgo de tipo de cambio
La Compañía realiza sus ventas en dólares estadounidenses, lo
cual le permite hacer frente a sus obligaciones en dicha
moneda y reducir de esta manera su exposición al riesgo de
fluctuaciones en el tipo de cambio. Asimismo, minimiza el
riesgo, a través del calce de sus operaciones activas y pasivas en
nuevos soles y dólares estadounidenses. La Compañía mantie-
ne ha reducido su posición activa neta de riesgos de cambio;
por lo que en opinión de la Gerencia, se minimiza el riesgo de
que se vea afectada negativamente por una apreciación severa
de la moneda peruana frente al dólar estadounidense.
Los saldos en moneda extranjera al 31 de diciembre de 2009
y 31 de diciembre de 2008 han sido expresados al tipo de
cambio de cierre establecido por la SBS de S/.2.89 y S/.3.140
por US$1, respectivamente. Los saldos en moneda extranjera
al 31 de diciembre, se resumen como sigue:

US$. 000
2009 2008

Activos
Caja y bancos 51,511 71,764
Valores negociables 6,133 1,320
Cuentas por cobrar por operaciones de seguro 95,114 66,549
Cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores 10,688 9,306
Cuentas por cobrar diversas 12,891 11,721
Gastos pagados por adelantado 13,006 10,955
Inversiones en valores 447,893 362,247
Van: 637,236 533,862
 US$. 000
2009 2008
Vienen: 637,236 533,862
Pasivos
Obligaciones financieras 150 240
Cuentas por pagar diversas 28,801 8,137
Cuentas corrientes reaseguradores acreedores 54,980 40,856
Cuentas por pagar a asegurados, intermediarios y auxiliares 13,938 14,386
Reservas técnicas por siniestros 50,401 50,779
Reservas técnicas y ganancias diferidas 481,182 396,551
629,452 510,949
Activo neto 7,784 22,913

Contratos swap 4,600 16,500

Al 31 de diciembre de 2009, el tipo de cambio promedio
ponderado del mercado libre bancario publicado por la SBS
para las transacciones de compra y venta en dólares
estadounidense era de S/2.888 y S/2.891por US$1,
respectivamente (S/.3.137 y S/.3.142 por US$1,
respectivamente, al 31 de diciembre de 2008).
Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía ha suscrito
contratos swap de monedas por US$4.6 millones (US$16.5
millones al 31 de diciembre de 2008) con el propósito de
cubrir la posición de cambio resultante de sus inversiones en
bonos denominados en dólares americanos que mantiene a
vencimiento y no ha suscrito contratos forward de venta de
dólares al 31 de diciembre de 2009 y 2008 para cubrir la
posición de cambio activa remanente.
(S/.20.9 millones en el 2008) que se incluyen en el rubro de
ingresos y gastos de inversiones y financieros.
ii) Riesgo de tasas de interés
La Compañía tiene como política de inversión el respaldar
aquellas reservas sujetas a ajuste financiero con activos
financieros que guarden la misma característica de tasa de
interés. En este sentido, las reservas expresadas en moneda
extranjera cuyo costo financiero está dado a tasa fija son
respaldadas con activos financieros en la misma moneda
con rendimientos también a tasas fijas, no manteniendo
inversiones significativas a tasas variables.
iii) Riesgo de mercado

En el 2009, la Compañía registró ganancias por diferencia de La Compañía está expuesta a riesgos de mercado en el curso
cambio de S/.61.9 millones (S/.19.1 millones en el 2008) y normal de sus operaciones. El riesgo de mercado comprende
pérdidas por diferencia de cambio de S/.68.0 millones el riesgo de pérdida ante movimientos adversos futuros en

Rimac Seguros memoria anual 2009 57

Notas
a los
Estados
Financieros
los precios de las inversiones en los mercados financieros.
Este riesgo se minimiza al mantener la Compañía diversifica-
da sus inversiones de acuerdo a los límites establecidos por la
SBS. Asimismo, la Gerencia considera que las fluctuaciones en
el valor de mercado de los instrumentos de deuda se minimi-
zan al tratarse de inversiones a plazos mayores a 15 años.
Los principales efectos para la Compañía de la actual
situación financiera global se refieren sustancialmente al
aumento en la volatilidad en los valores de mercado de sus
inversiones y la reducción en el valor de mercado de sus
inversiones como resultado de la elevación en los spreads de
riesgo de créditos asociado a algunas de sus inversiones en
instrumentos de deuda y de las primas por riesgo asociadas
a algunas inversiones en renta variable. Al respecto, la
Gerencia de la Compañía considera que en la actualidad,
ninguno de los emisores de los instrumentos de deuda en
los que la Compañía mantiene fondos invertidos enfrenta
un riesgo material de interrumpir el pago de sus
obligaciones bajo dichos instrumentos. Esta percepción, es
confirmada por las clasificaciones de riesgo asociadas a
dichas inversiones en el mercado de capitales local e
internacional. Por el lado de renta variable, la Gerencia
considera que la empresas en las que invierte mantienen un
modelo de negocios basado en ventajas competitivas
sostenibles en el largo plazo, que mantienen una posición
financiera sólida con altos niveles de liquidez y relativamente
bajos niveles de endeudamiento -dada la naturaleza de sus
actividades- y que no se encuentran expuestas,
materialmente, a riesgos de refinanciación de deuda que
pudieran amenazar la continuidad de sus operaciones. Sin
embargo, dada la gravedad de la crisis que enfrenta el
sistema financiero internacional, la Gerencia de la empresa
evalúa de manera permanente los riesgos inherentes a sus
diferentes posiciones de inversión y las señales de alerta
detectadas mediante este análisis son revisadas en sus
Comités de Inversiones y de Riesgos de Inversión de manera
periódica. En caso de que la percepción de riesgo actual con
relación a alguna de estas inversiones se modificara de
manera material, la Compañía podría decidir vender alguna
de las posiciones que mantiene en la actualidad.
iv) Riesgo de liquidez
La Compañía tiene como política de inversiones calzar los
plazos de los activos financieros con los plazos de las
reservas técnicas. Las reservas de corto plazo, menores a un
año, son respaldadas con activos financieros muy líquidos o
de fácil convertibilidad. Por otro lado, las reservas de largo
plazo son respaldadas con activos financieros cuyos plazos
son mayores a un año.
v) Riesgo crediticio
El riesgo crediticio es controlado principalmente, a través de
la evaluación y análisis de las transacciones individuales. La
Compañía cuenta con una amplia base de clientes que
cumplen normalmente con el pago de sus primas.
Los activos financieros que potencialmente presentan riesgo
crediticio, consisten primordialmente en efectivo y
equivalentes de efectivo, depósitos en bancos que devengan
intereses, valores negociables, cuentas por cobrar por
operaciones de seguros, otras cuentas por cobrar e
inversiones en valores. El efectivo y equivalentes de efectivo,
así como los depósitos a plazo con bancos están colocados
“Los valores determinan la excelencia en nuestro servicio
y nos ayuda a ser mejores día a día”.
Fiorella Campos Alva
Gerencia General Adjunta
Gestión Humana
en instituciones financieras de prestigio.
vi) Riesgo de seguro o técnico
El riesgo de seguro o técnico se refiere a la posibilidad de
pérdidas por las bases técnicas o actuariales empleadas en el
cálculo de las primas y de las reservas técnicas de los
seguros, insuficiencia de la cobertura de reaseguros, así
como al aumento inesperado de los gastos y de la
distribución en el tiempo de los siniestros.
El riesgo amparado bajo un contrato de seguro, en
cualquiera de sus diferentes modalidades, es la posibilidad
que el evento asegurado se produzca y por lo tanto se
concrete la incertidumbre en cuanto al monto del reclamo
resultante. Por la naturaleza del contrato de seguro, este
riesgo es aleatorio y por lo tanto impredecible.
En relación a una cartera de contratos de seguro donde se
aplica la teoría de los grandes números y de probabilidades
para fijar precios y disponer provisiones, el principal riesgo
que enfrenta la Compañía es que los reclamos y/o pagos de
beneficios cubiertos por las pólizas excedan el valor en libros
de los pasivos de seguros. Esto podría ocurrir en la medida
que la frecuencia y/o severidad de reclamos y beneficios sea
mayor que lo calculado. Los factores que se consideran para
efectuar la evaluación de los riesgos de seguros son: i)
Frecuencia y severidad de los reclamos y ii) Fuentes de
incertidumbre en el cálculo de pagos de futuros reclamos.
La Compañía tiene contratado coberturas de reaseguro
automáticas que protegen de pérdidas por frecuencia y
severidad. Las negociaciones de reaseguros incluyen
coberturas en exceso, exceso de siniestralidad y catástrofes.
El objetivo de estas negociaciones de reaseguros es que las
pérdidas de seguro netas totales no afecten el patrimonio y
liquidez de la Compañía en cualquier año. Además del
programa de reaseguros total de la Compañía, se puede
comprar protección de reaseguro adicional bajo la
modalidad de contratos facultativos en cada oportunidad
que la evaluación de los riesgos así lo ameriten.
En relación con el riesgo de reaseguros, la política de la
Compañía es la de suscribir contratos únicamente con
empresas con clasificación internacional determinada por la
normativa de la SBS.
En adición, debido a que los contratos de reaseguro
proporcionales para incendios y líneas aliadas y Ramos
técnicos de ingeniería, limitan su capacidad de suscripción,
además de imponer restricciones y requerir tasas mínimas
que implican incrementos importantes en el costo del
seguro; luego de realizar un análisis técnico basado en los
perfiles de cartera y de siniestros correspondiente a dichos
ramos, la Compañía ha optado por retener estos riesgos y
protegerse a través de contratos de reaseguro no
proporcionales de exceso de pérdida. Esta situación ha
originado que la Compañía brinde especial atención a sus
políticas de suscripción de riesgos con la finalidad de mitigar
el impacto de una mayor siniestralidad retenida.
El costo calculado de los reclamos y la evaluación de los
riesgos asegurados incluye todos aquellos gastos directos
que serán incurridos en la liquidación de los reclamos, tales
como los gastos por concepto de ajustadores y peritos, neto
de los recuperos.
Rimac Seguros memoria anual 2009 59
Notas
a los
Estados
Financieros

La Compañía ha desarrollado su estrategia de suscripción de
seguros para diversificar el tipo de riesgos de seguros
aceptados. Los factores que agravan el riesgo del seguro
incluyen la falta de diversificación del riesgo en términos del
tipo y monto del riesgo, y la ubicación geográfica. La
estrategia de suscripción intenta garantizar que los riesgos
de suscripción estén bien diversificados en términos de tipo
y monto del riesgo. Los límites de suscripción funcionan
para ejecutar el criterio de selección de riesgos adecuados.
La suficiencia de las reservas, es un principio de la gestión
aseguradora. Las reservas técnicas de siniestros y primas son
estimadas por actuarios de la Compañía y revisadas por
expertos independientes, en los casos que amerite.
Al respecto, la Compañía registra en forma oportuna las
reservas técnicas de acuerdo a lo establecido por la SBS. La
Gerencia monitorea en forma permanente las tendencias de
siniestralidad, lo que le permite realizar estimaciones de
siniestros ocurridos y no reportados sustentados sobre
información reciente.
Por otro lado, la Compañía se encuentra expuesta al riesgo
de que las tasas de mortalidad asociada a sus clientes, no
reflejen la mortalidad real, pudiendo ocasionar que la
prima calculada para la cobertura ofrecida sea insuficiente
para cubrir los siniestros; por este motivo, la Compañía
lleva a cabo una cuidadosa selección de riesgo o
suscripción al momento de emitir las pólizas, pues a través
de ella puede clasificar el grado de riesgo que presenta un
asegurado propuesto, analizando características tales
como género, condición de fumador, estado de salud, entre
otras.
En el caso particular del negocio de Rentas Vitalicias, el riesgo
asumido por la Compañía consiste en que la expectativa de
vida real de la población asegurada sea mayor a la estimada
al momento de determinar la renta, lo cual significaría un
déficit de reservas para cumplir con el pago de las pensiones.
Estimación del valor razonable
El valor razonable es el monto por el que un activo puede ser
intercambiado entre un comprador y un vendedor
debidamente informados, o puede ser cancelada una
obligación, entre un deudor y un acreedor con suficiente
información, bajo los términos de una transacción de libre
competencia.
En los casos en que el valor de cotización no esté disponible,
el valor razonable es estimado basándose en el valor de
cotización de un instrumento financiero con similares
características, el valor presente de los flujos de caja
esperados u otras técnicas de valorización; las cuales son
significativamente afectadas por los distintos supuestos
utilizados. La Gerencia utiliza su mejor criterio en estimar el
valor razonable de sus instrumentos financieros; sin
embargo, el valor razonable podría no ser una estimación
aproximada del valor neto realizable o del valor de
liquidación.
Las metodologías y supuestos utilizados dependen de los
términos y características de riesgo de los diversos
instrumentos financieros, tal como se muestra a
continuación:
El valor en libros de los activos y pasivos corrientes es similar
a su valor razonable debido a su vencimiento en el corto
 “Siempre existe una mejor manera
de hacer las cosas”.
Víctor Murga Tisoc
Unidad de Riesgos Generales y Vehículos
Unidad de Análisis Técnico
plazo y porque no representan un riesgo de crédito ni de tasa
de interés significativo.
- Las cuentas por cobrar por operaciones de seguros y cuentas
por cobrar diversas, debido a que los importes representan el
valor de la cartera, neta de su correspondiente provisión para
cobranza dudosa, la cual es considerada por la Gerencia
como el monto de recuperación a la fecha de los estados
financieros. En adición, la cartera de primas devenga
intereses a tasas de mercado.
-Los valores negociables e inversiones en valores, generalmente
son cotizados en bolsa o tienen un mercado secundario
activo. Los intereses sobre activos y pasivos con
vencimientos originales menores a un año, han sido
considerados para determinar el valor razonable, los que no
presentan diferencias significativas con el correspondiente
valor en libros. La Gerencia monitorea permanentemente
los riesgos de crédito y de tasa de interés relacionados con
las inversiones en valores.
4. Estimados y Criterios Contables Críticos
Los estimados y criterios usados son continuamente
evaluados y se basan en la experiencia histórica y otros
factores, incluyendo la expectativa de ocurrencia de eventos
futuros que se consideran razonables de acuerdo con las
circunstancias.
Estimados y criterios contables críticos
La Compañía efectúa estimaciones y supuestos respecto del
futuro. Las estimaciones contables resultantes, por
definición, muy pocas veces serán iguales a los respectivos
resultados reales. Las estimaciones y supuestos que tienen
un riesgo significativo de causar un ajuste material a los
saldos de los activos y pasivos en los próximos años son las
siguientes:
Reservas técnicas para primas y para siniestros
La determinación de las reservas técnicas para primas
correspondiente a las reservas matemáticas de vida y de
renta vitalicia así como las reservas para siniestros ocurridos
y no reportados se realizan en base a estimaciones y
supuestos y/o porcentajes establecidos por la SBS; por lo que
podrían surgir diferencias respecto a los montos finales que
deba asumir la Compañía cuando ocurran los siniestros.
Asimismo, las reservas para siniestros pendientes de
liquidación se registran en base a estimaciones prudentes y
apropiadas efectuadas por la Gerencia y a informes de los
peritos ajustadores, cuando corresponden, las cuales pueden
diferir de las respectivas liquidaciones finales.
Impuesto a la renta
La determinación de las obligaciones y gastos por impuestos
requiere de interpretaciones a la legislación tributaria
aplicable. La Compañía busca asesoría profesional en
materia tributaria antes de tomar alguna decisión sobre
asuntos tributarios. Aun cuando la Gerencia considera que
sus estimaciones son prudentes y apropiadas, pueden surgir
diferencias de interpretación con la Administración
Tributaria.
Rimac Seguros memoria anual 2009 61
Notas
a los
Estados
Financieros

5. Caja y Bancos 6. Valores Negociables

Al 31 de diciembre este rubro comprende: Al 31 de diciembre este rubro comprende lo siguiente:

S/. 000 S/. 000

2009 2008 2009 2008

Caja y fondos fijos 7,099 7,642 Acciones en el exterior 4,851 3,027

Cuentas corrientes 62,060 36,155 Bonos en el exterior 4,475 -
Depósitos de ahorros 11 163 Bonos globales 4,319 -
Depósitos a plazo 186,076 453,731 Bonos nacionales 3,118 -
Fondos mutuos 962 1,117
255,246 497,691

17,725 4,144

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los depósitos a plazo

están denominados en moneda extranjera y en moneda
nacional, generan intereses a tasas efectivas anuales que
fluctúan entre 2% y 8% (entre 0.2% y 7.2% en el 2008), y
tienen vencimientos menores a 30 días.
En opinión de la Gerencia, el valor de mercado de estos
valores se aproxima sustancialmente a su valor en libros.
Al 31 de diciembre de 2009, las ganancias netas obtenidas
por el ajuste a valor de mercado de los fondos mutuos
fueron de S/.3.4 millones (S/.2.1 millones de pérdidas netas
en el 2008), y se incluyen en los rubros Ingreso de
inversiones y otros ingresos financieros en el estado de
ganancias y pérdidas.
7. Cuentas por Cobrar por Operaciones
de Seguros S/. 000
2009 2008
Al 31 de diciembre este rubro comprende:
Dentro de los plazos de vencimiento
S/. 000 y vencidos hasta 30 días 337,809 290,303
Vencidas más de 30 días hasta
2009 2008 60 días 19,077 19,086
Vencidas más de 60 días hasta
Facturas por cobrar 29,027 32,793
90 días 14,140 15,076
Convenios de pago 338,963 283,792
Vencidas más de 91 días 4,778 4,043
Letras por cobrar 7,814 11,923
375,804 328,508
Cuentas individuales de seguros
provisionales (Nota 10) 3,138 3,266 Cuentas individuales de seguros
378,942 331,774 previsionales 3,138 3,266

378,942 331,774

Cargas aplicadas sobre pólizas (51,919) (41,838)

El movimiento en la provisión para cuentas de cobranza
Provisión para cuentas de
dudosa fue como sigue:
cobranza dudosa (4,778) (4,043)
S/. 000
322,245 285,893
2009 2008

Saldo inicial 4,043 4,536

La antigüedad de dichas cuentas por cobrar es como sigue:
Aumento 2,358 1,132
Disminución (1,623) (1,625)

Saldo Final 4,778 4,043

En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para

cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el
riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del
balance general.

Rimac Seguros memoria anual 2009 63

Notas
a los
Estados
Financieros

8.Cuentas Corrientes Reaseguradores y En opinión de la Gerencia de la Compañía, la provisión para

Coaseguradores Deudores y Acreedores cuentas de cobranza dudosa es suficiente para cubrir el
riesgo de incobrabilidad de estas partidas a la fecha del
Al 31 de diciembre este rubro comprende: balance general.

S/. 000
i) Las cuentas por cobrar a reaseguradores y coaseguradores
se originan por:

Deudoras 2009 2008 - Los siniestros ocurridos en los cuales la Compañía asume la
responsabilidad de la indemnización a favor del asegurado
Reaseguradores por seguros directos, reaseguros aceptados y coaseguros
Del exterior 28,963 33,186 cedidos, registrando una cuenta por cobrar a los reaseguradores
Locales 4,056 4,063 y/o coaseguradores sobre la base del porcentaje cedido de
la prima emitida con abono al rubro de siniestros de primas
Coaseguradores 4,806 4,518
cedidas del estado de ganancias y pérdidas.
37,825 41,767
Provisión para cuentas - Primas provenientes de contratos de coaseguros recibidos.
de cobranza dudosa (5,215) (5,742)
ii) Las cuentas por pagar a reaseguradores y/o
32,610 36,025
coaseguradores se originan por:

S/. 000 - La cesión de primas emitidas sobre la base de la evaluación

del riesgo asumido, el cual es determinado por la
Compañía (reaseguros) y con consentimiento del
Acreedoras 2009 2008 asegurado (coaseguros). Estas cuentas por pagar son
reconocidas cada vez que se emite una póliza,
Reaseguradores registrándose simultáneamente un cargo al rubro de
Del exterior 159,251 137,038 primas cedidas del estado de ganancias y pérdidas con
Locales 2,607 3,251 abono a las cuentas corrientes acreedoras de reaseguro y
Coaseguradores 10,921 3,363 coaseguro que forman parte del balance general; teniendo
como sustento de dichas transacciones un contrato o nota
172,779 143,652
de cobertura firmado con el reasegurador y/o una cláusula
Provisión para cuentas de coaseguro cedido.
de cobranza dudosa - -
172,779 143,652 - Los siniestros provenientes de los contratos de coaseguros
recibidos.
9. Cuentas por cobrar diversas, neto

El movimiento en cuentas por cobrar diversas durante el 2009, fue como sigue:

S/. 000
Saldo Inicial Adiciones Deducciones Saldo Final

Intereses por cobrar 55,399 177,612 (190,311) 42,700

Reclamos tributarios - 46,421 - 46,421
Cuentas por cobrar instrumentos derivados 25,125 22,883 (43,701) 4,307
Cuentas por cobrar remesas 9,292 142,555 (141,813) 10,034
Cuentas por cobrar inversiones 2,532 22,890 (1,590) 23,832
Empresas afiliadas (Nota 10) 2,011 26,660 (28,582) 89
Préstamos al personal 1,386 56,907 (56,996) 1,297
Recupero de siniestros 8 21,955 (21,883) 80
Cobranza dudosa 4,205 24,046 (13,295) 14,956
Otros 10,569 253,627 (254,976) 9,220
110,527 795,556 (753,147) 152,936
Provisión para cuentas de cobranza dudosa (4,205) (24,046) 13,295 (14,956)

106,322 771,510 (739,852) 137,980

Rimac Seguros memoria anual 2009 65

Notas
a los
Estados
Financieros

El movimiento en cuentas por cobrar diversas durante el 2008, fue como sigue:

S/. 000
Saldo Inicial Adiciones Deducciones Saldo Final

Intereses por cobrar 37,201 129,021 (110,823) 55,399

Cuentas por cobrar instrumentos derivados 17,207 35,646 (27,728) 25,125
Cuentas por cobrar remesas 328 102,877 (93,913) 9,292
Cuentas por cobrar inversiones 2,542 2,532 (2,542) 2,532
Empresas afiliadas (Nota 10) 409 34,189 (32,587) 2,011
Préstamos al personal 1,160 32,016 (31,790) 1,386
Recupero de siniestros 268 10,289 (10,549) 8
Cobranza dudosa 6,628 2,268 (4,691) 4,205
Otros 5,124 279,354 (273,909) 10,569
70,867 628,192 (588,532) 110,527
Provisión para cuentas de cobranza dudosa (6,628) (2,268) 4,691 (4,205)

64,239 625,924 (583,841) 106,322

Los intereses por cobrar corresponden a los intereses
devengados producto de la tenencia de certificados de
depósitos a plazo y bonos que se encuentran registrados
como parte del rubro Inversiones en valores del balance
general.
Los reclamos tributarios corresponden a desembolsos
efectuados por la Compañía relacionados con acotaciones
recibidas, por las cuales han efectuado las reclamaciones
del caso y la Gerencia considera que resultarán favorables
para la Compañía.
Al 31 de diciembre de 2009, las cuentas por cobrar por
inversiones incluyen S/.21.5 millones, por la venta de las
inversiones de Soldexa S.A. y Exsa S.A. efectuadas a través
de la Bolsa de Valores de Lima. Dicho importe fue cobrado
en enero de 2010.
El movimiento anual de la provisión para cuentas de cobranza dudosa fue como sigue:
S/. 000
2009 2008

Saldo Inicial 4,205 6,628

Aumento 34,547 2,268
Disminución (23,796) (4,691)

Total 14,956 4,205

Rimac Seguros memoria anual 2009 67

Notas
a los
Estados
Financieros

10. Saldos y Transacciones con Empresas Vinculadas

El movimiento del saldo en caja y bancos en una entidad financiera vinculada, y en cuentas por cobrar y por pagar a empresas
vinculadas durante el 2009, fue como sigue:

S/. 000
Saldo Inicial Adiciones Deducción Saldo Final

Caja y bancos
BBVA Banco Continental 201,710 35,202,231 (35,251,741) 152,200

Primas de seguros por cobrar:

BBVA Banco Continental 12,748 156,654 (150,786) 18,616
Tecnológica de Alimentos S.A. 7,624 25,065 (29,298) 3,391
Exsa S.A. 691 - (529) 162
Minsur S.A. 493 8,367 (8,833) 27
Administración de Empresas S.A. 750 1,549 (2,254) 45
Compañía Minera Raura S.A. 1,551 2,843 (2,927) 1,467
AFP Horizonte 44 84,081 (84,064) 61
Agrícola Hoja Redonda S.A. 75 412 (373) 114
Clínica Internacional S.A. 182 385 (495) 72
Inversiones Breca S.A. 231 - (231) -
Inversiones San Borja S.A. 35 - (35) -
Inversiones Alepa S.A. 19 - (19) -
Compañía Minera Barbastro S.A. 35 6 (41) -
Corporación Peruana de Productos Químicos S.A. 374 882 (1,103) 153
Epesca S.A. 13 - (13) -
Inversiones Nacionales de Turismo S.A. 273 2,033 (1,393) 913
Servicios Turísticos Paracas S.A. 229 70 (290) 9
Funsur S.A. - 419 (408) 11
Rimac Internacional S.A. Entidad
Prestadora de Salud - 638 (630) 8
Otros menores 12 347 (356) 3

25,379 283,751 (284,078) 25,052

 S/. 000
Saldo Inicial Adiciones Deducción Saldo Final

Cuentas por cobrar diversas (Nota 9)

Clínica Internacional S.A. 248 23 (182) 89
Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud 1,763 26,637 (28,400) -

2,011 26,660 (28,582) 89

S/. 000
Saldo Inicial Adiciones Deducción Saldo Final

Cuentas individuales de seguros previsionales (Nota 7)

AFP Horizonte 3,266 3,017 (3,145) 3,138

S/. 000
Saldo Inicial Adiciones Deducción Saldo Final

Cuentas por pagar diversas

Rimac Internacional S.A. Entidad Prestadora de Salud 26 3,496 1,993 1,529

Los saldos por cobrar y por pagar a empresas vinculadas no generan intereses y no tienen garantías específicas.

Las principales transacciones con empresas vinculadas comprenden:

S/. 000
2009 2008

Ingresos por primas de seguros 223,543 131,281

Gastos por servicios administrativos 40 150
Ingresos por servicios administrativos 1,454 1,480
Ingresos por arrendamientos 1,514 1,228

Rimac Seguros memoria anual 2009 69

Notas
a los
Estados
Financieros

Los gastos por participaciones, remuneraciones y otros 12. Inversiones en Valores

conceptos otorgados a los principales miembros de la
Gerencia de la Compañía ascendieron a aproximadamente
El saldo de este rubro al 31 de diciembre comprende:
S/.6,889,487 y S/.5,771,721 por los años 2009 y 2008

S/. 000
respectivamente, y se encuentran incluidos en el rubro
Gastos de administración del estado de ganancias y
pérdidas.

11. Gastos Pagados por Adelantado Inversiones disponibles para la venta

2009 2008
Acciones cotizadas en bolsa y ADRs 205,066 218,736
Este rubro comprende: Acciones no cotizadas en bolsa - 2,105
Bonos 302,522 4,482

S/. 000 Otros valores 10,643 10,612

518,231 235,935
2009 2008
Inversiones a vencimiento
Primas de reaseguros - contrato Bonos Corporativos locales 334,776 215,822
de exceso de pérdida 30,560 28,954 Bonos Subordinados 207,869 208,424
Entregas a rendir cuenta 549 383 Bonos del Gobierno Peruano 803,046 790,654
Economato 443 488 Bonos del exterior 556,133 351,174
Otros 6,959 6,958 Bonos de titulización y otros 10,326 14,251
Bonos globales 87,582 95,228
38,511 36,783 Bonos multilaterales 28,701 30,227
Certificados de depósitos a plazo 96,052 83,747
Las primas de reaseguros diferidas corresponden al valor
de la prima pactada en los contratos de reaseguro no 2,124,485 1,789,527
proporcionales de exceso de pérdida, que representa el
costo incurrido por el riesgo cedido (no retenido) al
reasegurador y que se devengan en el ejercicio siguiente.
Los contratos se negocian y tienen vigencias anuales.
 S/. 000 ofrecidas en el mercado a la fecha de la compra. Al 31 de
diciembre de 2009 y 2008, los bonos se encuentran
inscritos en CAVALI y/u otras instituciones permitidas por la
2009 2008 SBS y no han sido entregados en garantía.

Inversiones en subsidiarias y afiliadas La Compañía está sujeta a límites de diversificación por

Subsidiarias 43,787 60,194 emisor y por grupos económicos; así como otros límites
Afiliadas 12,583 31,075 establecidos por la SBS. Al 31 de diciembre de 2009 y
diciembre de 2008, la Gerencia de la Compañía considera
56,370 91,269 que ha cumplido con todos los límites de inversión
establecidos por la SBS.

A continuación se muestra el valor de mercado del

Provisión para fluctuación de valores
portafolio global de las inversiones en valores, de acuerdo
Inversiones disponibles para la venta - (1,316)
con su clasificación:
Inversiones a vencimiento (292) (317)
Genérica -
(292)
(61,922)
(63,555)
S/. 000
Libros 2009 2008
2,698,794 2,053,176
Inversiones disponibles
para la venta 518,231 234,619
Los certificados de depósitos a plazo están denominados Inversiones financieras
en moneda nacional y moneda extranjera, generan
a vencimiento (*) 2,124,193 1,789,210
intereses a tasas efectivas anuales que fluctúan entre
7.90% y 10.40% y tienen vencimientos desde marzo de
2010 hasta noviembre de 2020. Al 31 de diciembre de 2009,
las ganancias obtenidas por los certificados de depósitos a
S/. 000
plazo fueron de S/.5.8 millones (S/.18.5 millones en el 2008).
Mercado 2009 2008
Los bonos emitidos por empresas locales se encuentran
inscritos en la Bolsa de Valores de Lima. Al 31 de diciembre Inversiones disponibles
de 2009, el vencimiento de bonos es entre el 2010 y el 2069 para la venta 522,046 245,705
(entre el 2009 y el 2046 en el 2008) y devengan intereses a Inversiones financieras
tasas que fluctúan entre 1.8% y 12.75%, (1.8% y 11% en el a vencimiento (*) 2,345,268 1,770,542
2008). Los bonos han sido adquiridos a precios y tasas

Rimac Seguros memoria anual 2009 71

Notas
a los
Estados
Financieros

(*) Corresponde al valor en libros más el sobre precio y se

muestra neto de la respectiva provisión específica.
S/. 000
Sobre Precio 2009 2008
Al 31 de diciembre de 2009, el valor en libros del portafolio
global de las inversiones a vencimiento es menor que su
Saldo Inicial - 36,888
correspondiente valor de mercado en aproximadamente
Aumentos - 110,003
S/.221 millones (el valor en libros al 31 de diciembre de 2008
Disminuciones - (14,915)
es mayor que su valor de mercado en S/.18.7 millones).

Saldo final - 131,976

En el 2009, la Compañía reversó la provisión genérica para
fluctuación de valores de S/.62 millones que mantenía al 31
de diciembre de 2008. Durante el ejercicio 2009, la
Compañía vendió inversiones en valores originando una
pérdida neta de S/.20.3 millones.
El movimiento en la provisión para fluctuación de valores y
del sobre precio fue como sigue:
La SBS mediante la Resolución SBS 513-2009 del 31 de enero
de 2009 eliminó el registro del sobre precio y bajo precio.
La cartera de inversiones a vencimiento se valoriza al costo
amortizado.
La Gerencia considera que la provisión registrada al 31 de
diciembre de 2009 y 2008 es suficiente para cubrir
cualquier riesgo de pérdida en el valor de su cartera de

S/. 000 inversiones.

Las inversiones en subsidiarias y asociadas, netas de su

Provisión 2009 2008
correspondiente provisión para fluctuación de valores
comprenden:
Saldo Inicial (63,555) (58,489)
Aumentos - (18,658)
Disminuciones 63,263 13,592

Saldo final (292) (63,555)

 S/. 000
Valor de
Nombre Porcentaje de Valor en participación
Participación libros patrimonial

2009 2008 2009 2008 2009 2008

Subsidiarias:
Rimac Internacional S.A.
Entidad Prestadora de Salud 99.30 99.30 43,787 38,223 46,642 39,667
Clínica Internacional - 45.36 - 21,971 - 21,971

43,787 60,194 46,642 61,638

Afiliadas:
Intursa S.A. 2,75 4,63 12,583 12,837 12,583 12,837
Exsa S.A. - 13.33 - 11,068 - 11,068
Soldexa S.A. - 13.33 - 7,171 - 7,171

12,583 31,076 12,583 31,076

56,370 91,269 59,225 92,714

En el 2009, la Compañía recibió dividendos en efectivo de empresas subsidiarias por S/.14.7 millones.

El valor en libros corresponde al valor patrimonial proporcional de Rimac Internacional S.A., Entidad Prestadora de Salud y de
Intursa S.A. determinados en base a sus estados financieros no auditados al 30 de noviembre de 2009 y al 30 de setiembre de
2009, respectivamente. Al respecto, la Gerencia considera que dichos valores no diferirán significativamente de los valores
que se determinen sobre los estados financieros al 31 de diciembre de 2009.

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía vendió las participaciones que mantenía en Clínica Internacional S.A., Exsa S.A. y
Soldexa S.A. por un importe total de S/.42.0 millones. Al 31 de diciembre de 2009, producto de estas transacciones se
mantiene pendiente de cobro S/.21.5 millones.

Rimac Seguros memoria anual 2009 73

Notas
a los
Estados
Financieros

13. Inversiones en Inmuebles

El movimiento de la cuenta Inversiones en inmuebles y el de su correspondiente depreciación acumulada, es el siguiente:

S/. 000
Saldo Adiciones/cargo Retiros y/o Saldo
Al 31 de diciembre de 2009 Transferencias
Inicial a resultados disminuciones Final

Costo
Terrenos 28,574 188 - 137 28,899
Edificios 63,994 274 - (137) 64,131

92,568 462 - - 93,030

Depreciación acumulada
Edificios 45,256 1,144 - - 46,400
Provisión por comparación con el valor de mercado 4 241 - - 245

45,260 1,385 - - 46,645

Costo neto 47,308 - 46,385

 S/. 000
Saldo cargo y/o Saldo
Al 31 de diciembre de 2008 Transferencias
Inicial a resultados disminuciones Final

Costo
Terrenos 17,053 9,085 (10) 2,446 28,574
Edificios 65,217 1,523 (300) (2,446) 63,994

82,270 10,608 (310) - 92,568

Depreciación acumulada
Edificios 44,459 1,097 (300) - 45,256
Provisión por comparación con el valor de mercado 302 - (298) - 4

44,761 1,097 (598) - 45,260

Costo neto 37,509 - 47,308

El valor de mercado de las inversiones en inmuebles al 31 de diciembre de 2009, determinado de acuerdo con tasaciones
efectuadas por peritos independientes en octubre y noviembre asciende a S/.91,514,026 equivalente a US$31,665,753
(S/.89,796,250 equivalente a US$28,597,532 en el 2008).

Rimac Seguros memoria anual 2009 75

Notas
a los
Estados
Financieros

14. Inmuebles, Mobiliario y Equipo

El movimiento de la cuenta Inmuebles, mobiliario y equipo y el de su correspondiente depreciación acumulada, es el siguiente:

S/. 000
Saldo Adiciones/cargo Retiros y/o Saldo
Al 31 de diciembre de 2009 Transferencias
Inicial a resultados disminuciones Final

Costo
Terrenos 2,196 - - - 2,196
Edificios 19,760 1,503 - - 21,263
Instalaciones 24,944 3,787 (21) (133) 28,577
Muebles y enseres 7,563 740 2 (7) 8,298
Equipos de cómputo 28,763 701 - (9) 29,455
Equipos diversos 11,447 564 19 (29) 12,001
Unidades de transporte 7,265 21 - (2,869) 4,417

101,938 7,316 - (3,047) 106,207

Depreciación acumulada
Edificios 10,613 355 - - 10,968
Instalaciones 11,281 1,828 - - 13,109
Muebles y enseres 5,874 334 - - 6,208
Equipos de cómputo 26,025 1,388 - (1) 27,412
Equipos diversos 7,825 705 - - 8,530
Unidades de transporte 1,892 695 - (475) 2,112

63,510 5,306 - (476) 68,339

Costo neto 38,428 - 37,868

 S/. 000
Saldo Adiciones/cargo Retiros y/o Saldo
Al 31 de diciembre de 2008 Transferencias
Inicial a resultados disminuciones Final

Costo
Terrenos 2,196 - - - 2,196
Edificios 19,035 725 - - 19,760
Instalaciones 21,803 3,482 - (341) 24,944
Muebles y enseres 7,478 141 - (56) 7,563
Equipos de cómputo 27,586 1,418 - (241) 28,763
Equipos diversos 11,088 373 - (14) 11,447
Unidades de transporte 5,423 5,166 - (3,324) 7,265

94,609 11,305 - (3,976) 101,938

Depreciación acumulada
Edificios 10,249 364 - - 10,613
Instalaciones 9,828 1,453 - - 11,281
Muebles y enseres 5,543 332 - (1) 5,874
Equipos de cómputo 24,192 1,900 - (67) 26,025
Equipos diversos 7,081 746 - (2) 7,825
Unidades de transporte 1,811 733 - (652) 1,892

58,704 5,528 - (722) 63,510

Costo neto 35,905 - 38,428

Al 31 de diciembre de 2009, este rubro incluye instalaciones, muebles y enseres, equipos de cómputo, equipos diversos y
unidades de transporte por S/.42,281,953 (S/.37,995,178 en el 2008), que se encuentran totalmente depreciados, de los cuales
S/.9,389,634 fueron recibidos por fusión y aún se encuentran en uso.
El valor de mercado de los terrenos y edificios al 31 de diciembre de 2009, determinado de acuerdo con tasaciones efectuadas
por peritos independientes asciende a S/.19,092,492 equivalentes a US$6,606,398 (S/.20,329,780 equivalentes a
US$6,474,260 en el 2008).

Rimac Seguros memoria anual 2009 77

Notas
a los
Estados
Financieros

15. Otros Activos

El movimiento de esta cuenta y el de su correspondiente amortización acumulada, es el siguiente:

S/. 000
Al 31 de diciembre de 2009 Saldo Inicial Adiciones Devoluciones Saldo Final

Costo
Programas de cómputo 57,153 6,212 - 63,365
Plusvalía mercantil 31,771 - - 31,771

88,924 6,212 - 95,136

Amortización acumulada
Programas de cómputo 38,150 3,937 - 42,087
Plusvalía mercantil 25,291 6,480 - 31,771

63,441 10,417 - 73,858

Neto 25,483 21,278

Impuesto a la renta 36,085 5,041 (9,140) 31,986

Total 61,568 53,264

 S/. 000
Al 31 de diciembre de 2008 Saldo Inicial Adiciones Ajustes Saldo Final

Costo
Programas de cómputo 50,824 6,787 (458) 57,153
Plusvalía mercantil 31,771 - - 31,771

82,595 6,787 (458) 88,924

Amortización acumulada
Programas de cómputo 33,128 5,022 - 38,150
Plusvalía mercantil 18,812 6,479 - 25,291

51,940 11,501 - 63,441

Neto 30,655 25,483

Impuesto a la renta 31,073 5,012 - 36,085

Total 61,728 61,568

Impuesto a la renta

El Impuesto a la renta, corresponde al saldo a favor de este impuesto que puede ser recuperado solicitando su devolución, o
aplicándolo como crédito contra futuros pagos a cuenta y de regularización del referido impuesto.

Plusvalía mercantil

La Plusvalía mercantil, corresponde a la diferencia entre el precio de adquisición de Royal & SunAlliance Seguros Fénix y Royal
& SunAlliance Vida de S/.80,853,000 y el respectivo valor razonable de los activos netos adquiridos de S/.49,109,000. Las
entidades adquiridas se fusionaron con la Compañía en el 2004 y en consecuencia, tales entidades se extinguieron sin
liquidarse, asumiendo la Compañía sus activos y pasivos.

Rimac Seguros memoria anual 2009 79

Notas
a los
Estados
Financieros

16.Tributos, Participaciones y Cuentas por 18.Reservas Técnicas por Primas y Riesgos

Pagar Diversas Catastróficos
Al 31 de diciembre este rubro comprende: Al 31 de diciembre este rubro comprende:

S/. 000 S/. 000

2009 2008 2009 2008

Tributos por pagar 18,394 12,221 Reserva para riesgos en curso 279,031 221,680
Remuneraciones y participaciones 13,278 11,217 Reserva matemática de vida y
Cuentas por pagar comerciales 32,140 15,344 rentas vitalicias 1,194,478 1,151,737
Operaciones bancarias 16,151 7,234 Reserva para seguro complementario
Administradoras de fondo de pensiones 931 1,524 de trabajo de riesgo 233,106 194,061
Beneficios Sociales 1,296 1,187 Reserva para riesgos catastróficos 14,450 15,700
Cuentas por pagar derivados - 15,928 Reserva para seguros previsionales 527,211 464,228
Cuentas por pagar técnico 20,582 17,213 2,248,276 2,047,406
Otros 13,488 6,474

116,260 88,342 En opinión de la Gerencia, estos saldos reflejan

17.Reservas Técnicas por Siniestros
Al 31 de diciembre este rubro comprende:
Reservas por riesgos reportados de primas
de seguros y reaseguros aceptados
Reservas por siniestros ocurridos y no
reportados
Siniestros reportados de primas cedidas (551,326) (435,994)
adecuadamente la exposición de la Compañía por las
operaciones de seguros de vida, rentas vitalicias,
previsionales y de seguro complementario de trabajo de
riesgo al 31 de diciembre de 2009 y 2008, de acuerdo con
las normas establecidas por la SBS.
S/. 000 Al 31 de diciembre de 2009, la reserva matemática de vida y
2009 2008 rentas vitalicias incluye la reserva por calce de la Compañía
por S/.12,551,618 (S/.9,411,140 en el 2008).
751,061 661,830 19.Patrimonio Neto
18,106 14,976 a) Capital social

Al 31 de diciembre de 2009, el capital está representado por

217,841 240,812
442,402,366 (381,000,000 en el 2008) acciones comunes
íntegramente suscritas y pagadas, cuyo valor nominal es de
un nuevo sol por acción. Porcentaje de participación Número de % total de
individual del capital Accionistas participación
Las acciones comunes están inscritas en la Bolsa de Valores Hasta 1.00 538 11.42
de Lima. Al 31 de diciembre de 2009 su valor de mercado De 1.01 a 10 5 23.63
fue de S/.2.5 por acción, con una frecuencia de negociación De 10.01 al 100 4 64.95
de 45% (S/.1.72 con una frecuencia de negociación de 25%
547 100.00
en el 2008).

Al 31 de diciembre de 2009, el capital social es superior al
monto del capital mínimo fijado por la Ley de Banca y
Seguros.
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 24 de marzo
de 2009, acordó: (a) capitalizar utilidades del ejercicio 2008
por S/.61,402,000, (b) transferir de los resultados del
ejercicio un importe de S/.6,628,000 para constitución de
reserva legal, y (c) distribuir dividendos por un monto de
S/.5,966,000.
La Junta Obligatoria Anual de Accionistas del 25 de marzo
de 2008, acordó: (a) capitalizar utilidades del ejercicio 2007
por S/.46,000,000, (b) transferir de los resultados del
ejercicio un importe de S/.7,323,000 para constitución de
reserva legal, y (c) distribuir dividendos por un monto de
S/.13,400,000.
Al 31 de diciembre de 2009, la estructura societaria de la
Compañía es la siguiente:
En sesión de Directorio de fecha 24 de marzo de 2009 y 23
de junio de 2009 se aprobaron los compromisos de
capitalización de S/.35 millones y S/.25 millones
respectivamente, correspondientes a las ganancias no
realizadas de inversiones disponibles para la venta.
b) Reserva legal
Según lo dispone la Ley de Banca y Seguros, se requiere que
como mínimo el 10% de la utilidad después de impuestos,
se transfiera a una reserva legal hasta que ésta sea igual al
35% del capital social. Esta reserva sustituye a la reserva
legal establecida por la Ley General de Sociedades y puede
ser utilizada únicamente para cubrir pérdidas.
Un monto mínimo de S/.14,018,000 por concepto de
reserva legal deberá ser detraído de las utilidades del 2009.
c) Resultados acumulados

Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, los resultados

acumulados están conformados como sigue:

Rimac Seguros memoria anual 2009 81

Notas
a los
Estados
Financieros

S/. 000 a resultados no realizados por inversiones. En caso el saldo

de dichas cuentas patrimoniales presente saldo deudor, las
empresas para efectos de distribución de dividendos,
2009 2008
deberán considerar sólo el exceso de la suma de los
Utilidades del ejercicio resultados acumulados más los resultados del ejercicio
Con acuerdo de capitalización - 30,000 sobre el saldo de las cuenta patrimonial por resultados no
De libre disponibilidad 140,179 43,997 realizados.

140,179 73,997
Ganancias no realizadas de inversiones disponibles para la
Ganancias no realizadas de venta
inversiones disponibles para la venta
Con acuerdo de capitalización 60,000 - Las ganancias no realizadas por efecto de las fluctuaciones
De libre disponibilidad 31,100 - por valor razonable de la cartera de las inversiones
disponibles para la venta, contabilizados en las cuentas de
91,100 - inversiones y en cuentas patrimoniales, serán capitalizadas.
En el caso de las pérdidas no realizadas por efecto de las
231,279 73,997
mencionadas fluctuaciones se deducirán del patrimonio
efectivo. La ganancia o pérdida que afecte el Patrimonio
Utilidades de libre disposición
Efectivo, corresponderá al efecto neto de la valorización de
toda la cartera de inversiones disponibles para la venta.
De acuerdo con disposiciones legales vigentes, los
inversionistas extranjeros están autorizados a transferir al
exterior en divisas libremente convertibles, previo pago de
los impuestos de ley, el íntegro de sus capitales, dividendos
20.Situación Tributaria
y regalías.
a) De conformidad con la legislación vigente la tasa de
impuesto a la renta de las personas jurídicas domiciliadas
Los dividendos en favor de accionistas distintos de es de 30%.
personas jurídicas domiciliadas, están afectos a la tasa del
4.1% por concepto de impuesto a la renta de cargo de estos En el 2008, no hay gasto por impuesto a la renta corriente
accionistas; dicho impuesto será retenido y liquidado por la ni participación de los trabajadores, porque no resultó
renta gravable. El gasto por impuesto a la renta y
Compañía. participación de los trabajadores del 2009 se muestra a
continuación:
Para efectos de la distribución de utilidades, las empresas
no considerarán las cuentas patrimoniales correspondientes
 S/. 000 General a las Ventas, el precio de transferencia entre partes
vinculadas y no vinculadas debe contar con documentación
e información que sustente los métodos y criterios de
2009 2008
valuación aplicados en su determinación. La Administración
Utilidad neta del año 140,178 66,282 Tributaria está facultada a solicitar esta información al
Gastos no deducibles 53,787 33,869 contribuyente.
Ingresos exonerados e inafectos (180,615) (209,659)
c) La Administración Tributaria tiene la facultad de revisar y,
13,350 (109,508)
de ser el caso, corregir el cálculo del Impuesto a la Renta
Participación de los trabajadores (5%) 667 determinado por la Compañía en los cuatro últimos años,
Materia imponible (pérdida contados a partir del 1 de enero del año siguiente al de la
tributaria no arrastrable) 12,683 (109,508) presentación de la declaración jurada del impuesto
correspondiente (años sujetos a fiscalización). Los años
3,805 -
Impuesto a la renta (30%) 2006 al 2009 están sujetos a fiscalización. Debido a que
Otros cargos 3,075 -
pueden surgir diferencias en la interpretación por parte de
la Administración Tributaria sobre las normas aplicables a
Impuesto a la renta registrado 6,880 - la Compañía, no es posible anticipar a la fecha si se
producirán pasivos tributarios adicionales como resultado
de eventuales revisiones. Cualquier impuesto adicional,
Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía mantiene en moras, recargos e intereses, si se produjeran, serán
Otros activos pagos a cuenta por concepto de impuesto a reconocidos en los resultados del año en el que la
la renta por S/.32 millones. diferencia de criterios con la Administración Tributaria se
resuelva. La Gerencia estima que no surgirán pasivos de
En el 2009 el exceso de la provisión de los trabajadores importancia como resultado de estas posibles revisiones.
registrada por S/.10,962,000 y el importe registrado por
este concepto en el 2008 corresponden a una participación d) Impuesto Temporal a los Activos Netos: grava a los
voluntaria otorgada por la Compañía. generadores de rentas de tercera categoría sujetos al
régimen general del Impuesto a la Renta. En el 2009, la
En el 2009 y 2008 no surgieron diferencias temporales tasa del impuesto es de 0.4% aplicable al monto de los
significativas para calcular impuesto a la renta y activos netos que excedan S/.1 millón (0.5% en el 2008).
participación de los trabajadores diferido.
e) De acuerdo con lo establecido en la Ley No.29308 del 31
b) De acuerdo con la legislación vigente, para propósitos de de diciembre de 2008, a partir del 1 de enero de 2010:
la determinación del Impuesto a la Renta y del Impuesto

Rimac Seguros memoria anual 2009 83

Notas
a los
Estados
Financieros
• Se encuentran inafectas las rentas y ganancias que
generen los activos, que respaldan las reservas técnicas de
las compañías de seguros de vida.
• Se encuentran inafectos los intereses y ganancias de
capital provenientes de bonos emitidos por la República del
Perú incluidos en el inciso h) del Artículo 18 de la Ley del
Impuesto a la Renta.
• Se encuentran afectos los intereses de tasa fija o variable,
en moneda nacional o extranjera, que paguen los
depósitos o imposiciones autorizados por la Ley de Banca y
Seguros, así como los incrementos de capital de dichos
depósitos.
• Se encuentran inafectos los intereses y ganancias de
capital provenientes de bonos emitidos con anterioridad al
10 de marzo de 2007.
• Se dispuso la derogatoria del inciso l), artículo 19° de la Ley
del Impuesto a la Renta, relacionado, entre otros, a la
exoneración de ganancias de capital proveniente de la
enajenación de valores mobiliarios inscritos en el Registro
Público de Mercado de Valores a través de mecanismos
centralizados de negociación a los que se refiere la Ley de
Mercado de Valores. En tal sentido, a partir del ejercicio
fiscal 2010 las referidas operaciones se encontrarían
gravadas con el Impuesto a la Renta.
f) La Ley No.29306, elimina el requisito de alta eficacia de
un instrumento financiero derivado para determinar si fue
celebrado con fines de cobertura, así como el tratamiento
excepcional para el reconocimiento de rentas de tercera
categoría producidas por instrumentos financieros
derivados que tengan como elemento subyacente
exclusivamente el tipo de cambio de una moneda
extranjera.
21. Contingencias
a) Como resultado de la fiscalización de las declaraciones
juradas del impuesto a la renta por los ejercicios 2000 y
2001, efectuadas en el año 2004, y por los ejercicios 2002 y
2003, efectuadas en el año 2005, la Superintendencia de
Administración Tributaria (SUNAT), emitió Resoluciones de
Determinación por cada uno de los ejercicios fiscalizados.
El monto de las observaciones recibidas por el ejercicio
gravable 2000, resultan en un monto menor a las rentas
exoneradas no utilizadas en el 2000. Por los ejercicios 2001,
2002 y 2003, los montos de las observaciones luego de
aplicar las rentas exentas y crédito tributario, no derivarán
en pasivos de importancia que afecten la situación
financiera y los resultados de las operaciones de la
Compañía.
A la fecha, las mencionadas Resoluciones de Determinación,
se encuentran en proceso de reclamación. La Gerencia y
sus asesores tributarios consideran que las observaciones
de la Autoridad Tributaria no han sido efectuadas de
acuerdo con los dispositivos legales pertinentes y estiman
que en base a la documentación entregada y los
argumentos expuestos en los reclamos presentados, la
solución final de estos asuntos, les sería favorable.
b) La Comisión de Libre Competencia (CLC) del Instituto
Nacional de Defensa de la Competencia y de la Propiedad
Intelectual (INDECOPI) ha iniciado un procedimiento de
oficio contra Rimac Internacional Compañía de Seguros y
Reaseguros S.A. (la Compañía), Royal & Sunalliance Seguros
Fénix S.A. (hoy empresa absorbida por la Compañía), y otras
empresas de seguros, por presunta concertación de precios
de las primas mínimas y deducibles mínimos de seguros
vehiculares dentro del periodo julio de 1999 y diciembre de
2003.
2008) lo constituye el margen de solvencia, determinado
de acuerdo con los procedimientos establecidos según la
Resolución SBS No.1124-2006.
Al 31 de diciembre de 2009, el fondo de garantía asciende a
S/.122.9 millones (S/.105.6 millones al 31 de diciembre de
2008).

La Gerencia considera que existen fundamentos Al 31 de diciembre de 2009, el patrimonio efectivo total
razonables para que la denuncia sea desestimada, entre incluye S/.60 millones correspondiente a la ganancia no
ellos, que una eventual similitud en las primas cobradas realizada de inversiones disponibles para la venta, que
responde al hecho que la actividad aseguradora es tiene compromiso de capitalización (S/.30 millones
regulada por la SBS y, en consecuencia, todas las empresas correspondiente a utilidades que tienen compromiso de
deben cumplir con mantener un mínimo de reservas capitalización en el 2008).
técnicas, lo cual genera cierto paralelismo en las primas
cobradas a los asegurados. En consecuencia, la Compañía tiene un superávit de
cobertura del patrimonio efectivo total como sigue:
En opinión de la Gerencia y sus asesores legales, no
resultarán pasivos de importancia que afecten la situación
financiera y los resultados de las operaciones de la
Compañía.
S/. 000
2009 2008
c) Cartas fianza por US$8.7 millones y S/.4.8 millones
(US$9.7 millones y S/.7.2 millones en el 2008), requeridas
Patrimonio efectivo total 574,700 469,703
para participar en licitaciones públicas. Patrimonio de solvencia (351,189) (302,703)
Fondo de garantía (122,916) (105,630)
22. Patrimonio Efectivo
Superávit 100,595 61,370
De acuerdo con el artículo 298 de la Ley 26702, la Compañía
está obligada a mantener un patrimonio efectivo que no
podrá ser menor al patrimonio de solvencia.

El patrimonio de solvencia al 31 de diciembre de 2009 por

S/.351.2 millones (S/.302.7 millones al 31 de diciembre de

Rimac Seguros memoria anual 2009 85

Notas
a los
Estados
Financieros

23.Respaldo a las Reservas Técnicas y
Patrimonio de Solvencia
A continuación se incluyen las obligaciones técnicas y los
activos aceptados como respaldo a la fecha del balance
Los activos aceptados como respaldo no pueden ser
gravados, no son susceptibles de embargo u otra medida
cautelar que impida o limite su libre disponibilidad.
Margen de Solvencia

S/. 000
general.
De acuerdo con el Artículo 303 de la Ley No.26702 - Ley de
Banca y Seguros y la Resolución SBS No.1124-2006, la
2009 2008 Compañía está obligada a calcular el margen de solvencia.
Dicho margen es básicamente el mayor monto resultante
Inversiones elegibles aplicables de aplicar ciertos porcentajes a la producción o a los gastos
Caja 68,944 41,934 por siniestralidad, de acuerdo con los parámetros
Depósitos e imposiciones 297,530 574,742 establecidos por la SBS por ramo de seguro.
Valores del Gobierno Central y BCRP 880,164 805,564
Títulos representativos de captaciones 478,167 345,492
Al 31 de diciembre de 2009 y 2008, el margen de solvencia
Bonos empresariales 556,029 394,352
determinado por la Compañía es similar a su patrimonio
Acciones y fondos mutuos de
de solvencia de S/.351,189,000 y S/.301,723,000;
inversión en valores 208,441 198,062
respectivamente. El margen de solvencia ha sido calculado
Instrumentos emitidos por el
Estado y otros 465,635 193,409 principalmente sobre la base de las reservas matemáticas y
Inmuebles urbanos 54,856 52,869 de la producción de los doce últimos meses.
Primas por cobrar y cuenta
individual AFP 269,946 222,543 24. Ingreso de Inversiones, Otros Ingresos
Financieros, Gastos de Inversiones y
3,279,712 2,828,967 Gastos Financieros
Obligaciones técnicas Los ingresos de inversiones y otros ingresos financieros por
Reservas técnicas 2,453,566 2,278,807 los años terminados el 31 de diciembre incluyen las
Primas diferidas 80,557 61,284 siguientes partidas:
Práctica insegura 38 50
Patrimonio de solvencia 351,189 301,723
Fondo de garantía 122,916 105,603

Total obligaciones técnicas 3,008,266 2,747,467

Superávit 271,446 81,500

 S/. 000 25.Gastos de administración neto de
ingresos por servicios
2009 2008
Los gastos de administración por los años terminados el 31
Ingresos de inversiones y otros de diciembre incluyen las siguientes partidas:
ingresos financieros

S/. 000
Ganancias en venta de valores 31,297 17,344
Intereses por bonos 113,810 84,815
Intereses por certificados 15,508 38,376
Ajuste VAC 6,596 37,179 2009 2008
Intereses de financiación de primas 19,152 12,245
Fondos mutuos 1,939 39
Dividendos en acciones 1,012 2,501 Cargas de personal 100,010 92,782
Dividendos en efectivo 12,699 13,063 Servicios prestados por terceros 45,164 35,412
Renta de inmuebles 3,579 2,892 Depreciaciones, amortizaciones y
Resultado por instrumentos derivados 1,768 31,930 otras provisiones 17,543 17,804
Participación en los resultados de Cargas diversas de gestión 17,971 16,096
subsidiarias 24,225 23,195 Tributos 16,543 12,342
Diferencia en cambio 61,925 19,071
Gastos con empresas afiliadas - 90
Diversos 1,207 1,937
197,231 174,526
294,717 284,587 Ingreso por servicios (2,014) (1,753)
Gastos de inversiones y otros
gastos financieros 195,217 172,773
Pérdida en venta de valores 51,612 -
Diferencia de cambio 68,007 20,898
Participación en los resultados de
subsidiarias 1,038 970
Pérdidas en instrumentos derivados 2,411 17,193
Fondos mutuos (1,510) 2,132
Otros 5,059 5,643

126,617 46,836

Rimac Seguros memoria anual 2009 87

Notas
a los
Estados
Financieros

26.Cuentas de Orden y Contingentes monetarios en el tiempo. En el caso específico de la

Compañía los contratos Swap pactan la entrega de un
A continuación se presenta la composición del rubro a la flujo en dólares estadounidenses a cambio de otro en
fecha del balance general: nuevos soles reajustables por VAC. Los tipos de cambio y
plazos para el intercambio están preestablecidos en el

S/. 000 contrato.

Al 31 de diciembre de 2009, la Compañía ha suscrito

2009 2008 contratos swaps por US$4.6 millones (US$16.5 millones en
2008), los cuales tienen vencimientos entre los años 2013 y
Cuentas contingentes: 2024.
Litigios laborales 2,361 -
Contratos Swaps 13,294 51,810 27.Utilidad Básica por Acción
Cartas fianza 29,956 37,979

45,611 89,789
S/. 000
Cuentas de orden:
2009 2008
Responsabilidad de coaseguradores
de siniestros 22,550 48,100
Fideicomisos y comisiones de Utilidad neta atribuible
confianza 260,553 293,152 a los accionistas S/. 000 140,178 66,282

283,103 341,252 Promedio ponderado de

acciones en circulación (en miles) 442,402 381,000
328,713 431,041
Utilidad por acción común S/. 0.32 0.17

La Compañía ha celebrado contratos de comisiones de

confianza con empresas vinculadas a fin de prestarles el
servicio de administración de cartera de inversiones,
recibiendo una comisión por dicho concepto.
Los Swap son transacciones financieras en la que dos
partes acuerdan contractualmente intercambiar flujos
La utilidad básica por acción ha sido calculada dividiendo la
utilidad neta del ejercicio atribuible a los accionistas
comunes, entre el promedio ponderado del número de
acciones comunes en circulación durante el ejercicio. Las
acciones que se emiten por la reexpresión del capital se
consideran como que siempre estuvieron emitidas, debido
a que no alteran la participación de los accionistas. No se
ha calculado utilidad diluida por acción porque no existen
acciones potenciales diluyentes, esto es, instrumentos
financieros u otros contratos que dan derecho a obtener
acciones comunes.
28.Información por Segmentos
Los principales ingresos y gastos de las operaciones de
seguros por segmentos de negocio por los años
terminados el 31 de diciembre de 2009 y 2008 son
mostrados a continuación:

S/. 000
Primas Siniestros netos, Resultado
ganadas netas comisiones y gastos Técnico
técnicos diversos neto
2009 2008 2009 2008 2009 2008

Incendio y líneas aliadas 89,622 63,079 (52,271) (45,155) 37,351 17,924

Ramos técnicos 61,049 45,266 (35,536) (36,428) 25,513 8,838
Vehículos 236,674 149,454 (177,441) (134,980) 59,233 14,474
Accidentes y enfermedades 246,793 218,092 (205,434) (192,183) 41,359 25,909
Vida y SCTR 218,693 186,990 (173,036) (144,425) 45,657 42,566
Previsionales 26,037 75,295 (46,946) (131,429) (20,909) (56,134)
Rentas vitalicias 13,764 8,903 (71,638) (57,321) (57,874) (48,418)
Otros 104,553 75,086 (60,911) (60,230) 43,642 14,856

997,185 822,166 (823,213) (802,151) 173,972 20,015

Rimac Seguros memoria anual 2009 89

> Diseño: ToolsStudio
> Impresión: edición & color
www.rimac.com