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Curso: finanzas Ing Industrial

TRABAJO DE APLICACIÓN

1. La familia A y la familia B constan, ambas, del padre, la madre y dos


hijos en edad escolar. En la familia A, ambos cónyuges tienen empleos
fuera del hogar y tienen un ingreso de $100,000.00 anuales. En la
familia B, sólo un cónyuge trabaja fuera del hogar y gana $100,000.00
anuales. ¿En qué difieren las circunstancias y las decisiones
financieras que enfrentan las dos familias?

FAMILIA A FAMILIA B
Capacidad de endeudamiento Capacidad de endeudamiento
mayor. menor.
Mayor gasto. Menor gasto.
Capacidad de inversión menor. Capacidad inversión mayor.
Capacidad de ahorro menor. Capacidad de ahorro mayor.
Capacidad de administración de Capacidad de administración de
riesgo menor. riesgo mayor.
Ingreso líquido mensual menor. Ingreso líquido mensual menor.

FAMILIA A FAMILIA B
DECISION DE CONSUMO Y DECISION DE CONSUMO Y
AHORRO AHORRO
• Gastos escolares • Gastos escolares
• Pago de servicios • Pago de servicios
• Alimentación (mayor) • Alimentación(menor)
• Salud • Salud
• Vestimenta • Vestimenta
• Impuestos • Impuestos
• Seguros • Seguros
• Retiro • Retiro
• Sueldo niñera • Movilidad (menor)
• Movilidad (mayor)

DECISION DE INVERSION DECISION DE INVERSION


• Estudio a largo plazo • Estudio a largo plazo
• Vivienda • Vivienda
• Artefactos eléctricos • Artefactos eléctricos
• Muebles • Muebles
• Automóvil • Automóvil
• Seguros • Seguros

DECISION DE FINANCIAMIENTO DECISION DE


• Estudios universitarios FINANCIAMIENTO
• Salud • Estudios universitarios
• Préstamos • Salud
• Préstamos

DECISION DE ADMINISTRACION DECISION DE


DE RIESDO ADMINISTRACION DE RIESDO
• Gastos mayor a • Gastos mayor a
los ingresos los ingresos
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2. Elija una organización que no sea una empresa, como un club o un


grupo religioso, y enumere las decisiones financieras más importantes
que debe tomar. ¿Cuáles son las alternativas claves que enfrenta la
organización?

NOMBRE GRUPO RELIGIOSO: Jesús Nazareno Sanador y Salvador

DECISIONES FINANCIERAS:

El grupo religioso cuenta con los ingresos del 10%del monto total
del ingreso de los integrantes del grupo, lo cual lo utilizan para
fines de la iglesia como:

• Aniversarios de la iglesia
• Remodelación
• Material para los feligreses (Orientado a la escuela
dominical)
• Decoración de la iglesia,
• Material de aseo
• Pago de servicios.

Cuentan con un grupo administrativo (presidente, secretario y


tesorero) para gestionar la organización de la iglesia.

Se financian para comprar su propio local para la construcción de


la iglesia.

3. CASO PRÁCTICO

Síntesis de la administración financiera kato Summers inauguró


Take a Dive hace 17 años, tienda situada en Malibu (California) que
vende equipo de surfing. Hoy cuenta con 50 empleados, entre ellos
Fato y su hija Amber, quien trabaja a tiempo completo en ella para
ayudar a pagar su colegiatura universitaria.
La tienda ha tenido gran auge en los últimos años, y Kato busca otras
formas de aprovechar estas oportunidades de negocios. A diferencia
de Kato que tiene pocos conocimientos técnicos de la administración,
su hija pronto se graduará en finanzas. Kato le ofreció la oportunidad
de trabajar en la tienda como socia. A Amber le interesa la propuesta,
aunque también está estudiando otras oportunidades profesionales
en finanzas.
En ese momento piensa unirse al negocio familiar, en parte porque
cree que le ofrece interesantes retos y oportunidades. Le interesa
sobre todo expandirlo y luego convertirlo en sociedad anónima. A
Kato le fascinan las ideas de su hija, pero le preocupa que sus planes
cambien la forma en que él administra la tienda. En particular, Kato
es una activista convencida y siempre procura alcanzar el equilibrio
entre el trabajo y el placer. Le inquieta que este estilo de vida pueda
deteriorarse si el negocio se transforma en una sociedad anónima y si
acepta accionistas externos.
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Amber y Kato proyectan tomarse libre el fin de semana para sentarse
a reflexionar sobre estos problemas. Amber, una mujer muy
organizada, ha planteado tratar la siguiente serie de preguntas:

a) ¿Qué tipos de oportunidades profesionales tienen los


estudiantes de finanzas?

Las finanzas constan de tres áreas:

 La del mercado de dinero y mercado de capitales:


que se centran en los mercados financieros y la
instituciones financieras.
 La de Inversionistas: que se centra en las decisiones
que toman los inversionistas individuales al elegir los
instrumentos financieros de su portafolio.
 La de Administración Financiera: Llamada también
“Finanzas Corporativas”, del cual se centra en las
decisiones de las compañías.
Por lo tanto cada área ofrece muchas y variadas oportunidades
profesionales.

b) ¿Cuáles son las principales responsabilidades del


personal de finanzas en una sociedad anónima?

La sociedad anónima es la entidad legal creada por un estado,


independiente y distinta de sus dueños y directivos.

Responsabilidades:

 Pronosticar y planificar: Interactúa con los miembros


de otros departamentos al hacer pronósticos y
establecer los planes que moldean el futuro de la
empresa.

 Tomar decisiones de inversión y de


financiamiento: Una compañía tiene un crecimiento
rápido en ventas, para lo cual requiere inversiones en
plantas, en equipo e inventario, del cual el personal de
finanzas ayuda a determinar el crecimiento óptimo de
las ventas, a decidir qué activos adquirir y elegir luego el
mejor instrumento para después financiarlos.

 Coordinar y controlar: El personal de finanzas


necesita interactuar con otros departamentos para
cerciorarse de que la compañía sea administrada con la
mayor eficiencia posible.
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 Tratar con los mercados financieros: La empresa
interactúa con los mercados financieros generales donde
se generan los fondos, donde se intercambian sus
valores y donde inversionistas ganan o pierden dinero.

 Manejar el riesgo: Todas las empresas corren riesgos,


como desastres naturales, incendios e inundaciones,
incertidumbre de los mercados de bienes de consumo,
tasas de interés volátiles y fluctuaciones del tipo de
cambios.

c) ¿Cuáles son hoy los principales problemas de la


administración financiera?

d) ¿Cuál es el objetivo primario de la sociedad anónima?

Es maximizar el valor. Los accionistas son los dueños de la


sociedad anónima y compran acciones porque quieren obtener
un buen rendimiento sobre su inversión, sin un riesgo excesivo.

e) ¿Es la maximización del precio de las acciones buena o


mala para la sociedad?

 En términos generales, es bueno; Aparte de acciones ilegales


como intentar crear monopolios, violar los códigos de
seguridad e incumplir las normas de control de la
contaminación. Las mismas acciones que maximicen el precio
de las acciones benefician a la sociedad.
 En primer lugar, note que la maximización requiere empresas
eficientes de costos bajos que produzcan bienes y servicios de
gran calidad al costo más bajo posible.
 En segundo lugar, requiere desarrollar bien y servicios que
necesiten y deseen los consumidores, de modo que le motivo
de ganancia o utilidad culmine en nueva tecnología, en
productos nuevos y más empleos.
 Por último, requiere un servicio eficiente y cortés, suficientes
existencias de mercadería y establecimientos bien ubicados;
son los factores que favorecen las ventas, sin las cuales no
puede haber futilidades.
 En conclusión, casi todas las acciones que ayudan a elevar el
precio de las acciones de una compañía benefician a la
sociedad en general.
 Por ello las economías de libre empresa orientadas a las
utilidades han tenido mucho más éxito que los sistemas
socialistas y comunistas. La administración financiera cumple
una función importantísima en las operaciones de las
compañías prósperas y éstas son absolutamente necesarias
para una economía sana y productiva. Se entiende, pues, por
qué las finanzas son tan importantes para el bienestar social.

f) ¿Deberían las compañías observar una conducta ética?

Riego percibido de
los flujosdedelas del
Condiciones
Precio
efectivo
mercado accionario
acciones
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La ética de los negocios es la actitud y la conducta de la compañía


con los empleados, clientes, la comunidad y los accionistas. Los altos
principios de la conducta ética exigen que trate a todos ellos en forma
justa y honesta. La adhesión a ella se mide por la tendencia de la
compañía y de su personal a aceptar las leyes y las regulaciones
referentes a los siguientes factores: seguridad y calidad de los
productos, prácticas justas de empleo prácticas justas de
mercadotecnia y venta , uso de información co0nfidencial para
obtener ganancia personal, participación en la comunidad, sobornos y
pago ilegal para obtener negocios..

En general las compañías modernas han instituido sólidos códigos de


ética y también realizar programas de capacitación diseñados para
garantizar que los empleados conozcan la conducta correcta en
varias situaciones. No obstante, es imprescindible que los altos
directivos – el presidente, el director y los vicepresidentes - acepten
abiertamente la conducta ética y que comunique su compromiso
personal a través de sus actos, de las políticas, directrices y los
sistemas corporativos de premio y castigo.

g) ¿Qué es una relación de agencia?

Desde hace mucho se reconoce que los gerentes tienen a


veces objetivos personales que rivalizan con la maximización
de la riqueza de los accionistas. Es entonces cuando surge una
relación de agencia siempre que uno o más individuos,
llamados principales, contratan a otro individuo u organización,
llamados agentes, para que presten algún servicio y le delegan
la autoridad de tomar las decisiones.

En la administración financiera las relaciones primarias de


agencia se dan entre accionistas y ejecutivos y deudores.

h) ¿Qué mecanismos permiten influir en los ejecutivos para


que busquen el bienestar de los accionistas?

 Inversión sobre los tipos de bienes o servicios producidos, lo


Restricciones externas: mismo que sobre la forma de producirlos y entregarlos.
 Restricciones legales.
 Nivel general de la actividad económica, leyes fiscales, tasas
• Leyes de interés y condiciones de mercado accionario.
antimonopolio  Nivel estratégicas
Decisiones general de de la actividad económica y el nivel de
• Regulaciones impuestos a las utilidades se las sociedades anónimos in
política controladas por los
ambientales fluyen en el flujo previsto de efctivo, en su sincronización, en
ejecutivos.
el pago de dividendos a los accionistas y en el riegos.
• Regulaciones • Tipos de bienes
de la seguridad o servicios.
del producto y Nivel de Condiciones del
• Métodos de
del lugar de actividad mercado accionario
producción
trabajo. económica e
• Actividades de impuestos
• Reglas de investigación y
prácticas de corporativos
desarrollo
contratación. • Uso relativo del Flujos esperados de Precio de las
• Política de la financiamiento efectivo acciones
Federal con deuda
Reserve • Política de
• Reglas dividendos
Internacionales • Otras
• Otras decisiones
restricciones.
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Tiempo de los
flujos de efectivo

Riego percibido de
los flujos de
efectivo

i) ¿Qué factores inciden en el precio de las acciones?

• Un activo financiero, como una acción, tiene valor sólo en la


medida en que genere flujos de efectivo.
• La sincronización de los flujos de efectivo es importante: es
mejor el efectivo recibido en menos tiempo porque puede
reinvertirse y producir más riesgos. Condiciones del
• Los inversiones rehúyen el riesgo; así que en igualdadCondiciones
mercado
de del
accionario
condiciones pagarán más por una acción cuyos flujos de efectivos
mercado accionario
sean relativamente seguros que por un flujo de riesgos
• Debido a estos tres factores pueden aumentarse el valor de
una compañía incrementado los flujos esperados de efectivo,
agilizándolos y aminorando su riego.

j) ¿Qué factores inciden en el nivel y en el riesgo de los


flujos de efectivo?

4. Caso Práctico
Evaluación de Sports Productos.
Lorena Segura y Daniel Jonson trabajan para Sports Productos, un
importante productor de equipo y accesorios de canotaje. Lorena trabaja
como asistente de oficina en el departamento de contabilidad y Daniel como
empacador en el departamento de envíos. Un día, durante su hora de
almuerzo, empezaron a hablar acerca de la compañía. Daniel se quejaba de
que siempre había trabajado duro tratando de no desperdiciar materiales de
empaque y realizando su trabajo con eficiencia y efectividad de costos. A
pesar de sus esfuerzos y los de sus compañeros de departamento, el precio
de las acciones de la empresa había bajado a casi $2 por acción durante los
últimos nueve meses. Lorena le indicó que compartía su frustración, sobre
todo porque las utilidades de la empresa habían aumentado. Tampoco
entendía por qué el precio de las acciones de la empresa había bajado
conforme las utilidades aumentaban.
Lorena le dijo que había visto documentos que describían el plan de
utilidades de la empresa según el cual todos los gerentes serían
compensados parcialmente con base en las utilidades de la empresa. Ella
sugirió que tal vez las utilidades eran lo más importante para la
administración, ya que afectaban directamente sus pagos. Daniel dijo: “Eso
no tiene sentido, por que los accionistas son dueños de la empresa. ¿No
debería hacer la administración lo mejor para los accionistas? ¡Algo anda
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mal!” Lorena respondió: “Bueno, eso podría explicar por qué a la compañía
no le preocupa el precio de las acciones. Mira, las únicas utilidades que los
accionistas reciben son en forma de dividendos en efectivo y en toda su
historia de 20 años esta empresa nunca ha pagado dividendos. Como
accionistas, por lo tanto, no nos beneficiamos de las utilidades. La única
manera de beneficiarnos es que suban los precios de las acciones”. Daniel
asintió “esa es tal vez la explicación de que la empresa esté demandada por
funcionarios federales y estatales de ecología por descargar contaminantes
en los arroyos cercanos. ¿Para qué gastar en el control de la contaminación?
Eso aumenta los costos, baja las utilidades y, por lo tanto, ¡las ganancias de
la administración disminuyen!”.
Lorena y Daniel se dieron cuenta de que la hora del almuerzo había
terminado y que debían volver pronto al trabajo. Antes de salir, decidieron
verse al otro día para continuar comentando.

Se requiere.

a) ¿Qué debe perseguir la administración de Sports Productos


como meta principal? ¿Por qué?

La meta de la administración es tomar decisiones que maximice el valor


de los dueños de la empresa o los accionistas, del cual debe reflejar el
precio de las acciones de la empresa.

Porque si hay mayor utilidad en la empresa estaría en un error, porque


no tendría en cuenta los tiempos de rendimientos, flujos de efectivo que
estén disponibles para los accionistas. Así mismo la administración
buscas sus propios intereses.

b) ¿Parece que la empresa tiene un problema con los agentes


relacionados? Explique.

Existe un conflicto de intereses potenciales personales entre los


accionistas que están sobre los corporativos. La empresa está más
interesada por sus utilidades en lugar de sus acciones.

c) Evalúe la responsabilidad Social de la empresa. ¿Parece ético?


¿Por qué incurrir en gastos para controlar la contaminación
podrían ser los mejores intereses de los propietarios de la
empresa a pesar de su impacto negativo en las utilidades?

No es ético porque lo primero que tiene que ver la empresa es de no


contribuir con la contaminación, ya que causa daños tanto al medio
ambiente como el de las personas.

La empresa debe de controlar la contaminación por se ganará prestigio


a largo plazo y gracias a ello podrá obtener mejor utilidades que superen
al actual.

d) Con base en la información proporcionada, ¿Qué


recomendaría usted a la empresa?

• Primero, que los accionistas estén más involucrados con el


movimiento de la empresa, y no tan solo dejando las obligaciones
en mano de los administradores ya que estos pueden estar
actuando en contra de sus intereses.

• No contaminar en lo mínimo a nuestro medio ambiente.

• Analizar el proceso de producción y nivel de contaminación.


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• Desarrollar un plan de control de la contaminación.

• Promover en el sector industrial, la conciencia de


compromiso social corporativo

• Aprovechar las mejoras comunicándolas a través de una


campaña con orientación ambiental.

• Desarrollar un verdadero sistema de Gobierno Corporativo


enfocado a dirigir y controlar las reglas y procedimientos
para la toma de decisiones de la empresa.

• Replantear los objetivos asignados a la Administración de la


empresa y enfatizar su principal labor, la cual consiste en
maximizar la riqueza de los accionistas.

• Crear un plan de trabajo para corregir el problema de


agencia que enfrenta actualmente la empresa.

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