DÉVELOPPEMENT D'UNE MÉTHODOLOGIE PROPRIÉTAIRE POUR L'ANALYSE DU CRÉDIT AUX ENTREPRISES DANS UNE

INSTITUTION FINANCIÈRE

SNEAK SARL conçoit des baskets, fondée en 2007

L'objectif est de concevoir un système exclusif d'analyse de crédit aux entreprises qui permette à SNEAK SARL d'évaluer
tous les risques qualitatifs et quantitatifs de l'octroi de crédit.

Le système d'analyse de crédit aux entreprises doit contenir

Politiques d'analyse

Outil en Excel avec les caractéristiques suivantes :

Résumer les informations qualitatives sur les clients

Permettre un reclassement prudent des états financiers

Calculer les indicateurs financiers

Permettre des projections financières

Méthodologie d'analyse qualitative et quantitative

Il est clair que sur le marché il existe de nombreux outils destinés à faire des analyses et des projections financières, mais
SNEAK SARL veut développer son propre outil qui part d'un reclassement des comptes, en suivant un critère
conservateur qui le protège au maximum contre les risques éventuels. De plus, nous voulons mettre en place une
méthodologie unique qui permette à toutes les entités d'approbation des différentes régions du pays de gérer des
critères de risque standard.

Le système à concevoir aura les caractéristiques suivantes :

Il doit être convivial.

Il doit répondre au précepte de l'administration en quelques pages.

Il doit fournir les indicateurs clés pour une décision de crédit.

Elle doit être souple et adaptable aux changements de politiques internes ou aux modifications de la réglementation.

Il doit s'adapter aux exigences du SARC.

QUESTIONS DE DISCUSSION
1) Quels sont les éléments clés de l'évaluation du crédit aux entreprises ? Concevoir un schéma du processus d'analyse
de crédit développé par les institutions bancaires.

2) Quelles sont les informations qualitatives et quantitatives requises pour l'analyse du crédit aux entreprises ? Quelles
sont les informations financières qui doivent être demandées ? Quels sont les indicateurs à prendre en compte dans
l'analyse ? Tenir compte de la législation en vigueur et des exigences des institutions chargées de la surveillance des
établissements de crédit.

3. quels sont les nouveaux modèles théoriques d'évaluation du risque de crédit et de notation du crédit ? quels sont
leurs avantages et leurs inconvénients par rapport à l'analyse traditionnelle du crédit ? ces méthodologies sont-elles
applicables aux entreprises des marchés émergents ?

L'ANALYSE DU CRÉDIT AUX ENTREPRISES DANS LE SECTEUR FINANCIER (BENCHMARKING)

Les méthodologies d'analyse des banques répondent à l'analyse financière traditionnelle, consistant en des outils
propres pour le reclassement des états financiers, l'évaluation des indicateurs et la connaissance du client par une visite
de l'entreprise, l'identification des forces et des faiblesses et l'analyse du secteur.

La rigueur et l'orthodoxie des analyses varient dans chaque institution financière, en fonction des relations établies avec
leurs clients, de leurs politiques de crédit, de la perception du risque, des stratégies commerciales, de la liquidité et de la
situation de l'économie en général.

Il est clair que, compte tenu de l'obligation faite par la surintendance bancaire aux établissements de crédit de mettre en
place un système de gestion du risque de crédit, ceux-ci ont adopté des pratiques analytiques davantage axées sur
l'identification des risques et la détermination de la capacité de paiement.

Risque de crédit (CR)

Le risque de crédit est la possibilité qu'une entité subisse des pertes et diminue la valeur de ses actifs à la suite du
manquement d'un débiteur ou d'une contrepartie à ses obligations.

Les éléments qui composent le SARC

Le SARC doit avoir au moins les éléments de base suivants :

Politiques de gestion des risques de crédit.

Processus de gestion du risque de crédit.

Modèles internes ou de référence pour l'estimation ou la quantification des pertes attendues

Système de provisions pour couvrir le risque de crédit.

Processus de contrôle interne.

Financali développe son modèle interne pour les prêts à la consommation et au logement aux particuliers. Pour les
besoins du SARC pour les personnes morales, le modèle proposé par la Surintendance sera adopté car il n'y a pas
d'historique dans ce segment de marché ; toutefois, pour l'application de l'étude de cas, deux modèles de notation des
risques sont proposés, à titre d'approximation du SARC.

La SARC comme cadre de référence pour le développement de la méthodologie d'analyse de crédit aux entreprises

Dans le but de développer une méthodologie interne d'analyse du crédit aux entreprises pour Financali, nous devons
prendre en compte ce que le SBC réglemente en termes de capacité de paiement du débiteur, et d'autres facteurs clés
du crédit, un chapitre qui fait partie du processus de gestion des risques.

LES PRINCIPAUX ASPECTS DE L'ANALYSE DE CRÉDIT (VOIR ANNEXE 1)

Connaissance du sujet du crédit : il s'agit de sa solvabilité morale, de sa réputation et de sa volonté de respecter ses
engagements envers les tiers ; connaissance de ses antécédents en matière de crédit

Capacité de paiement : elle est analysée par une analyse financière approfondie du demandeur, de manière à refléter la
volatilité des bénéfices générés historiquement. Le flux de trésorerie doit garantir la capacité de paiement de
l'entreprise. Actuellement, des modèles et des outils statistiques ont été développés pour calculer la probabilité de
défaillance, le provisionnement du portefeuille et la migration du crédit.

L'évaluation de la capacité de paiement attendue d'un débiteur ou d'un projet à financer est fondamentale pour
déterminer la probabilité de défaillance du crédit concerné. À ces fins, la même analyse doit être faite pour les
codébiteurs, les garants, les codébiteurs conjoints et, en général, toute personne physique ou morale qui est ou peut
être directement ou indirectement obligée de payer le prêt. Afin d'évaluer cette capacité de paiement, le prêteur doit
analyser au moins les informations suivantes :

Les flux de recettes et de dépenses, ainsi que le flux de trésorerie du débiteur et/ou du projet financé ou à financer.

La solvabilité du débiteur, à travers des variables telles que le niveau d'endettement et la qualité et la composition de
l'actif, du passif, des capitaux propres et des éventualités du débiteur et/ou du projet.

Informations sur l'exécution actuelle et passée des obligations du débiteur, le paiement en temps voulu de tous les
versements. En outre, l'historique financier et de crédit, provenant des centrales de risques, des qualificateurs de
risques, du débiteur ou de toute autre source pertinente.

Le nombre de fois que le prêt a été restructuré et les caractéristiques de la ou des restructuration(s) respective(s).
Les risques de contagion, juridiques, opérationnels et stratégiques auxquels peut être exposée la capacité de paiement
du débiteur ou du projet à financer Dans ce contexte, il est nécessaire d'évaluer, entre autres, les informations relatives
au conglomérat économique auquel le débiteur appartient.

Capital de l'entreprise : il est important de connaître la contribution des actionnaires qui assument le risque de crédit,
leur structure financière à court terme et leur structure de capital, ainsi que leur capacité à emprunter par le biais de
différents indices qui estiment la proportion de ressources propres par rapport aux ressources de tiers. Selon la théorie
financière, un niveau d'endettement élevé augmente la probabilité de faillite d'une entreprise.

Garanties (collatéral) : Il existe deux types de garanties, réelles et personnelles. Dans le cas de garanties réelles, le bien
est mis à la disposition du créancier en cas de défaillance ; dans le cas de garanties personnelles, les biens seront
poursuivis dans le cadre d'une procédure judiciaire. Dans le pire des cas, en cas de défaut de crédit, les titres donnés en
garantie doivent être suffisants pour que le prêteur puisse récupérer la perte subie dans la transaction, d'où
l'importance de la constitution juridique de la garantie. Il faut tenir compte du fait que plus la valeur marchande de la
garantie est élevée, plus l'exposition au risque dans l'octroi du crédit est faible.

Cycle économique (conditions cycliques ou saisonnières) : l'économie connaît des périodes récurrentes d'expansion et
de contraction, bien que la longueur et la profondeur de ces cycles puissent être irrégulières. Ces variations du niveau de
l'activité économique sont appelées cycles économiques. Dans l'analyse du crédit, elle est un élément important pour
déterminer l'exposition au risque de crédit, car certaines industries sont très dépendantes d'un cycle économique. En
général, les entreprises qui fabriquent des biens durables (biens d'équipement, construction, entre autres) ont tendance
à être plus dépendantes des cycles économiques que celles qui produisent des biens non durables (alimentation,
produits pharmaceutiques, services publics, entre autres). De même, les entreprises présentes dans d'autres pays ou
ayant une position concurrentielle internationale sont plus sensibles aux cycles économiques.

LES EXPÉRIENCES EN MATIÈRE D'ANALYSE DE CRÉDIT

Les différentes expériences existantes en matière d'analyse de crédit ont généralement tourné autour de trois axes
fondamentaux : l'établissement de la probabilité de défaut de l'objet du prêt, la migration du prêt (détérioration de la
notation de crédit) et le taux de provisionnement du portefeuille.

Risque de défaillance : désigne l'incertitude liée à la capacité d'une institution, d'une entreprise ou d'un individu à
remplir ses obligations une fois qu'une obligation ou une dette a été contractée. La défaillance peut être quantifiée à
partir de la probabilité de défaillance qui reflète la mesure dans laquelle la contrepartie aura la capacité de payer sa
dette conformément aux obligations contractuelles contractées. La défaillance est généralement associée à la
détérioration progressive qui peut se produire dans la situation de la contrepartie. Migration du crédit : cette analyse est
liée au degré de dépréciation du portefeuille ou de variation de la situation financière de l'entreprise. La procédure de la
matrice de transition est utile car elle permet d'estimer, par exemple, la probabilité de passer d'un état donné (AAA ou
AA) à un moment donné à un état (BBB ou BB) dans le futur. Les probabilités de transition peuvent être calculées en
interne avec une méthodologie propriétaire, ou vous pouvez également utiliser celles fournies par certaines sociétés de
notation telles que : Moody's, Standard & Poor's, et Duff et Phelps, entre autres.

Dépréciation du portefeuille : la variation du niveau des provisions est directement liée à la variation, au cours de la
période d'analyse, de la composition du risque du portefeuille et du flux d'affaires prévu (nouvelles opérations et
opérations annulées) ; il est pertinent de tenir compte du fait que le niveau des provisions est augmenté pour les
nouvelles opérations et retiré pour les opérations annulées

LE DÉVELOPPEMENT DU MODÈLE D'ANALYSE

Compte tenu du fait que l'objectif est de se développer sur le marché des entreprises, il est proposé d'établir sa propre
méthodologie pour l'analyse de crédit aux entreprises, dont l'objectif principal sera

Reconnaître les risques possibles dans l'octroi des opérations et la manière de les minimiser, en essayant d'obtenir la
meilleure connaissance du client par l'évaluation de sa situation financière, administrative, productive et de marché,
ainsi que l'état de ses relations avec SNEAK SARL .

Le système d'analyse du crédit aux entreprises doit contenir

Politiques d'analyse

Outil présentant les caractéristiques suivantes :

Résumé des informations qualitatives sur les clients.

Permet le reclassement des états financiers selon un critère conservateur.

Formules de calcul des indicateurs financiers.

Permet d'établir des projections financières.

Méthodologie d'analyse qualitative et quantitative.

Il est clair que sur le marché il existe de nombreux outils conçus pour faire des analyses et des projections financières,
mais Financali veut développer son propre outil qui part d'une reclassification des comptes, en suivant un critère
conservateur qui protège Financali contre les risques éventuels. De plus, nous voulons mettre en place une
méthodologie unique qui permette à toutes les entités d'approbation des différentes régions du pays de gérer des
critères de risque standard.

Le système à concevoir doit respecter les caractéristiques suivantes :

Soyez amical.

Répondez au précepte de gestion en quelques pages.

Fournir des indicateurs clés pour une décision de crédit.

Être flexible et s'adapter aux changements de politiques ou de réglementations internes.

S'adapter aux exigences du SARC.

En tenant compte du cadre institutionnel, juridique et théorique, la méthodologie suivante d'analyse de crédit aux
entreprises a été développée pour Financali.

L'analyse se compose de deux parties :

Analyse qualitative

Ce point tient compte du fait que les entreprises ne sont pas des entités isolées, que le succès ou l'échec de leur activité
dépend en grande partie de facteurs externes tels que la situation actuelle du secteur et de l'économie nationale, la
politique économique du gouvernement en place, la situation économique mondiale, etc. Il est également nécessaire de
disposer d'informations générales sur l'entreprise, d'un concept sur la qualité et la capacité de sa direction, des produits
ou services offerts, de la zone d'influence, des principaux clients, des principaux fournisseurs et du positionnement sur le
marché.

Analyse quantitative

Reclassification des états financiers de base

Bien qu'il existe une forme de présentation unifiée des états financiers établis dans le plan comptable unique pour les
entreprises industrielles et commerciales, il est important de tenir compte des critères de base établis dans Financali
pour la classification du bilan et du compte de profits et pertes, afin que tous les clients commerciaux puissent être
analysés avec les mêmes paramètres.

Il est important de souligner qu'une bonne reclassification des comptes est fondamentale pour le succès de l'analyse
financière. Les entreprises doivent présenter des états financiers pour les trois dernières années, dûment certifiés avec
leurs notes explicatives respectives.

Compte de résultat

Le compte de résultat enregistre les produits et les charges occasionnés au cours de l'exercice comptable analysé, qu'il
s'agisse du cours normal des affaires ou d'autres concepts non directement liés à l'objet social de la société.

ANALYSE

Analyse verticale et horizontale

La première approche de l'analyse se fait par l'observation des variations des principaux postes des états financiers
historiques des trois dernières périodes, ce qui permet d'identifier des comportements inhabituels et des croissances de
comptes qui ne sont pas en accord avec les tendances d'autres comptes similaires.

Pour une bonne analyse, il est pris en compte :

Comparaison de la croissance des ventes avec la croissance du coût des ventes et des frais administratifs, pour expliquer
les variations des marges bénéficiaires.

Analyser le compte de résultat de l'entreprise, en mettant l'accent sur les marges opérationnelles et nettes, qui sont
évaluées en fonction du type d'entreprise (commerciale, manufacturière ou de services). De même, pour clarifier
l'origine des éventuelles variations des marges bénéficiaires de l'entreprise, et pour identifier très clairement l'effet du
comportement des recettes, des dépenses et des coûts d'exploitation sur le bénéfice d'exploitation.

Analyser la structure des actifs de l'entreprise, en observant si elle s'adapte aux caractéristiques de son activité
économique.

Dans les actifs non courants, observez les écarts possibles par rapport à l'objet social de la société lorsqu'il y a une forte
concentration dans des éléments tels que les investissements permanents ou l'acquisition d'actifs immobilisés qui ne
contribuent pas au développement opérationnel de la société.

Évaluer la politique de financement de la société à la lumière de la structure actuelle du passif avec les tiers et avec les
partenaires (capitaux propres) et déterminer les effets de cette politique ainsi que ses variations possibles sur le compte
de résultat de la société.

Observez la contribution des revenus hors exploitation au bénéfice net de l'entreprise, en vérifiant qu'elle doit être
inférieure à celle enregistrée pour le bénéfice d'exploitation. Dans ce cas, il est nécessaire d'expliquer les causes de ce
comportement, car il s'agit d'un facteur de risque, le bénéfice de l'entreprise dépendant de revenus provenant
d'activités sans rapport avec son objet social et qui ne sont donc pas très stables.

Analyser les sources et les utilisations des ressources qui sont gérées dans l'entreprise par le biais du cash-flow, en
déterminant si l'opération génère des liquidités, comment la croissance est financée (par l'endettement ou par la
capitalisation), les paiements de dividendes en fonction de la réalité de l'entreprise. S'il y a un flux de trésorerie
disponible négatif, il est analysé s'il s'agit d'une situation spécifique parce que l'entreprise fait des investissements afin
d'améliorer sa compétitivité, ou s'il y a des problèmes dans la production opérationnelle.

Analyse des indicateurs financiers

Les indicateurs financiers, déterminés par l'application de ratios, sont probablement l'outil le plus utilisé pour l'analyse
des états financiers.

Le résultat de l'établissement de la relation numérique entre deux montants est connu sous le nom de ratio. Ainsi, avec
les chiffres d'un ensemble de bilans d'une même entreprise, vous pouvez déterminer un certain nombre de raisons en
comparant les soldes de certains comptes avec d'autres, le montant de certains groupes avec d'autres et en faisant
toutes sortes de combinaisons entre les comptes et les groupes de comptes, pour déterminer la relation entre eux.

L'analyse par motifs ou par indicateurs met en évidence les forces et les faiblesses d'une entreprise et indique des
probabilités et des tendances.

Classification des indicateurs financiers

Les indicateurs ont été regroupés en cinq grands groupes pour l'analyse de crédit, tels que
Liquidité

Activité

Endettement

Rentabilité

Capacité de paiement

LIQUIDITÉ

Objectif : Il établit la facilité ou la difficulté pour une entreprise de payer ses dettes courantes avec le produit de la
conversion de ses actifs courants en espèces.

Les indicateurs qui seront utilisés pour ce type d'analyse sont les suivants

Rapport entre le courant et le temps

Il vise à vérifier la disponibilité des liquidités de l'entreprise pour couvrir ses obligations à court terme.

Ce ratio est généralement donné en nombre de fois et est interprété comme la capacité à couvrir les obligations
courantes avec des actifs courants.

Pour analyser cet indicateur, l'important n'est pas l'excédent des actifs courants sur les passifs courants, mais la qualité
des actifs courants (c'est-à-dire principalement le portefeuille et les stocks) en termes de liquidité ou de convertibilité
facile en espèces et la hâte des passifs, en termes de maturité, ainsi que la saisonnalité des ventes car elle peut fausser
les résultats obtenus.