Vous êtes sur la page 1sur 3

Le Price Earning Ratio (P.E.

R)
Le P.E.R. ou Price Earning Ratio est l'un des outils boursiers les plus
utilisés tant par les particuliers que par les professionnels. Il permet de
comparer la valeur boursière d’une entreprise par rapport à l'ensemble de
son secteur d’activité ou d’un même pays.

Un P.E.R. mesure le degré de confiance des investisseurs. Il est le reflet


d'une anticipation de la croissance future des résultats d'une entreprise.
Son calcul fait intervenir les bénéfices estimés de l’année en cours.

Un faible P.E.R. exprime un sentiment négatif de la part des investisseurs


qui s'attendent à une dégradation des comptes et inversement.

Le P.E.R. d'une action doit toujours être comparé à l'ensemble du secteur


concerné. Un P.E.R. de 20 est excessif pour une société foncière, mais
reste bon marché pour une entreprise d'informatique où il peut parfois
monter jusqu'à 150.

Calcul du P.E.R. ou comment évaluer la cherté d’un


titre ?
Méthode 1) PER = Cours / BNPA

Méthode 2) PER = Capitalisation boursière / Bénéfice Net

Avec BNA = Bénéfice net / Nombre d’actions composant

Quels sont les facteurs qui influencent cet indicateur ?

Cet indicateur évolue en fonction :

Des prévisions de bénéfices

Des taux d’intérêt dont la hausse entraîne la baisse du prix des actions et
inversement.

Le résultat net peut fortement varier d'une année à l'autre et par extension
faire fluctuer fortement le niveau théorique de l'action. La plupart des P.E.R.
utilisés par les professionnels se basent sur des résultats nets dits retraités,
afin de supprimer les éléments qui ne sont pas directement liés à l'activité
de l'entreprise
Comment apprécier la valeur d'une action ?
Le capital de la société fictive «XYZ» est composé de 1 900 000 actions.
Capitalisation boursière s’élève à 1 187 500 000 Euros.
Chiffre d’affaires annuel = 1 425 millions d’Euros.
Bénéfice net (BN) = 95 millions d’Euros.

Quel est le PER de cette action ?

Le B.N.P.A. ou Bénéfice Net Par Action est essentiel au calcul du P.E.R.


Dans notre cas pratique, il sera donc de :

BNPA= Bénéfice net / Nombre d’actions en circulation = 95 / 1.9 = 50 Euros

Deux méthodes de calcul du Price Earning ratio (P.E.R.)

1) PER= Capitalisation boursière / Bénéfice net


= (1 187.5 / 95)
= 12.5 Euros

2) PER= Cours de l’action / BNPA


= (625 / 50)
= 12.5 Euros

Au cours de 625 Euros, l'action affiche donc un PER de 12,5 Euros. Dit
autrement, la société capitalise 12,5 fois son bénéfice net estimé pour
l'année en cours.

Le saviez-vous ?
En cas de division par 10 (ou "split") de la valeur nominale d'une action, le
bénéfice net par action doit également être ajusté c'est-à-dire divisé par 10,
si l'on veut calculer le PER.

Le PER ne se calcule que dans le cas d'entreprises bénéficiaires. Le calcul


du PER pour une entreprise qui accuserait des pertes nettes n’aurait aucun
sens.

Le PER relatif (P.E.R. de la société/ P.E.R. moyen du marché) est plus


pertinent pour comparer des entreprises d’un même secteur d’activité
cotées sur les différentes places financières.
Attention !
Le P.E.R. ne doit pas être utilisé que dans une optique indicative. Sa trop
grande simplicité en fait un outil dangereux à utiliser. Le PER doit être
complété par une analyse des perspectives de la société.

Vous aimerez peut-être aussi