INVESTIR A LA BOURSE

DES VALEURS D’ABIDJAN

INSTEC ABIDJAN ®

Copyright AIG 2015

 Thème:
Des secrets à savoir pour faire des
placements rentables à la BRVM
(Bourse Régionale des Valeurs Mobilières d’Abidjan)

Date: du 20 au 21 et du 27 au 28 Août (INSTEC ABIDJAN)

BLEU Franck Emmanuel LOH Damas ABOUA Serges

Analyste financier Analyste financier Gérant de Club d’investissement
Chez ABN Investment Group Chez DFI Invité - Annonceur
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Journée du 20 Août 2015

 Formation: 9h-12h00
 Pause: 12h00-12h45
 Formation:12h45-14h00

Franck Emmanuel BLEU ABN Investment Group 2015 3

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Des secrets à savoir pour faire des
placements rentables à la BRVM
Auteur: Franck Emmanuel BLEU
Certifié en Management des Investments
Master Finance
MBA Finance Management
DESS Ingénierie Financière
Analyste Financier chez ABN Investment Group
Contact: 59 96 31 75
bleufranck@yahoo.fr
Franck Emmanuel BLEU
Mission de ABN INVESTMENT GROUP :
- Suivie et évaluation de placements
- Ingénierie financière (montages, structurations, etc)
- Recherche de financement
- Gestion des risques de changes
- Conseils divers en finance
- Représentation d’investisseurs
- Educations diverses en finance
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Plan du jour
Matinée
- Allocution – présentation de INSTEC (9h00 – 9h20)
- Généralités sur la Bourse des valeurs (9h25 – 10h00)
- Notions et enjeux des produits financiers (10h00 – 10h30)
- Organisation et fonctionnement de la BRVM (10h30 – 12h)

Après midi
- Lecture et analyse des livrables de la BRVM (12h45 – 13h30)
- Questions et réponses (13h30 – 14h)

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Objectifs généraux de cette formation

Créée en 1998 et active depuis Décembre de la même année, la Bourse Régionale des Valeurs
Mobilières (BRVM) continue de participer au financement des économies des entreprises, des
institutions et des 8 pays membres de la zone UEMOA.

De nombreuses personnes de toutes les couches sociales y ont cru et l’ont adopté comme meilleur
cadre pour leur épargne de moyen et long terme. A ce jour, plus de 7.000 milliards de F CFA circulent
sur les deux grands compartiments de ce marchés sous régional.
La majorité des populations, c’est-à-dire nos compatriotes pensent que la bourse est une affaire de
personnes aisées ou peut être réservée aux seuls inititiés ou praticiens de la finance. C’est une
grosse erreur que nous souhaitons réparer très rapidement avec cette vague de formations et même
d’informations que nous démarront dès ce mois de Mai 2015.

Cette formation a pour but d’instruire les participants sur les rudiments de la bourse (niveau 1) et sur
les pratiques des professionnels en matière d’analyse du marché (niveau 2 et avancé).

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Objectifs spécifiques

En ouvrant cette formation à toutes les populations, nous cherchons à atteindre ces buts suivants:

 Décrypter les codes de la bourse et les rendre accessibles à tous. Amener de nombreuses
personnes à comprendre la bourse et son language est le point de départ d’une plus forte
participation de nos populations aux activités du marché financier.

 Inciter les populations actives à diversifier leurs épargnes: investir dans les actions et les
obligations doit être apprécié de la même manière que faire une épargne de moyen et long terme
auprès d’une banque commerciale ou d’une compagnie d’assurance.

 Susciter la création de clubs d’investissements: il s’agit de regroupements de nombres variés de

personnes qui cotisent un certain montant sur une période indéterminée aux fins d’acquérir des
titres à la bourse des valeurs et d’en dégager des plus values.

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Les attentes après la formation

 Au niveau basic: c’est une phase d’initiation

Les participants qui sont ignorants des pratiques financières auront l’avantage de savoir ce qu’est la
bourse des valeurs, comment est-elle organisée, comment fonctionne t-elle, quels sont les produits
vendus sur le marché boursier, comment s’y rendre et comment suivre son investissement à la
bourse.
Ce niveau est ouvert non seulement à tous les corps de métier et couches sociales, mais aussi aux
investisseurs sur le marché boursier qui en ignorent encore les rouages.

 Au niveau avancé : C’est une phase professionnelle

Vous approfondirez votre connaissance des produits de la bourse et ceux de l’environnement

financier de la zone UEMOA en général (rentabilité et risque). Ensuite, vient la pratique de l’analyse
titre par titre aux fins de vous instruire à passer vos propres ordres d’achats ou de ventes des titres
en fonction de l’état du marché. Vous pratiquerez la gestion de votre portefeuille comme des
professionnels, car nos services vous apporteront un soutien en back-office si vous le désirez.

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Méthodes et durée de la formation

 Méthodes de diffusion de la formation

Chaque journée de formation est subdivisée en 3 heures et 2 heures: temps de formation suivi de
questions-réponses. Afin de s’assurer que les auditeurs ont bien maitrisé leur cours, une évaluation
de 20 minutes aura lieu à la fin de chaque niveau de formation.

 Durée de la formation

 Le niveau basic: 10 heures: du 20 au 21 Août 2015

 Le niveau avancé: 10 heures: du 27 au 28 Août 2015

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Lieu et Frais de la formation

 Lieu de la formation

Groupe INSTEC ABIDJAN, situé près de SOCOCE Treichville.

 Frais de la formation
- Niveau basic: 0 F CFA = Formation et 10.000 = attestation de formation
- Niveau avancé: 0 F CFA = Formation et 25.000 = Attestation de formation + Coaching

NB: Le coaching dure 3 à 6 mois et consiste à vous aider dans vos premières actions vers les organismes de marché
(SGI et FCP). Il vous soutiendra aussi dans la création et organisation de vos clubs d’investissement. Et bien
évidemment divers conseils sur les choix de titres.

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Contenu de la formation et procédures d’inscription.

 Contenu de la formation
Niveau Basic: Partie 1 : du 20 et 21 Août (9h – 14) Niveau basic
 Généralités sur la bourse
 Notions et enjeux des produits financiers
 Organisation et fonctions de la bourse UMOA
 Lecture et analyse des livrables de la bourse (BOC)

Niveau Avancé: Partie 2 : du 27 et 28 Août (9h – 14) Niveau avancé

 Notion d’analyse fondamentale et technique
 Analyse individuelle des titres du marché boursier
 Création et mission des clubs d’investissement
 Conseils divers et prévisions 2016.

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A vos marques….
Quelques chiffres pour vous inspirer:

 Si vous aviez investi sur le titre BOA-CI le 20 Septembre 2010 à 28.000 F CFA
le titre, vous auriez gagnez une plus-value de 64.000 F CFA par titre le 15 Mai
2015 et auriez profité des dividendes successifs sur chaque titre de 2011 à
2014.

 Si vous aviez investi sur le titre CIE-CI le 24 Décembre 2010 à 14.100 F CFA
le titre, vous auriez gagnez une plus-value de 50.900 F CFA par titre le 15 Mai
2015 et auriez profité des dividendes successifs sur chaque titre de 2011 à
2014.

Et que dire des autres valeurs?

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Généralités sur la bourse

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I. Qu’est ce la Bourse des valeurs mobilières?

1. Définition de la notion de Bourse
La bourse est la réunion sous l’autorité du gouvernement des
commerçants, des agents de changes, des capitaines de navire,
des courtiers, en vue des négociations et des transactions portant
sur les marchandises, les valeurs mobilières, le frêt, etc...:

- Bourse de marchandises : CHICAGO, LONDRES, HONG KONG, ANVERS).

- Bourse des valeurs mobilières : Actions – Obligations - Droits
NEW YORK, LONDRES, FRANK FORT, ZURICH, TOKYO, SYDNEY et PARIS.
- Bourse des Devises: Forex Capital Market: non localisée

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2. Rôle de la Bourse au sein d’une économie

La mission principale d’une bourse est de financer l’économie d’un pays ou
d’une région ou d’une zone monétaire (cas des pays de la zone UEMOA).

Le soutien de la bourse à l’économie peut se voir à trois niveaux:

- Financement des trésors publics: Lancement des emprunts
obligataires et collecte de fonds auprès du public sous régional et
international,
- Financement des entreprises: lever de fonds autours des titres émis
sur le marché sous régional (actions, obligations et droits),
- Moyen de diversification et de rémunération des placements des
agents économiques à capacité de financement.

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3. Rôle spécifique de la BRVM

Elle est chargée d’organiser le marché financier, diffuser des informations
boursières et promouvoir le marché financier de l’UMOA à travers les
actions suivantes:

 La rencontre des acheteurs et des vendeurs à des jours et heures fixes

pour s’informer des tendances du marché.

 Etablir et contrôler le cours sur les marchés et les valeurs mobilières par
le libre jeu de l’offre et de la demande.

 Donner les renseignements aux centres de production et de

consommation et effectuer des arbitrages entre les grandes places.

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II. A qui s’adresse la Bourse des Valeurs mobilières?

Aux vues de ses missions résumées ci-dessus, la bourses des
valeurs mobilières s’adresse aux acteurs suivants:

- d’abord les Etats, qui ont intérêt à voir en leur sein une
bourse dynamique et bien gérée,
- Ensuite les entreprises privées, car moyen de financement
aux conditions de taux concurrentiels: les plus grands succès
des grandes entreprises démarrent en bourse.
- Le grand public, riche et moins riches. Les moins nantis
peuvent se regrouper pour devenir solides (nous y
reviendrons)

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III. Que gagne une entreprise en entrant en bourse?

Cette question met au devant de la scène les notions
d’économies d’endettement et d’économie de marché.

- Economie d’endettement: c’est l’obtention du financement

par le canal d’un intermédiaire du marché financier, en
général la banque. Les taux d’intérêt sont élevés et les
conditions de remboursement sont contraignantes.
- Economie de marché: contrairement au premier type de
financement, les entreprises se font financer directement par
appel au fonds public, c’est-à-dire par la bourse. Par
comparaison, les taux du marchés sont bas (conditions idem)

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Ce que gagne une entreprise en entrant en bourse:

 Se financer à taux d’intérêt bas
 Rendre souple ses conditions de remboursement: fonction
de la volonté des dirigeants.
 Gagner en confiance et en notoriété
 Inspirer la notion de bonne gouvernance
 Accès à des conditions de financements meilleures à terme
 Possibilité d’opérations d’ingénierie financière à terme
 Bonne publicité pour ses produits ou offres de services

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IV. Que gagne une personne qui place son argent en

bourse?
 Recevoir des dividendes sur chaque Action qu’elle détient
 Percevoir un intérêt ou Coupon sur chaque Obligations
qu’elle détient
 Dans le cas où elle désire vendre son Action après un
certain temps, elle peut percevoir une plus-value due à une
évolution à terme de cette Action.
 Les titres financiers sont aussi une bonne caution ou
garantie lors d’une demande de concours bancaire (prêts).

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Notion et enjeux des produits financiers

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I. Présentation des produits financiers de l’UMOA

1. Produits financier du marché monétaire
 Les titres de créance négociable:
- Certificats de dépôts: émis par les banques
- Billets de trésorerie: émis par les entreprises
- Bons des trésors publics
- Bons des institutions financières
 Les produits bancaires à taux d’intérêt
- Dépôts à Terme (DAT)
- Compte d’épargne
- Produits de bancassurance

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2. Produits financiers du marché boursier

 Les Actions ou titres de copropriété: environ une quarantaine

d’entreprises sur ce compartiment (39). Ces titres sont des parts du
capital social des sociétés cotées (15 à 25%).

 Les Obligations: environ une quarantaine aussi. Ce sont des titres

de créances. L’entreprise s’endette auprès du publique à taux
d’intérêt variant entre 5,85 et 7% sur des durées variables.

 Les droits: priorités accordées à certaines actionnaires d’obtenir les

futures actions aux meilleures conditions de prix.

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3. Produits financiers du marché de changes

Le marché des changes est le marché de commerce de devise. Ce

marché est inexistant dans la zone UMOA.

Toutefois, notons qu’il se déroule sous nos yeux de nombreux changes

manuels dans des banques, les bureaux de changes et sur le marché
noir.

Tous ces changes sont destinés à faire face aux opérations de

commerce international ou à subvenir aux besoins de voyage, même si
des plus-values de changes sont constatées.

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Organisation et Fontionnement
de la bourse

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I. Organisation de la bourse
1. Un peu d’histoire
 1991-1992: Début des réflexions de la mise en place d’un marché
commun
 Déc. 1993: Projet de création du marché commun adopté par le conseil
des ministres de l’UEMOA
 Juil. 1996: Adoption par le Conseil des Ministres de l’Union de la
convention portant création du CREPMF
 18 Déc. 1996: Constitution juridique de la BRVM et du DC-BR
 16 Sept. 1998: Démarrage des activité de la BRVM et du DC-BR

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2. Présentation de notre marché des capitaux

Notre marché des capitaux de l’UMOA se subdivise en deux compartiments:
• Le marché monétaire qui gère les besoins de financement à court terme
• Le marché financier qui se charge des besoins à moyen et long terme
Marchés des capitaux

Marché des capitaux courts Marché des capitaux longs

Marché monétaire Marchés financiers

Opération d’achat et
de vente de titres
Marché Primaire Marché secondaire
=
BOURSE

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3. Architecture du marché boursier

8 pays et + de 84 millions d’habitants

Conseil des Ministres

de l’UEMOA Pôle
public

CREPMF
Organe de Régulation et de Contrôle

Structures Centrales du Marché

Intervenants Commerciaux
Bourse Régionale des Dépositaire Central /
Valeurs Mobilières Banque de Règlement SGI, Banque Conservateur, OPCVM, SGP, Pôle
Apporteurs d’Affaires ( 22 SGI) privé

7 Antennes Nationales de Bourse

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4. Mission des acteurs commerciaux

SGI SGP OPCVM Apporteurs Démarcheurs Conseils en
SICAV FCP d’Affaires investissement

Chargé de la Gestion de titres Gestion de titres Gestion de titres Conseille le Conseille l’achat Oriente le client
Négociation et sous mandat sous mandat sous mandat client, relation où la vente de
de la privé collectif collectif client- SGI titre
compensation (transmission (transmission (transmission acheminement
d’ordres clients d’ordres clients d’ordres clients d’ordres
aux SGI) aux SGI) : SA aux SGI) :
copropriété pas
de personnalité
morale

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5. Le DC-BR et la BRVM
BOURSE REGIONALE DEPOSITAIRE CENTRAL
ORGANES
BANQUE DE REGLEMENT

Statuts Institutions Financières Spécialisées constituées sous forme de

Sociétés Anonymes dotées d’une mission de service public communautaire
 13 % aux États de la Région
Répartition  23 % à des Institutions Financières
capital  64 % à divers privés y compris les SGI
 Cotation et Négociation des valeurs  Conservation dématérialisée
Missions mobilières  Circulation scripturale
 Information sur les transactions  Cellule règlement/ livraison
 Publication des informations boursières  Banque de règlement
 Promotion du marché  Mise en action du Fonds de Garantie
Finance- Commissions sur prestation de service rendu aux SGI, aux émetteurs et
ments aux investisseurs.

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II. Fonctionnement de la BRVM

1. Condition de participation des acteurs
L’admission en bourse Passation des ordres

1. Préparation et constitution du dossier 1. Acheminement des ordres d’achat ou

2. Transmission et analyse de vente à la SGI
3. Introduction 2. Saisie des ordres

Pour agir sur acheter ou vendre des titres, les opérateurs doivent:
 Choisir un intermédiaire : la Société de Gestion et d’Intermédiation (SGI).
 Ouvrir un compte titre auprès de la SGI ou d’un conservateur

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2. Déroulement de la séance de cotation

Il se passe une interconnexion entre les postes de travail installés au siège de la

BRVM d’Abidjan et les différents postes situés dans les antennes Nationales de la
bourse des pays membres de l’UEMOA.
Les SGI envoient régulièrement de par leurs agents, les ordres de bourse et les
transmettre au Site Central via le réseau satellite. Ils consultent ensuite, éditent les
résultats des cotations, vérifie les informations statistiques du marché et du
Dépositaire Central. Enfin, ils obtiennent les informations diffusées.
Les séances de cotation se font au fixing et ont évolué de 2 séances par semaine à la
séance de cotation en continue depuis septembre 2014. Ce marché est pour l’instant
un marché au comptant avec un dénouement glissant des transactions (règlements
des flux sur 72 heures).

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Déroulement de la séance de cotation (suite)

Les indices sont automatiquement générés par le système de négociation de
la BRVM et diffusés après chaque séance de négociation. Par ailleurs, le
BRVM 10 est révisé quatre fois par an (le premier lundi de janvier, Avril,
Juillet et Octobre) et le BRVM COMPOSITE, après chaque nouvelle
inscription de société à la cote, de manière à être adaptés à l’évolution du
Marché Financier Régional.

Après chaque séance de bourse, les titres sont dématérialisés et détenus par
le Dépositaire Central (DC) en vue d’une meilleure circulation des titres et
d’une réduction des risques dans leur conservation et leur gestion.

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3. Schématisation d’une séance de bourse

8h à 8H30 8h30 à 10H30 10H45 10h45 à 13H00

Préparation Impression des rapports de Transactions

du Marché Production du BOC
Saisie et vérification des ordres de bourse
Avis et communiqué etc.

Fin
DC/BR
de la séance
de bourse
Clôture de J et
préparation des
Pré R/L à j+3
ouverture
Séance de bourse 15’ Post-marché

Fixing
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4. Dénouement des transaction à la bourse
T0 T+1
BRVM : Confirmation des Soldes par
Cotation Participants
SUSPENSION/FIXING Mise à jour des Limites de
TRANSFERT >DC/BR Règlement et Appels des
Couvertures
DC/BR:
Vérification des données Mise à Disposition des
reçues de la BRVM Rapports de Règlements
Relevé des exceptions Finaux
Pré-règlement des
Régularisation Editions
Transactions
Contrôle des Statistiques
Surveillance des Limites Transmission des Soldes
de règlements espèces à échoir à la Banque
Déléguée
Mise à disposition des
Date Limite de couverture
Rapports préliminaires
des Opérations ou de Dépôt
d’Affectation et des
commissions facturées par de la contribution
participants (SGI/ additionnelle
Conservateur) Réception des Confirmations
de Dénouement par
Comptabilité Générale Conservateur Tiers ou
réaffectation de transaction au
Broker
Centralisation comptable
Générale
Franck Emmanuel BLEU
T+2 T+3 T+n
Demande de suspension du Règlements Espèces Suivi des Incidents
Participant n’ayant pas via STAR-UEMOA et
couvert ses opérations en Livraison des Titres Mise en œuvre des
dépassement de Limite de
dans D2000 Procédures de
Règlement (Management du
risque). Mise à Disposition des Régularisation et
Préparation et Validation de Rapports de des sanctions
l’Etat de Compensation des
Transactions Réglées Règlementaires ad
Soldes Espèces par
(SGI/ Conservateurs)
Participants, hoc
Identification des fonds à Mise à Disposition des
reverser par le DC/BR par Soldes aux Comptes
Débit des provisions Espèces
des Participants
SGI
Contrôle des Réservations de
Fonds pour règlement des
Soldes Débiteurs (Acheteurs
Nets) via le système de
Règlement en Temps Réel
STAR UMOA du DC/BR
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