TD 2 : Le marché des changes à terme (Forward)

Exercice 1 :

Un client désire vendre des EUR contre des CHF à 1 mois. Quel cours lui proposez-vous si
vous disposez des données suivantes sur le marché ?

EUR/USD USD/CHF
Cours Spot 0.8770-75 1.6975-95
Points de terme à 1 mois 10-15 145-139

Exercice 2 :

Un exportateur Suisse s’adresse à sa banque pour lui céder 1 000 000 de USD à 3 mois contre
des CHF.

Sur le marché, on a les données suivantes :

Taux de changes spot USD/CHF : 1.7085-95

Taux euro-dollar à 3 mois (en % annuel) : 2 ½ _ 2 5/8
Taux sur le marché monétaire suisse à 3 mois (en % annuel) : 3 - 3¼

1/Quel est le cours proposé par la banque au client ? Détaillez les opérations nécessaires à la
fabrication de ce cours.

2/Sachant que des commissions annuelles sont prélevées sur le marché des eurodollars à raison
de 1/16 % pour le taux emprunteur et de 1/8% pour le taux prêteur et que la banque souhaite
dégager un gain de 1000 CHF de cette transaction de change, quel est le cours qui sera alors
proposé au client exportateur ?