LUNDI 22 NOVEMBRE 2021
Télécoms Un an après son lancement, la 5G ne Tourisme Plan à 2 milliards pour
fait plus peur, mais ne fait pas encore envie
Reprise : les patrons
de PME témoignent
Dans un atelier chez Cadiou, une entreprise de métallurgie installée à Locronan (Finistère). Photo Michel Gaillard/RÉA pour « Les Echos »
l Alors que l’économie rebondit, « Les Echos » entament un tour
de France en donnant la parole aux acteurs de terrain.
l Pénurie de main-d’œuvre, inflation, tensions salariales… les dirigeants
de PME et d’ETI racontent leur quotidien.
l Ils évoquent plutôt de « bons problèmes », mais pointent de grandes
incertitudes pour les mois qui viennent. // PAGE 16 ET L’ÉDITORIAL D’ARNAUD LE GAL PAGE 17
La montée de
l’inflation aux
Etats-Unis crée
SUR
un nouveau défi
pour Joe Biden
ÉCONOMIE Aux Etats-Unis, la
hausse des prix à la consomma-
DOMINIQUE SEUX
DANS « L’ÉDITO ÉCO » tion, qui atteint 6,2 % sur un an,
À 7H45
DU LUNDI AU VENDREDI
préoccupe une majorité d’Améri-
cains et ouvre un nouveau front
pour Joe Biden. Les républicains
dénoncent l’impact des grands
plans de relance de son adminis-
tration, dont le projet de réformes
sociales et climatiques, qui a passé
l’étape de la Chambre des repré-
sentants vendredi. La Maison-
Blanche pointe du doigt la respon-
ISSN0153.4831 114e ANNÉE
NUMÉRO 23584 38 PAGES sabilité du secteur pétrolier, rare
Antilles Réunion 4,10 €. Belgique 3,60 €. levier de court terme sur lequel elle
Espagne 4,40 €. Grande-Bretagne 3£80. puisse agir. Le président américain
Grèce 4,20 €. Italie 4,40 €. Luxembourg dispose de quelques autres outils,
3,80 €. Maroc 35 DH. Suisse 5,90 FS. Tunisie
5,50 TND. Zone CFA 3100 CFA. sans garantie de succès toutefois.
// PAGES 10-11
// P. 26
Systèmes de stockage automatisés
Nucléaire : le
« en même temps »
de Macron
L’analyse
d’Enrique Moreira
Ayant hérité des engagements
de François Hollande de faire
reculer le poids du nucléaire
dans l’Hexagone, le candidat
Macron ne s’était guère montré
favorable à l’atome. Devenu
président, il l’a pourtant peu à
peu réhabilité, pour finir par
annoncer la construction de
nouveaux réacteurs. // PAGE 12
un secteur qui rêve d’une fin de crise // P. 24
Covid : la nouvelle
vague provoque un
accès de tension
PANDÉMIE Des manifestations
contre le rétablissement de res-
trictions sanitaires ont eu lieu
dans plusieurs pays européens ce
week-end. Aux Pays-Bas, elles ont
tourné à l’émeute deux nuits d’affi-
Samedi soir à La Haye. Photo Danny Kemp / AFP
lée pour protester contre un confi-
nement partiel. L’Autriche, qui a
annoncé un reconfinement de
toute sa population dès ce lundi, a
aussi été le théâtre d’une grande
manifestation dans le calme à
Vienne. Des heurts ont également
éclaté à Bruxelles, quelques jours
après que le gouvernement belge a
annoncé son intention de rétablir
massivement le télétravail. En
France, les tensions se cristallisent
en Guadeloupe. // PAGE 11
Rachats d’actions :
vers un record à plus
de 1.000 milliards
BOURSE Grâce à leurs profits qui préfère ce mode de rémuné-
gonflés par la reprise économi- ration des actionnaires aux divi-
que, les grandes entreprises réali- dendes. La pratique dope aussi
sent des rachats d’actions à un Wall Street, qui atteint de nou-
rythme effréné depuis le début de veaux sommets. Après avoir
l’année. Aux Etats-Unis, plus de longtemps refusé de racheter ses
1.000 milliards de dollars d’opéra- propres actions, Apple a dépensé
tions ont déjà été annoncés. Le
record de 2018 devrait ainsi être
plus de 460 milliards de dollars
dans ces opérations depuis 2013.
battu sur l’année, dans un pays // PAGE 31
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FRANCE
Malgré un taux d’emploi record,
la France conserve un chômage de masse
l Le taux d’emploi des 15-64 ans a atteint 67,5 % de la population active au troisième trimestre.
l Sous l’effet d’un retour massif de personnes sur le marché du travail, le taux de chômage est resté à 8,1 % cet été.
EMPLOI
Alain Ruello
@AlainRuello
La publication vendredi par l’Insee
d’un taux de chômage en légère
hausse au troisième trimestre 2021
restera dans les annales pour au
moins deux raisons. Elle a d’abord
invalidé la prévision – pourtant
jugée robuste – de l’institut national
statistique il y a un mois et demi.
Attendu à 7,6 % de la population
active, le taux de chômage, mesuré
au sens du Bureau international du
travail, est finalement ressorti à
8,1 %, soit 0,1 point de plus qu’au
deuxième trimestre. « Un demi point
d’écart, c’est tout de même incroya-
ble », a réagi Eric Heyer, directeur du
département analyse et prévision à
l’Observatoire français des conjonc-
tures économiques (OFCE). C’est
sans doute le signe que les modèles
de l’Insee restent encore débousso-
lés par la nature inédite de la crise
économique de 2020.
Le chômage concerne 2,4 mil-
lions de personnes en France, soit
52.000 de plus qu’au printemps.
Mais paradoxalement, cette hausse
– qui est en fait une stabilité compte
tenu des marges d’erreur habituel-
les – cache deux très bonnes
nouvelles.
Le défi sera plus
difficile à relever
que le rythme
de création d’emploi
va très probablement
ralentir, malgré
une croissance
qui devrait rester
soutenue en 2022.
La première concerne l’emploi.
Les entreprises embauchant à tour
de bras depuis le début de l’année,
le taux d’emploi des 15-64 ans a
déjà augmenté de 0,4 point au
deuxième trimestre, atteignant un
plus haut depuis 1975. Un nouveau
record a été franchi au troisième
trimestre, pour atteindre 67,5 %,
soit 0,5 point de plus.
Jeunes, seniors : la France, mauvaise élève en Europe
Si la taux d’emploi
progresse fortement chez
les jeunes, la France est
encore loin de l’Allemagne
et des pays du Nord
sur cette population.
Nathalie Silbert
@natsilbert
La France a été un bon élève de la
crise. Elle a su préserver son tissu
productif et l’emploi en profite. Porté
par le redémarrage vigoureux de
l’activité au troisième trimestre, le
taux d’emploi des 15-64 ans a pour-
suivi sa progression pour atteindre
67,5 %, indique l’Insee. Un nouveau
plus haut depuis 1975.
Une performance d’autant plus
appréciable que ce rebond touche
toutes les tranches d’âge. « Depuis le
premier trimestre, la France est l’un
des rares pays de la zone euro à avoir
dépassé son niveau d’avant crise, ce
n’est ni le cas de l’Allemagne, ni de
l’Italie ni de la moyenne de la zone
euro », souligne Emmanuel Jessua,
économiste chez Rexecode.
De ce point de vue, la France se
situe encore sous la moyenne euro-
péenne, mais en nette progression,
d’autant qu’il faut analyser le taux
d’emploi par tranche d’âge. De fait,
sous l’effet du boom de l’apprentis-
sage et sans doute aussi des autres
mesures du plan « 1 jeune 1 solu-
tion », le taux d’emploi des 15-24 ans
est bien orienté : à 32,8 %, il a gagné
1,2 point en trois mois, 2,9 par rap-
port à la fin de 2019.
La seconde bonne nouvelle porte
sur l’accroissement de la popula-
tion active. Il s’est avéré beaucoup
plus fort qu’anticipé par l’Insee
début octobre. A telle enseigne que
le taux d’activité des 15-64 ans a lui
aussi battu pour la deuxième fois
consécutive un record depuis 1975,
pour atteindre 73,5 %.
Pour le chef de la division syn-
thèse et conjoncture du marché du
travail de l’Insee, Sylvain Larrieu,
cela va de pair avec l’évolution du
taux d’emploi des jeunes. Mais
C e t t e d y n a m i q u e p o s i t i ve
n’occulte pas une situation structu-
relle moins enviable. La France
reste handicapée par ses faibles-
ses : un chômage élevé et un taux
d’emploi faible chez les jeunes et les
plus âgés. D’où un taux d’emploi
global bien inférieur à la moyenne
de la zone euro.
Sur le cœur de la population
active constitué des 25-49 ans, « il
n’y a pas d’anomalie française », pré-
cise Emmanuel Jessua. L’Hexagone
s’en sort même plutôt bien. Avec un
taux d’emploi de 82 % relativement
stable dans le temps, il se situe cer-
tes derrière l’Allemagne (85 % au
2e trimestre) mais fait mieux que la
moyenne de la zone euro (79 %).
Un écart immense
En réalité, les problèmes se concen-
trent sur les classes d’âge extrêmes.
A commencer par les jeunes. « Trop
de jeunes restent exclus du marché du
travail », déplore l’Organisation de
coopération et de développement
économiques (OCDE) dans son rap-
port sur la situation de la France en
aussi avec une baisse inédite – de
175.000 exactement – du nombre
de personnes placées dans ce qu’on
appelle le « halo » du chômage,
c’est-à-dire des personnes qui
étaient sorties du marché du travail.
Macron loupe son objectif
finalement
Une grande partie d’entre elles y
sont donc revenue en un temps
record. « Une baisse de 175.000 sur
un seul trimestre, c’est spectaculaire.
Nous l’avions modélisée, mais d’ici à
fin 2022 », constate Eric Heyer,
pour qui rien n’est pire qu’une
baisse du chômage liée au découra-
gement des chercheurs d’emploi,
qui préfèrent baisser les bras et sor-
tir des radars.
La prévision d’un chômage à
7,6 %, établie par l’Insee en octobre,
rendait crédible l’objectif d’Emma-
nuel Macron d’arriver à 7 % de chô-
mage à la fin de son quinquennat.
L’objectif sera plus dur à atteindre
2021 publié jeudi. Au troisième tri-
mestre, le taux d’emploi des
15-24 ans n’était que de 32,8 %, soit
tout juste 3 points de plus qu’en 2011
sur la même période, selon l’Insee.
Si l’Hexagone fait mieux que les
pays du Sud, l’écart avec l’Allema-
gne (32,8 % contre 49 %) et les pays
du nord reste immense, les compa-
raisons internationales restant déli-
cates du fait des jeunes en étude.
Autre point inquiétant : 20 % des
25-29 ans qui en France n’étaient ni
en emploi ni en formation en 2019.
« Les difficultés d’insertions sont
très liées au niveau d’éducation. Les
plus qualifiés accèdent beaucoup
plus facilement au marché du tra-
vail », pointe Antoine Goujard à
l’OCDE. Paradoxalement, la situa-
tion s’est améliorée pendant la crise
sanitaire grâce aux mesures
déployées par l’exécutif pour facili-
ter l’entrée des jeunes dans la vie
professionnelle.
L’autre faiblesse structurelle de la
France concerne les plus âgés. Au
deuxième trimestre, seuls 55 % des
55-64 ans travaillaient. « En dépit
avec un taux de chômage qui conti-
nue de dépasser la barre de 8 %,
même si le chef de l’Etat pourra met-
tre en avant le fait de l’avoir trouvé à
9,5 % en prenant ses fonctions.
Le défi sera d’autant plus difficile
à relever que le rythme de création
d’emploi va très probablement
ralentir, malgré une croissance qui
devrait rester soutenue en 2022.
C’est déjà le cas au troisième tri-
mestre. Au point que le taux de chô-
mage pourrait rester scotché
autour de 8 % encore quelques
temps.
Descendre d’un gros cran néces-
sitera que les Français puisent dans
l’épargne cumulée depuis la crise,
amenant ainsi l’économie à retrou-
ver toutes ses capacités. Ou que la
réforme de l’assurance-chômage et
le grand plan de formation des chô-
meurs produisent les effets atten-
dus. Arriver au plein-emploi n’est
pas impossible, mais cela va être
plus dur, résume Eric Heyer. n
d’une hausse marquée au cours des
d i x d e r n i è re s a n n é es , l e t a u x
d’emploi est resté inférieur de plus de
18 points à celui de l’Allemagne, du
Danemark, de la Finlande en 2019 »,
relève l’OCDE.
Réformer les retraites
Parmi les facteurs qui expliquent
cette médiocre performance,
l’insuffisance des efforts de forma-
tion, les politiques de départs antici-
pés, mais aussi l’âge légal de départ
à la retraite moins élevé que chez
nos voisins. L’institution invite
d’ailleurs la France à réformer rapi-
dement son dispositif : « L’âge effec-
tif de sortie du marché du travail est le
second plus bas de l’OCDE », souli-
gne-t-elle proposant de remonter
l’âge légal à 64 ans à partir de 2025.
Mais « le relèvement de l’âge de la
retraite ne suffira pas à lui seul à
changer la donne », prévient
Antoine Goujard. Pour accroître
l’employabilité des seniors, il faudra
aussi agir sur les conditions de tra-
vail, la formation et « mettre fin à la
discrimination liée à l’âge ». n
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
Macron, meilleur
candidat de LR ?
Si Eric Zemmour connaît des difficultés,
Emmanuel Macron fait tout pour que ce ne soit
pas un candidat LR qui en profite.
LE FAIT
DU JOUR
POLITIQUE
de Cécile
Cornudet
orsque les discrets
L sortent du bois, il faut
s’y arrêter. Edouard
Philippe signe avec
600 maires une tribune
vantant la relation construite
par Emmanuel Macron avec
les élus locaux (JDD). Cela
tombe bien, le Congrès
des maires vient de donner
l’impression inverse. Il
envisagerait aussi d’organiser
avec Christian Estrosi un
meeting à Nice le 1er décembre,
premier jour du vote interne
à LR. Stratégie d’étouffement
de LR, acte 2.
Pour l’occasion, Gérald
Darmanin, proche notoire
de Xavier Bertrand, monte sur
scène. Les Républicains sont
« obsessionnels » sur
l’immigration, critique-t-il
dans « le Parisien », tout en
défendant son propre bilan en
la matière. Eric Zemmour
connaît des difficultés, il ne
faudrait pas que les
Républicains en profitent. Ils
ont couru après lui pour rien
et ne « sont plus un parti de
gouvernement », tonne le
ministre de l’Intérieur. Voilà à
quoi peut servir l’« amitié »
pour Xavier Bertrand : à
rendre d’autant plus forte
une charge anti LR.
Une bonne offensive choisit
son moment. Il est mûrement
pensé. L’économie et l’emploi
rebondissent, autant le faire
savoir. Au troisième débat LR,
la lassitude peut gagner,
autant se faire entendre.
D’autant que les candidats,
respectueux jusqu’ici,
commencent à sortir
les poings. Et qu’un livre (1)
rappelle que Nicolas Sarkozy
n’a pas toujours été hostile au
président Macron. Loin de là.
Le tir se doit aussi d’être croisé.
Emmanuel Macron en
déplacement sur les terres
de Xavier Bertrand.
Gabriel Attal se refusant à
« donner des leçons à la Pologne
sur sa façon de protéger ses
frontières » (Europe 1-Cnews-
« Les Echos »). Jean-Yves Le
Drian critiquant l’emploi du
pronom « iel » (RTL). Tous
justifiant la « fermeté » en
Guadeloupe et l’envoi de
forces de l’ordre pour
réprimer les émeutes.
La question des dépenses
publiques et de la dette, qui
finit par s’imposer à LR, n’est
pas oubliée. Dans la crise de
2008, la droite au pouvoir
avait fait pire, explique Gabriel
Attal : « elle n’avait pas “cramé
la caisse”, elle avait fait sauter la
banque ». Le quoiqu’il
en coûte a fait de la France « la
locomotive de l’Europe pour la
croissance », poursuit-il.
A quoi bon donc écouter un
énième débat LR le dimanche
soir puisque sur l’économie,
l’immigration, la sécurité, le
wokisme, les territoires, la
Dessins Kim Roselier pour « Les Echos »
macronie diffuse tout le week-
end les messages que la droite
veut entendre ? Macron,
candidat permanent de LR.
ccornudet@lesechos.fr
(1) « Chérie, j’ai rétréci la
droite », Olivier Beaumont,
Nathalie Schuck. Edition
Robert Laffont.
04 // FRANCE Lundi 22 novembre 2021 Les Echos

LE GRAND RENDEZ-VOUS // EUROPE 1

- CNEWS - « LES ÉCHOS »

Pour Gabriel Attal, « cette

Président du Covid et candidat :
cinquième vague démarre la double casquette de Macron
de façon fulgurante » l La cinquième vague revient au cœur de l’agenda de l’exécutif.
Lors de l’émission du l Elle n’empêche pas Emmanuel Macron de poser des jalons vers une seconde
« Grand rendez-vous »
Europe 1- « Cnews- « Les candidature à la présidentielle.
Echos », le porte-parole
du gouvernement sur un fil : il mise sur l’accélération tions, alors que le sujet est inflam- gré la crise sanitaire. Dans un entre-
a alerté sur les hausses POLITIQUE de la campagne de rappel vaccinal mable. L’exemple de la Guadeloupe tien paru vendredi dans « La Voix
de contaminations. pour contrer cette cinquième le montre, mais aussi des manifes- du Nord », il s’est fait plus explicite
Grégoire Poussielgue vague, en ouvrant la porte à sa géné- tations, parfois violentes, contre les quant à une nouvelle candidature
Marion Kindermans @Poussielgue ralisation à toute la population nouvelles mesures de restriction en évoquant « l’espérance ». « On
@MaKindermans adulte. sanitaire en Belgique, aux Pays-Bas n’agit bien qu’en ayant cette espé-
C’est l’histoire sans fin : la cin- ou encore en Autriche. rance au cœur. Je ne pense pas que la
Frédéric Bukajlo Capa pour Europe1

Changement de ton face à la
montée de l’épidémie en France.
Invité du « Grand rendez-vous »
Europe 1-Cnews- « Les Echos »
dimanche, Gabriel Attal, porte-
parole du gouvernement, a créé
la rupture avec le ton d’apaise-
ment employé jusqu’alors par
l’exécutif en indiquant que cette
« cinquième vague démarre de
façon fulgurante ». Evoquant la
hausse des contaminations, il a
pointé « une augmentation cette
semaine des cas de 80 %, avec
17.000 cas par jour en moyenne »,
faisant passer le taux d’inci-
dence à « 164 pour 100.000, con-
tre 100 en début de semaine ».
Face à ce rebond, il s’est
cependant voulu rassurant, éva-
cuant toute idée de reconfine-
ment et insistant sur « la large
couverture vaccinale » en France
et sur « le passe sanitaire qu’on a
mis en place tôt ». Interrogé sur
l’extension de la 3e dose de vac-
cin à un plus large public, il a
reconnu que la question de
« l’étendre à toute la population se
pose évidemment » mais n’a pas
donné de réponse renvoyant
une éventuelle décision au con-
seil de défense ce mercredi.
Contrôles du passe
sanitaire en augmentation
En revanche, la stratégie devrait
changer pour les stations de ski,
qui ouvrent le week-end pro-
chain. Si le port du masque avait
été décidé dans le protocole
signé avec les professionnels du
secteur, le passe sanitaire n’était
jusqu’à présent pas obligatoire.
« Nous avions dit qu’il devien-
drait nécessaire dès lors que le
taux d’incidence au niveau natio-
nal serait au-dessus de 200 pour
100.000 habitants » a-t-il déclaré,
« aujourd’hui on est à 164 donc
probablement on y sera dans
quelques jours ».
Sur les contrôles du bon res-
pect du passe sanitaire, alors
que certains pointent le relâche-
quième vague de l’épidémie de « Mettre la pression » S’il redevient le président du France ait un dernier mot à dire. Elle
Covid 19 en France est « fulgu- « Je ne serais pas étonné qu’on aille Covid, ce dont se félicitent ses pro- a une histoire millénaire devant elle.
rante », comme l’a dit Gabriel Attal, progressivement vers des rappels ches estimant que cela le place au- C’est ça que je porterai », a-t-il
le porte-parole du gouvernement, vaccinaux pour tous les adultes qui dessus de la mêlée présidentielle, déclaré au quotidien nordiste.
dimanche dans « Le Grand Ren- ont été vaccinés. C’est un peu le sens Emmanuel Macron doit aussi se
dez-vous » Europe1- CNews - « Les de l’histoire », a-t-il indiqué ven- transformer en candidat, à moins Affrontement politique
Echos ». S’invitant dans la campa- dredi dernier en marge d’un dépla- de cinq mois du premier tour. Il le Dans la foulée de cette interview,
gne présidentielle, la nouvelle cement dans le Nord. Un conseil de fait par petites touches depuis plu- son déplacement dans le Nord a
vague de la crise sanitaire reste au défense sanitaire est prévu ce mer- sieurs semaines. Et il continue mal- donné lieu à un échange tendu avec
Gabriel Attal a précisé que le cœur de l’agenda d’Emmanuel credi, alors que la Haute Autorité de le président de la région Hauts-de-
passe sanitaire serait « proba- Macron et de son gouvernement, Santé, dans un avis rendu vendredi France, Xavier Bertrand, un des
blement » nécessaire dans avec des conséquences sociales dernier, a préconisé d’ouvrir le rap-
« Je ne serais pas prétendants LR à l’Elysée. Entre les
les stations de ski qui ouvrent parfois lourdes dans un pays déjà pel vaccinal aux personnes de étonné qu’on aille deux hommes, l’heure est à
le week-end prochain. sous tension. En Guadeloupe, les 40 ans et plus. Pour l’instant, il est progressivement l’affrontement politique. Diman-
manifestations contre le passe accessible aux plus de 65 ans et aux che, après la fin du Congrès des
ment dans les lieux publics, sanitaire dégénèrent en émeutes et patients souffrant de comorbidité
vers des rappels maires qui lui a permis de solder
Gabriel Attal a assuré qu’ils pillages. Elles aboutissent à une et sera étendu aux 50 ans et plus en vaccinaux pour quatre ans de relations tumultueu-
avaient augmenté. « Sur les situation quasi insurrectionnelle, décembre. « Emmanuel Macron va tous les adultes qui ses avec eux, ce sont 600 élus
quatre premiers jours de cette obligeant le gouvernement, qui continuer à mettre la pression sur la ont été vaccinés. locaux, dont le maire du Havre et
s e m a i n e , i l y a e u p rè s d e enchaîne les réunions de crises, à campagne de rappel », confirme un ancien Premier ministre Edouard
70.000 contrôles de personnes, envoyer sur place le RAID et le de ses proches. L’allocution prési- C’est un peu le sens Philippe, qui, dans le « Journal du
et plus de 4.300 contrôles d’éta- GIGN. dentielle du 9 novembre a permis de l’histoire. » Dimanche », ont appelé à un nou-
blissements recevant du public » En France, malgré l’augmenta- de dépasser la barre des 5 millions EMMANUEL MACRON veau mandat du président sortant.
soit « une augmentation de tion spectaculaire du nombre de de doses de rappel. Président de la République La crise sanitaire revient en force,
102 % par rapport aux contrôles cas, la situation reste sous contrôle En France, le haut niveau de vac- française mais elle n’empêche personne de
qu’il y avaient eu les quatre pre- à l’hôpital. Néanmoins, une fois de cination permet à l’exécutif de ne faire de la politique, à commencer
miers jours de la semaine précé- plus, Emmanuel Macron avance pas évoquer de nouvelles restric- par le président. n
dente » a-t-il précisé.
Interrogé sur les nouvelles
annonces de dépenses par
Emmanuel Macron, à cinq mois
de l’élection présidentielle et
alors que le chef de l’Etat n’est
toujours pas candidat, son por-
te-parole a précisé « qu’un cer-
tain nombre de ces dépenses
étaient issues du plan de relance
annoncé il y a plus d’un an ». « Le
“quoi qu’il en coûte” montre des
résultats en termes de relance éco-
nomique » a-t-il défendu face
aux critiques de l’opposition
venant notamment du camp
LR. Sur les questions européen-
nes, et notamment sur la situa-
tion non résolue des pêcheurs
français face au Brexit, Gabriel
Attal a refusé le terme « d’aveu
d’échec » et martelé « l’Europe
ne se laissera pas faire » jugeant
que l’accord (ndlr, négocié par le
LR Michel Barnier) « était bon »
mais que le problème venait du
fait que « les Britanniques ne res-
Carla Bernhardt/ AFP
pectent pas l’accord signé ». n

en bref En Guadeloupe, les mobilisations contre le passe sanitaire ont dégénéré, obligeant le gouvernement à envoyer le RAID et le GIGN.

Mathias Vicherat officiellement La santé s’invite dans la campagne

nommé à la tête de Sciences Po
ENSEIGNEMENT SUPÉRIEUR Mathias Vicherat a été officielle- Les oppositions montent
ment nommé directeur de l’Institut d’études politiques de Paris au créneau sur le malaise
pour une durée de cinq ans, par un décret du président de la Répu- à l’hôpital et les déserts
blique publié vendredi au « Journal officiel ». Il a également été médicaux.
nommé administrateur de la Fondation nationale des sciences
politiques par un arrêté de la ministre de l’Enseignement supé- Isabelle Ficek
rieur. Le conseil d’administration de la Fondation nationale des @IsabelleFicek
sciences politiques et le conseil de l’Institut d’études politiques
avaient donné le feu vert à sa nomination le 10 novembre dernier. Sur la gestion de la crise sanitaire, les
Mathias Vicherat avait alors été préféré aux autres candidats oppositions le reconnaissent elles-
encore en lice – le patron du Conservatoire national des arts et mêmes, elles ont, pour critiquer
métiers Olivier Faron et l’universitaire Christine Musselin. Emmanuel Macron, « moins de pri-
ses qu’au début », dixit un lieutenant
d’un candidat à la primaire LR. « Sur
la santé en revanche, on n’a pas profité
des milliards du Ségur de la Santé
pour réformer en profondeur. Et la fin
du numerus clausus, cela n’aura des
effets que dans dix ans », attaque le
même. En attendant, les oppositions
s’emparent donc du sujet pour la
campagne, encouragées par les tri-
bunes de médecins qui alertent sur
les difficultés de recrutements ou
par les interpellations sur le terrain
quant aux déserts médicaux.
Elles ont senti, comme le gouver-
nement, que la santé est une préoc-
cupation en train de remonter. Dans
le sondage PrésiTrack Opinion Way
pour « Les Echos » publié jeudi, c’est
le deuxième enjeu pour la présiden-
tielle (en hausse de 2 points à 50 %)
derrière le pouvoir d’achat. Le sujet –
et en particulier les difficultés de
recrutement – est régulièrement
abordé lors du petit-déjeuner heb-
domadaire de la majorité autour du
Premier ministre. Avec un certain
« désarroi, alors qu’on a fait le Ségur
de la santé », dixit un participant.
Castex sort de ses gonds
Alors la candidate du RN Marine Le
Pen a promis, mardi dernier, une
revalorisation salariale de « 10 % de
plus que ce que prévoit le Ségur »
pour les infirmiers. Sans nuances,
Eric Zemmour a fustigé dans
« L’Express » une situation à l’hôpi-
tal « digne du tiers-monde ». La can-
didate du PS Anne Hidalgo a estimé
sur TF1 samedi, qu’il fallait « ouvrir
à nouveau des négociations » sur les
salaires et l’organisation du travail
des soignants. Vivement interpellé,
le Premier ministre Jean Castex est
sorti de ses gonds à l’Assemblée
mardi dernier. Il a répliqué avec le
Ségur et « ses 19 milliards d’investis-
sements et 9 milliards sur les rému-
nérations » – « que ne l’avez-vous fait
avant ? » – et pointé, s’agissant de la
pénurie de médecins, une respon-
sabilité collective.
Il n’empêche, le gouvernement a
bien senti le danger et le risque de
voir les efforts financiers du Ségur
passés par pertes et profits. Le Pre-
mier ministre s’est donc lancé dans
une tournée sur les investissements
dans chaque région. Avec toujours
la même stratégie : les annonces
sont égrainées toute la semaine
pour avoir le maximum de retom-
bées dans la presse locale. Ce sera
début décembre au tour de la Nou-
velle-Aquitaine.
Emmanuel Macron n’est évi-
demment pas en reste sur ce sujet
délicat qui, n’a de cesse de répéter le
ministre de la Santé Olivier Véran
pour tenter d’expliquer la persis-
tance des difficultés, ne se règle pas
d’un coup de « baguette magique ».
En déplacement vendredi dans une
maison de santé des Hauts-de-
France, le chef de l’Etat a regretté
« l’erreur » d’avoir formé moins de
médecins « pendant des décennies ».
Une manière d’inciter ses adversai-
res à ne pas trop agiter ce thème.
« Le sujet numéro un
de nos élus »
Tout en défendant son bilan et le
Ségur, il a toutefois souligné le
besoin de « continuer à valoriser
toutes les professions de santé à
l’hôpital et hors de l’hôpital » dans la
lignée du Ségur. « Il nous faut pour
les prochaines années démultiplier
notre volontarisme, changer les
règles du jeu, regarder si on ne doit
pas être encore plus incitatifs à cer-
tains endroits […] pour maintenir
notre offre de santé et lutter pour qu’il
n’y ait plus de déserts médicaux », a
conclu Emmanuel Macron, recon-
naissant que c’était « le sujet numéro
un de nos élus ». Sous la pression de
leurs administrés. n
06 // FRANCE
Budget : les ministères gagnants
et les perdants du quinquennat
FINANCES
PUBLIQUES
L’exécutif aurait laissé
filer la dépense publi-
que de 65 milliards
d’euros sur le quin-
quennat par rapport à
ce qu’il avait promis en
2017, selon les calculs
du rapporteur général
du budget au Sénat.
Renaud Honoré
@r_honore
Beaucoup de gagnants, très peu de
perdants. L’écrasante majorité des
ministères n’aura pas eu à se plain-
dre du quinquennat qui vient de
s’écouler, au vu du bilan qui vient
d’être dressé sur l’évolution de la
dépense publique depuis 2017.
Ainsi, seules les missions « Tra-
vail et Emploi », « Cohésion des ter-
ritoires » (qui comporte les crédits
du logement) et « Anciens combat-
tants » auront vu leurs dépenses
diminuer en cinq ans, tandis que les
budgets de « Solidarité et Inser-
tion », des Armées et de l’Enseigne-
ment scolaire se sont envolés au
terme d’un mandat bien plus dépen-
sier que prévu. C’est ce qui ressort du
rapport tout juste publié par Jean-
François Husson (LR), le rappor-
teur général du budget au Sénat, à
l’occasion de l’examen du projet de
loi de finances pour 2022.
Vendredi 26 avec Les Echos
8 pages
Spécial retraite
Ce que vous devez savoir
et ce qui pourrait changer
C e t e x a m e n p r o m e t d ’ê t r e
express à la Haute Assemblée, les
Républicains menaçant de rejeter
son volet recettes sans même l’exa-
miner. Une façon de dénoncer un
« budget de campagne », pour
reprendre les termes de Jean-Fran-
çois Husson. « Initialement incom-
plet, le projet de loi de finances ter-
mine de démontrer l’absence de
volonté du gouvernement, depuis
2017, de maîtriser les dépenses », est-il
écrit dans le rapport.
Le sénateur y voit pour preuve la
différence entre ce que Bercy avait
promis en 2017 dans sa loi de pro-
grammation des finances publi-
ques (LPFP), et ce qui s’est réelle-
ment passé durant le quinquennat :
« En 2022, la dépense primaire hors
mesures de relance et d’urgence
devrait être supérieure de 4,7 % à la
cible programmée en LPFP, soit un
é c a r t d ’ e n v i ro n 6 5 m i l l i a rd s
d’euros », a calculé le sénateur LR.
Le signe d’un « manque de sérieux
En partenariat avec :
budgétaire », quand bien même la
progression en volume de 1,2 % par
an de la dépense primaire (hors
charge d’intérêt de la dette) a été
moindre que celle des trois quin-
quennats précédents.
D’où vient cet écart significatif de
Bercy par rapport à ses propres
objectifs ? Le rapport s’intéresse
notamment à la situation de l’Etat,
l’une des trois composantes des
comptes publics avec la Sécurité
sociale et les collectivités territoria-
les. Pour la sphère étatique, l’exécu-
tif avait promis de réduire la
dépense pilotable de 2,7 % en
volume (hors inflation) durant le
quinquennat alors qu’elle aura aug-
menté de 7,3 %, selon les calculs de
la commission des finances du
Sénat.
Cette générosité aura profité à
tous les ministères, ou presque.
Les cinq qui pèsent le plus dans le
budget de l’Etat ont été bien choyés,
particulièrement « Solidarité et
Jean-Luc Mélenchon veut
redynamiser sa campagne
POLITIQUE
Un an tout juste après
l’annonce de sa candi-
dature, le leader de
La France insoumise
n’a pas creusé l’écart
sur ses concurrents
de gauche.
Alexandre Rousset
@Alex_Rousset
A cinq mois du scrutin, Jean-Luc
Mélenchon accélère. Un an après
l’annonce de sa candidature à l’élec-
tion présidentielle, le candidat de La
France insoumise (LFI) a relancé sa
campagne, avec la sortie jeudi der-
nier de la nouvelle édition de son
livre programmatique « L’Avenir en
commun », qui a été appuyée dans
la foulée par un « grand week-end de
mobilisation » des militants dans les
universités et sur les marchés.
Je a n - L u c M é l e n c h o n ve u t
redynamiser sa candidature. S’il
conserve actuellement un peu
d’avance sur ses principaux adver-
saires de gauche, l’écologiste Yan-
nick Jadot et la socialiste Anne
Hidalgo, il semble moins bien placé
qu’en 2017, avec entre 8 et 10 %
d’intentions de vote dans les der-
niers sondages, contre de 12 à 14 %
dans les études de novembre 2016.
Un écart qui s’explique en partie
par la décision du Parti communiste
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
Insertion » qui a vu ses crédits aug-
menter de 7,8 milliards en cinq ans
du fait de la revalorisation de la
prime d’activité et de l’allocation
adulte handicapé, et la mission
« Défense » (7,8 milliards), bien loin
de la polémique de départ avec le
général de Villiers.
Baisse de l’aide au logement
Le premier poste de dépense,
« Enseignement scolaire » a gagné
6 milliards, tandis que la Recherche
a été dotée de 2,6 milliards en plus et
l’Ecologie de 3,3 milliards.
Outre la Défense, d’autres mis-
sions régaliennes ont été bien ser-
vies durant le quinquennat. La Jus-
tice a vu ses crédits augmenter de
2,2 milliards, tandis que le budget
« Sécurité » est passé de 12,5 mil-
liards en 2017 à 14,7 milliards en
2022. Pour ce dernier cas, cela
s’explique notamment par la
hausse de la masse salariale de
1,2 milliard, l’exécutif ayant particu-
de présenter cette année son propre
candidat, Fabien Roussel, après
s’être rangé derrière le Front de gau-
che puis La France insoumise lors
des deux dernières élections prési-
dentielles.
Peu de changements
Malgré ces voyants au rouge,
l’entourage du candidat insoumis se
veut confiant. « Notre socle électoral
est toujours présent. Nous allons
maintenant devoir élargir et com-
mencer à rassembler », insiste le
député LFI de la Seine-Saint-Denis
Eric Coquerel, qui compte sur
« L’Avenir en commun » pour con-
vaincre les indécis.
Cette nouvelle édition n’a été
amendée que d’une trentaine de
pages supplémentaires. Une conti-
nuité assumée par la formation
politique. « Notre constat est le même
qu’il y a cinq ans. Mais nous avons
pris en compte les dégâts du quin-
quennat Macron pour actualiser
le programme », explique Eric
Le candidat mise
sur la nouvelle édition
de son livre
programmatique,
« L’Avenir
en commun »
pour remobiliser
ses troupes.
lièrement soigné les effectifs poli-
ciers sur cinq ans. D’une manière
générale, la masse salariale de l’Etat
aura progressé durant le quinquen-
nat (+1,9 % par an en moyenne),
plus que sous Hollande et Sarkozy.
Outre des revalorisations
catégorielles, l’exécutif aura aussi
renoncé à réduire le nombre de
fonctionnaires. Dans ce tableau de
hausse des dépenses, il reste néan-
moins quelques perdants. Outre les
anciens combattants, les baisses de
crédits se concentrent sur les mis-
sions « Cohésion des territoires » et
« Travail et Emploi ».
La première a été touchée par les
réformes des aides au logement.
Pour la seconde, c’est l’extinction du
dispositif d’embauche dans les PME
et les coupes dans les emplois aidés
qui expliquent la tendance. Les
deux se sont toutefois un peu rem-
plumées en fin de quinquennat,
preuve que même les perdants ont
été quelque peu soignés. n
Coquerel, qui cite l’exemple des
investissements de la « planification
écologique » si chère à Jean-Luc
Mélenchon, dont le coût a été rééva-
lué à 200 milliards d’euros.
En revanche, d’autres mesures
ont peu évolué, notamment la mise
en place d’une Assemblée consti-
tuante chargée de fonder une
VIe République plus parlementaire,
la réindustrialisation, le droit de
vote à 16 ans, le droit à mourir dans
la dignité, une fiscalité plus exi-
geante pour les plus aisés – notam-
ment via le rétablissement de l’ISF –,
ou encore la retraite à 60 ans, qui
sont de nouveau présents dans cette
version de « L’Avenir en commun ».
Mais la grande priorité de Jean-
Luc Mélenchon, qui dit vouloir con-
vaincre les abstentionnistes et les
classes populaires, sera le pouvoir
d’achat. Invité du « Journal de
20 heures » de TF1 mercredi dernier,
il a mis l’accent sur ce sujet, repro-
chant au système politique actuel de
« maltraiter les gens ». Le candidat
plaide ainsi pour une revalorisation
du SMIC à hauteur de 1.400 euros,
avec aucune retraite en dessous de
ce nouveau plancher, une allocation
de 1.000 euros pour les étudiants et
la création de 300.000 emplois jeu-
nes. Des mesures que l’insoumis
devrait mettre en avant lors d’un
grand meeting sur l’esplanade de la
Défense, le 5 décembre prochain,
soit le lendemain de la désignation
du candidat des Républicains pour
l’élection présidentielle. n
Les Echos Lundi 22 novembre 2021
Le tombeur de Lula se lance dans
la course à la succession de Bolsonaro
l Sergio Moro souhaite en découdre avec l’ex-président Lula, qu’il avait condamné à la prison pour corruption.
l Et avec Jair Bolsonaro, dont il fut le ministre de la Justice, avant de démissionner avec fracas.
BRÉSIL
Thierry Ogier
— Correspondant à São Paulo
Sergio Moro le « nettoyeur » se
lance à l’assaut de la présidentielle
brésilienne de l’an prochain. Quel-
ques jours seulement après son
adhésion au petit parti de centre
droit Podemos, l’ancien juge a
annoncé sa candidature à la magis-
trature suprême. Objectif : rassem-
bler aussi bien les déçus du bolso-
narisme que les anti-Lula et
incarner la « troisième voie ».
Novice en politique, Sergio Moro,
âgé de quarante-neuf ans, le regard
noir et perçant, est avant tout un
symbole. Ancien juge anti-corrup-
tion, c’est lui qui a mené d’une main
de fer une série de procès contre
l’ancien chef de l’Etat Luiz Inácio
Lula da Silva, condamné à la prison
dans l’affaire de l’entreprise publi-
que pétrolière Petrobras. Et c’est
avec une véritable image de « star »
qu’il a ensuite intégré le gouverne-
ment Bolsonaro, qui lui confia le
portefeuille de la Justice et de la
Sécurité publique.
Avant de rompre avec fracas avec
le président d’extrême droite : en
avril 2020, il démissionne en accu-
sant Jair Bolsonaro de vouloir
manipuler les enquêtes de la police
fédérale pour protéger des mem-
bres de sa famille…
Son style « shérif anti-corrup-
La déforestation en Amazonie atteint des sommets
Depuis l’arrivée de Jair
Bolsonaro, la destruction
de l’Amazonie brésilienne
a frappé 10.000 km2 chaque
année, contre 6.500 km2
pendant la décennie
précédente.
C’est un record inégalé en quinze
ans. Entre août 2020 et juillet 2021,
la déforestation en Amazonie brési-
lienne a augmenté de près de 22 %,
dépassant les 13.000 km2. Une ten-
dance qui sème le doute – pour qui
en aurait encore – sur la volonté du
gouvernement de Jair Bolsonaro
d’inverser la tendance par des
actions plus « fermes ».
Au total sur la période, le déboi-
sement dans la plus grande forêt
Modi fait machine arrière sur les réformes agricoles
INDE
Le Premier ministre
indien a annoncé
l’abrogation des
réformes qui devaient
ouvrir la voie à une
libéralisation du
secteur agricole.
Carole Dieterich
— Correspondante à New Dehli
Le gouvernement a fini par céder.
Après plus d’un an de contestation
paysanne, le Premier ministre
indien Narendra Modi a annoncé
vendredi l’abrogation des très con-
troversées réformes agricoles
votées en septembre 2020. Le « pro-
cessus constitutionnel d’abrogation
de ces trois lois » sera entamé « lors
tion » lui a attiré l’admiration d’une
bonne partie de la bourgeoisie
urbaine dégoûtée par la corruption.
Le sentiment anti-Lula demeure
jusqu’à présent très fort au sein
d’une part de cet électorat. Mais
dans le même temps, l’image de Jair
Bolsonaro, qui avait promis de lut-
ter fermement contre la corrup-
tion, a elle-même été ternie par une
série d’affaires impliquant son
entourage, notamment durant
l’achat des vaccins pendant la pan-
démie.
« Lula et Bolsonaro ne sont pas du
tout de bons exemples à suivre en
matière de corruption », assène
Roberto Livianu, président de l’Ins-
titut « je n’accepte pas la corrup-
tion ». C’est sur ce terrain que Sergio
« Parmi tous
les candidats de
la troisième voie,
c’est celui qui a
le plus de chance
d’empêcher
Bolsonaro
d’accéder au
second tour. »
CLAUDIO COUTO
Politologue de la Fondation
Getulio Vargas
tropicale du monde s’est étendu sur
13.235 km2 exactement. Il s’agit de la
surface la plus importante depuis
2005-2006, selon les données du
système de surveillance de la défo-
restation Prodes de l’Institut natio-
nal de recherche spatiale (Inpe) du
Brésil, publiées jeudi. C’est la troi-
sième année consécutive que la
déforestation progresse depuis
l’arrivée au pouvoir du président
d’extrême droite Jair Bolsonaro.
Celui-ci fait l’objet de critiques inter-
nationales pour avoir affaibli la
surveillance du biome (écosys-
tème) amazonien et encouragé les
activités extractives dans des zones
protégées.
Ces chiffres représentent « un
défi pour nous et nous devrons être
de la session parlementaire qui
débute à la fin du mois », a précisé le
nationaliste hindou, prenant tout le
monde de court, dans son adresse
télévisée à la nation. Ces lois agrico-
les ouvraient la porte à une plus
grande libéralisation de ce secteur
qui assure la subsistance de près de
70 % de la population. Elles permet-
taient aux agriculteurs de vendre
leurs récoltes en dehors des mar-
chés réglementés par l’Etat, aux
acheteurs de leur choix. Mais les
petits paysans indiens craignaient
de se retrouver à la merci des
grands groupes et redoutaient qu’à
terme, ces lois ne mettent fin au sys-
tème de prix minimums garantis
par l’Etat pour certaines denrées.
L’adoption de ces lois au Parlement
sans délibération et sans consulta-
tion préalable avec les différents
Etats avait exacerbé les inquiétudes
des paysans.
Ancien juge anti-corruption, Sergio Moro a mené d’une main de fer une série de procès
contre l’ex-chef de l’Etat Luiz Inácio Lula da Silva. Photo Evaristo SA/AFP
plus fermes face aux délits environ-
nementaux », a déclaré le ministre
brésilien de l’Environnement Joa-
quim Leite, lors d’une conférence
de presse peu après la publication
du document. Celui qui travailla
longtemps à la Société rurale brési-
lienne, puissant lobby de l’agrobusi-
ness, a toutefois affirmé que ces
données « ne reflètent pas exacte-
ment la réalité des derniers mois ».
Présence militaire
Pourtant, selon les informations
publiées la semaine dernière par
l’INPE, la déforestation en Amazo-
nie brésilienne a atteint 877 km2 en
octobre, un record pour ce mois de
l’année depuis cinq ans. Le gouver-
nement brésilien dit avoir intensifié
Jamais les nationalistes hindous
n’avaient dû faire face à une telle
contestation depuis leur arrivée au
pouvoir en 2014. Des milliers d’agri-
culteurs venus principalement du
Un revirement
surprise qui
intervient à quelques
mois d’élections clés
dans l’Etat de l’Uttar
Pradesh, le plus
peuplé du pays.
Pendjab et de l’Uttar Pradesh cam-
paient aux portes de la capitale
indienne depuis près d’un an. Ils ont
résisté au froid hivernal, à la répres-
sion policière et aux nombreuses
tentatives des membres du Bhara-
tiya Janata Party (BJP) de Narendra
ses efforts pour lutter contre la
déforestation illégale par une pré-
sence accrue depuis trois mois de
militaires dans les zones les plus
touchées. La déforestation est
notamment attribuée aux activités
minières illégales et à l’élevage de
bétail. A son arrivée au pouvoir en
2019, grâce en partie au soutien du
puissant lobby de l’agronégoce, Jair
Bolsonaro avait déclaré vouloir
ouvrir les terres protégées et les
réserves indigènes à l’agriculture et
à l’extraction minière.
Depuis trois ans, la déforestation
de l’Amazonie brésilienne a atteint
une moyenne annuelle d’environ
10.000 km2 – soit l’équivalent de la
superficie du Liban – contre quelque
6.500 km2 pendant la décennie pré-
Modi visant à discréditer leur mou-
vement. Au contraire, les agricul-
teurs sont parvenus à attirer l’atten-
tion du monde, notamment grâce à
une campagne en ligne. Des per-
sonnalités et des célébrités, telles
que Greta Thunberg ou encore
Rihanna, avaient ainsi affiché leur
soutien au mouvement sur Twitter,
provoquant la colère des dirigeants
indiens.
« Malgré nos efforts, nous n’avons
pas été capables d’expliquer à cer-
tains agriculteurs les bénéfices » de
ces réformes, a jugé vendredi le Pre-
mier ministre. S’il a présenté ses
« excuses » à ses « compatriotes », il
n’a jamais remis en cause le fond de
ces lois. Ce revirement a créé la sur-
prise car l’homme fort de l’Inde n’a
pas l’habitude de reculer face à la
contestation. Malgré des manifes-
tations monstres en 2019, Modi
avait fait passer en force la loi sur la
MONDE
cédente. « Ce résultat est le fruit d’un
effort persistant, planifié et continu
pour détruire les politiques de protec-
tion de l’environnement » sous le gou-
vernement Bolsonaro, a réagi Mar-
cio Astrini, secrétaire exécutif de
l’Observatoire du climat – qui
regroupe les principales ONG et ins-
tituts environnementaux actifs au
Brésil, dont le WWF et Greenpeace.
L’Observatoire a par ailleurs
accusé le gouvernement d’avoir dis-
simulé les données jusqu’après la
COP26. En effet, le document, publié
jeudi par l’INPE – lié au ministère des
Sciences, Technologie et Innova-
tion –, est daté du 27 octobre 2021.
Des accusations réfutées par le
ministre de l’Environnement Joa-
quim Leite. « Nous serons certaine-
citoyenneté qui facilite l’obtention
de la nationalité indienne pour les
personnes ayant fui l’Afghanistan,
le Bangladesh et le Pakistan, à con-
dition qu’elles ne soient pas musul-
manes. Le gouvernement n’a pas
non plus reconnu les failles dans sa
gestion de l’effroyable seconde
vague de coronavirus qui a ravagé le
pays au printemps.
Grande défiance
Cette volte-face sur les réformes
agricoles intervient alors que
l’Uttar Pradesh et le Pendjab se ren-
dront aux urnes au début de l’année
prochaine. Le BJP veut conserver le
pouvoir en Uttar Pradesh, cet Etat
clé qui est le plus peuplé d’Inde, et
craint un revers électoral à deux ans
des élections générales.
« Les considérations électorales
ont bien évidemment joué un rôle
dans la décision du gouvernement
Moro, déjà crédité de 11 % des inten-
tions de vote, compte marquer des
points. Mais l’ancien magistrat est
également un personnage polémi-
que. Ses méthodes expéditives
employées lors de l’enquête « Lava
Jato » au sujet de la corruption à
Petrobras ont conduit la Cour
suprême à réprouver sa « partia-
lité » et à annuler toutes les
condamnations contre Lula, libéré
en novembre 2019 après avoir passé
dx-huit mois en détention.
Une « alternative
de droite »
Lors de son passage au gouverne-
ment, S ergio Moro a aussi
prôné une politique sécuritaire
musclée et s’est prononcé en faveur
de l’armement de la population, en
vertu du credo bolsonariste. Un
économiste de renom, l’octogé-
naire Affonso Celso Pastore, a
récemment accepté de lui prêter
main-forte pour peaufiner son pro-
gramme libéral.
En se positionnant comme une
« alternative de droite » à Bolsonaro,
selon l’expression d’un ses anciens
collègues au gouvernement, Sergio
Moro est en mesure de « piquer des
voix » au président sortant au pre-
mier tour, selon le politologue
Claudio Couto de la Fondation
Getulio Vargas. « Parmi tous les
candidats de la troisième voie, c’est
celui qui a le plus de chance d’empê-
cher Bolsonaro d’accéder au second
tour », dit-il. n
ment plus fermes pour inverser les
chiffres (de la déforestation) et attein-
dre l’objectif qui a été annoncé lors de
la conférence », a-t-il déclaré. Lors de
la COP26 à Glasgow, le Brésil s’est
engagé à avancer de deux ans, de
2030 à 2028, la date limite pour éli-
miner la déforestation illégale sur
son territoire. Le pays abrite 60 % de
l’Amazonie. — Avec AFP
877
KILOMÈTRES CARRÉS
de forêt amazonienne ont été
perdus au mois d’octobre
un record pour ce mois
de l’année depuis cinq ans.
d’abroger les lois agricoles car l’agita-
tion des paysans dans l’ouest de
l’Uttar Pradesh aurait rendu la cam-
pagne du BJP difficile. Chaque
semaine, un nouvel incident venait
ternir la réputation du gouverne-
ment », juge Rahul Verma, cher-
cheur associé au Centre for Policy
Research de New Delhi. Début octo-
bre, un convoi ministériel, à bord
duquel se trouvait le fils d’un minis-
tre, avait foncé dans la foule en
marge d’une manifestation à
Lakhimpur Kheri en Uttar Pradesh,
tuant 4 agriculteurs. Le drame avait
ébranlé le pays tout entier.
Malgré leur victoire, les agricul-
teurs restent prudents. Ils ont
annoncé qu’ils poursuivraient leur
mobilisation jusqu’à l’abrogation
formelle des lois par le Parlement.
Un signe de la grande défiance des
paysans vis-à-vis du gouvernement
de Narendra Modi. n
08 // MONDE Lundi 22 novembre 2021 Les Echos

Le Japon ressort son carnet de chèques

pour dégeler sa croissance
ASIE
Le gouvernement
a validé vendredi
les contours
d’un nouveau plan
de relance qui doit
permettre de doper
la consommation.
Yann Rousseau
@yannsan
— Correspondant au Japon
Même les traders ne s’émeuvent
plus. Malgré l’accumulation, au fil de
la semaine, de fuites dans la presse
détaillant les contours du nouveau
plan de relance du gouvernement, la
Bourse de Tokyo a enregistré une
légère baisse sur les cinq derniers
jours. Les marchés ayant appris à se
méfier des effets d’annonce à répéti-
tion de l’exécutif nippon.
Sur le papier, le nouveau Premier
ministre, Fumio Kishida, a pour-
tant dévoilé, vendredi, un pro-
gramme de dép enses record
« marketé » à… 56.000 milliards de
yens, soit 430 milliards d’euros ! Ce
plan, concocté dans l’urgence,
dépasse théoriquement par sa taille
ceux déjà activés en avril et en
décembre 2020 par ses deux prédé-
cesseurs à la tête du pays.
« Il est important de noter que ces
récents plans de relance, aux chiffres
très impressionnants, n’ont, dans les
faits, pas atteint les niveaux de dépen-
ses annoncés du fait de budgets insuf-
fisants », modèrent, dans leur der-
nière note, les économistes de
Morgan Stanley MUFG.
A chaque fois, les dirigeants
avaient pourtant promis d’engager
une action « décisive » pour sortir la
nation de la crise sanitaire. Mais
malgré cette accumulation d’annon-
ces spectaculaires, le pays a vu son
PIB reculer de 0,8 % en rythme tri-
mestriel, sur la séquence allant de
juillet à septembre. Sur les deux der-
nières années, le Japon aura ainsi
enregistré cinq trimestres de con-
traction. « Ce nouveau plan a un con-
tenu et une ampleur plus que suffi-
sants pour donner un sentiment de
sécurité et d’espoir à la population », a
martelé, jeudi soir, Fumio Kishida.
N’étant accompagné d’aucun pro-
jet de réforme structurelle, son pro-
gramme s’articule, encore une fois,
autour d’une longue liste de dépen-
ses publiques qui seront financées
par des budgets déjà inclus à de pré-
cédents plans, par des rallonges
budgétaires et par de nouvelles
émissions d’obligations. Le Japon
affichant déjà une dette publique
équivalente à 250 % de son PIB.
Coups de pouce aux foyers
les plus fragiles
Plusieurs des nouveaux coups de
pouce financiers bénéficieront aux
foyers les plus fragiles que le Pre-
mier ministre avait promis d’aider
lors de sa campagne victorieuse des
législatives d’octobre. L’exécutif va
notamment distribuer une aide de
100.000 yens (770 euros) à la plu-
part des enfants du pays. Dans les
familles affichant des revenus
annuels inférieurs à 9,6 millions de
yens, les parents recevront un chè-
que de 50.000 yens et un montant
équivalent en coupons d’achat.
Présentée comme une mesure
phare du plan, cette initiative a été
accueillie sans grand enthousiasme
par une population où les moins de
18 ans sont de moins en moins nom-
breux. Du fait de l’effondrement de
la natalité, ils ne représentent plus
que… 16 % des 126 millions d’habi-
tants et sont deux fois moins nom-
breux que les plus de 65 ans.
Dans les prochains mois, des chè-
ques vont également être distribués
aux étudiants, aux travailleurs irré-
guliers et aux PME touchées par la
crise. Elles pourront recevoir une
subvention d’environ 20.000 euros.
Les salaires mensuels des aides-soi-
gnants, du personnel des écoles
maternelles et des infirmières, dont
la rémunération est réglementée,
seront aussi augmentés de 1 à 3 %.
L’exécutif promet
430 milliards d’euros
de dépenses mais
ce montant n’est
qu’un affichage.
En accumulant les aides et en
mettant en scène « le gigantisme »
de son plan, le gouvernement
espère provoquer un déclic psycho-
logique dans sa population. Si les
autorités n’ont jamais organisé le
moindre confinement et ont mis en
place des restrictions limitées dans
les restaurants, les bars et les établis-
sements de nuit, les habitants ont,
eux, pris l’habitude, de restreindre
leurs sorties et leurs dépenses, fai-
sant ainsi stagner la consommation
qui représente 53 % du PIB.
Depuis la rentrée, l’épidémie a
quasiment disparu au Japon, où
76 % de la population est vaccinée,
mais les comportements peinent à
se « normaliser ». Les analystes crai-
gnent l’impact de la remontée des
contaminations en Occident sur la
confiance des consommateurs. Une
nouvelle vague mondiale de virus
risquant d’anesthésier la stratégie Le Premier ministre japonais, Fumio Kishida, cherche les moyens de relancer l’activité
économique de Tokyo. n après un troisième trimestre décevant. Photo Jiji Press/AFP

Bruxelles va rouvrir sa mission diplomatique à Kaboul

ce lundi pour rouvrir leur mission
ASIE CENTRALE fermée mi-août, a appris « Les
Echos », vendredi, de source géné-
Selon nos informa- ralement bien informée à Kaboul.
tions, les premiers Bruxelles a donc tranché un
diplomates de l’action dilemme délicat, entre impératifs
extérieure de l’Union politiques et humanitaires : faut-il
européenne sont isoler le régime taliban en raison de
attendus dans la ses atteintes aux Droits de
capitale afghane dans l’homme, illustrées notoirement
les prochains jours. par des exécutions sommaires
d’opposants et les interdictions
frappant les femmes en matière de
Yves Bourdillon travail et d’enseignement ?
@yvesbourdillon Ou bien, au nom d’un certain
pragmatisme, rétablir des canaux
L’Union européenne retourne à de communication jugés indispen-
Kaboul. Les premiers diplomates sables pour gérer l’aide humani-
du Service européen pour l’action taire, l’émigration des Afghans
extérieure (SEAE) sont attendus menacés par le nouveau régime, ou
dans la capitale afghane à partir de s’assurer que ce dernier empêche
bien, comme promis, l’activité de gnait que cela n’ouvre la voie à la
terroristes d’Al Qaïda depuis son ter- reconnaissance diplomatique du
ritoire ? Berlin penchait pour le réta- régime afghan.
blissement de relations, Paris crai- Le Haut représentant de l’Union
pour les Affaires étrangères, Josep
Borrell, avait estimé récemment
qu’une « présence minimale » de
« Une présence l’Union à Kaboul était « nécessaire
minimale […] […] mais cela ne signifie pas une recon-
ne signifie pas naissance par les Européens du nou-
veau régime ». Il est en effet possible,
une reconnaissance quoiqu’un peu « acrobatique », de
par les Européens rouvrir une mission diplomatique
du nouveau sans pour autant reconnaître un
régime. » régime. Les talibans ne sont
d’ailleurs reconnus officiellement
JOSEP BORELL par personne, quoique soutenus par
Haut représentant de l’UE le Pakistan et nouant des contacts
pour les Affaires étrangères
étroits avec Moscou et Pékin.
L’exécutif français, comme
d’ailleurs le britannique ou l’alle-
mand, avait affirmé qu’il jugerait les
talibans en fonction de leurs actes et
non pas de leur passé, ou de leurs
déclarations. Tous ces pays met-
taient l’accent sur la formation d’un
gouvernement « inclusif » et le res-
pect des droits des femmes.
Washington hésite
Trois mois plus tard, le gouverne-
ment est toujours constitué quasi
exclusivement de talibans. Et si ces
derniers affirment que, à l’inverse
de leurs aînés de 1995-2001, ils auto-
risent les jeunes filles à aller à
l’école, la situation de ces dernières
ne s’est pas améliorée substantielle-
ment depuis la prise du pouvoir par
les talibans fin août.
Washington est confronté au
même dilemme, près de trois mois
après l’évacuation chaotique de ses
dernières unités militaires à
Kaboul. Les talibans appelaient
mercredi le Congrès américain à
suspendre le gel de 9,5 milliards de
dollars d’avoirs de la Banque cen-
trale afghane, au risque, sinon,
d’aggraver la crise économique
affectant les 37 millions d’Afghans
et d’en pousser encore plus à l’exil.
Les fonctionnaires n’ont pas été
payés depuis des mois et le trésor
public est incapable de financer les
importations. Les Nations unies
estimaient que « la crise économi-
que en Afghanistan allait nourrir
l’extrémisme ». Dans leur lettre aux
sénateurs américains, les talibans
les appelaient à surmonter le fait
que « nos relations ont connu des
hauts et des bas ». n

L’Iran accusé d’accélérer son programme nucléaire

affirme dans un rapport rendu
MOYEN-ORIENT mercredi dernier que Téhéran s’est
affranchi un peu plus de ses engage-
Dix jours avant la ments du traité JCPoA de 2015 des-
reprise des négocia- tiné à empêcher le pays de se doter
tions pour sauver d’une arme nucléaire. La quantité
l’accord de 2015, l’AIEA d’uranium accumulée par l’Iran
reproche à Téhéran dépasse désormais de plus de
de s’être encore douze fois la limite autorisée, selon
davantage affranchi le rapport. Surtout, le taux d’enri-
de ses engagements. chissement a encore augmenté,
dépassant le seuil inédit de 60 %,
bien loin de la limite fixée par
Sophie Amsili l’accord à 3,67 %, et de plus en plus
@samsili proche des 90 % nécessaires à la
confection d’une bombe.
A une dizaine de jours de la reprise L’atelier Tesa situé à Karaj ali-
des négociations à Vienne sur le mente aussi les inquiétudes. L’AIEA
programme nucléaire iranien, les déplore que les Iraniens aient
nouvelles sur le terrain sont préoc- empêché ses inspecteurs d’accéder
cupantes. L’Agence internationale à ce site pour y réinstaller des camé-
de l’énergie atomique (AIEA) ras de surveillance, selon l’agence
Reuters. L’accès leur avait pourtant
été promis deux mois plus tôt.
Soutien aux pays voisins
Ce site avait été visé en juin par ce
qui semblait être un acte de sabo-
tage attribué par l’Iran à Israël.
D’après le « Wall Street Journal »,
qui s’appuie sur des sources diplo-
matiques, la production de pièces
pour des turbines a repris dans
l’usine depuis fin août. Elle aurait
ensuite accéléré au point de pou-
voir équiper 170 turbines.
Pour ne rien arranger, l’AIEA se
plaint dans un autre rapport que les
Iraniens maltraitent ses inspec-
teurs, évoquant notamment « des
fouilles physiques exagérément
intrusives ». Le chef de l’agence,
Rafael Grossi, doit se rendre cette
semaine à Téhéran, à l’invitation du
gouvernement iranien, quelques
jours après s’être plaint de l’absence
de contacts avec celui-ci.
Au lendemain de la publication
des rapports de l’AIEA, Paris, Ber-
lin, Londres et Washington ont
Selon l’AIEA, la
quantité d’uranium
accumulée par l’Iran
dépasse désormais
de plus de douze fois
la limite autorisée.
condamné les « activités déstabilisa-
trices » de l’Iran et affirmé leur sou-
tien aux pays voisins, qui s’inquiè-
tent des concessions que les
Occidentaux pourraient accorder à
Téhéran. Une déclaration aussitôt
balayée par la République islami-
que, qui l’a qualifiée d’« artificielle et
illégitime », renvoyant la responsa-
bilité de la situation actuelle sur
Washington qui s’est retiré de
l’accord en 2018 avant de rétablir
des sanctions visant l’économie ira-
nienne.
Les Etats-Unis participeront de
manière indirecte aux discussions
qui reprendront le 29 novembre
dans la capitale autrichienne, après
cinq mois de suspension en raison
de l’élection du nouveau président
iranien, Ebrahim Raïssi. Elles réu-
niront l’Iran et les cinq autres pays
faisant encore partie de l’accord
(Allemagne, Chine, France, Royau-
me-Uni, Russie). Les responsables
iraniens ne cessent de répéter leurs
conditions : un retour irrévocable
des Etats-Unis au sein du pacte et la
levée des sanctions.
Washington a averti vendredi
que le temps pressait : « Si l’Iran con-
tinue à ce rythme, le moment viendra
où il sera impossible de tirer des béné-
f i c e s m ê m e e n re ve n a n t d a n s
l’accord », a déclaré l’émissaire amé-
ricain pour l’Iran, Rob Malley. Dans
un entretien au « Monde », le minis-
tre français des Affaires étrangères,
Jean-Yves Le Drian, estime que
lorsque les négociations repren-
dront, « la première vérification que
nous aurons à faire est de savoir si
nous continuons la discussion là où
on l’avait interrompue en juin, avec
l’administration iranienne précé-
dente ». Il met en garde : « Si cette dis-
cussion est un leurre, alors nous
devrons constater la vacuité du
JCPoA ». n
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La oste

Patrick U. – La Poste – Paris (75)

10 // MONDE
Joe Biden mis au défi de juguler la hausse
l Les prix à la consommation
sont en hausse de 6,2 % sur un an
outre-Atlantique.
l Les républicains dénoncent
les grands plans de relance
de l’administration démocrate.
ÉTATS-UNIS
Véronique Le Billon
@VLeBillon
— Bureau de New York
Bonne nouvelle : « Tous ceux qui
veulent une dinde pour leur dîner de
Thanksgiving pourront en obtenir
une, et une grosse dinde ne coûtera
qu’un dollar de plus que l’année der-
nière », a assuré le secrétaire améri-
cain à l’Agriculture, Tom Vilsack.
Les conversations familiales le
week-end prochain n’en risquent
pas moins de tourner autour du
sujet phare aux Etats-Unis : l’infla-
tion. Les prix à la consommation
ont augmenté de 0,9 % en octobre,
soit un bond de 6,2 % sur un an.
S elon un sondage Morning
Consult, près de 9 Américains
sur 10 (87 %) se disent maintenant
préoccupés par la hausse des prix.
Et la banque centrale américaine,
chargée d’assurer la stabilité des
prix, ne prévoit pas de réelle accal-
mie avant, au mieux, le printemps
prochain. Le sujet a ouvert un nou-
veau front pour Joe Biden, dont la
popularité connaît depuis l’été une
chut e conti nue : un écart de
12 points sépare désormais les satis-
faits de l’action présidentielle (41 %)
des mécontents (53 %), selon la
moyenne des sondages synthétisée
par RealClear Politics.
Sortir d’une position
défensive
L’administration Biden n’est pas
responsable de toutes les hausses
de prix : les cours du pétrole ont
doublé sur un an et les pénuries de
composants électroniques ou les
tensions sur l’emploi dépassent les
frontières américaines. Mais
l’opposition pointe l’impact des
Les différents leviers de la Maison-Blanche
pour contrer l’inflation
Pour enrayer la hausse
des prix à la consommation,
l’administration Biden met
la pression sur le secteur
pétrolier pour détendre
les prix des carburants.
L’inflation aux Etats-Unis a bondi
en octobre, pour atteindre 6,2 %
sur un an. Pour l’enrayer, Joe Biden
peut actionner une palette d’outils.
Avec toutefois des horizons de
temps différents et sans garantie de
succès.
•DESPESER SUR LES PRIX
CARBURANTS
Le prix ferait encore rêver un Fran-
çais : à 3,40 dollars le gallon (envi-
ron 80 centimes d’euro le litre),
l’essence américaine reste deux fois
moins chère que dans l’Hexagone.
Mais les prix ont augmenté de 35 %
par rapport à début 2020, selon les
chiffres de l’Agence américaine
d’information sur l’énergie (EIA).
« A court terme, le seul levier qui peut
avoir un impact sur l’inflation, ce
sont les prix de l’énergie, en jouant
sur les réserves stratégiques et en for-
çant les entreprises à se calmer avec
la menace d’enquêtes », estime
Thomas Philippon, professeur de
finance à New York University. Mi-
novembre, la Maison-Blanche a
ainsi rendu public un courrier
adressé à la FTC, le régulateur de la
concurrence, pour mettre la pres-
sion sur les groupes pétroliers. A
défaut de pouvoir peser sur les déci-
sions de l’Opep, certains anticipent
généreux plans de relance, qui ont
gonflé le portefeuille des ménages.
« L’administration Biden a pris un
risque qui n’était pas nécessaire, en
surdimensionnant la relance, alors
qu’ils n’avaient pas besoin de dépen-
ser autant », juge aussi Thomas
Philippon, professeur de finance à
New York University.
Après avoir tempéré les inquié-
tudes pendant plusieurs mois, la
Maison-Blanche assure désormais
prendre le sujet à bras-le-corps.
« L’inflation fait mal au portefeuille
des Américains, et inverser cette ten-
dance est une priorité absolue pour
moi », a déclaré Joe Biden. Le direc-
teur du Conseil économique natio-
nal, Brian Deese, et la secrétaire au
Trésor Janet Yellen ont écumé les
émissions télévisées pour déminer
le dossier.
La Maison-Blanche tente de sor-
tir d’une position défensive, en
pointant du doigt la responsabilité
du secteur pétrolier, rare levier de
court terme sur lequel elle puisse
agir. Le 17 novembre, Joe Biden a
publié un nouveau courrier envoyé
au gendarme de la concurrence, la
FTC, lui demandant se pencher sur
la formation des prix du carburant.
En pointant au passage les profits
des groupes pétroliers, en forte
hausse par rapport à 2019.
Risques relativisés
Les principales marges de
manœuvre pour refroidir les prix
restent du ressort de la Réserve
fédérale, indépendante. Et la Mai-
son-Blanche évite, contrairement à
Donald Trump, de faire pression
sur les interventions de politique
monétaire. Mais le débat sur l’infla-
tion pollue le calendrier de la nomi-
nation du prochain patron de la Fed
– Jerome Powell pour un deuxième
mandat ou Lael Brainard.
aussi une baisse des stocks straté-
giques de pétrole (SRP). Pour déten-
dre les prix, l’administration pour-
rait aussi assouplir l’obligation
d’inclure des carburants verts dans
les produits raffinés, mais la
mesure serait mal perçue par les
agriculteurs, qui en font un débou-
ché. Les producteurs américains de
pétrole de schiste pourraient aussi,
en théorie, produire davantage.
Mais, très endettés, beaucoup ont
fait de la rentabilité leur priorité,
limitant les investissements dans
de nouveaux puits. Ces mesures
seraient en outre peu compatibles
avec l’objectif affiché de l’adminis-
tration Biden de lutter contre les
émissions de CO2.
• CONTRÔLER DAVANTAGE
LES ENTREPRISES
La Maison-Blanche a engagé cet été
un vaste projet pour remettre de la
concurrence dans l’économie amé-
ricaine. Un décret renforce ainsi les
pouvoirs des agences fédérales
pour contrôler les comportements
des entreprises dans plusieurs sec-
teurs jugés prioritaires, parmi les-
quels les fournisseurs d’accès à
Internet, la santé ou l’agriculture.
L’administration veut aussi favo-
riser la concurrence dans les ser-
vices financiers, notamment en
assurant aux consommateurs la
portabilité de leurs données. Elle
prévoit aussi plus largement un
contrôle accru des rachats d’entre-
prises, pour limiter les concen-
trations d’acteurs. Autant de mesu-
Un écart de 12 points sépare les satisfaits de l’action présidentielle (41 %) des mécontents (53 %), selon la moyenne des sondages
synthétisée par RealClear Politics. Photo Reuters/Jonathan Ernst
Si certains économistes avaient
pointé l’impact inflationniste des
mesures de relance de mars der-
nier, ils viennent majoritairement
au secours de la Maison-Blanche
pour relativiser les risques des nou-
veaux plans de dépenses. « Contrai-
rement aux 5.500 milliards de dol-
lars de mesures de soutien adoptées
au cours des dix-huit derniers mois,
la plupart des dépenses de BBB
[« Build Back Better », le plan de
réformes sociales et climatiques,
NDLR] seraient étalées sur dix ans et
res qui pourraient détendre les
prix, mais dans une optique de
moyen terme.
•DERÉDUIRE
DOUANE
LES DROITS
Joe Biden a maintenu les droits de
d o u a n e i m p o s é s p a r D o n a ld
Trump sur les produits chinois. Les
taxes américaines sur les exporta-
tions chinoises atteignent ainsi
19,3 %, quand elles n’étaient que de
3,1 % en 2018, selon les données du
Peterson Institute. Et le périmètre
est large, avec deux tiers des expor-
tations chinoises soumises aux
droits de douane américains,
quand ils ne s’appliquaient qu’à
l’épaisseur du trait il y a trois ans.
Le contrôle
des entreprises
des secteurs jugés
prioritaires
se voit renforcé.
Les réduire n’était toutefois pas
au menu des discussions entre Joe
Biden et Xi Jinping lors de leur som-
met virtuel mi-novembre. L’enjeu
politique est de fait plus large que la
seule maîtrise des prix américains.
« Pour les intrants industriels, il fau-
drait du temps avant que cela se
répercute dans les prix, et l’impact ne
serait pas forcément visible sur les
biens auxquels les gens font atten-
tion », relativise en outre Thomas
Philippon. Seule une ouverture sur
seraient compensées par des hausses
d’impôts et des réductions de dépen-
ses », estime ainsi dans une note
Nancy Vanden Houten, d’Oxford
Economics.
Idem pour les investissements
dans les infrastructures, votés
début novembre. « L’idée de pro-
jets prêts à démarrer est un mythe,
nous prévoyons que les dépenses
publiques n’augmenteront que
progressivement et que l’impact
sur l’inflation sera minime », indi-
que-t-elle. n
certains produits a été faite par la
représentante au commerce,
Katherine Tai, avec désormais des
dérogations possibles.
•POLITIQUE
DÉBATTRE DE LA
MONÉTAIRE
Si la Réserve fédérale est indépen-
dante, les économistes nourrissent
le débat sur la politique monétaire
américaine. Ancien chef écono-
miste du FMI, Olivier Blanchard
avait mis en garde sur la surchauffe
des plans budgétaires en début
d’année, et il appelle aujourd’hui à
se projeter sur les prochains débats.
« Les marchés financiers semblent
complètement détendus, avec des
taux d’intérêt réels à 5 ans qui sont
proches de – 2 %. Je ne pense pas
qu’ils devraient l’être. Les leçons de
l’histoire que nous devrions regarder
maintenant sont les épisodes de
désinflation », écrit-il dans une note
du Peterson Institute.
Le plus célèbre date de la fin des
années 1970, quand l’ancien patron
de la Fed Paul Volcker avait calmé
l’inflation galopante, mais au prix
d’une récession. « Comment une
hausse brutale et largement impré-
vue des taux affecterait-elle non seule-
ment l’économie, mais aussi le sys-
tème financier et les perspectives des
marchés émergents ? C’est à cela que
nous devons réfléchir », poursuit Oli-
vier Blanchard. Jason Furman, pro-
fesseur à Harvard et contributeur
du PIIE, a lui aussi appelé ces der-
niers jours à mener une politique
moins expansionniste. — V. L. B.
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
Le projet de réformes
sociales du gouvernement
passe une étape au Congrès
La Chambre des
représentants a adopté
vendredi le projet de loi
« Build Back Better », qui
finance notamment l’école
dès trois ans et des crédits
d’impôts pour développer
la voiture électrique.
C’est une nouvelle étape de fran-
chie. La Chambre des représen-
tants a adopté vendredi le projet
de réformes sociales et clima-
tiques proposé par la Maison-
B l a n c h e . D ’u n m o n t a n t d e
1.800 milliards de dollars, le pro-
jet de loi, intitulé « Build Back
Better », prévoit notamment de
financer l’accès à l’école pour tous
à partir de trois ans (au lieu de
cinq), de limiter le coût de cer-
taines assurances santé et de
financer des crédits d’impôt pour
l’achat de voitures électriques.
Le président américain a salué
avec l’adoption de ce texte un
« nouveau pas de géant ». Lundi
dernier, Joe Biden avait déjà signé
le plan d’investissement dans les
infrastructures, qui prévoit de
dépenser 1.200 milliards de dol-
lars (dont 550 milliards de nou-
veaux financements) dans la
rénovation des routes et des ponts
ou l’amélioration des réseaux
Internet et électrique.
Mesure fiscale
pour les ménages aisés
Pour décrocher un accord poli-
tique sur ce nouveau volet social
et climatique, la Maison-Blanche
avait divisé par deux son projet
initial. Et les députés y ont eux-
mêmes apporté quelques correc-
tions. Ils ont notamment réintro-
duit un congé familial payé de
quatre semaines, et la possibilité
pour le programme d’assurance
santé public Medicare de négo-
cier le prix des médicaments.
Ils ont aussi ajouté une mesure
fiscale polémique, car elle profite-
rait largement aux ménages
aisés, en autorisant les ménages à
déduire jusqu’à 80.000 dollars
d’impôts locaux sur leur impôt
sur le revenu fédéral. Donald
Trump avait raboté cet avantage
fiscal à 10.000 dollars lors de sa
grande réforme de 2017, une
mesure interprétée, à l’époque,
comme une volonté de sanction-
ner les électeurs démocrates
aisés de New York, du New Jersey
et de Californie, des Etats démo-
crates à la fiscalité locale élevée.
Le relèvement du seuil est
dénoncé par l’aile gauche des
démocrates, qui jugent la mesure
contraire à l’esprit du texte. La
Maison-Blanche a en outre déjà
renoncé à plusieurs mesures de
justice fiscale comme un alour-
dissement de l’impôt sur les suc-
cessions, malgré les réformes de
Donald Trump, qui ont divisé par
deux la collecte entre 2018 et 2019.
Le CBO, l’office budgétaire du
Congrès, a estimé que le projet
adopté par les députés creuserait
le déficit à hauteur de 367 mil-
liards de dollars sur dix ans, en
dépit des hausses d’impôts pré-
vues (surtaxe de 3 à 8 % à partir de
10 millions de dollars de revenus,
impôt minimum de 15 % pour les
g randes ent rep ri ses p ro fi -
tables…).
Le texte doit maintenant être
adopté au Sénat, où les négocia-
tions pourraient encore durer des
semaines. Avec une Chambre
haute partagée à égalité entre
démocrates et républicains, cha-
que sénateur démocrate détient
de facto un droit de veto sur le
texte. Le congé familial payé
pourrait notamment être
débattu, et la déduction des
impôts locaux pourrait être sou-
mise à un plafond de revenus.
— V. L. B.
1.800
MILLIARDS DE DOLLARS
Montant du projet de loi
« Build Back Better ».
 Les Echos Lundi 22 novembre 2021
des prix
« Si l’épargne est
dépensée trop vite, il y a
un risque inflationniste
généralisé »
Propos recueillis par
Guillaume de Calignon
@gcalignon
et Nathalie Silbert
@natsilbert
Pourquoi l’inflation
touche-t-elle plus certains
types de ménages
que d’autres ?
D’une façon générale, l’infla-
tion bénéficie aux ménages
endettés et dont les revenus
sont indexés sur la hausse des
prix. Et elle ampute la valeur
de l’épargne de ceux qui ont mis
de l’argent de côté sans taux
d’intérêt indexé sur l’inflation,
par exemple sur un compte
courant.
Quand on regarde en détail
au niveau du pouvoir d’achat,
les ménages sont affectés de
façon différente par une hausse
des prix à la consommation.
Les différences sont même plus
importantes au sein d’un même
groupe de ménages ayant un
pouvoir d’achat comparable
qu’entre groupes de ménages
classés en fonction de leur pou-
voir d’achat. Tout dépend de la
structure de la consommation,
donc de l’âge, de l’endroit où l’on
vit, des équipements que l’on
possède, et pas seulement du
revenu.
Parfois, le pouvoir d’achat
d’un ménage aisé peut être plus
rogné par l’inflation que celui
d ’u n m é n a g e d e l a c l a s s e
moyenne. La hausse du prix de
l ’é n e rg i e a u r a d e s c o n s é -
quences plus fortes sur un
ménage modeste, qui vit à la
campagne et a besoin de sa
voiture, que sur un ménage au
pouvoir d’achat comparable
qui habite dans une grande
agglomération, par exemple.
Ainsi, on obser ve empi-
riquement que 20 % des
ménages doivent faire face à
un taux d’inflation deux fois
plus important que celui
de la moyenne de la popula-
tion. Et à l’inverse, 20 % des
ménages profitent d’une infla-
tion moitié moindre que la
moyenne.
Ce constat est-il valable
partout ?
Plus ou moins. Aux Etats-Unis,
l’inflation est plus élevée pour
les ménages les plus pauvres
mais, là encore, les différences à
l’intérieur d’une même classe
sociale sont encore plus impor-
tantes qu’entre les classes so-
ciales. C’est un peu moins le cas
en France, où les revenus sont
plus stables et où les inégalités
ont moins augmenté.
Aux Etats-Unis, on voit que la
hausse des inégalités et la
concentration du revenu et du
patrimoine ont entraîné une
croissance soudaine du mar-
ché des biens et des services
vendus aux plus riches : la
demande augmente plus rapi-
dement pour les biens et ser-
vices « de luxe », par consé-
quent les entreprises entrent en
concurrence et innovent pour
« Avec des
mesures comme
le chèque énergie
ou l’indemnité
inflation,
on balaie
trop large ! »
XAVIER JARAVEL
Professeur
à la London School
of Economics
gagner des parts de marché. La
concurrence étant plus forte
sur ce segment de marché, les
prix y augmentent moins vite
que pour les biens et services
vendus aux ménages plus
modestes.
L’inflation touchant
différemment les
ménages, la voie choisie
par l’exécutif en France
de prendre en charge
une partie de la hausse
des prix de l’énergie
est-elle pertinente ?
L’une des difficultés, si on cher-
che à compenser la perte de
pouvoir d’achat des ménages,
est de cerner qui est vraiment
exposé au choc de l’inflation.
Avec des mesures comme le
chèque énergie ou l’indemnité
inflation, on balaie trop large !
On surcompense certains, ce
qui n’est pas surprenant à la
veille d’échéances électorales,
tandis que l’on sous-compense
d’autres. On aurait pu choisir de
concentrer les aides sur les
ménages les plus modestes ou
confrontés à une mauvaise
isolation de leur logement par
exemple.
« Aux Etats-Unis,
l’inflation est
plus élevée pour
les ménages les
plus pauvres. »
En revanche, je pense qu’il
était important que dans les
mesures adoptées, l’Etat main-
tienne un « signal prix » en lais-
sant les ménages payer leur
énergie et leur carburant. Ces
derniers sont ainsi incités à
ajuster leurs comportements
pour réduire leur consomma-
tion. L’Espagne a fait un choix
différent : elle a réduit les taxes
sur l’énergie pour que les parti-
culiers ne subissent pas de plein
fouet l’envolée des prix et a
limité les profits des entreprises
qui vendent de l’électricité.
Mais cette solution a l’inconvé-
nient de tuer le signal que l’aug-
mentation des prix envoie aux
consommateurs.
Aujourd’hui, la hausse
des prix est surtout liée
à l’énergie. Comment
évaluez-vous le risque
d’emballement dans
les prochains mois ?
Quand on regarde la dyna-
mique actuelle, on constate que
la hausse des prix est liée à des
chocs dans quelques secteurs
qui ont perduré. Pour l’instant,
on n’est pas dans une situation
de hausse généralisée des prix.
Mais il y a un risque de voir
l’inflation surgir demain, lié à la
quantité de surépargne accu-
mulée depuis le début de la
crise du Covid. C’est le contre-
coup de la politique menée par
les banques centrales. Si les
liquidités épargnées sont
dépensées trop rapidement
dans les prochains mois, il y
a un risque que la production
ne puisse pas suivre et que cela
entraîne une hausse générali-
sée des prix. n
A La Haye, samedi, des incendies de vélos se sont ajoutés aux jets de pierres et autres projectiles. Photo Danny KEMP/AFP
Les protestations contre les mesures
anti-Covid montent en Europe
EUROPE
Des manifestations
contre le rétablisse-
ment de restrictions
sanitaires face à
la nouvelle vague
de la pandémie
ont eu lieu ce week-
end dans plusieurs
pays européens.
Sophie Amsili
@samsili
La protestation grandit en Europe
face au rétablissement de restric-
tions sanitaires pour enrayer la cin-
quième vague de Covid. La tension
est montée d’un cran ce week-end
dans les pays qui ont annoncé les
tours de vis les plus sévères.
• NUITS D’ÉMEUTES
AUX PAYS-BAS
Aux Pays-Bas, des manifestations
organisées contre la réintroduction,
l a s e m a i n e d e r n i è r e , d ’u n
confinement partiel, ont ainsi
Pêche : Paris assure ne pas avoir
capitulé face aux Britanniques
EUROPE
Après ce qui a été vu
comme une erreur
de communication de
la ministre de la Mer,
Annick Girardin,
l’exécutif français
a martelé vendredi
qu’il continuerait de se
battre pour obtenir les
licences manquantes.
Catherine Chatignoux
@chatignoux
Si ce n’est pas une reddition, c’est
une grossière erreur de communi-
cation. En annonçant jeudi aux
Assises de la mer, à Saint-Pol-de-
Léon dans le Finistère, que les
navires de pêche français qui
n’obtiendront pas d’autorisation
pour pêcher dans les eaux britanni-
ques pourraient obtenir des indem-
nisations financières, la ministre de
la Mer, Annick Girardin, a donné
l’impression que la France baissait
pavillon et abandonnait le combat
sur les licences de pêche. « Je vais
être franche avec vous, il faut nous
tourné à l’émeute deux nuits d’affilée
dans plusieurs villes du pays. Ven-
d r e d i s o i r, l e c h a o s a e nva h i
Rotterdam : les forces de l’ordre ont
usé de canons à eau et de tirs de som-
mation à balles réelles pour disper-
ser des émeutiers qui leur jetaient
des pierres, envoyaient des fusées de
feux d’artifice et ont incendié une
voiture de police. Cinquante et une
personnes ont été arrêtées, et trois
manifestants ont été blessés. Le len-
demain, c’est à La Haye que des
heurts ont éclaté. Aux jets de pierres
et autres projectiles se sont ajoutés
des incendies de vélos. La police
néerlandaise a annoncé avoir arrêté
19 personnes.
Des violences ont également
éclaté à Urk, petite ville du centre, et
dans plusieurs localités de la
province du Limbourg, au sud du
pays. A Amsterdam et à Breda, des
manifestations se sont déroulées
dans le calme.
•CALME
GRANDE MANIFESTATION • HEURTS EN BELGIQUE
EN AUTRICHE
Des manifestations ont également
e u l i e u e n Au t r i c h e , o ù a é t é
annoncé vendredi un nouveau tour
préparer à ces pertes », a déclaré la
ministre, en ajoutant avoir
demandé à son administration de
lui proposer « une estimation des
plans de sortie de flotte » qu’elle
pourrait financer avec une enve-
loppe de 40 à 60 millions d’euros de
fonds européens.
Elle s’est instantanément attiré
une pluie de critiques de la part des
représentants des pêcheurs. « La
France baisse son froc », a lancé le
président du Comité des pêches des
Côtes-d’Armor, Alain Coudray, pour
qui « avec les Anglais […], il ne faut pas
lâcher d’un centimètre, il faut mon-
trer les dents, sinon… ». La colère était
aussi palpable dans le commentaire
du président du Comité régional des
pêches des Hauts-de-France, Olivier
Leprêtre : « Le plan de sortie de flotte,
c’est le couperet. Ça veut dire que c’est
la fin […] Le gouvernement baisse
pavillon, alors qu’il avait promis des
mesures de rétorsion. »
« Nous ne lâcherons pas nos
pêcheurs », a martelé Emmanuel
Macron vendredi soir lors d’un
déplacement dans le nord de la
France. Le président a appelé de
nouveau la Commission euro-
péenne à « jouer son rôle » et à régler
le contentieux avec les Britan-
de vis particulièrement strict face à
un taux d’incidence qui ne cesse de
grimper. Le gouvernement a décidé
de reconfiner dès ce lundi et pour
trois semaines toute sa population,
après avoir, dans un premier temps,
voulu confiner uniquement les non-
vaccinés. Alors que la couverture
vaccinale des Autrichiens reste sous
la moyenne européenne (à 64 %,
contre 65,5 %), le gouvernement a
aussi annoncé que la vaccination
deviendrait obligatoire à partir du
1er février pour tous.
En protestation, plus de
40.000 personnes ont marché dans
les rues de Vienne samedi, dénon-
çant la « corona-dictature » et le
« fascisme ». Hormis quelques jets
de canettes et de fumigènes, la mani-
festation s’est déroulée dans le
calme, mais sous haute surveillance
de la police, qui redoutait la venue
d’identitaires, de militants néonazis
et de hooligans.
En Belgique, le gouvernement a
annoncé cette semaine une généra-
lisation du port du masque et le télé-
travail obligatoire pour les emplois
niques. « Avant Noël, la France aura
pris une position », a-t-il annoncé.
Les candidats à la présidence de
la République se sont en tout cas
engouffrés dans la brèche. Valérie
Pecresse a dénoncé le « scandaleux
renoncement de la France face aux
Britanniques », tandis que Marine
Le Pen déplorait que la France ait
« capitulé avant même de mener le
combat ». Michel Barnier a fustigé,
lui, « la résignation » et « le renonce-
ment » du gouvernement face à « la
mauvaise foi » des Britanniques.
Michel Barnier
a fustigé
« la résignation »
du gouvernement
face à « la mauvaise
foi » des Britanniques.
Dès vendredi matin, le gouverne-
ment s’est employé à rectifier le tir.
Annick Girardin s’est justifiée sur
France Inter en expliquant que
l’évocation du plan d’indemnisa-
tion ne préjugeait en rien de l’issue
des négociations sur les licences.
« Les aides aux pêcheurs ne veulent
// 11
qui le permettent dès ce lundi. Des
heurts ont éclaté dimanche à
Bruxelles près du quartier européen
et du gouvernement, lors d’une
manifestation contre ces mesures,
rassemblant 35.000 personnes. Plu-
sieurs manifestants portaient des
cagoules et brandissaient des dra-
peaux nationalistes flamands.
• DANS LES AUTRES PAYS
La protestation était plus éparse
dans le reste de l’Europe. Un millier
de manifestants ont défilé samedi à
Copenhague contre le passe sani-
taire, dont le retour avait été
annoncé par le Danemark une
dizaine de jours plus tôt. En Suède,
l’instauration pour la première fois
d’un passe vaccinal à partir du
1er décembre a aussi donné lieu à une
petite manifestation de quelques
centaines de personnes à Stock-
holm. En France, les tensions se cris-
tallisent en Guadeloupe, où la mobi-
lisation contre le passe sanitaire et
l’obligation vaccinale des soignants
a dégénéré ce week-end. Le gouver-
nement a annoncé dimanche l’envoi
du RAID et du GIGN dans le départe-
ment d’outre-mer. n
pas dire qu’on capitule face au
Royaume-Uni… On va se battre jus-
qu’au bout pour obtenir les quelque
150 licences de pêche manquantes. »
En début d’après-midi, le secrétaire
d’Etat aux Affaires européennes,
Clément Beaune, a confirmé que la
France « ne recule pas » sur la pêche
et réclame toujours le « même nom-
bre » de licences à Londres. La
France avait annoncé des sanctions
– dont le non-accès des pêcheurs
britanniques aux ports français et
des contrôles renforcés sur les flux
de marchandises entre le Royau-
me-Uni et la France – à compter du
1er novembre avant de les suspendre
pour donner leurs chances aux dis-
cussions. « On maintient toutes les
options ouvertes si le dialogue avec
Londres et Jersey ne portait pas ses
fruits », a ajouté le responsable
politique.
Clément Beaune rencontrera
lundi à Bruxelles le vice-président
de la Commission chargé du Brexit,
Maros Sefcovic, dont Paris attend
davantage d’implication. Il semble
clair cependant que l’erreur de
communication de la France ne la
met pas en position de force pour
les futures séquences de négo-
ciations. n
12 // Lundi 22 novembre 2021 Les Echos

idées&débats
Nucléaire : le « en même temps »
énergétique d’Emmanuel Macron
Enrique Moreira
@EnriqueMoreira
L’atome vit son plus beau momen-
tum depuis cinq. La fin du quin-
quennat d’Emmanuel Macron voit
en effet le retour en grâce du
nucléaire, considéré comme une
source de production électrique fia-
ble et décarbonée.
« Nous allons, pour la première
fois depuis des décennies, relancer la
construction de réacteurs nucléaires
dans notre pays », a annoncé le pré-
sident de la République lors d’une
allocution télévisée, le 9 novembre
dernier. Le point d’orgue d’une série
de petits mots délivrés par le chef de
l’Etat montrant l’importance gran-
dissante du nucléaire dans la future
politique énergétique de la France.
L o r s d e l a p r é se ntation de
« France 2030 », début octobre,
Emmanuel Macron a même fait du
nucléaire une « technologie d’ave-
nir ». « Le premier objectif, l’objectif
numéro un, c’est faire émerger en
France, d’ici à 2030, des réacteurs
nucléaires de petite taille innovants »,
a déclaré le président de la Républi-
que. Le plan d’investissement con-
sacrera même 1 milliard, sur les 30
disponibles, à ces fameux SMR.
Dans son discours, le chef de
l’Etat emploie à huit reprises le mot
« nucléaire », contre seulement six
fois l’expression « énergies renou-
velables ». Pourtant, il n’en a pas
toujours été ainsi, lors des cinq der-
nières années. Pour beaucoup de
spécialistes, la bascule vers un dis-
cours présidentiel laissant plus de
place à l’atome a eu lieu lors d’une
elle, un engagement encore plus
ferme avec par exemple le nombre
de nouvelles centrales qui seront
construites. Pour autant, toutes les
entreprises dont une partie du chif-
fre d’affaires provient du
nucléaire – que ce soit le BTP,
L’ANALYSE les soudures, l’informati-
que… – peuvent pousser un
DE LA RÉDACTION ouf de soulagement. Car, à
Héritant des engage- la veille d’accéder à la prési-
dence de la République en
ments du président 2017, Emmanuel Macron
Hollande en matière semblait tenir un tout autre
de nucléaire, le discours.
A une époque où l’ombre du
candidat Macron désastre de Fukushima plane
avait fait des promes- encore sur le monde du nucléaire,
le candidat Macron reprend à son
ses de campagne peu compte les engagements de son
favorables à l’atome. prédécesseur, François Hollande.
Mais, au milieu de Au premier rang desquels, la fer-
meture et le démantèlement des
son quinquennat, le deux réacteurs de la centrale
président de la Répu- nucléaire de Fessenheim
(Alsace). Leur arrêt définitif
blique a remis le interviendra finalement en
nucléaire au centre février et juin 2020.
de la politique éner- Le candidat Macron avait
même indiqué vou-
gétique de la France. loir maintenir le cap de la loi
Pour finir par annon- sur la transition énergétique
devant ramener à 50 % la part du
cer, début novembre, nucléaire en 2025. Même si cet
qu’il faudrait cons- objectif a depuis été reporté à 2035,
truire de nouvelles sur la base d’un rapport de RTE, via
la fermeture de quatorze réacteurs.
centrales. Il est à noter par ailleurs que le mot
« nucléaire » n’apparaissait même
pas dans le programme
d’Emmanuel Macron.
L’expression « transi-
tion écologique » y

Boll pour « Les Echos »

visite au Creusot (Saône-et-Loire), figurait bien, en
début décembre 2020. revanche. Et pour
« Notre avenir énergétique et écolo- donner des gages de
gique passe par le nucléaire », avait son engagement
alors affirmé Emmanuel Macron. dans celle-ci aux éco-
Quelques jours plus tôt, dans une logistes, le président de
interview à destination des jeunes la République fraîche-
sur Brut, il avait tenu le même genre ment élu nomme Nicolas Hulot,
de propos : « Le nucléaire est une très favorable au développement de réacteur à fin 2022, début 2023. Si neutralité carbone d’ici à 2050. Les quand la France n’en compte que 10
énergie décarbonée, non intermit- l’éolien et du solaire, au ministère de l’exécutif a ainsi fait un long chemin différents scénarios de mix énergé- GW actuellement. Mais aussi 40
tente. Je ne peux pas le remplacer du la Transition écologique. de retour vers le nucléaire, il n’en tiques à cet horizon présentés par GW d’éolien terrestre (17 GW en
jour au lendemain par du renouvela- Enfin, le gouvernement d’Emma- reste pas moins dans les derniers RTE, le 25 octobre, ne laissent en 2020) et 10 GW d’éolien en mer, con-
ble. » Le président de la République nuel Macron avait jusqu’à présent propos du président de la Républi- cela aucune place au doute. Même tre zéro aujourd’hui.
insistait sur le fait de ne pas être conditionné l’annonce de la cons- que un « en même temps » énergéti- dans le scénario le plus ambitieux Il faut dire que, dans un contexte
« antinucléaire » et affirmait l’avoir truction de nouvelles centrales que. Et pour cause, le développe- pour le nucléaire, dans lequel où la consommation d’électricité
« toujours dit avec beaucoup de nucléaires au démarrage de l’EPR ment massif des énergies l’atome représenterait 50 % de la devrait fortement progresser
force ». Autant d’éléments, de lan- de Flamanville. Or, les multiples renouvelables reste une condition production d’électricité d’ici à (+35 % d’ici à 2050), toutes les sour-
gage certes, pour rassurer une retards du chantier normand ont sine qua non pour permettre à la trente ans, il faudrait développer au ces d’énergie décarbonées seront
filière nucléaire qui aurait aimé, repoussé la mise en service de ce France d’atteindre son objectif de moins 70 gigawatts (GW) de solaire, nécessaires. n

LE
COMMENTAIRE Nous n’en avons pas fini avec les conséquences du virus
de Mathilde Lemoine
e déferlement de la cin- d’avant la pandémie et la vente de inférieur à son pic du deuxième tri- ponibles sur l’efficacité des vaccins, sés à la pandémie, une réévaluation

L quième vague sur l’Europe

fait craindre à juste titre un
impact négatif de cette résurgence
sur l’activité économique. Non seu-
lement l’angoisse de la maladie
modifie le comportement des indi-
vidus, qui réduisent leurs contacts
interpersonnels. Mais le risque de
propagation oblige les gouverne-
ments à travers le monde à renfor-
cer les mesures restrictives, qui ont
une influence directe sur la crois-
sance. Néanmoins, les soutiens
budgétaires sont moins puissants
et beaucoup de banquiers centraux
ont commencé à resserrer leurs
politiques monétaires.
Cette nouvelle vague intervient
alors que l’activité mondiale était
encore très dysfonctionnelle. Quel-
ques anecdotes : à New York, la fré-
quentation des transports publics
est toujours 40 % inférieure à celle
café encore 20 % inférieure à cause
du télétravail. Dans les pays asiati-
ques, la stratégie zéro Covid a con-
duit à fermer des pans entiers de
leurs chaînes de production. En
Malaisie, jusqu’à un quart de la pro-
duction manufacturière a été à
l’arrêt durant ces derniers mois. Or
c’est un des fournisseurs clé de
puces électroniques, d’électronique
grand public et de gants en caout-
chouc. Au Vietnam, les arrêts de
production empêchent la fabrica-
tion de chaussures et de vêtements.
Prenons l’indice de contraintes
sanitaires calculé par l’université
d’Oxford et qui regroupe les ferme-
tures d’école et de bureaux, l’annula-
tion d’événements publics, les res-
trictions d’accès aux hôtels-
restaurants et les limitations de
déplacements transfrontaliers. Aux
États-Unis, cet indice n’est que 23 %
mestre 2020 comme en France ; en
Suisse, 37 %. En Chine et en
Thaïlande, l’amélioration n’est que
de 7 % et de 28 %, respectivement.
Certes, l’Asie est en train de des-
serrer les contraintes sanitaires, ce
qui pourrait améliorer le fonction-
Cette nouvelle vague
intervient alors que
l’activité mondiale
était encore très
dysfonctionnelle.
nement des chaînes de valeur. Mais
la Chine continue de poursuivre la
stratégie zéro Covid et l’immunité
collective est encore très en deçà
des 80-85 % affichés par les scienti-
fiques. Et l’Europe est à son tour
touchée. À partir des données dis-
le taux d’immunité serait de 70 %
environ aux États-Unis et en zone
euro, de 55 % en Amérique latine et
de 35 % en Asie-Pacifique. Cela
signifie que les dysfonctionne-
ments des chaînes de valeur vont
persister, même si la production de
puces électroniques se normalise.
La croissance mondiale devrait
donc rester hétérogène, inégalitaire
et fluctuante au gré du renforce-
ment ou de la levée partielle des
mesures sanitaires. Les effets bien
identifiés par les analyses économé-
triques des pandémies de grippe
devraient donc être mieux intégrés
dans les exercices budgétaires pour
2022.
Ils consistent en une chute de
l’offre de travail, une augmentation
du coût d’exercice de l’activité éco-
nomique, un détournement des
consommateurs des secteurs expo-
de la qualité des dettes publiques à
l’aune des soutiens budgétaires mis
en œuvre et de leur efficacité.
Par ailleurs, l’installation de la
pandémie dans le temps invite les
gouvernements européens à mieux
accompagner ses conséquences
persistantes qui ne vont pas dispa-
raître avec la fin de la cinquième
vague. La trop forte focalisation du
plan de relance européen sur la
transition énergétique et l’innova-
tion ne répond pas au problème
d’inadéquation des compétences et
de lassitude des salariés ni à celui de
l’augmentation du coût d’exercice
de l’activité pour certains secteurs.
La croissance présente participe
aussi de la croissance future.
Mathilde Lemoine est cheffe
économiste du groupe Edmond
de Rothschild.
Les Echos Lundi 22 novembre 2021
La pro-européenne Zuzana Čaputová, le soir de sa victoire à la présidence de la Slovaquie,le 30 mars 2019.
A l’Est, du nouveau !
Le fossé entree les pays membres historiques de l’UE et ceux de l’ancien
bloc communiste semble se creuser chaque jour un peu plus. Pourtant,
il y a des signes tangibles de changement et d’alternance en Europe de l’Est.
LE REGARD
SUR LE MONDE
de Dominique
Moïsi
’est en 1335 à Visegrad en Hon-
C grie – un lieu hautement symbo-
lique de l’histoire de l’Europe
centrale – que les rois de Bohème, de
Hongrie et de Pologne constituèrent une
alliance anti-Habsbourg. C’est en 1991,
plus de six siècles plus tard, que fut
recréé, entre les mêmes pays, le « groupe
de Visegrad ». Ce nouveau triangle
devint un groupe des 4 en 1993 avec
l’indépendance de la Slovaquie. Son
objectif n’était plus, comme en 1335, de
faire face aux ambitions des Habsbourg
d’Autriche, mais de rejoindre l’Autriche
dans l’UE, et d’intégrer l’Otan.
En 2021, le groupe de Visegrad existe
toujours. Mais son image a bien changé.
Il apparaîtrait presque comme le « club
des cancres » de l’UE : la réunion de mau-
vais élèves indisciplinés et peu respec-
tueux de l’Etat de droit. Et l’illustration
– sinon la confirmation pour certains –
que l’élargissement de l’Union vers
l’Europe du Centre et de l’Est avait été
une « fausse bonne idée ». Les pays du
groupe de Visegrad (sans parler de la
Bulgarie et de la Roumanie, pires
encore) n’ont-ils pas en commun, au-
delà de leur géographie, le fait qu’ils par-
tagent des réflexes négatifs sur des ques-
tions essentielles : une démarche fermée
et intransigeante sur les questions
migratoires, une approche réaction-
naire sur les questions sociétales, et plus
encore, un respect à géométrie variable
de l’Etat de droit. Le groupe de Visegrad
serait ainsi l’illustration la plus parfaite
de la fracture Est-Ouest grandissante
existant au sein de l’Union européenne.
Les pays du groupe de Visegrad ont
certes constitué un terreau fertile pour la
montée et la consolidation des populis-
mes européens. Pourtant, la réalité sur le
terrain est infiniment plus complexe
que cette vision manichéenne et en
apparence convaincante ne le laisserait
penser. Pour plagier Erich Maria
Remarque « Il y a du nouveau à l’Est. » On
ne peut plus décrire sommairement le
groupe de Visegrad comme un bloc
populiste uni dans sa vision rétrograde
du monde. Contrairement à ce que vient
Les Echos est une publication du
PRINCIPAL ASSOCIÉ UFIPAR (LVMH)
PRÉSIDENT-DIRECTEUR GÉNÉRAL Pierre Louette
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Ce journal est imprimé sur du papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro FI/37/002. Eutrophisation : Ptot 0.01kg/tonne de papier Membre de membre ACPM OJD CPPAP : 0426 C 83015. Toute reproduction, même partielle, est interdite sans l’autorisation expresse de l’éditeur (loi du 11 mars 1957)
d’écrire la journaliste américaine Anne
Applebaum dans le dernier numéro de
la revue « The Atlantic » : « The Bad Guys
are winning », les mauvais ne l’empor-
tent pas toujours. L’Allemagne de
Scholz, l’Italie de Draghi (la France de
Macron demain encore ?) sont la
démonstration éclatante que le pire n’est
pas sûr. Et ce schéma s’applique aussi à
l’est et au centre de l’Europe. En Bulgarie,
un parti anticorruption fondé il y a quel-
ques mois à peine par deux anciens
diplômés d’Harvard, Kiril Petkov et
Assen Vassilev, a créé la surprise en
l’emportant aux toutes dernières élec-
tions législatives – certes les troisièmes
en un an, ce qui n’est pas un signe de
bonne santé démocratique. Mais même
à Sofia, l’alternance est en marche.
La République tchèque
et la Slovaquie viennent
de démontrer que
le groupe de Visegrad
est tout sauf un bloc uni
dans sa violation
systématique des
valeurs de l’Europe.
Cette alternance, elle s’est manifestée
aussi en Slovaquie, dans ce qui constitue
sans doute la meilleure nouvelle inter-
venue récemment en Europe centrale.
C’est une femme issue de la société civile,
Zuzana Čaputová, qui est depuis 2019, la
nouvelle présidente du pays. Il s’agit cer-
tes d’un poste doté de pouvoirs plus pro-
ches du modèle allemand que du
modèle français. Mais il n’en demeure
pas moins que l’élection de cette avocate
libérale, pro-européenne, et avant tout
soucieuse de la protection de l’Etat de
droit face à la montée de la corruption,
n’est pas qu’un simple épiphénomène.
Sa victoire constitue plus qu’une brè-
che dans une vision strictement cyni-
que et pessimiste de l’évolution de
l’Europe centrale. Car, en République
tchèque aussi, un modéré centriste,
Petr Fiala, vient de réussir à former un
gouvernement de coalition après la
défaite surprise aux élections législati-
ves d’octobre du parti d’Andrej Babiš :
un entrepreneur populiste resté en
place trop longtemps, qui était en train
de devenir une humiliation pour le pays
de Vaclav Havel.
Bien sûr, rien n’est réglé dans ces deux
pays clés que sont la Hongrie ou la Polo-
DIRECTEUR DES RÉDACTIONS
Nicolas Barré
DIRECTEUR DES DÉVELOPPEMENTS
ÉDITORIAUX DU PÔLE LES ECHOS
Henri Gibier
DIRECTEURS DÉLÉGUÉS
DE LA RÉDACTION
Dominique Seux et François Vidal
RÉDACTEURS EN CHEF
David Barroux (Entreprises)
Julie Chauveau (Entreprises)
IDEES & DEBATS // 13
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Joe Klamar/AFP
LE LIVRE
DU JOUR
Un feu d’artifice
de données
LE PROPOS. Sonné ! Oui, on
ressort de la lecture de ce livre
de data visualisation un peu
sonné. La rétine reste
impressionnée par le festival
de couleurs offert par des
gne. Mais la République tchèque et la centaines de graphiques, tous
Slovaquie viennent de faire la démons- de très grande qualité et Internet. Une infographie
tration que le groupe de Visegrad est très accessibles, grâce au talent Tristan Mendès France (textes)
tout sauf un bloc uni dans sa violation de Quintin Leeds. Le cerveau et Quintin Leeds (infographie),
systématique et délibérée des valeurs de tangue sous la masse de données, Collection Homo Graphicus,
l’Europe. En Pologne, les ultraconserva- collectées et traitées par Tristan CNRS Éditions, 24 euros, 110 pages
teurs sont toujours au pouvoir et ils Mendès France, maître de
viennent de bénéficier du soutien indi- conférences associé à l’université
rect de la Biélorussie de Loukachenko. Paris Diderot et spécialiste
Qui en Pologne s’opposerait à la cons- des cultures numériques : « testament » ou un « mur
truction d’un mur face à l’afflux de chaque minute, plus de du souvenir » numériques.
migrants ? Mais l’immense majorité de
la société civile polonaise ne veut pas
d’un mur de séparation avec l’UE.
En Hongrie, le régime de Victor
41 millions de messages sont
envoyés sur WhatsApp ; 39 %
des Américains se sont rencontrés
sur des sites de… rencontre ;
L’INTÉRÊT. Le livre brosse
un portrait inédit d’Internet
et de la place qu’il a prise dans
Orbán flirte de plus en plus avec un auto- près de 6,5 billions de dollars nos vies sociale, amoureuse,
ritarisme à la Poutine ou à la Erdogan. devraient être dépensés en achats commerciale, informationnelle,
Mais là encore la situation n’est pas figée sur Internet en 2023 ; chaque ainsi que dans nos morts.
et une coalition des forces de l’opposi- mois, l’agrégateur géant
tion pourrait comme en Tchéquie créer d’information Yahoo! News LA CITATION. Quelles seront
la surprise et imposer demain ce qui reçoit 175 millions de visiteurs ; les paroles du premier homme
constitue le véritable et ultime test de la en France, 50 % des 18-24 ans sur Mars ? « C’est quoi le code wi-fi
démocratie : l’alternance. aimeraient réaliser un ici ? » — Jacques Henno
S’il est un pays qui a poussé hier à
l’élargissement de l’Union européenne
vers l’Est et le Centre, c’est bien l’Allema-
gne. Et la démocratie allemande va
bien. L’alternance l’a emporté, l’extrême
droite n’a pas seulement été contenue,
elle a même légèrement reculé. L’Alle-
DANS LA PRESSE
magne de par sa position géographi-
que, sa centralité économique, et au- ÉTRANGÈRE
delà politique, pourrait-elle exercer une
influence positive sur l’Europe centrale,
ou pour le moins constituer une forme Etats-Unis : les cryptomonnaies à l’assaut
de rempart face aux tentations populis- de la Constitution
tes les plus extrêmes à l’est de l’Union ?
Mais l’espoir ne vient pas seulement
de Berlin. La pandémie de Covid 19 con-
tribue paradoxalement elle aussi à
•deux
Acheter un document vieux de plus de
siècles en levant une somme en mon-
expliquer sur un plan politique, cette naie virtuelle : c’était le pari fou d’amateurs
petite lumière positive venant de l’Est. de cryptomonnaies, à qui il a finalement
Populisme, corruption et Covid ne font manqué trois millions de dollars pour obte-
pas bon ménage. Pour autant la rési- nir une rare copie originale de la Constitu-
lience de l’Allemagne, de l’Italie (et tion américaine, vendue aux enchères. Si somme en dollars pour acheter l’exem-
demain de la France ?) et les petites l’acheteur du précieux document vendu à plaire, qu’il voulait ensuite exposer dans un
lueurs démocratiques venues du centre 43,2 millions de dollars n’est pas encore musée ou un lieu public.
ou de l’est de l’Europe, ne signifient pas connu, un groupe d’investisseurs en mon- Selon le magazine, le montant final de la
que le populisme est derrière nous. naie virtuelle avait publiquement mani- levée de fonds n’est pas connu, mais le
Et surtout, ne nous voilons pas la festé son intérêt pour cette rareté, écrit le groupe avait dit vouloir rembourser
face. A la frontière entre la Biélorussie magazine « Forbes ». l’argent des investisseurs s’il ne remportait
et la Pologne, il n’y a pas sur le drame Le groupe est baptisé « Constitution pas la vente aux enchères. L’enthousiasme
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
des migrants de fracture Est-Ouest. DAO », la DAO désignant une « organisation record des amateurs de cryptomonnaies
Face au cynisme manipulateur d’un autonome décentralisée » qui utilise la bloc- pour cette vente réjouit les promoteurs de
Loukachenko, les Européens – qu’ils kchain pour sa gouvernance et s’organise ces nouvelles formes de gouvernance : « Les
soient de l’Est ou de l’Ouest – font sur les plateformes en ligne. En quatre jours termes “DAO” et “crypto-monnaie” peuvent
preuve jusqu’à présent d’un égal égo- et à l’aide d’une campagne éclair sur les vraiment sembler être des termes étrangers.
ïsme et d’une même et choquante réseaux sociaux, ses membres ont rassem- Nous les démystifions à travers une approche
absence d’humanité. blé l’équivalent de 40 millions de dollars en accessible : acheter un document rare », a
Ethereum, une cryptomonnaie populaire, confié à « Forbes » le PDG d’une entreprise
Dominique Moïsi est géopolitologue attirant des milliers de donateurs. Le de conseil pour les investisseurs en crypto-
et chroniqueur aux « Echos » groupe aurait tout de même dû convertir la monnaies.— Anna Lippert
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 14 // IDEES & DEBATS
lesechos.fr/idees-debats/cercle
LE POINT
DE VUE
de Jean-Pierre Spitzer
epuis plusieurs années, tant la
D France que l’Union européenne
cherchent à « taxer » les Gafam
(Google-Apple-Facebook-Amazon-Mi-
crosoft), au motif qu’ils paient leurs
impôts dans des paradis fiscaux, au lieu
de les payer dans les Etats où ils réali-
sent effectivement leurs profits.
Tant que Donald Trump était prési-
dent des Etats-Unis, cette idée semblait
non seulement prospérer, mais elle
était également portée par nombre de
pays ; cependant l’espèce de haine du
multilatéralisme, apanage du « trum-
pisme », a pris fin avec l’arrivée de Biden
au pouvoir à Washington.
C’est ainsi que cette idée d’impôt
mondial a resurgi… et a été adoptée !
Face à cette situation, la Commission
européenne n’a eu d’autre solution
que de reporter son projet de taxation
des Gafam. Cet accord, réalisé au sein
de l’OCDE, qui prévoit que toutes les
entreprises mondiales devront payer
au moins 15 % d’impôt sur les bénéfices,
est de l’avis d’un grand nombre
d’acteurs mondiaux une très bonne
avancée. Est-il vraiment une si bonne
idée ?
L’argument consistant à soutenir que
ces entreprises paient certes déjà des
impôts, mais qu’elles n’en paient sans
doute pas beaucoup moins que les
autres géants mondiaux tout aussi bien
« organisés » que les Gafam, n’est pas
dépourvu de pertinence. Néanmoins, si
l’on ne peut plus « taxer » ces géants du
numérique, il n’est pas interdit de réflé-
LE POINT
DE VUE
de Jean-Noël Barrot
’Assemblée nationale adoptait
L mardi le volet fiscal du cin-
quième et dernier budget du pre-
mier quinquennat d’Emmanuel
Macron. Ce faisant, elle mettait fin à
une bien mauvaise habitude qui consis-
tait pour un gouvernement à défaire
dans la dernière année du mandat, ce
qu’il avait fait auparavant. Les derniers
budgets des quinquennats précédents
illustrent parfaitement cette pratique
de la volte-face budgétaire et du « loo-
ping » fiscal de la part de présidents
presque candidats, tentant désespéré-
ment de rattraper leur retard dans les
sondages.
C’est ainsi que Nicolas Sarkozy, après
avoir fait baisser le taux de prélève-
ments obligatoires pendant la première
partie de son quinquennat, le fit aug-
menter pendant la seconde. Instaura-
tion du bouclier fiscal en 2007, abroga-
tion en 2012. Création d’un crédit
d’impôt sur les intérêts d’emprunt
immobilier en 2007, suppression
en 2010. Assouplissement des droits de
donation en 2007, durcissement trois
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
ans plus tard.
Face à de tels renoncements, certains
diront qu’il faut savoir s’adapter à la con-
joncture et que seuls comptent les
résultats… mais les chiffres ne mentent
pas : au jour où Nicolas Sarkozy quitte
l’Elysée, le chômage est à 10 %, la dette
s’est accrue de 20 points de PIB.
Après l’avoir remplacé rue du Fau-
bourg Saint-Honoré, François Hol-
Publiez vos contributions
sur le Cercle des Echos :
Comment faire
payer aux Gafam
plus d’impôts
chir au fait qu’ils ne paient pas leur
matière première que sont nos données
personnelles.
Cependant, il existe un principe
intangible dans toutes nos sociétés :
il ne saurait y avoir de patrimonialité
pour tout ce qui touche à la personne.
Il en découle que nos données per-
s o n n e l l e s n e p e u ve n t e n a u c u n
cas faire l’objet d’une transaction
commerciale. En clair, nos données
sont incessibles.
Oublions la taxation
des Gafam
et imposons-leur
un prélèvement
soit sur le chiffre
d’affaires réalisé
grâce à nos données,
soit sur le capital créé
avec nos données.
Or les Gafam extraient nos données
– avec ou sans notre consentement – et
les utilisent sans les payer. C’est vrai,
cependant, que ces données continuent
à nous appartenir et nous fournissons
des services gratuits (pour certains
d’entre eux) à ces plateformes en
contrepartie de cette appropriation
des données. Nos données personnelles
ne sauraient en aucun cas faire l’objet
de transactions commerciales. Cet
Avec Macron, la fin
des « loopings » fiscaux
lande asphyxia la reprise sous une ava-
lanche de hausses d’impôts. Confronté
au ras-le-bol fiscal, il se résolut à faire
l’inverse, à mesure qu’approchait l’élec-
tion présidentielle suivante. Augmen-
tation de l’impôt sur le revenu en 2013,
baisse de 20 % en 2017. Fiscalisation des
heures supplémentaires en 2013, créa-
tion du CICE dans la foulée. Hausse de
l’impôt sur les sociétés en 2013, puis
baisse en 2017.
De ces montagnes
russes, les Français
se souviennent surtout
du haut-le-cœur
à l’arrivée : une dette
toujours plus
importante, un taux
de chômage quasiment
inchangé.
De ces montagnes russes, les Fran-
çais se souviennent surtout du haut-
le-cœur à l’arrivée : une dette toujours
plus importante, un taux de chômage
quasiment inchangé.
Ces deux quinquennats suivirent des
chemins différents pour parvenir tous
les deux à installer l’idée selon laquelle
en matière fiscale la France est un
bateau ivre, qui navigue sans cap. Ils
eurent aussi en commun de n’avoir
argument n’est donc pas recevable, car
cette appropriation ne saurait être
compensée par une gratuité de certains
services, d’autant qu’elle n’est qu’appa-
rente, puisque largement contrebalan-
cée par la publicité qui, non seulement
nous est infligée, mais de surcroît est
ciblée grâce à l’extraction-appropria-
tion de nos données.
Pour rétablir un équilibre, il existe
deux possibilités. Soit l’instauration
d’une compensation, reposant sur
l’idée d’indemnisation d’un préjudice
subi du fait de l’appropriation de nos
données, qui pourrait prendre la forme
d’une redevance sur le chiffre d’affaires.
Soit une rétrocession d’une partie de
la valeur capitalistique créée par
ces géants du Net, puisqu’en « fournis-
sant » la matière première, l’ensemble
des personnes devient un actionnaire
de fait.
L a t a x a t i o n n’e s t d o n c p a s l a
meilleure piste et il faudrait repartir de
la situation exceptionnelle de ces
géants du Net. Oublions la taxation des
Gafam et imposons-leur un prélève-
ment soit sur le chiffre d’affaires réalisé
grâce à nos données, soit sur le capital
créé avec nos données. Ce qui permet-
tra également de résoudre, pour partie,
la question des fonds propres de l’Union
européenne.
Jean-Pierre Spitzer est avocat
au barreau de Paris, vice-président
de l’Institut des droits fondamentaux
numériques, iDFrights.
jamais présenté un déficit public sous la
barre des 3 %, et de n’avoir pas su proté-
ger la France contre la procédure pour
déficit excessif ouverte contre elle
en 2009.
Il fallut attendre l’élection d’Emma-
nuel Macron pour que la France
redresse ses finances publiques et sorte
enfin de la disgrâce. Et pour montrer
qu’il est possible de tenir ses engage-
ments, du premier jour du quinquen-
nat jusqu’au dernier : suppression de la
taxe d’habitation, baisse des cotisations
pesant sur le travail, baisse de l’impôt
sur les sociétés. Et tout cela, malgré
l’irruption du mouvement des « gilets
jaunes » et malgré l’avènement la crise
la plus grave que notre pays ait eue à
connaître depuis un siècle.
Ce gouvernement est bien celui des
promesses tenues, de la conviction que
les engagements pris devant les Fran-
çais valent mieux que les soubresauts
de l’actualité et les vertiges sondagiers.
Et sans surprise, les résultats sont au
rendez-vous : le chômage est au plus
bas, les créations d’entreprises sont au
plus haut, et le niveau de vie moyen a
progressé deux fois plus vite que sous
les deux précédents quinquennats.
C’est la démonstration, s’il en était
besoin, des vertus de la constance en
matière fiscale.
Jean-Noël Barrot est député Modem
des Yvelines et vice-président
de la commission des Finances.
art&culture
Le Cabinet des merveilles
de l’Hôtel de la Marine
Judith Benhamou
@judithbenhamou
ARTS
Musée de la Marine
Paris, Place de la Concorde
Pour faire un voyage hors www.hotel-de-la-
du temps, il faut se rendre marine.paris
place de la Concorde, à
l’Hôtel de la Marine. D’abord on plonge
dans le XVIIIe siècle en visitant le bâtiment
dessiné par l’architecte royal, Gabriel,
somptueusement restauré par les décora-
teurs Joseph Achkar et Michel Charrière.
L’établissement fut d’abord le garde-
meuble de la couronne. C’est au sein de cet
édifice hors du commun avec son grand
escalier, sa cour majestueuse et ses fastes
reconstitués, du sol au plafond, que le Cen-
tre des monuments nationaux a confié,
pour vingt ans, 400 m2 à une fondation pro-
priété d’un membre de la famille royale du
Qatar, le cheikh Hamad bin Abdullah Al
Thani. Ce dernier qui a élu Paris comme un
de ses ports d’attache (il est aussi proprié-
taire de l’hôtel Lambert) est un collection-
neur boulimique.
Sa collection de bijoux a fait un tour du
monde, du Grand Palais à Paris jusqu’à la
Cité interdite. En 2019 une vente aux enchè-
res principalement consacrée à ses joyaux
moghole avait aussi été remarquée. « Il s’agit
d’une collection en perpétuelle évolution »,
analyse le conservateur en chef, un ancien
du Victoria & Albert Museum, Amin Jaffer.
Il explique qu’à Paris la vocation de la Al
Thani Collection consiste à montrer des
œuvres en trois dimensions d’une grande
La vocation de la Al Thani Collection consiste à montrer des œuvres
en trois dimensions d’une grande force plastique.
Born to run
Adrien Gombeaud
@AdrienGombeaud
RÉCIT
Ne t’arrête pas
de courir
En un sens, Toumany Cou- De Mathieu Palain.
libaly est un sale t ype. Ed. L’iconoclaste.
Voleur récidiviste, il n’a pas 424 p. 19 euros.
l’envergure d’un perceur de
coffres de romans policiers. Il n’est qu’un
banal pollueur d’existence, qui arrache un
portable sur un quai ou fracasse la vitrine
d’un petit commerce pour filer avec la
caisse. Coulibaly possède néanmoins un
don : il court très vite.
Au début de son livre, Mathieu Palain se
souvient : « Quelques heures après avoir
remporté le titre de champion de France du
400 mètres, Toumany Coulibaly ne sabre pas
le champagne […] il pose sa médaille sur la
table de la cuisine, attrape une cagoule et
rejoint quatre complices pour cambrioler
une boutique de téléphones portables. » « Ne
t’arrête pas de courir » dresse le portrait
d’une énigme.
Privation de liberté
L’enquête commence en reportage au long
cours, comme on en lit dans les magazines
de qualité. Fascinant, Coulibaly n’hésite pas
à avouer qu’il éprouve plus d’« adrénaline »
coursé par la police que sur la piste d’un
stade. Puis « Ne t’arrête pas de courir »
dépasse son personnage pour tisser une
réflexion sur la prison. Qu’implique l’enfer-
mement pour celui qui le subit et pour ceux
restés dehors ? Au fil des parloirs et corres-
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
force plastique. Si sa taille
est modeste, l’écrin et son
contenu sont à couper le
souffle. Un concentré de
pièces précieuses depuis le
néolithique des steppes
anatoliennes jusqu’au XIXe siècle africain.
Pluie de fleurs dorées
L’architecte japonais Tsuyoshi Tane a
assuré la mise en scène, particulièrement
étonnante dans la première salle. Dans ce
salon des merveilles il a imaginé une pluie
suspendue de fleurs dorées, qui surplombe
sept chefs-d’œuvre abrités dans des vitrines.
L’objet peut-être le plus fascinant de
l’ensemble est « La contemplatrice d’étoile »,
un marbre anthropomorphe épuré de
20 cm de hauteur conçu vers 3.300 avant J.-C
en Asie Mineure. Ce nom poétique est dû au
fait que le personnage regarde vers le ciel.
Dans la salle suivante, onze têtes se sui-
vent. Celle d’une princesse égyptienne for-
mée dans la pierre vers 1351 av. J.-C présente
des traits sensuels et un crâne oblong, hom-
mage au dieu Akhenaton. D’autres créatu-
res surnaturelles la voisinent comme un
masque maya en jade, aux yeux toujours
ouverts, qui aura pu recouvrir le visage d’un
défunt, ou une tête de reliquaire Fang du
Gabon utilisée pour faire apparaître des
visions chez les initiés de la tribu. Un petit
concentré puissant de l’esprit de l’humanité
dont on promet qu’il sera renouvelé dans
son accrochage tous les six mois. n
The Al Thani Collection 2021. All rights reserved. Photo Marc Domage
pondances, Palain tente de
comprendre sa propre
obsession pour les tau-
lards. « Ne t’arrête pas de
courir » effectue des
détours aux Etats-Unis, au
Pays basque… vers autant
de vies interrompues.
La question centrale de la « privation de
liberté » implique celle, plus grande encore,
de la liberté. Et l’existence entière de Couli-
baly devient un entraînement de
400 mètres, une série de sprints, fraction-
née par des parenthèses de barreaux de fer.
Interallié et Roman News
Ce destin raconte aussi un lieu : la banlieue
parisienne, trop souvent réduite à la ques-
tion des cités. Palain décrit bien les matins
gris des quartiers pavillonnaires, les auto-
routes, les silhouettes avalées par les halls
d’immeuble… et la capitale toute proche et
si lointaine. Que partagent deux hommes
qui ont grandi au même endroit, à la même
époque ? Si leurs trajets n’ont rien de com-
mun, Palain et Coulibaly partent du même
point et ce n’est pas rien.
Avant le prix Interallié, « Ne t’arrête pas
de courir » a reçu celui du Roman News.
Dans les traces d’Emmanuel Carrère,
Mathieu Palain manie l’art délicat de se
mettre en scène au second plan. Il y a là une
idée généreuse : on ne comprend sa place
sur la Terre que dans le miroir « d’autres
vies que la sienne ». n
 Les Echos Lundi 22 novembre 2021 IDEES & DEBATS // 15

sciences

Espace poubelle MÉDECINE // Un rein porcin a fonctionné 54 heures sur une patiente en état de mort cérébrale,
ouvrant la voie aux « xénogreffes » alors que le manque de greffons humains devient critique.

LA
CHRONIQUE
de Marc
Lachièze-Rey
Bientôt, des cochons réservoirs à greffons ?
Yann Verdo
@verdoyann

l n’y a pas que la surface terrestre que le es élevages de cochons génétique-

I « progrès » fait de plus en plus ressembler à

une poubelle. L’espace proche qui nous
entoure n’est pas épargné. Plusieurs centaines de
satellites ont été lancés chacune de ces dernières
années, engendrant une quantité croissante
d’épaves et de débris qui subsistent en orbite. Les
seuls détectables sont ceux qui dépassent la
dizaine de centimètres. On en compte
aujourd’hui plus de 40.000. Près d’un million
dépassent le centimètre et cent fois plus le
millimètre ! Même ces derniers sont capables de
perforer un panneau solaire… ou la combinaison
d’un astronaute. La station spatiale ISS, le
télescope spatial Hubble sont déjà recouverts
d’impacts ! La situation s’aggrave. A cause bien
D ment mo difiés sauveront-ils
demain de la mort les patients gra-
vement malades attendant désespérément
l’organe salvateur qui seul leur permettrait
de poursuivre une vie normale ? Cette pers-
pective ne relève plus de la science-fiction
depuis une remarquable expérimentation
réalisée le 25 septembre dernier à l’hôpital
NYU Langone de New York, sous la houlette
du chirurgien Robert Montgomery, et révé-
lée au public un mois plus tard.
La personne opérée, une femme en état
de mort cérébrale, s’est vu greffer un rein de
porc. Cet organe n’a pas été à proprement
parler implanté à l’intérieur de son corps

Joe Carrotta for NYU Langone Health/Handout via Reuters

sûr des innombrables nouveaux projets
spatiaux. Mais aussi des réactions en chaîne,
chaque collision engendrant de nouveaux
débris. Ceux de basse altitude disparaissent
d’eux-mêmes par frottement, mais cela peut
prendre des décennies. Le danger pour nos
divers satellites commence à devenir
préoccupant. Au point que les agences spatiales
songent à faire le ménage. Se souvenant que les
Suisses sont les champions de la propreté,
l’Agence spatiale européenne a signé un contrat
avec la société suisse ClearSpace. Il s’agit de
lancer en 2025 le satellite ClearSpace-1 pour
s’attaquer à l’épave spatiale Vespa, composante
d’un ancien lanceur. Ce n’est pas simple. Pour
éviter de créer de nouveaux débris en brisant des
parties fragiles, il faut opérer en plusieurs
étapes ; se rapprocher de la cible, évaluer
position, vitesse et rotation pour décider de la
manœuvre ; enlacer l’épave à l’aide des quatre
bras articulés ; puis redescendre dans cette
étreinte jusqu’à une combustion commune dans
l’atmosphère terrestre. Une mission test ! Les
successeurs devront être plus efficaces en
désorbitant plusieurs débris, et d’autres
concepts sont à l’étude : filets, harpons,
destruction par laser… Il paraît illusoire
d’espérer une diminution des lancements.
Comme pour la surface de notre planète, la
solution consiste à diminuer le nombre de
déchets engendrés. Serons-nous capables de
concevoir de futures missions plus
parcimonieuses ? de moins gaspiller ? de
réutiliser ? Mais tout ceci prend du temps.
L’espace sera-t-il encore fréquentable dans
quelques années ?
Marc Lachièze-Rey est astrophysicien et
cosmologue, directeur de recherche au CNRS.
mais connecté à ses vaisseaux sanguins au
niveau du haut de sa jambe. Loin d’être
immédiatement rejeté comme corps étran-
ger et de se nécroser, le rein porcin, main-
tenu à la vue des chirurgiens pour pouvoir
être observé en temps réel, a parfaitement
fonctionné pendant 54 heures d’affilée : dès
les premières minutes, il s’est mis à produire
d’abondantes quantités d’urine et a fait bais-
ser le taux de créatinine dans le sang. Exac-
tement comme l’aurait fait un rein humain.
Au terme des 54 heures d’observation,
conformément au protocole éthique de
l’expérience, les appareils de réanimation
qui maintenait la femme-cobaye artificielle-
ment en vie ont été débranchés.
Porcs « triple-KO »
Plusieurs décennies de recherches ont été
nécessaires pour aboutir à cette percée qui
ouvre la voie aux « xénogreffes », c’est-à-dire
à l’implantation dans des organismes
humains d’organes extraits d’animaux d’éle-
vage – principalement, comme ici, de
cochons, dont les organes sont physiologi-
quement proches de ceux de l’homme. Si le
cochon donneur n’avait pas été génétique-
ment modifié, son rein, aussitôt reconnu
comme étranger par le système immuni-
taire humain, se serait nécrosé en l’espace de
quelques minutes. « Cette réaction constitue
ce que nous appelons le rejet “hyper-aigu”, pre-
mier et principal obstacle aux xénogreffes. Il
est dû à la présence, à la surface des cellules
endothéliales qui tapissent l’intérieur des vais-
seaux sanguins du cochon, d’un glucide
répondant au nom barbare de “galactose-al-
pha-1,3-galactose” ou, plus simplement,
“alpha-gal” », explique le médecin et profes-
seur d’anesthésie-réanimation Alexandre
Mignon, de l’hôpital Bichat.
Les primates, singes ou humains, ont
Le Dr Robert Montgomery en train d’effectuer la première xénogreffe à l’hôpital NYU Langone de New York.
En chiffres ses du système immunitaire du receveur année faute d’avoir pu en recevoir un, le rein
vers les cellules étrangères du greffon ; à n’est pas le seul organe porcin pour lequel
cette activation du complément s’ajoute, les xénogreffes pourraient changer la
En France, le plan autre composante du rejet aigu, une dérégu- donne : un autre, vital celui-ci, est le cœur, et
greffe 2017-2021 lation de l’homéostasie endothéliale (per- ce sont bien des xénotransplantations car-
avait fixé comme mettant la bonne circulation du sang au sein diaques qui ont été testées sur les singes.
objectif au moins des vaisseaux) qui peut se traduire par la Alors que le précédent record de survie
7.800 transplanta- survenue de thromboses. Là encore, la solu- d’un babouin portant un cœur de porc
tions d’organes tion est venue de la génétique, et notamment n’était que de 57 jours, fin 2018, une équipe
pour l’année en des fameux ciseaux moléculaires CRISPR- menée par Matthias Längin, de l’université
cours. Cas9, qui ont valu le Prix Nobel de chimie de Munich, a suscité un énorme intérêt en
2020 à Emmanuelle Charpentier et Jennifer annonçant dans la revue « Nature » que
On en est loin :
Doudna : en plus d’être mis triple-KO, les deux de ses petits cobayes simiesques
depuis 2018, ce
porcs ont été génétiquement modifiés pour avaient survécu plus de six mois. Or, six
nombre n’a jamais
exprimer des protéines de singe ou mois, c’est la durée minimale (de fonction-
dépassé 6.000 et
d’humain capables de bloquer et la voie du nement du greffon et de survie du receveur)
a chuté de 25 %
complément et la dérégulation de l’homéos- retenue par la plupart des comités d’éthique
(à 4.417) en 2020,
tasie endothéliale. Des cochons-chimères, pour envisager un essai sur l’homme…
année de
en somme, puisque artificiellement dotés de
pandémie.
gènes qu’on ne trouve que chez les primates.
Le rein est de loin Outre leur rein, les porcs
l’organe le plus Risques de zoonoses pourraient aussi nous
donné et Les manipulations génétiques ne s’arrêtent
transplanté. Mais
donner leur cœur.
pas là. Un autre risque inhérent à toute
entre 500 et 600 xénogreffe est celui d’introduire dans le

o perdu au cours de leur évolution le gène syn-

thétisant cet alpha-gal. Singes et humains
LA PUBLICATION possèdent en revanche des anticorps natu-
rels anti-alpha-gal qui reconnaissent ce glu-
cide étranger et s’attaquent aux cellules qui
Langage et outils le portent : en provoquant des phénomènes
de coagulation et la rupture des vaisseaux
sanguins, cette réaction de notre système
l est de tradition d’opposer les intellectuels, immunitaire entraîne en quelques minutes
personnes en
attente d’une
greffe de rein
corps humain, en même temps que le gref-
fon, des agents pathogènes propres à l’ani-
Outre les problèmes précédemment
décrits et surmontés avec succès, un autre
mal donneur, donc de déclencher une zoo- écueil auquel a été confrontée l’équipe du
meurent chaque nose. S’agissant des cochons, ces agents Dr Längin est que les cœurs de cochons ont
année dans notre pathogènes redoutés sont les rétrovirus continué de grossir, plus que de raison, dans
pays, faute de
recevoir l’organe
endogènes porcins (PERV en anglais) ; c’est
pourquoi d’autres interventions sont effec-
les petits corps de singes. C’est pourquoi des
races de mini-cochons, ou bien des cochons
qui leur fait tuées sur leur génome pour les débarrasser dont on aura artificiellement stoppé la crois-
défaut. de leurs rétrovirus. « En tout, jusqu’à une sance en désactivant le gène fabriquant

I plus à l’aise pour lire Proust que pour monter

un meuble Ikea, et les manuels, pour qui c’est
l’inverse. Mais il semble bien que,
neurologiquement parlant, ce distinguo ne
tienne pas la route. Une étude franco-suédoise
publiée dans « Science » vient en effet de montrer
que le maniement d’outils et les compétences
syntaxiques activent les mêmes réseaux
cérébraux, en l’occurrence une région appelée
« les ganglions de la base ». L’étude montre
même qu’un entraînement moteur avec un outil
tel qu’une pince, qui mobilise la motricité fine,
améliore nos capacités à comprendre la syntaxe
de phrases complexes (et inversement, un
entraînement syntaxique améliore les
performances d’utilisation d’outils), ce qui, sur le
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
la mort par nécrose du greffon. Mais, depuis
la fin des années 1990, il est possible de
contourner ce rejet hyper-aigu par des
manipulations génétiques classiques, en
désactivant le gène porcin responsable de la
production de l’alpha-gal. Comme celui-ci
existe sous trois formes différentes, les
cochons ainsi modifiés sont dits « tri-
ple-KO », ou « GalSafe ». Produits par des fir-
mes comme United Therapeutics ces porcs
triple-KO ont été mis à contribution ces der-
nières années par les chercheurs allemands
ou américains, leaders du domaine, pour
tester la faisabilité des xénogreffes, non sur
des humains, mais sur des babouins. L’hôpi-
tal NYU Langone de New York est le premier
vingtaine de manipulations génétiques diffé-
rentes sont opérées sur les cochons pour
résoudre ces trois problèmes : rejet hyper-
aigu, rejet aigu et risque de zoonose », résume
Alexandre Mignon. Ces dernières années,
ces avancées de la génétique se sont tradui-
tes par des progrès notables dans les expéri-
mentations visant à transplanter des orga-
nes de cochon dans des babouins. Même s’il
se classe de loin en tête des greffes classi-
ques, et que plusieurs centaines de person-
nes rien qu’en France meurent chaque
Des machines pour éviter au greffon d’hiberner
l’hormone de croissance, serviront, demain,
pour les xénotransplantations cardiaques
sur l’homme. Dans quel horizon ? Entre le
succès de l’équipe de Munich et celui plus
récent du NYU Langone, Alexandre Mignon
se veut confiant. « Je pense que, pour ces deux
organes, cœur et rein, des essais cliniques
pourront démarrer d’ici deux ou trois ans »,
estime-t-il. Pour le foie ou le poumon, plus
difficiles à manipuler et dont les causes de
rejet sont moins bien connues, il va en
revanche falloir attendre un peu. n

plan clinique, pourrait être exploité pour
soutenir la rééducation de patients ayant perdu
une partie de leurs compétences langagières.
Cette corrélation peut paraître étonnante mais,
au fond, l’est-elle tant que cela ? La paléo-
neurobiologie ne nous a-t-elle pas appris que les
aires cérébrales liées au langage se sont étendues
chez nos ancêtres dans des périodes d’explosion
technologique, au moment où l’usage d’outils
devenait plus répandu ? — Y. V.
à être passé à un essai sur l’homme.
Mais le rejet hyper-aigu ne constitue pas
le seul obstacle à la transplantation réussie
d’un organe de porc dans un corps humain.
Une fois ce premier barrage franchi, il faut
encore franchir le deuxième, qui est le rejet
aigu. Celui-ci met en jeu d’autres acteurs du
système immunita ire que les a nti-
corps anti-alpha-gal : les protéines dites « du
complément », qui guident les cellules tueu-
Parallèlement aux progrès génétiques, une
autre avancée majeure, utilisée dans les expé-
rimentations de xénogreffes, réside dans le
transport et la préparation du greffon. Tradi-
tionnellement, celui-ci, temporairement privé
du sang, de l’oxygène et des nutriments néces-
saires à sa survie, est mis en hibernation à 4 °C
afin de passer ce cap difficile. Depuis peu, des
machines ultrasophistiquées existent qui
permettent de le perfuser avec des substances
nutritives et immuno-modulatrices. Non seu-
lement le greffon continue de vivre quasi nor-
malement, ce qui rend possible de prolonger
la durée du transport, mais cela a aussi
comme avantage de laisser aux chirurgiens le
temps et la possibilité de s’assurer de son bon
fonctionnement, voire d’optimiser sa prépara-
tion afin de maximiser les chances de la greffe.
16 //
enquête
Emmanuel Grasland
@EGrasland
onner la parole « au terrain ». Alors
D qu’une cinquième vague de Covid
frappe l’Hexagone, « Les Echos »
sont partis à la rencontre de dirigeants de
PME et d’ETI de différentes régions et sec-
teurs d’activité, afin de savoir comme ils tra-
versent la crise du Covid et quelles sont
leurs préoccupations pour 2022.
Inflation, boom des ventes, difficulté
d’approvisionnement, de recrutement,
départs en série de salariés, décalage avec
les attentes des jeunes vis-à-vis de l’entre-
prise, remise en cause du juste-à-temps…
Nous publions sur deux jours une série de
témoignages, expliquant comment des diri-
geants analysent l’impact de l’épidémie et
vivent la reprise à cinq mois de l’élection
présidentielle. Bonne lecture !
« J’ai refusé des clients
chaque semaine,
faute de personnel »
ACSED
Activité : services à la personne
Chiffre d’affaires : 650.000 euros attendus en 2021
Effectifs : 26 salariés
Localisation : Nice (Alpes-Maritimes)
Quand « Les Echos » ont contacté Léa Sora-
bella, elle était en train de faire le ménage.
« A partir de mars, nous avons cherché du
personnel pour la saison afin de pallier les
congés d’été, les congés maternité et l’accrois-
sement de l’activité, mais nous n’avons trouvé
personne. Je n’avais jamais vu cela aupara-
vant », explique la dirigeante. Sa société de
26 salariés, Acsed, fournit des services aux
particuliers, de type ménage, repassage ou
garde d’enfants à Nice, mais intervient aussi
dans les locations saisonnières, les bureaux
et les cabinets de professions libérales.
Trouver de la main-d’œuvre est le pro-
blème numéro un de Léa Sorabella. « Nous
confirmons les entretiens prévus, la veille à
17 heures. Souvent, les personnes répondent
qu’elles viennent et après on n’entend plus
jamais parler d’elles », dit-elle. Résultat : une
saison aux allures de long tunnel. « L’été a
été un enfer. Pour maintenir les prestations
auprès des clients à l’année et absorber le sur-
plus saisonnier, il a fallu surcharger les équi-
pes. Moi-même, j’ai passé 80 % de mon temps
sur le terrain. On a tous fini épuisés », dit-elle.
Léa Sorabella déplore l’occasion manquée
d’augmenter son chiffre d’affaires. « J’ai
refusé des clients chaque semaine, faute de
personnel. Durant l’été, les gens me disaient
“attendez, pour quelques centaines d’euros de
plus, je préfère aller à la plage”. Dans les
métiers de service, on est tous confrontés à ce
problème », s’exclame-t-elle.
S eptembre a marqué la première
semaine de vacances de Léa Sorabella
depuis deux ans. Au retour, les choses se sont
améliorées avec le recrutement de trois per-
sonnes. Mais trois ou quatre de plus seraient
nécessaires. « Il y a eu un mouvement sur le
marché du travail à l’automne avec plus de
personnes en recherche, mais les exigences
salariales sont aussi plus importantes »,
observe la jeune femme. Léa Sorabella pense
que les salariés ne sont pas assez payés au vu
du coût de la vie, mais juge impossible de
faire plus au regard des charges, des taxes et
des frais de structures de sa société. Elle va
déjà revoir ses tarifs pour absorber la
deuxième hausse du SMIC de cette année. La
dirigeante, qui rembourse un PGE de
95.000 euros depuis avril, pense qu’un boom
des faillites aura lieu l’an prochain.
« La disponibilité des pro-
duits s’est encore tendue »
GROUPE POMMIER
Activité : fabrication et distribution d’accessoires
pour les carrossiers et les constructeurs de camions
Chiffre d’affaires 2021 : 80 millions d’euros
attendus
Effectifs : 300 salariés
Siège : Saint-Ouen-l’Aumône (Val-d’Oise)
Pommier vit l’« effet Kiss Cool » de la pénu-
rie de puces. Spécialisée dans la fabrication
et la distribution d’attelages et de fixations
pour les carrossiers et les constructeurs
comme Iveco ou Renault Trucks, l’ETI ne se
pensait pas en première ligne. « Mais quand
un carrossier ne peut pas livrer des véhicules,
faute de GPS, il retarde sa production et donc
ses commandes. Quand la carte électronique
d’une machine arrive au bout de quatre mois
au lieu de deux jours, on doit bricoler pour
continuer à produire », dit Jean-Patrick
Sauvy, PDG de l’ETI de 300 salariés. De
façon générale, « la disponibilité des produits
Les PME et la reprise :
« que de bons problèmes »
TÉMOIGNAGES (1/2) // « Les Echos » entament un tour de France en deux volets
pour donner la parole aux dirigeants de PME et d’ETI. Cinq d’entre eux racontent
leurs combats, leurs satisfactions et leurs espoirs alors que l’économie repart.
et des matières s’est encore tendue depuis
l’été ». Elle a même un impact financier.
« Beaucoup d’entreprises ont des problèmes
de trésorerie parce qu’elles ne peuvent pas fac-
turer leur production alors qu’elles ont con-
sommé des matières et du temps/hommes »,
alerte le dirigeant, qui a vu des partenaires
se mettre en défaut de paiement. Ces ten-
sions sur les approvisionnements ont
poussé la société à travailler avec des four-
nisseurs européens plutôt qu’avec leurs
concurrents asiatiques. Les prix des matiè-
res ne sont pas un sujet. « Il n’y a pas de dis-
cussions sur les prix. Ils augmentent, on paye
et on répercute sur la facture parce qu’on ne
peut pas absorber cela dans nos marges », dit
Jean-Patrick Sauvy. L’ETI en est à sa troi-
sième hausse de tarifs cette année. C’est la
deuxième fois que cela arrive en vingt ans.
Le dernier défi, c’est le recrutement. « La
génération des millennials est en quête de sens.
Elle est plus exigeante et plus versatile », cons-
tate Jean-Patrick Sauvy. Un jeune qui arrive
en alternance peut repartir au bout d’une
semaine si cela ne lui plaît pas. « Le Covid a
aussi amené des collaborateurs à se poser des
questions sur ce qu’ils voulaient faire de leur
vie. » Et de citer l’exemple d’un logisticien de
cinquante ans qui a quitté Pommier pour
devenir paysagiste dans la Creuse. Pour
autant, le dirigeant juge n’avoir que de « bons
problèmes ». « Lors du premier confinement,
tout s’effondrait autour de nous. Chacun cher-
chait à sauver sa peau et les relations entre les
entreprises se sont beaucoup tendues. »
Aujourd’hui, le carnet de commandes est
plein. Le groupe, qui a quatre usines en
Europe, va renouer avec son chiffre d’affai-
res de 2019, à 80 millions d’euros, après une
chute de 20 % en 2020.
« Prendre soin des salariés,
c’est un moyen de gagner
en performance »
CADIOU
Activité : fabrication de portails et de clôtures
Chiffre d’affaires 2020/21 : 92 millions d’euros
Effectifs : 630 salariés (CDD et intérim compris)
Localisation : Locronan (Finistère)
Voilà quelques semaines, Emmanuelle
Cadiou a commandé des vélos électriques
pour ses employés. Ils seront mis à disposi-
tion au printemps pour aller au bourg ache-
ter un sandwich ou à la plage, à 5 kilomè-
tres. « Prendre soin des salariés, c’est pour
moi un moyen de gagner en performance.
Mes copines cheffes d’entreprises agissent de
la même manière alors qu’il y a sans doute des
hommes qui n’osent pas, de peur d’être pris
pour des faibles », explique la patronne du
fabricant de portails et de clôtures. Salle de
sport, assistante sociale, vélos électriques…
Cadiou travaille sa marque employeur. Il
faut dire que recruter est vital pour cette ETI
installée à Locronan (Finistère). « Sur l’exer-
cice clos au 31 août, notre croissance a été
exceptionnelle, avec un chiffre d’affaires de
92 millions d’euros, contre 62 millions un an
avant », indique la dirigeante de quarante-
quatre ans. Portée par le boom du marché
du jardin, la société a mis en place une
équipe de nuit en janvier, afin d’augmenter
les capacités de production d’un tiers.
Mais comment faire pour trouver de la
main-d’œuvre alors que toute l’industrie se
plaint des difficultés de recrutement ?
Depuis 2016, l’ETI a mis le cap sur la forma-
tion interne avec des ateliers-école de trois
semaines, suivis généralement de CDD,
puis de CDI. « On n’a pas besoin d’avoir un
diplôme pour savoir monter un portail.
Cadiou donne sa chance à tout le monde.
Nous avons par exemple beaucoup de militai-
res en reconversion, mais aussi de plus en
plus de femmes, qui pensaient que ce n’était
pas pour elles. » Trois sessions de 8 stagiai-
res ont lieu par an.
Cette année, les besoins ont imposé un
important recours à l’intérim. « L’intérim
est plus difficile à gérer. On peut parfois avoir
des intérimaires qui partent quinze jours
dans le sud de la France du jour au lende-
main. Sur 2021-2022, nous partons sur un
programme d’ateliers-écoles plus ambi-
tieux », dit Emmanuelle Cadiou. Victime
d’une cyberattaque en 2020, l’ETI de
630 personnes gère aussi un approvision-
nement plus compliqué qui impacte les
délais de livraison. Les hausses de prix des
matières premières sont directement
répercutées aux artisans. Pour autant, les
perspectives restent très bonnes. Combien
de temps cela va-t-il durer ? « Il n’y a pas de
Cadiou, ETI
installée
à Locronan
(Finistère).
référence à la situation actuelle », dit Emma-
nuelle Cadiou, « mais je suis habituée à navi-
guer à vue. »
« Le retour de l’inflation
semble inéluctable »
L’ESTURGEONNIÈRE
Activité : production de caviar de marque Perlita
Chiffre d’affaires 2021 : 3,9 millions d’euros
Effectifs : 19 salariés
Localisation : Le Tech (Aquitaine)
Michel Berthommier ne se fait pas d’illu-
sions. « Le retour de l’inflation semble inéluc-
table. Les milliards déversés par les banques
centrales auront des conséquences sur l’éco-
nomie », dit-il. Le chef d’entreprise, qui
dirige une ferme productrice de caviar sur
le bassin d’Arcachon, a vu le coût des matiè-
res premières bondir de 30 à 35 % sur un an
et ceux de l’énergie de 25 %. « On a débuté
l’année avec le blé à 160 euros la tonne et on est
passé par des pics à 280 euros. Je n’ai jamais
vu une telle volatilité dans toute ma carrière »,
s’exclame-t-il. Le dirigeant a décidé de ne
pas augmenter ses prix en octobre, mais
prévoit de le faire en janvier. Un choix lié à
l’évolution de ses débouchés. Plus rémuné-
ratrices, les ventes de détail (épiceries,
caves, ventes à emporter) ont explosé en
2020-2021. Ce qui a donné les moyens à la
PME d’absorber une hausse des coûts. « Des
années comme 2020, je suis prêt à en refaire
tous les ans », dit Michel Berthommier.
Voilà douze mois, l’inquiétude était pour-
tant à son comble. Avec le deuxième confi-
nement, les ventes avaient baissé de 40 % en
novembre. Or l’activité est saisonnière.
L’Esturgeonnière, sa ferme piscicole, réalise
trois quarts de son chiffre d’affaires en
novembre-décembre. Au final, les achats se
sont concentrés sur un mois. « Les ventes de
décembre 2020 ont été extraordinaires. C’était
féérique », raconte le dirigeant. La PME de
19 salariés a littéralement surfé sur le boom
du commerce de proximité. Cette année, les
choses se présentent encore très bien. La
demande mondiale est forte et les produc-
teurs chinois de caviar rencontrent visible-
ment des problèmes d’élevage. « Je suis
bluffé par notre activité à l’export », dit-il. La
société, qui avait pris un PGE de
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
Michel Gaillard/RÉA
500.000 euros, a décidé de l’amortir sur
l’échéance la plus longue possible. Michel
Berthommier y voit un moyen de s’assurer
de la trésorerie dans un métier où la
demande est imprévisible. Le chiffre d’affai-
res de l’Esturgeonnière devrait tutoyer les
4 millions d’euros cette année pour une pro-
duction d’au moins 3,5 tonnes. « On est à
fond dans les bassins et on traque le moindre
poisson qui présente la possibilité de faire du
caviar. »
« Le business a tendance
à revenir en Europe »
ARCOM INDUSTRIE
Activité : négoce et usinage de pièces
Chiffre d’affaires 2020 : 6,5 millions d’euros
Effectifs : 50 salariés
Localisation : Saint-Pierre-en-Faucigny
(Haute-Savoie)
Sébastien Gaillard a le sourire. Spécialisée
dans le négoce et l’usinage de pièces, sa
société, Arcom Industrie, devrait voir son
chiffre d’affaires progresser de 30 % en 2021
pour approcher les 9 millions d’euros. Un
joli rebond après des revenus 2020 quasi-
ment divisés par deux par la crise de l’aéro-
nautique et de l’automobile, à 6,7 millions
d’euros. Pour traverser la tempête, le diri-
geant s’est appuyé sur deux atouts : « Nous
avons un bon climat social, c’est une grande
force pour surmonter les difficultés. » Et puis
des projets, comme la conception d’une poi-
gnée autodésinfectante. « Quand on est
sous-traitant, il faut rester tout le temps en
mouvement. Plutôt que de se lamenter sur
notre sort, nous avons profité de l’année pour
former la moitié des effectifs. C’est un moyen
de conserver les gens en éveil », explique le
dirigeant. La PME, qui n’a pas utilisé son
PGE de 500.000 euros, a aussi acheté de
nouveaux équipements, via une aide de
1 million d’euros, issue du plan de relance.
« Cela nous a permis de toucher de nouveaux
clients dans le sport, les biens d’équipement et
même l’aéronautique. » La cinquième vague
n’inquiète pas les dirigeant. Sa seule crainte
serait que l’Etat lui demande un jour de faire
vacciner tous ses salariés. Aujourd’hui,
Sébastien Gaillard constate un change-
ment de stratégie des donneurs d’ordre,
sans savoir si ce sera durable ou pas. « Le
business a tendance à revenir en Europe. Il y a
plus de productions rapatriées que de déloca-
lisations. Quand un client lance une nouvelle
série, il ne fait plus forcément une consulta-
tion à l’autre bout de la terre », dit-il.
Le dirigeant s’inquiète néanmoins d’une
pénurie de semi-conducteurs, qui pourrait
retarder des mises en production de clients
et donc des commandes. Comme toute
l’industrie, la PME ressent aussi les tensions
sur les matières premières. « Il n’y a pas une
seule matière sans problème d’approvision-
nement. Les prix sont en hausse de 10 à 20 %
sur un an en moyenne », dit Sébastien
Gaillard. Sa stratégie vis-à-vis des clients ?
« Nous leur promettons de baisser nos prix
dès que les cours redescendront. » n
 « Retour en piste » par Pascal Garnier pour « Les Echos »

DERNIÈRE HEURE

Caricature de Macron : Les enchères des La star du tennis Soudan : le Premier

L’ÉDITORIAL deux « gilets jaunes » Hospices de Beaune chinois Peng Shuai ministre retrouve
DES « ÉCHOS » comparaîtront s’envolent dit être en sécurité son poste
Générateurs pour outrage
' ENCHÈRES – La 161e vente
aux enchères des Hospices ' DIPLOMATIE – La joueuse a
a déclaré dimanche être en ' AFRIQUE – Le Premier
ministre Abdallah Hamdok,
d’espérance ' JUSTICE – Deux personnes
venues au rassemblement
de Beaune, qui sert de
premier indicateur aux cours des
sécurité et en bonne santé
lors d’un appel vidéo avec le prési-
écarté lors du coup d’Etat
militaire du 25 octobre, a retrouvé
parisien des « gilets jaunes » grands crus de Bourgogne, a été dent du Comité international dimanche son poste à la suite d’un
Le rebond économique, ce sont les entrepreneurs qui samedi, qui a rassemblé marquée par une flambée des prix olympique (CIO). Peng Shuai a accord avec le général Abdel
en parlent le mieux. Depuis cet été, les observateurs se officiellement 2.000 personnes, dimanche. Le clou des enchères, disparu pendant plusieurs jours Fattah al-Burhan, auteur du coup
plaisent à commenter la triple bonne surprise seront jugées ultérieurement un fût de Corton Renardes Grand après avoir accusé de viol l’ancien d’Etat. L’accord, signé devant la
économique de cet an II de l’ère Covid : une croissance pour outrage envers une personne Cru, est parti à 800.000 euros vice-Premier ministre Zhang presse, répondait aux conditions
plus forte que prévu, des défaillances d’entreprises et un dépositaire de l’autorité publique, (hors frais) contre 660.000 l’an Gaoli. Le ministre français des posées par la communauté inter-
taux de chômage plus faibles qu’annoncé. Mais les pour une caricature d’Emmanuel dernier. Cette année, le bénéfice Affaires étrangères Jean-Yves Le nationale pour redonner son
ressorts de la relance ne se comprennent jamais mieux Macron, du préfet de police est destiné à « Solidarité Fem- Drian avait déclaré un peu plus tôt soutien au Soudan. Mais l’entente
qu’en écoutant celles et ceux qui sont sur la ligne de et du président américain mes », un réseau associatif dédié sur LCI que si la joueuse ne pou- n’a pas calmé les Soudanais qui
front, à la tête des entreprises. C’est alors, comme le figurant sur une camionnette, aux victimes de violences conjuga- vait pas s’exprimer librement, la ont encore manifesté par milliers
confirme notre enquête sur les patrons de PME et d’ETI selon le parquet de Paris, les, et à l’Institut Curie, pour la France « serait amené [e] à en tirer contre le nouveau pouvoir, malgré
face à la reprise, que l’on mesure à quel point ce interrogé par l’AFP. recherche contre le cancer du sein. les conséquences diplomatiques ». les tirs de grenades lacrymogènes.
retournement de situation s’est noué société par
société, défi par défi. Certes, le « quoi qu’il en coûte » fut
un facteur clé. Mais il est bien loin de tout expliquer et LA PHOTO DU JOUR
n’en déplaise aux contempteurs de l’action
gouvernementale, il se confirme que la fin de cette
perfusion ne signera pas l’arrêt de mort de nombreuses
entreprises. Leurs dirigeants ont démontré une vision
stratégique et une rigueur tactique leur ayant permis de
tirer profit de cette manne publique mais sans en être
dépendants.
Au-delà de leur propre
résilience, c’est leur capacité à
la faire partager, à diffuser des
raisons d’espérer, qui ressort
des témoignages. Cet art de
diriger dont un entrepreneur
avait livré le parfait résumé au
Par Arnaud détour d’une interview : « être
Le Gal un absorbeur d’angoisse et un
générateur d’enthousiasme ».
Les Une façon de faire et une
dirigeants de manière d’être, synonymes de
confiance, que même les
PME et d’ETI nouvelles incertitudes du
ont été les moment – de la tension
acteurs clés sur les chaînes
d’approvisionnements
du rebond mondiales au risque
économique. d’inflation, en passant par les
interrogations autour de la
dette des entreprises et des Etats – ne semblent pouvoir
mettre à mal. Heureusement, du reste, car même les
entreprises affichant un bon bilan de santé et un
« moral des troupes » à l’avenant n’échapperont pas à
des changements systémiques. D’abord parce que leurs
clients attendent du sur-mesure dans tous les
domaines, d’où une concurrence toujours plus rude.
Ensuite parce que leurs engagements
environnementaux et sociaux seront toujours plus
scrutés tant par ces mêmes clients que par les
investisseurs adeptes de la finance responsable. Enfin
parce que la transformation des organisations est loin
d’être achevée : les employeurs trop désireux de revenir
à « l’avant » en matière de ressources humaines
risquent fort de voir les talents qu’ils souhaitent
recruter ou conserver leur rappeler que sur un marché
de l’emploi tendu, c’est le salarié qui est en position de SÉBASTIEN OGIER EST SACRÉ CHAMPION DU MONDE DES RALLYES POUR LA 8E FOIS Le Français Sébastien Ogier, au volant de la Toyota Yaris, fabriquée en
force. Des défis complexes, mais aussi et surtout France, a remporté son 8e titre de champion du monde des rallyes (WRC) depuis 2013, et probablement le dernier, en gagnant aussi la dernière manche de la saison,
exaltants. Comme le disait Héraclite, « sans l’espérance, le Rallye de Monza, dimanche. Ogier, qui aura trente-huit ans le 17 décembre, ne disputera l’an prochain que quelques manches avec Toyota, pour se consacrer à sa
on ne trouvera pas l’inespéré ». famille et à son rêve de courir les 24 Heures du Mans. Photo Andreas Solaro/AFP

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8 MARDI MERCREDI JEUDI VENDREDI
4/9 8/11 7/8 5/9 5/7
7 11/18 16/17 12/16 8/14 10/16
8
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7 MARDI 22/34 21/32 24/30 22/29 19/31
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8 4/7 0/6 2/8 0/5 2/6
7 18/21 15/19 15/21 17/24 18/25
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commencer votre journée. 0/6 14/20 13/14 10/16 10/15 10/15
15 15 0/3 -1/2 0/7 6/7 -1/2
14 2/8 0/6
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– 0,4157 % n 4.361,27 points
– 0,5117 % n 1,1317 $
– 0,4968 % J 1.861,1 $
0,043 % n 78,32 $
– 3,3683 %

DEVISES EUR/GBP 0,8399 EUR/JPY 128,782 EUR/CHF 1,0483 GBP/USD 1,3474 USD/JPY 113,805 USD/CHF 0,9262 TAUX EONIA -0,486 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,564 OAT 10 ANS 0,0701 T-BONDS 10 ANS 1,542
Lundi 22 novembre 2021
www.lesechos.fr

Vivendi résiste
à l’offre de KKR
sur Telecom Italia
TÉLÉCOMS
Olivier Tosseri
@oliviertosseri
— Correspondant à Rome
et David Barroux
On peut être dans une mauvaise passe et
quand même faire envie. La preuve avec
Telecom Italia (TIM), qui, en dépit de ses dif-
ficultés financières, opérationnelles et
boursières fait aujourd’hui l’objet d’une
offre de rachat par KKR. Le géant américain
du private equity vient en effet de transmet-
tre aux actionnaires du numéro un italien
des télécommunications une offre de
rachat. Le conseil d’administration de TIM
s’est réuni dimanche après-midi pour étu-
dier cette offre, dont le montant n’a pas été
révélé. Mais l’opérateur, dont la capitalisa-
tion boursière a été divisée par deux en trois
ans, n’est aujourd’hui guère valorisé, puis-
qu’il pèse à peine 7,55 milliards d’euros.
Vivendi, qui est entré au capital de
Telecom Italia en 2014, contrôle environ
24 % du capital du groupe. Et tant pour des
raisons financières que stratégiques, il ne
semble pour l’instant pas vendeur de sa
participation.
KKR en embuscade
Le groupe de capital-investissement sou-
haite, lui, profiter de la faible valorisation de
l’opérateur pour conforter ses investisse-
ments dans la péninsule, qui bénéficie des
milliards d’euros du plan de relance euro-
péen pour sa modernisation. Il avait ainsi
déjà déboursé l’an dernier près de 2 mil-
liards d’euros pour prendre une participa-
tion de 37,5 % dans FiberCop, la société qui
détient le réseau secondaire de TIM reliant
les armoires de rue aux foyers. L’Italie envi-
sage depuis des années de créer un réseau
unique en fibre pour combler son retard
numérique avec les pays voisins. Dans ce
cadre, un projet de fusion des actifs de TIM
avec son concurrent Open Fiber, soutenu
par l’Etat, rencontre les faveurs de KKR.
Cette offre intervient sur fond de tensions
entre Luigi Gubitosi, l’administrateur délé-
gué de TIM, et son premier actionnaire,
Vivendi. Le groupe contrôlé par la famille
Bolloré lui reproche en particulier la fai-
blesse de l’opérateur sur le front opération-
nel. Vivendi estime que Luigi Gubitosi,
pourtant réélu pour un deuxième mandat
en février avec son soutien, est de moins
en moins la personne adéquate pour
garantir son redressement, et le français
cherche à obtenir le soutien des autres
actionnaires de TIM pour remplacer le diri-
geant. Un nouveau conseil d’administra-
tion concernant la stratégie du groupe et sa
gestion devrait d’ailleurs intervenir le
26 novembre.
Fragilisée par la faible performance du groupe, la direction de TIM – ici Luigi Gubitosi, l’administrateur délégué –
doit en prime étudier un projet de rachat émanant de KKR. Photo Alessia Pierdomenico/Bloomberg
Vivendi cherche à obtenir
le soutien des autres institutions italiennes pour le succès à long en cédant l’essentiel de sa participation dans l’ancien Telecom Italia et de 60 % dans
actionnaires de TIM pour terme de TIM. » dans Universal Music, n’a aujourd’hui Open Fiber. Le gouvernement italien
Egalement propriétaire de Canal+ et aucune raison de vendre à perte un actif dispose surtout d’un « Golden Power », des
remplacer le dirigeant. ayant pris une participation dans le groupe aussi stratégique que TIM. Surtout qu’un pouvoirs spéciaux anti-OPA pour protéger
de média espagnol Prisa, Vivendi n’a pas redressement de l’opérateur reste possible les entreprises jugées d’importance straté-
Vivendi dément en tous les cas catégori- renoncé à son ambition, pour l’instant et que le partenariat conclu avec DAZN (le gique contre les offres étrangères. Ils n’ont
quement les rumeurs d’un rapprochement contrariée, de constituer un groupe de propriétaire des droits de diffusion du foot- été utilisés qu’à quatre reprises depuis 2012,
avec les fonds d’investissement CVC ou média diversifié très actif en Europe du Sud. ball transalpin) et les difficultés rencon- dont deux fois par Mario Draghi en poste
Advent pour mettre au point une contre- Pour résister aux géants américains trées par Sky dans la télévision payante en depuis seulement neuf mois.
offre, tout comme une quelconque inten- comme Netflix et Disney, Vivendi cherche Italie pourraient pousser Vivendi à cher- Inquiets, les syndicats ont, eux, adressé
tion de se retirer de l’opérateur télécom en effet à atteindre la taille critique en se cher à rebattre les cartes sur ce marché. ce week-end une lettre au ministre du Déve-
transalpin. « Nous y sommes présents depuis développant dans les pays latins, en Afri- L’exécutif de Mario Draghi est en tous les loppement économique, Giancarlo
longtemps et pour longtemps », insiste un que, en Asie et en Europe de l’Est. En dépit cas en position de jouer un rôle d’arbitre. Giorgetti, pour lui demander d’être reçus au
porte-parole de Vivendi, réitérant « le sou- des nombreuses difficultés rencontrées en L’investisseur public Cassa Depositi e plus vite, s’inquiétant de l’« avenir de TIM et
hait de travailler aux côtés des autorités et des Italie, le groupe, qui a rempli son coffre-fort Prestiti détient une participation de 9,8 % des actions confuses de la direction ». n

l’essentiel
Comment les cœurs commerçants
des capitales se sont adaptés
au Covid
A l’approche des fêtes, les quartiers com-
merçants de Paris, Londres, Madrid, Milan,
Berlin ou New York s’accrochent à l’espoir
d’un début de renaissance. // PP. 20-21

La réforme de l’assurance agricole

se précise
Le projet de loi réformant le système
d’indemnisation des pertes de récoltes
des agriculteurs doit être présenté le
1er décembre. // P. 34

= LES ENTREPRISES CITÉES

ABN Amro 31 Crédit Lacour 30

Acome 26 Agricole 37 Launch Africa
Adidas 21 DAZN 27 Ventures 28
Air Liquide 31 Debenhams 21 NBCUniversal
Alma 30 Dyson 22 27
Apple 31 Faire 22 Outernet Global
ArcelorMittal 31 Ford 23 21
Ascoval 23 Free 26 Ryanair 32
AXA 31 Gap 21 Selfridges 21 BOUTIQUES RICHARD MILLE
B&Q 37 General SFR 26
PARIS 8e MONACO
Barclays 31 Motors 23 SoftBank 31
17 avenue Matignon Allée François Blanc
BNP Paribas 31, Gwilen 30 TIM 27 CALIBRE RM 33-02
+33 (0) 1 40 15 10 00 +377 97 77 56 14
37 House Tirhal 28
Bouygues of Fraser 21 Topshop 21
Telecom 26 Ikea 21 Trust iT 28 www.richardmille.com
Brico Dépôt, 37 Joubert Unilever 37
Castorama 37 Group 30 Weasyn 30
Comcast 27 Kingfisher 37 Zencey 28
 Lundi 22 novembre 2021 Les Echos

ENTREPRISES

Comment les cœurs commerçants

des capitales se sont adaptés au Covid
l A l’approche des fêtes de fin d’année, les quartiers commerçants et touristiques de Paris, Londres, Madrid,
Milan, Berlin ou New York s’accrochent à l’espoir d’un début de renaissance.
l Mais la nouvelle vague de Covid-19 qui déferle avec plus ou moins de virulence selon les pays laisse planer le doute.

avec 7.700 m² sur quatre étages, qui

COMMERCE constitueront son flagship dans les
Malgré un enchaînement tout nouveaux locaux commer-
Philippe Bertrand, de crises, le prestige ciaux de l’hôtel Riu Plaza de
Véronique Le Billon à New York, des Champs-Elysées, España.
Nathalie Steiwer à Berlin, à Paris, sort indemne. Ce turnover donne au redécol-
Cécile Thibaud à Madrid lage de Gran Via des airs de méta-
et Olivier Tosseri à Milan morphose et CBRE prévoit une
montée en gamme vers des ensei-
Du jamais vu, donc mémorable ! gnes de première ligne, grâce aux
Des mégapoles désertes, des places attraits des nouveaux aménage-
et avenues habitées par le silence, ments du quartier, avec des zones
des rues parfois rendues à la vie ani- piétonnes et des trottoirs élargis qui
male. Les premiers confinements, incitent à s’attarder.
dans la plupart des pays touchés A la mairie de Madrid, on compte
par la première vague de la pandé- faire de cette renaissance la marque
mie de Covid-19 début 2020, reste- du nouveau glamour de la capitale
ront dans les mémoires de leurs pour la repositionner en destina-
habitants. tion du tourisme premium en
Du jour au lendemain, les fron- Europe, grâce en bonne part à la fiè-
tières fermées, les avions cloués au vre acheteuse des visiteurs latino-
sol, les bateaux bloqués à quai, les américains. La rénovation de plu-
trains en gare, les voitures au sieurs hôtels de luxe et l’ouverture
garage. Les déplacements sont limi- non loin de là du Four Seasons
tés aux alentours du domicile. Les Canalejas, avec une galerie com-
rideaux des magasins baissés, sauf merçante exclusive où est déjà
ceux répondant à des besoins arrivé Hermès et prochainement
essentiels, les enseignes lumineu- Cartier, apportent un nouvel éclat
ses éteintes donnèrent aux grandes au quartier.
artères commerçantes d’ordinaire
grouillantes de monde l’aspect d’un lLa confiance revient
décor de science-fiction. sur la via Monte Napoleone
L’absence de visiteurs étrangers « Le quadrilatère d’or ». C’est le nom
dans ces lieux habituellement du quartier commerçant traversé

d’attraction touristique se fait
encore plus cruelle quand rou-
vrent, petit à petit, les restaurants,
les grands magasins, les boutiques
de luxe. Il faudra du temps avant
que l’on revienne sinon au monde
d’avant, au moins à cette « nouvelle
normalité » que ce sont plu à théori-
ser les grands cabinets de conseil.
En attendant, il faut panser les
plaies, s’adapter pour se relever.
Petit tour d’horizon sur l’état des
cœurs commerçants des grandes
capitales occidentales qui ont le
plus souffert, tandis que le Japon,
comme la Corée, n’a jamais confiné,
ni restreint l’accès aux commerces,
tout comme Shanghai.
lLes Champs-Elysées,
abîmés mais illuminés
La réputée plus belle avenue du
monde est abîmée. L’avenue des
Champs-Elysées concentre les diffi-
cultés que le commerce con-
naît à Paris depuis plusieurs
années. Les « gilets jaunes »,
d’abord provinciaux en colère
puis militants d’extrême-gau-
che, en ont fait le champ de
bataille de leurs revendica-
tions hétéroclites. Les mani-
festations se sont multipliées le
samedi et ont vandalisé les maga-
sins et les restaurants, jusqu’à
l’incendie de l’emblématique Fou-
quet’s.
Les opposants à la réforme des
retraites ont enchaîné, puis est venu
le Covid-19 avec ses confinements.
Les vitrines brisées ont été rempla-
cées. La fréquentation a chuté de
44 %, selon My Traffic. Elle est
remontée à 80 % de la période pré-
Covid. « Mais la référence, c’est
l’avant “gilets jaunes” quand il y
avait 150.000 visiteurs par jour.
Nous ne sommes qu’à 80.000 »,
explique un connaisseur des lieux.
Les touristes étrangers sont encore
rares, notamment les Asiatiques.
Le taux de vacances des locaux
commerciaux est monté de 7 % à
9,7 %, selon la fédération de com-
merçants Procos.
Mais le prestige des Champs-Ely-
sées sort indemne de cet enchaîne-
ment de crises. Dior va s’agrandir
dans l’immeuble d’HSBC. Saint
Laurent s’installe, comme Carven.
Moncler les a précédés. Les galeries
marchandes vieillottes des numé-
ros 26, 66 et 76 sont en cours de
rénovation.
Le théâtre de tous les grands évé-
nements de la vie du pays illustre les
difficultés de l’ensemble du com-
merce parisien pour qui la donne a
changé. Le télétravail vide les
bureaux deux jours sur cinq. Il
manque 40 % du million d’actifs qui
travaillent dans Paris sans y habiter.
La municipalité de la maire Anne
Hidalgo développe les pistes cycla-
bles et restreint la circulation des
voitures. Les banlieusards ne tra-
versent plus la ville. Le commerce
de destination des grands magasins
pâtit de la politique de « la ville du
quart d’heure ». Le confinement a
donné aux habitants le goût des
espaces verts qui font défaut.
Procos rappelle que Paris a
perdu 54.000 habitants de 2013 à
2018. Plus, probablement, depuis
2018. Les classes des écoles ferment.
Moins de consommateurs locaux
et beaucoup moins de touristes : les
commerçants font face à une équa-
tion compliquée. Les Champs-Ely-
sées ne sont pas épargnés. La chan-
teuse Clara Luciani a lancé les
traditionnelles illuminations
dimanche. L’an passé, l’événement
avait été vu par un quart des Fran-
çais. La magie des « Champs » n’a
pas totalement disparu.
l La Cinquième Avenue
respire après le « travel ban »
La patinoire est ouverte et le sapin
est arrivé devant le Rockfeller Cen-
ter : la Cinquième Avenue veut faire
redécouvrir la magie de Noël aux
visiteurs étrangers, qui commen-
cent à revenir après vingt mois de
« travel ban ». « C’est une bouffée
d’oxygène. Il manque encore la
grande partie des visiteurs interna-
tionaux et une bonne part des sala-
riés des bureaux, mais nous som-
mes déjà remontés à 70-75 % de la
fréquentation de 2019 », indique
Jerome Barth, président de l’asso-
ciation Fifth Avenue.
Après les fermetures de bouti-
ques sur cette artère dédiée au luxe,
plusieurs ouvertures sont annon-
cées, du bijoutier Chopard aux bas-
kets P448. Et l’expérience client a
changé pendant la crise. « Beau-
coup de marques ont développé les
rendez-vous et vont sûrement
essayer de conserver ce modèle. Le
client est plus préparé quand il
arrive en boutique et le taux de con-
version plus élevé », estime Jerome
Barth.
Le Covid laisse malgré tout des
stigmates dans Manhattan, avec
juste un peu moins de locaux dispo-
nibles dans les rez-de-chaus-
sée des zones les plus recher-
chées au troisième trimestre,
selon le réseau de promotion
immobilière CBRE. Et la
situation est très contrastée
selon les quartiers : les bouti-
ques de luxe fermées sur
Madison Avenue sont loin
d’avoir toutes retrouvé pre-
neur, alors que Soho et Meat-
packing District font le plein de
trentenaires le samedi.
Le week-end de Thanksgiving
donne le coup d’envoi des fêtes de
fin d’année, avec notamment les
ventes de Black Friday. Signe de
normalisation, les personnages
gonflables géants de la tradition-
nelle parade organisée par Macy’s
sillonneront les rues de Manhattan
jeudi. Et le passage du Nouvel An à
Times Square sera à nouveau auto-
risé, pour les vaccinés.
l Crise existentielle
sur la Friedrichstrasse
Y aura-t-il des touristes pour Noël ?
Les stands de vin chaud sont déjà
installés pour le marché de Noël sur
la Gendarmenmarkt mais à cent
mètres de la plus belle place de Ber-
lin, les boutiques de la Friedrichs-
trasse s’attendent à boire la tasse.
Leur sort est suspendu à la décision
de la région de Berlin de limiter
l’accès des magasins aux seuls vac-
cinés ou guéris du Covid, comme
elle l’a imposé dans les bars et res-
taurants depuis que les incidences
dépassent les 300 cas pour 100.000
habitants sur sept jours. Une telle
décision se traduirait par des « per-
tes massives » pour le secteur, a déjà
prévenu Stefan Genth, directeur de
la fédération allemande du com-
merce de détail (HDE).
Malgré plus d’une centaine de
jours de fermetures en 2020 et une
baisse de fréquentation de
35 %, l’artère la plus chic de
Berlin, le Kurfürstendamm
ou Ku’Damm pour les inti-
mes, pourrait encore sauver
la mise grâce à la forte pré-
sence des restaurants et des
bars. La Friedrichstrasse en
pleine crise existentielle risque, en
revanche, de ne pas s’en remettre.
Celle qui se voulait les Champs-
Elysée berlinois après la chute du
mur n’a jamais réussi à trouver sa
place. Louis Vuitton, Gucci ou Yves
Saint Laurent l’avaient déjà aban-
donné avant la crise sanitaire. Der-
nièrement, Prada ou Nespresso ont
transporté ailleurs leurs sacs et cap-
sules. Seules les Galeries Lafayette
tiennent encore le haut du pavé de
la Friedrichstrasse.
Le Sénat de Berlin avait pourtant
lancé en août 2020 un « projet
pilote » en pleine crise sanitaire afin
de redorer le lustre de cette avenue,
en transformant provisoirement
un tronçon de 500 mètres en pro-
menade pour les piétons et les
cyclistes. Un million d’euros a été
investi dans le concept. Un an plus
tard, seuls 72 % des piétons interro-
gés sont satisfaits des bancs en bois
installés sur la chaussée ou de la
sécurité d’une promenade coupée
par une piste où vélo et trottinettes
filent à vive allure.
Du côté des commerçants, c’est
l’hallali. « Hormis pour quelques
restaurants qui ont pu s’étendre sur
la chaussée, il n’y a eu aucun effet
positif », peste Nils Busch-Petersen,
directeur général de la fédération
des commerçants de Berlin et du
Brandenburg. Selon le rapport inté-
rimaire réalisé pour la ville de Ber-
lin, le volume des piétons « flânant »
le long de la Friedrichstrasse attei-
gnait entre janvier et avril 2021 65 %
du volume d’août 2020.
Le « problème est que Berlin est
polycentrique, chaque quartier a
ses propres artères ou centres com-
Shutterstock
merciaux », souligne Nils Busch-Pe-
tersen. Or, les magasins qui ont le
plus souffert pendant la pandémie
sont ceux situés sur les emplace-
ments prestigieux tournés vers le
tourisme, comme la Friedrichs-
trasse, Ku’dam ou Alexander Platz,
rappelle-t-il. A l’inverse, les rues
commerçantes préférées des Berli-
nois comme la Kantstraße ou
Schloßstraße, à l’ouest de Berlin,
ont davantage été épargnés par la
pandémie.
lLa métamorphose
de Gran Via
Les lumières de Noël sont déjà en
place sur Gran Via, l’une des artè-
res les plus animées de Madrid, et
les commerçants comptent bien
profiter de la fiesta. Les touristes
sont de retour, les badauds char-
gés de sacs à l’enseigne de la bouti-
que Real Madrid se bousculent, les
théâtres ont levé le rideau et les
comédies musicales de ce Broad-
way latino affichent de nouveau
complet.
Le quartier revit après dix-huit
mois au ralenti, sous l’effet conju-
gué des mesures sanitaires et du
manque de touristes qui avaient fait
baisser l’affluence de 63 % sur les
trottoirs, selon My Traffic.
Sous ces airs festifs, les vitrines de
Gran Via, mélange de franchisés, de
commerces traditionnels et
de restauration rapide, gar-
dent malgré tout les cicatrices
de la pandémie, avec les sto-
res baissés de ceux qui n’ont
pas tenu la longueur. « La
quantité de locaux disponi-
bles facilite la négociation de
conditions avantageuses,
avec décote de 20 %, et dégage de la
place pour l’entrée de jeunes mar-
ques à la recherche de visibilité »,
décrit un expert du secteur.
De leur côté, les grandes ensei-
gnes en ont aussi profité pour faire
le ménage et tirer parti des loyers
intéressants. H & M est parti et
pourrait être remplacé par Uniqlo.
Zara quitte l’une de ses adresses his-
toriques, pour ouvrir plus grand et
plus somptueux, un peu plus loin,
par la via Monte Napoleone, les
« Champs-Elysées milanais ». Un
quartier qui représente, à lui seul,
12 % du PIB de Milan avec ses hôtels,
restaurants et magasins qui réali-
sent environ 3 milliards d’euros par
an de chiffre d’affaires.
Ses rues, bordées des enseignes
de plus de 150 marques, de Prada à
Louis Vuitton et de Gucci à Fendi,
sont habituellement encombrées
quotidiennement de 25.000 per-
sonnes venant du monde entier. Le
ticket de caisse moyen à la sortie des
boutiques était, en 2019, de
2.200 euros en moyenne, soit le plus
élevé au monde.
Ce cœur battant de l’économie
italienne, avec une clientèle à
80 % non européenne, s’est
quasiment arrêté avec la fer-
meture des frontières au plus
fort de la pandémie de
Covid-19. « Le coup a été
effroyable mais nous avons
continué à travailler », expli-
que Guglielmo Miani, président de
l’association MonteNapoleone Dis-
trict rassemblant la plupart des
professionnels du quartier.
Les uns en ont profité pour
refaire l’aménagement de leurs
boutiques, d’autres pour nouer et
approfondir un contact direct avec
les clients via les réseaux sociaux.
« Les clients sont encore essentielle-
ment européens mais les Améri-
cains commencent à revenir »,
observe Guglielmo Miani.
Si le nombre de visiteurs reste
inférieur de 33 % comparé à 2019, il
est déjà supérieur de 61 % à 2020. Le
taux d’occupation des hôtels au
cours du dernier trimestre oscillait
entre 45 et 70 % avec une clientèle
encore majoritairement italienne.
Mais, insiste le président de l’asso-
ciation MonteNapoleone District,
« c’est surtout la confiance qui est
revenue ».
Les prévisions de croissance du
PIB de Milan sont de 5,3 % cette
année et le retour au niveau pré-co-
vid est annoncé pour 2022, de nom-
breuses boutiques l’ayant déjà
atteint, voir dépassé. « Le retour des
clients russes est attendu d’ici à l’été
prochain, puis d’ici à fin 2022 celui
des Asiatiques. Le Covid-19 n’aura
alors été qu’une parenthèse », veut
croire le dirigeant. n
Les Echos Lundi 22 novembre 2021
Allier commerces et loisirs, le pari du West End londonien
Le West End londonien
n’a pas attendu le choc
du Covid pour amorcer sa
reconversion, alors que les
clients demandent de plus
en plus à vivre le commerce
comme une expérience.
Ingrid Feuerstein
@In_Feuerstein
— Correspondante à Londres
« Let’s change the way we shop »
(« Changeons notre manière faire
les courses »). Les gigantesques let-
tres jaunes sur la façade du grand
magasin Selfridges en disent long
sur la mutation que connaît Oxford
Street. L’emblématique rue com-
merçante du West End londonien,
tout juste parée de ses illuminations
de Noël, espère un jour retrouver les
foules qui ont fait sa renommée.
Mais sa fréquentation à l’appro-
che des fêtes est encore loin de ce
qu’elle était avant la pandémie. Les
déplacements pour le shopping et
les loisirs dans le quartier de West-
minster sont encore de 37 % infé-
rieurs à leur niveau d’avant-Covid,
selon les données mobilité de
Google.
Fermeture des frontières
« Chaque année, près de 10 milliards
de livres étaient dépensés dans nos
commerces, explique Jace Tyrrell,
directeur général de New West End
Company, le représentant des
600 commerçants, restaurateurs et
hôteliers du quartier. Aujourd’hui,
nous sommes revenus à 70 % de ce
niveau d’activité, ce qui n’est déjà pas
mal compte tenu des circonstances. »
De mars 2020 à avril 2021, les com-
merces anglais sont restés fermés
presque huit mois. Quand bien
même ils étaient ouverts, Oxford
Street et Regent Street ont pris de
plein fouet la fermeture des frontiè-
res, plus drastique au Royaume-
Uni que dans le reste de l’Europe.
Elles en portent encore les cica-
trices : les vitrines de Topshop,
Debenhams et Gap, ont été rempla-
cées par des panneaux de bois.
Bientôt, ce sera au tour du grand
magasin House of Fraser de subir le
même sort. « Les touristes étrangers
représentaient peut-être un tiers de la
fréquentation, mais plus de la moitié
des dépenses. La clientèle du Moyen-
Orient dépensait presque cinq fois
plus que les Européens », explique
Jace Tyrrell.
Un tiers des surfaces
renouvelées
Le Brexit a encore accentué ces
difficultés. Depuis le 1er janvier, le
gouvernement britannique a mis
fin aux remboursements de TVA
pour les visiteurs étrangers. « Nous
avons aussi perdu accès à une
main-d’œuvre européenne poly-
glotte », ajoute l’entrepreneur, qui
craint de voir Londres être progres-
sivement supplantée par Paris ou
Milan comme destination privilé-
giée pour le shopping.
Pour autant, le quartier n’a pas
attendu le choc du Covid pour
amorcer sa reconversion. Près d’un
tiers des surfaces vont être renouve-
lées dans les prochaines années,
estime la New West End Company,
notamment pour se transformer en
bureaux ou en espace de loisirs.
Certaines enseignes ont profité
de la crise pour faire leur entrée
Avant le Covid, près de 10 milliards de livres étaient dépensés chaque année dans le West End.
dans ce prestigieux quartier. C’est
ainsi qu’Ikea a racheté l’immeuble
de 22.000 mètres carrés jusqu’ici
occupé par Topshop à l’angle
d’Oxford Circus.
Quand elles n’ont pas changé de
propriétaires, les enseignes ont
souvent transformé leurs flagships,
sous la pression de l’e-commerce.
« Déjà avant le Covid, le modèle dit
“brique et mortier’’ ne fonctionnait
plus. Les marques avaient com-
mencé à faire évoluer leur modèle
pour faire de plus en plus du com-
merce une expérience », indique
Laura Citron, directrice générale de
London & Partners, l’agence de
développement économique de
Londres.
Pour s’en convaincre, il suffit de
rentrer chez Adidas sur Oxford
Street. Plus qu’à un magasin de
chaussures, la boutique ressemble
à un showroom, qui offre différents
services. Entre écrans géants et
canapés en cuir, les clients peuvent
essayer un tapis roulant pour choi-
sir les baskets les plus adaptées à
ENTREPRISES // 21
Shutterstock
leur foulée. Le sous-sol abrite un
stand où faire réparer ses vieilles
Adidas, signe d’une évolution des
modes de consommation. « De plus
en plus de gens veulent faire durer
leurs chaussures, surtout si ce sont
des modèles vintage qui peuvent coû-
ter cher », explique un vendeur.
« Le commerce est en train de
muter vers le divertissement. Ce sera
encore plus vrai dans le West End
qu’ailleurs, car nous sommes le cœur
de la vie culturelle londonienne »,
analyse Ros Morgan, directrice
« Déjà avant
le Covid, le modèle
dit “brique
et mortier’’
ne fonctionnait
plus. Les marques
avaient commencé
à faire évoluer leur
modèle pour faire
du commerce
une expérience. »
LAURA CITRON
Directrice générale
de London & Partners
générale de Heart of London Busi-
ness Alliance.
La meilleure illustration de cette
évolution, c’est l’expérimentation
de la société Outernet Global à deux
pas du métro Tottenham Court.
Encore en chantier, son immeuble
plongera les passants dans un
espace immersif couvert d’écrans
qui offrira une nouvelle manière de
faire vivre les produits.
Dans ce lieu qui comptera égale-
ment une salle de concert, un hôtel
luxueux et des restaurants, les mar-
ques pourront louer temporaire-
ment une boutique éphémère pour
faire leur promotion. « Elles n’auront
plus à investir des dizaines de milliers
d’euros pour ouvrir un nouveau
magasin, estime son PDG, Philip
O’Ferrall. La frontière entre commer-
ces, loisirs et publicité va être de moins
en moins nette. C’est inévitable. » n
22 // ENTREPRISES
Dyson ouvre
une boutique
en réalité virtuelle
ÉLECTROMÉNAGER
La marque permet
à ses clients
d’essayer à distance
ses produits et
d’enclencher le
processus d’achat
via le casque Oculus.
Elle multiplie aussi
ses magasins
à travers le monde.
Clotilde Briard
@ClotildeBriard
Au fil des ans, Dyson muscle sa
manière de vendre directement
ses produits, des aspirateurs
aux sèche-cheveux, auprès des
consommateurs. Dernier exer-
cice en date pour le spécialiste
britannique de l’électroména-
ger : le lancement d’une bou-
tique fondée sur la réalité
virtuelle.
Le Dyson Demo VR est acces-
sible via le casque Oculus. Ses
possesseurs peuvent ainsi, avec
la manette, prendre en main un
sèche-cheveux virtuel, lui ajou-
ter ses différents accessoires,
tester les effets sur des chevelu-
res en 3D. L’industriel s’appuie
en effet sur son savoir-faire
technologique, utilisé jusqu’à
présent en interne par les ingé-
nieurs pour prototyper, tester et
développer produits et logiciels.
Le consommateur peut aussi
dialoguer avec un expert de la
marque via le casque. S’il est
convaincu, il suffit alors au
client potentiel de cliquer pour
acheter, avec envoi par mail des
éléments pour payer. Il peut
aussi se contenter de découvrir
de manière très réaliste l’inté-
rieur des appareils et la
manière dont ils fonctionnent.
La version initiale porte sur
l’univers de la beauté, avant un
élargissement aux aspirateurs
prévu d’ici à la fin de l’année.
Pour avoir une démonstration
sur différentes surfaces de sol,
par exemple. « La réalité vir-
tuelle permet de multiples inte-
ractions. Elle est en plein essor.
07.12.21
STRASBOURG
PALAIS DE LA MUSIQUE
ET DES CONGRÈS
& EN LIGNE
www.360grandest.fr
#360GrandEst
Il est important de permettre aux
consommateurs de s’en servir
dès maintenant. L’arrivée de
la 5G va aussi ouvrir de nouvelles
possibilités », indique Sean
Newmarch, directeur monde
de l’e-commerce de Dyson. En
décembre sortira également
une mise à jour de l’application
sur mobile intégrant de la réa-
lité augmentée.
Pour ceux que la réalité vir-
tuelle ne séduit pas, les maga-
sins en propre de la marque
permettent de multiples tests
grandeur nature. Dans le quar-
tier de l’Opéra à Paris, le plus
gros flagship de la griffe outre
celui d’Oxford Street à Londres,
les visiteurs peuvent essayer un
aspirateur tant sur une surface
de parquet qu’une moquette.
Avec, à disposition, différents
types de poussière à retirer.
Une mise à jour
de l’application sur
mobile va intégrer
de la réalité
augmentée.
Pour se familiariser avec les
appareils pour les cheveux, des
tests sur des fausses mèches
sont proposés, mais il est aussi
possible d’avoir une démonstra-
tion sur ses cheveux par une sty-
liste capillaire voire de prendre
rendez-vous pour avoir, pour
35 euros, une prestation d’une
heure dans une cabine fermée
disposant d’un bac comme dans
un salon de coiffure.
Ces Dyson Demo Stores, qui
mêlent zones de test, plongées
dans la technologie et personna-
lisation liée aux produits ache-
tés sont en plein essor. Il en
existe 318 à travers le monde.
Cette année, il s’en sera ouvert 19
et 23 autres sont déjà prévus
en 2022. Dans l’Hexagone, il
existe quatre points de vente de
ce type. L’an prochain, deux sup-
plémentaires ouvriront, à Bor-
deaux en juin, et à Lille en fin
d’année. Et les Français qui n’y
ont pas accès peuvent toujours
profiter du « live shopping »,
auquel la marque s’est récem-
ment convertie. n
Sous le haut patronage de
Monsieur Emmanuel MACRON
Président de la République
L'événement phare de la croissance
LA RELANCE
EN ACTION
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Fondé en 2017 par quatre anciens du spécialiste des paiements Square, Faire a triplé son volume d’affaires tous les ans.
Il dépasse aujourd’hui le milliard de dollars. Photo Monkey Business Images/Shutterstock
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COMMERCE
L’américain veut offrir
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la même puissance de
frappe qu’un Amazon
ou un Walmart.
Il a atteint en quatre
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stratosphérique de
12,4 milliards de dollars.
Basile Dekonink
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Un habillage élégant sur lequel
défilent des articles en tout genre
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bandeau recensant les différentes
catégories de produits, de l’épice-
rie aux bijoux. Il pourrait s’agir
d’une nouvelle place de marché
dédiée aux produits artisanaux,
creusant le sillon tracé par Etsy.
Faire est pourtant une curiosité
de la distribution en ligne : l’amé-
ricain est un « grossiste du Web »,
un pionnier du genre dont la trac-
tion commence sérieusement à
peser.
Lever les contraintes
« Faire est une plateforme qui con-
necte les petites marques et les bouti-
ques indépendantes », présente Oli-
vier Buffon, un Français qui a quitté
Airbnb il y a quelques mois pour
assurer le développement interna-
tional de la jeune société. Fondée
en 2017 par quatre anciens du spé-
cialiste des paiements Square,
l’entreprise a triplé son volume
d’affaires tous les ans – il dépasse
aujourd’hui le milliard de dollars –
avec ce concept simple, mais jus-
qu’alors inexploré.
D’un côté, des milliers de petits
artisans, des stylistes, des desi-
gners, des décorateurs ou des fleu-
ristes. De l’autre, une multitude de
commerçants indépendants, tou-
jours en quête de nouvelles mar-
ques pour enrichir leur sélection
de produits et fidéliser leur clien-
tèle. Avec sa place de marché en
EQT serait intéressé
par Sandoz
SANTÉ Selon le quotiden alle-
mand « Handelsblatt », le fonds
suédois et la famille Strüngmann,
actionnaire du groupe allemand
BioNTech, s’intéresseraient à la
filiale de Novartis. Les deux par-
ties envisageraient de s’allier pour
déposer ensemble une offre. San-
doz, spécialiste des médicaments
génériques, a réalisé 8,4 milliards
d’euros de chiffre d’affaires en
2020. Fin octobre, Novartis a
annoncé lancer une revue straté-
gique de sa filiale, laissant ouverte
toutes les options permettant « de
maximiser sa valeur actionna-
riale ». Le groupe bâlois envisage
aussi bien de la conserver que de
s’en séparer.
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
ligne, Faire lève les contraintes
spatiales et temporelles qui empê-
chaient cette offre et cette
demande, parfois situées de part
et d’autre de la planète, de se ren-
contrer.
L’entreprise est
présente aux
Etats-Unis et dans
une quinzaine de pays
européens (bientôt
également en
Nouvelle-Zélande
et en Australie).
Elle recense
40.000 marques et
300.000 détaillants.
L’entreprise est aujourd’hui
présente aux Etats-Unis et dans
une quinzaine de pays européens
(bientôt également en Nouvelle-
Zélande et en Australie), et recense
40.000 marques et 300.000 dé-
taillants. Tout est fait pour faciliter
les échanges. « Comme notre taille
est significative, nous pouvons pren-
dre une grosse partie du risque, expli-
que Olivier Buffon. On peut offrir les
livraisons, les droits de douane, les
retours… un commerçant peut com-
L’application Tesla
victime d’une panne
AUTOMOBILE La modernité a
aussi ses défauts : plusieurs cen-
taines de propriétaires de Tesla
ayant pris l’habitude de démarrer
leur voiture avec leur téléphone
portable se sont retrouvés ven-
dredi paralysés par une panne de
serveur. L’incident, qui a duré
plusieurs heures et a frappé aussi
bien les Etats-Unis que le Dane-
mark ou l’Allemagne, a fini par
être résolu. « Il semble que nous
ayons accidentellement augmenté
le trafic réseau », a tenté d’expli-
quer le patron de la marque, Elon
Musk dans un tweet. Toutes nos
excuses, nous allons prendre des
mesures pour que cela ne se repro-
duise pas ».
mander, recevoir et, en fonction de ce
qui se vend ou non, renvoyer les pro-
duits sans frais. »
Les commerçants, qui disposent
également d’un délai de paiement
de deux mois sans pénalités, se
voient ainsi offrir des conditions
dignes d’un Amazon ou d’un Wal-
mart. Faire se rémunère en
échange avec une commission non
négligeable payée par la marque
– 25 % du montant sur la com-
mande initiale, 15 % des comman-
des suivantes.
Sur les terre de son
concurrent Ankorstore
Le principe a vite convaincu les spé-
cialistes du capital-risque – parmi
lesquels Sequoia Capital et Baillie
Gifford – de mettre au pot. La
start-up a levé 1,1 milliard de dollars
en presque cinq ans d’existence et
son dernier tour de table, 400 mil-
lions annoncés mardi, la valorise
12,4 milliards. De quoi faire figure
d’épouvantail sur ce segment
qu’elle a inventé, bien que la concur-
rence se structure.
En France, marché particulière-
ment dynamique sur lequel il s’est
implanté depuis quelques mois,
Faire croise notamment le fer avec
Ankorstore, un français bien doté
– 134 millions d’euros levés depuis
sa création en 2019. Les hostilités
sont ouvertes. n
à suivre
Ford et Rivian
mettent fin
à leur coopération
AUTOMOBILE Ford ne construira
pas de véhicule avec le fabricant
de pick-up et SUV électriques, qui
flambe à Wall Street depuis son
introduction en Bourse. Les deux
partenaires ont annoncé ven-
dredi qu’ils renonçaient à ce pro-
jet, que prévoyait leur partenariat
à l’origine. Depuis, Ford a accé-
léré dans ce domaine, prévoyant
d’investir 30 milliards de dollars
d’ici à 2025 dans ses propres
modèles à batterie. Il conservera
néanmoins sa participation de
13 % dans Rivian : il y a deux ans, il
avait investi 500 millions de dol-
lars dans la start-up, portés à
1,2 milliard de dollars depuis.
Les Echos Lundi 22 novembre 2021 ENTREPRISES // 23

Ascoval : le repreneur
allemand renonce à délocaliser
SIDÉRURGIE
Le groupe Saarstahl
souhaitait transférer
temporairement une
partie de la production
pour faire face
à la hausse des prix
de l’électricité.
Hayat Gazzane
@HayatGazzane
Marche arrière. Le propriétaire
allemand de l’aciérie Ascoval de
Sainte -Saulve, dans le Nord,
renonce à transférer une partie de
son activité outre-Rhin. Saarstahl
avait laissé entendre ces derniers
jours que l’aciérie pourrait voir
40 % de sa production temporaire-
ment transférée en Allemagne, où
se trouvent ses hauts-fourneaux.
Un choix qu’il expliquait par la
hausse brutale des prix de l’électri-
cité qui plombe l’activité du site
français, alimenté, lui, par un four
électrique.
La nouvelle avait immédiate-
ment alerté Bercy. A l’issue d’une
réunion jeudi soir au ministère de
l’Économie avec Saarstahl, faisant
elle-même suite à plusieurs autres
rencontres, l’entreprise « a indiqué
son accord pour renoncer à son pro-
jet de transfert d’activité d’Ascoval
vers son site allemand », a fait savoir
le cabinet de la ministre déléguée
chargée de l’Industrie, Agnès
Pannier-Runacher.
« Les nombreux pourparlers ont
pu être finalisés avec succès, en pleine
collaboration avec les autorités fran-
çaises, et ont mené à des solutions, de
sorte que les réflexions concernant
un éventuel transfert limité et tempo-
raire de volumes ne sont plus pour-
suivies », a confirmé Saarstahl dans
un communiqué. « Ainsi, des effets
négatifs supplémentaires peuvent
être limités et la production mainte-
nue sur le site », précise le groupe.
Les solutions en question ont
pris la forme d’une renégociation
des conditions contractuelles avec
l’ensemble des clients d’Ascoval,
notamment français et belges.
L’idée étant de facturer à ces der-
niers des prix tenant compte de
l’évolution très forte du coût des
matières premières. « Cela permet
de sécuriser le chiffre d’affaires au
bon niveau pour la société », précise-
t-on du côté du ministère.
Aberration
La réunion de jeudi soir a aussi per-
mis d’acter le changement de
contrat de fourniture d’électricité
au 1er janvier avec EDF, et « l’avance
de compensation carbone qui per-
met d’avoir un confort de trésorerie à
court terme », explique une porte-
parole de la ministre. « Saarstahl a
convenu que les avancées étaient très
importantes », ajoute-t-elle.
« L’avenir d’Ascoval a été garanti
cette nuit après des négociations
constructives et intenses entre Saars-
tahl et nos équipes à Bercy », s’est
réjoui le ministre de l’Economie,
Bruno Le Maire, sur Twitter. « Nous
restons avec Agnès Pannier-Runa-
cher totalement engagés pour la
reconquête industrielle en France »,
a ajouté le ministre de l’Economie.
Pour le gouvernement et les syn-
dicats d’Ascoval, un tel transfert
d’activité était considéré comme
une aberration. Saarstahl, qui avait
proposé 3 millions d’euros pour le
rachat d’Ascoval et de l’usine de
rails d’Hayange en Moselle, et plus
de 40 millions d’euros d’investisse-
ments, s’était en effet engagé à pro-
duire de l’acier plus vert.
Enjeu politique
Etranglé par les prix de l’électricité,
ce dernier avait estimé que le trans-
fert d’une partie de l’activité
d’Ascoval vers des hauts-fourneaux
allemands, fonctionnant au char-
bon, devait être considéré comme
« une option temporaire ». Les syndi-
cats redoutaient à plus long terme
que cette option ne devienne défini-
tive. Bruno Le Maire avait affirmé
jeudi matin qu’il n’était « pas ques-
tion » que l’aciérie voie son activité
délocalisée en Allemagne. Selon
Bercy, cela fait plusieurs semaines
que les services du ministère se
mobilisent pour alléger les coûts
des entreprises touchées par la
hausse des prix de l’énergie.
L’enjeu était aussi politique, à
“Partner of the year”
des leaders du cloud.
quelques mois de l’élection prési-
dentielle. Le gouvernement, qui a
fait de la réindustrialisation et de la
décarbonation de l’industrie l’un de
ses objectifs prioritaires, était sous
le feu des critiques de l’opposition.
Les candidats à l’investiture des
Républicains Valérie Pécresse et
Xavier Bertrand étaient notam-
ment montés au créneau, la pre-
mière fustigeant une délocalisation
« scandaleuse et ubuesque, surtout
quelques jours après la COP26 de
Glasgow ».
Bercy ne souhaitait pas essuyer
un tel revers après des mois de
mobilisation pour sauver le site et
un récent prêt de 20 millions pour
payer les salaires. Bruno Le Maire a
d’ailleurs rappelé qu’il s’était « battu
avec beaucoup d’énergie » pour
conserver cette usine employant
270 salariés et lui trouver un repre-
neur. A maintes reprises, il avait
assuré que le gouvernement
n’avait pas l’intention de « la laisser Le repreneur allemand de l’aciérie du Nord s’était engagé
tomber ». n à produire de l’acier vert. Photo Franck Crusiaux / RÉA
*

GM et Ford veulent
fabriquer leurs puces
ÉLECTRONIQUE
Ford et General Mo-
tors ont présenté des
plans visant à repren-
dre le contrôle de leur
approvisionnement en
puces électroniques.
Nicolas Rauline
@nrauline
— Bureau de New York
Face à la pénurie de composants
électroniques, les constructeurs
automobiles américains veulent
reprendre le contrôle. Ford et Gene-
ral Motors ont tous deux annoncé, le
même jour, des initiatives pour ten-
ter de changer la donne.
Ford s’est ainsi allié jeudi avec Glo-
balFoundries, une fonderie de semi-
conducteurs basée en Californie. « Il
est essentiel que nous imaginions de
nouvelles façons de travailler avec les
fournisseurs pour donner à Ford – et
à l’Amérique – une plus grande indé-
pendance dans la fourniture des tech-
nologies et des fonctionnalités que nos
clients apprécieront le plus à l’avenir, a
expliqué dans un communiqué le
PDG de Ford Jim Farley. Cet accord
n’est qu’un début et un élément clé de
notre plan d’intégration verticale. »
Jusqu’à présent, plusieurs inter-
médiaires pouvaient se trouver
entre un fondeur comme Global-
Foundries et les constructeurs auto-
mobiles. En se rapprochant de la
source, ceux-ci espèrent rebâtir leur
autonomie. Alors qu’ils ont massive-
ment recruté des développeurs ces
dernières années, ils ont désormais
besoin de nouvelles compétences,
comme de concepteurs de circuits
intégrés. La direction de Ford a pré-
venu que cette nouvelle association
ne réglerait pas tous les problèmes.
« Il va encore y avoir des hauts et des
bas l’an prochain », a prédit le vice-
président de Ford en charge des logi-
ciels embarqués, Chuck Gray. Mais
cela devrait permettre au groupe de
reprendre partiellement le contrôle
de ses opérations et de mieux plani-
fier sa production. PARTNER
L’autre grand constructeur amé-
ricain, GM, a des projets similaires.
Jeudi, le président du groupe a
dévoilé un plan visant à réduire de
95 % les puces commandées en
externe, alors même qu’il estime que
les besoins en puces vont doubler Avec une expertise inégalée en cloud, data et cybersecurité, faites confiance à
dans les prochaines années. Pour Devoteam et ses 8000 consultants pour accélérer votre transformation digitale.
cela, il va travailler avec sept fournis-
seurs de semi-conducteurs (Qual-
*Devoteam nommé : Consulting Partner of the Year 2020 – France par AWS, EMEA Partner of the Year Reseller 2020 par Google Cloud,
comm, STMicroelectronics, TSMC, 2021 Partner of the Year France par Microsoft, Implementation Partner of the Year 20/21 par Salesforce,
Renesas, Infineon, ON Semi et NXP), et Global Partner Award Winner 2021 par ServiceNow.
sur la conception de trois nouveaux
microprocesseurs. La production
sera localisée aux Etats-Unis, ren-
dant GM moins dépendant aux
aléas commerciaux internationaux.
Des ventes en berne
« Nous allons mener l’industrie avec
cela, a assuré Mark Reuss. Et cela va
nous apporter de la qualité et de la
prévisibilité. » General Motors a
aussi un partenariat avec Wolfspeed
(anciennement Cree), qui développe
des puces avec un nouveau maté- Où en êtes vous
riau, le carbure de silicium, et qui est dans l’adoption du
en train de construire une usine cloud au sein de
dans l’Etat de New York. votre entreprise ?
Ces initiatives devraient donner Evaluez votre niveau
un peu d’air aux constructeurs amé- de maturité en 10
ricains. Ford et General Motors ont questions et recevez des
tous deux vu leurs ventes amputées conseils personalisés.
d’un tiers environ au troisième tri-
mestre, Ford ayant dû, en outre,
subir les conséquences d’un incen-
die dans l’une de ses usines. La crise a
démarré lors des débuts de la pan-
démie : avec les confinements, la
demande d’appareils électroniques
a explosé, et une partie de la produc-
tion de semi-conducteurs a été ava- Creative tech for Better Change*
lée par les grands fabricants d’élec-
* L’alliance de la créativité et de la tech pour un monde plus vertueux
tronique, fragilisant d’autres
secteurs, tout aussi dépendants,
comme l’automobile. n
24 // ENTREPRISES
à suivre
Nouveau coup
de pouce du
gouvernement
pour électrifier
les camions
TRANSPORT Les transpor-
teurs vont bénéficier de
65 millions d’euros d’aides
supplémentaires dans le
cadre d’un appel à projet pour
les « véhicules lourds électri-
ques », a annoncé vendredi le
ministre des Transp orts,
Jean-Baptiste Djebbari. Ceci
« vise à augmenter le montant
de l’aide par véhicul e et à
financer jusqu’à 60 % l’instal-
lation de bornes de recharge
adaptées ». Cette aide est
cumulable avec le dispositif
du suramortissement pour
les véhicules lourds utilisant
des énergies propres, déjà
prolongé jusqu’à fin 2024.
Experimental
Group lève
380 millions
HÔTELLERIE La société fran-
çaise Experimental Group a
annoncé une levée de fonds de
380 millions d’euros, pour
l’essentiel apportés par Brook-
field Asset Management. Bpi-
france participe à l’opération,
ainsi que l’entrepreneur Jean
Moueix, déjà actionnaire. Le
montage prévoit la création
d ’u n e f o n c i è r e , d o t é e d e
350 millions et contrôlée par
Brookfield, qui achètera 10 à
1 5 h ô t e ls e n t r o i s a n s , e n
Europe ou aux Etats-Unis. En
outre, 30 millions sont dédiés
à la marque. L’entreprise
exploite 19 établissements
– bars, restaurants, hôtels
(6) – dans 6 pays, et doit ouvrir
2 hôtels (Ibiza, Saint- Moritz).
Procès Theranos :
Elizabeth Holmes
nie toute fraude
PHARMACIE La fondatrice de
la société de tests sanguins,
soupçonnée d’avoir abusé les
investisseurs en vantant les
prouesses potentielles de ses
machines de diagnostic, a nié
toute fraude et assuré sa pro-
pre défense devant les jurés
vendredi. L’entrepreneuse de
37 ans a expliqué avoir sacri-
fié ses économies et quitté
une université renommée
(Stanford) pour développer la
société, passant «tout son
temps à faire des recherches ».
Elle a aussi assuré avoir été
transparente sur les dépenses
de Theranos avec l’un de ses
premiers investisseurs.
Ils interviendront le 14 décembre 2021
au Colloque Annuel de l'Union Française de l'Electricité !
Jean-Bernard Lévy
Président-directeur général
EDF
Programme et inscription : colloqueufe.ufe-electricite.fr
Tourisme : un plan à 2 milliards
pour maintenir la France au sommet
TOURISME
Dévoilé samedi par
le Premier ministre,
le « plan de reconquête
et de transformation
du tourisme » vise à
consolider la place de
la France en tant que
première destination
dans le monde.
Il s’agit d’en faire aussi
la première en termes
de recettes touristi-
ques et de « tourisme
durable ».
Christophe Palierse
@cpalierse
L’esprit génial de Léonard de Vinci
soufflera-t-il sur le tourisme fran-
çais ? La petite histoire retiendra en
tout cas que c’est depuis le château
du Clos Lucé à Amboise (Indre-et-
Loire), où le polymathe italien finit
sa vie, que le « plan de reconquête et
de transformation du tourisme »,
promis au début de l’été par le prési-
dent Macron, a été dévoilé.
Le Premier ministre Jean Castex
y a présenté, samedi, une feuille de
route à horizon 2030 pour « conso-
lider » la place de la France en tant
que première destination dans le
monde, mais aussi en faire la pre-
mière place en termes de recettes
touristiques, et « de tourisme dura-
ble ». Jean Castex a balisé son dis-
cours des mots-clefs du moment :
sens ; expérience ; proximité ; patri-
moine ; montée en qualité et en
durabilité de l’offre ; numérisation
aussi, entre autres.
L’enjeu est de taille sur le plan
économique et social. Avant la crise
sanitaire, le tourisme représentait
Après une « saison blanche », les stations de ski
françaises prêtes pour la reprise
TOURISME
L’heure est à la reprise
et à l’optimisme
pour les stations.
Certaines clientèles
étrangères pourraient
toutefois manquer.
14
Décembre
Musée du quai Branly -
Jacques Chirac
Catherine MacGregor
Directrice générale Président directeur général
ENGIE
8 % du PIB, 180 milliards d’euros de
consommation touristique inté-
rieure, 2 millions d’emplois et
90 millions de visiteurs étrangers
en 2019 – ce dernier chiffre s’effon-
drant à 45 millions l’an dernier.
Conformément aux grandes
orientations déjà fixées par le prési-
dent de la République, ce plan, inti-
tulé « Destination France », met
l’accent sur la revalorisation des
métiers de la filière, laquelle con-
naît une pénurie de main-d’œuvre
sans précédent. Le manque de per-
sonnel est estimé, rappelle-t-on à
Matignon, à 150.000 à 200.000
temps pleins pour les seuls secteurs
de l’hôtellerie et de la restauration.
La résolution de ce problème
dépendra cependant bien plus de la
négociation salariale engagée dans
la branche, et de l’amélioration des
conditions de travail, que des
actions de communication du plan
tourisme.
Promotion des métiers
S’inspirant des campagnes effica-
ces des Armées, le gouvernement
va débloquer deux enveloppes de
5 millions d’euros pour les deux
années à venir pour la promotion
des métiers du tourisme. Des initia-
tives à l’adresse des jeunes sont
annoncées dès 2022, tout comme
une « semaine des métiers du tou-
risme ». « Un réseau d’écoles
d’excellence du tourisme » doit éga-
lement être déterminé. L’université
d’Angers en sera la tête de pont. Et il
est prévu de dégager des fonds afin
de financer des postes d’ensei-
gnants-chercheurs. L’ambition est
de « se mesurer » à la prestigieuse
Ecole hôtelière de Lausanne.
Par ailleurs, l’Etat doit mobiliser
1,9 milliard d’euros en faveur des
entreprises du secteur, afin de trai-
ter deux autres grandes probléma-
tiques : l’adaptation de l’offre en
matière d’hébergement, notam-
Les montagnards respirent à nou-
veau à pleins poumons… Après
l’inédite « saison blanche » de
l’hiver dernier, du fait de la ferme-
ture des remontées mécaniques,
l’heure est à la reprise avec l’ouver-
ture programmée des stations. Et
en dépit de la menace d’une nou-
velle vague de Covid, les profession-
nels affichent un certain optimise à
moins d’un mois du début des
Patrick Pouyanné
TotalEnergies
#ColloqueUFE
Avant la crise sanitaire, le tourisme représentait 8 % du PIB et 2 millions d’emplois. Photo Shutterstock
ment à la nouvelle donne environ-
nementale ; et la numérisation de la
filière. Ces fonds, appelés à avoir un
« effet levier » en suscitant des
financements complémentaires,
seront pour l’essentiel apportés par
la Caisse des Dépôts via bpifrance et
la Banque des Territoires.
Ainsi, le dispositif des prêts tou-
risme est conforté avec un objectif
de 750 millions d’euros à décaisser
d’ici à 2023. Ces prêts, dont la durée
peut atteindre 10 ans avec des « tic-
kets » pouvant aller jusqu’à 2 mil-
lions, représentent, à date, 770 mil-
lions d’euros d’engagements. Quant
à l’enveloppe de 500 millions, actée
vacances de Noël qui lanceront
véritablement la saison de ski. Cer-
taines stations sont même déjà
ouvertes – Tignes, Val d’Isère – ou
ont rouvert ce week-end – Val Tho-
rens, Les 2 Alpes, Montgenèvre.
« C’est un renouveau. Nous allons
ouvrir nos stations. Nous allons tout
faire pour ouvrir dans de bonnes
conditions », s’est notamment
exclamé, vendredi, le président de
l’Association nationale des maires
de stations de montagne (ANMSM),
Jean-Luc Boch, à l’occasion d’une
conférence de l’association France
Montagnes, qui fédère les profes-
sionnels français du tourisme de
montagne.
Envie de ski
A ses dires, la récente clarification
du protocole sanitaire est de nature
à lever les dernières réticences à la
réservation, tandis que l’envie de ski
est forte chez les pratiquants. Selon
l’Observatoire national des stations
de montagne, le taux d’occupation
(TO) prévisionnel des héberge-
ments des stations est, à date, de
43 % pour l’ensemble de la saison,
en retrait de seulement 2,5 points
par rapport à la saison 2019-2020, la
baisse étant de 6 % en nombre de
nuitées. « Il y a un léger retard mais la
situation était excellente deux ans
auparavant, et la tendance est très
encourageante », souligne Patrick
Provost, le président de l’observa-
toire, et maire de Saint François
Longchamp (73).
A ce stade, les vacances d’hiver
(février-mars), traditionnel pic de la
saison, se présentent plutôt bien
avec un TO de 60,5 %, à comparer à
62 % deux ans auparavant, celui
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
avec le plan de relance du tourisme
de mai 2020 et concernant des prêts
d’au moins 25 ans, elle doit être réel-
lement mise à profit d’ici à 2023
avec la fluidification du mécanisme
de décaissement.
La Banque des Territoires doit
également consacrer, là encore
avec un effet levier, 60 millions
d’euros en faveur de la régénération
d’une hôtellerie moyen de gamme
située en milieu rural ou périur-
bain. La remise à niveau de l’offre
d’hébergement et l’intégration
d’une démarche de tourisme dura-
ble passeront aussi par une révision
du classement hôtelier.
pour les vacances de Noël mar-
quant en revanche un recul
de 6 points, à 61 %. « Les étrangers
manquent sur cette période de fêtes
qu’ils apprécient », explique Patrick
Provost.
« Léger retard »
pour les Britanniques
Cette désaffection des skieurs
étrangers touche tout particulière-
ment à date, sur l’ensemble de la sai-
son, les Alpes du Nord et les grands
domaines skiables, avec une bien
moindre fréquentation des clientè-
les d’Europe de l’Est et en prove-
nance de destinations long-cour-
riers, ainsi que par un « léger retard »
pour les Britanniques.
« Nous enregistrons toutefois une
légère accélération depuis dix jours »,
observe Yariv Abehsera, le diri-
geant de Travelfactory (groupe
Compagnie des Alpes), qui opère la
marque Travelski, très active sur le
marché britannique. Cette dernière
a récemment relancé la liaison fer-
roviaire saisonnière entre Londres
et les Alpes – en l’occurrence, la val-
Dans l’immédiat,
le protocole prévoit
le port du masque
obligatoire dès l’âge
de 11 ans pour
l’ensemble
des remontées
mécaniques,
ainsi que dans les files
d’attente.
Enfin, il est prévu un plan spécifi-
que d’un montant de 100 millions
en soutien aux acteurs du tourisme
d’affaires et de l’événementiel. Il vise
à faciliter leur « rebond » en aidant
le retour des exposants et « princi-
paux acheteurs internationaux »,
tandis que la Caisse des Dépôts doit
accompagner la mise à niveau des
équipements.
Quant aux agences de voyages,
secteur particulièrement sinistré,
elles sont concernées par une
réforme cruciale, depuis peu con-
nue, avec l’adossement des garan-
ties professionnelles à un fonds
public. n
lée de la Tarentaise –, ce service
étant commercialisé dans le cadre
de « packages » agrégeant, entre
autres, le transport, le transfert,
l’hébergement et les forfaits de ski.
Pour autant, la filière montagne
n’en a pas encore fini avec la crise
sanitaire. Le passe sanitaire sera
exigé dans les remontées mécani-
ques en cas de dégradation, si le
taux d’incidence en France passe le
cap des 200 cas pour 100.000 habi-
tants, a précisé samedi le président
des domaines skiables de France,
Alexandre Maulin. « Aujourd’hui,
on est à 164, donc probablement on y
sera dans quelques jours », a indiqué
le porte-parole du gouvernement
Gabriel Attal dimanche.
Défis à relever
Dans l’immédiat, le protocole pré-
voit le port du masque obligatoire
dès l’âge de 11 ans pour l’ensemble
des remontées mécaniques, ainsi
que dans les files d’attente. Seuls les
tire-fesses et tapis roulant en sont
exonérés lorsqu’ils sont empruntés
par un seul usager à la fois.
Par ailleurs, acteurs de la monta-
gne comme opérateurs et élus ont
en tête les défis à relever face au
réchauffement climatique, à la pré-
servation de l’environnement, et
pour répondre aux nouvelles atten-
tes des visiteurs et amateurs de la
montagne. Le secrétaire d’Etat
chargé de la ruralité – et homme
politique des Hautes-Alpes –, Joël
Giraud, a rappelé vendredi l’impé-
ratif d’une montagne « plus rési-
liente, plus différente », d’une « mon-
tagne quatre saisons ». C’est l’objet
du plan « Avenir Montagnes »,
annoncé fin mai. — C. P.
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les pannes
d’électricité
avant qu’elles
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Photographe : Aurélien Chauvaud. Illustration 3D : Asile.

Avec le compteur Linky et l’intelligence artificielle, Enedis analyse l’état du réseau pour prévenir
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Bienvenue dans
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5G : premier anniversaire sans fanfare
l Un an après le lancement du premier réseau 5G en France, la technologie n’a pas encore trouvé son public.
l Le signal reste concentré pour l’essentiel sur les grands centres urbains et il n’y a pas de services innovants
pour faire basculer les clients. Mais les opérateurs ne sont pas inquiets.
TÉLÉCOMS
Raphaël Balenieri
et Sébastien Dumoulin
C’était il y a un an. SFR coiffait ses
concurrents au poteau en allu-
mant, à Nice, le premier réseau 5G
commercial de France. Dans les
semaines suivantes, tous les opéra-
teurs avaient rivalisé de communi-
qués vantant l’extension de leur
couverture 5G, puis de publicités
pour inciter les consommateurs à
acheter les téléphones et les forfaits
pour en bénéficier.
Douze mois plus tard, le bilan est
mitigé, même si c’est normal pour
ce type de déploiement technologi-
que. Il y a dix ans, le décollage de la
4G avait nécessité du temps. La
situation n’inquiète d’ailleurs pas
du tout les opérateurs, pour qui la
5G a déjà désaturé les réseaux. Ils
ont travaillé d’arrache-pied pour
installer les antennes 5G sur leurs
réseaux. Plus de 30.000 antennes
ont été autorisées, dont presque
20.000 sont opérationnelles, selon
l’Agence nationale des fréquences
(ANFR). Après Paris en mars, les
dernières métropoles régionales,
comme Grenoble ou Reims, com-
mencent à être couvertes.
Des réseaux urbains
Néanmoins – et comme prévu – la
5G reste l’affaire des grandes villes.
« Fin 2021, nous couvrirons la moitié
de la population française », assure
toutefois Grégory Rabuel, le PDG
de SFR. Orange a le même objectif,
tandis que Bouygues vise 60 %,
Free lui revendiquant déjà 70 % de
couverture du territoire. Mais l’on
reste très loin des plus de 99 %
qu’assurent aujourd’hui tous les
opérateurs en 4G – d’autant plus
que la progression n’est pas linéaire
puisqu’il faut couvrir des aires géo-
graphiques immenses pour capter
quelques pourcents de population
dans les zones les plus reculées.
En plus de sa couverture limitée,
la 5G est encore loin de délivrer ses
trois « promesses » : débit multi-
plié par dix, capacité à connecter
des milliers d’objets, temps de
latence réduit. Pour les deux der-
nières, il faudra attendre 2023 et le
changement des équipements
informatiques dits « cœurs de
réseau » par les opérateurs. Quant
aux débits, à défaut d’être décuplés,
ils sont tout de même meilleurs.
Selon la dernière campagne de
mesures de l’Arcep, les clients
d’Orange qui disp osent d’un
Fibre optique : l’Europe sanctionne la Chine, coupable de dumping
TÉLÉCOMS
Au terme d’une en-
quête d’un an, l’Union
européenne impose
des droits de douane
entre 20 et 44 % aux
exportateurs chinois
de câbles de fibre
optique qui avaient
inondé le bloc avec
leur production
entre 2019 et 2020.
« L’Europe se défend. C’est une très
bonne nouvelle », se félicite Jacques
de Heere, le président du groupe
normand Acome – numéro trois
européen de la fabrication de fibre
optique. Près de deux ans après que
mobile et d’un forfait 5G dans les
grandes villes ont accès à une
vitesse inégalée pour les réseaux
mobiles français : 227 Mb/s, soit
+50 % par rapport à la 4G.
Le mauvais calcul de Free
Chez Bouygues Telecom et SFR, la
progression est du même ordre.
Seuls les clients de Free pâtissent
du choix fait par l’opérateur de
déployer la 5G sur deux bandes de
fréquences, dont une bande basse
(700 MHz) incapable de fournir les
débits de la bande très haute
(3,5 GHz) privilégiée par les trois
autres opérateurs. Cette option,
vivement critiquée dès son
annonce, a cependant permis à
Free de couvrir bien plus large-
ment que ses concurrents le terri-
toire en 5G. Mais la vitesse n’est pas
encore au rendez-vous. Selon
l’Arcep, le débit moyen d’un
abonné Free disposant d’un termi-
nal 5G est même… inférieur à celui
d’un abonné avec un terminal 4G.
« Les abonnés Free auraient intérêt à
couper la 5G sur leur téléphone pour
avoir un meilleur débit », s’amuse
un concurrent. Du côté de Free, on
conteste le protocole de test de
l’Arcep. L’opérateur assure que les
baromètres concurrents (nPerf,
RNC Mobile), comme les retours
d’expérience de ses abonnés ou sa
bonne dynamique commerciale ne
reflètent en rien les résultats
publiés par le régulateur.
Face à ces réseaux encore ina-
boutis, les consommateurs hési-
tent à sauter le pas. La 2G leur avait
apporté la mobilité, puis la 3G
l’Internet et la 4G la vidéo mobile
– mais la 5G n’a pas encore d’appli-
cation jugée indispensable. Seuls
les accros au streaming en très
haute définition ou aux jeux vidéo
en ligne trouvent un intérêt à la
technologie. Du coup, même ceux
qui s’équipent d’un smartphone
compatible ne souscrivent pas tou-
jours un forfait 5G.
Pour autant, si l’optimisme des
opérateurs est de mise c’est qu’« un
forfait sur quatre vendus par SFR est
aujourd’hui en 5G, alors même que
nous ne couvrons que 40 % de la
population », se félicite au contraire
Grégory Rabuel, son PDG. Et en un
an, les opérateurs ont vu la grogne
anti-5G perdre rapidement de sa
vigueur. Alors que les mouvements
de contestation avaient culminé
avec les élections municipales, ils
se sont essoufflés. Et les recours en
justice des opposants n’ont rien
donné. La 5G ne fait plus peur. Il lui
reste à faire envie. n
les industriels européens du sec-
teur ont sonné l’alarme auprès de
Bruxelles, et après un an d’une
enquête minutieuse de la Commis-
sion européenne, la sanction est
tombée. Les producteurs chinois de
câble de fibre optique, qui ont
inondé le marché européen à partir
de 2019 avec leur production bon
marché, se sont bien rendus coupa-
bles de dumping.
En conséquence, ils se voient
imposer dès à présent des taxes
conséquentes. Selon les groupes
concernés, celles-ci sont comprises
entre 20 et 44 % – de quoi renchérir
singulièrement le passage des
frontières européennes. « Nous
étions décotés de 20 à 30 % par les
producteurs chinois, cela va rétablir
l’équilibre. Les câbles taxés à plus
de 40 % ne pourront même plus
La technologie peine à s’imposer
comme un critère d’achat pour les smartphones
Un smartphone sur 3 vendu
en France est un téléphone
5G, selon GfK. Mais au
moment de l’achat, seuls
45 % des clients basculent
vers un forfait compatible.
C’est l’histoire du verre à moitié
vide ou à moitié plein. Un an après
le lancement de la 5G en France,
les consommateurs n’hésitent
plus à troquer leurs « vieux » télé-
phones 4G pour des nouveaux
smartphones compatibles avec la
dernière génération mobile. Et
comme d’habitude, le Black Friday
puis Noël devraient doper les ven-
tes. Mais les Français ne renouvel-
lent pas leurs terminaux pour les
beaux yeux de la 5G. Au contraire,
la technologie peine à s’imposer
comme un critère d’achat.
Certes, les ventes progressent.
Désormais, un smartphone sur
trois vendus en France est 5G,
selon GfK. Entre janvier et septem-
bre, 3,5 millions de terminaux 5G
ont trouvé preneur, contre 1,4 mil-
lion l’année dernière, une base tou-
tefois peu comparable car la 5G
n’avait été allumée que fin 2020. A
passer, analyse Jacques de Heere.
Pour la France, la décision arrive
un peu tard, mais dans d’autres
pays comme l’Allemagne où le chan-
tier de la fibre est devant nous, cela
rend la filière – notamment fran-
çaise – capable d’accompagner les
déploiements. »
Usines à l’arrêt
L’arrivée massive de câbles de fibre
optique chinoise menaçait les capa-
cités industrielles du continent.
A l’automne 2019, les usines euro-
péennes de fabrication du fil
de verre – le matériau qui véhicule
l’information dans les réseaux très
h a u t d é b i t – av a i e n t r a l e n t i
la cadence. Certaines avaient même
cessé toute activité p endant
l’hiver de la même année, faute de
visibilité.
ce rythme, la courbe des ventes de
smartphones 5G devrait croiser
celle de la 4G courant 2022.
Sachant qu’en valeur, ces nou-
veaux modèles représentent déjà
50 % du marché français, soit
2,6 milliards d’euros. La multipli-
cation des modèles (plus de 400
smartphones 5G existent sur le
marché mondial, selon la GSMA),
combinée à la baisse du prix
moyen, pousse les Français à
s’équiper. « En un an, le nombre
d’appareil 5G disponibles en France
a doublé, rappelle Aurore
Duquesne, en charge des télécoms
chez GfK. Il y a eu un vrai effet
d’offre. Et parallèlement le prix a
baissé d’environ 150 euros ». A
745 euros en moyenne, les télé-
phones 5G restent plus chers que
la moyenne du marché
745
EUROS
Le prix moyen
d’un smartphone 5G.
Après avoir massivement investi
dans les capacités de production
locales pour répondre aux craintes
de pénurie exprimées par les opéra-
teurs, les grands industriels occi-
dentaux – Prysmian, Acome, Cor-
ning, Nexans… – redoutaient de
« Nous étions
décotés de 20
à 30 % par
les producteurs
chinois, cela
va rétablir
l’équilibre. »
JACQUES DE HEERE
Président du groupe
normand Acome
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
(429 euros). Mais certains cons-
tructeurs comme Xiaomi ont
cassé les prix, avec des modèles à
moins de 250 euros.
Manque d’effet « waouh »
Au moment d’acheter leur nou-
veau terminal, la 5G en tant que
telle pèse toutefois très peu dans
les considérations d’achat. La tech-
nologie, pourtant censée offrir des
débits bien supérieurs, arrive
même « en 10e position, loin der-
rière le stockage, la qualité de
l’écran, ou la batterie », précise
Aurore Duquesne. En cas d’écran
cassé ou de batterie en fin de vie, ou
tout simplement pour avoir le der-
nier iPhone ou Samsung, les Fran-
çais optent assez logiquement
pour un modèle 5G qu’ils garde-
ront en moyenne deux à trois ans,
une génération mobile durant elle
environ dix ans. Mais seule une
petite minorité (45 %) en profite
également pour passer à un forfait
5G. Les autres restent tous en 4G.
Ce décalage s’explique par le
manque d’effet « waouh » de la 5G
et une couverture encore parcel-
laire. Moins de 20.000 antennes
faire face à des difficultés financiè-
res insurmontables. Car les capaci-
tés de production chinoises – qui
équivalent grosso modo à la moitié
de la capacité mondiale – devaient
trouver un débouché alors que les
déploiements de fibre optique en
Chine marquaient le pas.
Risque de contournement
Après avoir été particulièrement
rude en 2020, la concurrence chi-
noise s’est adoucie en 2021 – en par-
tie parce que la pandémie pertur-
bait les flux logistiques, mais aussi
parce que la relance des déploie-
ments 5G en Chine diminuait
mécaniquement les volumes desti-
nés à l’export.
Cependant, le problème structu-
rel persistait et le chronomètre
tournait pour les industriels euro-
5G sont actuellement en service,
alors que plus de 50.000 antennes
émettent en 4G, selon l’Agence
nationale des fréquences (ANFR).
Dans les campagnes ou les zones
intermédiaires, la 5G offre un
débit descendant similaire, voire
légèrement inférieur, à la 4G ! Il n’y
a que dans les villes, où se sont con-
centrés les déploiements, que le
débit 5G est bien supérieur.
Moins de
20.000 antennes 5G
sont en service, alors
que plus de 50.000
émettent en 4G.
Bref, la 5G apporte aujourd’hui
un confort d’usage, mais rien de
fondamentalement différent par
rapport à ce qu’il est possible de
faire en 4G. Ceci devrait toutefois
changer à l’horizon 2023, lorsque
les opérateurs installeront les
cœurs de réseaux 5G sur leurs
infrastructures.
— R. Ba. et S. Dum.
péens, inquiets de devoir fermer
boutique avant que l’Europe ne se
décide à protéger ses marchés
– comme ce fut le cas pour les
panneaux solaires ou l’aluminium.
Malgré leur victoire, les profes-
sionnels européens du secteur
ont toujours une crainte. Ils redou-
tent que leurs concurrents chinois
n’importent plus à présent les
câbles de fibre optique – soumis
aux droits de douane dissuasifs –
mais le composant principal
des câbles – c’est-à-dire la fibre elle-
même – qu’il suffira de gainer
en Europe pour échapper aux
sanctions. « Une câblerie a déjà
été achetée par un industriel chinois
en Espagne. D’autres en construisent
en Europe de l’Est, pointe Jacques
de Heere. Il faudra rester vigilant. »
— R. Ba. et S. Dum.
Les Echos Lundi 22 novembre 2021 HIGH-TECH & MEDIAS // 27

La Premier League anglaise

triple ses recettes américaines
Selon l’agence Bloomberg, le
SPORT groupe Comcast est parvenu à
emporter ce dernier appel d’offres
NBC, la chaîne du face à d’autres prétendants tels que
groupe Comcast, Fox, Amazon et la chaîne sportive
conserve son contrat ESPN (Disney). La saison passée,
de diffusion pour le l’audience moyenne des matchs dif-
championnat anglais fusés par NBC avait crû de 2 % à
pendant six ans. 879.000 téléspectateurs.
La diffusion de la Premier Lea-
gue est devenue clé dans l’offensive
Fabio Benedetti Valentini de Comcast dans le streaming alors
@FabioWire que le football européen est de plus
patron de la Premier League.
L’issue de l’appel d’offres américain
de la Premier League était très
attendue pour jauger de la santé
financière du ballon rond. Le choc
de la pandémie et un paysage audio-
visuel chamboulé par la percée des
streamers ont contribué à créer des
incertitudes sur la capacité de nom-
breux autres championnats en
Europe à maintenir les niveaux de
valorisation. En France, Amazon
s’est emparé des droits de diffuser la
5 milliards de livres, principale-
ment payé par Sky, une autre filiale
de Comcast. Une décision prise avec
l’aval du gouvernement britanni-
que qui a toutefois demandé un
engagement d’investissement dans
les ligues inférieures.
Investissements dans
les ligues inférieures
Alors que tous les championnats
européens cherchent avec plus ou
moins de succès à compléter à

Nigel Keene / ProSportsImages / DPPI via AFP

Le football conserve une vraie
valeur p our la télévision. La
preuve : la chaîne NBC, du groupe
NBCUniversal, filiale du câblo-opé-
rateur Comcast, a accepté de
débourser 2,7 milliards de dollars
pour prolonger son contrat de dif-
fusion aux Etats-Unis de la Premier
League anglaise pendant six ans.
Ce montant, dévoilé par la presse
américaine, représente environ
450 millions de dollars par an, soit
un triplement par rapport au
niveau que le championnat de foot-
ball le mieux monétisé au monde
tirait de son précédent contrat amé-
ricain. Ce nouveau « deal » de
380 matchs par saison jusqu’en
2028 inclut aussi des droits pour la
couverture en espagnol.
en plus prisé outre-Atlantique. Et
les matchs du célèbre championnat
où évoluent Ronaldo et le gardien
des Bleus Hugo Lloris sont aussi dif-
fusés sur Peacock, le service de
vidéo à la demande par abonne-
ment (SVoD) du groupe, qui reste
loin derrière en termes d’abonnés
par rapport aux leaders Netflix,
Disney et Amazon.
Socle « stable »
De bon augure pour les droits de la
Premier League sur tous les terri-
toires. « Sur le prochain cycle, nos
revenus provenant de la diffusion
tant à l’international qu’au niveau
domestique [au Royaume-Uni] don-
neront un socle stable au jeu dans son
ensemble », s’est réjoui dans un
communiqué Richard Masters, le
majorité des matchs du champion-
nat pour 250 millions d’euros, un
niveau bien inférieur à ce qu’avait
mis sur la table Mediapro avant sa
défaillance.
Pour éviter tout risque, les clubs
et les diffuseurs de la Premier Lea-
gue anglaise de football avaient pré-
féré en mai se passer d’appel
d’offres en reconduisant leur
accord sur les droits de diffusion
domestiques. Sur les trois prochai-
nes saisons, ils sont donc assurés de
toucher le même montant global de
l’international leurs revenus issus
de la télévision, la ligue des clubs de
football anglais a aussi déjà placé
des droits en Europe, au Moyen-
Orient et en Afrique et va entamer
des processus de vente pour l’Asie-
Pacifique et le reste du continent
américain. Les revenus vont
notamment permettre de flécher
1,6 milliard de livres en faveur des
clubs évoluant dans des divisions
inférieures ou amateurs ainsi qu’en
soutien d’initiatives et équipement Le retour de la star portugaise, Cristiano Ronaldo, à Manchester
sur les territoires. n United contribue à l’attractivité du championnat anglais.

Débuts heurtés “ET LE NRJ MUSIC AWARDS DE LA

de DAZN dans
le « Calcio » italien 1ÈRE RADIO DE FRANCE
STREAMING
En attendant de s’asseoir de nou-
SUR LES MOINS DE 65 ANS(1)
EST ATTRIBUÉ À...”
veau à la table de Telecom Italia,
c’est à celle du ministre du Dévelop-
La plateforme de pement économique que se sont
streaming qui a raflé présentés mardi les dirigeants de
les droits TV des DAZN. Une convocation du gouver-
saisons 2021-2024 nement italien qui s’inquiète de la
du football italien qualité du service offert. Certes, les
ne rencontre pas bugs techniques sérieux, bloquant
le succès escompté. pendant plusieurs minutes la diffu-
sion de matchs, sont de plus en plus
rares. Ils ne sont d’ailleurs pas entiè-
Aux bugs techniques rement imputables à la plateforme
et à la piraterie visant OTT qui doit se confronter aux
ses abonnements retards structurels criants de l’Italie
s’ajoutent les inten- en matière de couverture Internet à
tions de son partenaire haut débit.
TIM de renégocier Mais ce qui fâche les tifosi, c’est
le contrat. l’annonce d’un arrêt de la visualisa-
tion simultanée sur deux appareils
avec un seul abonnement. Cela per-
Olivier Tosseri mettrait de lutter contre la piraterie
@OlivierTosseri qui concerne 20 % du marché mais
— Correspondant à Rome surtout d’augmenter de près de
400.000 le nombre d’abonnés géné-
Mise en jambes difficile pour rant 45 millions d’euros cette saison
DAZN, le Netflix du sport, en Italie. et 100 millions au cours de la pro-
La plateforme de streaming avait chaine. Face au tollé suscité, aucun
fait une irruption tonitruante au changement, du moins pour cette
printemps dernier dans la pénin- saison, ne sera effectué.
sule en raflant, pour 840 millions
d’euros, les droits du championnat Dédommagements des
de football transalpin sur la période victimes du bug technique
2021-2024. Pour déloger Sky, diffu- Tout en déplorant « une augmenta-

seur historique du « Calcio », un
partenariat avait été noué avec TIM,
filiale de Vivendi, qui prévoyait un
investissement de un milliard
d’euros sur trois ans.
4.6
tion considérable des comporte-
ments incorrects qui ne peuvent être
ignorés », DAZN appelle à une
« réflexion sérieuse ». Elle a été lan-
cée avec le ministre du Développe-

TIMVision, son service de vidéo à
la demande, dispose ainsi de l’exclu-
sivité de l’application DAZN parmi
IONSRS
ment économique, Giancarlo Gior-
getti. Dans une note publiée à l’issue
M I L L
de la rencontre, DAZN insiste sur
I T EU
DeBonneville-Orlandini

D (2)

les opérateurs télécoms. L’objectif
était de générer 1 million d’abonne-
ments sur un marché italien sur
lequel le potentiel d’abonnés est d’un
peu plus de 3 millions. Un accord
que TIM, se refusant à tout commen-
taire, souhaiterait désormais revoir,
même si cet accord lui a fait gagner
du terrain par rapport à Sky Italia.
Bien qu’aucun chiffre n’ait pour
l’instant été diffusé, le nombre
d ’a b o n n é s à l ’o f f r e D A Z N à
29,90 euros par mois serait au total
d’environ 2 millions dont 700.000
souscrits par TIM. L’opérateur télé-
com, qui est rémunéré pour ses ser-
vices, n’espère toucher qu’environ
200 millions d’euros par an loin des
340 millions qu’il escomptait.
D’AU TIDIENS
son investissement de 10 millions
d’euros cette saison pour améliorer
son outil technologique.
Il s’engage ainsi à proposer d’ici à QUO
fin novembre une qualité de ses
images en Full HD, 1080 P et à déve-
lopper le multicast pour une réduc-
tion de 50 % du buffering. 10 mil-
lions d’euros seront enfin destinés à
dédommager les clients victimes
du sérieux bug technique du
23 septembre dernier avec une
mensualité offerte. « Modalité déjà
mise en œuvre et qui pourra l’être
dans le futur, rappelle DAZN, si des
problèmes relevant directement de
sa responsabilité devaient de nou- Source : Médiamétrie, EAR National, septembre-octobre 2021, NRJ, LàV, 5h-24h, AC, (1) 13-64 ans / (2) 13+
veau se vérifier. De quoi rectifier le
tir. Pour le moment. n

START-UP
L’écosystème tech africain redémarre
l Depuis le début de la pandémie, les
start-up africaines attirent de plus en
plus d’investisseurs du monde entier.
l Le Nigeria, le Kenya, l’Egypte
et l’Afrique du Sud continuent
à tirer leur épingle du jeu.
FINANCEMENT
Charlie Perreau
@CharliePERREAU
La tech est physiquement de retour
en Afrique. Après des mois de pan-
démie, les premiers événements
dédiés à l’innovation ont repris. Un
des plus gros d’entre eux, Africa-
rena, vient tout juste de fermer les
portes de sa cinquième édition. Ce
Salon, qui se déroule au Cap (Afrique
du Sud), a réuni plus de 200 partici-
pants en présentiel dont 40 start-up
et 60 investisseurs, et 2.000 en ligne.
« Africarena participe clairement
au redémarrage de l’écosystème tech
africain, estime Antoine Paillus-
seau, entrepreneur français qui a
monté une start-up en Afrique du
Sud. Avant le Covid, l’écosystème
montait en puissance mais depuis
quelques mois, il explose. » Depuis le
début de l’année, les start-up africai-
nes ont levé 2,9 milliards de dollars,
soit deux fois plus que sur l’ensem-
ble de 2020. Environ 56 % des fonds
sont alloués aux fintech.
Peu d’infrastructures
financières
« Il y a encore peu d’infrastructures
financières et peu de personnes ban-
carisées en Afrique. C’est pourquoi
tout le monde est excité par la fintech,
analyse Ben Marrel, associé fonda-
teur de Breega. « Et en digitalisant les
moyens de paiement, vous favorisez
l’émergence de tout l’écosystème tech
et, au-delà, de nombreuses indus-
tries », ajoute-t-il.
Ces fonds sont en revanche
concentrés dans quatre pays du
continent : l’Afrique du Sud,
l’Egypte, le Kenya et le Nigeria. Les
dernières grosses levées de fonds
sont issues de ces « Big Four » à
l’image de la nigériane Flutterwave
Trois jeunes pousses pleines d’ambition
Une nouvelle génération
d’entrepreneurs marocains,
soudanais ou encore
ivoiriens propose des
services d’e-commerce,
de VTC, de télémédecine
et de reconditionnement
dans leur pays d’origine.
Le rachat de Paystack, jeune pousse
nigériane, par l’américain Stripe en
2020, a donné du baume au cœur
a u x m i l l i e r s d ’a u t r e s j e u n e s
start-up africaines. Zoom sur
trois d’entre elles.
• ZENCEY
LE DOCTOLIB IVOIRIEN
En plus d’avoir facilité la vaccina-
tion, Doctolib a contribué au déve-
loppement de la télémédecine. Zen-
cey, jeune pousse ivoirienne,
compte bien généraliser les consul-
tations médicales à distance en
Afrique, continent miné par les
déserts médicaux. Lancée en
juillet 2020, elle a mis au point une
application de téléconsultation
ainsi qu’un tchat pour poser des
questions rapides à un médecin.
A ce jour, Zencey est disponible
dans trois pays africains : la Côte
d’Ivoire, le Cameroun, la Républi-
que démocratique du Congo et pro-
chainement le Sénégal. Les méde-
cins sont quant à eux basés en
Afrique mais aussi en France, au
Royaume-Uni, aux Etats-Unis et au
Canada. « Nous voulons construire
(170 millions de dollars), qui émet
des cartes virtuelles, ou la sud-afri-
caine Yoco (83 millions de dollars),
qui propose des solutions de paie-
ment en ligne et physique aux mar-
chands.
Cette concentration s’explique en
partie par le bassin élevé de la popu-
lation, mais pas que. « Le Nigeria a
mis en place l’open banking, ce qui
permet à des fintechs de se connecter
en deux ou trois jours aux banques
du pays. Les virements instantanés
sont très développés là-bas », expli-
que Moulaye Tabouré, fondateur
de la marketplace Afrikrea, basée
en Côte d’Ivoire.
Depuis quelques
mois, les américains
comme Tiger et DST
multiplient les
investissements,
ainsi que les chinois
comme Tencent.
L’open banking, qui se met en
place difficilement en Europe
depuis début 2018, consiste à ouvrir
les données des clients des bancai-
res à des acteurs tiers.
Le nigérian Lofty, le sud-africain
Launch Africa (sorte de Kima Ven-
tures africain) et le japonais Kepple
Africa Ventures font partie des
sociétés de gestion les plus actives
sur le continent. Depuis quelques
mois, les américains comme Tiger
et DST multiplient les investisse-
ments, ainsi que les chinois comme
Tencent qui vient de mener le der-
nier tour de table de 48 millions de
dollars de la fintech sud-africaine
Ozow.
En revanche, peu d’Européens
répondent à l’appel… « Nous som-
mes actuellement en train de lever
un réseau de médecins international
car certains ont des spécialités qu’on
ne trouve pas en Afrique et d’autres
sont aussi mieux formés que sur
notre continent », explique Yaya
Mbaoua, son fondateur.
Il existe deux façons d’accéder à
la plateforme. Soit de manière indi-
viduelle (comme Doctolib). Il faut
dans ce cas payer entre 15 et 25 dol-
lars la consultation. Soit via son
entreprise qui paie un abonnement
à ses salariés. Depuis son lance-
ment, Zencey a levé 70.000 dollars
auprès de business angels et cher-
che désormais à réaliser un tour de
table en amorçage.
•LETRUST IT
BACK MARKET TUNISIEN
Les Occidentaux n’ont pas le mono-
pole de l’économie circulaire. Le
tunisien Trust iT le prouve. Cette
start-up a créé une plateforme qui
met en relation des réparateurs
d’appareils électroniques avec des
particuliers et des entreprises. Il est
possible de déposer son objet soit
dans la boutique la plus proche de
son domicile soit de l’envoyer par
courrier.
A ce jour, Trust iT compte une
soixante de réparateurs dans son
réseau et 200 clients BtoB. Pour
répondre aux besoins des entrepri-
ses, elle a ouvert une petite usine
avec des réparateurs. Pour accéder
au réseau, Trust iT prélève une
commission comprise entre 30 et
La cinquième édition de la conférence tech Africarena s’est déroulée les 16 et 17 novembre 2021 au Cap, en Afrique du Sud. Photo Africarena
notre série A pour janvier prochain.
Nous discutons avec des investisseurs
américains, chinois et japonais. Pas
de Français », confie Moulaye
Tabouré, qui compte tout de même
déjà à son capital Saviu Ventures,
fonds français spécialisé dans la
tech africaine.
Le début des acquisitions
Avec Partech Africa, ce sont les
deux seuls VC tricolores à être actifs
sur le continent. Breega, qui a qua-
tre investissements africains à son
actif, envisage de lancer un fonds
dédié au continent en 2022. IBL, le
plus gros fonds d’investissement de
l’île Maurice, prépare un véhicule
pour les start-up africaines. « Tout le
monde sait qu’il y a d’énormes
opportunités ici mais l’instabilité de
certains pays fait fuir les investis-
seurs étrangers », estime Thomas
Pays, cofondateur d’Ozow.
Les capital-risqueurs africains
ne sont pas très nombreux et leurs
40 %. « Les réparateurs ont des mar-
ges plus faibles avec nous mais nous
leur apportons beaucoup plus de
flux. Ils s’y retrouvent », estime
Mohamed Amine Ouni, directeur
général de la jeune pousse.
Après la réparation, Trust iT s’est
attelé au reconditionnement
d’appareils électroniques. Mais
sans but lucratif puisqu’elle redistri-
bue gratuitement les téléphones et
autres ordinateurs à des personnes
dans le besoin ou à des étudiants.
« Nous sommes en contact avec
Orange pour reconditionner leurs
appareils », glisse le dirigeant.
Comme beaucoup de start-up
maghrébines, Trust iT est bien
conscient de l’étroitesse du marché
tunisien. « On réussit à survivre pour
le moment car la main-d’œuvre tuni-
sienne n’est pas chère », explique
Mohamed Amine Ouni, qui vise
une expansion dans les autres pays
du Maghreb et au Moyen-Orient.
• TIRHAL
LA SUPER APP SOUDANAISE
Il y a des entrepreneurs résilients et
des entrepreneurs ultra-résilients.
Le patron de la start-up soudanaise
Tirhal en est la parfaite illustration.
En cinq ans, il a connu des coups
d’Etat, des coupures interminables
d’Internet, le Covid bien sûr mais
n’a pas abandonné pour autant.
L’aventure Tirhal a commencé par
une application de VTC avant de
proposer de la livraison de repas et
poches d’investissement sont limi-
tées. En Afrique du Sud par exem-
ple, ils gèrent entre 15 et 5 millions
de dollars… depuis plusieurs
années. « Nous voulons prendre plus
de risques mais nos LPs [limited par-
tners, les investisseurs, NDLR] ne
veulent pas, ils sont assez conserva-
teurs », témoigne Gregory McDo-
nald, responsable de la gestion du
portefeuille d’Edge Growth, un des
plus gros fonds du continent.
En parallèle des levées de fonds,
les rachats de start-up africaines se
multiplient comme Paystack, solu-
tion de paiement acquise par Stripe
en octobre 2020 à plus 200 millions
de dollars. Ces rachats permettent à
des fondateurs ou premiers
employés d’investir à leur tour dans
l’écosystème. « Grâce à ces acquisi-
tions, on commence à avoir beaucoup
de business angels », se réjouit Mou-
laye Tabouré. De quoi boucher un
bon trou dans la raquette du finan-
cement des start-up africaines. n
de la liv ra iso n de t o u s t y p e s
d’objets. A ce panel de services se
sont greffés des produits d’assu-
rance et de paiement pour les
chauffeurs et livreurs. En deux
mots : une « super app ».
Pour conquérir des clients,
Tirhal avait quelques gros bâtons
dans les roues : absence d’Appstore
dans le pays, impossibilité de faire
des publicités sur Facebook ou
Google et aucun accès aux réseaux
sociaux. « Nous avons mené des
campagnes marketing agressives en
physique, avons fait beaucoup de
publicité à télévision et à la radio »,
raconte Mohamed Elzakey, patron
de la super app.
Grâce à cette stratégie, Tirhal
compte trois millions d’utilisateurs
et 80.000 chauffeurs dont beau-
coup de femmes. Un exploit dans
un pays où elles ont peu de droits.
Quand Internet est coupé, comme
c’est le cas en ce moment, Tirhal
continue de fonctionner grâce à des
accords passés avec les opérateurs
télécoms.
Comme Tirhal aime bien les
challenges, elle a décidé de se lancer
dans d’autres pays africains en
2022. C’est pourquoi elle cherche à
lever actuellement 10 millions de
dollars. « Nous aurions aimé lever
des fonds plus tôt mais il y a encore
un an, les fonds d’investissement ne
pouvaient pas nous financer à cause
des sanctions internationales »,
explique le dirigeant.— C. Pe.
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
« Les fonds du continent
ne veulent pas prendre
de risques »
Propos recueillis par C. Pe.
e business angel a lancé
C en octobre 2020 un fonds
d’investissement pour
les start-up africaines en phase
d’amorçage et de pré-série A.
Son patron nous parle de sa stra-
tégie qui rappelle celle de Kima
Ventures.
Pouvez-vous nous présenter
votre fonds, Launch Africa
Ventures ?
C’est un fonds de capital-risque
panafricain de 25 millions de dol-
lars dédié à l’amorçage et la pré-sé-
rie A. Depuis octobre 2020, nous
avons déployé 15 millions de dol-
lars via 73 investissements dans 15
pays. Nous sommes le fonds le
plus actif d’Afrique. Nous investis-
sons dans de multiples secteurs,
particulièrement la fintech, la
logistique, la mobilité, l’edtech, les
marketplaces et l’agritech.
Notre fonds s’étend sur 7 ans, ce
qui n’est pas très long pour l’Afri-
que où la moyenne est plutôt
située entre 12 et 15 ans. Nous
avons choisi une durée courte
afin de créer de la liquidité pour
nous et par extension nos LPs
[limited partners, les investisseurs
du fonds, NDLR].
Vous êtes un peu le Kima
Ventures d’Afrique ?
C’est une bonne comparaison.
Nous avons vu passer 1.000 dos-
siers cette année. Au final, nous
avons fait en moyenne un inves-
tissement par semaine. J’aime
bien ce que fait Kima. J’entends
aussi beaucoup parler de Station
F. Je viendrai à Paris pour le pro-
chain VivaTech.
Qui sont vos investisseurs ?
Nous avons 130 LPs répartis par-
tout dans le monde, dont 40 % en
« Nous pensons
être les VC les
plus “fondateurs
friendly”
en Afrique. »
ZACHARIAH
GEORGE
Fondateur de
Launch Africa
Ventures
Europe, 20 % en Amérique du
Nord, 20 % en Afrique et 20 % en
Asie. Ce sont principalement des
individus et des family offices. Le
ticket minimum est de
25.000 dollars. C’est pourquoi
nous avons beaucoup de jeunes.
En général, il faut plusieurs cen-
taines de milliers de dollars pour
être LP dans un fonds. Nous avons
changé les règles.
Comment se comportent les
capital-risqueurs africains ?
Les VC traditionnels en Afrique
sont assez arrogants. Ils veulent
prendre de grosses parts dans le
capital d’une start-up, ils ne veu-
lent pas prendre beaucoup de ris-
ques et préfèrent des business sta-
bles avec une trésorerie positive.
Beaucoup de VC se sentent mena-
cés par nous. Ils se demandent
comment nous obtenons nos
deals. Mais nous ne demandons
pas de valorisations basses mais
justes. Nous pensons être les VC
les plus « fondateurs friendly » en
Afrique.
Les fonds d’investissement
américains sont de plus en
plus présents en Afrique…
C’est bien qu’ils viennent car nous
investissons en amorçage, pas
eux. Nous avons prévu de lever un
deuxième fonds courant 2022 de
150 ou 200 millions de dollars
pour de l’amorçage et de la série
A. Pour l’amorçage on injectera
des tickets compris entre 100 et
200.000 dollars, comme nous le
faisons actuellement et pour la
série A, nous investirons entre 1 et
3 millions dollars.
Cette fois, nous irons appro-
cher des institutions plus grosses.
Si je peux lever autant sans avoir
besoin de l’argent des DFI [institu-
tions de financement du dévelop-
pement, NDLR], ça m’arrangerait.
En dehors d’injecter du capital, je
trouve qu’ils n’apportent rien
d’autre. n
Les Echos Lundi 22 novembre 2021
Des commandes publiques et privées
massives à la rescousse des artistes
l Trente millions de commandes : c’est un plan de relance d’une ampleur inédite qu’a souhaité l’Elysée
pour venir en aide aux artistes profondément touchés par la pandémie.
l Cela complète des dispositifs publics et privés qui ont déjà fait leurs preuves sur le territoire.
ART
Martine Robert
@martiRD
Un lustre en verre inspiré de la flore
du château de Bussy-Rabutin, une
allégorie sur l’enfermement dans
un phare breton, un mobilier
design à partir de déchets plasti-
ques récupérés des fonds marins,
l’enregistrement de sons des grottes
de la Vézère pour en faire un opéra
musical, une chorégraphie inspirée
de la tapisserie de « L’Apocalypse »
interprétée dans les jardins du châ-
teau d’Angers… Emmanuel Macron
a – enfin – donné le coup d’envoi, le
8 novembre à l’Elysée, de ce pro-
gramme de commande publique
baptisé « Mondes nouveaux », doté
de 30 millions d’euros, qu’il avait
annoncé en mai 2020. En inversant
la règle habituelle. « L’idée est d’inci-
ter les artistes à innover, prendre des
risques, sortir des chemins habituels,
l’Etat se mettant à leur service », a
expliqué le président.
Une commande massive, la plus
ambitieuse de ce type en Europe,
pour vivifier la création sur tout le
territoire et venir en aide à des artis-
tes affectés par la crise sanitaire. En
effet, 86 % des 2.200 artistes interro-
gés par l’Adagp (Société des auteurs
dans les arts graphiques et plasti-
ques) ont subi une perte de revenus
en 2020, et pour 46 % d’entre eux,
celle-ci est supérieure à 50 % par
rapport à 2019, alors même que le
système français a été le plus pro-
tecteur. Le Centre national des arts
plastiques et certains FRAC (Fonds
régionaux d’art contemporain),
comme ceux de Nouvelle-Aqui-
taine et d’Auvergne, ont d’ailleurs
enclenché dès l’an passé, des com-
mandes, acquisitions, aides à la
production…
3.200 dossiers déposés
Mais cette fois, pas moins de
264 projets représentant 430 artis-
tes confirmés ou émergents tra-
vaillant en France (85 sont le fait de
collectifs) ont été retenus pour leur
singularité, sur 3.200 dossiers
déposés. « Un chiffre gigantesque,
qui dépasse nos espérances », com-
mente l’ex-directeur du Musée
national d’art moderne Bernard
Blistène, président du comité de
Le programme « 1 immeuble, 1 œuvre » aura généré
500 créations sur le territoire d’ici à la fin 2021
Lancé en 2015 par le
ministère de la Culture et la
Fédération des promoteurs
immobiliers, le programme
a fait de nombreux émules.
Initié il y a six ans par le constructeur
Emerige, dont le PDG Laurent
Dumas est un fervent défenseur de
la scène artistique française, le pro-
gramme « 1 immeuble, 1 œuvre »
réunit le ministère de la Culture, la
Fédération des promoteurs immo-
biliers, des architectes, bailleurs
sociaux et hôteliers, autour d’une
charte les engageant à commander
et à intégrer systématiquement une
œuvre dans leurs constructions.
« L’opération est un vrai succès avec
470 œuvres installées dans les halls
d’immeuble, bureaux, parties com-
munes, et à l’extérieur des bâtiments.
Des centaines de milliers de personnes
ont ainsi accès à la création artistique
française sur tout le territoire », souli-
Un lustre en verre inspiré de la flore du château de Bussy-Rabutin fait partie de la commande publique « Mondes Nouveaux ». Photo Arnaud 25 / CC BY-SA 3.0
sélection composé d’un philoso-
phe, d’un directeur de centre litté-
raire, du responsable d’une fonda-
tion d’art, d’une chorégraphe, d’un
artiste, de spécialistes du design, de
la musique contemporaine, du
spectacle vivant. Car autre nou-
veauté de cet appel à projets : il cou-
vre tout le champ culturel et pas
seulement les arts plastiques. Ainsi
29 % des projets concernent les arts
visuels, 26 % correspondent à des
créations pluridisciplinaires, 22 %
sont en lien avec la musique et le
spectacle vivant, 14 % avec le design
et 9 % l’écriture.
Les lauréats ont trois mois pour
déterminer leur lieu d’accueil,
sachant que sont privilégiés les
100 sites gérés par le Centre des
monuments nationaux pour « faire
dialoguer patrimoine et création »
(comme récemment le plasticien
Anselm Kieffer et le compositeur
Pascal Dusapin au Panthéon), et les
750 espaces protégés par le Conser-
vatoire du littoral.
gne Arthur Toscan du Plantier, pré-
sident de l’association Club 1 immeu-
ble, 1 œuvre, fondée en 2019, et
directeur stratégie, RSE, mécénat et
communication d’Emerige.
62 signataires
Et le programme s’amplifie. « Nous
allons arriver à près de 500 œuvres
d’ici à la fin de l’année ou tout début
2022 », promet-il. Après plus de
150 pièces installées cette année, ce
sera probablement 200 en 2022. On
compte désormais 62 signataires
de la charte : les derniers sont de
Narbonne, Toulouse, Rennes,
Strasbourg… « Si les chantiers ont
pris du retard pendant le premier
confinement, à l’inverse, certains
acteurs ont souhaité donner encore
davantage de sens à leur engagement
sociétal pendant la crise, en rejoi-
gnant “1 immeuble, 1 œuvre” », relève
encore Arthur Toscan du Plantier.
Un nouvel investisseur vient de ral-
Certains artistes ont toutefois
déjà choisi d’autres terrains de jeu,
du patrimoine ostréicole du golfe
du Morbihan au monorail de l’aéro-
train resté inachevé dans le Loiret,
en passant par les plantes médici-
nales de la Martinique. Durant cette
phase, rémunérée d’une bourse de
recherche de 3.000 à 10.000 euros,
le coût de production et le calen-
drier devront être affinés. Cette pre-
mière étape sera dotée d’un budget
de 1 à 2,5 millions d’euros.
New Deal
Ensuite, 5 millions seront affectés à
la communication et à la création
d’un site Internet dédié au suivi des
projets. Enfin, plus de 20 millions
financeront les réalisations. « Nous
accompagnerons les lauréats du
début à la fin », insiste Bernard
Blistène. C’est donc une relance
significative de la commande publi-
que, à laquelle l’Etat consacre habi-
tuellement 3 millions d’euros par an,
hors dispositif du « 1 % artistique »
lier le club, Nuveen Real Estate, tan-
dis qu’Emerige, Vinci, Eiffage, Bou-
ygues Bâtiment figurent parmi les
opérateurs les plus dynamiques.
Parmi les 325 artistes
choisis figurent
Daniel Buren,
Pascale Marthine
Tayou, ou encore
Olivia de Bona.
Les œuvres, dont les prix varient
de 5.000 à 200.000 euros, sont aussi
diverses que leurs commanditai-
res : de ce lustre composé de galets
de verre suspendus d’Isa Moss pour
des bureaux de la Défense (Vinci
Immobilier), à cette vidéo interac-
tive de Catherine Ikam et Louis Fléri
dans le hall d’un immeuble de
Puteaux (Groupe Élysées Mon-
ceau), en passant par le travail de
PME&REGIONS
(part du budget de construction d’un
bâtiment public devant obligatoire-
ment être affecté à la création). Un
« New Deal culturel» que Jack Lang
avait appelé de ses vœux, en réfé-
rence au programme du président
Roosevelt après la crise de 1929 dont
bénéficièrent entre autres, le photo-
graphe Walker Evans, le peintre
Jackson Pollock ou le réalisateur
Orson Welles.
Complémentaire, la commande
privée s’est développée de manière
spectaculaire ces dernières décen-
nies, avec les « Nouveaux Comman-
ditaires » lancés sous l’égide de la
Fondation de France. Ce pro-
gramme permet à des acteurs de la
société civile de fédérer un territoire
ou une corporation autour du finan-
cement d’un projet : 400 œuvres ont
ainsi été commandées. Il y a six ans,
le dispositif « 1 immeuble, 1 œuvre »,
impulsé par Emerige, rejoint depuis
par une soixantaine de confrères, a,
lui aussi, permis d’engranger
500 commandes. n
vibration optique de la fresque de
L.X One pour une résidence étu-
diante à Toulouse (AFC Promo-
tion)… Parmi les 325 artistes choisis
figurent des pointures comme
Daniel Buren, qui a imaginé une
double frise pour l’entrée d’un
immeuble de Boulogne-Billan-
court (Esprimm) ou Pascale Mar-
thine Tayou, qui a réalisé une
colonne de briques et de pavés
peints pour une place de Pantin
(Emerige), mais aussi la jeune
garde, à l’image de l’illustratrice Oli-
via de Bona avec sa fresque de fem-
mes à Villejuif (Bouygues).
Travailler à la source d’un projet
immobilier est une expérience
pour les artistes qui peuvent échan-
ger avec les architectes et les habi-
tants, sortir l’art des musées. Une
commande sur deux se trouve hors
de la capitale et est réalisée par un
créateur local, très investi dans son
territoire.— M. R
Achat d’œuvres
d’artistes vivants : les
mécènes encouragés
Les entreprises qui
acquièrent des œuvres
d’artistes vivants peuvent
les défiscaliser en totalité si
elles les exposent pendant
cinq ans au public.
Le mécénat est depuis des années
un soutien à la création et au mar-
ché́ de l’art, grâce à un dispositif fis-
cal incitatif. Les entreprises qui
acquièrent des œuvres d’artistes
vivants peuvent déduire la totalité
de la dépense de leur résultat
imposable sur cinq exercices,
dans la limite de 10.000 euros ou
5 % du chiffre d’affaires hors taxes.
Une condition : que ces pièces
soient exposées au public pendant
cinq ans. Si des groupes comme la
Société Générale ont ainsi été inci-
tés à constituer de belles collec-
tions, de multiples PME ont égale-
ment mis le pied à l’étrier.
Cet avantage fiscal semblait
menacé par la loi de finances 2020
fixant une limite à son application
au 31 dé c embre 2022. Ce qui
inquiétait syndicats d’artistes
comme galeries d’art. Mais les
nuages semblent s’éloigner, une
telle mesure semblant en contra-
diction avec l’annonce faite par
l’Elysée d’un plan de commandes
artistiques exceptionnelles. « Ce
dispositif fiscal bénéficie aux artis-
tes, aux galeries, mais aussi aux
centres d’art et aux musées à travers
les dépôts et prêts », rappelle la gale-
riste Marion Papillon, présidente
du Comité professionnel des gale-
ries d’art, qui regroupe 300 profes-
sionnels. Plus des deux tiers des
collectionneurs acquièrent majo-
ritairement des artistes français,
dont le revenu médian est infé-
rieur à 10.000 euros par an.
Une galerie représente en
moyenne une vingtaine d’artistes,
dont la moitié hexagonale. « Les
membres du Comité, principale-
ment parisiens, sont 70 % à vendre
aux entreprises et cela profite à
2.200 artistes. En extrapolant aux
1.200 galeries du territoire, et
sachant qu’en régions seules 35 %
vendent aux entreprises, on estime
qu’au minimum 6.200 artistes en
bénéficient », poursuit M. Papillon.
Pour les galeries, ces œuvres
acquises par les entreprises repré-
sentent en moyenne 14,5 % de
leurs recettes. Sur les 210 mem-
bres du CPGA commercialisant
des créations d’artistes vivants à
des sociétés de toutes tailles, le
chiffre d’affaires cumulé pourrait
atteindre jusqu’à 38 millions
d’euros. Les institutions culturel-
les y voient l’opportunité d’enri-
chir leurs expositions puisque
59 % des entreprises collection-
neuses consentent des prêts.
Jeunes collections
En 2020, Bercy, qui craignait des
effets d’aubaine des grandes entre-
prises, avait réduit la défiscalisa-
tion des dons supérieurs à 2 mil-
lions d’euros de 60 à 40 %, mais
avait encouragé le mécénat des
PME, dont le plafond avait été
relevé de 10.000 à 20.000 euros. Le
Comité plaide aujourd’hui pour
que cet avantage fiscal soit étendu
aux professions libérales, pour
l’instant oubliées, alors qu’elles
représentent le tiers des collec-
tionneurs tricolores.
Ces collections d’entreprises
permettant de sensibiliser à l’art
de nouveaux publics restent
modestes : près de la moitié comp-
tent moins de 50 œuvres, 60 %
moins de 150. Financièrement,
40 % ont une valeur déclarée infé-
rieure à 250.000 euros et seules
10 % valent plus de 10 millions.
Enfin, moins du quart des sociétés
achetant de l’art y affecte des bud-
gets réguliers et dédiés, d’où leur
fragilité. — M. R.
30 // PME & REGIONS
Alma équipe son site de Saint-Yorre
d’une unité de recyclage du PET
AUVERGNE-
RHÔNE-ALPES
En misant
sur la massification,
l’exploitant de sources
d’eau minérale espère
parvenir à des coûts
de production
de plastique recyclé
similaires à ceux
du plastique vierge.
Françoise Sigot
— Correspondante à Lyon
A la tête de 45 marques euro-
péennes d’eaux minérales pla-
tes et gazeuses, dont Cristaline,
Courmayeur, Thonon, Saint-
Yorre, Vichy Célestins, Rozana,
le groupe Alma investit massi-
vement dans le recyclage des
bouteilles en plastique utili-
sées pour l’embouteillage de
ses eaux. Cette stratégie a été lan-
cée en 2009 sur son site de Lesquin,
dans le Nord, avec l’implantation
d’une unité de recyclage. Le groupe
souhaite désormais aller plus loin,
notamment pour se mettre dans les
clous des directives de l’Europe, qui
exigent 25 % de polyéthylène
téréphtalate recyclé (rPET) dans les
bouteilles plastique en 2025 et 30 %
en 2030.
Un investissement
de 40 millions d’euros
Il vient d’inaugurer une ligne de pro-
duction de rPET d’une capacité de
20.000 tonnes par an sur son site de
L’accessoiriste Joubert Group
se renforce sur le marché automobile
AUVERGNE
-RHÔNE-ALPES
Le fabricant
rachète Lacour,
une PME spécialiste
du découpage
et de l’emboutissage.
Et de deux ! Après avoir mis la main
sur ACPS Automotive France au
printemps, le constructeur auver-
gnat de pièces pour automobile
Joubert Group reprend Lacour.
Deux petites entreprises lui per-
mettant de diversifier sa gamme de
produits. Depuis Mitry-Mory en
S eine -et-Marne, la première
Stockage : après la Côte d’Azur et Paris,
YouStock s’attaque à Lyon
PROVENCE-ALPES-
CÔTE D’AZUR
Cette jeune pousse
monégasque a levé
des fonds pour
s’étendre en France et
optimiser son produit.
Vincent-Xavier Morvan
— Correspondant à Nice
YouStock était attendu au tournant
par les fonds d’investissement. Son
installation en Ile-de-France, début
2020, allait-elle être couronnée de
succès ? « Nous avons fait 88 % de
croissance sur l’année grâce au déve-
loppement de Paris », se félicite
Alexis Bouresche, le PDG de cette
société de stockage à la demande. Et
La ligne de production de polyéthylène téréphtalate recyclé
mise en service à Saint-Yorre offre une capacité de 20.000 tonnes
par an. Photo Saint-Yorre
Saint-Yorre, dans l’Allier. Un inves-
tissement de 40 millions d’euros
pour ce site, qui emploie désormais
150 personnes, dont 30 sur l’activité
de recyclage. « Cette unité produit 2 à
3 milliards de préformes de bouteilles
société fabrique des galeries et bar-
res de toit pour véhicules. Elle
compte 25 salariés et réalise 5 mil-
lions d’euros de chiffre d’affaires. La
seconde, installée à Peschadoires
dans le Puy-de-Dôme, réalise 7 mil-
lions d’euros de chiffre d’affaires
dans la production de pièces tech-
niques acier.
Joubert Group va notamment
intégrer la fabrication d’éléments
entrant dans les barres de toit.
« Notre stratégie vise à intégrer des
productions dont nous avons besoin
pour fabriquer nos produits finis, tout
en diversifiant nos activités », résume
Xavier Joubert, président du groupe.
Outre les pièces techniques qui lui
éviteront de faire appel à des sous-
traitants, la PME mise aussi sur une
cela malgré deux mois où tout
déménagement, Covid oblige, était
interdit. Conséquence de ce test
réussi : YouStock vient de lever
3,7 millions d’euros pour s’installer,
au plus tard en mars prochain, à
Lyon, avant une autre grande métro-
pole française dans le courant de
l’année et une seconde capitale euro-
péenne en 2023.
Depuis ses débuts en 2015 à
Monaco, YouStock, selon ses diri-
geants, connaît une croissance
annuelle comprise entre 75 % et
95 %. Avant son récent déploiement
national, elle s’était développée à
Nice puis sur toute la zone allant de
Cannes à Menton. Son modèle est
celui du « on-demand storage », ou
stockage à la demande. Il a été
importé des Etats-Unis où une
société comme Clutter a pu lever pas
moins de 200 millions d’euros en
par an qui servent nos sites d’embou-
teillage dans un rayon d’environ
250 kilomètres autour de l’usine »,
précise Luc Baeyens, directeur géné-
ral de Sources Alma. Vichy Célestins
et Saint-Yorre seront les premières
niche du portefeuille de Lacour : les
planchers techniques pour les fer-
mes de données. « Nous regardons
comment développer cette activité sur
un marché qui semble porteur », dit-il.
Chaîne à neige
De quoi s’ouvrir des marchés en
dehors de l’automobile en ces
temps difficiles pour les sous-trai-
tants du secteur, même si Joubert
Group maintient son niveau d’acti-
vité dans ce domaine. « Un tiers de
nos revenus viennent de pièces de
première monte, notamment des
filets au dos des sièges et des tablettes.
L’usine que nous avons installée au
Maroc il y a deux ans, nous permet de
maintenir nos parts de marché
auprès d’acteurs présents sur le con-
2019. Ce nouveau secteur a identifié
toutes les contraintes du marché
concurrent du self-stockage : le
client doit lui-même transporter les
objets qu’il veut stocker, il n’a pas de
visibilité sur ce que contient son box
pour peu qu’il n’en tienne pas un
inventaire strict, et surtout il loue des
mètres carrés mais sans savoir exac-
tement combien il en utilise.
« Nous assurons le transport et
proposons un inventaire en ligne
dynamique. Il suffit au client de cli-
quer sur la photo de son mobilier de
12.000
MÈTRES CUBES
Le volume stocké par la start-up
qui compte 1.250 clients actifs.
marques concernées avec plus de
120 millions de bouteilles recyclées
par an. En parallèle, Alma lance un
investissement de même dimension
en Belgique. « Au total, avec nos trois
unités de recyclage, nous couvrirons
entre 60 % et 70 % de nos besoins dès
2023 », explique Luc Baeyens.
« Compte tenu des échéances euro-
péennes, si nous ne réalisons pas ces
investissements, nous sommes con-
damnés à disparaître », assure le
directeur général du groupe.
Partenariat avec
les acteurs de la collecte
Reste que, pour l’heure, le bilan
financier de ces opérations n’est pas
favorable. La tonne de PET recyclé
Gwilen
revient à 1.800 euros quand celle de
plastique vierge coûte 1.300 euros.
Le pari est d’autant plus compliqué
que les bouteilles à recycler man-
quent à l’appel. Alma mise donc sur
le civisme des consommateurs et la
multiplication des partenariats
avec les acteurs de la collecte pour
augmenter ses approvisionne-
ments et parvenir à massifier sa
production de PET recyclé, seul
moyen d’atteindre un coût de pro-
duction similaire au neuf.
Par ailleurs, pour rentabiliser ses
investissements, le groupe, qui
consomme 35 tonnes de PET par
an, n’exclut pas « de commercialiser
le PET recyclé auprès d’autres indus-
triels ». En attendant, la production
réalisée en interne servira exclusi-
vement les 45 sources du groupe,
dont 36 sont en France. L’ensemble
du groupe Alma réalise 1,1 milliard
d’euros de chiffre d’affaires et
emploie 2.000 collaborateurs. n
tinent africain », précise Xavier
Joubert. L’entreprise réalise égale-
ment un tiers de son activité avec les
accessoires auto, un marché lui
aussi stable qui connaît même un
regain avec l’obligation des équipe-
ments spéciaux pour la neige, puis-
que Joubert Group est le deuxième
fabricant européen de chaînes à
neige.
Enfin, la dernière partie des
67 millions d’euros de chiffre
d’affaires provient des textiles tech-
niques, des sangles, des lacets, des
tendeurs, l’activité historique du
groupe né en 1928 à Ambert, la
patrie du tressage textile. L’ensem-
ble emploie 1.500 collaborateurs
dont 850 en Tunisie, 250 en Malai-
sie, et 150 au Maroc.— F. S.
DR
jardin ou de sa paire de skis pour
qu’on les lui ramène », note le PDG.
Surtout, le client de YouStock est fac-
turé au mètre cube près.
Une filiale déménagement
Initialement dédiée au stockage des
petits objets, YouStock, face à une
demande croissante pour entrepo-
ser du mobilier, a aussi créé en 2017
une filiale déménagement,
Youmove. Avec 12.000 mètres
cubes stockés et 1.250 clients actifs,
la société a désormais la taille criti-
que pour envisager d’exploiter en
propre des entrepôts. Sur les
40 salariés de la PME innovante, une
dizaine travaille par ailleurs à auto-
matiser au maximum le processus
qui va de la demande du client à la
signature du devis. En 2021, You-
Stock a réalisé au total 3 millions
d’euros de chiffre d’affaires. n
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
innovateurs
L’INVENTION GWILEN
Des pièces de décoration
en sédiments marins
Date de création : 2020
Président : Yann Santerre
Effectif : 3 personnes
Secteur : bâtiment
Stanislas du Guerny
— Correspondant à Rennes
Que faire des millions de mètres
cubes de sédiments marins
récupérés chaque année dans
les ports pour éviter leur envase-
ment, qui sont très peu valorisés
et stockés dans des décharges. A
Brest, Gwilen a récemment
ouvert un atelier de production
qui transforme ces sédiments en
éléments de décoration inté-
rieure : bibelots, dessous de
plats, cendriers, lampes… mais
aussi en parements muraux. La
boulangerie parisienne Mami-
che vient d’habiller la façade de
son comptoir d’un tel parement.
« A partir de cette première com-
mande, nous sommes sollicités
par des architectes d’intérieur,
par exemple pour l’aménage-
ment de bureaux », confie Yann
Santerre, le président de Gwilen.
Cet ingénieur de l’Ecole natio-
nale des ponts et chaussées, qui
L’IDÉE WEASYN
L’application qui évite
le gaspillage alimentaire
Date de création : 2020
Présidente et fondatrice :
Oanh Tran Thien
Effectif : 1 personne
Secteur : logiciels
Nicole Buyse
— Correspondante à Lille
Chaque année en France, une
fourchette de 20 à 30 kg de
déchets alimentaires est géné-
rée par habitant. Selon l’Ademe,
une famille de quatre personnes
jette l’équivalent de 650 euros de
nourriture en douze mois. Pour
éviter ce gâchis, la start-up
Weasyn, créée par Oanh Tran
Thien en avril 2020 à EuraTech-
nologies à Lille, a mis au point
une application anti-gaspillage
alimentaire. Baptisée « Weasyn
My Kitchen», elle aide à gérer le
stock de toute la cuisine, du
contenu du réfrigérateur au
congélateur en passant par les
placards. Mode d’emploi : il faut
au préalable scanner les codes-
barres des produits qu’on
achète. La start-up a intégré
dans son algorithme une durée
est aussi architecte, se prépare à
déposer des brevets pour proté-
ger les conditions de fabrication
de ses différentes pièces de déco-
ration. Il précise que leur pro-
duction ne nécessite pas de
rajout de résine, de ciment, ni de
mise en haute température
comme c’est le cas pour le
ciment porté à 1.400 degrés pen-
dant six ou sept heures. « Notre
procédé passe par une modifica-
tion de la structure des argiles
contenues dans les sédiments »,
explique-t-il. Chaque pièce
fabriquée dans des moules est
de couleur grise et peut être tein-
tée avec des pigments naturels
jaunes, verts ou bleus.
R&D avec le CSTB
Des travaux de R&D sont enga-
gés avec la collaboration du
CSTB’Lab qui dépend du Centre
scientifique et technique du
bâtiment, pour créer des par-
paings, des briquettes de façade
ou des carrelages. Car ce maté-
riau naturel doit pouvoir être
utilisé à l’extérieur : « Il dispose de
bonnes propriétés thermiques et
c’est un très bon régulateur de
l’humidité », poursuit Yann San-
terre. En vue de se faire connaî-
tre du grand public, Gwilen est
présent en ce moment sur la pla-
teforme de financement partici-
patif Ulule, pour la prévente
d’une centaine de dessous de
verres ou de plats en terrazzo
100 % marin. Aux sédiments
sont ajoutés des déchets
coquilliers fournis par la société
Friendly Frenchy, qui les utilisent
pour ses montures de lunettes. n
de conservation estimative par
type de produit, car les dates
limites de consommation ne
sont pas intégrées dans un code-
barres.
Un indice antigaspi
Les produits frais comme les
fruits et légumes sont entrés
manuellement. Et, si c’est
compatible, on peut enregistrer
directement la liste des courses
commandées sur son drive.
Cette partie de la gestion du
stock, qui permet de voir ce qu’il
faut consommer en priorité, est
gratuite. Mais, à la différence des
autres solutions existantes,
l’application rend ce stock intel-
ligent. En contrepartie d’un
abonnement de 4,99 euros par
mois qui est dégressif, elle pro-
pose des recettes sur la base des
denrées disponibles dans la cui-
sine, en tenant compte du nom-
bre de personnes à table. Sur-
tout, via l’algorithme de ce
logiciel basé sur du machine
learning, Weasyn établit un
« smart score antigaspi » exclu-
sif. « Cet indice classe les recettes
par ordre de priorité en fonction
des dates de consommation, pour
éviter de gâcher. C’est notre valeur
ajoutée », explique Oanh Tran
Thien. Il faut aussi penser à reti-
rer ce qui a été consommé de la
mémoire de l’application. « Si on
a choisi une recette, les ingré-
dients en seront automatique-
ment effacés », ajoute la fonda-
trice de Weasyn, qui compte une
centaine d’abonnés. n
Les Echos Lundi 22 novembre 2021
Les rachats d’actions en route vers un
nouveau record à plus de 1.000 milliards
l Les grandes entreprises ont engagé
de nouveaux rachats d’actions
à un rythme effréné depuis janvier.
l Aux Etats-Unis, plus de 1.000 mil-
liards de dollars d’opérations
ont déjà été annoncés.
l Le record de 2018 devrait être battu.
BOURSE
Bastien Bouchaud
@BastienBouchaud
ArcelorMittal, AXA, BNP Paribas
en France, ABN Amro aux Pays-
Bas, Barclays au Royaume-Uni,
SoftBank et Toyota au Japon, les
américains TJMaxx et Regeneron…
Pas un jour ou presque ne passe
sans l’annonce d’un nouveau pro-
gramme de rachat d’actions, de
quelques millions d’euros pour
Nexity à plusieurs dizaines de mil-
liards chez Apple. A peine sorties de
la crise, les entreprises se pressent
pour choyer leurs actionnaires et
partager les profits record réalisés
grâce à la reprise spectaculaire de
l’activité. Les versements de divi-
dendes devraient même dépasser
leur pic prépandémique au niveau
mondial, et la tendance est la même
pour les rachats d’actions.
Aux Etats-Unis, où les entrepri-
ses privilégient généralement les
rachats d’actions aux dividendes,
les programmes annoncés depuis
le début de l’année ont déjà dépassé
les 1.000 milliards de dollars, un
montant inédit à cette date. Ils ont
ainsi largement contribué à l’envo-
lée des cours, avec de nouveaux
records établis encore jeudi soir à
Wall Street.
Au rythme actuel, soit 22 mil-
liards de nouveaux programmes
chaque semaine, les rachats
d’actions sont en passe d’établir un
nouveau record annuel, surpassant
les 1.110 milliards engagés en 2018
suite à la réforme fiscale de l’admi-
nistration Trump. Il faut dire que
« Les rachats
d’actions
constitueront
le premier poste
d’utilisation
du cash en 2022. »
GOLDMAN SACHS
Air Liquide face au défi du rajeunissement de son actionnariat individuel
ACTIONNARIAT
Le groupe industriel
est le champion de
l’actionnariat indivi-
duel au sein du CAC 40.
Près de 33 % de son
capital est entre les
mains de petits porteurs.
Samir Touzani
@sam_touzani
Air Liquide cherche à rajeunir
son actionnariat. Avec près de 33 %
de son capital aux mains de
470.000 actionnaires individuels,
les entreprises américaines ont
dégagé des marges record depuis le
début de l’année, grâce à « une com-
binaison de levier opérationnel, de
pouvoir de fixation des prix et de con-
trôle des coûts notamment via l’auto-
matisation et la digitalisation »,
explique David Kostin, le stratégiste
de Goldman Sachs.
Les actionnaires ont encore de
beaux jours devant eux, à en croire
la banque américaine. Elle voit les
marges continuer à progresser l’an
prochain en dépit de la flambée de
l’inflation, avant de se tasser légère-
ment en 2023. Et les « rachats
d’actions constitueront le premier
poste d’utilisation du cash en 2022 »,
estime-t-elle.
Résultat, « les entreprises vont
représenter la plus grande source de
demande pour les actions américai-
nes en 2022, comme elles l’ont été
pour la majeure partie de la décennie
passée », souligne le stratégiste. Net-
tes des émissions d’actions nouvel-
les, que ce soit via l’attribution de
stock-options ou des augmenta-
tions de capital, elles devraient
acquérir l’équivalent de 360 mil-
liards de dollars d’actions.
Warren Buffett convaincu,
faute de mieux
Même Warren Buffett, longtemps
réfractaire aux rachats d’actions, y a
de plus en plus recours au sein de
son conglomérat Berkshire
Hathaway. Faute de trouver des
cibles intéressantes – et pas trop
chères –, le nonagénaire sur-
nommé « l’oracle d’Omaha » s’est
décidé ces dernières années à pui-
ser dans ses montagnes de cash
pour acheter ses propres titres. En
trois ans, Berkshire a dépensé plus
de 50 milliards de dollars dans de
telles opérations. Ce qui n’a pas
empêché son conglomérat d’affi-
cher un trésor de guerre de près de
150 milliards de dollars à la fin du
troisième trimestre.
Les rachats d’actions seront donc
un moteur essentiel pour Wall
Street l’an prochain, alors que la
Réserve fédérale a engagé la fin pro-
gressive de ses achats d’actifs. Sans
ces programmes, il y aurait davan-
tage de ventes que d’acquisitions
d’actions tous investisseurs confon-
dus en 2022, selon les estimations
de Goldman Sachs. L’engouement
des grandes entreprises pour ce
le groupe industriel est le champion
des petits porteurs de la Bourse de
Paris, loin devant les autres sociétés
du CAC 40. « Mais nous tenons à
re n o u ve l e r n o t re p o p u l a t i o n
d’actionnaires individuels pour
maintenir ce taux seuil de 33 % et
continuer à le développer », explique
Patrick Renard, le directeur du ser-
vice actionnaires du groupe.
Après une campagne sur les
réseaux sociaux au printemps der-
nier pour séduire de nouveaux
investisseurs, Air Liquide est à l’ini-
tiative d’une étude sur le rapport
entre les 25-40 ans et l’investisse-
ment en Bourse. L’enseignement
principal de cette étude est un mal
bien connu : le manque d’éducation
financière et de connaissance des
FINANCE&MARCHES
type de versement aux actionnaires
s’explique aisément. D’une part, les
rachats d’actions améliorent
mathématiquement les bénéfices
par action (BPA), en réduisant le
nombre de titres en circulation,
puisque les actions rachetées sont
généralement annulées. Une belle
affaire pour les cadres dirigeants,
dont les bonus sont souvent liés à la
croissance du BPA.
D’autre part, les investisseurs ont
tendance à récompenser les entre-
prises les plus généreuses en la
matière. Aux Etats-Unis comme en
investissements en Bourse freine le
fléchage de l’épargne des Français
vers les sociétés cotées.
Nouvelle génération
d’investisseurs en Bourse
La « méconnaissance des démarches
à suivre pour investir » arrive en tête
(39 %) des freins à l’investissement
en action, suivi du risque de perte
du capital (37 %) et du « manque
d’information sur les possibilités
d’investissements » (31 %). Seule-
ment 14 % des 25-40 ans déclarent
détenir des actions d’une ou plu-
sieurs entreprises. Mais 38 % de
ceux qui ne détiennent pas
d’actions souhaitent investir en
Bourse dans les années à venir. La
pandémie et l’effondrement des
Europe, les entreprises ayant
racheté le plus d’actions affichent
ainsi des progressions supérieures
de 5 points à la moyenne du marché
depuis le début de l’année. Reste
une menace : la mise en place d’une
taxe de 1 % sur les rachats d’actions,
envisagée dans le budget actuelle-
ment en discussion au Congrès
américain. Mais une telle taxe ne
devrait pas réellement entamer leur
popularité, estime Goldman Sachs.
Lire « Crible »
( Page 37
valeurs boursières au printemps
2020 ont encouragé une nouvelle
génération d’épargnants à s’aventu-
rer sur les marchés financiers. La
proportion des moins de 35 ans
parmi les détenteurs d’actions en
direct a bondi ces deux dernières
années. Elle est passée de 11 % en
mars 2019 à 18 % en mars 2021, selon
une enquête de l’institut Kantar
pour l’AMF.
Alors que les investisseurs che-
vronnés ont profité du rebond
impressionnant des marchés pour
vendre leurs titres et réaliser leurs
plus-values, les plus jeunes ont de
leur côté ouvert leurs premiers
PEA. « Cependant, les banques ne
font que très peu la promotion des
actions auprès du public et proposent
Longtemps réfractaire
à cette pratique, Apple en
est désormais le champion
Après avoir longtemps
refusé d’utiliser ses profits
pour racheter ses propres
actions, la firme à la
pomme a changé de
politique en 2013. Depuis,
elle a dépensé plus de
460 milliards de dollars
dans ces opérations,
réduisant le nombre
d’actions en circulation
de 10 milliards.
Il y a aujourd’hui moins d’actions
Apple en circulation qu’au début
des années 2000. En cause, les
rachats d’actions de plusieurs
dizaines de milliards de dollars
effectués chaque année par la
firme à la pomme. Depuis son
premier programme de rachat
d ’a c t i o n s e n 2 0 1 3 , A p p l e a
dépensé plus de 460 milliards de
dollars dans le rachat de ses pro-
pres titres. Le groupe de Cuper-
tino a consacré plus de 85 mil-
liards à ces opérations rien que
sur l’année écoulée. L’immense
majorité des actions ainsi acqui-
ses ont été tout simplement annu-
lées dans la foulée.
10 milliards d’actions
annulées en huit ans
Résultat, le nombre d’actions
Apple en circulation a fondu
comme neige au soleil. Ajusté des
divisions successives du nominal,
il est passé de 26,3 milliards fin
2012 à 16,4 milliards début
novembre 2021, soit une réduc-
tion du nombre de titres de plus
de 5 % par an en moyenne.
Pourtant, l’ancien patron
d’Apple, Steve Jobs, avait toujours
refusé d’envisager de tels rachats
d’actions. « Ce n’est pas notre tra-
vail de gérer nos actionnaires »,
déclarait-il en 2008, alors que les
premiers profits faramineux liés
au succès de l’iPhone attisaient la
convoitise de ses investisseurs.
L’iconique fondateur du groupe,
décédé en 2011, estimait que les
profits générés par sa société
devaient être réinvestis plutôt
qu’utilisés pour choyer ses action-
naires.
Tout a changé depuis l’arrivée
de Tim Cook aux commandes il y
a dix ans. Il faut dire qu’Apple est
devenu au fil du temps une vérita-
ble machine à cash. La société,
désormais valorisée près de
2.600 milliards de dollars, a
généré un montant record de
essentiellement des produits structu-
rés », déplore Patrick Renard.
Un modèle « à l’ancienne »
« Le premier critère d’investissement
reste bien évidemment la rentabi-
lité », explique le directeur de
l’actionnariat, qui vante les bonnes
performances du titre Air Liquide
sur la durée. « Mais nos actionnaires
souhaitent également que leur porte-
feuille s’accroisse sur le long terme, ce
qui est en phase avec nos objectifs, car
nous avons besoin de notre côté de
stabilité pour financer de lourds pro-
jets d’investissement dans la durée »,
poursuit-il. « Une stabilité qu’il est
parfois plus difficile d’obtenir avec
des investisseurs institutionnels ou
des établissements financiers. »
plus de 90 milliards de dollars de
flux de trésorerie disponible au
cours de sa dernière année fis-
cale, close en septembre. Difficile
d’investir de manière productive
autant d’argent chaque année.
Ces rachats d’actions ne sont
donc pas près de s’arrêter. Le
groupe souhaite réduire sa tréso-
rerie nette à zéro dans le futur.
Elle s’élève encore à plus de
65 milliards de dollars
aujourd’hui.
Apple a de bonnes raisons de
poursuivre en ce sens. Ces opéra-
tions lui ont permis de faire croî-
tre son bénéfice par action de
manière bien plus rapide que ses
revenus, un facteur d’attraction
non négligeable auprès des inves-
tisseurs. Depuis 2013, son résultat
d’exploitation a crû d’environ 10 %
par an en moyenne, à peu près au
même rythme que son chiffre
d’affaires, alors même que son
bénéfice par action bondissait de
plus de 18 % par an.
La firme
à la pomme
pourrait continuer
à racheter de 3 à 4 %
de ses titres
chaque année
ces quinze
prochaines années.
Avec une part de marché de
l’iPhone relativement stable ces
dernières années, « Apple n’est
plus vraiment une entreprise à
forte croissance », explique Dan
Davidowitz, gérant d’un fonds
dédié aux valeurs de croissance
chez Polen Capital. Elle reste tou-
tefois attractive face à des titres
comme Microsoft ou Google
grâce à ses rachats d’actions
massifs.
Apple pourrait continuer à
racheter de 3 à 4 % de ses titres
chaque année ces quinze pro-
chaines années, selon les estima-
tions de Toni Sacconaghi de
Bernstein, quitte à s’endetter
quelque peu pour financer ces
opérations. Mais pour rester
attractive sur le long terme, la
firme à la pomme devra aussi
pousser les feux dans ses activités
les plus rentables, en particulier
dans les services. — B. B.
Air Liquide, qui a poursuivi sa
politique d’attribution d’actions gra-
tuites, est « le seul groupe non-finan-
cier du CAC 40 à avoir conservé en
interne tous les métiers du titre, avec
une équipe d’environ 40 salariés à la
direction du service actionnaires »,
rappelle Patrick Renard, avant de
souligner que « l’on peut ouvrir un
compte titres en trois clics » sur le site
du groupe. « Quand quelqu’un achète
un titre vif, il fait partie de la société et
nous communiquons avec lui pour
l’intéresser à nos projets. Pour cette
nouvelle génération sensible aux ques-
tions de responsabilité sociétale, le fait
de détenir une part de l’entreprise per-
met de mieux comprendre son inves-
tissement et de donner son avis avec le
droit de vote », avance-t-il. n
32 // FINANCE & MARCHES
Ces mairies qui, faute de banques,
font de l’accès au cash un service public
l Face à la diminution du nombre de DAB, de plus en plus de petites communes investissent dans de nouvelles machines.
l Elles garantissent ainsi un accès au cash et soutiennent les commerces de proximité.
BANQUE
Romain Gueugneau
@romaingueugneau
et Gabriel Nedelec
@GabrielNedelec
La promesse a été tenue. Il y a trois
mois, la commune d’Aigre, en Cha-
rente, inaugurait en grande pompe
son nouveau distributeur automati-
que de billets (DAB). Mais aucun
banquier n’était convié à la fête. Et
pour cause : le distributeur en ques-
tion est celui de la mairie, pas celui
d’une banque. Il est d’ailleurs décoré
aux couleurs de la commune.
Cette installation, réalisée avec le
transporteur de fonds Loomis, fai-
sait partie des engagements de
campagne du nouveau maire
Renaud Combaud, élu en mars
2020. « C’était une demande forte des
habitants et des commerçants »,
raconte l’édile de 25 ans, présent au
salon des maires la semaine der-
nière. Une agence Crédit Agricole,
située en périphérie de la com-
mune, dispose certes d’un distribu-
teur. Mais le centre bourg en était
dépourvu depuis des années.
L’initiative d’Aigre (1.600 habi-
tants) témoigne de la reprise en
main des services bancaires par
certaines communes face à la dimi-
nution progressive des agences et
des distributeurs, dans un contexte
de rationalisation des réseaux ban-
caires. A fin 2020, on dénombrait
48.710 DAB sur le territoire, en
baisse de 3,2 % sur un an.
Avec 6.545 communes équipées.
Selon la Banque de France,
99,2 % des Français peuvent accé-
der en quinze minutes (en voiture) à
un distributeur, une proportion sta-
ble depuis deux ans. Et la majorité
des fermetures de DAB concernent
des zones à forte densité.
Sur le terrain, le ressenti est tou-
tefois différent, et les maires sont
contraints de faire de l’accès au cash
un nouveau service public. « C’est
vital pour le commerce de proximité,
explique Carole Cervel, la maire de
LE CLUB
DÉBATS
ENGAGEMENT
RESPONSABLE
Jean-François Rial
CEO
VOYAGEURS DU MONDE
Le voyage responsable
Jeudi 9 Décembre 2021
Informations et inscriptions : www.leclub-lesechos-debats.fr
Evénement
co-organisé
avec
Les buralistes s’affirment progressivement en distributeurs de services financiers dans les territoires. Photo Shutterstock
Valdeblore (Alpes-Maritimes), qui
compte 850 habitants. Et on ne peut
pas demander à tout le monde, et
notamment à nos aînés, de payer en
carte bleue ». Malgré le recul de
l’usage du cash, six paiements de
proximité sur dix sont encore effec-
tués en espèces.
Egalement
en région parisienne
Les communes plus grandes ne
sont pas épargnées. A Mar-
cy-l’Etoile (3.900 habitants), dans la
banlieue de Lyon, le maire Loïc
Commun déplore l’absence de DAB
depuis un an, après la fermeture
d’une agence BNP Paribas et la
décision de La Banque Postale de
Nathalie Stubler Brune Poirson
CEO Directrice Développement Durable
TRANSAVIA FRANCE ACCOR
ne pas réinstaller de distributeur
après de récentes dégradations. La
« Nous ne voulons
ville, qui a choisi de louer un distri- pas d’une agence
buteur Loomis, est pourtant loin bancaire, nous
d’être sinistrée, avec de nombreux
commerces et la présence des
préférons
entreprises Sanofi Pasteur et Bio- une boucherie ou
Mérieux. une boulangerie.
Le problème se pose même en Nous avons
région parisienne, comme à Gagny
(Seine-Saint-Denis), malgré ses uniquement besoin
40.000 habitants. « Nous ne voulons de l’accès au cash,
pas d’une agence bancaire, nous pré- pour dynamiser le
férons une boucherie ou une boulan-
gerie, indique la mairie. Nous avons
marché du samedi. »
uniquement besoin de l’accès au cash, LA MAIRIE DE GAGNY
pour dynamiser le marché du
samedi ». Mais pour une ville, le
principal obstacle reste le coût : chez
Les alternatives aux distributeurs
de billets se multiplient
Le recul du nombre
d’agences ainsi que de DAB
met sous pression les
transporteurs de fonds,
mais aussi les communes.
De plus en plus d’alternati-
ves apparaissent, impli-
quant ou non les banques.
Un réseau remplace l’autre. A
mesure que les banques déplacent
ou ferment leurs distributeurs auto-
matiques de billets (DAB), de nou-
veaux modes d’accès au cash appa-
raissent dans les zones rurales
comme dans les centres-villes. Le
sujet est hautement politique pour
les maires, notamment pour main-
tenir l’attractivité commerciale de
leur commune. Mais aussi pour les
acteurs de la finance qui, tout en
abaissant leurs coûts, ne veulent pas
pour autant perdre le match de
l’hyper proximité. Coup de projec-
teur sur ces nouveaux types de
points d’accès au cash.
En octobre, la confédération des
buralistes a signé un partenariat
avec le transporteur Loomis afin de
permettre aux gérants qui le souhai-
tent d’installer un distributeur de
billets directement dans leur com-
merce. Ce partenariat s’inscrit dans
la stratégie de diversification mise en
place depuis quatre ans par les bura-
listes, afin de s’imposer comme le
réseau de proximité par excellence.
Lundi 22 novembre 2021 Les Echos
Loomis, il faut compter environ
20.000 euros pour l’installation,
puis 1.000 euros par mois en
moyenne selon le volume de
retraits. « Cela représente un budget
pour la ville, qui était auparavant
assuré par le secteur privé », reprend
Loïc Commun.
«Un vrai retour
sur investissement»
Une fois le DAB installé, les mairies
semblent néanmoins y trouver leur
compte. A Aigre, les retraits aug-
mentent un peu plus chaque mois :
en octobre, leur nombre s’élevait à
1.300, pour un montant moyen
compris entre 40 et 50 euros. « Il y a
un vrai retour sur investissement
Ainsi, en matière de services bancai-
res, ils distribuent depuis 2014 le
compte Nickel, la néobanque rache-
tée par BNP Paribas. La logique est
simple : quand le DAB ferme, le bar
tabac reste. Face à des coûts de struc-
ture élevés, les banques elles aussi
s’organisent. BNP Paribas, Crédit
Mutuel (hors Arkea) et Société Géné-
rale, qui opèrent à eux trois 15.000
DAB (soit un tiers du parc en France),
ont mis à l’étude un projet de mutua-
lisation de leurs distributeurs,
comme le font déjà des établisse-
ments aux Pays-Bas et en Belgique.
Partenaires commerçants
De son côté, BPCE, l’organe central
des Banques Populaires et des Cais-
ses d’Epargne, a choisi d’externaliser
la gestion de son parc – soit plus de
11.000 automates – en s’appuyant
sur l’offre de service de Brink’s. Ce
dernier s’adapte ainsi au ralentisse-
ment du transport de fonds, son
métier historique (moins de cash
dans l’économie signifie aussi moins
de cash à transporter).
Autre possibilité pour les ban-
ques, s’appuyer sur les commerces
de proximité. C’est le cas des 39 cais-
ses de Crédit Agricole au travers du
réseau « Relais CA » (ex « Points
verts »), où un client peut retirer du
cash gratuitement. On en dénom-
brait 6.000 sur le territoire à fin
2020, en plus des 11.000 DAB opérés
pour la commune », assure Renaud
Combaud. Pour les transporteurs
de fonds comme Loomis et Brink’s,
c’est aussi un nouveau marché qui
s’ouvre. Face aux besoins des com-
munes, ces sociétés, qui ont plutôt
l’habitude de travailler avec les ban-
ques, ont su adapter leur offre.
« Il faut être réactif et proposer des
solutions quasi sur mesure face à une
demande qui croît », explique Pierre-
Yves Locatelli, directeur commercial
de Loomis France. En un an, la
société indique avoir installé une cin-
quantaine de DAB pour le compte de
mairies ou collectivités locales. De
son côté, la Brink’s devait s’appro-
cher de la centaine d’automates ins-
tallés d’ici à la fin de l’année. n
par le groupe. « Les partenaires com-
merçants sont essentiellement des
petits commerces de proximité (50 %
sont des bars tabac, 25 % des épiceries
et 25 % des boulangeries ou bouche-
ries) », précise le groupe. Dans ces
commerces, les clients des caisses
régionales peuvent retirer entre 20
et 100 euros avec leur carte bancaire.
En 2019, le nombre d’opérations a
atteint environ 2,5 millions de
retraits, pour un montant de
110 millions d’euros.
Pour remédier au ralentissement
de leur métier d’origine, les trans-
porteurs de fonds ont décidé de
prendre le taureau par les cornes en
s’adressant directement aux com-
munes. Des acteurs comme le géant
Brink’s ou le nouvel entrant Loomis
proposent ainsi à ces villes délais-
sées par les banques d’y installer des
DAB dont la gestion sera aux mains
de la mairie. Les transporteurs
s’assurent, eux, de l’approvisionne-
ment en espèces et de la mainte-
nance. Il s’agit d’un nouveau débou-
ché pour ces acteurs, avec un
modèle économique reposant à la
fois sur des commissions prélevées à
chaque retrait et sur le paiement
d’un forfait par les mairies (environ
1.000 euros par mois). Un peu plus
d’une centaine ont déjà été installées
en France, principalement dans des
communes rurales.
— R. G., E. Le. et G.N.
Les Echos Lundi 22 novembre 2021 FINANCE & MARCHES // 33

Ryanair fait ses adieux Les profils des

à la Bourse de Londres
BOURSE
La compagnie low cost
irlandaise franchit
une nouvelle étape
dans sa stratégie
visant à développer
sa base d’actionnaires
européens pour se
conformer à la régle-
mentation de l’UE.
Bastien Bouchaud
@BastienBouchaud
Ryanair abandonne la Bourse de
Londres. La plus grande compa-
gnie low cost d’Europe a officielle-
ment demandé sa radiation de la
cote londonienne vendredi. « Les
volumes d’échanges sur le London
Stock Exchange ne justifient pas les
coûts » associés à cette cotation, a
précisé la société. Son retrait sera
effectif le 17 décembre.
La compagnie irlandaise avait
déjà fait part de son intention lors
de la présentation de ses derniers
résultats. Elle avait alors évoqué les
difficultés liées au Brexit. Avec la
sortie du Royaume-Uni de l’Union
européenne (UE), Ryanair se
retrouve en effet dans une situation
compliquée : la réglementation
européenne impose qu’une majo-
rité des actionnaires appartiennent
à l’Union, mais sans les Britanni-
ques, Ryanair ne respecte plus ce
quota.
Moins de 10 %
des volumes
« C’est une conséquence inévitable du
Brexit, avait récemment déclaré
Michael O’Leary, le patron de
Ryanair, à l’agence Bloomberg.
Nous devons être détenus et contrôlés
par des Européens, et se retirer de la
cote londonienne est une petite part
dans cette stratégie. »
Pour se conformer aux règles de
l’UE, la compagnie aérienne avait
privé de droit de vote ses actionnai-
res britanniques en décembre der-
nier. En cas de vente de leurs
actions, ils étaient également con-
traints de céder leurs titres à des
investisseurs européens. En sep-
tembre, Ryanair avait ainsi engagé
la vente forcée de 1 million de titres
acquis par des investisseurs non
européens depuis le 1er janvier.
Ryanair est une perte symbolique de plus pour la Bourse de Londres. Le FTSE est ainsi l’un des rares
grands indices boursiers à ne pas avoir retrouvé son niveau d’avant-crise. Photo Shutterstock
Résultat, les volumes d’actions
Ryanair échangés sur le marché
londonien avaient déjà plongé. Ils
représentaient moins de 10 % des
échanges totaux sur les titres
Ryanair. Or, maintenir une double
cotation représente un coût supplé-
mentaire pour toute société. La pre-
mière place de cotation de la société
est Euronext Dublin. Elle est égale-
ment cotée sur le Nasdaq via des
A D R (A m e r i c a n d e p o s i t a r y
receipt), ces certificats qui permet-
tent aux investisseurs américains
de détenir des actions de sociétés
étrangères, mais libellées en dollars.
C’est une perte symbolique de
plus pour la Bourse de Londres. Le
marché britannique souffre depuis
« C’est
une conséquence
inévitable
du Brexit. »
MICHAEL O’LEARY
Directeur général de Ryanair
le Brexit d’une désaffection des
investisseurs. Le FTSE britannique
est ainsi l’un des rares grands indices
boursiers à ne pas avoir retrouvé son
niveau d’avant-crise. Les sociétés
cotées à Londres sont en moyenne
moins bien valorisées que leurs
concurrents cotés sur les places du
Vieux Continent. Des groupes de
private equity en ont profité pour
racheter des entreprises britanni-
ques à bas coût.
Le groupe minier australien BHP,
la deuxième plus grosse capitalisa-
tion de l’indice FTSE 100, a déjà
annoncé cet été vouloir renoncer à
sa cotation londonienne au profit de
la Bourse australienne. Il maintenait
une double cotation depuis sa créa-
tion il y a vingt ans. Mais la City n’a
peut-être pas dit son dernier mot.
Unilever et Shell ont, eux, choisi de
faire de Londres leur siège principal
au détriment des Pays-Bas. n
nouveaux dirigeants
des sociétés cotées
sont plus diversifiés
GOUVERNANCE
Des directeurs
de risque, de
la stratégie voire
du numérique ont
été nommés patrons
de groupes cotés.
Une première
cette année.
Laurence Boisseau
@boisseaul
Au premier semestre 2021,
103 nouveaux dirigeants ont
pris leurs fonctions, dans le
monde, contre 138 sur l’ensem-
ble de l’année 2020. Un record
en termes de nominations
depuis 2018. En France, neuf
nouveaux DG sont arrivés dans
le CAC 40. Parmi eux, Antoine
de Saint-Affrique chez Danone,
Benoit Bazin chez Saint-Go-
bain, Nicolas Hieronimus chez
L’Oréal, ou encore Olivier Rous-
sat chez Bouygues, ont pris
leurs nouvelles fonctions. Qui
sont ces nouveaux patrons ?
Ces derniers présentent une
diversité d’expériences et de
compétences plus large que
par le passé. « Alors que les pro-
fils d’anciens PDG, de directeurs
financiers ou directeurs des opé-
rations avaient traditionnelle-
ment tendance à être surrepré-
sentés, ces derniers mois ont vu
arriver plus de directeurs des ris-
ques, de directeurs de la stratégie
ou de directeurs du numérique
au poste de PDG », explique Hei-
drick & Struggles. Le cabinet de
chasse s’est penché sur le par-
cours de 1.095 dirigeants à la
tête des plus grandes entrepri-
ses cotées de 24 pays.
Une fonction
plus transversale
Cette pluralité de parcours est
aussi la marque, parallèle-
ment, d’une évolution de la
fonction de PDG, plus transver-
sale, et qui embrasse
aujourd’hui des problémati-
ques autres que la seule renta-
bilité financière (cybersécurité,
durabilité, diversité, justice
sociale…).
Gobain, L’Oréal, et Danone, les
nouveaux DG viennent du
groupe. Antoine de Saint-Affri-
que, qui a remplacé Emmanuel
Faber, fait exception. Il était
auparavant à la tête du choco-
latier suisse Barry Callebaut.
Autre tendance – encore
timide –, la féminisation des
postes de dirigeants. La part
des femmes nouvellement
nommées PDG dans le monde
est passée de 6 % au deuxième
semestre 2020 à 13 % au pre-
mier semestre 2021. Cette évo-
lution s’explique surtout par le
renforcement de la pression
réglementaire dans les diffé-
La part des femmes
nouvellement
nommées à des
postes de direction
générale
dans le monde
augmente, mais
reste très faible.
La France fait
figure de mauvais
élève dans
ce domaine.
rents pays ayant mis en place
des politiques de quotas. La
France, pourtant engagée dans
les discussions autour de la loi
Rixain, fait figure de mauvais
élève avec, en juillet 2021, seule-
ment 2,5 % de femmes DG dans
le CAC 40 en septembre. Seule
Catherine MacGregor dirige
un groupe du CAC 40, à savoir
Engie.
« En France, dans le CAC 40, il
y a trois fois plus de Benoît direc-
teur général [Benoit Bazin, chez
Saint-Gobain, Benoît Potier
chez Air Liquide, et Benoît
Coquart chez Legrand, NDLR]
que de femmes », s’amuse Syl-
vain Dhenin, associé chez Hei-
drick & Struggles.
En France, le profil type du
DG est un homme (95 % versus
97 % en 2020) originaire du
pays d’implantation de son
entreprise (83 % versus 88 % en
2020) de 49 ans, promu en

Les projets de Bruxelles pour renforcer Par ailleurs, après une

période marquée par une large
proportion de nominations
externes, les promotions inter-
interne (80 % versus 65 % à
l’échelle mondiale) et qui a fait
des études supérieures (71 %
contre 62 % à l’échelle mon-

les marchés de capitaux européens nes représentent désormais la

BOURSE
La Commission envi-
sage de créer des bases
de données centrali-
sées sur les sociétés
cotées en Bourse ainsi
que sur le trading.
Le projet serait financé
par le budget de l’UE et
supervisé par l’Esma.
Un pas vers une plus grande inté-
gration des marchés de capitaux
européens ? Bruxelles envisage de
créer des bases de données centrali-
sées sur les sociétés cotées en
Bourse ainsi que sur l’activité de tra-
ding, selon des projets de docu-
ments consultés par le « Financial
Times ». De telles bases de données,
comparables à ce qui existe aux
Etats-Unis, permettraient de facili-
ter l’accès des investisseurs aux
informations des sociétés opérant
dans l’Union européenne. Les ban-
ques et les gestionnaires d’actifs
pourraient, quant à eux, trouver de
l’information plus aisément sur les
prix des actions et des obligations.
Ces propositions, qui selon le quoti-
dien britannique devraient être
présentées officiellement la
semaine prochaine, permettraient
d’attirer davantage les investisseurs
internationaux sur les marchés
européens, après le Brexit.
« La compétitivité mondiale de
l’Union européenne est affaiblie par
la fragmentation de ses marchés des
capitaux », indiquent les projets de
documents. La mise en place d’une
véritable union des marchés des
capitaux aiderait « les entreprises à
accéder à des capitaux plus impor-
tants, détenus par les investisseurs
institutionnels et les particuliers
dans toute l’UE », ajoutent-ils.
Le système d’information sur les
sociétés ou « point d’accès unique
européen » serait une base d’infor-
mations publique, commune et
gratuite sur les entreprises. A
l’heure actuelle, les informations
sont souvent dispersées dans plu-
sieurs juridictions. Le projet, qui
devrait être opérationnel en 2024,
serait financé par le budget de
l’UE et supervisé par l’Esma, l’auto-
rité de régulation des marchés
financiers.
L’Europe cherche depuis long-
temps à mettre en place une « con-
solidated tape », c’est-à-dire un sys-
tème unique de compilation des
données, mais le projet n’a jamais
abouti. La dernière tentative
remonte à la mise en place de la
directive MiFID sur les marchés
financiers en 2018. « Le coût total
[pour les investisseurs] de l’absence
Bruxelles prévoit
d’imposer aux
fournisseurs de
données l’obligation
de transmettre
des informations
standardisées.
de vision précise de ce qui se passe sur
les marchés d’actions peut atteindre
jusqu’à 10,6 milliards d’euros par
an », indique le document.
Bruxelles prévoit d’imposer aux
fournisseurs de données l’obliga-
tion de transmettre des informa-
tions standardisées. Ils obtien-
draient en échange « une
rémunération équitable. » Les pro-
positions comprennent également
une interdiction formelle du paie-
ment du flux d’ordres, une pratique
controversée dans laquelle les cour-
tiers de détail transmettent leurs
ordres aux teneurs de marché en
échange d’une commission. Cette
pratique, largement utilisée aux
Etats-Unis et en Allemagne, est
interdite dans la plupart des pays de
l’UE.
Limiter les volumes traités
par les « dark pool »
La Commission souhaite égale-
ment limiter les volumes traités par
les « dark pool ». Ces plateformes
réglementées ont des exemptions
en termes de transparence. Elles
permettent d’acheter et de vendre
de gros blocs d’actions discrète-
ment sans perturber le prix de mar-
ché. Les règles concernant les inter-
nalisateurs systématiques, enfin,
pourraient être renforcées. Généra-
lement gérés par des banques ou
des hedge funds, ils permettent à
ces derniers d’exécuter des ordres
en dehors des marchés réglemen-
tés en se portant directement con-
trepartie des ordres de leurs clients.
— S. Ro.
majorité des nominations de
PDG (65 % à l’échelle mondiale
diale, en hausse). Il a déjà
occupé des fonctions de direc-
tion (44 % versus 93 % en
et 80 % en France). Chez Saint- 2020). n
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE
Société européenne à directoire et conseil de surveillance au capital social de 692.972.080€
ayant son siège social au 7, place du Chancelier Adenauer, 75016 Paris, France
682 024 096 RCS Paris
AVIS AUX PORTEURS D'OBLIGATIONS A OPTION
DE REMBOURSEMENT EN NUMERAIRE ET/OU
EN ACTIONS NOUVELLES ET/OU EXISTANTES
EMISES LE 15 AVRIL 2015 POUR UN MONTANT
EN PRINCIPAL DE 499.999.923,94€ VENANT
A ECHEANCE LE 1ER JANVIER 2022
Les porteurs sont informés, conformément au paragraphe 4.9.7 de la
note d'opération ayant obtenu le visa n°15-144 de l'Autorité des
marchés financiers en date du 8 avril 2015 (la "Note d'Opération"), qu’il
sera procédé à l’amortissement en numéraire de toutes les obligations
à option de remboursement en numeraire et/ou en actions nouvelles
et/ou existantes le 1er janvier 2022.
Il est rappelé que les porteurs ont la faculté, jusqu’au dix-huitième jour
de bourse (exclu) précédant la date de remboursement (soit jusqu’au
7 décembre 2021), d'exercer leur droit d’attribution d’actions jumelées
conformément au paragraphe 4.16.2 de la Note d'Opération. Tout
porteur qui n’aura pas exercé son droit d’attribution d’actions jumelées
dans ce délai recevra le 1er janvier 2022 un montant égal au pair, soit
346,87 euros par obligation, conformément au paragraphe 4.9.1 de la
Note d'Opération.
34 // FINANCE & MARCHES Lundi 22 novembre 2021 Les Echos

La réforme de l’assurance
agricole se précise
Les contours de la réforme de
ASSURANCE l’assurance des récoltes se préci-
sent. A l’avenir, les assureurs
Le projet de loi devraient jouer un rôle clé auprès
réformant le système des agriculteurs pour protéger leur
d’indemnisation des production contre les aléas climati-
pertes de récoltes ques, mais leurs offres seront très
des agriculteurs encadrées et ils devraient agir dans
doit être présenté le cadre d’un « groupement », selon
le 1er décembre. une version du projet de loi que
« Les Echos » ont pu consulter.
Très court – moins de dix arti-
Donnant la part belle à cles –, ce projet de loi doit être pré-
la solidarité nationale, senté le 1er décembre au Conseil des
il prévoit d’encadrer ministres, avant d’être examiné au
fortement l’action des Parlement à la mi-janvier. Mais son
assureurs. Ceux-ci sont entrée en vigueur n’interviendra
appelés à travailler qu’après l’élection présidentielle.
dans le cadre d’un Le projet décline la promesse
« groupement » et à faite en septembre par le président
mettre en commun de la République, Emmanuel
Macron, de remettre à plat le sys-
leurs données.
tème d’indemnisation des pertes de
En avril dernier, un épisode de gel tardif avait ravagé les vignes récoltes. Il intervient après que le
de Bourgogne. Les assureurs devront proposer un produit Solenn Poullennec gel tardif de ce printemps a une fois
« à tout agriculteur qui en fait la demande ». Photo Jeff Pachoud/AFP @SolennMorgan de plus mis en lumière la vulnérabi-
lité des agriculteurs face aux acci-
dents climatiques.
A l’heure où le changement cli-
matique a tendance à en augmenter
la fréquence et la gravité, la réforme
doit conforter « la résilience de
l’agriculture française » et éviter le
risque de « perte de souveraineté ali-
mentaire », peut-on lire dans le pro-
jet de texte. Partant du principe que
le dispositif actuel est « à bout de
souffle », il crée comme promis par
le chef de l’Etat un système à trois
étages de protection des agricul-
teurs. Ceux-ci assumeront les sinis-
tres les moins importants. Les assu-
reurs couvriront les risques
« d’intensité moyenne ». De son côté,
l’Etat devra indemniser « les risques
catastrophiques ». Les seuils de per-
tes de production pour délimiter
ces risques ne sont pas explicités
dans le projet, qui renvoie à des
décrets.
Alors que seules 30 % des surfa-
ces agricoles sont assurées en
France en dépit des subventions
accordées, le projet de loi encou-
rage comme prévu l’assurance.
Ainsi, en cas de catastrophes pour
leur production agricole, les agri-
culteurs non-assurés ne pourront
pas recevoir plus de 50 % de
l’indemnisation publique touchée
par les exploitants assurés.
L’action des compagnies d’assu-
rances sera en revanche beaucoup
plus encadrée qu’aujourd’hui. Les
assureurs devront proposer un pro-
duit « à tout agriculteur qui en fait la
demande ». Et ils seront amenés à
travailler, pour proposer de l’assu-
rance subventionnée, dans le cadre
d’un « groupement » en renonçant,
de fait, à être complètement en
concurrence.
« Des services associés
aux produits »
Le projet de loi renvoie à une ordon-
nance pour détailler l’ensem-
ble. Les assureurs devront en tous
les cas partager « les données relati-
ves aux contrats et aux sinistres ».
Par ailleurs, la « tarification techni-
que » des contrats devra être com-
mune et les procédures d’évalua-
tion des pertes, de gestion des
« Les produits
d’assurance
de base seront
les mêmes car
les données
de sinistralité
permettant de
les tarifer seront
communes. »
FRÉDÉRIC DESCROZAILLE
Député LREM
sinistres et d’indemnisations seront
encadrées. « Les produits d’assu-
rance de base seront les mêmes car les
données de sinistralité permettant de
les tarifer seront communes et les res-
tes à charge et les conditions d’indem-
nisation aussi », précise le député
Frédéric Descrozaille (LREM),
auteur d’un rapport sur ce sujet.
« Après, il pourra y avoir des services
associés aux produits – notamment
du conseil – et les assureurs seront
libres de proposer ce qu’ils vou-
dront. »
« Guichet unique »
Reste que le projet de loi demeure
peu détaillé sur ce groupement que
les assureurs appellent « pool ».
« Le gouvernement n’a aucune idée
du fonctionnement réel de ce pool »,
lâche un acteur du secteur. Les
assureurs devraient donc être très
attentifs à la rédaction de l’ordon-
nance annoncée. « La clé du système
est de partager tous les risques et pas
seulement une partie », insiste Pas-
cal Viné, directeur des relations ins-
titutionnelles chez Groupama. Le
mutualiste promeut la réforme,
avec son concurrent Crédit Agri-
cole (Pacifica).
Le projet de loi confirme par
ailleurs que les assureurs pourront
devenir des « interlocuteurs agréés
agissant pour le compte de l’Etat ».
Les agriculteurs pourront se tour-
ner vers eux pour obtenir leurs
indemnités d’assurance et les
indemnités publiques. L’idée est
qu’ils bénéficient ainsi d’un « gui-
chet unique », facilitant leurs

30 %
DES SURFACES AGRICOLES
seulement sont assurées
en France. Les agriculteurs
non-assurés ne pourront pas
recevoir plus de 50 % de
l’indemnisation publique touchée
par les exploitants assurés.
démarches.
Le projet prévoit une entrée en
vigueur de la réforme à partir de
2023. Il faudra auparavant fixer des
paramètres aux conséquences bud-
gétaires importantes, tels que le
seuil d’intervention à partir duquel
inter vient l’Etat et le niveau
d’indemnisation des pertes par la
puissance publique. n

en bref
Deutsche Bank recrute chez Natixis
BANQUE Deutsche Bank a annoncé dimanche le recrutement
d’Olivier Vigneron, actuel directeur des risques de la banque
française Natixis (groupe BPCE) pour prendre la place de Stuart
Lewis, l’actuel directeur des risques de la banque allemande.
Olivier Vigneron devrait prendre ses fonctions en juin 2022
après être arrivé en mars. Le banquier ayant passé plus d’une
décennie chez JP Morgan avait rejoint Natixis en 2019. Deutsche
Bank a par ailleurs annoncé vendredi l’arrivée prochaine de
Alex Wynaendts comme président de son conseil de sur-
veillance, en remplacement de Paul Achleitner. La nomination
de l’ancien patron de l’assureur néerlandais Aegon entre 2008
et 2020 doit être approuvée en assemblée générale en mai 2022.

UBS se choisit un nouveau président

BANQUE La banque suisse UBS a annoncé samedi que son
conseil d’administration avait choisi Colm Kelleher pour succé-
der à Axel Weber au poste de président. L’Irlandais de 64 ans a
auparavant passé près de trente ans au sein de la banque d’affai-
res américaine Morgan Stanley, dont il a quitté le poste de prési-
dent en 2019. Sa nomination devrait être soumise au vote lors de
l’assemblée générale du 6 avril prochain.
Les Echos Lundi 22 novembre 2021 FINANCE & MARCHES // 35

SÉANCE DU 19 - 11 - 2021 A : Indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : Bénfice par action. PER : Price Earning Ratio. Les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année

euronext CAC 40 : 7112,29 (-0,42 %) NEXT 20 : 13145,37 (-1,06 %)

CAC LARGE 60 : 7777,45 (-0,46 %)
CAC ALL-TRADABLE : 5422,04 (-0,49 %)
DATE DE PROROGATION : 25 NOVEMBRE
civile. Les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres A pour les capitalisations
supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et C pour les capitalisations inférieures
à 150 millions d’euros. L : Valeurs de l’indice CACNext20. R : Valeurs de l’indice CACLarge60. G : Valeurs de l’indice CACMid60. g : Valeurs de l’indice
CACSmall. Les bénéfices par action : source FacSet JCF Estimates.

CAC 40 SRD Suite VALEURS FRANÇAISES SRD Suite VALEURS FRANÇAISES

VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER
ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
AIR LIQUIDE (AI) R A 152,5 153,5 + 0,99 + 14,34 MICHELIN (ML) R A 139,55 137,4 - 1,79 + 30,92 GENFIT (GNFT) G B 3,17 3,164 + 3,33 - 20,74 RALLYE (RAL) A 4,91 4,83 - 1,83 - 16,44
1307908 154,14 + 7,3 154,14 524869 140,7 + 3,74 145,1 416455 3,32 - 0,82 6,235 32112 4,945 -11,54 7,6
FR0000120073 17/05/21 2,75 473.852.011 152,2 + 10,55 124,25 1,79 FR0000121261 25/05/21 2,3 178.529.679 136,45 + 28,47 103,3 1,67 FR0004163111 45.830.250 3,142 - 22,68 3,02 FR0000060618 20/05/19 1 52.598.701 4,81 + 4,09 4,81
AIRBUS GROUP (AIR) R A 113,56 109,4 - 3,41 + 21,85 3,4 ORANGE (ORA) R A 9,765 9,66 - 1,23 - 0,76 GENSIGHT (SIGHT) g B 6,32 6,065 - 4,04 - 14,94 RAMSAY GDS (GDS) A 22,1 22,5 + 2,74 + 25,35
2700171 113,56 - 2,6 121 32,22 9351194 9,767 + 2,38 10,736 273267 6,37 -15,17 10,08 970 22,6 + 0,45 23,1
NL0000235190 15/04/19 1,4 786.083.690 108,84 + 22,47 81,84 FR0000133308 15/06/21 0,5 2.660.056.599 9,57 - 6,98 9,17 5,18 FR0013183985 45.977.277 6,04 + 21,06 5,175 FR0000044471 02/12/14 1,4 110.389.690 21,6 + 24,31 16,9
ALSTOM (ALO) R A 32,9 33,18 + 0,91 - 28,81 PERNOD-RICARD (RI) R A 213,1 212,2 + 35,33 GETLINK (GET) LR A 13,355 13,19 - 1,53 - 6,98 RÉMY COINTREAU (RCO) G A 193,5 193,6 + 0,36 + 27,12
1566441 33,24 + 4,77 49,7 629111 214,5 + 8,54 214,5 1194975 13,36 - 2,58 14,68
FR0010220475 02/08/21 0,25 373.303.156 32,35 - 23,72 30,11 0,75 FR0000120693 07/07/21 1,33 261.876.560 211,6 + 31,88 150,9 0,63 66683 195,7 +12,75 195,7
FR0010533075 31/05/21 0,05 550.000.000 12,915 - 8,97 12,39 0,38 FR0000130395 29/09/21 1,85 50.526.563 192,8 + 26,78 140,4 0,96
ARCELORMITTAL (MT) R A 27,3 26,43 - 2,71 + 39,99 PUBLICIS GROUPE (PUB) R A 60,48 59,92 - 0,89 + 47,01 GL EVENTS (GLO) g B 18 17,42 - 3,76 + 73,51
7741289 27,65 - 4,83 30,88 968336 60,52 + 1,84 61,06 REXEL (RXL) G A 18,4 17,8 - 2,94 + 38,04
LU1598757687 10/06/21 0,21 982.809.772 26,275 + 92,27 17,042 FR0000130577 15/06/21 2 253.324.921 59,36 + 57,27 40,44 3,34 42209 18,16 - 9,08 20 848101 18,615 - 1,9 18,63
FR0000066672 01/07/19 0,65 29.982.787 17,16 + 74,55 7,73 FR0010451203 29/04/21 0,46 305.716.491 17,735 + 65,58 12,1 2,58
AXA (CS) R A 25,55 25,165 - 1,04 + 28,97 RENAULT (RNO) R A 34,4 32,93 - 3,94 - 7,91
8891390 25,625 + 5,14 26,35 2779770 34,445 + 2,11 41,42 GRAINES VOLTZ (GRVO) C 138,5 136,5 - 2,5 + 30 ROBERTET (RBT) B 960 972 + 1,57 + 7,4
FR0000120628 07/05/21 1,43 2.419.687.447 24,79 + 32,92 18,21 5,68 FR0000131906 18/06/19 3,55 295.722.284 32,29 + 5,73 27,48 571 140 +11,89 140,5 728 978 + 1,14 1068
FR0000065971 24/03/20 7 1.295.197 136,5 + 39,29 99 FR0000039091 29/06/21 5,6 2.173.831 953 + 7,17 880 0,58
BNP PARIBAS (BNP) R A 59,93 57,72 - 3,02 + 33,91 SAFRAN (SAF) R A 116 112,96 - 2,47 - 2,58
6061113 60,02 - 0,65 62,55 1313462 116,38 + 1,77 127,74 GROUPE CRIT (CEN) g B 66,8 66,8 + 0,45 + 6,88 ROTHSCHILD & CO (ROTH) A 40,15 40,15 + 55,02
FR0000131104 28/09/21 1,55 1.249.798.561 56,71 + 41,45 39,71 2,69 FR0000073272 31/05/21 0,43 427.238.616 111,5 - 6,06 101,64 0,38 4539 66,9 - 5,92 76,3 27642 40,95 + 4,83 41,8
BOUYGUES (EN) R A 31,5 30,96 - 1,71 - 7,99 SAINT-GOBAIN (SGO) R A 61,7 60,92 - 1,1 + 62,45 FR0000036675 05/07/21 0,5 11.250.000 66,5 + 11,52 57,2 0,75 FR0000031684 18/10/21 1,04 77.732.512 40,05 + 51,22 25,9 2,59
2498563 31,5 - 9,26 37,22 1381864 61,78 - 0,02 64,93 GROUPE GORGÉ (GOE) g B 15,8 15,62 - 1,51 + 23,38
FR0000120503 04/05/21 1,7 382.472.502 30,48 - 7,8 30,42 5,49 FR0000125007 07/06/21 1,33 532.560.193 60,66 + 54,58 37,79 2,18 14484 16,1 - 0,26 17,1 RUBIS (RUI) G A 26,74 26,05 - 2,1 - 31,41
FR0000062671 23/06/21 0,32 17.424.747 15,48 + 23,97 12,54 2,05 DIV 2 28/07/17 436334 26,84 -10,08 42,64
CAP-GEMINI (CAP) R A 215,5 215,8 + 0,28 + 70,19 SANOFI (SAN) R A 88,08 88,9 + 0,71 + 12,96 FR0013269123 16/06/21 1,8 102.471.190 25,82 - 24,1 25,82 6,91
367879 219,1 +13,88 219,1 2868489 89,48 + 7,59 91,14 GTT (GTT) G A 71,8 72,05 + 0,77 - 9,03
FR0000125338 02/06/21 1,95 168.784.837 214,9 + 85 116,1 0,9 FR0000120578 05/05/21 3,2 1.263.523.146 87,86 + 3,81 74,92 3,6 68905 72,95 + 2,56 90,65 SARTORIUS STED. BIO. (DIM) G A 484 501,4 + 3,77 + 72,18
CARREFOUR (CA) R A 15,87 15,87 + 0,41 + 13,11 SCHNEIDER ELECTRIC (SU) R A 159,74 161,42 + 1,1 + 36,45 FR0011726835 03/11/21 1,35 37.078.357 71,6 - 10,66 61,95 1,87 DIV 6 10/05/16 50799 510,6 + 6,39 551
3761604 16,095 + 5,8 18,1 1627109 161,98 +12,96 161,98 FR0013154002 29/03/21 0,68 92.180.190 484 + 64,5 285,4 0,14
GUERBET (GBT) g B 36,8 36 - 2,04 + 9,59
FR0000120172 26/05/21 0,48 775.895.892 15,78 + 12,27 13,925 3,03 FR0000121972 10/05/21 2,6 569.033.442 159,68 + 35,93 119,1 1,61 6610 37,1 -14,29 45,65 SAVENCIA (BH) B 66,2 65 - 1,81 + 7,62
CREDIT AGRICOLE (ACA) R A 12,726 12,478 - 1,36 + 20,91 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (GLE) R A 29,92 28,84 - 2,54 + 69,43 FR0000032526 29/06/21 0,7 12.602.674 35,8 + 15,94 27,8 1,94 1271 66,2 + 0,62 78,2
8946446 12,762 - 2,68 13,49 6165189 30,11 + 0,49 30,835 FR0000120107 17/05/21 1,5 14.032.930 64,6 + 18,61 58,4 2,31
FR0000045072 18/05/21 0,8 3.092.019.491 12,298 + 40,64 9,228 6,41 FR0000130809 25/05/21 0,55 853.371.494 28,405 + 78,18 15,18 1,91 GUILLEMOT (GUI) g C 14,5 14,68 + 1,1 + 71,5
28784 15,04 +26,33 18,55 SCOR (SCR) G A 27,45 27,22 - 0,58 + 3,03
DANONE (BN) R A 56,72 56,19 - 0,78 + 4,52 STELLANTIS NV (STLA) A 17,98 17,51 - 2,5 + 44,69 FR0000066722 16/06/21 0,25 15.287.480 14,5 +100 8,34 1,7 522860 27,58 +11,65 30,6
2083829 56,72 + 1,04 65,3 5193620 18,034 + 4,34 18,73 FR0010411983 02/07/21 1,8 186.540.376 26,81 - 5,94 22,87 6,61
FR0000120644 10/05/21 1,94 687.682.489 55,91 + 6,22 52,14 3,45 NL00150001Q9 19/04/21 0,32 3.119.934.695 17,242 + 65,43 10,901 1,83 HAULOTTE GROUP (PIG) g B5 4,89 - 1,51 - 19,44
17658 5 - 8,08 7,34 SEB (SK) G A 137,3 138 + 0,44 + 1,88
DASSAULT SYSTEMES (DSY) R A 55,44 56,22 + 1,41 + 69,18 STMICROELETRONICS (STM) R A 45,55 45,81 + 0,9 + 51,29 0,23 FR0000066755 15/07/20 0,22 31.371.274 4,83 - 5,05 4,83 52453 138,5 +14,05 159,2
1534051 56,82 +20,73 56,82 2110377 45,97 +23,64 45,97 201,58 FR0000121709 25/05/21 2,14 55.337.770 137 + 2,99 115,4 1,55
FR0014003TT8 1.329.620.910 55,25 + 80,31 31,92 1 NL0000226223 20/09/21 0,05 911.276.920 45,395 + 50,69 28,25 0,13 HIGH CO (HCO) g C 5,42 5,38 - 1,47 + 12,32
19268 5,48 - 4,61 6,18 SERGEFERRARI GROUP (SEFER) g C 11,7 11,24 - 3,93 + 89,23
ENGIE (ENGI) R A 13,324 13,112 - 1,78 + 4,73 1,21 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 357,1 365 + 2,21 + 34,54 FR0000054231 20/05/21 0,27 22.421.332 5,36 + 16,7 4,78 5,02 13263 11,7 + 6,84 11,9
7648428 13,33 +10,95 13,865 10,87 181444 368,4 + 2,93 386,1
FR0010208488 24/05/21 0,53 2.435.285.011 13,06 + 8,77 10,976 4,04 FR0000051807 27/04/21 2,4 58.737.600 354,9 + 32,1 263,4 0,66 ICADE (ICAD) G A 65,05 64,25 - 0,93 + 2,15 FR0011950682 28/09/20 0,12 12.299.259 11,2 +100 5,97
ESSILORLUXOTTICA (EI) R A 193,5 193,36 + 0,1 + 51,6 THALES (HO) R A 80,76 78,24 - 2,69 + 4,46 87597 65,05 - 5,24 80 SES-IMAGOTAG (SESL) Gg B 64,2 67,6 + 5,13 + 82,46
953484 195 +15,12 195 491108 80,94 - 3,72 92,4 FR0000035081 28/04/21 0,4 76.234.545 63,05 - 0,39 55,45 19182 68,4 +22,46 68,4
FR0000121667 28/05/21 1,08 442.203.377 191,28 + 69,39 116,4 0,56 FR0000121329 18/05/21 1,36 213.365.958 77,9 - 0,58 72,22 1,74 ID LOGISTIC (IDL) g A 339 349 + 4,96 + 54,42 FR0010282822 25/06/12 0,5 15.758.108 64 +160,5 35,05
EUROFINS SCIENT. (ERF) R A 108 110,22 + 2,15 + 60,6 TOTALENERGIES (TTE) R A 43,495 41,895 - 2,73 + 18,68 5263 362 + 5,92 362 SHOWROOMPRIVÉ (SRP) g B 2,03 2,13 + 5,19 - 25,52
673272 113,54 - 0,93 127,68 12727917 43,675 - 6,55 45,155 FR0010929125 5.673.788 331 + 79,34 209,5 349043 2,13 -16,14 4,015
FR0014000MR3 03/07/19 2,45 190.742.750 107,84 + 52,15 69,38 0,62 FR0000120271 21/09/21 0,66 2.640.429.329 41,725 + 22,82 33,91 1,58 IMERYS (NK) G A 37,3 36,64 - 1,03 - 5,23 FR0013006558 118.552.030 2,005 + 48,12 1,95
HERMES INTL (RMS) R A 1650 1675,5 + 5,21 + 90,48 UNIBAIL-R/WFD (URW) R A 64,47 62,33 - 3,42 - 3,48 50284 37,3 - 3,32 46,82 SOITEC (SOI) G A 239,4 239,2 + 0,17 + 50,16
147329 1675,5 +30,75 1675,5 1202720 64,47 - 1,87 85,65 FR0000120859 13/05/21 1,15 84.940.955 36,22 + 11,37 35,78 3,14 EX-DS 13/05/16 REGR.1P20 57002 241,8 +27,91 241,8
FR0000052292 06/05/21 3,05 105.569.412 1632 + 97,49 839,4 0,18 FR0013326246 24/03/20 5,4 138.594.416 61,02 + 10,51 53,86 INNATE PHARMA (IPH) g B 4,45 4,382 - 1,13 + 26,57 FR0013227113 34.896.560 237,8 + 76,4 143
KERING (KER) R A 718,9 716,9 - 0,25 + 20,61 VEOLIA ENV. (VIE) R A 29,97 29,02 - 3,01 + 50,34 344349 4,46 -12,32 8,3 SOLOCAL GROUP (PAJ) B 1,198 1,227 + 2,39 - 53,87
248072 728,7 +10,22 798 1859763 30,03 + 4,54 30,55 FR0010331421 79.080.342 4,268 + 5,34 2,572
FR0000121485 04/05/21 5,5 125.017.916 706,8 + 17,14 513,3 0,77 FR0000124141 10/05/21 0,7 689.979.985 28,96 + 63,9 19,148 2,41 710745 1,227 -22,35 3,684
INTERPARFUMS (ITP) g A 70,4 71 + 0,71 + 81,84 FR00140006O9 129.505.837 1,154 - 51,88 1,154
L.V.M.H. (MC) R A 733 733,5 + 0,69 + 43,57 VINCI (DG) R A 91,44 88,65 - 2,9 + 8,96 15942 71,7 +11,64 74,1
698183 741,6 +13,54 741,6 2472527 92,84 - 2,25 96,95 SODEXO (SW) LR A 82,02 78,66 - 4,31 + 13,64
FR0004024222 03/05/21 0,55 57.187.249 70,3 + 82,9 36,091 0,78 358273 82,02 + 5,73 88,04
FR0000121014 20/04/21 4 504.757.339 724,1 + 50,11 489,05 0,55 FR0000125486 16/11/21 0,65 598.362.376 88,29 + 2,13 75,38 0,73
IPSEN (IPN) G A 89,6 90,28 + 0,65 + 32,96 FR0000121220 30/01/20 2,9 147.454.887 77,84 + 11,51 67,94
LEGRAND (LR) R A 97,38 97,88 + 0,8 + 34,08 VIVENDI SE (VIV) R A 11,095 11,05 - 0,18 + 1,36 55870 91,18 + 4,68 93,14
508214 98,12 + 4,26 99,72 3206087 11,12 - 1,82 13,836 FR0010259150 31/05/21 1 83.814.526 88,5 + 8,12 65,9 1,11 SOLUTIONS 30 (ALS30) A7 7,01 + 0,94 - 33,37
FR0010307819 28/05/21 1,42 267.447.746 97,08 + 36,32 71,02 1,45 FR0000127771 23/06/21 0,6 1.108.561.077 10,995 + 4,86 10 5,43 781627 7,215 - 8,84 14,8
L'ORÉAL (OR) R A 424,7 425,5 + 0,62 + 36,9 WORLDLINE (WLN) G A 51 50,13 - 1,05 - 36,62 IPSOS (IPS) G A 41,7 41,15 - 1,56 + 49,09 FR0013379484 107.127.984 6,94 - 60,51 2,538
711311 425,5 +17,36 430,45 1875970 52,87 -26,95 85,35 37461 42 + 5,92 43,75
FR0000073298 01/07/21 0,9 44.436.235 41,1 + 61,37 25,2 2,19 SOMFY (SO) A 177 178,2 + 0,68 + 28,57
FR0000120321 27/04/21 4 557.671.748 421,5 + 36,9 290,1 0,94 FR0011981968 280.466.407 49,58 - 31,94 47,515 13501 180,4 +8 180,4
JACQUET METALS (JCQ) g B 23,7 23,85 + 4,15 + 71,58 FR0013199916 08/06/21 1,85 37.000.000 176 + 35,41 134,6 1,04
103204 24,1 +15,78 25,3
FR0000033904 29/06/21 0,4 23.022.739 23,2 +114,86 13,44 1,68 SOPRA STERIA GP (SOP) G A 171 169,8 - 0,59 + 28,44
21261 171,5 + 3,47 179,7
JCDECAUX (DEC) G A 24 23,14 - 3,74 + 24,21 FR0000050809 01/06/21 2 20.547.701 169,3 + 40,68 128,9 1,18
169794 24 + 4,14 26,24
SMCP (SMCP) g B 8,54 7,98 - 6,06 + 60,43
SRD VALEURS FRANÇAISES FR0000077919
KAUFMAN & BROAD (KOF) g
21/05/19 0,58 212.902.810
B 34,1
22,96
35,35
+ 18,67 14,74
+ 4,12 - 3,42 FR0013214145
501560
74.798.149
8,765
7,815 + 67,58
8,84
3,94
66577 35,75 + 2,32 44,9
FR0004007813 02/06/21 1,85 21.713.023 34,1 - 3,81 33,65 5,23 SPIE (SPIE) G A 23,1 23,1 + 29,7
VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA KLEPIERRE (LI) LR A 20,79 19,865 - 4,03 + 8,02 363316 23,26 +10,63 23,48
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER 1793751 20,82 + 1,87 25,93 FR0012757854 23/09/21 0,13 160.139.776 22,96 + 42,33 17,12 0,56
ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT SQLI (SQI) g C 30,9 31 + 57,36
FR0000121964 21/06/21 1 290.355.032 19,515 + 10,45 16,075
AB SCIENCE (AB) g B 12,56 12,38 + 0,98 - 37,03 CASINO (CO) G A 20,85 20,73 - 0,15 - 17,71 KORIAN (KORI) G A 27,3 27,28 - 0,07 - 12,95 1924 31 31,5
64025 12,66 - 6,42 20,1 312309 21,19 - 2,68 29,9 145863 27,3 - 3,13 34,76 FR0011289040 21/07/17 0,88 4.613.975 30,9 + 63,59 17,7
FR0010557264 46.782.838 12,25 + 31,7 6,95 FR0000125585 09/05/19 1,56 108.426.230 20,5 - 15,04 20,5 FR0010386334 04/06/21 0,3 105.593.658 26,8 - 5,74 26,8 1,1 STEF (STF) g B 112,4 109 - 3,03 + 49,73
ABC ARBITRAGE (ABCA) g B 7,06 7,09 + 0,28 - 2,34 CATANA GROUP (CATG) g C 6,23 6,06 - 2,57 + 75,91 LAGARDÈRE (MMB) G A 23,02 22,86 - 0,52 + 11,62 2513 112,6 + 8,57 114,8
35513 7,11 - 1,25 8,15 110324 6,25 + 1,68 6,77 48781 23,02 + 0,7 24,62 FR0000064271 04/05/21 2,5 13.000.000 109 + 53,95 72,9 2,29
FR0004040608 12/10/21 0,1 59.328.039 7,06 - 2,88 6,84 1,41 FR0010193052 30.706.178 5,93 +115,28 2,945 FR0000130213 14/05/19 1,3 141.133.286 22,86 + 12,83 18,6 SWORD GROUP (SWP) g B 42,5 42,05 - 0,59 + 34,13
ABIVAX (ABVX) g B 26,5 26,45 - 2,76 - 23,11 CGG (CGG) G B 0,65 0,62 - 3,36 - 23,41 LATECOERE (LAT) g C 0,547 0,544 - 0,55 - 46,56 4957 42,5 - 1,06 45,9
10573 26,8 -10,94 36,85 16206714 0,652 - 4,26 1,315 53900 0,548 + 0,37 1,118 FR0004180578 07/05/21 4,08 9.544.965 42 + 37,87 30,65 11,42
FR0012333284 16.692.268 26,3 + 9,3 17,62 FR0013181864 711.662.205 0,612 - 25,88 0,548 FR0000032278 29/06/07 0,75 530.983.700 0,542 - 45,29 0,47 SYNERGIE (SDG) g B 38 37,7 - 0,79 + 17,81
ACCOR (AC) LR A 30,4 29,41 - 3,26 - 0,64 CHARGEURS (CRI) g C 25,8 26,26 + 1,39 + 49,2 LDC (LOUP) A 98,8 98,2 - 0,81 - 1,01 3267 38,15 - 1,05 41,2
1805085 30,43 - 4,39 35,89 41060 26,26 +1 28,98 329 98,8 - 1,21 108 FR0000032658 30/06/21 0,8 24.362.000 37,25 + 26,94 28 2,12
FR0000120404 10/05/19 1,05 261.856.268 28,81 + 0,1 27,09 FR0000130692 15/09/21 0,48 24.583.964 25,2 + 52,85 17,22 1,83 FR0013204336 24/08/21 1,8 17.635.433 97,6 - 5,12 94,6 1,83 TECHNICOLOR (TCH) B 2,986 2,9 - 2,55 + 59,43
ADOCIA (ADOC) g B 8,78 8,76 - 0,23 + 5,54 CHRISTIAN DIOR (CDI) A 725 724 + 0,49 + 59,26 LNA SANTÉ (LNA) g B 48,45 49,2 + 1,44 - 0,1 200564 2,986 + 4,32 3,63
770 8,83 -10,34 12,36 EX D OP 08/06/17 5749 731,5 +12,16 731,5 3306 49,2 - 1,4 58,8 FR0013505062 235.805.283 2,836 + 75,5 1,72
FR0011184241 7.137.521 8,72 + 15,87 8,02 FR0000130403 20/04/21 4 180.507.516 715 + 70,51 427,6 0,55 FR0004170017 07/07/21 0,2 9.705.937 48,35 + 3,14 44,2 0,41 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 357,1 365 + 2,21 + 34,54
AÉROPORTS DE PARIS (ADP) G A 115,7 108,95 - 6,04 + 2,69 CIBOX INTERACTIVE (CIB) g C 0,11 0,108 - 4,07 - 47,88 LECTRA (LSS) g B 41,25 40,6 - 1,34 + 62,4 181444 368,4 + 2,93 386,1
195115 115,7 - 6,64 128,15 137695 0,113 -17,88 0,334 15994 41,25 +16,17 41,35 FR0000051807 27/04/21 2,4 58.737.600 354,9 + 32,1 263,4 0,66
FR0010340141 06/12/19 0,7 98.960.602 108,45 - 3,92 90,3 FR0000054322 10/08/98 114.465.132 0,108 - 41,72 0,087 FR0000065484 05/05/21 0,24 37.511.651 39,9 + 98,05 23,15 0,59 TF1 (TFI) G A 8,71 8,63 - 2,15 + 30,96
AIR FRANCE-KLM (AF) LR A 4,09 4,038 - 1,15 - 21,13 CNP ASSURANCES (CNP) G A 21,59 21,58 + 63,73 LISI (FII) g A 23,8 22,85 - 3,18 + 13,4 123910 8,815 + 1,95 9,41
7695253 4,12 + 1,1 5,96 986881 21,62 +48,88 21,85 12418 23,8 - 8,23 30 FR0000054900 03/05/21 0,45 210.485.635 8,63 + 36,77 6,425 5,21
FR0000031122 14/07/08 0,58 642.634.034 3,933 - 4,43 3,669 FR0000120222 21/04/21 1,57 686.618.477 21,55 + 70,19 12,39 7,28 FR0000050353 03/05/21 0,14 54.114.317 22,8 + 5,3 18,2 0,61
AKKA TECHNOLOGIES (AKA) Gg B 47,8 47,88 - 0,04 + 85,94 COFACE (COFA) G A 11,82 11,81 + 43,85 TFF GROUP (TFF) G B 26,3 25,9 - 1,89 - 3
LUMIBIRD (LBIRD) g C 19,3 19,36 + 0,73 + 37,89 531 26,3 + 3,19 30,9
30517 47,92 + 0,34 48 120469 11,93 - 5,14 12,86 12477 19,36 - 3,2 21,85
FR0004180537 28/06/19 0,49 31.210.078 47,76 + 95,43 20,28 FR0010667147 19/05/21 0,55 150.179.792 11,7 + 37,49 7,63 4,66 FR0013295789 05/11/21 0,35 21.680.000 25,9 - 0,38 23,2 1,35
FR0000038242 22.466.882 18,6 + 73,79 13,6
AKWEL (AKW) g B 22,95 22,4 - 1,32 - 2,18 COLAS (RE) A 133,5 132,5 - 0,75 + 7,29 THERMADOR GROUPE (THEP) B 97,1 98,6 + 0,51 + 54,06
LYSOGENE (LYS) g C 1,938 1,9 - 2,56 - 28,3 1419 98,8 + 3,79 102,6
16847 22,95 + 6,92 34,2 451 134,5 137 83050 1,99 - 6,17 4,47
FR0000053027 08/06/21 0,45 26.741.040 22 + 12 19,94 2,01 FR0000121634 03/05/21 2,9 32.654.499 132 + 18,3 115 2,19 FR0013333432 13/04/21 1,82 9.200.849 97 + 59,03 64,8 1,85
FR0013233475 17.034.352 1,85 - 14,41 1,85
ALBIOMA (ABIO) Gg A 34,18 34 - 0,93 - 27,66 COVIVIO (COV) G A 73,74 72,62 - 1,17 - 3,62 TIKEHAU CAPITAL (TKO) g A 25,1 25,1 - 0,2 - 2,33
M6-MÉTROPOLE TV (MMT) G A 18,4 18,02 - 1,64 + 35,9 EX D S 03/07/17 4027 25,2 - 2,71 27,4
31960 34,3 + 2,35 50,7 100501 73,74 - 1,17 82,14 45309 18,4 + 1,81 19,76
FR0000060402 10/06/21 0,4 32.052.047 33,78 - 19,53 29,22 1,18 FR0000064578 26/04/21 3,6 94.579.481 71,68 + 0,51 62,8 FR0013230612 21/05/21 0,5 175.318.344 24,9 + 4,58 22,2 1,99
FR0000053225 04/05/21 1,5 126.414.248 17,98 + 49,17 12,8 8,32
ALD (ALD) g A 13,44 13,12 - 2,53 + 14,09 COVIVIO HOTELS (COVH) A 16,5 16,45 - 0,6 - 6,95 MAISONS DU MONDE (MDM) G B 21,16 21,04 - 0,66 + 40,74 TRANSGÈNE (TNG) g C 2,39 2,42 + 1,26 + 46,84
238255 13,62 + 5,81 13,94 7684 16,5 + 8,58 18,62 94050 21,4 +21,48 23,36 47324 2,43 + 0,83 3,15
FR0013258662 28/05/21 0,63 404.103.640 13 + 18,63 11,22 4,8 FR0000060303 13/04/21 0,26 148.141.452 16,4 + 9,27 14,163 FR0013153541 05/07/21 0,3 45.241.894 20,74 + 61,6 14,12 1,43 FR0005175080 97.771.334 2,385 + 53,16 1,646
ALPES (CIE DES ) (CDA) g B 13,86 13,28 - 3,35 - 3,04 CREDIT AGR. PARIS IDF (CAF) B 83 82 - 0,61 + 9,32 MANITOU (MTU) g B 29,9 29,45 - 1,51 + 23,22 TRIGANO (TRI) G A 173,7 172 - 0,58 + 18,78
50667 13,86 - 9,41 17,893 547 83 +11,4 86,67 5544 30 + 6,7 31,85 15989 174,9 + 9,07 193,9
FR0000053324 10/03/20 0,7 50.364.082 13,14 - 1,18 12,14 5,27 FR0000045528 03/05/21 2,6 8.289.603 82 + 19,52 66,68 3,17 FR0000038606 21/06/21 0,6 39.668.399 29,25 + 38,92 23,6 2,04 FR0005691656 28/09/21 3,2 19.336.269 170,8 + 30,7 137,9 1,86
ALTAREA (ALTA) A 178 172,2 - 2,4 + 23,19 DASSAULT AV. (AM) A 92,45 89,05 - 3,21 - 0,72 MAUNA KEA (MKEA) g C 0,84 0,814 - 3,1 - 38,15 UBISOFT ENTERTAINMENT (UBI) LRA 44,68 45,56 + 1,61 - 42,21
12630 179 - 5,53 203,242 64122 92,45 - 2,68 105,3 156466 0,86 -23,21 1,92 567470 45,56 - 1,32 88,16
FR0000033219 05/07/21 4,75 17.858.081 170,2 + 27,27 130,815 FR0014004L86 8.348.703 88,8 - 2,09 84,6 FR0010609263 44.299.635 0,81 - 37,48 0,81 FR0000054470 125.153.906 44,39 - 43,26 43,54
ALTEN (ATE) G A 153,2 151,8 - 0,98 + 63,84 DBV TECHNOLOGIES (DBV) G B 5,422 5,456 + 0,44 + 25,83 MCPHY ENERGY (MCPHY) g B 22,26 22,88 + 1,78 - 33,39 VALEO (FR) LR A 29 28,4 - 2,47 - 12,02
37805 154 +15 155,2 260993 5,484 -41,28 13,69 163140 23,36 +13,16 41,7 1088142 29,14 +15,64 33,66
FR0000071946 02/06/21 1 34.377.818 151,4 + 64,11 84,9 0,66 FR0010417345 54.927.187 5,324 + 36,6 4,294 FR0011742329 27.856.540 22,24 - 26,55 14,86 FR0013176526 28/05/21 0,3 242.574.781 27,87 - 8,56 20,47 1,06
AMPLITUDE SURGICAL (AMPLI) g C 2,12 2,1 - 0,94 - 2,78 DELTA PLUS GROUP (DLTA) g B 82,2 83 + 1,22 + 17,23 MEDINCELL (MEDCL) B 9,85 10,1 + 1,82 - 0,98 VALLOUREC REG (VK) G B 6,3 6,82 + 9,65 - 25,87
1376 2,12 - 1,41 2,84 2969 83,2 - 9,29 103 20332 10,1 +22,28 16,75 5330683 6,82 - 7,02 14,5
FR0012789667 47.804.841 2,1 - 1,41 2 FR0013283108 23/06/21 1 7.358.708 82 + 32,59 68,4 1,21 FR0004065605 24.887.908 9,74 - 6,48 8 FR0013506730 228.928.428 6,29 - 1,46 6,005
AMUNDI (AMUN) G A 76,8 76,2 - 0,52 + 14,07 DERICHEBOURG (DBG) g B 9,82 9,83 + 0,1 + 67,18 MERCIALYS (MERY) G B 9,05 8,835 - 1,83 + 22,37 VALNEVA (VLA) G B 21,68 21,5 +177,42
EX-DS 15/03/17 161309 77,6 - 0,59 82,2 310435 10,1 - 3,25 10,7 265513 9,05 - 8,16 11,07 726514 21,9 +42,1 25,2
FR0004125920 13/05/21 2,9 203.074.651 76,2 + 11,24 60,1 3,81 FR0000053381 07/02/20 0,11 159.397.489 9,79 +217,3 5,395 FR0010241638 29/04/21 0,43 93.886.501 8,755 + 40,8 6,71 FR0004056851 105.065.649 21,22 +282,56 7,22
ANTIN INFRA PARTNERS (ANTIN) A 34,02 35,06 + 3,12 + 15,71 DEVOTEAM (DVT) g C 168 168,4 + 0,24 + 80,88 MERSEN (MRN) g B 33,65 33,6 - 0,3 + 35,76 VERALLIA (VRLA) g A 31,5 30,68 - 2,23 + 5,61
23825 35,2 +11,23 35,2 588 168,4 - 0,12 171,6 14075 33,75 + 7,52 35,25 147942 31,5 - 6,69 34,14
FR0014005AL0 174.562.444 34,02 + 46,08 28,02 FR0000073793 03/07/19 1 8.332.407 167,9 + 72,19 94 FR0000039620 06/07/21 0,65 20.820.470 33 + 36,31 23,25 1,94 FR0013447729 01/07/21 0,95 122.289.183 30,64 + 12,59 26,65 3,1
ARAMIS (ARAMI) A 17,36 17,3 - 0,12 DMS (DGM) g C 1,26 1,242 - 2,67 - 29,43 METABOLIC EXPLORER (METEX) g C 6,31 6,15 - 2,54 +158,4 VERIMATRIX (VMX) g B 1,15 1,102 - 3,67 - 60,78
58761 17,44 + 7,05 23,4 26055 1,298 -14,58 2,06 233754 6,37 +14,31 6,54 285327 1,152 -15,36 3,365
FR0014003U94 82.828.345 17,08 15,22 FR0012202497 16.120.556 1,232 - 15,51 1,232 FR0004177046 43.827.988 6,08 +229,76 2,4 FR0010291245 85.520.147 1,092 - 63,02 1,086
ARGAN (ARG) A 110,4 109,4 - 0,73 + 30,86 EDENRED (EDEN) LR A 44,31 43,72 - 1,33 - 5,8 NACON (NACON) B 5,5 5,45 - 2,15 - 31,62 VICAT (VCT) g A 37,7 37,15 - 1,07 + 8,15
3401 110,4 + 3,21 115 492493 44,31 -11,14 51,74 76315 5,53 - 1,27 8,5 43022 37,7 - 2,88 45,05
FR0010481960 01/04/21 2,1 22.588.545 109,2 + 34,73 75 FR0010908533 14/05/21 0,75 249.588.059 43,46 - 3,34 43,14 1,72 FR0013482791 86.291.410 5,35 - 26,85 4,51 FR0000031775 26/04/21 1,5 44.900.000 36,8 + 9,26 34,05 4,04
ARKEMA (AKE) LR A 123,45 121,85 - 0,81 + 30,32 EDF (EDF) LR A 12,91 12,595 - 2,36 - 2,33 NANOBIOTIX (NANO) g B 8,19 8,245 + 0,61 - 40,25 VILMORIN & CIE (RIN) g A 56,9 56,1 - 1,23 + 13,79
320607 125,45 + 6,19 125,45 EX-DS 7/03/17 2668901 12,91 - 1,79 13,575 60737 8,25 -24,84 17,34 5882 56,9 - 1,41 63,5
FR0010313833 26/05/21 2,5 76.736.476 120,6 + 32,91 87,64 2,05 FR0010242511 11/11/21 0,3 3.157.832.107 12,485 + 5,8 9,632 2,38 FR0011341205 13/05/19 34.825.872 8,09 - 21,63 8,09 FR0000052516 14/12/20 1 22.917.292 55,9 + 19,36 48,65 1,78
ARTMARKET.COM (PRC) g C 13,6 11,16 - 29,72 + 52,04 EIFFAGE (FGR) LR A 88,04 85,12 - 2,92 + 7,69 NEOEN (NEOEN) G A 37,04 37,48 + 1,08 - 35,27
998197 14,8 +99,64 23 551146 88,14 - 2,76 95,5 VIRBAC (VIRP) G A 427 435,5 + 2,11 + 82,98
161881 37,48 + 0,97 65,013 6703 435,5 +12,24 448,5
FR0000074783 6.651.515 10,9 + 49,6 4,91 FR0000130452 17/05/21 3 98.000.000 84,2 + 2,75 72,66 3,52 FR0011675362 106.998.455 36,62 - 15,27 31,12 FR0000031577 23/06/21 0,75 8.458.000 424,5 +110,39 200,5 0,17
ASSYSTEM (ASY) B 33,1 33,1 + 1,07 + 34,55 EKINOPS (EKI) g B 7,74 7,61 - 0,26 + 11,75 NEXANS (NEX) G A 90,35 89,7 - 0,33 + 51,39
OPA 24/11/17 7768 33,4 + 4,75 33,4 41105 7,74 + 1,33 8 WAVESTONE (WAVE) g B 51,2 50,4 - 0,79 + 69,7
46238 90,85 + 8,46 92,7 11301 51,8 51,8
FR0000074148 06/07/21 1 15.668.216 32,45 + 38,2 24,5 3,02 FR0011466069 25.564.227 7,49 + 22,15 5,88 FR0000044448 19/05/21 0,7 43.755.627 88,55 + 83,81 59,4 0,78
FR0013357621 02/08/21 0,23 20.196.492 49,2 + 95,35 28,5 0,46
ATARI (ATA) g C 0,403 0,394 - 2,36 + 10,69 ELIOR (ELIOR) G B 6,06 5,82 - 3,96 + 5,43 NEXITY (NXI) G A 39,7 39,58 + 0,25 + 11,62
3885870 0,419 +26,53 0,963 705230 6,06 -10,87 7,705 54700 40,12 + 1,49 46,96 WENDEL (MF) G A 111,7 110,3 - 1,25 + 12,61
FR0010478248 301.415.429 0,382 - 3,08 0,3 FR0011950732 07/04/20 0,29 172.444.229 5,78 + 15,02 4,92 FR0010112524 25/05/21 2 56.129.724 39,48 + 27,76 35,26 5,05 39635 111,7 - 7,23 127,5
FR0000121204 01/07/21 2,9 44.730.004 110,2 + 18,28 91,75 2,63
ATOS SE (ATO) LR A 39,33 39,06 - 0,86 - 47,77 ELIS (ELIS) G A 15,38 14,97 - 2,35 + 9,83 NICOX (COX) g B 3,13 3,13 - 0,32 - 28,05
971215 39,39 -12,52 77,94 350066 15,38 - 9,76 17,09 33776 3,14 - 6,57 5,19 WORLDLINE (WLN) G A 51 50,13 - 1,05 - 36,62
FR0000051732 14/05/21 0,9 110.730.332 38,71 - 44,04 38,71 2,3 FR0012435121 27/05/19 0,37 224.076.007 14,9 + 13,07 11,89 FR0013018124 37.138.185 3,12 - 23,66 3,015 1875970 52,87 -26,95 85,35
AUBAY (AUB) g C 53,7 52,8 - 1,68 + 53,71 ERAMET (ERA) G B 71,05 70,2 - 0,07 + 63,56 FR0011981968 280.466.407 49,58 - 31,94 47,515
NRJ GROUP (NRG) B 5,96 6 + 0,67 - 1,32
6537 54,2 + 4,14 57,5 100824 71,75 -15,32 86,6 195029 6,02 + 5,26 6,8
FR0000063737 08/11/21 0,34 13.221.796 52,7 + 73,11 33,95 0,64 FR0000131757 29/05/19 0,6 26.741.376 68,55 +113,11 41,06
AXWAY SOFTWARE (AXW) g B 28,8 28,8 + 0,35 + 6,67 ERYTECH PHARMA (ERYP) g B 2,24 2,19 - 2,23 - 69,2
FR0000121691
OENEO (SBT) g
15/06/21 0,21 78.107.621
B 13,32
5,94
13,26
+ 1,69
- 0,3 + 22,1
5,62 3,5
AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO
785 28,8 + 5,88 31,2 95550 2,25 -58,37 10,44 1687 13,36 - 1,34 13,58
FR0011040500 16/06/21 0,4 21.583.060 28,8 + 25,76 23,2 1,39 FR0011471135 27.923.522 2,185 - 65,99 2,1 FR0000052680 05/10/21 0,2 65.052.474 13,26 + 20,77 10,5 1,51 EURONEXT (ENX) LR A 91,55 91,25 - 0,33 + 9,99
266635 92,2 -10,54 105,5
BAINS MER MONACO (BAIN) B 69,2 69,8 - 0,29 + 1,16 ESI GROUP (ESI) g C 71 71 + 55,02 ODET (CIE DE L') (ODET) A 1260 1230 - 2,38 + 56,49 NL0006294274 17/05/21 1,25 107.106.294 91,05 + 11,1 71,871 1,61
1511 69,8 + 2,65 79,6 585 71 + 0,57 75,4 812 1270 -12,46 1415
MC0000031187 26/09/14 0,01 24.516.661 68 + 12,94 60,2 FR0004110310 6.032.492 70,8 + 67,45 41,5 FR0000062234 10/06/21 3 6.585.990 1225 + 70,36 774 0,24 NOKIA (NOKIA) R A 5,126 5,207 + 2,93 + 65,78 0,3
735196 5,234 + 1,8 5,375 17,59
BELIEVE (BLV) G A 20 19,42 - 2,9 EURAZEO (RF) G A 78,6 77,9 - 0,45 + 40,36 ORAPI (ORAP) g C 6,69 6,49 - 3,28 - 37,89 FI0009000681 29/07/19 0,02 5.675.461.159 5,122 + 60,44 3,117
45220 20 +11,42 20 122626 79,05 -5 88,8 16570 6,73 + 1,41 11,55
FR0014003FE9 95.853.458 19,35 13,24 FR0000121121 30/04/21 1,5 79.224.529 77,7 + 50,53 55,7 1,93 FR0000075392 29/04/15 0,13 6.598.219 6,2 - 4,56 5,79 SES (SESG) LR 6,932 6,828 - 1,47 - 11,51
500225 6,974 -11,87 8,09
BÉNÉTEAU (BEN) g B 13,76 13,74 - 0,15 + 45,17 EUROPCAR GROUPE (EUCAR) G C 0,511 0,511 - 0,31 + 20,99 ORPÉA (ORP) LR A 87,04 86,5 - 0,19 - 19,57 LU0088087324 20/04/21 0,34 376.915.302 6,8 - 17,85 6,074 5,86
34052 13,86 + 3,78 15,02 6658554 0,514 + 1,55 0,59 240780 87,4 - 2,94 119,8
FR0000035164 12/02/20 0,23 82.789.840 13,58 + 66,14 9,32 FR0012789949 21/05/19 0,26 5.014.620.532 0,509 + 1,63 0,25 FR0000184798 09/07/21 0,9 64.631.325 85,68 - 18,97 85,68 1,04 X-FAB SILICON (XFAB) g A 9,62 9,69 + 1,36 + 96,95
BIC (BB) G A 48,5 47,6 - 1,86 + 2,9 EUTELSAT COM. (ETL) G A 11,31 11,43 + 1,29 + 23,43 OSE IMMUNO (OSE) g C 9,23 8,91 - 2,62 + 23,75 297880 9,86 +15,91 9,86
68115 48,5 - 2,78 64,9 870073 11,465 - 7,93 13,42 33873 9,23 -10,9 15,8 BE0974310428 130.781.669 9,48 +137,21 4,855
FR0000120966 31/05/21 1,8 45.395.857 47,28 - 4,72 44 3,78 FR0010221234 16/11/21 0,93 230.544.995 11,2 + 12,39 9,092 8,14 FR0012127173 18.280.038 8,86 + 19,12 7,2
BIGBEN INT. (BIG) g C 16,94
31260
16,6
17
- 2,12 - 10,94
- 1,78 22,7
EXCLUSIVE NETWORKS (EXN) A 19,6
5239
19,4
19,898
- 1,02 + 2,11
- 3,1 21,3
OVH (OVH) A 21,255
48014
20,9
21,33
- 2,11 + 6,07
+ 0,94 22,5 VALEURS ZONE INTERNATIONALE
FR0000074072 02/08/21 0,3 19.569.463 16,34 + 0,97 13,54 1,81 FR0014005DA7 91.476.536 19,162 - 3 17,62 FR0014005HJ9 188.532.591 20,85 17,802
GENERAL ELECTRIC (GNE) A 88,57 88,68 + 1,18 + 26,66
BIOMÉRIEUX (BIM) G A 119,45 122,05 + 2,31 + 5,76 EXEL INDUSTRIES (EXE) B 75,4 74,8 - 0,8 + 23,03 PEUGEOT INVEST (PEUG) g A 126,4 124,2 - 1,59 + 31,29 369 89,32 - 1,02 102,9
155892 123,6 +18,67 132,1 163 75,4 +10 92,4 3962 126,4 + 4,02 132,4 US3696043013 USD 24/09/21 0,07 1.098.137.128 87,95 + 37,07 67,824
FR0013280286 04/06/21 0,62 118.361.220 119,15 + 2,22 88,86 0,51 FR0004527638 13/02/19 1,14 6.787.900 73,4 + 80,68 59,4 FR0000064784 17/05/21 2,35 24.922.589 123,2 + 42,76 88,8 1,89
HOLCIM LTD (HOLN) A 45,1 44,25 - 1,62 - 0,9 4
BOIRON (BOI) g A 40,25 39,8 - 1,12 - 3,75 FAURECIA (EO) LR A 48,2 46 - 4,39 + 9,76 PHARMAGEST INT. (PHA) g A 90,4 91,9 + 2,11 - 17,5 30426 45,25 + 4,88 53,06
3496 40,65 - 1,97 44,45 1167975 48,25 + 8,75 50,76 6240 92,3 - 4,67 124,2
FR0000061129 02/06/21 0,95 17.545.408 39,75 + 0,63 33,7 2,39 FR0000121147 03/06/21 1 138.035.801 45,3 + 14,29 35,68 2,17 CH0012214059 CHF 07/05/21 2 615.929.059 44 + 2,19 40,235
FR0012882389 01/07/21 0,95 15.174.125 90,4 - 5,65 87,2 1,03
BOLLORÉ (BOL) G A 4,974 4,942 - 0,44 + 46,13 FDJ (FDJ) G A 43,01 43,12 + 0,26 + 15,26 PIERRE & VACANCES (VAC) g C 7,08 6,66 - 3,76 - 54,69 SCHLUMBERGER (SLB) A 27,55 26,7 - 4,64 + 52,14 3,45
1088878 4,99 - 5,14 5,42 170660 43,32 - 0,78 51,7 46407 7,08 -31,48 14,75 49324 28,2 - 9,49 30,25
FR0000039299 01/09/21 0,02 2.947.446.874 4,922 + 45,35 3,33 0,41 FR0013451333 21/06/21 0,9 191.000.000 42,8 + 24,95 35,2 2,09 FR0000073041 19/03/12 0,7 9.893.463 6,61 - 48,57 6,45 AN8068571086 USD 31/08/21 0,13 1.385.122.304 26,6 + 58,46 17,6
BONDUELLE (BON) g B 22,45 22,45 + 7,93 FERMENTALG (FALG) g C 3,12 3,025 - 2,89 +109,2 PLASTIC OMNIUM (POM) G A 25,1 24,22 - 3,2 - 14,17
12089 22,55 + 4,66 24,2 367107 3,165 + 7,84 4,845 241364 25,34 + 4,67 34,66
FR0000063935 05/01/21 0,4 32.630.114 22,1 + 13,38 18,94 1,78 FR0011271600 33.666.898 2,99 +130,92 1,456 FR0000124570 28/04/21 0,49 147.122.153 23,92 + 0,75 21,22 2,02
BUREAU VERITAS (BVI) LR A 29,9 29,78 - 0,37 + 36,86 FIGEAC AERO (FGA) g C 6,31 5,98 - 5,23 + 36,37 PLASTIVALOIRE (PVL) g C 6,07 6 + 1,01 - 18,14
545875 30,1 + 9,49 30,3 43125 6,42 + 6,79 6,5 DIV 8 02/05/17 27668 6,16 + 8,3 8,87
FR0006174348 05/07/21 0,36 452.365.453 29,72 + 39,03 21,27 1,21 FR0011665280 31.839.473 5,98 + 59,04 4,07 FR0013252186 22/04/21 0,05 22.125.600 5,97 + 24,35 5,21 0,83
BURELLE SA (BUR) A 758 738 - 0,54 - 7,29 FNAC DARTY (FNAC) G A 55 54,7 - 0,73 + 3,8 PROLOGUE (PROL) g C 0,389 0,39 + 1,04 + 12,07
64 760 +10,15 964 39295 55,3 - 2,32 61,1 203398 0,4 - 7,14 0,489
FR0000061137 02/06/21 15 1.757.623 730 + 15,31 648 2,03 FR0011476928 05/07/21 1 26.761.118 54,1 + 24,37 43,64 1,83 FR0010380626 89.244.704 0,381 + 35,42 0,304
CARMILA (CARM) g C 13,24 13,4 + 0,15 + 13,75 GECINA (GFC) LR A 120,75 120 - 0,42 - 4,99 QUADIENT (QDT) g B 21,02 20,32 - 3,42 + 29,18
125428 13,4 - 1,47 15,26 91657 120,8 - 0,29 138,35 45876 21,06 - 3,33 26,88
FR0010828137 24/05/21 1 146.215.837 13,06 + 20,72 10,24 FR0010040865 01/07/21 2,65 76.572.850 119,2 - 7,34 111,1 FR0000120560 04/08/21 0,5 34.562.912 20,32 + 60,76 15,57 2,46
36 // FINANCE & MARCHES Lundi 22 novembre 2021 Les Echos

ACTIONS ACTIONS ACTIONS

EURONEXT HORS SRD FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES CHANGES COURS AU COMPTANT
VAR. VAR.
19-11-2021 COURS VEILLE ANNÉE
ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL 1 EURO EN DEVISE BCE EN % EN %
FR00133417812CRSI g C 4,62 4,62 4,465 4,465 - 2,51 18175 FR0012202497 DIAGNOSTIC MEDICALg C 1,26 1,298 1,232 1,242 - 2,67 26055 FR0000077570MICROPOLE g C 1,26 1,275 1,24 1,26 111529 DOLLAR US 1,1317 -0,50 -7,53
FR0014000T90 2MX ORGANIC B 9,752 9,833 9,75 9,761 - 0,19 671 FR0000072373EGIDE g C 1,17 1,18 1,115 1,15 - 2,13 45994 FR0013482791 NACON SAS B 5,5 5,53 5,35 5,45 - 2,15 76315 LIVRE STERLING 0,8399 -0,30 -6,18
FR0000076887A.S.T. GROUPE g C 5,9 5,9 5,68 5,72 - 3,05 1621 FR0000120669 ESSO g C 13,6 13,75 13,5 13,5 4746 FR0013018041NAVYA g B 1,8 1,846 1,75 1,794 - 0,33 354188 FRANC SUISSE 1,0483 -0,41 -3,09
COURONNE DANOISE 7,4362 0,00 -0,09
FR0013185857 ABEO g C 13,55 13,7 13,25 13,5 - 1,46 4969 FR0000054678EURO RESSOURCES C 2,91 2,91 2,85 2,88 - 0,69 8499 FR0004050250 NEURONES B 35 35 34,3 34,3 -2 553
COURONNE NORV. 10,0392 0,29 -4,18
FR0012616852ABIONYX PHARMA g B 2,77 3,285 2,575 2,61 - 4,04 5723546 FR0000075343 EUROMEDIS GROUPE C 9,98 10,9 9,7 10,8 + 8 46371 FR0012650166NHOA g C 13,7 13,92 13,44 13,8 + 2,22 47406 KUNA CROATE 7,5128 0,00 -0,51
FR0000064602 ACANTHE DEV. C 0,536 0,536 0,52 0,528 - 1,49 43062 FR0010490920EUROPACORP g 0,655 0,686 0,655 0,661 - 8,19 28459 FR0000052680 OENEO g B 13,32 13,36 13,26 13,26 - 0,3 1687 COURONNE SUEDOISE 10,0884 0,05 0,41
FR0000076655ACTIA GROUP g C 3,39 3,39 3,24 3,28 - 3,25 21305 FR0000038184 F.I.P.P. C 0,158 0,158 0,158 0,158 - 0,63 633 FR0010428771OL GROUPE g C 2,19 2,2 2,16 2,16 - 1,37 10793 DOLLAR CANADIEN 1,4296 -0,25 -8,29
YEN JAPONAIS 128,782 -0,88 1,95
BE0974269012 ADC SIIC C 0,099 0,102 0,099 0,102 + 9,68 52426 FR0011271600FERMENTALG g C 3,12 3,165 2,99 3,025 - 2,89 367107 FR0000075392 ORAPI g C 6,69 6,73 6,2 6,49 - 3,28 16570
DOLLAR AUSTRALIEN 1,5595 -0,18 -1,63
FR0000062978ADL PARTNER g C 20,2 20,4 19,85 20,2 - 0,98 1988 FR0000060824 FINANCIERE MARJOS C 0,182 0,182 0,182 0,182 - 9 1398 FR0010609206OREGE C 1,118 1,148 1,02 1,078 - 3,06 13034 ROUBLE RUSSE 83,0915 -0,07 -8,10
FR0012821890 ADUX g C 2,25 2,69 2,19 2,44 + 12,96 89311 FR0011277391FONC. PARIS NORD g C 0,04 0,04 0,039 0,04 131575 FR0012127173 OSE IMMUNO g C 9,23 9,23 8,86 8,91 - 2,62 33873 ROUPIE INDIENNE 84,0735 -0,33 -5,78
FR0013296746ADVICENNE g C 8,87 8,99 8,61 8,65 - 1,82 46831 FR0014005SB3 FORSEE POWER SA B 7 7 6,97 6,99 + 0,29 12553 FR0013318813PARAGON ID g C 32,4 32,4 32 32,1 - 0,93 418 DOLLAR NEO-ZELANDAIS 1,6128 -0,12 -5,07
COURONNE TCHEQUE 25,422 0,53 -3,18
FR0013333077 AFFLUENT MEDICAL B 6,15 6,15 6,11 6,11 - 0,81 1549 FR0013030152FRANCAISE ENERGIE g C 27,4 28 27,4 28 + 2,19 3421 FR0010263202 PAREF C 54,5 55,5 54 55 + 0,92 1837
FORINT HONGROIS 367,855 1,01 1,42
FR0000062465ALAN ALLMAN C 11,6 11,9 10,9 11,5 - 0,86 1769 FR0010501692 GENERIX g B 8,68 8,72 8,5 8,5 - 2,07 5453 FR0004038263PARROT B 4,82 5 4,82 5 + 4,82 11609 ZLOTY POLONAIS 4,6931 0,48 2,94
FR0013421286 ALPHA MOS C 2,27 2,39 2,1 2,17 - 4,41 237263 FR0011799907GENOMIC VISION g C 0,305 0,305 0,291 0,291 - 3,61 556479 FR0000038465 PASSAT g C 6,48 6,5 6,32 6,42 - 1,23 1222 LEV BULGARE 1,9574 0,08 0,08
FR0000053837ALTAMIR B 24,15 24,15 23,75 23,75 - 1,45 5892 FR0000061459 GERARD PERRIER B 83,4 84,2 82,6 84,2 + 1,2 837 FR0000053514PCAS G B 10,7 10,7 10,4 10,6 - 0,94 922 DOLLAR HONG-KONG 8,817 -0,46 -7,08
FR0012789667 AMPLITUDE g C 2,12 2,12 2,1 2,1 - 0,94 1376 FR0000065971GRAINES VOLTZ C 138,5 140 136,5 136,5 - 2,5 571 FR0012432516 POXEL g C 5,63 5,63 5,4 5,5 - 2,22 73554 WON SUD COREEN 1347,2515 0,14 1,60
PESO MEXICAIN 23,5527 -0,28 -3,09
FR0011992700ATEME g B 14,18 14,18 13,8 13,96 - 0,99 5795 FR0004155000 GROUPE SFPI g C 3,57 3,62 3,495 3,53 - 1,12 40571 FR0014004EC4PRECIA C 33,885 34,005 33,88 34,005 + 0,02 2115
REAL 6,3094 -0,18 -0,55
FR0000039232 AUREA g C 8,38 8,38 8,16 8,16 - 2,63 4553 FR0000066722GUILLEMOT g C 14,5 15,04 14,5 14,68 + 1,1 28784 FR0012613610 PRODWAYS GROUP g C 2,84 2,92 2,795 2,795 - 2,78 45227 DOLLAR SINGAPOUR 1,5382 -0,30 -4,91
FR0013183589AURES TECHNO g C 20,8 21,4 20,5 20,7 - 0,48 3822 FR0004159473 HEXAOM g B 40,6 40,7 36,6 39,6 - 2,22 3649 FR0013344173ROCHE BOBOIS SA G B 38 38 36,3 36,3 - 1,89 2803 RAND SUD-AFRICAIN 17,7828 -0,02 -1,03
FR0013529815 AVENIR TELECOM C 0,072 0,072 0,063 0,064- 10,94 7093620 FR0012821916HIPAY GROUP g C 17,4 17,4 16,94 17,32 - 0,57 1351 FR0000054199 S.T. DUPONT C 0,14 0,141 0,14 0,14 135981 LIVRE TURQUE 12,6919 0,33 39,68
RENMIBI YUAN 7,228 -0,47 -9,33
FR0013258399BALYO g C 1,11 1,11 1,062 1,084 - 2,34 138146 FR0000065278 HOPSCOTCH GROUPE g C 9,28 9,3 9,2 9,3 + 0,87 493 FR0000039109SECHE ENVIRONNEM. g B 65 65,2 62,9 64 - 1,99 5162
RUPIAH 16111,01 -0,43 -6,29
FR0000035370 BASTIDE CONF.MED. g C 43,5 44,2 43,3 44,2 + 1,38 6479 FR0004165801HOTELS DE PARIS C 1,9 1,9 1,8 1,8 - 5,26 797 FR0011950682 SERGEFERRARI GP g C 11,7 11,7 11,2 11,24 - 3,93 13263 PESO PHILIPPIN 57,1201 -0,10 -2,61
FR0000074254BOURSE DIRECT C 2,56 2,62 2,53 2,58 + 0,78 8596 FR0014003VY4 HYDROGÞNE FRANCE G B 30,05 30,4 29,55 29,55 - 1,83 4304 FR0000060790SIGNAUX GIROD g C 15,45 15,9 15,45 15,5 + 0,32 654 RINGGIT MALAIS 4,7331 -0,47 -4,18
FR0010151589 CAFOM C 15,35 15,7 15,3 15,7 + 2,28 438 FR0000051393IDI B 50,8 51 49,8 49,8 - 1,97 898 FR0000074122 SII g C 43,8 44,4 43,2 43,7 - 1,8 7287 BATH THALANDAIS 37,1109 0,16 1,28
FR0012969095CAPELLI C 23,7 23,8 23,5 23,6 - 0,42 2304 FR0000071797 INFOTEL C 51,7 52,2 51,4 52 + 0,58 466 FR0004016699SMTPC B 25,3 25,4 25,2 25,4 - 0,39 2482
TAUX
g g g

FR0000072894 CAST g C 4,65 4,73 4,57 4,73 + 1,72 3448 FR0013233012INVENTIVA g B 11,5 11,76 11,36 11,54 51555 FR0000078321 SODITECH C 0,93 0,93 0,93 0,93 + 13,42 500 MARCHÉS MONÉTAIRES ET EURODEVISES
FR0000064446CATERING INTL SCESg B 14,2 14,25 14 14,2 + 0,35 6237 FR0012872141 JACQUES BOGART g C 11,85 11,9 11,65 11,65 1485 FR0000065864SOGECLAIR g C 23 23 22,5 23 1181 MARCHÉS MONÉTAIRES
19-11-2021 JOUR 1 MOIS 3 MOIS 6 MOIS 1 AN
FR0010193979 CBO TERRITORIA C 3,71 3,71 3,63 3,65 - 1,62 48009 FR0000066607LACROIX GROUP g C 37,6 38 36,7 36,8 - 3,16 1649 FR00140006O9 SOLOCAL GROUP B 1,198 1,227 1,154 1,227 + 2,39 710745 ZONE EURO -0,43/-0,73 -0,39/-0,69 -0,44/-0,74 -0,37/-0,67 -0,34/-0,64
FR0000053506CEGEDIM B 24,3 24,3 23,45 23,8 - 0,83 11322 FR0000032278 LATECOERE g C 0,547 0,548 0,542 0,544 - 0,55 53900 FR0010613471SUEZ LR A 19,675 19,705 19,67 19,675 - 0,08 1028886
ECARTS DE TAUX AVEC L’ALLEMAGNE
FR0000054322 CIBOX INTERACTIVE g C 0,11 0,113 0,108 0,108 - 4,07 137695 FR0006864484LAURENT-PERRIER B 93,6 95,2 93,6 94,4 - 0,84 427 FR0004188670 TARKETT G B 19,32 19,78 19,32 19,7 + 0,92 1203 19-11-2021 6 MOIS 2 ANS 5 ANS 7 ANS 10 ANS
FR0013426004CLARANOVA SE g B 5,21 5,225 5,11 5,125 - 1,82 129693 FR0004156297 LINEDATA SERVICES g B 39 39,1 39 39 - 0,26 437 FR0000033003TOUAX g C 7,94 8,12 7,66 7,82 - 1,51 23266 ALLEMAGNE 100,41 -0,82 -0,62 -0,49 -0,27
FR0000053399 CNIM GROUP C 10,35 10,7 10,25 10,7 + 1,91 2108 FR0013233475LYSOGENE g C 1,938 1,99 1,85 1,9 - 2,56 83050 FR0000036816 TOUR EIFFEL g B 30 30,2 29,8 29,8 - 0,67 1133 PORTUGAL 0 0,11 0,26 0,44 0,63
FR0010483768CRCAM BRIE PIC. CC B 22,25 22,5 22,005 22,29 - 0,85 4588 FR0000060196 M.R.M. C 1,23 1,23 1,22 1,22 - 0,81 5101 FR0000035784TRANSIT.EVERGREEN G C 3,02 3,1 2,98 3,04 + 1,33 24037 FRANCE -0,12 0,06 0,18 0,24 0,34
ESPAGNE -0,11 0,19 0,43 0,49 0,76
FR0010461053 CRCAM LANGUED CCI C 58,01 58,3 58,01 58,3 - 1,19 485 FR0012634822MAAT PHARMA C 13,45 13,5 12,75 13,45 - 0,37 8545 FR0000034548 UNION FIN.FRANCE Gg B 17,6 17,65 17,25 17,3 - 2,54 1904
ITALIE -0,14 0,35 0,17 0,98 1,16
FR0000185514CRCAM NORD FR. B 22,5 22,5 22,5 22,5 3369 FR0000051070 MAUREL ET PROM g B 2,46 2,51 2,35 2,365 - 3,67 263272 FR0000074197UNION TECH.INFOR. g C 0,536 0,542 0,536 0,542 - 2,87 4655
FR0000045528 CRCAM PARIS IDF B 83 83 82 82 - 0,61 547 FR0000060873MBWS g C 1,45 1,47 1,395 1,395 - 4,45 29069 FR0004186856 VETOQUINOL B 145,4 146,4 145 145,4 - 0,14 1556
FR0007317813CS GROUP g C 5,1 5,1 5,1 5,1 1975 FR0011742329 MCPHY ENERGY g B 22,26 23,36 22,24 22,88 + 1,78 163140 FR0000050049VIEL ET CIE C 5,78 5,78 5,62 5,7 - 1,04 6418 CERTIFICAT/FONDS INVESTIR 10
FR0013283108 DELTA PLUS g B 82,2 83,2 82 83 + 1,22 2969 FR0004065605MEDINCELL B 9,85 10,1 9,74 10,1 + 1,82 20332 FR0000062796 VRANKEN - POMMERY C 18 18 17,6 17,6 - 1,12 2247 INVESTIR 10 GRANDES VALEURS I10GS - FR0011630474 171,2 -0,39
FR0000073793DEVOTEAM g C 168 168,4 167,9 168,4 + 0,24 588 FR0010298620 MEMSCAP g C 1,555 1,56 1,53 1,55 - 0,32 3275 FR0004034072XILAM ANIMATION g C 40 40,2 39,65 39,85 - 0,38 595 INVESTIR PEA PALATINE FR0013284114 125,84 -0,01

SICAV/FCP
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER
CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION
DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE MONT. DATE

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de Genève (France) SA
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@Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP.
Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembour-
geoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DÉSIGNATION DES VALEURS».

carnet
PORTRAIT ENTREPRISES chief risk officer chez Crédit Agri- C’est en 2007 qu’il a rejoint Veolia
cole Indosuez Wealth (Europe). Environnement où il a d’abord
par Julie Le Bolzer AUCHAN œuvré dans la division eau avant
@JulieLeBolzer Yves Claude Amir Djourabtchi, 64 ans, titu- d’être directeur auprès du prési-
est nommé président-directeur laire d’une maîtrise et d’un DEA dent-directeur général et secré-
général d’Auchan Retail. en gestion des entreprises de taire du comité exécutif en 2009.

Rachel Vanier Yves Claude, 65 ans, diplômé de

l’université de Paris-I, a d’abord
travaillé chez RCI Banque en
Il préside le pôle de compétitivité
France Water Team, le cluster
l’Esiae Business School Paris, a France et à l’étranger. En 2007, il Aqua-Valley et l’Association fran-
entre dans la danse œuvré chez Decathlon durant a intégré Crédit Agricole Consu- çaise des ingénieurs et techni-
quarante ans. Il a notamment mer Finance comme directeur ciens de l’environnement (Afite).
Astrid di Crollalanza

de l’entrepreneuriat assumé les fonctions de directeur chargé des filiales et participa-

général de pays (Espagne puis tions. Il avait pris la direction

Tout avait commencé sous les meilleurs auspices pour

France), de directeur financier
groupe, de directeur du dévelop-
générale de Credibom au Portu-
gal en 2015, puis de GAC-Sofinco
+
Rachel Vanier. Avec son associée, Fanny Seroka, avocate pement international, de direc- en Chine en 2018.
Ils sont nés
d’affaires, l’ancienne directrice de la communication de teur général groupe et de leader un 22 novembre
Station F s’était décidée à revêtir les habits d’entrepre- Paris. A l’issue d’un master affaires publiques, cette Asie chargé de la production et ASSOCIATION
neuse pour lancer Dancefloor Paris, un studio de studio adepte de romanciers américains, dont Paul Auster et des activités commerciales. Plus
de danse, sis dans la capitale et axé sur le bien-être. Début
2020, elles lèvent, « plutôt facilement », des fonds auprès
Sally Rooney, renonce aux concours administratifs, car
elle ne s’identifie pas à ses « profs énarques ». La voilà
récemment, il fut directeur géné-
ral Singapour et Chine continen-
AFG
Jean-Marc Leroy
•président
Jean-Pierre Audoux,
de Care, 66 ans.
de prestigieux business angels, parmi lesquels Xavier
Niel. Las ! La crise a contraint le duo à composer avec le
donc partie dans une ONG, au Cambodge, où elle « voit
des histoires dans les yeux des gens », une source d’inspi-
tale de Decathlon. Il a, par ailleurs,
siégé aux conseils d’administra-
est le nouveau président de
l’Association française du gaz.
•Perella
David Azéma, associé chez
Weinberg, vice-président
confinement et à lancer l’activité via des cours en ligne. ration pour son premier roman, « Hôtel international », tion d’Adeo et d’Auchan Chine. de l’Institut Montaigne, 61 ans.
« Nous avons refusé de mettre le projet en pause », se sou-
vient Rachel Vanier, regard bleu, ongles rouges et botti-
paru en 2013. Suivront deux autres livres : « Ecosys-
tème », dans lequel celle qui est alors salariée de la CRÉDIT AGRICOLE CONSUMER
Jean-Marc Leroy, 63 ans, ingé-
nieur diplômé de l’ENSEEIHT,
•54Boris
ans.
Becker, joueur de tennis,

nes roses assorties au studio et à son vestiaire, conçu tel

un boudoir. C’est donc au temps du couvre-feu et
start-up EFounders, à San Francisco, caricature le
monde des jeunes pousses ; puis, sorti en mars 2020,
FINANCE
Olivier Joyeux
fut notamment directeur géné-
ral de Storengy en 2009 avant de
•63Jamie
ans.
Lee Curtis, actrice,

« enceinte jusqu’au cou », que cette passionnée de danse « trois jours avant le confinement », « Signes intérieurs de Amir Djourabtchi rejoindre Engie en 2016 pour y • Leos Carax, réalisateur, 61 ans.
classique – qui fréquente assidûment les opéras Garnier
et Bastille, les théâtres du Châtelet et du Rond-Point, et le
richesse » où cette fan de « West Side Story » décortique
le rapport à l’argent.
Olivier Joyeux rejoint
l’entreprise en qualité de
être directeur du métier chaîne
du gaz et directeur des relations
•PDG
Frédéric Duponchel,
d’Accuracy, 58 ans.
Centquatre – « brave les interdits pour trouver un local ».
Ouvert depuis peu, celui-ci abrite une cinquantaine de Des centaines de levées de fonds
directeur général de GAC-
Sofinco, la joint-venture entre
externes entre 2019 et juin der-
nier. Il a présidé l’ENSEEIHT
•28Adèle
ans.
Exarchopoulos, actrice,

cours hebdomadaires, dispensés par 30 professeurs, en

présentiel et distanciel. Avec ce studio de sport, cette
Une thématique qu’elle a touchée de près, pendant trois
ans, chez Station F, où elle a « vu passer des centaines de
Crédit Agricole Consumer
Finance et Guangzhou
(entre 2010 et 2019), Gas Infras-
tructure Europe (GIE) (de 2015 à
•administrateur
Olivier Faron, historien,
général du Cnam,
brune longiligne entend « dépoussiérer et démocratiser levées de fonds ». Reste que cette expérience lui a « collé Automobile Corporation en 2021) et le conseil d’administra- 62 ans.
des danses engoncées dans des carcans disciplinaires ».
Ainsi, les cours « Lac des Cygnes » ou « Danser comme
l’étiquette “communication” sur le front ». Peu encline à se
laisser enfermer dans une case, cette personnalité
Chine. Il succède à Amir
Djourabtchi, qui devient
tion de GRDF (de 2016 à 2021). •81Terry
ans.
Gilliam, réalisateur,

Beyoncé », proposés dans son antre de 400 mètres car-

rés, s’adressent-ils « à des femmes actives et adultes », en
« déterminée » boucle son troisième roman, au Népal, où
elle effectue le tour des Annapurnas, trek à 5.000 mètres
directeur adjoint des
partenariats automobiles
RÉSEAU •37Scarlett
ans.
Johansson, actrice,

vue de « rendre l’exigence professionnelle accessible aux

amateurs ». « L’ambition est de bâtir une marque forte,
d’altitude. A son retour, elle accepte sans ciller lorsque
Fanny Seroka lui propose d’entreprendre à deux. « Nous
internationaux de Crédit
Agricole Consumer Finance.
FRANCE CLUSTERS
Sylvain Boucher
•reDmitri Rybolovlev, actionnai-
majoritaire d’Uralkali, prési-
comme l’ont fait Arkose dans l’escalade et Dynamo dans le sommes complémentaires, jauge cette amie rencontrée à a été élu président du conseil dent de l’AS Monaco, 55 ans.
cycling, puis de la décliner en France et en Europe », glisse, à
33 ans, cette fille de professeurs de lettres et d’anglais.
Sciences Po. Du fait de ma formation juridique, la compta-
bilité ne me fait pas peur. Rachel, elle, excelle dans le marke-
Olivier Joyeux, 59 ans, diplômé de
l’IEP de Paris, titulaire d’une maî-
d’administration de France
Clusters.
•deMarjane Satrapi, auteure
BD, 52 ans.

ONG au Cambodge et start-up

ting. » Et l’intéressée d’embrayer : « Et nos goûts diffé-
rents, Fanny étant plutôt danse urbaine, et moi classique,
trise de droit de l’université de
Paris-II, a débuté dans le groupe Sylvain Boucher, 59 ans, ancien
•artistique,
Elisabeth Tanner, agent
co-directrice de Time
à San Francisco conduisent à une diversité », poursuit l’intéressée qui Crédit Agricole en intégrant LCL. élève de l’ENS de la rue d’Ulm et Art, 64 ans.
De mère hongroise, la cadette de deux filles naît à Buda-
pest un 29 février (de quoi fêter son anniversaire deux
danse deux fois par semaine. Mais sa véritable source de
décompression, c’est de « jouer à “Sophie la girafe” » avec
Il a poursuivi son parcours chez
Crédit Agricole CIB, puis au sein
de l’Ecole nationale des ponts et
chaussées, diplômé des univer-
• Claude Ponti, auteur, 73 ans.
fois, la veille et le lendemain, hors année bissextile).
« Elève modèle », elle grandit à Lille et intègre Science Po
sa fille, dotée, dit-elle, du « pouvoir magique de faire
oublier le stress ». n
de Crédit Agricole Leasing & Fac-
toring. Plus récemment, il était
sités de Paris-VI et de Paris-XI,
est délégué France de Veolia. , Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
Les Echos Lundi 22 novembre 2021 // 37

= Les chiffres de l’économie

// Budget de l’Etat et PSR 2021 : 448,8 milliards d’euros (prévisions PLF 2021) // PIB 2020 : 2.223 milliards d’euros
// Plafond Sécurité sociale : 3.428 euros/mois à partir du 01-01-2021 // SMIC horaire : 10,25 euros à partir du 01-01-2021
// Capitalisation boursière de Paris : 2.191,58 milliards d’euros (au 24-06-2021)
// Indice des prix (base 100 en 2015) : 106,20 en mai 2021 // Taux de chômage (BIT) : 8 % au 4e trimestre 2020
Retrouvez-nous sur www.lesechos.fr // Dette publique : 2.739,2 milliards d’euros au 1er trimestre 2021

crible
La Bourse ou la vie devant soi
Les actions devraient rester la préférence des portefeuilles l’an prochain.
La barre du thé
En Bourse non plus, les arbres ne Unilever a vendu une partie de ses thés,
sont pas censés monter jusqu’au bien mais pas vite.
ciel. Mais le scénario de
stagflation, historiquement
délétère pour les marchés
d’actions, n’est pas suffisamment
crédible aux yeux
d’Alexandre Hezez, le stratégiste
du groupe Richelieu, pour
remettre en cause leur place dans
les portefeuilles.
Les révisions en hausse des
bénéfices des entreprises
soutiennent les valorisations. Et si
les banques centrales deviennent
moins accommodantes, la
remontée des taux d’intérêt
devrait demeurer timide l’an
prochain. La crise sanitaire a
porté vers d’improbables
sommets les flux mondiaux des
fonds d’actions. Malgré le retard
de l’Europe dans cette manne, sa
sensibilité plus forte aux chocs
énergétiques fait maintenir à
l’allocataire de la société de
gestion un équilibre entre actions
des pays développés.

Le clou du spectacle
La City préfère patienter avant de restaurer
la valorisation de Kingfisher.
Une longue infusion permet de gagner en force, mais souvent au prix
On ne peut pas être et avoir été, les gagnants des confinements d’une certaine amertume. La cession d’une partie des thés d’Unilever
et du télétravail le constatent régulièrement en Bourse. La simple n’y coupe pas. Le processus lancé en janvier 2020 passe pourtant bien
confirmation de ses objectifs de bénéfices annuels par Kingfisher a valu la barre auprès des analystes sectoriels (+0,9 % pour l’action),
à son titre de se faire taper sur les doigts à Londres (–4,4 % vendredi). vu les 4,5 milliards d’euros en cash déboursés par CVC Capital Partners.
Le haut de la fourchette des 910 à 950 millions de livres avant impôts Le prix a su profiter de l’inflation générale du M&A, supérieur de près
– un record historique pour le propriétaire de Castorama, Brico Dépôt, d’un tiers aux rumeurs initiales selon les calculs d’ING. A ce tarif-là
B&Q et Screwfix – est visé comme escompté par les analystes. L’action n’en – 4 % de la capitalisation boursière –, il est possible d’envisager
a pas moins été renvoyée au purgatoire des valeurs « pandémiques », soit sereinement les rachats d’actions destinés à amortir la dilution
–14 % par rapport à son dernier plus haut, un étiage subi dans des secteurs du bénéfice par action liée à la sortie de ces activités jugées en trop
bien différents par BioMérieux (–13 %) et Eurofins (–15 %), sans non plus faible croissance. La place de leader des feuilles aromatiques
tomber dans les excès de ceux qui avaient fait le « buzz » (–56 % pour Zoom, ne suffisait plus pour peser dans la grande jungle des boissons sans
–72 % pour Peloton). Une décote d’un quart sur les multiples boursiers alcool. Mais encore faudrait-il que la Bourse daigne affranchir l’histoire
d’avant-crise subsiste alors que le virus du bricolage est impressionnant boursière de sa décote d’amour pour que les palpitations activistes
(+19 % pour les ventes à périmètre comparable sur neuf mois par rapport à et les pulsions de poursuite du démantèlement s’estompent pour
2019), tout comme les gains de parts de marché, notamment dans un de bon. Le décalage du multiple de valorisation (17 fois le bénéfice
Hexagone traditionnellement difficile. Mais les investisseurs ne semblent estimé de 2022) reste substantiel face au roi du café Nestlé (26 fois)
pas encore distinguer ce qui relève des bienfaits de la crise, et les effets de ou au grand lessivier américain Procter & Gamble (24 fois).
deux ans de relance stratégique par l’ex-Carrefour, Thierry Garnier. Le patron Alan Jope va pouvoir piloter un ensemble plus alerte.
Il leur faudra plus que 300 millions de livres de rachats d’actions Mais les vagues pandémiques et l’inflation ne vont pas lui faciliter
et un relèvement de dividende comme clou du spectacle. la tâche dans les prochains mois.

La Bourse de Paris se replie

EN VUE

Peng Shuai
n se souvient d’elle en 2014, obli- Ce « Suis-je encore humaine ? » est gla-

O gée de quitter le terrain de sa

•vendredi
La Bourse de Paris a terminé
en baisse de 0,42 %, rattra-
pée par les craintes liées à la pandé-
mie de Covid-19 après l’annonce du
confinement de l’Autriche et de
nouvelles restrictions en Allema-
gne. Le CAC 40 a clôturé la semaine
à 7.112,29 points, après un recul de
0,21 % jeudi qui avait brisé une série
de six séances de hausse. A Lon-
dres, le Footsie a abandonné 0,45 %
vendredi, et à Francfort le DAX a
cédé 0,38 %. La Bourse de New York
a terminé divisée, l’indice technolo-
gique Nasdaq (+0,40 %) grimpant à
un nouveau record, tandis que le
Dow Jones (–0,75 %), accusait sa
troisième séance de perte. Le S&P
500 a reculé de 0,14 %.
A Paris, les valeurs du CAC 40 ont
signé des p erformances très
contrastées. Hermès s’est envolé
de 5,21 %, devant Telep erfor-
m a n c e (+2,21 %) et E u r o f in s
(+2,15 %). Lanterne rouge, Renault
a cédé 3,94 %, derrière Unibail-
Rodamco-Westfield (–3,42 %) et
Airbus (–3,41 %).
Les craintes liées à la pandémie
se sont aussi fait sentir sur les rende-
ments obligataires. Le taux d’intérêt
de la dette française à 10 ans est
revenu au seuil de 0 %, perdant
0,066 point de pourcentage en une
journée. Cela a pénalisé les actions
des banques : BNP Paribas a perdu
3,02 %, Société Générale 2,53 % et
Crédit Agricole 1,36 %.
demi-finale contre Caroline
Wozniacki à Flushing Meadows en fau-
teuil roulant, terrassée par les crampes.
Aujourd’hui le régime chinois voudrait
l’effacer de l’histoire. Samedi, elle a fait
une courte apparition en forme de mise
en scène lors d’un tournoi de tennis à
Pékin. Mais Peng Shuai, 35 ans, a le sou-
rire figé et elle n’est visiblement pas libre
de ses mouvements. Surtout, une chose
est sûre, elle est détruite. Le message vite
effacé par lequel elle a fait savoir sur
Weibo le viol perpétré sur elle en 2018
par le hiérarque chinois, l’ancien vice-
ministre Zhang Gaoli, 75 ans, est poi-
gnant : « Pourquoi es-tu revenu me cher-
cher pour m’emmener dans ta chambre et
avoir des rapports sexuels ? J’ai eu telle-
ment peur cet après-midi-là ! Qui aurait
pu croire que ta femme serait consentante
et qu’elle monterait même la garde ?
Suis-je encore humaine ? »
çant, résonne sans doute aux oreilles des
millions de femmes violées dans le
monde. Il prouve un courage exception-
nel. Tel l’étudiant face aux chars de
Tian’anmen, Peng s’est dressée face au
mur de la dictature chinoise. Du courage,
la fille de policier en a montré depuis l’âge
de 8 ans en quittant sa famille pour sui-
vre des entraînements de dingue. Plus
tard il faudra reverser 80 % des gains au
PC. « Paris Match » rappelle que Pékin
n’autorisait chaque saison qu’à six joueu-
ses de participer au circuit professionnel,
sur un vivier de centaines de milliers de
jeunes filles. Une lutte au couteau dont
Peng s’est sortie, élancée, aimable, mais
toujours un peu isolée. Elle est devenue
numéro un mondiale du double fémi-
nin, quatorzième du simple, a remporté
le double à Wimbledon en 2013, Roland-
Garros en 2014. Elle se distinguait par ses
coups à deux mains des deux côtés. Des
coups, elle en a beaucoup pris. n