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MARCHÉ FINANCIER

BILAN ET PERSPECTIVES
MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5

JOHN NGU
MOKOM
Directeur Général de Standard

Septembre 2021
Chartered Bank Côte d’Ivoire

METTRE LE CLIENT AU CŒUR


DE SA STRATÉGIE IMPOSE
AUX BANQUES DE PROPOSER
DES SERVICES DIGITAUX.

Nos analyses
des 46 sociétés
cotées à la BRVM

LES BANQUES À L’ÈRE DU DIGITAL


EDITORIAL
LE MARCHÉ FINANCIER
À L’HEURE DU DIGITAL

Le fait est bien connu : le digital est un Les banques classiques se sont, elles,
tournant décisif, ‘‘LE’’ passage obligé pour vite appropriées cet enjeu avec des
les business model qui n’ont d’autres offres de banque à distance qu’elles
alternatives que de s’approprier le train continuent de renforcer, s’engageant
du numérique, la dernière révolution dans une course effrénée qui finira
industrielle en date qui n’arrête pas de inévitablement par engendrer de
se réinventer et qui n’est pas près de profondes mutations. A l’évidence, la
s’arrêter. banque de demain ne sera pas celle
d’hier et d’aujourd’hui !
Dans nos pays africains, l’on connaît
bien le mobile money dont le succès Le marché financier n’est pas en reste,
ne s’est jamais démenti, et qui, l’air de lui qui s’est également ouvert à la
rien, est un exemple palpable de ce que digitalisation. Même si le processus
le numérique peut apporter comme n’est qu’à ses débuts avec le lancement
solution à des problématiques sociale des premières plateformes de bourse
et économique (transfert d’argent, en ligne, seulement quatre SGI ayant
inclusion financière, etc.). Le monde de réussi à mettre des plateformes à
la finance est en effet l’un des terrains la disposition des investisseurs de
fertiles sur lesquels s’épanouit la BRVM, il gagnerait à s’accélérer
l’écosystème numérique avec un impact à l’avenir dans un monde en pleine
plus perceptible… transition numérique.

Le monde de la finance est en effet Plus globalement, les attentes restent


l’un des terrains fertiles sur lesquels fortes du côté des agents économiques :
s’épanouit l’écosystème numérique quand est-ce que l’ouverture de
avec un impact plus perceptible… compte bancaire via leur smartphone,
sans déplacement physique dans une
La banque à l’ère du digital est la agence, pourra se généraliser dans le
thématique centrale que nous proposons sillage de Standard Chartered Côte
pour ce nouveau numéro de votre d’Ivoire ? Quand deviendra-t-il possible
magazine. Dans le sillage de la crise de d’acheter des actions ou des obligations
la Covid-19, les solutions implémentées via le mobile money ? Autant de questions
par le secteur ont, plus qu’hier, justifié qui méritent d’être posées.
leur opportunité quand il a fallu mettre
en œuvre les exigences de distanciation Nous avons donc décidé d’en parler
sociale pour un secteur qui se devait dans ce numéro en présentant les
de maintenir la qualité des services problématiques et enjeux du numérique,
offerts à sa clientèle pour la maintenir la nouvelle ligne d’horizon de notre
loin de ses agences. secteur bancaire et financier. (…) les grondements d’une nouvelle
vague se font entendre à la BRVM …
Bien avant, le groupe Standard La BRVM : Le retour à l’âge d’or ?
Chartered a osé le pari du tout Nos analystes ont disséqué les évolutions
numérique en Afrique en démarrant sa Nous ne saurons occulter les bonnes du marché à travers des articles
toute première expérience de banque performances que connait en ce moment spécialisés et, comme à l’accoutumée,
100% digitale sur le continent par le le marché action en cette année 2021. présente de manière détaillée les
marché ivoirien, en mars 2018, avant Pour ceux habitués à scruter le marché, sociétés cotées qui aideront, nous
de s’attaquer progressivement au reste les grondements d’une nouvelle vague l’espérons en tout cas, nos lecteurs à
de la région. Standard Chartered Côte se font entendre ; l’indice principal de mieux affiner leurs choix d’investissement.
d’Ivoire joue donc un rôle de pionnier la BRVM a progressé de plus de 20%
du mobile banking dans la zone UEMOA depuis le début de l’année jusqu’à la fin Bonne lecture à tous !
dans un contexte où le digital devient septembre. 2021 surfe donc sur une
un argument de séduction d’une dynamique haussière qui s’accélère Daniel AGGRE
génération montante accro au et engage à être particulièrement Directeur général
smartphone. optimiste. de Sika Finance

3
SOMMAIRE

3
EDITORIAL
18 ARTICLE

DANIEL AGGRE, L’INTELLIGENCE


DIRECTEUR GÉNÉRAL ARTIFICIELLE, LE SOCLE
SIKA FINANCE DE LA BANQUE DU FUTUR

6 14
INTERVIEW
JOHN NGU MOKOM
DIRECTEUR GÉNÉRAL
ARTICLE
LES BANQUES
DANS LE SILLAGE
DU DIGITAL
22 TRIBUNE

DE STANDARD CHARTERED STÉPHANIE COFFI NGOSSO

16
BANK CÔTE D’IVOIRE DIRECTEUR PÔLE MARCHÉ
« Mettre le client au cœur de
À BOA CAPITAL SECURITIES
sa stratégie impose aux banques « La bourse en ligne
de proposer des services digitaux » était très attendue ! »

12
INTERVIEW
FRANCK KIE

24
PRÉSIDENT FONDATEUR
DE CIBEROBS & DU CYBER
AFRICA FORUM
« Il faut intégrer la sécurité
et la notion de risque dans
ARTICLE la conception des produits
et solutions digitaux … »
QUAND INVESTIR
EN BOURSE S’AVÈRE PUBLI-REPORTAGE
PLUS RENTABLE QUE LA GRANDE FINALE DE
LA SPÉCULATION LA PREMIÈRE ÉDITION DU
IMMOBILIÈRE SIKA INVEST CHALLENGE

4 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


26 ARTICLE
48
BRVM :
361 MILLIARDS FCFA ARTICLE

42
DE DIVIDENDE UMOA :
DISTRIBUÉS AU TITRE UN MARCHÉ
DE L’EXERCICE 2020 OBLIGATAIRE
EN PLEINE
SURCHAUFFE

ARTICLE

30
BRVM :
UN SEMESTRE 2021
HISTORIQUE QUI AUGURE
DE BONNES PERSPECTIVES

52
ARTICLE
RÉCAP BRVM :
FOCUS SUR LE SECTEUR
BANCAIRE

46
FICHES VALEURS
DES SOCIÉTÉS

38
COTÉES À LA BOURSE,
RÉSULTATS FINANCIERS
2020, COMMENTAIRES
ET ANALYSES
ARTICLE FONDAMENTALES
BRVM :
INTERVIEW VERS UNE ANNÉE 2021
EN APOTHÉOSE ?
DIRECTEUR GÉNÉRAL
DE ALC TITRISATION
« Le marché réagit de mieux
en mieux aux opérations
de titrisation ... »

5
INTERVIEW
JOHN NGU MOKOM
DIRECTEUR GÉNÉRAL DE STANDARD
CHARTERED BANK CÔTE D’IVOIRE

Mettre le client au cœur de


sa stratégie impose aux banques
de proposer des services digitaux

Le digital s’impose comme la nouvelle l’innovation et de grands défis, une dans le secteur bancaire et le taux
ligne d’horizon du secteur bancaire sur banque que je connais parfaitement élevé de comptes mobile money dans
un marché africain de mieux en mieux pour l’avoir rejoint en avril 2007 en tant le pays. On notait déjà à l’époque que
connecté et qui a fait, avec le mobile que directeur financier d’abord chez le pourcentage d’adulte possédant un
money, la preuve de sa capacité à Standard Chartered Bank Cameroun, compte Mobile money était le cinquième
s’approprier les innovations. Les banques puis chez Standard Chartered Bank plus élevé du monde. Et cela se justifiait
font leur mue et ont entamé leur Côte d’Ivoire en 2018. C’est un privilège par les habitudes à utiliser l’argent mobile
transformation digitale, une démarche pour moi de représenter la filiale pour effectuer des paiements.
rendue plus que nécessaire depuis ivoirienne et de continuer à impulser
l’apparition de la crise sanitaire et ses de grandes innovations comme mes L’autre intérêt du marché ivoirien tient
contraintes de distanciation sociale. prédécesseurs. Il faut dire que Standard en ce qu’à l’époque, nous n’avions pas de
Chartered Bank Côte d’Ivoire SA a été méthodes préconçues pour la banque
Mais bien au-delà, le digital est un levier créée en 2001 et est la seule banque aux particuliers. Nous pensions alors
commercial qui séduit les masses et internationale dans le pays avec une que nous pouvions évoluer rapidement
inspire aux établissements bancaires forte présence en Asie et au Moyen et innover avec de nouvelles technologies
un changement de paradigmes pour Orient. C’est une banque à la pointe de associées à de nouvelles façons de penser
étendre leurs marchés. la technologie, avec le client au cœur et jouer un rôle clé dans l’écosystème
de sa stratégie, et qui évolue dans le financier du pays.
Expert-comptable formé à l’école respect d’un cadre réglementaire solide
américaine, le Camerounais John afin d’assurer la sécurité de ses clients.
Ngu MOKOM vient de prendre les
commandes de Standard Chartered Le groupe Standard Chartered Bank Nous continuons à
a choisi la Côte d’Ivoire pour lancer sa
Bank Côte d’Ivoire qui a fait le pari
du 100% numérique. Pour sa toute première banque digitale en Afrique.
investir et à innover
première prise de parole, il revient Et depuis le groupe s’est lancé sur de dans nos offres
sur l’expérience de la première banque nouveaux marchés africains. Quels ont
digitale du marché ivoirien, lancée il y a été les enjeux pour un grand groupe digitales (…) offrant
un peu plus de trois ans, et aborde les d’investir sur ce segment en Afrique ? la gamme complète
problématiques qui y sont rattachées.
L’Afrique est une région dans laquelle des principaux
Vous venez d’être nommé à la tête
de la filiale ivoirienne de Standard
nous avons investi régulièrement au fil
des années et demeure un continent
services bancaires
Chartered Bank, pouvez-vous partager stratégique pour le groupe. La Côte sans le coût élevé
votre expérience ? d’Ivoire est un grand marché, l’un des
plus dynamiques du continent. Ici, une
de la maintenance
Cette nomination est une haute approche digitale avait tout son sens d’un réseau étendu
marque de confiance. J’accède à la étant donné la demande locale pour
direction d’une banque portée par plus de technologies et d’innovations de succursales

6 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Ces raisons ont justifié et justifient et offrir plus de commodités aux clients. première pour Standard Chartered
encore que nous puissions continuer Bank.
à investir et à innover dans nos offres
digitales pour nos clients, tout en
leur offrant la gamme complète des
Nous avons plus de Quelles sont vos ambitions pour
un marché bancaire ivoirien aussi
principaux services bancaires sans 70 services bancaires concurrentiel ?
le coût élevé de la maintenance d’un
réseau étendu de succursales.
en ligne, y compris Notre ambition est d’offrir à nos clients
les modifications de une expérience bancaire optimale et
Vous êtes une banque digitale sur sans cesse renouvelée. Nous avons
un marché où les acteurs offrent données personnelles, déjà réussi à repositionner l’activité de
pour leur part des services digitaux. les services de carte, la banque en fonction des besoins des
Pouvez-vous revenir sur les spécificités clients et nous tirons parti aujourd’hui
de la banque 100% digitale et ce les commandes de de notre plate-forme technologique
qu’elle apporte de nouveau au marché
bancaire local ?
chéquiers, le transfert pour leur offrir une variété de pro-
duits et de services de pointe tant,
de fonds … pour notre clientèle particulière avec
Nous nous sommes assurés de bâtir SC Mobile que, pour notre clientèle
notre banque essentiellement sur Entreprise avec la plateforme
deux piliers forts. Le second pilier c’est la création d’un Straight2Bank qui leur permet d’être
service client ​​entièrement numérisé. autonomes dans la gestion de toutes
Le premier est l’intégration du parcours Cela couvre à la fois les exigences de leurs transactions en temps réel.
client – ce qui est inédit dans le contexte capacité de transaction et les requêtes
local – avec la mise en place d’un processus des clients. Tous les scénarios possibles
d’ouverture de compte entièrement qui peuvent amener un client dans une
numérisé. En ce qui concerne le premier succursale ou un centre de contact
Notre ambition
pilier, pour la première fois, le parcours ont été intégrés à SC Mobile pour est d’offrir à
client a été intégré à notre application un accès en libre-service. Plus de 70
SC Mobile. En moins de 15 minutes, services bancaires sont en ligne, y nos clients
un client peut ouvrir un compte courant, compris les modifications de données une expérience
un compte d’épargne. C’est un effet personnelles, les services de carte,
transformateur qui fait passer le temps les commandes de chéquiers, le bancaire optimale
d’ouverture de compte de quelques jours
à quelques minutes. Nous continuons
transfert de fonds localement et
internationalement ainsi que des
et sans cesse
de travailler en partenariat avec le services spécifiques à chaque pays. Ce renouvelée
registre local (ONI - Office National qui a également été ajouté, c’est que le
d’Identification) pour renforcer les client peut suivre et retracer chacune
procédures KYC (Know Your Customers) des demandes effectuées. C’est une

7
Nous nous efforçons d’être une entreprise
Notre vision, responsable, de lutter contre la criminalité
financière, de minimiser notre impact
au-delà des objectifs environnemental, d’investir dans nos
employés et d’ancrer nos valeurs dans
commerciaux, est l’ensemble de nos activités sur les
d’être la banque la marchés où nous opérons. Car nous
gardons à l’esprit que nous avons une
plus durable et la grande responsabilité vis-à-vis de ceux
plus responsable, qui nous font confiance, mais aussi
vis-à-vis de la société entière.
non seulement
en Côte d’Ivoire La banque numérique est perçue comme
un outil d’accélération de l’inclusion
mais aussi dans financière au profit de la masse.
Quels sont aujourd’hui les profils-types
le monde de vos clients ?

Notre vision, au-delà des objectifs Les utilisateurs de la banque digital


commerciaux, est d’être la banque la sont principalement des jeunes en
plus durable et la plus responsable, dessous de 40 ans qui ne souhaitent
non seulement en Côte d’Ivoire mais plus perdre de temps en agence et qui
aussi dans le monde. C’est pourquoi privilégient les interactions à distance
nous avons des ambitions à long terme avec les banques. Ils se sentent ainsi libres
sur le changement climatique, l’inclusion de faire leurs propres transactions et
financière et la mondialisation. surtout de garder le contrôle de leurs
finances. Nous travaillons à gagner
Nous nous sommes engagés à effectuer entièrement la confiance de ce nouveau
la transition de toutes nos activités groupe de consommateurs.
d’ici 2050 et à fournir les conseils et
le financement dont nos clients ont Le développement du mobile money
besoin pour réduire les émissions de a été fulgurant sur le continent
carbone le plus rapidement possible, africain, notamment en Côte d’Ivoire.
sans ralentir le développement. Le mobile money est-il un concurrent
Par exemple notre objectif est de de la banque digitale et selon vous
contribuer à fournir une énergie propre comment convertir l’utilisateur du
à 1 milliard de personnes en Afrique. compte mobile money en client
d’une banque numérique ?
Les femmes et les petites entreprises
de nos principaux marchés ont du mal Le mobile money est aujourd’hui
à accéder au système financier, ce qui incontournable en Côte d’Ivoire, et il
les empêche d’épargner pour leur avenir est logique pour nous de nous adapter
et de développer leurs entreprises. Grâce et de proposer des produits et services
à des partenariats et à la technologie, adaptés à nos clients qui ne veulent
nous souhaitons élargir la portée et pas perdre de temps dans une file
l’échelle des services financiers pour d’attente et qui souhaitent effectuer
promouvoir l’inclusion économique des opérations bancaires n’importe où
en vue d’améliorer la vie de 1 milliard et n’importe quand.
d’individus et de leurs communautés.
La mondialisation a sorti des millions Aujourd’hui, sur le segment des
de personnes de la pauvreté, mais en a particuliers SC Mobile a intégré 2
laissé trop de côté. Alors que les inégalités plateformes principales des flux mobile
se sont accrues, l’impact négatif sur money afin de permettre des opérations
notre planète s’est également accru. sans encombre entre le mobile wallet
(compte mobile money, ndlr) et le compte
Nous prônons un nouveau modèle de bancaire.
mondialisation basé sur la transparence
pour instaurer la confiance et promouvoir
le dialogue et l’innovation. Nous pouvons L’objectif n’est
connecter le capital, l’expertise et les
idées nécessaires pour créer de nouvelles
pas de remplacer le
normes et créer des solutions innovantes mobile money tout
pour une croissance durable.
comme le mobile
Notre ambition est d’aider dans le monde
entier 500 000 entreprises à améliorer money ne peut pas
les normes de travail et environnementales remplacer le compte
et de donner à chacun la chance de
participer à l’économie mondiale. bancaire…
EXE SIKA FINANCE A4 standard.pdf 1 18/09/2021 11:55

J
L’objectif n’est pas de remplacer le mobile
money tout comme le mobile money (…) le simple fait
ne peut pas remplacer le compte
bancaire. Il est primordial d’offrir au de mettre le client
client au moment où il faut la solution au cœur de sa
la mieux adaptée à ses besoins.
stratégie amène
Pour nos économies, le financement toutes les banques
des PME est devenu crucial. Quelle
est votre politique en la matière ? à proposer des
services digitaux
Chez Standard Chartered Bank,
l’inclusion financière pour nous est tout
autant importante pour le particulier Les défis liés à la digitalisation sont
que pour les entreprises de même que multiples, et vont au-delà de l’aspect
construire avec eux un avenir meilleur. technologique et financier. La
Car nous restons convaincus que c’est en digitalisation induit d’autres défis comme
mutualisant nos efforts que nous pouvons la cybercriminalité ou le changement
aborder au mieux les problématiques du mode de consommation des clients.
actuelles de notre société.
Dans une logique de responsabilité
En ce qui concerne les PME, nous sommes sociétale et avec une vision à long terme,
conscients qu’elles peinent parfois à les banques africaines ne peuvent plus
trouver les outils financiers nécessaires se limiter à relever les défis à court terme.
pour développer leurs entreprises. Grâce Elles doivent s’engager davantage à
à des partenariats et à la technologie, côté des autres parties prenantes, au
nous souhaitons élargir la portée et développement d’un environnement
l’échelle des services financiers pour socio-économique inclusif et stable.
promouvoir l’inclusion économique
d’un point de vue global. Quelles sont les perspectives de
développement pour Standard
Durant la crise de la Covid-19, Chartered Bank Côte d’Ivoire ?
la tendance générale a été la Standard Chartered Bank Cote d’Ivoire
digitalisation des services. Avez-vous est une filiale du groupe Standard
spécialement ressenti un impact sur Chartered PLC. Nous sommes un groupe
les activités de la banque ? bancaire international de premier plan,
présent sur 59 des marchés les plus
Sur nos 2 segments de clients entreprises dynamiques au monde et au service de
et particuliers, nous étions déjà en avance clients dans 85 autres.
avec une proposition de solution digitale.
Nous avons juste constaté une Quels sont les autres grands défis Notre objectif est de favoriser le
augmentation de l’utilisation des services que doivent relever le segment des commerce et la prospérité grâce à
pendant la crise COVID-19. Le service banques numériques sur nos marchés notre unique diversité. Notre héritage
à la clientèle n’a également pas été africains ? et nos valeurs s’expriment dans notre
impacté malgré le fait que 80% des promesse de marque, « Here for good ».
équipes travaillaient de la maison. Par Les défis à relever par les banques
ailleurs même encore aujourd’hui, nous Nous disposons de nombreux acquis
sont de mettre le client au cœur du
avons migré vers un système hybride qu’il faudra pérenniser : une gamme
développement des activités tout en
de travail en alliant présentiel et du diversifiée de produits et de services
implémentant leur vision stratégique.
travail à domicile avec la flexibilité des pour les multinationales et les institutions.
Il ne s’agit plus de banque numérique
horaires pour certains départements. Grâce à notre réseau mondial bien enraciné,
ou traditionnelle mais le simple fait de
nous combinons l’expertise locale avec
mettre le client au cœur de sa stratégie
La question de la sécurité est une la force d’un réseau d’experts.
amène toutes les banques à proposer
des grandes problématiques pour des services digitaux. Le client aujourd’hui Pour les particuliers, nos produits et
les banques numériques. Quels sont a évolué et ses besoins en matière services bancaires simples et flexibles
vos gages pour rassurer les clients ? de banque également. Nous vivons aident à avoir une expérience bancaire
aujourd’hui dans une ère numérique inédite. Il est clair que beaucoup a été
Nous sommes une banque internationale qui continuera à se développer fortement fait, mais nous restons convaincus que
qui opère selon les standards dans les années à venir. Ainsi, il est nous avons encore beaucoup à faire
internationaux en matière de sécurité. important pour les banques africaines sur le marché ivoirien. Et cela s’inscrit
Notre système de sécurité fait partie de pouvoir à la fois maîtriser et utiliser dans notre vision, celle d’être la
intégrante de notre gouvernance et les nouvelles technologies de banque la plus durable au monde en
est un pilier pour une banque qui axe l’information et mobiliser les ressources construisant un avenir meilleur avec
ses efforts sur la digitalisation. Nos financières et humaines nécessaires à nos clients et nos communautés.
systèmes sont donc en conformité avec leur transformation digitale.
les derniers protocoles de sécurité Jean-Mermoz KONANDI
tant au niveau local qu’international. Rédacteur en chef

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QUAND INVESTIR EN BOURSE
S’AVÈRE PLUS RENTABLE QUE
LA SPÉCULATION IMMOBILIÈRE

L’acquisition d’un actif immobilier Pour la majeure partie de la population, ‘‘En moins de trois ans, l’action
peut s’avérer être un bon filon pour ceci est un très bon rendement. Mais NESTLÉ CI s’est bonifiée de plus
faire fructifier son épargne. Mais un combien savent qu’il est possible de faire de 322%.’’
bon investissement à la bourse peut fructifier son épargne à des niveaux de
valoir bien mieux. rendements bien plus importants ? Il En utilisant le même processus que
est en effet possible de gagner beaucoup précédemment, la valeur de l’action
L’investissement dans l’immobilier, plus en investissant à la BRVM. NESLTE CI aurait valu 84,4 millions au
acheter un terrain par exemple, per- 21 juillet 2021 s’il y avait été investi un
met d’acquérir un actif précieux qui se Comparativement, le cours de l’action montant similaire de 20 millions FCFA
bonifie avec le temps. La majorité de SMB (société multinationale de bitume), il y a 3 ans de cela.
nos concitoyens propriétaires terriens cotée à la BRVM, à la fin 2017 était de
ou investisseurs dans ce domaine, 1 905 FCFA. A la clôture de la journée On peut soutenir que les cours des
témoigneront du fait que la parcelle du 16 Juillet 2021, l’action valait actions montent et descendent et
qu’ils ont acquise il y’a de cela quelques 7 000 FCFA, ce qui offre une plus-value qu’il est possible de perdre tout votre
années a pris de la valeur. d’environ 268% (inflation non prise investissement initial. Bien qu’il s’agisse
en compte) sur la même période de d’une situation réelle et possible, il
Cette réalité économique pousse donc 4 ans, sans même tenir compte des est donc conseiller de s’attacher les
certaines personnes à acheter des terrains, dividendes systématiquement versés services d’un conseiller financier,
les conserver pendant une période, et par SMB chaque année. Ceci représente des professionnels de l’industrie. Ils
les revendre à un prix plus élevé avec un taux d’intérêt de 66% par an sur la peuvent vous aider à sélectionner les
le temps, ces personnes profitent donc période, sans les dividendes. entreprises, les meilleures et les plus
de l’appréciation de la valeur que le rentables à la BRVM qui sont plus
terrain procure avec le temps. ‘‘En 4 ans, l’action SMB a généré susceptibles de surpasser ou d’égaler
une plus-value d’environ 268%.’’ les rendements obtenus sur l’achat et
Cette manière de faire est un très bon la vente de terrain à long terme.
investissement, une bonne manière de Pour permettre à tout le monde de bien
faire fructifier son épargne. Mais il existe comprendre ce que nous expliquons, De plus, la plupart des terrains dans
d’autres investissements alternatifs qui si j’avais investi les mêmes 8 millions nos régions sont également exposées
offrent le même type de rendement et FCFA avec lesquels j’ai acquis le terrain à des facteurs de risque tels que la vente
souvent mieux. L’un de ces investissements villageois à Bingerville sur les actions multiple du même terrain à différentes
est le marché action. Posséder une action, SMB au cours de la même année en 2017, personnes, occasionnant des litiges
c’est simplement devenir copropriétaire mon investissement m’aurait rapporté pouvant entraîner des frais juridiques,
d’une entreprise. Dans l’espace UEMOA, 29,4 millions (soit un bénéfice de 21,4 une perte d’investissement et, dans
les actions sont principalement négociées millions FCFA), ce qui est supérieur au certains cas, des situations aux
à la Bourse régionale des valeurs 20 millions FCFA que ce terrain vaut conséquences très graves. Nous
mobilières (BRVM) (certaines sont actuellement. courrons un risque partout. Il est donc
négociées de gré à gré pour les plus nécessaire de chercher à maitriser le
Dans un scénario similaire, une parcelle risque à la bourse via les formations.
gros montants) par l’intermédiaire de
de terrain a été achetée à Angré CHU
courtiers agréés, les SGI.
toujours à Abidjan pour 20 millions En conclusion, acheter un terrain
Pour en revenir à l’argument principal, FCFA en 2018. Le prix de la parcelle en pour le revendre plus tard peut être
j’ai personnellement acheté un terrain juillet 2021 était de 45 millions FCFA un très bon investissement, surtout
à Adjamé-Bingerville, une ville aux avec ACD, ce qui se traduit par une si vous achetez le terrain dans une
alentours d’Abidjan, accueillant de plus augmentation de prix de 125% (inflation zone en développement rapide. Mais
en plus de nouveaux fonctionnaires de non prise en compte). mon conseil est qu’il existe également
la classe moyenne travaillant à Abidjan de bonnes sources d’investissement
Rapporté à la BRVM, mais cette fois-ci telles que les actions (recherchez des
d’une superficie de 750 m2 à 8 millions avec l’action NESTLÉ CI qui, à fin 2018,
FCFA en 2017. En 2021, le terrain fut entreprises rentables éprouvées) que
valait 1 010 FCFA. Au 21 juillet 2021, les investisseurs, en particulier les jeunes
vendu à 20 millions FCFA (terrain le titre clôturait à 4 265 FCFA, ce qui
villageois) soit une appréciation du investisseurs, avec une perspective à
correspond à une plus-value de 322% long terme peuvent prendre en compte
prix de 150% en 4 ans. Ce qui revient à sans les dividendes (inflation non prise
un taux d’intérêt autour de 37,5% par dans leur plan d’investissement.
compte).
année (inflation non prise en compte).
Daniel AGGRE
MSC Banking and Finance

12 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


M

J
LES BANQUES
DANS LE SILLAGE
DU DIGITAL

Mobile banking ou banque à distance : les banques n’ont possibilité de faire des transactions sans avoir à se présenter
pas d’autre alternative ; entre celles qui se lancent dans une au guichet d’une agence bancaire. Il s’agit notamment
transformation digitale avec plus ou moins d’enthousiasme et d’opérations telles les retraits, dépôts, consultations de
celles qui font le pari du 100% digital. solde, virements, suivis de comptes, paiements de facture,
etc. Cette évolution peut sembler anodine, mais pour les
Les banques aujourd’hui ne peuvent plus en effet se soustraire clients des banques d’il y a 15 ou 20 ans, dans notre zone
ou faire l’impasse des grandes mutations impulsées par UEMOA en particulier, il s’agit d’une vraie (r)évolution !
l’ère du numérique face à des consommateurs de mieux en
mieux connectés et dont les besoins et exigences ont évolués, La relation du client avec la banque est ainsi entrée dans une
mais également en raison des nouvelles opportunités qui nouvelle ère !
naissent de ces grands bouleversements.
De son côté, le digital continue d’innover et d’ouvrir de
Certains experts ne parlent pas ici de révolution du digital, nouvelles possibilités au secteur bancaire. Des chatbot,
mais plutôt d’une « évolution logique » pour des entreprises des assistants virtuels capables de répondre à un certain
qui s’adaptent aux pouls d’une société mondialisée où le nombre de préoccupations récurrentes des clients, de
numérique a une place prépondérante dans la vie des ménages. présenter des offres ou même d’indiquer le guichet GAB le
plus proche aux clients, ont fait leur apparition sur le marché
Ces mutations ont pour point commun la satisfaction de la bancaire régional.
clientèle, mais également des gains générés par les nouveaux
services digitaux qui sont sources de valeur ajoutée dans un Mais plus loin, il devient possible pour les banques, via
secteur bancaire traditionnellement très concurrentiel. des logiciels comme celui promu par RightCom, de collecter
les réclamations ou requêtes des clients exprimés sur les
Les premiers actes de la transition numérique dans le secteur réseaux sociaux et de les convoyer vers les banques pour un
bancaire ont commencé par une « délégation » de certaines traitement et apporter des réponses.
opérations récurrentes à des applications qui servent alors
d’interface avec le client. Également, sur certains marchés africains comme le Nigéria, la
banque s’est invitée sur WhatsApp où il est possible d’avoir
« Les banques ont tendance à faire une digitalisation de un dialogue intuitif avec sa banque (chat banking) et même
tous les services qui n’apportent pas un plus en termes d’accéder à une panoplie de produits et services.
de productivité au niveau de leurs équipes, ce, grâce au
développement des services d’intelligence artificielle qui « S’il est arrivé que certaines banques ont pu se montrer
permettent de faire de l’automatisation qui améliorera la réticentes au départ, l’ensemble du secteur a dû se bousculer
productivité en interne des collaborateurs » estime Fernand d’abord avec le développement remarquable du mobile
ADJAHOSSOU, directeur général de RightCom zone Afrique money par les opérateurs télécom, mais surtout avec
francophone. l’émergence des fintechs, des ‘‘pures players’’, qui s’investissent
beaucoup dans le domaine. Et si elles ne s’y engagent pas
Ainsi, différents canaux (site internet, téléphone mobile, plus activement, elles risquent bien d’être à la traîne »,
application mobile, guichets automatiques, etc.) offrent la soutient Fernand ADJAHOSSOU.

14 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Pour les banques, au-delà de la satisfaction du client, le
digital est aussi un outil pouvant générer de la valeur
comme dans le cas de services de paiement de facture ou de
transfert d’argent, où à défaut, de réduire les coûts de
transaction en termes de ressources humaines ou encore
d’implantation de nouvelles agences d’agences. Mais mieux,
pour les spécialistes, les banques n’auront d’autres choix
que de « déléguer » progressivement certaines activités afin
de se concentrer de plus en plus sur le cœur de leurs métiers,
apportant du conseil et expertise dans l’accompagnement
de leurs clients.

« De nouveaux produits vont émerger avec le digital, grâce


à l’usage des technologies de l’intelligence artificielle, Laicana COULIBALY CEO Diamond Security Consulting
explique Fernand ADJAHOSSOU. C’est le cas du prêt.
Le format et le modèle du prêt qui va être proposé dans
Selon les experts du domaine en effet, les plateformes
les années à venir vont être d’une simplicité tellement
numériques présentent toujours des failles et donc s’il n’y a
déconcertante et d’une grande accessibilité au point que
pas une implémentation d’un minimum de sécurité de la part
n’importe quel acteur économique, du secteur informel en
des administrateurs ou des développeurs, le client est exposé
particulier, qui gagne de l’argent et fait ses comptes tous
à des fuites de données et à des piratages de comptes entre
les jours, va pouvoir accéder à du prêt. Ce qui veut dire que
autres.
les microcrédits vont devoir évoluer dans ce sens grâce à
la digitalisation. L’accès à l’épargne, au crédit grâce à la
« Des efforts importants sont engagés dans le domaine,
technologie, sera plus facilité ».
mais il reste encore de la sensibilisation à faire afin de
mettre l’ensemble des acteurs bancaires au même niveau de
Autonomie et sécurité sécurité », insiste Laïcana COULIBALY. Il prend le cas de
la norme PCI-DSS (qui atteste que toutes les mesures ont
« La digitalisation permet de donner plus d’autonomie au été mises en place pour garantir la sécurité des données des
client, mais derrière il a besoin de plus de sécurité, d’être cartes de paiement) pour lequel seule une poignée de
rassuré par les dispositifs mis en place par les banques banques de l’UEMOA ont obtenu l’accréditation.
afin de s’approprier les outils que ces dernières mettent à
sa disposition », rappelle pour sa part Laïcana COULIBALY, Jean-Mermoz KONANDI
CEO de Diamond Security Consulting, une société spécialisée Rédacteur en chef
dans la sécurité informatique.

15
INTERVIEW
FRANCK KIE
PRÉSIDENT FONDATEUR
DE CIBEROBS & DU CYBER
AFRICA FORUM

Il faut intégrer la sécurité et la notion de risque dans


la conception des produits et solutions digitaux …

La transformation digitale va de pair avec Afin de limiter ou corriger ces risques,


la problématique de la cybersécurité, un
enjeu crucial pour le secteur bancaire.
(…) plus de 85% trois solutions principales se dégagent
pour renforcer la sécurité informatique
Diplômé d’un Master of Science en des institutions du secteur bancaire. La première
cybersécurité et d’un MBA en Business
Intelligence Strategy, Franck KIE, spécialiste
financières ont déjà demeure la sensibilisation car le facteur
humain apparaît dans la très grande
reconnu, fait, dans cette interview, un été victimes majorité des cas comme l’élément
tour d’horizon sur la question déclencheur d’une cyberattaque.
d’une ou plusieurs
De plus en plus de banques procèdent cyberattaques
actuellement à la digitalisation de
leurs process. Quels peuvent-être,
(…) le facteur humain
selon vous, les avantages d’une telle Cette transformation digitale sans la apparaît dans la très
politique ? mise en place de mesures adéquates
pour sécuriser les processus et les flux
grande majorité des
La digitalisation des banques leur permet financiers exposent donc les acteurs cas comme l’élément
indéniablement de se rapprocher de
leurs clients. Elle permet de simplifier
dans le secteur bancaire a un risque
accru en matière de cybercriminalité
déclencheur d’une
les opérations les plus courantes et avec des cybercriminels qui utilisent des cyberattaque
représente donc un gain considérable méthodes de plus en plus sophistiquées
de temps pour les clients, ainsi qu’une pour arriver à leurs fins.
meilleure expérience client lorsque Il apparaît donc crucial de sensibiliser
ces process permettent une souplesse Ces risques sont-ils spécifiques à et de former les ressources humaines
d’utilisation pour ces derniers. chaque région ? Si oui, quels sont les afin d’éviter qu’elles ne servent de porte
risques spécifiques à la zone UEMOA d’entrée aux cybercriminels comme
S’il est acquis que la digitalisation par exemple ? c’est bien souvent le cas. Il conviendrait
s’avère indispensable pour les acteurs également d’investir dans des solutions
opérant dans le secteur bancaire, Ces risques ne sont pas spécifiques à qui permettent de détecter de façon
quels pourraient être les risques qui chaque région mais touchent plutôt des adéquate des virus informatiques et
seraient liés à cette transformation ? secteurs en particulier. Aujourd’hui, d’avoir également les ressources tant
les institutions les plus touchées sont humaines que matérielles pour répondre
La fraude dans le secteur bancaire généralement les institutions financières, efficacement en cas d’attaques.
et financier a toujours existé et avec les gouvernements et le e-commerce.
la digitalisation dans ce domaine, les Le facteur différenciant par rapport Enfin, il conviendrait pour les institutions
risques auxquels font face les institutions à d’autres régions serait peut-être la financières d’adopter une approche de
financières deviennent de plus en plus complexité du type de cyberattaques « security by design », c’est-à-dire d’intégrer
accrus. Une étude du cabinet Dataprotect auquel le secteur bancaire fait face, la sécurité et la notion de risque dans
a montré que plus de 85% des institutions mais comme expliqué précédemment, la conception et tout au long du cycle
financières révélaient avoir déjà même dans la zone UEMOA, celles-ci de vie des différents produits et solutions
été victimes d’une ou plusieurs deviennent également de plus en plus digitaux proposés à leurs clients afin
cyberattaques. sophistiquées. d’augmenter la sécurité du produit et
le protéger de potentielles menaces
Quelles pourraient être les solutions en réduisant les risques de failles.
appropriées à apporter pour limiter
voire corriger ces risques ? Ange PONOU,
Docteur en économie

16 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


UBA CONNECT A4.pdf 1 17/09/2021 10:02

N
L’INTELLIGENCE
ARTIFICIELLE, LE SOCLE
DE LA BANQUE DU FUTUR

La banque du futur va se construire autour des développements L’IA pour une analyse approfondie des données
de l’intelligence artificielle qui ouvre des possibilités infinies. et la personnalisation de l’expérience client
Incursion dans un nouveau monde auquel il faut déjà se
préparer. Avec le développement des services digitaux, l’IA sera utile
pour analyser la vaste quantité de données accumulées
Dans ce monde en pleine innovation technologique, l’on par les banques sur leur clientèle. Une de ses principales
envisage que la banque de demain se construira avec des fonctions sera d’étudier toutes les transactions bancaires
solutions digitales plus personnalisées, sûres et simplifiées. et mouvements de flux sur les canaux de distribution actifs,
Ces solutions seront fournies par le biais de l’intelligence dans toutes les agences et tous les points de contact
artificielle (IA) qui sera indubitablement un outil incontournable et automates afin de comprendre et anticiper les tendances,
au niveau du secteur. les variations saisonnières et la rentabilité de chaque
service pour développer des stratégies ciblées.

Avec l’intelligence artificielle, la banque pourra par ailleurs


apporter au client une expérience encore plus personnalisée.
Selon les spécialistes, la pile de données recueillies sur un
client via ses interactions aussi bien avec son gestionnaire
qu’un chatbot, pourra aider à définir un profil plus précis de
ce dernier afin de mieux le connaître, cerner ses attentes et
au final prédire ses besoins futurs, ce qui facilitera d’autant
une prise en charge optimale.

Même si pour l’heure une seule banque dans l’UEMOA la


propose, l’offre instantanée de crédit qui s’appuie sur l’analyse
des données des clients pourrait se généraliser à l’avenir.

Définie comme un logiciel ou un programme ayant la capacité


d’interagir avec l’humain, l’IA, dont l’une des applications les
plus connues est le chatbot ou assistant virtuel en ligne auquel
ont recours bien d’établissements bancaires, n’en est qu’à ses
premiers pas. Comme le disait Don DUET, managing director
à Goldman Sachs, « nous n’en sommes qu’aux prémices
de l’utilisation de l’intelligence artificielle ». Les scénarios
d’application de l’intelligence artificielle sont en effet plus
vastes et variés que la simple introduction de systèmes,
plateformes ou algorithmes d’apprentissage automatique.
Avec l’avancée des progrès des outils informatiques et
technologiques et face à l’exigence des clients en quête de
plus en plus de services digitaux, l’IA permettra aux banques
classiques de se réinventer, de rester toujours compétitives
avec au cœur de leur stratégie une expérience client
unique et sans cesse améliorée. Il pourra s’agir par exemple
d’optimiser l’exploitation des données dont dispose déjà la
banque en vue de faciliter et accélérer la prise de décisions
stratégiques et améliorer ses opérations.

18 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


En interne, la nouvelle configuration de la banque devrait prédictif des retraits, dépôts et recyclages, servant à
avoir un impact sur différents métiers en plus de l’émergence optimiser le réapprovisionnement de chaque agence et GAB.
de nouveaux métiers liés à la technologie. Le conseiller Les banques prennent ainsi des décisions plus rapidement
clientèle, s’il n’est suppléé par l’IA, n’interviendra que sur grâce à la nature agile de l’intelligence artificielle.
des questions plus complexes. Il ne lui faudra que quelques
minutes pour traiter une demande de crédit ou proposer un L’IA pour la détection des fraudes et pour une
produit financier selon le profil du client tel que présenté
cybersécurité plus intelligente
par l’analyse de ses données effectuées par des outils
technologiques.
Avec l’internet et l’introduction des services bancaires
mobiles, les banques sont de plus en plus contraintes de
Toutes ces évolutions offriront l’opportunité aux banques
protéger leurs données contre les menaces de sécurité.
de fournir un service personnalisé de quoi améliorer
L’usurpation d’identité, la cyberfraude, les transactions
l’expérience client.
illicites et le blanchiment d’argent sont autant de risques
auxquels font face les établissements bancaires.
En outre, les données collectées devraient contribuer à créer
de nouvelles offres de services.
Les systèmes basés sur l’IA auront à l’avenir la capacité
L’IA pour l’analyse prédictive et la gestion des d’analyser des centaines de transactions en temps réel pour
risques ainsi détecter en un temps record les anomalies et fraudes.
Ces outils devraient en outre permettre de faire des
Une des applications naturelles des technologies anticipations sur différents risques à partir de modélisation.
d’intelligence artificielle est l’analyse prédictive, qui exploite
l’historique des données pour élaborer des scénarios dans
différentes conditions. Pour les banques, l’analyse prédictive
peut s’appliquer à divers processus internes, dont la gestion
du cycle de vie des équipements, la gestion des espèces. Ces
prévisions générées par les algorithmes sont précieuses pour
optimiser la gestion des risques opérationnels et assurer un
service continu et optimal aux clients.

La technologie de l’intelligence artificielle va ainsi ouvrir,


En matière de gestion des équipements, l’intelligence au fil du temps, le champ de toutes les possibilités au secteur
artificielle permettra d’identifier des tendances, d’appliquer bancaire. Certains experts vont même jusqu’à dire de la banque
un algorithme de maintenance prédictive et d’en déduire du futur qu’elle ne sera qu’un gros serveur autonome
des scénarios précis du fonctionnement futur et des capable de prendre en charge tout seul des millions de
interventions à prévoir pour chaque équipement. clients, sans plus.

Pour ce qui est de la gestion des espèces, l’analyse des Olivia YAO
données de chaque automate permet d’élaborer un modèle Journaliste économique

20 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


TRIBUNE
STÉPHANIE
COFFI NGOSSO
DIRECTEUR PÔLE MARCHÉ
À BOA CAPITAL SECURITIES

La bourse en ligne
était très attendue !

*Diplômée d’un master Finance spécialité En effet, la digitalisation de l’offre de


Gestion des risques de l’Institut de Gestion services et l’innovation sous-jacente
de Rennes, Stéphanie COFFI NGOSSO, (…) nous tenons sont eux aussi des vecteurs de
ancienne de Crédit Suisse à Zurich, est
directeur en charge du Pôle marché à
à saluer, par le biais vulgarisation de la culture financière.
De celles-ci devrait donc découler une
BOA Capital Securities. de cette tribune, meilleure attractivité de notre marché
pour les investisseurs, en améliorant
La SGI basée à Abidjan a été la première le travail accompli leurs connaissances financières et en
du marché de l’UEMOA à lancer une par l’équipe de SIKA leur offrant des supports d’investissement
plateforme de bourse en ligne en septembre adéquats pour fructifier sereinement
2020. Un an après, elle nous partage dans FINANCE, qui à leur épargne. De ce fait, l’élargissement
cette tribune son retour d’expérience. travers ses activités de la base des clients investisseurs pourra
participer en partie à l’amélioration de
Le digital est devenu un enjeu stratégique et ses initiatives, la liquidité du marché boursier.
pour l’évolution des marchés financiers
à l’ère du numérique et des réseaux
contribue de Le lancement par BOA Capital Securities
sociaux. Dans cette optique, BOA Capital manière effective de sa plateforme de bourse en ligne,
Securities, à l’image de son Groupe BOAKSDirect (www.boaksdirect.com)
BANK OF AFRICA - BMCE Group, a à la diffusion s’inscrit dans l’élan de digitalisation
érigé le digital comme axe majeur de de l’information des services financiers sur le marché
développement de son offre de services. ainsi que dans sa volonté d’être parmi
Cette volonté a été couronnée en financière … les pionniers en termes d’innovation
septembre 2020 avec le lancement par au service de sa clientèle.
BOA Capital Securities de BOAKSDirect,
premier site de bourse en ligne sur le La nouvelle plateforme de bourse
marché boursier de la BRVM. La bourse en ligne va permettre de en ligne de BOA Capital Securities a
vulgariser davantage notre marché non été entièrement conçue pour offrir
La bourse en ligne est une innovation seulement auprès des investisseurs une expérience globale sur différents
qui marque un tournant majeur pour le de la zone mais également auprès de supports (PC, smartphone et tablette).
marché financier régional de l’UEMOA. tous les non-résidents et notamment Le parcours client est intuitif,
Elle traduit également la volonté des les membres de la diaspora. D’ailleurs, l’investisseur peut en quelques clics
autorités du marché et des structures nous tenons à saluer, par le biais de accéder directement, en temps réel
centrales de favoriser l’évolution digitale cette tribune, le travail accompli par et de manière sécurisée au marché
du marché. D’ailleurs, l’accompagnement l’équipe de SIKA FINANCE, qui à travers de la BRVM et initier lui-même ses
fourni à la fois par le Conseil Régional ses activités et ses initiatives, contribue ordres de bourse. BOAKSDirect offre
de l’Epargne Publique et des Marchés de manière effective à la diffusion de également la possibilité de consulter
Financiers (CREPMF) et la Bourse l’information financière auprès de la son portefeuille 24h/24 et bénéficier
Régionale des Valeurs Mobilières de communauté des investisseurs et à la d’informations financières riches et
l’UMEOA (BRVM) a été d’un apport vulgarisation de notre marché financier continues sur l’ensemble des valeurs
décisif dans l’aboutissement de ce projet régional auprès du grand public. cotées à la BRVM.
structurant.

22 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


nous avons organisé des webinaires De plus, aux services innovants à
Nous constatons de présentation de notre plateforme
BOAKSDirect et nous les accompagnons
venir devrait s’ajouter l’innovation
« Produits ». Car, si notre marché ne traite
que la bourse en pour la réalisation de leur première actuellement que sur des instruments
transaction en ligne. financiers dits « Spot », au jour le jour,
ligne était très nous espérons que dans un avenir
attendue par Depuis son lancement, la bourse en proche le développement du marché
ligne a transigé près de 14% du volume nous conduira à étoffer l’offre aux
les investisseurs de BOA Capital Securities sur l’activité « Produits à terme », voire aux « Produits
les plus avertis courtage. C’est un taux qui ne cesse
de progresser et que nous avons pour
dérivés ».

et les personnes objectif de porter très rapidement au Enfin, tous ces défis ne pourraient être
désireuses d’investir palier de 25%. relevés sans un cadre réglementaire
à la fois agile et structurant ainsi que
en direct et en D’autres innovations en perspective … par des infrastructures conformes aux
Sur le volet innovation, l’avènement de standards internationaux pour nous
temps réel sur la bourse en ligne n’est qu’un prélude inscrire dans la dynamique de l’évolution
le marché … au développement d’autres canaux et en marche. Ces ingrédients réunis,
plateformes basés sur le digital et qui nous pourrions voir notre marché
viendront à terme enrichir l’offre de gagner en termes d’attractivité,
services proposés par les acteurs du d’efficience et d’innovation pour se
Nous constatons que la bourse en ligne marché financier régional. hisser parmi les marchés financiers
était très attendue par les investisseurs africains les plus dynamiques.
les plus avertis et les personnes
désireuses d’investir en direct et en
temps réel sur le marché sans passer (…) si notre
par le parcours traditionnel qui pèche
par manque d’instantanéité. En effet,
marché ne traite
la plateforme permet de supprimer actuellement que
les délais de transmission des ordres,
offrant ainsi aux investisseurs la
sur des instruments
possibilité de saisir plus rapidement financiers dits
les opportunités du marché.
« Spot », au jour
C’est un outil qui rend les investisseurs le jour, nous
autonomes et responsables vis-à-vis
de leur portefeuille. Ils sont donc plus espérons que dans
impliqués dans la gestion de ce dernier
ce qui devrait contribuer, à terme, à la
un avenir proche
dynamisation de notre marché. le développement
Toutefois, certains de nos clients (averses
du marché nous
au risque ou non adeptes des nouvelles conduira à étoffer
technologies) n’ont pas encore adopté
cette innovation et plus particulièrement l’offre aux « Produits
le passage d’ordre directement au marché à terme », voire aux
sans passer par un interlocuteur à la SGI
(Société de Gestion d’Intermédiation). « Produits dérivés »
Aussi, pour les aider à franchir le pas,

23
Publi-reportage
LA GRANDE FINALE DE
LA PREMIERE EDITION DU
SIKA INVEST CHALLENGE

La finale de la première édition du SIKA


INVEST CHALLENGE (SIC), le concours
national d’investissement en bourse dédié
aux étudiants des Universités publics et
privés de Côte d’Ivoire s’est tenue le 17
juillet 2021 dans le somptueux cadre du
Latrille Event à Abidjan. Cette première
édition qui a rassemblé les grandes figures
de la place financière abidjanaise a refermé
ses portes sur la victoire de l’équipe
IUA-5/ Winner Group qui a su se distinguer
par la qualité de sa présentation, mais
également l’aisance oratoire devant le jury. Yacine Fal, soeur de Feu Gabriel Fal,
Discours d’ouverture de Daniel AGGRE, fondateur de CGF Bourse à qui le Grand
directeur général de SIKA FINANCE Prix du SIC a été dédié en hommage

Diomandé GONDO, représentant du ministre


Le jury de la finale du SIC de l’Economie et des Finances, parrain du SIC

Dr KOMENAN Narcisse, Vice-doyen


du département des sciences Economiques
Les gothas de la finance venus honorer de leur présence la cérémonie de l’Université Félix Houphouët Boigny

24 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Présentation de l’équipe Pigier A-1/ Mayen Finance Présentation de l’équipe INPHB HEA-5/Capital Investissement

L’équipe IUA-5/ Winner Group, grande lauréate de la 1ère édition


Présentation de l’équipe IUA-5/ Winner Group du SIKA INVEST CHALLENGE

Récompense des différentes équipes du SIKA INVEST CHALLENGE

25
BRVM : 361 MILLIARDS FCFA
DE DIVIDENDES DISTRIBUÉS
AU TITRE DE L’EXERCICE 2020

Les entreprises de la BRVM distribuent 361,3 faites sur la base des 44 entreprises ayant publié en 2019.
milliards FCFA de dividendes aux actionnaires Ce qui sous-entend que ces chiffres pourraient certainement
évoluer mais auront un impact négligeable sur les chiffres
en 2020, soit 48,4 milliards FCFA de plus qu’en du présent article.
2019.
Dans l’ensemble, les entreprises de la BRVM ont fait preuve
Dans un contexte macroéconomique assez défavorable, en de résilience au regard de la progression de l’activité de
raison de la covid-19, l’ensemble des sociétés cotées à la celles-ci malgré le contexte macroéconomique.
BRVM ont réalisé l’exploit de faire croître les dividendes de
plus de 15% (de 2019 à 2020) malgré la faible évolution du En effet, le chiffre d’affaires réalisé par les sociétés du marché
chiffre d’affaires et la contraction du résultat net. s’est accru de 46,9 milliards FCFA (+0,71%) pour atteindre
6 644 milliards FCFA en 2020 contre 6 597 milliards FCFA
Avant de poursuivre notre analyse, signifions que 4 des 46 en 2019.
sociétés inscrites à la côte du marché n’ont toujours pas publié
leurs résultats annuels 2020. Il s’agit de CROWN SIEM CI, Dans le détail, ce sont 25 sociétés (soit 59% de l’ensemble
SICOR CI, MOVIS CI et TRITURAF CI qui est en liquidation. des sociétés ayant publié leurs résultats) qui ont été à
Parmi elles, notons également que les sociétés SICOR CI l’origine de la progression du chiffre d’affaires du marché
et TRITURAF CI n’ont toujours pas publié leurs résultats contre 18 (40,91% des sociétés ayant publié leurs états
annuels 2019. financiers) qui ont vu leur chiffre d’affaires régresser. Celles
qui se sont le mieux illustrées à l’issue de cet exercice 2020
Par conséquent, les évolutions entre 2019 et 2020 sont sont consignées dans le tableau ci-dessous.

26 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


PALMARES CHIFFRE D’AFFAIRES

Le plus élevé SONATEL SN: 1 206 milliards FCFA


Plus forte progression (en montant) CIE CI : +55,8 Milliards FCFA
Plus forte progression (en %) SETAO CI: +71,40%

Contrairement au chiffre d’affaires, le résultat net du marché Aussi, on dénombre 5 entreprises qui ont enregistré des pertes
a pâti du contexte macroéconomique qui a prévalu tout en 2020, dont les plus conséquentes ont été enregistrées
le long des 10 derniers mois de l’année 2020. En effet, par VIVO ENERGY CI (-4,8 milliards FCFA) et UNVILEVER CI
le bénéfice du marché a baissé de 20 milliards FCFA (-3,7 milliards FCFA), contre 9 entreprises en 2019.
(-3,09%) à 636,9 milliards FCFA.
Comme quoi la covid-19 n’a, dans l’ensemble, pas autant
Vu sous un autre angle, on peut dire que l’année 2020 a été éprouvé les entreprises du marché par rapport à ce à quoi
meilleure que l’année 2019 (au niveau du solde intermédiaire on aurait pu s’attendre.
de gestion) en ce sens qu’en 2020, 26 sociétés ont vu leur
résultat net s’améliorer tandis qu’en 2019 seulement 24 Retrouvez dans le tableau ci-dessous les entreprises qui ont
sociétés ont réussi à se mettre dans le bon sens de la marche. réalisé les meilleures performances au niveau du résultat net.

PALMARES RESULTAT NET

Le plus élevé SONATEL SN : 201,3 milliards FCFA


Plus forte progression (en montant) NESTLE CI : +24,4 Milliards FCFA
Plus forte progression (en %) SMB CI : +16 240%

27
Au chapitre des dividendes, la BRVM a enregistré son meilleur milliards FCFA (+15,50%). Rappelons qu’en 2018, ce montant
score sur ces trois derniers exercices malgré le repli du se chiffrait à 360,3 milliards FCFA. Dans le tableau ci-dessous,
bénéfice global. En effet, la somme des dividendes distribués on retrouve les entreprises qui ont fait preuve d’une très
est passée de 312,6 milliards FCFA en 2019 à 361,3 grande générosité vis-à-vis des actionnaires en augmentant
milliards FCFA en 2020, soit une progression de 48,4 considérablement le niveau de dividende versé.

PALMARES DIVIDENDES

Le plus élevé SONATEL SN : 136,1 milliards FCFA


Plus forte progression (en montant) SITAB CI : +8,6 Milliards FCFA
Plus forte progression (en %) TOTAL SN : +109,9%

Christopher Kouakou,
Analyste Financier

28 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


RÉCAP BRVM :
FOCUS SUR LE SECTEUR
BANCAIRE

Eprouvé par la Covid-19, le secteur bancaire amorce une nouvelle dynamique


• Le PNB du secteur a progressé de 3,70% à la fin de l’année L’année 2020 avec son corollaire de crises sanitaire et
2020 à 1 840,9 milliards FCFA économique n’a pas épargné la zone UEMOA qui a subi de
• Une hausse de 11,8% à 754,4 milliards FCFA du Résultat plein fouet les affres de cette année atypique. Les banques
Brut d’Exploitation à fin 2020 de l’union, notamment celles cotées à la Bourse Régionale
• Forte progression du Coût Net du Risque de 55,8% à des Valeurs mobilières (BRVM) ont, dans leur ensemble,
285,5 milliards FCFA affiché des résultats mitigés au terme de l’exercice 2020.
• Baisse de 25,8% du Résultat Net des valeurs bancaires
pour un montant de 279,2 milliards FCFA

Légère évolution du PNB


En effet, le Produit Net Bancaire (PNB, équivalent du chiffre de 27% (à 73,9 milliards FCFA), 15,4% (à 40,8 milliards
d’affaires) des 14 valeurs bancaires cotées à la BRVM a FCFA) et 13% (à 71,4 milliards FCFA). Les valeurs BICICI,
enregistré une hausse de 3,70% pour se situer à 1 870,9 BOA Sénégal et Ecobank Trans. Inc (ETI, groupe Ecobank)
milliards FCFA à fin 2020. Le PNB du secteur bancaire enregistrent à l’inverse des replis de leur PNB avec
a été porté principalement par les valeurs CORIS Bank respectivement -1,4% (à 45,3 milliards FCFA), -0,35% (à
International (CBI), BOA Côte d’Ivoire et NSIA Banque 29,9 milliards FCFA) et -0,06% (à 949,7 milliards FCFA).
Côte d’Ivoire qui enregistrent respectivement des hausses

PNB 2019 PNB 2020 Var, %


Graphique I : BICI CI 45 937 45 315 -1,35%
Evolution BOA BN 41 388 45 286 9,42%
du Produit Net BOA BF 42 727 47 367 10,86%
Bancaire des BOA CI 35 375 40 811 15,37%
valeurs du secteur BOA ML 32 054 32 348 0,92%
bancaire de la BRVM BOA NG 23 448 24 255 3,44%
(en millions FCFA) BOA SN 30 102 29 997 -0,35%
CORIS BANK INTL 58 310 73 982 26,88%
ECOBANK CI 83 400 86 521 3,74%
ECOBANK TRANS. INC 950 264 949 707 -0,06%
NSIA BANQUE CI 63 150 71 364 13,01%
ORAGROUP TG 146 852 155 395 5,82%
SOCIETE GENERALE 150 316 164 062 9,14%
SIB CI 71 887 74 467 3,59%
BNP des Banques Cotées BRVM 1 775 210 1 840 877 3,70%
Source : Données valeurs, Sika Finance

30 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Un RBE à deux chiffres
De son côté, le résultat brut d’exploitation (RBE) du secteur les valeurs BICICI (-26,6% à 10,2 milliards FCFA), BOA
a enregistré un bond de 11,8% pour atteindre 754,4 milliards Sénégal (-10% à 11,2 milliards FCFA) et BOA Bénin (4,05%
FCFA, tiré principalement par BOA Mali (+34,7% à 12,4 à 19,5 milliards FCFA) ont enregistré les plus faibles
milliards FCFA), CBI (+33,9% à 48,9 milliards FCFA) et BOA performances de RBE du secteur.
CI (+25,9% à 19,9 milliards FCFA). On note toutefois que

En mln FCFA RBE 2019 RBE 2020 Var, %


Graphique II : BICI CI 13 880 10 190 -26,59%
Evolution BOA BN 18 698 19 456 4,05%
du Résultat BOA BF 23 411 25 127 7,33%
Brut d’Exploitation BOA CI 15 856 19 977 25,99%
des valeurs du secteur BOA ML 9 176 12 363 34,73%
bancaire de la BRVM BOA NG 11 529 12 328 6,93%
(en millions FCFA) BOA SN 12 365 11 128 -10,00%
CORIS BANK INTL 36 524 48 905 33,90%
ECOBANK CI 39 343 42 917 9,08%
ECOBANK TRANS. INC 315 940 348 929 10,44%
NSIA BANQUE CI 19 986 23 888 19,52%
ORAGROUP TG 45 495 54 831 17,93%
SOCIETE GENERALE 72 432 83 330 15,05%
SIB CI 39 237 41 054 4,63%
RBE des Banques Cotées BRVM 674 872 754 423 11,79%
Source : Données valeurs, Sika Finance

Amélioration du coefficient d’exploitation


Le coefficient d’exploitation du secteur, quant à lui s’est faibles niveaux de coefficient d’exploitation. A l’inverse, BICI
amélioré en baissant de -1,1 point à 55,6% fin 2020. CBI CI (+7,7% à 77,5%), NSIA Banque CI (-1,8 pt à 66,5%) et ETI
(-3,5 pts à 33,9%), SIB CI (-0,5 pt à 44,9%), BOA Burkina TG (-1,8 pt à 63,3%) ressortent avec les plus hauts niveaux
(-1,8 pt à 46,9%) incarnent les meilleurs élèves avec les plus de coefficient d’exploitation.

77,51%
Graphique III :
71,38%
Evolution 68,35% 68,34%
65,02%
du coefficient 69,78% 57,04%
62,90%

d’exploitation 55,18%
50,83%
52,83% 66,53% 64,72% 51,81%
61,78% 63,26%
46,97% 58,92%
54,82%
51,05%
49,17% 37,36% 50,40% 49,21%
45,21%

33,90%

Coeff d’expl.19
Coeff d’expl.20
CI

BN

BF

CI

SN

TL

CI

..

CI

TG

..
S.

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M

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SI

ET
CO

CI
EC

SO

32 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


La forte progression du CNR a affecté les bénéfices
Le Coût Net du Risque (CNR) a enregistré une forte Les plus fortes performances sont réalisées par BICI CI
progression de 55,8% à 285,5 milliards FCFA soutenue par dont le résultat net est passé de -3,6 milliards FCFA à 4,7
l’ensemble des valeurs du secteur. En effet, sous l’impact de milliards FCFA sous l’effet de la forte amélioration de son
la crise économique connue par les économies au cours de coût net du risque. BOA Mali a également vu son résultat
l’année 2020, les valeurs du secteur bancaire ont enregistré net se consolider, passant de -6,9 milliards FCFA à 528
une dégradation de leurs coûts du risque avec en tête millions FCFA, et la SIB CI a enregistré une progression de
BOA CI (+292,7% à 5,7 milliards FCFA), NSIA Banque CI 7,9% à 30,3 milliards FCFA.
(+239,6% à 16,1 milliards FCFA) et BOA BF (+153,2% à 5,3
milliards FCFA). Il faut toutefois souligner l’impact de ECOBANK TG sur les
résultats du secteur bancaire à la BRVM. En retranchant le
Sous l’impact du CNR, le résultat net du secteur a replié de 25,8% résultat du groupe bancaire, le bénéfice du secteur ressort
pour se situer à 279,2 milliards FCFA à fin 2020. Il a été tiré en hausse (+3,2% à 225,2 milliards FCFA).
à la baisse principalement par les valeurs ETI TG (-65,8% à
54 milliards FCFA), ORAGROUP TG (-48,4% à 9,4 milliards
FCFA) et NSIA Banque CI (-47,1% à 7,2 milliards FCFA).

Graphique IV : Evolution du Coût Net du Risque et du Résultat Net des valeurs du secteur bancaire
de la BRVM (en millions FCFA)

CNR 2019 CNR 2020 Var, % RN 2019 RN 2020 Var, %

BICI CI 17 492 5 526 -68,41% 3 612 4 672 NS


BOA BN 2 820 5 486 94,51% 15 002 13 312 -11,26%
BOA BF 2 083 5 275 153,22% 18 511 17 608 -4,88%
BOA CI 1 459 5 729 292,67% 14 382 14 216 -1,15%
BOA ML 16 138 14 326 -11,23% 6 987 528 NS
BOA NG 1 242 3 756 202,40% 8 503 7 421 -12,72%
BOA SN 2 244 3 496 55,79% 9 115 7 667 -15,89%
CORIS BANK INTL 6 363 11 705 83,95% 27 692 34 373 24,13%
ECOBANK CI 11 318 10 804 -4,54% 25 365 30 018 18,34%
ECOBANK TRANS. INC 76 877 133 723 73,94% 158 255 54 064 -65,84%
NSIA BANQUE CI 4 728 16 058 239,64% 13 617 7 201 -47,12%
ORAGROUP TG 22 705 39 555 74,21% 18 327 9 440 -48,49%
SOCIETE GENERALE 12 170 23 926 96,60% 50 253 48 435 -3,62%
SIB CI 5 613 6 149 9,55% 28 057 30 261 7,86%
Crédits / Dépôts clientèle 183 253 285 514 55,80% 376 480 279 217 -25,83%
Source : Données valeurs, Sika Finance

A fin 2020, les dépôts de la clientèle des 14 valeurs bancaires les crédits à la clientèle ont progressé de 4,7% pour se situer
ont atteint 22 070,1 milliards FCFA, en hausse de 15,4%, et à 14 274,9 milliards, soit un taux de transformation de 65%.

34 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


J
J
M

147/CSP/D/21 adapté par


Graphique IV : Evolution des Crédits / Dépôts des valeurs du secteur Finance de la BRVM (en
millions FCFA)

Crédits à la Crédits à la Crédits à la Crédits à la


Var, % Var, %
clientèle 19 clientèle 20 clientèle 19 clientèle 20

BICI CI 442 032 481 680 8,97% 631 614 715 561 13,29%
BOA BN 437 029 402 568 -7,89% 621 296 613 302 -1,29%
BOA BF 527 720 554 271 5,03% 624 663 761 161 21,85%
BOA CI 320 522 300 381 -6,16% 384 899 455 759 18,41%
BOA ML 280 440 252 375 -10,01% 354 353 404 667 14,20%
BOA NG 194 707 202 901 4,21% 196 225 216 417 10,29%
BOA SN 267 184 279 572 27,94% 342 477 373 182 8,97%
CORIS BANK INTL 662 157 847 138 -5,60% 709 289 1 011 602 42,62%
ECOBANK CI 660 758 623 758 -0,38% 802 361 978 576 21,96%
ECOBANK TRANS. INC 5 339 718 5 319 429 -0,06% 9 351 446 10 498 092 12,26%
NSIA BANQUE CI 809 906 962 176 18,80% 753 787 945 550 25,44%
ORAGROUP TG 1 366 206 1 584 872 16,01% 1 822 532 2 124 048 16,54%
SOCIETE GENERALE 1 554 447 1 608 491 3,48% 1 692 627 2 006 281 18,53%
SIB CI 775 428 854 858 10,24% 837 016 965 945 15,40%
Crédits / Dépôts clientèle 13 638 253 14 274 869 4,67% 19 124 584 22 070 142 15,40%
Source : Données valeurs, Sika Finance

Un bon début d’exercice 2021


En début de cet exercice 2021, le secteur bancaire poursuit de 19,2% à 158,8 milliards FCFA. Cette performance a
sa progression avec la bonne orientation enregistrée à la certainement été impactée par les efforts de recouvrements
fin du premier trimestre par le PNB qui s’améliore de 2,7% des créances qui ont favorisé le dégonflement du coût net
pour atteindre 674 milliards FCFA. Cette croissance est du risque. Et cette bonne dynamique du secteur a été portée
soutenue par les filiales du groupe BOA au Mali (+27,9% par les valeurs ECOBANK CI (+67,5% à 8,5 milliards FCFA),
à 8,9 milliards FCFA), au Sénégal (+22,9% à 7,9 milliards CORIS Bank (+60,8% à 12,4 milliards FCFA) et SIB (+32,9%
FCFA) et CORIS Bank (+54,6% à 22,8 milliards FCFA). à 11,2 milliards FCFA).

Le résultat net du secteur à fin mars 2021 confirme bien


cette dynamique en enregistrant une belle progression

PNB 2021 PNB 2020 Var 21/20 RN 2021 RN 2020 Var 21/20

Bank Of Africa BF 11 466 10 893 5,26% 5 075 4 266 18,96%


Bank Of Africa BN 10 367 11 162 -7,12% 4 357 4 146 5,09%
Bank Of Africa CI 10 519 10 104 4,11% 5 590 4 457 25,42%
Bank Of Africa ML 8 972 7 014 27,92% 1 458 1 165 25,15%
Bank Of Africa NG 5 781 5 376 7,55% 2 314 2 125 8,90%
Bank Of Africa SN 7 931 6 454 22,89% 3 304 1 839 79,66%
BICI CI Non Publié
CORIS BANK INTL 22 822 14 762 54,60% 12 443 7 740 60,76%
ECOBANK CI 22 653 19 798 14,42% 8 481 5 062 67,54%
ETI TG 448 679 459 216 -2,29% 83 809 76 772 9,17%
NSBC 17 028 15 796 7,80% 3 325 2 510 32,47%
ORAGROUP TG 43 505 37 407 16,30% 2 664 643 314,31%
SB GCI 43 617 39 884 9,36% 14 809 14 134 4,78%
SIB CI 21 213 19 193 10,21% 11 180 8 409 32,95%
Total Secteur Bancaire 674 559 657 059 2,66% 158 809 133 268 -25,83%
Source : Données valeurs, Sika Finance

Sidney SAOURE,
Analyste financier/Responsable Projets & Développement Sika Finance
INTERVIEW
OLIVIER GUI
DIRECTEUR GÉNÉRAL
DE ALC TITRISATION

Le marché réagit de mieux en mieux aux opérations de titrisation …

Mécanisme innovant et alternatif au (MSTCF) de l’Université de Cocody et Le pôle Titrisation comprend deux entités
financement classique des entreprises, d’un MBA de la Lagos Business School, distinctes capables d’offrir une approche
la titrisation enchaîne les succès sur le j’ai démarré ma carrière au sein du globale intégrée à ses clients, notamment
marché régional. En l’espace de moins groupe ALC, en tant qu’analyste financier ALC Structuration, société d’origination
d’un an, les opérations de NSIA Banque puis j’ai gravi les échelons jusqu’à à et d’arrangement des opérations de
Côte d’Ivoire et du groupe Teyliom ont atteindre ma fonction actuelle. titrisation et ALC Titrisation, société de
permis de mobiliser 60 milliards FCFA gestion de Fonds Communs de Titrisation
avec à chaque fois d’importants niveaux Le groupe ALC (Africa Link Capital), de Créances, agréée par le Conseil
de sursouscriptions. fondé en 2006, comprend deux pôles Régional de l’Epargne Publique et des
d’intervention, à savoir le pôle Banque Marchés Financiers (CREPMF).
Pionnier de ce marché encore à ses débuts d’affaires et pôle Titrisation.
dans la zone UEMOA, ALC Titrisation, Depuis 2018, ALC Titrisation a lancé
qui a conduit ces opérations, revendique La Banque d’affaires assiste les activités avec succès six (6) Fonds Communs de
aujourd’hui un montant de 150 milliards des entreprises publiques et privées Titrisation de Créances (FCTC) pour
FCFA mobilisés depuis 2018, soit en opérant dans divers secteurs tels que un montant global mobilisé de plus de
moins de trois ans ! C’est dire tout le l’énergie, les infrastructures, le transport, 150 milliards FCFA pour le compte de
potentiel de cette filière de la finance les services financiers, l’agro-industrie cédants opérant dans divers secteurs
dans un environnement où l’accès au et les télécoms. En termes de mission, économiques comme les services
financement, à coût compétitif, continue ALC offre les services de conseil financier financiers ou l’immobilier notamment.
de se poser. et stratégique, de restructuration
financière, de modélisation financière, En termes simples, pouvez-vous
A la tête de ALC Titrisation depuis 2018, d’élaboration de stratégie de gestion expliquer ce qu’est la titrisation ?
Olivier GUI revient dans cet entretien de risques, ainsi que la structuration et
La titrisation (« securitization » en anglais)
sur l’opportunité pour le secteur privé la levée de fonds (capital/mezzanine/
est une technique financière qui consiste
de recourir à cet instrument qui offre dette).
à mobiliser des fonds sur le marché
notamment l’avantage « d’améliorer
financier, en cédant des actifs non liquides
leur trésorerie » et « d’optimiser leur
tels que des créances (des factures
structure bilancielle ».
Depuis 2018, ALC émises non encore recouvrées ou des
ALC Titrisation est le leader de la Titrisation a lancé prêts bancaires en cours par exemple),
les transformant ainsi par le passage à
titrisation dans l’UEMOA, un mécanisme
financier encore à ses débuts dans la avec succès six (6) travers une entité en titres financiers
grâce à une structure ad’ hoc.
région. Pouvez-vous vous présenter Fonds Communs
et présenter votre structure ?
de Titrisation de La titrisation repose sur 3 acteurs
principaux.
Je suis Olivier GUI, directeur général de
ALC Titrisation depuis 2018. A ce titre,
Créances (FCTC)
Tout commence par une entité dont
je suis en charge de l’origination, de pour un montant l’activité courante lui permet d’avoir des
l’exécution et de la gestion des opérations
de titrisation, ainsi que de la promotion
global mobilisé créances sur sa clientèle. Il peut s’agir
de créances commerciales (factures
de la titrisation de créances en tant de plus de 150 émises non soldées…) ou de prêts en
qu’instrument de financement efficace
au sein de la zone UEMOA. milliards FCFA cours (prêts à la consommation, prêts
auto, leasing, prêts revolving de carte
pour le compte de crédit ou encore prêts à l’habitat…).
Titulaire d’une maîtrise des Sciences et Cette entité sera appelée le cédant
Techniques Comptables et Financières de cédants dans la transaction.

38 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Puis viennent les investisseurs, ceux à l’épargne avec le groupe Teyliom, effectuées par placement privé.
qui investiront leurs ressources les seules lancées dans l’UEMOA.
financières en tenant compte du risque Quelle appréciation faites-vous, de Le marché réagit en effet de mieux
et du rendement du titre. manière globale, de la réaction du en mieux aux opérations de titrisation,
marché pour ce type d’opération ? à en voir le succès des dernières
Entre ces deux types d’acteurs, se trouve opérations. Les titres émis par les FCTC
le véhicule de titrisation, désigné sous Il s’agit de la troisième opération de constituent, en effet, une véritable
le terme « Fonds Commun de Titrisation titrisation réalisée par appel public à alternative pour les investisseurs
de Créances » (FCTC) sur le marché l’épargne après celle du groupe COFINA en termes de diversification et de
financier de l’UEMOA. Le FCTC est en 2018 et celle de NSIA Banque consolidation de leur portefeuille avec
constitué pour acquérir les créances Côte d’Ivoire en 2020. Cependant, nous des produits structurés et de bonne
du cédant contre paiement d’un prix de en sommes à notre sixième opération qualité de crédit.
cession. La trésorerie utilisée par le FCTC en comptant trois autres opérations
pour acquérir les créances provient
du placement de titres (généralement
des obligations) sur le marché financier,
auprès des investisseurs.

Ainsi, à l’issue de la cession des créances,


tous les paiements collectés auprès
des clients du cédant, et liés aux créances
titrisées sont reversés au FCTC afin
d’assurer les échéances des obligations
vis-à-vis des investisseurs.

Le marché
réagit en effet de
mieux en mieux
aux opérations
de titrisation,
à en voir le succès
des dernières
opérations
L’un des enjeux majeurs dans la titrisation
est de réussir à calibrer les flux attendus
des créances à titriser avec les échéances
à payer aux investisseurs.

L’écosystème de la titrisation fait


également intervenir d’autres acteurs qui
travaillent à la réussite de la transaction. Il
s’agit notamment de l’arrangeur, de
la société de gestion, de la banque
dépositaire, du conseil juridique, du
cabinet d’audit en charge de l’attestation
de la valeur des créances à titriser,
du cabinet d’audit en charge du
commissariat aux comptes du FCTC,
et de l’agence de notation.

Tout ce dispositif est encadré par le


Conseil Régional de l’Epargne Publique
et des Marchés Financiers (CREPMF)
qui agrée la société de gestion de FCTC
ainsi que chacune des opérations
portant sur la création d’un FCTC.

Vous venez de boucler votre troisième


opération de titrisation par appel public

39
des créances au bilan améliore le BFR particulier est mis sur les cédants
Toute entité (Besoin en Fonds de Roulement) de
l’entreprise. Pour le cas particulier
potentiels et les investisseurs afin
d’augmenter le dynamisme et l’animation
disposant de créances des institutions financières qui sont du marché.
confrontées à des obligations de respect
peut envisager la de ratios prudentiels (solvabilité et
réalisation d’une liquidité notamment), la titrisation
constitue l’alternative la plus utilisée
La titrisation est
opération de en Europe et en Amérique car elle également un outil
titrisation afin de permet de se conformer aux normes
prudentielles, tout en poursuivant
d’optimisation
les rendre liquides le développement de l’activité sans de la structure
recours à une augmentation de capital.
bilancielle, dans
De plus en plus d’acteurs économiques
Enfin, la titrisation constitue une
source de financement hors bilan car
la mesure où
s’intéressent à la titrisation désormais contrairement aux autres mécanismes la réduction du
comme instrument permettant
d’améliorer leur trésorerie et de gérer
de financement (bancaire, émission
obligataire, etc.), le cédant n’enregistre
niveau des créances
leur bilan, particulièrement les banques,
en vue d’optimiser leurs ratios prudentiels.
aucune dette à son bilan lors d’une au bilan améliore
levée de fonds via la titrisation. La
titrisation reste donc une opération de le BFR (Besoin en
Pourquoi les sociétés détenant
des créances devraient-elles plus
l’actif du bilan, consistant à transformer Fonds de Roulement)
des éléments d’actifs non-liquides en
recourir à la titrisation ? actifs liquides (trésorerie). de l’entreprise
La titrisation offre trois avantages à
une entreprise. De plus en Un dernier mot pour le marché ?
Tout d’abord, la titrisation permet de plus d’acteurs Nous nous félicitons de la résilience du
résoudre un besoin de liquidité (gestion
de trésorerie) car elle permet de réduire
économiques marché financier de l’UEMOA dans un
contexte encore marqué par la crise
le temps d’attente entre la date de s’intéressent à la liée à la Covid-19.
réalisation d’une prestation commerciale
(production de la créance) et la date
titrisation désormais
La mobilisation du régulateur et des
d’encaissement du règlement. Toute comme instrument organes centraux du marché financier
entité disposant de créances peut
envisager la réalisation d’une opération permettant régional ont permis de poursuivre la
dynamique observée depuis quelques
de titrisation afin de les rendre liquides. d’améliorer leur années avec de nouvelles émissions
Le cadre réglementaire permet même
de céder des créances futures, des trésorerie et de d’instruments innovants favorisée par
l’évolution du cadre règlementaire.
créances qui n’ont pas encore fait l’objet
d’une prestation mais dont le montant
gérer leur bilan, Les investisseurs sont à saluer pour
l’intérêt manifesté pour les opérations
peut être raisonnablement évalué. particulièrement les de titrisation, qu’ils soient institutionnels
banques, en vue ou particuliers grâce aux actions de
sensibilisation menées par les sociétés
Le cadre d’optimiser leurs de gestion et d’intermédiation auprès
réglementaire ratios prudentiels. de leur clientèle. Nous sommes persuadés
qu’en maintenant cette tendance, la
permet même de titrisation deviendra l’un des principaux
céder des créances Le marché régional vous semble-t-il
instruments de développement
économique et social de notre zone.
futures, des créances donc aujourd’hui suffisamment plus apte
à accueillir ce type d’opération ?
qui n’ont pas encore Jean Mermoz KONANDI
fait l’objet d’une Le marché a toujours été prêt pour ce type
de produit et le besoin existe dès lors
Rédacteur en chef

prestation mais dont que nos entreprises sont confrontées


aux mêmes défis que celles qui existent
le montant peut être dans les marchés d’origine de la
raisonnablement titrisation (Etats-Unis, Europe). La
règlementation du CREPMF en la
évalué matière date d’une dizaine d’années
seulement, et nous sommes dans une
phase d’amorçage du mécanisme afin
La titrisation est également un outil de le faire connaître aux acteurs qui
d’optimisation de la structure bilancielle, pourraient s’en servir comme alternative
dans la mesure où la réduction du niveau au financement classique. Un accent

40 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


BRVM :
UN SEMESTRE 2021 HISTORIQUE
QUI AUGURE DE BONNES
PERSPECTIVES

L’après covid-19 semble être une totale réussite pour la capitalisation qui n’avait plus été atteint depuis près de
BRVM qui réalise de belles prouesses. En effet, la bourse 2 ans. Au 30 juin, à 160,07 points, le marché affichait une
régionale a réalisé un excellent premier semestre au regard de capitalisation de 4 817,4 milliards FCFA !
sa performance qui la propulse dans le top 10 du classement
des bourses africaines les plus prolifiques sur cette première Au regard de la courbe d’évolution du BRVM Composite, on
moitié de l’année, avec un gain de 10,11% à 160,07 points. perçoit très clairement que le marché, impulsé par une dy-
namique de croissance, a changé de trajectoire et arpente
Var désormais un canal haussier. Aussi serait-il judicieux, pour
Place 31/12/ 30/06/ annuelle
boursière Indice 2020 2021 comprendre les raisons d’une telle évolution, d’analyser plus
en %
en détail les différentes tendances de l’indice sur cette pre-
Zimbabwe ZSE ASI 2 636,34 6 194,88 134,98% mière moitié de l’année.
Ghana GSE-CI 1 941,59 2 643,67 36,16%
Zambia LuSE ASI 3 912,33 4 611,79 17,88% Deux tendances se sont en effet dégagées au cours de
Uganda USE ASI 1 309,86 1 498,22 14,38% la période dans le sillage d’une fin d’année 2020 qui montrait
les premiers signes d’une nouvelle dynamique.
Kenya NSE ASI 152,11 173,53 14,08%
Namibia NSX OI 1 232,26 1 374,94 11,58%
Fin d’année 2020 :
South Africa JSE ASI 59 408,68 66 248,74 11,51%
Les prémices du retour à la hausse
BRVM BRVM-C 145,37 160,07 10,11%
Morocco MASI 11 287,38 12 409,24 9,94% A fin octobre 2020, la tendance baissière dans laquelle
Mauritius SEM ASI 1 643,74 1 800,96 9,56% évoluait la BRVM depuis 5 ans couplée aux effets de la crise
Tanzania DSE ASI 1 816,88 1 985,83 9,30% sanitaire avaient fait chuter le Composite à ses niveaux les
plus bas sur ces 11 dernières années (le 26 octobre 2020,
Malawi MSE ASI 32 392,84 35 144,56 8,49%
le BRVM Composite, à son plus bas, était à 122,19 points).
Tunisia TUNINDEX 6 884,93 7 245,73 5,24% A partir de cette date qui se définit pour le marché comme
Rwanda RSE ASI 148,15 147,15 -0,67% le point d’inflexion, les investisseurs opportunistes se sont
Botswana BSE DCI 6 879,35 6 622,38 -3,74% mis à racheter en masse les titres qui étaient pour la plupart
Egypt EGX30 10 845,26 10 256,62 -5,43% sous-évalués. Cela a eu pour conséquence d’actionner le rallye
haussier, traditionnellement engagé en décembre, dès le
Nigeria NGSE ASI 40 270,72 37 907,28 -5,87%
mois de novembre. Ainsi du 26 octobre au 31 décembre
Performances des bourses africaines sur le premier semestre 2021 2020, la bourse régionale a évolué dans un canal haussier où
elle s’est appréciée de 18,97% et a atteint les 145,37 points.
Dans une tendance baissière depuis 5 ans, c’est un exploit
qu’a réalisé le BRVM Composite en ce sens que pour observer
une performance comparable, il faut remonter jusqu’en 2013,
année où l’indice avait progressé de +26,61% au premier
semestre.

Le BRVM Composite a permis à la bourse régionale


de se hisser à un niveau de capitalisation qui
n’avait plus été atteint depuis près de 2 ans.
Notons également que cette belle envolée du BRVM Composite
Evolution du BRVM Composite du 26/10/2020 au 31/12/2020
a permis à la bourse régionale de se hisser à un niveau de

42 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Du 31 décembre 2020 au 22 février 2021 :
Le marché dans un canal baissier
Sur cette période, le marché a essuyé une contreperformance
quelque peu sévère. Les investisseurs, face à la crise
de la covid-19 qui entretenait encore le flou quant aux
performances des sociétés cotées, ont fait preuve de prudence.
En effet, dans l’incertitude, ceux-ci ont préféré jouer la
stratégie de court terme en encaissant les plus-values
engrangées durant le rallye haussier de fin d’année. Ce qui
entraina par la suite le repli de bon nombre de valeurs. Le Composite s’est inscrit dans un canal baissier dès le début de l’année,
du 31/12/2020 au 22/02/2021

Retrouvez dans le graphique ci-dessous les courbes d’évolution


de sept titres sur la période du 30 septembre 2020 au 28 Du 22 février 2021 au 30 juin 2021 :
février 2021, qui illustrent parfaitement cette situation. Le marché repart au galop
S’inscrivant à nouveau dans un canal haussier, le BRVM
Composite a progressé de +21,47% à 160,07 points sur la
période du 22 février 2021 au 30 juin 2021. Cette tendance
est amplement justifiée par les publications de rapport
d’activité annuels qui ont afflué sur la période. Bien que la
covid-19 ait significativement impacté l’activité économique
de la région, les résultats présentés par les sociétés cotées
ont été jugés très satisfaisants par les investisseurs.

Le marché a littéralement cadeauté les


investisseurs avec la distribution de 361,3
milliards FCFA de dividendes au titre de
l’exercice 2020.
En effet, friands de dividendes, ces derniers ont été
Courbes d’évolution de sept titres sur la période du 30 septembre 2020 littéralement cadeautés par le marché qui a distribué
au 28 février 2021. 361,3 milliards FCFA de dividendes au titre de l’exercice
2020. Comparativement à 2019, le niveau des dividendes a
progressé de +15,50%.
A la vue des différentes courbes d’évolution de ces actions,
on constate qu’elles ont pris de la valeur entre fin novembre Dans le détail, les sociétés telles que SMB, SICABLE, NESTLE,
et fin décembre où elles ont atteint leur pic. Elles ont par la SITAB, SETAO, SAPH, CIE, BOA CI, BOA BF, BOA BN et
suite perdu de la valeur entre fin décembre et fin février. BOA NG, ont distribué des montants de dividendes historiques.
Notons que des valeurs telles que SONATEL, et ORAGROUP
TG ont eu des évolutions similaires aux valeurs ci-dessous. Dans le tableau ci-dessous, retrouvez le top 10 des sociétés
Aussi du 31 décembre 2020 au 28 février 2021 ce sont 20 qui offraient les meilleurs rendements à la date de publication
titres, dont les plus importantes capitalisations du marché, (DP) des résultats annuels 2020.
qui ont contreperformé.

43
DP des Plus-value
Rendement Rendement entre Les 10 meilleures performances du 1er semestre
Sociétés résultats à la DP la DP
au 30 juin et le 30
2020 juin NESTLE CI 1 025,00% 3 600 FCFA
NESTLE CI 29/04/2021 69,07% 11,22% 515,38% SITAB CI 513,21% 3 250 FCFA
SITAB CI 12/03/2021 49,23% 14,77% 233,33% BERNABE CI 181,67% 1 690 FCFA
SMB CI 11/03/2021 22,17% 12,86% 72,41% SETAO CI 142,86% 680 FCFA
SETAO CI 12/03/2021 20,14% 10,81% 86,30% SMB CI 127,27% 7 000 FCFA
TOTAL SN 12/03/2021 18,89% 12,99% 45,38% AIR LIQUIDE CI 121,62% 410 FCFA
FILTISAC CI 10/03/2021 17,07% 11,93% 43,15% CROWN SIEM CI 117,50% 435 FCFA
SIB CI 12/03/2021 14,13% 11,90% 18,73% SUCRIVOIRE CI 98,00% 990 FCFA
ONATEL BF 24/03/2021 13,86% 13,84% 0,15% NEI-CEDA CI 95,65% 450 FCFA
BOA SN 11/05/2021 12,34% 10,22% 20,69% PALM CI 93,33% 4 350 FCFA
BOA NG 04/06/2021 12,16% 11,94% 1,84%
*DP : Date de publication Les 5 plus fortes baisses du 1er semestre
BICI CI -20,66% 5 300 FCFA
SERVAIR ABIDJAN CI -13,71% 1 070 FCFA
NSIA BANQUE CI -13,50% 5 190 FCFA
ECOBANK CI -12,71% 3 400 FCFA
TOTAL CI -6,29% 1 490 FCFA

Au niveau sectoriel, tous les indices ont progressé à l’exception


du BRVM Finance qui a été plombé par ORAGROUP TG
(-3,86% à 3 990 FCFA), ECOBANCK CI, NSIA Banque CI et
BICICI qui ont un poids très important dans la capitalisation
de ce secteur.

INDICE SECTORIEL
Les statistiques du marché sur l’ensemble du premier
semestre 2021 BRVM - COMPOSITE 10,11% 160,07
BRVM - 10 -0,79% 129,85
Dans l’actualité des valeurs, le premier semestre 2021 a été BRVM - AGRICULTURE 75,63% 151,99
le plus prolifique à la BRVM sur ces 5 dernières années au
BRVM - AUTRES SECTEURS 142,86% 839,04
regard de la balance des variations semestrielles au sein de
laquelle l’on dénombre 36 valeurs en hausse contre seulement BRVM - DISTRIBUTION 20,77% 273,46
6 en baisse ; un record ! BRVM - FINANCE -0,48% 59,70
BRVM - INDUSTRIE 100,11% 72,54
BRVM - SERVICES PUBLICS 3,59% 425,20
BRVM - TRANSPORT 2,84% 389,43

Christopher KOUAKOU
Analyste financier

44 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


BRVM :
VERS UNE ANNÉE 2021
EN APOTHÉOSE ?

Une baisse sans fin, des investisseurs en manque de alors en perspective dans le sillage des résultats publiés par
confiance, des titres volatils, un marché de moins en moins les sociétés cotées. En effet, la distribution des dividendes a
liquide, telle était la photographie que renvoyait le marché atteint un niveau record, le plus élevé de ces trois dernières
ces dernières années. années, avec des niveaux de rendements historiques.

En effet, après cinq années de baisse ininterrompue et Rendements


une année 2020 marquée par la Covid-19, rares sont les SYMBOLES Sociétés 2020 à la date
professionnels à avoir parié sur un retour du marché dès de publication
ce 1er semestre 2021 et à juste titre d’ailleurs. L’économie NTLC NESTLE CI 69,07%
sous régionale venait d’enregistrer, en 2020, sa pire STBC SITAB CI 49,23%
croissance économique de la décennie et le climat des SMBC SMB CI 22,17%
affaires surfait à ses plus bas niveaux (en dessous des 100
STAC SETAO CI 20,14%
pts) selon les données de la BCEAO.
FTSC FILTISAC CI 17,07%
Lors de notre sondage réalisé en mars 2021 sur les perspectives TTLS TOTAL SN 16,99%
du marché, seulement 51% des acteurs anticipaient une SIBC SIB CI 14,13%
hausse de la BRVM sur ce 1er semestre et seulement 9% ONTBF ONATEL BF 13,86%
prévoyaient une tendance haussière en fin d’année 2021.
BOAS BOA SN 12,34%
Mais force est de constater que la publication des résultats
ainsi que l’annonce des dividendes a marqué un véritable BOAN BOA NG 12,16%
tournant.

Lors de notre sondage réalisé en mars 2021 sur Ce contexte a ainsi boosté le moral des investisseurs qui
se sont rués en masse sur l’ensemble des valeurs propulsant
les perspectives du marché, seulement 51% des
le marché à ses plus hauts et brisant enfin le seuil
acteurs anticipaient une hausse de la BRVM sur psychologique des 160 points.
ce 1er semestre …

Les investisseurs qui étaient frileux début janvier ont


quasiment tous revu leur stratégie d’investissement afin de
profiter de la manne financière (distribution des dividendes)
Evolution du BRVM Composite sur 1 an Source : Sika Finance Pro

46 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Une fin d’année qui promet

Après 6 mois d’activité, le marché enregistre sa meilleure Il est à noter qu’historiquement, la seconde moitié de l’année
série haussière depuis son point culminant atteint par la a toujours été drivée par la stratégie de Windows dressing
BRVM en 2015. Les acheteurs ont ainsi marqué leur retour des gestionnaires de portefeuille qui a permis au marché
en force sur le marché et dominent quasiment toutes les de gagner en moyenne 8% de plus-value durant le seul mois
transactions avec des balances de variation positives (64% de décembre sur ces 5 dernières années.
de hausse Vs 36% de baisse). Une situation inédite pour le
marché. Les gestionnaires de portefeuille et les analystes de
la zone affichent ainsi leur enthousiasme quant à la possibilité de
voir le marché terminer dans le vert après 6 ans de baisse.

Les gestionnaires de portefeuille et les analystes de la zone


affichent ainsi leur enthousiasme quant à la possibilité
de voir le marché terminer dans le vert après 6 ans de
baisse.

Les FCP (fonds communs de placement) actions qui étaient


à la ramasse ces dernières années, se sont retrouvés au-devant
de la scène en réalisant les meilleures performances du
Saisonnalité du BRVM Composite sur une période de 10 ans - Source :
marché financier, battant les autres catégories (obligations Sika Finance Pro
long terme, obligations court terme, diversifiés). Mieux,
dans le but de profiter de cette tendance haussière, certains
gestionnaires ont d’ores et déjà commencé à renflouer leur Avec la conjoncture actuelle du BRVM Composite et l’as-
fonds actions afin de profiter de cette dynamique du marché, sentiment des acteurs du marché (95% des analyste et ges-
une donne qui vaudra son pesant d’or d’ici la fin d’année. tionnaires de portefeuille anticipent une hausse du marché
en fin d’année) tout semble indiquer que les investisseurs
En observant ainsi le marché terminer ce 1er semestre dans retrouveront à nouveau leur paradis.
le vert à +10,11%, tout semble indiquer une fin d’année en
apothéose. Ahmed DIALLO
Responsable de la recherche

47
UMOA : UN MARCHÉ
OBLIGATAIRE EN PLEINE
SURCHAUFFE

En 2020, le système bancaire de l’UEMOA a évolué dans Figure 1 :


un contexte marqué par la survenance de la pandémie de Part des obligations de relance mobilisées
la Covid-19. Le produit intérieur brut (PIB) réel de l’Union par maturité à S1 2021
a progressé de 1,8% contre 5,7% en 2019. L’inflation est
12 ans
revenue en territoire positif en 2020 et a clôturé l’année
au-dessus de 4%. 10 ans

En 2021, la conjoncture apparaît manifestement plus 3 ans


1%
favorable alors que les Etats sont engagés dans des plans de 16%
relance de leurs économies. La croissance du PIB réel de la
zone UEMOA au premier trimestre 2021 a atteint 3,2% et la 30%
Banque Centrale des Etats de l’Afrique de l’Ouest (BCEAO)
prévoit une croissance de 5,6% en fin d’année 2021, loin du
taux de 1,8% en 2020.
29%
Dans cette dynamique, le marché monétaire va bon train.
Aussi, après la réussite du programme des Bons Sociaux 7 ans
Covid-19 en 2020 qui a permis aux acteurs financiers de 25%
se mobiliser afin d’appuyer les Etats face à la crise sanitaire
et ses effets sur l’économie, UMOA-Titres, en collaboration
avec la BCEAO, a lancé un ensemble de nouveaux instruments
dénommés les Obligations de Relance (ODR 2021). 5 ans

Ces obligations ont des maturités moyennes et longues de


trois à douze ans, voir plus. Elles sont ouvertes à tout type
d’investisseur et se font via les banques et les Sociétés De façon globale et en termes de volume mobilisé par émetteur,
de Gestion et d’Intermédiation (SGI). Les investisseurs la Côte d’Ivoire, le Burkina Faso et le Mali représentent
soumissionnant aux opérations d’adjudication sur les respectivement 1 023,72 milliards FCFA, 581,38 milliards
obligations de maturités moyennes (3 et 5 ans) participent avec FCFA et 444,80 milliards FCFA. Le Togo et le Sénégal viennent
des prix supérieurs au prix plancher assurant aux émetteurs respectivement en quatrième et cinquième positions pour
un taux de sortie intéressant sur ces adjudications. Les avoir mobilisé 381 milliards FCFA et 354,51 milliards FCFA.
obligations de maturité supérieure à 5 ans, quant à elles, ne Le Niger et le Bénin se positionnent à la sixième et septième
demandent aucune contrainte de prix. Le montant de chaque place avec 274,72 milliards FCFA et 214,50 milliards FCFA
souscription est limité à 60% du montant mis en adjudication. levés. La Guinée-Bissau, quant à elle, ferme la boucle avec
un volume mobilisé de 83,93 milliards FCFA.
Avec un taux de couverture global de 350%, les obligations
de relance démontrent l’appétit toujours grandissant des
investisseurs sur le marché monétaire et de la dette en Janvier Avril Janvier
Emetteur
général. Mars Juin Juin
Bénin 82,50 132,00 214,50
Au premier semestre 2021, les obligations de relance ont Burkina Faso 164,98 416,40 581,38
permis aux Etats de lever 1 802,93 milliards FCFA, contre Cote d’Ivoire 477,72 546,00 1 023,72
un volume attendu de 1 591 milliards FCFA, avec un taux de
Guinée Bissau 28,60 55,33 83,93
couverture global de 350%. Cet énorme taux de couverture
Mali 258,30 186,50 444,80
démontre l’appétit toujours grandissant des investisseurs sur
le marché monétaire et de la dette en général. De manière Niger 121,00 153,72 274,72
plus détaillée, 536,63 milliards FCFA ont été mobilisés Sénégal 244,51 110,00 354,51
sur la maturité 3 ans, 448,04 milliards FCFA sur 5 ans, Togo 199,50 181,50 381,00
516,63 milliards FCFA sur 7 ans, 290,33 milliards FCFA sur TOTAL 1 577,11 1 781,45 3 358,56
une maturité 10 ans et enfin, 11,30 milliards FCFA sur une
maturité 12 ans.

48 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


Comparé aux années précédentes, on note une baisse des mai 2020 (18 jours) un volume de 1 172,63 milliards FCFA.
volumes mobilisés par rapport au premier semestre de Entre le premier semestre 2019 et celui de 2021, on note
l’année 2020. Une situation certainement due aux Bons néanmoins une croissance des volumes levés par chaque
Covid-19 qui avaient mobilisés entre le 27 avril et le 14 Etat.

Figure 2 : Evolution des montants levés par pays à S1 (Mrds FCFA)

1600 600,00%

1400
500,00%
1200
400,00%
1000

800 300,00%

600
200,00%
400
100,00%
200

0 0,00%
Benin Burkina Côte Guinée Mali Niger Sénégal Togo
d’Ivoire Bissau

S1 2019 S1 2020 S1 2021 Taux de croissance (S1 2019-21)

Avec un appétit grandissant pour le marché monétaire, investisseurs jouent des coudes lors des adjudications du
les investisseurs jouent des coudes lors des adjudications marché primaire, poussant les prix à des niveaux de surcotes
du marché primaire, poussant les prix à des niveaux de impensables. Cet appétit, ajouté à la surliquidité du marché
surcotes impensables. actuel, pousse les émetteurs à solliciter des maturités plus
longues, créant ainsi des durées résiduelles plus élevées,
Avec un appétit grandissant pour le marché monétaire, les comme en juge la figure 3.

Figure 2 : Evolution des montants levés par pays à S1 (Mrds FCFA)

8,80

7,00

6,00

5,00

4,00

3,00

2,00

1,00

0,00
Benin Burkina Côte Guinée Mali Niger Sénégal Togo UMOA
d’Ivoire Bissau
T1 2021 T2 2021

Motivé par ces éléments cités ci-dessus, le marché monétaire Il faut par ailleurs relever que sur le deuxième trimestre 2021,
de la zone UEMOA, jadis friand des courtes et moyennes la BCEAO, via l’Agence UEMOA-Titres, a lancé un nouvel
maturités, s’oriente de plus en plus vers les longues maturités, instrument financier dénommé « Bons de Soutien et de
atteignant des ténors à 12 ans. Résilience’’ (BSR) pour permettre aux huit Etats de l’UEMOA
de mobiliser des ressources pour couvrir leurs besoins de
Sur le marché obligataire de la BRVM, la capitalisation a trésorerie et soutenir leurs efforts de relance économique
augmenté de 9,37% sur ce premier semestre, passant de dans le contexte post Covid-19. Présentée le 11 août dernier,
6 051,41 milliards FCFA au 31 décembre 2020 à 6 618,13 cette nouvelle initiative qui vient après les Bons sociaux
milliards FCFA à fin juin 2021. Les émissions d’obligations Covid-19 et les Obligations de Relance devrait permettre
étatiques hors Côte d’Ivoire sur ce marché financier ont aux Etats membres de la région de mobiliser 365 milliards FCFA
toutes été clôturées par anticipation en moins de 24 heures d’ici la fin de l’année selon le calendrier provisoire présenté
(Burkina, Mali) et toutes les émissions ont été sursouscrites, par l’Agence UMOA-Titres.
illustrant l’appétit vorace des investisseurs actuellement sur
le marché obligataire. Yves TETEGAN
Responsable Marché des Capitaux
C

MJ

N
AIR LIQUIDE APRÈS UNE

CÔTE D’IVOIRE (SIVC) PERTE RECORD,


2021 SERA T-IL MIEUX ?

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Gaz industriels & Services Chiffre d’Affaires 7 170 6 348 -822 -11,46%
Directeur Général : Joseph Kotto MBOM
Nombre total de titre :  8 734 000 Excédent Brut d’Exploitation -504 -1 484 -980 194,44%
Flottant : 2 438 600 titres (27,92%) Résultat d’Exploitation -737 - 2 518 -1781 241,66%
Cours d’introduction 19/04/1999 : 6 000 FCFA / 600 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net -26 -2 462 -2436 9369,23%
Cours au 30/06/2021 : 410 FCFA
Dividende (MFCFA) 0,00 0,00 0,00 0,00
Cours haut/bas sur 1 an : 480 FCFA / 165 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 9 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 583 255 ND ND
Air Liquide France ; 72% Bénéfice Net Par Action ND ND ND ND
Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
PBR 0,70 1,61 ND ND
PER ND ND ND ND

Pubic (BRVM) 28%


Rendement net du dividende ND ND ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Air Liquide s’est implanté en Côte d’Ivoire Air Liquide CI a annoncé une perte de Après une année 2020 difficile, Air Liquide CI
dès 1948, avant que la filiale Air Liquide 2,5 milliards FCFA en 2020, soit ses s’est rapidement remis en selle au premier
Côte d’Ivoire ne voit le jour en 1961. pires performances annuelles de ces 20 trimestre 2021.
dernières années.
La société est spécialisée dans la production En effet, malgré une hausse de 19% de
et la distribution de gaz industriels et Cette contreperformance est imputable à ses charges, la société est tout de même
médicaux (azote gazeux, azote liquide, la contraction de plusieurs indicateurs. Le parvenue à passer d’une perte de 84,3
oxygène gazeux, oxygène liquide, acétylène, chiffre d’affaires d’Air Liquide a baissé de millions FCFA au premier trimestre 2020
argon, propane, butane, protoxyde d’azote, 11,5%, à 6,35 milliards FCFA et la valeur à un bénéfice de 59,6 millions FCFA sur la
monoxyde d’azote, etc.). ajoutée s’est repliée de 71% à 725,7 même période en 2021, soit un bond de
millions FCFA. 144 millions FCFA.
Elle opère dans différents secteurs
d’activités : gaz et pétrole, mines et carrières, Au vu de ces résultats, le management Pour le reste de l’année, le management
agro-alimentaires, fabrication métallique et ne distribuera pas pour la 4ème année a pour objectif de conquérir de nouvelles
construction, santé, industrie pharmaceutique, consécutive de dividendes à ses actionnaires. parts de marché tout en axant sa stratégie
laboratoires et centres de recherche. sur une politique rigoureuse de gestion de coût.

L’année 2021 pourrait enfin marquer une


amélioration de ses résultats.

54 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


BERNABE UN DÉBUT D’EXERCICE QUI DEVRAIT
(BNBC) CONFIRMER LE REBOND DES RÉSULTATS

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Commercialisation de produits de quincaillerie Chiffre d’Affaires 41 285 39 472 -1 813 -4%
de matériel industriel et de matériaux de construction
Président Directeur Général : ABDUL BEYDOUN EBE 2 173 2 869 696 32%
Nombre total de titres :  6 624 000 REX 944 1527 583 62%
Flottant : 32,5%
Cours d’introduction le 18/09/1998 : 28 500 /1 425 FCFA* Résultat Net 423 630 207 49%
Cours au 30/06/2021 :  1 690 FCFA
Dividende 0 0 0 ND
Cours haut/bas sur 1 an :  1 990 FCFA / 540 FCFA
Capitalisation Boursière :  11,2 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2 233 2 333 ND ND

AUTRES
Bénéfice Net Par Action 64 95 ND ND
5%
Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
PBR 0,76 0,72 ND ND
YESHI PER 26,41 17,79 ND ND
PUBLIC GROUP
LTD
BRVM DY 0,00% 0,00% ND ND
35%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

La société BERNABE CI a été créée en La société BERNABE a fait mieux qu’être 2021 s’annonce palpitante pour BERNABE CI
1951 par Descours & Cabaud (Afrique). résiliente au cours de l’année 2020 au qui démarre l’année en trombe. En effet,
Avec 70 ans d’existence, la société s’est regard de son bénéfice qui a progressé de le premier trimestre a été une totale
imposée comme acteur de référence de 48,94% à 630 millions FCFA après avoir réussite pour la société au regard de
la quincaillerie industrielle sur le marché été éprouvé par la crise de la Covid-19 résultat avant impôt qui a bondi de 60,33%
local. durant les neuf premiers de l’année. à 521 millions FCFA induit par la progression
de 11,21% de son chiffre d’affaires.
BERNABE CI offre des produits à travers Bien que son chiffre d’affaires ait régressé
un réseau de distribution de 3 agences en de 4,4% à 39,5 milliards FCFA, la société Dans la perspective de poursuivre sur sa
Côte d’Ivoire. est parvenue à dégager une valeur ajoutée lancée, le management s’est engagé pour
de 6,4 milliards FCFA en 2020 contre 5,9 le reste de l’année 2021 à renforcer son chiffre
milliards FCFA en 2019 en raison de la d’affaires et réduire de façon «optimale
baisse des achats de marchandises. ses charges».

Grâce à une bonne maîtrise des charges


d’exploitation, le résultat d’exploitation est
ressorti en hausse de 62% à 1,5 milliard FCFA.

55
BICICI UN RETOUR AUX BÉNÉFICES
(BICC) À CONFIRMER

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 45 937 45 315 -622 -1%
Directeur Général : Yao KOUASSI
Nombre total de titres : 16 666 670 Résultat Brut d’Exploitation 13 880 10 190 -3 690 -27%
Flottant : 5 418 860 titres (33%) Coût Net du Risque -17 492 -5 526 11 966 -68%
Cours d’introduction 18/09/1998 : 34 000 FCFA / 3 400 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net -3 612 4 672 8 284 -229%
Cours au 30/06/2021 : 5 300 FCFA
Dividende (MFCFA) 3 333 0 -3 333 -100%
Cours haut/bas sur 1 an : 6 890 FCFA / 4 280FCFA  
Capitalisation Boursière (30/06/2021) :  88 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif  Net Comptable Par Action 3 489 3 769 3 978 4 245
BNP BDDI Bénéfice Net Par Action NS 280 336 424
59,0%

Dividende Net Par Action 0 50 127 157


PBR 1,52 1,41 1,33 1,25
PER NS 18,93 15,77 12,50
FLOTTANT BNPP Rendement net du dividende 0,0% 0,9% 2,4% 3,0%
BRVM ; 33% 8,0%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

La Banque internationale pour le commerce La banque est parvenue à redresser la Après une année 2019 difficile, la Banque
et l’industrie de la Côte d’Ivoire, abrégée barre au cours de l’année 2020 avec un est parvenue a redresser la barre en 2020
en BICICI, est une filiale du groupe français retour dans le positif de son résultat net. avec une amélioration de son coût net du
BNP Paribas. risque.
Le produit net bancaire est resté quasi
Elle est une banque générale, de gros et stable se situant à 45,3 milliards FCFA. Toutefois, la Banque reste sur une baisse
de détail, qui offre aux entreprises et aux Les charges d’exploitations, elles, ont de son Produit net bancaire avec une
particuliers du secteur formel tout un enregistré une hausse de 10% induisant marge sur intérêts sous pression.
ensemble de crédits à court et moyen une hausse de 7,7 points du coefficient
terme. L’activité s’organise essentiellement d’exploitation à 77,5%. Au-delà de cet aspect sur le PNB, la hausse
autour de 3 pôles : banque de détail, banque du coefficient d’exploitation reste un
de financement et d’investissement. Le résultat brut d’exploitation est ressorti paramètre à surveiller pour les publications à
donc en repli de 27% pour se situer à 10,2 venir en raison de leur caractère déterminant
La commercialisation des produits et milliards FCFA. Le coût net du risque s’est pour la performance des résultats.
services est assurée au travers d’un réseau de dégonflé et a replié de 69% pour se situer
43 agences implantées en Côte d’Ivoire. à 5,5 milliards FCFA à fin 2020. Une
orientation qui a boosté les résultat net
A fin 2020, le Total bilan de la Banque redevenus bénéficiaires dans ces conditions
atteint 831,4 milliards FCFA, en hausse pour se situer à 4,7 milliards FCFA après
de 11%. avoir atteint un niveau déficitaire de 3,6
milliards FCFA en 2019.

56 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


BOA BÉNIN DES RÉSULTATS MITIGÉS
(BOAB) EN DÉBUT D’ANNÉE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 41 388 45 286 3 898 9,42%
Directeur Général : Sadio CISSE
Nombre total de titre : 20 280 524 Résultat Brut d’Exploitation 18 698 19 456 758 4,05%
Flottant :  9 171 820 titres (45,53%) Coût Net du Risque -2 820 -5 486 -2 666 99,54%
Cours d’introduction 17/11/2000 : 30 2025 FCFA / 1 501 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 15 002 13 312 -1 690 -11,27%
Cours au 30/06/2021 : 4 000 FCFA
Dividende (MFCFA) 9 284 9 309 25 0,27%
Cours haut/bas sur 1 an : 4 190 FCFA / 3 310 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 81 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 4 232 4 430 4633 4855
AUTRES BOA WEST Bénéfice Net Par Action 740 656 678 738
ACTIONNAIRES AFRICA
Dividende Net Par Action 436 436 475 516
PBR 0,95 0,90 0,86 0,82
PER 5,41 6,10 5,90 5,42
BOAD ;
2,36% FLOTTANT DY 10,90% 10,90% 11,88% 12,90%
BRVM

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Lancée en 1990, Bank of Africa Bénin Après le repli enregistré à fin 2020 du Après une année 2020 difficile qui a entraîné
(BOA Bénin) est la seule société béninoise bénéfice de 11,3% à 13,3 milliards FCFA, la hausse du coût net du risque et un repli
cotée à la BRVM. la filiale béninoise du groupe BOA connaît du résultat, la banque devrait rebondir
un début d’année en demi-teinte. cette année.
Elle affiche au 31 décembre 2019 un total
de bilan de plus de 921 milliards FCFA, En effet, le PNB a baissé de 7% à 10,4 A cet effet, la filiale béninoise du groupe
un total dépôt de 621 milliards FCFA milliards FCFA. Un résultat en lien avec le Bank of Africa a vu son bénéfice grimper
(+7,3%), et un encours de crédit de 437 remboursement anticipé des encours d’un de 5% à 4,36 milliards FCFA dès le 1er
milliards FCFA (+3,1%). client institutionnel. trimestre 2021; une performance expliquée
par la maîtrise du coût du risque et des
Comme les 16 autres banques du groupe BOA, Le résultat net, lui, a progressé de 5% à la charges d’exploitations.
BOA Bénin est une banque commerciale fin de ce premier trimestre, soutenu par
universelle intervenant sur les marchés la bonne maîtrise du coût des ressources, La banque devrait ainsi évoluer dans un
Retail, Corporate, Institutionnel et Financier des frais généraux et du coût du risque. contexte économique beaucoup plus propice
qui apportent à sa clientèle l’expertise d’un avec un rebond de l’activité économique
important groupe structuré. du pays qui devrait renouer avec ses
performances d’avant crise.
Solide leader du marché bancaire béninois
BOA BENIN étant l’une des banques les plus
animé par 15 établissements, la banque
généreuses du marché avec un historique
contrôle 27% de part de marché en crédits
de distribution de dividende régulier de plus
et 29% en dépôts.
de 20 ans, les investisseurs devront avoir
toujours en ligne de mire cette valeur.

58 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


BOA BURKINA
FASO (BOABF)
UNE CROISSANCE DE PRÈS DE 20%
DU BÉNÉFICE AU 1ER TRIMESTRE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 42 607 47 367 4 760 11,17%
Directeur Général : Faustin AMOUSSOU
Nombre total de titre : 22 000 000 Résultat Brut d’Exploitation 23 410 25 127 1 717 7,33%
Flottant : 6 436 920 titres (29%)   Coût Net du Risque -2 083 -5 275 -3 192 153,24%
Cours d’introduction 30/12/2010 : 23 000 FCFA / 1 150 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 18 511 17 708 -803 -4,34%
Cours au 30/06/2021 : 4 000 FCFA
Dividende (MFCFA) 9 306 9 306 0 0,00%
Cours haut/bas sur 1 an : 4 000 FCFA / 3 150 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2020) : 48 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 3 460 3 838 4 340 4 846
UNION DES
ASSURANCES
BOA WEST AFRICA
56,48%
Bénéfice Net Par Action 841 800 902 956
DU BURKINA-VIE
0,24% Dividende Net Par Action 370 370 400 450
PBR 1,16 1,04 0,92 0,83
PER 4,76 5,00 4,43 4,18
LASSINE
DIAWARA ; 9,22%
FLOTTANT
BRVM ; 25,91%
DY 9,25% 9,25% 10,00% 11,25%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS 2020 PERSPECTIVES 2021

Bank of Africa Burkina Faso (BOA Burkina) a 2020 a été marqué par une baisse de 5% Dans un contexte de crise sécuritaire et
démarré ses opérations le 23 mars 2018. du résultat net à 17,6 milliards FCFA pour de prolongement de la crise sanitaire, la
la filiale burkinabé du groupe BOA, sous Banque continue de faire preuve d’une
L’établissement figure dans le top 3 en l’effet d’un coût net du risque multiplié par bonne résilience.
termes de crédits et dépôts du secteur deux en un an.
bancaire local animé par 14 banques. La Banque devrait poursuivre cette même
La donne semble avoir nettement évoluée tendance tout au long de l’année 2021.
Fin 2020, BOA BF a affiché un total bilan ce début d’exercice 2021. Au 1er trimestre, Nous anticipons ainsi une croissance de près
de 988,2 milliards FCFA. Les dépôts ont le PNB est ressorti en hausse de 5,3% à de 13% des bénéfices tirée principalement
progressé de 22% à 761,2 milliards FCFA 11,5 milliards FCFA impacté par la croissance par une bonne offensive commerciale et
et les crédits ont augmenté de 5% de la marge nette bancaire de 11,2%. par une excellente maitrise des charges.
à 554,3 milliards FCFA.
Le résultat net à fin mars s’est améliorée BOA BF étant historiquement généreuse
de 19% à 5,1 milliards FCFA. vis-à-vis de ses actionnaires, s’annonce
à nouveau une bonne moisson pour les
Au niveau opérationnel, les dépôts et les investisseurs lors de la prochaine assemblée
crédits se sont consolidés sur la période générale de la banque.
avec des progressions respectives de 13,5%
et de 0,2%.

59
BOA CÔTE
D’IVOIRE (BOAC)
BELLE ENTAME
D’EXERCICE !

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 35 375 40 811 5 436 15,4%
Directeur Général : Vincent ISTASSE
Nombre total de titre : 20 000 000 Résultat Brut d’Exploitation 14 397 19 977 5 580 38,8%
Flottant : 5 495 940 titres (27,5%) Coût Net du Risque -1 459 -5 729 -4 270 292,7%
Cours d’introduction 07/04/2010 : 23 000 FCFA / 1 150 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres  Résultat Net 14 382 14 216 -166 -1,2%
Cours au 30/06/2021 : 3 800 FCFA
Dividende (MFCFA) 7 000 7 000 0 0,0%
Cours haut/bas sur 1 an : 3 975 FCFA / 2 700 FCFA
Capitalisation Boursière : 76 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2 656 3 016 3521 4128
BOA WEST Bénéfice Net Par Action 719 711 810 945
AFRICA ;
69,18%
Dividende Net Par Action 315 315 405 473
ATTICA S.A ;
3,34% PBR 1,43 1,26 1,08   0,92
PER 5,29 5,34 4,69 4,02
FLOTTANT
BRVM ; 27,48% DY 8,29% 8,29% 10,66% 12,45%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

BOA Côte d’Ivoire (BOA CI), filiale du Après un exercice 2020 soldé par un léger La banque continue de consolider les
groupe BOA, a été lancée en janvier 1996 repli de 1,2% du bénéfice à 14,2 milliards acquis de ces dernières années montrant
(après les filiales du Mali, du Bénin et du FCFA, BOA CI a affiché des performances une certaine résilience face aux différentes
Niger). satisfaisantes sur ce 1er trimestre 2021. difficultés économiques rencontrées.

Comme les autres banques du Groupe BOA, Le PNB a progressé de 4% pour se situer à Après avoir enregistré une longue série de
BOA CI est une banque commerciale 10,5 milliards FCFA, une hausse qui a été croissance de son PNB (2012 -2020) porté
universelle intervenant sur les marchés portée par une augmentation de 41% des par une bonne politique commerciale,
Retail et Corporate. revenus des commissions. BOA CI devrait confirmer une fois de
plus son ancrage dans le pays et créer
La banque disposait à fin 2020 d’un réseau Sous l’effet de la légère baisse des frais davantage de valeur pour ses actionnaires
de 41 agences. généraux, le résultat net a enregistré grâce à sa politique de gestion des charges
une hausse de 25,4% pour se situer à 5,6 d’exploitation et de l’octroi du crédit. .
Le total bilan affichait un total bilan de milliards FCFA.
Disposant d’un historique régulier de
686,5 milliards FCFA (fin 2020). Le total
distribution de dividende, la banque
dépôt était de 455,7 milliards FCFA (+18,4%) En outre, les crédits et les dépôts ont
devrait continuer à cadeauter ses
contre un total crédit de 300,8 milliards enregistré respectivement une hausse
investisseurs et faire des heureux cette
(-6,3%). de 10,8% à 504,9 milliards FCFA et une
année.
légère baisse de 0,56% à 316,3 milliards
FCFA.

60 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


BOA MALI UN REMARQUABLE DÉMARRAGE
(BOAM) EN DÉBUT D’EXERCICE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 32 055 32 348 4 760 0,91%
Directeur Général : Abdallah IKCHED
Nombre total de titre :  15 450 000 Résultat Brut d’Exploitation 9 176 12 363 1 717 34,73%
Flottant : 5 288 880 titres (34%) Coût Net du Risque -16 138 -14 326 -3 192 -11,23%
Cours d’introduction (31/05/2016) : 22 500 FCFA / 3 000 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net -6 987 528 -803 -107,56%
Cours au 30/06/2021 : 1 400 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 0 0 NA
Cours haut/bas sur 1 an : 1 620 FCFA / 900 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2020): 21 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 703 1 737 1 962 2 248
BOA WEST
AFRICA ;
Bénéfice Net Par Action -452 34 375 476
61%
Dividende Net Par Action 0 0 150 190
PBR 1 1 0,71 0,62
PER NA 41,18 3,73 2,94

ATTICA S.A ; FLOTTANT DY 0 0 10,71% 13,57%


2% BRVM ; 34%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

BOA MALI (BOAM) a ouvert ses portes L’année 2021 démarre sous de belles Après deux années d’exercice difficiles
en janvier 1982. En mai 2016, la banque éclaircies pour la filiale malienne du ponctuées par une forte hausse du coût
a fait son entrée à la BRVM, devenant la groupe BOA. Après être revenu dans le net du risque et la crise sanitaire, BOA
première société cotée du pays. vert en 2020 (528 millions FCFA de béné- Mali semble s’être remis sur les rails de la
fice annuel, +107%), la banque démarre en croissance. Les derniers résultats énoncés
L’établissement détenait à fin 2020 un total effet bien l’exercice. viennent confirmer l’impact positif du plan
dépôt de près de 404 milliards FCFA. de remédiation mis en place par la banque
En effet, le PNB a enregistré une croissance dès le second trimestre 2019.
BOAM est une banque commerciale de 29% au premier trimestre 2021 se situant
universelle intervenant sur les marchés à 8,9 milliards FCFA. Une hausse soutenue En attendant l’effectivité de l’augmentation
retail, corporate, et financier qui apportent principalement par la marge bancaire. Le de capital comme annoncé, le management
à sa clientèle l’expertise d’un groupe : Bank Résultat Brut d’Exploitation, sous l’impact prévoit poursuivre ses efforts de maîtrise
of Africa. du repli de charges d’exploitation de 7%, des charges d’exploitations et de gestion
a enregistré une hausse de 112,5% à rigoureuse de sa politique d’octroi de crédit
4,3 milliards FCFA. afin de réduire dans le court terme son
coût du risque.
Le résultat net, lui, ressort en hausse de
25% pour se situer à 1,5 milliard FCFA. L’année 2021 devrait ainsi voir la banque
confirmer sa dynamique de croissance en-
Au niveau opérationnel, les dépôts et les tamée en 2020 et voir la banque renouer
crédits de la clientèle ont enregistré une avec ses bénéfices d’avant 2019.
hausse respective de 13% et de 5% à la fin
du premier trimestre 2021.

61
BOA NIGER UN RETOUR À LA CROISSANCE
(BOAN) EN LIGNE DE MIRE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 23448 24 255 807 3,44%
Directeur Général : Sébastien TONI
Nombre total de titre : 13 000 000 Résultat Brut d’Exploitation 11529 12 328 799 6,93%
Flottant : 5 267 950 titres (41%)   Coût Net du Risque -1242 -3 756 -2 514 202,42%
Cours d’introduction 30/12/2003 : 29 000 FCFA / 2 231 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 8503 7 421 -1 082 -12,72%
Cours au 30/06/2021 : 3 870 FCFA
Dividende (MFCFA) 5977 6 006 29 0,49%
Cours haut/bas sur 1 an : 4 000 FCFA / 3 065 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 50 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2 756 2 865 3 066 3 271
BOA WEST Bénéfice Net Par Action 654 571 669 684
AFRICA ;
59%
Dividende Net Par Action 430 430 468 479
PBR 1 1 1,26 1,18
PER 5,92 6,78 5,78 5,66
FLOTTANT
BRVM ; 41% DY 11,11% 11,11% 12,09% 12,38%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS 2020 PERSPECTIVES 2021

Ouverte au public le 25 avril 1994, Bank A fin 2020, le bénéfice de BOAN a baissé BOAN continue d’afficher une résilience
Of Africa Niger (BOA Niger) est issue de 13% à 7,4 milliards FCFA sous l’effet de ses activités avec un renforcement de
d’une reprise des activités de la Nigeria d’une forte hausse du coût net du risque ses acquis.
International Bank (NIB, banque affiliée à de près de 198% à 3,7 milliards FCFA.
la Citibank) par le groupe Bank Of Africa. En effet, en démarrant l’exercice 2021 sous
Il faut ici noter que la banque a régulièrement de bonnes auspices avec tous ses indicateurs
La Banque a fait son introduction à la enregistré une croissance de son bénéfice dans le vert, la filiale nigérienne du groupe
BRVM en décembre 2003. entre 2009 et 2019. BOA devrait à nouveau rependre les rails
de croissance.
Fin 2020, BOA Niger a affiché un total bilan Au premier trimestre 2021, l’on a noté
de 329,8 milliards FCFA et compte un réseau une bonne évolution de ses indicateurs. Le Nous anticipons ainsi une croissance à
de 30 agences, un centre d’affaires et deux PNB s’est inscrit en hausse de 7,5% pour 2 chiffres de ses bénéfices ce qui devrait
points de vente qui la positionne comme la s’établir à 5,8 milliards FCFA. Il est porté par permettre à la banque de relever le niveau
première banque au Niger. la progression de la marge sur commissions de dividende à payer à ses actionnaires.
qui s’est établie à 2,1 milliards FCFA.
En termes de part de marché, la Banque reste BOA NIGER apparait ainsi une bonne
leader également sur les encours de crédits Le résultat brut d’exploitation, porté par valeur offrant de bons rendements à tous
(18% de parts de marché). Le total bilan le repli des frais généraux de 1,3%, s’est les investisseurs.
s’est contracte de 4,1% à 329,8 milliards amélioré de 16,5% à 2,9 milliards FCFA. Le
tandis que les encours de dépôts et crédit coefficient d’exploitation ressort donc en
à la clientèle enregistre des progressions repli de 4,5 points pour atteindre 49,6%.
respectives de 10,3% à 216,4 milliards
FCFA et 4,2% 202,9 milliards FCFA. En dépit d’une hausse du coût du risque, le
résultat net ressort en hausse de 9% pour
se situer à 2,3 milliards FCFA.

62 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


BOA SÉNÉGAL UN PREMIER TRIMESTRE
(BOAS) EXCELLENT

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 30 102 29 997 -105 -0,35%
Directeur Général : Abdel Mumin ZAMPALEGRE
Nombre total de titre : 24 000 000 Résultat Brut d’Exploitation 12 365 11 128 -1 237 -10,00%
Flottant : 9 159 760 titres (38%)   Coût Net du Risque -2 244 -3 496 -1 252 55,79%
Cours d’introduction 09/12/2014 : 30 000 FCFA / 1 500 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 9 115 7 667 -1 448 -15,89%
Cours au 30/06/2021 : 1 750 FCFA
Dividende (MFCFA) 4 300 4 300 0 0,00%
Cours haut/bas sur 1 an : 1 815 FCFA / 1 295 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 42 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 799 1 940 2 219 2 513
BOA WEST Bénéfice Net Par Action 380 319 449 469
AFRICA ;
62%
Dividende Net Par Action 161 161 170 175
PBR 0,97 0,90 0,79 0,70
PER 4,61 5,49 3,90 3,73
FLOTTANT
BRVM ; 38% DY 9,20% 9,20% 9,71% 10,00%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Bank of Africa Sénégal (BOA Sénégal) a Après un exercice 2020 en recul, avec un Après une année 2020 en berne, BOA
démarré ses opérations le 25 janvier 2001. bénéfice en baisse de 16% à 7,7 milliards Sénégal affiche de bonnes perspectives au
FCFA, BOA Sénégal enregistre de belles regard du 1er trimestre 2021.
L’établissement, avec un réseau de 58 performances en ce début 2021 avec des
agences, figure dans le top 5 en termes indicateurs en forte hausse. La banque a en effet confirmé son énorme
de crédits et dépôts du secteur bancaire potentiel de croissance avec l’annonce
sénégalais animé par 25 banques. Le PNB a enregistré une hausse de 23% à d’un résultat net en forte expansion au
7,9 milliards FCFA porté par la croissance de premier trimestre 2021.
Fin 2020, BOA SENEGAL a affiché un total 17,7% de la marge bancaire et de 33,7%
bilan de 561,6 milliards FCFA. Les dépôts des commissions. L’unique banque sénégalaise cotée à la BRVM
ont progressé de 9% à 373,2 milliards FCFA. affiche ainsi la plus belle performance du
De leurs côtés, les crédits ont augmenté Le résultat net est ressorti en forte en hausse secteur bancaire.
de 4,6% à 279,6 milliards FCFA. de 80% pour s’établir à 3,3 milliards FCFA.
BOA Sénégal devrait ainsi terminer l’année
Les encours de crédits et de dépôts avec l’un des meilleurs résultats de son
connaissent des progressions respectives histoire.
de 7,2% et de 15,2%.

63
BOLLORE TRANSPORT UNE BELLE ENTAME

& LOGISTICS (SDSC)


D’EXERCICE SOUMISE
À DES INCERTITUDES

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Transit (maritime et aérien), manutention, consignation Produit Net Bancaire (PNB) 88 182 84 241  - 3 941  - 4,47
Directeur Général : M. Pierre BELLEROSE
Nombre total de titre : 54 435 300 Résultat Brut d’Exploitation 10 046 9 667 -379 -3,77
Flottant : 12 187 450 titres (22,20%) Coût Net du Risque 4 094 4 570 476 11,63
Cours d’introduction 16/09/1998 : 22 190 FCFA / 444 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 9 383 13 455  4 072 43,40
Cours au 30/06/2021 : 1 595 FCFA
Dividende (MFCFA) 5 443 5 443 0 0
Cours haut/bas sur 1 an : 1 600  FCFA/ 1 595 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 86,82 milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif  Net Comptable Par Action 541 702 816 909
BRVM BOLLORE SA Bénéfice Net Par Action 172 247 264 272
20,08% 35,62%
Dividende Net Par Action 100 90 150 180
PBR 2,95 2,27 1,95 1,76
PER 9,27 6,46 6,04 5,86
Rendement net du dividende 6,27% 5,64% 9,40% 11,29%
SAGA SA, 44,30%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Présent dans la logistique, le portuaire, le BTL a achevé l’exercice 2020 avec un chiffre Sur le premier trimestre 2021, l’activité a
transport ferroviaire et le chantier naval, d’affaires de 84,24 milliards FCFA, en baisse été marquée par une progression de 23%
Bolloré Transport & Logistics (BTL) propose de 4,5%. Une évolution principalement à 1,4 milliard FCFA du résultat net contre
aux opérateurs économiques en Côte d’Ivoire imputable au repli des services vendus du 1,1 milliard FCFA sur la même période en
des offres de solutions logistiques dans fait de la crise sanitaire. 2020.
tous les secteurs d’activité.
Le résultat net est quant à lui ressorti en Le chiffre d’affaires est quant à lui ressorti
Créée depuis plus de 50 ans en Côte d’Ivoire, forte hausse de 43,4% à 13,45 milliards à 24,4 milliards FCFA, en légère hausse de
BTL dispose de représentations à Abidjan, FCFA en 2020, en raison d’une bonne 0,4% en ligne avec la résilience des activités
San Pedro, Bouake, Noé, Ferkéssédougou maîtrise des charges et de l’embellie qu’a maritimes et logistiques.
et Ouagadougou et également de deux connu le résultat des activités ordinaires
concessions de terminal à conteneurs au (+14,7% à 15,7 milliards FCFA) et le résultat S’agissant du reste de l’année, les activités
port d’Abidjan. financier (+16% à 11,14 milliards FCFA). de transit aérien, maritime et ferroviaire
devraient renouer avec la croissance
Ainsi, la direction de BTL Côte d’Ivoire a après la forte chute due à la crise sanitaire.
convenu d’affecter 5,4 milliards FCFA au Mais la hausse des coûts du transport
paiement des dividendes, soit un taux de maritime et les perturbations de la chaîne
distribution de 40,5%. logistique mondiale pourraient contrarier
la dynamique du début d’année.

64 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


CFAO MOTORS UNE VALEUR QUI SURFE
SUR LA DYNAMIQUE DU MARCHÉ

CI (CFAC) DU VÉHICULE NEUF

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Concessionnaire automobile Chiffre d’Affaires 103 290 99 126 -4 164 -4,03%
Président Directeur Général : Richard Bielle
Nombre de titres : 181 371 900 EBE 8 545 6 459 -2 086 -24,41%
Flottant : 4% REX 7 482 5 450 -2 032 -27,16%
Cours d’introduction le 16/09/1998 : 18 000 FCFA/180 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 5 255 3 780 -1 475 -28,07%
Cours au 30/06/2021 : 610 FCFA
Dividende 6 348 5 254 -1 094 -17,23%
Cours haut/bas sur 1 an : 820 FCFA /350 FCFA
Capitalisation Boursière : 110,64 milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 137 129 131 134
BRVM 4%
Bénéfice Net Par Action 29 21 25 27
Dividende Net Par Action 26 22 22 24
PBR 4,45 4,73 4,74 4,64
PER 21,03 29,05 24,62 23,01
DY 4,26% 3,61% 4,10% 3,91%
CFAO France 96 %

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

CFAO MOTORS Côte d’Ivoire est une filiale Le leader de la distribution automobile en Bien que leader du marché automobile
du groupe CFAO contrôlé par TTC Japan Côte d’Ivoire s’est montré particulièrement ivoirien, CFAO Motors Côte d’Ivoire a vu
(Toyota). Le groupe est présent en Côte généreux vis-à-vis de ses actionnaires en ses bénéfices reculer consécutivement au
d’Ivoire depuis 1973 et est le distributeur annonçant la distribution d’un dividende cours des deux derniers exercices.
exclusif de huit marques de renommée plus élevé que son bénéfice en 2020.
mondiale : Citroën, Peugeot, Toyota, L’entreprise dont le chiffre d’affaires a pâti
Mitsubishi, Yamaha, Suzuki, JCB et En effet, bien qu’impacté par la Covid-19 de la crise sanitaire, a également été plom-
Bridgestone. au regard du repli de 28% à 3,78 milliards bée par ses charges en 2020.
FCFA du bénéfice induit par la baisse de
CFAO MOTORS CI est le leader du marché 4% à 99,1 milliards du chiffre d’affaires, CFAO La société qui n’a pas encore publié ses
de la distribution automobile sur le marché Côte d’Ivoire a distribué 4,46 milliards FCFA états financiers du 1er trimestre 2021,
ivoirien avec 42,6% de part de marché en aux actionnaires en puisant dans son pourrait voir ses ventes positivement
2020. report à nouveau antérieur un montant impacter par le franc succès de la marque
de 685 millions FCFA. Suzuki sur le marché local via les gammes
Alto, Swift et Vitara.
CFAO Motors CI est toutefois parvenu à
accroître sa part de marché qui est passée CFAO Motors Côte d’Ivoire pourrait aussi
de 39% en 2019 à 42,6% en 2020, renforçant accroître davantage sa part de marché
ainsi son ancrage sur le marché ivoirien de avec l’éventualité de l’ajout d’une marque
la distribution de véhicules neufs. supplémentaire d’automobile dans son
escarcelle, le tout renforcé par la mesure
En 2020, la société a vendu 5 704 véhicules d’interdiction d’importations des véhicules
neufs contre 5 275 véhicules en 2019, soit de plus de 5 ans.
une hausse de +8,13%, là où le marché n’a
progressé que de +1,04% (13 523 unités
vendues fin 2020 contre 13 384 unités fin
2019).

65
CIE UN FLAMBOYANT EXERCICE 2020
(CIEC) QUI RASSURE MALGRÉ TOUT

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Production et distribution d’électricité Chiffre d’Affaires 666 829 722 628 55 799 8,37
Président Directeur Général : Ahmadou BAKAYOKO
Nombre total de titres :  56 000 000 EBE 27 460 43 255 15 795 57,52
Flottant : 30,95% REX 10 338 22 771 12 433 120,26
Cours d’introduction le 16/09/1998 : 17 900 FCFA/1 790 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres   Résultat Net 6 534 16 170 9 636 147,47
Cours au 30/06/2021 : 1 790 FCFA
Dividende 6 532 10 400 3 868 59,22
Cours plus haut/bas sur 1 an : 1 800 FCFA/ 1 790 FCFA
Capitalisation Boursière : 100,24 milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 417 589 607 629
Diver Porteurs 22% Eranove Bénéfice Net Par Action 117 186 179 220
56%
Maison des Dividende Net Par Action 105 167 161 198
Actionnaires
1%
PBR 4,29 3,04 2,95 2,85
FCP CIE
5%
PER 15,30 9,62 10,00 8,14
Etat de Côte DY 5,87% 9,33% 9,00% 11,06%
d'Ivoire ; 16%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Créée le 24 août 1990 par le groupe français La CIE, seule société en charge du service La Côte d’Ivoire a vécu quatre mois de
BOUYGUES et la société d’électricité public d’électricité, maintient sa dynamique rationnement du fait d’une série de pannes
EDF, la Compagnie ivoirienne d’électricité de croissance avec un bénéfice net annuel au niveau de la turbine à gaz de la centrale
(CIE) est une société privée ivoirienne qui de 16,2 milliards FCFA en 2020, enregistrant d’Azito et de la baisse de débit au niveau
détient une concession de service public un bond de 147,5% comparé à 2019. des barrages hydrauliques en raison d’une
pour la production, le transport, l’exportation, longue période de sècheresse.
l’importation, la distribution et la Le chiffre d’affaires s’est hissé à 722,6
commercialisation d’électricité. milliards FCFA, en hausse de 8,4%, générant Cette situation a eu des effets néfastes
une valeur ajoutée de 98,5 milliards FCFA, sur la production et la consommation
En 2020, la société a bénéficié d’un soit 20 milliards FCFA de plus qu’en 2019. d’électricité dans le pays.
renouvellement de son contrat de concession Le résultat d’exploitation est ressorti
pour une durée de 12 ans. La compagnie à 22,8 milliards FCFA, avec une belle Fort heureusement, depuis la fin du mois
exporte de l’électricité vers le Bénin, le progression de 120%. de juillet, le réseau électrique ivoirien a
Burkina Faso, le Togo, le Mali et bientôt la retrouvé sa pleine capacité de production
qui devrait se renforcer tout le long de
Guinée. Les actionnaires de la CIE ont ainsi pu
l’année. Et la société a donc suffisamment
bénéficier d’un dividende de 10,4 milliards
de ressources pour répondre à la croissance
FCFA au titre de cet excellent exercice.
continue de la demande.

Nous anticipons ainsi un repli des résultats


cette année et un fort rebond en 2022 grâce
aux importants investissements annoncés.

66 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


CORIS BANK
INTERNATIONAL (CBIBF) UNE VALEUR PLEINE
DE PROMESSES

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Chiffre d’affaires 58 310 73 982 15 672 27%
Directeur Général : Diakarya OUATTARA
Nombre total de titres : 32 000 000 EBE 36 524 48 905 12 381 34%
Flottant : 6 400 000 titres (20%)   REX -6 363 -11 705 -5 342 84%
Cours d’introduction (22/12/2016) : 30 000 FCFA / 5 859 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres  Résultat Net 27 692 34 373 6 681 24%
Cours au 30/06/2021 : 8 300 FCFA
Dividende (MFCFA) 14 701 15 360 659 4%
Cours haut/bas sur 1 an : 8 400 FCFA / 6 800 FCFA  
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 245 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 3 899 4 973 5 842 6 842
BOA WEST
AFRICA ; 61%
Bénéfice Net Par Action 865 1 074 1 525 1 754
Dividende Net Par Action 420 406 656 754
PBR 2,13 1,67 1,42 1,21

ATTICA S.A
PER 9,59 7,73 5,44 4,73
2% FLOTTANT
BRVM ; 34% Rendement net du dividende 5,06% 4,89% 7,90% 9,09%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Coris Bank International (CBI) est une Après avoir vu son bénéfice croître de Rares sont les actions qui arrivent à battre
banque commerciale fortement orientée 24% à 34,4 milliards FCFA fin 2020, Coris continuellement le marché ainsi que les
vers le financement des activités agricoles Bank International a réalisé un excellent prévisions des analystes. CORIS BANK
et des PME. résultat au 1er trimestre 2021. INTERNATIONAL fait partie de ses perles
qui surclassent le marché en toute cir-
Fondée en 2008 sur une ancienne institution La Banque a présenté un PNB en hausse constance.
financière non bancaire « l’ex Financière de 54,6% à 22,8 milliards FCFA et un
du Burkina » (FIB-SA), CBI est la seconde résultat net qui a progressé de 61% En effet, en réalisant un bénéfice en
société burkinabé à être cotée sur la pour atteindre 12,4 milliards FCFA. hausse de 60,76% à 12,44 milliards FCFA,
BRVM. CBI s’est une fois de plus illustrée comme
Au niveau opérationnel, l’établissement a l’une des meilleurs banques de l’UEMOA
Présente en Côte d’Ivoire, au Benin, au engrangé également des parts de marché et les perspectives de croissance de
Mali, au Sénégal et au Togo, le groupe avec le crédit à la clientèle qui a augmenté l’institution restent tout aussi alléchantes
continue de poursuivre sa stratégie de de 21,3% pour se situer à 835,4 milliards avec un retour à la croissance du PIB
burkinabé.
croissance en Afrique de l’ouest. et les dépôts de la clientèle qui ont atteint
1 048,7 milliards FCFA à fin mars 2021.
Nous anticipons ainsi une forte hausse du
A fin 2020, CBI a affiché un total bilan
bénéfice de CORIS BANK INTERNATIONAL
de 1 565 milliards FCFA, un dépôt de la
cette fin d’année 2021.
clientèle de 1 011 milliards FCFA et un
crédit à la clientèle de 847 milliards FCFA.

68 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


CROWN SIEM UNE VALEUR DOPÉE PAR
(SEMC) LA CONFIANCE DU MARCHÉ

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Production d’emballages métalliques Chiffre d’affaires 19 797 18 685 -1 112 -5,62%
Directeur Général : Mohamed DAO
Nombre total de titre : 25 189 600 EBE 693 935 242 35%
Flottant : 2 623 680 titres (10,42%) REX 336 1 021 685 203,83%
Cours d’introduction 16/09/1998 : 22 000 FCFA / 550 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net -75 690 765 1026,3%
Cours au 30/06/2021 : 435 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 0 0 0%
Cours haut/bas sur 1 an : 460 FCFA / 125 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 11 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 189 214 ND ND
DIVERS BRVM Bénéfice Net Par Action -3 27,4 ND ND
France 10,43%
0,69%
Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
PBR 0,66 0,58 ND ND
PER - 4,74 ND ND
FONDATION CROWN
EUROPE
MASSEYE
3,71% HOLDING 85 %
DY 0,00% 0,00% ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

En Côte d’Ivoire, Crown Siem est le leader Crown Siem a achevé le premier semestre Crown Siem n’ayant pas encore publié ses
dans la conception et la fabrication 2020 avec un résultat net de 407,5 millions résultats au titre de l’exercice 2020, nous
d’emballages métalliques. FCFA, contre 388,3 millions FCFA à la ne pouvons pas faire de prévisions objectives
même période de l’année précédente, soit pour les années à venir.
Elle est rattachée à une organisation qui une hausse de 5%.
regroupe des unités dans la fabrication de Il est à noter que même en l’absence de
boites alimentaires et non alimentaires. Cette performance a été en partie portée publication financière, la valeur Crown Siem
Les produits sont destinés notamment au par la bonne orientation du chiffre d’affaires a réussi à réaliser une plus-value de 117%
conditionnement de : qui s’est consolidé de +5% à 10 milliards à la BRVM au 1er semestre 2021.
• boissons (limonades, jus de fruits, boissons FCFA à fin juin 2020, en lien avec «la
énergétiques) ; hausse des volumes de ventes enregistrée
• des produits alimentaires (poissons, fruits, principalement sur les secteurs poisson et
salades, plats préparés, aliments pour bébés, café-cacao».
condiments) ;
• et des produits divers (chimie, insecticide, Les investisseurs restent donc en attente
peinture, colle, bouchon couronne). des résultats 2020 de la société.

70 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


FILTISAC UN DÉBUT D’EXERCICE
(FTSC) EN REPLI

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Filature et tissage de sacs; cordages; Packaging Chiffre d’Affaires 40 437 39  020 - 1 417 - 3,5
Directeur Général : Charles AMADOU
Nombre total de titres :  14 103 740 Excédent Brut d’Exploitation 3 855 1 638 - 2 217  - 57,51
Flottant : 3 876 220 titres (33,48%) Résultat d’Exploitation 2 192 30  - 2 162 -98,63
Cours d’introduction 16/09/1998 : 29 000 FCFA / 7 250 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 1 855 3 552 1 697  91,48
Cours au 30/06/2021 : 2 090 FCFA
Dividende (MFCFA) 1883 3 516   1 633 86,72
Cours haut/bas sur 1 an : 2 090 FCFA/2 000 FCFA  
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 29,48 milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1900 2018 2029 2041

AKFEED Bénéfice Net Par Action 132 252 214 246


52%
Dividende Net Par Action 133 235 203 234
PBR 1,10 1,04 1,03 1,02
PER 15,83 8,29 9,76 8,48
BRVM
48%
Rendement net du dividende 6,36% 11,24% 9,74% 11,20%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Fondée en juillet 1965 par IPS-W (Industrial FILTISAC a annoncé une solide performance FILTISAC a entamé l’exercice 2021 du
Promotion Services – West Africa), en 2020, la meilleure de l’entreprise mauvais pied avec une chute drastique
FILTISAC SA (Filatures, Tissages, Sacs, sur ces 5 dernières années. La société de 41% de son résultat brut sur le premier
Côte d’Ivoire S.A.) est une entreprise spécialisée dans la production d’emballages trimestre. De 346 millions FCFA à la
industrielle spécialisée dans la fabrication destiné essentiellement au secteur agricole même période en 2020, le bénéfice avant
d’emballages pour le stockage, le transport a achevé l’année avec un résultat net de impôt est passé à 204 millions FCFA à fin
et la manutention. 3,55 milliards FCFA, en progression de mars 2021.
91,5%.
FILTISAC se diversifie en 1988 avec Cette contreperformance s’explique par la
l’ouverture d’une unité de fabrication L’on relève toutefois que cette performance hausse des coûts de production, tirée par
d’emballages en fibres synthétiques, s’est faite en dépit du repli des autres la hausse des prix des matières premières
destinée à couvrir les besoins en emballage indicateurs clés. En effet, le chiffre d’affaires et du fret maritime dans le contexte de la
pour le transport des produits comme a baissé de 3,5% à 39 milliards FCFA. crise sanitaire.
le coton, le riz, les engrais, la farine et le
ciment. Le management a en conséquence décidé Malgré une hausse projetée des principaux
de choyer ses actionnaires en distribuant produits d’exportations en Côte d’Ivoire
L’institution regroupe à ce jour en Côte un dividende de 3,52 milliard FCFA, soit et dans la sous région, FILTISAC devrait
d’Ivoire, au Burkina Faso, au Mali et au un dividende net de 235 FCFA par action enregistrer une baisse de ses résultats
Sénégal des activités dans 3 grands secteurs en 2020 contre 133,5 FCFA l’année principalement en raison d’une hausse de
et emploie environ 3 000 personnes. précédente. ses charges (coût des matières premières,
coût du transport ).

71
ECOBANK CÔTE
D’IVOIRE (ECOC) UNE BELLE DYNAMIQUE
QUI DEVRAIT SE CONFIRMER

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Chiffre d’Affaires 83400 86 521 3121 3,74%
Directeur Général : Paul-Harry Aithnard
Nombre total de titres :  55 050 600 EBE 39 343 42 917 3 574 9,08%
Flottant : 11 250 000 titres (20%)   REX -11 318 -10 804 514 -4,54%
Cours d’introduction 11/12/2017 : 20 000 FCFA / 4 000 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 3 400 FCFA* Résultat Net 25 365 30 018 4 653 18,34%
*Ajusté aux évènements sur titres
Dividende (MFCFA) 21 600 21 029 -571 -2,64%
Cours haut/bas sur 1 an : 3 895 FCFA / 2 700 FCFA   
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 187 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2 181 2 335 2 529 2 747
Groupe
Ecobank
Bénéfice Net Par Action 461 545 646 725
75%
Dividende Net Par Action 352 294 452 507
PBR 1,56 1,46 1,34 1,24
PER 7,38 6,24 5,26 4,69
Flottant
Autres
BRVM
4,6%
20,4% Rendement net du dividende 10,4% 8,6% 13,3% 14,9%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Créée en 1988, Ecobank Côte d’Ivoire Ecobank CI a enregistré un bénéfice inédit Ce premier trimestre 2021, ECOBANK CI
est une des premières filiales du groupe de 30 milliards FCFA fin 2020, en croissance a réalisé la meilleure entame du secteur
Ecobank. Elle a démarré ses activités de 18%. Et l’exercice 2021 s’annonce bancaire ivoirien à la bourse avec une
commerciales en 1989 avec un capital prometteur. hausse de 67,50% de son bénéfice à 8,5
social de 2 milliards FCFA suite à l’acquisition milliards FCFA. Jamais depuis son entrée
de la Chase Manhattan Bank. Au 1er trimestre, la banque a enregistré en bourse, la banque n’avait réussi pareille
une hausse de 14,4% de son PNB qui s’est prouesse en début d’exercice et s’adjuge
Au fil des années, Ecobank Côte d’Ivoire a établi à 22,6 milliards FCFA, soutenu un record pour les trois premiers mois de
su se hisser parmi les banques leaders du par le bond des produits hors intérêts l’année.
marché ivoirien grâce à un réseau densifié (+75,1% à 7,9 milliards FCFA). Le Résultat
et à une importante capacité de collecte et Brut d’exploitation a lui augmenté de 53% Depuis la prise en main de la nouvelle équipe
de distribution de crédits sur les segments à 12,5 milliards FCFA. Une amélioration managériale, ECOBANK CI est sur une
des particuliers, PME et Institutionnels. en lien notamment avec le repli des nouvelle dynamique avec une digitalisation
charges d’exploitations en baisse de 13%. plus accrue et une réduction de ses coûts
L’établissement se positionne, au 31 Le coefficient d’exploitation s’améliore de d’exploitation qui devraient contribuer à
décembre 2020, comme la troisième 14 points. soutenir la performance de la banque.
banque du marché ivoirien avec un total
bilan de 1 602 milliards FCFA. Malgré un coût net du risque qui progresse Au regard de l’historique de ces dernières
de 51,2% (3,6 milliards FCFA), le résultat années et de l’excellente résilience de la
net , lui, a progressé de 67,5% et atteint banque, nous anticipons une poursuite de
8,5 milliards FCFA fin mars. la dynamique de croissance des résultats.

72 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


GROUPE
ECOBANK (ETIT) UN REBOND PERCEPTIBLE
AU 1ER SEMESTRE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Milliards FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Produit Net Bancaire (PNB) 950 949 -1 0%
Directeur Général : Ade AYEYEMI
Nombre total de titres : 18 032 598 730* / 24 730 354 443** Résultat Net 161 54 -107 -66%
*Source : BRVM / **Source: Rapport Annuel Groupe Ecobank
Flottant : 772 850 354 titres (4,27%) Dividende (MFCFA) 0 0 0 0
Cours d’introduction 11/09/2006 : 1 500 FCFA / 150 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres
Cours au 30/06/2021 : 13 FCFA
Cours haut/bas sur 1 an : 13 FCFA / 13 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 234 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 61 59 62,3 66,1

PIC (GEPF) Nedbank Bénéfice Net Par Action 9 3 3,3 3,8


20% 31%
Dividende Net Par Action 0 0 0 0
PBR 0,21 0,22 0,21 0,20

Qatar
PER 1,44 4,33 3,94 3,43
National
ARISE BV
20%
Bank Rendement net du dividende 0% 0% 0% 0%
29%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Ecobank Transnational Incorporated (ETI) Après un exercice 2020 soldé par un repli Dans un contexte économique difficile
ou groupe Ecobank, basé au Togo et fondé de 66% du bénéfice à 54 milliards FCFA et incertain, le groupe Ecobank arrive à
en 1985, est présent dans 33 pays du sous le poids entre autres d’une hausse de réaliser des résultats satisfaisants.
continent africain. 74% du coût du risque, le groupe Ecobank
enregistre une belle entame de son année La Banque devrait s’efforcer à maintenir
ETI est coté sur les principales bourses de 2021. sa résilience face à toutes les difficultés
la sous-région : la Nigerian Stock Exchange que connaît le monde économique et
(NSE) à Lagos, la Ghana Stock exchange Au 1er trimestre, le résultat net s’est inscrit devrait maintenir sa gestion rigoureuse
(GSE) à Accra et la Bourse Régionale des en hausse de 15% à 46,2 milliards FCFA. d’octroi de crédits afin de continuer à
Valeurs Mobilières (BRVM) à Abidjan. Et au terme du 1er semestre, le groupe assainir son portefeuille.
a annoncé un bénéfice en croissance de
Le Groupe propose ses services à travers 20% à 83,8 milliards FCFA. Aussi, la Banque devrait-elle poursuivre
trois pôles: Services bancaires, Banque sa politique de gestion des frais généraux
commerciale et Banque d’investissement. L’embellie du bénéfice à fin juin a été qui conduirait à une amélioration de son
soutenue par plusieurs indicateurs de coefficient d’exploitation.
Ses activités sont divisées en 4 zones performance dont le PNB qui a progressé
géographiques: Le Nigéria (son marché de 7% à 448,7 milliards FCFA, avec une
principal), l’Afrique de l’Ouest francophone croissance robuste des dépôts (+2,4
(UEMOA), Afrique de l’Ouest Anglophone milliards de dollars à 19 milliards de
(AWA), Afrique Centrale, de l’Est et dollars) et une évolution maîtrisée du coût
Australe (CESA). du risque (+11%).

74 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


MOVIS UNE VALEUR LAISSÉE
(SVOC) À LA MARGE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 018 2 019
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Transport Chiffre d’Affaires 14 289 12 079 ND ND
Président Directeur Général : Régis DE OLIVERA
Nombre total de titres :  835 625 EBE 956 ND ND ND
Flottant : 6,91% REX -82 ND ND ND
Cours d’introduction le 02/11/1998  :  8 180 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 2 395 FCFA Résultat Net 170 -4 496 ND ND
Cours plus haut/bas sur 1 an :  2 395 FCFA/  2 375 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 0 ND ND
Capitalisation Boursière :  2 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 018 2 019 2 020E 2 021E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action -3 301 -3 981 ND ND

10% 7% Bénéfice Net Par Action 203,44 -5 380 ND ND


MOVIS International Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
Marc MOUKARZEL
PBR ND ND ND ND
David BILLON
PER 11,77 ND ND ND
Public (BRVM)
20% 72%
DY ND ND ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

La Société Ivoirienne d’Opérations Maritimes MOVIS a annoncé un résultat net bénéficiaire Movis n’ayant pas encore publié ses résultats
(SIVOM) a été créée en 1972 à Abidjan. de 6,66 milliards FCFA au terme du premier au titre de l’exercice 2020, les investisseurs
Depuis le 16 juin 2010, les groupes Sivom trimestre 2020 et ce, en dépit du repli ont manifestement manqué de visibilité
et Geodis ont décidé de s’unir sous la de 37% à 2,67 milliards FCFA du chiffre tout au long de cet exercice.
marque MOVIS International. MOVIS d’affaires et de la détérioration de 156,4%
Côte d’Ivoire est ainsi spécialisé dans les à -1 milliard FCFA du résultat d’exploitation. C’est ce qui explique l’absence de cotation
prestations de transport et de services de la valeur.
logistiques. L’activité de MOVIS s’organise Selon le management, ce résultat net
essentiellement autour de 5 activités : trimestriel de 6,66 milliards FCFA observé à
manutention & acconage, transit maritime fin mars 2020 est le fruit du résultat HAO
& aérien, transport, stockage & magasinage en lien avec la cession du site ‘’CFS 1’’.
et la logistique.
La baisse du chiffre d’affaires sur la période
est quant à elle expliquée par la perte
temporaire de ses principaux clients au
profit d’autres opérateurs ainsi que par
l’impact de la crise de la Covid-19 sur les
activités de la société.

MOVIS n’a depuis plus publié de résultats,


n’offrant ainsi aucune visibilité sur ses activités.

75
NSIA BANQUE
Côte d’Ivoire (NSBC) UN BON DÉPART
EN 2021

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Banque Chiffre d’Affaires 63 150 71 364 8 214 13%
Directeur Général : Léonce YACÉ
Nombre total de titre :  23 170 000 EBE 19 986  23 888 3 902 20%
Flottant : 4 011 500 titres (20,00%) REX - 4 728 - 16 058 -11 330 240%
Cours d’introduction 23/10/2017 : 9 000 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 5 190 FCFA Résultat Net 13 617  7 201 -6 416 -47%
Cours haut/bas sur 1 an : 6 250 FCFA / 3 140 FCFA
Dividende (MFCFA) 2 000 0 -2 000 -100%
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 120,3 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 3 848 4 399 5 116 5 497
GROUPE Bénéfice Net Par Action 551 291 593 702
NSIA 60%

Dividende Net Par Action 78 0 178 211


PBR 1,34x 1,17x 1,01x 0,94x
BRVM
17% PER 9,41x 17,83x 8,75x 7,39x
IPS-CNPS
IPS-CGRAE 5% 18% Rendement net du dividende 1,50% NS 3,43% 4,06%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Filiale du groupe NSIA, NSIA Banque Côte Dans un contexte ponctué par la crise Après une année 2020 difficile, les indicateurs
d’Ivoire est une société anonyme au capi- sanitaire en 2020, NSIA Banque CI avait de gestion se sont améliorés avec une
tal de 23, 17 milliards F CFA qui fait partie fait le choix d’assainir son portefeuille de belle évolution au 1er trimestre 2021.
des principales banques du marché local. créances afin de repartir sur de bonnes
bases. Un choix stratégique qui a produit Il convient de noter que la reprise des
Le 27 novembre 2017, le groupe NSIA, ses premiers effets en début d’année. activités de Diamond Bank CI par NSIA
présidé par Jean Kacou DIAGOU, a finalisé Banque CI est effective depuis le début
le 24 novembre l’achat du groupe bancaire Au 1er trimestre 2021, la banque a de l’année et les impacts de cette opération
ouest-africain Diamond Bank SA, filiale pour enregistré une croissance de 8% de son devraient être plus visibles dans les
l’Afrique francophone du géant nigérian PNB à 17 milliards FCFA et un résultat comptes de la banque sur les mois à venir.
Diamond Bank. net qui ressort en hausse de 32% à 3,3
milliards FCFA. L’établissement devrait donc poursuivre
A la clôture de l’exercice 2020, NSIA Banque son offensive commerciale et renforcer la
connaît une progression au niveau Dans cette même dynamique de croissance, mise en œuvre de son plan stratégique qui
opérationnel grâce à la hausse de ses le niveau d’encours de crédit s’est accru de cible le filon des PME.
encours de crédits à la clientèle (+18% à 6% au cours sur la période pour s’établir
962,2 milliards FCFA) et des dépôts de la à 880 milliards FCFA. Suivant la même
clientèle (+25,1% à 945,5 milliards FCFA). tendance, on note une belle progression
de la collecte des ressources qui affiche
un encours de 919 milliards FCFA en
progression de 13% en glissement annuel.

76 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


NEI-CEDA CI LE CHALLENGE D’UNE 4ÈME ANNÉE
(NEIC) CONSÉCUTIVE DANS LE VERT ?

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Edition - Distribution de livres de toute nature Chiffre d’Affaires 6 438 7 301 863 13,4%
Directeur Général : Dominique Le BOULCH
Nombre total de titres : 12 765 825 EBE 1143 1357 214 18,7%
Flottant : 17,99% REX 1155 1365 210 18,2%
Cours d’introduction le 14/04/2000 : 7 500 FCFA/300 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 588 801 213 36,2%
Cours au 30/06/2021 :  450 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 0 0 0
Cours haut/bas sur 1 an : FCFA / FCFA
Capitalisation Boursière :  5,74 milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 155 218 ND ND
10,50% 18,94% Bénéfice Net Par Action 46 63 ND ND
Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
Public (BRVM)

Groupe Hachette Live PBR 1,19 0,84 ND ND


EDIPRESSE PER 2,14 2,82 ND ND

70,56% DY 0% 0% ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Nouvelles Editions Ivoirienne (NEI) est NEI CEDA Côte d’Ivoire a réalisé une NEI-CEDA a été très résiliente en 2020
une maison d’édition fondée en 1992 formidable année 2020 à l’issue de laquelle en réussissant à accroître à la fois ses ventes
en Côte d’Ivoire. En 2012, NEI réalisent son résultat net est ressorti en hausse et sa marge bénéficiaire. Ces performances
une fusion absorption avec le Centre de +36,2% à 801 millions FCFA. C’est devraient se consolider cette année à la
d’Edition et de Diffusion Africaine (CEDA) le meilleur résultat net enregistré par faveur des mesures de relance de l’économie
pour former NEI-CEDA. la société sur ces 19 derniers exercices. initiées par les pouvoirs publics ivoiriens.
En d’autres termes, le résultat net le plus
Cette nouvelle société est spécialisée élevé depuis 2002.
dans la distribution des titres de manuels
de l’enseignement primaire et secondaire Cette belle progression de son bénéfice
et propose des collections de littérature a été induite par la bonne orientation des
populaire. ventes, qui sont passées de 6,44 milliards
FCFA en 2019 à 7,3 milliards FCFA en
2020, propulsant ainsi le chiffre d’affaires
de +13,4% à 7,3 milliards FCFA en 2020.

En outre, le résultat brut d’exploitation et le


résultat d’exploitation ont respectivement
progressé de +18,8% à 1,36 milliards FCFA
et de +18,2% à 1,37 milliards FCFA fin
décembre 2020, en dépit d’une hausse de
+13,9% des charges d’exploitation.

78 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


NESTLE CI UNE VALEUR PLÉBISCITÉE
(NTLC) PAR LE MARCHÉ

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Fabrication et distribution de produits alimentaires Chiffre d’Affaires 156 324 173 225 16901 10,81%
Président Directeur Général : Thomas Jeffrey Caso
Nombre total de titres : 22 070 400 EBE 13 819 34 267 20 448 148%
Flottant : 19,13% REX 2 399 27 076 24 677 1 028,6%
Cours d’introduction le 16/09/1998 : 105 970 FCFA/ 5 365 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net -3 518 20 900 24 418 NS
Cours au 30/06/2021 : 3 600 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 0 0 0
Cours haut/bas sur 1 an : FCFA / FCFA
Capitalisation Boursière : 79,45 milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 4 951 ND ND
BRVM Bénéfice Net Par Action 0 946,95 ND ND
19%

Dividende Net Par Action 0 363,66 ND ND


PBR NS 3,78 NS 80
PER NS 3,80 8,65 NS
NESTLE SA MAGGI SA
73,92% 6,94% DY 0% 0% 0 0

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Nestlé Côte d’Ivoire est le leader de Nestlé Côte d’Ivoire a achevé l’exercice Après avoir connu des années difficiles,
l’agroalimentaire sur le marché ivoirien. La 2020 avec panache. Il a en effet soldé cet Nestlé Côte d’Ivoire semble voir le bout
société fabrique et commercialise sous exercice par un résultat net de 20 milliards du tunnel. La société a remis le couvert
diverses marques des produits alimentaires. FCFA, contre une perte de 3,5 milliards avec un bénéfice en hausse de +893%
FCFA en 2019, soit une hausse fulgurante à 4,03 milliards FCFA au 1er trimestre
La société dispose de deux grandes usines et de +694%. 2021, après sa performance inédite de
d’un centre de recherche & développement à l’exercice 2020.
Abidjan. La société réalise ainsi sa plus importante
performance depuis son introduction à la Ce niveau de profit est essentiellement
BRVM en 1998. imputable à «la maîtrise des charges suite
à la mise en place des initiatives de réduction
Cette embellie est en lien avec une de coûts dans les usines et au sein du
plus-value de cession de 5,87 milliards siège», associée à une augmentation de
FCFA réalisée sur la vente de son siège la productivité ainsi que de la capacité de
ainsi qu’à une maîtrise des charges. production.

Elle a aussi été favorisé par une bonne Dans la même veine, le résultat des activités
orientation du chiffre d’affaires qui est ordinaires a bondi de +254% à 5,9 milliards
passé de 156,32 milliards FCFA fin 2019 FCFA à fin mars 2021, contre 1,67 milliards
à 173,22 milliards FCFA fin 2020, soit une un an plus tôt. Quant au chiffre d’affaires,
augmentation de près de 11%. on note une consolidation de +16% à 48,06
milliards FCFA au 1er trimestre 2021.

79
ONATEL BURKINA UNE CROISSANCE

FASO (ONTBF)
REMARQUABLE
AU 1ER SEMESTRE 2021

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Télécommunications Chiffre d’Affaires 154 061 157 328 3 267 2,12%
Directeur Général : El AYDI Abdelillah
Nombre total de titre :  68 000 000 Excédent Brut d’Exploitation 78 402 81 503 3 101 3,96%
Flottant : 13 870 960 titres (23,00%) Résultat d’Exploitation 45 759 48 520 2 761 6,03%
Cours d’introduction 30/04/2009 : 45 000 FCFA / 2 250 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 30 085 31 051 966 3,21%
Cours au 30/06/2021 : 3 300 FCFA
Dividende (MFCFA) 29 611 31 052 1 441 4,87%
Cours haut/bas sur 1 an : 3 995 FCFA / 2 680 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 224 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 042 1 057 1067 1111
Maroc Bénéfice Net Par Action 442 457 467 474
Telecom
61%
Dividende Net Par Action 435 457 467 474
PBR 3,17 3,12 3,09 2,97
PER 7,47 7,22 7,07 6,96
Etat Burkina BRVM
Faso ; 16% 23% Rendement net du dividende 13,18% 13,85% 14,15% 14,36%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES

ONATEL offre des services de téléphonie Onatel BF a été crédité d’un bon exercice A l’instar de l’exercice 2020 et du premier
mobile et fixe au Burkina. La société dispute en 2020 au regard du contexte économique trimestre 2021, les six premiers mois de
le leadership du marché local avec Orange local marqué par la pandémie de la Covid-19. cette année ont été soldés par une belle
qui depuis 2016 a racheté la filiale locale L’opérateur burkinabé a ainsi vu son croissance du bénéfice.
de l’indien Airtel. résultat net croître de 3,2% à 31 milliards
FCFA à fin décembre 2020. L’opérateur a en effet annoncé un résultat
ONATEL dispose ainsi en fin 2020 d’un net de 14,59 milliards FCFA au premier
parc de 9,5 millions d’abonnés au mobile Au 1er trimestre 2021, Onatel BF a semestre 2021, en progression de 20%
et au fixe. Depuis le 29 décembre 2006, poursuivi la consolidation de ses comparé à son niveau à fin juin 2020. Une
le groupe Maroc Telecom est le nouvel fondamentaux malgré un environnement embellie qui résulte principalement de la
actionnaire majoritaire de ONATEL BF. difficile. Son résultat net s’est en effet progression du résultat d’exploitation qui
bonifié de +4,5% pour s’établir à 8 milliards a augmenté de 9% à 23,48 milliards FCFA
ONATEL est le premier Fournisseur d’Accès FCFA fin mars 2021, contre 7,6 milliards FCFA sur la période.
à Internet (FAI) du pays. fin mars 2020, grâce essentiellement à la
baisse des charges financières suite à la ONATEL BF semble peu à peu gagner
maturité d’une partie des dettes. du terrain sur le marché des télécoms
avec une hausse de 11% à 10 millions de
Il est à noter que la société a distribué 31 clients fin juin 2021 et devrait continuer à
milliards FCFA à ses actionnaires soit un générer de bonnes performances pour les
dividende brut par action de 456,6 FCFA. investisseurs.

Avec une politique de distribution généreuse


de dividende, ONATEL continuera à faire
des émules à la BRVM.

80 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


ORAGROUP VERS UN REBOND
(ORGT)
190416_ipo_oragroup_cotation_fr.pdf 1 01/09/2021 11:39
C

EN 2021 ?
M

CM

MJ

CJ

CMJ

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Banque commerciale Produit Net Bancaire (PNB) 146 852 155 395 8 543 5,8%
Directeur Général : Ferdinand Ngon Kemoum
Nombre total de titre :  69 415 031 Excédent Brut d’Exploitation 46 495 54 831 8 336 17,9%
Flottant : 13 883 000 titres 20,00% Coût Net du Risque -22 705 -39 555 -16 850 74,2%
Cours d’introduction 16/04/2019 : 4 100 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 3 990 FCFA Résultat Net 18 327 9 440 -8 887 -48,5%
Cours haut/bas sur 1 an : 4 150 FCFA / 3 255 FCFA
Dividende (MFCFA) 4 442 318 -4 124 -92,8%
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 277 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2026 2 046 2 234 2 423
ECP PROPARCO
50,01% 7,43%
Bénéfice Net Par Action 264 136 173 148
Dividende Net Par Action 60 0 33 28
BRVM
20% PBR 1,97 1,95 1,79 1,65
PER 15,11 29,34 23,06 26,96
Autres
BIO
actionnaires
18,50% 4,06% Rendement net du dividende 1,50% 0,00% 0,82% 0,70%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Oragroup SA est une holding basée au Après une année 2020 en berne marquée Oragroup devrait poursuivre sur cette
Togo, société mère du groupe bancaire par la baisse du bénéfice de près de 50% dynamique entamée au premier trimestre
ORABANK. à 9,4 milliards FCFA, Oragroup retrouve 2021.
des couleurs avec la bonne croissance de
Historiquement, Oragroup a connu une ses indicateurs à fin mars 2021. La banque poursuivra ses efforts de discipline
extraordinaire croissance en l’espace d’une tant sur la politique des frais généraux que
décennie (de 2008 à 2018), multipliant Le PNB a enregistré une hausse de 16% sur la gestion des risques liées au crédit.
son total bilan par 9 (1 794 milliards au 1er trimestre 2021, atteignant 43,5
FCFA à fin 2017), étendant sa présence milliards FCFA. Une hausse soutenue par Le management du groupe a ainsi annoncé
géographique de 5 à 12 pays (Burkina la progression des activités d’intermédiation, qu’elle poursuivra la seconde phase de son
Faso, Bénin, Côte d’Ivoire, Gabon, Guinée, en hausse de 35%, et les commissions projet Digital Financial Services qui vise à
Guinée-Bissau, Mauritanie, Mali, Niger, nettes qui enregistrent une hausse de 2%. offrir à sa clientèle des produits innovants,
Sénégal, Tchad, Togo) et revendiquant Le résultat net suit la tendance positive du adaptés à ses besoins. Ceux-ci contribueront
désormais un demi-million de clients. PNB et enregistre un bond de 314% pour de manière positive à la transformation
atteindre 2,7 Md FCFA sur la période. des économies des pays de présence dont
Présent dans 12 pays, ORAGROUP compte la côte d’Ivoire, le Sénégal et le Togo.
164 agences bancaires et plus de 2 000 Au niveau commercial, Oragroup a consenti
collaborateurs pour un total bilan qui s’élève des efforts qui ont entraîné une hausse Nous anticipons ainsi un rebond du bénéfice
à 3 268,2 milliards FCFA des encours des dépôts de la clientèle de ORAGROUP qui devrait à nouveau
de 25% à 2 260,7 milliards FCFA et une renouer avec sa politique de distribution
progression de 10% des crédits nets à la de dividende.
clientèle à 1 675,3 milliards FCFA.

81
PALMCI LA HAUSSE DES COURS MONDIAUX
(PALC) ANNONCE LES COULEURS EN 2021

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Chiffre d’Affaires 104 588 119 760 15 172 15%
Directeur Général : Sadio CISSE
Nombre total de titre : 20 280 524 EBE 6 281 17 394 11 113 177%
Flottant :  9 171 820 titres (45,53%) REX -3 979 5 512 9 491 -239%
Cours d’introduction 17/11/2000 : 30 2025 FCFA / 1 501 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net -5 562 3 522 9 084 -163%
Cours au 30/06/2021 : 4 000 FCFA
Dividende (MFCFA) - 1 761 NA NA
Cours haut/bas sur 1 an : 4 190 FCFA / 3 310 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 81 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 4 249 4 476 4 624 4 780
42% Bénéfice Net Par Action NS 228 296 311
33%
Sifca SA Dividende Net Par Action - 103 148 156
Nauvu PBR 1,02 0,97 0,94 0,91
Flottant BRVM
PER NS 19,08 14,68 13,98

25% DY NS 2% 3% 4%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

PALMCI est une filiale du groupe Portée par l’envolée des cours des huiles Après une excellente performance au 1er
agro-industriel ivoirien SIFCA. Elle est végétales sur les marchés mondiaux, PALMCI trimestre 2021 marquée par une envolée
le principal producteur d’huile de palme a enregistré un important bénéfice de 12,13 de 77% à 12 milliards FCFA de son béné-
brute de l’UEMOA. Créée en 1997, la milliards FCFA au premier trimestre 2021 fice, PALMCI est en voie de réaliser son
société produit plus de 200 000 tonnes contre 6,85 milliards FCFA à la même meilleur résultat de ces quatre dernières
d’huile de palme brute par an sur 8 sites période de l’année précédente, soit années, en lien avec une hausse combinée
de production implantés en Côte d’Ivoire, une augmentation de 77% en glissement des cours de l’huile de palme ainsi que de
soit 70% de la production totale du pays. annuel. Cette solide performance est la production de l’huile de palme sur les
essentiellement imputable à l’embellie des marchés mondiaux.
Elle exploite près de 40 000 hectares de ventes perceptible à travers l’accroissement
plantations industrielles et s’approvisionne de +22% du chiffre d’affaires, passant ainsi Nos projections sur la valeur PALMCI sont
auprès de 30 000 petits planteurs. de 40,95 milliards FCFA fin mars 2020 à positives surtout dans le contexte actuel.
49,93 milliards FCFA fin mars 2021.
Pour rappel, la production d’huile de palme
de PALMCI en 2020 était ressortie à Cette évolution du chiffre d’affaires est
277 942 tonnes. dopée par «la hausse des cours de 13%
et des quantités d’huile de palme brute
vendues de 10% sur la période», précise le
management.
Il est à noter qu’après deux années consécutives
sans avoir distribué de dividendes, PALMCI
a distribué au titre de l’exercice 2020 un
dividende brut de 1,76 milliard FCFA.

82 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


SAFCA REBONDIR SUR UN MARCHÉ
(SAFC) PLUS CONCURRENTIEL

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services financiers Chiffre d’Affaires 3 574 3 414 -160 -4%
Président Directeur Général : LECLERE Eric
Nombre total de titres :  8 119 750 EBE 106 -268 -374 -353%
Flottant : 29,43% REX -86 -1 403 -1 317 ND
Cours d’introduction le 18/09/1998  : 785,6 FCFA
Cours au 30/06/2021 :  365 FCFA Résultat Net -211 -1 640 -1 429 ND
Cours plus haut/bas sur 1 an : 395 FCFA / 175 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 0 0 ND
Capitalisation Boursière : 2,96 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 039 837 ND ND

BRVM 29% Alios Finance SA Bénéfice Net Par Action -26 -202 ND ND
51%
Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
PBR 0,35 0,44 ND ND

Autres PER ND ND ND ND
privés
11% DY 0% 0% ND ND
SOCIDA 9%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Alios Finance Côte d’Ivoire, anciennement SAFCA a connu une année 2020 difficile Bien que 2020 ait été une année particulière,
Société africaine de crédit automobile au regard de ses états financiers. En effet, SAFCA présentait bien avant des difficultés
(Safca), est établie sur le marché ivoirien la société a réalisé une perte de 1,64 à dégager des bénéfices. Sur ces 5 derniers
depuis 1958. Elle est spécialisée dans le milliard FCFA contre un résultat net de exercices, la société a été profitable qu’en
crédit-bail et assure le financement des -211 millions FCFA en 2019 ; c’est la perte 2018 (avec un bénéfice de 67 millions
biens mobiliers et immobiliers à travers la plus conséquente enregistrée sur ces FCFA pour un PNB de 4,9 milliards FCFA).
divers produits financiers. trois dernières années.
Cette difficulté à réaliser des résultats
La société est une filiale de Alios Finance Cette contreperformance est justifiée d’une positifs est liée à la contraction de son
Group présent dans 11 pays africains. part par la baisse du niveau d’activité activité année après année.
perceptible à travers le repli de 4,5% à
Ses offres portent également sur le crédit 3,4 milliards FCFA du PNB et d’autre part En effet, de 2016 à 2020, son PNB est
d’investissement, le crédit court terme, le par la forte progression du coût du risque passé de 4,4 milliards FCFA à 3,4 milliards
crédit d’équipement, etc. (+491%) en raison de l’impact de la pandémie FCFA, soit une baisse de 29,7%. De ce
de la Covid-19. fait, il apparaît difficile pour la société de
vraiment sortir la tête de l’eau en 2021
Il est à noter que le PNB de SAFCA a atteint d’autant plus que le marché du crédit
en 2020 son niveau le plus bas sur ces huit automobile ivoirien (l’une de ses niches)
dernières années. a attiré bon nombre de concurrents, en
l’occurrence plusieurs grandes banques
de la place.

83
SAPH L’HÉVÉA DANS UNE CONJONCTURE
(SPHC) FAVORABLE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Agro-industrie Chiffre d’Affaires 143 735 158 789 15 054 10
Directeur Général : Marc Genot
Nombre total de titres :  25 558 005 EBE 15 679  19 025 3 346 21
Flottant : 23,54% REX 7 525 10 954 3 429 46
Cours d’introduction le 18/09/1998 : 2 200 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 2 630 FCFA Résultat Net 3 375  7 467 4 092 121
Cours plus haut/bas sur 1 an : 2 730 FCFA / 950 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 3 757 3 757 NA
Capitalisation Boursière :  67 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 3 104 3 397 3 578 3 779

BRVM SIPH Bénéfice Net Par Action 132 292 362 402
23% 67%
Dividende Net Par Action 0 132 181 201
PBR 0,85 0,77 0,74 0,70
PER 19,92 9,01 7,26 6,54
MICHELIN
10% DY  ND 5,59% 6,88% 7,64%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Filiale du groupe SIFCA (leader de Après une année 2020 flamboyante Après une année morose du fait de la
l’agro-industrie en Côte d’Ivoire) depuis qui s’est soldée par un bénéfice de 7,5 propagation de la Covid-19, le cours du
1999, la Société Africaine de Plantations milliards FCFA (+121% comparé à 2019), caoutchouc enregistre une forte croissance
d’Hévéas (SAPH) est le premier producteur la SAPH a démarré l’exercice 2021 sur une depuis la seconde moitié de l’année 2020.
de caoutchouc naturel en Afrique de l’Ouest. dynamique contraire.
En effet, La production mondiale de
Créée en 1956, la société est spécialisée
En effet, la société a clôturé le premier caoutchouc naturel s’est établie à 903 000
dans l’exploitation de plantations d’hévéa tonnes en avril 2021, tandis que la demande
trimestre de l’exercice en cours sur
et la production de caoutchouc naturel mondiale est ressortie à 1,13 million de
un résultat net de 1,5 milliard FCFA.
dont la quasi-totalité de la production tonnes, selon les données officielles de
Comparé au premier trimestre 2020, où
annuelle est achetée par sa société mère l’Association des pays producteurs de
elle avait enregistré un bénéfice de 2,48
SIPH (l’une des filiales du groupe) basée caoutchouc naturel.
milliards FCFA, le résultat net de SAPH
en France.
s’est contracté de 39%. L’industrie du caoutchouc naturel connaît
La SAPH dispose d’un réseau de 5 Unités actuellement une conjoncture favorable
Agricoles Intégrées reparties principalement Ce fort repli du bénéfice de la société est marquée par la reprise des cours de la
dans le sud ivoirien. Elle exploite plus de imputable au repli de 6% à 42,2 milliards spéculation.
24 000 hectares de plantations industrielles FCFA de son chiffre d’affaires.
et assure l’encadrement des planteurs Cette évolution des cours est consécutive
villageois dont la production assure Selon le management, cette baisse du à la vigueur de la demande mondiale, tirée
environ 85% de l’approvisionnement de volume vendu s’explique par « un retard par les industries asiatiques, en l’occurrence
ses usines. des expéditions lié à des problèmes de les industries chinoises, du fait de la levée
chargement avec les compagnies maritimes ». des restrictions instaurées pour freiner la
propagation de la Covid-19.
Le cours du caoutchouc à l’international
sera une fois de plus primordial dans le
résultat de la SAPH en cette fin d’année.

84 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


#N°6
SERVAIR
ABIDJAN (ABJC) UNE LENTE REPRISE
D’ACTIVITÉ EN VUE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services d’avitaillement aéroportuaire et de restauration Chiffre d’Affaires 12 196 5 708 -6 488 -53%
Directeur Général : Patrice THOMAS
Nombre total de titres :  10 912 000 EBE 2 440 761 -1 679 -69%
Flottant : 19,99% REX 1995 1 037 -958 -48%
Cours d’introduction le 31/03/2000 : 8 000/ 400 FCFA*
*Ajusté aux événements sur titre Résultat Net 1 533 -985 -2 518 -164%
Cours au 30/06/2021 :  1 070 FCFA
Dividende 0 0 0 ND
Cours haut/bas sur 1 an :  1 375 FCFA / 745 FCFA
Capitalisation Boursière :  11,68 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 370 279 371,8 509,7
SIA ; 76% Bénéfice Net Par Action 140 -90 2 138
Dividende Net Par Action 0 0 0 83
PBR 2,89 3,84 2,88 2,10
PER 7,64 ND 535 7,75
FLOTTANT LSG SKY DY 0,00% 0,00% ND 7,76%
BRVM ; 14% CHEFS ; 10%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

La société SERVAIR ABIDJAN, anciennement Comme l’annonçait les prévisions l’année Avec la reprise progressive de l’activité
Abidjan Catering, est une société créée en dernière, 2020 fut très éprouvante pour économique, SERVAIR ABIDJAN devrait
1968 opérant sur l’avitaillement, la fourniture SERVAIR ABIDJAN. voir ses chiffres redécoller, en 2021.
de repas et le nettoyage des compagnies
aériennes qui desservent l’aéroport d’Abidjan. La société a vu ses résultats annuels pâtir Toutefois en s’appuyant sur les prévisions
Depuis 2012, la société développe aussi de la baisse de 41% du trafic aérien de l’Aéroport International d’Abidjan
des activités ‘’Hors Aérien’’. En effet, afin ivoirien en 2020 du fait de la pandémie (AERIA) qui estime le nombre de passagers
de développer son portefeuille clients et covid-19. à 1,45 millions en 2021 contre 2,27 millions
tirer profit de la croissance économique du en 2019, on pourrait déduire que les
pays, la société a commencé à développer Le résultat net est passé d’un bénéfice de résultats de 2021 de SERVAIR ABIDJAN
la restauration collective (scolaire, 1,5 milliard FCFA en 2019 à une perte de seront certainement meilleurs qu’en 2020
entreprise), son service traiteur 985 millions FCFA en 2020. mais l’on serait encore bien loin des
événementiel (Grain de Sel) et propose ses niveaux de 2019.
services pour le catering et l’avitaillement Cette baisse du résultat net a été induite
des plateformes offshore de compagnies par la forte baisse de 53% du chiffre
pétrolières. d’affaires qui est passé de 12,2 milliards
FCFA à 5,7 milliards FCFA en un an.

85
SGCI LA CROISSANCE
(SGBC) TOUJOURS AU BEAU FIXE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Services bancaires Chiffre d’Affaires 150 316 164 062 13 746 9,14%
Directeur Général : Villebrun Aymeric
Nombre total de titre : 31 111 110 EBE 72 432 83 330 10 898 15,05%
Flottant : 13 487 360 titres (43,35%) REX -12 170 -23 926 -11 756 96,60%
Cours d’introduction 16/09/1998 : 15 790 FCFA / 1 579 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 50 254 48 435 -1 819 -3,62%
Cours au 30/06/2021 : 8 100 FCFA
Dividende (MFCFA) 9 333 12 560 3 227 34,58%
Cours haut/bas sur 1 an : 9 300 FCFA / 7 250 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2021) : 238 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 6784 8 041 9 326 10 644
Hypovereinbank 5,00% Bénéfice Net Par Action 1615 1 557 1 685 1 768
Groupe
AGP
Société Dividende Net Par Action 270 368 400 450
Générale
9,00%
Financial
1,00% PBR 1,19 1,01 0,87 0,76

Société
PER 5,02 5,20 4,81 4,58
Divers
porteurs Générale
18,00% 67,00% Rendement net du dividende 3,33% 4,54% 4,94% 5,56%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Société Générale Côte d’Ivoire (SGCI) est une A la suite d’un exercice 2020 soldé par Société Générale CI poursuit la consolidation
filiale de Société Générale, le plus important un repli de 3,6% à 48,4 milliards FCFA de ses acquis avec des fondamentaux qui
groupe financier européen. du bénéfice, même si en parallèle le PNB affichent une bonne solidité.
s’est inscrit en hausse de 9% à 164 milliards
Présente depuis plus de 50 ans dans le pays, FCFA, SGCI a repris le chemin de la A fin 2020, le ratio de solvabilité atteignait
SGCI est le leader historique du marché croissance. 14,23% (vs. une norme de 10,375%), un
bancaire local et poursuit sur son expansion niveau de réserves de liquidité supérieur
dans un secteur de plus en plus concurrentiel A fin mars 2021, les indicateurs sont en aux normes règlementaires et un portefeuille
avec près d’une trentaine d’acteurs. effet ressorti en progression. Le PNB a crédit diversifié .
augmenté de 9,4% pour se situer à 43,6
SGCI détient une part de marché de 20% sur milliards FCFA pendant que le résultat Ces indicateurs offrent la possibilité à
les crédits et de 18% sur les dépôts. net, lui, a progressé de 4,8% pour se situer la Banque de maintenir son offensive
à 14,8 milliards FCFA. commercial pour l’octroi des crédits et
l’offre de produits innovants.

Au regard de la relance de l’économie


ivoirienne, et si l’on fait l’hypothèse que
l’établissement ne réitère des provisions
exceptionnelles, l’on peut anticiper un
bénéfice à nouveau en croissance.

86 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


SETAO LA PERFORMANCE DE 2020
(STAC) POURRA-T-ELLE ÊTRE RÉÉDITÉE ?

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Génie civil et Travaux Publics Chiffre d’Affaires 9 277 15 901 2 861 71,4
Président Directeur Général : Nicolas de ROQUEFEUIL
Nombre total de titres : 13 440 000 EBE 255 1 135 910 357
Flottant : 20,83% REX 445 979 534 120
Cours d’introduction le 07/10/1998 : 95 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 680 FCFA Résultat Net 366 866 500 137
Cours haut/bas sur 1 an : FCFA / FCFA
Dividende (MFCFA) 0 0 0
Capitalisation Boursière : 9 139,2 millions FCFA

Données en FCFA 2 018 2 019 2 020E 2 021E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 0 39 ND ND
BRVM ; 21% Bénéfice Net Par Action 27 64 ND ND
Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
BRVM
PBR NS 6,15 ND ND
BOUYGUES
PER 8,89 3,75 ND ND
BOUYGUES ; 79% DY NS 6,15 ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Créée en 1950, la Société d’Etude et de SETAO annonce un résultat net de 2,32 L’acquisition de plusieurs chantiers
Travaux pour l’Afrique de l’Ouest (SETAO) milliards FCFA fin 2020, contre 865,97 d’infrastructures en 2020 malgré un
est une filiale du groupe français Bouygues millions FCFA fin 2019, soit une hausse de contexte défavorable lié à la propagation
basée à Abidjan. +168%. de la Covid-19, a notamment soutenu
l’accroissement significatif du chiffre
SETAO est spécialisée dans les prestations Cette performance a été boostée par la forte d’affaires de l’entreprise.
de conseil et d’ingénierie dans le domaine augmentation de +71,4% du chiffre d’affaires
du BTP. Parmi ses réalisations, on compte qui est passé de 9,28 milliards FCFA en L’excellent bénéfice qui résulte de cette
la participation à la construction du 3ème 2019 à 15,9 milliards FCFA, soutenue par performance commerciale, a permis à la
pont d’Abidjan, l’extension du centre l’acquisition d’importants projets dans société de distribuer des dividendes aux
commercial CAP SUD et la construction l’hôtellerie et dans le domaine de la santé. actionnaires.
du complexe universitaire de Yamoussoukro
(INPHB). On se souvient déjà qu’en 2019, SETAO Par ailleurs, la poursuite des travaux des
avait remporté l’appel d’offres du projet grands chantiers d’infrastructures dans
de la réhabilitation du CHU de Yopougon, le cadre de l’adoption du plan de relance
l’un des principaux centres hospitaliers du gouvernement ivoirien augure de
publics de Côte d’Ivoire, pour un coût de meilleures perspectives pour la société.
40 milliards FCFA.

Cette belle performance a sûrement pesé


dans la décision du management de verser
un dividende aux actionnaires, une première
depuis plusieurs exercices.

88 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


SIB UNE BANQUE QUI RESTE
(SIBC) SUR UNE BELLE DYNAMIQUE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Banque Chiffre d’Affaires 71 887 74 467 2 580 3,6%
Directeur Général : Mohamed EL GHAZI
Nombre total de titre : 50 000 000 EBE 39 237 41 054 1 817 4,6%
Flottant : 20,00% REX -5 613 - 6 149 -536 9,5%
Cours d’introduction le 27/10/2016 : 3 010 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 3 360 FCFA Résultat Net 28 057 30 261 2 204 7,9%
Cours plus haut/bas sur 1 an : 3 490 FCFA / 2 320 FCFA
Dividende (MFCFA) 15 000 20 000 5 000 33,3%
Capitalisation Boursière : 168 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2 030 2 221 2 572 2 975
BRVM ; 20% ATTIJARIWAFA Bénéfice Net Par Action 561 605 728 781
BANK
51%
ATTIJARIWAFA BANK Dividende Net Par Action 270 360 401 429
ATTIJARI IVOIRE HOLDING PBR 1,97 1,80 1,55 1,34
ÉTAT IVOIRIEN
PER 7,11 6,60 5,48 5,11
ÉTAT ATTIJARI BRVM
IVOIRIEN ;
5%
IVOIRE
HOLDING ; 24%
Rendement dividende 6,77% 9,02% 10,05% 10,75%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

La Société Ivoirienne de Banque (SIB) est En 2020 la SIB s’est montrée résiliente. Dans un contexte de crise sanitaire et de
une Société anonyme de droit ivoirien Le résultat net est ressorti en hausse de 8% décélération de la croissance ivoirienne, la
créée en 1962. Elle fait partie des cinq pour franchir la barre des 30 milliards FCFA SIB s’est montrée très résiliente, parvenant à
principales banques du marché local. (à 30,3 milliards FCFA). Le PNB, lui, avait faire progresser son Produit Net Bancaire
progressé de 3,6% à 74,5 milliards FCFA. et son résultat net.
L’établissement dispose d’un réseau fort
de 63 agences, et plus de 300 000 clients. La banque a ainsi poursuit son ascension Avec le retour des fondamentaux de
En septembre 2015, le groupe Attijariwafa au fil des années pour se hisser dans le giron l’économie ivoirienne (le taux de croissance
bank, à travers sa filiale Attijari Ivoire Holding des banques affichant de fortes marges. du PIB devrait se hisser à 6%), la 5ème
Offshore SA, a procédé à l’acquisition de banque locale devrait continuer à croître
39% du capital et des droits de vote de la Au premier trimestre 2021, le produit et gravir quelques part de marché à ses
Société Ivoirienne de Banque auprès de net bancaire a affiché une croissance a concurrents.
l’Etat. Ainsi, le groupe Attijariwafa bank deux chiffres (+11%) pour se situer à 21,2
qui détenait 51% du capital depuis 2009 milliards FCFA. Le résultat net a progressé La SIB devrait continuer à tirer partie des
renforce sa position d’actionnaire de de 33% à 11,2 milliards FCFA. activités du marché pour améliorer son
référence, disposant désormais de 75% PNB tout au long de l’année.
après son introduction en bourse. La SIB a réédité le même exploit sur le
premier semestre. Le PNB s’est consolidé Il est à noter que le directeur général
de 9% à 39,2 milliards FCFA, faisant historique de la banque, Daouda Coulibaly,
ressortir un bénéfice de 18,9 milliards FCFA, après plusieurs années de bons et loyaux
en hausse annuelle de 27%. services a été remplacé par Mohamed
EL GHAZI qui devrait poursuivre le plan
d’action ‘’Impact 2023’’ qui vise à renforcer
davantage les fondamentaux de la SIB et la
rendre davantage plus résiliente.

89
SICABLE UN EXERCICE 2021 SOUMIS
À LA RELANCE DES PROJETS
(CABC) DANS LE SECTEUR ÉLECTRIQUE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Fabrication et commercialisation de câbles utilisés
Chiffre d’affaires 15 199 18 898 3 699 24
dans l’industrie, la construction et les réseaux aériens
Directeur Général : Frédéric Tailheuret EBE 1 057 2 194 1 137 108
Nombre total de titres : 5 920 000
Flottant : 2 882 800 titres (49%) REX 884 1 662 778 88
Cours d’introduction (16/09/1998) : 53 000 FCFA /  1 325 FCFA*
Résultat Net 638 1 167 529 83
*Ajusté aux évènements sur titre
Cours au 30/06/2021 :  1 255 FCFA Dividende (MFCFA) 493 875 382 77
Cours haut/bas sur 2019 :  1 495 FCFA /680 FCFA (issu des comptes sociaux)
Capitalisation Boursière : 7 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 024 1 138 1 185 1 255
51,30% Bénéfice Net Par Action 108 197 147,75 216,7
Dividende Net Par Action 75 133 100,47 147,356
Pryamian France
PBR 1,23 1,10 1,06 1,00
Public (BRVM)
PER 11,62 6,37 8,49 5,79
DY 6% 11% 8% 12%
48,70%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Créée en 1976, SICABLE, filiale ivoirienne Après une belle performance en 2020 L’activité de la SICABLE étant fortement
du Groupe PRYSMIAN, est spécialisée marquée par une progression de 83% corrélée au secteur infrastructure électrique
dans la fabrication de câbles électriques. du bénéfice à près de 1,2 milliard FCFA, et BTP, la société a enregistré un démarrage
SICABLE a marqué le pas en ce début d’année. en demi –teinte en 2021.
La société commercialise des câbles de
basse, moyenne et haute tension pour A fin mars 2021, le leader ivoirien dans En effet, l’activité du secteur des
l’industrie et la construction notamment. la fabrication de câbles électriques a infrastructures énergétiques a été plus
SICABLE exporte vers les pays de la vu son chiffre d’affaires chuter de 28% faible qu’au début 2020. Les perturbations
sous-région ouest africaine. à 3,93 milliards FCFA, sous l’effet du électorales n’ont ainsi pas permis la bonne
ralentissement de l’activité du secteur continuité des projets et la prise en compte
Depuis 2018, un concurrent a installé des infrastructures électriques du fait du de la hausse des matières premières par
son usine sur le marché local. Il s’agit d’une report de certains projets. les maitres d’ouvrage a conduit à un report
filiale du groupe Nexans. de certains projets dans la seconde moitié
Le résultat d’exploitation s’est quant à lui de l’année 2021.
contracté de 32% à 379,7 millions FCFA,
en lien avec la baisse des ventes de négoce. SICABLE devrait enregistrer une contraction
de son chiffre d’affaires, toutefois, le retour
Combinés, ces deux indicateurs ont pesé à la croissance dépendra de la confirmation
sur le résultat net comptable qui est ressorti de son carnet de commandes.
à 238,9 millions FCFA, en repli de 31,6%
en rythme annuel.

90 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


SICOR UNE ABSENCE D’INFORMATION
(SICC) QUI NE FREINE PAS LES INVESTISSEURS

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Agriculture Chiffre d’Affaires ND ND ND ND
Directeur Général : SAYEGH Hussein
Nombre total de titres :  600 000 EBE ND ND ND ND
Flottant : 12,56% REX ND ND ND ND
Cours d’introduction le 16/09/1998 : 18 500 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 1 720 FCFA Résultat Net ND ND ND ND
Cours haut/bas sur 1 an : 1 980 FCFA / 1 140 FCFA
Dividende ND ND ND ND
Capitalisation Boursière : 1,03 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action ND ND ND ND
SAYEGH Jamal ; Public (BRVM) ; Bénéfice Net Par Action ND ND ND ND
4,82% 12,56%

DEVACO Dividende Net Par Action ND ND ND ND


SAYEGH Hussein
PBR ND ND ND ND
SAYEGH Jamal
SAYEGH PER ND ND ND ND
Hussein ; Public (BRVM)
DEVACO ;
12,18%
70,44% DY ND ND ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS 2020 PERSPECTIVES 2021

La Société Ivoirienne de Coco Râpé (SICOR) Après l’excellente performance réalisée En l’absence de chiffres récents, il serait
est une entreprise engagée dans le secteur au premier semestre de l’année 2019; une difficile de faire des prévisions sur
de fabrication de produits alimentaires. performance marquée par la progression l’évolution de l’activité de SICOR.
Elle commercialise des noix de coco et de 154% à 341 millions FCFA de son
des produits dérivés, notamment le coco résultat net, induite par le bond de 141% Il faut toutefois noter que depuis la fin du
desséché. SICOR est l’unique entreprise de son chiffre d’affaires, SICOR s’est mué mois de mai, le titre est engagé dans une
de transformation de noix de coco en dans un silence total. En effet, la socié- ‘’folle’’ dynamique haussière et la valeur
Afrique de l’ouest. té n’a depuis lors plus publié de rapport SICOR enregistre un bond de 115,41%
financier. sur le seul second trimestre 2021.

Le titre termine ainsi ce 1er semestre avec


une plus-value de 39,84%.

91
SMB UNE CONFIRMATION
(SMBC) EN PERSPECTIVE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Commercialisation de bitumes
Chiffre d’affaires 116 253 102 670 -13 583 -11,68%
Président Directeur Général : SIDIBE Marie Josephine
Nombre total de titres :  7 795 200 EBE 1 914 14 956 13 042 681,40%
Flottant : 16,50%
Cours d’introduction le 18/09/1998 : 5 219 FCFA REX 950 14 102 13 152 1384,42%
Cours au 30/06/20201 : 7 000 FCFA
Résultat Net 58 9 396 9 338 16100,00%
Cours haut/bas sur 1 an :  7 200 FCFA / 2 270FCFA
Capitalisation Boursière : 54,57 milliards FCFA Dividende (MFCFA) 0 7 016 3 118 79,99%
(issu des comptes sociaux)

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 378 2 584 2989 3310
BRVM ; 16,50% Bénéfice Net Par Action 7 1205 1013 803
Dividende Net Par Action 0 810 547 434
PBR 5,08 2,71 2,34 2,11
PER 1000,00 5,81 6,91 8,72
SIR ; 83,50% DY 0,00% 11,57% 7,81% 6,20%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

La SMB, la Société Multinationale de Bitumes, La SMB a réalisé l’une des performances Après sa performance exceptionnelle au
un major africain dans la production de les plus marquantes de son histoire. En titre de l’exercice 2020, la SMB a remis
bitume en Afrique, a été créée en 1976, effet, alors qu’il avait dégringolé de 99,26% à le couvert en annonçant un résultat net
avec pour mission initiale d’appuyer 58 millions FCFA fin 2019, le résultat net de 2,6 milliards FCFA fin mars 2021, en
l’ambitieux programme routier du pays. de l’entreprise a atteint 9,4 milliards FCFA hausse de +49% en glissement annuel.
La société assure l’approvisionnement fin 2020.
national en produits bitumineux et exporte Cette embellie qui est consécutive au
sa production en Afrique. Notons qu’il s’agit du niveau de profit raffermissement du résultat des activités
record pour SMB depuis son introduction ordinaires de +50% à 3,4 milliards FCFA à
à la BRVM en 1998. fin mars 2021.

De fait, cette très forte hausse a été imprimée Le chiffre d’affaires de la SMB a en revanche
par un bond de +78,8% à 30,96 milliards fortement pâti de l’arrêt du fonctionnement
FCFA de la marge brute. de l’unité de production du 5 janvier au 8
mars 2021, en se contractant de 36% à
Quant au chiffre d’affaires, il a accusé un 20,14 milliards FCFA fin mars 2021.
repli de 11,68% à 102,67 milliards FCFA,
en lien notamment avec une variation des La fiabilité et la disponibilité de ses
stocks favorable (+27,27 milliards FCFA) installations ainsi retrouvées, tout comme
par rapport à l’année précédente où elle la résilience affichée des pays de sa zone
s’était établie à -16,35 milliards FCFA. de trading qui devraient poursuivre les
investissements dans les infrastructures
routières majeures, le management entrevoit
de meilleures perspectives pour le reste
de l’année.

92 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


#N°6
SODECI UNE VALEUR
(SDCC) ALLÉCHANTE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Production et distribution d’eau potable & assainissement Chiffre d’Affaires 96 478 127 480 31002 32.1
Directeur Général : Ahmadou Bakayoko
Nombre total de titres : 9 000 000 EBE 9 924 14 375 4 451 44,85
Flottant : 3 684 260 titres (49,53%) REX 3 536 6 372 2 836 80,20
Cours d’introduction 16/09/1998 : 14 500 FCFA / 1 450 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 2 952 4 307 1 355 45,90
Cours au 30/06/2021 :  4 500 FCFA
Dividende (MFCFA) 2 925 3 375 450 15,384
Cours plus haut/bas sur 1 an : 4 500 / 4 400 FCFA
Capitalisation Boursière (30/06/2020) : 40,5 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 020E 2 021E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 6 07 1 798 1 848 1 901
Divers Ivoiriens 40% ERANOVE 48% Bénéfice Net Par Action 328 479 498 533
Dividende Net Par Action 292,5 337,5 448 480
PBR 2,80 2,50 2,44 2,37
PER 13,72 9,39 9,03 8,44

FC SODECI 7% SIDIP 5%
DY 6,50% 7,50% 9,96% 10,66%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Créée en 1959, la Société de Distribution La SODECI a soldé l’exercice 2020 avec La SODECI a entamé cet exercice par une
d’Eau de Côte d’Ivoire (SODECI) a la une performance jamais égalée depuis 8 ans. hausse de 4% du bénéfice à 827 millions
charge exclusive de la production et de la Le résultat net est passé à 4,3 milliards FCFA au 1er trimestre 2021. Le chiffre
distribution de l’eau potable dans les zones FCFA, en hausse de 46% par rapport à d’affaires de l’entreprise a également aug-
urbaines de la Côte d’Ivoire depuis 1987. l’exercice précédent. menté de 4% à 28,82 milliards FCFA.

La société est liée à l’État ivoirien par un Le chiffre d’affaires a évolué dans le même Cette évolution résulte principalement
contrat d’affermage qui a été renouvelé en registre, enregistrant pour sa part un de l’amélioration des indicateurs clés de
octobre 2008 pour une période de 15 ans bond de 32% à 127,5 milliards FCFA. croissance qui ont tous enregistré une
. bonne progression sur les trois premiers
Elle jouit également du contrat Le management a décidé de choyer ses mois de l’année.
d’assainissement de l’agglomération d’Abidjan. actionnaires qui percevront 3,37 milliards
FCFA de dividendes, ce qui correspond à La SODECI devrait continuer à consolider
Première société privée de service public en 78,4% du résultat annuel. ses acquis en améliorant son efficacité
Afrique certifiée AFAQ ISO 9001 depuis opérationnelle tout en augmentant sa
l’an 2000, la SODECI devient en 2009 une Chaque actionnaire percevra donc un base clientèle.
filiale du Groupe Eranove. dividende net par action de 337,5 FCFA.
Disposant de l’un des historiques de
paiement de dividende les plus réguliers
de la bourse, la société apparaît ainsi comme
une valeur alléchante pour les investisseurs.

93
SOGB UNE CONJONCTURE
(SOGC) FAVORABLE EN 2021

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Agro-industrie Chiffre d’Affaires 60 985 66 605 5 620 9
Directeur Général : Jean Christophe Dienst
Nombre total de titres :  21 601 840 EBE 12 275  16 578 4 303 35
Flottant : 26,84% REX 6 815 11 219 4 404 65
Cours d’introduction le 16/09/1998 : 1 700 FCFA
Cours au 30/06/2021 :  3 550 FCFA Résultat Net 4 520 7 653 3 133 69
Cours plus haut/bas sur 1 an : 3 550 FCFA / 1 400 FCFA
Dividende (MFCFA) 3 024 6 000 2 976 98
Capitalisation Boursière :  77 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2 448 2 662 2 748 2 838
BRVM Bénéfice Net Par Action 209 354 430 448
27%
Dividende Net Par Action 126 250 344 358
BERBY FINANCES
PBR 1,45 1,33 1,29 1,25
BRVM
PER 16,96 10,02 8,26 7,92
BEREBY DY 3,55% 7,04% 9,69% 10,08%
FINANCES
73%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

La Société des Caoutchoucs de Grand-Béréby la Société des caoutchoucs de Grand-Béréby La SOGB évolue présentement dans un
(SOGB) est une société anonyme (SA) (SOGB) a enregistré son meilleur résultat secteur agricole où ses productions (hévéa
de droit ivoirien créée en 1969 par l’État depuis l’année 2017 en terminant l’année et palmier à huile) enregistrent un véritable
Ivoirien, en collaboration avec le Groupe 2020 de la plus belle des manières avec boom sur le marché international.
Michelin. une hausse de son bénéfice de +69,3% à
7,65 milliards FCFA fin décembre 2020, En effet, la moyenne des cours du caoutchouc
La SOGB est spécialisée dans la produc- contre 4,52 milliards FCFA fin décembre naturel (TSR20 1re position sur SGX) et de
tion du palmier à huile et du caoutchouc 2019. l’huile de palme (CPO) sur les 5 premiers
naturel (Hévéa). Bien que ses usines soient mois de l’année ont bondi de près de 47%
pour l’essentiel approvisionnées à partir Cette dynamique s’est poursuivie ce 1er pour l’un et de 46% pour le second sur les
de ses plantations industrielles, la société trimestre 2021 grâce à la bonne tenue 5 premiers mois de l’année par rapport à la
se tourne également vers les plantations des cours de l’huile de palme et de l’hévéa même période l’année dernière.
privées (villageoises) pour renforcer son sur le marché international. SOGB a ainsi
approvisionnement en régimes de palme. réalisé un bond prodigieux de son résultat Pour confirmer cette tendance haussière
net au 1er trimestre à 3,21 milliards FCFA, de ses deux spéculations, le FMI, dans son
en progression annuelle de 74%. dernier rapport Commodities Market Outlook
sur les perspectives des matières premières
Pour rappel, il est à noter que la société a en 2021, prévoit pour cette année la
quasiment doublé les dividendes versés à poursuite de la hausse du cours de l’hévéa
ses actionnaires, passant de 3,02 milliards et du palmier à huile.
FCFA en 2019 à 6 milliards FCFA en 2020.
Nous anticipons donc des résultats 2021
supérieurs à ceux de 2020.

94 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


#N°6
SOLIBRA UNE NOUVELLE PERFORMANCE
(SLBC) EN VUE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Industrie Chiffre d’Affaires 225 004 229 359 4 355 2%
Directeur Général : Eric Samson
Nombre total de titres :  1 646 084 EBE 38 191 50 621 12 430 33%
Flottant : 18,60% REX 17 267 27 415 10 148 59%
Cours d’introduction le 23/09/1998 :  62 500 FCFA
Cours au 30/06/2021 :  74 015 FCFA Résultat Net 13 095 17 520 4 425 34%
Cours haut/bas sur 1 an :  79 560 FCFA /  41 750 FCFA
Dividende 0 5 004 5 004 ND
Capitalisation Boursière :  121,8 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 66 373 77 016 ND ND
Divers Ivoiriens 40% ERANOVE 48% Bénéfice Net Par Action 7 955 10 643 ND ND
Dividende Net Par Action 0 2736 ND ND
PBR 1,12 0,96 ND ND
PER 9,30 6,95 ND ND

FC SODECI 7% SIDIP 5% DY 0,00% 4,11% ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES

SOLIBRA (Société de Limonaderie et Ebranlée par l’arrivée de Brassivoire, la Les fruits de la politique de restructuration
Brasserie d’Afrique) est une entreprise joint-venture CFAO-Heineken sur le marché et de modernisation de l’activité de la société
de boissons créée en 1955. La filiale du ivoirien de la boisson en novembre 2016, semblent être de plus en plus visibles.
groupe français Castel produit et distribue SOLIBRA retrouve peu à peu l’équilibre.
de la bière, d’autres boissons alcooliques En effet, au regard de l’évolution du chiffre
et non alcoolisées en Côte d’Ivoire. C’est Malgré la pandémie de la covid-19, l’année d’affaires (+4,36%) et du résultat (+42,49%)
la société leader sur le marché des 2020 fut un franc succès pour la société qui de SOLIBRA sur ces 4 dernières années,
boissons alcoolisées, gazeuses et des a enregistré ses meilleurs résultats depuis l’on pourrait déduire que SOLIBRA a
eaux minérales. En mai 2017, SOLIBRA l’arrivée du concurrent. remporté la bataille de cette «  guerre
a procédé à la fusion absorption de « Les de bière  » surtout que son principal
Brasseries Ivoiriennes » (LBI) racheté 2 ans Le bénéfice a progressé de 34% à 17,5 challenger Brassivoire n’a toujours pas
plus tôt par le groupe BGI formant ainsi le milliards FCFA grâce à une bonne maîtrise encore réalisé de bénéfices.
groupe SOLIBRA. des charges d’exploitation couplée à la hausse
de 4,4 milliards FCFA (+1,94%) à 229,4 Les perspectives 2021 sont assez reluisantes
Le portefeuille de la marque SOLIBRA milliards FCFA de son chiffre d’affaires. pour la société qui bénéficiera de 12 mois
intègre 16 marques et plus de 92 produits. pour faire fonctionner son activité à plein
Le principal produit sur le segment de la Depuis 2018 où la société avait enregistré régime contrairement à l’année 2020 où
bière est «BOCK» et les produits COCA son plus mauvais résultat sur ces 19 les lieux de spectacles et de restauration
COLA sur le segment boissons gazeuses. dernières années, le bénéfice de SOLIBRA furent contraints de fermer pendant près
évolue dans une tendance haussière. de six mois à cause de la covid-19.

95
SONATEL UN IMPRESSIONNANT
(SNTS) DÉBUT D’EXERCICE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Milliards FCFA Montant (%)
Activité : Télécommunications Chiffre d’Affaires 1 179 1 206 27 2%
Directeur Général : Sekou Dramé
Nombre total de titres :  100 000 000 EBITDA 608 626 18 3%
Flottant : 22,47% REX 321 339 18 6%
Cours d’introduction le 02/10/1998 : 2 200 FCFA
Cours au 30/06 /2021 : 13 500 FCFA Résultat Net 195 201 6 3%
Cours haut/bas sur 1 an : 14 955 FCFA / 10 500 FCFA
Dividende (issu des comptes sociaux) 136 136 0 0%
Capitalisation Boursière : 1 350 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 7 144 7 492 7 795 8 395
BRVM ; 20% Bénéfice Net Par Action 1953 2 013 2 100 2 134

Employés BRVM
France Telecom Dividende Net Par Action 1225 1225 1300 1300
10% 27,4%
Gouvernement sénégalais
PBR 1,89 1,80 1,73 1,61
Employés
PER 6,91 6,71 6,43 6,33
BRVM
Gouvernement
sénégalais ; 27,7%
DY 9,07% 9,07% 9,63% 9,63%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

Le Groupe SONATEL, filiale d’ORANGE, SONATEL finit l’année 2020 sur une belle SONATEL démarre l’année 2021 sur les
est l’opérateur de télécoms de référence note. En effet, le résultat net de la société chapeaux de roue dans le sillage de ses
dans l’UEMOA qui offre des solutions a bondi de 3,04% à 201,3 milliards FCFA, prévisions pour l’exercice 2021.
globales de télécommunications dans les une croissance qui n’avait plus été observée
domaines du fixe, du mobile, de l’Internet, au niveau de ce solde intermédiaire de En effet, le groupe a réalisé un premier
du mobile money et des données au service gestion depuis 2016. semestre pompeux au regard de la
des particuliers et des entreprises. progression fulgurante de 32,2% à 118,9
Ce résultat est imputable à une bonne milliards FCFA.
Leader dans ses 5 pays de présence (Sénégal, maîtrise des charges d’exploitation couplée
Mali, Guinée, Guinée Bissau et Sierra Leone), à la croissance de 2,3% à 1 206,1 milliards Impulsé par la bonne dynamique de
le Groupe compte 36 millions d’abonnés FCFA du chiffre d’affaires qui est justifiée par progression des relais de croissance (le
dont 9 millions actifs Orange Money à fin la progression de 35,5% du parc d’abonnés mobile money et la data mobile), le chiffre
2020. notamment au niveau de la data, qui semble d’affaires du groupe a évolué de +9,3% à
se présenter comme le nouveau relais de 642 milliards FCFA.
La firme représente environ le tiers de la croissance de SONATEL. Notons que le
mobile concentre 98,5% de la base abonnée Cette belle croissance de l’activité est
capitalisation boursière de la BRVM.
totale qui elle-même s’est accrue de 9,9%. en phase avec les prévisions du groupe
qui tablent sur un résultat net de 210
Comme à l’accoutumée, SONATEL a distribué milliards FCFA.
des dividendes à ses actionnaires. La société
a maintenu le même niveau qu’en 2019, Notons toutefois que l’arrivée de Wave
soit un dividende net par action de 1 225 sur le segment du mobile money pourrait
FCFA par action. Rappelons qu’entre 2015 quelque peu contrarier ces prévisions de
et 2018 l’entreprise distribuait 1 500 FCFA la société.
de dividende net par action.

96 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


SUCRIVOIRE 2021 DEVRAIT CONFIRMER
(SCRC) LE RETOUR AUX BÉNÉFICES

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Industrie sucrière Chiffre d’Affaires 56 656 63 333 6 677 12%
Directeur Général : Michel AKPANGNI
Nombre total de titre :  19 600 000 EBE 8 452 13 290 4 838 57%
Flottant : 23% REX -1 134 4 403 5 537 -488%
Cours d’introduction le 18/09/1998 : 13 000/3 250 FCFA*
Cours au 30/06/2021 : 990 FCFA Résultat Net -5 339 1 788 7 127 -133%
Cours haut/bas sur 1 an : 1 130 FCFA / 440 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 882 882 ns
Capitalisation Boursière : 19 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 021E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 2 148 2 240 2 285 2 331

IVOIREL
BRVM Bénéfice Net Par Action -272 91 89 93
23,00%
26,00%
Dividende Net Par Action 0 40,5 44,5 46,5
PBR 0,46 0,44 0,43 0,42
PER ns 10,88 11,12 10,65
SIFCA
51,00% DY 0% 4,09% 4,49% 4,70%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

SUCRIVOIRE, filiale du groupe agro-industriel SUCRIVOIRE s’est montré résilient en 2021 se présente pour SUCRIVOIRE comme
SIFCA, a été introduite le 29 décembre achevant l’année 2020 avec un résultat une année de confirmation. En effet, la
2016, à la BRVM. L’activité est répartie en net positif après deux longues années campagne en cours devrait se terminer avec
trois principaux volets, à savoir : la culture, d’incertitudes (2018 et 2019) où l’entreprise une production proche de celle de l’exercice
la production et la distribution. avait vu ses comptes virer au rouge. dernier, soit environ 96 000 tonnes de sucre.

La société possède 11 382 hectares de En effet, d’une perte record de 5,34 milliards Ces chiffres qui sont en nette progression
plantations de cannes à sucre reparties FCFA en 2019, le résultat net s’est établi par rapport aux campagnes difficiles de la
sur deux unités industrielles d’une capacité à 1,8 milliard FCFA en 2020, soit une période 2016-2019 confirment l’amélioration
de plus de 110 000 tonnes. L’offre de amélioration de +134%. générale de la productivité de l’entreprise.
SUCRIVOIRE est exclusivement dédiée au Dans le prolongement de sa belle performance Cependant, la production de sucre n’étant
marché national et plus particulièrement de 2020, Sucrivoire a annoncé un résultat net pas encore au niveau du volume usiné de
aux grossistes, grandes et moyennes surfaces de 4,75 milliards FCFA au 1er trimestre 2021, cannes à sucre à cause des taux d’extraction
de distribution, et industriels. en hausse de 35%. Une performance due à une de sucre qui demeurent moyens, nous
maîtrise significative des charges combinée anticipons une légère contraction du chiffre
à une bonne évolution des ventes sur un d’affaires de SUCRIVOIRE. Malgré tout,
marché protégé des importations de sucre. la société devrait terminer l’année dans le
vert pour la seconde année consécutive.
Pour rappel, après deux exercices sans
dividende pour cause de mauvais résultats, Il est à noter qu’elle est engagée dans un
les actionnaires ont renoué cette année avec important programme d’investissement (près
les dividendes, à raison d’une rémunération de 80 milliards FCFA d’ici 2025) en vue
de 40,5 FCFA par action. d’accroître significativement sa production.

97
TOTAL CI UN REBOND EN VUE
(TTLC) EN 2021

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Commercialisation de produits pétroliers Chiffre d’Affaires 453 734 416 080 -603 0%
Directeur Général : Fabien Voisin
Nombre total de titres :  62 961 600 EBE 21 289 15 492 -5 797 -27%
Flottant : 27,01% REX 13 479 7 982 -5 497 -41%
Cours d’introduction le 16/09/1998 : 38 780/ 337,8 FCFA*
Cours au 30/06/2021 : 1 490 FCFA Résultat Net 10 419 7 648 -2 771 -27%
Cours haut/bas sur 1 an : 1 625 FCFA / 1 005 FCFA
Dividende 7 941 7 647 -294 -4%
Capitalisation Boursière : 93,8 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 714 709 744,6 744,6
TOTAL BRVM Bénéfice Net Par Action 165 121 152 152
AFRICA 27,01%
LTD
25,97%
Dividende Net Par Action 113 109 135 145
PBR 2,09 2,10 2,00 2,00
TOTAL
OUTRE
PER 9,03 12,31 9,80 9,80
MER
47,02% DY 7,58% 7,32% 9,06% 9,73%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES

TOTAL CI fait partie du groupe Total Le mastodonte de la distribution Les perspectives 2021 sont assez reluisantes
renommé récemment Total Energie, d’hydrocarbures en côte d’Ivoire a connu pour TOTAL CI qui devrait retrouver ses
qui est la quatrième plus grande société une année 2020 difficile. niveaux d’activité pré covid-19.
internationale de pétrole et de gaz intégrée
en bourse dans le monde avec une présence En effet, le ralentissement de l’économie L’administration des premiers vaccins anti
dans plus de 100 pays. La société existe ivoirienne en raison de la covid-19 a entrainé covid-19 à la population ivoirienne peut
en Côte d’Ivoire depuis 1947. La filiale une baisse significative du chiffre d’affaires être perçue comme un signal positif pour
ivoirienne du géant français opère dans de la société (-8,30% à 416,1 milliards l’entreprise en ce sens que le trafic routier
la distribution de produits pétroliers et FCFA contre 453,7 milliards en 2019). et aérien pourrait retrouver peu à peu mais
services associés ainsi que le trading. Avec sûrement ses niveaux d’avant la pandémie.
un réseau de plus de 170 stations-service En ligne avec ce repli, la société a vu son
à travers le pays, Total CI est le leader de la bénéfice baisser de 26,6% à 7,65 milliards Les résultats du premier trimestre confir-
distribution de carburant. FCFA, soit le niveau de bénéfice le plus ment déjà ses perspectives optimistes. En
faible qu’elle ait enregistré sur ces cinq effet, le résultat net a bondi de +37,5% à
derniers exercices. 2,3 milliards FCFA au premier trimestre
malgré le léger repli de 0,8% à 113,7
Bien que l’année fut peu satisfaisante, milliards du chiffre d’affaires.
TOTAL CI a tenu à cadeauter ses actionnaires
en distribuant la quasi la totalité de ses
bénéfices, soit 7,647 milliards FCFA en
dividendes.

98 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


TOTAL SN UN DÉBUT D’ANNÉE
(TTLS) QUI LAISSE PERPLEXE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Commercialisation de produits pétroliers Chiffre d’Affaires 448 269 384 493 -63 776 -14%
Président Directeur Général : Hamady SY
Nombre total de titre :  32 577 700 EBE 17 106 16 071 -1 035 -6%
Flottant : 30,86% REX 12 248 10 596 -1 652 -13%
Cours d’introduction le 01/02/2015 : 12 000 / 1200 FCFA*
Cours au 30/06/2021 : 1 890 FCFA Résultat Net 5 827 6 064 237 4%
Cours haut/bas sur 1 an : 1 950 FCFA /  1 200 FCFA
Dividende 3 812 8 000 4 188 110%
Capitalisation Boursière :  61,57 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 796 865 ND ND
TOTAL BRVM Bénéfice Net Par Action 179 186 ND ND
AFRICA 30,91%
LTD 46%
Dividende Net Par Action 105,3 223,6 ND ND
PBR 2,38 2,19 ND ND
PER 10,57 10,15 ND ND
TOTAL
OUTRE
MER 23%
DY 5,57% 11,83% ND ND

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES

Présent au Sénégal depuis 1954, TOTAL TOTAL Sénégal a été résilient malgré Les perspectives quant à l’exercice 2021
est le leader local de la distribution de l’impact de la pandémie sur son activité. sont mitigées si l’on tient compte de la
produits pétroliers. La société est cotée à Contrairement à sa consœur ivoirienne, la performance du premier trimestre qui a
la BRVM depuis le 20 février 2015. TOTAL société a enregistré l’un de ses meilleurs été peu reluisante. La société a enregistré
Sénégal possède le plus grand réseau de résultats annuel depuis 2012. un résultat avant impôt en repli de 50%
stations-service du pays avec 175 stations (à 1,9 milliard FCFA) d’une part en raison
à l’échelle nationale en 2018. En effet, bien que le chiffre d’affaires de la baisse du volume vendu (baisse du
2020 ait significativement reculé (-14,2% chiffre d’affaires de 25% à 87,4 milliards
L’ensemble des activités de la société à 384,5 milliards FCFA) en ligne avec FCFA) et d’autre part à cause du manque
comprend l’importation, le stockage et la la contraction des ventes induite par la à gagner lié au saccage des stations-services
distribution de produits pétroliers. Ces covid-19, le bénéfice s’est apprécié de durant les manifestations de début mars.
produits sont répartis entre les métiers +4% à 6,06 milliards FCFA en glissement
suivants: le réseau des stations-service, annuel. C’est l’un des meilleurs résultats net Selon le management, la poursuite du plan
les clients industriels et commerciaux, les qu’ait enregistré TOTAL Sénégal depuis 2012. d’excellence opérationnelle combinée au
carburants d’aviation, les carburants pour dynamisme et au savoir-faire des équipes
la marine, les lubrifiants et le GPL. Dans la même veine que TOTAL CI, la devrait permettre à la société de démontrer
compagnie a cadeauté ses actionnaires en sa capacité de résilience dans un
puisant dans ses réserves pour distribuer environnement difficile et délivrer un
un dividende de 8 milliards FCFA. C’est le résultat satisfaisant sur le reste de l’année
montant de dividende le plus élevé distribué 2021.
par la société sur ces dix dernières années.

99
TRACTAFRIC
MOTORS CI (PRSC)
UNE VALEUR PORTÉE PAR
LE DYNAMISME DU MARCHÉ AUTOMOBILE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Concessionnaire automobile Chiffre d’Affaires 54 776 51 108 -3668 -6.69
Président Directeur Général : Philippe Raynal
Nombre total de titres :  10 240 000 EBE 4 262 4 277 15 0.35
Flottant : 14,06% REX 2 807 2 930 123 4.38
Cours d’introduction le 16/09/1998 : 60 200FCFA / 941 FCFA*
*Ajusté aux évènements sur titres Résultat Net 1 807 1 863 56 3.10
Cours au 30/06/2021 : 2 585 FCFA
Dividende (MFCFA) 1 812 1 853 41 2.26
Cours haut/bas sur 1 an : 2 700 FCFA/2 585 FCFA
Capitalisation Boursière : 26,47 milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 837 842 865 889
BRVM, TRACTAFRIC MOTORS Bénéfice Net Par Action 176 182 229 243
14,06% CORPORATION,
85,94%
Dividende Net Par Action 159 163 206 219
PBR 3,09 3,07 2,99 2,91
PER 14,69 14,20 11,27 10,63
DY 6,15% 6,31% 7,98% 8,46%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

TRACTAFRIC Motors CI (TMCI) est une Le résultat net de la société a augmenté La part de marché de TRACTAFRIC Motors CI
filiale du groupe TRACTAFRIC Motors de 3,1% à 1,86 milliard FCFA en 2020, sur le premier trimestre 2021 s’est élevé
Corporation. Le groupe est présent en comparativement à l’exercice 2019. à 14% avec 613 voitures neuves livrées
Côte d’Ivoire depuis 1960 et dans plusieurs contre 586 véhicules à fin mars 2020.
autres pays d’Afrique. Cette performance affichée en dépit du
contexte de la Covid-19 a été soutenue par En effet, boosté par la progression de
TRACTAFRIC Motors CI importe et les progressions du résultat d’exploitation sa part de marché, couplé à la hausse de
vend les marques Hyundai, Ford, Mazda, qui a légèrement augmenté de 4,4% à 2,93 39% de son activité de location, le chiffre
BMW et Mini en Côte d’Ivoire grâce à ses milliards FCFA. d’affaires a bondi de 6,5% à 14,8 milliards
différentes concessions automobiles et FCFA pour un résultat net qui a avoisiné
offre également des services de location Le chiffre d’affaires de la société a enregistré les 707 millions FCFA, en hausse de 73%,
de véhicules EUROPCAR et un service un retrait de 6,7% à 51,11 milliards FCFA. à fin mars 2021.
pneumatique MICHELIN.
La société prévoit distribuer 1,85 milliard Il est à noter que le marché automobile
La société est la deuxième plus grande FCFA de dividendes à ses actionnaires ivoirien connaît une forte croissance et
compagnie de distribution de véhicules ce qui représentera un dividende net par TMCI devrait profiter de cette dynamique.
avec 14% de part de marché à fin mars action de 163 FCFA. A juste titre, la société projette déployer
2020. de nouveaux services aussi bien à Abidjan
qu’à l’intérieur du pays.

100 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


UNILEVER CI DES RÉSULTATS TOUJOURS PAS
(UNLC) AU RENDEZ-VOUS

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Huilerie - Savonnerie - Lipochimie Chiffre d’Affaires 57 680 39 693 -17 987 -31%
Président Directeur Général : Manon KARAMOKO
Nombre total de titre :  9 183 400 EBE _ -6 574 -6 574 ND
Flottant : 10,02% REX -7 787 -8 426 -639 8%
Cours d’introduction le 18/09/1998 : 56 800 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 4 550 FCFA Résultat Net -13 476 -3 691 9 785 -73%
Cours haut/bas sur 1 an : 5 130 FCFA / 4 085 FCFA
Dividende 0 0 0 ND
Capitalisation Boursière :  41,78 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action -216 -618 ND ND
BRVM Bénéfice Net Par Action -1 467 -402 ND ND
10,02%
Dividende Net Par Action 0 0 ND ND
PBR ND ND ND ND
PER ND ND ND ND
UNILEVER
OVERSEAS DY 0,00 0,00 ND ND
HOLDING
89,98%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES

Unilever Côte d’Ivoire (ou Unilever CI) est La filiale ivoirienne du groupe Unilever a Unilever Côte d’Ivoire semble peu susceptible
une filiale du groupe Unilever. En 2008, enregistré à l’issue de l’exercice 2020 un de pouvoir s’affranchir en 2021 de cette
UNILEVER CI a redéfini sa stratégie en neuvième résultat net négatif consécutif. série de pertes consécutives qu’elle subit
cédant son activité huile au Groupe SIFCA et depuis 2012.
a acquis les activités Savon de Cosmivoire En effet, la société a clôturé l’année 2020
(groupe SIFCA). sur une perte de 3,7 milliards FCFA en L’année 2021 démarre sur un ton très peu
nette amélioration toutefois par rapport à reluisant pour la société qui a procédé depuis
La société est aujourd’hui le leader dans la perte colossale essuyée en 2019 qui se peu à la restructuration de son activité et à
la fabrication et la commercialisation chiffrait à 13,5 milliards FCFA. la réorganisation de son management.
de produits alimentaires et d’entretien.
Basée à Abidjan, la compagnie commercialise Rappelons que la succession de pertes En effet, le premier trimestre a été éprouvant
également ses produits dans la zone UEMOA. concédée par la société sur ces 6 dernières pour l’entreprise qui a enregistré une
années est justifiée par une restructuration perte de 163,3 millions FCFA contre un
intervenue après le redressement fiscal bénéfice de 61,3 millions FCFA à la même
des années 2015 à 2017. période en 2020.

Le chiffre d’affaires de UNILEVER CI s’est Notons que la perte du premier trimestre


contracté de 31% à 39,7 milliards FCFA, a été induite par la contraction de 52%
une baisse induite par le recul 155% de la du résultat d’exploitation couplée à la
marge commerciale. dégradation du résultat financier qui est passé
de -178 millions à -277,9 millions FCFA.

101
UNIWAX L’AMORCE D’UNE NOUVELLE
(UNXC) DYNAMIQUE

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Industrie Chiffre d’Affaires 40 167 34 917 -5 250 -13%
Directeur Général : Ersin Güney
Nombre total de titres :  20 750 000 EBE 6 541 2 836 -3 705 -57%
Flottant : 27,71% REX 4 319 676 -3 643 -84%
Cours d’introduction le 18/09/1998 : 3 480 FCFA
Cours au 30/06/2021 : 1 490 FCFA Résultat Net 3 094 370 -2 724 -88%
Cours haut/bas sur 1 an : 1 490 FCFA / 750 FCFA
Dividende (MFCFA) 0 370 370 ND
Capitalisation Boursière : 30,92 Milliards FCFA

Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E


ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 1 027 1 045 1 209 1 281
VLISCO B.V 1% CFCI 1% Bénéfice Net Par Action 149 18 145 200

BRVM Dividende Net Par Action 0 16 145 200


28%
PBR 1,45 1,43 1,23 1,16
PER 9,99 83,61 10,28 7,45
FRAGECI
70% DY 0,00% 1,20% 7,79% 10,74%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES 2021

UNIWAX est née en 1968 de la convention 2020 a été une année exceptionnellement Très attendu en raison de la reprise
d’établissement entre l’Etat Ivoirien, difficile pour Uniwax. Malgré un contexte progressive de l’activité économique,
TEXOPRINT et UNILEVER. La société est difficile marqué notamment par le couvre-feu UNIWAX devrait connaître un retour à la
aujourd’hui le leader incontesté du pagne et la fermeture des frontières qui ont croissance en 2021.
en Côte d’Ivoire et en Afrique de l’Ouest. fortement impacté la production et les
ventes, la société est parvenue à maintenir Toutefois, bien que l’on anticipe une
UNIWAX fabrique une gamme de produits un résultat positif. progression des ventes par rapport à
variés regroupés principalement en deux 2020, la société devrait être confrontée à
(2) grandes catégories : les produits Wax UNIWAX a réalisé à l’issue de cet exercice un problème de coût de production lié aux
( Wax Block et Wax Print) et les produits un bénéfice de 369,8 millions FCFA contre 4 mois de crise énergétique que la Côte
à Impression directe ( Woodin et Pagnes 3,1 milliards FCFA en 2019, soit une baisse d’Ivoire a subi. Les coupures régulières
personnalisés). de 88%. d’électricité ont ainsi contraint UNIWAX
à se tourner vers d’autres sources d’énergies
UNIWAX est actuellement présent dans Ce résultat est essentiellement imputable plus onéreuses, ce qui pourrait faire
une douzaine de pays à savoir la Côte d’Ivoire, au repli de 13,07% du chiffre d’affaires à croître significativement ses coûts. Il faut
la Guinée, le Mali, le Burkina Faso, le Bénin, 34,9 milliards FCFA. cependant noter qu’au 1er trimestre, le
le Cameroun, le Gabon, etc. bénéfice s’est établi à 668 millions FCFA,
Malgré tout, UNIWAX a distribué la totalité mieux que sur le dernier exercice.
de son bénéfice aux actionnaires en dividende
(369,8 millions FCFA).

102 MAGAZINE ÉCONOMIQUE ET FINANCIER DÉDIÉ AU MARCHÉ DE L’UEMOA / #N°5


VIVO ENERGY
CI (SHEC)
REBONDIR APRÈS
LA PARENTHÈSE 2020

Données Variation
INFORMATIONS CLÉS 2 019 2 020
en Millions FCFA Montant (%)
Activité : Hydrocarbures Chiffre d’Affaires 354 252 312 991 -41 261 -12%
Président Directeur Général : Mohamed Chaabouni
Nombre total de titres :  63 000 000 EBE 1 240 12 203 10 963 884%
Flottant : 28,33% REX - 3 858 8 088 11 946 -310%
Cours d’introduction :  30 375 FCFA/ 607,5 FCFA*
* Ajusté aux événements sur titre Résultat Net 5 465 -4 858 -10 323 -189%
Cours au 30/06/2021 : 780 FCFA
Dividende 4 500 0 NS -100%
Cours plus haut/bas sur 1 an : 800 FCFA/ 520 FCFA
Capitalisation Boursière :  49 Milliards FCFA
Données en FCFA 2 019 2 020 2 021E 2 022E
ACTIONNARIAT Actif Net Comptable Par Action 449 301 312 329
67% Bénéfice Net Par Action 85,54 ND 56 83
28% Dividende Net Par Action 71 0 44 67
Shell Petro

PETROCI Holging PBR 1,74 2,59 2,50 2,37


BRVM PER 9,12 NS 14,03 9,35
5%
DY 9,10% 0,00% 5,70% 8,55%

PRÉSENTATION DE LA SOCIÉTÉ COMMENTAIRE RÉSULTATS PERSPECTIVES

Vivo Energy Côte d’Ivoire est l’un des Après avoir réalisé son pire résultat de Sur les 3 premiers mois de l’année, le chiffre
principaux acteurs du marché ivoirien de son histoire en 2020 (une perte de 4,86 d’affaires des ventes de produits pétroliers a
la commercialisation de carburants et de milliards FCFA), Vivo Energy CI a vu son connu un repli de 1% sous l’effet notamment
lubrifiants pour automobile. La société a résultat net fondre de 48% au premier du recul des prix à la pompe des carburants
obtenu le 1er décembre 2011 la licence pour trimestre 2021, pour s’établir à 703 « super » (-3,2%) et « gasoil » (-1,2%).
distribuer les produits de la marque Shell. millions FCFA.
Elle possède environ 218 stations-service, En dépit de ce léger repli, la perspective
dont près de la moitié sont situées à La chute du bénéfice s’explique d’une hausse du prix à la pompe de l’essence
Abidjan, les sites restants étant répartis principalement par la baisse de 47% pourrait avoir un excellent impact sur les
dans tout le pays, ce qui donne à du résultat d’exploitation qui est passé chiffres de la société.
l’entreprise une couverture nationale. de 1,97 milliard FCFA fin mars 2020 à
1,04 milliard FCFA fin mars 2021. En effet, après une année 2020 fastidieuse,
le marché international du pétrole a repris
Quant au chiffre d’affaires, la contraction des couleurs. Depuis le début de l’année
n’a été que de 1% à 88,62 millions FCFA 2021, l’or noir est sur une tendance haussière
fin mars 2021, en raison de la réduction de soutenue par le déploiement du vaccin
2% du volume d’hydrocarbures vendu. contre la Covid-19 et la décision de l’OPEP+
de réduire l’offre mondiale de l’or noir.
Il est à noter que la société n’a pas distribué
des dividendes à ses actionnaires cette Avec la politique d’ajustement du prix du
année. carburant, une hausse du prix à la pompe
par l’Etat ivoirien aura une incidence positive
sur la marge de vivo Energy.
Nous anticipons ainsi un retour en territoire
positif de la société après une année 2020
à oublier.

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