MERCREDI 24 NOVEMBRE 2021
Immobilier Les ventes repartent à Paris,
Covid : les entreprises
de nouveau
en première ligne
Getty Images et iStock
l Le Medef appelle les employeurs à se « remobiliser » sur les gestes
barrières et le télétravail. l Le patronat veut éviter de nouvelles
restrictions, sur le commerce notamment. l 6.000 classes sont
désormais fermées. l Vers une accélération du rappel vaccinal. // PAGE 2
INTRODUCTION EN BOURSE EURONEXT GROWTH PARIS
Communication à caractère promotionnel
Groupe Berkem
biosource la Bourse !
73
PAGE 19
ISSN0153.4831
NUMÉRO 23586
Antilles Réunion 4,10 €. Belgique 3,60 €.
Espagne 4,40 €. Grande-Bretagne 3£80.
Grèce 4,20 €. Italie 4,40 €. Luxembourg
3,80 €. Maroc 35 DH. Suisse 5,90 FS. Tunisie
5,50 TND. Zone CFA 3100 CFA.
Brexit Ces trois embûches britanniques
les prix flambent toujours en Ile-de-France
Bruxelles veut
sévir contre
les ravages de
la contrefaçon
en ligne
E-COMMERCE Vingt ans après, les
27 Etats membres et le Parlement
européen entrent dans la phase
active de la révision de la directive
commerce électronique de 2000.
Le temps a passé et le commerce
sur Internet a explosé, les réseaux
sociaux sont apparus ainsi que les
places de marché. Dans cet écosys-
tème mondial, la contrefaçon
s’épanouit à l’abri d’une réglemen-
tation à grosses mailles. Bruxelles
veut changer la donne et permettre
114 ANNÉEe
38 PAGES aux marques lésées de mieux se
protéger en obligeant, par exem-
ple, les sites à supprimer de façon
durable les annonces illicites qui se
comptent en millions. Un combat
de longue haleine. // PAGE 16
A nouveau
fragilisé par
le Covid, l’euro
se rapproche
de 1,10 dollar
CHANGES La monnaie euro-
péenne connaît une correction
généralisée. Depuis le début de
l’année, elle a perdu 8 % contre le
dollar à 1,1250, à comparer au
1,23 dollar de janvier. La politique
monétaire accommodante de la
BCE devrait se prolonger si la nou-
velle vague de Covid continue de
prendre de l’ampleur en Europe.
Dans le même temps, la Réserve
fédérale, confrontée à une inflation
élevée, pourrait relever ses taux
d’intérêt et faire ainsi progresser le
dollar par rapport à l’euro. Les
sociétés européennes exportatri-
ces profitent de la baisse de leur
monnaie qui les aide en termes de
compétitivité. // PAGES 30-31
// P. 18 qui paralysent la pêche française // P. 25
Etats-Unis-Chine :
une alliance inédite
pour contrer l’Opep
ÉNERGIE Joe Biden passe à l’attaque
dans l’espoir de faire baisser les cours
du pétrole. Le président américain a
annoncé mardi la mise en vente d’une
partie des réserves stratégiques de
pétrole des Etats-Unis. Une mesure
d’autant plus exceptionnelle qu’elle
est coordonnée avec plusieurs grands
pays consommateurs, dont la Chine et
l’Inde, qui vont eux aussi puiser dans
leurs stocks. Face à l’envolée des prix
de l’essence, Joe Biden a appelé l’Opep
et la Russie à augmenter leur produc-
tion le mois dernier, mais il n’a pas été
entendu. Cette nouvelle stratégie sera-
t-elle efficace ? L’annonce ayant été
anticipée par les marchés, les cours
du brent étaient en hausse mardi. Les
Shutterstock
volumes mis en vente sont en outre
faibles au regard de la consommation
mondiale de pétrole. // PAGE 15
Une PAC plus verte
et décentralisée
EUROPE Nouveau budget septen-
nal et nouveau virage de la Politique
agricole commune vers des prati-
ques et des techniques plus vertes.
Les députés européens ont adopté
mardi une réforme de la PAC qui
allie durcissement de la condition-
nalité des aides et décentralisation
de leur gestion, puisque ce sont
désormais les Etats membres qui
en seront responsables. Le nouveau
système est jugé insuffisamment
Getty Images
ambitieux par les écologistes et les
ONG. // PAGE 6 ET L’ÉDITORIAL
DE JULIE CHAUVEAU PAGE 13
Apprentissage :
pourquoi
les entreprises
s’y mettent
lentement
EMPLOI Le boom de l’apprentis-
sage en France est d’abord le fait des
organismes de formation continue
et des écoles de l’enseignement
supérieur. Seule une soixantaine
d’entreprises ont créé leur CFA,
comme le prévoit la loi depuis 2018.
Même les annonces très médiati-
sées des grands groupes tels
Orange, L’Oréal, Saint-Gobain ou
Engie portent sur des effectifs res-
treints à quelques dizaines ou cen- Hydrosphe re
taines d’apprentis pour les premiè- Minute rétrograde | Heure sautante | Réserve de marche
res promotions. Dans les métiers en
tension, ces CFA constituent pour-
tant un puissant instrument pour R ES E R VO I R - WATC H. CO M
attirer de nouveaux salariés.
contact@reservoir-watch.com | +33 (0)1 42 89 11 79
Enquête parmi les entreprises pion-
nières. // L’ENQUÊTE PAGE 12

FRANCE
Télétravail, gestes barrières : le Medef
appelle les entreprises à se « remobiliser »
l Le président de l’organisation patronale demande aux employeurs de renforcer la prévention contre le Covid-19.
l Il veut éviter un nouveau durcissement du protocole sanitaire en entreprise et des mesures de restriction de l’activité.
ÉPIDÉMIE
Leïla de Comarmond
@leiladeco
Alors que la cinquième vague épi-
démiologique « démarre de façon
fulgurante », comme l’a indiqué le
porte-parole du gouvernement
Gabriel Attal, le Medef appelle les
patrons à se « remobiliser » sur le
sujet. Une « info flash » est partie
mardi matin à destination des fédé-
rations professionnelles et des
Medef territoriaux et régionaux
pour inciter les entreprises à
« montr[er] l’exemple et pren[dre] les
devants » en renforçant les mesures
de lutte contre l’épidémie.
Pour l’heure, la
ministre du Travail,
Elisabeth Borne, ne
souhaite pas toucher
au protocole sanitaire
et entend laisser la
main aux entreprises
sur le télétravail.
« Les entreprises comme elles l’ont
fait depuis le début de la crise doivent
être responsables et faire d’ores et
déjà tout ce qui est possible pour con-
tribuer à limiter la propagation du
virus », y est-il écrit. « Par exemple
en renforçant l’usage des gestes bar-
rières dans les locaux de travail, en
incitant au télétravail les activités qui
le peuvent, et en limitant les jauges de
réunions ou de rassemblement de
salariés. » L’enjeu est double : éviter
que le gouvernement reprenne la
main sur le télétravail et « éviter de
nouvelles mesures obligatoires de
restriction de l’activité ».
La menace économique est clai-
rement identifiée : interviewé sur
BFMTV/RMC mardi matin, le prési-
dent du Medef, Geoffroy Roux de
Bézieux, a expliqué craindre une
réduction de la jauge dans les cen-
tres commerciaux ou le rétablisse-
ment de l’exigence de passe sani-
taire. « En pleine période des courses
de Noël, ce serait une catastrophe. »
Plus d’états dépressifs chez les actifs confinés
Selon Santé publique
France, quasiment un tiers
des actifs occupés ont
exprimé des symptômes
d’anxiété pendant le
premier confinement.
Solveig Godeluck
@Solwii
Santé publique France a apporté,
mardi, un nouvel éclairage sur
l’augmentation des troubles psychi-
ques en France durant la première
année du Covid. L’agence a publié
une étude consacrée aux symptô-
mes anxieux et dépressifs chez les
adultes actifs occupés – en activité,
au chômage partiel ou en arrêt de
travail. Elle se fonde sur plusieurs
vagues de sondages Coviprev tout
au long de l’année 2020 et sur un
test médical de référence. Elle met
en évidence un risque plus élevé
chez les professionnels qui n’ont
pas pu se rendre physiquement au
travail.
Premier constat : les troubles
psychiques liés à l’épidémie ont été
massifs. Au début du premier confi-
nement, près d’un tiers des tra-
Pour l’éviter, pas question cepen-
dant pour lui de suivre l’exemple de
la Belgique, qui vient de rendre obli-
gatoire le travail à distance quatre
jours sur cinq. « Il faut laisser le dia-
logue social de proximité se faire », a
affirmé le leader du Medef, rappe-
lant que le patronat a signé il y a un
an un accord sur le télétravail avec
tous les syndicats sauf la CGT, qui
prévoit notamment le cas des cir-
constances exceptionnelles. « Il y a
beaucoup d’entreprises qui ont
signé des accords », a-t-il insisté.
Pour expliquer sa prudence sur
le télétravail, Geoffroy Roux de
Bézieux a souligné qu’il « crée par-
fois un sentiment d’incompréhen-
sion et de frustration pour ceux qui
ne peuvent pas télétravailler ». « Je
vailleurs (30,5 %) présentaient des
symptômes d’anxiété. Ce niveau est
rapidement descendu aux alen-
tours de 20 % et s’y est maintenu à la
fin de l’année, marquée par un
deuxième confinement. Quant à la
dépression, elle a touché environ
un actif sur cinq durant chaque
confinement. En 2017, l’anxiété
avait été mesurée à près de 12 %
parmi les actifs occupés et l’épisode
dépressif caractérisé, à 8 %.
Inégalités hommes/femmes
exacerbées
Deuxième constat : alors qu’on pou-
vait s’attendre à une anxiété accrue
des travailleurs ayant dû se rendre
sur site au risque de contracter le
virus, cela n’a pas été le cas. Bien au
contraire, puisque les personnes en
arrêt de travail ont plus souffert
d’états anxieux lors du premier con-
finement. Cela semble lié à l’exis-
tence d’antécédents de suivi pour
des problèmes psychologiques
chez une partie de cette population.
L’étude fait également un lien entre
l’anxiété des personnes en télétra-
vail et le fait qu’elles vivent avec un
enfant âgé de 16 ans ou moins. La
vois beaucoup d’entreprises indus-
trielles qui demandent à leurs cadres
administratifs de ne pas télétra-
vailler pour créer un sentiment
d’égalité entre ceux qui sont postés à
la chaîne ou ailleurs et ceux qui peu-
vent télétravailler », a-t-il expliqué.
Contrôles renforcés
L’objectif est néanmoins de réen-
clencher une dynamique afin
d’« éviter plus de mesures contrai-
gnantes dans quelques semaines », a
insisté Geoffroy Roux de Bézieux.
Pas sûr cependant qu’il y arrive
au vu de l’accélération de l’épidémie
qui pourrait imposer des mesures
plus strictes rapidement pour stop-
per l’escalade. Pour l’heure, la
ministre du Travail, Elisabeth
combinaison de ces facteurs a
accru le risque de pathologie
anxieuse, mais uniquement chez
les femmes. « Cela pourrait s’expli-
quer par les inégalités hommes/fem-
mes en matière de répartition du tra-
vail domestique et des soins, sans
doute davantage exacerbées en situa-
tion de confinement », avance Santé
publique France.
A l’inverse, le risque d’être
dépressif a été moins faible tout au
long de l’année pour les personnes
ayant travaillé à l’extérieur de leur
domicile, par rapport aux autres
actifs occupés, en particulier en
arrêt de travail ou en chômage par-
tiel. Sans doute parce que cela « per-
mettait de rompre un certain isole-
ment et d’avoir davantage d’échanges
avec autrui », selon l’agence.
Soignants plus résistants
Enfin, troisième enseignement : les
professionnels de santé ont plutôt
moins souffert que les autres.
L’étude met en évidence un risque
d’anxiété plus important pour les
secteurs à l’arrêt ou bien économi-
quement menacés, tels les arts et
spectacles ou les activités financiè-
Borne, ne souhaite pas toucher au
protocole sanitaire et entend laisser
la main aux entreprises sur le télé-
travail. Et lors de la réunion de pré-
paration du Conseil de défense
sanitaire qui se tiendra ce mercredi,
Alexis Kohler, le secrétaire général
de l’Elysée, n’a pas poussé pour inci-
ter à davantage de télétravail.
Mais la semaine dernière, le pré-
sident du Conseil scientifique, Jean-
François Delfraissy, avait estimé
qu’il serait souhaitable d’accroître
le travail à distance pour faire face à
la cinquième vague. Par ailleurs, les
contrôles de l’inspection du travail
sur le respect du protocole sanitaire
dans les entreprises vont être ren-
forcés, a déjà prévenu le ministère
du Travail.
res. Il est moindre pour les secteurs
de la santé, du social, de l’administra-
tion, de la science et de la technique.
Comment expliquer ce hiatus
entre la perception d’un hôpital et
de soignants épuisés, confrontés à
la maladie et à la mort à grande
échelle, et cette plus grande résis-
tance ? Santé publique France évo-
que la stabilité de l’emploi et le
maintien du salaire dans le secteur
public, mais aussi « la reconnais-
sance exprimée par l’ensemble de la
population », « un sentiment d’uti-
lité personnelle ». « Devant souvent
faire face à des situations de travail
stressantes et sous tension, il est pos-
sible que les soignants disposent
davantage de ressources pour s’adap-
ter », écrit l’agence, en appelant tout
de même à la « vigilance » pour les
années à venir.
De même, la dépression a moins
touché les soignants… et plus les
enseignants. Même si leur emploi
est protégé, ces derniers ont dû se
débrouiller pour mettre en place
des protocoles sanitaires comple-
xes et ont dû « faire face à une inten-
sification de leurs conditions de tra-
vail durant cette crise ». n
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
Le gouvernement sous
pression pour accélérer
le rappel vaccinal
Un nouveau Conseil
de défense sanitaire a lieu
ce mercredi matin.
Il pourrait donner le feu
vert au rappel vaccinal
dès 40 ans.
Isabelle Ficek
@IsabelleFicek
Le rappel vaccinal, quand et pour
qui ? C’est la question majeure qui
sera examinée ce mercredi lors
d’un Conseil de défense sanitaire
présidé par Emmanuel Macron
pour lutter contre la cinquième
vague de l’épidémie de Covid. Avec
d’ailleurs, un Premier ministre,
Jean Castex, qui a été testé positif
au Covid, comme 30.000 person-
nes en France ces dernières
24 heures. Une très forte hausse
e n u n e s e m a i n e. D e m ê me ,
6.000 classes sont fermées, a
annoncé mardi le ministre de
l’Education Jean-Michel Blan-
quer. Un vrai rebond.
Intégration dans le passe
« La question qui va se poser, c’est
quel calendrier pour la campagne
de rappel vaccinal et jusqu’à quel
âge », indique un conseiller de
l’exécutif. La question, délicate,
sera aussi de voir quand intégrer
ce rappel au passe sanitaire (c’est
déjà le cas pour les plus de 65 ans).
« L’idée est de donner de la visibi-
lité, d’organiser les choses », pour-
suit-il. L’exécutif préparait en tout
cas les esprits.
Lancée en septembre pour les
65 ans et plus, les personnes à ris-
ques et les soignants, la campa-
gne de rappel doit déjà être élargie
début décembre aux 50 ans et
plus. La HAS a recommandé ven-
dredi un rappel pour les plus de
40 ans, six mois après leur der-
nière dose. Le Conseil scientifique
a invité à « envisager un rappel vac-
cinal pour l’ensemble de la popula-
tion adulte ». Mardi, le ministre de
la Santé, Olivier Véran, a jugé
qu’un élargissement du rappel
aux quadragénaires ne poserait
pas de problèmes logistiques. Il y
a peu de doute que l’exécutif
donne son feu vert.
« Aller plus loin »
Remplaçant le Premier ministre à
l’Assemblée, Jean-Michel Blan-
quer a affirmé sur la vaccination
qu’il « faut aller plus loin. Désor-
mais les plus de 40 ans ont vocation
à faire un rappel vaccinal. Ceci doit
être fait». « Je ne serais pas étonné
qu’on aille progressivement vers
des rappels vaccinaux pour tous les
adultes », avait avancé Emmanuel
Macron vendredi.
Pour le reste, « il y a un grand
besoin de rappel des règles et de
message fort sur les gestes barriè-
res », assure une source gouver-
nementale. Et peut-être des déci-
sions sur le port du masque. Il
n’est pas prévu à ce stade d’agir
sur le télétravail ou des restric-
tions plus fortes. « L’objectif,
poursuit le même, c’est de rester
sur les deux outils qui nous ont per-
mis de traverser la quatrième
vague et qui doivent nous permet-
tre de traverser la cinquième : la
vaccination et donc le rappel ainsi
que le passe sanitaire. »
Et un futur confinement ?
« Remettre les Français en confine-
ment, ce serait comme essayer de
reboucher une bouteille de cham-
pagne, cela ne marche pas, avance
un marcheur de la première
heure. Tout le monde en est cons-
cient. » n
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021 FRANCE // 03

Présidentielle : à Edouard Philippe : un pied dedans, un pied dehors

LR, un sprint final L’ancien Premier ministre rejoint la « maison commune » de la majorité, en ayant obtenu que les investitures
aux législatives soient délivrées par les partis qui la composent.

dans le brouillard e « en même temps » le consulter, tombant, manque Et à éviter, même si ce n’est pas

POLITIQUE
tentent de profiter. « Il fait très
fatigué », glisse, perfide, un
membre de la direction du
Les candidats parti, selon lequel « chaque jour
à la présidentielle qui passe peut lui coûter cher ».
à droite jettent leurs Des propos que l’entourage de
dernières forces Michel Barnier met sur le
dans la bataille compte de tentatives de désta-
avant le vote des bilisation en fin de campagne.
adhérents LR, dans Tous admettent en revanche
sept jours. une poussée en faveur d’Eric
Ciotti, dont la ligne très à droite
séduit. « Ce que j’entends, sur le
Pierre-Alain Furbury terrain, c’est qu’il n’y en a que
@paFurbury deux qui sont sincères : Ciotti et
Juvin », rapporte une élue
C’est un marathon qui s’achève locale, restée neutre dans la
L n’existerait pas qu’il
pourrait l’inventer.
Edouard Philippe appelle avec
des maires à la candidature
d’Emmanuel Macron dimanche
et à adhérer à son propre parti
Horizons le lendemain. Il dit oui
à la « maison commune »
présidentielle et foulera l’estrade
de la Mutualité le 29 novembre
avec les autres dirigeants
Jean Castex, Richard Ferrand
et François Bayrou. Mais deux
jours plus tard, le 1er décembre,
il sera à Nice aux côtés
de Christian Estrosi. L’objectif
est double là encore. « Faire
du parasitisme avant le
congrès LR », dit un soutien – ce
LE FAIT
DU JOUR
POLITIQUE
de Cécile
Cornudet
Il soutiendra sans réserve
le président pour sa réélection,
affirme-t-il. Ce qui ne l’empêche
pas de donner à son parti une
mission supérieure.
« Il a d’abord pour ambition de
construire une stratégie pour la
France à l’horizon 2030, voire
2050 », fixe-t-il dans une
interview au « Figaro ». La mise
de chance, le jour de son
anniversaire. Le négligé s’est
retrouvé en position de force et a
obtenu que la « maison
dit, qu’Edouard Philippe ne
prenne trop le large, avec un
groupe parlementaire trop
conséquent. Les partis de la
commune » soit une simple majorité proposeront leurs
bannière électorale, pour candidats pour les législatives et
soutenir le président sortant, et s’entendront ensuite sur un seul
fixer le principe d’un candidat
commun aux élections
législatives qui suivront. Il a obtenu que la
Un principe, mais pas plus. « maison commune »
La bannière aura un nom soit une simple
« Ensemble citoyens ! » mais ni
siège, ni caisse, ni statut de parti,
bannière électorale,
ni surtout commission pour soutenir
d’investitures décidant pour le président sortant.
l’ensemble de la majorité.
François Bayrou voudrait au
moins qu’elle ait des adhérents nom avant le premier tour,

Dessins Kim Roselier pour « Les Echos »

par un sprint. Il ne reste plus
que sept jours et un débat télé-
visé (mardi prochain) avant le
vote des adhérents des Républi-
cains , appelés à choisir du 1er au
4 décembre, sur deux tours,
leur porte-drapeau à la prési-
dentielle. Le pied au plancher,
les cinq candidats en lice jettent
leurs dernières forces dans la
bataille après deux mois d’une
campagne déjà éreintante.
« On est à fond et on accélère »,
lâche-t-on dans une équipe de
campagne, en reprenant une
formule de Nicolas Sarkozy. « Il
est temps que ça s’arrête… », sou-
pire un baron local de la droite,
taclant un « concours Lépine »
sur l’immigration et la sécurité
qui « nous enferme et nous
rabougrit » : « Les candidats par-
lent aux militants. Le problème,
c’est qu’ils le font à la télévision,
devant les Français. Pour espérer
gagner la présidentielle, il va fal-
loir proposer autre chose, proje-
ter une image plus positive. »
Volatilité des électeurs
Cette dernière ligne droite
s’ouvre dans un brouillard total.
« Les capteurs donnent des mou-
vements ou des rapports de force
différents selon les territoires »,
observe un fin connaisseur des
arcanes du parti. « Des adhérents
qui étaient sûrs de leur vote et qui
avaient même parfois parrainé
un candidat me disent être
aujourd’hui dans une totale indé-
cision », raconte le député Thi-
bault Bazin (Meurthe-et-Mo-
selle), qui n’a pas pris position.
Un poids lourd de LR sourit :
« J’attends ces derniers jours
pour faire le point dans le tribunal
intérieur qu’est ma conscience ».
Non seulement la volatilité
des électeurs est traditionnelle-
ment forte dans ce type de scru-
tin, plus encore lorsque les dif-
férences de fond sont ténues
(contrairement à la primaire
de 2016), mais le corps électoral
a changé. LR compte quelque
70.000 militants de plus qu’en
septembre dernier (sur un total
de presque 150.000 adhérents)
et personne n’est en mesure de
savoir à qui cela bénéficie.
Aucun candidat n’est assuré de
figurer au second tour. Michel
Barnier pas plus que les autres.
Au départ favori de la compé-
tition, l’ancien commissaire
européen pâtit, selon de nom-
breux élus, de prestations télé-
visées en demi-teinte (surtout
les deux premiers débats) et
d’un « manque de punch », dont
Valérie Pécresse et Xavier Ber-
trand, plutôt en dynamique,
compétition. « Il faut choisir celui qui servira in fine Emmanuel sur orbite d’Horizons semble directs, mais ce n’est pas encore banalise Richard Ferrand.
qui est le plus en rupture avec Macron –, et montrer qu’il ne se plus compliquée que prévu tranché. Il y aura soit un candidat de
Emmanuel Macron et le mieux réduit pas à la « maison (le congrès fondateur est reporté A quoi servira-t-elle donc ? la majorité soit un accord de
placé pour affaiblir l’extrême commune ». Autonome. Un pied au début 2022), mais Edouard A donner un signal de désistement, voit au contraire
droite. Eric Ciotti n’a pas eu à dur- dedans, un pied dehors. Philippe a des ailes. rassemblement derrière l’ancien Premier ministre,
cir ses propositions ; il a toujours Edouard Philippe n’est pas S’il n’agresse pas, il sait retourner Emmanuel Macron. comme s’il se préparait à un
été dans la clarté », fait valoir sa seulement l’ex-Premier ministre l’arme contre ceux qui en usent, A permettre d’aboutir peut-être rapport de force. Loyal, a-t-il
directrice de campagne, la séna- « loyal » d’Emmanuel Macron, en l’occurrence contre ceux un jour à des « coopérations toujours dit, mais pas encore
trice des Alpes-Maritimes il est aussi l’homme politique qui avaient fixé la date de renforcées » entre LREM et le confiant.
Alexandra Borchio Fontimp. préféré des Français, « libre ». la « maison commune » sans Modem, entre Horizons et Agir. ccornudet@lesechos.fr
Aucun candidat
n’est assuré de
figurer au second
tour. Michel
Barnier pas plus
que les autres.
Dans le sprint décisif, chaque
écurie pousse ses arguments.
« Il faut que les militants se pro-
Upgreat.*
jettent et regardent celui qui a les Le nouvel Actros L. Détente au volant, efficacité professionnelle, confort de vie :
épaules pour porter le pays, qui avec le nouvel Actros L, Mercedes-Benz Trucks redéfinit sa classe premium.
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équilibrée, en évitant les guerres
d’ego », plaide Emilie Bonni-
vard, députée pro-Barnier de
Savoie. « Ce qui fait la différence,
c’est l’énergie. Et la capacité à
gagner l’élection présidentielle »,
corrige le député du Pas-de-Ca-
lais Pierre-Henri Dumont, qui,
lui, soutient Xavier Bertrand.
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pour espérer s’immiscer au
second tour en avril 2022.
« Cette primaire reste un
match amical. Mais la présiden-
tielle sera un dur combat », pré-
vient pour sa part l’eurodéputé
Geoffroy Didier, vice-président
de la région Ile-de-France : « Il
faut quelqu’un qui sache fer-
railler et Valérie Pécresse est une
guerrière. Elle l’a démontré
comme ministre des Universités
puis en faisant basculer la pre-
mière région de France de gauche
à droite». « Elle sait offrir des vic-
toires à son camp », insiste-t-il.
En raison de son déficit de
notoriété, Philippe Juvin ne
semble pas pouvoir l’emporter.
Mais le maire de La Garenne-
Colombes et chef des urgences
à l’hôpital Georges-Pompidou à
Paris, aura quoi qu’il advienne
marqué des points. « Les adhé-
rents l’ont découvert », insiste
l’ancien sénateur Philippe Dal-
lier, qui tient les rênes de la fédé-
ration LR de Seine-Saint-De-
nis : « Alors que beaucoup ne
croient plus les promesses miro-
bolantes, son pragmatisme et
son réalisme sont des atouts. Lui
a les pieds sur terre ». n

Bertrand refuse « les termes »

du soutien de Muselier
Le président LR de la région Paca, Renaud Muselier,
a apporté mardi son soutien à Xavier Bertrand dans
la course à LR. Il « a l’expérience nécessaire » et « est un
bon président de région », a-t-il confié au « Parisien »,
réglant surtout ses comptes avec Eric Ciotti, « faux-
nez » de l’extrême droite. Interpellé par le député des
Alpes-Maritimes, Xavier Bertrand a refusé « les ter-
mes » de ce soutien : « Dès le 4 décembre, j’entends faire
campagne avec tous les candidats, dont mon ami Eric
Ciotti ». Michel Barnier et Valérie Pécresse ont égale-
ment pris soin d’exprimer leur soutien à Eric Ciotti.
04 // FRANCE
Des sous-déclarations massives chez
les employés des plateformes Internet
FRAUDE FISCALE
En 2020, les plate-
formes Internet ont
dû pour la première
fois communiquer
à l’administration
les revenus de leurs
collaborateurs.
Solveig Godeluck
@Solwii
Les employés des plateformes Inter-
net travaillent massivement au noir.
L’administration le pressentait et
l’avait extrapolé statistiquement.
Maintenant, elle dispose de nou-
veaux outils pour mesurer le phéno-
mène, qui vont lui permettre de
sévir.
Depuis 2020, les plateformes
Internet ont obligation de commu-
niquer à l’administration fiscale les
données sur les revenus engrangés
par leurs collaborateurs. Le fisc
transfère ces informations aux
Urssaf, qui peuvent ainsi les compa-
rer aux déclarations de ces microen-
trepreneurs.
Un premier bilan est publié
mardi par le Haut Conseil pour le
financement de la protection sociale
Santé : 100 millions d’euros de revalorisation pour les sages-femmes
SANTÉ
L’exécutif et les
partenaires sociaux
ont signé lundi soir
un protocole d’accord
pour revaloriser de
500 euros nets par
mois les sages-femmes
dans la fonction
publique hospitalière.
En mars, les sages-femmes exerçant
à l’hôpital ou dans un centre de pro-
tection maternelle infantile (PMI)
toucheront en moyenne 500 euros
nets de plus par mois par rapport à
novembre 2020. Le protocole
d’accord signé ce lundi par trois syn-
dicats (CFDT, FO, Unsa), la Fédéra-
tion hospitalière de France et
(HCFIPS), dans le cadre de son
« observatoire du travail dissimulé ».
En 2020, sur 125.800 microentrepre-
neurs affiliés à au moins une plate-
forme, 64 % n’ont pas déclaré à
l’Urssaf tous les revenus signalés par
leur fournisseur de services (28 % de
non-déclaration, 35 % de déclara-
tion partielle). Ces travailleurs ont
donc passé sous silence 523 millions
d’euros de chiffre d’affaires et ainsi
évité de verser 82 millions d’euros de
cotisations – soit 42 % des cotisations
dues. Les abus sont particulière-
ment importants chez les chauf-
feurs de VTC : 90 % d’entre eux ont
sous-déclaré leur chiffre d’affaires
auprès de l’Urssaf et 66 % des cotisa-
tions dues ont été éludées, soit
49 millions d’euros perdus pour le
système social. Pour les livreurs, ces
pourcentages sont respectivement
de 73 % et 51 %. Dans le commerce,
c’est 51 % et 35 %.
Faire « de la pédagogie
sur les droits »
Comme les données communi-
quées par les plateformes ne sont
pas encore totalement fiables, le
HCFIPS appelle à ne pas surinter-
préter ces résultats, par ailleurs en
baisse par rapport à l’estimation
réalisée en 2019 (près de 75 % de
sous-déclarants). Néanmoins, cela
financé par le gouvernement va per-
mettre « une revalorisation salariale
sans précédent pour les sages-femmes
de la fonction publique », et plus éle-
vée que ce qui était envisagé en sep-
tembre, a déclaré le ministre de la
Santé, Olivier Véran.
Une partie de ces 500 euros ont
déjà été versés. Il s’agit du complé-
ment de traitement indiciaire de
183 euros débloqué à partir de
décembre 2020 pour toute la fonc-
tion publique hospitalière. S’y ajou-
teront en février 78 euros de revalo-
risation de grille, une autre mesure
décidée dans le cadre du « Ségur de
la santé », puis en mars 240 euros de
prime d’exercice médical. Le proto-
cole concerne 10.000 équivalents
temps plein titularisés dans la fonc-
tion publique hospitalière, plus
2.500 contractuels, 1.000 agents de
la fonction publique territoriale
donne une idée de l’ampleur de la
fraude.
Vu l’essor du travail collaboratif,
le directeur adjoint de l’Urssaf,
Emmanuel Dellacherie, reconnaît
qu’il va falloir « un très gros travail de
sensibilisation et de simplification
des démarches ». L’organisme en
charge de la régularisation privilé-
gie « une stratégie diversifiée par rap-
port aux enjeux financiers », avec
« une posture d’accompagnement »,
si une partie seulement des som-
mes n’a pas été déclarée, « parfois
par manque de compréhension de la
microentreprise », explique Emma-
nuel Dellacherie.
L’écart avec les
montants déclarés
aux Urssaf par ces
microentrepreneurs
est considérable.
Le président du HCFIPS Domini-
que Libault plaide également pour
« accompagner les microentrepre-
neurs », qui ne sont pas toujours au
fait des subtilités administratives.
Cela implique de faire « de la pédago-
gie sur leurs droits », notamment en
vue de la retraite. Il propose aussi
(essentiellement dans les PMI).
Après concertation, il doit être
étendu au privé commercial et non
lucratif (3.000 temps plein). Enfin,
pour les sages-femmes libérales, la
mise en place d’un examen post-na-
tal précoce doit être négociée avec
l’assurance-maladie. Les mesures
conventionnelles pèseront 40 mil-
lions sur une enveloppe totale de
100 millions d’euros pour 2022.
Reconnaissance
d’une filière médicale
Mais cet accord ne se limite pas à
des mesures financières. Il contient
également « un engagement pour
améliorer le fonctionnement interne
et les organisations de travail autour
des sages-femmes dans les établisse-
ments de santé », selon Olivier
Véran. Il se matérialisera via la
publication avant la fin de l’année
d’améliorer la fiabilité de leurs
déclarations, en les contraignant à
tenir un livre de comptes.
Autour de 6 milliards
de manque à gagner
Au-delà du cas particulier des tra-
vailleurs collaboratifs, le HCFIPS a
révisé son estimation du manque à
gagner lié au travail dissimulé de
l’ensemble des microentrepre-
neurs. Il s’élèverait à moins d’un
quart des cotisations dues, soit 600
à 900 millions d’euros par an. En
2018-2019, une campagne de con-
trôles aléatoires avait conduit à esti-
mer la perte à un tiers des cotisa-
tions, soit 1 milliard d’euros.
Pour les travailleurs indépen-
dants classiques, le montant de
cotisations éludées a également été
revu à la baisse, entre 0,7 % et 1,3 %
du total dû, soit 75 à 105 millions
d’euros.
Au total, l’évaluation globale du
manque à gagner lié au travail dissi-
mulé dans le secteur privé non agri-
cole a un peu fléchi en 2020, et fluc-
tue entre 5,2 et 6,6 milliards d’euros,
contre 5,7 à 7,1 milliards en 2019. S’y
ajoutent environ 500 millions de
cotisations éludées dans le secteur
agricole, si l'on se fie aux chiffres
2019, qui n’ont pas encore été actua-
lisés pour 2020. n
d’une instruction aux établisse-
ments de santé visant à reconnaître
l’existence d’une « filière médicale »
des sages-femmes.
D’où la « prime d’exercice médi-
cal », un nouveau rôle dans la gou-
vernance des établissements de
santé, l’amélioration de l’accès à la
formation continue, et comme l’a
promis le ministre, « la gestion par
les directions des affaires médicales
des établissements comme tout per-
sonnel médical ». Ces derniers mois,
les sages-femmes, qui réalisent 90 %
des accouchements physiologiques,
s’étaient offusquées d’une vision
administrative où elles étaient pla-
cées sous la tutelle des gynécolo-
gues-obstétriciens. Par ailleurs, le
gouvernement accède à une reven-
dication ancienne de la profession
en annonçant la création d’une
sixième année d’études de maïeuti-
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
La Cour des comptes
table sur une
amélioration des
finances locales en 2021
COLLECTIVITÉS
LOCALES
Les perspectives
financières sont
jugées « favorables »
cette année pour
les collectivités, en
raison notamment
de meilleures
recettes fiscales.
Laurent Thévenin
@laurentthevenin
Après une première année de
crise sanitaire qui avait laissé
des traces dans les comptes des
collectivités locales, le tableau
d’ensemble s’annonce meilleur
en 2021. Pour la Cour des comp-
tes, leurs perspectives financiè-
res peuvent être qualifiées de
« favorables » cette année. « En
dépit de la poursuite de la crise
sanitaire, la situation financière
des collectivités locales devrait
s’améliorer en 2021 », estiment
les magistrats financiers dans le
second volet de leur rapport sur
les finances publiques locales
publié mardi.
Le tout « grâce à des recettes
moins affectées qu’en 2020 et
aux mesures exceptionnelles de
soutien de l’Etat à destination
des collectivités les plus fragili-
sées ou en faveur de l’investisse-
ment local ». La tendance est
également soutenue, selon la
Cour, par la « stabilité des trans-
ferts financiers de l’Etat à péri-
mètre constant » – comme
l’enveloppe de la dotation géné-
rale de fonctionnement.
Pas de hausse générale
de la taxe foncière
S’y ajoutent des « perspectives
favorables en matière de fiscalité
locale et économique ». Le minis-
tre délégué aux Comptes
publics, Olivier Dussopt, avait
déjà fait état la semaine dernière
lors du Congrès des maires
d’une « reprise des recettes fisca-
les importante ». A fin septem-
bre, les droits de mutation à titre
onéreux (DMTO), les fameux
« frais de notaires » acquittés par
les acquéreurs d’un bien immo-
bilier, étaient ainsi en hausse de
30 % au niveau national pour les
départements.
La réforme de la taxe d’habi-
tation sur les résidences princi-
pales – en voie de suppression
pour 100 % des foyers – n’a, en
revanche, pas entraîné de
« hausse générale » de la taxe fon-
cière sur les propriétés bâties,
« souvent observée en année post-
électorale », relève la Cour. Selon
des données partielles de la
Direction générale des finances
que. Le cursus était jugé trop court
pour absorber l’ensemble des com-
pétences requises, avec un risque de
burn-out.
Une profession en colère
Ce protocole n’a cependant pas suffi
à apaiser la colère d’une partie de la
profession. Ainsi, le syndicat
ONSSF, qui représente la profession
dans son ensemble mais qui n’est
pas représentatif au niveau de la
seule fonction publique hospita-
lière, a appelé lundi à « un week-
end noir » de protestation du 26 au
29 novembre.
« Ces propositions restent bien en
deçà de ce qui est indispensable pour
provoquer un choc d’attractivité
pour notre profession », explique-t-il
d a n s u n c o m m u n i q u é . Po u r
l’ONSSF, « les conditions d’exercice et
le respect des compétences des sages-
publiques (DGFiP) citées dans le
rapport, « 85 % des communes
ont maintenu leur taux, certaines
l’ont même diminué ». Il n’en
reste pas moins qu’« un nombre
non négligeable de communes
(14 %) » ont procédé à une aug-
mentation de leur taux en 2021.
« Si elle reste limitée à moins de
5 points pour les trois quarts
d’entre elles, elle peut être subs-
tantielle (de plus de 10 points pour
20 communes, de plus de 30
points pour l’une d’entre elles) »,
est-il souligné.
Hausse des dépenses
d’investissement
« En l’état actuel des informa-
tions dont nous disposons, cet
optimisme (sur les perspectives
globales, NDLR) est loin d’être
avéré en ce qui concerne les gran-
des communautés et métropo-
les », nuance France Urbaine
dans sa réponse à la Cour des
comptes annexée au rapport.
L’association représentant les
grandes villes fait valoir que
« 60 % » des intercommunalités
membres de France urbaine
connaissent une évolution néga-
tive de la cotisation sur la valeur
ajoutée des entreprises (CVAE),
avec un recul « de plus de 5 %
pour 20 % d’entre elles ».
En berne en 2020,
la commande
publique est
repartie de plus
belle cette année.
« L’analyse des comptes provi-
soires des collectivités tend à con-
firmer cette tendance [favorable,
NDLR] et suggère un rebond de
l’investissement local en 2021 »,
souligne, de son côté, la Cour des
comptes. Les régions « devraient
(...) enregistrer une nouvelle
hausse sensible de leurs dépenses
d’investissement en 2021 (prévi-
sion à ce stade de + 10,8 %) en lien
avec leurs interventions dans le
cadre de la relance », indique leur
association Régions de France
dans sa réponse.
En berne en 2020, la com-
mande publique, est par ailleurs
repartie de plus belle cette
année, comme l’avait souligné le
baromètre publié en septembre
par Intercommunalités de
France (ex-AdCF) et la Banque
des territoires. Pour l’Associa-
tion des maires de France
(AMF), « l’évolution de l’investis-
sement en 2021 devra toutefois
être analysée avec prudence avant
de conclure à une reprise : cette
augmentation est en effet princi-
palement due au report des inves-
tissements non réalisés en 2020
sur 2021 ». n
femmes du privé ne sont pas abordés.
Leur retard salarial ne sera pas com-
blé par les augmentations (inférieu-
res à la fonction publique hospita-
lière) annoncées. »
— S. G.
SUR
DOMINIQUE SEUX
DANS « L’ÉDITO ÉCO »
À 7H45
DU LUNDI AU VENDREDI
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021 FRANCE // 05

Universités : le taux de réussite

en licence a fait un bond en avant
ENSEIGNEMENT
SUPÉRIEUR
En 2020, le taux de
passage des étudiants
de première en
deuxième année de
licence a « fortement »
augmenté.
Marie-Christine Corbier
@mccorbier
Ils ont pris de plein fouet la crise
sanitaire alors qu’ils étaient en pre-
mière année de licence. Et pourtant,
leurs résultats sont meilleurs que
ceux des générations antérieures.
C’est l’un des enseignements
d’une note du ministère de l’Ensei-
gnement supérieur sur la réussite en
licence qui vient d’être publiée.
« Dans le contexte de crise sanitaire, la
réussite en première année de licence
a fortement augmenté à la session
2020 : 53,5 % des bacheliers 2019 sont
inscrits en deuxième année à la ren-
trée 2020, soit 8 points de plus que
pour les bacheliers 2018 », souligne le
ministère.
Comment interpréter ce résul-
tat ? Est-ce la mansuétude des jurys
qui a joué ? La note du ministère ne
donne qu’un chiffre global de 53,5 %.
Elle ne dit rien non plus des taux de
réussite par discipline. Or, l’ensei-
gnement à distance n’a pas eu le
même effet sur les étudiants en
sciences et sur ceux de sciences
humaines et sociales.
Un bon connaisseur du monde
universitaire explique ce bon résul-
tat par « la combinaison de plusieurs
facteurs ». Il y voit, certes, « un effet de
bienveillance qui a été valable par-
tout ». « On aurait peut-être eu une
hausse de 3 points et non de 8, sans la
crise sanitaire », admet-il. Les années
à venir diront si le résultat corres-
pond à un pic ou à une accélération
de la tendance. Car, d’année en
année, la tendance est à la hausse,
souligne-t-il en rappelant que les
taux de passage entre L1 et L2 sont en
augmentation depuis 2016 – ils
étaient alors de 41 %. Guillaume
Gellé, numéro deux de la Confé-
rence des présidents d’université, y
voit l’effet du « suivi des étudiants,
amplifié avec la crise sanitaire », sans
pour autant nier le rôle des jurys.
« La licence n’est plus
une voie d’échec »
Mais pour les observateurs du
monde universitaire, l’essentiel est
ailleurs : la note évoque une hausse
de la réussite à la session 2020 pour
les étudiants inscrits en licence en
2016. La progression tient aux résul-
tats des taux de réussite en quatre
ans : 44 % des bacheliers de 2016 ins-
crits en première année de licence à
la rentrée suivante ont obtenu leur
diplôme de licence générale ou pro-
fessionnelle en trois ou quatre ans
(29,6 % en trois ans). Soit 1,4 point de
plus par rapport à la session 2019, et
1,7 point par rapport à la session
2018. Guillaume Gellé, comme
d’autres, s’attend à des effets « plus
significatif s » encore sur les
étudiants entrés à l’université en
septembre 2017, qui ont bénéficié
des nouveaux dispositifs d’accom-
pagnement.
Les résultats diffèrent toutefois
selon le bac, selon l’origine sociale, et
selon les disciplines. « Les étudiants
qui ont besoin d’allonger leur durée
d’études parce qu’ils travaillent ou
ceux qui ont besoin de reprendre des
fondamentaux ne sont plus mis en
situation d’échec avec l’obligation de
refaire une année, ils sont inscrits
dans un parcours de réussite avec une
durée d’études qui correspond à leur
rythme, se félicite Guillaume Gellé.
La licence n’est plus une voie d’échec
comme on l’a souvent entendu. »
« Les étudiants ne sont plus largués
comme il y a quelques années,
confirme l’expert précité, mais la loi
a permis de sélectionner et d’orienter,
et on a aussi divisé par deux le nombre
de bacheliers professionnels en L1
et diminué le nombre de bacheliers
technologiques, deux catégories 44 % des bacheliers de 2016 inscrits en première année de licence
qui tiraient les résultats de licence vers à la rentrée suivante ont obtenu leur diplôme de licence générale
le bas. » n ou professionnelle en trois ou quatre ans. Photo David Cesbron/RÉA

Economie sociale
et solidaire : soixante
propositions pour peser
sur la présidentielle
défendu notamment par la
SOCIAL CFDT et la fondation Abbé
Pierre : il s’affiche non pas
L’Union des

B L AC K
comme un projet pour un can-
employeurs de didat, mais un projet candidat
l’économie sociale en tant que tel. Revendiquant
et solidaire donne 10 % du PIB réalisés par 200.000
rendez-vous employeurs et 2,4 millions de

le 10 mars aux
candidats à l’élec-
tion présidentielle.
Alain Ruello
@AlainRuello
Compte tenu des aspirations des
Français à une société plus juste
et responsable, surtout depuis la
crise du Covid, les candidats à
l’élection présidentielle ne
devraient pas manquer de réser-
ver la date du 10 mars 2022 dans
leurs agendas. L’Union des
employeurs de l’économie
sociale et solidaire (Udes), pre-
mière organisation patronale
du secteur, leur donne rendez-
vous ce jour-là, un mois tout
juste avant le premier tour, pour
qu’ils se positionnent sur son
manifeste en faveur d’un nou-
veau pacte social dévoilé mardi.
Tous seront invités, à l’excep-
tion de Marine Le Pen et, s’il se
lance, d’Eric Zemmour, les
valeurs du Rassemblement
national étant jugées incompati-
F R I DAY
salariés, soit 14 % du secteur
privé, l’économie sociale et soli-
daire (ESS) est un « levier incon-
tournable de la relance », a
insisté Hugues Vidor autant
qu’un rôle « essentiel » pour Du 24 au 28
l’éducation, l’emploi, les soins
ou encore la protection sociale novembre 2021 inclus
des plus fragiles.
Pour faire valoir sa cause,
l’Udes met sur la table soixante
propositions réunies en sept
priorités. Comme souvent avec
pareil exercice, certaines restent
très générales quand il s’agit par
exemple de « lutter contre l’isole-
ment des salariés en facilitant le
lien avec la communauté de tra-
vail ». D’autres dépassent le
champ de l’ESS (« associer les
salariés à la gouvernance de tou-
tes les entreprises »), assument
un parti pris clivant (« mettre en
place un système de retraites
universel par répartition ») ou
tiennent du vœu pieux (« créer
un droit universel à la transi-
tion » en Europe).
L’égale du Medef, JUSQU’À

bles avec celles défendues par
les entreprises à but non lucratif.
« Nous le vivons au quotidien.
Dans un certain nombre
d’endroits, quand une mairie est
dirigée par ce parti par exemple,
les employeurs du secteur ren-
contrent de grandes difficultés à
déployer leurs actions », s’est jus-
tifié le président de l’Udes,
Hugues Vidor.
L’Udes milite
pour une baisse
de la TVA
sur les produits
fabriqués
en France
respectant un label
durable strict.
Porté par un engagement des
membres de l’Udes en matière
de responsabilité sociétale, le
manifeste fait un peu le pendant
au Pacte du pouvoir de vivre
-20%
de la CPME ou de l’U2P
C’est au nom des deux premiè-
res priorités – Faire de l’ESS un
levier incontournable et Favori-
ser l’emploi des jeunes – qu’on
trouve sans doute les proposi-
tions les plus précises. Le mani-
feste appelle ainsi à ouvrir le
crédit impôt recherche à l’inno-
SUR TOUS
NOS CAFÉS*
vation sociale, à réserver 15 %
des marchés publics à l’ESS,
à pérenniser le Contrat engage-
ment jeune (il n’est financé à ce
stade que pour 2022, NDLR) ou
encore à financer 50.000 volon-
tariats territoriaux en entre-
prise (VTE).
De manière originale, l’Udes
milite aussi pour une baisse de la
TVA sur les produits fabriqués
en France respectant un label
durable strict. L’organisation
défend aussi sa chapelle en
revendiquant un siège dans tou-
tes les instances tripartites et de
protection sociale, et dans tou- BLACK FRIDAY = VENDREDI FOU
tes les négociations sociales
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de la CPME et de l’U2P. n

MONDE
Europe : de nouvelles règles
pour une PAC plus verte
l Les eurodéputés ont adopté mardi les nouvelles orientations de la Politique agricole commune.
l Outre une décentralisation de la gestion des aides, la réforme prévoit un système de conditionnalité des aides
à la mise en œuvre de pratiques plus écologiques.
EUROPE
Catherine Chatignoux
@chatignoux
Le Parlement européen a voté
mardi à une assez confortable
majorité la nouvelle Politique agri-
cole commune (PAC) qui va accom-
pagner les agriculteurs européens
au cours des sept prochaines
années. Bien qu’en léger recul par
rapport à la période 2014-2020, elle
reste – avec 387 milliards d’euros de
crédits – le plus gros poste de dépen-
ses de l’Union, et la France sa princi-
pal bénéficiaire.
Comme à chaque nouvel exercice
budgétaire, le but est de favoriser le
« verdissement » de la PAC sans
contraindre trop lourdement des
agriculteurs déjà soumis à de très
nombreuses réglementations et
conditionnalités.
Les Etats-membres
auront une grande
latitude pour mettre
en place les nouvelles
mesures.
Deux nouveautés sont supposées
faciliter l’accélération de la muta-
tion de l’agriculture européenne. La
réforme met en place un nouveau
dispositif de soutien, baptisé « éco-
régimes » qui lie le versement
d’aides à l’accomplissement supplé-
mentaire de bonnes pratiques. Les
Etats devront consacrer 25 % des
aides directes du premier pilier à
ces nouvelles techniques, qu’il
s’agisse de diversification des cultu-
res, de l’installation de haies ou de
jachères, d’agriculture biologique
ou de réduction de l’usage des anti-
biotiques.
« C’est une première », a souligné
dans l’hémicycle de Strasbourg
l’eurodéputé allemand Peter Jahr
(PPE), qui s’est félicité d’une « PAC
plus durable, plus transparente et
plus prévisible ». L’autre nouveauté
qui tranche avec le fort centralisme
des pratiques antérieures consiste à
laisser aux Etats-membres, qui ont
chacun leur propres particularités
agricoles, une grande latitude pour
mettre en place ces nouvelles mesu-
res incitatives. Cette nouvelle ver-
sion de la PAC « n’est pas parfaite » a
Les économistes anticipent un coup de frein dans la zone euro
CONJONCTURE
L’économie de la zone
euro pourrait faire du
surplace au quatrième
trimestre si les mesu-
res de confinement
prises dans plusieurs
pays duraient.
Guillaume de Calignon
@gcalignon
Et c’est reparti comme il y a un an ou
presque. Les économistes ont res-
sorti leurs calculatrices pour esti-
mer l’impact des nouvelles mesures
de restrictions sanitaires en Europe
pour faire face à la cinquième vague
de Covid. C’est évidemment un peu
le brouillard, puisque tout dépen-
concédé mardi Anne Sander, du
groupe conservateur, « mais nous
avons largement réévalué son ambi-
tion écologique ». Selon elle, 90 % des
crédits alloués aux agriculteurs à
l’avenir en France seront liés à des
pratiques agro-environnementa-
les, contre 30 % actuellement.
« Greenwashing »
Chaque Etat doit préparer d’ici à la
fin de l’année un « plan stratégique
national » détaillant l’usage qu’il
compte faire des fonds européens. Il
reviendra à la Commission euro-
péenne de vérifier la conformité de
ces décisions aux objectifs affichés
et à leur cohérence avec les ambi-
tions du Pacte vert.
Si le texte a été largement sou-
tenu dans les rangs de la droite, du
centre et au sein du groupe socia-
liste, les élus verts et ceux issus de la
gauche européenne ont dénoncé
un manque d’ambition écologique
et du « greenwashing ». Selon
l’eurodéputé écologiste lituanien
Bronis Rope, cette « nouvelle PAC ne
permet pas de résoudre les inégalités
sociales, ni d’atteindre les objectifs de
protection de l’environnement ».
L’élu Manuel Bompard (GUE/
NGL, gauche radicale), juge cette
PAC « en contradiction avec tous (les)
discours sur le Pacte vert », tandis
que la militante pour le climat Greta
Thunberg a qualifié vendredi sur
Twitter, la réforme de « désastreuse
pour le climat et l’environnement ».
Pour ses opposants, la plus grande
autonomie accordée aux Etats-
membres « empêchera une bonne
mise en œuvre de la PAC » et pour-
rait donner une liberté accrue à des
pouvoirs corrompus de détourner
les fonds européens sans contrôle.
Cette « renationalisation de fait est
u n c o n t re s e n s h i s t o r i q u e » a
dénoncé le socialiste français Eric
Andrieu, « qui va mettre les normes
et les agricultures européennes en
concurrence entre elles ». La réparti-
tion toujours très inégale des fonds
européens, basée sur la taille des
exploitations, est aussi mal reçue
par la gauche du Parlement euro-
péen, même si les Etats ont la possi-
bilité de plafonner les aides distri-
buées et les redistribuer dans une
certaine mesure.
Lire l’éditorial
( de Julie Chauveau
Page 13
dra de la dureté des confinements,
de leur durée, et des pays qui recon-
fineront. Il n’empêche que « les pers-
pectives à court terme deviennent vite
plus pessimistes à mesure que les ris-
ques d’une autre vague de Covid aug-
mentent », explique Rory Fennessy,
économiste chez Oxford Econo-
mics. Ainsi, les économistes du
cabinet ont calculé que « des restric-
tions nationales en Allemagne d’une
durée d’un mois amputeraient de
0,8 point le PIB allemand du qua-
trième trimestre, principalement via
la baisse de la consommation, soit un
impact négatif sur le PIB de la zone
euro de 0,25 % ».
Ceux d’UBS sont plus pessimis-
tes. Ils jugent que si les neuf pays
européens qui connaissent actuel-
lement un pic d’infection – Autri-
che, Allemagne, Belgique, Fin-
lande, Irlande, Grèce, Pays-Bas,
Les agriculteurs européens vont devoir adapter leurs pratiques s’ils veulent bénéficier des aides. Photo iStock
La difficile transition de l’agriculture française
La déclinaison française
de la nouvelle Politique
agricole commune se veut
en ligne avec le Pacte vert
mais se voit reprocher
son manque d’ambition.
Joël Cossardeaux
@JolCossardeaux
La disposition européenne, qui
permet désormais aux Etats
d’orienter les dépenses agricoles,
compte parmi les plus novatrices
de la nouvelle Politique agricole
commune (PAC). Ce n’est pas la
moins débattue s’agissant de sa
mise en œuvre en France. En effet,
la distribution des fonds agricoles
est bien plus l’affaire, désormais,
de Paris, Rome ou Madrid que de
Bruxelles.
L’enjeu est considérable. Il cou-
vre plus de 9 milliards d’euros que
la France va toucher au titre de la
PAC. Il passe, comme pour chaque
Etat-membre, par l’élabora-
Slovaquie et Slovénie – devaient
introduire un confinement strict,
alors la croissance du PIB de la zone
euro serait réduite de 0,7 à 0,8 point.
« Le PIB de la zone euro pourrait faire
du surplace au quatrième trimes-
tre », estiment-ils. Si les pays du Sud
de l’Europe mettent aussi en place
des mesures strictes à la mobilité de
la population, alors le PIB de la zone
euro pourrait baisser sur les trois
derniers mois de l’année.
La BCE rassurante
Ce n’est pas le scénario privilégié
par la Banque centrale européenne
(BCE). Interrogée par Bloomberg
mardi, Isabel Schnabel, membre
du directoire de la BCE, s’est voulue
rassurante, en jugeant que cette
hausse des infections quotidiennes
« ne fera pas dérailler la reprise glo-
bale ». L’économiste allemande
tion d’un plan stratégique national
(PSN). Ce document fait actuelle-
ment l’objet d’une consultation
publique et sa première version
doit être transmise fin décembre à
la Commission européenne.
Un pavé de plus de 600 pages qui
fixe les nouvelles ambitions agri-
coles de la France, tenues d’être au
diapason avec les objectifs de l’UE,
ceux liés à son Pacte vert et à
l’atteinte de la neutralité carbone
en 2050. Une nouvelle donne sur
laquelle le gouvernement estime
pouvoir s’aligner d’ici à 2027, via
toute une série de mesures renfor-
cées ou nouvelles.
Le cadre des éco-régimes
Ces initiatives entrent dans le
cadre de l’éco-régime. La Commis-
sion exige qu’il couvre 25 % des
fonds du premier pilier de la PAC,
celui consacré aux revenus agrico-
les, soit encore la bagatelle de
1,7 milliard d’euros à distribuer dès
2023.
estime que « nous allons assister à
une certaine décélération de la crois-
sance à court terme, mais ensuite à
une reprise solide et continue à
moyen terme ».
D’ailleurs, les chefs d’entreprises
européens gardent le moral.
L’indice PMI publié mardi pour la
zone euro par Markit, qui reflète la
confiance des patrons, a grimpé à
55,8 points en novembre, contre
54,2 points le mois précédent. La
limite de ces chiffres, c’est que
l’enquête de l’institut a été réalisée
avant l’accélération fulgurante de la
pandémie ces derniers jours. Il est
probable qu’en décembre, la con-
fiance flanche un peu. Mais, tant en
France qu’en Allemagne, dans
l’industrie et les services, la situa-
tion s’améliore, notamment celle
du marché du travail, « les entrepri-
ses ayant renforcé leurs effectifs afin
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
Le texte, patiemment négocié
depuis janvier, prévoit de faire
varier l’aide au revenu perçue par
les exploitants bénéficiant de
la certification verte CE2 +. Son
montant passerait à 82 euros par
an et par hectare pour les paysans
estampillés HVE (Haute valeur
environnementale) ou AB (Agri-
c u l t u r e b i o l o g i q u e) c o n t r e
60 euros pour les moins-disants
d’entre eux.
Cette disposition attire les criti-
ques d’une partie du monde agri-
cole. « Le bio va bénéficier du même
niveau de paiement que le HVE,
alors que le cahier des charges est
beaucoup plus contraignant »,
s’insurge Mathieu Courgeau, pay-
san vendéen et porte-parole de
« Pour une autre PAC ». Ce mouve-
ment, qui réunit 45 organisations –
ONG, associations de consomma-
teurs, syndicats professionnels –
vient de demander dans une lettre
ouverte adressée lundi au Premier
ministre Jean Castex, de réviser le
de répondre à l’accroissement de la
demande », explique Markit.
Avec un bémol, les difficultés res-
tent importantes dans l’industrie,
surtout de l’autre côté du Rhin. Les
délais de livraison des fournisseurs
ne se sont que très légèrement
cap qui se dessine dans la première
mouture du PSN.
« Pour nous, ce PSN c’est plutôt le
statut quo. La primauté des aides
versées à l’hectare perdure », pointe-
t-il en regrettant notamment la
non-prise en considération des
petites exploitations, mieux pla-
cées, selon lui, pour préserver la
biodiversité et soutenir l’emploi
agricole en milieu rural. Pour en
tenir compte, « le choix a été fait de
maintenir le paiement redistributif
à hauteur de 10 % de l’enveloppe des
paiements directs sur les 52 pre-
miers hectares de l’exploitation »,
indique le PSN. Mais ce n’est pas
plus qu’avant. L’enveloppe totale
prévue pour le surpaiement de
10 % s’élève à 674 millions d’euros
sur les 3,2 milliards d’euros qui
devraient être versés à plus de
310.000 agriculteurs dans le cadre
de ce PSN. La Cour des comptes
comme l’Autorité environnemen-
tale se sont montrées des plus
réservées sur ce document. n
réduits en novembre pour les
industriels allemands. Consé-
quence, l’augmentation des coûts
des industriels n’a jamais été aussi
importante. Ce qui pourrait, à
terme, renforcer l’inflation dans
le pays. n
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021
En Inde, les réformes phares
de Modi prennent du retard
INDE
Sous la pression
de la rue, le Premier
ministre indien a fini
par abroger les très
contestées lois de
libéralisation agricole.
A l’approche d’élections
clés en Uttar Pradesh,
la mise en application
des réformes du droit
du travail pourrait
prendre du retard.
Carole Dieterich
— Correspondante à New Dehli
Après l’abrogation des lois agrico-
les par le Premier ministre indien
Narendra Modi la semaine der-
nière, l’autre réforme majeure du
gouvernement est elle aussi mena-
cée par les contestations. Les syndi-
cats de travailleurs s’opposent de
longue date à la refonte des lois qui
régissent le droit du travail en qua-
tre grands codes. Son objectif est de
faciliter l’embauche et le licencie-
ment des salariés avec l’objectif
d’attirer davantage d’investisse-
ments étrangers. Adoptée par le
Parlement depuis plusieurs mois,
elle n’est appliquée que dans une
partie des Etats du pays.
Dix syndicats de travailleurs
demandent toujours l’abrogation
de cette réforme. Ils participeront
vendredi à une manifestation aux
côtés des agriculteurs qui ont
décidé de poursuivre leur contes-
tation jusqu’à l’abrogation for-
melle des réformes agraires par le
Parlement. « Nous demandons tou-
jours l’abrogation de la réforme du
droit du travail et le retrait formel
des lois agricoles », confirme
K. Hemalatha, présidente du Cen-
tre of Indian Trade Unions, un syn-
dicat de gauche.
Pour le moment, seuls dix Etats
sur 28 ont adopté la réforme du
Covid : Israël commence
à vacciner les enfants
PROCHE-ORIENT
La campagne de
vaccination des 5-11 ans
a commencé lundi,
alors que la pandémie
donne des signes
de reprise dans le pays.
Les enfants
représentent
la moitié des nouveaux
cas d’infection.
Catherine Dupeyron
— Correspondante à Jérusalem
Une fois de plus, Israël ne perd pas
de temps face au Covid-19. Le
10 novembre, un panel d’experts
validait à la quasi-unanimité la vac-
cination des enfants de 5 à 11 ans
avec le vaccin Pfizer. Les doses ont
été livrées dimanche et lundi. Aus-
sitôt, les caisses d’assurance mala-
die ont envoyé des SMS aux parents
pour leur recommander de pren-
dre rendez-vous pour la première
injection. Lundi, 10.000 familles
avaient déjà obtempéré et le soir
même, les premières injections
commençaient, avec 24 heures
d’avance sur le planning annoncé.
Les 5-11 ans représentent 1,2 mil-
lion d’âmes sur les 9,3 millions que
compte le pays. Quelque 200.000
ont déjà contracté le Covid. Le cabi-
Seuls dix Etats sur 28 ont adopté la réforme du droit du travail voulue par le Premier ministre
Narendra Modi. Photo PIB / AFP
droit du travail, selon Bloomberg.
« Ce processus est lent car les Etats
qui ne sont pas contrôlés par le Bha-
ratiya Janata Party (BJP) de Naren-
dra Modi sont réticents. Mais à
terme, ces réformes finiront par être
appliquées car les travailleurs n’ont
pas la même capacité de mobilisation
que les agriculteurs », estime Rahul
Sapkal, professeur à l’Indian Insti-
tute of Technology de Bombay.
Après plus d’un an de contesta-
tion paysanne, le Premier ministre
Narendra Modi a annoncé la
semaine dernière l’abrogation des
réformes agricoles. Une surpre-
nante volte-face, en partie motivée
par des considérations électorales.
L’Uttar Pradesh, Etat le plus peu-
plé et baromètre politique du pays,
se rendra aux urnes au début de
net restreint dédié au nouveau virus
devait par ailleurs se réunir mardi
pour faire le point sur le renforce-
ment des gestes barrières et des
contrôles du passe sanitaire pour
accéder à des lieux publics clos.
« La vague des enfants »
Le Premier ministre Naftali Ben-
nett a enjoint les parents à faire vac-
ciner leurs jeunes enfants car le
pays est confronté à ce qu’il appelle
« la vague des enfants ». En effet, la
pandémie qui était contenue
depuis deux mois à un faible
niveau, donne de sérieux signes de
reprise. Le taux de reproduction du
virus vient tout juste de repasser au-
dessus de 1. Le nombre de cas graves
est également reparti à la hausse.
Sur l’ensemble des personnes
testées positives au Covid-19, la moi-
tié sont des enfants. Une situation
qui, si elle perdure, va rapidement
altérer la routine scolaire. A cet
égard, le professeur Salman Zarka,
commissaire national du coronavi-
rus, a indiqué que la vaccination
1,2
MILLION
Le nombre d’enfants
de 5 à 11 ans en Israël. Parmi
eux, 200.000 ont déjà contracté
le Covid. Le pays compte
9,3 millions d’habitants.
MONDE // 07
L’ONG Memorial,
nouvelle cible de la
répression en Russie
Alexeï Navalny après l’arresta-
RUSSIE tion du leader de l’opposition
anti-Kremlin et la dissolution
La Cour suprême a de son mouvement.
commencé à étudier
la demande du Une action politique
parquet de procéder « La démarche du parquet est
à la dissolution de l’une des nombreuses actions des
l’organisation des autorités pour systématique-
droits de l’Homme ment étrangler les institutions de
russe la plus réputée. la société civile », a dénoncé le
centre Sakharov. « La demande
de dissolution est une action poli-
Benjamin Quénelle tique marquante. Il est impor-
— Correspondant à Moscou tant de ne pas laisser se dérouler
à nouveau la roue, cette même
Après les opposants et les jour- “roue rouge” qui a balayé notre
nalistes, c’est au tour de Memo- pays comme un rouleau au siècle
rial. La célèbre organisation dernier », a rappelé Natalia
russe des droits de l’Homme est Soljenitsyne, la veuve de l’écri-
menacée de fermeture, nou- vain dissident.
velle étape dans la vague de Le bureau du procureur
répression en Russie contre les estime que l’ONG « viole la
voix indépendantes. La Cour constitution ». La prochaine
suprême a commencé, mardi, à audience a été fixée au
étudier la demande du parquet 29 novembre. Au Kremlin, le
de dissoudre Memorial. porte-parole de Vladimir Pou-
Spécialisée dans la docu- tine a déclaré que « l’organisa-
mentation des crimes stali- tion a depuis longtemps des pro-
niens et la protection des droits blèmes avec la loi russe ». Le
humains, l’ONG créée en 1989 président ne s’est pas exprimé.
par le prix Nobel de la Paix « Mais le message est clair : le
Andreï Sakharov et d’autres dis- championnat dans le radica-
sidents, est un symbole de la lisme s’intensifie. Une sorte de
Perestroïka. Elle est très active compétition de l’absurde où les
aujourd’hui dans la défense des faucons autour de Poutine sem-
l’année prochaine. Le BJP, au pou- Commerce et de l’industrie Piyush prisonniers politiques et est blent vouloir montrer au chef
voir dans cet Etat, veut éviter un Goyal. Au cours de leur réunion, ils accusée par le parquet d’avoir qu’ils combattent les ennemis
revers électoral avant les élections ont « poussé à travailler à un avenir violé une loi controversée sur présumés », s’inquiète le polito-
générales de 2024. plus ambitieux pour les relations les « agents de l’étranger ». Il lui logue Mikhail Vinogradov.
commerciales et économiques bila- est également reproché d’avoir Ces poursuites judiciaires
Intérêt américain térales et à les faire passer au niveau justifié les activités d’organisa- créent également de nouvelles
« Au cours des six prochains mois, supérieur », selon le communiqué tions « terroristes et extrémis- tensions entre le Kremlin et les
l’ensemble du processus de réformes indien. n tes », allusion à son soutien à capitales européennes. n
sera au ralenti en raison des élec-
tions, mais cela ne sera que passager
car l’Inde n’a pas d’autres choix que
de poursuivre ces réformes si elle veut
attirer des investissements étrangers
et créer des opportunités pour ses
Vendredi 26 avec Les Echos
1,3 milliard d’habitants », présage
Amit Kapoor, de l’institut indien
pour la compétitivité.
La représentante américaine au
Commerce, Katherine Tai, se trou-
vait d’ailleurs à New Delhi mardi,
où elle a rencontré le ministre du
8 pages
Spécial retraite
Ce que vous devez savoir
et ce qui pourrait changer
éviterait aux enfants d’être mis en
quarantaine si l’un de leurs camara-
des de classe contractait la maladie. En partenariat avec :
Le gouvernement envisage de
profiter des prochaines vacances
scolaires, du 30 novembre au
6 décembre, pour mettre en place
des unités de vaccination à proxi-
mité des lieux de loisirs fréquentés
par les enfants.
Usine nationale de vaccins
Cependant, jusqu’à présent, les
parents étaient plus réticents à
faire vacciner leurs enfants qu’ils
ne l’étaient pour eux-mêmes.
D’après un sondage effectué par la
Maccabi, l’une des quatre caisses
d’assurance-maladie, 41 % des
parents d’enfants âgés de 5 à 11 ans
sont favorables à leur vaccination,
38 % s’y opposent et 21 % sont
encore indécis.
Par ailleurs, pour anticiper les
risques sanitaires, un document
publié par le ministère israélien des
Finances envisage la création d’une
usine nationale de vaccins (contre le
Covid-19 et d’autres maladies) afin
de garantir son approvisionnement
et d’éviter de payer des sommes
astronomiques pour la livraison de
vaccins, comme cela semble avoir
été le cas pour le vaccin Pfizer,
même si aucun chiffre précis n’a
jamais été divulgué. Le gouverne-
ment se donne jusqu’au 17 février
pour étudier la faisabilité et les
conditions d’un tel projet et pourrait
ensuite lancer un appel d’offres. n
08 //
idées&débats
L’Amérique latine, toujours convalescente
Thierry Ogier
— Correspondant à São Paulo
L’Amérique latine a du mal à se
remettre du choc du Covid. Elle a été
l’une des régions les plus meurtries
au monde. Les images du chaos
L’ANALYSE funéraire à Guayaquil, en Equateur,
ou de la p énurie d’oxygène à
DE LA RÉDACTION Manaus, en Amazonie, ont fait le
La région se remet tour du monde. La courbe du nom-
bre des victimes (1,5 million de
péniblement de morts) est désormais inclinée vers
l’impact de la crise le bas grâce aux progrès de la vacci-
du Covid-19. Les nation. Mais les séquelles demeu-
rent, surtout sur le plan social, et la
séquelles sont reprise paraît fragile, tant sur le
visibles, et le rebond plan de la croissance que sur celui
du commerce extérieur.
actuel pourrait n’être Les progrès de la vaccination ont
qu’éphémère. été tardifs, surtout au Brésil où le
La croissance écono- gouvernement a longtemps traîné
les pieds, et demeurent parfois
mique et celle des insuffisants en Amérique centrale
échanges commer- et dans les Caraïbes (notamment à
Haïti et au Nicaragua).
ciaux devraient à Ses performances économiques
nouveau s’essouffler s’en ressentent. L’Amérique latine a
l’an prochain. été l’une des régions les plus sévère-
ment touchées parmi les marchés
émergents, et malgré ses progrès
récents, sa production demeure à la
traîne, estime Standard & Poor’s. Mi-
juin, sa production restait inférieure
à son niveau pré-pandémie de 3,8 %
LA CHRONIQUE
DU CERCLE DES
ÉCONOMISTES
Les (encore) douces guerres des changes
de Jean-Paul Betbeze 0,88 dollar pour un euro
A (1,13 euro pour un dollar),
le dollar est au plus haut
depuis juillet 2020. Côté américain,
la réaction est donc de freiner ce
mouvement, qui handicape les
exportations. Côté chinois, à 6,39
yuans pour un dollar, il faut au
contraire stabiliser ce taux pour
qu’il ne baisse pas, ce qui provoque-
rait de vives réactions américaines.
Le Trésor américain traque en effet
ce qu’il nomme « les manipula-
tions » de change par rapport au
dollar, des sous-évaluations selon
lui : euro, yuan, franc suisse, dong
vietnamien… Les Etats-Unis sont au
centre du jeu.
On dira que ceci est excessif, qu’il
n’y a aucune guerre entre les gran-
des monnaies : chaque banque cen-
trale dit ne regarder que ce qui se
passe chez elle, en fonction de son
mandat anti-inflationniste. Mais
et ne devrait refaire surface qu’au
début de l’année prochaine, estime
l’agence de notation, soit une reprise
plus lente que dans la plupart des
grandes économies mondiales.
Récupération « anémique »
La Banque mondiale n’hésite pas
quant à elle à qualifier cette phase
de récupération d’« anémique ».
Après une chute du PIB régional de
6,7 % l’an dernier et un rebond
estimé à 6,3 % cette année, « la
reprise est plus faible que prévu, et les
prévisions pour 2022 et 2023 retom-
bent à leurs niveaux pré-Covid, à
moins de 3 %. Les blessures infligées
à l’économie et à la société vont se
faire sentir pendant plusieurs
années », note la banque. L’écono-
mie régionale tourne déjà au
ralenti, selon le cabinet de consul-
tants Capital Economics, qui prédit
que la reprise en 2022 sera plus fai-
ble en Amérique latine (2,4 %) que
dans les autres marchés émergents.
Même le rebond du commerce
extérieur, mis en évidence par les
organismes internationaux, pour-
rait n’être que de courte durée. Au
premier semestre de l’année, les
exportations des pays de la région
ont ainsi effectué un bond remar-
quable de 31 %, selon la Banque inte-
raméricaine de développement
ceci n’empêche pas de regarder les
autres, ni de les écouter.
A la Banque centrale américaine,
l’atmosphère restera tendue entre
Jay Powell, son président – un répu-
blicain modéré qui vient d’être
reconduit par Joe Biden – et Lael
Brainard, aussi colombe que démo-
crate, qui souhaitait le poste. Elle
sera vice-présidente. Le sujet : mon-
ter plus ou moins vite les taux, pour
lutter contre une inflation qui
devrait être à 2 %, pas à 6,2 %. Les
faucons veulent augmenter les taux
plus vite. Lael Brainard juge
la poussée transitoire, donc vou-
drait monter les taux lentement.
Jay Powell veut aller un peu plus
vite. Pour eux deux néanmoins, le
taux de chômage actuel à 4,6 % n’est
pas un plein-emploi : il passe à côté
de ceux qui ne sont pas, encore,
revenus au travail. Derrière ces
débats, il y a, sans trop le dire, la ges-
(BID). Mais ses experts, tout comme
ceux de la Commission économique
pour l’Amérique latine et les Caraï-
bes (Cepal), relèvent que c’est sur-
tout la hausse des prix (des matières
premières, en grande partie) qui en
est la principale responsable plutôt
que l’augmentation des volumes
exportés. Ce rebond serait plus pro-
noncé cette année que dans d’autres
régions du monde en développe-
ment, mais il ne s’agirait pas d’un
phénomène durable car il serait
trop dépendant des termes de
l’échange, selon Keiji Inoue, respon-
sable du commerce international de
la Cepal. L’Amérique latine souffre
de surcroît du manque d’intégration
de ses économies et de la relative fai-
blesse du commerce régional.
L’embellie aura donc été éphé-
mère dans plusieurs pays. Une par-
tie de la région flirte déjà avec la sta-
gflation. Si l’Argentine et (surtout) le
Venezuela connaissent déjà l’hype-
rinflation depuis plusieurs années,
le Brésil a récemment renoué avec
l’ère de l’inflation à deux chiffres. La
situation se dégrade un peu partout
en raison de la flambée des prix de
la nourriture et des carburants. Et
dans la plupart des pays de la zone,
les banques centrales vont devoir
resserrer leurs politiques monétai-
res pour tenter de maîtriser l’infla-
tion de la montée du dollar par rap-
port à l’euro.
A la Banque centrale euro-
péenne, l’atmosphère est tendue.
L’inflation atteint 4,1 % : transitoire
pour Christine Lagarde, pas pour
Jess Weidmann, le patron de la
Partout, des
normalisations
graduelles des
politiques monétaires
sont à l’œuvre. Les
Bourses l’ont compris.
Buba. « Pour des raisons personnel-
les », il démissionne ce 31 décembre,
donc bien avant la fin de son second
mandat, en 2027. « Pour des raisons
personnelles » certes, ce qui ne
l’empêche pas d’écrire qu’à l’avenir,
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
tion, ce qui va ralentir l’activité éco-
nomique. En d’autres termes,
l’Amérique latine n’est pas encore
sortie de la crise, mais il faut déjà
qu’elle se serre la ceinture…
Tout cela est bien sûr une recette
indigeste pour une population qui
voit croître les indices de pauvreté
et d’inégalités sociales. « L’Améri-
que latine était déjà la région où les
inégalités étaient les plus prononcées
au monde avant la pandémie, et la
pauvreté et les inégalités semblent
s’être accrues sensiblement depuis,
en effaçant les gains enregistrés pré-
cédemment », souligne le Fonds
monétaire international (FMI)
dans son récent rapport régional.
Selon diverses estimations, 9 %
des habitants de la région ont perdu
leur emploi durant la crise (surtout
dans le secteur informel), et « la
reprise attendue ne sera pas suffi-
sante pour atteindre les niveaux pré-
crise », souligne la Cepal.
Climat à tirer au couteau
Les tensions sociales ont déjà pro-
voqué une série de manifestations,
plus ou moins violentes, au Chili, en
Equateur et en Colombie avant la
pandémie et pourraient s’intensi-
fier à l’aube d’une série d’élections
au Chili (où le président Sebastián
Piñera vient d’échapper à la destitu-
il sera « crucial […] de ne pas considé-
rer seulement les risques de défla-
tion, mais aussi de ne pas perdre de
vue les risques d’inflation poten-
tiels ». Ces risques appelleraient
sans doute à une politique moné-
taire plus restrictive. C’est aussi le
sentiment de la Cour suprême alle-
mande, qui juge la politique de taux
bas de la BCE excessive aux dépens
de l’Allemagne et de ses épargnants.
Christine Lagarde ne peut alors que
rendre sa politique moins accom-
modante, mais plus lentement que
la Fed, ce qui soutient indirecte-
ment le dollar.
A la Banque centrale chinoise,
l’atmosphère doit être tendue aussi.
La croissance passe de 7 % en juin
sur un an à 4 ou 5 % actuellement. Le
Covid pèse et inquiète les consom-
mateurs, mais aussi les informa-
tions sur l’éclatement de la bulle
immobilière. La société Ever-
Pascal Garnier pour « Les Echos »
« Les gens veulent
que ça change.
Le défi pour
la région est de
parvenir à établir
un minimum
de consensus. »
JOYDEEP MUKHERJI
Directeur de Standard & Poor’s
tion), en Colombie et au Brésil, en
octobre prochain, dans un climat à
tirer au couteau. « Les gens veulent
que ça change, assure Joydeep
Mukherji, directeur de Standard &
Poor’s. Le défi pour la région est de
parvenir à établir un minimum de
consensus. »
Quoi qu’il en soit, l’Amérique
latine a davantage souffert de cette
période de crise que la plupart des
autres régions du monde. Et même
si les effets de la pandémie tendent à
se dissiper, les perspectives de
reprise sont plus faibles que dans la
plupart de ses concurrents dans les
marchés émergents. Ses gouver-
nants ont du pain sur la planche… n
grande, avec 260 milliards de dol-
lars de dettes problématiques, est
soutenue à bout de bras par la ban-
que centrale pour éviter un effet
domino, mais ni Fantasia ni Sinic
Holdings n’ont bénéficié de cette
sollicitude. Too big to fail bien sûr…
ce qui empêche le yuan de baisser,
ce qui serait politiquement compli-
qué par rapport au dollar.
Partout, des normalisations gra-
duelles des politiques monétaires
sont à l’œuvre. Les Bourses l’ont
compris, passant de « l’exubérance
irrationnelle » d’Alan Greenspan à
une « exubérance rationnelle » qui
ne tient qu’autant que les changes
tiennent.
Jean-Paul Betbeze est
professeur émérite à l’université
Paris-II et membre du Cercle
des économistes.
 Les Echos Mercredi 24 novembre 2021
L’indispensable réforme de l’Etat
Dans l’Education nationale, la police mais aussi les hôpitaux, les signes
d’un dysfonctionnement de la fonction publique se multiplient, et ce,
malgré les rallonges budgétaires qui lui sont consacrées.
LA
CHRONIQUE
d’Edouard
Tétreau
utre-Atlantique, on appelle ce
O phénomène « The Great Resi-
gnation ». Ce grand renonce-
ment désigne le phénomène post-Covid
suivant lequel les salariés de métier
ayant une certaine pénibilité ou récur-
rence, préfèrent tout arrêter, vivre de
leurs économies, et s’inventer plus tard
un avenir professionnel différent, plu-
tôt que de reprendre leurs précédentes
fonctions.
Aujourd’hui, ce phénomène ali-
mente de nombreuses pénuries de
mains-d’œuvre, particulièrement pro-
noncées dans l’hôtellerie-restauration,
le bâtiment, la logistique, le trans-
port, etc. : plus d’un million d’emplois
sont à pourvoir en France selon Pôle
emploi. Cette pénurie de main-d’œuvre
devrait se corriger rapidement grâce au
mécanisme d’ajustement le plus effi-
cace d’une économie de marché : le
prix. En l’occurrence le prix du travail.
Si l’inflation salariale va corriger à
terme les déséquilibres temporaires
dans le secteur privé, un autre « grand
renoncement », bien plus inquiétant,
vient saper les piliers qui font tenir
debout le pays. A savoir l’Education
nationale, la police, la justice et l’hôpital
public. A des degrés divers, tous ces
domaines ont récemment bénéficié d’un
surcroît de moyens et d’argent public…
pour des résultats dégradés et une
démotivation dramatique des agents.
La Cour des comptes nous apprend
ainsi qu’en dix ans, malgré 8.000 poli-
ciers supplémentaires et une masse
salariale en hausse de 21 %, les taux
d’élucidation des crimes chutent (de
70 % à 62,6 % entre 2016 et 2020), et les
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
policiers sont moins nombreux sur le
terrain.
La raison principale ? Une paperasse
digne de l’URSS des derniers jours :
3,9 millions de procédures annuelles !
Perte de temps ; perte de sens de la mis-
sion : à quoi bon élucider un crime s’il
faut 14 exemplaires B12 et relâcher le
criminel sur une erreur de procédure
tatillonne ? A part des héros et des
Les Echos est une publication du
PRINCIPAL ASSOCIÉ UFIPAR (LVMH)
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Ce journal est imprimé sur du papier porteur de l’Ecolabel européen sous le numéro FI/37/002. Eutrophisation : Ptot 0.01kg/tonne de papier Membre de membre ACPM OJD CPPAP : 0426 C 83015. Toute reproduction, même partielle, est interdite sans l’autorisation expresse de l’éditeur (loi du 11 mars 1957)
Ce numéro comporte un 3e cahier de 12 pages « Les Echos Entreprises & Collectivités »
bureaucrates à la Gaston Lagaffe, qui
voudra faire ce métier demain ? L’hôpi-
tal public, quant à lui, subit d’un côté
une avalanche de moyens supplémen-
taires – +10 milliards d’euros pour
l’Assurance-maladie, plus une rallonge
de 2,4 milliards, et quelque 400 millions
de primes. Et de l’autre, 20 % des lits
vont fermer. Oui, fermer, malgré le
Covid, et dans un hôpital public affi-
chant un absentéisme record (10 %) et 2
à 5 % de postes vacants chez les soi-
gnants, tandis qu’en trois ans, 1.000 étu-
diants infirmiers en formation démis-
sionnaient de leur poste.
C’est moins que les 1.648 démissions
d’enseignants en 2020-2021, (multiplié
par 5 en douze ans), alors que l’Educa-
tion nationale, elle aussi, ploie sous
l’abondance nouvelle d’argent public
(+1,9 milliard après le Grenelle de l’édu-
cation, hausse des salaires pour 58 % des
Sans doute les salariés
du privé vont-ils soigner
leur vague à l’âme post-
Covid avec l’inflation
salariale qui vient.
Mais ce qui se passe
actuellement dans les
services essentiels de
l’Etat est bien plus grave
et ne se réglera pas à
coups de milliards.
enseignants…) et d’attention prioritaire.
Comme si l’argent, au fond, n’était plus
le sujet. La bureaucratie, les procédures,
un excès de syndicalisme si peu repré-
sentatif mais si bloquant, semblent avoir
raison de la force de ces quatre piliers, et
de l’attractivité de ces métiers essentiels,
où les agents sont bien seuls face à leurs
responsabilités parfois écrasantes. Dans
la magistrature, l’émotion s’installe et la
colère gronde après le suicide de
Charlotte G., jeune magistrate de 29 ans,
« placée de tribunaux en tribunaux pour
compléter les effectifs en souffrance du
Nord et du Pas-de-Calais […] dont l’éthique
professionnelle s’est heurtée à la violence
du fonctionnement de notre institution »,
accuse une pétition signée par un tiers de
la magistrature française en 24 heures
(curieusement fermée depuis). Sans
DIRECTEUR DES RÉDACTIONS
Nicolas Barré
DIRECTEUR DES DÉVELOPPEMENTS
ÉDITORIAUX DU PÔLE LES ECHOS
Henri Gibier
DIRECTEURS DÉLÉGUÉS
DE LA RÉDACTION
Dominique Seux et François Vidal
RÉDACTEURS EN CHEF
David Barroux (Entreprises)
Julie Chauveau (Entreprises)
IDEES & DEBATS // 09
opinions
doute les salariés du secteur privé vont- Découvrez
ils soigner leur vague à l’âme post-Covid
avec l’inflation salariale qui vient. Tant
notre magazine digital
mieux pour eux. Mais ce qui se passe « Les Echos Planète »
actuellement dans les services essentiels
sur planete.lesechos.fr
de l’Etat est bien plus grave et ne se
réglera pas à coups de milliards. La
ritournelle des Ségur, Beauvau, Grenelle
des différents ministères, se répartissant
« ad nauseam » l’argent des Français, a
quelque chose d’indécent, de puéril, et de
singulièrement inefficace.
Pour sortir ces services essentiels de
la déchéance dans laquelle ils tombent,
deux voies sont possibles : la voie dan-
LE LIVRE
DU JOUR
gereuse des privatisations – la vitesse à
laquelle l’argent public est aujourd’hui
Une biographie fouillée
dilapidé donne corps à cette hypothèse, d’Edouard Philippe
à terme. Ou bien la sortie par le haut, en
imitant celle des institutions de la Répu- LE PROPOS Edouard Philippe,
blique qui tiennent debout, remplissent écrit la journaliste Bérengère
spectaculairement toutes leurs mis- Bonte, dans cette biographie très
sions, et continuent d’attirer et recruter fouillée de l’ex-Premier ministre,
en masse, malgré des rémunérations n’a « pas particulièrement envie
mesurées et une saignée de leurs qu’on le comprenne », de l’aveu
moyens et effectifs depuis Jacques Chi- même du maire du Havre. Mais
rac (-25 %) : les armées. l’auteure, au terme d’une enquête
Dans l’hypothèse de plus en plus pro- riche d’une centaine d’entretiens, a
bable d’un second quinquennat voulu cerner celui qu’elle aborde
Macron, visant à accomplir ce qui a été d’abord comme un « Doudou un Le Sioux, Biographie
initié dans le premier, on espère ici que la peu lisse et ultrapopulaire » avant par Bérengère Bonte, l’Archipel,
réforme de l’Etat, condition sine qua non d’entrevoir « un juriste ultraprudent 349 pages, 20 euros.
de la réussite du pays, deviendra enfin la et générateur de rancœurs », tantôt
priorité de l’action gouvernementale. décrit comme un « opportuniste »,
Après avoir été initiée avec talent par « caméléon », « cassant », tantôt découvre, amer, que « les gens des
Amélie de Montchalin, elle pourrait l’objet d’un « panégyrique [qui] ambassades ne parlaient pas à [ses]
être confiée à un militaire d’active, et tournait autour de son intelligence, parents ». Un moteur ensuite pour
s’appuyer sur les quelques éléments qui de son grand sens de l’Etat, de sa celui qui, parfois vu comme un
fondent les succès de nos armées : loyauté, de son humour ». Bref, un dilettante, met tout en œuvre pour
l’absence totale de syndicats – ces der- personnage complexe et intégrer l’ENA et sort dans la botte
niers ayant un véritable examen de paradoxal. Elle s’est retrouvée sur à la surprise de ses condisciples,
conscience à faire dans l’effondrement « la piste d’un Sioux qui, en puis s’épanouit dans le privé et
en cours de l’Education nationale, de la cinquante ans, a souvent avancé, attend avec méthode, patience et
police et de l’hôpital public ; la pleine et l’air de rien, vers des succès qu’on ne détermination, de succéder,
entière subsidiarité, sans laquelle toute lui prédisait pas ». au Havre, à Antoine Rufenacht
action substantielle est vouée à l’échec – avant de rebondir, après la défaite
ou reste à l’état de joli discours d’état- L’INTÉRÊT Outre la période d’Alain Juppé, à la primaire de la
major ; enfin et peut-être surtout, pour Matignon, ce livre décortique tout droite, Premier ministre
reprendre l’adieu aux armes récent le parcours d’Edouard Philippe, d’Emmanuel Macron. Un poste où
d’un général d’armée, « connaître et depuis l’enfance à Rouen mais là encore, nombreux sont ceux qui
aimer ses hommes sans quoi on ne peut aussi ses années décisives à Berlin, ne l’avaient pas vu venir.
pas leur demander le meilleur d’eux-mê- où le lycéen, fils de proviseur, —Isabelle Ficek
mes […] Commander devant, au contact.
En toutes circonstances, privilégier l’ini-
tiative et savoir déléguer. » L’aggiorna-
mento de l’Etat, aujourd’hui en situa-
tion d’échec dans ses domaines
essentiels, passe par là.
DANS LA PRESSE
Edouard Tétreau est essayiste et ÉTRANGÈRE
conseiller de dirigeants d’entreprises.
Une « crise de la maternité » au Royaume-Uni
•quiEnseFrance, on se désole des démissions
multiplient dans l’Education natio-
nale. Au Royaume-Uni, ce sont les sages-
femmes qui désertent leur métier, explique
le quotidien britannique « The Guardian ». implique des roulements de plus en plus
« Sur 30 sages-femmes nouvellement for- fréquents où les temps de repos ne sont pas
mées, 29 abandonnent », pouvait-on lire sur toujours respectés, regrettent les repré-
les pancartes portées lors des manifesta- sentants de la profession. La prise en
tions qui ont eu lieu dimanche dernier dans charge des patientes est aussi de plus en
plusieurs villes du pays. plus compliquée, expliquent les manifes-
Une étude récente du Royal College of tantes au « Guardian », avec des mères
Midwives (RCM) révèle que 57 % des sages- dont les troubles de santé, y compris les
femmes du National Health Service (NHS) troubles mentaux, sont plus fréquents. De
envisagent de quitter la profession dans les plus en plus de patientes n’ont pas l’anglais
Anthony Micallef/Haytham-Réa
douze prochains mois. « Je suis sage-femme comme langue maternelle, ce qui peut
depuis vingt-cinq ans, confiait l’une des aussi rendre plus délicate la prise en
manifestantes de Nottingham, dans les charge. Une des porte-parole du ministère
Midlands, et je n’avais encore jamais ressenti de la Santé a répondu qu’ « il n’y avait
la nécessité de devoir protester ainsi ». jamais eu autant de sages-femmes tra-
Parmi les sujets qui préoccupent la pro- vaillant pour le NHS qu’aujourd’hui » et que
fession, la dégradation des conditions de le recrutement de 1.200 personnes était
travail est prégnante. Le manque d’effectif prévu. — M. B.
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 10 // IDEES & DEBATS
opinions
LE POINT
DE VUE
de Claude Tendil
e Haut Conseil pour l’avenir de
L l’assurance maladie (HCAAM)
planche sur des scénarios d’évo-
lution de la Sécurité sociale. Le ministre
de la santé privilégie le scénario jus-
qu’au-boutiste de « grande Sécu ».
Concrètement, les complémentaires
seraient absorbées par l’Assurance-ma-
ladie qui gérerait l’ensemble des rem-
boursements des soins de santé. Cette
évolution est parfois présentée comme
l’aboutissement du projet de 1945. C’est
inexact.
La Sécurité sociale avait pour voca-
tion, à terme, d’offrir à l’ensemble des
travailleurs un socle universel de pro-
tection. S’agissant de garanties minima-
les, le maintien ou la création de garan-
ties complémentaires mutualisées ont,
dès 1945, fait partie du dispositif global
de protection sociale. Notre système
hybride est né, permettant à chacun
d’adopter le niveau de couverture
conforme à sa situation.
La généralisation de la Sécurité
sociale n’a jamais été réalisée : la solida-
rité est aujourd’hui fractionnée. Depuis
le milieu des années 1970, la Sécurité
sociale réduit le montant des presta-
tions et transfère une partie d’entre
elles, ainsi que la régulation associée,
vers les « complémentaires ».
Plus récemment, la Sécurité sociale a
cherché à reprendre du terrain aux frais
de ces dernières. La réforme dite « 100 %
santé » permet à l’Assurance-maladie
de prendre en charge des frais d’optique
et dentaires qui sont financés par la
taxation des complémentaires…
L’enchevêtrement est total, et étatiser, le
système simplifierait bien des choses.
LE POINT
DE VUE
d’Ismaël Ould
e changement de nom du groupe
L Facebook en « Meta », pour sym-
boliser l’ambition de Mark Zuc-
kerberg de lancer son empire à l’assaut
du métavers, a jeté un coup de projec-
teur sur cet internet du futur, mêlant
réalité virtuelle et augmentée. Il est évi-
dent que le métavers est une révolution
dont on peut attendre le meilleur
comme le pire.
Le meilleur, c’est d’offrir à tous des
expériences de divertissement et de
shopping, c’est de révolutionner des sec-
teurs non-marchands comme celui des
services à la personne. En mêlant virtua-
lité et présence, le métavers permettra,
par exemple, de lutter contre l’isolement
et le sentiment de solitude.
Le pire, c’est à la manière de scénarios
des films de science-fiction, un monde
partagé entre ceux qui ont les moyens de
vivre une vraie vie, de se baigner, de
s’embrasser, de sortir et ceux qui doivent
se contenter de vivre ces expériences
dans un monde virtuel.
Il y a donc urgence qu’à l’échelle euro-
péenne un cadre légal soit vite proposé
pour que nous ne subissions pas le méta-
vers comme nous subissons la supréma-
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
tie des Gafam, ces géants du numérique
dont Facebook fait partie. Pour autant,
croire qu’un simple cadre réglementaire
et législatif suffira à encadrer les dangers
potentiels de cette révolution, c’est être
les Maginot du XXIe siècle.
Pour ne pas rater le train du métavers,
comme nous avons raté celui d’Internet,
regarder ce qui se passe en Corée est plus
que jamais nécessaire. Pendant qu’en
Le projet
de « grande Sécu »
est une aberration
Quelle illusion, quelle trahison ! Le
problème ne vient pas de la coexistence
de la Sécurité sociale et des organismes
complémentaires, mais de la confusion
de leurs missions. Au fil des réformes,
on a perdu de vue les principes dégagés
par le Conseil national de la résistance
qui commandaient l’action de l’une
et des autres. Ces axes sont pourtant
toujours pertinents pour refonder le
système.
L’enjeu est aujourd’hui
de définir les contours
d’un modèle
économique de
protection sociale
soutenable et en phase
avec les enjeux
contemporains.
Au cœur de ces principes, figure
notamment l’identification des risques
qui, parce qu’ils sont universels, relè-
vent de la solidarité nationale – donc de
l’Etat. Ces aléas sont ceux auxquels
toute personne peut être confrontée,
indépendamment de sa situation per-
sonnelle ou professionnelle, et aux
conséquences financières desquels elle
ne peut, seule, faire face.
Les autres, qui sont particuliers au
sens où ils dépendent de situations et de
choix de vie propres à chacun, n’ont pas
à être couverts par la collectivité natio-
nale. La mutualisation est la technique
qui, partageant le risque entre des per-
sonnes placées dans des situations
Métavers :
prenons exemple
sur la Corée du Sud
France des risques, les Coréens, eux,
agissent pour créer un métavers capable
de concurrencer celui de Facebook !
Aux débats, le gouvernement coréen
privilégie l’action. Il vient d’annoncer la
création d’une alliance des géants de
l’industrie pour concevoir un métavers
national. Ainsi, le ministre sud-coréen
des technologies de l’information
raconte en coulisse avoir rallié 17 entre-
prises de pointe pour collaborer. A l’ins-
tar de la Corée du Sud, la France doit son-
ner la mobilisation générale, car plus
que jamais nous sommes armés pour ne
pas rater cette révolution.
Il est évident que
le métavers est une
révolution en approche,
dont on peut attendre le
meilleur comme le pire.
Premièrement, nous sommes nom-
breux au sein de la French Tech à avoir
investi temps et argent, depuis quelques
années, pour être au rendez-vous. Notre
présence en Corée en est aujourd’hui la
meilleure preuve.
Deuxièmement, en Europe et en
France, nous sommes riches d’un éco-
système ancien et récent. Ancien, car
nous restons un des pays où la forma-
tion des scientifiques reste la meilleure
au monde. Récent, car depuis cinq ans la
France a su créer un environnement
favorable qui se concrétise dans la
French Tech.
comparables, permet de les garantir
effectivement.
A rebours du projet évoqué, c’est cette
distinction qu’il convient de réaffirmer,
invitant l’Etat à se concentrer pleine-
ment sur le cœur de sa mission : la pro-
tection contre les risques universels que
sont la pauvreté (via une ressource per-
mettant de vive décemment sans
renoncer à travailler) et la maladie (via
la prise en charge des frais d’hospitalisa-
tion ou, pour ceux dont la santé est alté-
rée ou qui sont particulièrement dému-
nis, l’ensemble de leurs frais de santé). Il
s’agit là d’un droit fondamental.
Les organismes complémentaires
interviennent, pour le reste, par des
garanties adaptées à la situation de cha-
cun, même si le législateur doit décider
d’une obligation d’affiliation et d’une
couverture minimale pour certains ris-
ques, notamment la santé.
Renouons avec l’intuition des fonda-
teurs de la Sécurité sociale. C’est en
conjuguant les forces des secteurs
public et privé, chacun responsabilisé
dans son domaine légitime d’interven-
tion, que l’on pourra protéger efficace-
ment la population face à des risques
croissants. L’enjeu est aujourd’hui de
définir les contours d’un modèle écono-
mique de protection sociale soutenable
et en phase avec les enjeux contempo-
rains. C’est le sens d’une proposition
récente de refondation du système de
protection sociale qui mérite d’être ver-
sée au débat.
Claude Tendil est président
de l’Institut pour l’innovation
économique et sociale (2IES).
Troisièmement, parce que malgré la
puissance des Gafam, nous avons su
résister et nous proposons des alternati-
ves. A titre d’exemple, dans le secteur de
la distribution – dans lequel opère Wynd
– Carrefour vient d’annoncer son plan
stratégique pour devenir « une digital
retail company ».
Être armés pour ne pas rater cette
révolution ne suffit pas. Il faut nous met-
tre en formation de combat. Nous
devons savoir mobiliser fonds, capital-
risque, véhicules de financement public
– comme bpifrance. Le métavers est un
combat qui nécessite des ressources très
importantes. Nous ne pouvons nous
résoudre à être les créatifs du monde de
la tech, à faire des pilotes, pendant que
les entreprises de la tech américaine
s’inspireront de nos innovations et
rachèteront nos start-up innovantes.
Ensuite, nous devons faire que les entre-
prises de la French Tech du Next 40
mènent le combat en symbiose avec les
acteurs du CAC 40. Sans une mobilisa-
tion du CAC 40 pour embrasser cette
révolution, la French Tech sera le réser-
voir d’ingénieurs pour les entreprises
américaines et, in fine, le métavers sera
américain ou chinois comme Internet
l’est aujourd’hui.
Ce combat, les acteurs de la French
Tech sont prêts à le mener. La Corée du
Sud nous montre que ce combat, mieux
Teresa Suarez/RÉA
que personne, la France peut le mener et
le gagner.
Ismaël Ould est le cofondateur
de Wynd.
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
Publiez vos contributions
sur le Cercle des Echos :
lesechos.fr/idees-debats/cercle
Jusqu’où ira la course
à l’optimisation ?
LIBRE
PROPOS
par Gaspard Koenig
a très aimable contrôleuse du TER
L avait beau s’acharner sur mon titre de
transport, son appareil refusait de le
valider. Au bout de longues minutes de bips
et de pouffements, nous exonérâmes la tech-
nologie : j’avais pris mon billet pour le mois
suivant. Mon air penaud était suffisamment
crédible pour que la contrôleuse me fasse
grâce d’une amende et se contente de me
faire payer le prix ordinaire. Nous engageâ-
mes la discussion.
– Mais je vous préviens, conclut-elle à regret,
à partir du mois de décembre, c’est terminé.
Plus de gentils contrôles comme celui-ci.
Nous fonctionnerons en escouade et serons
tenus d’appliquer le règlement à la lettre.
– C’est la mort des distraits.
– C’est surtout la mort du métier. Moi, j’aime
bien le contact avec les voyageurs. Ce ne sera
plus possible. Donc j’ai demandé un trans-
fert interne vers un autre type de poste.
Vérification faite, la réorganisation des
contrôles provoque en effet l’ire des syndi-
cats. La CGT et SUD-Rail appellent à une
grève nationale des contrôles entre le 4 et le
7 décembre. Au-delà de revendications syn-
dicales plus classiques, ils dénoncent une
politique d’entreprise conduisant à la « dés-
humanisation des gares ».
Il est difficile de leur donner tort sur ce
point. Les gares ont subi ces dernières
années une mutation profonde. Historique-
ment lieux de passage et de brassage, « dou-
ble porte ouverte sur l’immensité charmante
de la terre » sous la plume de Valéry Larbaud,
elles sont devenues la parabole de nos pires
travers. Hypercommercialisation de
l’espace qui ressemble désormais à un duty
free d’aéroport : les salles des pas perdus se
sont transformées en labyrinthes de pas
comptés. Hypercontrôle avec la fermeture
de l’accès au quai et la multiplication des vigi-
les en tout genre. Hypersurveillance achevée
par la généralisation récente du billet nomi-
natif. Hyperinfantilisation du voyageur gavé
d’instructions et de nudges. Le tout hypocri-
tement accompagné de smileys bien-
veillants. Prendre le train, ce n’est plus pous-
ser une double porte ouverte, mais faire la
queue devant un double portillon à code QR.
Dans un tel univers, le travail perd natu-
rellement son sens. Inutile de faire de gran-
des déclarations RSE si l’on prive l’agent de
terrain de l’exercice de son jugement, de cet
espace d’échange et de décision sans lequel
toute activité devient d’un implacable ennui.
Le phénomène de bureaucratisation, ce
désir fou de substituer un processus abstrait
à la responsabilité individuelle, concerne
autant la sphère administrative que le sec-
teur marchand. Le pire de la machine, ce
n’est pas de remplacer le travail humain,
mais de le transformer en travail de
machine. Qui veut devenir contrôleur pour
sanctionner sans discuter, pour sermonner
sans interpréter ? La bonne marche de
l’entreprise justifie-t-elle d’abolir toute initia-
tive personnelle sous l’éteignoir d’une règle
rigide ?
Or, cette déshumanisation n’est pas une
fatalité technologique. L’investisseur Peter
Thiel, figure libertarienne de la Silicon Val-
ley, explique depuis plusieurs années que le
progrès informatique peut être aussi bien
mis au service de la manipulation (via un
usage intrusif de l’intelligence artificielle)
que de l’émancipation individuelle (via la
blockchain). La SNCF pourrait ainsi utiliser
la blockchain pour anonymiser les titres de
transport électroniques, ou les algorithmes
de pricing pour redonner une marge de
manœuvre au contrôleur.
Dans les gares,
l’hypercommercialisation
de l’espace ressemble
désormais à un duty free
d’aéroport.
Les salles des pas perdus
se sont transformées
en labyrinthes de pas
comptés.
Ce n’est pas non plus une fatalité économi-
que. Les syndicats attribuent cette recherche
effrénée d’efficacité à une logique de réduc-
tion des coûts, dans la perspective de l’ouver-
ture à la concurrence du rail. Mais la diver-
sité des acteurs devrait précisément
permettre de concevoir des modèles alterna-
tifs. La SNCF, qui dispose parmi la popula-
tion d’un fort capital symbolique, aurait tout
à gagner à se refaire un visage humain pour
fidéliser sa clientèle. J’ai par exemple été
enchanté par l’annonce récente d’un
conducteur sur les mesures sanitaires :
« même si vous avez le nez de Cyrano de Ber-
gerac et des lunettes de taupe, veuillez porter
un masque ». Dit comme ça, j’obéis avec plai-
sir. Encore faut-il que le conducteur se sente
libre de tels écarts.
La SNCF n’est que le symptôme d’une
vaste question de société. Voulons-nous
adapter les hommes aux systèmes, dans une
course éperdue à l’optimisation, ou les systè-
mes aux hommes, en respectant leur diver-
sité et leur spontanéité ? Tel est le choix qui
incombe aujourd’hui à chaque administra-
teur, chaque manager, chaque citoyen.
Gaspard Koenig est philosophe et
président du think tank GenerationLibre.
 Les Echos Mercredi 24 novembre 2021
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@lesechosphotos
BIOPIC // Le Britannique Ridley Scott porte à l’écran l’agonie des Gucci autour d’un casting magis-
tral. Tragédie familiale et industrielle, « House of Gucci » séduit surtout par ses aspects comiques.
Affreux, riches et méchants
La diva Lady Gaga s’impose définitivement comme une actrice de premier plan. Photo Metro-Goldwyn-Mayer Pictures Inc.
Adrien Gombeaud
@AdrienGombeaud
e 27 mars 1995, un vélo traverse
L Milan. Plein d’insouciance, allégé
d’un poids qui lui pesait depuis de
longues années, le cycliste lâche son gui-
don et se laisse porter. On le sait, on le
sent, trois balles l’attendent au bout de la
rue. Le nouveau Ridley Scott relate la
chute de Maurizio Gucci et de l’une des
plus prestigieuses firmes du luxe italien.
Flash-back. Dans les années 1970,
Patrizia Reggiani (Lady Gaga) rencon-
tre Maurizio Gucci (Adam Driver), étu-
diant en droit. Ils décident de se marier
au grand dam du père de Maurizio.
Rodolfo Gucci (Jeremy Irons), héritier
d’une richissime lignée, n’imaginait pas
pour son fils une roturière issue d’une
modeste famille de transporteurs rou-
tiers. En ce temps-là, la maison Gucci
ressemble à un vieux dragon somnolant
qui ne demande qu’à être réveillé. Si
Maurizio n’a aucune appétence pour les
L’art du mélo d’Emmanuelle Bercot
A travers le récit d’une fin
de vie, la réalisatrice assume
le genre mélodramatique. Un
film pour faire pleurer, parfois
surchargé, mais lumineux.
« De son vivant » est un film sur la mort.
Si l’on se sait condamné, que faire des
semaines qui nous restent ? Y a-t-il un
Dessin Mailys Glaize pour « Les Echos »
moment parfait pour s’en aller ? Peut-on
faire de son point final des points de sus-
pension ? On risque de beaucoup pleu-
rer au nouveau long-métrage d’Emma-
nuelle Bercot.
Benjamin, la quarantaine, est atteint
d’un cancer du pancréas. Au stade 4, la
maladie ne sera plus vaincue. Benjamin
doit faire son bilan et, tant bien que mal,
accueillir sa fin. A ses côtés sa mère,
affaires qui ont baigné FILM AMÉRICAIN
son enfance, sa jeune House of Gucci
épouse entend vite s’en de Ridley Scott
m ê l er d e t r è s p r è s . Avec Lady Gaga,
Patrizia se rapproche
donc d’Aldo (Al Pacino),
l’oncle qui pilote le
Adam Driver, Al Pacino,
Jeremy Irons… 2 h 37.
paquebot Gucci depuis Manhattan.
Du polar à la saga, plusieurs chemins
s’offraient à l’adaptation de la tragédie
des Gucci. Ridley Scott emprunte le plus
inattendu : celui de la comédie de
mœurs, voire de la farce. Après tout,
nous sommes au pays de la commedia
dell’arte et c’est au bal masqué que Patri-
zia séduira Maurizio. Ce ton bouffon est
à vrai dire induit par le casting anglo-
saxon. A l’écran, tous ces « Italiens » vont
s’exprimer en bon anglais, roulant
comme il se doit les « r » et les globes
oculaires. Une situation si artificielle que
« House of Gucci » ne peut que s’assu-
mer en course de cabots. Pour aimer ce
film, il faut adorer les acteurs débridés
lancés au grand galop : savourer les bras
Cr ystal, acceptera
l’inacceptable : laisser
FILM FRANÇAIS
De son vivant
son enfant partir. d’Emmanuelle Bercot
Emmanuelle Bercot Avec Benoît Magimel,
organise « De son Catherine Deneuve,
vivant » comme un bal- Cécile de France… 1 h 32.
let, la dernière ronde
autour du condamné. Fragile, sédui-
sant, Benoît Magimel a toujours cette
douceur obstinée de flamme vacillante.
Quant à Catherine Deneuve, depuis le
quai de gare des « Parapluies de Cher-
bourg », on sait qu’elle n’est jamais
meilleure que dans ces rôles qui la bri-
sent de l’intérieur, et que le miroir de son
visage se fendille en silence. Pourtant, le
film trouve ailleurs d’étonnants person-
nages, notamment avec Cécile de
France en infirmière réservée, qui
au ciel de Pacino qui
singe son propre « Par-
rain » ; déguster la
façon précieuse dont
Jeremy Irons lisse sa
moustache en se
croyant dans un simili-
Visconti. Plus nuancée, Lady Gaga va se
montrer séduisante et matrone, cares-
sante et griffue, émouvante et horripi-
lante. Trois ans après « A Star Is Born »,
la diva s’impose définitivement en
comédienne de premier plan.
Basse-cour de parvenus
Dans cette drôle de distribution, l’idée la
plus insolente se niche parmi les
seconds rôles. On le sait depuis un pro-
cès très médiatisé, l’assassinat de Mauri-
zio Gucci fut organisé par une extrava-
gante voyante milanaise. Or celle-ci est
interprétée par Salma Hayek, épouse à
la ville de François-Henri Pinault… dont
le groupe Kering finira par avaler
Gucci ! Cinéaste britannique, Ridley
s’égare sans le vouloir
dans la compassion.
Fluidité gracieuse
On peut surtout voir
« De son vivant »
comme une fiction sur
Gabriel Sara, cancérologue, dans un rôle
que l’on devine inspiré de sa personne.
Curieux médecin qui paraît moins inté-
ressé par la guérison que par la mort et
cultive avec elle un rapport d’attirance et
de distance fascinant. Le docteur lit dans
la fin de vie un instant de vérité. Or Benja-
min, professeur de théâtre, cherche lui
aussi la vérité, en poussant ses élèves
vers des émotions toujours plus authen-
tiques. Les deux hommes vont s’enten-
dre et le médecin diriger son patient vers
Scott observe cette décadence avec la
distance ironique d’un lord au-dessus
d’une basse-cour de parvenus. Cette
richissime Italie nous est montrée
comme un gigantesque étalage de frime
et de vulgarité, et l’on sent jusqu’à travers
l’écran des stars aspergées de parfums
aussi ruineux que capiteux.
Jeu de massacre mouliné avec savoir-
faire, « House of Gucci » s’élève-t-il à
hauteur de son sujet ? En guise d’épilo-
gue, un carton résume le sort d’une mai-
son qui de Gucci ne possède plus que le
nom. Victime de ses frasques, de la pré-
tention et de l’avidité de ses membres, la
famille fondatrice s’est diluée dans sa
propre entreprise. A travers ce récit, on
pouvait rêver d’une fresque shakespea-
rienne sur la déchéance d’une époque,
l’agonie d’une vieille Europe et le coup
d’Etat des multinationales sur les
empires familiaux. « House of Gucci »
ne sera pas tout à fait ce film-là, juste
une réjouissante partie de bowling
dans un monde de luxe et de quilles. n
la mort, comme un metteur en scène
dirige un comédien dans le rôle de sa vie.
Entre-temps, le scénario effectue plu-
sieurs détours inutiles, dont une escale
en Australie. La mise en scène s’autorise
aussi quelques coquetteries superflues.
Né a n m oi n s , d a n s d e t r è s b e a u x
moments, Emmanuelle Bercot sait
imposer, sur un sujet si sombre, un ton
chaleureux, une fluidité gracieuse.
L’auteure de « La Tête haute » tourne des
films depuis la fin des années 1990. A ses
débuts, dans le moyen-métrage « La
Puce » et le long-métrage « Clément »,
elle a filmé les premières étreintes ado-
lescentes. « De son vivant » nous raconte
l’autre extrémité de l’existence ; mais
aussi, puisqu’on ne meurt qu’une fois,
l’ultime initiation. — A. G.
IDEES & DEBATS // 11
cinéma
Annie Ernaux,
en écran large
LA
CHRONIQUE
d’ Olivier de Bruyn
lle a connu la consécration en septembre
E dernier au Festival de Venise en remportant
le Lion d’or et ce n’est que justice. Dans
« L’Evénement », la réalisatrice française Audrey
Diwan, déjà remarquée avec son beau premier film
en 2019 – « Mais vous êtes fous » –, adapte le livre
autobiographique éponyme d’Annie Ernaux
(Editions Gallimard). La romancière y évoquait sa
jeunesse estudiantine dans les années 1960 et
l’avortement clandestin qu’elle dut subir à l’époque.
Fidèle à l’esprit et aux combats d’Annie Ernaux dans
cette transposition pour le grand écran, Audrey
Diwan met en scène Anne, une jeune fille issue d’un
milieu modeste et qui se passionne pour ses études
universitaires en littérature. Un cursus qui, espère-t-
elle, lui permettra d’échapper à la fatalité du
déterminisme social pour mener sa future existence
personnelle et professionnelle en toute autonomie.
Mais un « événement » contrecarre
douloureusement ses rêves. Anne, qui ne jure que
par la liberté, est tombée accidentellement enceinte
de son petit ami, un jeune bourgeois qui ne tarde pas
à l’abandonner à son triste sort. Anne décide de ne
pas garder cet enfant non désiré. Dans une France
corsetée où l’avortement est interdit, elle entame un
parcours de combattante. Un parcours
potentiellement mortel…
Lâchée par la plupart de ses amis qui redoutent
d’être considérés comme des complices s’ils
l’accompagnent dans ses démarches hors la loi,
confrontée à un ordre social qui condamne les
femmes procédant illégalement à une IVG, Anne,
seule au monde ou presque, découvre l’univers
clandestin des « faiseuses d’ange » et leurs
appartements inquiétants où elles « opèrent » dans
des conditions d’hygiène déplorables. Ennemie
jurée de la complaisance et des surenchères, Audrey
Diwan met en scène au plus près et au plus juste les
épreuves de son héroïne. Et dans quelques
séquences éprouvantes, mais filmées avec une
pudeur exemplaire, la cinéaste donne à voir ce que
devaient subir les femmes qui, il y a seulement
quelques décennies, entendaient disposer de leurs
corps comme elles le souhaitaient.
En parallèle, Audrey Diwan dresse le portrait tout en
délicatesse de cette jeune fille qui, envers et contre
tout, ne renonce à aucun de ses désirs. Soucieuse de
mener sa vie comme elle l’entend, Anne aime
étudier, aime s’étourdir dans des fêtes, aime séduire
les garçons qui lui plaisent… La cinéaste met en
scène avec ferveur cette héroïne bouleversante
(remarquablement incarnée par Anamaria
Vartolomei) et signe avec « L’Evénement » un éloge
de l’émancipation qui ne s’oubliera pas de sitôt.
L’Evénement d’Audrey Diwan. Avec Anamaria
Vartolomei, Kacey Mottet Klein… 1 h 40.
En bref
FILM FRANÇAIS
Suprêmes
d’Audrey Estrougo
Avec Théo Christine, Sandor
Funtek, Félix Lefebvre…
1 h 52.
•enOn pouvait redouter une certaine complaisance
abordant un biopic du groupe NTM, écrit en col-
laboration avec ses deux membres, Joey Starr et
Kool Shen. Bonne surprise : « Suprêmes » évite les
figures imposées du genre et se distingue par sa
sobriété. Audrey Estrougo (« La Taularde ») accom-
plit un vrai choix et ne met en scène que les débuts
du groupe. Ou comment, à la fin des années 1980,
deux garçons vivant dans la précarité en Seine-
Saint-Denis écrivent leurs premiers textes. Entou-
rés par une bande de fans irréductibles, ils vont
imposer NTM dans le paysage de la banlieue, puis
devenir des icônes sulfureuses partout en France.
Aussi inspirée dans les scènes de concerts que dans
les séquences plus intimistes, Audrey Estrougo
retrace l’ascension chaotique du groupe. Il restitue
avec intensité le contexte d’une époque, et signe un
biopic convaincant avec deux excellents interprè-
tes, Théo Christine et Sandor Funtek. — O. D. B.
12 //
enquête
Confrontée à des difficultés de recrutement, l’entreprise de travaux publics NGE multiplie les formations maison pour les apprentis. NGE
Elsa Freyssenet
@ElsaFreyssenet
et Marion Kindermans
@MaKindermans
our Fouad, tout a commencé par une
P réunion d’information tenue en
début d’année dans son quartier de
Tarascon par l’entreprise de travaux publics
NGE. « Celui qui a foiré ses études mais a les
neurones bien connectés peut devenir maçon
VRD chez nous. Et si cela se passe bien, vous
pourrez être chef d’équipe puis chef de chan-
tier dans dix ans », a alors expliqué Bruno
Pavie, directeur des ressources humaines du
groupe. Maçon VRD pour « voirie et réseaux
divers »… A 22 ans Fouad ne connaissait rien
à ce métier, mais il a sauté sur l’occasion.
Sorti de l’école en seconde sans diplôme, il se
heurtait depuis quatre ans à des portes clo-
ses. « Au début, j’ai accepté pour gagner de
l’argent et sortir de mon quartier. Puis j’ai
découvert ce travail, on ne s’ennuie jamais »,
dit-il plein d’entrain.
Jordan, 21 ans, souligne le contraste avec
son ancien emploi de manutentionnaire :
« On voit concrètement le résultat de ce qu’on
fait donc on sait qu’on sert à quelque chose. »
Tous deux sont désormais apprentis : ils
posent du bitume, creusent des tranchées et
montent des murs qui accueilleront des
canalisations, alternant les stages sur les
chantiers du groupe et les sessions au centre
de formation de NGE, un grand bâtiment et
un atelier à ciel ouvert de 35.000 m2, situé à
Saint-Etienne-du-Grès dans les Bouches-
du-Rhône.
Créé il y a vingt ans, ce centre de formation
interne accueille des apprentis depuis la loi
de 2018 sur la liberté de choisir son avenir
professionnel. Les entreprises peuvent
désormais concevoir les formations en fonc-
tion de leurs besoins de court terme et les
faire dispenser par leurs salariés expérimen-
tés sur le matériel maison à tout moment de
l’année (les CFA classiques suivaient le
calendrier scolaire). Elles peuvent aussi
concevoir des formations dispensées « hors
les murs », c’est-à-dire, hébergées par des
CFA historiques.
NGE (11.000 salariés en France) utilise les
deux possibilités car elle a de gros besoins en
recrutement. Pour accompagner sa crois-
sance et remplacer les départs en retraite,
mais aussi faire face à un important « turn-
over » dans des métiers difficiles où les sala-
riés sont censés changer de région en fonc-
tion des chantiers. Maçon VRD est ce qu’on
appelle un métier en tension. Tout comme
conducteur d’engins, poseur de caténaire ou
de fibre optique. Alors le DRH fait feu de tout
bois : le nombre de jeunes en contrat d’alter-
nance est passé de 350 en 2019 à 800
aujourd’hui.
Si tout se passe bien, Fouad et Jordan
obtiendront leur titre professionnel en
mai 2022. Ensuite, NGE leur a promis un
CDI, le SMIC et une indemnité de déplace-
ment, comme aux douze autres apprentis
recrutés en même temps qu’eux dans des
quartiers dits prioritaires ou parmi les enga-
gés du service militaire volontaire. « Il y a
vingt ans, j’exigeais un CAP et une première
expérience pour recruter ; aujourd’hui, je ne
demande plus de diplôme, je regarde la
Apprentissage :
pourquoi les entreprises
s’y mettent lentement
FORMATION // Le boom de l’apprentissage est d’abord le fait des organismes de
formation et des écoles de l’enseignement supérieur. Seule une soixantaine
d’entreprises ont créé leur CFA. Une arme dans la bataille du recrutement.
volonté », insiste Bruno Pavie, qui voit tout de
même une soixantaine de jeunes pour en
garder 12. Une belle histoire comme en
rêvait Muriel Pénicaud lorsqu’elle a fait voter
en 2018 la loi avenir professionnel.
Effet inattendu
L’ex-ministre du Travail voulait « lever tous
les freins » au développement de l’apprentis-
sage et transférer les clés du système, initia-
lement piloté par les régions, aux entrepri-
ses et aux branches professionnelles. Si l’on
se fie à l’explosion du nombre de nouveaux
apprentis, passés de 321.000 en 2018 à
521.000 en 2020, la réforme est un succès.
L’Association des régions de France, qui
craignait la fermeture de centaines de CFA
pour cause de mise en concurrence, cons-
tate aujourd’hui : « A priori, l’augmentation
du nombre d’apprentis bénéficie aux CFA “his-
toriques” comme aux nouveaux. » Le nom-
bre de centres est en effet passé « de 900 à
environ 2.500 », selon le ministère du Tra-
vail. Voilà pour les bonnes nouvelles.
Car il y a eu aussi un effet inattendu : les
plus gros créateurs de CFA n’ont pas été les
entreprises mais les organismes de forma-
tion professionnelle et les écoles de l’ensei-
gnement supérieur. « C’est lucratif pour eux,
l’apprentissage est une nouvelle ressource
financière », souligne Bertrand Martinot,
conseiller emploi et formation à l’Institut
Montaigne. Et d’ajouter : « La loi de 2018 a
créé un enthousiasme débordant, toutes les
entreprises voulaient créer leur CFA, mais en
pratique, peu l’ont fait. » Seuls 58 CFA d’entre-
prises ont été créés, selon la Fipa (Fondation
innovations pour l’apprentissage), très
allante sur le sujet. Pourquoi si peu ? Au
Medef, on invoque « la crise sanitaire et éco-
nomique ». A la Fipa, on y ajoute « le temps de
la montée en charge » : « il faut asseoir le
modèle pour lui donner des perspectives ».
Même les annonces très médiatisées des
grands groupes tels Orange, L'Oréal, Saint-
Gobain ou Engie portent sur des effectifs res-
treints à quelques dizaines ou centaines
d’apprentis pour les premières promotions.
Ou alors elles s’appuient sur une expérience
déjà longue de la formation interne, comme
à la SNCF, à La Poste, chez Bouygues ou
Veolia. Si la plupart des créations sont le fait
de mastodontes de l’industrie et des servi-
ces, c’est qu’un CFA nécessite un investisse-
ment de départ (en personnel et/ou en bâti-
ment) et suffisamment d’apprentis pour
rentabiliser la structure (grâce au finance-
ment versé par France compétences sur
chaque contrat d’apprentissage signé). « En
dessous de 60 à 70 apprentis, cela ne vaut pas
le coup d’ouvrir son CFA car les coûts fixes
sont lourds », explique Hélène Fourrier,
directrice du CFA d’Adecco. Les entreprises
de taille plus modeste, tels NGE ou le groupe
de transport Mauffrey (4.000 salariés), tirent
davantage de ressources financières de la
formation continue de leurs salariés.
Apprentissage au château
Rares sont les PME à se lancer dans l’aven-
ture. Ou alors, elles se mettent à plusieurs.
C’est le cas du CFA de la gastronomie, né de la
mobilisation des chefs étoilés lyonnais
Christian Têtedoie, Jérémy Galvan et Guy
Lassausaie. Vingt-cinq apprentis ont fait leur
rentrée en septembre dans des locaux provi-
soires. A terme, ils seront installés dans le
cadre prestigieux du château de Lacroix-La-
val rénové pour 10 millions d’euros, près de
Lyon. Cuisiniers, serveurs, commis, chefs de
rang… Pour couvrir ses frais, le CFA devra
accueillir, d’ici trois ans, 400 apprentis qui
feront fonctionner deux restaurants, un
salon de thé et un espace banquet sur le site
(un million de chiffre d’affaires attendu).
A la base de ce projet, il y a une insatisfac-
tion : « Les formations actuelles sont soit dis-
pensées par des écoles privées hors de prix qui
forment surtout des managers, soit pas adap-
tées à la gastronomie. On veut que nos élèves
apprennent davantage qu’ouvrir des sachets
tout prêts à réchauffer pour Sodexo ou
Flunch ! » assène Corentin Rémond, le direc-
teur du CFA. La formation se veut « haut de
gamme » et intègre des modules sur les cir-
cuits courts, le recyclage ou les allergènes.
Elle répond aussi à une urgence : « On a déjà
80 entreprises prêtes à recruter, notre crainte
est surtout de ne pas trouver d’élèves », expli-
que Christian Têtedoie. Lui-même cherche
désespérément à remplacer ses 36 salariés
(sur 186 dans ses onze restaurants) partis
depuis les confinements. Tous les créateurs
de CFA parlent de la nécessité de changer ou
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
compléter les formations existantes, pour
les adapter à leurs besoins ou revaloriser
l’image de métiers réputés pénibles. C’est
sans doute vrai, mais tous l’admettent aussi :
même en fonctionnant à plein régime, les
formations maison ne comblent pas à elles
seules leurs besoins de recrutement. Pour-
quoi alors y consacrer tant d’énergie ? A y
regarder de plus près, les CFA d’entreprise
remplissent bien d’autres offices. L’exemple
le plus surprenant est celui de L'Oréal qui
forme des apprentis coiffeurs, non pas pour
ses besoins internes mais pour ses clients
(les salons de coiffure).
C’est le cas aussi du leader de l’intérim
Adecco qui, après avoir créé son CFA de
« recruteurs sans CV », va développer des
formations très éloignées de son cœur de
métier (monteur de grue, spécialiste de
l’hydrogène…) mais demandées par ses
clients. Toutes deux alimentent ainsi leur
marché. Chez Engie, le CFA se veut une
preuve de l’engagement en faveur de l’alter-
nance, une vitrine qui forme une centaine
d’alternants (l’objectif est de 400 en 2024)
sur les milliers accueillis par le groupe.
Dans les métiers en tension, les CFA sont
un instrument de la concurrence entre
entreprises. « Il manque plus de 40.000
conducteurs en France, il faut pouvoir faire la
différence », explique-t-on chez Mauffrey. Ce
groupe de transport de marchandises
entend passer d’une soixantaine de conduc-
teurs formés par an aujourd’hui à deux
cents. Il bâtit un tout nouveau CFA, baptisé la
« Il y a vingt ans,
j’exigeais un CAP
et une première
expérience pour
recruter ; aujourd’hui,
je ne demande plus
de diplôme,
je regarde la volonté. »
BRUNO PAVIE
Directeur des ressources humaines
du groupe NGE
« Mauffrey Academy », qui sera non seule-
ment doté de sept pistes de conduites poids
lourd, seize salles de cours et un amphithéâ-
tre, mais aussi d’un restaurant, d’héberge-
ments, d’une salle de sport et même d’une
crèche. Comme le groupe a fait le choix de
former ses futurs salariés à Eloyes dans les
Vosges tout en recrutant partout en France,
il veut avoir des arguments pour décider ses
futures recrues à faire le voyage. « On offre
un campus complet », souligne fièrement
Pierre Vibrac, le chef du projet.
Le groupe Intermarché a lui opté pour la
décentralisation afin de former au plus près
de ses magasins. Son CFA est dit « hors les
murs » : concrètement, l’enseigne introduit
des cours maison dans des cursus déjà dis-
pensés par des CFA « historiques ». Il a
besoin de bouchers, charcutiers, poisson-
niers, boulangers et vendeurs de primeur. Il
doit non seulement attirer les jeunes vers la
grande distribution (qui n’a pas toujours
bonne presse) mais aussi se différencier
d’autres enseignes, tel Super U qui a aussi
son CFA. Alors il met en avant son statut de
« producteur et commerçant », gage de la
traçabilité de ses produits.
L’enjeu de la fidélisation
Qu’ils soient centralisés ou « hors les murs »,
les CFA couvrent rarement les besoins des
grandes entreprises. Clara Jakubik, la direc-
trice de la formation de Keolis le résume très
bien : « C’est un levier additionnel de recrute-
ment », un parmi d’autres. Le transporteur
de voyageurs, qui compte 37.000 salariés
dont 26.000 conducteurs, n’en forme lui-
même que 100 cette année. Mais il y trouve
quand même un intérêt certain : chaque
apprenti a été sélectionné par ses services
(« on voit quatre candidats pour un poste ») et
l’intégration à l’entreprise est meilleure.
« Cela valorise les conducteurs expérimentés
qui deviennent tuteurs et chez les apprentis, le
sentiment d’appartenance se fait plus tôt donc
on espère conserver nos conducteurs plus
longtemps », explique Clara Jakubizik.
Outre les tuteurs qui font le lien entre les
générations, chaque créateur de CFA déve-
loppe sa stratégie d’intégration : Keolis
donne des tablettes et des habits siglés, NGE
offre dès le premier jour un équipement de
protection complet, Engie organise des jour-
nées de rencontres et de visite du siège social
et du centre de recherche. La fidélisation est
un véritable enjeu dans des métiers aux
horaires décalés, avec travail le week-end.
« On ne vend pas une formation, on propose
un plan de carrière », dit-on chez Mauffrey,
où le salaire d’embauche est de 2.000 euros
brut, « plus les primes ». Au cours de cette
enquête, on a beaucoup entendu parler de
« métiers qui se modernisent, loin des cli-
chés anciens », de « promotion rapide » et
d’« accompagnement » des salariés par
l’entreprise. Mais aucun dirigeant n’a envi-
sagé d’augmenter les salaires pour renfor-
cer l’attractivité. Un seul a reconnu de
manière anonyme : « Certains secteurs ont
beaucoup de mal à évoluer. Dans la restaura-
tion, il faudrait augmenter les salaires, mettre
en place des week-ends tournants, des jour-
nées continues et adopter le 13e mois, mais ça
va être très difficile. » Des négociations ten-
dues sont en cours dans cette branche. n
 « Retour en piste » de Pascal Garnier pour « Les Echos »

DERNIÈRE HEURE

Regard en demi- Incidents OL-OM : Les Français appelés L’OMS craint

teinte des Français l’auteur du jet de à quitter l’Ethiopie 700.000 nouveaux
L’ÉDITORIAL sur les députés bouteille condamné décès en Europe
ÉTHIOPIE – La France a
DES « ÉCHOS »
' SONDAGE – Quatre Français
sur dix estiment que ' FOOTBALL – L’auteur du jet
de bouteille en plastique sur
' appelé mardi l’ensemble de
ses ressortissants présents ' COVID – L’Organisation
mondiale de la santé (OMS)
Les nouvelles exigences l’Assemblée n’est pas ou peu
« utile », mais la moitié de la popu-
le joueur de Marseille Dimi-
tri Payet, dimanche soir lors du
en Ethiopie à quitter le pays sans
délai, dans une note publiée sur
s’est alarmée de l’« emprise »
du Covid-19 en Europe qui pourrait
agricoles lation se déclare satisfaite du travail
des députés, selon un sondage CSA
match de Ligue 1 OL-OM à Lyon,
a été condamné mardi par le
le site du ministère des Affaires
étrangères. Alors que les combats
faire 700.000 morts supplémentai-
res sur le continent. Si les prédic-
commandé par le Palais-Bourbon tribunal correctionnel à six mois font rage en Ethiopie entre l’armée tions de l’OMS se réalisaient, cela
Le Parlement européen a donné aujourd’hui son feu rendu public mardi. En 1985, année de prison avec sursis. Sa peine est gouvernementale et les rebelles porterait à 2,2 millions le nombre
vert définitif à la nouvelle politique agricole commune de la dernière étude d’ampleur assortie d’une mise à l’épreuve et du Tigré et leurs alliés, le Quai total de décès en Europe dus à la
après des mois de difficiles négociations. Premier demandée par l’institution, seuls d’une interdiction d’accès au stade d’Orsay déconseille également pandémie d’ici au printemps.
producteur agricole européen devant l’Allemagne et 13 % des sondés jugeaient qu’elle de l’Olympique lyonnais pendant « formellement » tous les voyages L’OMS s’attend à ce que les lits
l’Italie, comptant encore environ 400.000 exploitants, était peu ou pas utile. Les Français cinq ans. La procureure avait vers l’Ethiopie ainsi que les d’hôpitaux soient soumis à « une
la France ne peut se permettre de rater cette étape. s’en remettent davantage aux insti- requis six mois de prison ferme transits par l’aéroport de la capi- pression élevée ou extrême dans
Principal pays bénéficiaire des fonds européens en tutions incarnant l’ordre : 83 % pour sanctionner l’acte du pré- tale éthiopienne Addis-Abeba, 25 pays et [...] dans les unités de
faveur de l’agriculture, elle doit profiter de ce moment font confiance à la gendarmerie, venu, qui a provoqué l’interrup- l’un des plus grands centres aéro- soins intensifs de 49 des 53 pays
pour ressouder les liens avec des agriculteurs 82 % à l’armée et 77 % à la police. tion définitive du match. portuaires d’Afrique. d’ici au 1er mars 2022 ».
en grande difficulté. Quatre fois moins nombreux
qu’il y a quarante ans, ils voient les surfaces agricoles
exploitées et le cheptel se réduire. Dans le même LA PHOTO DU JOUR
temps, les céréales, la viande, le lait qu’ils produisent
sont vitaux pour l’industrie agroalimentaire et le
commerce. Une bonne partie d’entre eux ne gagne pas
suffisamment d’argent pour vivre. C’est cette équation,
compliquée par la nécessité impérieuse de réduire
les impacts environnementaux, qu’il faut résoudre.
La politique agricole pèse
lourd, 270 milliards pour la
période 2023-2027 dont 43,7
pour la France. Mais pour la
première fois, les politiques ne
pourront plus rétorquer aux
agriculteurs : « C’est la faute de
Bruxelles ». La nouvelle PAC
Par Julie leur donne en effet la possibilité
Chauveau d’orienter la distribution des
aides. Paris doit finaliser d’ici
La France à la fin de l’année la rédaction
doit profiter de son plan stratégique, sachant
que 25 % des aides devront être
de ce vertes. La FNSEA a déjà
moment prévenu, cette nouvelle PAC,
pour désormais « verdie », est jugée
très exigeante. Ses modalités
ressouder sont complexes et demanderont
les liens des efforts importants
avec des aux agriculteurs alors que
agriculteurs la concurrence internationale
est de plus en plus forte. Et que
en grande beaucoup de nos agriculteurs,
difficulté. comme l’ont montré les débats
qui ont précédé la rédaction
du plan français, éprouvent de grandes difficultés
pour vivre. A l’inverse, les associations de défense de
l’environnement estiment que les critères choisis pour
attribuer la partie verte des aides sont encore trop
timides. Et que la référence à la certification « haute
valeur environnementale » est peu pertinente...
Il est temps de réconcilier ces deux mondes. A force
de ne pas écouter sérieusement les signaux d’alerte
sur les conditions d’élevage, la nécessité de réduire les
quantités de pesticide, la protection de la biodiversité,
les liens du monde agricole avec la société se sont LE PREMIER DES ULTIMES Franck Cammas et Charles Caudrelier ont remporté mardi la Transat Jacques-Vabre dans la catégorie des maxi-catamarans Ultim, les
distendus. Cette nouvelle PAC doit être l’occasion de bateaux les plus rapides mais au parcours plus long. Le duo, annoncé comme favori avec son « Maxi Edmond-de-Rothschild », a franchi la ligne d’arrivée dans la baie
renouer un dialogue fructueux entre agriculteurs, de Fort-de-France, à la Martinique, après 16 jours de mer. Les deux hommes ont été précédés par un autre duo victorieux de la course à la voile en double. Sébastien
pouvoirs publics et société civile. De concilier compé- Rogues et Matthieu Souben, arrivés les premiers en Martinique dans la nuit, se sont imposés dans la catégorie des Ocean Fifty (multicoques de 15 m. de long) avec
titivité agricole et exigence environnementale forte. leur bateau « Primonial ». Photo Thomas Brégardis/Photo PQR « Ouest France »/MaxPPP

Lire nos informations

( Page 6
5 JEUDI VENDREDI SAMEDI DIMANCHE
3/7 4/9 3/6 2/4 2/6
5 13/15 9/15 9/15 12/18 15/18
7
8 6 1/7 5/8 0/2 1/4 2/4 2/4
6
3/5 1/7 2/5 1/3 3/5
10 6 5/9 0/5
5 JEUDI 24/31 22/29 20/31 22/30 22/29
9 5 1/6
5 1/4 0/5 3/5 1/3 1/2
5 15/22 18/25 19/26 19/24 18/25
6 4 11/12 10/13 7/15 14/18 15/18
8 5 7/8 10/12
7 4/8 3/8 2/8 1/4 1/4
7 1/8 3/10 5/10 4/9 5/8
2/6 5/11 6/7 7/8 7/8 5/9
11 7
-7/-3 1/1 -1/1 0/1 2/3

« Start-up »
9 3/8 0/4
1/8 5/12 5/8 1/5 0/5
13 11 VENDREDI
11 1/6 19/30 20/31 21/34 22/30 21/29
12/15 12/16 12/15 13/17 13/17
Le point quotidien dédié à l’économie 12
5/7
7/15 10/17 11/17 12/16 14/19
7/9
des start-up : levée de fonds
nds, 11 10 11
16 25/31
17/23
24/31
19/26
23/29
17/21
23/31
17/19
25/31
16/19
dirigeants, tendances... 2/4 11/16 11/16 11/16 9/14 8/13
16 14 0/7 6/7 -2/0 -3/0 -3/1
13 5/8 1/3
SAMEDI 0/5 0/5 -1/3 0/4 -3/2
17 3/5
lesechos.fr/newsletters
7/8 4/9
 CAC 40 DOW JONES EURO/DOLLAR ONCE D’OR PÉTROLE (BRENT)

n 7.044,62 points
-0,8498 % J 35.681,04 points
0,1735 % J 1,1266 $
0,2402 % n 1.789,15 $
-1,4812 % J 82,02 $
3,1698 %

DEVISES EUR/GBP 0,8415 EUR/JPY 129,53 EUR/CHF 1,0509 GBP/USD 1,3385 USD/JPY 115,001 USD/CHF 0,9328 TAUX EONIA -0,488 LIFFE EURIBOR 3 MOIS -0,564 OAT 10 ANS 0,0541 T-BONDS 10 ANS 1,5669
Mercredi 24 novembre 2021
www.lesechos.fr

Pétrole : le président américain Joe Biden

sonne la charge contre l’Opep
stratégiques avait déjà fait reculer les prix ces
MATIÈRES PREMIÈRES dernières semaines », rappelle ainsi Francis
Perrin, directeur de recherche à l’Institut de
Vincent Collen relations internationales et stratégiques
@VincentCollen (Iris).

Joe Biden passe à l’attaque pour tenter de Sommet Biden-Xi

faire baisser les cours du pétrole. Le prési-
dent américain a annoncé mardi la mise sur
le marché de 50 millions de barils de brut
issus des réserves stratégiques des Etats-
Unis.
Une mesure exceptionnelle, d’autant
plus qu’elle est coordonnée avec d’autres
grands pays consommateurs de pétrole. La
Chine, l’Inde, le Japon, la Corée et le Royau-
me-Uni vont eux aussi puiser dans leurs
réserves pour augmenter l’offre disponible
et détendre les marchés à court terme, a
annoncé la Maison-Blanche.
Les grands pays importateurs ont eu
recours à de telles mesures trois fois seule-
ment depuis que les réserves stratégiques
ont été constituées, au lendemain du choc
pétrolier de 1973. La dernière fois, c’était en
2011, lorsque la guerre civile en Libye faisait
flamber les cours, mais c’était alors sans la
Chine. L’offensive annoncée mardi est donc
historique.
Forte remontée des prix
« Les consommateurs américains ressentent
l’impact du prix élevé de l’essence à la pompe
et dans leur facture de chauffage, de même
que les entreprises, parce que l’offre de pétrole
n’a pas suivi la demande alors que l’économie
mondiale se relève de la pandémie », explique
le communiqué de Washington. Le retour
de l’inflation outre-Atlantique, en particu-
lier dans le secteur de l’énergie, met le prési-
dent américain en difficulté.
Joe Biden vise, sans la nommer, l’Opep.
Le cartel de pays exportateurs et ses alliés
menés par la Russie ont refusé, pour l’ins-
tant, de modifier une nouvelle fois leur pro-
gramme de production en dépit de la forte
remontée des prix du pétrole. Le baril de
Brent est passé au-dessus de 85 dollars le
mois dernier, pour la première fois depuis
2018. Il s’échangeait à plus de 81 dollars
mardi après-midi, en hausse de 55 % depuis
le début de l’année.
A ce stade, les pays du cartel et leurs alliés,
qui représentent ensemble la moitié de
l’offre mondiale, ont décidé en juillet d’aug-
menter leur production, mais très progressi-
vement. La feuille de route actuelle prévoit
une augmentation limitée à 400.000 barils
quotidiens tous les mois. Joe Biden les a per-
sonnellement appelés à desserrer plus large-
ment les robinets le mois dernier, sans être
entendu.
L’action coordonnée des Etats-Unis et
d’autres grands pays consommateurs
« marque la naissance officielle d’une “anti-
Opep” », estime Louise Dickson, analyste du
cabinet Rystad Energy, dans une action
« non conventionnelle et sans précédent ». Il
s’agit selon elle d’une « tentative de dernier
recours » pour faire baisser les prix du
pétrole, Joe Biden ayant échoué à influen-
cer l’Opep et la Russie depuis l’été dernier.
L’annonce de la Maison-Blanche n’a pas
eu d’impact sur les cours dans l’immédiat – le
Brent était au contraire en hausse de plus de
2 % mardi en fin d’après-midi. Le recours aux
réserves stratégiques était en effet attendu
par les marchés et Pékin avait déclaré être
prêt à agir de même à l’issue du sommet vir-
tuel Joe Biden-Xi Jinping la semaine der-
nière. « La perspective du recours aux réserves
Les volumes en question restent faibles au
regard de la consommation mondiale, qui
frôle les 100 millions de barils par jour. Les
50 millions de barils mis en vente par les
Etats-Unis ne représentent que trois jours de
consommation du pays. La Chine ne cédera
que 7 millions de barils, l’Inde 5 millions, le
Royaume-Uni 1,5 million. La mise en vente
effective des volumes concernés prendra du
temps et pourrait s’étaler jusqu’en avril. Il
s’agit de toute façon d’une mesure de court
terme, car les réserves stratégiques devront
ensuite être reconstituées.
L’action coordonnée
des Etats-Unis
et d’autres grands pays
consommateurs « marque
la naissance officielle
d’une “anti-Opep” ».
Cela n’empêche pas tous les regards de se
tourner maintenant vers Riyad et Moscou.
Comment l’Opep et ses alliés, qui se réunis-
sent le 2 décembre, réagiront-ils ? Des sour-
ces citées par l’agence Bloomberg laissent
entendre qu’ils pourraient revoir leur déci-
sion d’augmenter leur offre dans les propor-
tions prévues, en rétorsion après l’offensive
de la Maison-Blanche. « Rien n’indique qu’ils
suivront cette voie à ce stade, estime Francis
Perrin. L’Opep a encore quelques jours pour
évaluer la mesure annoncée par Washington
et se décider. »
Le cartel argumente que la crise sanitaire
risque encore de peser sur la demande mon-
diale de pétrole, ce qui, selon lui, justifie tou-
jours de brider la production. n

l’essentiel Le gouvernement sous pression

Voiture autonome : Valeo veut
vendre ses Lidar tous azimuts
L’équipementier automobile tricolore
vient de présenter la troisième généra-
tion de son Lidar (radar laser).
// P. 19
Facebook et YouTube
peinent à lutter contre
la désinformation
climatique
Les Gafa veulent se poser en
précurseurs dans la lutte contre
le changement climatique. Goo-
gle a annoncé que les créateurs de
vidéos climatosceptiques ne pourraient
plus récolter d’argent via la publicité. Mais
Reuters
BNP Paribas devient une banque
plus « systémique »
La banque française est située en qua-
trième position du classement mondial
des établissements dont la faillite
hypothétique aurait le plus de
conséquences négatives sur le
système financier. // P. 27
Les fermetures
d’agences bancaires
s’accélèrent en Europe
Alors que la banque ING vient
d’annoncer la fermeture d’une
cinquantaine d’agences en Belgi-
que, le phénomène n’épargne pas l’Hexa-
gone. Selon une étude, 15 % des agences
pour remonter le taux du Livret A
ÉPARGNE
Gabriel Nedelec
@GabrielNedelec
Sans crier gare, l’inflation s’est invitée
dans le débat politique. Et elle aura sans
doute un effet sur le taux du Livret A.
Selon les chiffres de la Caisse des dépôts
publiés mardi, les Français ont retiré
3,4 milliards d’euros de leurs Livret A et
livrets de développement durable et soli-
daire (LDDS) en octobre. Si octobre est
traditionnellement un mois de décollecte,
avait promis de faire le point « en novem-
bre » sur le niveau d’inflation. Contacté,
Bercy rappelle aujourd’hui que la loi sti-
pule qu’une modification du taux ne peut
pas intervenir avant février prochain,
après le calcul réalisé par la Banque de
France le 15 janvier. Quoi qu’il en soit, un
porte-parole du ministre confirme aux
« Echos » la volonté de Bercy de « respecter
la formule ».
Vers une rémunération
de 0,8 % ?
Réformée en 2018, la formule de calcul de
taux du Livret A résulte de la moyenne
ne peut pas baisser. Sans celui-ci, il aurait
dû tomber à 0,375 %. L’inflation était alors
à peine au-dessus de 1 % et le taux inter-
bancaire à – 0,35 %.
La question va d’autant plus s’imposer
que l’encours du Livret A et du LDDS
atteint des sommets, gonflé par l’épargne
forcée liée aux confinements. Malgré la
décollecte d’octobre, les Français ont placé
20,64 milliards sur leurs livrets garantis
La question va d’autant
plus s’imposer que
l’encours du Livret A

la désinformation foisonne encore sur devraient fermer d’ici à 2024 en France. impossible de dire s’il s’agit déjà d’une entre le niveau moyen de l’inflation (sur les
YouTube et sur Facebook. // P. 22 // P. 30 réponse à la hausse des prix, qui mine le six derniers mois) et celui du taux inter-
et du LDDS atteint
rendement de 0,5 % de ces produits bancaire à court terme. Depuis juillet, des sommets, gonflé
d’épargne très prisés des Français. Avec l’inflation est progressivement passée de par l’épargne forcée
= LES ENTREPRISES CITÉES une inflation à 2,6 % en octobre, leur ren-
dement réel est de –2,1 %…
Face à une situation partie pour durer,
1,1 % à 2,6 %. Si cette dynamique se main-
tient, son niveau moyen sur six mois
dépassera donc 2 % en janvier. Si le taux
liée aux confinements.
Airbus 38 E-Totem 26 Plug In Digital 23 Unibail-Rodamco-
Alstom 17, 38 Facebook 22 Renault 20 Westfield 38 les épargnants risquent de réclamer une interbancaire se stabilise à 0,57 %, le taux depuis le début de l’année. Soit d’ores et
Ardian 30 Generali 30 Samsung 23 Valeo 19 revalorisation du taux de rémunération. de rémunération du Livret A devrait donc déjà la quatrième meilleure année depuis
Baidu 19 Google 22 Sanofi 19 Vlad 26 « Je ne vois pas comment le gouvernement être revalorisé aux environs de 0,8 %. 2009. Face aux incertitudes qui persistent,
BNP Paribas 27 GreenTropism 26 Skoda 17 Voo 23 pourrait faire autrement en période électo- Le sujet est particulièrement sensible notamment avec l’arrivée d’une cin-
Capgemini 38 ING 30 SpaceX 21 YouTube 22 rale », estime Gilles Carrez, le député Les politiquement. Pour protéger les rende- quième vague de Covid-19, cette situation
Conquest 26 Jinjiang SAM 20 STMicroelectronics 38
Républicains, membre de la commission ments des épargnants, le gouvernement pourrait perdurer. « Le rendement préoc-
Crédit Agricole 30 Maki 24 Teleperformance 38
Dassault Systèmes 38 Narative 24 Theranos 24 AVIS FINANCIERS des finances. Fin septembre, le minsitre de avait d’ailleurs fixé, au moment de définir cupe moins les Français que le caractère sûr
Digitoffset 26 Nethys 23 Trigano 38 Frey 17 l’Economie, Bruno Le Maire, avait écarté la nouvelle formule, un taux plancher à de ce placement garanti », estime Gilles
E.ON 19 Orange Belgium 23, 38 Twitter 22 Groupe Berkem 1, 19 toute hausse du taux à court terme, mais 0,5 % en dessous duquel le taux du livret A Carrez. n
 Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos

ENTREPRISES

La contrefaçon vendue sur Internet

au cœur d’un débat explosif à Bruxelles
l Le « Digital Services Act », en cours d’examen par les Etats membres et les eurodéputés, oblige les places de marché
comme Amazon à tracer les vendeurs utilisant leurs services et à s’assurer que les offres illicites ne réapparaissent pas.
l Les marques veulent muscler ces garde-fous et demandent leur extension aux réseaux sociaux.
E-COMMERCE
Derek Perrotte
@DerekPerrotte
— Bureau de Bruxelles
Il s’agit d’une « occasion qui ne se
représentera pas de sitôt », a déclaré
au site « Contexte » Delphine Sarfati,
la présidente de l’Unifab, le lobby
français anti-contrefaçon. Toute
l’industrie manufacturière euro-
péenne est sur la même longueur
d’onde sur le dossier du « Digital Ser-
vices Act » (DSA) pour faire passer
un cap à la lutte contre la vente de
faux produits en ligne, un fléau qui
va croissant depuis vingt ans.
A Bruxelles, les lobbys des nom-
breux secteurs concernés, luxe en
tête, sont sur le pied de guerre. Le
Parlement et le Conseil européens
sont en train d’affiner leurs arbitra-
ges sur ce projet de régulation des
contenus numériques, présenté en
mars par la Commission euro-
péenne. Les attentes sont à la hau-
teur des promesses. Exit les simples
appels à la responsabilité des
acteurs du Net et les codes de bonnes
pratiques qui, en dépit de progrès
non négligeables, n’ont pas suffi à
faire cesser les délits. Place à l’exi-
gence et aux obligations de dili-
gence, promet Bruxelles, pour enfin
« rendre illégal en ligne ce qui l’est hors
ligne », selon l’expression du com-
missaire Thierry Breton, architecte
du projet.
Mécanisme de signalement
Le texte sur la table impose aux
« places de marché », comme Ama-
zon ou Alibaba, de se doter d’un
mécanisme de signalement des con-
tenus illicites par des « signaleurs de
confiance » (type associations de
consommateurs ou pouvoirs
publics). Elles devraient ensuite reti-
rer rapidement les contenus incri-
minés et veiller à ce qu’ils ne réappa-
raissent pas. Des obligations de
traçabilités des entreprises clientes
seraient aussi imposées – pour
aider à retrouver et poursuivre les
en cas de délits commis via leurs
tuyaux. Les marques pressent
Bruxelles de soumettre les géants du
numérique à des obligations plus
proactives de surveillance des pro-
duits vendus en ligne. Elles veulent
se voir octroyer le statut de signa-
leurs de confiance, une possibilité
que ne prévoyait pas le projet de la
Commission mais à laquelle les
Etats ouvrent la porte dans les orien-
tations générales sur le texte qui
seront adoptées mercredi au Con-
seil. « Les marques sont les mieux pla-
cées pour distinguer les vrais des
faux », insiste Lars Vogt, pour Toy
Industries of Europe (TIE).
Le débat est tendu au Parlement
comme au Conseil. Pour certains,
une surveillance automatisée des
p r o d u i t s ve n d u s e n g a g e r a i t
l’Europe sur la pente glissante du fil-
trage en amont des publications,
l’épouvantail des défenseurs de la
liberté d’expression.
« Les canaux
sont multiples et
évoluent vite. Si on
s’en tient aux places
de marché sans
couvrir les réseaux
sociaux, on
manquera une
partie de la cible... »
AMAURY LIBBRECHT
Association internationale
des marques
Quant à l’idée d’élargir le champ
de l’identification des vendeurs à
tous les intermédiaires, elle gagne
des partisans, dont la rapporteure
du texte au Parlement, la danoise Les entreprises espèrent pouvoir plus facilement identifier à l’avenir les vendeurs en ligne de contrefaçons. Photo Syspeo / Sipa
Christel Schaldemose. Mais des
Etats et des eurodéputés craignent
d’entrouvrir ainsi la porte à l’identifi-
cation des utilisateurs des réseaux
sociaux, autre sujet explosif. « Il faut
La France en première ligne
faire attention. L’identification des
vendeurs constitue une lourde charge priété intellectuelle. La Cour des tion d’un statut de « signaleurs de

vendeurs de biens illicites, que les
marques peinent aujourd’hui à
identifier.
L’Alliance « Together against
C o u n t e r f e i t i n g » ( TAC ) , q u i
regroupe une centaine de marques
(Canon, Nike, Dyson, Stabilo…),
salue la direction globale mais juge
l’effort encore insuffisant. Elle
demande en premier lieu que la tra-
çabilité des entreprises utilisatrices
soit élargie à tous les services en
ligne. « Les canaux sont multiples et
évoluent vite. Si on s’en tient aux pla-
ces de marché sans couvrir les
réseaux sociaux, on manquera une
partie de la cible et le problème ne sera
que transféré », insiste Amaury Lib-
brecht, de l’Association internatio-
nale des marques (AIM), membre
de la TAC.
Retrait définitif
L’Alliance veut aussi des garanties
sur le retrait définitif des contenus
signalés et juge les mesures prévues
en ce sens encore trop floues et con-
tournables. « La réapparition des
offres illégales, avec une autre image
ou un nom de vendeur à peine modi-
fié, est un problème constant et
majeur. Il faut un mécanisme efficace
pour arrêter de tourner en rond »,
explique Lars Vogt, de Toy Indus-
tries of Europe (TIE, aussi membre
de la TAC).Les entreprises déplorent
que le DSA ne revienne pas sur le sta-
tut d’hébergeur passif octroyé
depuis 2000 aux plateformes, qui les
exonère de responsabilités directes
administrative qu’on ne peut pas non
plus imposer aux petites platefor-
mes », ajoute un haut fonctionnaire
européen.
Filtrage automatique
Les marques craignent que l’appro-
che très horizontale dans le texte de
la notion de contenu illicite (pédo-
pornographie, appels à la haine, vio-
lation du droit d’auteur…) n’amène
l’Europe à se priver d’outils adaptés à
la problématique spécifique de la
lutte contre la contrefaçon. « On
nous parle liberté de parole et respect
de la vie privée, mais cela n’a rien à
voir dans notre cas », s’agace un de
leurs représentants. « Les produits
contrefaits sont bien plus simples à
repérer et à qualifier d’illégaux que
des appels à la haine ou des fake news.
Personne ne demande de surveillance
généralisée des contenus, juste la
garantie que ceux impliquant de la
contrefaçon restent bien bloqués une
fois signalés », insiste Amaury Lib-
brecht (AIM).
Le Conseil puis le Parlement
devraient avoir arrêté leurs posi-
tions d’ici à la fin de l’année mais le
débat sera loin d’être clos. Les
acteurs du dossier pressentent que
les choses se joueront durant
les « trilogues » entre institutions
européennes pour arrêter un
texte final, au premier semestre
2022. La France, qui occupera alors
la présidence tournante du Conseil
de l’UE, disposera d’un rôle central
pour peser. n
Fort d’une puissante
industrie du luxe et de la
mode, l’Hexagone suit de
près la réglementation qui
cherche à endiguer le fléau
mondial de la vente
de produits contrefaits.
Philippe Bertrand
@Bertra1Philippe
La France campe plus que jamais
en première ligne du combat con-
tre la contrefaçon. La puissance de
son industrie du luxe l’y pousse,
avec le leader LVMH (également
propriétaire des « Echos »), Kering,
Chanel, Hermès, Cartier, etc. Prési-
dente de l’Union européenne à par-
tir du 1er janvier 2022, la France
veillera avec attention aux débats
sur le « Digital Services Act » en
cours de discussion à Bruxelles. La
représentation nationale fait cho-
rus avec le débat sur la proposition
de loi « visant à moderniser la lutte
contre la contrefaçon », autrement
dit à lutter contre la contrefaçon
vendue en ligne.
Les chiffres donnent l’ampleur
du phénomène. La douane a saisi
l’an passé aux frontières 5,65 mil-
lions de produits contrefaits. L’Uni-
fab (Union des fabricants) estime
que la contrefaçon fait rater
6,7 milliards d’actes de vente dans
l’Hexagone et fait perdre
38.000 emplois chaque année en
raison des fonds que les entreprises
(jusqu’à 10 % du chiffre d’affaires)
consacrent à la protection de la pro-
comptes évoque un manque à
gagner de 10 milliards pour le fisc.
Un consommateur
sur trois doute
A l’échelle de la planète, les profes-
sionnels chiffrent le fléau, tous sec-
teurs confondus, du luxe aux médi-
caments en passant par les pneus
ou les jouets, à 600 milliards de
chiffre d’affaires, soit 3,3 % du com-
merce mondial. L’Unifab cite le
chiffre de 33 % des consommateurs
européens qui ont au cours des
douze derniers mois eu un doute
sur l’authenticité d’un produit
acheté en ligne.
La proposition de loi française
conseille, entre autres, la création
d’une amende civile, l’expérimenta-
tion d’une chambre juridiction-
nelle dédiée aux litiges relatifs au
commerce en ligne ainsi que « la
suspension groupée de nombreux
noms de domaine et de comptes de
réseaux sociaux ». « C’est une prati-
que en usage aux Etats-Unis assez
efficace », souligne le représentant
d’un groupe de luxe.
Les 200 entreprises membres de
l’Unifab demandent que le « Digital
Services Act » européen institue
l’obligation de suspendre les pro-
fils, identifiés comme vendeurs de
produits illicites (afin d’éviter la
réapparition quasi instantanée des
contenus signalés), la connaissance
obligatoire, pour les plateformes,
de leurs fournisseurs (« Know Your
Business Consumer » ) et l’attribu-
confiance » aux entreprises fabri-
cantes.
Aujourd’hui, seules les institu-
tions qui se prévalent de la défense
de l’intérêt général peuvent deman-
der ce statut. Au Comité Colbert,
qui rassemble 90 maisons de pres-
tige, l’accent est mis sur deux
points. « Il est important d’étendre le
périmètre du “Digital Services Act” à
l’ensemble du champ numérique,
c’est-à-dire au-delà des plateformes
aux réseaux sociaux, entre autres »,
explique Laurent Dhennequin,
directeur de cabinet. L’autre sou-
hait porte sur le « stay-down », la
nécessité de faire en sorte qu’une
annonce illégale retirée suite à la
notification d’un ayant droit
ne réapparaisse pas instantané-
ment par la grâce d’un algorithme
qui la republiera en changeant
juste un mot.
27 millions d’annonces
retirées
L’Unifab a annoncé il y a quelques
jours que depuis le début de l’année
en France, plus de 27 millions
d’annonces illicites avaient été reti-
rées des sites. Le chiffre souligne
l’ampleur de la tâche. C’est la puni-
tion de Sisyphe. Sur des sites
comme le chinois Alibaba et l’amé-
ricain Wish sont visibles des imita-
tions sans la marque ou des copies
(sur Wish, par exemple, une mon-
tre Tank Cartier à 28 euros). La jus-
tice française poursuit Wish. Con-
tacté, le site n’a pas répondu à nos
10
MILLIARDS D’EUROS
Le manque à gagner pour
le fisc français dû à la vente
de produits contrefaits.
questions. Alibaba indique avoir
« développé des outils de pointe et mis
en place des programmes dédiés à la
protection de la propriété intellec-
tuelle et à la lutte contre la contrefa-
çon ». « Nous saluons l’approche
adoptée par le DSA, en particulier le
fait que le DSA actualise non seule-
ment le régime général et horizontal
pour les places de marchés, mais
aussi introduise également un
ensemble de règles qui ne s’appli-
quent qu’à certains types de platefor-
mes », indique les responsables
français du géant chinois.
Les marques préfèrent un bon
texte à un accord précipité entre les
27 qui se baserait sur un plus petit
dénominateur commun. Toutes se
félicitent déjà, en revanche, de la
remise en cause de la directive com-
merce électronique de 2000 qui
offre une grande liberté aux acteurs
du Net. « En 2000, les places de mar-
ché et les réseaux sociaux n’exis-
taient pas », rappelle Marc Lolivier,
délégué général de la Fédération de
l’e-commerce (Fevad), qui soutient
le DSA « dans la mesure où l’on
n’assimile pas les plateformes à des
vendeurs alors qu’elles ne sont que
des intermédiaires »… n
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021 ENTREPRISES // 17

Alstom : l’espagnol CAF

seul en piste pour l’usine
de Reichshoffen
TRANSPORT
Au bout de longues
négociations, Skoda
qui était un temps
entré en pourparlers
exclusifs avec Alstom,
a finalement jeté
l’éponge à la dernière
seconde.
A moins d’un nouveau
rebondissement,
le site ferroviaire
alsacien devrait
donc échoir à CAF.
Denis Fainsilber
dfainsilber@lesechos.fr
Au bout d’un an et demi de négocia-
tions et beaucoup de péripéties, la
cession de l’usine Alstom de
Reichshoffen (Bas-Rhin) touche à
son but. Selon nos informations, le
repreneur devrait logiquement
être l’espagnol CAF, car le tchèque
Skoda, qui avait négocié plus à fond
avec le constructeur français, vient
finalement de jeter l’éponge.
Même si CAF avait un temps
hésité à déposer une offre ferme
début novembre, pour ne pas faire
trop d’ombre à son investissement
du moment (25 millions d’euros
sur cinq ans) dans son usine fran-
çaise de Bagnères-de-Bigorre, dans
les Hautes-Pyrénées, la voie est
donc libre pour lui désormais.
« Rien n’est encore signé », précise
une source proche du dossier. La
Commission européenne, qui a
déjà toléré un report de quatre
mois de la décision, tient à cette ces-
sion imposée comme un « remède »
concurrentiel après le rachat de
Bombardier Transport.
Aucun des deux candidats en
lice ne souhaitait compacter l’usine gnait récemment l’intersyndicale
et ses effectifs de 780 salariés, vou- CFE-CGC, CGT et FO de l’ancien site
lant au contraire y développer son De Dietrich Ferroviaire, plutôt
activité de montage et d’ingénierie. favorable à l’espagnol, comme des
Skoda, qui avait été en négociations élus locaux.
exclusives avec Alstom avant une
rupture temporaire des discus- La SNCF consultée
sions en juillet dernier, s’engageait Mais dans ce dossier tortueux, plu-
à investir 120 millions d’euros sur sieurs sujets ont constitué des chi-
dix ans sur le site, dont il voulait canes dans les négociations avec le
faire sa nouvelle base industrielle cédant. A commencer par la
pour toute l’Europe de l’Ouest, dont charge de travail laissée par Als-
la France. Et y ajouter une plate- tom pour la période transitoire,
forme de tramway, en plus des jusqu’en mars 2026, pour amorcer
trains régionaux actuels Regiolis. la pompe et garder les compéten-
ces du site. Ensuite, la SNCF, en tant
Très implanté qu’exploitant des trains Régiolis
à l’international d’Alstom produits par l’usine, a été
Le groupe CAF, basé à Beasain au amplement consultée sur le choix
Pays-Basque espagnol, est de du successeur.
moins en moins dépendant du Enfin, il a fallu traiter des sujets
marché ibérique (10 % de son car- matériels comme la reprise des
n e t d e c o m m a n d e s) , s’é t a n t garanties fournisseurs, au titre du L’espagnol CAF, qui devrait logiquement reprendre l’usine alsacienne, a pour projet de développer
implanté industriellement dans passé, puis après la cession. n son activité de montage et d’ingénierie. Photo Gilles Rolle / RÉA
d’autres pays comme le Royaume-
Uni, le Mexique, la Pologne ou les
Etats-Unis. En France, il a marqué
un point important en remportant
en 2019 au nez et à la barbe d’Als-
tom la commande des prochains
Intercités pour Paris-Clermont-
Ferrand et Paris-Limoges-Tou-
louse (28 rames et 75 options) qui
remplaceront des vieux Corail.
« La priorité de CAF sera de faire
du site un site multiprojets, c’est
indispensable de le diversifier. Il est
clair qu’il veut augmenter ses parts
de marché en France car de gros pro-
jets sont en cours de négociation. La
proximité du site avec l’Allemagne
est un avantage indéniable », souli-
780
SALARIÉS
Les effectifs du site
de Reichshoffen.

à suivre
TotalEnergies se renforce en Libye
ÉNERGIE TotalEnergies a annoncé la signature de plusieurs
accords avec la Libye. Le pétrolier français et l’américain Conoco-
Phillips vont acquérir une participation de 8,16 % détenue par Hess
dans les concessions pétrolières de Waha, « ce qui portera la part de
TotalEnergies dans ces concessions de 16,33 % à 20,41 % », indique le
communiqué. Un protocole d’accord a en outre été signé entre
TotalEnergies et la compagnie nationale d’électricité du pays,
« portant sur le développement de projets solaires photovoltaïques
d’une capacité totale de 500 mégawatts ». Le groupe compte aussi
« investir dans des projets de collecte du gaz pour réduire le brûlage et
alimenter les centrales électriques de la région et utiliser de l’énergie
solaire pour alimenter des installations industrielles de Waha ».

L’inflation va faire passer les produits

à 1 dollar de Dollar Tree à 1,25 dollar
DISTRIBUTION L’inflation des coûts de transport et des salaires
trouve une traduction bien visible aux Etats-Unis. Les produits
au prix symbolique de 1 dollar de l’enseigne Dollar Tree passent
à 1,25 dollar. Leur tarif n’avait pas bougé depuis 1986. Il sera pro-
gressivement relevé jusqu’à fin avril. Une manière pour le distri-
buteur d’éviter de réduire son offre tout en regonflant ses mar-
ges alors que son bénéfice net a reculé de 34 % sur la période
d’août à octobre. Les premiers tests faits en septembre dans des
magasins n’ont pas trop troublé les consommateurs. Mais
l’enseigne va devoir maintenir son image de bas coûts.

Aux Etats-Unis, Best Buy

craint les pénuries pour les fêtes
DISTRIBUTION Le distributeur de matériel électronique Best
Buy a dit mardi prévoir un chiffre d’affaires à périmètre compa-
rable pour le quatrième trimestre en dessous des attentes du
marché, alors qu’il se prépare à de probables pénuries de pro-
duits pendant la période cruciale des fêtes de fin d’année. A New
York, l’action Best Buy plonge d’environ 11 % dans les transac-
tions en avant-Bourse. Les groupes de distribution sont soumis
à une pression énorme pour que les rayons soient remplis pen-
dant la période de Noël, malgré la congestion dans les ports, la
fermeture d’usines en Asie et le manque de matières premières.
18 // ENTREPRISES Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos

Les ventes d’appartements reprennent

leur marche en avant dans la capitale
l Après une baisse du nombre de transactions liée à la crise sanitaire, les ventes de logements anciens
ont bondi au troisième trimestre 2021 à Paris.
l La stabilité des prix explique en partie ce regain de dynamisme.

IMMOBILIER
Elsa Dicharry
@dicharry_e
Pendant un an et demi, la crise du
Covid-19 a nettement ralenti le mar-
ché immobilier parisien. Le nom-
bre de ventes d’appartements
anciens dans la capitale avait ainsi
connu un creux, à 31.210 au troi-
sième trimestre 2020. Au troisième
trimestre 2021, le niveau des trans-
actions est remonté à 36.870, selon
les notaires du Grand Paris.
« Nous obser vons une forte
reprise. Les volumes de ventes sont
supérieurs de 17 % à la moyenne des
troisièmes trimestres des dix derniè-
res années », indique Charles
Flobert, notaire à Saint-Maur-des-
Fossés. La relative stabilité des prix
– après une longue période de
hausse –, expliquerait en partie ce
rebond.
Au troisième trimestre 2021, les
prix ont légèrement augmenté
dans la capitale (+0,8 %), pour
atteindre 10.790 euros du mètre
carré. Ils devraient un tout petit peu
baisser, à 10.700 euros du mètre
carré en janvier 2022, d’après les
promesses de vente signées dans les
études. « Il y a encore des acquéreurs
à Paris. Même si les étrangers sont
moins présents et qu’il y a moins de
familles », celles-ci optant plus
qu’avant pour la banlieue, note
Thierry Delessale, notaire à Paris.
Pénurie de biens
en petite couronne
Ce dynamisme retrouvé du marché
parisien fait atteindre en Ile-de-
France des volumes de ventes histo-
riquement hauts, à 50.390 sur le tri-
mestre (+24 % sur un an, +17 % par
rapport à la moyenne des dix der-
nières années). Alors que, depuis
un an et demi, c’est la province qui
tirait largement le marché immobi-
lier français. Sur un an, il s’est vendu
en région parisienne 186.930 loge-
ments anciens.
« Désormais, les cinq marchés
franciliens – les appartements en
petite couronne, les maisons en petite
couronne, les appartements en
grande couronne, les maisons en
grande couronne et Paris – se portent
extrêmement bien », poursuit
Thierry Delessale.
En petite couronne, la hausse des
volumes de vente est un peu moins
spectaculaire pour les apparte-
ments : +16 % au troisième trimes-
tre 2021, à comparer à +26 % pour
les maisons. « Il y a une pénurie sur
ce marché, cependant, le niveau élevé
des prix a convaincu certains pro-
priétaires de mettre leur bien en
vente », note Charles Flobert.
Effet télétravail
En grande couronne, les volumes
de ventes d’appartements comme
de maisons volent de record en
record. Toujours grâce à des prix
encore accessibles et à une offre
diversifiée et renouvelée. Et grâce à
l’effet du développement du télétra-
vail, qui convainc certains Franci-
liens de s’éloigner davantage de leur
lieu de travail pour bénéficier de
plus d’espace et de verdure.
Ainsi, en grande couronne, les
volumes de ventes ont progressé au
troisième trimestre de 21 % pour les
appartements et de 23 % pour les
maisons. Par rapport à la moyenne
des dix dernières années, la hausse
est de 26 % pour les appartements
et de 23 % pour les maisons. Les
volumes de ventes de maisons ont
aussi grimpé dans les zones rurales
franciliennes, plus éloignées des
transports en commun.
L’attrait de la grande couronne
pourrait cependant se tasser à
mesure que les prix y montent. Les
notaires observent déjà que cer-
tains de leurs clients quittent l’Ile-
de-France pour s’installer dans
l’Oise ou dans la Marne voisines. n

Les prix continuent de flamber

Partenaire media : en banlieue parisienne
Un appartement à Saint-
Denis vaut désormais
autant qu’un appartement
à Paris il y a dix-sept
ou dix-huit ans,
selon les notaires.
Si les prix ne s’envolent plus à Paris,
ils continuent de flamber de l’autre
côté du périphérique. Selon les chif-
fres des notaires du Grand Paris
publiés mardi, les prix des apparte-
ments anciens en petite couronne
ont encore grimpé de 4,6 % sur un
RECONQUÊTE DE LA an, à fin septembre 2021, à
SOUVERAINETÉ 5.510 euros du mètre carré.
La hausse a été plus limitée dans
EUROPÉENNE – les Hauts-de-Seine, où les tarifs sont
ILLUSION OU RÉALITÉ ? déjà élevés (+4 %, à 6.730 euros du
mètre carré). Elle a atteint 5,5 % en
Seine-Saint-Denis (à 4.100 euros) et
26 NOVEMBRE 2021 5,4 % dans le Val-de-Marne (à
5.250 euros).
Bertelsmann Repräsentanz Des records ont été enregistrés à
v Unter den Linden 1, Pantin (+8,7 %), Maisons-Alfort
(+7,8 %), Champigny-sur-Marne
10117 Berlin
(+7,6 %), ou encore Saint-Denis
Et à suivre en ligne (+7,4 %). « A Saint-Denis, le prix
moyen d’un appartement s’établit
aujourd’hui à 4.100 euros du mètre
Retrouvez les informations sur l’inscription, le programme et les intervenants sur : carré. C’était le prix d’un apparte-
www.fgbf.eu ment parisien en 2003-2004. Donc, il
y a moins de vingt ans », remarque
Charles Flobert, notaire à Saint-
Le nombre de participants sur place est limité. En tant qu’événement hybride, une Maur-des-Fossés.
participation en ligne est également possible.
Stagnation attendue
en grande couronne
A en croire les avant-contrats
signés dans les études notariales,
les prix des appartements en petite
couronne devraient cependant
baisser de 1,7 % sur trois mois au
dernier trimestre 2021. Pour attein-
AVEC L’AIMABLE SOUTIEN DE : dre 5.410 euros du mètre carré en
janvier 2022. Ils continueraient
d’augmenter légèrement, de 0,7 %,
en Seine-Saint-Denis. En grande
couronne, le prix moyen des appar-
tements a gagné 5,6 % sur un an, à
fin septembre 2021, à 3.390 euros.
Une stagnation est attendue dans
les prochains mois. Les augmen-
tations les plus fortes ont été
constatées à Corbeil-Essonnes
(+13,5 %), Melun (+10,1 %), Pontoise marché, à 271.500 euros. A compa-
(+9,6 %), ou Cergy (+9,5 %). Mais rer à 428.500 euros dans les Yve-
c’est à Versailles que les prix sont les lines. Sartrouville remporte la
plus élevés : 6.800 euros du mètre palme de la hausse : +17,5 %, à
carré (+3,8 %). 503.000 euros.
« Traditionnellement, du fait de
Recherche d’espace leur éloignement, les maisons en
et de verdure grande couronne profitaient peu de
Côté maisons, des records de prix la croissance du marché de l’immo-
sont enregistrés dans toute l’Ile-de- b i l i e r. C e n ’ e s t p l u s l e c a s
France. La hausse atteint en aujourd’hui », constate Yann Peze-
moyenne 7 %, à 355.300 euros. La ron, notaire à Montfort-l’Amaury.
recherche d’espace et de verdure Leurs prix devraient même conti-
qui s’est intensifiée avec les confine- nuer à augmenter pour atteindre
ments liés à l’épidémie de Covid-19 en moyenne 329.300 euros en jan-
ne se dément pas. vier 2022 (+7,9 % sur un an).
En petite couronne, une maison — E. Di.
se négocie en moyenne
430.200 euros (+6,5 % sur un an).
Mais les prix se hissent jusqu’à
714.600 euros dans les Hauts-de-
« Traditionnellement
Seine. Des hausses spectaculaires du fait de leur
ont été enregistrées à Drancy éloignement,
(+19,8 %, à 310.000 euros), Cham-
les maisons en
pigny-sur -Marn e (+12,3 %, à
412.300 euros) ou Clamart (+8,6 %, grande couronne
à 807.000 euros). « Avec un prix profitaient peu
moyen de 761.600 euros, une maison de la croissance
à Saint-Maur-des-Fossés, dans le
Val-de-Marne, coûte aujourd’hui du marché de
plus cher qu’une maison dans le 92 l’immobilier.
en moyenne », note encore Charles Ce n’est plus le cas
Flobert.
En grande couronne, le prix
aujourd’hui. »
moyen d’une maison a gagné 7,3 % YANN PEZERON
sur un an, à 324.500 euros. Et jus- Notaire à Montfort-l’Amaury
q u’à 7 , 6 % d a n s l ’ E s s o n n e , à
330.000 euros.
C’est encore en Seine-et-Marne
que les pavillons sont le meilleur
En région aussi, les tarifs
sont en forte hausse
Il n’y a pas qu’en banlieue parisienne – et en particulier
en grande couronne – que les prix des logements anciens
flambent. En province, la hausse des prix atteint 8,8 %
sur un an, à fin septembre 2021 : +7,5 % pour les appar-
tements et +9,4 % pour les maisons, selon les notaires.
Sur la France entière, la hausse annuelle à fin septembre
est de 7,4 % : +5,2 % pour les appartements et +9 % pour
les maisons. En douze mois, le nombre de transactions
s’établit à 1,204 million.
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021
E.ON investit
dans la transition
verte en Europe
ÉNERGIE
L’énergéticien
allemand va investir
27 milliards d’euros
au cours des cinq
prochaines années.
Enrique Moreira
@EnriqueMoreira
Les grands énergéticiens euro-
péens ont entamé leur mue
environnementale. L’allemand
E.ON n’échappe pas à la règle. Le
géant d’Essen (Ouest) entend
investir 27 milliards d’euros
dans la transition verte en
Europe, au cours des seules cinq
prochaines années.
D’ici à 2026, l’énergéticien
compte engager 22 milliards
d’euros pour moderniser son
réseau électrique sur le Vieux
Continent et 5 milliards afin
d’étendre ses solutions numé-
riques pour la gestion des
infrastructures, selon un
communiqué publié mardi.
« Idéalement positionné »
Les marchés semblent scepti-
ques sur le programme. Le
cours de l’énergéticien perdait
près de 4,9 % en fin de journée.
Selon une note d’UBS, cette réac-
tion boursière pourrait s’expli-
quer par « une absence implicite
d’un programme d’économies de
coûts plus agressif » et « des
dépenses d’investissements plus
élevées que prévu ». Pour rappel,
E.ON a réalisé un chiffre d’affai-
res de près de 61 milliards
d’euros en 2020. Pour le PDG
d’E.ON, Leonhard Birnbaum, le
groupe se trouve pourtant face à
« une décennie de croissance »
Vaccins ARN :
Sanofi veut rattraper
son retard grâce aux
algorithmes de Baidu
SANTÉ
Le laboratoire
français met les
bouchées doubles
dans cette nouvelle
technologie
qui bouleverse le
monde des vaccins.
Julien Dupont-Calbo
@jdupontcalbo
Les bouchées doubles. L’aban-
don, à la rentrée, de son projet de
vaccin ARN contre le Covid ne
signifie pas que Sanofi délaisse
ce nouveau champ des possi-
bles. Pour rattraper son retard
dans cette technologie qui a fait
des merveilles contre le corona-
virus, le laboratoire français a
décidé de s’appuyer sur les algo-
rithmes chinois de Baidu.
Le géant du Web chinois a
annoncé avoir accordé une
licence au groupe français pour
l’usage d’une plateforme de
séquençage spécialement déve-
loppée pour l’ARN messager.
C’est le premier accord commer-
cial avec un grand groupe phar-
maceutique pour Baidu, qui
sera rétribué à chaque fois qu’un
traitement ou qu’un vaccin can-
didat à base d’ARNm commen-
cera des essais cliniques, précise
Huang Liang, l’homme qui
dirige le projet chez Baidu.
Cador mondial des vaccins,
dans « le secteur de l’énergie ».
Notamment parce que le gou-
vernement allemand compte
avancer à 2030 la sortie du
charbon, contre 2038 à ce jour.
Le groupe est « idéalement posi-
tionné pour tirer parti de cette
opportunité », assure-t-il.
Le dirigeant souhaite
s’appuyer sur ses « 50 millions
de clients en Europe et le plus
large réseau de distribution du
continent », afin d’assurer une
« croissance continue et renta-
ble » tout en se modernisant.
« Sans notre infrastructure, il
n’y aura pas de transition éner-
gétique », assure ainsi Thomas
König, resp onsable des
réseaux d’énergie au sein du
directoire d’E.ON.
Il va s’agir, d’ici à 2026, de
connecter « 35 à 40 gigawatts
supplémentaires d’énergies
renouvelables à nos réseaux »,
précise-t-il. A cela s’ajoute l’ins-
t a l l a t i on d e « m i ll i o n s d e
pompes à chaleur, de systèmes
de stockage de batteries et
d’électromobilité », avec la
construction d’environ 5.000
nouvelles bornes de recharge
rapide d’ici à 2026. n
« Sans notre
infrastructure,
il n’y aura pas
de transition
énergétique. »
THOMAS KÖNIG
Responsable des réseaux
d’énergie au sein
du directoire d’E.ON
Sanofi fait grise mine depuis
l’irruption de la pandémie, ses
équipes n’ayant pas su mettre au
point de vaccin à temps, laissant
la place au tandem Pfizer-BioN-
Tech, le grand gagnant de la
crise sanitaire, et à la biotech
américaine Moderna, dirigée
par le Français Stéphane Bancel.
Un défi à relever
Paul Hudson, le patron de
Sanofi, a décidé de concentrer
les efforts de ses chercheurs sur
d’autres vaccins ARN, à com-
mencer par la grippe (un essai
de phase I/II portant sur
280 personnes a été lancé avant
l’été). Le défi est de trouver une
solution pour conserver ses vac-
cins à ARN à une température
moins basse qu’actuellement, et
d’améliorer leur tolérance. Le
groupe affirme prévoir d’inves-
tir 400 millions d’euros par an
pendant au moins cinq ans dans
un centre d’excellence ARN par-
tagé entre Marcy-l’Etoile
(Rhône) et la région de Boston,
où est situé Translate Bio, la bio-
tech américaine experte de
l’ARN rachetée en juin pour
3,2 milliards de dollars.
En temps normal, le marché
mondial des vaccins pèse un
peu moins de 50 milliards de
dollars – moins de 5 % du chiffre
d’affaires du secteur. Mais pour
Sanofi, la proportion des vaccins
dans les ventes grimpe à 18 %.
D’où l’importance de l’effort sur
les vaccins ARN. n
ENTREPRISES // 19
Voiture autonome : Valeo veut
vendre ses Lidar tous azimuts
AUTOMOBILE
L’équipementier
automobile tricolore
vient de présenter
la 3e génération de
son Lidar (radar laser).
Anne Feitz
@afeitz
La circulation est dense place de la
Concorde, à Paris. Malgré tout, la
voiture autonome s’engage sans
hésiter dans la circulation, capable
de détecter le cycliste qui pédale der-
rière le camion et même d’anticiper
sa trajectoire : le petit film d’images
de synthèse, dévoilé mardi par Valeo
pour vanter les performances de sa
troisième génération de Lidar vaut
mieux qu’un long discours. « Par
rapport à la génération précédente, ce
nouveau Lidar aura une résolution
d’image multipliée par 12, une portée
multipliée par trois et un angle de vue
multiplié par 2,5 », explique Geoffroy Valeo a déjà produit 150.000 Lidar, ces radars laser destinés aux voitures autonomes.
Bouquot, directeur R&D de l’équipe- Photo Mario Fourmy/Sipa
mentier tricolore, chargé de la stra-
tégie. Ce nouvel équipement sera sur la montée en puissance de la voi- pour autoriser, à compter du 1er jan- des Lidar en série, d’autres lui ont
disponible à compter de 2024, et ture sans chauffeur. « Hier, nos équi- vier 2021, la conduite autonome sur emboîté le pas, comme les géants
produit dans l’usine allemande de pements se contentaient d’informer le voie rapide jusqu’à 60 km/h. Et cette Bosch, Continental et Delphi, ou les
Wemding, en Bavière, où Valeo a conducteur, aujourd’hui ils l’assis- disposition a déjà été adaptée en jeunes sociétés Velodyne, Quanergy,
déjà fabriqué 150.000 Lidar des tent, et demain ils lui permettront de Allemagne. Elle sera autorisée en ou LeddarTech.
générations précédentes. déléguer la conduite », souligne France en septembre 2022, en vertu La taille du marché reste toutefois
Geoffroy Bouquot. d’une modification du Code de la encore un pari. Certains construc-
Déléguer la conduite L’équipementier a signé ses route, datant de juillet dernier. teurs, comme Tesla, estiment pou-
Permettant de détecter tous les premiers contrats avec Audi, puis voir se passer des Lidar pour les
objets environnants, quelles que Honda et Mercedes. Objectif, lancer Un marché à 50 milliards fonctions de conduite assistée. En
soient les conditions ou presque, ces des voitures autonomes dites « de Valeo estime que 30 % des voitures outre, le coût des technologies liées à
radars laser constituent le fer de niveau 3 », permettant de lâcher le neuves « premium » seront dotées la voiture autonome a déjà fait recu-
lance de la stratégie de Valeo dans la volant sur certaines portions de de tels « niveaux 3 » en 2030, date à ler certains groupes, et son avenir
voiture autonome, l’un des deux voies sécurisées comme les auto- laquelle le marché du Lidar repré- reste incertain, en tout cas à grande
grands piliers de sa stratégie pour routes. Audi a finalement renoncé à sentera, selon lui, 50 milliards de échelle.
l’avenir. Le groupe français déve- activer ces fonctions sur l’A8, mais dollars. « Nous visons le marché auto- Lors de sa dernière journée inves-
loppe déjà de longue date des cap- les dernières générations des mobile, mais aussi celui des navettes, tisseurs, fin 2019 (avant donc la crise
teurs ultrasons (les « bip-bip » émis luxueuses Honda Legend et Merce- des droïdes de livraison, des engins uti- sanitaire), Valeo avait annoncé
en reculant), des caméras (frontales, des Class S, lancées cette année (à lisés dans les mines ou l’agriculture », tabler sur 3,2 milliards d’euros de
de recul, ou à 360 degrés), ainsi que plus de 100.000 euros), peuvent bel indique Geoffroy Bouquot. Le chiffre d’affaires générés par les
les logiciels capables de traiter les et bien rouler sans chauffeur, la pre- groupe a déjà signé avec les opéra- aides à la conduite en 2022, soit 15 %
données qui en sont issues. Sa divi- mière au Japon, et la seconde en teurs de navettes Navya, Easymile, et du total. Il ne communique pas son
sion CDA (confort et aide à la
conduite) a généré 3,2 milliards de
chiffre d’affaires l’an dernier. Valeo a
Allemagne. « Ce sont les toutes pre-
mières voitures de niveau 3 au
monde », souligne Geoffroy Bou-
avec le constructeur allemand de
machines agricoles Claas. L’équipe-
mentier mise sur son avance dans ce
chiffre d’affaires dans ce domaine,
mais précise qu’il a généré 14 mil-
liards d’euros de commandes entre
commencé à investir sur le Lidar il y
a une dizaine d’années, comptant
quot. Le règlement international de
l’ONU sur le sujet vient d’être adapté
domaine. S’il affirme être
aujourd’hui le seul à produire
2018 et juin 2021, dont 2 milliards au
premier semestre de 2021. n
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 20 // ENTREPRISES Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
Le Puy du Fou lance
un train touristique
Baptisé « Le Grand Tour », d’une
LOISIRS durée de six jours et cinq nuits,
celui-ci s’étirera sur 4.000 kilomè-
L’opérateur du tres, faisant une boucle Paris-Paris
complexe de loisirs (depuis la gare de l’Est) avec une
vendéen crée, avec dizaine d’étapes expressions de la
des partenaires, une richesse de la destination France :
compagnie ferroviaire Epernay ; Reims ; B eaune ;
privée, afin de propo- Annecy ; Avignon ; Aix-en-Pro-
ser, à partir de l’été vence ; Arcachon ; Pauillac ; Che-
2023, un circuit nonceau ; un arrêt au Puy du Fou
d’une semaine à étant la dernière étape avant le
retour sur la capitale. Chaque étape
travers l’Hexagone. fera l’objet d’une animation spécifi-
que : visite des caves Dom Pérignon,
Christophe Palierse des Hospices de Beaune, croisière
@cpalierse sur le lac d’Annecy, etc.
A quarante-trois ans, le Puy du Fou D’autres itinéraires
se lance dans une nouvelle aven- Les initiateurs du projet mettent en
ture : l’exploitation de services fer- avant l’idée de « grand spectacle iti-
roviaires touristiques. L’opérateur nérant ». Le train aura le cachet de
du célèbre complexe de loisirs ven- la Belle Epoque, un service en cos-
déen va créer avec des partenaires tume soigné et le confort
Puy Du Fou
une compagnie ferroviaire privée, d’aujourd’hui. Le rêve ne sera pas à
Compagnie de France, en vue de la portée de tout le monde, à raison
proposer, à partir de l’été 2023, un d’un prix -– tout inclus – annoncé à
Le train aura le cachet de la Belle Epoque, un service en costume soigné et le confort d’aujourd’hui. circuit à travers l’Hexagone. partir de 4.900 euros par personne.
La rame, achetée à la Deutsche
Bahn et en cours d’aménagement
dans le Nord, comportera trois caté-
gories de cabines. Le président du
Puy du Fou, Nicolas de Villiers, sou-
Lundi 29 novembre ligne que Le Grand Tour s’adressera
autant aux fans de son complexe
qu’« aux amoureux de la France, et
aux touristes étrangers ».
A raison de 30 voyageurs par
train et semaine, 600 voyageurs
sont attendus pour l’été 2023, avec
la commercialisation de 23 voya-
Palmarès 2022 ges. La pré-commercialisation a
débuté ce mardi. Dans un second
temps, la capacité du Grand Tour
sera doublée.
Pour monter ce projet, Nicolas de
des meilleurs cabinets de recrutement Villiers, amoureux du train depuis
son enfance, s’est appuyée sur la
société Europe Express, un nouvel
opérateur constitué par un petit
en partenariat avec groupe d’experts du rail, emmené
par un ancien cadre de la SNCF,
Alain Richard, gérant du cabinet
d’études Rail Concept.
Renault ne soutiendra
pas la reprise
de son fournisseur SAM
AUTOMOBILE
Le constructeur estime
pouvoir soutenir le
projet de reprise
d’Alvance Aluminium
Wheels par Saint-Jean
Industries, mais pas
celui de Jinjiang SAM
par Alty-Sifa.
Les dossiers de petits fournisseurs
automobiles français en difficulté
s’accumulent sur ses bureaux,
Renault vient de faire connaître sa
position sur deux projets de reprise
déposés ces derniers mois auprès
des Tribunaux de commerce, et
notamment sur l’avenir de Jinjiang
SAM (dans l’Aveyron).
Dans ce dossier chaud, Renault
a estimé mardi que l’offre d’Alty-
Sifa « ne présente pas les conditions
de pérennité et de sécurité nécessai-
res » pour le sous-traitant avey-
ronnais. La fonderie d’aluminium,
qui emploie 340 salariés, avait
obtenu trois mois de sursis en sep-
tembre, pour laisser le temps au
repreneur potentiel de trouver
davantage de fonds. Le repreneur
et le tribunal attendaient aussi de
Renault qu’il s’engage sur un plan
de charge défini.
Client historique de Jinjiang
SAM, Renault rappelle dans son
communiqué qu’il a déjà soutenu
l’entreprise à hauteur de 42 millions
d’euros en cinq ans, et qu’il avait
soutenu l’offre de l’espagnol CIE.
Ambitieux, le projet est aussi un
investissement conséquent. Le
patron du Puy du fou le chiffre à
« plusieurs dizaines de millions
d’euros », la facture étant manifes-
tement confidentielle. L’essentiel
du financement est assuré par un
pool bancaire réunissant les grou-
pes Crédit agricole, Crédit mutuel,
Banques populaires, et Bpifrance.
L’ensemble de ces partenaires
sont au tour de table de Compa-
gnie de France, le Puy du Fou
étant majoritaire. En parallèle,
l’opérateur touristique vendéen a
pris une participation minori-
taire dans Europe Express. Enfin,
la mise en œuvre du projet tient
aussi à une « collaboration extra-
ordinaire avec SNCF Réseau », le
gestionnaire des infrastructures
nationales. Un point d’autant
plus crucial que les créateurs du
G r a n d To u r é v o q u e n t d é j à
« d’autres itinéraires ».
A raison
de 30 voyageurs
par train et semaine,
600 voyageurs
sont attendus pour
l’été 2023, avec
la commercialisation
de 23 voyages.
Le Puy du Fou, créé en 1978,
s’ouvre ainsi un nouveau champ
d’expression après avoir développé
une destination touristique sur la
base de ses spectacles nocturnes et
de son complexe de loisirs, avec une
hôtellerie thématisée et une activité
de séminaires d’affaires. L’opéra-
teur a déjà mis le cap sur l’interna-
tional – Pays-Bas, Angleterre – en
valorisant son expertise et a même
ouvert – avec des partenaires – un
premier parc, en Espagne. Un
second est programmé à Shanghai
pour 2022-2023. n
Celle-ci a été rejetée par les salariés,
car l’équipementier proposait de ne
reprendre que 150 personnes.
Renault, qui avait jusqu’à mer-
credi pour se prononcer « regrette
cette situation », mais précise que,
pour s’engager, « il a besoin de soli-
des éléments sur les pérennités des
projets de reprise, seules à même de
garantir des perspectives réalistes
aux salariés de ces entreprises ».
En revanche, le constructeur au
Losange a annoncé qu’il apporte-
rait son soutien au projet de reprise
de la société Alvance Aluminium
Wheels (dans l’Indre) par le groupe
Saint-Jean Industries. Il s’engage à
intégrer la société dans son panel
fournisseurs et à la consulter « pour
le développement et la production de
roues en aluminium relevant de son
savoir-faire technique, lui permet-
tant ainsi d’accéder à un volume de
production pouvant atteindre
500.000 roues annuelles ».
Conditions non réunies
Suite à la défaillance de son proprié-
taire, le groupe de Sanjeev Gupta, le
fabriquant de jantes en aluminium,
qui emploie environ 300 salariés,
était sur la voie de la liquidation.
« L’un des enjeux déterminants pour
la réussite de son plan de redresse-
ment, consistera en la transforma-
tion du bureau d’études pour mener
à bien le développement et le lance-
ment de plusieurs projets de façon
simultanée et réaliser ainsi les
industrialisations confiées par ses
clients, dont Renault », avertit le
constructeur. — A. F.
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021 ENTREPRISES // 21

à suivre
La mission kamikaze de la sonde DART
pourrait un jour sauver la Terre La vente de l’AS
Saint-Etienne
est reportée
SPORT Aucun des premiers
candidats déclarés à une
reprise de l’AS Saint-Etienne
n’a été retenu, faute de garan-
ties suffisantes, a annoncé
mardi le club de football. Sa
vente est donc reportée dans
l’attente de l’examen de nou-
velles offres. De nouveaux
candidats ont récemment
présenté « des dossiers qui
répondent aux critères deman-
dés », précise toutefois un
communiqué du club. Ce der-
nier est contrôlé le président
du conseil de surveillance,
Bernard Caïazzo, le président
du directoire, Roland
Romeyer.

DART doit percuter l’astéroïde Dimorphos à plus de 20.000 km/h. Photo NASA/Johns-Hopkins APL/ Steve Gribben
ESPACE
La sonde de la Nasa,
qui décolle ce mer-
credi matin, va tester
la méthode de
l’« impact cinétique ».
Elle doit percuter
volontairement
un astéroïde
de 160 mètres de
diamètre pour modi-
fier sa trajectoire.
Florian Maussion
@Flo_Maussion
C’est Armageddon, sans Bruce
Willis ni charge nucléaire. Une mis-
sion suicide vers un astéroïde
menaçant de percuter la Terre.
Mais à la différence du blockbuster
de Michael Bay, il n’est pas question
de sacrifier des vies humaines et
notre planète n’est pas réellement
en danger, du moins pas à court
terme.
Ce mercredi matin, un lanceur
Falcon 9 de SpaceX doit procéder
au lancement de la sonde DART
pour le compte de la Nasa. Son
objectif : montrer que l’humanité
dispose de solutions pour éviter
une collision cataclysmique avec
un objet céleste.
L’incident de Tcheliabinsk, en
février 2013, l’a rappelé. La Terre vit
sous la menace constante des géo-
croiseurs, ces corps susceptibles de
la percuter. L’astéroïde qui a
explosé au-dessus de l’Oural ne
mesurait heureusement qu’une
vingtaine de mètres de diamètre.
Une dimension toutefois suffisante
pour libérer une énergie trente
fois supérieure à celle de la bombe
d’Hiroshima, pour blesser un mil-
lier de personnes et générer plus
de 20 millions d’euros de dégâts
matériels.
Jeu de « fléchette »
Les agences spatiales – la Nasa en
tête –, mobilisent de gros moyens
pour améliorer la détection des
objets dangereux. Les plus préoc-
cupants ne sont d’ailleurs pas les
plus gros – d’une taille supérieure
au kilomètre –, plus faciles à repérer
et presque tous déjà suivis
aujourd’hui. Le problème vient plu-
tôt des corps de tailles intermédiai-
res (quelques centaines de mètres)
capables de raser une ville, voire
une région, en cas de collision.
Mais la détection fait immédiate-
ment naître une autre question :
que faire si un objet repéré devient
menaçant ? DART doit tenter d’y
apporter un début de réponse. Con-
çue par le laboratoire de physique
appliquée de l’université Johns-
Hopkins, la sonde de 600 kg va tes-
ter une technique appelée « impact
cinétique ». L’idée est de percuter
une cible à une vitesse suffisante
pour modifier sa trajectoire et
l’empêcher ainsi de percuter notre
planète. A condition bien sûr que
l’objet soit repéré suffisamment tôt
pour mettre sur pied une telle
opération.
L a N a s a n ’e s t p a s d é n u é e
d’humour. DART répond officielle-
ment à l’acronyme « Double Aste-
roid Redirection Test ». Mais, en
anglais, le mot « dart » signifie
quant à lui « fléchette ».
Et c’est bien à cela que ressem-
blera l’opération, qui sera une pre-
mière selon l’Agence spatiale amé-
ricaine. A l’automne 2022, l’engin de
la taille d’une petite voiture se pro-
pulsera, à une vitesse d’environ
23.000 km/h, contre un astéroïde de
160 mètres de diamètre. Dénommé
Dimorphos, celui-ci n’est pas un
objet spatial comme les autres. Il
orbite lui-même autour d’un grand
frère, appelé Didymos (« jumeau »
en grec), qui mesure près de
800 mètres. Au moment de
l’impact, les deux objets croiseront
à environ 11 millions de kilomètres
de la Terre.
L’Europe impliquée
La rencontre avec la sonde doit
modifier la trajectoire de Dimor-
phos autour de Didymos. Les lois de
la gravité voulant que deux corps
s’attirent mutuellement, cet inflé-
chissement devrait aussi avoir un
effet à long terme sur le plus grand
des deux corps.
Un petit satellite, conçu par
l’agence spatiale italienne, sera lar-
gué par DART juste avant le grand
final. Il sera chargé de filmer l’opé-
ration. Les télescopes terrestres
prendront le relais pour observer
les deux « jumeaux ». Mais il fau-
dra attendre 2026 pour avoir une
idée plus précise des effets de la
collision grâce à la sonde Hera,
conçue par l’Agence spatiale euro-
péenne (ESA) et devant être lancée
en 2024.
La Nasa espère ainsi récupérer
suffisamment de données pour
« établir des modèles plus précis et
nous préparer à défendre efficace-
ment la planète si une menace future
venait à être découverte ».
Le voyage fatal de DART permet-
tra aussi de tester un nouveau mode
de navigation automatisée et de
propulsion à ion, ainsi qu’un nou-
veau type de cellules photovoltaï-
ques, générant trois fois plus de
puissance que la génération précé-
dente. Quoi qu’il puisse se passer, le
sacrifice de la sonde, comme celui
– fictif – de Bruce Willis en 1998, ne
sera pas vain. n
ÉCOUTEZ NOTRE
PODCAST LA STORY
Astéroïdes-tueurs, la menace
fantôme dans « La Story »,
le podcast d’actualité
des « Echos ».
Volkswagen :
la reprise
d’Europcar
validée en France
AUTOMOBILE L’Au t o r i t é
française des marchés finan-
ciers a donné son feu vert à la
reprise d’Europcar par Volks-
wagen, a déclaré mardi le
groupe allemand dans un
communiqué. Le géant alle-
mand de l’automobile, qui
s’est associé avec le gestion-
naire d’actifs Attestor Limited
et le groupe néerlandais de
mobilités Pon Holdings BV
dans cette opération, a pro-
posé en septembre une offre à
0,50 euro par action, valori-
sant le spécialiste français de
la location de véhicules
courte durée à 2,9 milliards
d’euros. Le secteur traverse
une passe difficile avec la
crise sanitaire.
Hausse des prix
du papier
INDUSTRIE L’Union de la
filière papetière (Ufipa), qui
regroupe 61 des plus grandes
entreprises de papeterie et de
fournitures de bureau, a
alerté sur l’envolée des prix
des matières premières telles
que la pâte à papier (+60 %
entre septembre 2020 et sep-
tembre 2021), le polyéthylène
(+67 %) ou encore le carton
(+30 %), qui se conjugue à la
hausse du prix de l’énergie et
du transport. Dans ces condi-
tions, l’Ufipa appelle les ache-
teurs à « ouvrir le dialogue
avec les prestataires », a souli-
gné un communiqué de
l’Union publié mardi.

Bercy veut doubler le nombre d’écoles COMMUNIQUÉ

de production d’ici à deux ans
INDUSTRIE
La ministre déléguée à
l’Industrie a annoncé
mardi la création de
34 établissements de
ce type qui forment
des jeunes en CAP ou
Bac Pro, pour lutter
contre les problémati-
s’ajouter aux 42 existants sur le terri-
toire, qui accueillent 1.200 élèves.
Longtemps restés dans l’ombre, ces
établissements privés d’enseigne-
ment technique, qui préparent des
jeunes à partir de 15 ans au CAP ou
au bac pro, ont aujourd’hui les
faveurs du gouvernement.
Bercy a lancé en mai dernier un
appel à manifestation d’intérêt
(AMI), dans le cadre du programme
70.0000 emplois non pourvus des
entreprises industrielles. Car le
modèle, qui vise à capter une partie
des 90.000 décrocheurs scolaires en
France, a fait ses preuves. « Les élèves
ont un taux de réussite moyen de
93 %, et en sortant, ils ont jusqu’à 5 à
6 offres d’embauche », précise Domi-
nique Hiesse, président de la fédéra-
tion qui représente le réseau d’école.
A mi-chemin entre centre
temps. Mais elles ont de gros besoins
financiers pour l’achat des machines,
des matières premières », témoigne
Hubert Mongon, délégué général de
l’Union des industries et métiers de
la métallurgie (UIMM).
Financement public
Ces établissements – le premier a été
créé à Lyon en 1882 – ont gagné en
visibilité en 2018 grâce au soutien du
Convocation des membres de l’association par voie de presse conformément
à l’article 13 des statuts de l’Association CNP POUR LA PREVOYANCE.
ASSOCIATION CNP POUR LA PREVOYANCE
Association régie par la loi du 1er juillet 1901 de son décret d’application du 16 août 1901,
déclarée à la Préfecture de Paris le 5 juillet 2002 et publiée au Journal Officiel du 31 août
2002, dont le siège social se situe 4, place Raoul-Dautry – 75015 PARIS, et qui a pour
objet : « d’assurer une information concrète et des conseils personnalisés auprès de ses
adhérents dans le domaine notamment de la prévoyance, de la protection financière et de
la famille. L’Association souhaite ainsi répondre aux préoccupations immédiates et d’avenir
de ses adhérents et les aider dans la recherche de solutions adaptées à leur situation. A ces
effets, l’Association permet à ses adhérents de bénéficier de produits collectifs d’assurance
de personnes, souscrits par l’Association auprès de CNP Assurances (et/ou de ses sociétés
affiliées). L’Association prendra toutes dispositions et initiatives nécessaires à la réalisation
de son objet. »
Les membres de l’Association CNP POUR LA PREVOYANCE sont invités à participer à
l’Assemblée Générale Extraordinaire qui se tiendra au sein des locaux de CNP Assurances
au 4, Place Raoul Dautry 75015 PARIS, le vendredi 10 décembre 2021 à 15 heures, à l’effet
de délibérer sur l’ordre du jour ci-après :
• Approbation du traité de fusion proposé par le Conseil d’administration le 4 octobre 2021
et de l’opération de fusion absorption de l’Association CNP POUR LA PREVOYANCE par

ques de recrutement Territoires d’industrie, pour en dou-
bler le nombre d’ici à fin 2023. En
du secteur. parallèle, Elisabeth Borne, ministre
du Travail, en visite mardi dans une
Marion Kindermans école de production, cette fois-ci à
@MaKindermans Besançon, a annoncé une enveloppe
de 7,5 millions d’euros pour aider au
En déplacement mardi matin à fonctionnement des écoles.
Compiègne, à l’école de production
O’Tech Sud Oise, Agnès Pannier-Ru- Commandes d’entreprises
d’apprentissage et lycée profession-
nel, ces écoles hybrides préparent à
des métiers en tension en majorité
dans l’industrie (usinage, chaudron-
nerie, métallerie, électricité indus-
trielle, textile…). Originalité, elles
sont financées pour un tiers par les
commandes passées par les entre-
prises locales réalisées par les élèves.
Le reste vient des aides des Régions,
programme La France s’engage de
François Hollande. La reconnais-
sance par l’Etat et le financement
public depuis 2020 les a consoli-
dées, tout comme le mécénat de la
Fondation TotalEnergies. Dans le
cadre de France Relance et du pro-
gramme Territoires d’industries,
onze créations ou extensions ont
déjà bénéficié de 5,1 millions d’euros
l’Association CAP PROTECTION
• Dissolution de l’Association CNP POUR LA PREVOYANCE, et transmission de son
patrimoine à l’Association CAP PROTECTION par effet d’absorption par l’Association
CAP PROTECTION,
• Pouvoirs au Président pour les formalités.
Conformément à l’article 13.b des statuts, les délibérations sont prises à l’unanimité des
membres présents.
Les documents visés dans l’ordre du jour sont disponibles par voie électronique, sur
demande adressée à Associationcnp@cnp.fr, conformément aux dispositions de l’article
15-4 du décret du 16 août 1901.
Si pour défaut de quorum cette assemblée ne peut valablement délibérer, elle se réunira à
nouveau à 15 heures 30 afin de statuer sur le même ordre du jour, quel que soit le nombre
de membres présents, aux mêmes majorités.

nacher, la ministre déléguée chargée
de l’Industrie, a annoncé la création
de 34 nouveaux établissements de
ce type dans treize départements
non encore couverts. Ils viendront
Face aux tensions sur le recrute-
ment, et alors que la Semaine de
l’industrie vient de démarrer, elles
apparaissent comme une des
solutions pour répondre aux
de l’Etat, et de subsides au titre de la
formation pour les apprentis.
« Ces écoles ont un double intérêt :
les élèves produisent pour les entrepri-
ses locales et se forment en même
d’aides. Une douzaine de projets
supplémentaires pourront être
soutenus en investissement jusqu’à
800.000 euros avant la fin du
1er semestre 2022. n
Pour des raisons d’organisation, vous êtes invité(e) à confirmer votre éventuelle participation
à cette Assemblée générale par courriel envoyé à l’adresse Associationcnp@cnp.fr. Dans le
cas où vous ne pourriez pas participer à cette Assemblée : un formulaire de vote à distance
vous sera adressé et sera à retourner électroniquement dûment complété et signé (au
moins 3 jours avant la date de l’assemblée) si vous souhaitez voter par correspondance ;
ou, une procuration à retourner électroniquement dûment complétée et signée (au moins
3 jours ouvrés avant la date de cette Assemblée) au cas où vous souhaiteriez vous faire
représenter par un autre membre de l’Association.

HIGH-TECH&MEDIAS
Facebook et YouTube peinent à lutter
contre la désinformation climatique
l Les Gafa veulent se poser en précurseurs dans la lutte contre le changement climatique.
l Google a annoncé que les créateurs de vidéos climatosceptiques ne pourraient plus récolter d’argent via la publicité.
l Mais la désinformation foisonne encore sur sa filiale YouTube et sur Facebook.
GAFA
Hortense Goulard
@HortenseGoulard
— Correspondante à San Francisco
Face au dérèglement climatique,
les grandes entreprises de la tech
s’efforcent de réduire leurs émis-
sions de gaz à effet de serre, avec des
résultats encore insuffisants. Mais
les réseaux sociaux, dont Facebook,
YouTube et Twitter, ont aussi un rôle
à jouer pour limiter la portée de mes-
sages climatosceptiques. Malgré
quelques efforts récents, la désinfor-
mation climatique continue de
prospérer sur ces plateformes.
Alphabet, la maison mère de
Google et de YouTube, a franchi une
première étape le mois dernier en
annonçant qu’il ne sera plus possi-
ble d’accoler des publicités à des
vidéos de désinformation climati-
que. Cette décision a été prise en
réponse à une demande des annon-
ceurs, explique Google. Elle devrait
permettre d’assécher les revenus de
ces comptes climatosceptiques.
Choix algorithmiques
YouTube a également arrêté de
recommander des vidéos qui
« désinforment les utilisateurs
de façon nocive », affirme un porte-
parole à l’agence Bloomberg. Les
vidéos climatosceptiques se retrou-
vent donc dans la même catégorie
que celles de désinformation sur les
vaccins, par exemple. Selon le porte-
parole, ces vidéos ne sont plus mises
en avant par l’algorithme de la plate-
forme depuis fin 2019. Il affirme en
outre que le système est devenu
« plus efficace » avec le temps.
Pour autant, ces changements ne
font pas totalement disparaître les
vidéos climatosceptiques, qui conti-
nuent de trouver un large public.
Une vidéo avec Daniel Peña – un
ancien président de l’industrie
pétrolière aux Etats-Unis – intitulée
« Le réchauffement climatique
est-il la plus grande fraude de l’his-
toire ? » a ainsi été visionnée plus de
2,5 millions de fois depuis sa publi-
cation il y a quatre ans.
Climat : les médias sont sommés de se mettre à niveau
Les journaux, radios
et chaînes de télévision
se rendent compte
qu’il est indispensable de
bien couvrir le changement
climatique. Ils optent pour
différentes stratégies afin
de se transformer, mais
ces nouveautés donnent
parfois lieu à des tensions.
Pendant la pandémie, tous les jour-
nalistes, ou presque, ont dû appren-
dre à parler le langage des épi-
démiologistes. Taux d’incidence ou
de reproduction, gestes barrières,
protéine spike, comorbidités… Les
journalistes politiques comme les
rubricards, plus spécialisés, ont été
forcés de suivre au jour le jour l’évo-
lution de l’épidémie, dont les consé-
quences se faisaient sentir dans la
vie de leurs lecteurs.
Pour certains observateurs et
notamment certaines associations
inquiètes du changement climati-
ques, les rédactions doivent trans-
former leur mode de fonctionne-
ment afin de mieux couvrir cette
crise, dont les conséquences sont
au moins aussi multiples que celles
Facebook a dévoilé l’année dernière un « centre scientifique sur le climat » et investit 1 million de dollars dans des initiatives de fact-checking.
Des médias conservateurs, dont
Sky News Australia et Fox News aux
Etats-Unis, publient eux aussi des
vidéos qui peuvent induire en
erreur les utilisateurs. Dans l’une
d’entre elles, un homme politique
australien considère qu’un rapport
de l’ONU sur le changement climati-
que répand des « mensonges utilisés
pour faire peur aux enfants ». De la
désinformation, selon l’ONG Avaaz,
du virus. « Nous n’avons pas tiré la
leçon de la pandémie de Covid-19,
lorsqu’il y a une crise mondiale et que
toute la rédaction se mobilise pour
couvrir cette crise », déclare sur CNN
la journaliste américaine Emily
Atkin, qui a lancé sa newsletter
dédiée au changement climatique.
« Il n’y a pas d’excuse aujourd’hui
pour un journaliste qui ne comprend
pas les enjeux scientifiques autour
du Covid-19, avance-t-elle. Pourquoi
est-ce que ce n’est pas la même chose
pour le changement climatique ?
Tout le monde devrait être un jour-
naliste climatique. Et si vous ne l’êtes
pas encore, vous le serez un jour. »
La plupart des médias se rendent
compte, à des degrés divers, de la
nécessité de renforcer leur couver-
ture du changement climatique.
Wolfgang Blau, ancien journaliste
et directeur à Condé Nast, a passé
un an à enquêter sur la façon dont
les rédactions se transforment pour
mieux couvrir le changement cli-
matique. « J’ai parlé à je ne sais com-
bien de médias dans le monde en leur
demandant : quels sont vos plans
pour couvrir le climat ? Est-ce que
vous allez investir davantage ? Plus
qui a publié un rapport sur le sujet.
Un porte-parole de Google déclare
au contraire qu’il s’agit d’un « dis-
cours public sur un sujet politique et
scientifique, et non de désinforma-
tion ». D’autres vidéos, diffusées par
exemple par l’Institut indépendant,
un think tank libertaire américain,
se présentent sous la forme d’un
débat, tout en allant à l’encontre du
consensus scientifique.
de 80 % d’entre elles m’ont dit qu’elles
ont prévu de renforcer leur couver-
ture du changement climatique dans
les douze prochains mois », note le
journaliste, qui a cofondé le Réseau
pour un journalisme climatique
avec l’université d’Oxford.
Des obstacles culturels,
opérationnels, éthiques
Cela peut passer par une réorgani-
sation de la rédaction. « Un tiers de
ces 80 organisations veut lancer
une équipe dédiée au climat, en
parallèle de leurs équipes qui cou-
vrent la science ou l’environnement,
précise-t-il. Un tiers a prévu d’aug-
menter le nombre de journalistes
dans ces dernières équipes. Et le reste
veut créer un hub virtuel, c’est-à-dire
que des journalistes et des éditeurs
des différentes équipes se retrouvent
chaque semaine pour parler de leur
programmation et voir s’il y a un
angle climatique. »
Quelle que soit la solution choi-
sie, la transition n’est pas toujours
facile. Wolfgang Blau cite plu-
sieurs obstacles. Opérationnels
tout d’abord, entre le manque de
culture générale des journalistes
En démonétisant les comptes
spécialisés dans la propagande cli-
matosceptique, Google a ouvert la
voie. Pour l’instant, aucun autre
réseau social n’a pris de mesures de
ce type. Facebook a dévoilé l’année
dernière un « centre scientifique sur
le climat » et investit 1 million de
dollars dans des initiatives de fact-
checking. De son côté, Twitter a pris
des mesures « préventives », avant
et des lecteurs, qui peuvent être
rebutés par des termes techniques,
mais aussi la difficulté à trouver des
images qui illustrent l’ampleur de
la crise. Pour les vagues de chaleur à
répétition, des photos d’enfants en
train de manger des glaces sont
loin de refléter la gravité de la situa-
tion, par exemple.
« Il n’y a pas
d’excuse
aujourd’hui pour un
journaliste qui ne
comprend pas les
enjeux scientifiques
autour du Covid-19.
[…] Tout le monde
devrait être
un journaliste
climatique. »
EMILY ATKIN
Journaliste environnementale
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
Dado Ruvic/Reuters
la COP26, pour diffuser des infor-
mations avérées sur le climat.
Des critiques pointent l’insuffi-
sance de ces mesures. Début
novembre, Facebook a été épinglé
dans un rapport publié par l’ONG
Center for Countering Digital Hate
(Centre contre la haine en ligne).
Selon ce dernier, dix médias seule-
ment seraient à l’origine de la grande
majorité des posts climatoscepti-
D’autres obstacles sont d’ordre
éthique ou culturel. Le journaliste
note ainsi la tendance des médias à
inviter deux personnes de points de
vue opposés à des fins d’« équili-
bre », même si l’un d’entre eux est
un scientifique reconnu et l’autre
un critique mal informé. Des rédac-
tions, situées notamment aux
Etats-Unis mais aussi en Europe,
ont parfois peur d’être accusées
d’activisme si elles parlent fré-
quemment de la crise climatique.
Quelques journalistes en plus
dans l’équipe environnement ris-
quent de ne pas suffire à la tâche,
tandis qu’une approche plus trans-
versale « nécessite une culture de col-
laboration bien ancrée au sein de la
rédaction pour réussir », écrit Wol-
fgang Blau dans World News Day.
Une transition réussie
Pour les médias qui ont mené à bien
cette transition, le jeu en vaut la
chandelle. Aaron Rutkoff, le rédac-
teur en chef de Bloomberg Green,
explique que la création d’une
équipe de journalistes qui se consa-
crent à plein temps au changement
climatique a contribué à transfor-
ques diffusés sur Facebook. La liste
comprend plusieurs médias ultra-
conservateurs américains (Breit-
bart, Western Journal, Newsmax,
The Federalist Papers), un think
tank créé par l’industrie pétrolière
(Media Research Center) et des
médias d’Etat russes (RT et Sputnik).
Débats internes
L’ONG, qui a analysé près de
7.000 posts, représentant plus de
700.000 interactions sur Facebook,
affirme que le réseau social a large-
ment échoué à caractériser ces mes-
sages comme de la désinformation
climatique. « Malgré la promesse
d’attacher des labels aux posts par-
lant de changement climatique [pour
signaler les informations douteuses
ou fiables], 92 % des posts publiés par
les “dix toxiques” ne portent pas de
labels », écrivent les chercheurs.
Selon une ONG,
dix médias seulement
seraient à l’origine de
la majorité des posts
climatosceptiques
diffusés sur Facebook.
Des documents récupérés par la
lanceuse d’alerte Frances Haugen
montrent que le traitement de la
désinformation climatique fait
l’objet de débats à l’intérieur de
Facebook, selon le média en ligne
Gizmodo. Un employé, anonymisé
dans ces documents, demande
quelle est la politique de l’entreprise
à l’égard de ce type de message.
Un autre lui répond que Face-
book ne supprime pas les posts, à de
très rares exceptions, mais que
l’algorithme ne les met pas en avant.
La plateforme collabore avec des
organisations qui font office de
« fact-checkeurs ». Mais des utilisa-
teurs ont pu échapper à ce système
de fact-checking en copiant-collant
des informations erronées, au lieu
de partager un lien. Par ailleurs, les
commentaires ne sont presque pas
modérés, souligne le Center for
Countering Digital Hate. n
mer la culture de l’agence new-yor-
kaise. « Lorsqu’une entreprise fait une
annonce sur ses plans pour atteindre
le zéro émissions nettes, si le journa-
liste qui suit cette entreprise n’est pas
très familier du terme, il sait qu’il a des
alliés au sein de la rédaction à qui il
peut poser des questions ». Au-delà de
cet exemple, « plusieurs de nos
meilleurs projets viennent d’une coo-
pération entre différentes parties de
la rédaction », poursuit l’éditeur.
Il cite en exemple un article sur le
gaz naturel liquéfié « neutre en car-
bone », né de la coopération entre un
reporter spécialisé dans la finance,
un membre de Bloomberg Green et
un troisième journaliste basé au
Zimbabwe. Cette enquête a démon-
tré que ce gaz tant vanté n’était pas
réellement neutre en carbone.
L’agence, et les autres médias qui
s’y mettent, est capable de dédier
autant de ressources à la couverture
du changement climatique car cela
répond à une demande de ses lec-
teurs. Parmi eux, de nombreux
investisseurs confrontés au phéno-
mène désormais incontournable
de la responsabilité environnemen-
tale des entreprises. — H. Go.
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021 HIGH-TECH & MEDIAS // 23

Plug In Digital lève

70 millions pour
monter en gamme
de Tourcoing). Doté d’un mini-
JEUX VIDÉO budget de production de
25.000 euros, le jeu (mettant en
Le distributeur exergue les discriminations à
et éditeur de jeux l’encontre de la communauté
vidéo vient de faire LGBT) a été salué par la critique
entrer Bridgepoint et s’est écoulé à 400.000 unités.
à son capital. Le plus grand succès (en volu-
mes de ventes) de Plug In Digital
La société de capital- est arrivé deux ans plus tard
avec le jeu « Enterre-moi, mon
investissement en
amour » (coproduit avec Arte
devient l’actionnaire France) racontant l’exil d’une
majoritaire. réfugiée syrienne jusqu’en
Europe. Des choix éditoriaux
Nicolas Richaud tranchés. « C’est notre ADN de
@NicoRichaud faire ce type de jeux », souligne
Francis Ingrand dont le groupe
Changement de propriétaire a effectué une première levée de
chez Plug In Digital. Ce groupe 2 millions d’euros, fin 2018, en
français de jeux vidéo vient de vue de nourrir ses projets dans
faire entrer à son capital la l’édition. Un pari validé par le
Voo est particulièrement présent à Bruxelles et en Wallonie. Photo Shutterstock société de capital-investisse- bon accueil réservé par les
ment britannique Bridgepoint gamers à des titres lancés depuis
(ayant mené le tour de table tel « Le Donjon de Naheulbeuk :

Orange s’apprête à racheter

auquel participe aussi Eurazeo)
qui en devient l’actionnaire
majoritaire moyennant 70 mil-
lions d’euros et réalise là son pre-
mier investissement dans le jeu
L’Amulette du Désordre » ou
« The Forgotten City ».
Plug In Digital

le câblo-opérateur belge Voo vidéo. « Nous avons été séduits

TÉLÉCOMS
Orange Belgique est
entré en négociation
exclusive avec le pro-
priétaire de l’opérateur
wallon pour acquérir
75 % du capital.
Sébastien Dumoulin
@sebastiendmln
C’est un vrai feuilleton belge qui tou-
che à son épilogue. Mardi, Orange
Belgium (filiale à 77 % du groupe
télécoms français, cotée à Bruxelles)
a annoncé être entré en négocia-
tions exclusives avec Nethys, le pro-
priétaire du câblo-opérateur Voo,
pour en acquérir 75 % du capital,
sur la base d’une valeur d’entreprise
de 1,8 milliard d’euros.
Orange convoitait cet actif de très
longue date. La Belgique était l’un
des rares pays où le groupe n’était
pas propriétaire d’un réseau fixe.
C’était même devenu le seul en
Europe, depuis le rachat il y a tout
juste un an de Telekom Romania, le
premier opérateur de ligne Internet
fixes de Roumanie. Orange Belgium
pouvait certes louer les réseaux
de ses concurrents. Mais il restait
essentiellement un opérateur
mobile, avec 2,7 millions d’abon-
nés mobiles p our seulement
382.000 abonnés au très haut débit.
Un actif très convoité
Faute d’être « convergent », proprié-
taire à la fois de réseaux fixes et
mobiles pour jouer la complémen-
tarité et miser sur les offres couplées,
synonymes de moindres résilia-
tions, Orange Belgium était désa-
vantagé par rapport aux deux autres
grands acteurs belges : Proximus,
l’opérateur historique propriétaire
du réseau cuivré, et Telenet, le grand
câblo-opérateur flamand devenu
« convergent » dès 2015 avec le
rachat de l’opérateur mobile Base.
Mais ces dernières années, les
avances d’Orange auprès des pro-
priétaires de Voo ne rencontraient
pas le succès espéré. La structure
actionnariale de l’opérateur – par-
tiellement détenu par un groupe de
communes wallonnes et la pro-
vince de Liège – ne facilitait pas
l’affaire. Et d’autres acheteurs se
pressaient au portillon, notamment
Telenet – intéressé à étendre sa toile
au sud du pays – et plusieurs fonds
d’investissement, de plus en plus
attirés par les actifs télécoms bou-
dés par la Bourse car gourmands en
capital mais générateurs de revenus
stables à long terme.
2,7
MILLIONS
Le nombre d’abonnés mobiles
d’Orange Belgium, contre
seulement 382.000 abonnés
au très haut débit.
En 2019, c’est d’ailleurs le fond
américain Providence qui avait mis
la main sur Voo, au nez et à la barbe
des grands telcos belges, pour
1,2 milliard d’euros. Mais les condi-
tions troubles de l’achat avaient aus-
sitôt été contestées en justice et l’opé-
ration avait été annulée quelque
temps plus tard, remettant le très
convoité câblo-opérateur sur le
marché. Orange n’a pas laissé passer
l’occasion une seconde fois. D’autant
qu’il avait échoué au printemps
dernier à racheter 100 % de sa filiale
locale. Le groupe de Stéphane
Richard s’est donc résolu à casser sa
tirelire. Les discussions actuelles
valorisent Voo autour de 9,5 fois son
Ebitda. « Orange Belgium, qui dispose
d’un levier d’endettement aujourd’hui
très faible, financerait cette opération
par un accroissement de sa dette,
grâce au soutien d’Orange SA », pré-
cise Orange dans un communiqué.
Lire « Crible »
( Page 38
par Plug In Digital qui a la double
casquette d’éditeur et de distribu-
teur. Aujourd’hui, les plateformes
se multiplient dans le secteur et
les contenus sont fondamen-
taux », note Olivier Nemsguern,
associé chez Bridgepoint.
Studios indépendants
Créé à Montpellier en 2012 par
Francis Ingrand qui reste aux
manettes et conserve une part
importante du capital, Plug In
Digital était initialement axé sur
la distribution numérique de
jeux de tiers sur les nombreuses
plateformes en ligne (PC, mobi-
les, « cloud gaming »…), une
activité qui représente encore
70 % de ses revenus. Au mitan
des années 2010, il a ajouté une
corde à son arc en se muant en
éditeur de jeux développés par
des studios indépendants. Ce qui
peut se traduire par du finance-
ment, de la distribution ou de la
communication avec, in fine, un
partage des revenus allant de 10
à 50 % pour Plug In Digital.
En 2017, le groupe a réussi son
premier coup d’éclat avec le titre
« A No r m a l L o s t P h o n e »
(d’Accidental Queens, un studio
entend changer
de dimension
dans l’édition.
Avec les fonds récoltés, le
groupe entend changer de
dimension dans l’édition. « Plug
In Digital a vocation à devenir
l’une des locomotives du jeu indé-
pendant en France », juge Cédric
Lagarrigue, fondateur et ancien
patron de l’éditeur tricolore
Focus Home Interactive et
désormais senior advisor pour
la banque d’affaires Alantra qui
a organisé cette levée de fonds.
« On va étoffer nos équipes, réa-
liser des acquisitions de studios et
éditer davantage de jeux, détaille
Francis Ingrand. Nous allons
aussi monter en gamme avec de
futurs titres plus orientés “dou-
ble A” [milieu de gamme, NDLR]
dotés de budgets plus consé-
quents. » Jusqu’alors, les som-
mes alloués par la firme pour la
production de jeux n’avaient pas
dépassé 500.000 euros. Avec
cette stratégie, Plug In Digital
vise 30 millions de revenus
annuels en 2023 et entend main-
tenir son rythme de croissance
annuelle de 50 %. n

Samsung s’ancre aux Etats-Unis

avec une nouvelle usine de puces au Texas
ÉLECTRONIQUE
Le numéro un de l’élec-
tronique devait annon-
cer mardi le choix du
d’une visite aux Etats-Unis du
patron du conglomérat, Jay Y. Lee.
Ce dernier, condamné pour corrup-
tion en janvier, a bénéficié d’une
libération conditionnelle cet été.
Si la localisation est confirmée, la
de semi-conducteurs de NXP, à Aus-
tin, mais aussi de Samsung. Et si
Austin est la ville la plus libérale de
l’Etat, les positions très conserva-
trices du Texas sur l’avortement ou
le droit de vote pourraient aussi
en pixels
capacités de production mondiales
de puces contre 37 % il y a trente
ans, selon l’Association de l’indus-
trie du semi-conducteur (SIA). Une
usine du groupe taïwanais TSMC
est ainsi en construction en Arizona
Luigi Mistrulli/Ropi-RÉA

Texas pour construire
sa nouvelle fonderie.
Les Etats-Unis ont fait
de l’implantation
de nouvelles usines
de semi-conducteurs
une priorité nationale.
Véronique Le Billon
@VLeBillon
— Bureau de New York
Samsung conforte sa présence
industrielle aux Etats-Unis, et au
Texas. Le groupe coréen, numéro un
mondial de l’électronique, devait
annoncer mardi le choix de la ville
de Taylor, au nord-est d’Austin, pour
construire sa nouvelle fonderie,
selon la presse américaine.
Le projet, annoncé il y a déjà plu-
sieurs mois, est évalué à 17 mil-
liards de dollars. Il prévoit un début
de production fin 2024, avec
1.800 salariés. Les conditions de
l’investissement auraient été discu-
tées ces derniers jours à l’occasion
nouvelle usine de semi-conducteurs
ne sera qu’à une quarantaine de kilo-
mètres de la première implantation
de Samsung aux Etats-Unis, située
à Austin (Texas) depuis vingt-
cinq ans. Tandis que d’autres Etats
comme New York ou l’Arizona
étaient en compétition, la petite ville
de Taylor et le comté de Williamson
ont proposé d’exonérer très large-
ment le coréen des taxes locales.
Le Texas, qui ne prélève pas
d’impôt sur le revenu, attire des
investissements en nombre, notam-
ment à Austin. Tesla a annoncé en
octobre qu’il déménageait son siège
de Californie vers le Texas, après
avoir déjà décidé l’an dernier
d’investir 1,1 milliard de dollars à
Austin afin de construire un site
d’assemblage pour ses voitures élec-
triques. Oracle et Hewlett-Packard
ont aussi annoncé déplacer leur
siège californien au Texas.
L’Etat a toutefois aussi ses fragili-
tés : l’hiver dernier, les pannes du
réseau électrique pendant une
vague de froid ont pesé pendant plu-
sieurs semaines sur la production
rebuter des candidats à l’emploi.
Les Etats-Unis ont fait de
l’implantation de nouvelles usines
de semi-conducteurs une priorité
nationale, pour lutter contre les
pénuries de puces qui ralentissent
la reprise et perturbent les chaînes
d’approvisionnement mondiales.
Depuis la présidence Trump, l’Amé-
rique cherche aussi à renforcer son
autonomie dans la compétition
croissante avec la Chine.
Plusieurs projets d’usines
Dès son arrivée à la Maison-Blan-
che, Joe Biden a ainsi lancé un audit
des chaînes d’approvisionnement
dans quatre secteurs critiques, dont
les semi-conducteurs. Et les séna-
teurs ont adopté en juin un projet de
loi, le Chips Act, avec le soutien des
deux partis. Il prévoit 52 milliards de
dollars de fonds publics pour des
projets de ce type, mais le texte n’a
pas encore été examiné par la
Chambre des représentants.
Plusieurs projets d’usines ont
déjà été annoncés aux Etats-Unis,
qui ne détiennent plus que 12 % des
et doit entrer en service en 2024.
Intel a aussi annoncé en mars
dernier un projet à 20 milliards de
dollars dans l’Arizona.
Au niveau mondial, Samsung
prévoit quelque 205 milliards
de dollars d’investissement sur
trois ans, dont une bonne part pour
produire de nouvelles puces. TSMC
et Intel misent aussi chacun sur
100 milliards de dollars d’investisse-
ments, le premier sur trois ans, le
second sur une décennie. n
ÉCOUTEZ NOTRE
PODCAST LA STORY
Alerte à la pénurie de semi-
conducteurs dans « La Story », le
podcast d’actualité des « Echos ».
Vivendi dit vouloir garder ses parts
dans Telecom Italia
TÉLÉCOMS Le géant français des médias Vivendi, premier
actionnaire de Telecom Italia (TIM), a confirmé de vive voix qu’il
« n’a aucune intention de céder sa participation » à KKR dans l’opé-
rateur italien, selon les déclarations d’un porte-parole du groupe
à l’AFP. Vivendi juge cependant sévèrement le bilan de l’actuel
dirigeant exécutif, Luigi Gubitosi, et, selon une source proche
de Vivendi citée par l’AFP, ses administrateurs sont favorables
à la convocation d’un conseil le 26 novembre.
Zoom perd un quart de sa valeur
en une séance au Nasdaq
LOGICIEL La correction de Zoom par les investisseurs boursiers
se poursuit. Après avoir perdu 28 % de sa valeur depuis le début
de l’année, le champion de la visioconférence voyait son action
chuter de 24 % en une journée mardi. Les marchés s’inquiètent
d’un ralentissement de la croissance des revenus au dernier tri-
mestre, à « seulement » +35 %, contre +360 % il y a un an.

START-UP
Procès Theranos : Elisabeth Holmes
tente de convaincre de son innocence
Elizabeth Holmes quitte la Cour fédérale de San Jose, en Californie, le 8 septembre dernier. Photo Nic Coury/AP/Sipa
PHARMACIE
La fondatrice de
l’ancienne start-up star
de la Silicon Valley
veut mettre en avant
sa vision et les quel-
ques réussites de
Theranos, mais se
heurte à des témoigna-
ges accablants.
Hortense Goulard
@HortenseGoulard
— Correspondante à San Francisco
Elisabeth Holmes joue son va-tout
pour convaincre les jurés qu’elle n’a
pas commis de fraude. La fonda-
trice de Theranos a décidé de pren-
dre la parole, vendredi dernier dans
le tribunal de San José, avant d’être
entendue à nouveau lundi. Pour
l’instant, les questions se sont con-
centrées sur son parcours et sur les
Maki lève 6 millions pour apporter plus
de diversité dans le recrutement
RESSOURCES
HUMAINES
Fondée par Maxime
Legardez, qui a re-
vendu Everoad en
juin 2020, cette
start-up permet aux
entreprises de recru-
ter des profils plus
divers grâce à des tests
de quelques minutes.
Charlie Perreau
@CharliePERREAU
Tous les fonds de capital-risque
vous le diront : ils investissent
d’abord dans une équipe. Pas uni-
débuts de Theranos, mais l’entre-
preneuse a esquissé un début de
défense. « Nous pensions que c’était
une grande idée », a-t-elle déclaré au
sujet de la technologie à laquelle tra-
vaillait Theranos. La start-up affir-
mait pouvoir effectuer plusieurs
centaines de tests sanguins à partir
d’une goutte de sang prélevée sans
aiguille, au bout du doigt. En réalité,
seule une douzaine de tests étaient
réalisés sur ses appareils, dont les
résultats étaient souvent erronés.
Depuis le début du procès en sep-
tembre, les jurés ont entendu le
témoignage d’anciens employés de
Theranos, mais aussi de patients,
d’investisseurs mécontents et de
salariés de laboratoires pharma-
ceutiques. Ces dernières semaines,
plusieurs témoins ont accusé Elisa-
beth Holmes de les avoir trompés,
documents à l’appui.
Faux documents
L’un des aspects les plus mystérieux
de l’affaire Theranos est la fortune
– plusieurs centaines de millions de
quement un produit. En fait, ils
investissent dans un ou plusieurs
cofondateurs. Maxime Legardez en
est le parfait exemple. En juin 2020,
cet ancien de Rocket Internet a
revendu Everoad, société spéciali-
sée dans la digitalisation du trans-
port routier, à son concurrent alle-
mand Sennder. En janvier 2021, il
décide de remonter avec Benjamin
Chino et Paul Louis Caylar une
start-up, dans le recrutement cette
fois : Maki.
Mini-tests
En seulement deux semaines, la
jeune pousse a bouclé une levée de
fonds de 6 millions d’euros auprès
de Frst Capital, Global Founders
Capital, Secret Fund, Kima Ventu-
res, Founders Future et plus de
50 business angels comme Céline
dollars – levée par une entreprise
aussi dysfonctionnelle. « Je pense
qu’il y a eu fraude. Je pense qu’on m’a
menti et trompé », a affirmé l’un de
ces investisseurs, Alan Eisenmann,
devant les jurés. Même s’il a fait
preuve d’une naïveté certaine, en
continuant à investir dans la
start-up malgré le manque d’infor-
mations sur sa santé financière, il
n’est pas le seul à avoir été floué.
Lisa Peterson, une gestionnaire
de fortune pour la très riche famille
DeVos, a expliqué qu’un document
avait contribué à sa décision
d’investir 100 millions de dollars
dans la jeune entreprise. Il s’agissait
d’une étude portant le logo Pfizer.
Mais ce document avait été modifié
par Theranos pour donner l’illu-
sion que le laboratoire avait validé
ses conclusions. En réalité, cette
étude avait été envoyée par la
start-up au laboratoire, sans que
celui-ci choisisse de la valider.
Un autre témoin, une employée
du laboratoire Schering-Plough, a
confirmé ces pratiques douteuses.
Lazorthes (Leetchi, Resilience),
Jérémy Clédat (Welcome to the
Jungle) ou encore Mathilde Collin
(Front).
Maki cherche « simplement » à
réinventer le recrutement. « On a
les mêmes processus de recrutement
qu’il y a dix ans. C’est biaisé et les
entretiens sont à rallonge », observe
Maxime Legardez qui a rencontré
100 DRH de petites, moyennes et
grandes entreprises ces derniers
mois afin de connaître leurs
100.000
EUROS
Le revenu mensuel visé
d’ici à six mois et un lancement
aux Etats-Unis courant 2022.
En 2010, Theranos a approché la
chaîne de pharmacies Walgreens
en présentant un document portant
le logo de Schering-Plough. Cette
fois aussi, l’étude avait été réalisée
par la start-up et envoyée au labora-
toire, mais pas approuvée. La
start-up est allée jusqu’à « embellir »
la version envoyée à Walgreens, en y
ajoutant des superlatifs élogieux.
Enregistrement mensonger
Depuis le début du procès, la
défense d’Elisabeth Holmes a cher-
ché à nier la responsabilité person-
nelle de la fondatrice, en rejetant la
faute sur son asso cié, Sunny
Balwani. Un enregistrement diffusé
la semaine dernière au tribunal met
à mal ce récit. Il s’agit de conversa-
tions entre la fondatrice et le jour-
naliste Roger Parloff, qui avait réa-
lisé son portrait pour « Fortune ».
Plus de dix heures de discussions
ont été enregistrées par ce dernier.
Dans ces enregistrements, Elisa-
beth Holmes affirme notamment
que sa start-up travaillait avec
meilleures pratiques. Mais surtout,
la start-up cherche à favoriser la
diversité. Pour ce faire, elle a créé
avec des professeurs d’université de
plusieurs pays une série de tests
cognitifs, de compétences et de per-
sonnalité. Ses modules, qui durent
environ 10 minutes, peuvent aussi
bien prendre la forme d’exercices
en anglais, de mises en situation
commerciale ou bien de tests de
logiciel.
Pas de CV
Une fois sur la plateforme, pas de tri-
che possible puisqu’il n’est pas pos-
sible de quitter l’écran ou de faire un
copier-coller. Les candidats reçoi-
vent ensuite un message indiquant
s’ils sont retenus ou non pour la pro-
chaine étape. En cas de rejet, l’entre-
prise doit justifier sa décision.
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
« Nous pensions
que c’était une
grande idée. »
ELISABETH HOLMES
Fondatrice de Theranos
l’armée et avec des compagnies
pharmaceutiques, que son appareil
pouvait effectuer des centaines de
tests et que ses résultats étaient « de
la plus haute qualité ». Toutes ces
affirmations étaient fausses.
Même s’il n’est pas illégal de men-
tir à un journaliste, ces enregistre-
ments confirment ce qu’indiquent
les témoins depuis le début du pro-
cès : Elisabeth Holmes avait cons-
truit une histoire triomphale autour
de Theranos, qu’elle répétait à tout
le monde mais qui n’était pas vraie.
Il lui reste maintenant à convaincre
le jury qu’elle se trompait elle-
même. Ce qui ne sera pas aisé. n
Côté RH, les recruteurs n’ont qu’à
sélectionner les modules qu’ils sou-
haitent. « Ils peuvent envoyer des
vidéos d’une à trois minutes et peu-
vent par exemple demander au can-
didat de se présenter », illustre
Maxime Legardez.A aucun
moment le CV n’est demandé pour
éviter tous biais. « On cherche à créer
un passeport de compétences,
résume le dirigeant, demain, on
imagine que les gens mettront sur
LinkedIn leur score Maki. »
La start-up a déjà conquis des
entreprises, de petites et grandes
tailles, qui paient un abonnement
en fonction du volume de candida-
tures. Elle vise 100.000 euros de
revenus mensuels d’ici à six mois et
un lancement aux Etats-Unis, via
les succursales des grands groupes
courant 2022. n
Narative
à l’assaut
du marché
des créateurs
de vidéos
en direct
PLATEFORMES
La start-up a levé
1 million d’euros
en amorçage cet été.
Fabio Benedetti Valentini
@FabioWire
Gamers, comédiens, musiciens,
profs de fitness… Les créatifs de
tout bord sont de plus en plus
nombreux à se mettre au strea-
ming en direct pour entretenir
le lien avec les fans et toucher
une audience potentiellement
planétaire. Pandémie oblige, les
volumes de vidéos en direct ont
explosé sur les plateformes.
Chaque mois, plus de 7 millions
de créateurs postent des vidéos
sur Twitch. Sur YouTube, ne
serait-ce qu’en France, on
compte 4.500 chaînes de plus de
100.000 abonnés (+20 % en un
an). Alors qu’elles étaient l’apa-
nage du monde de la télévision
linéaire, les techniques du live
intéressent désormais des
publics très larges.
Un défi de démocratisation
que Narative, créé par Jean-
Marc Denoual, Quentin Renard
et Marc Ferry, veut relever en
lançant une application entière-
ment fondée sur le cloud pour
faciliter la production, postpro-
duction et personnalisation de
vidéos à partir de smartphone.
La start-up a levé 1 million
d’euros en amorçage cet été
auprès d’investisseurs privés.
« Aujourd’hui presque tout le
monde sait ce que c’est qu’un face
caméra ou être en visioconfé-
rence, explique Jean-Marc
Denoual, par ailleurs cofonda-
teur de Molotov. Mais si vous
voulez faire une narration avec
du montage à deux caméras ou
inviter quelqu’un à participer à
une interview, les outils classi-
ques (caméras, appareils photos,
mixeur, logiciel, etc.) sont chers et
compliqués d’accès ».
Intelligence artificielle
Mais d’autres solutions existent
déjà. Pour aider les créateurs à
éditer leurs vidéos, YouTube et
Twitch proposent des outils cer-
tes assez standardisés mais gra-
tuits. Vimeo a une offre payante
et d’autres applications, telles
que VidiMo Show, ont aussi vu
le jour. Concrètement, Narative
propose une offre gratuite jus-
qu’à une heure de diffusion live
permettant de mixer les flux de
cinq caméras. Pour diffuser
sans limite de temps et en
simultané sur plusieurs plate-
formes, il faut s’abonner pour
30 euros par mois. Les services
incluent aussi un studio virtuel
ainsi que des habillages (visuels
animés, etc.). En 2022, de nou-
velles fonctionnalités sont pré-
vues pour mieux exposer les
créateurs.
Tout en restant discret sur ses
objectifs, Narative veut voir en
grand. Lancée ce mois-ci, l’inter-
face est d’emblée accessible
dans 150 pays sur l’App Store
d’Apple. D’abord disponible en
français et en anglais, elle le sera
vite aussi dans huit autres lan-
gues (espagnol, portugais,
arabe, coréen, japonais, etc.).
Un des enjeux est celui d’être
présent sur les marchés les plus
créatifs comme les Etats-Unis et
la Corée du Sud. A terme, des
outils d’intelligence artificielle
devraient d’ailleurs permettre à
Narative de repérer les tendan-
ces et les thématiques afin de
partager les meilleures prati-
ques de création vidéo. n
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021
Les trois embûches britanniques
qui pétrifient les pêcheurs français
l Outre les difficultés d’obtention des licences de pêche à Jersey et ailleurs dans les eaux britanniques, les pêcheurs
français encaissent aussi de nouvelles contraintes techniques et la baisse progressive des quotas de pêche britanniques.
l Autant d’incertitudes qui gèlent les investissements.
l La ministre de la Mer prépare un plan de sortie de flotte.
PÊCHE
Stanislas du Guerny
— Correspondant à Rennes
« Il faut nous préparer à des pertes », a
lancé jeudi 18 novembre Annick
Girardin, la ministre de la Mer, au
cours des Assises de la pêche et des
produits de la mer face au bras de fer
avec les Britanniques. Elle a
annoncé un plan de sortie de flotte
devant un public particulièrement
inquiet et médusé par cette annonce
qui anticipe un échec des négocia-
t i o n s ave c l e s B r i t a n n i q u e s .
Démenti les jours suivants par le
chef de l’Etat, son pronostic est le
plus probable face aux trois barriè-
res que Londres a dressées devant
les pêcheurs français, celui des
licences, celui des mesures techni-
ques enfin d’ici à 2023, la baisse des
quotas de pêche.
Le plan de sortie de flotte d’un
montant de « 40 à 60 millions
d’euros » concernera seulement les
armements volontaires prêts à se
séparer de leurs chalutiers qui
seront détruits, faute d’avoir pu
obtenir des autorisations de pêche
dans les eaux britanniques. Ce pro-
jet ministériel est loin d’être du goût
de Loïg Chesnais-Girard, le prési-
dent de la Région Bretagne, pour qui
« le recul de notre flotte va augmenter
les importations ». La pêche fran-
çaise ne sait plus du tout où elle va,
« elle a perdu le nord », indique un
marin chevronné. Les problèmes
liés aux difficultés d’obtention de
licences p our p ermettre aux
pêcheurs français de jeter leurs cha-
luts dans les eaux britanniques très
poissonneuses ne cessent de se dur-
cir. Plus de 140 bateaux seraient
encore privés d’autorisations,
répartis entre la zone britannique
des 6-12 miles au large de ses côtes et
les îles anglo-normandes de Jersey
et Guernesey.
Investissements gelés
Face aux fortes incertitudes qui
pèsent sur la profession, les investis-
sements de moyen terme risquent
d’autant plus d’être gelés que les Bri-
tanniques remettront totalement à
plat en 2026 l’ensemble de leurs
quotas de pêche. D’ici là, ils vont pro-
gressivement diminuer de 25 %.
Présidente de l’organisation des
producteurs -OP- Les pêcheurs de
Bretagne, Soazig Palmer avance des
Abandonner ou lutter, le dilemme des pêcheurs de la Côte d’Opale
Les négociations entre
gouvernements n’ont
toujours pas abouti.
Certains à Boulogne se
sentent acculés et jettent
l’éponge. D’autres craignent
de manquer le démarrage
imminent de la saison
cruciale de l’encornet.
Nicole Buyse
— Correspondante à Lille
Ce sont les pêcheurs du Nord qui
allument les premiers la mèche de
la mobilisation contre le blocage
des licences de pêche post-Brexit.
Le Comité régional des pêches des
Hauts-de-France a promis lundi 22
novembre des actions "à l'échelle
nationale», qui seront discutées
cette semaine. Une façon de mettre
chiffres. « Cent bateaux sont concer-
nés par la baisse des quotas de pêche
britannique, ils représentent la moi-
tié du chiffre d’affaires de l’ensemble
de nos 600 adhérents. » C’est dire si le
sujet est sensible. Pour sa propre
entreprise nommée l’Armement
Bigouden basé au Guilvinec (Finis-
tère), Soazig Palmer avait envisagé
la construction d’un nouveau
bateau. « On navigue à vue, le projet
est gelé depuis plusieurs mois », lan-
ce-t-elle. L’avis est quasi identique
chez Cobrenord, autre organisation
de producteurs qui rassemble
180 bateaux répartis dans les ports
de la côte nord bretonne.
Des bâtons dans les roues
Damien Venzat, son directeur, table
sur un recul des soutiens bancaires
qui ne p ermettront plus aux
pêcheurs « de transférer leurs entre-
prises à des plus jeunes », indique-
t-il. Il estime pourtant que le vieillis-
sement de la profession rend
indispensable une accélération des
transmissions. Il est aussi très
inquiet pour les prochaines années
compte tenu des mesures techni-
ques qui accompagnent le renou-
vellement des droits de pêche. Car
une fois obtenu le renouvellement
de sa licence, chaque navire se voit
imposer de nouvelles contraintes.
Révision du maillage des filets, limi-
tation de la taille des différentes
captures de poissons mais aussi
doubles déclarations auprès des
services communautaires, et désor-
mais aussi auprès de ceux basés au
Royaume-Uni. « On est dans une
réelle insécurité juridique alors que
les contrôles en mer risquent de se
multiplier », ajoute Damien Venzat.
L’armement Scapêche, filiale
d’Intermarché qui dépend à près de
50 % des eaux britanniques, a senti
depuis plusieurs mois venir le vent
du boulet. Il prévoit donc de refon-
dre une partie de sa flotte principa-
lement basée au port de Lorient.
Dans un entretien au « Télé-
gramme », Sylvain Pruvost, le prési-
dent de Scapêche, indique qu’il tra-
vaille à un renouvellement d’une
dizaine de ses chalutiers de 28 et
33 mètres de long. « Il s’agit, précise-
t-il, de nous adapter à différentes
zones de pêche si nous devons tra-
vailler en dehors du Nord Ecosse. »
Ce programme se fera dans une
ambiance plutôt morose. L’an der-
n i e r, S c a p ê c h e , q u i n’a p a s
répondu à nos sollicitations, affi-
la pression sur la Commission
européenne pour qu’elle impose à
Londres le respect des accords du
Brexit. Sur la Côte d’Opale, la ten-
sion monte autour des licences. Car
la période de l’encornet démarre et
s’avère cruciale pour les ports nor-
distes, encornet qu’on pêche plutôt
dans les eaux anglaises et mieux
valorisé. Cela peut représenter jus-
qu’à 60 %, voire 70 % de la trésorerie
de l’année pour certains et se fait sur
les deux prochains mois.
Les situations de chaque arme-
ment impliquent des réactions très
différentes. Faute de licence pour
aller pêcher dans les eaux anglaises,
Loïc Fontaine, patron du « Sainte-
Catherine Labouré », spécialisé
dans la pêche au bulot, a par exem-
ple décidé de mettre son bateau en
vente. « Quand on est pris à la gorge
Le port de Lorient, second en France, cherche à développer son activité d’importation de poissons
pour parer à la baisse de la pêche dans le Nord. Photo EBbascol/Shutterstock
on n’a pas le choix », lâche-t-il rési-
gné. « Depuis cet été je perds 10.000 à
15.000 euros de trésorerie par mois, ça
ne peut pas durer. » Alors qu’il faisait
un million d’euros de chiffre d’affai-
res en 2019, il atteint à peine les
500.000 euros pour l’instant. Le
6 novembre, son bateau n’a ramené
que 1,5 tonne contre le double le
même jour de novembre 2019,
raconte-t-il en montrant son carnet
de pêche.
Basé à Outreau, près de Boulo-
gne-sur-Mer, il a acquis ce bateau
en 2016 auprès d’un pêcheur de
Saint-Malo qui ne travaillait pas
dans les eaux anglaises. Loïc Fon-
taine ne peut donc accéder à l’exi-
gence des Britanniques de justifier
une antériorité de pêche sur cette
zone pour la période 2012-2016,
pour obtenir la précieuse licence.
PME&REGIONS
« Nous avons mis trois ans pour com-
prendre ce métier en termes de ges-
tion de la ressource et voir notre chif-
fre d’affaires augmenter. Et là on
nous empêche l’accès », regrette-t-il.
Crainte pour la ressource
Avant le Brexit, chaque mois il
changeait de secteur. Depuis l’inter-
diction des eaux anglaises, il revient
aux mêmes endroits trop vite. « Non
seulement il y a maintenant trop de
monde, mais en plus la ressource
n’aura pas le temps de se régénérer »,
déplore-t-il, amer. Sur le front des
licences, une seule a été accordée la
semaine dernière. Les Anglais ne
cherchent-ils pas ainsi en distri-
buant le précieux sésame au comp-
te-gouttes à « nous diviser », s’inter-
roge le bulotier. Une fois celui-ci
vendu, il pense acheter un plus petit
bateau pour une autre activité
comme la pêche côtière.
Trente-cinq sur
80 patrons pêcheurs
seulement de la Côte
d’Opale ont obtenu
le précieux sésame.
Trente-cinq sur 80 patrons
pêcheurs seulement de la Côte
d’Opale ont obtenu le précieux
sésame. « Depuis deux ou trois semai-
nes, on nous fait patienter. Mais on n’a
aucune nouvelle des instances qui
nous représentent. On ne sait pas du
tout où on va », lâche, inquiète, Cons-
tance Wattez, à la tête d’Unipêche à
Boulogne. Cette société commercia-
lise le poisson d’une trentaine de
Les chiffres clés
9.687
MARINS EN MÉTROPOLE
Le nombre de marins embar-
qués en métropole. S’y ajou-
tent les 3.438 répartis dans
les DOM.
526
MILLIONS D’EUROS
Le chiffre d’affaires annuel
en métropole généré par
les ventes des poissons
débarqués répartis entre
4.336 bateaux.
chait une perte nette de 10,1 mil-
lions d’euros, après une autre
perte de 5,6 millions d’euros en
2019. Un proche du dossier indi-
que que ses difficultés viennent de
« la pêche à la légine », notamment
dans les mers australes.
45 millions d’euros d’inves-
tissements à Lorient
Second port de pêche après Boulo-
gne-sur-Mer, Lorient accuse le
coup mais son président, Olivier Le
Nezet, veut réagir. Pour moderniser
le port de pêche de Lorient Kero-
man, qui accueille 110 navires, il a
prévu une enveloppe de 45 millions
d’euros d’investissements pour une
nouvelle station d’épuration com-
plétée par une tour de production
de glace dédiée à la conservation
des p oissons. La refonte des
réseaux d’assainissement est égale-
ment prévue.
S i L o r i e n t ve n d s o u s c r i é e
22.500 tonnes par an de poissons
frais débarqués, ce port traite
800.000 tonnes de produits car il
est progressivement devenu une
très importante plateforme
d’importation d’espèces variées
achetées en Espagne, Irlande… et
demain peut-être au Sultanat
d’Oman avec lequel des partena-
riats sont en cours. « On réfléchit à
des accords commerciaux sur les
espèces de Thonidés et de poissons
bleus », confie Olivier Le Nezet. n
navires, dont cinq attendent leur
licence. Et sur les deux bateaux de
l’Armement Boulonnais qu’elle
dirige par ailleurs, un seul a obtenu
la sienne.
Et quand la pêche éternue, c’est
toute la filière, et derrière, le Bou-
lonnais, qui s’enrhume. Un emploi
en mer génère cinq emplois sur
terre. Les 150 bateaux de pêche du
littoral (Boulogne, Calais et Dun-
kerque) font vivre 500 marins-pê-
cheurs. Et si Boulogne, avec 30.000
tonnes débarquées en moyenne,
défend chaque année sa place de
premier port de pêche, c’est surtout
la première plateforme euro-
péenne de transformation du pois-
son avec 300.000 tonnes par an
dans la zone industrielle de Capé-
cure à Boulogne qui emploie entre
5.000 et 6.000 personnes. n
26 // PME & REGIONS
E-Totem et Conquest s’allient pour
installer 30.000 bornes électriques
AUVERGNE-
RHÔNE-ALPES
Le constructeur
stéphanois et le
gestionnaire d’actifs
s’associent pour le
déploiement et l’ex-
ploitation de points
de charge pour voitu-
res électriques en
France et en Europe.
Léa Delpont
— Correspondante à Lyon
Constructeur de stations d’alimen-
tation pour véhicules électriques, le
stéphanois E-Totem a déjà déployé
6.000 bornes publiques de charge à
travers la France et huit pays euro-
péens. Il vise maintenant les 30.000
en 2025 grâce à l’apport de 50 mil-
lions d’euros du fonds Conquest
dans sa filiale E-Totem Infrastruc-
tures. L’industriel s’appuie sur deux
contrats significatifs : le projet
Metropolis avec Spie, pour couvrir
le Grand Paris de 3.000 bornes d’ici
à fin 2022. Et dans le projet Semob
avec le fonds Demeter à Saint-
Etienne. Fort de ces expériences
avec des tiers investisseurs, E-To-
tem entend désormais porter de
nouveaux actifs pour son compte,
avec son partenaire financier. A
contrario des premiers contrats du
fabricant avec des syndicats dépar-
tementaux et des parkings publics,
cette plateforme d’investissement
est dédiée au développement de
L’imprimeur lorrain Digitoffset vise
le marché de l’édition francilien
GRAND EST
Le groupe familial
investit dans un
équipement de pointe
pour gagner de nou-
veaux marchés en
Ile-de-France et au
Luxembourg.
Pascale Braun
— Correspondante à Metz
Plus grosse imprimerie indépen-
dante de labeur (livres, documents
administratifs, etc.) de Lorraine,
Digitoffset a quitté l’été dernier ses
locaux de 2.500 mètres carrés dans
la banlieue messine pour s’installer
Les batteries médicales Vlad relocalisent
dans une nouvelle usine
CENTRE-
VAL DE LOIRE
Vlad, qui assemble
des batteries pour
les respirateurs
et le matériel médical,
va recevoir un million
d’euros du plan
de relance.
Stéphane Frachet
— Correspondant à Tours
La pénurie de respirateurs au début
de la crise du Covid-19 a laissé des
traces. Pour Vlad, fabricant et négo-
ciant de batteries au lithium-ion
pour le matériel médical, la période
a été chahutée et « intense », témoi-
gne son président Jean-Louis Jarry.
E-Totem s’est spécialisée dans « les bornes en accès public
ou en usage partagé, qui nécessitent une gestion de la facturation
et des droits d’accès ». Photo DR
réseaux de charge portés par des
opérateurs privés.
E-Totem est né en 2012 au sein
d’Atomelec, fabricant de chargeurs
de batteries, à l’initiative d’Hervé
Sonneville, son président et action-
naire majoritaire. Le constructeur
s’appuie sur deux sites industriels à
dans 4.000 mètres carrés à Bouxiè-
res-sous-Froidmont (Meurthe-et-
Moselle). Conçu comme un livre
par l’architecte mosellan Hamann,
le bâtiment comporte deux ailes
réunies dans leur partie centrale
par un laboratoire numérique.
« Notre déménagement corres-
pond à un virage générationnel. Lisi-
bles et efficaces, nos locaux consti-
tuent un facteur d’attractivité pour
les futures recrues », explique Simon
Gravier, directeur général de
l’imprimerie de 54 salariés créée
par son père Alain en 1997. Héritière
de Scanlor, ex-spécialiste de la pho-
togravure, l’entreprise a repris en
2015 l’Imprimerie moderne, répu-
tée depuis soixante ans pour ses tra-
vaux haut de gamme. Les nouveaux
locaux, qui ont mobilisé un investis-
La PME, qui compte 75 salariés, a vu
son chiffre d’affaires croître de
18 millions d’euros en 2019 à 20 en
2020, et vise les 22 millions en 2021.
Pour l’aider à relocaliser en
France cette production cruciale
pour les salles de réanimation des
hôpitaux, le gouvernement vient de
lui attribuer une subvention de
1 million d’euros, sur un plan
d’investissement budgété à 6 mil-
lions. Un ratio particulièrement
important de subventionnement.
Projets de déménagement
« Cela nous permet d’amplifier et
d’accélérer des projets que nous
aurions mis plusieurs années à con-
crétiser », admet le dirigeant. « Cette
reconnaissance valide notre stratégie
et notre apport à la souveraineté éner-
gétique du secteur médical. C’est un
énorme facteur de motivation pour
Saint-Bonnet-le-Château dans la
Loire et Aytré en Charente-Mari-
time. En 2020, E-Totem a réalisé 8
des 18 millions d’euros de chiffre
d’affaires du groupe de 140 salariés.
L’entreprise s’est spécialisée dans
« les bornes en accès public ou en
usage partagé, qui nécessitent une ges-
sement de 3 millions d’euros, pla-
cent désormais Digitoffset à équi-
distance de Metz et de Nancy, à
proximité immédiate de l’aéroport
et de la gare TGV Lorraine.
L’édition en ligne de mire
Le transfert s’est accompagné de 2
millions d’euros d’investissement
dans un matériel de pointe, dont une
presse Speedmaster 106 XL Heidel-
berg d’un coût de 1,6 million d’euros.
Unique en Lorraine, l’équipement
assure une précision et une rapidité
dont les huit commerciaux du
groupe font un argument dans leur
prospection en Ile-de-France et au
Luxembourg. « Nous sommes désor-
mais en mesure d’assurer des petites
et moyennes séries d’édition pour nos
clients franciliens, qui représentent
toutes les équipes », poursuit-il.
L’industriel va poursuivre la roboti-
sation des lignes de production.
L’usine de fabrication à Parçay-Mes-
lay, au nord de Tours, déménagera
de quelques centaines de mètres en
2024. Un terrain de 1,2 hectare vient
d’être acquis et une usine de
4.000 mètres carrés sera bâtie.
Enfin, une opération de croissance
externe est envisagée. Les coffrets
plastiques des batteries sont aussi
relocalisés pour les petites séries.
« L’impression 3D nous dispense
d’utiliser des moules d’injection très
22
MILLIONS D’EUROS
Le chiffre d’affaires 2021.
tion de la facturation et des droits
d’accès », explique Hervé Sonneville.
Il cible trois marchés : les rues et par-
kings « pour profiter du temps de sta-
tionnement pour charger les voitu-
res », les nœuds routiers et les grands
axes avec des bornes rapides « pour
rendre possibles les longues distan-
ces », et enfin « des implantations
d’opportunité dans les centres com-
merciaux ». Alors que l’interdiction
de la vente de véhicules thermiques
en Europe dès 2035 se profile, « la
réglementation porte notre marché,
où les besoins en financement vont
être exponentiels », souligne Frédéric
Palanque, président-fondateur de
Conquest, gestionnaire de 300 mil-
lions d’euros d’actifs investis dans la
transition énergétique.
Espagne
Les prévisions européennes antici-
pent 80 millions de véhicules élec-
DR
triques sur les grands axes d’ici à
2030, nécessitant un maillage de
30 millions de points de charge opé-
rationnels. E-Totem vise l’Espagne,
mal couverte avec seulement 5.000
bornes publiques, un dixième du
parc français. « Mais même la France
n’est qu’à 50 % de ses objectifs pour
2021 : 50.000 au lieu de 100.000 »,
poursuit Hervé Sonneville. « La len-
teur vient de la complexité de connec-
ter des entreprises dans un projet de
déploiement. Or nous avons intégré
toutes les compétences pour aller vite,
des études d’implantation au raccor-
dement en passant par les travaux et
le financement. On est autonome, jus-
qu’à l’exploitation technique et com-
merciale. » n
déjà 40 % de notre chiffre d’affaires.
Au Luxembourg, nous espérons pas-
ser d’une demi-douzaine de clients
aujourd’hui à une trentaine au cours
des deux prochaines années », indi-
que Simon Gravier. Généraliste,
l’imprimerie travaille pour les agen-
ces de communication, la grande
distribution, les collectivités, les
hôpitaux, ou encore des produc-
teurs de champagne, sans qu’aucun
de ces clients ne dépasse 10 % d’un
chiffre d’affaires, qui atteindra
11 millions d’euros en fin d’année. La
flambée des prix du papier (+25 % en
deux mois), apparaît aux dirigeants
de Digitoffset comme un phéno-
mène préoccupant, mais qui devrait
se résorber quand la demande des
marchés américains et asiatiques
aura été satisfaite. n
coûteux », explique-t-il. Ce plan
s’accompagne de la création d’une
vingtaine d’emplois, dont 8 en pro-
duction et 6 en R&D. « Nous allons
renforcer l’écoconception des batte-
ries et mettre au point des solutions de
réemploi des matériaux », avance
Jean-Louis Jarry. Enfin, pour aller
plus loin dans l’autonomie, Vlad
s’apprête à créer son propre labora-
toire d’homologation pour le trans-
port des batteries. « Nous devons
passer par un prestataire en Europe,
cela nous fera gagner du temps »,
estime le dirigeant, qui finance ces
développements sur la trésorerie de
l’entreprise, contrôlée par le mana-
gement (60 %), le fonds Capital
Croissance, bpifrance, et les salariés.
Vlad, qui est aussi négociant, con-
serve un bon niveau de rentabilité,
et les bénéfices « sont réinvestis »,
assure Jean-Louis Jarry. n
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
innovateurs
LA TECHNOLOGIE GREENTROPISM
L’analyse spectrale
couplée à l’IA est plus
rapide que le test PCR
Date de création : 2014
PDG : Roland Carbonnel
Effectif : 14 personnes
Secteur : diagnostic médical
Claire Garnier
— Correspondante à Rouen
C’est peut-être une révolution
dans le diagnostic du Covid-19
alors que la cinquième vague se
répand en Europe et gagne la
France. La société parisienne
GreenTropism est en train de
déployer une technologie de
détection du SARS-CoV-2 qui
fait appel à la spectrométrie –
analyse de la matière par fais-
ceau lumineux – combinée à de
l’intelligence artificielle. « Le
spectromètre projette un flash
laser sur une goutte de prélève-
ment nasopharyngé, l’intelli-
gence artificielle analyse les don-
nées issues du spectre et rend en
trente secondes une réponse sur
la présence ou non de virus »,
explique Roland Carbonnel,
PDG de GreenTropism. Soute-
nue par des family office et des
business angels ayant investi
3 millions d’euros, l’entreprise,
qui prévoit une levée de fonds de
grande ampleur en 2022, était
jusqu’ici spécialisée dans l’ana-
lyse spectrale pour le contrôle
des matières premières et des
process de fabrication dans
l’industrie agroalimentaire,
pharmaceutique et cosmétique.
Microparticules d’or
La technique spectrale utilisée
pour détecter le Covid-19 repose
sur l’ajout avec une pipette
d’une goutte de liquide conte-
nant des microparticules d’or
sur l’échantillon. « Elles agissent
comme des milliers de micro-mi-
roirs multiplicateurs de lumière
qui amplifient les signaux de pré-
sence du virus qui, par leur petite
taille ou leur petite quantité au
début de l’infection, resteraient
invisibles avec des techniques
basiques », détaille-t-il. Revers
de la médaille, ces données
spectrales qui « signent » cha-
que molécule sont générées en
très grande quantité, ce qui
nécessitait de booster la puis-
sance d’analyse. C’est ce qui a
amené GreenTropism à déve-
lopper une suite logicielle fai-
sant appel à plusieurs technolo-
gies d’intelligence artificielle
Le spectromètre projette un flash laser sur une goutte
de prélèvement nasopharyngé. Photo Greentropism
qui, combinées entre elles, four-
nissent la puissance requise.
Après avoir donné des résul-
tats probants au Temasek Life
Sciences Laboratory de Singa-
pour sur des échantillons de cel-
lules humaines cultivées avec
du virus, la technologie de
GreenTropism a été testée, avec
succès, sur de vrais échantillons
humains à l’hôpital Saint-Jo-
seph à Paris. « La performance de
notre diagnostic est proche du test
PCR de référence et supérieure à
celle du test antigénique », assure
Roland Carbonnel. « Si la techni-
que du PCR est fiable, elle ne peut
rendre les résultats qu’en vingt-
quatre heures, du fait du temps
d’amplification de l’ADN du
virus. Avec notre technologie, le
résultat est donné en trois minu-
tes en incluant le temps de prépa-
ration de l’échantillon. »
Autorisation en 2022
L’objectif de GreenTropism est
de passer de l’expérimentation
scientifique à la mise au point
d’un kit de diagnostic contenant
une solution pour neutraliser le
virus, une autre avec les micro-
particules et un support pour
l’échantillon, à destination des
laboratoires d’analyses médica-
les. Pour y parvenir, la société a
choisi d’intégrer, ce 24 novem-
bre, la pépinière d’entreprises
de la Métropole de Rouen,
« Seine Biopolis », située près du
C H U. A p r è s avo i r i nve s t i
350.000 euros dans du matériel
de pointe (spectromètres, hot-
tes à flux laminaire, équipe-
ment à pression négative), elle
s’installe avec l’aide de la Région
Normandie dans un laboratoire
classique et un autre classé
« P2 » en accès réservé et en
atmosphère contrôlée pour la
manipulation de virus, bacté-
ries et champignons. « Nous
visons une autorisation de mise
sur le marché de notre kit de dia-
gnostic au second semestre 2022,
après l’approbation des autorités
sanitaires européennes », indi-
que Roland Carbonnel, qui est,
par ailleurs, en contact avec la
direction de la recherche clini-
que du CHU de Rouen.
« L’analyse spectrale couplée à
l’intelligence artificielle a beau-
coup à apporter à la biotech »,
assure le PDG, qui, avant de
prendre la tête de GreenTro-
pism, dirigeait la filiale fran-
çaise de l’américain Hycor Bio-
medical, spécialiste du
diagnostic des allergies et des
maladies auto-immunes. « Il
existe de nombreux pathogènes,
dont celui responsable de la
tuberculose, pour lesquels l’accès
aux tests est encore très com-
plexe. » Selon l’OMS, 3 millions
de personnes dans le monde
souffrent de tuberculose sans
avoir été détectées. n
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021

FINANCE&MARCHES

Reporting extra-financier :
l’Europe renforce ses exigences
l Le Parlement européen entame l’examen du projet de réforme de la directive de 2014.
l Pascal Durand, rapporteur du texte, veut muscler les futures obligations pour les filiales et propose d’instaurer
une séparation nette entre les audits financiers et extra-financiers.

l’idée est de caler les exigences en

RÉGLEMENTATION
Derek Perrotte
@DerekPerrotte
— Bureau de Bruxelles
Les planètes s’alignent à Bruxelles
pour faire passer le reporting des
entreprises dans une nouvelle
dimension. Sur fond de « green
deal » et d’essor de la finance verte,
la Commission a proposé en mars
une révision de la directive NFRD
(non financial reporting directive)
de 2014 pour renforcer très nette-
ment le poids et la place des infor-
mations extra-financières dans les
obligations de transparence.
Le texte entame ce mercredi son
examen au Parlement européen
sous de bons auspices. Dans son
rapport de projets d’amendements
pour la Commission juridique, le
Français Pascal Durand (Renew),
rapporteur du texte, explique pour-
quoi il soutient le projet. Il faut,
selon lui, pousser les entreprises à
« communiquer des données extra-
financières avec la même rigueur et
matière extra-financière sur celles
en vigueur pour l’information
financière.
Il propose également d’élargir le
champ de la réforme à certaines
entreprises de moins de 250 sala-
riés opérant dans des secteurs « à
hauts risques », où sont identifiés
d’importants enjeux environne-
mentaux (extraction de minerai
par exemple) et sociaux (comme le
travail des enfants dans l’habille-
ment). La liste précise des activités
concernées reste à arrêter. Cette
proposition fera partie des points
les plus discutés dans les débats à
venir, tout comme l’option d’élargir
la réforme à toutes les PME cotées,
même sous 250 salariés.
L’idée est de caler les
exigences en matière
extra-financière
sur celles en vigueur
pour l’information
financière.

la même fiabilité que les données
financières », tant elles deviennent,
elles aussi, un élément de compéti-
tivité. « Les indicateurs de perfor-
mance environnementale, sociale et
de gouvernance permettront d’orien-
ter plus efficacement leurs activités
vers un modèle résilient et plus dura-
ble », défend-il.
Bruno Coutier/AFP
L’autre grand arbitrage en sus-
pens concerne le contrôle des futu-
res obligations. Pascal Durand
prône l’interdiction pour un cabinet
de mener à la fois l’audit financier et Les amendements présentés par Pascal Durand visent à réduire les exemptions proposées pour les filiales de grands groupes.
l’audit de durabilité d’une même
entreprise : « Les performances

50.000 entreprises visées

L a d i r e c t i ve a c t u e l l e o b l i g e
11.000 grandes entreprises à
publier des informations sur leur
impact environnemental et social.
Un premier pas utile, mais qui n’est
déjà plus à la hauteur des enjeux
selon Bruxelles. Le projet de révi-
sion élargit le champ des données
exigées et les harmonise en établis-
sant des normes européennes plus
précises. Seraient à l’avenir concer-
nées toutes les entreprises établies
dans l’UE de plus de 250 salariés et
40 millions de chiffre d’affaires,
dont le nombre est estimé à 50.000.
Les amendements présentés par
Pascal Durand visent à combler des
trous dans la raquette, en particu-
lier en réduisant les exemptions
proposées pour les filiales de
grands groupes. « La consolidation
des données de durabilité au niveau
du groupe peut entraîner l’omission
d’informations pertinentes pour les
investisseurs et les parties prenan-
tes », explique-t-il. Selon lui, « la
garantie des informations consoli-
dées au niveau d’un groupe doit être
complétée par celle des mêmes infor-
mations au niveau des maisons
mères et principales filiales, […] par
métier ou par pays ». Ici encore,
financières et durables peuvent s’avé-
rer contradictoires ; les contrôleurs
seraient placés dans une délicate
situation de conflit d’intérêts. » Les
cabinets pourraient toutefois conti-
nuer à proposer ces deux types
d’audit, de quoi rassurer a priori les
« Big Four » du marché. « Ils ont
développé de réelles compétences
dans l’extra-financier. L’idée n’est pas
de s’en priver en les sortant du mar-
ché, simplement de bien distinguer les
activités, de la même manière qu’on
ne peut pas à la fois être auditeur et
commissaire aux comptes d’une
même entreprise », explique Pascal
Durand aux « Echos ».
Le calendrier du Parlement pré-
voit un vote en séance plénière en
mars. Ce timing serré laisserait
espérer une adoption définitive par
les institutions européennes à la fin
du premier semestre, durant la pré-
sidence française du Conseil de
l’UE. Charge à la France, dont la
secrétaire d’Etat à l’Economie
sociale, Olivia Grégoire, a poussé et
salué le projet européen, de faire
émerger rapidement un consensus
entre Etats membres, alors que
l’Europe est lancée dans une course
de vitesse avec les Etats-Unis
pour fixer des standards appelés,
à terme, à essaimer à l’échelle
mondiale. n
Les autorités de marchés s’attaquent
à la régulation des données et des notations ESG
L’organisation mondiale
des superviseurs des
marchés financiers (OICV)
prône un encadrement
des sociétés et organismes
de données extra-financiè-
res, qui se multiplient
et exercent sans aucun
contrôle.
Amélie Laurin
@AmelieLaurin
Les shérifs des marchés financiers
veulent mettre de l’ordre dans le
Far West de la finance durable.
Après ses recommandations pour
une surveillance renforcée des
fonds verts et la gestion d’actifs
dite « durable », l’Organisation
internationale des commissions
de valeurs (OICV ou Iosco) s’atta-
que à l’une des racines des prati-
ques de « greenwashing » : les
données et notations extra-finan-
cières des entreprises et autres
émetteurs actifs sur les marchés
financiers (notamment les Etats).
L’OICV, qui regroupe 34 super-
viseurs boursiers nationaux,
prône plus de transparence dans
les méthodologies ESG (à critères
environnementaux, sociaux et de
gouvernance), une meilleure ges-
tion des conflits d’intérêts et une
plus grande communication entre
les entreprises et les fournisseurs
de données extra-financières. Un
combat urgent face à l’explosion
de la finance durable, qui concen-
tre une large part des flux de col-
lecte de capitaux. Le marché des
données ESG pourrait plus que
doubler d’ici à 2025, selon UBS.
S’emparer du sujet
Si ce sujet « ne relève généralement
pas de la mission des régulateurs de
valeurs mobilières », ceux-ci doivent
s’en emparer pour « accroître la con-
fiance des parties prenantes » des
marchés financiers, juge l’OICV
dans son rapport final sur les don-
nées ESG publié mardi. En Europe,
où la réglementation verte est la
plus avancée (taxonomie, règle-
ment des fonds verts…), l’Autorité
européenne des marchés finan-
ciers (Esma) souhaite contrôler le
travail des agences de notation
extra-financière, comme elle le fait
déjà pour les spécialistes de la nota-
tion crédit. « La Commission euro-
péenne va mandater l’Esma. Il est
très clair que c’est une priorité », a
déclaré Iliana Lani, responsable de
la supervision à l’Esma, lors de la
présentation du rapport de l’OICV.
« Il y a des différences avec les agen-
ces de notation qui mesurent la sol-
vabilité [des émetteurs de dette sur
les marchés, NDLR], a-t-elle pré-
cisé, mais aussi des similarités dans
les processus, avec les mêmes atten-
tes en matière de transparence, de
fiabilité et d’indépendance. »
L’OICV souligne l’hétérogénéité
de l’analyse extra-financière à
l’échelle mondiale. Tout d’abord du
côté des fournisseurs de données
ou notations, avec 160 acteurs
recensés par KPMG à travers le
monde, des grands prestataires de
services financiers qui ont racheté
des spécialistes (Trucost chez S&P,
Sustainalytics chez Mornings-
tar…), jusqu’aux boutiques et ONG.
S’y ajoutent 30 à 40 acteurs régio-
naux sur le Vieux Continent, recen-
sés par la Commission.
Manque de transparence
L’hétérogénéité règne aussi du côté
des données elles-mêmes. « Il y a
peu de clarté et d’alignement des
définitions, y compris dans ce que les
notations ou données entendent
mesurer », pointe l’OICV. Le lobby
met en avant le « manque de trans-
parence des méthodologies », la
« grande divergence » des données et
notations ESG et la couverture iné-
gale des secteurs et des régions du
monde. Il pointe enfin des risques
de conflits d’intérêts chez les socié-
tés qui proposent aussi des presta-
tions de conseil.
Ces écueils nécessitent que les
acteurs de l’extra-financier mettent
à plat leurs procédures et métho-
dologies. Consensuelle par nature,
l’OICV recommande aussi à
ses membres d’adopter de « possi-
bles approches de réglementation
et de supervision », mais sans
obligation. n

BNP Paribas devient une banque plus « systémique »

BNP Paribas a grossi avec la crise
BANQUE sanitaire. Et la banque française est
ainsi devenue plus « systémique »,
La banque française selon le Conseil de stabilité finan-
est située en qua- cière (FSB). L’organisation qui
trième position du regroupe les superviseurs finan-
classement mondial ciers des pays du G20 a actualisé
des établissements mardi sa liste internationale des éta-
dont la faillite hypo- blissements dont la faillite hypothé-
thétique aurait le plus tique aurait le plus d’effets négatifs
sur la finance mondiale.
de conséquences.
Dans ce classement, basé sur une
batterie de critères dont la taille, la
Thibaut Madelin complexité ou encore la présence
@ThibautMadelin géographique, la première banque
européenne apparaît comme le
quatrième établissement le plus
« systémique » au monde, derrière
les américains JP Morgan et Citi-
group et le sino-britannique HSBC.
Conséquence de la crise, le groupe
change de dimension et passe de la
deuxième à la troisième catégorie de
banques, qui entraîne plus d’exigen-
ces prudentielles. Concrètement, les
régulateurs imposent à ces acteurs
un coussin de fonds propres équiva-
lent à 2 % des actifs (contre 1,5 %
pour la catégorie précédente), en
plus des standards appliqués aux
banques internationales. A l’origine
de ce changement, l’augmentation
de 15 % du bilan, passé de 2.164 mil-
liards d’euros fin 2019 à 2.488 mil-
liards fin 2020, année qui sert de
référence à la liste du FSB. Pendant
la crise sanitaire, BNP Paribas a
déployé beaucoup de prêts garantis
En tête du classement
des établissements
systémiques, on
trouve JP Morgan.
par l’Etat (PGE), mais aussi d’autres
financements auprès des entrepri-
ses. Le groupe n’a pas souhaité com-
menter. Il se veut cependant serein,
jugeant, selon des sources proches,
avoir de très bons ratios. A fin sep-
tembre, il affichait un ratio de fonds
propres « durs » (CET1) de 13 %, au-
dessus du minimum requis par les
superviseurs de 9,23 % (qui inclut le
coussin systémique de 1,5%). Par
ailleurs, les nouvelles exigences du
FSB ne seront applicables qu’en
2023. Outre BNP Paribas, Goldman
Sachs et JPMorgan ont aussi vu leur
profil systémique augmenter. En
tête du classement des établisse-
ments systémiques, JP Morgan est
ainsi passé de la troisième à la qua-
trième catégorie. Aucun établisse-
ment n’est présent dans la cin-
quième catégorie, la plus élevée. Au
total, la France a quatre banques sys-
témiques dans la liste du FSB, qui en
compte 30 au total. Outre BNP Pari-
bas, s’y trouvent Société Générale,
Crédit Agricole et BPCE. Les Etats-
Unis comptent huit entités « systé-
miques », la Chine neuf et le Royau-
me-Uni quatre. n
28 // FINANCE & MARCHES Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos

L’euro menacé par la nouvelle vague

l Alors que l’euro a baissé de 1,23 à 1,1250 dollar cette année, la nouvelle vague
de Covid-19 en Europe menace de le faire chuter vers 1,10 dollar.
l Un confinement pénaliserait la croissance et prolongerait la politique
de soutien de la Banque centrale européenne.
DEVISE
Nessim Aït-Kacimi
@NessimAitKacimi
L’euro, en repli de 8 % contre le dol-
lar en 2021, peine à rebondir. Il évo-
luait à 1,23 dollar en début d’année.
Il a atteint son plus bas niveau
depuis juillet 2020, à 1,1250 mardi.
La nouvelle vague de Covid-19 qui
menace l’Europe pourrait même
ramener l’euro vers le niveau psy-
chologique de 1,10 dollar. Il a rare-
ment été longtemps sous ce seuil
dans son histoire et il est même
resté au-dessus sur une période de
plus de 12 ans (2003-2015).
L’euro est à la merci d’un ralen-
tissement prononcé d’un des
moteurs de la croissance en
Europe, l’Allemagne, « un pays très
dépendant de la Chine, vulnérable à
une crise énergétique et à un possible
nouveau confinement » estime
Andreas Steno Larsen, stratège
chez Nordea.
« L’euro est pénalisé cette année
par les meilleures statistiques sur la
croissance aux Etats-Unis que dans
la zone euro », estime George Sara-
velos chez Deutsche Bank, qui anti-
cipe une baisse autour de 1,08 dol-
lar fin 2022. Une « erreur » de la
Réserve fédérale, consistant à
remonter fortement ses taux pour
lutter contre l’inflation en sacri-
fiant la croissance, ferait même
chuter l’euro à 1,02 dollar, selon lui.
Cette année, l’euro a connu une
correction par rapport à la plupart
des monnaies à l’exception du yen
(+2,3 %). Il enregistre sa plus forte
baisse par rapport au renminbi
(-10 %) et au dollar (-8 %) et recule de
6 % contre la livre sterling. L’euro
est repassé sous le niveau de
1,05 franc suisse, ce qui pourrait
conduire la Banque nationale
suisse à intervenir comme elle l’a
fait lors de la crise du Covid. Elle
estime toujours que sa monnaie, au
plus haut depuis six ans face à
l’euro, est trop forte. Or, la nouvelle
vague de Covid et le retour des con-
finements en Europe risquent
encore de profiter à cette monnaie
refuge.
Les prévisions sur la principale
paire de monnaies au monde,
l’euro-dollar, sont ardues pour
2022. Elles dépendent du niveau de
« Si la crise
énergétique
se mue en inflation
systémique
contraignant la Fed
à des hausses de
taux préventives,
le marché
des changes
devrait connaître
une volatilité
plus forte. »
OLIVIER KORBER
Stratège chez Société Générale
l’inflation future des deux côtés de
l’Atlantique, « très incertain et qui
conditionne l’évolution des politi-
ques monétaires américaines et
européennes », souligne la banque
Goldman Sachs, qui anticipe un
euro à 1,18 dollar dans 12 mois. La
résurgence du Covid ajoute encore
une inconnue à cette équation.
BCE à la traîne
de la Fed
Lors des précédents cycles de
hausse des taux aux Etats-Unis
(2004-2006 et 2017-2018), la volati-
lité de l’euro-dollar a eu tendance à
baisser. Mais cette fois, « si la crise
énergétique se mue en inflation sys-
témique contraignant la Réserve
fédérale à des hausses de taux pré-
ventives, le marché des changes
devrait connaître une volatilité
plus forte », estime Olivier Korber,
stratège chez Société Générale. La
pandémie avait anesthésié la vola-
tilité de l’euro-dollar, du fait des
soutiens massifs des banques cen-
trales, mais la sortie de crise pour-
rait s’avérer bien plus délicate et
chaotique.
La banque HSBC anticipe une
chute de l’euro à 1,10 dollar en fin
d’année prochaine. Selon elle, la
Banque centrale européenne (BCE)
opterait d’autant plus pour le statu
quo en 2022 que le Covid viendrait
de nouveau entraver la reprise éco-
nomique. Elle devrait être devan-
cée par la Réserve fédérale, qui
pourrait agir en réaction au bond
de l’inflation outre-Atlantique, ce
qui favorisera le dollar par rapport
à l’euro.
Lors des cinq derniers cycles de
hausse des taux d’intérêt aux Etats-
Unis, les marchés ont commencé à
anticiper la hausse du billet vert en
achetant des dollars contre des
euros plusieurs mois avant le pre-
mier resserrement monétaire.
Dans les sept mois précédant la
première hausse des taux de la Fed,
l’euro perd en moyenne 3,7 % face
au dollar, selon la banque Citi. A la
fin de la bulle Internet, il avait
plongé de 11,4 % sur les sept mois
précédant le premier resserrement
monétaire de la Fed (30 juin 1999).
« Les marchés devraient être pru-
dents avant l’élection présidentielle
française. C’est un facteur de risque
qui incitera les intervenants à se
détourner de l’euro au premier tri-
mestre », indique Dominic Bunning,
responsable de la recherche euro-
péenne sur les changes de HSBC.
Incertitude présidentielle
En 2017, le marché des changes
avait estimé, avant l’élection, que
l’euro chuterait de 3 % à 5 % au len-
demain d’une victoire de Marine Le
Pen. Deux mois après celle
d’Emmanuel Macron, la devise
européenne évoluait à son plus
haut niveau depuis 2015. Les inves-
tisseurs, notamment étrangers,
s’étaient alors de nouveau rués sur
la dette française, le risque de
« Frexit » étant écarté. Les investis-
seurs étrangers vendent les dettes
européennes depuis des années car
elles n’offrent pas assez de rende-
ment. L’incertitude présidentielle
est une raison de plus de persister
au moins jusqu’en avril prochain. n

Particuliers et hedge funds s’affrontent

dans le trading sur la devise européenne
La crise du Covid a attiré
les traders amateurs
vers le marché des devises.
Les particuliers qui
spéculent sur l’euro à court
terme prennent souvent
le contrepied des fonds
spéculatifs professionnels,
les hedge funds.
Les particuliers sont repassés à
l’achat sur l’euro en début d’année,
selon les indicateurs de la banque
Citi. Ils ont spéculé sur la hausse de
la devise européenne par rapport au
dollar en 2021, alors que les hedge
funds ont plutôt fait le pari inverse à
partir de l’été. Cette année, l’euro a
cédé environ 8 %. Il est passé en fin
de semaine dernière, sous 1,13 dollar.
« A court terme, les spéculateurs
amateurs ont tendance à prendre
des paris inverses à ceux des autres
catégories d’intervenants et notam-
ment des hedge funds et gérants
d’actifs, ce qui apporte de la liquidité
au marché et atténue la volatilité de
monnaies comme l’euro, le yen ou le
dollar australien », constate Rohini
Grover, stratège à la Deutsche Bank
et auteure d’une étude (1) sur
l’influence des investisseurs parti-
culiers sur le marché des changes.
La crise du Covid a attiré les par-
ticuliers vers le trading de devises.
A New York, ils ont représenté
entre 7 % et 9 % des transactions
quotidiennes au comptant sur les
devises depuis 2020. L’euro-dollar
a été la paire la plus négociée avec
près de 28 % de l’activité des spécu-
lateurs amateurs, selon le
« Foreign Exchange Committee »
américain.
Entre 2016 et 2020, les flux des
particuliers vont en sens inverse de
la direction de l’euro dans 70 % du
temps : quand la monnaie grimpe
ils sont vendeurs et inversement
achètent quand elle baisse, comme
ce fut le cas durant la majeure partie
Les particuliers
contribuent à réduire
la volatilité de l’euro.
de l’année 2019. Leur spéculation à
court terme leur fait perdre structu-
rellement de l’argent et en conduit
un certain nombre à jeter l’éponge.
Parfois, les achats massifs d’euros
par les particuliers sont couronnés
de succès, avec une hausse de la
monnaie dans la semaine qui suit.
C’est bien moins le cas pour leurs
ventes, qui ne sont suivies que d’une
baisse limitée de la monnaie euro-
péenne.
Quand l’euro baisse durant un
mois, les particuliers ont tendance à
limiter leurs achats durant les
« A court terme,
les spéculateurs
« Les pays qui pr
semaines suivantes. Après la chute
de la devise européenne en février-
amateurs ont
tendance à
change sont ceu
mars 2020, ils ne sont revenus que
progressivement à l’achat sur l’euro prendre des Propos recueillis par
en mai pour parier sur son rebond. paris inverses à Nathalie Silbert
Quand la monnaie européenne ceux des autres @natsilbert
progresse, les particuliers ne se joi-
gnent au mouvement en achetant catégories epuis le début de l’année,
des euros que s’ils estiment que la
hausse sera importante et durable.
— N. A.-K.
d’intervenants. »
ROHINI GROVER
Stratège
D l’euro s’est déprécié de 8 %
par rapport au dollar. Ana
Boata, directrice de la recherche
économique d’Euler Hermes,
à la Deutsche Bank
(1) « Le rôle des investisseurs particuliers explique aux « Echos » pourquoi les
sur le marché des changes », Deutsche pays de la zone euro ne vont pas
Bank (avril 2021) tous profiter de la même façon des
effets de change. Elle livre aussi son
scénario pour 2022.

L’euro faible, un soutien pour les actions du Vieux Continent
Les sociétés cotées de la C’est un facteur de soutien sup-
zone euro sont largement plémentaire pour les Bourses
tournées vers l’exportation, européennes. Elles évoluent déjà à
à l’instar d’Airbus, Fiat, des niveaux record, portées par la
LVMH ou encore Air solide reprise économique depuis
Liquide. Un euro faible a la crise. « Un euro plus faible bénéfi-
tendance à gonfler leurs cie aux actions européennes, car les
profits, une aubaine pour revenus des sociétés du Vieux Conti-
les investisseurs et un nent dépendent assez largement des
facteur de soutien pour exportations », souligne Emma-
les Bourses européennes. nuel Cau de Barclays.
Le biais historique de l’Europe
Bastien Bouchaud boursière vers les exportations
@BastienBouchaud s’est accentué ces dernières
années, d’après les estimations de
La dépréciation de l’euro est plutôt la banque suisse UBS. Plus de la
une bonne nouvelle pour les inves- moitié des revenus des entreprises
tisseurs. Les marchés actions du cotées proviennent des ventes réa-
Vieux Continent comptent de nom- lisées hors de la zone euro, dont
breux exportateurs, davantage que plus de 20 % en Amérique du Nord.
toute autre zone économique. Pour La part des exportations dans le
ces entreprises, un euro plus faible chiffre d’affaires total est beaucoup
se traduit par des profits plus élevés. moins importante dans les pays
émergents et aux Etats-Unis, où
elle dépasse tout juste les 20 %.
Elle tourne autour de 10 % au
Royaume-Uni.
« Un potentiel
de rattrapage »
Les exportateurs européens ont
rebondi en Bourse, avec la dépré-
ciation de l’euro ces six derniers
mois, mais pas autant qu’attendu.
« Ils conservent donc un potentiel de
rattrapage » à l’avenir, estime le
stratégiste de Barclays. L’industrie
pharmaceutique, la tech, les maté-
riaux, le luxe et l’industrie comp-
tent parmi les secteurs les plus
exposés à cette tendance.
Près de 90 % des ventes du pro-
ducteur de logiciels SAP sont tirées
de marchés non européens. Le
néerlandais Philips et l’allemand
Fresenius dans la santé réalisent
environ 80 % de leurs ventes hors
de la zone euro, de même que le
constructeur automobile Fiat
Chrysler. Pour l’avionneur Airbus,
la proportion s’élève à 75 %, et à plus
de 70 % pour le champion mondial
du luxe, le français LVMH.
Le biais historique
de l’Europe boursière
vers les exportations
s’est accentué ces
dernières années.
Dans le CAC 40, Air Liquide,
Legrand, Dassault Systèmes ou
encore Publicis tirent également
une majorité de leurs revenus d’en
dehors du Vieux Continent, de
même qu’Ubisoft et Sodexo hors
de l’indice phare de la Bourse de
Paris. Tous devraient bénéficier de
la dépréciation de l’euro.
Certains stratégistes préfèrent
toutefois se positionner sur les
actions tournées vers l’économie
intérieure de la zone euro, à l’instar
de Nick Nelson d’UBS. En cause, les
projections économiques pour
2022, qui pointent vers une crois-
sance supérieure du Vieux Conti-
nent par rapport au reste du
monde. Et des valorisations plus
attr actives p our les acti ons
« nationales » par rapport aux
« exportatrices », à un plus bas rela-
tif de 20 ans. De quoi porter le sec-
teur financier (Crédit Agricole,
Amundi, Société Générale ou
encore AXA), des distributeurs
comme Carrefour et des indus-
triels comme Vinci ou Saint-Go-
bain. n
En temps normal, un dollar
fort favorise les exportations
de la zone euro. Est-ce le cas
actuellement ?
Depuis le début de l’année, l’euro
s’est déprécié de 8 % par rapport au
dollar. En théorie, cela devrait
entraîner une hausse de 2 % envi-
ron des exportations de la zone
euro. Mais nous ne sommes pas
encore revenus à un fonctionne-
ment normal du marché. L’envi-
ronnement reste perturbé par les
g o u l o t s d ’é t r a n g l e m e n t .
Aujourd’hui, le renchérissement
des prix des intrants et des matières
premières neutralise les effets posi-
tifs de la dépréciation de l’euro sur
la compétitivité des exportations
européennes. In fine, l’impact sur
les économies de la zone euro va
être mitigé. Les pays qui vont le plus
profiter des effets de change sont
ceux qui exportent des services
comme la France ou l’Italie ou
encore l’Espagne et le Portugal. En
 Les Echos Mercredi 24 novembre 2021
de Covid
r ofiteront le plus des effets de
u x qui exportent des services »
ANA BOATA
Directrice
de la recherche
économique
d’Euler Hermes
revanche, l’Allemagne et le Royau-
me-Uni souffrent des dysfonction-
nements liés aux chaînes de valeur.
Les matières premières,
en particulier l’énergie, et le
dollar sont au plus haut. Cette
situation est-elle tenable ?
Habituellement, lorsque le billet
vert est fort, le prix des matières pre-
mières s’ajuste à la baisse. Mais ce
n’est pas ce qu’on voit aujourd’hui.
Avec le redémarrage vigoureux de
l’activité partout dans le monde et
les perturbations climatiques, les
Etats et les entreprises se sont rués
pour reconstituer les stocks. Du
coup, le prix des matières premiè-
res est au plus haut. Entre autres, le
pétrole s’est apprécié de près de
50 % depuis le début de l’année. Si
on ajoute les goulots d’étrangle-
« L’environnement
reste perturbé
par les goulots
d’étranglement. »
ment, les problèmes de transport,
deux tiers de l’inflation actuelle
sont liés à ces phénomènes qui
sont temporaires.
Comment pourrait évoluer
l’inflation l’an prochain ?
Chez Euler Hermes, nous antici-
pons une stabilisation des cours du
brent autour de 79 dollars en 2022,
contre 72 dollars cette année, soit
un niveau élevé mais qui reste
gérable. Nos prévisions tablent sur
une normalisation de la situation
au deuxième semestre 2022. Selon
nous, les nouveaux chocs d’offre
l’an prochain devraient rester sous
contrôle, qu’il s’agisse des tensions
géopolitiques ou des effets de
stocks. De son côté, la demande
devrait elle aussi se normaliser.
Tout cela devrait converger pour
faire retomber les tensions infla-
tionnistes en Europe, notamment
dans un scénario de poches limi-
tées d’inflation sur les salaires, pas
généralisée aux services, ce qui est
notre scénario central.
La pandémie repart
en Europe. Quelles peuvent
être les conséquences ?
Il est possible que la reprise de la
pandémie provoque à nouveau un
report de la demande des services
vers les biens manufacturés. Cela
peut aussi entraîner des nouvelles
perturbations dans les transports.
Il faudra en particulier être attentif
à ce qui se passe en Chine pendant
le Nouvel an chinois. n
Krach de la livre turque
DEVISE
Cédant plus de 43 %
cette année, la livre
turque est pénalisée
par les déclarations
d’Erdogan
sur la poursuite
de la baisse des taux.
Nessim Aït-Kacimi
@NessimAitKacimi
La livre turque connaît un nou-
veau krach, comparable à ceux
qui ont jalonné son parcours. Elle
a perdu jusqu’à 15 % en cours de
journée mardi, pour finalement
ramener ses pertes à 8 %. Le dol-
lar s’établit autour de 12,70 livres
et l’euro à 14 livres. La Bourse tur-
que résiste bien et gagne autour
de 2 %. Le fonds souverain turc est
néanmoins susceptible d’interve-
nir pour soutenir le marché bour-
sier local. Ce plongeon généralisé
de la livre turque est lié aux nou-
velles déclarations du président
turc Erdogan. Evoquant « un défi
historique pour répondre à nos
propres priorités », il s’est engagé à
poursuivre les baisses des taux
d’intérêt pour favoriser « les inves-
tissements, la fabrication, la crois-
sance et l’emploi ». Les marchés en
ont conclu que le pouvoir se
désintéresse totalement du sort
de sa monnaie.
Le président turc affirmait
avoir tenu une réunion d’urgence
avec le gouverneur de la banque
centrale turque, Sahap Kavcioglu,
nommé en mars 2021. A défaut de
décision, la Banque centrale tur-
que a publié un communiqué où
elle observe des « formations mal-
saines des cours de change », « non
réalistes » et « totalement déta-
chées des fondamentaux économi-
ques ». Elle met en garde ceux qui
seraient tentés de faire du trading
dans « des conditions de marché
extrêmement volatiles ». Elle dit se
réserver le droit d’intervenir en
cas de « volatilité excessive ».
Les spéculateurs qui ont parié
sur le rebond de la devise turque
ont subi de lourdes pertes. Les
Japonais, qui spéculent beau-
coup sur les monnaies, sont sou-
vent actifs sur la paire yen-livre
Groupe Les Echos-Le Parisien
10 boulevard de Grenelle
Paris 15
Informations et inscription : https://vu.fr/infograndeconso
En partenariat avec
turque. Les courtiers en ligne
« coupent » brutalement les posi-
tions de leurs clients à partir d’un
certain niveau de pertes. Mais le
marché des devises a encore
englouti des traders amateurs.
Pire année
Depuis 5 ans, la livre turque n’a
pas connu une seule année de
hausse. Elle a perdu entre 7 %
(2017) et 28 % (2018). En 2021, elle
perd autour de 43 % et s’achemine
vers sa pire année. La devise
figure régulièrement parmi les
plus fortes baisses des marchés
avec le peso argentin. En
août 2018, la livre turque avait
connu sa plus forte baisse journa-
lière, un plongeon de 14 % en fin
de séance, et jusqu’à une chute de
27 % en cours de journée. A l’épo-
que, le dollar valait autour de
6,40 livres. C’est près de deux fois
plus trois ans plus tard.
Sur Twitter, Piotr Zalewski, le
correspondant de « The Econo-
mist » en Turquie, constate que le
dollar a mis 1 mois pour grimper
de 9 à 10 livres, 6 jours pour mon-
ter de 10 à 11 livres, mais seule-
ment 4 heures pour passer de 12 à
Et en
Digital
FINANCE & MARCHES // 29
13 livres. Cette année, le dollar
bondit de 68 % vis-à-vis de la livre
et l’euro gagne 53 %. Le krach de la
livre turque va favoriser l’infla-
tion, qui évolue à un rythme supé-
rieur à 20 %. La population subit
une forte hausse des prix, notam-
ment dans l’alimentation.
Les spéculateurs
qui ont parié sur le
rebond de la devise
turque ont subi
de lourdes pertes.
La banque centrale turque
peut difficilement ne pas interve-
nir. Seulement, elle manque
cruellement de moyens finan-
ciers. Ses réserves de change pour
agir sur le marché des devises
sont très faibles. A Londres, pre-
mière place mondiale sur les
monnaies, il se traite chaque jour
en moyenne entre 13 et 19 mil-
liards de dollars sur la paire dol-
lar-livre turque. Les autorités
pourraient exiger l’aide des ban-
ques publiques pour soutenir la
livre et vendre des dollars.
INFORMATION
SUR LES PRODUITS
DE GRANDE
CONSOMMATION :
COMMENT RENFORCER
LA CONFIANCE ?
Mercredi
15 décembre
2021
#ConfianceConsommateur
Une hausse massive des taux
d’intérêt pour soutenir la livre
turque semble inenvisageable. Et
même dans une telle hypothèse,
ce n’est pas un relèvement des
taux isolé qui ramènera le calme.
En septembre 2020, la Banque
centrale turque avait remonté ses
taux de 200 points de base mais
un mois plus tard la livre était tou-
jours en baisse.
C e n’e s t q u’à p a r t i r d u
deuxième relèvement massif des
taux de 475 points de base en
novembre 2020, que la monnaie
turque avait entamé un rebond
significatif. La banque Goldman
Sachs anticipe que la Turquie
sera contrainte de remonter ses
taux d’intérêt de 15 % à 20 % avant
l’été prochain.
« Chasse aux sorcières »
Comme souvent après les crises
financières, le président Erdogan
pourrait lancer une « chasse aux
sorcières » contre les spéculateurs
et les banques étrangères, accu-
sées de spéculer contre la Tur-
quie. La fuite des capitaux étran-
gers hors du pays devrait encore
s’accélérer. n
9h00
10h30
Organisé par
30 // FINANCE & MARCHES
Private equity : Ardian réfléchit
à s’introduire en Bourse
CAPITAL-
INVESTISSEMENT
Après EQT et Antin,
le géant français du
capital-investissement
examine de façon
active l’idée d’une
introduction
en Bourse.
D’autres options
sont sur la table.
Anne Drif
@ANNDRIF
L’appel des marchés ne laisse pas
Ardian indifférent. L’unique gérant
de private equity français à avoir
gravi les marches du top dix mon-
dial réfléchit à faire son entrée en
Bourse. « Forcément, quand la
concurrence multiplie les introduc-
tions en Bourse (IPO), que la consoli-
dation s’accélère, Ardian est forcé d’y
penser », indiquent plusieurs sour-
ces. « L’optique, ce n’est pas l’IPO
pour l’IPO, c’est d’élargir beaucoup
plus vite ses horizons d’investisse-
ment, avec plus de capital, dit l’une
d’elles. Par exemple, Ardian n’est pas
présent dans l’immobilier et dans la
dette aux Etats-Unis. »
Tout juste après son émancipa-
tion d’AXA en 2014, la fondatrice
d’Ardian, Dominique Senequier,
jugeait déjà que c’était une « option
intéressante ». « Une cotation
peut aider Ardian à créer des fonds
et croître », expliquait-elle alors au
« Financial Times ».
A l’époque, AXA Private Equity
était valorisé 510 millions d’euros,
pour quatre fois moins d’actifs sous
gestion (31 milliards d’euros). En
2012, AXA avait aussi étudié l’option
d’une mise en Bourse quand il réflé-
chissait à sa sortie du capital de la
Les fermetures d’agences bancaires s’accélèrent
BANQUE
Alors que la banque
ING vient d’annoncer
la fermeture d’une
cinquantaine d’agen-
ces en Belgique, le
phénomène n’épargne
pas l’Hexagone.
Romain Gueugneau
@romaingueugneau
Evoqué de longue date, le projet d’une introduction en Bourse d’Ardian, la société d’investissement
fondée par Dominique Senequier est de nouveau envisagé. Photo William Beaucardet/RÉA
société de gestion. Depuis, ceux qui
ont fait le pari de la Bourse ne l’ont
pas regretté. Le suédois EQT a vu
son cours bondir de plus de 700 %
depuis son introduction en 2019 et
vaut aujourd’hui 51 milliards
d’euros. Le britannique Bridgepoint
et le français Antin ont gagné plus
de 45 % depuis leur arrivée sur le
marché cette année. De quoi accélé-
La nouvelle a suscité un certain
émoi en Belgique. La banque néer-
landaise ING a annoncé en fin de
semaine dernière qu’elle allait fer-
mer une cinquantaine d’agences
dans le pays. Le réseau passerait
ainsi de 405 agences à fin 2021 à 350
un an plus tard. La majorité de ces
fermetures concerne le réseau en
propre de la banque, qui passera de
94 agences à 50. Le reste du réseau
est en effet composé de bureaux
franchisés, un modèle courant en
Belgique et aux Pays-Bas.
700 %
DE HAUSSE POUR LE COURS
du suédois EQT, depuis son
introduction en 2019. Les
sociétés d’investissement qui
ont fait le pari de la Bourse
ne l’ont pas souvent regretté.
Ces fermetures n’occasionneront
pas de perte d’emploi, a assuré la
direction, avec des redéploiements
d’effectifs dans des agences plus
grandes, capables d’apporter plus
d’expertise aux clients, dans un con-
texte de digitalisation croissante
des services. L’an dernier, ING avait
déjà supprimé une soixantaine
d’agences en propre.
Malgré un contexte de forte
reprise et des résultats record, les
réseaux bancaires poursuivent leur
cure d’amaigrissement un peu par-
rer la réflexion chez Ardian. Une
foule de banquiers d’affaires pous-
sent ainsi la star française du pri-
vate equity à sauter le pas depuis
des semaines. Et dans l’entourage
du fonds, qui évoquait encore en
juillet « une revue d’opportunités
stratégiques dans le cadre de la tradi-
tionnelle revue stratégique qu’elle
conduit tous les trois ans », le dis-
tout en Europe. Le phénomène
n’épargne pas la France. Selon une
étude réalisée par le cabinet Sia Par-
tners, le nombre d’agences devrait
diminuer de 15 % d’ici à 2024, pour
tomber de 32.276 fin 2020 à 27.578
agences.
Une densité record
Le rythme s’accélérerait légère-
ment par rapport aux années pré-
cédentes. Sur la période 2016-2020,
la taille du réseau dans l’Hexagone
avait en effet diminué de 13,4 %. La
baisse de fréquentation en agences,
avec l’utilisation croissante des
applications et services en ligne,
dans un contexte de marché tou-
jours contraint par l’environne-
ment de taux bas, conduit les ban-
ques à optimiser davantage leurs
réseaux de distribution. La pandé-
mie de Covid-19 a encore renforcé
cette tendance, avec un usage accru
des solutions de banque à distance,
même si les agences sont restées
ouvertes durant les différents confi-
nements.
Des opérations spécifiques
comme le rapprochement en cours
des réseaux Société Générale et
Crédit du Nord contribuent aussi au
phénomène : près de 30 % des agen-
ces du groupe devraient disparaître
d’ici à 2025. La situation reste néan-
moins différente par rapport aux
autres pays européens. La réduc-
tion de 15 % du nombre d’agences
en France d’ici à 2024 est à compa-
rer avec une baisse d’environ 25 %
pour le reste du continent, selon Sia
Partners, similaire à ce qui a été
constaté ces dernières années.
« Le secteur bancaire français
reste caractérisé par une forte densité
en termes d’agences », rappelle
Marin Delattre, manager chez Sia
Partners. Selon la Banque centrale
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
cours a changé. Pour autant, cer-
tains préfèrent temporiser. « Dans
tous les cas, rien ne se passera avant
12 à 18 mois. Il y a d’abord un sujet de
gouvernance à approfondir », expli-
que une source. Aujourd’hui âgée
de 68 ans, Dominique Senequier
voudra d’abord placer une équipe
qui prenne le relais. Il faudrait par
ailleurs changer le statut de la
société, qui est encore une SAS.
Une foule de
banquiers d’affaires
poussent la star
française du private
equity à sauter le pas.
Toutes les introductions en
Bourse de gérants du private equity
n’ont pas été un franc succès. En
témoigne Petershill, le bras d’inves-
tissement de Goldman Sachs dans
les gérants du non coté, qui a déçu
les attentes. Depuis son introduc-
tion fin septembre, son cours a
baissé de près de 8 %, son modèle
étant jugé complexe.
Ardian a lui-même une très large
exposition sur le marché, non pas
de l’investissement en direct
comme un KKR ou un Blackstone,
mais sur le marché dit secondaire,
de rachat de parts de fonds d’inves-
tissement.
« En réalité aujourd’hui, l’IPO
n’est qu’une option parmi d’autres,
affirment des sources. Ardian réflé-
chit aussi à faire un LBO secondaire
pour réaliser des acquisitions, ou à
un placement privé en ouvrant le
capital à un investisseur tiers en
minoritaire. » C’est la voie qu’a
d’ailleurs choisie Bridgepoint avec
Dyal avant d’entrer en Bourse, ou
BC Partners avec un fonds de
Blackstone. De sources concordan-
tes, CVC pourrait lui aussi choisir
une telle option. n
européenne, on compte 481 agen-
ces pour un million d’habitants
dans l’Hexagone, contre 472 en
Espagne, 290 en Allemagne et 211 en
Belgique. Le secteur demeure
dominé par les banques mutualis-
tes comme Crédit Agricole, BPCE et
Crédit Mutuel. Organisées par
régions, elles revendiquent leur
attachement à un modèle de proxi-
mité, ce qui se traduit par un
maillage étroit du territoire. Elles
ferment des agences, mais à un
rythme inférieur de moitié, en
moyenne, à celui des banques dites
« commerciales » comme BNP
Paribas, Société Générale et LCL.
Selon une étude, 15 %
des agences devraient
fermer d’ici à 2024
en France.
Dans une industrie très concur-
rentielle, où la clientèle demeure
attachée à un service de proximité,
les établissements n’oublient pas
non plus « les risques liés aux ferme-
tures d’agences, qui peuvent entraî-
ner des pertes de parts de marché et
une possible dégradation de l’image
perçue par les clients », commente
Marin Delattre.
Depuis le début de la crise sani-
taire, les banques tâchent aussi
d’adapter l’organisation du travail
dans leurs réseaux. C’est le cas par
exemple de la BRED (Banque Popu-
laire), qui a adopté le modèle des
agences ouvertes uniquement sur
rendez-vous. « Il y a une volonté glo-
bale d’optimiser le fonctionnement
des réseaux. Mais cela ne passera pas
uniquement par des fermetures
pures et simples », prévoit Marin
Delattre. n
Generali en
discussions
avec Crédit
Agricole sur
La Médicale
ASSURANCE
L’assureur spécia-
lisé sur les profes-
sionnels de santé
pourrait être
valorisé autour
de 400 millions
d’euros.
Solenn Poullennec
@SolennMorgan
L’assureur italien Generali est
en discussions avec Crédit Agri-
cole pour lui acheter sa filiale
d’assurance centrée sur les pro-
fessionnels de santé, La Médi-
cale, ont pu confirmer « Les
Echos », après des informa-
tions dévoilées par Bloomberg
et Reuters. La Médicale serait
valorisée autour de 400 mil-
lions d’euros, selon les agences
de presse. Contactés, ni Gene-
rali, ni Crédit Agricole n’ont
souhaité faire de commentaire.
Créée il y a un peu plus de
soixante-dix ans, La Médicale a
rejoint le Crédit Agricole en
2004, lorsque le groupe a
racheté le Crédit Lyonnais.
L’assureur propose de l’assu-
rance santé, des contrats de
prévoyance et de responsabilité
civile professionnelle auprès
d’environ 275.000 assurés,
notamment des pharmaciens
et des médecins généralistes.
De quoi intéresser plusieurs
acteurs, et notamment la
MACSF, présente sur ce seg-
ment des professions médica-
les. Revendiquant 472 millions
d’euros de primes en 2020, La
Médicale compte quelque
200 collaborateurs et un réseau
de 125 agents généraux.
Un milliard pour
des acquisitions
La révélation de ces discussions
intervient alors que Generali
est à l’affût d’acquisitions en
Europe. « On souhaite se renfor-
cer dans un certain nombre de
pays où nos parts de marché sont
plus faibles. Ce qui est le cas en
France où nous sommes le 8e
assureur », avait déclaré aux
« Echos » son patron Philippe
Donnet, dont le mandat arrive
à son terme au printemps
prochain.
Le groupe, qui a récemment
mis la main sur son rival italien
Cattolica, a indiqué ce mois-ci
qu’il disposait encore de 1 mil-
liard d’euros de cash pour réali-
ser des acquisitions alors qu’il
doit présenter un nouveau plan
stratégique en décembre.
Différence d’ADN
« Generali a toujours eu un biais
particulier sur les professions
libérales », indique un bon con-
naisseur du secteur pour expli-
quer l’intérêt du groupe italien
pour La Médicale. Pour Crédit
Agricole en revanche, « c’est
une bizarrerie. Ils ont trouvé cela
dans la corbeille de la mariée du
Crédit Lyonnais. C’est un réseau
d’agents généraux, ce n’est pas du
tout leur ADN ».
Selon cette source, ces dis-
cussions qui ont lieu « depuis
des mois » pourraient faire par-
tie d’une opération plus large
qui verrait Crédit Agricole
monter au capital d’Europ
Assistance, aujourd’hui dans le
giron de Generali, en contre-
partie de la cession de La Médi-
cale. En fin d’année dernière,
Crédit Agricole a annoncé
l’acquisition de 50 % du capital
d’Europ Assistance France.
L’entreprise offre des services
de rapatriements de voyageurs,
de dépannage ou d’assistance
médicale. n
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021 FINANCE & MARCHES // 31

SÉANCE DU 23 - 11 - 2021 A : Indicateur acompte, solde ou total du dividende. BPA : Bénfice par action. PER : Price Earning Ratio. Les plus hauts et plus bas ajustés sont sur l’année

euronext CAC 40 : 7044,62 (-0,85 %) NEXT 20 : 12991,77 (-0,90 %)

CAC LARGE 60 : 7702,21 (-0,85 %)
CAC ALL-TRADABLE : 5369,62 (-0,85 %)
DATE DE PROROGATION : 25 NOVEMBRE
civile. Les valeurs classées par ordre alphabétique sont regroupées en trois classes de capitalisation signalées par les lettres A pour les capitalisations
supérieures à 1 milliard d’euros, B pour les capitalisations comprises entre 1 milliard d’euros et 150 millions d’euros et C pour les capitalisations inférieures
à 150 millions d’euros. L : Valeurs de l’indice CACNext20. R : Valeurs de l’indice CACLarge60. G : Valeurs de l’indice CACMid60. g : Valeurs de l’indice
CACSmall. Les bénéfices par action : source FacSet JCF Estimates.

CAC 40 SRD Suite VALEURS FRANÇAISES SRD Suite VALEURS FRANÇAISES

VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER
ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DEVISE / DATE DÉTACH. / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT
AIR LIQUIDE (AI) R A 152,94 151,44 - 1,29 + 12,8 MICHELIN (ML) R A 140,8 139,7 - 0,75 + 33,11 GENFIT (GNFT) G B 3,1 3,072 - 0,9 - 23,05 RALLYE (RAL) A 4,7 4,675 + 0,21 - 19,12
712958 153,38 + 5,84 154,36 444160 141,65 + 5,08 145,1 36479 3,1 -4 6,235 29796 4,765 -16,96 7,6
FR0000120073 17/05/21 2,75 473.852.011 150,8 + 10,82 124,25 1,82 FR0000121261 25/05/21 2,3 178.529.679 139,5 + 31,42 103,3 1,65 FR0004163111 45.830.250 3,07 - 24,71 3,02 FR0000060618 20/05/19 1 52.598.701 4,64 - 2,81 4,64
AIRBUS GROUP (AIR) R A 108,8 110,26 + 1,36 + 22,81 3,4 ORANGE (ORA) R A 9,846 9,939 + 0,84 + 2,11 GENSIGHT (SIGHT) g B 5,96 5,67 - 4,63 - 20,48 RAMSAY GDS (GDS) A 21,8 22,3 - 0,45 + 24,23
1287924 111,82 + 0,44 121 32,48 8036087 9,953 + 2,82 10,736 128752 5,96 -20,48 10,08 426 22,4 + 0,45 23,1
NL0000235190 15/04/19 1,4 786.083.690 108,32 + 22,32 81,84 FR0000133308 15/06/21 0,5 2.660.056.599 9,846 - 3,32 9,17 5,03 FR0013183985 45.977.277 5,665 + 12,06 5,175 FR0000044471 02/12/14 1,4 110.389.690 21,8 + 21,86 16,9
ALSTOM (ALO) R A 33,18 34,16 + 2,49 - 26,71 PERNOD-RICARD (RI) R A 211,1 208,3 - 1,28 + 32,84 GETLINK (GET) LR A 13,3 13,4 + 0,38 - 5,5 RÉMY COINTREAU (RCO) G A 193 187,9 - 3,04 + 23,37
1371706 34,17 + 9,91 49,7 423851 211,2 + 4,44 214,5 450676 13,475 - 0,11 14,68
FR0010220475 02/08/21 0,25 373.303.156 33,11 - 17,31 30,11 0,73 FR0000120693 22/11/21 1,79 261.876.560 207,7 + 33,53 150,9 0,86 76432 193 + 6,4 195,8
FR0010533075 31/05/21 0,05 550.000.000 13,225 - 7,2 12,39 0,37 FR0000130395 29/09/21 1,85 50.526.563 187,1 + 23,62 140,4 0,99
ARCELORMITTAL (MT) R A 26,81 26,91 - 0,19 + 42,53 PUBLICIS GROUPE (PUB) R A 60,64 60,22 - 1,34 + 47,74 GL EVENTS (GLO) g B 17,48 17,14 - 2,61 + 70,72
5335205 27,38 - 0,99 30,88 621477 60,84 + 4,77 61,52 REXEL (RXL) G A 17,935 17,725 - 1,86 + 37,46
LU1598757687 10/06/21 0,21 982.809.772 26,445 + 87,4 17,042 FR0000130577 15/06/21 2 253.324.921 59,72 + 58,31 40,44 3,32 25144 17,6 - 6,13 20 605335 17,945 + 7,75 18,63
FR0000066672 01/07/19 0,65 29.982.787 16,92 + 62 7,73 FR0010451203 29/04/21 0,46 305.716.491 17,45 + 62,76 12,1 2,6
AXA (CS) R A 25,3 25,495 + 0,39 + 30,66 RENAULT (RNO) R A 32,92 32,61 - 1,76 - 8,81
5191765 25,74 + 6,47 26,35 1123403 33,225 + 4,69 41,42 GRAINES VOLTZ (GRVO) C 140 137 - 2,14 + 30,48 ROBERTET (RBT) B 985 980 - 0,81 + 8,29
FR0000120628 07/05/21 1,43 2.419.687.447 25,21 + 34,42 18,21 5,61 FR0000131906 18/06/19 3,55 295.722.284 32,35 + 1,37 27,48 762 140 +13,22 140,5 122 985 + 1,87 1068
FR0000065971 24/03/20 7 1.295.197 136,5 + 41,24 99 FR0000039091 29/06/21 5,6 2.173.831 967 + 10,61 880 0,57
BNP PARIBAS (BNP) R A 58,4 58,89 + 0,43 + 36,62 SAFRAN (SAF) R A 111,2 112,22 + 0,56 - 3,22
3422449 59,27 + 2,04 62,55 643585 113,54 + 1,54 127,74 GROUPE CRIT (CEN) g B 66,8 66,6 + 6,56 ROTHSCHILD & CO (ROTH) A 40,4 40 - 1,11 + 54,44
FR0000131104 28/09/21 1,55 1.249.798.561 57,94 + 41,94 39,71 2,63 FR0000073272 31/05/21 0,43 427.238.616 111,1 - 8,2 101,64 0,38 362 66,8 - 2,92 76,3 17602 40,4 + 4,85 41,8
BOUYGUES (EN) R A 31,05 31,07 - 0,26 - 7,67 SAINT-GOBAIN (SGO) R A 60,2 60,24 - 0,48 + 60,64 FR0000036675 05/07/21 0,5 11.250.000 66,1 + 9,54 57,2 0,75 FR0000031684 18/10/21 1,04 77.732.512 39,6 + 50,94 25,9 2,6
1227354 31,38 - 9,68 37,22 978803 60,79 - 0,18 64,93 GROUPE GORGÉ (GOE) g B 15,42 15,4 - 0,65 + 21,64
FR0000120503 04/05/21 1,7 382.472.502 30,91 - 6,95 30,42 5,47 FR0000125007 07/06/21 1,33 532.560.193 58,96 + 51,89 37,79 2,21 18057 15,48 - 0,65 17,1 RUBIS (RUI) G A 26,08 26,57 + 0,64 - 30,04
FR0000062671 23/06/21 0,32 17.424.747 15,16 + 12,41 12,54 2,08 DIV 2 28/07/17 226872 26,59 - 6,28 42,64
CAP-GEMINI (CAP) R A 209,4 205,4 - 2,84 + 61,99 SANOFI (SAN) R A 89,01 88,38 - 1,1 + 12,3 FR0013269123 16/06/21 1,8 102.471.190 26,02 - 25,95 25,82 6,78
472708 209,4 + 8,88 219,1 1613118 89,3 + 3,84 91,14 GTT (GTT) G A 71,1 69,05 - 3,29 - 12,82
FR0000125338 02/06/21 1,95 168.784.837 203 + 77,3 116,1 0,95 FR0000120578 05/05/21 3,2 1.263.523.146 87,58 + 5,1 74,92 3,62 71904 71,15 - 2,75 90,65 SARTORIUS STED. BIO. (DIM) G A 489,7 468,5 - 4,97 + 60,89
CARREFOUR (CA) R A 15,98 16,04 - 0,19 + 14,33 SCHNEIDER ELECTRIC (SU) R A 161,14 159,9 - 1,36 + 35,16 FR0011726835 03/11/21 1,35 37.078.357 69,05 - 16,66 61,95 1,96 DIV 6 10/05/16 43806 489,7 - 2,19 551
2444535 16,21 + 5,11 18,1 769311 162,14 +12,76 163,44 FR0013154002 29/03/21 0,68 92.180.190 462,3 + 57,74 285,4 0,15
GUERBET (GBT) g B 38,3 36,4 - 3,96 + 10,81
FR0000120172 26/05/21 0,48 775.895.892 15,955 + 18,68 13,925 2,99 FR0000121972 10/05/21 2,6 569.033.442 158,66 + 33,53 119,1 1,63 4887 38,3 -10,34 45,65 SAVENCIA (BH) B 64,2 64 - 0,31 + 5,96
CREDIT AGRICOLE (ACA) R A 12,638 12,626 - 0,76 + 22,34 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE (GLE) R A 29,08 29,235 - 0,05 + 71,75 FR0000032526 29/06/21 0,7 12.602.674 36,2 + 16,29 27,8 1,92 2825 64,4 - 0,31 78,2
3664381 12,75 - 2,52 13,49 2875117 29,56 + 2,58 30,835 FR0000120107 17/05/21 1,5 14.032.930 63,8 + 14,7 58,4 2,34
FR0000045072 18/05/21 0,8 3.092.019.491 12,514 + 35,59 9,228 6,34 FR0000130809 25/05/21 0,55 853.371.494 28,95 + 76,6 15,18 1,88 GUILLEMOT (GUI) g C 14,7 13,8 - 6,12 + 61,21
47969 14,7 +18,56 18,55 SCOR (SCR) G A 27,02 27,66 + 1,65 + 4,69
DANONE (BN) R A 56,1 56,78 + 0,8 + 5,62 STELLANTIS NV (STLA) A 17,256 17 - 2,76 + 40,48 FR0000066722 16/06/21 0,25 15.287.480 13,68 + 91,67 8,34 1,81 922918 27,7 +13,36 30,6
1631067 57,14 + 1,16 65,3 3030864 17,296 + 0,88 18,73 FR0010411983 02/07/21 1,8 186.540.376 26,92 - 4,55 22,87 6,51
FR0000120644 10/05/21 1,94 687.682.489 56,01 + 11,68 52,14 3,42 NL00150001Q9 19/04/21 0,32 3.119.934.695 17 + 62,95 10,901 1,88 HAULOTTE GROUP (PIG) g B5 5,08 + 1,8 - 16,31
5816 5,08 + 0,79 7,34 SEB (SK) G A 136,2 135,8 - 0,73 + 0,26
DASSAULT SYSTEMES (DSY) R A 54,97 53,25 - 3,76 + 60,25 STMICROELETRONICS (STM) R A 44,92 43,9 - 3,96 + 44,98 0,23 FR0000066755 15/07/20 0,22 31.371.274 5 - 0,97 4,83 48447 137 +10,5 159,2
1666909 55,15 +14,11 56,82 2649848 45,035 +15,72 46,335 193,18 FR0000121709 25/05/21 2,14 55.337.770 134,6 + 2,04 115,4 1,58
FR0014003TT8 1.329.620.910 52,97 + 73,11 31,92 1,05 NL0000226223 20/09/21 0,05 911.276.920 43,845 + 40,21 28,25 0,14 HIGH CO (HCO) g C 5,38 5,3 - 0,75 + 10,65
5232 5,38 - 5,36 6,18 SERGEFERRARI GROUP (SEFER) g C 11,24 11,2 - 0,71 + 88,55
ENGIE (ENGI) R A 12,98 13,07 + 0,23 + 4,39 1,21 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 358,1 347,6 - 3,39 + 28,12 FR0000054231 20/05/21 0,27 22.421.332 5,24 + 14,97 4,78 5,09 8154 11,28 + 8,95 11,9
5487209 13,076 + 7,47 13,865 10,84 146216 358,1 - 3,58 386,1
FR0010208488 24/05/21 0,53 2.435.285.011 12,878 + 6,87 10,976 4,06 FR0000051807 27/04/21 2,4 58.737.600 346,7 + 24,23 263,4 0,69 ICADE (ICAD) G A 64 64 + 1,11 + 1,75 FR0011950682 28/09/20 0,12 12.299.259 11,02 + 89,83 5,97
ESSILORLUXOTTICA (EI) R A 191,4 187,14 - 2,97 + 46,72 THALES (HO) R A 77,36 78,52 + 0,95 + 4,83 110052 64,9 - 7,18 80 SES-IMAGOTAG (SESL) Gg B 67,6 65,8 - 2,66 + 77,6
503782 191,66 + 9,16 195 253943 79,1 - 3,66 92,4 FR0000035081 28/04/21 0,4 76.234.545 63,35 - 0,47 55,45 26931 68,7 +13,45 69
FR0000121667 28/05/21 1,08 442.203.377 187,06 + 60,64 116,4 0,58 FR0000121329 18/05/21 1,36 213.365.958 77,26 - 1,36 72,22 1,73 ID LOGISTIC (IDL) g A 353,5 352,5 - 0,14 + 55,97 FR0010282822 25/06/12 0,5 15.758.108 64,9 +153,08 35,05
EUROFINS SCIENT. (ERF) R A 107,5 103,72 - 4,05 + 51,13 TOTALENERGIES (TTE) R A 42,275 42,885 + 1,16 + 21,49 4548 359 +10,33 362 SHOWROOMPRIVÉ (SRP) g B 2,18 2,16 - 1,14 - 24,48
320416 107,52 + 0,8 127,68 6764292 43,35 - 2,1 45,155 FR0010929125 5.673.788 348,5 + 73,22 209,5 256419 2,19 + 1,65 4,015
FR0014000MR3 03/07/19 2,45 190.742.750 103,28 + 50,78 69,38 0,66 FR0000120271 21/09/21 0,66 2.640.429.329 42,13 + 18,73 33,91 1,54 IMERYS (NK) G A 36,78 36,5 - 0,87 - 5,59 FR0013006558 118.552.030 2,1 + 34,16 1,95
HERMES INTL (RMS) R A 1621 1618 - 1,55 + 83,95 UNIBAIL-R/WFD (URW) R A 62,55 63,85 + 1,19 - 1,13 36673 36,92 - 2,72 46,82 SOITEC (SOI) G A 230 224 - 3,78 + 40,62
84200 1640,5 +19,15 1675,5 575143 64,84 - 3,67 85,65 FR0000120859 13/05/21 1,15 84.940.955 36,5 + 8,31 35,78 3,15 EX-DS 13/05/16 REGR.1P20 102609 230 + 8,32 241,8
FR0000052292 06/05/21 3,05 105.569.412 1581 + 93,59 839,4 0,19 FR0013326246 24/03/20 5,4 138.594.416 62,35 + 8,51 53,86 INNATE PHARMA (IPH) g B 4,252 4,25 - 0,84 + 22,76 FR0013227113 34.896.560 222,8 + 60,92 143
KERING (KER) R A 701 704,3 - 0,48 + 18,49 VEOLIA ENV. (VIE) R A 28,7 28,88 - 0,31 + 49,62 222018 4,334 -12,33 8,3 SOLOCAL GROUP (PAJ) B 1,201 1,2 - 1,33 - 54,89
193112 710,5 + 9,01 798 1312077 29,17 + 1,37 30,55 FR0010331421 79.080.342 4,19 + 0,24 2,572
FR0000121485 04/05/21 5,5 125.017.916 690 + 15,46 513,3 0,78 FR0000124141 10/05/21 0,7 689.979.985 28,48 + 61,18 19,148 2,42 237697 1,212 -16,67 3,684
INTERPARFUMS (ITP) g A 69 67,9 - 2,72 + 73,9 FR00140006O9 129.505.837 1,177 - 54,37 1,154
L.V.M.H. (MC) R A 722 718,1 - 1,4 + 40,56 VINCI (DG) R A 89,07 90,58 + 1,17 + 11,33 21521 69,2 + 4,62 74,1
435531 729,2 + 7,61 741,6 1172562 91,54 - 0,21 96,95 SODEXO (SW) LR A 78 79,46 + 0,99 + 14,79
FR0004024222 03/05/21 0,55 57.187.249 67,5 + 75,95 36,091 0,81 191477 80,04 + 5,25 88,04
FR0000121014 20/04/21 4 504.757.339 710,4 + 45,81 489,05 0,56 FR0000125486 16/11/21 0,65 598.362.376 88,92 + 4,64 75,38 0,72
IPSEN (IPN) G A 89,5 89,56 - 0,31 + 31,9 FR0000121220 30/01/20 2,9 147.454.887 77,8 + 13,94 67,94
LEGRAND (LR) R A 98,86 97,42 - 2,09 + 33,45 VIVENDI SE (VIV) R A 11,245 11,2 - 0,58 + 2,74 67135 90,3 + 2,31 93,14
413795 99,14 + 4,71 99,78 3128802 11,27 - 2,14 13,836 FR0010259150 31/05/21 1 83.814.526 88,7 + 8,03 65,9 1,12 SOLUTIONS 30 (ALS30) A 6,9 6,64 - 3,77 - 36,88
FR0010307819 28/05/21 1,42 267.447.746 97,1 + 35,95 71,02 1,46 FR0000127771 23/06/21 0,6 1.108.561.077 11,145 + 7,16 10 5,36 1559850 6,91 -18,53 14,8
L'ORÉAL (OR) R A 416,25 411,7 - 1,47 + 32,46 WORLDLINE (WLN) G A 48,15 48,68 + 0,17 - 38,46 IPSOS (IPS) G A 40,45 40,6 - 0,12 + 47,1 FR0013379484 107.127.984 6,54 - 61,4 2,538
349149 417 + 6,09 430,45 863012 49,195 -28,53 85,35 36716 40,8 + 0,5 43,75
FR0000073298 01/07/21 0,9 44.436.235 40,2 + 53,79 25,2 2,22 SOMFY (SO) A 176,8 175,8 - 1,13 + 26,84
FR0000120321 27/04/21 4 557.671.748 409,2 + 34,41 290,1 0,97 FR0011981968 280.466.407 47,585 - 34,88 47,515 12510 177,6 + 6,55 180,4
JACQUET METALS (JCQ) g B 22,7 22,8 + 64,03 FR0013199916 08/06/21 1,85 37.000.000 174 + 33,18 134,6 1,05
22309 23,05 +11,22 25,3
FR0000033904 29/06/21 0,4 23.022.739 22,3 +107,65 13,44 1,75 SOPRA STERIA GP (SOP) G A 165,7 163 - 2,28 + 23,3
30191 165,7 - 2,4 179,7
JCDECAUX (DEC) G A 23,4 23,34 - 1,19 + 25,28 FR0000050809 01/06/21 2 20.547.701 162 + 34,6 128,9 1,23
102314 23,56 + 3,83 26,24
SMCP (SMCP) g B 8,17 8,09 - 0,92 + 62,65
SRD VALEURS FRANÇAISES FR0000077919
KAUFMAN & BROAD (KOF) g
21/05/19 0,58 212.902.810
B 34,9
23,12
34,85
+ 25,15 14,74
- 0,43 - 4,78 FR0013214145
209038
74.798.149
8,23
7,95
+ 4,39
+ 62,45
8,84
3,94
22295 35,35 + 1,01 44,9
FR0004007813 02/06/21 1,85 21.713.023 34,4 - 5,81 33,65 5,31 SPIE (SPIE) G A 22,84 22,92 - 0,26 + 28,69
VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA VALEURS MNÉMO / INFO / OUV CLOT % VEIL % AN BPA KLEPIERRE (LI) LR A 19,985 19,805 - 0,9 + 7,69 149285 23,1 + 8,63 23,48
OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER OST VOL. + HAUT % MOIS + HAUT AN PER 1387795 20,28 - 3,81 25,93 FR0012757854 23/09/21 0,13 160.139.776 22,46 + 36,59 17,12 0,57
ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT ISIN / DATE DÉTACH. COUPON / DIV NB TITRES + BAS % 52 S. + BAS AN RDT SQLI (SQI) g C 30,9 31 + 0,32 + 57,36
FR0000121964 21/06/21 1 290.355.032 19,805 + 10,4 16,075
AB SCIENCE (AB) g B 12,54 12,69 + 3,59 - 35,45 CASINO (CO) G A 20,86 20,77 - 0,67 - 17,55 KORIAN (KORI) G A 27,12 27,52 + 1,03 - 12,19 4443 31 - 0,32 31,5
80311 13,06 - 6,28 20,1 243820 21,23 - 2,72 29,9 134272 27,6 - 2,69 34,76 FR0011289040 21/07/17 0,88 4.613.975 30,9 + 64,89 17,7
FR0010557264 46.782.838 12,44 + 36,45 6,95 FR0000125585 09/05/19 1,56 108.426.230 20,77 - 11,5 20,5 FR0010386334 04/06/21 0,3 105.593.658 26,82 - 3,1 26,8 1,09 STEF (STF) g B 106 106,4 + 0,38 + 46,15
ABC ARBITRAGE (ABCA) g B 7,1 7,07 - 0,28 - 2,62 CATANA GROUP (CATG) g C 5,84 5,8 - 1,02 + 68,36 LAGARDÈRE (MMB) G A 23,14 23,22 + 0,52 + 13,38 668 107,2 - 2,39 114,8
43193 7,1 - 0,56 8,15 214628 5,85 - 9,8 6,77 55588 23,28 + 2,47 24,62 FR0000064271 04/05/21 2,5 13.000.000 106 + 50,71 72,9 2,35
FR0004040608 12/10/21 0,1 59.328.039 7,06 - 4,07 6,84 1,41 FR0010193052 30.706.178 5,6 +106,41 2,945 FR0000130213 14/05/19 1,3 141.133.286 22,94 + 17,93 18,6 SWORD GROUP (SWP) g B 42,3 42 - 0,71 + 33,97
ABIVAX (ABVX) g B 26,75 25,3 - 3,25 - 26,45 CGG (CGG) G B 0,63 0,64 + 0,69 - 21,01 LATECOERE (LAT) g C 0,542 0,551 + 0,18 - 45,87 19241 42,3 + 0,24 45,9
8791 26,75 -13,5 36,85 10943240 0,646 - 2,68 1,315 38285 0,551 + 1,66 1,118 FR0004180578 07/05/21 4,08 9.544.965 41,6 + 30,64 30,65 11,43
FR0012333284 16.692.268 25,25 + 9,05 17,62 FR0013181864 711.662.205 0,619 - 30,29 0,548 FR0000032278 29/06/07 0,75 530.983.700 0,542 - 46 0,47 SYNERGIE (SDG) g B 37,5 37,85 + 0,53 + 18,28
ACCOR (AC) LR A 28,87 29,1 - 0,07 - 1,69 CHARGEURS (CRI) g C 26 26,08 - 0,38 + 48,18 LDC (LOUP) A 98,4 97,4 - 0,82 - 1,81 3548 38 - 2,2 41,2
505112 29,62 - 2,81 35,89 25586 26,34 + 0,77 28,98 536 98,4 - 0,2 108 FR0000032658 30/06/21 0,8 24.362.000 37,1 + 25,75 28 2,11
FR0000120404 10/05/19 1,05 261.856.268 28,62 - 3,96 27,09 FR0000130692 15/09/21 0,48 24.583.964 25,76 + 53,41 17,22 1,84 FR0013204336 24/08/21 1,8 17.635.433 96,8 - 1,02 94,6 1,85 TECHNICOLOR (TCH) B 2,862 2,786 - 2,86 + 53,16
ADOCIA (ADOC) g B 8,73 8,73 + 5,18 CHRISTIAN DIOR (CDI) A 705 709 - 0,84 + 55,96 LNA SANTÉ (LNA) g B 50,3 50,4 + 2,34 259174 2,862 - 1,62 3,63
3236 8,77 - 7,13 12,36 EX D OP 08/06/17 4730 720 + 6,3 731,5 5911 50,8 58,8 FR0013505062 235.805.283 2,71 + 59,2 1,72
FR0011184241 7.137.521 8,64 + 18,61 8,02 FR0000130403 20/04/21 4 180.507.516 695,5 + 64,2 427,6 0,56 FR0004170017 07/07/21 0,2 9.705.937 50,3 + 5,22 44,2 0,4 TELEPERFORMANCE (RCF) R A 358,1 347,6 - 3,39 + 28,12
AÉROPORTS DE PARIS (ADP) G A 109,75 111,3 + 1,41 + 4,9 CIBOX INTERACTIVE (CIB) g C 0,11 0,108 - 2,7 - 48,08 LECTRA (LSS) g B 40,95 41 - 0,61 + 64 146216 358,1 - 3,58 386,1
75784 112,8 - 2,45 128,15 243955 0,11 -18,18 0,334 24525 41,3 +17,31 41,45 FR0000051807 27/04/21 2,4 58.737.600 346,7 + 24,23 263,4 0,69
FR0010340141 06/12/19 0,7 98.960.602 108,9 - 1,33 90,3 FR0000054322 10/08/98 114.465.132 0,1 - 46 0,087 FR0000065484 05/05/21 0,24 37.511.651 40,55 + 97,59 23,15 0,59 TF1 (TFI) G A 8,535 8,535 - 0,64 + 29,51
AIR FRANCE-KLM (AF) LR A 3,999 4,029 + 0,52 - 21,31 CNP ASSURANCES (CNP) G A 21,57 21,58 + 0,05 + 63,73 LISI (FII) g A 22,55 23,35 + 2,86 + 15,88 84069 8,6 + 0,95 9,41
3179021 4,091 + 2,86 5,96 631894 21,64 +42,96 21,85 18964 23,5 - 7,16 30 FR0000054900 03/05/21 0,45 210.485.635 8,485 + 30,6 6,425 5,27
FR0000031122 14/07/08 0,58 642.634.034 3,961 - 9,52 3,669 FR0000120222 21/04/21 1,57 686.618.477 21,57 + 63,24 12,39 7,28 FR0000050353 03/05/21 0,14 54.114.317 22,55 + 9,37 18,2 0,6
AKKA TECHNOLOGIES (AKA) Gg B 47,76 47,88 + 0,04 + 85,94 COFACE (COFA) G A 11,72 11,84 + 0,77 + 44,21 TFF GROUP (TFF) G B 25,7 26,2 + 1,55 - 1,87
LUMIBIRD (LBIRD) g C 19,76 19,32 - 1,93 + 37,61 841 26,2 + 3,15 30,9
26664 47,9 + 0,25 48 106275 11,92 - 4,59 12,86 27947 19,76 - 5,76 21,85
FR0004180537 28/06/19 0,49 31.210.078 47,76 + 86,67 20,28 FR0010667147 19/05/21 0,55 150.179.792 11,69 + 36,41 7,63 4,65 FR0013295789 05/11/21 0,35 21.680.000 25,7 - 3,68 23,2 1,34
FR0000038242 22.466.882 19,16 + 70,37 13,6
AKWEL (AKW) g B 22 21,9 - 0,46 - 4,37 COLAS (RE) A 130,5 129,5 - 1,52 + 4,86 THERMADOR GROUPE (THEP) B 97,9 95,6 - 1,75 + 49,38
LYSOGENE (LYS) g C 1,88 1,832 - 0,44 - 30,87 2931 97,9 - 4,78 102,6
9517 22,1 + 3,3 34,2 1795 131 -3 137 11918 1,88 -12,55 4,47
FR0000053027 08/06/21 0,45 26.741.040 21,65 + 9,94 19,94 2,06 FR0000121634 03/05/21 2,9 32.654.499 129 + 15,11 115 2,24 FR0013333432 13/04/21 1,82 9.200.849 94,7 + 51,75 64,8 1,9
FR0013233475 17.034.352 1,83 - 15,58 1,83
ALBIOMA (ABIO) Gg A 33,5 33,18 - 0,96 - 29,4 COVIVIO (COV) G A 71,72 71,88 - 0,17 - 4,61 TIKEHAU CAPITAL (TKO) g A 24,8 24,8 - 0,4 - 3,5
M6-MÉTROPOLE TV (MMT) G A 17,88 17,84 - 0,56 + 34,54 EX D S 03/07/17 3171 24,9 - 4,62 27,4
48310 33,56 - 4,21 50,7 133480 72,92 - 2,94 82,14 32701 17,94 - 0,22 19,76
FR0000060402 10/06/21 0,4 32.052.047 32,62 - 19,76 29,22 1,21 FR0000064578 26/04/21 3,6 94.579.481 71,72 - 0,44 62,8 FR0013230612 21/05/21 0,5 175.318.344 24,75 + 2,9 22,2 2,02
FR0000053225 04/05/21 1,5 126.414.248 17,78 + 47,19 12,8 8,41
ALD (ALD) g A 12,92 12,9 - 0,92 + 12,17 COVIVIO HOTELS (COVH) A 16,3 16,35 - 0,91 - 7,52 MAISONS DU MONDE (MDM) G B 20,94 20,88 - 1,32 + 39,67 TRANSGÈNE (TNG) g C 2,88 2,72 + 5,43 + 65,05
126074 13,02 + 3,2 13,94 3685 16,5 + 5,14 18,62 62765 21,18 +27,63 23,36 1086353 2,99 +12,16 3,15
FR0013258662 28/05/21 0,63 404.103.640 12,86 + 14,56 11,22 4,88 FR0000060303 13/04/21 0,26 148.141.452 16,3 + 7,54 14,163 FR0013153541 05/07/21 0,3 45.241.894 20,6 + 55,94 14,12 1,44 FR0005175080 97.771.334 2,65 + 68,11 1,646
ALPES (CIE DES ) (CDA) g B 13,3 13,04 - 2,4 - 4,79 CREDIT AGR. PARIS IDF (CAF) B 83,95 83,11 - 0,93 + 10,8 MANITOU (MTU) g B 29,15 28,35 - 3,08 + 18,62 TRIGANO (TRI) G A 158 155,5 - 10,48 + 7,39
59235 13,3 -13,53 17,893 940 83,95 +10,81 86,67 7619 29,15 + 4,23 31,85 139217 158,7 - 3,66 193,9
FR0000053324 10/03/20 0,7 50.364.082 13,02 - 9,18 12,14 5,37 FR0000045528 03/05/21 2,6 8.289.603 82 + 19,21 66,68 3,13 FR0000038606 21/06/21 0,6 39.668.399 28,3 + 28,57 23,6 2,12 FR0005691656 28/09/21 3,2 19.336.269 145,6 + 17,54 137,9 2,06
ALTAREA (ALTA) A 161 160,6 - 2,67 + 14,89 DASSAULT AV. (AM) A 88 88,7 + 0,34 - 1,11 MAUNA KEA (MKEA) g C 0,802 0,8 - 39,21 UBISOFT ENTERTAINMENT (UBI) LRA 43,95 44,34 + 0,5 - 43,76
24027 163,2 -14,81 203,242 40305 89,4 - 2,53 105,3 73353 0,81 -23,81 1,92 437092 44,72 - 7,04 88,16
FR0000033219 05/07/21 4,75 17.858.081 156,4 + 18,19 130,815 FR0014004L86 8.348.703 87,6 - 4,26 84,6 FR0010609263 44.299.635 0,8 - 37,5 0,8 FR0000054470 125.153.906 43,46 - 42,99 43,46
ALTEN (ATE) G A 150 151,2 - 0,07 + 63,19 DBV TECHNOLOGIES (DBV) G B 5,3 5,288 - 0,56 + 21,96 MCPHY ENERGY (MCPHY) g B 22,2 20,72 - 7 - 39,68 VALEO (FR) LR A 28,25 28,15 - 1,16 - 12,79
56579 152,8 +10,93 155,2 262310 5,376 -43,77 13,69 335729 22,2 - 6,67 41,7 702855 28,58 +14,76 33,66
FR0000071946 02/06/21 1 34.377.818 148,3 + 65,79 84,9 0,66 FR0010417345 54.927.187 5,2 + 35,24 4,294 FR0011742329 27.856.540 20,32 - 39,42 14,86 FR0013176526 28/05/21 0,3 242.574.781 27,89 - 10,92 20,47 1,07
AMPLITUDE SURGICAL (AMPLI) g C 2,1 2,1 - 2,78 DELTA PLUS GROUP (DLTA) g B 83,1 87,2 + 4,56 + 23,16 MEDINCELL (MEDCL) B 9,9 9,61 - 3,9 - 5,78 VALLOUREC REG (VK) G B 7,5 7,715 + 2,19 - 16,14
11302 2,1 - 2,33 2,84 7254 87,2 - 2,79 103 41052 9,9 + 7,02 16,75 3511877 7,985 + 5,54 14,5
FR0012789667 47.804.841 2,09 - 1,41 2 FR0013283108 23/06/21 1 7.358.708 83,1 + 37,11 68,4 1,15 FR0004065605 24.887.908 9,51 - 11,43 8 FR0013506730 228.928.428 7,455 - 5,58 6,005
AMUNDI (AMUN) G A 76,1 76 - 0,72 + 13,77 DERICHEBOURG (DBG) g B 9,74 9,58 - 2,54 + 62,93 MERCIALYS (MERY) G B 8,7 8,85 + 1,49 + 22,58 VALNEVA (VLA) G B 20 20,3 + 6,51 +161,94
EX-DS 15/03/17 135647 76,3 - 3,31 82,2 201648 9,8 - 7,62 10,7 243223 8,905 - 6,65 11,07 1162222 20,94 + 6,84 25,2
FR0004125920 13/05/21 2,9 203.074.651 74,95 + 11,85 60,1 3,82 FR0000053381 07/02/20 0,11 159.397.489 9,565 +196,59 5,395 FR0010241638 29/04/21 0,43 93.886.501 8,695 + 38,93 6,71 FR0004056851 105.065.649 19,91 +239,46 7,22
ANTIN INFRA PARTNERS (ANTIN) A 34,02 33,78 - 3,65 + 11,49 DEVOTEAM (DVT) g C 168,2 167,9 + 80,34 MERSEN (MRN) g B 33,65 33,9 - 0,29 + 36,97 VERALLIA (VRLA) g A 30,5 30,58 + 0,26 + 5,27
23716 34,68 + 5,23 35,22 447 168,4 - 0,36 171,6 10088 34,25 + 8,13 35,25 115040 30,74 - 7,56 34,14
FR0014005AL0 174.562.444 33,54 + 40,75 28,02 FR0000073793 03/07/19 1 8.332.407 167,9 + 71,85 94 FR0000039620 06/07/21 0,65 20.820.470 33,35 + 35,87 23,25 1,92 FR0013447729 01/07/21 0,95 122.289.183 30,1 + 9,21 26,65 3,11
ARAMIS (ARAMI) A 18,3 18,46 + 0,65 DMS (DGM) g C 1,212 1,2 - 2,91 - 31,82 METABOLIC EXPLORER (METEX) g C 6,26 6,22 + 0,32 +161,34 VERIMATRIX (VMX) g B 1,118 1,114 - 0,36 - 60,36
76353 18,46 +14,8 23,4 16799 1,23 -17,36 2,06 305994 6,3 +10,68 6,54 55426 1,118 -12,97 3,365
FR0014003U94 82.828.345 17,8 15,22 FR0012202497 16.120.556 1,152 - 22,08 1,152 FR0004177046 43.827.988 5,91 +241,76 2,4 FR0010291245 85.520.147 1,098 - 64,8 1,082
ARGAN (ARG) A 108 108 + 0,75 + 29,19 EDENRED (EDEN) LR A 43 42,73 - 1,48 - 7,93 NACON (NACON) B 5,37 5,19 - 4,77 - 34,88 VICAT (VCT) g A 36,85 37,4 + 0,95 + 8,88
1522 109 115 413580 43,27 -12,51 51,74 138517 5,39 - 1,33 8,5 27221 37,7 + 3,74 45,05
FR0010481960 01/04/21 2,1 22.588.545 106,8 + 35 75 FR0010908533 14/05/21 0,75 249.588.059 42,53 - 7,69 42,53 1,76 FR0013482791 86.291.410 5,16 - 31,17 4,51 FR0000031775 26/04/21 1,5 44.900.000 36,8 + 7,78 34,05 4,01
ARKEMA (AKE) LR A 123,75 125,45 + 0,68 + 34,17 EDF (EDF) LR A 12,42 12,485 - 0,08 - 3,18 NANOBIOTIX (NANO) g B 8,01 7,69 - 4,59 - 44,28 VILMORIN & CIE (RIN) g A 55,9 56,3 - 0,71 + 14,2
248041 126,45 + 8,38 126,45 EX-DS 7/03/17 2990414 12,525 - 2,54 13,575 111416 8,015 -28,13 17,34 7532 56,5 + 0,18 63,5
FR0010313833 26/05/21 2,5 76.736.476 123,4 + 35,74 87,64 1,99 FR0010242511 11/11/21 0,3 3.157.832.107 12,245 + 4 9,632 2,4 FR0011341205 13/05/19 34.825.872 7,5 - 32,54 7,5 FR0000052516 14/12/20 1 22.917.292 55,6 + 16,08 48,65 1,78
ARTMARKET.COM (PRC) g C 15,04 14,82 + 1,23 +101,91 EIFFAGE (FGR) LR A 84,88 86,16 + 1,08 + 9,01 NEOEN (NEOEN) G A 36,96 36,74 - 1,18 - 36,55
737932 16,42 +167,51 23 279543 86,98 - 2,47 95,5 VIRBAC (VIRP) G A 427,5 430 + 80,67
93362 37,02 - 7,08 65,013 5297 431 +11,69 448,5
FR0000074783 6.651.515 13,64 +103,57 4,91 FR0000130452 17/05/21 3 98.000.000 84,82 + 3,06 72,66 3,48 FR0011675362 106.998.455 36,16 - 16,51 31,12 FR0000031577 23/06/21 0,75 8.458.000 413,5 +104,76 200,5 0,17
ASSYSTEM (ASY) B 34 35 + 2,94 + 42,28 EKINOPS (EKI) g B 7,4 7,28 - 1,62 + 6,9 NEXANS (NEX) G A 89 85,55 - 4,63 + 44,39
OPA 24/11/17 13489 35,45 +10,76 35,45 112216 7,47 - 6,67 8 WAVESTONE (WAVE) g B 50 48,5 - 3 + 63,3
58202 89 + 2,46 92,7 19032 50 - 2,81 52
FR0000074148 06/07/21 1 15.668.216 34 + 45,83 24,5 2,86 FR0011466069 25.564.227 7,28 + 14,65 5,88 FR0000044448 19/05/21 0,7 43.755.627 85,55 + 71,58 59,4 0,82
FR0013357621 02/08/21 0,23 20.196.492 46,6 + 89,45 28,5 0,47
ATARI (ATA) g C 0,424 0,407 - 5,13 + 14,49 ELIOR (ELIOR) G B 5,9 6,07 + 2,36 + 9,96 NEXITY (NXI) G A 39,24 39,54 + 0,61 + 11,51
2610122 0,426 +32,57 0,963 612789 6,13 - 6,25 7,705 79422 40 + 1,44 46,96 WENDEL (MF) G A 108,4 106,7 - 2,11 + 8,93
FR0010478248 301.415.429 0,405 + 0,99 0,3 FR0011950732 07/04/20 0,29 172.444.229 5,805 + 18,09 4,92 FR0010112524 25/05/21 2 56.129.724 39,1 + 26,65 35,26 5,06 48692 108,4 - 6,97 127,5
FR0000121204 01/07/21 2,9 44.730.004 106,3 + 13,21 91,75 2,72
ATOS SE (ATO) LR A 38 38,35 + 0,63 - 48,72 ELIS (ELIS) G A 15,04 15,08 - 0,4 + 10,64 NICOX (COX) g B 3,075 3,05 - 0,97 - 29,89
995739 38,48 -16,32 77,94 250074 15,27 - 5,75 17,09 47617 3,1 -10,03 5,19 WORLDLINE (WLN) G A 48,15 48,68 + 0,17 - 38,46
FR0000051732 14/05/21 0,9 110.730.332 37,56 - 46,6 37,56 2,35 FR0012435121 27/05/19 0,37 224.076.007 15 + 8,72 11,89 FR0013018124 37.138.185 3,05 - 28,32 3,015 863012 49,195 -28,53 85,35
AUBAY (AUB) g C 52,8 50,4 - 4,55 + 46,72 ERAMET (ERA) G B 73 72,3 - 0,76 + 68,45 FR0011981968 280.466.407 47,585 - 34,88 47,515
NRJ GROUP (NRG) B 5,98 5,94 - 1,33 - 2,3
8416 52,8 - 9,19 57,5 80145 73 -12,58 86,6 28442 5,98 + 3,85 6,8
FR0000063737 08/11/21 0,34 13.221.796 50,2 + 64,44 33,95 0,68 FR0000131757 29/05/19 0,6 26.741.376 70,6 +104,93 41,06
AXWAY SOFTWARE (AXW) g B 28,8 28,7 - 0,35 + 6,3 ERYTECH PHARMA (ERYP) g B 2,315 2,265 - 1,09 - 68,14
FR0000121691
OENEO (SBT) g
15/06/21 0,21 78.107.621
B 13,26 13
5,84 + 0,68 5,62
- 1,96 + 19,71
3,54
AUTRES VALEURS DE LA ZONE EURO
2978 28,8 + 7,89 31,2 81158 2,315 -56,53 10,44 26306 13,46 - 3,56 13,58
FR0011040500 16/06/21 0,4 21.583.060 28,7 + 22,65 23,2 1,39 FR0011471135 27.923.522 2,25 - 64,66 2,1 FR0000052680 05/10/21 0,2 65.052.474 12,02 + 21,95 10,5 1,54 EURONEXT (ENX) LR A 90,1 89,45 - 1,49 + 7,82
251772 90,2 -12,3 105,5
BAINS MER MONACO (BAIN) B 67,6 69,6 + 2,35 + 0,87 ESI GROUP (ESI) g C 73 73,6 + 1,1 + 60,7 ODET (CIE DE L') (ODET) A 1225 1230 + 0,41 + 56,49 NL0006294274 17/05/21 1,25 107.106.294 89,2 + 10,21 71,871 1,64
735 69,8 + 2,05 79,6 786 73,6 + 7,29 75,4 399 1230 -10,22 1415
MC0000031187 26/09/14 0,01 24.516.661 67 + 12,26 60,2 FR0004110310 6.032.492 72,4 + 71,56 41,5 FR0000062234 10/06/21 3 6.585.990 1200 + 65,77 774 0,24 NOKIA (NOKIA) R A 5,087 5,041 - 2,12 + 60,49 0,3
265369 5,145 - 1,6 5,375 17,02
BELIEVE (BLV) G A 19,05 19,5 + 1,82 EURAZEO (RF) G A 77,35 76 - 2,19 + 36,94 ORAPI (ORAP) g C 6,4 6,42 - 0,31 - 38,56 FI0009000681 29/07/19 0,02 5.675.461.159 5,041 + 53,83 3,117
71581 19,5 +10,93 20 105207 77,35 - 6,69 88,8 2105 6,49 + 5,94 11,55
FR0014003FE9 95.853.458 18,73 13,24 FR0000121121 30/04/21 1,5 79.224.529 75,95 + 45,18 55,7 1,97 FR0000075392 29/04/15 0,13 6.598.219 6,4 - 6,14 5,79 SES (SESG) LR 6,816 7 + 2,25 - 9,28
1025004 7,028 -11,01 8,09
BÉNÉTEAU (BEN) g B 13,4 13,16 - 2,52 + 39,04 EUROPCAR GROUPE (EUCAR) G C 0,512 0,513 + 0,2 + 21,51 ORPÉA (ORP) LR A 85,8 87,94 + 2 - 18,23 LU0088087324 20/04/21 0,34 376.915.302 6,81 - 14,63 6,074 5,71
25827 13,4 + 0,92 15,02 4557451 0,515 + 1,91 0,59 188823 88,58 - 1,66 119,8
FR0000035164 12/02/20 0,23 82.789.840 13,16 + 57,79 9,32 FR0012789949 21/05/19 0,26 5.014.620.532 0,512 - 9,32 0,25 FR0000184798 09/07/21 0,9 64.631.325 85,34 - 16,21 85,3 1,02 X-FAB SILICON (XFAB) g A 9,73 9,28 - 5,4 + 88,62
BIC (BB) G A 47,7 47,02 - 1,76 + 1,64 EUTELSAT COM. (ETL) G A 11,23 11,645 + 2,64 + 25,76 OSE IMMUNO (OSE) g C 8,9 8,55 - 3,61 + 18,75 250933 9,74 +10,21 10,2
29846 47,74 - 5,96 64,9 906103 11,735 - 6,88 13,42 44937 8,9 -12,93 15,8 BE0974310428 130.781.669 9,21 +118,87 4,855
FR0000120966 31/05/21 1,8 45.395.857 47,02 - 4,04 44 3,83 FR0010221234 16/11/21 0,93 230.544.995 11,21 + 27,97 9,092 7,99 FR0012127173 18.280.038 8,52 + 18,42 7,2
BIGBEN INT. (BIG) g C 16,6
30033
16,12
16,64
- 3,13 - 13,52
- 7,46 22,7
EXCLUSIVE NETWORKS (EXN) A 19,748
2642
19,79
19,79
+ 1,49 + 4,16
- 1,66 21,3
OVH (OVH) A 20,3
234413
20
20,42
- 2,11 + 1,5
- 8,47 22,5 VALEURS ZONE INTERNATIONALE
FR0000074072 02/08/21 0,3 19.569.463 16,12 - 1,23 13,54 1,86 FR0014005DA7 91.476.536 19,15 - 1,05 17,62 FR0014005HJ9 188.532.591 19,6 17,802
GENERAL ELECTRIC (GNE) A 88 89,99 + 0,28 + 28,53
BIOMÉRIEUX (BIM) G A 120,5 118,6 - 2,27 + 2,77 EXEL INDUSTRIES (EXE) B 75 73,8 - 1,6 + 21,38 PEUGEOT INVEST (PEUG) g A 122 122,8 - 0,49 + 29,81 1024 90,75 + 0,8 102,9
113613 120,6 +13,6 132,1 268 75 + 9,17 92,4 3900 124 + 2,33 132,4 US3696043013 USD 24/09/21 0,07 1.098.137.128 88 + 30,69 67,824
FR0013280286 04/06/21 0,62 118.361.220 116,2 + 1,45 88,86 0,52 FR0004527638 13/02/19 1,14 6.787.900 73,2 + 72,43 59,4 FR0000064784 17/05/21 2,35 24.922.589 121 + 42,79 88,8 1,91
HOLCIM LTD (HOLN) A 44 44,38 + 0,62 - 0,6 4
BOIRON (BOI) g A 39,6 38 - 4,04 - 8,1 FAURECIA (EO) LR A 46,18 45,52 - 1,88 + 8,61 PHARMAGEST INT. (PHA) g A 88,5 88,2 - 0,79 - 20,83 26975 44,915 + 4,92 53,06
16766 39,6 - 8,98 44,45 582866 47,03 + 6,68 50,76 12114 88,7 - 9,72 124,2
FR0000061129 02/06/21 0,95 17.545.408 37,5 - 5 33,7 2,5 FR0000121147 03/06/21 1 138.035.801 45,48 + 14,09 35,68 2,2 CH0012214059 CHF 07/05/21 2 615.929.059 43,755 + 2,21 40,235
FR0012882389 01/07/21 0,95 15.174.125 86,5 - 10,91 86,5 1,08
BOLLORÉ (BOL) G A 4,964 4,898 - 1,61 + 44,83 FDJ (FDJ) G A 42,77 42,61 - 0,98 + 13,9 PIERRE & VACANCES (VAC) g C 6,84 6,75 + 0,45 - 54,08 SCHLUMBERGER (SLB) A 26,6 27,5 + 0,92 + 56,7 3,45
848292 4,964 - 5,63 5,42 204097 42,85 - 2,52 51,7 25667 6,84 -30,56 14,75 14564 28 - 5,5 30,25
FR0000039299 01/09/21 0,02 2.947.446.874 4,856 + 43,97 3,33 0,41 FR0013451333 21/06/21 0,9 191.000.000 41,86 + 21,33 35,2 2,11 FR0000073041 19/03/12 0,7 9.893.463 6,57 - 55,3 6,45 AN8068571086 USD 31/08/21 0,13 1.385.122.304 26,55 + 53,63 17,6
BONDUELLE (BON) g B 22,05 21,8 - 1,8 + 4,81 FERMENTALG (FALG) g C 2,905 2,93 - 0,34 +102,63 PLASTIC OMNIUM (POM) G A 24,5 24,02 - 2,12 - 14,88
12470 22,4 + 0,93 24,2 189146 2,97 + 5,02 4,845 144021 24,66 + 2,91 34,66
FR0000063935 05/01/21 0,4 32.630.114 21,65 + 11 18,94 1,84 FR0011271600 33.666.898 2,865 +120,3 1,456 FR0000124570 28/04/21 0,49 147.122.153 24 - 2,52 21,22 2,04
BUREAU VERITAS (BVI) LR A 28,9 28,52 - 3,94 + 31,07 FIGEAC AERO (FGA) g C 6,2 6,1 + 39,11 PLASTIVALOIRE (PVL) g C 6,04 6,01 - 0,83 - 18,01
1153749 28,92 + 5,2 30,3 13724 6,21 + 8,35 6,5 DIV 8 02/05/17 8665 6,04 +11,92 8,87
FR0006174348 05/07/21 0,36 452.365.453 28,08 + 30,83 21,27 1,26 FR0011665280 31.839.473 6 + 57,22 4,07 FR0013252186 22/04/21 0,05 22.125.600 5,96 + 11,92 5,21 0,83
BURELLE SA (BUR) A 750 720 - 6,25 - 9,55 FNAC DARTY (FNAC) G A 55 55,15 + 4,65 PROLOGUE (PROL) g C 0,38 0,378 - 2,07 + 8,62
201 750 + 9,76 964 33489 55,55 - 1,16 61,1 143104 0,38 - 8,25 0,489
FR0000061137 02/06/21 15 1.757.623 716 + 9,42 648 2,08 FR0011476928 05/07/21 1 26.761.118 54,25 + 22,56 43,64 1,81 FR0010380626 89.244.704 0,368 + 30,34 0,304
CARMILA (CARM) g C 13,14 13,2 + 0,76 + 12,05 GECINA (GFC) LR A 119,05 119,1 - 0,08 - 5,7 QUADIENT (QDT) g B 19,82 19,43 - 2,7 + 23,52
65799 13,5 - 2,37 15,26 154945 120,25 - 2,46 138,35 45187 20 - 7,91 26,88
FR0010828137 24/05/21 1 146.215.837 13,04 + 18,71 10,24 FR0010040865 01/07/21 2,65 76.572.850 118,85 - 7,03 111,1 FR0000120560 04/08/21 0,5 34.562.912 19,43 + 33,72 15,57 2,57
32 // FINANCE & MARCHES Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos

ACTIONS ACTIONS ACTIONS

EURONEXT HORS SRD FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES EURONEXT HORS SRD Suite FRANÇAISES CHANGES COURS AU COMPTANT
VAR. VAR.
23-11-2021 COURS VEILLE ANNÉE
ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL ISIN VALEUR OUV +HT +BS CLÔT ÉCART VOL 1 EURO EN DEVISE BCE EN % EN %
FR00133417812CRSI g C 4,45 4,45 4,26 4,26 - 4,05 28310 FR0000120669 ESSO g C 13,5 13,5 12,85 12,85 - 4,82 6325 FR0013018041NAVYA g B 1,88 1,88 1,804 1,838 - 1,66 177757 DOLLAR US 1,1266 0,24 -7,95
FR0014000T90 2MX ORGANIC B 9,78 10 9,78 9,801+ 0,22 30210 FR0000061475EURASIA FONC. INV. C 0,4 0,4 0,37 0,37 + 2,78 1436 FR0004050250 NEURONES B 33,8 34 32,8 34 + 0,59 3287 LIVRE STERLING 0,8415 0,30 -6,00
FR0000076887A.S.T. GROUPE g C 5,7 5,8 5,62 5,8 7059 FR0000054678 EURO RESSOURCES C 2,82 2,9 2,81 2,9 + 3,57 1186 FR0012650166NHOA g C 13,56 13,94 13,48 13,8 + 0,73 23342 FRANC SUISSE 1,0509 0,26 -2,85
COURONNE DANOISE 7,4365 0,00 -0,09
FR0013185857 ABEO g C 14 14,15 13,9 13,9 1306 FR0000075343EUROMEDIS GROUPE C 10,74 10,76 9,88 10,06 - 6,33 37123 FR0000052680 OENEO g B 13,26 13,46 12,02 13 - 1,96 26306
COURONNE NORV. 10,0344 -0,07 -4,22
FR0012616852ABIONYX PHARMA g B 2,935 2,98 2,645 2,75 - 1,96 863614 FR0010490920 EUROPACORP g 0,7 0,7 0,675 0,696+ 0,87 11840 FR0010428771OL GROUPE g C 2,18 2,18 2,13 2,15 - 1,38 7349 KUNA CROATE 7,5236 0,03 -0,37
FR0000064602 ACANTHE DEV. C 0,52 0,528 0,518 0,518 - 0,39 6051 FR0000038184F.I.P.P. C 0,15 0,157 0,15 0,156 - 1,27 4966 FR0000075392 ORAPI g C 6,4 6,49 6,4 6,42 - 0,31 2105 COURONNE SUEDOISE 10,1727 0,64 1,25
FR0000076655ACTIA GROUP g C 3,45 3,45 3,4 3,4 - 0,59 3942 FR0011271600 FERMENTALG g C 2,905 2,97 2,865 2,93 - 0,34 189146 FR0010609206OREGE C 1,036 1,036 0,986 1 - 3,85 16529 DOLLAR CANADIEN 1,432 0,32 -8,14
YEN JAPONAIS 129,53 0,36 2,55
FR0000062978 ADL PARTNER g C 20,4 20,4 20,2 20,2 - 0,98 831 FR0011277391FONC. PARIS NORD g C 0,041 0,041 0,039 0,041 - 0,97 262081 FR0012127173 OSE IMMUNO g C 8,9 8,9 8,52 8,55 - 3,61 44937
DOLLAR AUSTRALIEN 1,5601 0,30 -1,60
FR0012821890ADUX g C 2,68 2,69 2,52 2,6 - 2,62 36533 FR0014005SB3 FORSEE POWER SA B 6,96 7,03 6,94 7 + 0,43 22306 FR0004038263PARROT B 4,75 4,89 4,49 4,605 - 2,95 11869 ROUBLE RUSSE 83,892 -0,18 -7,21
FR0013296746 ADVICENNE g C 8,41 8,41 8,07 8,09 - 3,69 33258 FR0013030152FRANCAISE ENERGIE g C 27,5 27,5 26,5 26,5 - 3,29 17294 FR0000038465 PASSAT g C 6,3 6,3 6 6,3 - 0,32 1967 ROUPIE INDIENNE 83,8966 0,30 -5,98
FR0013333077AFFLUENT MEDICAL B 6,1 6,1 6,05 6,08 + 0,5 628 FR0010501692 GENERIX g B 8,3 8,3 8,24 8,24 - 0,96 1558 FR0011027135PATRIMOINE ET COMM B 16,75 16,75 16,45 16,5 - 1,79 2754 DOLLAR NEO-ZELANDAIS 1,6222 0,41 -4,51
COURONNE TCHEQUE 25,519 0,29 -2,81
FR0013421286 ALPHA MOS C 2,28 2,63 2,27 2,6 + 16,59 461214 FR0011799907GENOMIC VISION g C 0,295 0,298 0,29 0,291 - 4,15 380867 FR0000053514 PCAS G B 10,05 10,2 9,86 10,15 - 2,4 4894
FORINT HONGROIS 370,185 -0,01 2,06
FR0000053837ALTAMIR B 23,55 23,6 23,52 23,52 - 0,13 3426 FR0000065971 GRAINES VOLTZ C 140 140 136,5 137 - 2,14 762 FR0012432516POXEL g C 5,2 5,285 5,16 5,285 + 0,67 72299 ZLOTY POLONAIS 4,7042 -0,10 3,18
FR0012789667 AMPLITUDE g C 2,1 2,1 2,09 2,1 11302 FR0004050300GROUPE OPEN g C 24,5 25 24,1 25 - 0,4 1158 FR0004052561 PROACTIS C 0,159 0,166 0,159 0,166 + 3,75 1097 LEV BULGARE 1,9569 0,06 0,06
FR0011992700ATEME g B 13,38 14 13,34 13,58 + 1,5 4821 FR0012612646 GROUPE PARTOUCHE B 19,7 19,7 19,3 19,55 702 FR0012613610PRODWAYS GROUP g C 2,78 3,02 2,76 2,895 + 5,08 52208 DOLLAR HONG-KONG 8,7787 0,27 -7,49
FR0000039232 AUREA g C 7,92 7,92 7,64 7,8 - 2,5 4004 FR0010214064GROUPE PIZZORNO C 29,2 29,2 28,4 29 - 2,69 893 FR0013344173 ROCHE BOBOIS SA G B 37,4 38,6 36,7 37,3 - 0,8 1984 WON SUD COREEN 1340,8634 0,21 1,11
PESO MEXICAIN 23,9306 1,37 -1,54
FR0013183589AURES TECHNO g C 18,9 20,7 18,6 20,7 + 5,61 7401 FR0004155000 GROUPE SFPI g C 3,58 3,58 3,5 3,53 - 1,67 23855 FR0000054199S.T. DUPONT C 0,14 0,141 0,14 0,14 195987
REAL 6,3644 1,36 0,32
FR0013529815 AVENIR TELECOM C 0,064 0,067 0,061 0,063 - 0,32 2649430 FR0000066722GUILLEMOT g C 14,7 14,7 13,68 13,8 - 6,12 47969 FR0000060071 SAMSE B 203 205 200 200 - 1,48 421 DOLLAR SINGAPOUR 1,5384 0,27 -4,89
FR0013258399BALYO g C 1,08 1,088 1,03 1,042 - 3,7 316102 FR0004159473 HEXAOM g B 38,6 38,6 37,4 37,8 - 1,82 1929 FR0006239109SCBSM g C 9,95 10 9,75 9,75 - 2,01 453 RAND SUD-AFRICAIN 17,8368 0,13 -0,73
FR0004023208 BASSAC B 64,2 64,6 63,6 64,4 - 0,62 427 FR0012821916HIPAY GROUP g C 15,6 17,08 15,52 17,08 + 7,02 7813 FR0000039109 SECHE ENVIRONNEM. g B 64 64 62,7 62,9 - 1,72 2442 LIVRE TURQUE 14,5064 13,15 59,65
RENMIBI YUAN 7,1999 0,34 -9,68
FR0000035370BASTIDE CONF.MED. g C 43,5 43,5 42,9 43 - 0,69 12198 FR0014003VY4 HYDROGÞNE FRANCE G B 29,55 29,6 29,15 29,4 + 0,34 2468 FR0011950682SERGEFERRARI GP g C 11,24 11,28 11,02 11,2 - 0,71 8154
RUPIAH 16062,351 0,31 -6,57
FR0000074254 BOURSE DIRECT C 2,6 2,6 2,53 2,6 + 0,39 4307 FR0000051393IDI B 50 50 49,6 49,6 - 1,2 494 FR0000074122 SII g C 43,2 43,5 39,5 41,1 - 5,3 24036 PESO PHILIPPIN 56,9955 -0,09 -2,82
FR0010151589CAFOM C 15 15 14,7 14,7 -2 1953 FR0000030827 IGE +XAO Gg C260 260 260 260 41603 FR0004016699SMTPC g B 25,4 25,5 25,3 25,3 - 0,78 510 RINGGIT MALAIS 4,7217 0,38 -4,41
FR0012969095 CAPELLI g C 23,6 23,6 23,3 23,3 - 1,27 550 FR0000033243IMMO. DASSAULT B 63,4 63,4 62,6 62,6 - 1,26 500 FR0000078321 SODITECH C 0,9 0,9 0,84 0,84 - 10,64 2301 BATH THALANDAIS 37,3272 0,52 1,87
FR0000072894CAST C 4,51 4,63 4,32 4,45 - 1,11 5782 FR0000071797 INFOTEL C 52,5 52,5 50,6 51,7 - 0,96 9756 FR0000065864SOGECLAIR C 23 23 21,5 21,8 - 5,22 2992
TAUX
g g g

FR0000064446 CATERING INTL SCESg B 14,3 14,35 14,1 14,15 - 0,35 2080 FR0013233012INVENTIVA g B 11,8 12,1 11,66 11,8 64441 FR00140006O9 SOLOCAL GROUP B 1,201 1,212 1,177 1,2 - 1,33 237697 MARCHÉS MONÉTAIRES ET EURODEVISES
FR0010193979CBO TERRITORIA C 3,66 3,68 3,66 3,66 - 0,27 10675 FR0012872141 JACQUES BOGART g C 11,65 12,25 11,6 12,25 + 4,26 1597 FR0010613471SUEZ LR A 19,67 19,74 19,665 19,74 + 0,31 648816 MARCHÉS MONÉTAIRES
23-11-2021 JOUR 1 MOIS 3 MOIS 6 MOIS 1 AN
FR0000053506 CEGEDIM B 23,85 23,85 23,1 23,2 - 2,73 9135 FR0000066607LACROIX GROUP g C 36,7 36,8 36,6 36,8 - 0,27 6494 FR0004188670 TARKETT G B 19,5 19,72 19,2 19,2 - 1,64 4781 ZONE EURO -0,43/-0,73 -0,39/-0,69 -0,45/-0,75 -0,37/-0,67 -0,34/-0,64
FR0000054322CIBOX INTERACTIVE g C 0,11 0,11 0,1 0,108 - 2,7 243955 FR0000032278 LATECOERE g C 0,542 0,551 0,542 0,551 + 0,18 38285 FR0000060949TIVOLY C 19,8 19,9 19,4 19,9 + 1,02 673
ECARTS DE TAUX AVEC L’ALLEMAGNE
FR0013426004 CLARANOVA SE g B 5,17 5,18 5,04 5,07 - 1,93 205131 FR0004156297LINEDATA SERVICES g B 38,8 39,2 38,8 39 + 0,78 456 FR0000033003 TOUAX g C 7,52 7,68 7,52 7,68 + 2,13 7183 23-11-2021 6 MOIS 2 ANS 5 ANS 7 ANS 10 ANS
FR0010483768CRCAM BRIE PIC. CC B 22 22,3 22 22,005 - 1,26 3596 FR0013233475 LYSOGENE g C 1,88 1,88 1,83 1,832 - 0,44 11918 FR0000036816TOUR EIFFEL g B 29,7 29,7 29,6 29,6 - 0,34 737 ALLEMAGNE 100,41 -0,82 -0,64 -0,51 -0,30
FR0010461053 CRCAM LANGUED CCI C 57,5 57,8 57,5 57,55 - 0,74 450 FR0012634822MAAT PHARMA C 13,4 13,45 12,6 13,45 + 0,37 2163 FR0000035784 TRANSIT.EVERGREEN G C 3,04 3,04 2,98 3,04 + 1,33 3377 PORTUGAL 0 0,09 0,26 0,46 0,66
FR0000185514CRCAM NORD FR. B 22,6 22,7 22,5 22,5 - 0,22 1773 FR0000051070 MAUREL ET PROM g B 2,405 2,445 2,375 2,435 - 0,21 68977 FR0000034548UNION FIN.FRANCE Gg B 17,6 17,6 17,15 17,3 1397 FRANCE -0,10 0,08 0,20 0,25 0,35
ESPAGNE -0,12 0,15 0,41 0,49 0,68
FR0000045528 CRCAM PARIS IDF B 83,95 83,95 82 83,11 - 0,93 940 FR0000060873MBWS g C 1,405 1,415 1,395 1,4 - 0,36 5886 FR0000074197 UNION TECH.INFOR. g C 0,54 0,54 0,52 0,538 - 0,37 2957
ITALIE -0,14 0,31 0,14 0,96 1,17
FR0007317813CS GROUP g C 5,12 5,12 5,08 5,08 - 0,39 72608 FR0011742329 MCPHY ENERGY g B 22,2 22,2 20,32 20,72 - 7 335729 FR0004186856VETOQUINOL B 141 141 138 139,2 - 2,25 6449
FR0013283108 DELTA PLUS g B 83,1 87,2 83,1 87,2 + 4,56 7254 FR0004065605MEDINCELL B 9,9 9,9 9,51 9,61 - 3,9 41052 FR0000065765 VISIODENT C 2,94 2,98 2,94 2,98 + 2,06 668
FR0000073793DEVOTEAM g C 168,2 168,4 167,9 167,9 447 FR0010298620 MEMSCAP g C 1,54 1,54 1,53 1,535 - 0,33 3161 FR0010309096VITURA B 37,4 37,4 34,6 35,4 - 5,35 996 CERTIFICAT/FONDS INVESTIR 10
FR0012202497 DIAGNOSTIC MEDICALg C 1,212 1,23 1,152 1,2 - 2,91 16799 FR0000077570MICROPOLE g C 1,28 1,32 1,25 1,315 + 1,54 100018 FR0000062796 VRANKEN - POMMERY C 17,7 17,75 17,65 17,65 - 0,84 769 INVESTIR 10 GRANDES VALEURS I10GS - FR0011630474 167,42 -1,90
FR0000072373EGIDE g C 1,125 1,135 1,08 1,125 - 2,6 73810 FR0013482791 NACON SAS B 5,37 5,39 5,16 5,19 - 4,77 138517 FR0004034072XILAM ANIMATION g C 40,4 40,45 39,9 40,2 + 0,38 1095 INVESTIR PEA PALATINE FR0013284114 124,63 -0,79

SICAV/FCP
VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER VAL. UNIT DATE DERNIER
CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION

CLASSIFICATION
DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET DÉSIGNATION HORS FRAIS DE LA DIVIDENDE NET
CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS** CODE ISIN DES VALEURS EN EUROS** VALOR. EN EUROS**
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Banque Cantonale
de Genève (France) SA
Mirabaud Asset Management Tél. 04 72 07 31 50
Tél. 058 200 60 01
www.mirabaud.com bcgef.fr/fonds
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Tous les details de nos LU0705072691 RAM (L) SF GB EQ SUST ALP 111,67 22/11 LU0419186167 RAM (L) TF GB BD TOT RET 152,63 22/11
LU0851564384 DYNAMIC (EUR) 178,36 22/11
solutions d’investissements LU1048876350 RAM (L) SF GB STB INCOME EQ 162,55 22/11 LU0935723782 RAM (L) TF II ASIA BD TOT RET 155,78 22/11 LU1626130220 HIGH DIV. EUROPE STOCKS (EUR) 106,88 22/11
à disposition ici www.mirabaud-am.com LU0851564541 WORLD EQUITY (EUR) 221,09 22/11

@Valeur unitaire hors frais : valeur de la part ou de l’action hors droits d’entrée ou de sortie éventuels. Les SICAV éligibles au PEA sont signalées par un astérisque *. Le pictogramme P indique la cotation d’un FCP.
Classification des OPCVM : actions françaises (AF), actions de la zone EURO (AE), actions internationales (AI), monétaires EURO (ME), monétaires à vocation internationale (MI), obligations et autres titres de créances libellés en EURO (OE), obligations et autres titres de créances internationaux (OI), sicav luxembour-
geoises (LX), diversifiés (DI), garantis ou assortis d’une protection (GP). ** : en euros ou dans la devise indiquée dans la colonne «DÉSIGNATION DES VALEURS».

carnet
PORTRAIT
par Bruno Askenazi
ENTREPRISES KRONENBOURG
Grégory Bonutto +
@brunoaskenazi
MCKINSEY & COMPANY
Marie Busson
est promu vice-président
chargé de la consommation
Ils sont nés
Alix de Zélicourt hors domicile et membre un 24 novembre
Francesc Roca du comité exécutif.
Sébastien Soriano, sont nommés directeurs
associés au sein Grégory Bonutto, 43 ans, •té,Benoist Apparu, ancien dépu-
diplômé de Neoma Business ex-ministre délégué chargé du
un patron à la carte du bureau français.
School, a débuté chez Kronen- Logement, maire de
Marie Busson, 33 ans, ingé- bourg comme acheteur en sup- Châlons-en-Champagne et
n i e u r e d i p l ô m é e d e l ’ E co l e ply chain. Il fut directeur des res- futur président d’Emerige, 52 ans.
nationale supérieure des Mines
de Paris, a rejoint le cabinet
s o u r c e s h u m a i n e s d ’a b o r d
auprès de la supply chain puis
• Paul Bernon, producteur,
cofondateur de Burn Later,
DR

Un imposant globe terrestre posé sur la moquette. C’est McKinsey en 2012. Elle y a des ventes et du marketing. En 44 ans.
la première chose qui attire l’attention dans le bureau de
Sébastien Soriano. L’antiquité dormait dans les sous- mais pas cette exigence de produire quelque chose avec ses
notamment accompagné des
acteurs européens du secteur
2014, il a rejoint la direction
commerciale GMS comme
• Alain Chabat, acteur
et cinéaste, 63 ans.
sols de l’Institut national de l’information géographique
et forestière. « Introuvable, par mystère, sur les inventai-
dix doigts dans un délai contraint », résume le directeur
général.
des produits pharmaceutiques
et médicaux dans leurs projets
directeur régional des ventes
(Sud et Est) avant d’être direc-
• Michèle Fitoussi, journaliste,
écrivain, 67 ans.
res et donc disponible », rapporte le directeur général de
l’IGN, à ce poste depuis janvier. Sébastien Soriano aime Messages cash sur Twitter
d’innovation et d’engagement
clients.
teur d’enseigne. Depuis 2018, il
était directeur des ventes con-
• Vincent Guerre, miroitier
d’art, 61 ans.
ce genre de clin d’œil. Le vénérable objet doit dater de la
guerre froide. Mais ce mercredi 24 novembre, le qua-
Le mot « pragmatique » revient souvent dans la bouche
d’anciens collaborateurs. Mais ce fils d’une magistrate et Alix de Zélicourt, 35 ans, est
sommation hors domicile pour
la zone Est.
• Emir Kusturica, cinéaste,
67 ans.
dragénaire présente la nouvelle feuille de route de l’Ins-
titut, avec, notamment le déploiement d’un programme
d’un psychanalyste et ancien militant castriste, le réfute.
Il préfère qu’on évoque son contact facile qui tranche avec
diplômée de Harvard Kennedy
School of Government, de la
• Thierry Lhermitte, acteur,
69 ans.
ORGANISATION
futuriste de collecte de données géographiques. Déjà,
depuis l’été et pendant cinq ans, des avions survoleront
l’image protocolaire de la haute fonction publique. A
l’IGN, il tutoie tous ses collaborateurs. Cécile Dubarry,
London School of Economics
a n d Po l i t i c a l S c i e n c e e t d e COMITE COLBERT
• Philippe Logak, ex-secrétaire
général de Thales, rapporteur
la France pour établir une cartographie en 3D ultra-pré- directrice générale de l’Arcep, avec qui il travailla en cabi- l’Essec. Elle fut consultante chez Laurent Boillot général du Haut-Commissariat
cise. De quoi améliorer la connaissance du territoire et net ministériel et à l’autorité de régulation, loue sa « per- Richard Attias & Associates aux a été élu mardi à l’unanimité au plan, 53 ans.
mieux prévenir les risques liés aux caprices du climat.
A l’ère où les données géographiques explosent, l’IGN
sonnalité créative et un sens marqué de la communication
permettant de rendre compréhensible à des non-initiés cer-
Etats-Unis et analyste chez
Rhodia Acetow GmbH en Alle-
à la présidence du Comité
Colbert. Il prendra ses
• Bernard Murat, metteur en
scène et directeur de théâtre,
entend accélérer sa mue numérique. Et c’est sous la tains enjeux compliqués ». Tellement direct que cet magne. Chez McKinsey, où elle fonctions en juin 2022 80 ans.
houlette de Sébastien Soriano que l’établissement
public de 1.400 agents devrait y parvenir. « Avec le numé-
adepte des messages cash sur Twitter (près de 10.000
abonnés) a irrité certains patrons au temps de l’Arcep.
est entrée en 2008, elle inter-
vient auprès des acteurs de
aux côtés de Bénédicte Epinay,
déléguée générale. Il succédera
• Alfonso Prat-Gay, économis-
te, homme d’affaires et ancien mi-
rique, la géographie ouvre un nombre incroyable de portes Plutôt que son art de la « punch line », une collaboratrice l’énergie, des biens de grande alors à Guillaume de Seynes, nistre du Trésor et des Finances
et touche une grande variété de politiques publiques, plus souligne « le grand espace d’autonomie et de dialogue que consommation et de l’agroali- directeur général d’Hermès. publiques d’Argentine, 56 ans.
que ce que j’imaginais, s’étonne-t-il après quelques mois
de mandat. Lors de l’écriture de la loi Climat et Résilience,
ce manager, volontiers dans l’échange, laisse à son équipe ».
C’est peut-être ce souci d’écouter tous les avis qui ont
mentaire sur leurs transforma-
tions opérationnelles. Laurent Boillot, 57 ans, diplômé
• Jean Ping, homme politique
gabonais, 79 ans.
l’IGN était à la manœuvre avec les services gouvernemen-
taux afin que le texte s’articule à notre projet de mesure
finalement refroidi, comme il dit, le « techno-enthou-
siasme » de ses débuts : « On ne peut plus ignorer les crain- Fr a n c e s c R o c a , 3 7 a n s , e s t
de Neoma Business School, est,
depuis janvier 2020, le président
• Arundhati Roy, romancière,
60 ans.
d’artificialisation des sols ».
A ce poste, Sébastien Soriano est dans un rôle assez
tes du public face à des technologies de plus en plus intrusi-
ves », confie-t-il. Dans le livre qu’il a écrit pendant le
diplômé de la London Business
School, de l’Ecole nationale des
de la Maison Hennessy. Il a
débuté chez Havas Publicité
• Pierre Veltz, sociologue,
économiste, 76 ans.
inédit pour lui. En 2001, cet « X Telecom » avait entamé
une carrière de haut fonctionnaire en alternant les res-
confinement de 2020, « Un avenir pour le service
public » (Odile Jacob), il décrit cette remise en cause per-
ponts et chaussées et de l’univer-
sité Polytechnique de Catalogne.
avant de rejoindre Unilever.
Entré chez LVMH en 2002, il a
• Bruno Weil, chef d’orchestre,
72 ans.
ponsabilités à l’Autorité de la concurrence et à l’Arcep, le
gendarme des télécoms. En 2012, ce proche de Pierre
sonnelle. « Moins libéral, moins technophile, je me suis
radicalisé », plaisante-t-il. A rebours « d’un Etat stratège
Il fut ingénieur dans des entre-
prises de génie civil avant d’inté-
œuvré à la direction marketing
de Guerlain dont il était devenu
• Thomas Ziegler, cycliste,
41 ans.
Moscovici est devenu le directeur du cabinet de Fleur
Pellerin, alors ministre déléguée à l’Economie numéri-
qui s’inspirait du privé », il propose « un Etat qui regarde
vers la société ». « L’une des forces du service public est sa
grer McKinsey en 2014. Au sein
du pôle de compétences opéra-
président en 2007. Il a siégé au
conseil d’administration de
• Sophie Zurquiyah, directrice
générale de la Compagnie généra-
que dans le gouvernement de Jean-Marc Ayrault. Puis, capacité à nouer des alliances et à entraîner les initiatives tions, il accompagne les acteurs l’association à partir de 2009. Il le de géophysique (CGG), 55 ans.
il est retourné en 2015 à l’Arcep qu’il présidera jusqu’à fin du terrain, dit-il encore. Au milieu d’un riche écosystème et de la construction et de l’indus- en a également dirigé la com-
2020, orchestrant le lancement de la 5G. « Dans ces fonc-
tions-là, il y avait beaucoup de pression et d’événements
de communautés d’utilisateurs, l’IGN est l’endroit magique
pour ça ». n
trie dans leurs programmes de
transformation.
mission «Rayonnement inter-
national» de 2017 à 2020. , Envoyez vos nominations à
carnetlesechos@nomination.fr
Les Echos Mercredi 24 novembre 2021
ENTREPRENEURS
Les clés pour réussir à financer
sa création d’entreprise
DÉCRYPTAGE Pour mener à bien son projet, rien ne sert de brûler les étapes. Mieux vaut bien réfléchir pour définir ses objectifs
et établir un plan de trésorerie précis en fonction de sa stratégie. Deux points essentiels pour agir sereinement.
Ophélie Colas des Francs
T rouver de l’argent, et vite.
Une préoccupation légi-
time pour un porteur de
projet ! Mais avant de lancer la
course aux financements, il est
indispensable de se poser ces ques-
tions préalables : de l’argent, oui,
mais combien ? et pour quoi faire ?
Estimer son besoin en finance-
ment est intimement lié à la straté-
gie de l’entreprise. Un manque de
réflexion peut mettre la start-up en
danger. « C’est un travail souvent
mal fait par les entrepreneurs.
Certains veulent faire avec les
moyens du bord, d’autres lever un
million sans réellement penser à ce
qu’ils vont en faire », a pu constater
Alexandre Chopin, expert-compta-
ble associé TGS France.
« Se connaître soi-même »
La Maison Felger a failli le payer.
Cette start-up spécialisée dans la
fabrication de chaussures haut de
gamme sur mesure est passée très
près de fermer boutique. En 2017,
les porteurs de projet, Maria et
Cyril Karunagaran, ont esquissé
une roadmap financière sur cinq
ans avec un budget initial de
100.000 euros, dont un matelas de
précaution de 10.000 euros. « Nous
avons défini cette somme euros en
fonction de notre stratégie de péné-
tration du marché haut de gamme.
Il nous fallait une boutique, un scan-
ner, des prototypes, des contacts
clients… », détaille Maria Karuna-
garan. C’était sans compter les
coups du sort.
D’abord, un fabricant de chaussu-
res intraitable qui réclame des paie-
ments comptants, puis, surtout, la
Le « bootstrapping » pour se lancer avec peu d’argent
A l’image, aux Etats-Unis,
des salariés d’Amazon à ses
débuts, des entrepreneurs
montent des start-up sans
faire appel aux investis-
seurs. Une démarche
audacieuse qui impose
de limiter au maximum
les coûts. Et de cultiver l’art
de la débrouille !
émarrer son argent ou
D presque, c’est possible !
Outre-Atlantique, cela
porte même un nom : le bootstrap-
ping. Son principe ? Financer son
projet avec des fonds propres limi-
tés, voire très limités. Sauter la case
investisseurs permet aussi à l’entre-
preneur de rester seul maître à bord
le plus longtemps possible.
Avec peu d’argent et donc une tré-
sorerie modeste, le système D
s’impose. « J’ai visité les locaux
d’Amazon aux Etats-Unis au démar-
rage de l’entreprise. Les salariés tra-
vaillaient sur des portes posées sur
des tréteaux ! » s’amuse Brice Cor-
net, fondateur de Simple CRM et
auteur de « Créer votre start-up
sans moyen financier et lever
1.000.000 € » (Ed. Edi Pro 2).
Sans moyens financiers, l’entre-
preneur recommande de faire soi-
En 2017, la marque de chaussures de luxe Maison Felger a failli ne pas voir le jour, car les besoins
en financement du projet avaient été sous-estimés au moment de la création de l’entreprise.
crise sanitaire qui contraint à
baisser le rideau en novembre 2020.
« En fait, nous aurions dû prévoir
40.000 à 50.000 euros de plus, cons-
tate Cyril Karunagaran. Nous avons
eu la chance d’avoir un réseau bien-
veillant qui nous a soutenus par du
love money. »
même, en particulier la communi-
cation de base : logo, site web,
brochures digitales plutôt que
papier… Et pas question, évidem-
ment, de louer des locaux. Un
bureau à domicile et un ordinateur
personnel suffisent. Frugal, le
bootstrapper doit limiter tous les
coûts : loyer, transport, frais de
représentation. Et tenter de négo-
cier des rabais sur les achats incon-
tournables. Gérer rigoureusement
les dépenses, c’est aussi privilégier
la location et l’achat d’occasion.
Voire le troc d’équipements et de
services avec son réseau.
Une activité secondaire
pour financer son activité
Mais du cash, il faut toujours un
minimum… alors comment ali-
menter la trésorerie ? « En menant
une activité secondaire pour financer
l’activité principale », recommande
Brice Cornet. Par exemple, des mis-
sions de conseil dans son secteur
d’expertise. Pour trouver des
clients, il ne faut pas hésiter à
s’a d r e s s e r à s e s a n c i e n s
employeurs, plus faciles à convain-
cre. « Mais attention, si ce side pro-
ject occupe plus d’un tiers du temps, il
cannibalise le nouveau projet », met
en garde Brice Cornet. L’idéal est
Comment évaluer au plus
juste son besoin en financement ?
« Premier point, se connaître soi-
même : Ai-je envie de devenir une
licorne ou une entreprise locale ? »,
recommande Adrien Chatiel, fon-
dateur d’Eldorado, une plateforme
de mise en relation entre entrepre-
d’avoir un side project en lien avec
son nouveau produit, pour créer
une base de clients potentiels et le
tester en avant-première.
Limiter les dépenses et mener
une activité secondaire ont cepen-
dant un inconvénient majeur : le
risque de s’éparpiller. Sans produit
Pas question,
de louer des locaux.
Un bureau à domicile
et un ordinateur
personnel suffisent.
minium viable (MVP), impossible
de générer un le moindre chiffre
d’affaires. Pour qu’un projet
démarre et soit viable, il faut qu’il
rapporte plus qu’il ne coûte.
Pour Caroline Pailloux, fonda-
trice du cabinet de recrutement
Ignition program et adepte du
bootstrapping, le principe est sim-
ple : chaque euro dépensé doit en
rapporter au moins un et demi.
« Nous avons une approche très
financière de notre business. Nous
cherchons la rentabilité pour finan-
cer la croissance et non pas la crois-
sance pour créer de la rentabilité. »
Chez Ignition program, chaque
Maison Felger
neurs et investisseurs, et auteur
de l’ouvrage « Obtenez les meilleurs
financements pour votre projet »
(Ed. Vuibert).
Tout dépend donc des ambitions
de la start-up. « On peut se faire aider
par un expert-comptable mais il ne
doit pas tout faire. La stratégie
Dans une logique de rentabilité, chaque euro dépensé doit en rapporter au moins un et demi.
projet a un compte de résultat
séparé et autonome. « Par exemple,
si je veux embaucher un salarié, je
calcule le coût sur six mois et je mets
en regard le chiffre d’affaires que je
dois réaliser », détaille-t-elle.
Présidente d’une toute nouvelle
association, Club Bootstrap, Caro-
line Pailloux l’affirme : il peut y
avoir de très belles croissances en
mode frugal. Preuve en est Super-
prof, une plateforme de cours parti-
culiers. Lancée en 2013 par Wilfried
d’entreprise ne se délègue pas. » En
tout état de cause, il est essentiel
d ’a c q u é r i r u n m i n i m u m d e
connaissances en comptabilité.
Ainsi selon Adrien Chatiel, le
porteur de projet doit savoir maîtri-
ser les bases d’un plan de trésorerie
pour faire interagir les chiffres
dans un tableau Excel. Alexandre
Chopin épaule les entrepreneurs
dans l’établissement de leur prévi-
sionnel. Il préconise une réflexion
en trois étapes. D'abord, les besoins
en financement pour la conception
du produit, notamment la R & D.
Ensuite, les investissements en
marketing et en communication
pour le lancement sur le marché.
Enfin, l’élaboration de la stratégie
RH sur trois ans pour accompa-
gner la croissance. « De cette
réflexion découlent les charges fixes
de l’entreprise, comme les loyers des
bureaux, souligne l’expert-compta-
ble. Il faut construire le prévisionnel
selon une stratégie de coûts, et non de
chiffre d’affaires, en relatant une
vision. »
Et le fameux matelas de précau-
tion ? « Il se calcule sur la base des
coûts à venir en fonction du chiffre
d’affaires espéré, recommande
Alexandre Chopin. On peut plus ou
moins lisser les dépenses dans le
temps en adoptant une stratégie
progressive ou agressive. De manière
générale, il faut prévoir douze mois
de fonds de roulement ».
Et pour alimenter sa trésorerie
sans s’endetter, de nombreuses
sources de financement existent : le
crowdfunding, les prêts d’honneur,
les aides publiques à la création et à
l’innovation…
En 2017, Benjamin Cohen, cofon-
dateur de la marque de brosse à
Granier, la start-up, aux 200 sala-
riés, vise cette année les 20 millions
de chiffre d’affaires. « Nous n’avons
jamais levé un centime », annonce
fièrement l’entrepreneur qui aime
rappeler avoir engrangé 27 euros de
chiffre d’affaires le jour du lance-
ment de Superprof.
Son secret ? Ne pas hésiter à faire
payer son service et réinvestir cha-
que euro gagné. « Au départ, nous
facturions aux élèves 9 euros l’accès
au site. Nous sommes rapidement
// 33
« On peut se
faire aider
par un expert-
comptable mais
il ne doit pas tout
faire. La stratégie
d’entreprise ne
se délègue pas. »
ADRIEN CHATIEL
Fondateur d’Eldorado
dents Y-Brush, a bénéficié du coup
de pouce financier de la Bourse
French Tech. Sa start-up Fasteesh a
également collecté du Love Money
et des récompenses : concours Lyon
Start-up, Inpi, Start-Up et Handi-
cap…
Solliciter des investisseurs
individuels
Cette première cagnotte lui a
ensuite permis de se tourner vers
des investisseurs individuels. « C’est
complexe. Il est important de bien
cadencer les demandes de finance-
ment en fonction du type de dépenses
et du stade de développement de
l’entreprise », note le fondateur de
Fasteesh, qui a depuis réalisé plu-
sieurs levées de fonds.
Comment établir un bon calen-
drier ? « Il faut voir comment les
autres entreprises au business un
peu similaire se sont financées, et
s’appuyer sur les réseaux d’entrepre-
neurs pour échanger entre pairs »,
conclut Adrien Chatiel. n
Getty Images/iStockphoto
passés à 19 puis 29 euros. Tout le
monde m’a dit que c’était une erreur,
mais les clients ont suivi ! » se félicite
Wilfried Granier. Cette stratégie
audacieuse lui a permis de décro-
cher des financements bancaires
classiques et ainsi de nourrir sa
croissance. Superprof est
aujourd’hui présent dans 35 pays,
en 17 langues. Et Wilfried Granier
entend ne pas s’arrêter là. En toute
indépendance !
— O. C. D. F
34 // ENTREPRENEURS
Comment créer
son entreprise
sans emprunter
STRATÉGIE Aides publiques,
apports de la famille, crowdfunding….
Diverses sources de financement
permettent de consolider son apport
personnel. Nos pistes pour faire
les meilleurs choix.
Clément Perruche
omment financer les pre-
C miers mois de son entre-
prise ? Au-delà de l’apport
personnel de chacun des fonda-
teurs, qui solliciter ? La famille, les
amis, les réseaux d’accompagne-
ment, les banques parfois, les pou-
voirs publics, vos futurs clients…
Voici de pistes pour démarrer avec
peu sans ouvrir son capital.
•AUPRÈS
COLLECTER DES FONDS
DE SES PROCHES
La famille et les amis sont les toutes
premières sources de financement
des porteurs de projet. On appelle
cela : la « love money ». Elle sert
surtout au démarrage, lorsque
l’entrepreneur doit mobiliser
rapidement un peu de cash pour se
lancer.
Cette collecte de fonds peut pren-
dre la forme d’un don. Ainsi, cha-
que parent peut donner jusqu’à
100.000 euros par enfant tous les
quinze ans sans avoir à payer des
droits de donation. Cet abattement
fiscal tombe à 31.865 euros dans le
cas d’une donation faite par les
grands-parents et à 5.310 euros par
les arrière-grands-parents. Si la
donation excède ces montants,
l’administration fiscale applique
un barème d’imposition progressif
sur le dépassement.
Cet apport d’argent peut aussi
prendre la forme d’un prêt entre
particuliers. Durée de rembourse-
ment, montant des mensualités,
taux d’intérêt : ce sont les deux
signataires qui décident des condi-
tions d’emprunt… En général plus
avantageuses qu’un prêt bancaire.
Le prêt entre particuliers est
d’autant plus attractif que le verse-
ment d’intérêts y est facultatif. Si le
prêteur prévoit des intérêts, ceux-ci
ne doivent en revanche pas dépas-
ser le taux d’usure fixé par la Ban-
que de France. Attention : la rédac-
tion d’un acte est recommandée
quel que soit le montant du prêt, et
elle est obligatoire dès 1.500 euros.
Ce document peut prendre la
forme d’un acte notarié ou d’un
acte sous-seing privé. Au-delà de
5.000 euros, le prêt doit être déclaré
à l’administration fiscale par le prê-
teur et l’emprunteur.
•D’HONNEUR
OBTENIR UN PRÊT
Concrètement, le prêt d’honneur
est un crédit à taux zéro, sans
garantie ni caution personnelle. Il
est accordé à titre individuel, ce qui
permet à plusieurs associés opéra-
tionnels d’une société de pouvoir y
prétendre. Leurs montants varient
de 1.000 à 500.000 euros selon le
profil du ou des demandeurs, la
maturité de l’entreprise et du pro-
jet. Il est accordé aux créateurs
d’entreprises, aux repreneurs,
mais aussi aux dirigeants ayant des
projets de développement. Ces
prêts font en général l’objet d’un dif-
féré de remboursement.
Plusieurs réseaux d’accompa-
gnement distribuent ces prêts
d’honneur : Initiative France,
Réseau Entreprendre, l’Associa-
tion pour le droit à l’initiative éco-
nomique (Adie) ou encore le fonds
de dotation Raise. Leur obtention
crédibilise le projet de création ou
de développement de l’entreprise,
et crée un effet de levier. C’est en
particulier le cas pour le prêt d’hon-
n e u r s o l i d ai r e (ex -nac re) de
8.000 euros maximum destiné aux
publics dits fragiles, qui est obliga-
toirement accolé à un prêt ban-
caire. Les différents réseaux esti-
ment que pour un euro de prêt
d’honneur, les financements com-
plémentaires varient de 8 à
13 euros.
• RECOURIR AU
FINANCEMENT PARTICIPATIF
Les projets financés par leurs
futurs clients sont de plus en plus
nombreux. Les plateformes de
crowdfunding, ou financement
participatif, sous forme de don
(avec ou sans contrepartie) comme
Ulule, KissKissBankBank, Mii-
mosa, Tudigo, Zeste, etc. permet-
tent aux entreprises et porteurs de
projet de lancer des campagnes de
soutien et de précommandes. Ce
mode de financement est particu-
lièrement avantageux, car il per-
met de réunir une avance de tréso-
rerie. En 2020, plus de 100.000
collectes de dons ont été réalisées
avec un taux de réussite de 75 % et
des montants moyens par collecte
de 1.479 euros sans contreparties et
de 7.144 euros avec contrepartie,
selon Financement participatif
France.
•D’UNE
BÉNÉFICIER DU SOUTIEN
AIDE PUBLIQUE
Financée par la Banque publique
d’investissement, la Bourse French
Tech, subventionne les start-up à
travers une dotation pouvant
atteindre 30.000 euros, voire
90.000 euros pour les entreprises
qui développent des innovations de
rupture à fort contenu technologi-
que. Les lauréats bénéficient d’un
accompagnement personnalisé
allant de la construction du busi-
ness plan à la préparation de levée
de fonds. Depuis son lancement en
2014, la Bourse French tech a été
accordée à 3.000 entreprises.
Les collectivités locales, en parti-
culier les régions, encouragent la
création d’entreprise et l’innova-
tion sur leur territoire. L’Ile-de-
France propose, par exemple, aux
entreprises comptant moins de
neuf salariés des subventions
allant de 55.000 à 150.000 euros
pour financer les dépenses d’inves-
tissement dans le cadre de l’appel à
projet TP’Up Relance. La région
Paca accorde, quant à elle, des sub-
ventions allant de 100.000 euros à
500.000 euros pour favoriser
l’implantation de nouvelles entre-
prises à fort potentiel d’emploi et de
croissance sur son territoire via son
dispositif Région Sud Attractivité.
Indispensable ! Le site internet
Les-aides.fr édité par la CCI Hauts-
de-France répertorie l’ensemble
des financements accessibles au
niveau national et local.
1.000
EUROS
C’est le montant minimal
accordé pour un prêt d’honneur.
Celui-ci peut aller jusqu’à
500.000 euros selon le profil
des demandeurs et la maturité
de la société et du projet.
C’est un crédit à taux zéro, sans
garantie ni caution personnelle,
qui est accordé aux créateurs
d’entreprises, aux repreneurs,
mais aussi aux dirigeants ayant
des projets de développement.
Grâce au crowdfunding, Bubble iT
fait démarrer ses ventes
En 2020, Jean-Michel
Ginèbre et Antoine Gillain
ont mis au point une eau
gazeuze à faire soi-même.
Pour se lancer, ils ont eu
recours au financement
participatif.
Ophélie Colas des Francs
Ecofriendly, fabriquée en France,
légère… l’eau pétillante Bubble iT
est dans l’air du temps. Sa recette
est simple : verser le contenu d’un
cocktail de bicarbonate de potas-
sium et de sodium, d’acide mali-
que, et de fibres alimentaires,
dans de l’eau plate pour produire
l’effervescence. Ces bulles à faire
soi-même relèguent au placard
bouteilles plastiques et machines
à cartouche aluminium.
Jean-Michel Ginèbre et
Antoine Gillain sont les cofonda-
teurs de cette start-up qu’ils ont
simplement appelée Bubble iT
Drinks. Ces entrepreneurs n’en
sont pas à leur coup d’essai puis-
qu’il s’agit là de leur 4e société.
Tous deux sont cavistes et asso-
ciés depuis seize ans. Pour lancer
leur nouveau business, ils ont
lancé en juin 2020 une campagne
de précommandes sur Ulule.
« Elle a cartonné ! Nous avons réa-
lisé plus de 30.000 euros de préven-
tes », témoigne Jean-Michel Ginè-
bre.
Le premier kit Bubble iT a été
commercialisé dans la foulée de la
campagne de financement parti-
cipatif. Très vite, les deux entre-
preneurs dépouillent les retours
clients. « Extrêmement positifs sur
90 %, mais mitigés pour les 10 %
re s t a n t s . No u s a vo n s re m i s
l’ouvrage sur le métier pendant six
mois puis lancé une seconde cam-
pagne sur KissKissBankBank. »
Cette deuxième campagne de pré-
commande est toujours en cours.
L’objectif de 500 préventes est
d’ores et déjà largement dépassé !
MakeMyMask décroche 30.000 euros
avec la Bourse French Tech
Grâce à l’aide de Bpi-
france, Julie Pernet,
34 ans, a fondé une
start-up qui propose
des soins capillaires
sur mesure.
Des soins capillaires réalisés à
domicile, avec des produits exclu-
sivement naturels… C’est ce que
propose Julie Pernet, la fondatrice
de la start-up MakeMyMask.
L’entrepreneuse propose sur
internet des kits pour fabriquer
chez soi des soins capillaires sur
mesure. Pour comprendre la
genèse de ce projet, il faut remon-
ter à 2018. Julie Pernet sort d’une
grossesse et perd beaucoup de
cheveux. « J’ai commencé à fabri-
quer moi-même des masques pour
le cuir chevelu. Le résultat a été ful-
gurant », explique-t-elle.
Coup de pouce financier
Pour mettre au point des produits
efficaces et naturels, l’entrepre-
neuse de 34 ans s’appuie sur sa
double compétence et son expé-
rience. La jeune femme est titu-
laire d’un doctorat en pharmacie
et d’un master en marketing ESCP
Business School. Elle a également
passé dix ans dans l’industrie
pharmaceutique, dont quatre
chez le géant américain Johnson
& Johnson.
Julie Pernet crée MakeMyMask
fin 2019 à Megève (Haute-Savoie).
Elle apporte 25.000 euros de sa
poche et réunit 75.000 euros
auprès de ses proches via des bons
de souscriptions d’actions. La
suite de l’histoire s’écrira sous le
signe de la crise sanitaire.
Dès leur première campagne de crowdfunding sur le site Ulule, les cofondateurs de Bubble-it,
Antoine Gillain (à gauche) et Jean-Michel Ginèbre ont réalisé plus de 30.000 euros de préventes.
De ces deux crowdfunding, les
deux entrepreneurs ont tiré de
précieux enseignements. « Il est
essentiel de bien fixer son objectif de
campagne. S’il est trop bas, vous
n’êtes pas pris au sérieux. S’il est
trop haut, vous ne l’atteignez pas et
ne pouvez pas bénéficier de l’effet
démultiplicateur de la plate-
forme », résume Jean-Michel
Ginèbre.
Attention aux promesses
des réseaux sociaux
Une fois le premier objectif
atteint, le projet est boosté grâce à
deux leviers : une newsletter et
une mise en avant sur page
d’accueil du site, ce qui permet de
s’extraire du magma des 500 pro-
jets en ligne. « En une journée, le
nombre de contributeurs a dou-
blé ! ». Autre accélérateur :
l’urgence. « S’il ne reste plus que
trois jours, les internautes se préci-
pitent. Il ne faut donc pas atteindre
l’objectif trop vite sinon la campa-
E n av r i l 2 0 2 0 , e l l e p r e n d
contact avec Bpifrance pour com-
pléter ses financements. Elle vise
en particulier l’obtention de la
Bourse French Tech, cette sub-
vention pouvant aller jusqu’à
30.000 euros pour couvrir des
dépenses d’innovation et d’étude.
Mais la première vague de la pan-
démie est alors au plus haut. Pas le
bon timing.
Le détermination de l’entrepre-
neuse et la qualité de son projet
suscitent l’intérêt… « La personna-
lité de Julie et son concept nous ont
séduits », explique Lucile Gheno,
chargée d’affaires chez Bpifrance.
Celle-ci accompagne Julie Pernet
dans le processus d’attribution de
la bourse. MakeMyMask reçoit
finalement les 30.000 euros de la
Après deux ans
d’existence,
MakeMyMask
compte trois
salariés et a réalisé
100.000 euros de
chiffre d’affaires.
bourse French Tech en août 2021.
Ce coup de pouce financier est
le bienvenu : 21.000 euros seront
utilisés pour développer l’algo-
rithme de diagnostic en ligne per-
mettant de recommander des
soins sur mesure selon les besoins
de chaque client. L’algorithme a
déjà récolté les données sur la
t ypologie des cheveux de
15.000 personnes différentes. Une
manne qu’il reste à exploiter ! Le
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
gne plafonne et on perd le bénéfice
de la mise en avant. »
Autre enseignement, la néces-
sité de bien préparer sa communi-
cation en amont pour pouvoir
relancer la campagne dès qu’un
pallier est franchi. Mise à jour de la
page sur le site, relance sur les
réseaux sociaux, communiqués
de presse… l’idéal est de rédiger un
maximum de contenu avant
même le top départ. Seule une
campagne dynamique et positive
permet d’élargir le cercle de
contributeurs au-delà des seuls
proches.
Pour toucher le grand public,
Bubble iT a aussi choisi d’investir
dans un publirédactionnel.
« Nous avons opté pour le site
PositivR, un site internet qui jouit
d’une crédibilité auprès des inter-
nautes. Nos préventes ont bondi »,
poursuit Jean-Michel Ginèbre.
La start-up a également lancé
une campagne de relation presse
automatisée pour seulement
Julie Pernet a financé son projet avec 25.000 euros d’apport
personnel et en réunissant 75.000 euros auprès de ses proches.
reste de la bourse sera consacré
au développement de nouveaux
produits.
Renforcer son équipe
Après deux ans d’existence,
MakeMyMask compte trois sala-
riés et a réalisé 100.000 euros de
chiffre d’affaires. Julie Pernet
espère bien doubler son activité
rapidement. Pour se développer,
elle peut toujours compter sur
Bpifrance. « On accompagne
l’entreprise dans toutes ses étapes
de croissance », explique Lucile
Gheno. Après la Bourse French
Tech, Julie Pernet a sollicité
d’autres réseaux de finance-
ments comme le Réseau Entre-
500 euros, décrochant un
passage sur Europe 1. Attention,
en revanche aux promesses des
réseaux sociaux. « J’ai dépensé
350 euros de publicité sur Face-
Il est nécessaire
de bien préparer
sa communication
en amont pour
pouvoir relancer
la campagne
dès qu’un pallier
est franchi.
book pour une vente ! Il faut dispo-
ser d’un vrai budget et se faire
accompagner par un expert »,
recommande l’entrepreneur. Au
final, il met en garde contre les
investissements inconsidérés.
« Si on retire tous les frais, on ne
récolte jamais de grosses sommes
en crowdfunding. » n
DR
prendre et Initiative France pour
obtenir en particulier un prêt
d’honneur. Une aide salutaire,
reconnaît l’entrepreneuse : «
Quand on est jeune entrepreneur,
on ne connaît pas tout ce qui s’offre
à nous. »
Ultime étape, la start-up pré-
pare actuellement une première
levée de fonds de 500.000 euros
que Bpifrance pourrait éventuel-
lement abonder. Julie Pernet
cherche également à renforcer
son équipe et à recruter un ou
une directrice financière ainsi
qu’un ou une directrice des opé-
rations, avant de partir à l’assaut
du marché.
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36 //
STRATÉGIE Grâce aux nouvelles technologies et à la collecte de données, les entreprises ont renouvelé leur approche de la fidélisation.
Désormais, elles entendent aussi mieux cibler et anticiper les attentes des consommateurs afin de susciter leur attachement.
Une expérience client enrichie
pour mieux fidéliser
Julie Le Bolzer
C arte de fidélité, code promo,
b on d’achat, cumul de
points ou de miles, service
après vente… Encore très présents
dans les politiques marketing, ces
outils de fidélisation du client ne
constituent que la partie émergée de
l’iceberg. Sous-jacente, mais essen-
tielle, la relation humaine reste la
pierre angulaire de l’attachement
aux marques.
« Longtemps fondée sur les seules
ventes, la relation client se focalise
désormais sur l’individu », analyse
Carlos Raúl Sánchez Sánchez, pro-
fesseur associé à Montpellier Busi-
ness School. Ce docteur en manage-
ment et sciences économiques
explique que « la nouvelle approche
des entreprises consiste moins à fidé-
liser qu’à construire une stratégie
“customer centric”, visant à amélio-
rer la satisfaction du consommateur
dans tout son parcours d’achat : du
besoin jusqu’à la recommandation ».
Une connaissance plus
poussée de la cible
Confirmant que « les codes marke-
ting traditionnels, jadis concentrés
sur le tunnel de conversion, ont été
cassés », Vicsya Soeung, expert en
marketing digital, intervenant à
ECITV, rappelle, quant à lui, que « la
définition même de la fidélisation
n’est pas la même pour tous. Dans
certains secteurs, comme le prêt-à-
porter, elle se mesure à l’aune
d’achats réguliers, d’où l’abondance
de nouvelles collections. Dans l’auto-
mobile, par contre, la fréquence est
plus éloignée. Reste que, quel que soit
le produit, l’objectif est de répondre
concrètement aux besoins », indi-
que-il, évoquant notamment les
« Les clients souhaitent vivre
une relation privilégiée et durable »
Experte de la relation
client, associée du cabinet
de conseil en management
et en technologie Bearing-
Point, Muriel Monteiro
décrypte les nouvelles
Les marques s’attachent à optimiser le parcours d’achat aussi bien en ligne que dans les points de vente. Photo Stock
messages des constructeurs auto,
qui mettent moins en avant les fonc-
tionnalités du véhicule que les men-
sualités de paiement.
Cet ancrage de l’offre dans le réel a
fait un bond en avant grâce aux nou-
velles technologies, qui permettent
une connaissance bien plus pous-
sée de la cible, ainsi que la modélisa-
tion de divers scenarii, cela en vue de
s’adapter. Convenant que « la valeur
dation. Reste que, pour y parvenir,
les marques ne s’appuient plus sur le
seul pilier transactionnel, elles s’atta-
RELATION CLIENT
économique de la donnée n’est pas un
concept nouveau », Alexis Monier,
cofondateur d’AfterData, start-up
éditrice d’une solution de marketing
prédictif, souligne que « ce qui a
changé, c’est le traitement massif de la
data pour analyser les habitudes de
consommation passées et anticiper
les comportements futurs ».
« Ce qui fait la fidélisation, c’est la
connaissance du client qui, elle, passe
par la data », résume ce diplômé de
l’IAE Paris, notant que « le client
confie sciemment énormément
d’informations à l’entreprise, donc le
strict minimum qu’il puisse en atten-
dre, c’est de recevoir en retour une
proposition adaptée à ses besoins, à
l’instant T ».
Si le besoin est parfois pragmati-
que, il peut aussi relever de l’affect et
de l’émotion. « Un programme de
Mercredi 24 novembre 2021 Les Echos
fidélité classique ne fonctionne pas s’il
ne s’accompagne pas de “story tel-
ling” », estime Vicsya Soeung. Et le
spécialiste en marketing de se réfé-
rer au secteur du luxe « où les pro-
duits sont souvent rattachés à une
égérie, et où les marques suscitent la
mémorisation par le biais de valeurs
et d’un univers propres à chacune.
« A l’inverse, dans la high tech, c’est le
produit lui-même qui fidélise, comme
« Les codes
marketing
traditionnels,
jadis concentrés
sur le tunnel
de conversion,
ont été cassés. »
VICSYA SOEUNG
Expert en marketing digital
pour Apple, Dyson ou encore Sony
qui ont créé un environnement pro-
priétaire, c’est-à-dire une offre iconi-
que qui suscite le sentiment d’obsoles-
cence et l’envie de se doter sans cesse
de la nouvelle version », précise-t-il.
Egalement à l’œuvre dans le
B to B, l’approche centrée sur le
client « vise notamment la recom-
mandation », selon Carlos Raúl Sán-
chez Sánchez. « De nombreuses
entreprises disent, “même si le client
ne nous achète pas, nous estimons que
nous avons fait notre travail dès lors
qu’il nous a recommandés auprès de
son entourage” », constate-t-il, ajou-
tant que l’outil numérique est mis au
service de la relation client « pas seu-
lement au niveau de la collecte de data,
mais aussi dans l’accès à l’offre, via
une stratégie omnicanale ».
Reste que cette autonomie gran-
dissante du client, qui peut effectuer
ses recherches, comparaisons de
prix et achats en ligne, n’est pas sans
risque. « Plus un client est autonome,
plus il est difficile à fidéliser », remar-
que Vicsya Soeung, précisant à nou-
veau que « c’est l’affect et l’émotion,
donc la relation humaine, qui feront
la différence ». n
Sur le Web