Master : Comptabilité, Contrôle et Audit

Module : Diagnostic financier des groupes

LE FONDS DE ROULEMENT
NORMATIF

Préparé par : Proposé par :

EL MOTAOUAKKEL YOUSEF DR. BENGRICH MUTAPHA
OUABOUCH BRAHIM

MOUHTARIM MOHAMED

IDOUCHEIKH MARYAM

Année universitaire 2020-2021

Remerciement :
Nous remercions notre cher professeur MR BENGRICH qui nous a donné cette
opportunité detravailler sur ce sujet, également pour son suivi et son énorme soutien, qu’il n’a
cessé de nous prodiguer. Qu’il trouve ici le témoignage de notre reconnaissance, gratitude,
admiration et remerciement.

1
Liste d’abréviations
CA : chiffre d’affaires

FR : fonds de roulement

FRN : fonds de roulement normatif

BFR : besoin en fonds de roulement

BFRN : besoin en fonds de roulement normatif

TE : temps d’écoulement

CS : coefficient de structure

2
Introduction :
L'analyse statique du besoin de financement présente certaines limites. La détermination
du besoin en fonds de roulement à partir du bilan ne permet qu'un simple constat de son
importance à la fin de l'exercice. Elle ne permet pas d'apprécier correctement son niveau dans
le temps. Le besoin en fonds de roulement peut connaitre, en effet, de fortes fluctuations au
cours de l'année suite à la variation de ses composantes principales (stocks, créances-clients,
crédits fournisseurs...). D'où la nécessité d'une analyse qui prend en considération le temps et
qui permet d'estimer le niveau moyen du besoin en fonds de roulement au cours de l'exercice.

Dans cette approche, l'analyse du besoin en fonds de roulement peut être élaborée sur la
base des données historiques ou sur la base de prévisions. Dans ce dernier cas, le besoin de
financement constitue un instrument pertinent de gestion financière prévisionnelle notamment
dans le cadre de l'évaluation des projets d'investissement ou de l'optimisation de la trésorerie
de l'entreprise.

Le fonds de roulement est la différence entre les ressources stables et les emplois stables
d’une entreprise. Il représente la partie des capitaux permanents qui restent continuellement
dans l’entreprise pour assurer sans heurt la couverture du cycle d’exploitation de l’entreprise
(c’est la couverture du besoin en fonds roulement). Ce besoin en fonds de roulement varie en
fonction des échéances de règlement et de paiement des tiers. Le besoin en fonds de roulement
augmenteave dc l’augmentation du chiffre d’affaires.

3
Section 1 : Le besoin en fonds de roulement
1.1. La notion du besoin en fonds de roulement
Le besoin en fonds de roulement correspond à la somme que l'entreprise doit financer pour
couvrir le besoin résultant des décalages de trésorerie entre les entrées et les sorties. Ces
décalages sont couramment dus à l'exploitation de l'entreprise.

Une entreprise dont le besoin en fonds de roulement est supérieur à 0 est, par exemple, une
entreprise qui doit payer ses fournisseurs sous 30 jours et qui a des clients qui la payent sous 60
jours. La majorité des entreprises ont un besoin en fonds de roulement supérieur à 0, autrement
dit, ont besoin de trouver des fonds pour faire face aux décalages de trésorerie.

A l'inverse, des entreprises qui encaissent avant de décaisser, sont des entreprises qui ont un
besoin en fonds de roulement inférieur à 0. On parle ici de ressource en fonds de roulement.
Les entreprises du secteur de la grande distribution sont généralement dans ce cas car ses clients
paient comptant.

1.2. L’utilité du besoin en fonds de roulement :

Le besoin en fonds de roulement sert à financer le cycle d'exploitation de l'entreprise. Il
complète la définition du fonds de roulement qui correspond aux capitaux permanents - actifs
immobilisés.

On calcule le BFR en nombre de jours de chiffre d'affaires.

1.3. Calcul du besoin en fonds de roulement :

 Besoin en fonds de roulement : formule simplifiée 

Besoin en Fonds de Roulement

=
Stocks
+
Créances (créances clients et autres créances)
-
Dettes (toutes les dettes non financières)

Plus précisément, le besoin en fonds de roulement provient du cycle d'exploitation, il

représente un besoin ou une ressource de financement né de l'activité de l'entreprise. Le

4
 Besoin en fonds de roulement est donc la différence entre les emplois d'exploitation et les
ressources d'exploitation.

 Besoin en fonds de roulement : formule étendue

Besoin en Fonds de Roulement

=
EMPLOIS D'EXPLOITATION
Stocks en cours Clients
et comptes rattachésEffets
escomptés non échus
Autres créances
Charges constatées d'avance
-
RESSOURCES D'EXPLOITATION
Fournisseurs et comptes rattachés
Dettes fiscales et sociales

Autres dettes
1.4. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR), le Fonds de Roulement
(FR) et le solde de trésorerie (SNT)
Le fonds de roulement permet de financer le besoin en fonds de roulement. Il est la différence
entre les capitaux permanents (capitaux propres et dettes à long terme) et les immobilisations
nettes. Il représente les capitaux qui restent continuellement dans l'entreprise pour assurer le
cycle d'exploitation, autrement dit, il correspond à une marge de sécurité qui permet à
l'entreprise de faire face à des aléas tels que, la défaillance d'un client important. Plus le fonds
de roulement est important plus l'autonomie financière de l'entreprise est importante.
Idéalement le fonds de roulement doit couvrir une partie du besoin en fonds de roulement
(BFR).

Le solde de trésorerie net est la différence entre le fonds de roulement et le besoin en fonds de
roulement.

Solde Net Trésorerie = Fonds de Roulement - Besoin en Fonds de Roulement

5
 Donc si le fonds de roulement est supérieur au besoin en fonds de roulement, le solde net de
trésorerie sera positif et inversement.

Fonds de Roulement > Besoin en Fonds de Roulement

=> Solde Net de Trésorerie > 0

Ce calcul s'apparente au calcul du cash-flow (variation des flux de trésorerie d'une entreprise).
Pour cette notion, on cherche à déterminer si une entreprise génère des disponibilités à travers
son exploitation.

1.5. La gestion du besoin en fonds de roulement : les points clés

Pour une bonne gestion du besoin en fonds de roulement, il est nécessaire d'être attentif sur les
points suivants :

 Une comptabilité à jour (balance des comptes clients notamment)

 Une bonne gestion des stocks

 La gestion du poste client : limiter les délais de paiement des clients (traiter rapidement
les factures, les relances, le recouvrement) ...

 La gestion du poste fournisseur (négocier les délais de paiement...)

 Le choix du mode de financement du besoin en fonds de roulement (découvert bancaire,

cession Dailly, affacturage).

Section 2 : Notion du fonds de roulement normatif

2.1. Analyse du besoin de fonds de roulement d’exploitation

Le besoin du financement du cycle d’exploitation dépend de :

 la longueur du cycle d'exploitation qui dépend lui-même de la durée d'écoulement des stocks, de la du
processus de production, de la durée de crédit accordée aux clients ;

 La durée de crédit obtenue des fournisseurs ;

 L'évolution d'autres éléments relatifs à l'exploitation (TVA, salaires, charges sociales, ..).

6
Pendant cette durée, l’entreprise engage pour les besoins de son activité d’exploitation des
dépenses dont-elle ne récupère pas tout de suite le montant ; ces dépenses sont en partie
compensées par divers crédits obtenus (fournisseurs...). Il subsiste toutefois un besoin de
financement résiduel : le besoin en fonds de roulement d’exploitation

2.1. Définition du besoin en fonds de roulement

On désigne par cycle d’exploitation l’ensemble des opérations successives qui vont de
l’acquisition des éléments de départ (matières premières, marchandises, …) jusqu’à
l’encaissement du prix de vente des produits vendus.

Le besoin de financement lié ay cycle d’exploitation varie selon la date considérée, en

fonction du niveau des stocks, de celui des créances d’exploitation, et des dettes d’exploitation
dont le montant, varie constamment au cours de l’exercice.

Comme il est impossible de calculer toutes les valeurs possibles du BFR d’exploitation, on
évalue le niveau moyen du besoin de financement relatif aux opérations d’exploitation pour un
chiffre d’affaires annuel donné. On qualifie ce niveau moyen de : fonds de roulement normatif.

7
Section 3 : les modalités de calcul
Deux méthodes sont généralement utilisées pour évaluer le besoin en fonds de roulement
moyen ; une méthode directe et la méthode dite « méthode des experts comptables ».

1. La méthode directe :
a) Principe de base :

La méthode directe consiste à déterminer globalement le niveau moyen du besoin en

fonds de roulement à partir du chiffre d’affaire en se basant sur la relation de proportionnalité
qui lie les deux variables.
Ainsi pour déterminer le BFR moyen il suffit de connaitre le chiffre d’affaire et le
coefficient de proportionnalité. Leur détermination peut se baser sur des données historiques
ou sectorielles.

BFR = a CA

b) Exemple d’application

Une entreprise a réalisé, au cours de l’exercice N, un chiffre d’affaire de 2 500 000, son
besoin en fonds de roulement s’est élevé à 350 000 au titre de même exercice.
Le BFR représente : (350 000/2 500 000) x 100 = 14% du chiffre d’affaires.
On peut écrire : BFR = 0,14 CA
En supposant que la proportionnalité entre le BFR et le CA reste constante (toutes choses
égales par ailleurs), on peut facilement estimer le BF moyen de l’exercice N+1 à partir du CA
prévisionnel de N+1 ;
Ainsi si on estime le CA de N+1 à 3 250 000
Le BF (N+1) s’élèverait à :
BF = 0 ,14 x 3 250 000 = 455 000

2. La méthode des experts comptables :

La méthode directe donne une estimation globale du BFR moyen en fonction du chiffre
d'affaires. Dans la méthode des experts comptable l'estimation est établie pour chaque
composante du BFR.
L'évaluation du BFR moyen se fait en deux étapes :
 Chaque composante du BFR est exprimée en jours de CA,
 Le BFR moyen est déterminé par la différence entre le total des composantes qui

8
 représentent des emplois et celui des composantes qui représentent des ressources (actif
circulant - passif circulant). Il est également exprimé en jours de CA.
L'expression de chaque composante du BFR en jours de CA nécessite la détermination
de deux éléments:
 Le temps d'écoulement de la composante (TE),
 Le coefficient de proportionnalité ou de structure (CS)
1.1. Les composants du fonds de roulement normatif :

A- Le temps d’écoulement :

Le temps d'écoulement de chaque élément du BFR correspond à son délai de rotation. Ce

délai est généralement connu, sinon, il peut être estimé par le ratio de rotation de la
composante. Les ratios de rotation sont calculés à partir du bilan et du CPC, Les plus utilisés
sont :

9
  La durée d’écoulement des stocks de matières premières. Cette durée s’exprime en
jours de consommations de matières premières ;
 La durée d’écoulement des stocks de produits finis. Cette durée s’exprime en jours de
coût de production des ventes ;
 La durée d’écoulement des stocks de marchandises. Cette durée s’exprime en jours de
consommation de marchandises ;
 La durée d’écoulement des créances « clients ». Cette durée s’exprime en journées de
ventes TVA comprise ;
 La durée d’écoulement des dettes « fournisseurs ». Cette durée s’exprime en jours
d’achats et de charges externes TVA comprise.
B- Le coefficient de structure :

Les coefficients de proportionnalité ou de structure permettent d'homogénéiser les temps

d'écoulement des différents postes du besoin en fonds de roulement en les exprimant dans la
même unité: le jour de CAHT. L'objectif est de pouvoir les additionner pour déterminer le
BER en jours.
Le coefficient de structure (CS) de chaque composante du BFR mesure l'importance du
flux annuel de la composante par rapport au CAHT. II est obtenu en rapportant le
dénominateur du «temps d'écoulement» au chiffre d'affaires HT.
Toutes les composantes du BFRE devant être exprimés en jours de CAHT il convient
d’apprécier le rapport entre le dénominateur propre au ratio de la durée d’écoulement et le
CAHT.

Ainsi il convient de s’interroger sur le rapport entre :

 La consommation des matières premières et le CAHT pour le poste stock de matières

premières ;
 Le coût de production des ventes et le CAHT pour le poste stocks de produits finis ;
 Le coût d’achat des marchandises vendues et le CAHT pour le poste stocks de
marchandises ;
 Le CATTC et le CAHT pour le poste clients ;
 Les achats et charges externes

10
Postes du BFRE Temps Coefficient de Jours de CA HT ( TE x CS )
d’écoulement structure
Actif Passif

Stock de Stock moyen de Achats consommés

MP *360 de MP
matières X
Achats consommés CA HT
premières
de MP

Stock de Stock moyen de chats revendus de

marchandises *360 marchandises
marchandises X
Achats revendus de CA HT
marchandises

Stock de Stock moyen de PF production vendue

*360 en prix de vente
produits finis X
production vendue CA HT
en prix de revient

Créances Créances clients Ventes TTC

*360
clients X
CA HT
Vents TTC

TVA TVA déductible en Achats HT * 0.2

fin d’exercice
récupérable
CAHT
X
Achats HT * taux
de TVA
Par convention 65j

Dettes Dettes fournisseurs Achats TTC X

*360
fournisseurs
CA HT
Achats TTC

TVA facturée TVA collecté en fin Ventes HT *0.2 X

d’exercice
CA HT
Ventes HT * Taux
TVA
Par convention 35 j

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 TVA due Montant moyen TVA due X
*360
CA HT
TVA due de
l’exercice

Personnel Salaire à payer Salaires net annuels X

Salaires nets CA HT
(salaire)
annuels

Charges Charges sociales Charges sociales X

annuelles
sociales
Charges sociales
annuelles CA HT

a) Stocks :

Le temps d’écoulement est la durée pendant laquelle un article reste en magasin en moyenne
avant d’être utilisé ou vendu.

La valeur d’un stock moyen est évaluée, de manière approximative à partir du calcul suivant :

Stock initial+ Stock final

Stock moyen =
2

 Stock de marchandises :

TE= (Stock moyen de marchandise/ Achat revendu de marchandises) *360jCS=

Achat revendu de marchandises /CAHT
Pour la valeur des achats revendus de la période, on le calcule par la formule suivante :
Achats revendus de marchandises = Achats de la période +SI-SF

 Stock de matières premières :

TE= (Stock moyen de matières premières/Achat consommé de matières et de fournitures)
*360j
CS= Achat consommé de matières et de fournitures /CAHT
Pour les achats consommés de la période, on les calcule par la formule suivante :
Achats consommés de MP = Achats de la période+SI-SF

 Stock de produits finis :

TE= (Stock moyen de produits finis/ coût de production des produits finis) *360j

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 CS= coût de production des produits finis /CAHT
Pour la production vendue de la période on la calcule par la formule suivante :
Production vendue de PF = production de la période +SI-SF
Valeur de la production vendue=coût de production PF fabriqué +SI-SF= (Coût d’achatMP
consommé +frais de fabrication) +SI-SF
Précision :
Plus la vitesse de rotation des stocks est élevée, plus l’entreprise peut réaliser un volume
d’affaires élevé avec un même volume de capitaux immobilisés
Taux de rotation = 1/TE
b) Clients et comptes rattachées :

TE= (Clients et comptes rattachés/CA TTC) *360CS=CA

TTC/CA HT

Les comptes des créances clients sont comptabilisés TTC et il doit en être de même pour les
ventes

Le TE calculé représente la durée moyenne du crédit accordé par l’entreprise à ses clients.
D’une autre manière c’est le délai moyen sur un exercice entre la constatation d'une créance
dans les comptes de l'entreprise et son règlement.

c) Fournisseurs et comptes rattachés :

TE= Fournisseurs et comptes rattachés/CA TTC) *360
CS=Achats TTC/CAHT

Le poste achats doit être pris TTC car la dette aux fournisseurs (y compris les effets à payer)
intègre la TVA.
Le TE détermine la durée moyenne du crédit accordé à l’entreprise par ses fournisseurs.
d) Personnel (salaires)

Cas 1: Bien qu’ils ne soient comptabilisés qu’en fin de mois on peut considérer que la dette de
l’entreprise vis-à-vis de ses salaries évolue.

Si le règlement a lieu le dernier jour du mois la dette moyenne de l’entreprise correspond à

30jrs/2=15

TE=15jours

13
Cas 2: Si par exemple les salariés seront payés le 5 du mois suivant

TE= (30jrs/2) + 5 =20 jours

CS=Salaires annuels nets /CAHT

e) Charges sociales
Les charges sociales (salariales et patronales) calculées sur le montant brut des salaires d’un
mois ne sont réglées que le mois suivant. Ici l’entreprise bénéficie d’un crédit, si on considère
que les charges sociales sont générées depuis le début du mois et ne sont réglées que le 10 du
mois suivant par exemple on a :
TE= (30j/2) +10=25jours
CS=Charges sociales/CA HT
f) TVA récupérable :

Nous allons raisonner par rapport à la déclaration mensuelle :

15 J(1) 30 J 20 J 65 Jours

Mois de l’opération Décalage d’un mois Mois de déclaration

(1) On suppose que les opérations sont réalisées le 15 du mois

TE= 65 jours
CS=TVA récupérable de l’exercice/CAHT
g) TVA facturée :

Nous allons raisonner par rapport à la déclaration mensuelle :

15 J(2) 20 J 35 Jours

Mois de l’opération Mois de déclaration

(2) On suppose que les opérations sont réalisées le 15 du mois

TE= 35 jours
CS=TVA facturée sur les ventes/CAHT

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C- Le fonds de roulement normatif en nombre de jours
Le Fonds de roulement normatif correspond à la différence entre le total des besoins et le total
des ressources.

Le résultat du calcul correspond à un Dirham de chiffre d’affaire hors taxe par jour. La
prévision du BFRE en Dirham est obtenue par le rapport suivant :

CA HT
BFRE en Dirham = BFRE en jours X
360

Section 3 : Applications
Le principe de calcul du besoin en Fonds de roulement nécessaire à l’exploitation est le suivant :

- Chaque poste du bilan lié à l’exploitation (stocks, clients, fournisseurs, TVA, dettes
sociales...) est exprimé en nombre de jours du chiffre hors taxes (n j CAHT) à l’aide du
rapport suivant :
Poste du bilan (TTC) × 360j
CAHT

Ce rapport peut être éclaté en deux autres rapports :

- L’un appelé : Temps d’écoulement (délai moyen)

- L’autre appelé : Indice de pondération (coefficient de pondération)

La méthode du Fonds de roulement normatif a pour objectif de :

- Ramener tous les délais calculés dans une unité homogène et commune, à savoir (le j
CAHT) pour pouvoir déterminer le BFR moyen à financer.
- Dépasser l’expression traditionnelle du BFR en unité monétaire et d’être un moyen de
prévision des besoins de financement de l’exploitation de l’entreprise.

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Application n°1 :

La société industrielle « Sud-ouest » désire connaitre le montant de son fonds de roulement

normatif et vous vous communique les informations suivantes pour l’année N.

 CAHT de l’exercice : 24.000 dh ;

 Crédit accordé aux clients : 30 jours fin de mois ;
 Stocks ;

Stock initial Stock final

-Matières premières 900.000 500.000
-Produits finis 2.200.000 1.900.000

 Achats du mois (hors taxes) :9.600.000 dh ;

 Crédit obtenu des fournisseurs : 30 jours fin du mois, le 10 du mois suivant ;
 Charges sociales salaires : 15% des salaires bruts ;
 Charges patronales : 30% des salaires bruts ;
 Les salariés sont rémunérés en fin de mois, Les charges sociales le 10 du mois suivant ;
 Coût de production des produits finis fabriqués 15.000.000 dh
 Taux de la TVA sur les achats de matières premières et sur les ventes est de 20% payable
le 30 du mois suivant
 La TVA due est réglée le 22 de chaque mois.

Travail à faire : Calculer le fonds de roulement normatif de cette société en jours CAHT, en
DH, et en % du CAHT.

Corrige de l’application n°1 :

 Les postes de l’actif :

1. Stock de matière premières :

900000+500000
 stock moyen= = 70 000
2

Coût d’achat des matières premières consommées ou Achats consommés de matières et

fournitures = Achats + Variation de stock (SI-SF)

16
 = 9 600 000+ (900 000-500 000) = 10 000 000.

 Durée d’écoulement :
700 000×360j
𝑇𝐸 = =25,20j
10 000 000
 Coefficient de structure :
10 000 000
𝐶𝑆 = = 0,417
24 000 000
2. Stock de produits finis :
2 200 000+1 900 000
 𝑆𝑡𝑜𝑐𝑘 𝑚𝑜𝑦𝑒𝑛 = = 2 050 000
2
 Coût de production des produits vendus :

(2 200 000 + 18 000 000) – 1 900 000 = 15 300 000

 Durée d’écoulement :

2 050 000×360j
𝑇𝐸 = = 48,24j
15 300 000

 Coefficient de structure :

15 300 000
𝐶𝑆 = = 0,64
24 000 000

3. Client :
 Durée moyenne de crédit :

TE= [(30j/2) +30j]= 45j

CATTC
𝐶𝑆 = = 1,20
CAHT

4. TVA récupérable :
TE = [(0+30j/2) +30j] = 75j
Pour plus de compréhension (voir cours)
(96 000 000 × 0,20) 1 920 000
CS = = = 0,08
24 000 000 24 000 000

 Les postes du passif :

5. Fournisseurs :

17
 TE= [0+30j/2) +30j+10j] = 55j

(9 600 000) × 1,20

𝐶𝑆 = = 0,48
24 000 000

6. Salaires :
 Frais de personnel = Salaires Nets + Charges sociales
 Salaires Nets = 0,85 Salaires Bruts = 0,85 SB

Donc 8 640 000 = 0,85 SB + (0,15 + 0,30) SB = 1,3 SB

8 640 000
 Salaires bruts = = 6 646 153,846
1,30

 Salaires Nets = 6 646 153,846 × 0,85 = 5 649 230,769

𝑆𝑎𝑙𝑎𝑆𝑆𝑟𝑒𝑠 𝑎𝑛𝑛𝑢𝑒𝑙𝑠 5649230,769 

 𝐶𝑆 = = = 0,235
𝐶𝐴 𝐻𝑇 24 000 000
(0+30)
𝑇𝐸 = = 15j
 2
7. Charges sociales :
(8 640 000−5 649 230,769)
 𝑇𝐸 =
24 000 000
2 990 769,231
= = 0,125
24 000 000
8. TVA facturée :
(0+30)
TE = + 30 = 45𝑗𝑗
2
CAHT×0,20
𝐶𝑆 = = 0,20
CAHT
9. TVA due :
TE= 22j

[(CAHT−Achats HT) × 0,20 ]
 𝐶𝑆 =
24 000 000
2 880 000
= = 0,12
24 000 000

Tableau (Synthèse)

Postes en jours CA HT
Postes (Actif et passif) TE CS
Actif Passif
Stock de matières premières 25,20 0,417 10,51

18
 Stock de produits finis 48,24 0,64 30,87
Clients 45 1,20 54
TVA récupérable 75 0,08 6
Fournisseurs 55 0,48 26,4
Salaires 15 0,235 3,53
Charges sociales 25 0,125 3,13
TVA facturée 45 0,20 9,00
TVA due 22 0,12 2,64
101,38j 44,7j

 Fonds de roulement normatif :

 En jours CAHT 101,38j – 44,7j = 56,68 jours CAHT
 En DH 24 000 000 × 56,68j = 3 778 665,6 DH
360

 % du CAHT 3 778 665,6 × 100 = 15,74%

24 000 000

Application n°2 :
La société « QUODS MENAGE » commencera une activité de négoce d'appareils ménagers
le 01/01/2000. Le directeur général espère réaliser un chiffre d'affaires annuel hors taxes de
11860 K DH pour ce premier exercice droit un tiers à Casablanca (clients réglant à 45 jours et
2/3 en Province (les clients règlent à 60 j).

Le directeur des ventes estime qu’il est nécessaire de disposer d’un stock équivalent à 30j de
consommation.

Le responsable des achats signale que les accords passés avec les fournisseurs des marchandises
stipulent des délais de règlement de l’ordre de 50j, pour des achats annuels moyens estimés à
8302 K Dh HT.

Une discussion avec le chef comptable vous a permis de réunir les informations suivantes :

 Les salaires de la main d’œuvre s’élèvent à 15% du chiffre d’affaire HT, ils sont réglés
en fin de mois.
 Les charges sociales, qui s’élèvent à 118,6 K DH sont payés le 15 du mois suivant.

19
  Diverses charges, dont en particulier les « autres charges externes » pour n total annuel
moyen de 511,6 K DH sont payés à 30j.
 La société « QUODS MENAGE » doit pouvoir dans un premier temps, disposer d’une
encaisse permanente de 237,2K DH. Cette ci pouvant être considérée comme nécessaire
au bon déroulement de cycle d’exploitation.
 TVA facturée procure 45j de financement.
 La TVA récupérable représente une emploi d’une durée moyenne de 75 j.
 La TVA récupérable sur les charges autres que les achats de marchandises, peut être
estimée négligeable.

T.A.F :

1- Calculer le B.F.R nécessaire de l’entreprise « QUODS MENAGE ».

2- Calculer le Fonds de roulement normatif de l’entreprise « QUODS MENAGE ».

3- On prévoit pour l’exercice 2001 un chiffre d’affaire de 12350 K DH. Quel sera le BFR
s’il n’y a pas de changement dans les conditions d’activité ?

Postes TE CS N J CAHT
Actif Passif
Stock M/ses Stock × 360 Achats revendus de m/ses 21
= 30j
Achats revendus de M/ses CAHT
8302
= = 0,7
11860
*Clients Casablanca Clients × 360 CA TTC 18
= 45j
CA TTC CA HT
11860 × 1,2 × 1/3
= = 0,4
11860
*Province
Clients×360 48
= 60j 11860 × 1,2 × 2/3
CA TTC = = 0,8
11860
TVA 75j Achat HT × 0,2 10,5
Récupérable CA HT
8302 × 0,2
= 0,14
11860

20
 Fournisseur Fournisseur Achat TTC 42
× 360 = 50j
Achat TTC CA HT

8302 × 1,2
= 0,84
11860
TVA facturée 45j CA HT × 0,2 9
= 0,2
CA HT

Autres 30j Autres charges externe 1,29

Charges externes CA HT
511,6
= 0,043
11860
Charges de Temps moyen : 11860 × 15% 2,25
= 0,15
personnel 30 + 0 CA HT
= 15j
2
Charges sociales Temps moyen : Charges sociales 0,3
30 + 0 CA HT
+ 15 = 30j
2 118,6
= 0,01
11860

Total 97,5j 54,84j

BFR nécessaire :
42,66j

Corrigé de l’application n°2 :

1- FR normatif =BFR nécessaire + encaisse permanent
- Encaisse permanent = 237,2 KDH
237,2 ×360
- Encaisse en j CAHT =
11860
= 7,2j
- FR normatif = 42,66 + encaisse permanent
= 42,66 + 7,2
= 49,86j
2- Chiffre d’affaire en 2001 = 12350
12350 → 360 j
X → 42,66 j
12350 ×42,66
BFR nécessaire en 2001 = = 1463,475 K DH
360

21
La société « QUODS MENAGE » doit trouver une ressource de 1463,475 (BFR en 2011)
pour financer son besoin d’exploitation, elle doit la trouver soit :

- Dans les Fonds propres.

- En s’endettant.
- En diminuant le temps d’écoulement de ses actifs d’exploitation ou en augmentant le
temps d’écoulement de ses passifs d’exploitation.

22
 CONCLUSION
L’approche normative du BFR, en prenant en compte ses fluctuations dans le temps et
en mesurant l’impact de chacune de ses composantes, permet une analyse plus pertinente et
plus approfondie de l’équilibre financier de l’entreprise. Elle permet d’approcher le poids des
différents postes du BFR et d’expliquer ainsi les raisons de son importance et les causes de sa
variation. La détermination des postes les plus influents autorise l’entreprise à prendre les
mesures nécessaires pour mieux gérer ces postes et maitriser don besoin de financement.
Par ailleurs, dans l’évaluation des projets d’investissement, l’estimation du BFRN
constitue une étape indispensable pour fixer le niveau du fonds de roulement nécessaire à
l’exploitation du projet, et éviter les difficultés de trésorerie.

23
Bibliographie :
 Gestion financière, pratique de la finance d’entreprise, Youssed said et kabbaj
Smail
 Gestion financière, analyse et diagnostic financier, Youssef Jamal
 Gestion financière, édition 4, Gérard MELYON
 Mini manuel de finance d’entreprise, George Legros
 Maxi fiches de gestion financière de l’entreprise, Dov Egien

24
Introduction : ................................................................................................................................................................ 3
Section 1 : Le besoin en fonds de roulement .............................................................................................................. 4
1.1. La notion du besoin en fonds de roulement.................................................................................................. 4
1.2. L’utilité du besoin en fonds de roulement : .................................................................................................. 4
1.3. Calcul du besoin en fonds de roulement : .................................................................................................... 4
 Besoin en fonds de roulement : formule simplifiée ...................................................................................... 4
 Besoin en fonds de roulement : formule étendue ......................................................................................... 5
1.4. Le Besoin en Fonds de Roulement (BFR), le Fonds de Roulement(FR) et le solde de trésorerie (SNT) .. 5
Section 2 : Notion du fonds de roulement normatif ................................................................................................... 6
Section 3 : les modalités de calcul................................................................................................................................ 8
Deux méthodes sont généralement utilisées pour évaluer le besoin en fonds de roulement moyen ; une
méthode directe et la méthode dite « méthode des experts comptables ». .............................................................. 8
1. La méthode directe : ...................................................................................................................................... 8
a) Principe de base :........................................................................................................................................... 8
b) Exemple d’application ................................................................................................................................... 8
2. La méthode des experts comptables : ............................................................................................................ 8
1.1. Les composants du fonds de roulement normatif : .................................................................................... 9
A- Le temps d’écoulement : ............................................................................................................................. 9
B- Le coefficient de structure : ......................................................................................................................... 10
C- Le fonds de roulement normatif en nombre de jours ................................................................................. 15
Section 3 : Applications .............................................................................................................................................. 15
Application n°1 : ...................................................................................................................................................... 16
Application n°2 : ...................................................................................................................................................... 19
CONCLUSION ........................................................................................................................................................... 23
Bibliographie : ............................................................................................................................................................ 24

25