Pontifícia Universidade Católica PUC-Rio

EMP1009 – Finança para Empreendedores

Prof.: José Antonio Pimenta-Bueno
Título: Fundos de Investimento
Alunos: José Gustavo Costa / Rafael Acar
2011.1

INTRODUÇÃO
Este trabalho tem como objetivo fazer uma breve descrição das
características e o funcionamento dos Fundos de Investimentos. Os fundos de
investimento são um tipo de investimento onde um grupo de pessoas compra
cotas de um portfólio e esse capital é administrado por um gestor, estes
aspectos estarão mais bem detalhados no decorrer do texto. A fim de
contextualizar a discussão, faremos um rápido detalhamento de Sociedades
Anônimas, Ações e Bolsa de Valores. Elementos estes que são partes
importantes de uma mesma estrutura financeira e que suportam a existência
dos fundos de investimentos.

• SOCIEDADES ANÔNIMAS S/A

Forma de constituição de empresas na qual o capital social não se encontra

atribuído a um nome em específico, mas está dividido em ações que podem
ser transacionadas livremente, sem necessidade de escritura pública ou
outro ato notarial. Por ser uma sociedade de capital, prevê a obtenção de
lucros a serem distribuídos aos acionistas.

• AÇÕES

Uma empresa tem seu capital social dividido em pequenas parcelas

chamadas ações, que seria uma unidade de títulos emitidos por sociedades
anônimas. Quando as ações são emitidas por companhias abertas ou
assemelhadas, são negociados em bolsa de valores. As ações representam a
menor fração do capital social de uma empresa, ou seja, é o resultado da
divisão do capital social em partes iguais, sendo o capital social o
investimento dos donos na empresa, ou seja, o patrimônio da empresa. Esse
dinheiro compra máquinas, paga funcionários etc. Como a negociação é
diária, o preço das ações flutua: se há muitos compradores, o preço tende a
subir; do contrário, ou seja, quando há muitos investidores vendendo essas
ações, o preço cai.

• BOLSA DE VALORES

As bolsas de valores são instituições administradoras de mercados. No caso

brasileiro, a BM&F BOVESPA S/A - Bolsa de Valores, Mercadorias e Futuros
(BM&FBOVESPA) é a principal bolsa de valores, administrando os mercados
de Bolsa e de Balcão Organizado. A diferença entre esses mercados está nas
regras de negociação estabelecidas para os ativos registrados em cada um
deles. As bolsas de valores são também os centros de negociação de valores
mobiliários, que utilizam sistemas eletrônicos de negociação para efetuar
compras e vendas desses valores. A principal função de uma bolsa de valores
é proporcionar um ambiente transparente e líquido, adequado à realização
de negócios com valores mobiliários. Somente através das corretoras, os
investidores têm acesso aos sistemas de negociação para efetuarem suas
transações de compra e venda.

Fundos de Investimento

Vantagens

Gestores qualificados

Fundos de investimentos têm gestores com experiência e qualificação

para alocar os recursos captados. Isso significa que a falta de
experiência do cliente não precisa ser uma barreira de entrada para
investir seu dinheiro.

Conveniência

A conveniência de um fundo de investimento é um fato importante,

porque ele facilita a vida do investidor e oferece ferramentas como
planos de investimento automáticos que deduzem uma certa quantia
da conta do investidor todo mês. Além disso, o investidor não precisa
se preocupar com diversificar os seus investimentos, já que os fundos
em geral já têm um portfólio diversificado.

Movimentação barata e abundância de opções

Muitos fundos fazem parte de “famílias”, ou seja, um grupo de fundos

com portfólios diferentes. Estes fundos oferecem taxas baixas (ou
nulas) de transferência entre um fundo e outro, minimizando o custo
do investidor. Além disto, estas famílias significam que fundos
oferecem uma grande variedade de perfis de investimento, dando
opções ao investidor de fundos de alto ou baixo risco, fundos de
crescimento e fundos setoriais, entre outros.

Desvantagens

Mais caro

Fundos têm taxas de administração e, às vezes, de desempenho. Ou

seja, uma taxa é cobrada sobre o capital total investido no fundo, e,
mais tarde quando o investidor retira seu dinheiro, sobre o retorno que
o fundo obteve. Estas taxas fazem com que o retorno do fundo seja
diminuído consideravelmente para o investidor. Além disso, é cobrado
imposto de renda sobre retornos obtidos através de fundos de
investimento, ao contrário do retorno em investimentos diretos.

Alto turnover de gestores

O gestor atual de um fundo pode não ser o gestor responsável pela

boa performance que este fundo obteve no passado. Neste mercado
há uma alta rotatividade de gestores, portanto é importante verificar a
performance do gestor do fundo, e não só do fundo em si.

Fundo Aberto
Em um fundo aberto, os investidores compram participação do fundo
inicialmente, mas o fundo continua oferecendo participação para
novos investidores. Além disto, investidores existentes podem redimir
suas participações no fundo como quiserem, ou seja, o fundo compra
de volta suas próprias ações diretamente do investidor. Este tipo de
fundo oferece liquidez ao investidor, já que ele pode entrar e sair
conforme quiser. No entanto, em um período de baixos retornos do
fundo, os investidores podem querer sair em número elevados,
portante o gestor pode ter que impedir sua saída até que possa vender
as participações que possui, diminuindo assim o seu retorno.

Fundo Fechado

Fundos fechados oferecem oportunidade de entrada uma só vez aos

investidores. Portanto, ao longo de suas vidas estes fundos têm uma
quantidade fixa de ações. Neste caso, os investidores somente podem
retirar seu dinheiro se conseguirem outro comprador para sua
participação no fundo. Por outro lado, ações deste fundo podem ser
bem líquidas, se elas forem negociadas em bolsa, já que o volume de
operações na bolsa é relativamente alto e achar um comprador fica
mais fácil. Outra vantagem de fundos fechados é que o gestor tem
maior controle sobre o capital disponível e pode optar ter uma
proporção fixa de cada investimento em seu portfólio.

CONCLUSÃO
Os fundos de investimentos são caracterizados por um grupo de
pessoas que injetam capital e este capital é administrado por um
gestor de investimentos, que seleciona quais são as ações que farão
parte do portfólio e em que quantidades, quando comprar e quando
vender. Suas características marcantes são: Conveniência,
possibilidade de ter seus recursos geridos por gestores qualificados e
as altas taxas praticadas.

Porém, apesar das altas taxas de corretagem e IR, que os deixam em

desvantagem em relação ao mercado acionário os fundos de
investimento se tornam ótimas opções para àqueles com pouco
conhecimento, tempo, acesso a informações de mercado e
indicadores. Pois, após o estabelecimento de uma posição seus
recursos serão geridos por um profissional capacitado e então não há
mais necessidade de se atualizar e de se reposicionar diariamente em
relação a seus papeis. Por isso, torna-se ideal para pessoas com pouca
disponibilidade de tempo e conhecimento para acompanhar o
mercado.

Concluímos que o mais importante em um bom investimento não é a

busca pela fórmula perfeita, ou a busca por qual tipo é melhor do que
os outros, mas sim em entender e perceber que forma de investir
melhor se encaixa em suas metas, conhecimento, características
pessoais, disponibilidade de tempo e dinheiro. De forma que seus
objetivos sejam atingidos e seus ganhos maximizados.