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Projet industriel : LGV entre Casa et Tanger

Etude technique (Génie civil)


Etude économique :
Effets éco : création d'emplois, création de richesses, effets sur les secteurs d'activités…
Coût du projet
Effets négatives : Augmentation du déficit bugétaire, aug des impôts ?.....
Etude financière
Etude de la rentabilité ????
Quelles solutons de financement : Emprunt ????
Etude sociétal :
Effets positifs : dimuntion des accidents, dimunition d'émission CO2….
Effets négatifs : Dimunition des terrains agricoles …..

Actuariat : prévisions des sinistres


2019 Taux d'accident : 8%
2020 A partir des données de l'année 2020, quel sera le taux d'accident ?

Blanchissement d'argent : investir de l'argent provenant de sources illégales dans des activités légales.
Pour ce faire, il faut réaliser un montage financier tout s'inspirant des techniques comptables, juridiques, fiscales ….etc.
Entreprise A désire acheter l'entreprise B. Quel montage financier (quelles techniques juridiques, fiscales, financières…) à u
rendre l'opération plus rentable et moins risquée?
Ministère de la santé désire importer des médicaments
Appel d'offre : Marché doit être paragé entre deux laboratoires

Laboratoire A
Laboratoire A crée une filiale B Laboratoire A et Laboratoire D
La filiale B crée une filiale C
La filiale C crée une filiale D

Sport : Football

Un club A vend le contrat d'un joueur à un autre Club B avec un prix : 30 M €.


Club A, comment il doit gérer le risque?
Vendre le joueur avec option d'achat
Contrat :
* Durée : 5 ans
* A fin du contrat, récupérer le contrat du joueur avec un prix = prix d'achat initial = 30 M€,
* En cas de revente du joeur par le club B, le club A doit recevoir 10% du montant de la vente.
d'accident ?

juridiques, fiscales ….etc.


es, fiscales, financières…) à utiliser pour

50 me€
Direction financière
Cabinet
Rentabilité et profitabilité

Entreprise A Profit = 100,000 dh Capitaux investis :


EntrepriseB Profit = 600,000 dh Capitaux investis :

L'entreprise B est plus profitable que l'entreprise A.


Rentabilité = Résultat / moyens
Rentabilité A = 10%
Rentabilité B= 6%

L'entreprise A est plus rentable que B.


1,000,000
10,000,000
Charges Entreprise A Entreprise B
Achats consommés des MP 65,000 65,000
Autres charges externes 1,700 1,700
Charges de personnel 7,300 7,300
Dotations d'exploitation 10,800 10,800
Charges d'intérêts 0 2,560
Impôt sur les bénéfices 6,060 10,992
Résultat net 14,140 25,648
Total 105,000 124000

Entreprise A Entreprise B
Résultat d'exploitation 15,200 15,200
CA 100,000 100,000
Rentabilité commerciale 15.20% 15.20%
Signification :
Sur chaque 100 dh vendu, les deux entreprise réalisent un gain d'exploitation de 15, 20 dh.

Entreprise A Entreprise B
Immobilisations corp et incorporelles brutes 81,000 130,000
BFRE -5,000 -11,250
Actif d’exploitation 76,000 118,750
Résultat d’exploitation / actif d’exploitation 20.00% 12.80%
Capitaux engagés 122,200 102,200
Résultat d’exploitation / (CP sans résultat net + dettes
12.44% 14.87%
financières)
Sur 100 dh investis par les apporteurs de capitaux, ils reçoivent 12,44 dh au niveau de l'entreprise A et 14,87 dh au niveau de B.
L'entreprise remunère mieux les apporteurs de capiaux.
La rentabilité d'exploitation calculée à partir de l'actif d'exploitation mesure la performance des dirigeants.
Les dirigeants de l'entreprise A sont plus performants que ceux de B.
Entreprise A Entreprise B
Actif financier 38,600 34,260
Rentabilité des actifs financiers 12.95% 70.05%
Résultat économique 20,200 39,200
Actif économique 114,600 153,010
Rentabilité économique (formule 1) 17.63% 25.62%
Rentabilité économique (formule 2) 16.53% 38.36%
La rentabilité éco calculée à partir de l'actif mesure la performance des dirigeants en tenant compte de l'investissement d'exploitation
financier.
La rentabilité éco calculée à partir du passif mesure la remunération des apporteurs des capitaux en tenant compte de l'investissemen
l'investissement
l'investissement financier.
Les dirigeants de l'entrepriseB sont devnus plus performants que ceux de A grâce à la rentabilité des actifs financiers.
La remunération des apporteurs des capiaux de l'entreprise B s'est améliorée grâce à la rentabilité des actifs financiers.

Entreprise A Entreprise B
Résultat net 14,140 25,648
CP sans résultat net 122,200 70,200
Rentabilité financière 11.57% 36.54%
La rentabilité financière mesure la remunération des propriétaires (associés).
La rentabilité financière de B > à celle de A.
Les facteurs explicatifs :
* L'entreprise B dispose d'une rentabilité éco plus elevée;
* Endettement ????
Si la rentabilité économique > taux d'intérêt, l'endettement améliore la rentabilité financière : Effet de levier financier
Si la rentabilité économique < taux d'intérêt, l'endettement déteriore la rentabilité financière : Effet de massue (risque fin
Rentabilité éco de B = 38,36%
Taux d'intérêt moyen = Charges d'intérêt / Dettes financières= 2560 /32000=

Appartement Ressources propres


Crédit bancaire

Mensualité = 1500 dh
Loyer reçu = 2500 dh
Produits Entreprise A Entreprise B
Chiffre d'affaires 100,000 100,000
Produits financiers 5,000 24,000

Total 105,000 124,000

177449

'exploitation de 15, 20 dh.

de l'entreprise A et 14,87 dh au niveau de B.

la performance des dirigeants.

en tenant compte de l'investissement d'exploitation et de l'investissement

urs des capitaux en tenant compte de l'investissement d'exploitation et de


ment

la rentabilité des actifs financiers.


ée grâce à la rentabilité des actifs financiers.
abilité financière : Effet de levier financier
ntabilité financière : Effet de massue (risque financier).

8%
Actif Entreprise A Entreprise B Passif Entreprise A
Immob incorporelles et corporelles 81,000 130,000 Capital 80,000
Immob financières 25,000 23,000 Réserves 42,200
Stocks 13,000 12,000 Résultat net 14,140
Créances d'exploitation 12,000 23,000 Dettes financières 0
Autres créances hors exploitation 25,000 9,000 Dettes d'exploitation 30,000
Valeurs mobilières de placement 13,600 11,260 Dettes hors exploitation 15,650
Trésorerie actif 23,450 56,000  Trésorerie passif 11,060
Total 193,050 264,260 Total 193,050
Entreprise B
30,000
40,200
25,648
32,000
46,250
72,000
18,162
264,260

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