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SERIE D’APPLICATION N°05

DECISIONS D’INVESTISSEMENTS

EXERCICEN° 1 :

Votresociétéaunprojetd’extensionetdisposede2investissementsAetB,respectivement de 10
000et de 15000 dinars.

La1èreannée:
 A génère un flux net de trésorerie de 3000 dinars, avec un accroissement de 10% les
années suivantes.
 B produit un flux net de trésorerie de 4500 dinars et une augmentation de 8% les
autres années.
Considérant que ces investissements ont une durée de vie de 4ans.

TAF:
1. Déterminez les flux nets de trésorerie engendrés par ces investissements au taux de12%.
2. Calculez la VAN et l’IP de chaque investissement. Quel est le projet qui sera retenu par
l’entreprise?

EXERCICEN° 2 :

De l’analyse d’un projet d’investissement, on retient les informations


suivantes, l’investissement de départ est égal à 900DT.
Les prévisions d’exploitations ont données par le tableau ci-dessous :

ANNEE 2006 De 2007 à 2010

CAHT 900 1200

CHARGESD’EXPLOIT 360 480


ATIONVARIABLES

CHARGESD’EXPLOIT 300 300


ATIONFIXES

AMORTISSEMENTS 50 50

1
TAF

1. Calculer les flux nets de liquidités attendus du projet (le taux de l’Impôt sur les
bénéfices est égal à 35%).
2. Sachant que le taux de rentabilité minimum exigé par l'entreprise étant de 12%,
calculer la Valeur Actuelle Nette (VAN) et l’indice de profitabilité (IP).

EXERCICEN° 3 :

De l'analyse d'un projet d'investissement, on retient les informations


suivantes: Capital investi: 3 000 DT, investi en totalité à la date 0.

ANNEE 1 2 3 4 5

CAHT 9800 10200 11100 11700 10300

CHARGESD’EXPLO 4600 5300 7000 7600 5100


ITATIONVARIABLE
S

CHARGESD’EXPLO 3000 3000 4000 4000 3500


ITATIONFIXES

AMORTISSEMENTS 100 100 100 100 100

L’impôt sur les sociétés est de 35%.

TAF

1. Calculer le TRI.
2. Sachant que le taux de rentabilité minimum exigé par l'entreprise étant de12%, ce
projet est t-il rentable ?

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