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Análisis Financiero
Objetivos:
En este capitulo, usted será capaz de:
1. Calcular funciones financieras
• Inversiones.
• Amortizaciones.
• Tasas de retorno.
• Depreciaciones.
Análisis Financiero
Las funciones financieras de Microsoft Excel 2003 le permiten realizar los
cálculos más comunes con suma facilidad sin necesidad de construir fórmulas
complejas para ello. Entre estas funciones puede calcular el valor presente y el
valor futuro, la tasa de retorno y depreciaciones. Podemos habilitar las
funciones en el icono Pegar Funciones.
Inversiones.
=VA(tasa,nper,pago,Vf,Tipo)
Ejemplo 1:
= VA(4.5%,5,1000000)
Ejemplo 1a:
Ahora bien, supongamos que se ofrecen ¢5,000,000 al final de los cinco años,
en lugar de ¢1,000,000 por año. Manteniendo la inversión inicial de ¢4,000,000
la fórmula sería:
=VA(4.5%,5,,5000000)
Se usa una coma como separador, para indicar a Excel el no uso del argumento
Pago, de esta manera Excel reconoce 5,000,000 como el Valor Futuro.
La fórmula es la siguiente:
= VNA(Tasa,valor 1,valor2…valor29)
Existen dos diferencias importantes entre el Valor Neto Actual y el Valor Actual,
el VA toma valores constantes de pago, en cambio el VNA permite valores
variables. La mayor diferencia es que el VA permite pagos y cobros, tanto al
inicio como al final del período, en tanto que el VNA asume que todos los pagos
y cobros ocurren al final del período.
Ejemplo 2:
Suponga que usted esta evaluando una inversión en la cual usted espera para el
primer año una pérdida de ¢55,000,000, seguido de ganancias por ¢95,000,000,
¢140,000,000 y ¢185,000,000 al final de segundo, tercer y cuarto año. Si la
inversión inicial es de ¢250,000,000 a una tasa de rendimiento del 12%, la
fórmula sería:
=VNA(12%,-55000000,95000000,140000000,185000000)-250000000
=VNA(12%,(-250000000-55000000),95000000,140000000,185000000)
El resultado, ¢20,632.07, nos indica que podría ser una inversión rentable.
El Valor Futuro
Esta función es básicamente la opuesta a Valor Actual, la función Valor Futuro
calcula el valor de un futuro dato de una inversión que realiza pagos periódicos o
pagos al final del período.
La fórmula es la siguiente:
=VF(tasa,nper,pago,va,tipo)
Por definición se usa Pago para calcular el valor futuro de una serie de pagos y
Valor Actual para calcular el valor futuro de pago al final del período.
Ejemplo 3:
Usando la fórmula:
=VF(11%,35,-2000000,,1)
Ejemplo 3a:
Ahora supongamos que usted inicio su fondo de retiro hace 3 años y tiene
acumulado a la fecha ¢750,000, la fórmula sería:
=VF(11%,35,-200000,-750000,1)
En el caso del argumento Tipo en ambos casos es 1, ya que los pagos se dan al
inicio del período.
Ejemplo 4:
Se piensa adquirir una deuda por ¢1,000,000 a un plazo de 10 años, a una tasa
del 20% anual. Para simplificar los datos primero se divide el 20% entre doce
para obtener la tasa mensual (1.85%), luego se multiplica 10 por 12 para obtener
el número de pagos en total (120).
Su fórmula es:
=PAGO(tasa,nper,va,vf,tipo)
=PAGO(1.85%,120,1000000)
o bien,
=PAGO((20/12)%,120,1000000)
=PAGOINT(tasa,período,nper,va,vf,tipo)
= PAGOINT((20/12)%,1,120,100000)
=PAGOINT((20/12)%,120,120,100000)
=PAGOPRIN(tasa,período,número de período,va,vf,tipo)
=PAGOPRIN((8/12)%,1,120,1000000)
=PAGOPRIN((8/12)%,120,120,1000000)
Ejemplo 4a:
=NPER(tasa,pago,va,vf,tipo)
=NPER((20/12)%, 10000,100000)
Esta función permite determinar la tasa de retorno de una inversión que genera
pagos periódicos iguales
=TASA(nper,pago,va,vf,tipo,estimar)
Ejemplo 5:
Suponga que se esta considerando una inversión que hará cinco pagos anuales
de ¢1,000,000. La inversión tiene un costo de ¢3,000,000. Para obtener la tasa
de retorno de la inversión, se usa la función:
=TASA(5,1000000,-3000000)
=TIR(valor,estimar)
Al igual que en la función Tasa, estimar le da a Excel un valor inicial para los
cálculos.
Figura 1.4
Ejemplo 6:
=TIRM(valores,tasa_financiamiento,tasa_reinversión)
Ejemplo 6a:
Figura 1.5
Argumento Descripción
Costo Costo inicial del activo.
Vida Tiempo por el cual el activo será depreciado.
Período Período de tiempo individual a ser calculado.
Valor residual Valor del activo después de haber sido totalmente
depreciado
Tabla 1.2
Función SLN
Esta función le permite calcular la depreciación de un activo a través del método
de Línea Recta. Este método asume que la depreciación es igual durante todo
el periodo de vida útil del activo. La fórmula es:
=SLN(costo,valor_residual,vida)
Ejemplo 7:
Suponga que usted desea depreciar una máquina que cuesta ¢8,000,000 nueva,
su vida útil es de 10 años y su valor residual es de ¢500,000. La fórmula sería:
=SLN(8000000,500000,10)
El resultado nos indica que durante cada año la máquina se depreciara en
¢750,000 durante los 10 años de vida útil.
Funciones DDB y DB
Estas funciones se aplican para el método de Depreciación por doble
disminución de saldo. Este método implica de depreciación acelerada de los
activos en sus primeros años de vida. Este método se calcula como un
porcentaje del valor neto en libros del activo.
=DDB(costo,valor_residual,vida,período,factor)
Todos los argumentos deben ser positivos y debe de existir concordancia entre
vida y período, de modo que si vida se expresa en meses, también período debe
expresarse de igual manera.
Ejemplo 8:
Suponga que desea depreciar una máquina que tiene un costo de ¢ 5,000,000
nueva, una vida útil de 5 años (60 meses) y un valor residual de ¢100,000. La
fórmula
=DDB(5000000,100000,60,1)
dará como resultado que la doble disminución de saldos para el primer mes será
de ¢166.666. La fórmula
=DDB(5000000,100000,5,1)
dará como resultado que la doble disminución de saldos para el primer año será
de ¢2,000,000. La fórmula
=DDB(5000000,100000,5,5)
dará como resultado que la doble disminución de saldos para el última año será
de ¢259.200.
Función SYD
Esta función utiliza el método de Suma de dígitos. Como el método DDB, el
método por Suma de Dígitos, aplica una mayor depreciación en los primeros
años de la vida útil del activo. Estos métodos se conocen como Métodos de
Depreciación Acelerada.
=SYD(costo,valor_residual,vida,período)
Al igual que el método DDB se debe usar el mismo parámetro para los
argumentos Vida y Período.
Ejemplo 9:
Suponga que desea depreciar una máquina que tiene un costo de ¢15,000,000
una vida útil de 5 años y un valor residual de ¢1,250,000.
=SYD(15000000,1250000,5,1)
=SYD(15000000,1250000,5,5)