CORRIGE KALOPS

1- Coût des capitaux propres

Medaf Kcp : rf +B( E(Rm) –rf) : 0,05+2,4(0,1-0,05) =0,17
Gordon Shapiro kcp = Div1/Co +g = 28/200 +0,03 = 0,17
2- CMPC
CMPC = 0,17 *0,5 + 0,0715 *0,5*0,7 = 0,11

3- DI

élements de la N+1 N+2

dépense N N+3 N+4 N+5
Bat adm et ind 6500 6500        
équipement   85000        
Frais r&d   1500        
construction et
aména            
VAR BFR   5000 1600 2112 3267 4492,125
Total dépense 6500 98000 1600 2112 3267 4492,125
COEF d'act 1 0,9009 0,8116 0,7312 0,6587 0,5935
DI act 6500 88288,2 1298,56 1544,2944 2151,9729 2666,07619

Somme DI act 102449,103

CEP N+1 N+2 N+3 N+4 N+5

CAHT   50000 66000 87120 119790 164711,25
             
Charges variables   -12500 -16500 -21780 -23958 -32942,25
Charges fixes   -6500 -6500 -6500 -6500 -6500
Dotations amort   -9300 -9300 -9300 -9300 -9300
Rés d'exploit   21700 33700 49540 80032 115969
    0,7 0,7 0,7 0,7 0,7
rés net   15190 23590 34678,00 56022,4 81178,3
dot amort   9300 9300 9300 9300 9300
CF   24490 32890 43978 65322,4 90478,3
VR         73651,9
COEF d'act   0,8116 0,7312 0,6587 0,5935 0,5346
28968,308 38768,844
19876,084 24049,168 6 4 87744,0049
CF Act  

199406,41
Somme CF act

96957,307 1,9
VAN IP=
VR = PC net + 80%(∑ΔBFR)

PC Brut : 64000

VNA BAT : 13000 – 5 (13000/20) =9750

VNA eq : 85000 – 5(85000/10) = 42500

+- value = PC Brut -∑vna =64000 – (42500+9750)= 11750

IS /+ value : 11750 * 30% = 3525

Pc net : 64000 – 3525 =60475

VR : 60475+ 0,8 (16471,125) =73651,9

4-

Tableau d'amortissement d'emprunt

capital
Années Capital dû intérêt ppl annuité restant
N+1 85000 8500 0 8500 85000
N+2 85000 8500 0 8500 85000
N+3 85000 8500 0 8500 85000
N+4 85000 8500 42500 51000 42500
N+5 42500 4250 42500 46750 0

Déc net act

Années Décaiss brut Eco fis/FF Eco fis/dot Décaiss Coef d’act DNA
nets
N+1 8500 2550 2550 3400 1,1-1 3063,06
N+2 8500 2550 2550 3400 1,1-2 2759,44
N+3 8500 2550 2550 3400 1,1-3 2486,08
N+4 51000 2550 2550 45900 1,1-4 30234,33
N+5 46750 1275 2550 42925 1,1-5 25475,9875
SOMME DNA emp : 64018, 8975

Déboursements nets de crédit bail

Année Red Dépôt Dépôt Levée Déc Eco Eco Déc Coeff DNA
s CB caution caution de brut fis/Loy fis/dot nets d’act
versé restitué l’option
N+1 24000 4250 28250 7200 21050 1,10 21050
N+2 24000 24000 7200 16800 1,1-1 15135,12
N+3 24000 24000 7200 16800 1,1-2 13634,88
N+4 24000 24000 7200 16800 1,1-3 12284,16
N+5 4250 8500 4250 2550 1700 1,1-4 1119,79
SOMME DNA CB : 63223,95

ON DEVRAIT OPTER POUR LE CREDIT BAIL