EXPOSE : L’ANALYSE FINANCIERE

INTRODUCTION

En tant que propriétaire ou gérant d'une entreprise, vous pourriez vouloir développer
un système de récompense qui inciterait les employés à être plus efficaces tout en leur
donnant un objectif quantifiable et un but à atteindre. Par où commenceriez-vous vos
évaluations de la performance et comment prendriez-vous et enregistreriez-vous ces
mesures ? Imaginons que vous dirigiez une entreprise et que vos dettes courantes
montent en flèche. Comment sauriez-vous si vous les respectez ? Comment
détermineriez-vous ou mesureriez-vous la probabilité que l'entreprise soit en mesure de
payer ses dettes à court terme ? C'est là qu’intervient l'analyse financière qui est devenue
indispensable à toutes les entreprises.

1
 I. PRESENTATION DE L’ANALYSE FINANCIERE
1. Définition

Pour Elie COHEN, l’analyse financière est « l'ensemble des concepts, des méthodes et
des instruments qui permettent de formuler une appréciation relative à la situation
financière d'une entreprise, aux risques qui l'affectent, au niveau et à la qualité de ses
performance ». Elle consiste à tirer des renseignements sur la santé d’une entreprise,
notamment en matière de solvabilité et de rentabilité, à partir des documents
comptables. Cette analyse s’appuie sur les documents issus de la comptabilité,
notamment la liasse fiscale. Il s’agit en quelque sorte de « faire parler les chiffres ».
L’analyse financière est utilisée dans les projets de rachat d’une entreprise ou au moment
d’ouvrir son capital social à de nouveaux investisseurs.

2. Objectifs

L’analyse financière de l’entreprise doit permettre d’étudier :

- Le secteur, les risques encourus et la stratégie de l’entreprise,

- Sa capacité à générer des bénéfices, notamment pour apprécier le taux de
rentabilité des capitaux investis,
- Ses perspectives de croissance en terme d’activité et de bénéfices.

Selon les utilisateurs, un accent différent sera mis sur chacun de ces objectifs.

2
 3. Les utilisateurs de l’analyse financière

Les nombreux utilisateurs de l’analyse financière ont des motivations particulières et

s’attachent donc plus spécialement à certains aspects de l’analyse :

- Analyse financière et gestionnaires : L’étude financière effectuée dans l’entreprise

est appelée analyse financière interne par opposition à l’analyse financière externe
faite par les analystes extérieurs. Basée sur des informations nombreuses, l’analyse
interne couvre l’ensemble des objectifs dégagés ci-dessus ;

- Analyse financière et actionnaires : Les actionnaires sont intéressés par la

rentabilité immédiate (dividende) mais également par la perspective de gains
futurs (bénéfice par action, plus-value en capital) ;

- Analyse financière et prêteurs : S’il s’agit de prêts à court terme, les prêteurs sont
spécialement intéressés par la liquidité de l’entreprise, c’est-à-dire sa capacité à
faire face aux échéances court-terme. S’il s’agit de prêts à long terme, au contraire,
les prêteurs doivent alors s’assurer de la solvabilité et de la rentabilité de
l’entreprise. Les techniques d’analyse financière varient selon la nature et la durée
du prêt. Mais que le prêt soit à court terme ou à long terme, les créanciers
s’intéresseront également à la structure financière qui traduit le degré de risque de
l’entreprise ;

- Analyse financière et Administration : L’Administration peut recourir à l’analyse

financière soit pour juger de l’opportunité et de la nécessité d’apporter des fonds
dans une entreprise (subventions par exemple), soit pour s’assurer, outre de
l’acquittement régulier des diverses impositions, de la conformité de certaines
opérations avec les textes en vigueur (amortissements par exemple) ;
3
II. OUTILS ET DEMARCHE DE L’ANALYSE FINANCIERE

1. Outils
o Les tableaux d’analyse

Certains tableaux, basés sur les chiffres du compte de résultat, permettent de faire
apparaître certaines données plus en détail. On retrouve notamment le TSIG (tableau
des soldes intermédiaires de gestion). Il permet notamment de faire apparaître les
données suivantes :

- La production ;

- La valeur ajoutée ;

- La marge commerciale ;

- L’excédent brut d’exploitation ;

- La capacité d’autofinancement ;

- Le résultat financier ;

- Le résultat d’exploitation ;

- Le résultat exceptionnel ;

- Le résultat comptable.

On peut aussi retirer des informations supplémentaires via la création de tableaux à

partir des données du bilan. Le bilan peut ainsi être réorganisé pour créer un bilan

4
fonctionnel, qui fait apparaître plus clairement la politique d’investissement que suit
l’entreprise, son exploitation et sa trésorerie.

o Les ratios

Les retraitements des documents comptables permettent aussi de calculer de nombreux

ratios qui servent également d’indicateurs plus détaillés quant à la santé financière d’une
entreprise tels que :

- Le taux de marge ;

- Le taux de marque ;

- Le taux d’endettement ;

- Le taux de rentabilité ;

- La rentabilité économique ;

- Le ratio d’indépendance financière ;

- Le taux de rendement financier ;

- Le ratio de solvabilité etc.

2. Démarche de l’analyse financière

Une analyse financière inclut deux grandes étapes que sont les éléments quantitatifs et
les éléments qualitatifs.

5
 o L'analyse des éléments quantitatifs

Cette étape vise à regrouper et à analyser les données économiques et stratégiques d'une
entreprise en vue d'évaluer ses états financiers. Elle permet également de comprendre
son environnement économique, externe et interne. L'environnement économique
externe consiste généralement à étudier la situation de l'entreprise vis-à-vis de son
marché Les principaux éléments à examiner dans cette étape intègrent :

- Le secteur économique de l'entreprise ainsi que les pratiques en vigueur sur son
marché d’opération ;
- Sa clientèle cible ;
- Ses fournisseurs ;
- La règlementation ;
- Son environnement technologique.

En ce qui concerne les fournisseurs, il s'agit d'étudier :

- Les délais de paiement ;

- Les habitudes de la clientèle ;
- La capacité de négociation des fournisseurs ;
- La progression des produits et services suggérés ;
- La composition de la clientèle.

L'étude de l'environnement économique interne de l'entreprise vise à évaluer sa

performance à travers :

- Les produits et services suggérés ;

- Les points forts et points faibles ;
- Sa position géographique ;
- Les moyens et ressources à sa disposition.

6
 o L'analyse des états financiers de l'entreprise

La seconde étape consiste en l'étude des parties chiffrées de l'entreprise. Elle passe par
les analyses suivantes :

- L'analyse de son activité : par le biais du compte de résultat, des soldes

intermédiaires de gestion ainsi que du détail des comptes ;
- L'analyse du cycle d'investissement et de financement : à travers le tableau du flux
de trésorerie, du bilan comptable ou des annexes ;
- L'analyse de sa rentabilité : en se référant au compte de résultat et son bilan
comptable
- L'analyse de son équilibre financier : à travers la constitution d'un bilan
fonctionnel.

Il faut être précis et claire quant à l’interprétation de toutes ces données et établir une
conclusion fonctionnelle.

CONCLUSION

De cette présentation, on comprend que l’analyse financière est une pierre fondamentale
à toute entreprise tant par ses enjeux que son utilité. Elle permet de connaître sa situation
financière à une date déterminée, de prévoir l’évolution probable de cette situation,
d’aboutir à des recommandations et de motiver, si nécessaire, le choix des mesures
correctives à mettre en œuvre. Toutefois cette analyse présente quelques insuffisances,
telles que la non prise en compte des qualités intangibles, qu’une grande entreprise doit
pouvoir gérer.

Admis KORE Ariel

7
8