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Correction TD2 Patchwork

Exercice 1 : Etat de résultat prévisionnel


2021 2022 2023 2024 2025
nb entrepXCA/ent X %
Chiffre d'Affaires capacité+ nb formation X 66 000 99 000 132 000 138 600 138 600
CA/Form X % capacité
Charges d'exploitation
Achat de matières
Achat(N+1) = Achat(N) X1.2 2 400 2 880 3 456 4 147 4 977
consommables
charges de personnel Ch Pl (N+1) = Ch Pl (N) X 1.1 27 600 30 360 33 396 36 736 40 409
Loyer annuel = Loyer
Loyer mensuel X12 loyer (N+1) = 7 200 7 560 7 938 8 335 8 752
Loyer(N) X1.05
frais par journée X nb de
Frais de formateurs 25 000 37 500 50 000 50 000 50 000
formations X % capacité
Autres charges externes Ch ext(N+1) = ch ext(N) X1.1 1 200 1 320 1 452 1 597 1 757
Dotation aux
- 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000
amortissements
Total des charges
73 400 89 620 106 242 110 815 115 894
d'exploitation
Résultat d'exploitation =chiffre d'affaires-ch d'expl. -7 400 9 380 25 758 27 785 22 706
frais financiers 3 600 2 880 2 304 1 843 1 475
Résultat avant impôts =résultat d'expl. - frais fin. -11 000 6 500 23 454 25 942 21 231
Impôts sur les bénéfices =résultat avant impôts x 25% - 1 625 5 864 6 485 5 308
= résultat avant impôts-
Résultat net - 11 000 4 875 17 591 19 456 15 923
impôts

Exercice 2 (2.5 points)


1. En quoi est-ce que l’estimation du besoin en investissement est-elle importante pour
l'élaboration d'un plan d'affaires ?
Il est nécessaire d’estimer les besoins d’investissement afin d’identifier les besoins en financement de
l’entreprise et afin d’estimer l’amortissement dans le calcul du résultat.
2. Investissement
Amortissement
Matériel informatique 12 000 3 4 000
Matériel audio-visuel 6 000 5 1 200
Equipements de bureau 20 000 10 2 000
Electro-ménager 8 000 5 1 600
Outillages 1 000 5 200
Frais d’aménagement 6 000 10 600
Frais de constitution 2 000 3 667
Autres achats 4 000 5 800
BFR d’exploitation 5 425
Total 64 425 11 067
Exercice 3 : Le plan de financement
1. Conditions d’éligibilité
• Nationalité : Tunisienne, oui
• Age : 30 ans<60, oui
• Diplôme : entrepreneuriat, oui
• Engagement : oui
• Coût du projet : 37 900< 150 000, oui
• Forme juridique : SUARL, oui
M. Anis satisfait toutes les conditions.
2. Le crédit peut aller jusqu’à 90% du coût de l’investissement, donc
Investissement total 65 000
Capitaux propres 6 500
Dettes BTS 58 500

3. Durée maximale de remboursement (il n’y a pas de dotation FONAPRAM), d’où maximum 7 ans. La
période de grâce maximale est de 12 mois (soit une année)
4.
Période Ca. Restant du Annuité Intérêt Amortissement Capital restant dû
en deb. Per. en fin de période
Cap. restant X i Annuité - Intérêt Capital en déb. de
période -Amort.
N 58 500 15 432 5 850 9 582 48 918
N+1 48 918 15 432 4 892 10 540 38 377
N+2 38 377 15 432 3 838 11 594 26 783
N+3 26 783 15 432 2 678 12 754 14 029
N+4 14 029 15 432 1 403 14 029 0
TOTAL 77 161 18 661 58 500

𝑖
𝐴𝑛𝑛𝑢𝑖𝑡é = 𝐸𝑚𝑝𝑟𝑢𝑛𝑡 × 1−(1+𝑖)−𝑛

Emprunt = 58 500
n=5
i = 10%
5. le coût du capital
Capitaux propres Dettes
Coût du capital =coût des capitaux propres × + cout des dettes × (1 − t) × Cap.
Cap.pr.+dettes pr.+dettes

= 25% x 10% + 10% x (1-25%) x 90%


= 9,25%

Exercice 4 : Rentabilité : VAN et TRI


1. Cash flow
0 1 2 3 4 5
BFR 5 425 8 137 10 849 11 392 11 392
Variation BFR 5 425 2 712 2 712 542 -
0 1 2 3 4 5
I0 - 65 000
RESULTAT D’EXPLOITATION - 7 400 9 380 25 758 27 785 22 706
-IMPOTS SUR LES SOCIETES, - 2 345 - 6 440 - 6 946 - 5 676
THEORIQUE 1 850
+ DOTATIONS AUX 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000
AMORTISSEMENTS
- VARIATION DU BESOIN EN - 2 712 - 2 712 - 542 -
FOND DE ROULEMENT -
- INVESTISSEMENTS NETS DES
DESINVESTISSEMENTS
CFN D'EXPLOITATION - 65 000 14 323 28 776 30 839 27 029
1 738
FLUX NORMATIF 27 164
VALEUR TERMINALE 310 450
CFN GLOBAL - 65 000 1 738 14 323 28 776 30 839 337 479

2. VAN et TRI
VAN
209 146.63
TRI 51%
3. Remboursement des dettes

Résultat Net -11 000 4 875 17 591 19 456 15 923


+ Amortissement 10 000 10 000 10 000 10 000 10 000
=CAF -1 000 14 875 27 591 29 456 25 923
CAF Cumulée -1 000 13 875 41 466 70 922 96 845
au bout de la 4ème année, la CAF cumulée est de 70 992, donc l'entreprise est capable de rembourser ses
dettes qui sont de 58 500

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