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Enseignant : Grégoire Davrinche

Introduction aux Marchés Financiers


Licence 3 – Contrôle de Gestion
TD n°1

Exercice 1 : Vrai ou Faux

N° Proposition Vrai Faux

Les prix des titres financiers sont fixés par les sociétés de
1 marché (ex : EURONEXT)
Les sociétés de marché ne peuvent pas elles-mêmes être
2 cotées sur le marché financier
Le marché primaire est le marché des capitaux court terme
3 tandis que le marché secondaire est le marché des capitaux
long terme
Les agents économiques à capacité de financement sont les
4 principaux demandeurs de capitaux sur le marché financier
Améliorer la liquidité du marché fait partie du rôle joué par
5 les sociétés de marché
Le carnet d’ordre permet de faire état, pour une valeur
6 donnée, des quantités et des prix échangés sur le marché
financier
Un Appel Public à l’Epargne (APE) désigne l’émission de
7 nouveaux titres financiers sur le marché
L’AMF est issue de la fusion en 2003 de la COB, du CMF
8 et du CDGF
La cotation sur le marché financier ne présente que des
9 avantages
Euronext est chargée de contrôler la conformité des
10 opérations financières

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Justifications :

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Exercice 2 : Règlement général de l’AMF

Article 221-2
I. - Lorsque l'AMF est compétente pour le contrôle du respect des obligations concernant
les informations prévues au 1° de l'article 221-1, ces informations sont rédigées en
français ou dans une autre langue usuelle en matière financière lorsque les titres
financiers sont admis aux négociations sur un marché réglementé français ou d'un État
partie à l'accord sur l'espace économique européen autre que la France.

Article 221-1
Au sens du présent titre :

1° Lorsque les titres financiers de l'émetteur sont admis aux négociations sur un marché
réglementé, le terme : « information réglementée » désigne les documents et informations
suivants :

a) Le rapport financier annuel mentionné à l'article 222-3 ;

b) Le rapport financier semestriel mentionné à l'article 222-4 ;

c) Le rapport sur les paiements aux gouvernements prévu aux articles L. 225-102-3 et L. 22-
10-37 du code de commerce ;

d) Les informations et rapports mentionnés à l'article 222-9 sur le gouvernement d'entreprise ;

e) [Supprimé par l'arrêté du 27 février 2017] ;

f) L'information relative au nombre total de droits de vote et au nombre d'actions composant le


capital social mentionnée à l'article 223-16 ;

g) Le descriptif des programmes de rachat mentionné à l'article 241-2 ;

h) Le communiqué précisant les modalités de mise à disposition d'un prospectus, d'un document
d'enregistrement ou d'un document d'enregistrement universel ;

i) L'information privilégiée publiée en application de l'article 17 du règlement sur les abus de


marché (règlement n° 596/2014/EU) ;

j) Un communiqué qui précise les modalités de mise à disposition ou de consultation des


informations mentionnées à l'article R. 225-83 du code de commerce ;

k) Les informations publiées en application de l'article 223-21 ;

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l) La déclaration relative à l'autorité compétente en application de l'article 222-1 ;

m) Les informations relatives à un franchissement de seuil de participation devant être


transmises à l'AMF en application des articles L. 233-7-II du code de commerce et 223-14 I,
premier alinéa.

Questions :

1) Rappeler les principales missions ET prérogatives de l’Autorité des Marchés


Financiers
2) A quelle mission principale se rattache l’article 221-1 présenté ci-dessus ?
3) En quoi la publication de l’information réglementée est censée faciliter le
fonctionnement du marché financier ?

Exercice 3 : Cas pratique

PARTIE 1 :

La société CLEAN MATERIALS est spécialisée dans la conception et la distribution de


matériels de nettoyage « intelligents » à destination de multinationales et d’entreprises de taille
intermédiaire. En 2020, elle a déposé un brevet concernant un nouveau procédé, qui devrait être
opérationnel à la fin de l’exercice 2021. Pour lancer la production de celui-ci et satisfaire ses
nouveaux clients, CLEAN MATERIALS a besoin d’investir dans de nouvelles machines. Sa
trésorerie étant insuffisante, elle souhaiterait solliciter de nouveaux financements externes.

Vous disposez des informations suivantes :

- Forme juridique : Société Anonyme (SA)


- Capital social : 3 millions d’euros (30 000 actions d’une valeur nominale de 100€). Le
capital est détenu en totalité par la famille DULUC, membres fondateurs de CLEAN
MATERIALS. L’entreprise n’est pas cotée en Bourse
- Montant de l’investissement : 1 million d’euros

Les dirigeants de CLEAN MATERIALS vous consultent afin d’en savoir plus sur les actions à
entreprendre dans le futur.

1) Quelles sont les différentes modalités de financement externe dont pourrait disposer
l’entreprise CLEAN MATERIALS ?

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2) Outre le financement de l’investissement, qu’est-ce qui pourrait inciter la famille


DULUC à procéder à une introduction en Bourse ?
3) Combien d’actions devrait émettre CLEAN MATERIAL pour satisfaire ses besoins ?
A quel prix ?
4) Quelle sera la répartition du capital à l’issue de l’opération ?
5) A quels risques pourrait s’exposer CLEAN MATERIALS et ses actionnaires actuels
en cas d’une introduction en Bourse ? Quels risques spécifiques à CLEAN
MATERIALS pouvez-vous identifier ?

PARTIE 2 :

Fin 2021, l’action CLEAN MATERIALS est cotée 200 euros sur le marché secondaire. Les
membres fondateurs de la société souhaitent se retirer afin de réaliser une plus-value et profiter
de leur retraite. Aussi, ils décident de céder leurs titres à un prix de 300€.

6) Par quels moyens doivent procéder la famille DULUC afin de céder leurs titres ?
7) Le prix fixé par les DULUC est-il justifié ?
8) La cession des titres va-t-elle être facile ?

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