CLUB DE INVERSIONISTAS DE MÉXICO-PUEBLA

Año 2, Vol. 10, Febrero 2011

p. 1 EL ANGEL INVERSIONISTA

Capital Semilla y Capital Ángel Por: Emmanuel Cabrera

L
a empresas o proyectos que están en una etapa inicial
muchas veces carece de financiamiento es ahí donde
entra el Capital Semilla como una forma de apoyo para
iniciar operaciones. Los proyectos tienen que contar con
un factor de innovación, que el mercado tenga potencial y que
pueda tener grandes oportunidades de crecimiento.

¿Tienes una idea de Las formas para poder conseguir este tipo de apoyos es po-

negocio pero no tienes nerte en contacto con alguna incubadora que forme parte del
Sistema Nacional de Incubación de Empresas de la Secretaría

dinero para comenzar con de Economía (SE). Ellos evaluaran tu proyecto, una vez evalua-
do será presentado ante un comité del Programa de Capital

tu empresa? Semilla de la entidad federativa que te corresponda. En caso

de que tu iniciativa sea aprobada, se enviará a la institución de

Conoce como funciona financiamiento adecuada para tí.

el Capital Semilla Los montos de inversión dependerán del tipo de negocio. Si se

trata de uno tradicional puedes obtener hasta $120,000; para

puede ser para ti. empresas que apliquen tecnología intermedia el límite llega
hasta $450,000; y para aquellas de alta tecnología, la cantidad
máxima es de $1.2 millones. Todos con un interés fijo anual del
12 por ciento.

Pero ¿Qué es lo que pasa después que obtuviste un capital

semilla y quieres seguir con un crecimiento exponencial? Es
ahí donde se sitúa el capital Ángel. ¿Qué es el capital Ángel?
El objetivo de capital Ángel es apoyar a micro, pequeñas y
medianas empresas a obtener financiamiento que difícilmente
podrían conseguir con alguna institución bancaria. Los me-
jores proyectos que tienen potencial de crecimiento y son re-
plicables tienen la capacidad para obtener este tipo de capital
suministrado por Inversionistas Ángeles que forman parte de
la empresa en crecimiento. Los Inversionistas Ángeles no sólo
aportan capital, incorporan su experiencia, capacidad y contac-
tos en la nueva empresa, recursos que ninguna otra fuente de
financiamiento te brinda.

Con apoyo del siguiente articulo:

http://www.soyentrepreneur.com/home/index.php?p=nota&idNota=10149
Por: Alba Damián
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Año 2, Vol. 10, Febrero del 2011
p. 2
Reseña de la XVIII Sesión del Club de Inversionistas de México
el desayuno Por María Fernanda Ramírez
E
l pasado 25 de enero, se llevó a cabo nuestra primera
sesión del año, la XVIII Sesión del Club de Inversioni-
stas de México en el Club Piso 51 de la Torre Mayor.
En esta ocasión presentamos 2 proyectos relacionados
con la Web 2.0. Yumbling y Kentriki.
Kentriki es una plataforma transaccional para el Comercio So-
cial que ayuda a mejorar el comercio electrónico y al usuario
ver este tipo de comercio desde una perspectiva de confianza
a través de una combinación de tecnologías y procesos que
amplían el acceso al comercio electrónico hacia la base de la
pirámide reduciendo las barreras de entrada para que PyMES
puedan vender en línea.
Es decir, Kentriki permite comprar, vender y compartir gustos
y preferencias usando la web, vía móvil y otros medios en un
entorno confiable, colaborativo y que busca incluir a todos los
segmentos sociales.
El mercado de comercio electrónico en Latinoamérica llegará
a $24,000 millones de dólares en 2010 y experimentará un cre-
cimiento de 40% interanual por los siguientes cuatro años y
Kentriki tiene como objetivo expandirse a 7 de éstos países.
El Capital Requerido de éste proyecto es de $1,000,000 de
dólares en una segunda ronda. El capital será utilizado para:
EL ANGEL INVERSIONISTA
acelerar el desarrollo de funcionalidad futura de la plataforma,
mercadotecnia, expansión geográfica, consolidación operativa,
establecimiento de infraestructura de servicio al cliente y re-
ducir la exposición a Venezuela.
Yumbling es una red social relacionada al 100% con entreteni-
miento por medio de smartphones donde se pueda bajar la
aplicación y realizar búsquedas de actividades como los me-
jores restaurates, bares, películas, obras de teatro, eventos cul-
turales, entretenimiento fuera del hogar. Toda esta información
basada y personalizada según el gusto y las necesidades de los
usuarios.
Yumbling es un complemento a las redes sociales existentes
como Facebook y Twitter.
Para Yumbling, su manera de obtener ingresos es por medio
de la venta de publicidad (patrocinios, CPM, CPC, retos, etc.).
Adicionalmente se generarán ingresos de la venta de subscrip-
ciones al programa de descuentos.
Su Capital Requerido es de $400,000 dólares en la primera ronda
de financiamiento a una valuación pre-money de USD $2 MM.
El capital será utilizado en mercadotecnia para el lanzamiento,
mejora de la plataforma de acuerdo a la retroalimentación reci-
bida, y soporte a la operación inicial.
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p. 3 EL ANGEL INVERSIONISTA

Las consecuencias
de una inversión ángel

que las empresas con apoyo de Inver-

sionistas Ángeles tienen alrededor de
Los autores William R. Kerr, Josh Lerner y Antoinette Schoar, realizaron un análisis, llamado
18 empleados más en los primeros cinco
“The Consequences of Entrepreneurial Finance: A Regression Discontinuity Analysis”,
en donde buscaban resolver la duda de si el financiamiento empresarial de entidades fin- años, y 18% más de probabilidad de hab-
ancieras afectan el éxito y el crecimiento del desarrollo de proyectos y la creación de nuevas er creado una patente y cuentan con un
empresas. Para realizar su análisis decidieron enfocarse principalmente en los inversionistas tráfico web mayor que las empresas re-
ángeles, ya que los consideran un segmento abandonado dentro de las entidades financieras, chazadas por inversionistas ángeleles.
pero de gran importancia. Debido a esto, este análisis resulta de mucho interés para nosotros.
Por último, mencionan que resulta más

P
ara empezar nos mencionan que
los Grupos de Inversores Ángel
se distinguen de otras entidades
de capital de riesgo por financiar
principalmente a empresas en etapa
temprana, así como por el hecho de
basar sus decisiones de inversión en un
proceso de evaluación muy específico
y aparentemente eficaz. Entonces para
el desarrollo del análisis se basan en
la comparación de datos de empresas
que fueron financiadas y aquellas que
fueron rechazadas por inversionistas
ángel.
El plan de desarrollo de su análisis con-
sta de 6 pasos. Primero se analiza el
proceso de selección de ciertos grupos
de inversionistas ángeles. Después
se introduce la información que obtu-
vieron y se describe la metodología.
Posteriormente se presentan los datos
que resultaron de la regresión. Luego
se presenta el análisis y se evalúan los
rendimientos de la cartera de los gru-
pos de inversionistas analizados. Y por
último presentan las conclusiones.
Entre los datos obtenidos, los proyectos
financiados por inversionistas ánge-
les proporcionan resultados superiores
a aquellos que son rechazados por el
proceso de selección de los grupos
ángeles.
Además se observan claros patrones
de comportamiento, se encontró que
las empresas que recibieron apoyo fin-
anciero por parte de inversionistas
ángeles tienen un 25% más de probabi-
lidad de sobrevivir por lo menos 5 años,
además de tener un 11% más de proba-
bilidad de terminar en lo que llaman
una salida exitosa, que puede ser un IPO
(Initial Public Offering) o la adquisición
de la empresa; y se tiene un 16% más de
probabilidad de lo que llaman éxito en
general, que incluye una salida exitosa
o haber creado un alto nivel de empleos
en los primeros 5 años. También se halló
factible que estas empresas cuenten
con apoyo financiero para una futura
expansión. Las empresas financiadas
inicialmente por Inversionistas Ánge-
les, tienen un 70% más de probabilidad
de ser financiadas después de su etapa
inicial. La mayoría de estas empresas ob-
tienen dos o más rondas de financiami-
ento para expandirse y general-mente
estos acuerdos con las nuevas enti-
dades financieras son llevados acabo
por los inversionistas ángel.
Los autores llegan a la conclusión de
que los grupos ángeles inversionistas
aumentan el desempeño de las empre-
sas y su rendimiento. Con ayuda de una
variedad de técnicas econométricas, se
encuentra una consistencia evidente
que la financiación de inversionistas
ángeles esta asociada con mejores re-
sultados para las empresas, incluyendo
la supervivencia y la creación de em-
pleos, además de poder demostrarse
que estas empresas pueden conseguir
de manera más fácil salidas exitosas.
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p. 4
Startup
America
Partnership
un impulso para los emprendedores
E
l 31 de Enero del presente año, como parte de la estrate-
gia nacional del presidente Barack Obama para estimu-
lar el crecimiento económico y la creación de empleos
en Estados Unidos, la Casa Blanca anunció el lanzami-
ento de la asociación privada “Startup America Partnership”.
Con esta asociación se pretende fomentar el desarrollo, la
prevalencia y el éxito de empresas innovadoras y de alto cre-
cimiento. Ésta será presidida por Steve Case, quién es cofun-
dador de AOL, CEO de Revolution LLC, y presidente de la Fun-
dación Case. Para la financiación del lanzamiento del proyecto
se cuenta con el apoyo de la “Fundación Ewing Marion Kauff-
man” así como de la “Fundación Case”. Carl Shramm, CEO de la
Fundación Kauffman, fungirá como Miembro Fundador.
La historia de Estados Unidos a sido creada en su mayoría por emprendedores ...
La Asociación trabajará mano a mano con la Casa Blanca para
lograr las metas de la iniciativa Startup America. Su misión es
juntar a los empresarios más innovadores, directores ejecu-
tivos, rectores de universidades, fundaciones, y otros líderes
para ayudar y guiar a emprendedores durante el proceso de
creación y/o expansión de sus empresas, ya sea compartiendo
los métodos que han utilizado y han resultado efectivos o me-
Los principales objetivos que se buscan cumplir son
los siguientes:
1. Incrementar el número de nuevas empresas de alto
crecimiento que fomentan el crecimiento económico, la
innovación y la creación de empleos.
2. Hacer del espíritu empresarial un valor primordial para
los estadounidenses y que sea considerado una fuente
importante de ventaja competitiva.
3. Inspirar e impulsar a las comunidades y a los individuos
a construir grandes empresas estadounidenses.
EL ANGEL INVERSIONISTA
diante el desarrollo de nuevos programas que puedan ayudar-
los a desarrollar exitosamente sus proyectos.
A la fecha, más de una docena de grandes empresas y organiza-
ciones se han unido a la iniciativa Sartup America Partnership.
Algunos de estos son Intel, HP, IBM y Facebook. Intel Capital se
comprometió a contribuir con 200 mdd para inversiones en
nuevas compañías estadounidenses. IBM, por su parte, invertirá
150 mdd en el año 2011 para financiar programas que prom-
uevan a emprendedores y exploten nuevas oportunidades de
negocios en Estados Unidos. HP aportará más de 4 mdd en este
año a la “HP Learning Initative for Entrepreneurs” (Iniciativa de
Aprendizaje para Emprendedores de HP), que es un programa
lanzado en el 2007 que usa la educación y avances tecnológicos
para ayudar a emprendedores y dueños de pequeños nego-
cios a crear y expandir oportunidades de comercio. Por último,
Facebook alentará a los emprendedores con la creación de los
“Startup Days”. Estos “días de arranque” servirán para que los
emprendedores tengan en contacto directo con algunos exper-
tos, recursos e ingenieros, que les puedan ayudar a acelerar el
crecimiento de su proyecto.
“La historia de Estados Unidos ha sido creada en su mayoría por
emprendedores que han ido creando servicios y productos in-
novadores que han cambiado al mundo y creado millones de
empleos” expresó Steve Case. “En nuestro país se busca a gente
emprendedora dispuesta a tomar riesgos para desatar la nueva
ola de innovación estadounidense, y por eso estoy agradecido
con el presidente Obama por hacer de los emprendedores una
prioridad en su estrategia económica. Estoy honrado de tener
la oportunidad de presidir Startup America Partnership y po-
der trabajar con la Casa Blanca para agilizar el proceso de cre-
cimiento y creación de empresas”.
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p. 5
vocabulario
Narrow Market: Mercado Estrecho
Mercado Bursátil o de mercancías que se caracteriza por pocas
transacciones y fluctuaciones en los precios relativos al volu-
men que ocurriría si estuvieran activas las operaciones. El mer-
cado en una acción particular se dice que se estrecharía si los
precios descienden más de un punto entre las transacciones de
un lote redondeado (roun lot) sin ninguna explicación clara, lo
que sugiere la falta de interés y muy pocos pedidos. Los térmi-
nos mercado delgado (thin market) y mercado inactivo se usan
como sinónimos para el mercado estrecho.
PBR
Abreviatura correspondiente a precio para la relación de valor
contable (book value), que es el valor de mercado de un divi-
dendo de acción de una compañía mediante su valor neto
tangible (tangible net worth). Esta relación es en especial im-
portante para los analistas de valores en los casos en que los
bienes raíces que no se usan en las operaciones constituyen
una porción significativa de los activos, como en el caso de una
compañía japonesa característica.
Straddle: Combinación Alternativa De Compra Y Venta
Estrategia que consiste en un número igual de opciones de colo-
cacion (put options) y opciones de compra (call puts) en la mis-
ma acción subyacente, en el índice de acción, o del producto de
entrega futura al mismo precio de la calle (strike price) y fecha
de vencimiento. cada opción (option) puede ser empleada por
separado, aunque la combinación de opciones es, por lo gene-
ral, comprada y vendida como una unidad.
links
Social Commerce Today
http://socialcommercetoday.com/speed-summary-wired-feb-2011-cover-story-on-social-commerce/
http://www2.esmas.com/emprendedor/herramientas-y-articulos/financiamiento/183915/inversionistas-angeles
http://bhorowitz.com/2010/05/30/how-andreessen-horowitz-evaluates-ceos/
http://www.kapitalprivado.com/2010/09/06/angeles-inversionistas-y-capital-emprendedor/
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EL ANGEL INVERSIONISTA
libro
Too big to fail
De: Andrew Ross Sorkin
El autor es uno de los mejores
periodistas del New York Times y
uno de los periodistas mas informados
sobre todo lo que pasa en Wall Steet.
Andrew intenta relatar la verdad de cómo la peor crisis que ha
tenido Estados Unidos desde la gran depresión se convirtió en
un Tsunami. Desde el interior de una oficina a reuniones secre-
tas en Corea del Sur, Rusia y los corredores de Washington, “Too
Big to Fail” es definitivamente la historia de los hombres y mu-
jeres mas poderosos dentro del mundo de las finanzas y política
y su lucha por el éxito, ego y avaricia que intentarán definir el
destino del resto del mundo.
Trata de una llamada para salvar la carrera de Morgan Stanley,
secretario del tesoro de los Estados Unidos. Hank Paulson llama
al vicepresidente Wang Quishang para convencerlo de que el
fondo soberano de inversión chino (CIC) tuviera una fuerte par-
ticipación en Morgan con el fin de estabilizarlo y salvarlo del
fracaso. La historia es interesante no solo por el hecho de que
en este mundo se sabe TODO, sino también por el grado de in-
tervención pública que puede llegar a existir en la vida de una
persona.
“Too Big to Fail” recrea todo el drama y confusión con detalles
jamás revelados que nos muestran la causa-efecto de las de-
cisiones tomadas en Wall Street en la última década y la crisis
económica.
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p. 6 EL ANGEL INVERSIONISTA

película
El Informador
Título Original: Boiler Room
Dirección: Ben Jounger
País: Estados Unidos - 2000

Seth, después de dejar sus estudios, monta un casino ilegal en

su casa, pero todo empieza a cambiar cuando uno de sus clien-
tes le ofrece trabajar como agente de bolsa en una empresa
financiera que se dedica a reclutar personas jóvenes, con o sin
estudios universitarios, sin muchos conocimientos financieros y
con ganas de ganar mucho dinero, y Seth tiene 2 grandes obje-
tivos en su vida, obtener 1 millón de dólares y ganarse el orgullo
y respeto de su padre con quién tiene una relación un tanto
complicada y lo planea hacer mediante este mundo atractivo y
ambicioso pero todo cambia cuando la especulación financiera
y la lealtad riñe con la ambición.
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p. 7 EL ANGEL INVERSIONISTA

convocatoria
Ashoka Emprendedores Sociales, A.C., está recibiendo candidaturas para
convertirse en Fellows de Ashoka para la primavera 2011.

Ashoka es una organización global que identifica a líderes emprendedores sociales – hombres y mujeres que están solucionando los problemas so-
ciales más apremiantes a través de cambios innovadores y sistémicos. Desde 1980, Ashoka ha ido consolidando la profesión de emprendedor social
en el mundo y actualmente tiene una red de más de 2.000 emprendedores sociales en más de 70 países. En México y Centroamérica, Ashoka cuenta
con más de 170 Fellows.

En esta convocatoria se buscan soluciones innovadoras y de alto impacto en una variedad de temas basado en nuestros 5 criterios de selección
<http://cts.vresp.com/c/?AshokaEmprendedoresS/d8f985c6f3/c37942679b/177ef73705> . Para participar, hay que proporcionarnos sus respuestas
a cinco preguntas básicas sobre su persona y su idea. A base de este cuestionario preliminar Ashoka escogerá a algunos candidatos para entrevistar.

A continuación se encontrará el sitio Web donde se puede llenar el cuestionario preliminar en línea. Además por el lado izquierdo de la página
habrá información sobre los pasos y algunas preguntas frecuentes sobre el proceso de selección de Ashoka.

Haga clic aquí: http://sites.google.com/site/venturemexca/ <http://cts.vresp.com/c/?AshokaEmprendedoresS/d8f985c6f3/

c37942679b/43d26ae389>

Le invito a aprender más sobre nuestro trabajo y conocer a los Fellows actuales de México y Centroamérica por medio de nuestro sitio Web institu-
cional: http://www.ashoka.org.mx <http://cts.vresp.com/c/?AshokaEmprendedoresS/d8f985c6f3/c37942679b/db6a1bd8a1> .

La fecha límite para la recepción de cuestionarios es

el 28 de febrero del 2011.
No dude en contactar a David Nahmias, el Coordinador de Venture, por medio de correo electrónico (venturemexca@ashoka.org) para cualquier
pregunta sobre la convocatoria. Sus teléfonos se encuentran abajo.

Ashoka México y Centroamérica

Tula 13, Col. Condesa
C.P. 06140 Del. Cuauhtémoc
México, D.F.
Teléfonos: 5256-2820, 5256-2821 y 5256-3719
venturemexca@ashoka.org

Criterios de selección
1. La prueba de fuego: una idea innovadora para resolver un problema social sistémico y de mucha importancia.
2. Que el candidato demuestre creatividad al nivel de visión, estrategia y resolución de problemas.
3. Que el candidato demuestre calidad emprendedora: pasión por su trabajo, una trayectoria de emprendimiento, mucha experiencia
en el campo relevante y tenacidad.
4. Que la idea tenga impacto social potencial considerable. Que tenga una estrategia concreta para la difusión y réplica de su inicia-
tiva a nivel nacional y regional.
5. Que el candidato tenga un carácter incuestionable en cuanto a ética y confiabilidad.
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